【中國(guó)北方稀土集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表探析實(shí)例11000字（論文）】

中國(guó)北方稀土集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析實(shí)例摘要隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的發(fā)展和標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)展，企業(yè)所涉及的各種經(jīng)濟(jì)效益必須與企業(yè)的價(jià)值密切相關(guān)。企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析。加強(qiáng)財(cái)務(wù)分析可以全面、客觀地評(píng)價(jià)過(guò)去，并能夠有效地控制企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的過(guò)程，正確預(yù)測(cè)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的未來(lái)。企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告分析的主要功能是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)做進(jìn)一步的整理和分析，可以更充分地展示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況。因此，財(cái)務(wù)報(bào)告分析是非常有必要的。然而財(cái)務(wù)報(bào)告分析也要注意財(cái)務(wù)報(bào)表本身存在的局限性等問(wèn)題。文主要介紹了財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義，以及應(yīng)注意的問(wèn)題。同時(shí)本文以中國(guó)北方稀土集團(tuán)為主要分析對(duì)象，對(duì)其的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，最后總結(jié)分析的結(jié)果，并對(duì)此提出一些可行的建議和對(duì)策，以此不斷的完善中國(guó)北方稀土集團(tuán)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的不足，促進(jìn)企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)分析；企業(yè)經(jīng)營(yíng)；盈利能力目錄TOC\o"1-3"\h\u41471財(cái)務(wù)報(bào)表分析相關(guān)概念 財(cái)務(wù)報(bào)表分析相關(guān)概念1.1財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要是要結(jié)合會(huì)計(jì)核算以及財(cái)務(wù)報(bào)告的相關(guān)數(shù)據(jù)，同時(shí)還需要借助一些相關(guān)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法與技術(shù)對(duì)企業(yè)的不同時(shí)期的經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分析和研究。一般來(lái)說(shuō)主要分析企業(yè)的償債能力分析、盈利能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析以及杜邦分析法，通過(guò)分析對(duì)其也進(jìn)行全面的預(yù)測(cè)，以此根據(jù)分析的結(jié)果做出正確的決策。從財(cái)務(wù)報(bào)表分析的定義來(lái)看，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的對(duì)象一般都是企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，因?yàn)槲覀冎镭?cái)務(wù)報(bào)表是根據(jù)我國(guó)相關(guān)的規(guī)定而編制出來(lái)的，主要被用做企業(yè)的管理者以及投資人、債權(quán)人等于企業(yè)相關(guān)的利益群體制定相應(yīng)的管理策略與經(jīng)營(yíng)決策。因此，為了能夠更加深入的了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，但是如果只通過(guò)簡(jiǎn)單反應(yīng)財(cái)務(wù)狀況以及經(jīng)營(yíng)成果的財(cái)務(wù)報(bào)表的話(huà)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，所以這個(gè)時(shí)候就需要報(bào)表的使用者能夠?qū)⒇?cái)務(wù)報(bào)表上的數(shù)據(jù)進(jìn)一步的整理，使之將相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)的結(jié)合起來(lái)，然后根據(jù)一定的運(yùn)算形成綜合性的分析，以此能夠更加客觀全面的對(duì)企業(yè)的情況進(jìn)行分析，同時(shí)也對(duì)企業(yè)管理者的管理水平以及企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)進(jìn)行全面的分析，以此做出正確的決策。1.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析的作用1.2.1了解企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)狀況通過(guò)正確的對(duì)企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)，是以此來(lái)揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況以及預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)的經(jīng)營(yíng)狀況的基礎(chǔ)，有上述我們已經(jīng)知道，財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表中反應(yīng)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析，在數(shù)據(jù)的支持下也能夠使得所分析出來(lái)的結(jié)果是相對(duì)全面和準(zhǔn)確的，同時(shí)也能夠通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展所存在的問(wèn)題，然后通過(guò)分析解決問(wèn)題使得企業(yè)未來(lái)的發(fā)展少一些阻礙。因此，財(cái)務(wù)報(bào)表分析既能夠?qū)ζ髽I(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行正確的評(píng)價(jià)，能夠很好的對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者或其他利益群體進(jìn)行指導(dǎo)。1.2.2綜合反映企業(yè)的現(xiàn)狀企業(yè)填寫(xiě)的財(cái)務(wù)報(bào)表和其他相關(guān)的財(cái)務(wù)信息，這一些基本上都是一個(gè)企業(yè)管理活動(dòng)的正常運(yùn)行的綜合反映，但是財(cái)務(wù)報(bào)表和會(huì)計(jì)提供的有關(guān)數(shù)據(jù)的特殊格式，往往是根據(jù)企業(yè)管理與企業(yè)會(huì)計(jì)部門(mén)的有關(guān)特點(diǎn)進(jìn)行設(shè)計(jì)，因?yàn)椴还茉趺丛O(shè)計(jì)往往難以滿(mǎn)足財(cái)務(wù)報(bào)表的所有用戶(hù)的需求。不同信息的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析，在分析的基礎(chǔ)上對(duì)不同學(xué)科的分析，運(yùn)用各種分析方法和技術(shù)，然后我們可以去財(cái)務(wù)指標(biāo)反映企業(yè)在某些方面的地位、盈利能力等財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)企業(yè)償債能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力和財(cái)務(wù)指標(biāo)的企業(yè)財(cái)務(wù)成長(zhǎng)能力等指標(biāo)。通過(guò)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，全面分析企業(yè)評(píng)價(jià)的現(xiàn)狀，發(fā)揮著重要作用。1.2.3預(yù)估企業(yè)的未來(lái)在進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析的時(shí)候，不僅僅只是為了分析企業(yè)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)成果或者是目前企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，更主要的還是通過(guò)這些過(guò)去與現(xiàn)狀的分析對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展進(jìn)行一定的預(yù)測(cè)。首先，通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析能夠有效的為企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)決策，財(cái)務(wù)預(yù)算做出正確的指引；再者就是能夠很好的對(duì)企業(yè)的價(jià)值進(jìn)行全面的評(píng)估，同時(shí)也能夠有效的反應(yīng)企業(yè)管理人員的績(jī)效情況；最后就是通過(guò)財(cái)務(wù)報(bào)表分析能夠給企業(yè)提供更多的危機(jī)預(yù)測(cè)，避免不必要的損失。2中國(guó)北方稀土集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析2.1公司簡(jiǎn)介中國(guó)北方稀土集團(tuán)是包頭鋼鐵公司選擇車(chē)間基稀稀土三植物和植物，結(jié)合其他贊助商籌集，于1997年9月24日在上海證券交易所上市交易證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)重建。2015年1月，公司名稱(chēng)由“內(nèi)蒙古包頭包鋼稀土（集團(tuán)）高科技股份有限公司”到“中國(guó)北方稀土（集團(tuán)）高科技股份有限公司”。截至2015年3月30日，公司總資產(chǎn)達(dá)169億1200萬(wàn)元，凈資產(chǎn)102億9200萬(wàn)元。目前，公司擁有3家分公司，1家全資子公司，11家控股子公司，7家相關(guān)控股子公司，3家股份公司。2.2資產(chǎn)負(fù)債表分析2.2.1資產(chǎn)結(jié)構(gòu)表3.1中國(guó)北方稀土集團(tuán)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)年份20152016流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)13251001188927非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)521193519693資產(chǎn)總計(jì)18462931708620中國(guó)北方稀土集團(tuán)總資產(chǎn)情況2016年較2015年有小幅的下降，2016年受宏觀經(jīng)濟(jì)氣候的影響，稀土行業(yè)下游需求呈現(xiàn)明顯的下降趨勢(shì)，產(chǎn)品的價(jià)格整體走低，市場(chǎng)成交清淡。稀土功能材料企業(yè)開(kāi)工率不足，績(jī)效相對(duì)下降。非流動(dòng)資產(chǎn)變動(dòng)平穩(wěn)，總資產(chǎn)變動(dòng)主要由于流動(dòng)資產(chǎn)的變動(dòng)所致。流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目的變化較為顯著。其中貨幣資金變化最為明顯，2016年較2015年下降50%，這一較大的變化可能會(huì)對(duì)公司的短期償債能力產(chǎn)生影響。與此同時(shí)，應(yīng)收賬款在2016年出現(xiàn)了1.2倍的上升，應(yīng)收賬款金額的快速上升可能會(huì)對(duì)償債能力產(chǎn)生巨大的影響。附錄披露的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比例設(shè)置較為合理，與同行業(yè)相差不大，1-3年分別為5%、10%、20%，3-5年以上分別為40%、80%、100%。3年以上應(yīng)收賬款占比較低。說(shuō)明表示應(yīng)收賬款期末余額比期初余額增加92049萬(wàn)元，增加比例為118.13%，主要變動(dòng)原因?yàn)楣九c重要客戶(hù)的合同約定的貨款尚未到收款期限所致。但因?yàn)橄⊥列袠I(yè)整體績(jī)效的下降，所以不排除有通過(guò)關(guān)聯(lián)方調(diào)整應(yīng)收賬款來(lái)操縱利潤(rùn)的可能。2.2.2負(fù)債結(jié)構(gòu)中國(guó)北方稀土集團(tuán)的非流動(dòng)負(fù)債在總負(fù)債的比例很低。負(fù)債總額主要由流動(dòng)負(fù)債構(gòu)成，流動(dòng)負(fù)債的變化對(duì)負(fù)債總額的變化起主導(dǎo)作用。2016年流動(dòng)負(fù)債的減少主要是因?yàn)槠渌鲃?dòng)性負(fù)債項(xiàng)目的變化，2015年1月9日中國(guó)北方稀土集團(tuán)發(fā)行2015年度第一期短期融資券（其他流動(dòng)性負(fù)債項(xiàng)目），實(shí)際發(fā)行總額10億元，發(fā)行價(jià)格100元/百元，發(fā)行利率4.57%，起息日2015年1月10日，期限365天。該融資券已于2016年1月10日到期兌付。公司為了適應(yīng)市場(chǎng)，減少了對(duì)長(zhǎng)期借款的持有水平，長(zhǎng)期借款占比較高非流動(dòng)負(fù)債也因此出現(xiàn)了連年下降的趨勢(shì)。2.3利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表是反映企業(yè)在一定會(huì)計(jì)期間的經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表，通過(guò)利潤(rùn)表可以反映企業(yè)一定會(huì)計(jì)期間的收入實(shí)現(xiàn)情況、費(fèi)用耗費(fèi)情況、企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成果。分析利潤(rùn)表，就是要分析企業(yè)的持續(xù)盈利能力，分析利潤(rùn)結(jié)構(gòu)，并評(píng)價(jià)利潤(rùn)構(gòu)成是否合理，企業(yè)費(fèi)用情況是否合理等。2.3.1收入分析表3.22015-2016中國(guó)北方稀土集團(tuán)收入項(xiàng)目增減變動(dòng)分析表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目20152016營(yíng)業(yè)收入847193583782投資收益-620-90營(yíng)業(yè)外收入176337740由表3.2可知，中國(guó)北方稀土集團(tuán)2015年-2016年雖然營(yíng)業(yè)收入大幅下降，但總體都維持在一個(gè)較高的水平，說(shuō)明公司的主要收入來(lái)自于企業(yè)日常營(yíng)業(yè)收入，公司的活動(dòng)重點(diǎn)也在日常的營(yíng)業(yè)活動(dòng)中。這說(shuō)明收入的構(gòu)成情況比較健康，營(yíng)業(yè)收入是利潤(rùn)的主要來(lái)源，保證了企業(yè)的穩(wěn)定性和競(jìng)爭(zhēng)力。營(yíng)業(yè)外收入主要由非流動(dòng)資產(chǎn)處置利得、政府補(bǔ)助、罰款沒(méi)收和其他組成。2016年投資收益發(fā)生額比上期發(fā)生額減少了9893萬(wàn)元，減少比例為56.10%，主要變動(dòng)原因?yàn)槭盏降恼a(bǔ)助減少了一億元。2.3.2利潤(rùn)構(gòu)成表3.32015-2016中國(guó)北方稀土集團(tuán)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)表項(xiàng)目201220152016營(yíng)業(yè)收入100.00%73.49%50.64%營(yíng)業(yè)總成本37.01%174.02%128.13%營(yíng)業(yè)成本27.21%171.83%125.08%銷(xiāo)售費(fèi)用0.46%96.50%109.48%管理費(fèi)用5.43%138.53%123.00%財(cái)務(wù)費(fèi)用1.11%262.82%234.24%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)63.03%14.32%5.09%營(yíng)業(yè)外收入0.43%356.54%156.51%營(yíng)業(yè)外支出0.35%21.67%50.71%利潤(rùn)總額63.11%16.61%5.87%凈利潤(rùn)48.65%16.94%4.70%以2012年為基年，現(xiàn)將2012年的利潤(rùn)表主要項(xiàng)目用結(jié)構(gòu)百分比法分解，再以2012年的各項(xiàng)目數(shù)據(jù)作為基數(shù)，將2015、2016年的數(shù)據(jù)換算成百分比，進(jìn)行全方面、多角度比較。首先前面分析到營(yíng)業(yè)收入下降嚴(yán)重，更不容樂(lè)觀的是在營(yíng)業(yè)收入逐年下降的情況下，營(yíng)業(yè)總成本仍處于增加的態(tài)勢(shì)，兩者的雙重結(jié)果導(dǎo)致2016年利潤(rùn)總額僅為2012年的5.87%，凈利潤(rùn)僅為4.70%。最后一列顯示的是2016利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)，從中可以發(fā)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總成本占比高達(dá)93.65%，遠(yuǎn)超出正常水平。較2012年的正常水平相比，遠(yuǎn)超出56個(gè)百分點(diǎn)。正常營(yíng)業(yè)活動(dòng)可以帶來(lái)的利潤(rùn)已經(jīng)很低，應(yīng)該引起企業(yè)的重視，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品，降低成本，提高利潤(rùn)率。2.4現(xiàn)金流量表分析從表3.4可以看出，公司2014年度經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~是五年中最少的，已經(jīng)達(dá)到負(fù)值為-98289.5萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流入量小于現(xiàn)階段流出量。反映了經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金適應(yīng)能力較差，經(jīng)營(yíng)不僅不能支持投資或償債，而且還要借助于收回投資或舉借新債所取得現(xiàn)金才能維持正常的經(jīng)營(yíng)。形成該情況的主要原因，是2014年受銷(xiāo)量的影響，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金減少，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量萎縮，而現(xiàn)金流出因?yàn)橹Ц抖愘M(fèi)的增加而增加，所以經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~快速下降。表3.42015-2016北方稀土經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量變化表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目20152016銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金金額843293501017比例88.84%92.22%收到的稅費(fèi)返還金額2060.861620.57比例0.22%0.30%收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金金額10385840621.3比例10.94%7.48%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)金額949212543258比例100.00%100.00%購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金金額594911305972比例71.18%64.62%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金金額8121283872.4比例9.72%17.71%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)金額95122.650743.2比例11.38%10.72%支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金金額64504.632935.5比例7.72%6.96%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)金額835750473523比例100.00%100.00%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~11346269735.12015-2016年凈值回復(fù)增值，但也產(chǎn)生了下降的變化，主要是商品和服務(wù)的銷(xiāo)售收到現(xiàn)金，現(xiàn)金流入情況幾乎一直在逐年下降。具體項(xiàng)目中，商品和服務(wù)的銷(xiāo)售收入為營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流入的90%左右，流入量逐年下降，主要業(yè)務(wù)收入的利潤(rùn)表應(yīng)逐年減少。現(xiàn)金流出，貨款的支付，或以現(xiàn)金支付現(xiàn)金的服務(wù)占60%，其次是納稅。通過(guò)分析與以往利潤(rùn)表相關(guān)的核心利潤(rùn)，通過(guò)對(duì)核心利潤(rùn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量進(jìn)行比較，可以粗略地對(duì)稀土業(yè)務(wù)活動(dòng)的利潤(rùn)質(zhì)量進(jìn)行分析。還有在中國(guó)北方稀土集團(tuán)的管理改善的空間，并應(yīng)努力提高銷(xiāo)售的現(xiàn)金回報(bào)的能力。3中國(guó)北方稀土集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表指標(biāo)分析3.1盈利能力分析盈利能力通常指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力。盈利能力的大小是一個(gè)相對(duì)的概念，即利潤(rùn)相對(duì)于一定的資源投入、一定的收入而言。盈利能力分析數(shù)據(jù)主要從利潤(rùn)表中獲得。1.趨勢(shì)分析表4.12012-2016中國(guó)北方稀土集團(tuán)盈利能力比率表項(xiàng)目20122013201420152016資產(chǎn)報(bào)酬率0.540.490.120.070.03資產(chǎn)凈利潤(rùn)率0.530.480.100.050.01凈資產(chǎn)收益率0.890.840.180.090.03銷(xiāo)售毛利率0.780.730.410.360.33營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率0.680.66銷(xiāo)售凈利率0.540.45成本費(fèi)用利潤(rùn)率1.891.840.320.180.08每股股利0.400.33股利分配率0.130.080.290.511.15每股收益4.684.630.690.390.11每股凈資產(chǎn)7.557.509市盈率8.178.1254.2356.77237.92圖12013-2016中國(guó)北方稀土集團(tuán)主要盈利能力比率圖從圖1可以看出，中國(guó)北方稀土集團(tuán)的盈利能力處于明顯下降的趨勢(shì)，且下降幅度明顯。資產(chǎn)報(bào)酬率分析，此指標(biāo)反映的是企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)所獲得利潤(rùn)得水平，即企業(yè)每占用1元的資產(chǎn)平均能獲得多少元的利潤(rùn)。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)投入產(chǎn)出水平越高，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)越有效，成本費(fèi)用的控制水平越高。北方稀土的資產(chǎn)報(bào)酬率從54%降到3%，降幅顯著，盈利能力降低。凈資產(chǎn)收益率指企業(yè)的所有者通過(guò)投入資本經(jīng)營(yíng)所取得的利潤(rùn)的能力。它表明企業(yè)每使用1元的股東的投資，能獲取多少元的凈利潤(rùn)。該指標(biāo)越大，表明股東全部投資獲得的投資回報(bào)水平越高，企業(yè)對(duì)股東全部投資的利用效果越大，盈利能力越強(qiáng)。中國(guó)北方稀土集團(tuán)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)在逐漸下降，到2016年已經(jīng)突破最低值0.08達(dá)到了0.03。這已經(jīng)是遠(yuǎn)低于銀行收益率的水平。其他各項(xiàng)盈利能力指標(biāo)無(wú)一例外的都處于明顯下降的趨勢(shì)，說(shuō)明中國(guó)北方稀土集團(tuán)近五年的盈利能力一直在下降且沒(méi)有好轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。這與近幾年受宏觀經(jīng)濟(jì)氣候的影響有直接關(guān)系，稀土行業(yè)下游需求呈現(xiàn)明顯的下降趨勢(shì)，產(chǎn)品的價(jià)格整體走低，市場(chǎng)成交清淡。稀土功能材料企業(yè)開(kāi)工率不足，績(jī)效相對(duì)下降。3.2償債能力分析3.2.1短期償債能力分析在現(xiàn)代企業(yè)中，負(fù)債管理是優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、提高企業(yè)盈利能力的重要途徑。但要有一定的償債能力。企業(yè)償債能力的前提是償還自身所欠的債務(wù)，實(shí)質(zhì)上是企業(yè)對(duì)到期債務(wù)的清償。償債能力的數(shù)據(jù)分析主要來(lái)自資產(chǎn)負(fù)債表。表4.22012-2016中國(guó)北方稀土集團(tuán)短期償債能力分析表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目20122013201420152016流動(dòng)資產(chǎn)9483211008321115779113250991188926流動(dòng)負(fù)債464461494461703341767924664508營(yíng)運(yùn)資本483720513860454450557175524418流動(dòng)比率1.842.041.651.731.79貨幣資金226349256349295738400641206533應(yīng)收賬款49336503744751870202156558速動(dòng)比率0.680.710.550.740.75保守速動(dòng)比率0.680.650.500.680.68現(xiàn)金比率0.330.480.370.500.282016年流動(dòng)比率為1.79，表明企業(yè)每一元流動(dòng)負(fù)債有1.79元的流動(dòng)資金作為保障，流動(dòng)性比一般公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)值2表明企業(yè)的短期償債能力，但與去年同期相比，增加了0.06，表明安全流量增加3.69%流動(dòng)負(fù)債。與過(guò)去幾年同期相比，流動(dòng)性比率是一個(gè)穩(wěn)定的狀態(tài)。2016年速動(dòng)比率為0.75，流動(dòng)負(fù)債的公司，每一美元0.75元速動(dòng)資產(chǎn)作為還款保證。0.74，比去年同期增加0.01，2016年與2015年相比，每一個(gè)流動(dòng)負(fù)債的項(xiàng)目提供快速資產(chǎn)擔(dān)保增加0.01元。結(jié)合之前的計(jì)算數(shù)據(jù)，流動(dòng)資產(chǎn)2016年比去年同期少10.28%，庫(kù)存減少了8%，流動(dòng)負(fù)債減少13.47%，結(jié)合流動(dòng)比率、速動(dòng)比率上升，2016與去年同期相比主要是庫(kù)存下降較大，相應(yīng)的資產(chǎn)增加，所以速動(dòng)比率將提高。速動(dòng)比率普遍接受的值為1，以確保企業(yè)可以還清債務(wù)，小于1，說(shuō)明快速資產(chǎn)流動(dòng)性不是很強(qiáng)，但因?yàn)檫@是一個(gè)靜態(tài)指標(biāo)，不能反映整體和速動(dòng)資產(chǎn)之間的關(guān)系來(lái)分析當(dāng)前的負(fù)債，結(jié)合的行業(yè)，從公司和去年相比，與去年同期相比呈上升趨勢(shì)，企業(yè)償債能力增強(qiáng)。保守速動(dòng)比率與去年持平，在2016年的保守速動(dòng)比率為0.68，與去年同期相比沒(méi)有變化，作為企業(yè)，在指數(shù)資產(chǎn)流動(dòng)性下降。與去年同期相比，主要是貨幣資金減少48,45%，應(yīng)收賬款增加了123.01%，庫(kù)存降低8%。庫(kù)存不抵消貨幣基金大幅減少和應(yīng)收賬款大幅增加。2015年貨幣資金比上年同期絕對(duì)減少了194108萬(wàn)元，減少了48，45%，而流流動(dòng)負(fù)債減少13.47%，現(xiàn)金比率由上年的0.50減少到0.28，減少了44.48%，說(shuō)明公司為每一元流動(dòng)負(fù)債提供的現(xiàn)金資產(chǎn)保障減少了44.48%。2016年中國(guó)北方稀土集團(tuán)的短期償債能力的四個(gè)指標(biāo)中，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率出現(xiàn)了小幅上升，保守速動(dòng)比率基本保持不變，而現(xiàn)金比率出現(xiàn)了大幅下降。流動(dòng)比率的提高，不能完全證明公司的短期償債能力出線(xiàn)了上升，應(yīng)收賬款的大幅上升是流動(dòng)比率提高的一個(gè)原因，但是貨幣資產(chǎn)的大幅下降實(shí)際已經(jīng)降低了公司的短期償債能力，現(xiàn)金比率的下降正說(shuō)明這一點(diǎn)。3.2.2長(zhǎng)期償債能力分析表4.32012-2016中國(guó)北方稀土集團(tuán)長(zhǎng)期償債能力分析表單位：萬(wàn)元項(xiàng)目20122013201420152016資產(chǎn)總計(jì)13658431472663176498718462931708620負(fù)債合額524891564891771599817268693710所有者權(quán)益總額83785290777299338810290251014910無(wú)形資產(chǎn)凈值5361555705588015900652591資產(chǎn)負(fù)債率36.33%38.36%43.72%44.27%40.60%產(chǎn)權(quán)比率0.590.620.780.790.68有形凈值債務(wù)率0.640.660.830.840.72利息保障倍數(shù)59.3157.6110.124.582.42固定支出償付倍數(shù)48.3744.418.083.601.492016年資產(chǎn)總額比2015年同期減少了137673萬(wàn)元，減少比率7.46%。負(fù)債總額同期減少了123558萬(wàn)元，減少占比15.12%。2016年企業(yè)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)總額減少，同時(shí)負(fù)債總額也減少，減少的幅度大于的資產(chǎn)的減少幅度，因此資產(chǎn)負(fù)債率比上年同期減少了了，說(shuō)明比2016年財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降低。從2012年到2016年來(lái)看，資產(chǎn)負(fù)債率一直處于40±4%的范圍內(nèi)，是一個(gè)較合理的穩(wěn)定水平，財(cái)務(wù)杠桿不大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。據(jù)以上表來(lái)看，產(chǎn)權(quán)比率的變化趨勢(shì)比較小，所有者權(quán)益是企業(yè)的凈資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比率所反映的償債能力是以?xún)糍Y產(chǎn)為物質(zhì)保障的。比率較高，說(shuō)明所有者權(quán)益對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力較低。2016年相比2015年，所有者權(quán)益的配置減少14115萬(wàn)元，減少了1.37%，負(fù)債減少15.12%，引起產(chǎn)權(quán)比率減少了13.94%，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)降低。產(chǎn)權(quán)比率一直處于1以下的水平，這說(shuō)明債權(quán)人的權(quán)益還是非常有保障的，償債能力很強(qiáng)。據(jù)一般標(biāo)準(zhǔn)，有形債務(wù)凈值應(yīng)該維持在150%左右，即負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值率應(yīng)維持在1.5左右，而本企業(yè)有形債務(wù)凈值率過(guò)高，2012-2016年這5年分別達(dá)到了0.64；0.66；0.83；0.84；0.72，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于一般標(biāo)準(zhǔn)，說(shuō)明長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低，具體風(fēng)險(xiǎn)程度還需要在后面的過(guò)程中結(jié)合行業(yè)水平比較。公司的利息償付倍數(shù)在2012數(shù)值很大，說(shuō)明公司在這一年償還本金并未面臨壓力，不會(huì)為后續(xù)年度的資金籌集會(huì)產(chǎn)生影響。從2013年到2016年開(kāi)始下降，且下降迅速，說(shuō)明利息已成為影響公司利潤(rùn)的重要因素，公司應(yīng)該及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，避免利息保證倍數(shù)降低到1以下。雖然利息保證倍數(shù)呈現(xiàn)逐年下降的趨勢(shì)，但是各年都保持在1以上，說(shuō)明公司還是有充足償債能力。固定支出償付倍數(shù)是利息償付倍數(shù)的一種擴(kuò)展，是一種更為保守的度量方式。許多經(jīng)營(yíng)租賃也是長(zhǎng)期性的，長(zhǎng)期性的經(jīng)營(yíng)租賃也具有長(zhǎng)期籌資的特征，所以，租賃費(fèi)的利息費(fèi)用事實(shí)上也是固定支出。優(yōu)先股股息也具有同樣特征。3.3營(yíng)運(yùn)能力分析經(jīng)營(yíng)能力反映了企業(yè)現(xiàn)金流狀況，企業(yè)管理從會(huì)計(jì)角度看，是一個(gè)人、錢(qián)、物的投入，通過(guò)一系列的活動(dòng)，最后以產(chǎn)品或服務(wù)等形式流出資本投入流通。企業(yè)現(xiàn)金流通過(guò)供應(yīng)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售的全過(guò)程，任何環(huán)節(jié)的問(wèn)題，都會(huì)影響到公司資本的正常周轉(zhuǎn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的效率主要是指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。企業(yè)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)收益通常指企業(yè)的產(chǎn)出與資產(chǎn)占用額之間的比率。通常，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高。使用效率越高，企業(yè)的管理水平就越高，但這不是絕對(duì)的，根據(jù)企業(yè)具體的業(yè)務(wù)情況分析。企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的一般財(cái)務(wù)比率評(píng)價(jià)：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和經(jīng)營(yíng)能力的主要數(shù)據(jù)分析。從資產(chǎn)負(fù)債表和損益表。表4.42012-2016中國(guó)北方稀土集團(tuán)營(yíng)運(yùn)能力比率表項(xiàng)目20122013201420152016流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.601.520.850.680.46固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率6.456.104.493.962.71總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.230.980.570.470.33應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率26.1723.1518.8814.395.15存貨周轉(zhuǎn)率0.810.730.760.710.54營(yíng)業(yè)周期492514501541743圖22013-2016中國(guó)北方稀土集團(tuán)主要營(yíng)運(yùn)能力比率圖從圖2來(lái)看，營(yíng)運(yùn)能力也是處于持續(xù)走低的態(tài)勢(shì)，但是降幅沒(méi)有盈利能力明顯。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用來(lái)分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。該比率應(yīng)該越高越好，說(shuō)明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的效率較高。而中國(guó)北方稀土集團(tuán)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從0.98降低到0.33。說(shuō)明中國(guó)北方稀土集團(tuán)的資產(chǎn)使用效率很低。2016年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入降低了31%，總資產(chǎn)降低了7.5%，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的降低幅度超過(guò)了總資產(chǎn)的降低幅度，由此總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也降低了14個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)說(shuō)明公司利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)的能力有所降低。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，反映企業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，從而衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)指標(biāo)。2016年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入降低了31%，固定資產(chǎn)只降低了0.8％，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的降低幅度大大超過(guò)固定資產(chǎn)的降低幅度，凈資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2016年比2015年也降低了125個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明公司固定資產(chǎn)利用效率降低，管理能力下降。存貨周轉(zhuǎn)率，反映企業(yè)銷(xiāo)售能力的強(qiáng)弱、存貨是否過(guò)量和資產(chǎn)流動(dòng)性的一個(gè)指標(biāo)，也是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)各環(huán)節(jié)中存貨運(yùn)營(yíng)效率的一個(gè)綜合性指標(biāo)。一般說(shuō)來(lái)該項(xiàng)數(shù)值越高越好，但是不同行業(yè)之間差異較大。北方稀土2012-2016年的存貨周轉(zhuǎn)率總體水平波動(dòng)不大，保持在0.7左右浮動(dòng)。這與其特殊的行業(yè)有關(guān)，稀土行業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)普遍偏低。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，反映了企業(yè)應(yīng)收款變現(xiàn)速度的快慢和管理效率的高低，一般說(shuō)來(lái)該數(shù)值越高越好。公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2015年以前一直保持不錯(cuò)的水平，在2016年降到標(biāo)準(zhǔn)值以下，應(yīng)收賬款的管理能力也出現(xiàn)了大幅的下降。3.4發(fā)展能力分析發(fā)展能力能反映出企業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)和發(fā)展速度，通過(guò)分析營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率及凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率有利于投資者更加直觀的了解企業(yè)的發(fā)展前景。茅臺(tái)股份有限公司2013－2016年度發(fā)展能力指標(biāo)見(jiàn)表4.4。表4.4發(fā)展能力縱向比較年份定基營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率（%）定基凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%)2012年100.00%-2013年90.6548.65%2014年80.1729.82%2015年73.4916.94%2016年50.644.70%數(shù)據(jù)來(lái)源：茅臺(tái)股份有限公司2012—2016年年度報(bào)告整理通過(guò)表4.4的數(shù)據(jù)可知，通過(guò)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)情況表列示的數(shù)據(jù)可以看出，營(yíng)業(yè)收入處于遞減的趨勢(shì)，2016年?duì)I業(yè)收入僅為2012年的50.64%，為2015年的68.91%，降幅最大。附注說(shuō)明為營(yíng)業(yè)收入2016發(fā)生額比上期發(fā)生額減少了253410萬(wàn)元，減少比例為31.09%，主要變動(dòng)原因?yàn)椋菏芎暧^經(jīng)濟(jì)景氣度的影響，稀土供應(yīng)鏈下游需求依然不足，產(chǎn)品價(jià)格整體一路走低，營(yíng)業(yè)收入縮減了近50%，導(dǎo)致本期銷(xiāo)售下降，發(fā)展能力嚴(yán)重不足。3.5杜邦綜合分析綜合分析采用杜邦分析法，將前面分散、孤立的財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)地聯(lián)系起來(lái)，對(duì)北方稀土綜合財(cái)務(wù)能力進(jìn)行全面、系統(tǒng)的分析和綜合評(píng)價(jià)。杜邦分析的特點(diǎn)是一些反映企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)比率，對(duì)新聞的內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，操作條件，形成一個(gè)完整的指標(biāo)體系，最后通過(guò)凈利率這一核心指標(biāo)來(lái)綜合反映。表4.52012-2016中國(guó)北方稀土集團(tuán)杜邦分析表財(cái)務(wù)指標(biāo)20152016凈資產(chǎn)收益率15.64%6.09%銷(xiāo)售凈利率0.19%0.11%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率46.91%32.84%權(quán)益乘數(shù)1.791.68凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性很強(qiáng)的與公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)性最大的指標(biāo)，而股東權(quán)益報(bào)酬率由公司的銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)所決定。從上面數(shù)據(jù)可以看出中國(guó)北方稀土集團(tuán)凈資產(chǎn)收益率從2015年的15.64下降到了2016年的6.09%，呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，下降了9.55%，綜合財(cái)務(wù)能力下降。銷(xiāo)售凈利率反映了企業(yè)的凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入的關(guān)系，從這個(gè)定義上看提高銷(xiāo)售凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在。北方稀土的銷(xiāo)售凈利率在這兩年間也有所下降，降幅達(dá)到0.08%，對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響較大。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率說(shuō)明了企業(yè)銷(xiāo)售收入與資產(chǎn)平均總額之間的比率，該比率越高，企業(yè)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)就越有效率，資產(chǎn)的獲利能力也就越強(qiáng)。然而北方稀土近兩年來(lái)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降，下降了14.07%。同樣對(duì)凈資產(chǎn)收益率影響較大，同時(shí)也反映出該公司的營(yíng)運(yùn)能力的下降。權(quán)益乘數(shù)主要受公司資產(chǎn)負(fù)債情況的影響。在總資產(chǎn)不變的情況下，適度增加負(fù)債比例，充分利用舉債經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)，可以為企業(yè)帶來(lái)較大的杠桿收益，但同時(shí)也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)了很大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。北方稀土近五年的權(quán)益乘數(shù)變化不大且保持在較好水平，一定程度上借助了財(cái)務(wù)杠桿，同時(shí)也維持了公司較好的償債能力。公司凈資產(chǎn)收益率的不斷下降，主要是受到資產(chǎn)利用效率的影響。盈利能力和營(yíng)運(yùn)能力下降的雙重影響導(dǎo)致北方稀土凈資產(chǎn)收益率的下降。4中國(guó)北方稀土集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)論及建議4.1財(cái)務(wù)報(bào)表分析結(jié)論目前北方稀土公司的實(shí)際增長(zhǎng)率比其可持續(xù)增長(zhǎng)率要高出很多，從外表上看這是北方稀土公司發(fā)展快速有效的證明，不過(guò)超長(zhǎng)增長(zhǎng)是猶豫改變財(cái)務(wù)比率造成的，并不是持續(xù)目前狀態(tài)的結(jié)果，公司要做到每一年都提升杜邦分析體系中的各個(gè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)很難，所以超長(zhǎng)增長(zhǎng)想長(zhǎng)期堅(jiān)持下去很難。若是未來(lái)的某年或持續(xù)幾年，北方稀土公司經(jīng)營(yíng)不良導(dǎo)致公式中的某一個(gè)甚至多個(gè)指標(biāo)數(shù)值減少，那么公司的實(shí)際增長(zhǎng)率肯定會(huì)下降到可持續(xù)增長(zhǎng)率下面，超長(zhǎng)增長(zhǎng)之后往往伴隨著低潮的請(qǐng)款，對(duì)此公司要做好和調(diào)整好戰(zhàn)略部署，若是經(jīng)營(yíng)者不想要面對(duì)低潮到來(lái)的現(xiàn)實(shí)，不斷的盲目沖刺，公司很快會(huì)面臨現(xiàn)金周轉(zhuǎn)和債務(wù)危機(jī)。事實(shí)上，一個(gè)理智的公司在增長(zhǎng)的問(wèn)題上面是沒(méi)有特別多回旋余地，特別從長(zhǎng)期看來(lái)更是這樣。因?yàn)榘l(fā)展速度太快而落入危機(jī)或者破產(chǎn)的公司有很多，增長(zhǎng)速度的不合理可以毀掉一個(gè)原本發(fā)展較好的公司。北方稀土公司的實(shí)際增長(zhǎng)率很高，但從近五年的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，增長(zhǎng)已經(jīng)在逐步下降，公司管理層應(yīng)積極找尋原因，從內(nèi)外和外部環(huán)境的戰(zhàn)略部署來(lái)看，及時(shí)根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境及公司自身特點(diǎn)調(diào)整戰(zhàn)略，以應(yīng)對(duì)可能會(huì)出現(xiàn)的危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)，保持公司的可持續(xù)發(fā)展。4.2財(cái)務(wù)報(bào)表分析建議4.2.1制定公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可持續(xù)增長(zhǎng)率的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率可以通過(guò)運(yùn)用經(jīng)濟(jì)杠桿效應(yīng)來(lái)獲得，是指在公司管理效率和當(dāng)前財(cái)務(wù)政策的前提下，公司能夠?qū)崿F(xiàn)增長(zhǎng)率。數(shù)值越大，就表示公司未來(lái)利潤(rùn)增長(zhǎng)速度越快，反之則越慢。從上面的分析可以看出。北方稀土公司在過(guò)去五年的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于可持續(xù)增長(zhǎng)率的實(shí)際增長(zhǎng)，從表面上看，這是強(qiáng)有力的證據(jù)表明，公司的快速增長(zhǎng)，卻隱藏著一個(gè)非常大的風(fēng)險(xiǎn)，這是猶豫，根據(jù)杜邦財(cái)務(wù)報(bào)表率計(jì)算公式的可持續(xù)增長(zhǎng)率在分析分散利潤(rùn)率凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)相乘的值，它可以在一個(gè)公司的盈利能力、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)的確定是可持續(xù)增長(zhǎng)率的一個(gè)重要因素，利潤(rùn)率看，如果有一個(gè)不好的企業(yè)，將限制公司可持續(xù)發(fā)展能力。北方稀土公司要針對(duì)公司存在的問(wèn)題，加強(qiáng)和完善資金的管理，合理控制公司的預(yù)算，加強(qiáng)公司多元化投資渠道額開(kāi)拓，保證公司的財(cái)務(wù)平衡，從而保證公司的可持續(xù)發(fā)展。4.2.2增強(qiáng)公司經(jīng)營(yíng)管理水平公司發(fā)展的根本規(guī)律，是提升公司未來(lái)盈利能力和獲得未來(lái)凈現(xiàn)金流量的能力，是提升公司價(jià)值和增強(qiáng)公司可持續(xù)發(fā)展能力的基本途徑。公司具有較強(qiáng)的盈利能力，可以靈活機(jī)動(dòng)地選擇各種財(cái)務(wù)政策，可以更好的規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，可以更好的降低金融政策不合理帶來(lái)的損失。公司未來(lái)有充足的現(xiàn)金流就不需要擔(dān)心過(guò)度負(fù)債的可持續(xù)發(fā)展能力導(dǎo)致活力和前景的喪失未來(lái)公司不好太依賴(lài)債務(wù)融資會(huì)陷入破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。提高公司未來(lái)盈利能力和獲得未來(lái)凈現(xiàn)金流量能力是改善財(cái)務(wù)指標(biāo)，促進(jìn)公司可持續(xù)發(fā)展的根本途徑。根據(jù)分析可以看出，北方稀土公司的償債能力存在風(fēng)險(xiǎn)，不利于公司的可持續(xù)發(fā)展。所以北方稀土公司在發(fā)展過(guò)程中，應(yīng)注重財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的執(zhí)行，增加銷(xiāo)售收入增強(qiáng)公司的變現(xiàn)能力加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，努力提高公司的盈利能力及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量水平。4.2.3實(shí)施全面預(yù)算管理就預(yù)算管理來(lái)說(shuō)主要是利用價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素對(duì)公司的資源進(jìn)行配置。以此能夠保障預(yù)算制訂的過(guò)程能夠適應(yīng)公司在后續(xù)發(fā)展中的持續(xù)變化，進(jìn)而使用水平較高的模型來(lái)對(duì)公司的預(yù)算進(jìn)行擴(kuò)大，建立以?xún)r(jià)值增值以及可持續(xù)發(fā)展為主要目標(biāo)的預(yù)算框架，進(jìn)而對(duì)公司的價(jià)值創(chuàng)造過(guò)程進(jìn)行監(jiān)督，使公司在通過(guò)全面預(yù)算管理提升的的基礎(chǔ)上不斷的對(duì)公司的可持續(xù)發(fā)展能力進(jìn)行加強(qiáng)。北方稀土公司應(yīng)根據(jù)公司當(dāng)前的發(fā)展情況，把控現(xiàn)金收支，確保合理的成本支出，深化目標(biāo)成本管理，降低成本，保證公司利潤(rùn)的完成，落實(shí)管理制度，提高預(yù)算控制能力，從而促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展。4.2.4增強(qiáng)公司財(cái)務(wù)狀況調(diào)整能力公司財(cái)務(wù)指標(biāo)不應(yīng)靜態(tài)值。在公司的發(fā)展中，隨著企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的變化，與有利條件，改善公司的財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)指標(biāo)的優(yōu)化，也存在由于到公司的財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)指標(biāo)的不利影響，環(huán)境的變化，北方稀土公司對(duì)未來(lái)的預(yù)測(cè)變化的內(nèi)部環(huán)境條件和財(cái)務(wù)狀況和公司財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響，未來(lái)形成一個(gè)適當(dāng)?shù)那罢靶?，確保對(duì)環(huán)境變化的適應(yīng)性策略，不斷提高公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)公司的可持續(xù)發(fā)展能力不斷提高。4.2.5優(yōu)化財(cái)務(wù)杠桿利用水平當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)的盈利能力（也成為大于資產(chǎn)收益）債務(wù)的利率，固定收益或財(cái)務(wù)成本時(shí)，公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用比固定支付，歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)債務(wù)融資，債務(wù)可以提高股東回報(bào)的普通（每股收益），債務(wù)的財(cái)務(wù)杠桿是積極的；當(dāng)資產(chǎn)收益能力小于債務(wù)的利率，債務(wù)已經(jīng)減少每股收益負(fù)的杠桿。每股收益在2015年的時(shí)候有下降，這主要是由于股票市場(chǎng)非正常下跌，導(dǎo)致廣大中小投資者的利益受到損害，為了維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定及全體股東的利益，北方稀土公司應(yīng)該積極呼應(yīng)中國(guó)公司股東協(xié)會(huì)的提議，在資本市場(chǎng)呈現(xiàn)非正常波動(dòng)的情形下，從保護(hù)全體股東利益的方面出發(fā)，基于對(duì)北方稀土公司將來(lái)發(fā)展的決心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)可，公司控股的股東以及一致行動(dòng)人、公司董事和監(jiān)事和高級(jí)管理人員經(jīng)過(guò)采取暫停減少持有公司股票，支持公司及時(shí)實(shí)行員工持股的計(jì)劃，深入創(chuàng)新發(fā)展、注重公司的經(jīng)營(yíng)，增強(qiáng)投資者之間關(guān)系