金融嚴(yán)監(jiān)管與票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營轉(zhuǎn)型方向思考

金融嚴(yán)監(jiān)管與票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營轉(zhuǎn)型方向思考①【摘要】過去一段時(shí)期以來,我國經(jīng)濟(jì)高速增長下金融過度或金融過度創(chuàng)新導(dǎo)致了很多問題,再不加以厘清監(jiān)管易導(dǎo)致系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)正處在向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型階段,不出現(xiàn)重大系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是必要條件,金融回歸服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)是充分條件,在這一背景下推動金融嚴(yán)監(jiān)管具有重要性和緊迫性。金融嚴(yán)監(jiān)管時(shí)代,票據(jù)業(yè)務(wù)是面臨收縮壓力,還是因其具備支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能將更加得到重視?另外,票據(jù)經(jīng)營環(huán)境出現(xiàn)重大變化,作為目前票據(jù)市場的主要參與主體,商業(yè)銀行如何轉(zhuǎn)型?傳統(tǒng)票據(jù)中介又該何去何從?本文認(rèn)為票據(jù)經(jīng)營機(jī)構(gòu)不應(yīng)彷徨,而應(yīng)充分認(rèn)清形勢,積極主動朝正確方向?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展?！娟P(guān)鍵詞】金融風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)監(jiān)管票據(jù)業(yè)務(wù)供應(yīng)鏈金融改革開放以來,我國經(jīng)濟(jì)一直保持高速發(fā)展,黨的十九大提出,我國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段;另外,我國經(jīng)濟(jì)金融體系也存在著諸多的問題,近年來中央提出以防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)為首的三大攻堅(jiān)戰(zhàn),而防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)是防控金融風(fēng)險(xiǎn),因此可以說,金融機(jī)構(gòu)展業(yè)已面臨嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境,金融業(yè)務(wù)必將回歸本源。作為兼具信貸和資金業(yè)務(wù)屬性的票據(jù)業(yè)務(wù),在這一波金融嚴(yán)監(jiān)管沖擊下,票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展是面臨收縮壓力,還是因其具備支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)功能會得到重視,商業(yè)銀行和其他經(jīng)營機(jī)構(gòu)票據(jù)業(yè)務(wù)又應(yīng)如何轉(zhuǎn)型以配合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型和金融監(jiān)管變化。一、金融進(jìn)入嚴(yán)監(jiān)管時(shí)代近五年來,我國金融領(lǐng)域發(fā)生了很多事,如2013年資金市場“錢荒”,余額寶的異軍突起,互聯(lián)網(wǎng)金融的興起與湮滅,2015年的股市大波動,2016年的票據(jù)案件集中爆發(fā),“寶萬之爭”、安邦問題,外匯儲備波動,比特幣的瘋狂,銀行外派機(jī)構(gòu)回撤、銀保監(jiān)會合并等,這些都是從各個(gè)層面呈現(xiàn)給我們的點(diǎn),其背后是否有其內(nèi)在聯(lián)系?筆者認(rèn)為,這些都是在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展背景下,金融過度或金融過度創(chuàng)新導(dǎo)致的,容易引發(fā)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),因此金融嚴(yán)監(jiān)管成為金融熱詞并引起重視。(一)為什么說金融進(jìn)入嚴(yán)監(jiān)管時(shí)代1.政策當(dāng)局頻頻釋放嚴(yán)監(jiān)管信號。近年來,最高層已多次釋放信號,要密切關(guān)注金融風(fēng)險(xiǎn),其中最有代表性的:一是2017年中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出“今后3年要重點(diǎn)抓好決勝全面建成小康社會的防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧、污染防治三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”“打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn),重點(diǎn)是防控金融風(fēng)險(xiǎn),要服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革這條主線,促進(jìn)形成金融和實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融和房地產(chǎn)、金融體系內(nèi)部的良性循環(huán),做好重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)防范和處置,堅(jiān)決打擊違法違規(guī)金融活動,加強(qiáng)薄弱環(huán)節(jié)監(jiān)管制度建設(shè)”。二是自2016年以來,央行每年提出的“十大工作任務(wù)”中關(guān)于防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的工作任務(wù)排名不斷前移,從2016年的第五位到2017年的第三位,2018年直接升到第二位,可見金融風(fēng)險(xiǎn)的問題越來越被重視。2.近年來我國經(jīng)濟(jì)金融不容忽視的問題。在過去的一個(gè)很長時(shí)期里,我國經(jīng)濟(jì)高速增長過度依靠金融投入,長期信貸和信用貨幣的巨額投放,則不到1倍,說明信用貨幣的投放效益呈邊際遞減作用,貨幣供應(yīng)量快速增長的同時(shí),經(jīng)濟(jì)卻未出現(xiàn)同步上升的勢頭,而是相反,物價(jià)沒有伴隨貨幣的快速增長出現(xiàn)通貨膨脹的勢頭,融資難、融資貴的問題沒有因貨幣投放增加出現(xiàn)緩解的勢頭,中小微企業(yè)貸款增速下降,融資的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上升。追蹤上述巨額的信貸貨幣投放,資金去哪了呢?一般認(rèn)為主要流向房地產(chǎn)市場、政府或政府融資平臺的債務(wù)、“影子銀行”、虛擬經(jīng)濟(jì),而實(shí)體經(jīng)濟(jì)、小微企業(yè)則像嗷嗷待哺的小羊,得不到及時(shí)的營養(yǎng)。一是房地產(chǎn)泡沫隱患加劇。2008年國際金融危機(jī)后,我國房地產(chǎn)貸款大幅增長,其中以2009年至2010年和2015年至2016年兩個(gè)階段最為突出,前兩年分別為每年新增2萬億元以上,后兩年則分別新增3.6萬億元和5.7萬億元,占當(dāng)年新增貸款房地產(chǎn)泡沫隱憂進(jìn)一步加劇。二是地方政府債務(wù)率水平快速上升。2016年末,中國政府債務(wù)總額為27.33萬億元,其中地方政府債務(wù)為15.32萬億元,中國政府負(fù)債率(債務(wù)余額/GDP)為36.7%,低于主要市場經(jīng)濟(jì)國家和新興市場國家水平,風(fēng)險(xiǎn)總體可控、債務(wù)率水平快速上升,成為金融風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)重要隱憂,國內(nèi)外普遍擔(dān)憂的是地方政府負(fù)債率高企的問題。三是“影子銀行”大資管業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展。2011年至2016年一直保持高速增長,年均復(fù)合增長率達(dá)到45%左右,2017年大資管業(yè)務(wù)遇到政策調(diào)整,增速有所放緩,2017年6月末,中國大資管業(yè)務(wù)規(guī)模達(dá)到241.15萬億元,2017年6月末,不剔除重復(fù)計(jì)算,中國AUM為120.75萬億元。這些游離在監(jiān)管之外的表外融資,缺乏必要的風(fēng)控措施的全社會辦“銀行”的迅猛發(fā)展,就像一顆定時(shí)炸彈。四是社會資金脫實(shí)向虛加劇。一方面社會資金大量流向房地產(chǎn)等領(lǐng)域,導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格上漲,造成房地產(chǎn)泡沫,制造業(yè)等實(shí)體部門經(jīng)營困難、盈利水平下降,“融資難、融資貴”問題長期得不到根本解決;另一方面部分金融機(jī)構(gòu)熱衷通道、同業(yè)、交易類業(yè)務(wù),脫離真實(shí)需求進(jìn)行自我創(chuàng)新、體內(nèi)循環(huán),容易形成金融泡沫,金融系統(tǒng)自身風(fēng)險(xiǎn)上升。3.金融嚴(yán)監(jiān)管成為無奈選擇。上述現(xiàn)象表明資金在過去的一段時(shí)期里,加速向以上主要四個(gè)領(lǐng)域不斷集中。不但通過政府、企業(yè)、家庭和居民主體各種杠桿堆積泡沫,還通過各種金融創(chuàng)新交叉嵌套規(guī)避和消耗監(jiān)管,大量社會資金空轉(zhuǎn)消耗;不但使宏觀調(diào)控源頭的信用貨幣供應(yīng)量很難流入真正的實(shí)體經(jīng)濟(jì),而且加劇了各種金融市場的交叉聯(lián)動風(fēng)險(xiǎn),極易發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此,此時(shí)提出金融嚴(yán)監(jiān)管有其必然性,并且可以預(yù)見本輪監(jiān)管是在變革組織架構(gòu)和監(jiān)管模式下,實(shí)現(xiàn)“貨幣政策+宏觀審慎”雙支柱框架下金融監(jiān)管長效機(jī)制的建立,實(shí)現(xiàn)穿透式監(jiān)管,從機(jī)構(gòu)監(jiān)管向功能監(jiān)管、行為監(jiān)管轉(zhuǎn)變。(二)當(dāng)前金融監(jiān)管措施和成效自2017年以來,很多監(jiān)管意見討論、監(jiān)管政策和監(jiān)管處罰單就陸續(xù)出臺或曝光,經(jīng)過一年多以來的整頓,部分“金融創(chuàng)新”有所降溫、銀行業(yè)亂象有所遏制、跨市場監(jiān)管套利業(yè)務(wù)明顯收斂,取得了一定的成效,可以預(yù)見隨著未來監(jiān)管政策的陸續(xù)出臺和執(zhí)行,金融業(yè)務(wù)監(jiān)管環(huán)境還將進(jìn)一步嚴(yán)格。1.銀監(jiān)“三三四十”監(jiān)管及整治銀行業(yè)亂象。為進(jìn)一步防控金融風(fēng)險(xiǎn),治理金融亂象,扎緊“制度籠子”,堅(jiān)決打擊各類違法違規(guī)違章行為,2017年3月以來,銀監(jiān)會在銀保合并前就連續(xù)出臺5號、45號、46號及53號等文件,開展了轟轟烈烈的“三違反、三套利、四不當(dāng)、十亂象”專項(xiàng)治理,市場俗稱“三三四十”,2018年年初還下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步深化整治銀行業(yè)市場亂象的通知》?！叭`反”是指違反金融法律、違反監(jiān)管規(guī)則、違反內(nèi)部規(guī)章;“三套利”是指監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān)聯(lián)套利;“四不當(dāng)”是指不當(dāng)創(chuàng)新、不當(dāng)交易、不當(dāng)激勵、不當(dāng)收費(fèi);“十亂象”是指股權(quán)和對外投資、機(jī)構(gòu)及高管、規(guī)章制度、業(yè)務(wù)、產(chǎn)品、人員、廉政風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)管行為、內(nèi)外勾結(jié)違法、非法金融活動。據(jù)中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)報(bào)道,經(jīng)過近一年的治理,整治金融亂象取得了初步成效:自2017年3月末以來,共查出問題5.97萬個(gè),涉及金額17.65萬億元;共做出行政處罰決定3452件,罰沒29.32億8.7%,較上年下降了7.82個(gè)百分點(diǎn)。能機(jī)構(gòu)下發(fā)了一系列關(guān)于金融市場的文件,如《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(征求意見稿)》《商業(yè)銀行流動性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法(修訂征求意見稿)》《關(guān)于規(guī)范債券市場參與者債券交易業(yè)務(wù)的通知》《關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)對地方政府和國有企業(yè)投融資行為有關(guān)問題的通知》,以及有關(guān)委托貸款、銀信合作、“現(xiàn)金貸”等政策相繼出臺。其中影響面大受市場持續(xù)關(guān)注的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》在2018年4月27日正式由央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局聯(lián)合發(fā)布。該文的發(fā)布,旨在讓資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)回歸資產(chǎn)管理本源,將打破一直以來的跨市場監(jiān)管套利行為,規(guī)范表外融資行為,主要在打破剛性兌付、嚴(yán)格期限匹配、限制多層嵌套等方面給予明確規(guī)范,該文的發(fā)布,對存量表外融資的影響及金融機(jī)構(gòu)未來展業(yè)帶來巨大影響。另外由財(cái)政部3月30日下發(fā)的《關(guān)于規(guī)范金融企業(yè)對地方政府和國有企業(yè)投融資行為有關(guān)問題的通知》,嚴(yán)格規(guī)范金融企業(yè)對地方政府和國有企業(yè)投融資行為,除購買地方政府債券外,不得直接或通過地方國有企事業(yè)單位等間接渠道為地方政府及其部門提供任何形式的融資;不得違規(guī)新增地方政府融資平臺公司貸款;不得要求地方政府違法違規(guī)提供擔(dān)保或承擔(dān)償債責(zé)任;不得提供債務(wù)性資金作為地方建設(shè)項(xiàng)目、政府投資基金或政府和社會資本合作(PPP)項(xiàng)目資本金。該文的發(fā)布,從資金端規(guī)范了金融機(jī)構(gòu)盲目對地方政府融資的投放,防止地方債務(wù)堆積和金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)集中度過高,可以預(yù)見金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)將面臨重大調(diào)整。3.相關(guān)機(jī)構(gòu)配套改革。近一年來,就防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)配套機(jī)構(gòu)改革也在同步進(jìn)行,2017年7月在北京召開的全國金融工作會議宣布設(shè)立國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會,旨在加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)、補(bǔ)齊監(jiān)管短板。未來將重點(diǎn)關(guān)注四方面問題:影子銀行、資產(chǎn)管理行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)金融、金融控股公司。2018年3月,根據(jù)第十三屆全國人民代表大會第一次會議批準(zhǔn)的國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案,將中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會的職責(zé)整合,組建中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會;將中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會審慎監(jiān)管基本制度的職責(zé)劃入中國人民銀行;不再保留中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會。銀保監(jiān)會的合并成立,旨在為深化金融監(jiān)管體制改革,解決現(xiàn)行體制存在的監(jiān)管職責(zé)不清晰、交叉監(jiān)管和監(jiān)管空白等問題,強(qiáng)化綜合監(jiān)管,優(yōu)化監(jiān)管資源配置,更好地統(tǒng)籌系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管,逐步建立符合現(xiàn)代金融特點(diǎn)、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)監(jiān)管、有力有效的現(xiàn)代金融監(jiān)管框架,守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線。其主要職責(zé)是,依照法律法規(guī)統(tǒng)一監(jiān)督管理銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè),維護(hù)銀行業(yè)和保險(xiǎn)業(yè)合法、穩(wěn)健運(yùn)行,防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn),保護(hù)金融消費(fèi)者合法權(quán)益,維護(hù)金融穩(wěn)定。二、新時(shí)期票據(jù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展思考票據(jù)從其源頭上看是由企業(yè)簽發(fā),一邊連接實(shí)體經(jīng)濟(jì),另一邊又通過貨幣市場連接著億萬資金,票據(jù)業(yè)務(wù)兼具傳統(tǒng)與創(chuàng)新。在這波金融嚴(yán)監(jiān)管環(huán)境下,票據(jù)業(yè)務(wù)、票據(jù)市場面臨著壓力?還是因其具有支持實(shí)體基礎(chǔ)屬性而能更好發(fā)展?商業(yè)銀行作為票據(jù)市場的主角又該如何契合各種環(huán)境變化轉(zhuǎn)型發(fā)展?方向在哪?本文在這里逐一探討。(一)新時(shí)期票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展環(huán)境面臨重大變化同我國經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展一樣,自2000年以來,票據(jù)市場呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展態(tài)勢,商業(yè)銀行和票據(jù)經(jīng)紀(jì)公司創(chuàng)新非?；钴S,在源頭上支撐了實(shí)體企業(yè)融資的問題。作為票據(jù)市場的分水嶺,2016年以來,票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展環(huán)境面臨重大變化,除了上述監(jiān)管環(huán)境出現(xiàn)重大變化外,還有電票大發(fā)展、票交所的成立、票據(jù)相關(guān)稅制改革,這些將奠定票據(jù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的壓力和動力。1.電票大發(fā)展取代紙票黃金時(shí)代。票據(jù)起始于紙票,直至2016年紙票還在各領(lǐng)域被使用,在此之前的近10年可以看作是紙票發(fā)展的黃金時(shí)代。近年來,電子商業(yè)匯票表現(xiàn)出了強(qiáng)勁的發(fā)展態(tài)勢,保持了快速增長,尤其是2016年9月7日央行《關(guān)于規(guī)范和促進(jìn)電子商業(yè)匯票業(yè)務(wù)發(fā)展的通知》的發(fā)布,電子商業(yè)匯票無論是承兌金額還是交易額都大幅增長。根據(jù)江西財(cái)經(jīng)大學(xué)九銀票據(jù)研究院整理的數(shù)據(jù),近5年來,電子商業(yè)匯票承兌金額逐年攀升,由2013年的1.6萬億元漲至2017年的13.0萬億元;電票貼現(xiàn)金額與轉(zhuǎn)貼金額呈爆發(fā)式增長,2016年電票轉(zhuǎn)貼金額是2012年的45倍,2016年電票貼現(xiàn)金額是2012年的14倍,電票時(shí)代已全面到來。2.上海票據(jù)交易所的成立打破既定市場模式。2016年12票據(jù)交易所正式開業(yè)運(yùn)營,全國統(tǒng)一的票據(jù)交易平臺正式建立,標(biāo)志著全國統(tǒng)一、信息透明、以電子化方式進(jìn)行業(yè)務(wù)處理的現(xiàn)代票據(jù)市場框架初步建立。作為票據(jù)市場基礎(chǔ)設(shè)施,票交所是人民銀行指定的提供票據(jù)交易、登記托管、清算結(jié)算和信息服務(wù)的機(jī)構(gòu),同時(shí)承擔(dān)著中央銀行貨幣政策再貼現(xiàn)操作等政策職能。根據(jù)票據(jù)市場發(fā)展的需要,票交所制定了規(guī)范化的業(yè)務(wù)模式,并在體制機(jī)制建設(shè)上開展了不少創(chuàng)新。票交所的成立打破原有票據(jù)OTC市場交易模式,對未來票據(jù)交易帶來無限想象,一是電子化交易取代紙質(zhì)票據(jù)線下流轉(zhuǎn),二是線上統(tǒng)一交易模式取代線下分散交易模式,三是票據(jù)交易主體由單一性轉(zhuǎn)為多元化,四是交易信息分散化轉(zhuǎn)為集中透明化。尤其是其清算邏輯、參與主體系統(tǒng)直連的變化,將給商業(yè)銀行票據(jù)同業(yè)授信管理、票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營、票據(jù)中介業(yè)務(wù)開展帶來顛覆性的影響。務(wù)總局關(guān)于建筑服務(wù)等營改增試點(diǎn)政策的通知》(財(cái)稅〔2017〕58號)要求,自2018年1月1日起,金融機(jī)構(gòu)開展貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)業(yè)務(wù),以其實(shí)際持有票據(jù)期間取得的利息收入作為貸款服務(wù)銷售額計(jì)算繳納增值稅。統(tǒng)一了直貼和轉(zhuǎn)貼作為貸款服務(wù)的征稅原則,即均以提供貸款服務(wù)取得的全部利息及利息性質(zhì)的收入為銷售額。這一調(diào)整把原來直貼行全額承擔(dān)的增值稅,按照持有期間分?jǐn)偟搅宿D(zhuǎn)貼行。對于直貼行而言,此前需以貼現(xiàn)收入全額繳納增值稅,而此次調(diào)整為按持有期,將大幅減少直貼行的應(yīng)交增值稅,合理反映稅負(fù)情況,促進(jìn)票據(jù)交易。(二)新時(shí)期票據(jù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的必要如果把上述票據(jù)經(jīng)營環(huán)境重大變化放到我國經(jīng)濟(jì)新時(shí)代發(fā)展的背景下來看,票據(jù)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型發(fā)展就更顯得尤為重要。黨的十九大指出,我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基本特征就是由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段,這個(gè)基本特征是我們抓經(jīng)濟(jì)工作必須把握的大前提、大邏輯。經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展映射到金融,包括具體從票據(jù)業(yè)務(wù)上來看,主要是金融和金融工具要服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì),票據(jù)因是企業(yè)簽發(fā),其在源頭上就是為了滿足實(shí)體企業(yè)融資或支付需求,企業(yè)進(jìn)入門檻低,目前我國用票基礎(chǔ)環(huán)境已是相當(dāng)成熟,因此大力發(fā)展票據(jù)業(yè)務(wù)符合我國經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量轉(zhuǎn)變的基本要求,現(xiàn)階段發(fā)展票據(jù)業(yè)務(wù)需把它放到經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展、金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的背景下審視。電票大發(fā)展和上海票據(jù)交易所的成立使得票據(jù)在流轉(zhuǎn)上更加方便和高效,原有紙票的一些弊端已得到解決,其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)更高效,以前商業(yè)銀行簡單粗暴的票據(jù)經(jīng)營模式必將終結(jié),票據(jù)中介野蠻生長也將一去不復(fù)返,因此原有基于紙票的那一套經(jīng)營模式必須摒棄,應(yīng)該擁抱電票和票交所時(shí)代的思維方式。在當(dāng)前去杠桿、去影子銀行的嚴(yán)監(jiān)管下,商業(yè)銀行金融市場業(yè)務(wù)面臨重大重新定位和調(diào)整,同業(yè)業(yè)務(wù)將會受到一定幅度的壓縮,此時(shí)票據(jù)業(yè)務(wù)或?qū)⒈恢匦轮匾?成為原同業(yè)業(yè)務(wù)的短期替補(bǔ),這是商業(yè)銀行內(nèi)部業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整的選擇。(三)票據(jù)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的方向思考作為目前票據(jù)市場的主要交易參與主體,商業(yè)銀行如何在現(xiàn)行環(huán)境大變化情況下轉(zhuǎn)型,傳統(tǒng)票據(jù)中介又該何去何從,筆者認(rèn)為在如下幾個(gè)方面應(yīng)值得我們思考。1.票據(jù)經(jīng)營應(yīng)回歸服務(wù)實(shí)體,更多創(chuàng)新應(yīng)結(jié)合供應(yīng)鏈金融。當(dāng)前各項(xiàng)金融嚴(yán)監(jiān)管都指向金融回歸服務(wù)實(shí)體主題,票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營轉(zhuǎn)型應(yīng)圍繞該主題,在源頭上應(yīng)該為實(shí)體企業(yè)創(chuàng)新出更多的產(chǎn)品組合和模式,而不能只專注后端的交易創(chuàng)新。2017年10月5日《國務(wù)院辦公廳關(guān)于積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用的指導(dǎo)意見》正式發(fā)布,國家層面提出要積極推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新和應(yīng)用,其中特別提出“積極穩(wěn)妥發(fā)展供應(yīng)鏈金融”“鼓勵商業(yè)銀行、供應(yīng)鏈核心企業(yè)等建立供應(yīng)鏈金融服務(wù)平臺,為供應(yīng)鏈上下游中小微企業(yè)提供高效便捷的融資渠道。鼓勵供應(yīng)鏈核心企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)與人民銀行征信中心建設(shè)的應(yīng)收賬款融資服務(wù)平臺對接,發(fā)展線上應(yīng)收賬款融資等供應(yīng)鏈金融模式”,票據(jù)作為貿(mào)易項(xiàng)下的支付、信用工具,在電票大發(fā)展的背景下,注定大有作為。因此,無論是企業(yè)、商業(yè)銀行,還是金融公司,都應(yīng)把票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營轉(zhuǎn)型方向重點(diǎn)放在供應(yīng)鏈金融上。2.商業(yè)銀行應(yīng)向票據(jù)全產(chǎn)品鏈經(jīng)營轉(zhuǎn)型,打造一體化專業(yè)經(jīng)營。目前國內(nèi)商業(yè)銀行票據(jù)業(yè)務(wù)經(jīng)營基本上是割裂的,承兌和質(zhì)押一般由商業(yè)銀行的公司部門或授信審批部門負(fù)責(zé),貼現(xiàn)業(yè)務(wù)一般在公司部門或?qū)ｉT的票據(jù)部門集中辦理,轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、回購、再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)多集中在分行級專門的票據(jù)部門辦理,票據(jù)投資業(yè)務(wù)多是在分行級以上金融同業(yè)部門或?qū)ｉT的票據(jù)部門辦理,面向客戶產(chǎn)品整合顯得異常艱難,不利于維護(hù)客戶;另外,票交所時(shí)代,市場交易的充分性,使得商業(yè)銀行的價(jià)值創(chuàng)造必須前移,因此有必要統(tǒng)籌全產(chǎn)品鏈經(jīng)營。一是橫向上不但要經(jīng)營銀票,還要統(tǒng)籌推動商票、財(cái)票全面經(jīng)營。商票和財(cái)票的發(fā)展前景廣闊,是經(jīng)濟(jì)向高質(zhì)量發(fā)展的一個(gè)重要基礎(chǔ)金融工具;電票大發(fā)展和票交所成立,使得電票的防偽、與法律確權(quán)變得更加容易,票交所的清算邏輯變化使得商票和財(cái)票的信用風(fēng)險(xiǎn)有所降低,同時(shí)大力發(fā)展商票和財(cái)票也是商業(yè)銀行向輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變的要求。二是縱向上不但要直貼、轉(zhuǎn)貼并重,還要統(tǒng)籌承兌、貼現(xiàn)前質(zhì)押、票據(jù)資產(chǎn)投資等業(yè)務(wù)。隨著票交所把電票納入交易平臺,票據(jù)二級市場變得更加高效,各交易主體手中的資源和交易能力更加重要,對資金大行而言,沒有票源就像擱淺的鯨魚將變得被動,對資金優(yōu)勢不明顯的中小銀行而言,有直貼票源但不能很好地在二級市場交易也是徒勞的,要在未來市場占有一席之地,需要直貼和轉(zhuǎn)貼并重。有條件的商業(yè)銀行甚至可以統(tǒng)籌承兌、質(zhì)押等業(yè)務(wù),完全一體化服務(wù)客戶,專營機(jī)構(gòu)、票據(jù)子公司和票據(jù)子銀行將成為商業(yè)銀行選擇的可能。3.商業(yè)銀行應(yīng)主動提升直貼業(yè)務(wù)的體驗(yàn)感,提升轉(zhuǎn)貼交易的投研能力。由于電票的發(fā)展是必然趨勢,電票貼現(xiàn)的“去合同”和快捷性,使得各家銀行做票據(jù)直貼已無制度性和專業(yè)性差異,票源的競爭更加激烈和緊張,必須主動提升企業(yè)客戶的直貼體驗(yàn),目前多家大型股份制銀行在網(wǎng)銀已實(shí)現(xiàn)客戶自助貼現(xiàn)通道。隨著票交所全面業(yè)務(wù)的到來,總行級交易能力是未來銀行盈利重點(diǎn),轉(zhuǎn)貼現(xiàn)考驗(yàn)團(tuán)隊(duì)對市場的研究和精準(zhǔn)判斷能力、票據(jù)資產(chǎn)的配置能力。以前票據(jù)交易賺取信息價(jià)差是很多商業(yè)銀行票據(jù)利潤的重要組成部分,隨著票據(jù)電子化、平臺統(tǒng)一化、交易集中化、信息透明化,票據(jù)業(yè)務(wù)利潤的重要方向是精準(zhǔn)的票據(jù)資產(chǎn)配置及票據(jù)交易時(shí)點(diǎn)判斷所帶來的投資收益,故總行級交易能力是影響票據(jù)利潤的重要因素,而這個(gè)又是由總行轉(zhuǎn)貼現(xiàn)交易團(tuán)隊(duì)對市場的研判能力決定的?？梢灶A(yù)見,如若沒有很好的投研團(tuán)隊(duì),未