2024華為汽車產(chǎn)業(yè)鏈專題報(bào)告-2024-03-新勢(shì)力

——華為產(chǎn)業(yè)鏈專題系列 投資策略專題——華為產(chǎn)業(yè)鏈專題系列2024年03月24日華為黑科技：科技賦能，打破智能車“天花板”產(chǎn)業(yè)鏈專題研究小組產(chǎn)業(yè)鏈專題研究小組《華為智能車：全棧自研為基，深度智能化是華為汽車業(yè)務(wù)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，涵蓋了汽車智能駕駛解決方案、汽車智華為汽車智能化技術(shù)的集大成者，集中展現(xiàn)了華為在汽車領(lǐng)域的顯著技術(shù)優(yōu)勢(shì)。智能駕駛方面，華為打造的ADS2.0高階合，結(jié)合高性能智能駕駛平臺(tái)以及擬人化智駕算法，以安全和智能為核心，實(shí)算力為200kDMIPS；HUAWEISOUND卓越系列音響系統(tǒng)擁有旗艦級(jí)硬件配置；配備盤古大模型賦能小藝助手進(jìn)行交互。智能車載光方面，HUAWEIxPixel智能車燈解決方案可實(shí)現(xiàn)高精ADB自適應(yīng)遠(yuǎn)光燈、示寬光毯等車外體大畫幅，90PPD超視網(wǎng)膜級(jí)清晰度。而智能途靈底盤配備CDC情況下電池?zé)崾Э?。此外，華為全液冷超充以“全液冷、全模塊化、融合光憑借在零部件產(chǎn)品、智能駕駛技術(shù)解決方案以及華為終端過去十多年消費(fèi)者業(yè)務(wù)積累的質(zhì)量管控、銷售服務(wù)、品牌營(yíng)銷等優(yōu)秀經(jīng)驗(yàn)，華為充分賦能多個(gè)合作助力賽力斯首次奪得新勢(shì)力月銷冠軍，華為汽車供應(yīng)鏈公司 投資策略專題2/412/411、合作新動(dòng)態(tài)：北汽和江淮智選車即將亮相，嵐圖、猛士入局HI模式 52、智能化進(jìn)程加速，開啟汽車競(jìng)爭(zhēng)下半場(chǎng) 62.1、智能車載光：打造極致視覺體驗(yàn)，賦予全新交互通道 62.1.1、xPixel智能車燈：全新信息交互通道，保障行車安全 72.1.2、xScene光場(chǎng)屏：開拓車載視覺體驗(yàn)新航道 92.1.3、AR-HUD：與智駕首次深度融合，打破視覺想象空間 102.2、智能座艙：持續(xù)迭代升級(jí)，致力于打造人車交互新體驗(yàn) 112.2.1、HarmonyOS3智能座艙，以人為本的人車交互新生態(tài) 112.2.2、HarmonyOS4智能座艙實(shí)現(xiàn)智能與流暢體驗(yàn)的全面突破 132.2.3、與百度地圖合作，共創(chuàng)導(dǎo)航出行新體驗(yàn) 142.3、智能駕駛：ADS2.0再升級(jí)，配備全新設(shè)計(jì)192線激光雷達(dá) 153、深耕電動(dòng)化技術(shù)，提升續(xù)航緩解里程焦慮 183.1、DriveONE黃金動(dòng)力平臺(tái)：聚焦動(dòng)力域，業(yè)內(nèi)量產(chǎn)最高轉(zhuǎn)速電機(jī) 183.2、巨鯨800V高壓電池平臺(tái)：高倍率快充，充電5分鐘續(xù)航150公里 193.3、全液冷超充架構(gòu)：一秒一公里，打造極致充電體驗(yàn) 194、輕量化趨勢(shì)確定，空懸提升駕乘體驗(yàn) 214.1、玄武車身：安全是最大的豪華，全方位打造安全汽車環(huán)境 214.2、圖靈底盤：業(yè)界首個(gè)自研閉式空氣彈簧，軟硬件協(xié)同效應(yīng)顯著 225、華為智選車升級(jí)加速，產(chǎn)業(yè)鏈全面受益 245.1、保隆科技：先發(fā)入局空懸賽道，有望受益華為智選車放量 265.2、文燦股份：一體化壓鑄龍頭，配套賽力斯靜待業(yè)績(jī)釋放 295.3、拓普集團(tuán)：零部件龍頭，多產(chǎn)品為問界M9供貨 315.4、星宇股份：自主車燈龍頭，獨(dú)供問界M9高價(jià)值量車燈 325.5、華陽(yáng)集團(tuán)：本土HUD龍頭，深度合作華為智選車 335.6、光峰科技：卡位車載顯示領(lǐng)域，定點(diǎn)問界M9核心器件 355.7、華依科技：布局慣性導(dǎo)航新業(yè)務(wù)，已為華為智選車供貨 376、風(fēng)險(xiǎn)提示 39圖1：北汽新能源和江淮汽車與華為合作的智選品牌已確定 5圖2：華為在光技術(shù)領(lǐng)域長(zhǎng)期深耕，不斷拓展光應(yīng)用 6圖3：華為打造智能車載光技術(shù)，賦能汽車新視界 7圖4：華為百萬(wàn)像素智慧大燈可實(shí)現(xiàn)智能光毯等功能 7圖5：百萬(wàn)像素智能車燈投影清晰度相比業(yè)界提升30% 8圖6：HUAWEIxPixel智能車燈拆解 8圖7：智能車燈解決方案實(shí)現(xiàn)多功能 9圖8：華為xScene光場(chǎng)屏首創(chuàng)大畫幅、景深感 9圖9：華為xScene光場(chǎng)屏防暈效果佳 9圖10：光場(chǎng)屏的技術(shù)原理 10圖11：?jiǎn)柦鏜9將實(shí)現(xiàn)華為AR-HUD與智能駕駛的首次深度融合 10圖12：華為AR-HUD消重影技術(shù)將減少眩暈感，體驗(yàn)佳 11圖13：HarmonyOS3在駐車輕載和重載方面的性能均有顯著提升 12圖14：HUAWEISOUND帶來(lái)沉浸式聽覺體驗(yàn) 12圖15：HUAWEI車載智慧屏提供2K高清畫質(zhì)，屏幕占比達(dá)87% 12圖16：鴻蒙4.0智能車機(jī)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)全面升級(jí) 13圖17：HUAWEISOUND卓越系列提供殿堂級(jí)聲學(xué)體驗(yàn) 13圖18：HUAWEISOUND卓越系列還原高保真音質(zhì) 13圖19：一體環(huán)宇屏提供超長(zhǎng)視界 14圖20：激光投影巨幕獲瑞士SGS防暈金標(biāo)認(rèn)證 14圖21：小藝場(chǎng)景提供800+iDVP原子化服務(wù) 14圖22：盤古大模型為小藝助手賦能 143/413/41圖23：華為智能座艙與百度地圖簽署生態(tài)合作協(xié)議 15圖24：智能駕駛解決方案ADS，全面整合芯片、算法和傳感器能力 16圖25：華為GOD網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)了激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)、攝像頭等多傳感融合 16圖26：GOD2.0可實(shí)現(xiàn)障礙物識(shí)別率高達(dá)99.9% 17圖27：RCR2.0可實(shí)現(xiàn)導(dǎo)航地圖和現(xiàn)實(shí)世界高精度匹配 17圖28：ADS2.0搭載進(jìn)階的融合感知系統(tǒng) 17圖29：針對(duì)A級(jí)BEV車型打造融合極簡(jiǎn)電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng) 18圖30：針對(duì)B/B+級(jí)車型打造業(yè)內(nèi)高效純電和增程產(chǎn)品 18圖31：DriveONE800V高壓碳化硅平臺(tái)性能出眾 18圖32：巨鯨800V高壓電池平臺(tái)實(shí)現(xiàn)充電5min，補(bǔ)能200+km 19圖33：華為采用多重措施保護(hù)電池包安全 19圖34：全液冷超充架構(gòu)在2023上海車展首秀 20圖35：華為助力打造“318川藏超充綠廊”，多個(gè)全液冷超充站正式上線 20圖36：AITO問界快充站入駐318川藏線 20圖37：預(yù)計(jì)2027年中國(guó)800V高壓平臺(tái)新能源乘用車滲透率超11% 21圖38：玄武車身結(jié)構(gòu)示意圖 21圖39：玄武車身采用9000噸一體化壓鑄工藝 21圖40：玄武車身標(biāo)配包括9個(gè)安全氣囊覆蓋16個(gè)安全點(diǎn)位全方位防護(hù) 22圖41：我國(guó)目前處于智能底盤1.0向智能底盤2.0的過渡時(shí)期 22圖42：華為推出途靈智能數(shù)字底盤 23圖43：途靈底盤協(xié)控器件數(shù)可達(dá)傳統(tǒng)底盤的3倍 23圖44：DriveONE800V高壓碳化硅平臺(tái)性能出眾 23圖45：核心技術(shù)加持途靈底盤，智能協(xié)同 24圖46：途靈底盤可實(shí)現(xiàn)毫秒級(jí)識(shí)別路面附著變化 24圖47：HUAWEIDATS動(dòng)態(tài)自適應(yīng)扭矩系統(tǒng)將電機(jī)扭矩響應(yīng)時(shí)延大幅降至4ms 24圖48：預(yù)計(jì)2028年中國(guó)空懸市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)591億元 26圖49：2023年國(guó)內(nèi)空懸搭載量接近翻倍增長(zhǎng) 26圖50：保隆科技空氣懸架系統(tǒng)產(chǎn)品 28圖51：公司已與眾多國(guó)內(nèi)外優(yōu)質(zhì)整車廠合作 29圖52：公司與國(guó)內(nèi)外知名Tier1和售后流通商合作 29圖53：2023Q1-3保隆科技在中國(guó)空簧市場(chǎng)份額提升至21% 29圖54：汽車輕量化帶來(lái)諸多好處 30圖55：《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》規(guī)劃2035年電動(dòng)車相比2019年減重35% 30圖56：拓普集團(tuán)內(nèi)飾功能件產(chǎn)品介紹 31圖57：拓普集團(tuán)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)首個(gè)自主研發(fā)的閉式空氣懸架系統(tǒng)正式量產(chǎn)下線 31 32圖59：華陽(yáng)多媒體（華陽(yáng)集團(tuán)子公司）在2022年中國(guó)乘用車前裝標(biāo)配W/AR-HUD供應(yīng)商市場(chǎng)份額為本土企業(yè)第一.33圖60：華陽(yáng)集團(tuán)汽車電子智能座艙產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景示意圖 34圖61：華陽(yáng)集團(tuán)精密壓鑄產(chǎn)品在汽車的應(yīng)用領(lǐng)域示意圖 34圖62：2025年中國(guó)市場(chǎng)座艙智能科技配置新車滲透率將超75% 35圖63：車載顯示屏數(shù)量呈現(xiàn)遞增趨勢(shì) 35圖64：從ALPD?1.0到ALPD?5.0，光峰科技深耕十年 36圖65：光峰科技車載業(yè)務(wù)提供多種應(yīng)用解決方案 36圖66：預(yù)計(jì)2027年全球MEMSIMU市場(chǎng)規(guī)模達(dá)28億美元 37圖67：預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)2018-2027年年均復(fù)合增長(zhǎng)率高于全球市場(chǎng) 37圖68：華依科技已推出三款慣導(dǎo)產(chǎn)品 39表1：黑科技在華為合作車型上的搭載情況 5表2：AR-HUD比W-HUD駕駛安全性更高、顯示效果更好 11表3：ADS2.0買斷價(jià)36000元 15表4：ADS2.0配備全新設(shè)計(jì)的192線激光雷達(dá)已在問界M9上使用 17表5：采用高壓快充解決方案的華為合作車型數(shù)量持續(xù)增加 21表6：華為產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂恚ú糠郑?25表7：20-30萬(wàn)元價(jià)格帶車型開始搭載空懸產(chǎn)品 274/414/41表8：特斯拉引領(lǐng)發(fā)展，已在ModelY上采用一體化壓鑄技術(shù) 30表9：文燦股份主要產(chǎn)品介紹 30表10：華依科技以測(cè)試設(shè)備和服務(wù)為主要業(yè)務(wù)，拓展慣導(dǎo)增量業(yè)務(wù) 38表11：公司持續(xù)進(jìn)行技術(shù)迭代 38表12：受益公司盈利預(yù)測(cè)與估值 39 投資策略專題5/5/411、合作新動(dòng)態(tài)：北汽和江淮智選車即將亮相，嵐圖、猛士入元，經(jīng)營(yíng)范圍包括智能車載設(shè)備制造、智能車載設(shè)備銷售、汽車零部件研發(fā)、汽車根據(jù)第一電動(dòng)網(wǎng)公眾號(hào)，華為與北汽智選車模式合作品牌確定為“享界”，首款車嵐圖汽車和華為簽署智能汽車解決方案戰(zhàn)略合作協(xié)議，這標(biāo)志著東風(fēng)嵐圖與華為的合作進(jìn)入了全新階段。雙方將根據(jù)各自領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)，圍繞用戶需求共同打造極致的智資料來(lái)源：各公司官網(wǎng)、汽車之家、華為商城官網(wǎng)、智表1：黑科技在華為合作車型上的搭載情況 投資策略專題6/416/41底盤---xScene光場(chǎng)屏-華為智能化主要包括汽車智能駕駛解決方案、汽車智能座艙、智能汽車數(shù)字平臺(tái)、括激光光源、空間光學(xué)、光學(xué)算法等關(guān)鍵技術(shù)，而且目前還在算法、材料工藝、器示等信息，提升用戶行車安全2）娛樂場(chǎng)景：前風(fēng)擋甚至后座側(cè)窗均可作為全息充分獲得立體沉浸感的同時(shí)，不會(huì)因?yàn)殚L(zhǎng)時(shí)間的視頻通話、觀影產(chǎn)生 投資策略專題7/417/41案可實(shí)現(xiàn)百萬(wàn)像素精細(xì)化照明和智慧燈光表達(dá)，能夠?yàn)檐嚩颂峁┌踩彰?、智能助燈、自適應(yīng)矩陣大燈、天際線位置燈組成。（1）雙燈260萬(wàn)像素智能車燈：憑借260萬(wàn)像素的高清像素及領(lǐng)先的智能光控技術(shù)，智能車燈能夠根據(jù)道路環(huán)境靈活調(diào)種個(gè)性皮膚搭配情景燈語(yǔ)，讓車具備自主溝通的能力，通過車語(yǔ)傳情、告別車貼，向車語(yǔ)進(jìn)化，如在充電時(shí)計(jì)時(shí)顯示、變道時(shí)傳遞感謝、節(jié)日里分享祝福。 投資策略專題8/8/41HUAWEIxPixel智能車燈解決方案可實(shí)現(xiàn)道路安全和娛樂功能。（1）高精ADB（自適應(yīng)遠(yuǎn)光燈結(jié)合自研的精確感知算法能夠?qū)崿F(xiàn)百米外人車精準(zhǔn)跟蹤遮蔽，從而使車燈發(fā)出的遠(yuǎn)光不影響對(duì)面的交通參與者，夜晚的視野范圍提升185%2）車輛在窄道保持居中駕駛，安全通過狹窄路況等3）智能迎賓、戶外投影等車外 投資策略專題9/419/41HUAWEIxScene光場(chǎng)屏開拓車載視覺體驗(yàn)新航道。華為發(fā)布的車載娛樂屏品類90PPD超視網(wǎng)膜級(jí)清晰度，將沉浸的私人影院裝進(jìn)車內(nèi)。經(jīng)中山大學(xué)中山眼科全球唯一的車載顯示低暈動(dòng)金標(biāo)，針對(duì)車內(nèi)觀影暈動(dòng)癥，較液晶屏降低35%，較光場(chǎng)屏技術(shù)可提升觀看體驗(yàn)，緩解視覺疲勞。目前傳統(tǒng)車載屏幕布局多為中控大屏+副屏幕或三聯(lián)屏設(shè)計(jì)，副駕駛屏幕較小，因此導(dǎo)致副駕駛在看屏幕時(shí)需要將身體 投資策略專題2.1.3、AR-HUD：與智駕首次深度景與智能駕駛深度融合的AR-HUD，通過貼合車 投資策略專題性更高和顯示效果更加真實(shí)。而華為AR-HUD產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)更明顯1）具有小體積、大視角即“超大FOV體積比”的特點(diǎn)，體積僅10L改善了清晰度，還消除了重影導(dǎo)致的人體眩暈感，大幅提升舒適度3）可實(shí)現(xiàn)高在2023華為智能汽車解決方案發(fā)布會(huì)上，HarmonyOS3智能座艙正式發(fā)布。啟動(dòng)速度比上一代快26%，應(yīng)用響應(yīng)速度快中同時(shí)開啟導(dǎo)航和ADS智駕的重載場(chǎng)景，呼喚語(yǔ)音小藝打開音樂的速度仍可提升狀態(tài)，實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)車機(jī)操作系統(tǒng)內(nèi)核的首次突破，成為首個(gè)獲得CCE技術(shù)、空間計(jì)算音頻技術(shù)、低音技術(shù)系列等使二維的聲音轉(zhuǎn)換成三維聲，心形成獨(dú)立聲場(chǎng)，能抵消99%來(lái)自其他方向的噪音，讓揚(yáng)聲器同時(shí)成為消聲器。HUAWEISOUND首創(chuàng)獨(dú)立多音區(qū)體驗(yàn)，讓前排后 投資策略專題同流轉(zhuǎn)方面可實(shí)現(xiàn)多屏多通道雙向流轉(zhuǎn)、多屏跨設(shè)備投屏。單個(gè)車機(jī)支持前后五屏該系統(tǒng)配備行業(yè)領(lǐng)先的25單元專業(yè)級(jí)音響，包放的輸出；優(yōu)質(zhì)揚(yáng)聲器適配，聲音更有層次感；搭配自研低音動(dòng)態(tài)保真算法和瞬態(tài)比于傳統(tǒng)車載音頻，M9座艙音響和華為音樂一起對(duì)軟件和硬件進(jìn)行深度調(diào)校，還領(lǐng)先一代的鴻蒙智能座艙提供全場(chǎng)景智能空間。（1）一體環(huán)宇屏：全球首個(gè)支持HDRVivid認(rèn)證的車載智慧屏，主駕儀表屏、中控屏、副駕娛樂屏三提供超長(zhǎng)視界，主駕儀表數(shù)據(jù)顯示，中控操作，駕駛無(wú)憂；副駕屏支持獨(dú)立賬號(hào)與 投資策略專題盤古大模型賦能小藝助手，為駕乘人員提供更智能化體驗(yàn)。小藝場(chǎng)景提供的800+出行體驗(yàn)，在華為智能座艙領(lǐng)域展開全面深度富體驗(yàn)延伸到華為智能座艙，包括全場(chǎng)景語(yǔ)音交互、車道級(jí)導(dǎo)航、儀表/HUD導(dǎo)航信息顯示、紅綠燈倒計(jì)時(shí)、個(gè)性導(dǎo)航語(yǔ)音包、實(shí)時(shí)停車導(dǎo)航、手車互聯(lián)等座艙用戶極致體驗(yàn)和特性。雙方將致力于打造常用常新和車手一體的地圖導(dǎo)航體驗(yàn)，保障華 投資策略專題2.0（AdvancedDrivingSystem，華為高階智能駕駛系統(tǒng)）及智能座艙、智能車載光、能汽車解決方案BUCEO余承東在發(fā)布會(huì)上宣布華為高階智能駕駛系統(tǒng)HUAWEI表3：ADS2.0買斷價(jià)36000元場(chǎng)景的極致連續(xù)體驗(yàn)。同時(shí)以超大規(guī)模云端仿真和數(shù)據(jù)挖掘訓(xùn)練為基礎(chǔ)，數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)、長(zhǎng)距離NCA領(lǐng)航MPI（MilesPerIntervention，平均接管里程）高達(dá)200km市高架匯入?yún)R出成功率高達(dá)99%+。 投資策略專題傳統(tǒng)的障礙物識(shí)別是采用白名單識(shí)別方式，需要訓(xùn)練才能識(shí)別。而華為智能駕駛系車輛、掉落的大紙箱、落石、倒地大樹等，并減速剎停，從架構(gòu)上構(gòu)筑安全防線，GOD2.0網(wǎng)絡(luò)，可以識(shí)別通用障礙物白名單外的異形物體，障礙物種類精細(xì)識(shí)別（如區(qū)分救護(hù)車、警車等識(shí)別率高達(dá)99.9%；RCR2.0（RoadCognition&Reasoning，道路拓?fù)渫评砭W(wǎng)絡(luò)）實(shí)現(xiàn)導(dǎo)航地圖和現(xiàn)實(shí)世界匹配，感知面積高達(dá)2.5個(gè)足球場(chǎng)，通過推理實(shí)現(xiàn)道路拓?fù)?，可感知更多?fù)雜道路環(huán)境并實(shí)時(shí)判斷路況，讓輔助駕駛能力更接近人駕。憑借這套系統(tǒng)，問界新M7智駕版能在駕駛過程中智能鎮(zhèn)的城區(qū)道路統(tǒng)統(tǒng)都能激活，支持城市所有道路(主干路/次干路/支路等)、國(guó)道、縣 投資策略專題統(tǒng)，智能避險(xiǎn)更安全；前向AEB能力更進(jìn)一步，AEB對(duì)靜止車輛緊急剎?？蛇_(dá)120km/h；后向主動(dòng)安全能力再增強(qiáng)，倒車誤踩油門也制動(dòng)；支持泊車代駕功能，三激光后驅(qū)奢享版-1個(gè)- 投資策略專題臺(tái)”，該平臺(tái)致力不斷提升整車度電里程和升油里程，實(shí)現(xiàn)同等電池電量下得到更 投資策略專題圖32：巨鯨800V高壓電池平臺(tái)進(jìn)的生產(chǎn)力。華為致力于打造高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展的充電基礎(chǔ)設(shè)施，通過“一個(gè)架進(jìn)3）超快一體：實(shí)現(xiàn)全超充覆蓋全功率段車型4）融合光儲(chǔ)：通過智能削錯(cuò)作，差異化充電體驗(yàn)。（2）樁網(wǎng)協(xié)同：電網(wǎng)協(xié)同，需求側(cè)響應(yīng)、 投資策略專題20/4120/41使用壽命長(zhǎng)：全液冷技術(shù)確保設(shè)備的高可靠性，在高原區(qū)域?qū)崿F(xiàn)耐高溫、耐高濕，防灰塵、防腐蝕等，適應(yīng)沿線的多種復(fù)雜工況3）匹配所有車型，來(lái)車即充：一超充站正式上線 投資策略專題21/4121/41表5：采用高壓快充解決方案的華為合作車型數(shù)量持續(xù)增加240kW-240kW足IPX8，在高壓水槍噴淋特性方面滿足IPX9K等級(jí)，此外電芯五層安全包覆，十 投資策略專題22/4122/41低輻射，配備UVC光觸媒滅菌系統(tǒng)，有效減少車內(nèi)有害物質(zhì)與病菌，保護(hù)駕乘人員健康；飛行模式可以隔絕外界數(shù)據(jù)窺探或入侵智能系統(tǒng)，保護(hù)隱私安全。在動(dòng)態(tài)駕駛過程中從容應(yīng)對(duì)各種路況和突發(fā)情況，通過智能感知和智能控制有效提 投資策略專題23/4123/41高壓碳化硅高壓動(dòng)力平臺(tái)：主要提供動(dòng)力的電機(jī)和高效的充放電平臺(tái)，其轉(zhuǎn)速達(dá)路面感知下，CDC控制閥可以根據(jù)路面的感知結(jié)果進(jìn)行每秒多達(dá)百次的精此外，途靈底盤綜合運(yùn)用AI與軟件能力，結(jié)合MFSS多模態(tài)融合感知系統(tǒng)、面附著力變化，實(shí)現(xiàn)打滑趨勢(shì)識(shí)別與提前抑制，讓車輛打滑程度下降35%，沖擊度24/4124/41（2）車輛姿態(tài)感知（iVSE通過車載的多組內(nèi)部傳感器相互作用，對(duì)汽車當(dāng)前狀人體感知之間的差異。途靈底盤在傳統(tǒng)新能源汽車的扭矩響應(yīng)鏈路中添加了一條電扭矩的精細(xì)控制。值得一提的是，該系統(tǒng)中的扭矩矢量控制（TVC）可以減少車輛減少在行駛及制動(dòng)過程中的顛簸和沖擊感，優(yōu)化車輛的牽引力和穩(wěn)定性。憑借在零部件產(chǎn)品、技術(shù)解決方案以及華為終端過去十多年消費(fèi)者業(yè)務(wù)積累的質(zhì)量 投資策略專題25/4125/41首次實(shí)現(xiàn)銷量反超，問鼎中國(guó)新勢(shì)力銷量第一；問界M9上市七天，大定突破車設(shè)計(jì)等方面的卓越表現(xiàn)持續(xù)投出信任票，國(guó)內(nèi)深度配套華為汽車供應(yīng)鏈公司有望陽(yáng)集團(tuán)全資子公司華陽(yáng)多媒體與華為簽署了智能車載光業(yè)務(wù)戰(zhàn)略合作意向書包含光場(chǎng)屏業(yè)務(wù)，公司HUD、液晶儀表、大功率車載無(wú)線充電、數(shù)字聲學(xué)等汽車電子產(chǎn)品及精密壓鑄零部件產(chǎn)品已配套華為合作品牌問界、阿維塔、極狐、智界等多款車型；光峰科技為首個(gè)車載業(yè)務(wù)合作車型問界M9供應(yīng)車規(guī)級(jí)投影巨幕；華作，雙方共同推進(jìn)基于鴻蒙操作系統(tǒng)座艙產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，公司與華為問界相關(guān)車型、阿維塔及奇瑞推出的新品牌LUXEED在智能座艙域控產(chǎn)品股份、博俊科技、上海沿浦、溯聯(lián)股份、明新旭騰、浙江仙通、保隆科技、文燦股表‘：華為產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂恚ú糠郑?投資策略專題26/4126/41型底盤尼龍管路相比于傳統(tǒng)懸架，空氣懸架在用戶廣泛關(guān)注的車輛安全性、駕乘舒適性和能耗經(jīng)濟(jì)將控制減振器輸出阻尼力有效抑制俯仰和側(cè)傾；當(dāng)汽車橫向失穩(wěn)或緊急制動(dòng)時(shí)，可內(nèi)壓的方式降低車身偏頻并控制在人體較為舒適的赫茲，從而人體不會(huì)出現(xiàn)頭暈等當(dāng)車速較高時(shí)通過降低車身減小風(fēng)阻，從而減少能耗，對(duì)于燃油車來(lái)說可降低2-3% 投資策略專題27/4127/41表7：20-30萬(wàn)元價(jià)格帶車型開始搭載空懸產(chǎn)品近兩年部分新車空氣懸架裝配情況胎壓力監(jiān)測(cè)系統(tǒng)(TPMS)、車用傳感器（壓力、光雨用車空氣彈簧和空氣彈簧減振器總成、儲(chǔ)氣罐、空氣供給單元、傳感器、控制器等， 投資策略專題28/4128/41公司客戶資源豐富，相關(guān)產(chǎn)品已在智界S7、問界M5&M7上搭載。公司已經(jīng)與豐田、大眾、奧迪、保時(shí)捷、現(xiàn)代起亞、寶馬、奔馳、通用、福特、日產(chǎn)、本田、Stellantis、長(zhǎng)安、一汽、奇瑞、吉利、長(zhǎng)城、比亞迪、蔚來(lái)、小鵬、理想、佛吉亞、空氣懸架系統(tǒng)等產(chǎn)品，隨著智界S7持續(xù)放量，公司有望受益。此外，公司已經(jīng)為問界M5&M7供應(yīng)TPMS、輪速傳感器和車輪平衡塊等產(chǎn)品， 投資策略專題29/4129/41新增募投提升空懸供貨能力，市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步提升。公司于2023年向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)債，募集資金總額不超過14.00億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，將用于年產(chǎn)482萬(wàn)支空氣懸架系統(tǒng)部件智能制造項(xiàng)目、空氣彈簧智能制造項(xiàng)目、汽車減振系統(tǒng)輕量化技術(shù)可以在滿足車輛安全性要求的前提下，減輕零部件質(zhì)量，提高行駛距 投資策略專題30/4130/41所車用鋁量的提升將為汽車鋁合金鑄造零部件帶來(lái)廣闊發(fā)展空間。汽車的輕量化意味10-20%，國(guó)內(nèi)的小鵬、蔚來(lái)、賽力斯等車企也開始推進(jìn)一體化壓鑄技術(shù)在汽車中的表8：特斯拉引領(lǐng)發(fā)展，已在ModelY上采用一-應(yīng)用于傳統(tǒng)燃油車和新能源汽車的發(fā)動(dòng)機(jī)系統(tǒng)、變速箱系統(tǒng)、三電系統(tǒng)、底盤系統(tǒng)、制動(dòng)系統(tǒng)、車身結(jié)構(gòu)領(lǐng)域及其他汽車零部件等。表9：文燦股份主要產(chǎn)品介紹 投資策略專題31/4131/41基地。此外，公司于2023年發(fā)布定增要客戶包括大眾、奔馳、寶馬、奧迪、雷諾、特斯拉、蔚來(lái)汽車、理想汽車、小鵬采埃孚、博世、大陸、麥格納、法雷奧、本特勒等全球知名一級(jí)汽車零部件供應(yīng)商。件、熱管理系統(tǒng)、底盤系統(tǒng)、空氣懸架系統(tǒng)、智能駕駛公司多款產(chǎn)品供貨于問界M9，單車價(jià)值量較高。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，公司與華為、金康、比亞迪、吉利新能源、理想、蔚來(lái)、小鵬等新能源車企的合作進(jìn)展迅速，單車配套金額不斷提升。在國(guó)際市場(chǎng)，公司與美國(guó)的創(chuàng)新車企RIVIAN、LUCID，科技企業(yè)圖57：拓普集團(tuán)實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)首個(gè)自主研發(fā)的閉式空氣懸架投資3億元用于智能駕駛研發(fā)中心項(xiàng)目，主要研發(fā)汽車統(tǒng)，成立寧波域想智行科技有限公司專注于空氣懸架研發(fā)與制造。公司已實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)素。線控底盤是實(shí)現(xiàn)高階自動(dòng)駕駛的必要條件，而滑板底盤可以創(chuàng)新造車模式，加 投資策略專題32/4132/41明智能化提速和消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)，單車智能照明價(jià)值案提供商之一，產(chǎn)品主要包括汽車前照燈、后組合燈、霧燈、日間行車燈、室內(nèi)燈、旗、一汽轎車、一汽解放、吉利汽車、上汽通用五菱、廣汽乘用車、奇瑞汽車、蔚來(lái)汽車、小鵬汽車、理想汽車等多家國(guó)內(nèi)外汽車整車制造企業(yè)?？蛻魧用妫疽酝介_發(fā)能力+成本優(yōu)勢(shì)持續(xù)收獲新項(xiàng)目定點(diǎn)，并積極向新能源 投資策略專題33/4133/41公司憑借成熟的車燈同步設(shè)計(jì)開發(fā)能力和嚴(yán)格的成本控制體系脫穎而出，實(shí)現(xiàn)客戶結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步優(yōu)化升級(jí)。2023年上燈開發(fā)項(xiàng)目的定點(diǎn)，完成36個(gè)新車型的項(xiàng)目批產(chǎn)。公司在鞏固現(xiàn)有客戶份額的同日本精機(jī)、大陸集團(tuán)、電裝等外資巨頭壟斷。近幾年，在汽車智能電動(dòng)化趨勢(shì)的助圖59：華陽(yáng)多媒體（華陽(yáng)集團(tuán)子公司）在2022年中國(guó)供應(yīng)商市場(chǎng)份額為本土企業(yè)第一華陽(yáng)集團(tuán)聚焦汽車智能化、輕量化，致力于成為國(guó)內(nèi)外領(lǐng)先的汽車電子產(chǎn)品及其零福特、長(zhǎng)安馬自達(dá)、北京現(xiàn)代、悅達(dá)起亞、VinFast、長(zhǎng)城、長(zhǎng)安、吉利、廣汽、北汽、比亞迪、奇瑞、東風(fēng)乘用車、一汽紅旗、34/4134/41公司發(fā)布定增提升智能化產(chǎn)品產(chǎn)能，拓展業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)。公司于2022年通過非公開發(fā)行股票募資，扣除發(fā)行費(fèi)用后募集資金凈額為13.93億元，資金將用于智能汽車電子產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目、汽車輕量化零部件產(chǎn)品產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目及智能駕駛平臺(tái)研發(fā)同時(shí)公司加入了中國(guó)智能網(wǎng)聯(lián)汽車產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟并成為理事單位，與華為等行業(yè)伙車載無(wú)線充電、數(shù)字聲學(xué)等汽車電子產(chǎn)品及精密壓鑄零部件產(chǎn)品已配套華為合作品 投資策略專題35/4135/41車載顯示屏的單車用量將持續(xù)提升。車載顯示屏是人車交互的主要界面，隨著汽車光峰科技于2022年切入車載領(lǐng)域，為客戶提供全方位解決方案。光峰科技為激光顯示科技領(lǐng)域的全球領(lǐng)先企業(yè)，持續(xù)聚焦以原創(chuàng)半導(dǎo)體激光光源技術(shù)和架構(gòu)為主導(dǎo)，研發(fā)、生產(chǎn)與銷售激光顯示核心器件與整機(jī)，產(chǎn)品應(yīng)用于家用投影、影院放映、工 投資策略專題36/4136/41亮度、又克服了傳統(tǒng)激光顯示技術(shù)的散斑缺陷，并通過不斷進(jìn)化和演進(jìn)，實(shí)現(xiàn)以激面向汽車市場(chǎng)，光峰科技主要推出三大應(yīng)用解決方案：車載顯示、HUD和激光大燈。憑借ALPD?激光顯示核心技術(shù)的小體積、高亮度、無(wú)痕顯示等優(yōu)勢(shì)，公司車機(jī)多功能的投影顯示可以為車企客戶實(shí)現(xiàn)新型視覺體驗(yàn)，最大化拓展電動(dòng)車的智能細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行領(lǐng)先的技術(shù)和產(chǎn)品布局，抓住車載光學(xué)市場(chǎng)發(fā)展機(jī)遇。上，公司與寶馬集團(tuán)合作展出搭載了光峰激光顯示核心器件的概念車，該概念車Dee搭載全球首次亮相的四車窗融合顯示技術(shù)，該技術(shù)的核心器件由公司提供，使用超小、高亮度的ALPD?DLP光機(jī)，在側(cè)車窗表面進(jìn)行投影顯示，具備內(nèi)投外顯及內(nèi)投內(nèi)顯兩種使用功能，駕乘者分別可在車外或車內(nèi)與顯示畫面進(jìn)行互動(dòng)。 投資策略專題37/4137/41賽力斯問界M9為公司首個(gè)車載產(chǎn)品定點(diǎn)車型配，問界M9的持續(xù)放量有望為公司的車載業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)提供彈性空間。受益電動(dòng)智能化趨勢(shì)，MEMSIMU市場(chǎng)空間大有可為。慣性導(dǎo)航具備不受雨雪天氣、電磁干擾等外界信息擾動(dòng)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，且輸出信息連續(xù)不間斷，能夠?yàn)闆Q策中心提供連續(xù)的車輛位置、姿態(tài)信息，在自動(dòng)駕駛的定位系統(tǒng)中具有不可或缺的位置。成熟和系統(tǒng)綜合成本的下降，獨(dú)立銷售的MEMS加速度計(jì)和陀螺儀越來(lái)越多地被動(dòng)轉(zhuǎn)向等方面以保障自動(dòng)化駕駛的穩(wěn)定運(yùn)行，因此國(guó)內(nèi)MEMSIMU市場(chǎng)有望在新能源車需求增量和替換量雙重利好的趨勢(shì)下快速擴(kuò)張。據(jù)YoleIntelligence預(yù)測(cè)，車行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，推動(dòng)業(yè)務(wù)向電動(dòng)智能化轉(zhuǎn)型。目前圍繞新能源汽車動(dòng)力總成、自動(dòng)駕駛提供開發(fā)測(cè)試和工程驗(yàn)證、智能測(cè)試設(shè)備、自動(dòng)駕駛組合慣導(dǎo)系統(tǒng)開展業(yè)務(wù)。經(jīng)驗(yàn)、算法&數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，加之行業(yè)專家的加盟，將人工智能與汽車動(dòng)力總成測(cè)試服驗(yàn)證測(cè)試，正式進(jìn)入自動(dòng)駕駛智能傳感器領(lǐng)域；目前，公司的慣導(dǎo)業(yè)務(wù)已獲奇瑞、 投資策略專題38/4138/41表10：華依科技以測(cè)試設(shè)備和服務(wù)為主要業(yè)務(wù)，拓展慣導(dǎo)增量業(yè)務(wù) 發(fā)行人的發(fā)動(dòng)機(jī)智能測(cè)試設(shè)備主要為發(fā)動(dòng)機(jī)冷試設(shè)備。其主要應(yīng)用于發(fā)動(dòng)機(jī)裝配線上的在線檢測(cè)系統(tǒng)，在發(fā)動(dòng)機(jī)完成機(jī)械裝配后進(jìn)行綜合性能的測(cè)試與現(xiàn)場(chǎng)質(zhì)量的分析與控制，是保證發(fā)動(dòng)機(jī)裝主要用于汽車渦輪增壓器的可靠性及性能測(cè)試、壓氣機(jī)及渦輪端主要用于水、油泵的裝配與性能測(cè)試，通過自動(dòng)化裝配線與下線測(cè)試臺(tái)無(wú)縫的銜接，在生產(chǎn)下線后實(shí)時(shí)分析產(chǎn)品的測(cè)試參數(shù)、監(jiān)控和保障裝配的質(zhì)量，從而高效地實(shí)現(xiàn)水、油泵的產(chǎn)品裝配和性主要用于新能源汽車動(dòng)力總成的各類下線測(cè)試，保障產(chǎn)品的可靠性和性能參數(shù)，測(cè)試項(xiàng)目包括CAN（控制器局域網(wǎng)絡(luò)）通訊測(cè)試、電機(jī)電氣測(cè)試、電機(jī)運(yùn)轉(zhuǎn)測(cè)試（升溫測(cè)試、運(yùn)轉(zhuǎn)效率、正反（1）純電動(dòng)汽車動(dòng)力總成測(cè)試對(duì)象包括高速電機(jī)及減速器、變速器、電驅(qū)總成等，測(cè)試類型包括性能試驗(yàn)、耐久試驗(yàn)和環(huán)境試驗(yàn)（2）純電動(dòng)汽車動(dòng)力總成測(cè)試實(shí)驗(yàn)室包括高速電機(jī)實(shí)驗(yàn)室、大功（1）混動(dòng)汽車動(dòng)力總成測(cè)試對(duì)象包含發(fā)動(dòng)機(jī)、電機(jī)、變速箱和整（2）混動(dòng)汽車動(dòng)力總成測(cè)試實(shí)驗(yàn)室包括混動(dòng)專用發(fā)動(dòng)機(jī)、變速器和電機(jī)實(shí)驗(yàn)室，以及國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)下大功率發(fā)動(dòng)機(jī)、大功率變速器、號(hào)，而陀螺儀檢測(cè)載體相對(duì)于導(dǎo)航坐標(biāo)系的角速度信號(hào)耦合的算法技術(shù)，積極開發(fā)其他的算法技術(shù)賦能慣導(dǎo)業(yè)務(wù)發(fā)展。表11：公司持續(xù)進(jìn)行技術(shù)迭代研究、車載慣性組合導(dǎo)航裝配及測(cè)試技術(shù)、車載雙天線組合導(dǎo)航系統(tǒng)依托強(qiáng)大的軟件開發(fā)團(tuán)隊(duì)、跨學(xué)科專家的鼎力加盟和智能軟件算法的快速迭代，公慣導(dǎo)產(chǎn)品。目前華依科技已為華為奇瑞智選車智界S7供應(yīng)慣導(dǎo)產(chǎn)品，同時(shí)賽力斯下屬公司金康動(dòng)力為公司新能源汽車動(dòng)力總成測(cè)試設(shè)備和測(cè)試服務(wù)的客戶，公司有 投資策略專題39/4139/41表12：受益公司盈利預(yù)測(cè)與估值公司簡(jiǎn)稱（1）新能源車滲透率不及預(yù)期：新能源車的市場(chǎng)滲透可能受到充電基礎(chǔ)設(shè)施無(wú)法（2）零部件行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加?。弘S著智能車市場(chǎng)的擴(kuò)大，越來(lái)越多的整車廠進(jìn)入后，部分汽車品牌通過加大優(yōu)惠力度獲取市場(chǎng)份額，車企競(jìng)爭(zhēng)帶來(lái)的持續(xù)降本需求可能導(dǎo)致零部件供應(yīng)商之間相互壓價(jià)，產(chǎn)品的安全可靠性存在問（3）原材料價(jià)格上漲：智能車制造商需要大量鋼鐵、鋁、