中小企業(yè)融資題庫(kù)及答案

第頁推斷題（每小題1分，共10小題）直接融資是指從銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)借貸的信貸資金。（×）國(guó)內(nèi)外企業(yè),團(tuán)體,個(gè)人的資金不屬于融資渠道。（×）政府資金，包括財(cái)政預(yù)算內(nèi)和預(yù)算外的資金，可能是無償?shù)?。（√）非銀行金融機(jī)構(gòu)，包括信托投資公司,投資基金公司,風(fēng)險(xiǎn)投資公司,保險(xiǎn)公司,租賃公司。（√）外國(guó)政府資金可能以貸款或贈(zèng)款方式供應(yīng)。（√）公司不擔(dān)當(dāng)債務(wù)償還責(zé)任。（×）中小企業(yè)不相宜在公開資本市場(chǎng)融資。（√）非公開資本市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)融資具有重要作用。（√）創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)中小企業(yè)具有極重要的作用，因此，全部中小企業(yè)都要盡一切可能在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市。（×）產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)是創(chuàng)業(yè)投資進(jìn)入及退出的主要交易場(chǎng)所。（√）買殼上市融資中，只要?dú)す揪哂猩鲜匈Y格即可。（×）商業(yè)票據(jù)融資就是應(yīng)付賬款融資。（×）預(yù)收貨款可以解決企業(yè)的融資問題，所以中小企業(yè)均可大量運(yùn)用。（×）福費(fèi)廷業(yè)務(wù)中出口商放棄對(duì)所出售債權(quán)憑證的一切權(quán)益，將收取債款的權(quán)利,風(fēng)險(xiǎn)和責(zé)任無追索權(quán)轉(zhuǎn)嫁給包買商，包買商對(duì)出口商,背書人無追索權(quán)。（√）融資租賃可以解決中小企業(yè)的臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)須要。（×）融資租賃是中小企業(yè)解決技術(shù)設(shè)備更新的有效途徑之一。（√）企業(yè)融資期限越長(zhǎng)，采納融資租賃要比銀行貸款劃算。（√）典當(dāng)是中小企業(yè)融資的重要補(bǔ)充，可以解決中小企業(yè)的各種資金須要。（×）典當(dāng)融資成本高，只能作為中小企業(yè)解決臨時(shí)性資金的方式之一。（√）典當(dāng)行在當(dāng)期內(nèi)有權(quán)出租,運(yùn)用當(dāng)物。（×）中小企業(yè)政策性融資以協(xié)作政策執(zhí)行為目的，不用考慮經(jīng)營(yíng)效益。（×）政策性融資以商業(yè)性融資為載體。（√）為推動(dòng)特定目的而實(shí)施的財(cái)政救濟(jì)政策屬于一事一時(shí)的臨時(shí)性措施，能比稅收制度更直接,更顯明的體現(xiàn)政府意圖，是政府對(duì)中小企業(yè)的一種直接救濟(jì)。（√）除了稅收政策,財(cái)政政策，政府選購(gòu) 也是支持中小企業(yè)發(fā)展的重要財(cái)稅政策，在很多國(guó)家甚至是最重要的政策。（√）內(nèi)源融資沒有成本，資金可以隨意運(yùn)用。（×）內(nèi)源融資也有成本，即機(jī)會(huì)成本。（√）企業(yè)外源融資中債務(wù)融資的成本一般低于股權(quán)融資的成本。企業(yè)債務(wù)融資中短期債務(wù)一般低于長(zhǎng)期債務(wù)的融資成本。（√）企業(yè)何時(shí)進(jìn)行融資取決于投資的時(shí)機(jī)，過早,過遲均不利。（√）由于中小企業(yè)融資難，所以融資越早越主動(dòng)。（×）MM的無公司稅模型證明在肯定條件下，企業(yè)的價(jià)值及它們所實(shí)行的融資方式無關(guān)。（√）修正的MM理論認(rèn)為，財(cái)務(wù)杠桿程度越高，其價(jià)值越高。（√）不對(duì)稱信息理論認(rèn)為企業(yè)債務(wù)比例上升是一個(gè)主動(dòng)的信號(hào)。（√）信貸配給的主要緣由在于銀行對(duì)中小企業(yè)的卑視。（×）信貸配給的主要緣由在于信息不對(duì)稱。（√）中小企業(yè)融資難既有全世界中小企業(yè)共同的緣由，又有國(guó)內(nèi)的特殊緣由。（√）中小企業(yè)失信的重要緣由之一在于失信成本過低（√）票據(jù)融資是商業(yè)銀行的一項(xiàng)重要中間業(yè)務(wù)，相對(duì)信貸融資來說，其風(fēng)險(xiǎn)較低。（√）中小企業(yè)融資應(yīng)當(dāng)是一種市場(chǎng)行為，政府不應(yīng)當(dāng)進(jìn)行干預(yù)。（×）銀行在票據(jù)承兌時(shí)要擔(dān)當(dāng)較高風(fēng)險(xiǎn)，因此也要進(jìn)行較嚴(yán)格的信用審查。（√）中小企業(yè)只要提高自身素養(yǎng)，不須要參與信用評(píng)估也很簡(jiǎn)單獲得銀行信貸。中小企業(yè)提高融資實(shí)力包括提高自身素養(yǎng)和不斷開拓融資渠道。（√）企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)及投資者無關(guān)，只要有利于企業(yè)發(fā)展即可。（×）商業(yè)信用是不須要成本的，因此，任何狀況下企業(yè)都要盡量運(yùn)用。（×）只要建立了信用擔(dān)保體系，中小企業(yè)融資問題自然會(huì)迎刃而解。（×）中小企業(yè)融資問題必需實(shí)行綜合的對(duì)策，多渠道,多方式解決。（√）非公開資本市場(chǎng)對(duì)于中小企業(yè)融資具有極為重要的作用，應(yīng)大力發(fā)展。（√）創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是一種風(fēng)險(xiǎn)及收益共存的市場(chǎng)，中小企業(yè)不能一哄而上。（√）政策性融資是政府對(duì)中小企業(yè)的支持方式之一，因此其對(duì)企業(yè)要求較低。（×）政府選購(gòu) 政策也可以幫忙中小企業(yè)解決融資問題。（√）制定嚴(yán)格的中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)意義不大。（×）制定嚴(yán)格的中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)是政府扶持中小企業(yè)的基礎(chǔ)和前提。（√）中小企業(yè)融資主要是為了解決資金不足問題，只要能融通到資金，成本高低不用過多考慮。（×）融資需求評(píng)估可有可無，關(guān)鍵是要融到資金。（×）融資決策時(shí)，任何時(shí)候都不能放棄企業(yè)的控股權(quán)。（×）只要企業(yè)信用好，實(shí)力雄厚，就能融到資金，融資溝通,談判無足輕重。（×）防范融資騙局，首先要在思想上樹立“天下沒有免費(fèi)的午餐”這一觀念。（√）為了降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，中小企業(yè)融資時(shí)，要限制好負(fù)債率。（√）利率,匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范主要取決于企業(yè)對(duì)于將來利率,匯率變化趨勢(shì)的預(yù)料實(shí)力和水平。（√）中小企業(yè)融資難的主要緣由在于信息不對(duì)稱,中小企業(yè)信用低。（√）為了提高融資效率和勝利率，中小企業(yè)應(yīng)借助中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的幫忙。（√）單選題（每小題1分，共10小題）1．金融市場(chǎng)依據(jù)融資對(duì)象/工具劃分為A.貨幣市場(chǎng)及資本市場(chǎng) B.有形市場(chǎng)，無形市場(chǎng)C.發(fā)行市場(chǎng)及流通市場(chǎng) D.資本市場(chǎng),外匯市場(chǎng)，黃金市場(chǎng)答案：D2．依據(jù)融資主體融資方式分為A.內(nèi)源(內(nèi)部融資)及外源融資 B.直接融資及間接融資C.股權(quán)融資(權(quán)益)融資及債權(quán)融資 D.風(fēng)險(xiǎn)融資,產(chǎn)業(yè)融資,資本融資長(zhǎng)期資金的籌集方式主要以股權(quán)融資為主，債務(wù)融資為輔。答案：A3．長(zhǎng)期資金的籌集方式主要應(yīng)當(dāng)以（）為主，（）為輔。A.股權(quán)融資，債權(quán)融資 B.債權(quán)融資，股權(quán)融資C.直接融資，間接融資 D.短期融資,長(zhǎng)期融資答案：A4．政府擔(dān)保下的銀行信貸融資屬于（）A.股權(quán)融資 B.政府投資C.間接融資 D.風(fēng)險(xiǎn)融資答案：C5．下列屬于不內(nèi)部融資的是（）。A.集資入股 B.內(nèi)部收益留存C.增資擴(kuò)股 D.提取折舊答案：C6.依據(jù)最佳資本結(jié)構(gòu)理論，能夠有效利用財(cái)務(wù)杠桿，負(fù)債率較高的企業(yè)是（）A.風(fēng)險(xiǎn)企業(yè) B.以有形資產(chǎn)為主的企業(yè)C.稅率較低的企業(yè) D.處于高速成長(zhǎng)階段的企業(yè)答案：B7．我國(guó)的中央銀行是（）。A.中國(guó)人民銀行 B.中國(guó)工商銀行C.中國(guó)進(jìn)出口銀行 D.中國(guó)銀行答案：A8．我國(guó)的政策性銀行是（）。A.中國(guó)人民銀行 B.中國(guó)工商銀行C.中國(guó)進(jìn)出口銀行 D.中國(guó)銀行答案：C9．適合吸引風(fēng)險(xiǎn)投資的企業(yè)是（）。A.高科技中小企業(yè) B.制造型中小企業(yè)C.社區(qū)型中小企業(yè) D.服務(wù)性中小企業(yè)答案：A10．在企業(yè)資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值及資本結(jié)構(gòu)無關(guān)的是（）。A.MM的公司稅模型 B.樸實(shí)/傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論C.凈收益(收入)理論 D.經(jīng)營(yíng)凈收益(收入)理論答案：C11．公司融資是以已經(jīng)存在的公司本身的()對(duì)外進(jìn)行融資，取得資金用于投資及經(jīng)營(yíng)。（）A．資產(chǎn) B．收益C．權(quán)益 D．資信答案：D12融資租賃不可稱為()。A．經(jīng)營(yíng)性租賃B．金融租賃C,財(cái)務(wù)租賃D．以上都不對(duì)答案：A13．某企業(yè)以“2/10，n/30”的信用條件購(gòu)入價(jià)值102萬元的商品，則其最長(zhǎng)免費(fèi)信用為：（）A.2天 B.10天C.30天 D.n天答案：B14．面對(duì)售貨方供應(yīng)的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，購(gòu)貨方的決策是：（）。A.如能低成本借入資金，便應(yīng)在享受現(xiàn)金折扣，反之，應(yīng)放棄現(xiàn)金折扣。B.如能低成本借入資金，便應(yīng)在放棄現(xiàn)金折扣，反之，應(yīng)享受現(xiàn)金折扣。C.如在折扣期內(nèi)將應(yīng)付賬款用于短期投資，所得的收益率高于隱含利息成本，應(yīng)運(yùn)用現(xiàn)金折扣。D.以上皆不正確答案：A15．下列做法不符合出口信貸原則的是（）。A.貸款只向發(fā)放買方信貸的國(guó)家的出口商支付B.貸款額為貿(mào)易合同交易額C.進(jìn)口商利用買方信貸可購(gòu)買出口國(guó)隨意貨物D.貸款均為分期償還，一般半年還本付息一次答案：C16．下面不符合融資租賃特征的是（）。A.三邊貿(mào)易，兩個(gè)合同 B.設(shè)備的全部權(quán)和運(yùn)用權(quán)長(zhǎng)期分別C.全額清償 D.雙方均可隨時(shí)解約答案：D17．下列不符合中小企業(yè)政策性融資特征的是（）。A.單獨(dú)的法律依據(jù) B.按市場(chǎng)原則放款C.業(yè)務(wù)領(lǐng)域明確 D.以協(xié)作政策執(zhí)行為目的答案：B18．下列不屬于中小企業(yè)政策性融資是（）。A.地方性科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金 B.中小企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金C.中小企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)開拓基金 D.中小企業(yè)互助擔(dān)?；鸫鸢福篋19．在進(jìn)行企業(yè)全部資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)，運(yùn)用（）。A.個(gè)別融資成本購(gòu) B.綜合融資成本C.邊際融資成本 D.機(jī)會(huì)成本答案：B20．在進(jìn)行在追加融資決策時(shí)，運(yùn)用（）。A.個(gè)別融資成本購(gòu) B.綜合融資成本C.邊際融資成本 D.機(jī)會(huì)成本答案：C21．比較各種融資方式時(shí)，運(yùn)用（）。A.個(gè)別融資成本購(gòu) B.綜合融資成本C.邊際融資成本 D.機(jī)會(huì)成本答案：A22．制造業(yè)型中小企業(yè)應(yīng)以（）作為主要融資渠道。A.間接融資 B.風(fēng)險(xiǎn)投資基金C.中小型商業(yè)銀行 D.政府的扶持性資金，社區(qū)共同集資答案：A23．高科技型中小企業(yè)應(yīng)以（）作為主要融資渠道。A.間接融資 B.風(fēng)險(xiǎn)投資基金C.中小型商業(yè)銀行 D.政府的扶持性資金，社區(qū)共同集資答案：B24．服務(wù)業(yè)型中小企業(yè)應(yīng)以（）作為主要融資渠道。A.間接融資 B.風(fēng)險(xiǎn)投資基金C.中小型商業(yè)銀行 D.政府的扶持性資金，社區(qū)共同集資答案：C25．社區(qū)型中小企業(yè)應(yīng)以（）作為主要融資渠道。A.間接融資 B.風(fēng)險(xiǎn)投資基金C.中小型商業(yè)銀行 D.政府的扶持性資金，社區(qū)共同集資答案：D26．企業(yè)融資以（）為基礎(chǔ)。A．投資須要B．融資方式C．融資談判D．融資成本答案：A27．企業(yè)的權(quán)益融資渠道包括（）A.銀行貸款 B.融資租賃C.信用擔(dān)保 D.增資擴(kuò)股答案：D28．企業(yè)的債權(quán)融資渠道包括（）。A.風(fēng)險(xiǎn)投資 B.產(chǎn)權(quán)交易C.典當(dāng) D.創(chuàng)業(yè)板上市答案：C29．下面對(duì)有限合伙制的敘述中正確的是（）。A．一般合伙人對(duì)于合伙機(jī)構(gòu)擔(dān)當(dāng)無限連帶責(zé)任。B．全部合伙人對(duì)合伙企業(yè)的債務(wù)和其他經(jīng)濟(jì)責(zé)任和民事責(zé)任均擔(dān)當(dāng)無限連帶經(jīng)濟(jì)責(zé)任C,一般合伙人對(duì)合伙機(jī)構(gòu)擔(dān)當(dāng)有限連帶責(zé)任D．有限合伙人對(duì)于合伙機(jī)構(gòu)擔(dān)當(dāng)無限連帶責(zé)任答案：A30．及經(jīng)營(yíng)凈收益無關(guān)的因素是()。A．凈利潤(rùn) B．折舊C．流淌資金占用的增加 D．財(cái)務(wù)費(fèi)用答案：C31．不屬于負(fù)債融資的資金來源有()。A．銀行貸款 B．出口信貸C．發(fā)行股票 D．融資租賃答案：C32．以下貸款期限屬于中期貸款的為()。A．3個(gè)月 B．1年C,1.5年 D．10年答案：C33,不屬于我國(guó)的政策性銀行的有()。A．國(guó)家開發(fā)銀行 B．進(jìn)出口銀行C．農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行 D．中央銀行答案：D34。下列說法錯(cuò)誤的是()A．政策性銀行貸款利率通常比商業(yè)銀行貸款低B．國(guó)家開發(fā)銀行主要供應(yīng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和重要生產(chǎn)性建設(shè)項(xiàng)目的長(zhǎng)期貸款，一般貸款期限較長(zhǎng)C．進(jìn)出口銀行主要為產(chǎn)品出口供應(yīng)貸款支持，進(jìn)出口銀行供應(yīng)的出口信貸通常利率高于一般的商業(yè)貸款利率D．農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行貸款利率通常較低答案：C35．出口信貸通常只能供應(yīng)設(shè)備價(jià)款()的貸款。A．15％ B．65％C．100％ D．85％答案：D36．對(duì)外國(guó)政府貸款的說法中不正確的是()。A．外國(guó)政府貸款常及出口信貸混合運(yùn)用B．外國(guó)政府貸款利率低，期限長(zhǎng)，有時(shí)還伴有部分贈(zèng)款C,運(yùn)用外國(guó)政府貸款要支付少量管理費(fèi)D．外國(guó)政府貸款可用于購(gòu)置任何國(guó)家或地區(qū)的設(shè)備或原料答案：D37．對(duì)發(fā)行債券的說法中不正確的是()。A．企業(yè)債券融資是一種直接融資B．發(fā)行債券的企業(yè)必需實(shí)力很強(qiáng)，資信良好，或有很強(qiáng)的第三方擔(dān)保C．發(fā)行債券通常須要取得債券資信等級(jí)的評(píng)級(jí)，債券評(píng)級(jí)等級(jí)較高的，可以以較低的利率發(fā)行D．債券只能在公開的資本市場(chǎng)上公開發(fā)行答案：D38．商業(yè)性的擔(dān)保人主要有()。A．專業(yè)的擔(dān)保公司B．銀行C．非銀行金融機(jī)構(gòu)D．控股母公司答案：A39．關(guān)于財(cái)產(chǎn)抵押及質(zhì)押說法錯(cuò)誤的是()。A．質(zhì)押是指?jìng)鶆?wù)人或者第三人不轉(zhuǎn)移對(duì)抵押物的占有，將該抵押物財(cái)產(chǎn)作為債權(quán)的擔(dān)保。B．財(cái)產(chǎn)抵押通常須要對(duì)抵押物進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估，以確定抵押物的抵押價(jià)值C．抵押率是指抵押貸款的本金及抵押物價(jià)值之間的比值。D．財(cái)產(chǎn)抵押或質(zhì)押須要發(fā)生一些附加費(fèi)用答案：A40．對(duì)項(xiàng)目資本結(jié)構(gòu)的說法中不正確的是()。A．項(xiàng)目的資本結(jié)構(gòu)是項(xiàng)目的資本金及長(zhǎng)期負(fù)債融資的比例B．從投資者的角度考慮，項(xiàng)目融資的資本結(jié)構(gòu)追求以較低的資本金投資爭(zhēng)取較多的負(fù)債融資C,資本金比例越高，貸款的風(fēng)險(xiǎn)越低，貸款的利率可以越高，反之貸款利率越低D．從經(jīng)濟(jì)效率的角度動(dòng)身，較低的籌資成本可以得到較高的經(jīng)濟(jì)效益答案：C41．關(guān)于銀行信貸融資，不正確的說法是（）A.中小企業(yè)獲得的信貸資金可用于任何方面B．由于中小企業(yè)規(guī)模小，銀行信貸存在肯定的規(guī)模不經(jīng)濟(jì)C．銀行信貸資金成本低于直接融資成本D．當(dāng)前銀行信貸普遍須要抵押擔(dān)保，中小企業(yè)難以滿足答案：A42．在項(xiàng)目負(fù)債結(jié)構(gòu)中，關(guān)于長(zhǎng)短期負(fù)債借款說法錯(cuò)誤的是()。A.短期借款利率高于長(zhǎng)期借款B．假如過多采納短期融資，會(huì)使公司的財(cái)務(wù)流淌性不足，財(cái)務(wù)穩(wěn)定性下降C．大型基礎(chǔ)設(shè)施工程負(fù)債融資應(yīng)當(dāng)以長(zhǎng)期融資為主D．適當(dāng)安排一些短期融資可以降低總的融資成本答案：A43．對(duì)于外匯幣種的說法不正確的是()。A．外匯貸款的借款幣種及還款幣種必需相同B．為了降低還款成本，選擇幣值較為懦弱的幣種作為還款幣種C．幣值懦弱的外匯貸款利率通常較高D．若條件許可，項(xiàng)目運(yùn)用外匯貸款須要細(xì)致選擇外匯幣種答案：A44．下列利率及項(xiàng)目資金成本之間的關(guān)系正確的是()。A．實(shí)行浮動(dòng)利率貸款，將來利率上升，項(xiàng)目的資金成本將隨之上升B．實(shí)行浮動(dòng)利率貸款，將來利率上升，項(xiàng)目資金成本隨之下降C．實(shí)行固定利率貸款，將來市場(chǎng)利率降低，項(xiàng)目的資金成本隨之降低D．浮動(dòng)貸款利率的變動(dòng)最終不會(huì)影響項(xiàng)目資金成本答案：A45．項(xiàng)目的總體資金成本用()來表示。A．優(yōu)先股資金成本B．一般股資金成本<br>C．加權(quán)平均資金成本D．將以上三者綜合起來表示答案：C46．下列融資渠道中適合中小企業(yè)解決臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)須要的是（）。A.融資租賃 B.典當(dāng)C.政策性融資 D.發(fā)行債券答案：B47．下列融資渠道中適合中小企業(yè)解決長(zhǎng)期資金須要的是（）。A.融資租賃 B.典當(dāng)C.商業(yè)信用 D.票據(jù)融資答案：A48．票據(jù)融資最適合解決中小企業(yè)的哪一方面資金需求（）。A.長(zhǎng)期資金 B.發(fā)展資金C.固定資產(chǎn)投資 D.周轉(zhuǎn)資金答案：D49．風(fēng)險(xiǎn)投資最適合于哪一類企業(yè)（）。A.大中型企業(yè) B.中小企業(yè)C.成熟期企業(yè) D.高科技企業(yè)答案：D50．出口信貸最適合于哪一類企業(yè)（）。A.高科技企業(yè) B.創(chuàng)新型企業(yè)C.進(jìn)口大型設(shè)備的企業(yè) D.出口型企業(yè)答案：C51．中小企業(yè)資金需求的期限較長(zhǎng)時(shí)，可以選擇（）渠道融資。A.短期拆借 B.商業(yè)信用C.銀行借款或股權(quán)融資 D.票據(jù)貼現(xiàn)答案：C52．中小企業(yè)資金需求的規(guī)模較大時(shí)，可以實(shí)行的融資渠道,方式主要是（）。A.員工集資 B.典當(dāng)融資C.產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)融資 D.商業(yè)信用融資答案：C53,中小企業(yè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)高,收益高時(shí)，可以選擇（）方式融資。A.銀行借貸 B.典當(dāng)融資C.風(fēng)險(xiǎn)投資 D.商業(yè)信用融資答案：C54．中小企業(yè)資金需求的期限較短時(shí)，可以選擇（）渠道融資。A.融資租賃 B.產(chǎn)權(quán)交易C.風(fēng)險(xiǎn)投資 D.票據(jù)貼現(xiàn)答案：D55．中小企業(yè)資金需求的期限較長(zhǎng)時(shí)，可以選擇（）渠道融資。A.短期拆借 B.商業(yè)信用C.銀行借款或股權(quán)融資 D.票據(jù)貼現(xiàn)答案：C簡(jiǎn)答題（每小題6分，共30分）內(nèi)源融資和特點(diǎn)內(nèi)源融資，指企業(yè)依靠其內(nèi)部積累進(jìn)行的融資，具體包括三種形式：資本金,折舊基金轉(zhuǎn)化為重置投資和留存收益轉(zhuǎn)化為新增投資。內(nèi)源融資對(duì)企業(yè)資本的形成具有原始性,自主性,低成本性和抗風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn)，是企業(yè)生存及發(fā)展不可或缺的重要組成部分。相對(duì)于外源融資，內(nèi)源融資可以減少信息不對(duì)稱問題和及此有關(guān)的激勵(lì)問題，節(jié)約企業(yè)的交易費(fèi)用，降低融資成本，也可以增加企業(yè)的剩余限制權(quán)。但是，內(nèi)源融資實(shí)力和其增長(zhǎng)，要受到企業(yè)的盈利實(shí)力,凈資產(chǎn)規(guī)模和將來收益預(yù)期等方面的制約。外源融資和特點(diǎn)外源融資指企業(yè)通過肯定方式從外部融入資金。是企業(yè)汲取其他經(jīng)濟(jì)主體的儲(chǔ)蓄，使之轉(zhuǎn)化為自己的投資的過程。它對(duì)企業(yè)的資本形成具有高效性,敏捷性,大量性和集中性的特點(diǎn)。外源融資的發(fā)展，可以提高全社會(huì)對(duì)儲(chǔ)蓄資源的動(dòng)員和利用實(shí)力，優(yōu)化社會(huì)資源的配置效率，有利于分散投資風(fēng)險(xiǎn)。在企業(yè)的發(fā)展史中，內(nèi)源融資和外源融資處于不同的發(fā)展階段。企業(yè)融資先由內(nèi)源融資開始，當(dāng)企業(yè)發(fā)展到肯定程度，具有肯定的資金積累實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受實(shí)力后再通過外源融資，借助外部資金發(fā)展自己，當(dāng)壯大到相當(dāng)規(guī)模再逐步縮小外源融資總量，轉(zhuǎn)而依靠自身雄厚的積累資金發(fā)展。內(nèi)源融資應(yīng)是確定外源融資規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)的首要因素。內(nèi)源融資始終是個(gè)人投資創(chuàng)辦企業(yè)的主要融資方式，也是中小企業(yè)最基本的原始資本和創(chuàng)業(yè)資原來源。直接融資和特點(diǎn)直接融資，是指資金供求雙方之間直接融通資金的方式，是資金盈余部門在金融市場(chǎng)購(gòu)買資金短缺部門的直接證券，如商業(yè)期票,商業(yè)匯票,債券和股票的融資方式，另外，政府撥款,占用其他企業(yè)資金,民間借貸和內(nèi)部集資等都屬于直接融資范疇。直接融資具有以下特點(diǎn)：(1)直接性，即資金直接從資金供應(yīng)者流向需求者，并在兩者之間建立直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，或資金需求者以股權(quán)形式直接取得資金。(2)長(zhǎng)期性，直接融資所取得的資金的運(yùn)用期限要長(zhǎng)于間接融資。(3)不可逆性，實(shí)行發(fā)行股票形式進(jìn)行的直接融資，所取得的資金是毋需還本的，投資者若需變現(xiàn)就必需借助于流通市場(chǎng)，及發(fā)行人無關(guān)。(4)流通性，由于直接融資工具主要是股票及債券，而股票及債券是可以在證券二級(jí)市場(chǎng)上流通的。間接融資的含義及特點(diǎn)間接融資是企業(yè)通過金融中介機(jī)構(gòu)間接向資金供應(yīng)者融通資金的方式。它由金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)信用媒介來實(shí)現(xiàn)資金在盈余部門和短缺部門之間的流淌，具體的交易媒介包括貨幣和銀行券,存款,銀行匯票等間接證券。另外，像“融資租賃”,“票據(jù)貼現(xiàn)”等其他方式也都屬于間接融資的方式。間接融資具有及直接融資截然相反的特性，即間接性,短期性,可逆性和非流通性。間接融資的渠道1）銀行信貸：按資金來源，銀行信貸可分為：政策性銀行貸款,商業(yè)銀行貸款和保險(xiǎn)公司貸款。2)中小金融機(jī)構(gòu)：中小金融機(jī)構(gòu)具有服務(wù)的優(yōu)質(zhì),綜合,高效特點(diǎn)，擁有管理層次少,成本低以和較好的地緣,人緣優(yōu)勢(shì)，主要從事金融零售業(yè)務(wù)，這類機(jī)構(gòu)沒有全部制和規(guī)模方面的卑視，正好適應(yīng)中小企業(yè)的運(yùn)行特點(diǎn)和融資需求，能夠較好地為中小企業(yè)量身定做多元化,多層次,全方位的創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)。3)融資租賃：由出租方(租賃公司)融通資金，為承租方(企業(yè))供應(yīng)所須要物件，具有融資,融物雙重交易的租賃交易行為。其實(shí)質(zhì)是轉(zhuǎn)移及資產(chǎn)全部權(quán)有關(guān)的全部或絕大部分風(fēng)險(xiǎn)和酬勞。4)票據(jù)貼現(xiàn)：指票據(jù)(主要是商業(yè)匯票)持有人將商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給收款人的一項(xiàng)銀行授信業(yè)務(wù)。因而票據(jù)貼現(xiàn)可以看作是銀行以購(gòu)買未到期商業(yè)票據(jù)方式向企業(yè)發(fā)放的貸款。直接融資及間接融資的比較(1)兩者都可供應(yīng)長(zhǎng)期資金來源。(2)融資成本不同：直接融資的成本包括證券中介機(jī)構(gòu)的承銷費(fèi)用,證券印刷費(fèi),評(píng)審費(fèi),資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)以和付給股東的股息紅利等，而間接融資的費(fèi)用包括付給銀行等金融中介機(jī)構(gòu)的利息,借貸手續(xù)費(fèi)等。一般來講，融資規(guī)模越大，直接融資的單位成本越低，反之，間接融資成本更低。(3)投資者風(fēng)險(xiǎn)不同：間接融資對(duì)投資者的回報(bào)是定時(shí)定量的；而且投資者可利用銀行等中介機(jī)構(gòu)的專業(yè)知識(shí),閱歷以和承受較大風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)力和追求盈利最大化的經(jīng)營(yíng)本質(zhì)，間接實(shí)現(xiàn)對(duì)所投資企業(yè)的資信調(diào)查和監(jiān)控；同時(shí)，間接融資在融資規(guī)模和融資工具的期限結(jié)構(gòu)上的敏捷調(diào)控有利于減少企業(yè)和投資者的風(fēng)險(xiǎn)。而居民在金融市場(chǎng)上購(gòu)買直接證券，能購(gòu)買的直接證券種類有限，所面臨的融資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。(4)資金約束主體不同：直接融資的資金約束主體是居民個(gè)人。即債券到期必需還本付息，股票按時(shí)發(fā)放股息。間接融資的資金主體是銀行，企業(yè)需對(duì)銀行擔(dān)當(dāng)還本付息的責(zé)任。當(dāng)企業(yè)不能按合同規(guī)定履約付款時(shí)，銀行有權(quán)沒收其財(cái)產(chǎn)，或要求企業(yè)破產(chǎn)清算，這種約束是硬約束。(5)資金流淌性不同：公開證券市場(chǎng)直接融資比間接融資流淌性更強(qiáng)。(6)功能不同：直接融資市場(chǎng)除籌集資金的功能外，還有一個(gè)重要的功能——產(chǎn)權(quán)交易功能。通過產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的運(yùn)作實(shí)現(xiàn)整個(gè)社會(huì)資源的優(yōu)化配置。間接融資市場(chǎng)形成的是企業(yè)及投資者之間的一種間接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，只有信用約束而無全部權(quán)約束。(7)中介機(jī)構(gòu)在其中所扮演的角色不同：在直接融資中，通常也有中介機(jī)構(gòu)的介入，但中介機(jī)構(gòu)的作用僅僅是溝通并收取傭金，它本身不是一個(gè)資金供應(yīng)主體，不發(fā)行金融憑證。而在間接融資中，中介機(jī)構(gòu)本身就是一個(gè)資金供應(yīng)主體或需求主體，須要發(fā)行金融憑證，并將資金從最終供應(yīng)者手中引到最終需求者手中。股權(quán)融資的特點(diǎn)企業(yè)的股權(quán)融資方式包括創(chuàng)業(yè)者自己出資,爭(zhēng)取國(guó)家財(cái)政投資,及內(nèi)地企業(yè)或海外企業(yè)合資,吸引投資基金投資,公開向社會(huì)募集發(fā)行股票。自己出資是中小企業(yè)股權(quán)融資的最初階段，發(fā)行股票融資是股權(quán)融資的最高階段。股權(quán)融資的特點(diǎn)在于，引入資金而不需償還，但同時(shí)公司引入新股東，使公司的股東構(gòu)成和股份結(jié)構(gòu)產(chǎn)生變化；不必按期還本，但需按企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況支付紅利。債務(wù)融資的特點(diǎn)企業(yè)的債務(wù)融資方式有向政府借貸,向銀行借貸,向社會(huì)公眾發(fā)行債券。向親朋好友借錢是中小企業(yè)信貸融資的最初階段，發(fā)行債券則是借貸融資的最高階段。債務(wù)融資的特點(diǎn)在于，引入資金，但不使公司的股東和股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生變化，而是依據(jù)協(xié)議借款，按期歸還本金并支付利息。具體形式有向銀行借款的間接融資方式,發(fā)行債券的直接融資方式。權(quán)益及債務(wù)融資的區(qū)分體現(xiàn)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系不同：股票融資體現(xiàn)的是全部權(quán)及限制權(quán)的關(guān)系。投資者享有企業(yè)剩余索取權(quán)和最終限制權(quán)，是企業(yè)的股東。融資者接受投資者的托付經(jīng)營(yíng)其資產(chǎn)，及之是托付一代理關(guān)系。債權(quán)融資體現(xiàn)的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系。銀行則作為信用中介，擁有對(duì)企業(yè)的相機(jī)限制權(quán)，即只有企業(yè)不能按合同履約時(shí)，其限制權(quán)才自動(dòng)轉(zhuǎn)移到作為債權(quán)人的銀行手中。限制途徑不同：從對(duì)企業(yè)的監(jiān)管來看，股權(quán)融資方式下股東實(shí)行限制權(quán)的方式有兩種：一是“用手投票”；二是“用腳投票”。債權(quán)融資中銀行對(duì)企業(yè)的監(jiān)控主要是通過對(duì)貸款利息的索取權(quán)和在企業(yè)不能償還到期債務(wù)時(shí)對(duì)抵押資產(chǎn)的全部權(quán)和處置權(quán)以和企業(yè)破產(chǎn)時(shí)的清算,重組權(quán)來體現(xiàn)的。銀行作為一個(gè)發(fā)展成熟的機(jī)構(gòu)，對(duì)企業(yè)重大決策的影響力大于直接融資方式下分散的投資者。中小企業(yè)如何獲得銀行青睞加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高自身素養(yǎng)依法納稅，樹立誠(chéng)信選擇合適的融資對(duì)象和擔(dān)保單位中小企業(yè)如何降低貸款成本巧選銀行，貸款也要貨比三家精打細(xì)算，合理選擇貸款期限用好政策，享受銀行和政府的低息待遇提前還貸，提高資金運(yùn)用效率選擇最高額抵押貸款票據(jù)貼現(xiàn)融資的含義和作用指票據(jù)持有人在資金不足時(shí)，將未到期的商業(yè)票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行按票面金額扣除貼現(xiàn)利息后將余額支付給收款人的一項(xiàng)銀行授信業(yè)務(wù)。票據(jù)貼現(xiàn)可以看作是銀行以購(gòu)買未到期銀行承兌匯票的方式向企業(yè)發(fā)放貸款，銀行對(duì)申請(qǐng)貼現(xiàn)企業(yè)保留追索權(quán)。商業(yè)票據(jù)主要是指銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票。票據(jù)貼現(xiàn)融資能為企業(yè)快速變現(xiàn)手中未到期的商業(yè)票據(jù)，而且融資手續(xù)便利，融資成本低。企業(yè)可預(yù)先得到銀行墊付的融資款項(xiàng)，加速公司資金周轉(zhuǎn)，提高資金利用率。票據(jù)貼現(xiàn)融資使企業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模及融資量保持一樣，減少企業(yè)資金奢侈的可能性票據(jù)貼現(xiàn)及其他銀行貸款業(yè)務(wù)的區(qū)分資金流淌性不同利息收取時(shí)間不同利息率不同資金運(yùn)用范圍不同債務(wù)債權(quán)的關(guān)系人不同資金的規(guī)模和期限不同信用擔(dān)保對(duì)中小企業(yè)融資的意義緩解中小企業(yè)融資困難的現(xiàn)狀。彌補(bǔ)中小企業(yè)擔(dān)保品欠缺或不足，分擔(dān)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，以增加其融資意愿，使中小企業(yè)得以及大企業(yè)同享金融資源。及中小企業(yè)共擔(dān)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。參及企業(yè)經(jīng)營(yíng)輔導(dǎo)支持中小企業(yè)的R&D(探討及開發(fā))。風(fēng)險(xiǎn)投資的特征風(fēng)險(xiǎn)投資是集融資及投資于一體，匯供應(yīng)資本和供應(yīng)管理服務(wù)于一身,新興的投融資方式。風(fēng)險(xiǎn)投資作為一種新興的投融資方式，具有及傳統(tǒng)的股權(quán)投資和債權(quán)投資所不同的特征。1)高風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資主要用于支持剛起步或尚未起步的高技術(shù)企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，美國(guó)每10個(gè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，大約只有2個(gè)至3個(gè)可獲得勝利。真正賺大錢的交易還不到1／4。2)高回報(bào)。依據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)，風(fēng)險(xiǎn)投資的回報(bào)率達(dá)到30％～50％，甚至更高。總體來說，風(fēng)險(xiǎn)投資高于一般證券投資的平均收益。3)高技術(shù)/高成長(zhǎng)。風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)象主要是高科技中小企業(yè)。在幾年的時(shí)間里就能快速發(fā)展成為組織和管理日臻成熟的大公司。4)長(zhǎng)周期。風(fēng)險(xiǎn)投資又是一種長(zhǎng)期的,流淌性低的權(quán)益資本。它平均投資時(shí)間為5~7年。5)風(fēng)險(xiǎn)投資具有很強(qiáng)的參及性。風(fēng)險(xiǎn)投資不要擔(dān)保，不要抵押，其目的是為了高增值和高收益。公司在向高技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投入資金的同時(shí)，也參及企業(yè)或項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)管理，因而表現(xiàn)出很強(qiáng)的“參及性”。商業(yè)信用融資的涵義,種類及優(yōu)點(diǎn)在商品交易中，交易雙方通過延期付款或延期交貨而形成的一種借貸關(guān)系，是企業(yè)之間發(fā)生的一種信用關(guān)系。是商品交換中“貨”及“幣”在時(shí)間上分別而產(chǎn)生的，商業(yè)信用融資屬于自然籌資方式之一種類及形式：賣方向買方供應(yīng)賒銷而形成的信用賣方賜予現(xiàn)金折扣獲得買方提前付款而形成的信用企業(yè)以接受原料配送而獲得商業(yè)信用的方式具體形式通常表現(xiàn)為應(yīng)付賬款,商業(yè)票據(jù),預(yù)收貨款等優(yōu)點(diǎn)：獲得簡(jiǎn)單；不需擔(dān)保；機(jī)動(dòng)敏捷商業(yè)票據(jù)及應(yīng)付賬款融資區(qū)分商業(yè)票據(jù)有了書面化的,具有法律效力的憑證，應(yīng)付賬款是一種非正式約定商業(yè)票據(jù)中大量運(yùn)用的銀行承兌匯票本質(zhì)上是銀行融資和商業(yè)融資的混合，應(yīng)付賬款并不包含銀行信用。商業(yè)票據(jù)明顯約定了購(gòu)貨方的付款日期，假如延期就要交付罰金，應(yīng)付賬款只是通過折扣手段對(duì)購(gòu)貨方付款賜予限制。融資租賃的作用可緩解中小企業(yè)融資逆境延長(zhǎng)資金融通期限，加大中小企業(yè)的現(xiàn)金流量可以獲得國(guó)家的優(yōu)惠政策可使中小企業(yè)避開通貨膨脹的不利影響，防范匯率,利率風(fēng)險(xiǎn)融資租賃屬于表外融資，有利于企業(yè)通過多種渠道融資典當(dāng)融資的主要特點(diǎn)具有較高的敏捷性當(dāng)物的敏捷性當(dāng)期的敏捷性當(dāng)費(fèi)的敏捷性手續(xù)的敏捷性融資手續(xù)簡(jiǎn)便,快捷融資限制條件較少對(duì)客戶所供應(yīng)的當(dāng)物限制條件較少對(duì)企業(yè)的信用要求和貸款用途的限制較少融資成本高，解決臨時(shí)性資金方式之一。簡(jiǎn)述企業(yè)融資決策的原則。融資總收益大于融資總成本融資規(guī)模要量力而行選擇最佳融資機(jī)會(huì)盡可能降低企業(yè)融資成本確定最佳融資期限盡可能保持企業(yè)的限制權(quán)選擇最有利于提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的融資方式尋求最佳資本結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)述影響資本結(jié)構(gòu)的因素行業(yè)因素企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略企業(yè)獲利實(shí)力融資成本因素企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模和資金需求量企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)成長(zhǎng)性投資人的看法簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的含義和其防范限制途徑。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要有兩種表現(xiàn)形式：一是支付風(fēng)險(xiǎn)，主要指企業(yè)因支付實(shí)力不足而不能按時(shí),足額地向債權(quán)人還本付息所帶來的不利影響及可能性。二是財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)，表示由于負(fù)債融資給股東收益帶來的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)收益率下降到低于負(fù)債利率時(shí)，負(fù)債融資會(huì)給企業(yè)帶來凈損失，減少股東每股收益。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的化解和防范措施包括：(1)講信用。良好的信譽(yù)是企業(yè)的無形資產(chǎn)，是企業(yè)的珍貴財(cái)寶。(2)適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)。企業(yè)只有在預(yù)料到今后能還款時(shí)才借錢，而不是不考慮償還實(shí)力一味地“敢于負(fù)債經(jīng)營(yíng)”，更不能借錢時(shí)就根本沒有準(zhǔn)備還。(3)融資期限及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期相一樣。企業(yè)應(yīng)按資產(chǎn)運(yùn)用期限的長(zhǎng)短來安排和籌集相應(yīng)期限的債務(wù)資金。避開融資政策上的激進(jìn)主義和保守主義。(4)債務(wù)重組。當(dāng)發(fā)生支付危機(jī)時(shí)，企業(yè)應(yīng)主動(dòng)通過及債權(quán)人協(xié)商，實(shí)施債務(wù)重組安排，以使企業(yè)在新的資本結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)上“起死回生”。(5)充溢資本。包括：通過內(nèi)部積累，增加股本金；通過股份制改造，增加資本；通過資本市場(chǎng)補(bǔ)充資本金；通過社會(huì)保障制度來減輕企業(yè)社會(huì)負(fù)擔(dān)，提高企業(yè)積累實(shí)力。簡(jiǎn)述中小企業(yè)融資的程序(1)事前評(píng)估。在融資之前對(duì)其是否須要融資進(jìn)行評(píng)估，具體來說，就是在充分調(diào)查探討和對(duì)企業(yè)進(jìn)行SWOT分析（優(yōu)勢(shì),劣勢(shì),機(jī)會(huì)和威脅）的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)分析診斷，推斷資金需求的性質(zhì)，評(píng)估企業(yè)融資的必要性和可行性，并依據(jù)企業(yè)目前的內(nèi)外部資金來源狀況和財(cái)務(wù)狀況，計(jì)算出合理的融資須要量和融資成本，在此基礎(chǔ)上形成融資需求評(píng)估報(bào)告。（2）融資決策及策劃。就其融資的一系列關(guān)鍵問題進(jìn)行決策和策劃，主要包括以下幾個(gè)方面：估算融資規(guī)模，確定融資方式，確定融資對(duì)象，選擇融資期限及時(shí)機(jī)，確定資本結(jié)構(gòu)，評(píng)估資金償還風(fēng)險(xiǎn)。（3）融資資料準(zhǔn)備及談判。準(zhǔn)備相關(guān)融資資料，編制出融資安排書（商業(yè)安排書），開始及潛在資金供應(yīng)方接觸，就資金的運(yùn)用價(jià)格,期限,供應(yīng)方式,還款方式等細(xì)微環(huán)節(jié)進(jìn)行協(xié)商，資金供應(yīng)方也要就是否供應(yīng)資金做出確定。(4)過程管理.。包括融資組織,策劃及實(shí)施等環(huán)節(jié)，是依據(jù)雙方談判的結(jié)果和要求，對(duì)全部資金到位前工作進(jìn)行細(xì)化,論證,安排。資金數(shù)額越大，融資組織,策劃和實(shí)施越重要。(5)事后評(píng)價(jià)。對(duì)本次融資活動(dòng)進(jìn)行分析和總結(jié)，以便在下次融資時(shí)能夠堅(jiān)持好的方法，改正錯(cuò)誤。可從下述三個(gè)方面總結(jié)：融資效果，融資主要參及人員的表現(xiàn)，建立企業(yè)融資檔案。融資需求合理性推斷的方法企業(yè)融資合理性推斷可通過依次回答下述幾個(gè)問題來進(jìn)行：（1）企業(yè)為什么要融資？（2）不融資行不行？（3）企業(yè)融資用途是否合理？（4）企業(yè)資金須要量是否合理？（5）企業(yè)對(duì)將來作了什么規(guī)劃，還款來源是否合理？（6）企業(yè)對(duì)自己在行業(yè)中的位置如何看？（7）企業(yè)對(duì)自己的盈利模式怎么看？（8）企業(yè)有哪些核心的資源等等。假如企業(yè)經(jīng)營(yíng)者或其團(tuán)隊(duì)對(duì)于上述問題，思路比較清楚，且處之泰然，應(yīng)對(duì)自如，并且有資料,數(shù)據(jù)和業(yè)績(jī)支持，就可初步推斷融資需求具有合理性。融資需求可行性推斷的方法融資需求可行性主要從企業(yè)自身是否具備資金供應(yīng)者所要求的條件方面推斷，當(dāng)然也要結(jié)合宏觀的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境條件。據(jù)此可明確企業(yè)要?jiǎng)倮麑?shí)現(xiàn)融資還有哪些條件不滿足，近期須要做哪些基礎(chǔ)性工作，經(jīng)過努力后企業(yè)融資目標(biāo)達(dá)成的可能性。就企業(yè)自身來說，融資勝利須要具備基礎(chǔ)條件可從下述幾方面分析。融資主體基礎(chǔ)資產(chǎn)基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)融資資料基礎(chǔ)融資渠道資源基礎(chǔ)融資知識(shí)和閱歷基礎(chǔ)及融資服務(wù)機(jī)構(gòu)的合作基礎(chǔ)企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)品質(zhì)及行為融資渠道及方式（工具）選擇技術(shù)要點(diǎn)（1）了解,搜集各類潛在資金供應(yīng)方的基本狀況；（2）分析本企業(yè)對(duì)不同融資渠道的吸引力（3）綜合選擇融資渠道?？紤]：融資成本的高低；融資風(fēng)險(xiǎn)的大小；融資的機(jī)動(dòng)性；融資便利程度（4）依據(jù)企業(yè)的融資優(yōu)序理論（5）應(yīng)留意的問題：首先，對(duì)金融機(jī)構(gòu)的選擇，應(yīng)選擇對(duì)中小企業(yè)發(fā)展感愛好并情愿對(duì)其投資的金融機(jī)構(gòu)；能賜予企業(yè)經(jīng)營(yíng)指導(dǎo)的金融機(jī)構(gòu)；分支機(jī)構(gòu)多,交易便利的金融機(jī)構(gòu)；資金足夠，而且資金費(fèi)用較低的金融機(jī)構(gòu)；員工素養(yǎng)好,職業(yè)道德良好的金融機(jī)構(gòu)等。其次，中小企業(yè)要以實(shí)績(jī)和信譽(yù)贏得金融機(jī)構(gòu)的信任和支持，而不應(yīng)以各種違法或不正值的手段套取資金。包括及金融機(jī)構(gòu)保持良好關(guān)系，主動(dòng)向合作的金融機(jī)構(gòu)溝通企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方針,發(fā)展安排,財(cái)務(wù)狀況，說明遇到的困難，使之了解企業(yè)，看到企業(yè)遠(yuǎn)大的前景，情愿支持企業(yè)的發(fā)展。（6）在更多狀況下，融資渠道及方式須要組合，包括：不同期限的資金組合，不同性質(zhì)的資金組合；成本組合；內(nèi)外結(jié)合；傳統(tǒng)和創(chuàng)新結(jié)合。簡(jiǎn)述中小企業(yè)應(yīng)如何限制融資成本及費(fèi)用（1）提高融資的效率；（2）減少融資的盲目性；（3）托付專業(yè)融資顧問機(jī)構(gòu)如何增加資金供應(yīng)方的信念對(duì)于債權(quán)人：（1）陳述資金用途的合理性；（2）供應(yīng)公司和經(jīng)營(yíng)者信用的證據(jù)；（3）陳述公司牢靠的還款來源對(duì)于股權(quán)投資者：（1）請(qǐng)資金供應(yīng)方到現(xiàn)場(chǎng)考察；（2）介紹公司的發(fā)展規(guī)劃和前景；（3）具體的無形資產(chǎn)說明資料；（4）具體的市場(chǎng)策略和競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手分析資料；（5）具體的可驗(yàn)證的財(cái)務(wù)預(yù)料和分析；（6）對(duì)資金供應(yīng)方提出的問題恰如其分地回答；（7）請(qǐng)外部專家供應(yīng)全過程技術(shù)支持你如何理解中小企業(yè)融資決策的各項(xiàng)原則？(1)融資總收益大于融資總成本。只有經(jīng)過深入分析，確信利用籌集的資金所預(yù)期的總收益要大于融資的總成本時(shí)，才有必要考慮如何融資。這是企業(yè)進(jìn)行融資決策的首要前提。（2）融資規(guī)模要量力而行。融資過多，或者可能造成資金閑置奢侈，增加融資成本；或者可能導(dǎo)致企業(yè)負(fù)債過多，使其無法承受，償還困難，增加經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而假如企業(yè)融資不足，則又會(huì)影響企業(yè)投融資安排和其它業(yè)務(wù)的正常開展。因此，要量力而行來確定企業(yè)合理的融資規(guī)模。(3)選擇最佳融資機(jī)會(huì)。要充分考慮以下幾個(gè)方面：一是在某一特定時(shí)間所出現(xiàn)的一種客觀環(huán)境；二是融資決策要有超前預(yù)見性，合理分析和預(yù)料能夠影響企業(yè)融資的各種有利和不利條件，以和可能的各種變化趨勢(shì)，以便尋求最佳融資時(shí)機(jī)，堅(jiān)決決策。三是企業(yè)在分析融資機(jī)會(huì)時(shí)，必需考慮具體的融資方式所具有的特點(diǎn)，并結(jié)合本企業(yè)自身的實(shí)際狀況，適時(shí)制定出合理的融資方案。（4）盡可能降低融資成本。融資成本是確定企業(yè)融資效率的關(guān)鍵因素，一般狀況下，依據(jù)融資來源劃分的各種主要融資方式，其融資成本的排列順序依次為財(cái)政融資,商業(yè)融資,內(nèi)部融資,銀行融資,債券融資,股票融資。（5）確定恰當(dāng)?shù)娜谫Y期限。融資期限主要取決于融資的用途和融資人的風(fēng)險(xiǎn)偏好。假如融資是用于企業(yè)流淌資產(chǎn)，宜于選擇各種短期融資方式，如商業(yè)信用,短期貸款等；假如融資是用于長(zhǎng)期投資或購(gòu)置固定資產(chǎn)，相宜選擇各種長(zhǎng)期融資方式，如長(zhǎng)期貸款,企業(yè)內(nèi)部積累,融資租賃,發(fā)行債券,股權(quán)等。(6)盡可能保持企業(yè)的限制權(quán)。企業(yè)在籌措資金時(shí)，常常會(huì)發(fā)生企業(yè)限制權(quán)和全部權(quán)的部分丟失，這不僅直接影響到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的自主性,獨(dú)立性，而且還會(huì)引起企業(yè)利潤(rùn)分流，使原有股東的利益遭遇巨大損失，甚至可能會(huì)影響到企業(yè)的近期效益及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因此，在考慮融資的代價(jià)時(shí)，只考慮成本是不夠的。當(dāng)然，也不能一味固守限制權(quán)不放。比如，對(duì)于一個(gè)急需資金的小型高科技企業(yè)來說，當(dāng)它面臨某風(fēng)險(xiǎn)投資公司較低成本的巨額投入，但要求較大比例控股權(quán)時(shí)，一般來說，企業(yè)還是應(yīng)當(dāng)從長(zhǎng)計(jì)議，在股權(quán)方面適當(dāng)做些讓步。（7）選擇最有利于提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的融資方式。通過融資，可以壯大企業(yè)資本實(shí)力，增加企業(yè)的支付實(shí)力和發(fā)展后勁；可以提高企業(yè)信譽(yù)，擴(kuò)大企業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額；可以擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，增加企業(yè)獲利實(shí)力，從而充分利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)，提高企業(yè)在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，加快企業(yè)的發(fā)展。但是，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的提高程度因企業(yè)融資方式,融資渠道的不同而存在很大差異。因此，進(jìn)行融資決策時(shí)，企業(yè)要選擇最有利于提高競(jìng)爭(zhēng)力的融資方式。（8）尋求最佳資本結(jié)構(gòu)。企業(yè)在進(jìn)行融資決策時(shí)，應(yīng)當(dāng)在限制融資風(fēng)險(xiǎn)及謀求最大收益之間尋求一種均衡。為了減少融資風(fēng)險(xiǎn)，通常要對(duì)各種融資方式進(jìn)行合理組合，即制定一個(gè)相對(duì)更能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的融資組合策略，同時(shí)要留意不同融資方式之間的轉(zhuǎn)換實(shí)力。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不僅會(huì)影響一般股的利潤(rùn)，還會(huì)影響到一般股的價(jià)格。在進(jìn)行融資決策及資本結(jié)構(gòu)決策時(shí)，一般要遵循的原則是：只有當(dāng)預(yù)期一般股利潤(rùn)增加的幅度將超過財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加的幅度時(shí)，借債才是有利的。如何推斷企業(yè)融資需求的合理性及必要性。(1)及融資有關(guān)的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略推斷。對(duì)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的推斷，最常用的是“SWOT分析”，就是通過對(duì)內(nèi)外部資源和環(huán)境的分析，把組織的優(yōu)勢(shì)（S）和劣勢(shì)（W）及環(huán)境中的機(jī)會(huì)（O）及威脅（T）相協(xié)作，以使組織及環(huán)境相適應(yīng)。通過對(duì)內(nèi)外部?jī)?yōu)勢(shì)和劣勢(shì)的相識(shí)，來利用環(huán)境中的機(jī)會(huì)，克服可能遇到的威脅。在此基礎(chǔ)上，可形成組織的四種戰(zhàn)略，即SO戰(zhàn)略（極大—極大），ST戰(zhàn)略（極大—微小），WO戰(zhàn)略（微小—極大），WT戰(zhàn)略（微小—微?。?。要在分析推斷企業(yè)戰(zhàn)略的科學(xué)合理性的基礎(chǔ)上，分析推斷融資需求（用途）及企業(yè)戰(zhàn)略的匹配性，即融資能夠有效為企業(yè)戰(zhàn)略服務(wù)，而不是偏離或違反戰(zhàn)略方向。（2）融資需求合理性推斷的方法。企業(yè)融資合理性推斷可通過依次回答下述幾個(gè)問題來進(jìn)行：企業(yè)為什么要融資？不融資行不行？企業(yè)融資用途是否合理？企業(yè)資金須要量是否合理？企業(yè)對(duì)將來作了什么規(guī)劃，還款來源是否合理？企業(yè)對(duì)自己在行業(yè)中的位置如何看？企業(yè)對(duì)自己的盈利模式怎么看？企業(yè)有哪些核心的資源等等。假如企業(yè)經(jīng)營(yíng)者或其團(tuán)隊(duì)對(duì)于上述問題，思路比較清楚，且處之泰然，應(yīng)對(duì)自如，并且有資料,數(shù)據(jù)和業(yè)績(jī)支持，就可初步推斷融資需求具有合理性。（3）融資需求可行性推斷的方法。融資需求可行性主要從企業(yè)自身是否具備資金供應(yīng)者所要求的條件方面推斷，當(dāng)然也要結(jié)合宏觀的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境條件。據(jù)此可明確企業(yè)要?jiǎng)倮麑?shí)現(xiàn)融資還有哪些條件不滿足，近期須要做哪些基礎(chǔ)性工作，經(jīng)過努力后企業(yè)融資目標(biāo)達(dá)成的可能性。就企業(yè)自身來說，融資勝利須要具備基礎(chǔ)條件可從下述幾方面分析。融資主體基礎(chǔ)，融資主體選擇要考慮以哪種組織形式融資更簡(jiǎn)單勝利，手續(xù)更簡(jiǎn)便，成本更低。資產(chǎn)基礎(chǔ)，一個(gè)融資主體最終能否融到資金，很大程度上取決于它實(shí)際擁有資產(chǎn)的數(shù)額，尤其是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的數(shù)額。財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)，報(bào)表基礎(chǔ)是金融機(jī)構(gòu)尤其是銀行融資特殊關(guān)注的條件。融資資料基礎(chǔ)，融資資料是企業(yè)及資金供應(yīng)方進(jìn)行溝通的“語言”之一。要供應(yīng)能夠滿足金融機(jī)構(gòu)要求的相關(guān)資料。融資渠道資源基礎(chǔ)，應(yīng)當(dāng)做出長(zhǎng)遠(yuǎn)安排，提前及各種潛在的資金供應(yīng)者建立良好關(guān)系，使他們對(duì)企業(yè)的發(fā)展歷史,現(xiàn)狀,產(chǎn)品,技術(shù),市場(chǎng)等狀況有所了解，有效緩解中小企業(yè)的信息不對(duì)稱局面，以便在須要時(shí)，能夠便利地獲得其支持。融資知識(shí)和閱歷基礎(chǔ)，要了解資金供應(yīng)方有哪些，各類金融機(jī)構(gòu)如何運(yùn)作，對(duì)資金供應(yīng)有那些要求，其供應(yīng)地融資工具有那些，都有什么優(yōu)缺點(diǎn)等。及融資服務(wù)機(jī)構(gòu)的合作基礎(chǔ)，大多數(shù)中小企業(yè)沒有特地的融資崗位,部門或者機(jī)構(gòu)，因此，一方面要逐步培育自己的融資團(tuán)隊(duì)，另一方面要充分借助融資服務(wù)機(jī)構(gòu)的力氣。企業(yè)管理團(tuán)隊(duì)品質(zhì)及行為。對(duì)于中小企業(yè)來說，管理團(tuán)隊(duì)特殊是企業(yè)主的品質(zhì)是影響甚至確定企業(yè)發(fā)展前途的最為重要的因素，因而企業(yè)在融資前要特別重視管理團(tuán)隊(duì)的構(gòu)建，包括學(xué)歷,經(jīng)驗(yàn),年齡,技術(shù),專長(zhǎng)等等。中小企業(yè)如何在直接融資和間接融資間進(jìn)行選擇？直接融資，是指資金供求雙方之間直接融通資金的方式，是資金盈余部門在金融市場(chǎng)購(gòu)買資金短缺部門的直接證券，如商業(yè)期票,商業(yè)匯票,債券和股票等，另外，政府撥款,占用其他企業(yè)資金,民間借貸和內(nèi)部集資等都屬于直接融資范疇。它具有直接性,長(zhǎng)期性,不可逆性,流通性等特點(diǎn)。間接融資是企業(yè)通過金融中介機(jī)構(gòu)間接向資金供應(yīng)者融通資金的方式，它由金融機(jī)構(gòu)充當(dāng)信用媒介來實(shí)現(xiàn)資金在盈余部門和短缺部門之間的流淌，具體的交易媒介包括貨幣和銀行券,存款,銀行匯票等間接證券。另外，像“融資租賃”,“票據(jù)貼現(xiàn)”等其他方式也都屬于間接融資。理性地講，在沒有政策障礙的前提之下，中小企業(yè)是實(shí)行直接融資方式，還是間接融資方式，應(yīng)由企業(yè)依據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模特點(diǎn)，所涉足的行業(yè),企業(yè)發(fā)展前景而定。它具有及直接融資截然相反的特性，即間接性,集中性,安全性,周轉(zhuǎn)性。首先，直接融資要求資金運(yùn)用者的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有較高的透亮度，中小企業(yè)大都難以做到。由于直接融資時(shí)資金供求雙方直接進(jìn)行交易，眾多,分散的資金供應(yīng)者只能通過信息披露和公正的會(huì)計(jì),審計(jì)等第三者監(jiān)督的方式來做出決策。而不管規(guī)模大小，企業(yè)為達(dá)到較高的透亮度所需支付的信息披露,社會(huì)公證等費(fèi)用差別不大，因而中小企業(yè)籌集單位外部資金所須要支付的信息披露費(fèi)用相對(duì)就大得多。其次，信息不透亮確定了資金供應(yīng)者要選擇的是高收益項(xiàng)目。信息不透亮程度越高，資金供應(yīng)者讓渡資金時(shí)所要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償就越高。這種高風(fēng)險(xiǎn),高收益的企業(yè)主要是高科技企業(yè)。對(duì)于大量集中于技術(shù)和市場(chǎng)成熟的勞動(dòng)密集型行業(yè)的中小企業(yè)，難以達(dá)到投資者的收益要求。最終，在間接融資過程中，由于金融媒介能夠以較低的成本，在事先對(duì)資金的運(yùn)用者進(jìn)行甄別，并通過合同的簽約對(duì)資金運(yùn)用者的行為進(jìn)行約束，在事后則接著對(duì)資金運(yùn)用者進(jìn)行監(jiān)督，因此這種融資方式對(duì)資金運(yùn)用者信息透亮度的要求相對(duì)較低。由于中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)透亮度較差，銀行信貸方式就成為它們外部融資的主要方式。綜上所述，現(xiàn)階段間接融資將是中小企業(yè)的主要外部融資渠道。中小企業(yè)如何在股權(quán)融資及債權(quán)融資間進(jìn)行選擇？股權(quán)融資包括創(chuàng)業(yè)者自己出資,爭(zhēng)取國(guó)家財(cái)政投資,及其他企業(yè)合資,吸引投資基金投資,公開向社會(huì)募集發(fā)行股票等。股權(quán)融資的特點(diǎn)在于，引入資金而不需償還，但同時(shí)企業(yè)引入新股東，使企業(yè)的股東構(gòu)成和股份結(jié)構(gòu)產(chǎn)生變化；不須要支付利息且不必按期還本，但需按企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況支付紅利。債權(quán)融資包括向政府借貸,向銀行借貸,向親朋好友借貸,向民間借貸,向社會(huì)公眾發(fā)行債券等。債權(quán)融資的特點(diǎn)在于，引入資金，但不使企業(yè)的股東和股權(quán)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生變化，而是依據(jù)協(xié)議借款，按期歸還本金并支付利息。股權(quán)及債權(quán)融資的選擇主要涉和到企業(yè)限制權(quán)的分散甚至轉(zhuǎn)移。這不僅直接影響到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的自主性,獨(dú)立性，而且還會(huì)引起企業(yè)利潤(rùn)分流，使原有股東的利益受到影響，當(dāng)失去控股權(quán)時(shí)，還可能會(huì)影響到企業(yè)的效益及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。因此，在可能的狀況下，盡量考慮實(shí)行債權(quán)融資。當(dāng)然，在下述幾種情形下，企業(yè)實(shí)行股權(quán)融資也是一種明智的選擇：一是企業(yè)難以滿足債權(quán)融資的要求（包括信用,資產(chǎn),抵押等條件）。二是企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益均較高，原有股東盼望分散風(fēng)險(xiǎn),共享收益，而債權(quán)人要求的收益率超出企業(yè)的承受實(shí)力時(shí)。三是引入股權(quán)投資者有利于企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力提高時(shí)，如中小企業(yè)及一些擁有強(qiáng)大技術(shù),市場(chǎng)營(yíng)銷力氣的大企業(yè)合作，可使企業(yè)快速作大作強(qiáng)。生存期中小企業(yè)應(yīng)采納哪種融資策略？中小企業(yè)大多處于生存期階段，此時(shí)產(chǎn)品剛投入市場(chǎng)，銷路尚未打開，市場(chǎng)推廣須要大量的資金，現(xiàn)金的流出常常大于流入。為此，企業(yè)必需特別細(xì)致安排每天的現(xiàn)金收支安排，此階段的融資重點(diǎn)是充分利用負(fù)債融資，同時(shí)還須要通過融資組合多方籌集資金。中小企業(yè)在融資時(shí)如何向債權(quán)人供應(yīng)債務(wù)償還保證？（1）抵押,擔(dān)保措施的落實(shí)。企業(yè)融資的資產(chǎn)基礎(chǔ)就是企業(yè)融資安全保障的基礎(chǔ)。在融資前，能供應(yīng)出令資金供應(yīng)方滿足的債務(wù)償還或投資收益保證，特殊是債務(wù)融資，才能順當(dāng)融到資金。以資產(chǎn)抵押為例，要求企業(yè)用于安全保證的資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)清楚，價(jià)值明確，法律允許，變現(xiàn)性較強(qiáng)等。此外，保證也是常見的安全保障方式，股東保證,關(guān)聯(lián)企業(yè)保證,擔(dān)保公司保證都可以選擇。（2）還款來源評(píng)估。企業(yè)在融資前，重要的是事先確定還款來源，這不僅是確定資金需求期限的基礎(chǔ)，也是企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)限制的重要措施，它關(guān)系到企業(yè)融資的成敗。企業(yè)在確定還款來源時(shí)，要從還款來源的合理性和確定性兩方面著手進(jìn)行。即：企業(yè)還款來源及企業(yè)的經(jīng)營(yíng)境況相適應(yīng)，能供應(yīng)資金來源牢靠的證明。企業(yè)的還款來源主要有下述幾個(gè)方面，估計(jì)時(shí)要采納財(cái)務(wù)穩(wěn)健原則評(píng)估：融入資金的運(yùn)用在確定的時(shí)限內(nèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流。企業(yè)將來可以變現(xiàn)的資產(chǎn)（短期投資），且變現(xiàn)成本較低。企業(yè)將來的銷售回款。企業(yè)將來可以借入的資金。其他確定的還款來源。簡(jiǎn)述編制商業(yè)安排書應(yīng)留意的事項(xiàng)。融資安排書“七分策劃，三分包裝”，是技術(shù)和藝術(shù)的統(tǒng)一體。（1）盡量精練，突出重點(diǎn)。內(nèi)容必需緊緊圍繞主題，開門見山，使投資者在最少時(shí)間內(nèi)了解最多的關(guān)于商業(yè)安排的內(nèi)容。如要第一時(shí)間讓讀者知道公司的業(yè)務(wù)類型，避開在最終一頁才提和經(jīng)營(yíng)性質(zhì)；要明確闡明公司的目標(biāo)和為達(dá)到目標(biāo)所制定的策略及戰(zhàn)術(shù)；陳述公司須要多少資金以和時(shí)間和用途，并給出一個(gè)清楚和符合邏輯的讓投資者撤資的策略。（2）換位思索。融資者要設(shè)身處地，假設(shè)自己是一位戰(zhàn)略合伙人或風(fēng)險(xiǎn)投資人，自己所最關(guān)切的問題是什么，自己推斷的標(biāo)準(zhǔn)是什么。就是說，要依據(jù)閱讀商業(yè)安排書的讀者的思路去寫作商業(yè)安排書，這樣就會(huì)弄清那些是重點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)具體描述，那些可以簡(jiǎn)單描述，那些是不必要的東西，從而獲得投資者青睞。(3)以充分的調(diào)查,數(shù)據(jù),信息為基礎(chǔ)。市場(chǎng)銷售是投資獲利的基礎(chǔ)，對(duì)此，融資人要充分考察市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)狀況，廣泛收集有關(guān)市場(chǎng)現(xiàn)有的產(chǎn)品,現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng),潛在市場(chǎng),潛在消費(fèi)者等具體信息，使市場(chǎng)預(yù)料建立在扎實(shí)的調(diào)查,數(shù)據(jù)之上，否則后面的生產(chǎn),財(cái)務(wù),投資回報(bào)預(yù)料就都成了空中樓閣。為此，商業(yè)安排書中忌用模糊不清或無確實(shí)依據(jù)的陳述或結(jié)算表。同時(shí)，在收集資料時(shí)，肯定要做到客觀公正，避開只搜集對(duì)自己有利的信息，而不去搜集或者有意忽視對(duì)自己不利的信息。(4)實(shí)事求是，適度包裝。商業(yè)安排書的作用當(dāng)然重要，但它仍舊只是一個(gè)敲門磚。過度包裝是無益的，企業(yè)應(yīng)當(dāng)在盈利模式打造,現(xiàn)場(chǎng)管理,企業(yè)市場(chǎng)開拓,技術(shù)研發(fā)等方面下硬功夫，否則，即使有了機(jī)會(huì)，也把握不住。（5）不過分拘泥于格式。商業(yè)安排書當(dāng)然有很多約定俗成的格式，但很多資金供應(yīng)方在實(shí)際運(yùn)作中正在忽視這種格式，直接關(guān)注幾個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，關(guān)注他們想看到的東西。因此，企業(yè)在組織編制商業(yè)安排書的過程中，不要過分拘泥于固定的格式，“依樣畫葫蘆”，只需把企業(yè)的優(yōu)勢(shì),劣勢(shì)都告知?jiǎng)e人，就可能是最終的贏家。簡(jiǎn)述中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)和后果。融資風(fēng)險(xiǎn)就是指各種不確定性給企業(yè)融資帶來損失的可能性。具體來說，中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)有以下種類的表現(xiàn)。（1）無力償還到期債務(wù)，陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。通過借入資金發(fā)展企業(yè)具有很多優(yōu)越性，但也存在很高的風(fēng)險(xiǎn)，具體包括：一是企業(yè)借入資金量超出其支付實(shí)力，這是資本結(jié)構(gòu)決策的重大失誤；二是由于客觀環(huán)境形勢(shì)的不利變化，如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，資金回收困難等，企業(yè)未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期的財(cái)務(wù)目標(biāo)；三是企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善，產(chǎn)生了虧損，資金難以為繼；四是企業(yè)財(cái)務(wù)管理不利，安排不周，資金運(yùn)用不當(dāng)造成。這種風(fēng)險(xiǎn)不能很快的限制住，便會(huì)使企業(yè)失去信譽(yù)，影響企業(yè)的形象，使企業(yè)從今一蹶不振。（2）因相關(guān)政策,利率,匯率變動(dòng)導(dǎo)致企業(yè)融資成本增加。隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立和完善，國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控力度和手段不斷豐富，這些都直接影響著企業(yè)的融資機(jī)會(huì)及成本。其中，稅收政策,利率及匯率政策,產(chǎn)業(yè)政策,區(qū)域政策,環(huán)保政策以和其他政策對(duì)融資成本均有重大影響。（3）企業(yè)被收購(gòu)，原有管理層被替換，丟失企業(yè)限制權(quán)。對(duì)于中小企業(yè)來說，通過股權(quán)融資，一方面可解決其資金來源問題，另一方面也可能會(huì)因此丟失對(duì)企業(yè)限制權(quán)。具體表現(xiàn)在兩個(gè)層面：一是公開發(fā)行股票,在主板,二板或其他資本市場(chǎng)掛牌交易的中小企業(yè)，一旦經(jīng)營(yíng)管理不善，股價(jià)下跌，極簡(jiǎn)單被潛在的收購(gòu)者限制股份，從而使得企業(yè)易手，使創(chuàng)建者和其管理團(tuán)隊(duì)被替換，使既定的企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略,目標(biāo),思路隨之被拋棄，這對(duì)于企業(yè)主和管理團(tuán)隊(duì)的打擊是致命的；二是通過產(chǎn)權(quán)交易引入投資伙伴時(shí)，有可能對(duì)方會(huì)提出控股甚至更換最高管理者的要求，或者有的合作者會(huì)通過及原有的其它投資者聯(lián)合等方式，限制企業(yè)股東會(huì)或董事會(huì)，進(jìn)而接管企業(yè)。（4）企業(yè)觸犯國(guó)家法律，被追究相關(guān)經(jīng)濟(jì)甚至刑事責(zé)任。由于很多中小企業(yè)難以通過正式的融資渠道獲得發(fā)展所需資金，迫于無奈，很多走上了民間融資的道路。但在這個(gè)過程中，就可能因?yàn)榉N種緣由而觸犯國(guó)家的法律，其中最常見的就是非法集資問題，近年來，民營(yíng)企業(yè)在這方面的案例特別多，這對(duì)于中小企業(yè)融資決策提出了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。(5)企業(yè)陷入融資騙局，遭遇巨大損失。在中小企業(yè)融資難的背景下，國(guó)內(nèi)外一些不法之徒利用中小企業(yè)融資心切，或貪圖廉價(jià)資金的心理，細(xì)心設(shè)計(jì)各種圈套，以供應(yīng)資金融通為誘餌，通過收取“誠(chéng)意金”,“考察費(fèi)”,“評(píng)估費(fèi)”等名目騙取企業(yè)錢財(cái)，使企業(yè)在付出大量金錢,時(shí)間,精力后一無所獲。簡(jiǎn)述中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生緣由。中小企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的緣由很多，但歸納起來，主要有以下幾個(gè)方面。(1)經(jīng)營(yíng)者野心膨脹，舉債過度。企業(yè)融資及做任何事情一樣，都有一個(gè)“度”，超過了“度”，就會(huì)發(fā)生質(zhì)的變化，走向反面。很多企業(yè)就是由于沒有把握好融資的“度”，從轟轟烈烈走向了寂靜折沙的結(jié)局。（2）融資準(zhǔn)備不足，缺乏理性，盲目決策。中小企業(yè)面對(duì)資金如饑似渴，很簡(jiǎn)單犯?jìng)}促上陣的毛病，項(xiàng)目的前期準(zhǔn)備工作還沒有就緒，就急連忙忙的融資，結(jié)果不是卡殼，就是告急，造成很大的損失。雖然企業(yè)不能總等資金充裕以后再進(jìn)行項(xiàng)目投資，但也決不能把企業(yè)的成敗建立在“空手套白狼”的心態(tài)上。我國(guó)的很多中小企業(yè)有了肯定的規(guī)模時(shí)，頭腦就開始發(fā)熱了，被巨大的勝利而沖昏了頭腦，喜愛高歌猛進(jìn)式的發(fā)展模式，忘了和時(shí)規(guī)避各種風(fēng)險(xiǎn)，走上了由盛轉(zhuǎn)衰的道路。（3）缺乏金融,財(cái)務(wù),風(fēng)險(xiǎn)管理和法律相關(guān)知識(shí)和閱歷。企業(yè)融資要求相關(guān)人員具備較為全面的金融,財(cái)務(wù)管理,風(fēng)險(xiǎn)管理,法律知識(shí)，并具有豐富的相關(guān)閱歷，否則就可能出現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)。嚴(yán)格來說，企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的上述五個(gè)方面表現(xiàn)都可歸于這個(gè)方面。簡(jiǎn)述財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和防范和限制對(duì)策。融資風(fēng)險(xiǎn)突出表現(xiàn)為由于債務(wù)融資帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，它主要有兩種表現(xiàn)形式：一是支付風(fēng)險(xiǎn)，主要指企業(yè)因支付實(shí)力不足而不能按時(shí),足額地向債權(quán)人還本付息所帶來的不利影響及可能性，也稱為違約風(fēng)險(xiǎn)。二是財(cái)務(wù)杠桿風(fēng)險(xiǎn)，表示由于負(fù)債融資給股東收益帶來的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)收益率下降到低于負(fù)債利率時(shí)，負(fù)債融資會(huì)給企業(yè)帶來凈損失，減少股東每股收益。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最主要是違約風(fēng)險(xiǎn)，其危害表現(xiàn)在由于不能償付銀行等債權(quán)人到期債務(wù)，使企業(yè)留下不良記錄，當(dāng)企業(yè)再到其他金融機(jī)構(gòu)融資或?qū)で笃渌谫Y合作時(shí)會(huì)受到嚴(yán)峻影響。產(chǎn)生違約風(fēng)險(xiǎn)的緣由包括：（1）企業(yè)相識(shí)層面的緣由，如企業(yè)不了解違約風(fēng)險(xiǎn)的危害性和長(zhǎng)遠(yuǎn)影響，對(duì)將來的現(xiàn)金流量預(yù)料太樂觀等；（2）管理水平層面的緣由，如短期融資用于長(zhǎng)期資產(chǎn)，企業(yè)虧損，應(yīng)收賬款或其他應(yīng)收款太多，存貨占?jí)嘿Y金太多等。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范及限制可從下述幾方面入手：（1）加強(qiáng)信用管理。首先要樹立信用意識(shí)，充分相識(shí)信用對(duì)于企業(yè)的重要性，并建立信用管理體系。其次，中小企業(yè)只有在預(yù)料到今后能還款時(shí)才借錢，而不是不考慮償還實(shí)力一味地“敢于負(fù)債經(jīng)營(yíng)”，更不能借錢時(shí)就根本沒有準(zhǔn)備還。（2）適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)。首先，在融資時(shí)要樹立資本經(jīng)營(yíng)的理念，即借入資本的投資,經(jīng)營(yíng)收益要大于融資成本，否則，就沒有必要融資。其次，通過分析計(jì)算“償債保本受益”來正確估計(jì)企業(yè)的償債實(shí)力。第三，隨時(shí)留意融資中的變化，依據(jù)企業(yè)的負(fù)債狀況調(diào)整負(fù)債比例。最終，中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策者肯定要防止事業(yè)略有成就以后，就頭腦發(fā)熱，野心滋長(zhǎng)，失去理性。（3）強(qiáng)化融資期限管理。防范融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的最重要方法就是期限配比法。即融資時(shí)按資產(chǎn)運(yùn)用期限的長(zhǎng)短來安排和籌集相應(yīng)期限的債務(wù)資金。如股本收入和長(zhǎng)期性負(fù)債所籌集的資金可以用于購(gòu)置固定資產(chǎn)和形成其他長(zhǎng)期性資產(chǎn)占用，短期借款只能滿足臨時(shí)性的流淌資產(chǎn)須要，避開融資政策上的激進(jìn)主義和保守主義。（4）儲(chǔ)備融資渠道，分散融資,分散歸還。應(yīng)在平常就有意識(shí)的及各種潛在的資金供應(yīng)方保持聯(lián)系，向他們介紹企業(yè)的各種狀況，以便當(dāng)須要資金時(shí)可以省去資金供應(yīng)方的調(diào)查,審查時(shí)間和費(fèi)用，快速獲得資金融通。同時(shí)，中小企業(yè)還應(yīng)利用組合融資方法，通過對(duì)各種融資渠道,工具的有效組合，做到融資,償還在時(shí)間上交叉進(jìn)行，力戒集中，以保證企業(yè)有足夠的償還和經(jīng)營(yíng)支付實(shí)力，避開財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。(5)充溢權(quán)益資本。中小企業(yè)要增加負(fù)債實(shí)力，一個(gè)基本的手段就是增加權(quán)益資本數(shù)量，相應(yīng)就降低了負(fù)債率。包括：通過內(nèi)部積累，增加股本金；通過股份制改造，增加資本；通過資本市場(chǎng)補(bǔ)充資本金；通過社會(huì)保障制度來減輕企業(yè)社會(huì)負(fù)擔(dān)，提高企業(yè)積累實(shí)力等。（6）合理安排收支，做好現(xiàn)