金融工程學(xué)智慧樹(shù)知到期末考試答案2024年

金融工程學(xué)智慧樹(shù)知到期末考試答案2024年金融工程學(xué)當(dāng)預(yù)測(cè)標(biāo)的物價(jià)格下跌時(shí)，可以進(jìn)行（

）交易

A:買(mǎi)入看漲期權(quán)B:賣(mài)出看跌期權(quán)C:賣(mài)出看漲期權(quán)答案:賣(mài)出看漲期權(quán)深南電與杰潤(rùn)公司對(duì)賭油價(jià)的第一份確認(rèn)書(shū)中，造成深南電損失的是（

）

A:合約的時(shí)間B:第二條款中浮動(dòng)價(jià)低于63.5美元C:第三條款中油價(jià)下跌到62美元以下D:第一條款中浮動(dòng)價(jià)高于63.5美元答案:第三條款中油價(jià)下跌到62美元以下可轉(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)換前與轉(zhuǎn)換后的形式分別為（

）

A:公司債券、股票B:股票、公司債券、C:股票、股票D:公司債券、公司債券答案:公司債券、股票銅生產(chǎn)企業(yè)可能利用銅期貨進(jìn)行賣(mài)出套期保值的情形是（

）

A:以固定價(jià)格簽訂了遠(yuǎn)期銅銷(xiāo)售合約B:銅精礦價(jià)格大幅上漲C:有大量銅庫(kù)存尚未出售D:銅現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)高于期貨價(jià)格答案:有大量銅庫(kù)存尚未出售我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的為（

）

A:面值為100萬(wàn)元人民幣，票面利率為6%的名義中期國(guó)債B:面值為100萬(wàn)元人民幣，票面利率為3%的名義中期國(guó)債C:面值為1萬(wàn)元人民幣，票面利率為3%的名義中期國(guó)債D:面值為1萬(wàn)元人民幣，票面利率為6%的名義中期國(guó)債答案:面值為100萬(wàn)元人民幣，票面利率為3%的名義中期國(guó)債下列關(guān)于金融互換市場(chǎng)的說(shuō)法，錯(cuò)誤的（

）。

A:金融互換包括利率互換和貨幣互換兩種類(lèi)型。B:金融互換是通過(guò)銀行進(jìn)行的場(chǎng)內(nèi)交易。C:互換是相互交換等值現(xiàn)金流的合約。D:互換中可以包含兩個(gè)以上的當(dāng)事人。E:貨幣互換中需要事先敲定匯率。F:貨幣互換需要交換等價(jià)的本金，而利率互換不需要交換本金。答案:金融互換是通過(guò)銀行進(jìn)行的場(chǎng)內(nèi)交易。某加工商為避免大豆現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，做買(mǎi)入套期保值，買(mǎi)入10手期貨合約（大豆合約每手10噸），此時(shí)期現(xiàn)基差為-20元/噸，套期保值結(jié)束時(shí)，期現(xiàn)基差為-50元/噸，則該加工商在套期保值中的盈虧狀況是（

）。

A:虧損300元B:盈利300元C:虧損3000元D:盈利3000元答案:盈利3000元1下面有關(guān)金融工程的定義，描述正確的有（

）

A:綜合運(yùn)用各種工程技術(shù)方法，包括數(shù)學(xué)建模，數(shù)值計(jì)算，網(wǎng)絡(luò)圖解，仿真模擬B:金融工程是通過(guò)工程化方式解決金融問(wèn)題C:能對(duì)金融問(wèn)題構(gòu)造創(chuàng)造行的結(jié)構(gòu)化的解決方案D:設(shè)計(jì)，開(kāi)發(fā)和實(shí)施有創(chuàng)新意義的金融工具和金融手段答案:綜合運(yùn)用各種工程技術(shù)方法，包括數(shù)學(xué)建模，數(shù)值計(jì)算，網(wǎng)絡(luò)圖解，仿真模擬###能對(duì)金融問(wèn)題構(gòu)造創(chuàng)造行的結(jié)構(gòu)化的解決方案###設(shè)計(jì)，開(kāi)發(fā)和實(shí)施有創(chuàng)新意義的金融工具和金融手段###金融工程是通過(guò)工程化方式解決金融問(wèn)題下列各項(xiàng)中，包含貨幣互換衍生工具的是（

）。

A:貨幣衍生工具B:金融互換C:風(fēng)險(xiǎn)收益不對(duì)稱(chēng)型金融衍生工具D:風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)稱(chēng)型金融衍生工具答案:貨幣衍生工具###金融互換###風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)稱(chēng)型金融衍生工具關(guān)于希臘字母Delta說(shuō)法正確的是（

）

A:期權(quán)的Delta隨著資產(chǎn)價(jià)格、波動(dòng)率、到期期限等會(huì)發(fā)生變動(dòng)，因此期權(quán)Delta套保需要?jiǎng)討B(tài)調(diào)整B:Delta是期權(quán)價(jià)值對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的一階偏導(dǎo)數(shù)C:Delta值度量了期權(quán)價(jià)值隨時(shí)間衰減的速度D:Delta是期權(quán)希臘字母中最重要的一個(gè)，應(yīng)用Delta可以更直觀地度量資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

答案:Delta是期權(quán)價(jià)值對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的一階偏導(dǎo)數(shù);Delta是期權(quán)希臘字母中最重要的一個(gè)，應(yīng)用Delta可以更直觀地度量資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)敞口。;期權(quán)的Delta隨著資產(chǎn)價(jià)格、波動(dòng)率、到期期限等會(huì)發(fā)生變動(dòng)，因此期權(quán)Delta套保需要?jiǎng)討B(tài)調(diào)整截止2018年我國(guó)市場(chǎng)上交易的互換產(chǎn)品包括（

）

A:波動(dòng)率互換B:利率互換C:商品互換D:貨幣互換（外匯掉期）答案:利率互換###商品互換###貨幣互換（外匯掉期）（多選）國(guó)債期貨投資者預(yù)期市場(chǎng)利率上升，合理的判斷和操作策略為（

）

A:債券價(jià)格將下降B:債券價(jià)格將上升C:適宜選擇國(guó)債期貨空頭策略

D:適宜選擇國(guó)債期貨多頭策略答案:債券價(jià)格將下降;適宜選擇國(guó)債期貨空頭策略關(guān)于ETF套利交易的描述中，正確的是（

）

A:ETF是指投資者進(jìn)行一籃子股票的投資B:ETF的基金資產(chǎn)不會(huì)隨相關(guān)指數(shù)的調(diào)整而變化C:ETF需要由基金管理公司等機(jī)構(gòu)按要求發(fā)起設(shè)立D:ETF是一種跟蹤“標(biāo)的指數(shù)”變化、在證券交易所上市交易的基金答案:ETF是一種跟蹤“標(biāo)的指數(shù)”變化、在證券交易所上市交易的基金;ETF需要由基金管理公司等機(jī)構(gòu)按要求發(fā)起設(shè)立互換交易的風(fēng)險(xiǎn)有（

）。

A:信用風(fēng)險(xiǎn)B:市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C:政府風(fēng)險(xiǎn)D:結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)答案:結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)###市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)###信用風(fēng)險(xiǎn)###政府風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格不滿足幾何布朗運(yùn)動(dòng)時(shí)，期權(quán)平價(jià)關(guān)系式不成立

(

)

A:錯(cuò)B:對(duì)答案:錯(cuò)買(mǎi)期保值的期貨與期權(quán)組合的策略是指企業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)要出售某商品，可通常賣(mài)出期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入相關(guān)期貨看跌期權(quán)的方式管理風(fēng)險(xiǎn)。（

）

A:錯(cuò)誤B:正確答案:錯(cuò)誤按市場(chǎng)分類(lèi)，結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品可以分為本金保護(hù)類(lèi)產(chǎn)品、收益增強(qiáng)類(lèi)產(chǎn)品和杠桿參與類(lèi)產(chǎn)品。（

）

A:正確B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤由看漲期權(quán)構(gòu)成的牛市差價(jià)和由看跌期權(quán)構(gòu)成的牛市差價(jià)，兩者完全相同（

）

A:錯(cuò)誤B:正確答案:錯(cuò)誤利用期權(quán)管理風(fēng)險(xiǎn)可保留現(xiàn)貨收益機(jī)會(huì)，對(duì)沖現(xiàn)貨受損風(fēng)險(xiǎn)。（

）

A:錯(cuò)B:對(duì)答案:錯(cuò)我國(guó)的白糖期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是白糖現(xiàn)貨。（

）

A:錯(cuò)B:對(duì)答案:錯(cuò)對(duì)于期限相同、標(biāo)的資產(chǎn)相同、執(zhí)行價(jià)相同的看漲期權(quán)而言，美式期權(quán)的價(jià)值無(wú)論如何都比歐式期權(quán)的價(jià)值高（

）

A:錯(cuò)誤B:正確答案:錯(cuò)誤巨災(zāi)債券相當(dāng)于普通債券+巨災(zāi)期權(quán)多頭組合。（

）

A:對(duì)B:錯(cuò)答案:對(duì)波動(dòng)率上升，看漲期權(quán)價(jià)格上漲而看跌期權(quán)價(jià)格下跌（

）

A:正確B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤一個(gè)資產(chǎn)組合的Delta體現(xiàn)了資產(chǎn)組合的價(jià)值隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)率，衡量了組合對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的敏感性。（

）

A:正確B:錯(cuò)誤答案:正確以下關(guān)于利率期貨的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A:利率期貨的標(biāo)的資產(chǎn)都是固定收益證券B:長(zhǎng)期利率期貨包括中期國(guó)債期貨和長(zhǎng)期國(guó)債期貨C:短期利率期貨就是短期國(guó)庫(kù)券期貨和歐洲美元期貨D:按其標(biāo)的資產(chǎn)的期限，利率期貨可分為短期利率期貨和中長(zhǎng)期利率期貨答案:短期利率期貨就是短期國(guó)庫(kù)券期貨和歐洲美元期貨二叉樹(shù)模型確定的看漲期權(quán)的價(jià)格與標(biāo)的資產(chǎn)的（）無(wú)關(guān)

A:到期價(jià)格B:到期價(jià)格的實(shí)際概率C:看漲期權(quán)到期的價(jià)值D:無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率答案:到期價(jià)格的實(shí)際概率反向蝶式差價(jià)組合當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格下跌超過(guò)（）時(shí)達(dá)到最大盈利

A:高的執(zhí)行價(jià)格B:低的執(zhí)行價(jià)格C:中間執(zhí)行價(jià)格D:盈虧平衡點(diǎn)答案:低的執(zhí)行價(jià)格期貨合約的種類(lèi)主要有（）。

A:外匯期貨B:利率期貨C:股指期貨D:商品期貨答案:商品期貨;外匯期貨;利率期貨;股指期貨與直接購(gòu)買(mǎi)股票相比，做多看漲期權(quán)的優(yōu)點(diǎn)是（）

A:價(jià)格發(fā)現(xiàn)B:杠桿效應(yīng)C:轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D:提供保險(xiǎn)答案:杠桿效應(yīng)底部寬跨式組合在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格（）情況下投資者盈利

A:下跌超過(guò)K1-c-pB:保持不變C:上漲超過(guò)K2+c+pD:風(fēng)箱體震蕩答案:K2+c+p與賣(mài)出看跌期權(quán)相比，看跌期權(quán)的牛市差價(jià)組合相對(duì)是一種（）的交易方式

A:投機(jī)B:風(fēng)險(xiǎn)小C:風(fēng)險(xiǎn)大D:投資答案:投機(jī)###風(fēng)險(xiǎn)小期權(quán)合約的標(biāo)準(zhǔn)化是指對(duì)（）的標(biāo)準(zhǔn)化

A:期權(quán)費(fèi)B:執(zhí)行價(jià)格C:紅利D:標(biāo)的數(shù)量答案:標(biāo)的數(shù)量;執(zhí)行價(jià)格;紅利一般說(shuō)，商品期貨的標(biāo)的資產(chǎn)具有（）屬性

A:價(jià)格波動(dòng)小B:易于儲(chǔ)存和運(yùn)輸C:易于分級(jí)和標(biāo)準(zhǔn)化D:供需量小答案:易于儲(chǔ)存和運(yùn)輸###易于分級(jí)和標(biāo)準(zhǔn)化在美國(guó)，最著名兩個(gè)指數(shù)期權(quán)是在CBOE市場(chǎng)上交易的（）

A:Nasdaq指數(shù)期權(quán)B:標(biāo)普500指數(shù)期權(quán)C:標(biāo)普100指數(shù)期權(quán)D:DJIA指數(shù)期權(quán)答案:標(biāo)普500指數(shù)期權(quán)目前CME市場(chǎng)上，下面的（）是股指期貨的標(biāo)的。

A:日經(jīng)225B:S&P100C:S&P500D:DJIA答案:SP500;日經(jīng)225B—S期權(quán)定價(jià)模型是為（）期權(quán)定價(jià)的

A:美式期權(quán)B:看漲期權(quán)C:歐式期權(quán)D:股票期權(quán)答案:歐式期權(quán)###看漲期權(quán)###股票期權(quán)歐式看漲期權(quán)到期時(shí)的價(jià)值與（）有關(guān)

A:無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率B:標(biāo)的到期價(jià)格C:期權(quán)執(zhí)行價(jià)格D:期權(quán)費(fèi)答案:標(biāo)的到期價(jià)格;期權(quán)執(zhí)行價(jià)格構(gòu)造反向蝶式差價(jià)組合的三種期權(quán)之間的關(guān)系是（）

A:同一期限B:同一執(zhí)行價(jià)格C:同一標(biāo)的D:不同執(zhí)行價(jià)格答案:同一標(biāo)的;同一期限;不同執(zhí)行價(jià)格按通常的觀點(diǎn)，股指期貨的價(jià)差頭寸投機(jī)可以分為（）。

A:頭寸交易B:跨市場(chǎng)交易C:跨品種交易D:跨月份交易答案:跨品種交易###跨市場(chǎng)交易###跨月份交易無(wú)收益資產(chǎn)歐式看跌期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值是。（）

A:正確B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤任何一個(gè)遠(yuǎn)期合約必定有多空雙方，是一個(gè)零和博弈。（）

A:錯(cuò)B:對(duì)答案:對(duì)可以利用期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避的原因是期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)平行，且期貨價(jià)格收斂于現(xiàn)貨價(jià)格。（）

A:正確B:錯(cuò)誤答案:正確一份3個(gè)月期國(guó)庫(kù)券期貨和歐洲美元期貨合約最小變動(dòng)價(jià)位對(duì)應(yīng)的金額都是25美元。（）

A:錯(cuò)誤B:正確答案:正確價(jià)差頭寸投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)通常大于單筆頭寸投機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。（）

A:正確B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格與期權(quán)價(jià)格的關(guān)系是線性的。（）

A:錯(cuò)誤B:正確答案:錯(cuò)誤看漲期權(quán)的反向蝶式差價(jià)組合的投資者的虧損是未知的。（）

A:錯(cuò)誤B:正確答案:錯(cuò)誤與B—S模型不同，二叉樹(shù)模型期權(quán)價(jià)格是一種風(fēng)險(xiǎn)中性狀態(tài)下的價(jià)格，與投資者的偏好無(wú)關(guān)。（）

A:正確B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤在B—S期權(quán)定價(jià)模型中，沒(méi)有可用來(lái)構(gòu)造組合的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（）

A:正確B:錯(cuò)誤答案:錯(cuò)誤多頭套期保值或者空頭套期保值是針對(duì)期貨的頭寸而言的。（）

A:正確B:錯(cuò)誤答案:正確構(gòu)造牛市差價(jià)組合是“買(mǎi)低賣(mài)高”，高低指的是期權(quán)的價(jià)格。（）

A:對(duì)B:錯(cuò)答案:錯(cuò)構(gòu)造看跌期權(quán)的反向蝶式差價(jià)組合時(shí)是需要初始成本的。（）

A:錯(cuò)誤B:正確答案:錯(cuò)誤下列關(guān)于貨幣互換說(shuō)法錯(cuò)誤的是（

）

A:貨幣互換可以管理匯率風(fēng)險(xiǎn)B:貨幣互換雙方可均使用固定利率進(jìn)行利息支付C:貨幣互換是兩種貨幣的本金和利息的交換D:貨幣互換不需要交換本金答案:AI參考:選項(xiàng)B是錯(cuò)誤的。貨幣互換是指兩種貨幣之間的本金和利息交換，雙方可以選擇不同的利率和支付方式。在貨幣互換中，雙方可以選擇使用不同的利率和支付方式進(jìn)行利息支付，但本金不需要交換。因此，選項(xiàng)B“貨幣互換雙方可均使用固定利率進(jìn)行利息支付”的說(shuō)法是錯(cuò)誤的。其他選項(xiàng)都是正確的，因?yàn)樨泿呕Q的主要目的是管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，是一種常見(jiàn)的外匯風(fēng)險(xiǎn)管理工具。雙方可以交換不同貨幣的本金和利息，以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)。貨幣互換也是兩種貨幣的本金和利息的交換，雙方需要交換本金并按照約定的利率和支付方式進(jìn)行利息支付。因此，正確答案是B。'利率互換的形式有（

）。

A:幣種互換和交叉互換B:息票互換和基礎(chǔ)互換C:息票互換和幣種互換D:基礎(chǔ)互換和交叉互換答案:AI參考:正確答案是C：息票互換和幣種互換。\n\n利率互換是一種在約定的時(shí)間內(nèi)交換沒(méi)有本金支付的利息的金融合約，主要形式有息票互換和幣種互換。其中，息票互換是交換兩個(gè)或多個(gè)債券的利息支付方式，幣種互換是交換不同的貨幣支付方式。因此，本題答案為C。'下面說(shuō)法有誤的是（

）。

A:金融互換投資方式具有其他金融衍生工具所不具備的利于籌措低成本資金、便于選擇幣種融資以及規(guī)避中長(zhǎng)期利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)的功能。B:互換合約意味著風(fēng)險(xiǎn)和收益的雙向鎖定。C:互換市場(chǎng)的發(fā)展是風(fēng)險(xiǎn)管理的需要。D:與其他衍生品相比，互換風(fēng)險(xiǎn)較大。答案:AI參考:選項(xiàng)D：與其他衍生品相比，互換風(fēng)險(xiǎn)較大。是錯(cuò)誤的說(shuō)法。\n\n金融互換是一種金融衍生工具，它與其他金融衍生工具相比，具有一些獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，如籌措低成本資金、選擇幣種融資以及規(guī)避中長(zhǎng)期利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)等功能?；Q合約確實(shí)意味著風(fēng)險(xiǎn)和收益的雙向鎖定，這也是它風(fēng)險(xiǎn)管理的一個(gè)重要方面?；Q市場(chǎng)的發(fā)展也主要是為了風(fēng)險(xiǎn)管理。與其他衍生品相比，金融互換的風(fēng)險(xiǎn)并不是更大，而是根據(jù)具體的互換類(lèi)型和交易條款而定。因此，選項(xiàng)D是錯(cuò)誤的說(shuō)法。'一家進(jìn)口公司在2008年1月30日與境外出口公司簽訂一份貿(mào)易協(xié)議，雙方于欸的那個(gè)：進(jìn)口方在2009年1月30日項(xiàng)出口方支付1000000美元貸款。

在2008年1月30日當(dāng)天，銀行行的相關(guān)本外幣利率、匯率數(shù)據(jù)如下：

一年期美元的存款利率為2.5%；一年期人民幣存款利率為4.14%，一年期貸款利率為7.47%；一年期遠(yuǎn)期美元結(jié)匯匯率6.79，一年期遠(yuǎn)期美元售匯匯率6.74。

2008年1月30日美元即期售匯匯率為7.1860，企業(yè)手頭有10000000美元的閑置資金。

下面說(shuō)法錯(cuò)誤的是（

）。

A:一年期遠(yuǎn)期美元匯率低于即期美元匯率，說(shuō)明人民幣相對(duì)美元具有升值趨勢(shì)B:兩種貨幣的利率差異、遠(yuǎn)期匯率和即期匯率之間的差異意味著存在套利的機(jī)會(huì)C:企業(yè)可以通過(guò)貨幣互換為企業(yè)創(chuàng)造更多收益D:企業(yè)可以通過(guò)利率互換為企業(yè)創(chuàng)造更多收益答案:AI參考:在給出的信息中，一年期遠(yuǎn)期美元匯率低于即期美元匯率，這表明美元在未來(lái)會(huì)升值，因此選項(xiàng)A是正確的。兩種貨幣的利率差異和遠(yuǎn)期匯率與即期匯率之間的差異確實(shí)意味著存在套利的機(jī)會(huì)，選項(xiàng)B也是正確的。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，如果他們持有美元資金，他們可以通過(guò)將美元轉(zhuǎn)換為人民幣并投資于人民幣存款或投資產(chǎn)品來(lái)獲得更高的收益。這樣，他們可以獲得人民幣存款利率高于美元貸款利率的收益，所以選項(xiàng)C也是正確的。然而，利率互換涉及到的是不同貨幣之間的利率交換，與題目中提到的進(jìn)口公司的情況無(wú)關(guān)，所以選項(xiàng)D是錯(cuò)誤的。\n\n因此，選項(xiàng)D是錯(cuò)誤的說(shuō)法。'如果一個(gè)投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，他選擇了一個(gè)大盤(pán)股進(jìn)行投資，他對(duì)大盤(pán)股的期望收益為8%，并購(gòu)買(mǎi)了一份該股票的看跌期權(quán)進(jìn)行保護(hù)，設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，他利用風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理進(jìn)行了期權(quán)的估值，則在定價(jià)時(shí)，他使用的折現(xiàn)率為（

）

A:5%B:6.5%C:3%D:8%答案:AI參考:正確選項(xiàng)是【B:6.5%】。\n\n風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)原理中，折現(xiàn)率與風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)折現(xiàn)率相同，而風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)折現(xiàn)率為5%，因此他使用的折現(xiàn)率為6.5%。'下列關(guān)于回望期權(quán)的描述，正確的是（

）

A:回望期權(quán)的收益與標(biāo)的資產(chǎn)在回望時(shí)段的回望價(jià)無(wú)關(guān)B:回望期權(quán)是一種弱路徑依賴(lài)期權(quán)

C:回望期權(quán)的價(jià)值與有效期內(nèi)的平均價(jià)格相關(guān)D:回望期權(quán)的價(jià)值一般大于相同條款下普通期權(quán)的價(jià)值答案:AI參考:關(guān)于回望期權(quán)的描述，正確的是：B:回望期權(quán)是一種弱路徑依賴(lài)期權(quán)。\n\n回望期權(quán)是一種特殊的期權(quán)，其收益與標(biāo)的資產(chǎn)在回望時(shí)段的回望價(jià)有關(guān)，但與標(biāo)的資產(chǎn)在期權(quán)有效期內(nèi)的任何價(jià)格路徑無(wú)關(guān)，因此是一種弱路徑依賴(lài)期權(quán)。'（單選）某交易者開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出大豆期貨合約40手，成交價(jià)為2220元/噸，交易保證金比例為5%。則該客戶(hù)當(dāng)天須繳納的交易保證金為（

）元。

（大豆期貨交易單位為10噸/手，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A:22200B:44400C:44600D:22300答案:AI參考:正確選項(xiàng)是D：22300。\n\n根據(jù)題目中的信息，某交易者開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出大豆期貨合約40手，成交價(jià)為2220元/噸，交易保證金比例為5%。已知大豆期貨交易單位為10噸/手，那么每手期貨合約的價(jià)值為2220元/噸×10噸/手=22200元。交易保證金比例為5%，所以該客戶(hù)當(dāng)天須繳納的交易保證金為合約價(jià)值乘以交易保證金比例，即22200元×5%=22300元。'下面兩國(guó)稅制規(guī)則（

）的不一致，為納稅人提供了通過(guò)跨境交易籌劃達(dá)到有關(guān)跨國(guó)所得在兩個(gè)國(guó)家雙重不征稅的目的的機(jī)會(huì)。

A:來(lái)源地B:居住地的認(rèn)定C:對(duì)一項(xiàng)所得的定性的差異等等D:轉(zhuǎn)移定價(jià)答案:AI參考:正確選項(xiàng)為D:轉(zhuǎn)移定價(jià)。\n\n轉(zhuǎn)移定價(jià)是指跨國(guó)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部各關(guān)聯(lián)企業(yè)之間進(jìn)行交易時(shí)，通過(guò)制定有利于企業(yè)整體利益最大化的價(jià)格，以達(dá)到規(guī)避或減輕不同國(guó)家稅收負(fù)擔(dān)的目的。由于不同國(guó)家的稅制規(guī)則在轉(zhuǎn)移定價(jià)方面的不一致，為納稅人提供了通過(guò)跨境交易籌劃達(dá)到有關(guān)跨國(guó)所得在兩個(gè)國(guó)家雙重不征稅的目的的機(jī)會(huì)。其他選項(xiàng)如來(lái)源地、居住地的認(rèn)定、對(duì)一項(xiàng)所得的定性的差異等等，雖然也可能影響稅收，但不是轉(zhuǎn)移定價(jià)的主要影響因素。'下面關(guān)于套利的理論哪些是正確的（

）

A:在衍生金融產(chǎn)品定價(jià)的基本假設(shè)中，市場(chǎng)不存在套利機(jī)會(huì)非常重要。B:投資者如果通過(guò)套利獲取了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，則這種機(jī)會(huì)將一直存在。C:無(wú)套利假設(shè)是金融衍生工具定價(jià)理論生存和發(fā)展的最重要假設(shè)之一。D:套利是指在某項(xiàng)資產(chǎn)的交易過(guò)程中，投資者在不需要期初投資支出的情況下，獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬。答案:AI參考:正確選項(xiàng)為C、D。\n\n在衍生金融產(chǎn)品定價(jià)的基本假設(shè)中，市場(chǎng)不存在套利機(jī)會(huì)是非常重要的，這是金融衍生工具定價(jià)理論生存和發(fā)展的最重要假設(shè)之一，因?yàn)樵诶碚撋先绻袌?chǎng)存在套利機(jī)會(huì)，套利者會(huì)大量買(mǎi)入便宜的產(chǎn)品，賣(mài)出貴的產(chǎn)品，這將會(huì)擾亂市場(chǎng)，造成價(jià)格的不穩(wěn)定。此外，套利是指在某項(xiàng)資產(chǎn)的交易過(guò)程中，投資者在不需要期初投資支出的情況下，獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬，這通常涉及到兩個(gè)或多個(gè)相關(guān)聯(lián)的資產(chǎn)或市場(chǎng)，投資者通過(guò)交易這些資產(chǎn)或市場(chǎng)之間的價(jià)差來(lái)獲取利潤(rùn)，這種行為在理論上應(yīng)該是不受市場(chǎng)影響的，因此是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的。因此，選項(xiàng)C和D是正確的。而選項(xiàng)A和B并不完全正確，因?yàn)榧词雇顿Y者通過(guò)套利獲取了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)，市場(chǎng)也可能發(fā)生變化，使得套利機(jī)會(huì)消失。'下列關(guān)于利率互換說(shuō)法正確的是（

）

A:公司可以通過(guò)利率互換降低融資成本B:利率互換不存在信用風(fēng)險(xiǎn)C:利率互換不需要交換本金D:利率互換需要交換本金答案:AI參考:正確選項(xiàng)是：\n\nA:公司可以通過(guò)利率互換降低融資成本\nC:利率互換不需要交換本金\n\n解釋?zhuān)篭n\nA項(xiàng)，利率互換的主要目的之一就是降低融資成本。\nB項(xiàng)，利率互換是一種貨幣和利率的交換，涉及兩筆交易，一筆是本金的支付，另一筆是利息的支付，因此存在信用風(fēng)險(xiǎn)。\nD項(xiàng)，利率互換本質(zhì)上是一種貨幣和利率的交換，通常不涉及本金的交換。如果一方在交換中得到的是利息，就必須支付相應(yīng)的本金，反之亦然。所以，不存在需要交換本金的情況。\n\n所以B項(xiàng)錯(cuò)誤，其他項(xiàng)均正確。'基差風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于(

)。

A:被套期保值的資產(chǎn)與套期保值的期貨合約標(biāo)的資產(chǎn)的不匹配。B:期貨需要在到期前提前平倉(cāng)。C:影響持有成本因素的變化D:套期保值交易時(shí)期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的基差水平及未來(lái)收斂情況的變化。答案:AI參考:正確選項(xiàng)為：A:被套期保值的資產(chǎn)與套期保值的期貨合約標(biāo)的資產(chǎn)的不匹配；D:套期保值交易時(shí)期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的基差水平及未來(lái)收斂情況的變化。\n\n基差風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于被套期保值的資產(chǎn)與套期保值的期貨合約標(biāo)的資產(chǎn)的不匹配，以及套期保值交易時(shí)期貨價(jià)格對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格的基差水平及未來(lái)收斂情況的變化。這兩個(gè)因素都會(huì)影響基差的變化，從而影響套期保值的成效。其他選項(xiàng)雖然也可能影響基差風(fēng)險(xiǎn)，但不是主要來(lái)源。'對(duì)利率互換的定價(jià)可以采取哪些定價(jià)思路(

)

A:利用FRA定價(jià)B:二叉樹(shù)模型C:布萊克?斯科爾斯?莫頓模型D:由債券價(jià)格定價(jià)

答案:AI參考:正確選項(xiàng)為【ABCD】。\n\n利率互換的定價(jià)可以采用多種思路，包括利用FRA定價(jià)（A）、二叉樹(shù)模型（B）、基于市場(chǎng)利率曲線和債券價(jià)格動(dòng)態(tài)關(guān)系的模型，如布萊克-斯科爾斯-莫頓模型（C）等，這些思路都能夠幫助定價(jià)利率互換。此外，還可以通過(guò)參考債券價(jià)格來(lái)定價(jià)利率互換（D），因?yàn)槔驶Q和債券價(jià)格之間存在一定的相關(guān)性。因此，ABCD都是正確的定價(jià)思路。'與直接購(gòu)買(mǎi)股票相比，做多看漲期權(quán)的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是（）

A:杠桿效應(yīng)B:價(jià)格發(fā)現(xiàn)C:轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D:成本高答案:AI參考:與直接購(gòu)買(mǎi)股票相比，做多看漲期權(quán)的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是杠桿效應(yīng)。\n\n期權(quán)是一種金融衍生品，它賦予了購(gòu)買(mǎi)者在未來(lái)某一特定日期以特定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)某種資產(chǎn)的權(quán)利。做多看漲期權(quán)意味著投資者支付一定的權(quán)利金，獲得在未來(lái)以特定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)該資產(chǎn)的權(quán)利，而不需要實(shí)際購(gòu)買(mǎi)該資產(chǎn)。這種投資方式可以放大投資金額，具有杠桿效應(yīng)，即投資者只需要支付一小部分權(quán)利金就可以獲得較大的投資收益。相比之下，直接購(gòu)買(mǎi)股票需要支付全額資金，且價(jià)格波動(dòng)會(huì)對(duì)投資者的資本產(chǎn)生直接影響。因此，做多看漲期權(quán)的一個(gè)優(yōu)點(diǎn)是杠桿效應(yīng)。'與二叉樹(shù)模型相比，（）條件是B—S特有的假設(shè)

A:證券無(wú)限可分B:證券允許賣(mài)空C:無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是常數(shù)D:市場(chǎng)無(wú)摩擦答案:AI參考:與二叉樹(shù)模型相比，B—S特有的假設(shè)是證券允許賣(mài)空。\n\n二叉樹(shù)模型是一種用于定價(jià)和模擬期權(quán)和其他衍生品價(jià)格的數(shù)學(xué)模型，它假設(shè)證券是無(wú)限可分的，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是常數(shù)，市場(chǎng)無(wú)摩擦。而B(niǎo)-S模型（布萊克-斯科爾斯模型）是在二叉樹(shù)模型的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的，它增加了一個(gè)假設(shè)，即證券允許賣(mài)空，這個(gè)假設(shè)更符合實(shí)際情況。因此，與二叉樹(shù)模型相比，B-S特有的假設(shè)是證券允許賣(mài)空。'看跌期權(quán)交易策略的盈虧平衡點(diǎn)是（）

A:期權(quán)費(fèi)B:執(zhí)行價(jià)格減期權(quán)費(fèi)C:執(zhí)行價(jià)格加期權(quán)費(fèi)D:執(zhí)行價(jià)格答案:AI參考:正確選項(xiàng)是【B:執(zhí)行價(jià)格減期權(quán)費(fèi)】。\n\n看跌期權(quán)交易策略的盈虧平衡點(diǎn)是執(zhí)行價(jià)格減期權(quán)費(fèi)，即策略中的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌到一定程度時(shí)，投資者才會(huì)執(zhí)行期權(quán)并從中獲利。因此，執(zhí)行價(jià)格減期權(quán)費(fèi)是該策略的盈虧平衡點(diǎn)。'假設(shè)當(dāng)前市場(chǎng)上長(zhǎng)期國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)為93-08，下列債券中交割最便宜的債券為：（）

A:債券市場(chǎng)報(bào)價(jià)99-16，轉(zhuǎn)換因子1.0382B:債券市場(chǎng)報(bào)價(jià)118-16，轉(zhuǎn)換因子1.2408C:債券市場(chǎng)報(bào)價(jià)143-16，轉(zhuǎn)換因子1.5188D:債券市場(chǎng)報(bào)價(jià)119-24，轉(zhuǎn)換因子1.2615答案:AI參考:假設(shè)當(dāng)前市場(chǎng)上長(zhǎng)期國(guó)債期貨的報(bào)價(jià)為93-08，要找到交割最便宜的債券，我們需要比較各個(gè)選項(xiàng)中債券價(jià)格與期貨報(bào)價(jià)的關(guān)系。根據(jù)選項(xiàng)中的市場(chǎng)報(bào)價(jià)和轉(zhuǎn)換因子，可以計(jì)算出債券的面值與期貨報(bào)價(jià)的關(guān)系。\n\n選項(xiàng)A的債券面值為99-16*1.0382=102.6627，大于期貨報(bào)價(jià)93-08，所以不滿足交割條件；\n\n選項(xiàng)B的債券面值為118-16*1.2408=144.7736，小于期貨報(bào)價(jià)93-08，滿足交割條件；\n\n選項(xiàng)C的債券面值為143-16*1.5188>期貨報(bào)價(jià)93-08，同樣不滿足交割條件；\n\n選項(xiàng)D的債券面值為119-24*1.2615也大于期貨報(bào)價(jià)，也不滿足交割條件。\n\n所以，要找交割最便宜的債券，只能是選項(xiàng)B：債券市場(chǎng)報(bào)價(jià)118-16，轉(zhuǎn)換因子1.2408。\n\n綜上，正確答案是B：債券市場(chǎng)報(bào)價(jià)118-16，轉(zhuǎn)換因子1.2408。'關(guān)于期貨保證金，說(shuō)法正確的是（）。

A:多頭和空頭都需要交保證金B(yǎng):多頭需要交保證金，空頭不需要C:多頭不需要交保證金，空頭需要D:多頭和空頭都不需要交保證金答案:AI參考:正確答案是A：多頭和空頭都需要交保證金。\n保證金是任何一種合約形式必須支付的，與空頭和多頭都有關(guān)系。在開(kāi)倉(cāng)時(shí)，需要繳納保證金，用以保證持倉(cāng)合約不會(huì)在市場(chǎng)波動(dòng)的情況下遭受沖擊，因此，空頭和多頭都需要支付保證金。故正確答案為A。'當(dāng)預(yù)測(cè)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格未來(lái)（）使用買(mǎi)方看跌期權(quán)這種交易策略

A:上漲B:箱體震蕩C:下跌D:不變答案:AI參考:正確選項(xiàng)是【C:下跌】。\n\n買(mǎi)方看跌期權(quán)是一種反向操作的投資策略，當(dāng)預(yù)測(cè)標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格未來(lái)下跌時(shí)，投資者可以買(mǎi)入看跌期權(quán)，以較低的成本鎖定未來(lái)可能的下跌風(fēng)險(xiǎn)，并在標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)獲得收益。因此，當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)，這種交易策略的效果會(huì)更好。而當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲、箱體震蕩或不變時(shí)，使用這種交易策略的效果可能并不理想。'牛市差價(jià)組合是預(yù)測(cè)標(biāo)的未來(lái)的價(jià)格（）的一種交易策略

A:下跌B(niǎo):上漲C:箱體震蕩D:不變答案:AI參考:正確答案是B:上漲。\n牛市差價(jià)組合是一種交易策略，通過(guò)高拋低吸的方式賺取差價(jià)，這種策略通常是在牛市環(huán)境下使用，因此預(yù)測(cè)標(biāo)的未來(lái)的價(jià)格是上漲。'當(dāng)市場(chǎng)中某一期貨合約正在交易時(shí)，如果交易雙方都是建倉(cāng)，則市場(chǎng)中該期貨合約未平倉(cāng)合約數(shù)（）。

A:減少2個(gè)B:減少1個(gè)C:增加1個(gè)D:增加2個(gè)答案:AI參考:當(dāng)市場(chǎng)中某一期貨合約正在交易時(shí)，如果交易雙方都是建倉(cāng)，則市場(chǎng)中該期貨合約未平倉(cāng)合約數(shù)會(huì)增加2個(gè)。這是因?yàn)橐环竭M(jìn)行了建倉(cāng)，另一方也進(jìn)行了建倉(cāng)，相當(dāng)于增加了兩個(gè)新的未平倉(cāng)合約。因此，選項(xiàng)D為正確答案。'底部寬跨式組合是一種比底部跨式組合（）的交易策略

A:保守B:投機(jī)C:保值D:激進(jìn)答案:AI參考:正確選項(xiàng)是【D:激進(jìn)】。底部寬跨式組合是一種比底部跨式組合激進(jìn)的交易策略，因?yàn)樗试S在組合中持有更多的空頭頭寸，從而增加了潛在的收益和風(fēng)險(xiǎn)。相比之下，底部跨式組合是一種較為保守的交易策略，因?yàn)樗诮M合中持有的頭寸數(shù)量相對(duì)較少。'假設(shè)美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約的期貨報(bào)價(jià)是118-08，則現(xiàn)金價(jià)格是（）。

A:118.8美元B:118.5美元C:118.08美元D:118.25美元答案:AI參考:從美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約的期貨報(bào)價(jià)是118-08來(lái)看，118代表每份合約的價(jià)值（單位可能是美元或本位幣值），-08則表示以現(xiàn)金形式支付的金額。因此，現(xiàn)金價(jià)格應(yīng)為期貨報(bào)價(jià)減去數(shù)值為8的數(shù)字，即118-（-8）=126。所以，正確選項(xiàng)是D：118.25美元。'某期貨交易的初始保證金為1400美元，維持保證金為1100美元，則當(dāng)保證金賬戶(hù)余額為1000時(shí)，需要交納變動(dòng)保證金（）。

A:100