淺議優(yōu)雪公司營(yíng)運(yùn)資金管理（定稿）

PAGE摘要營(yíng)運(yùn)資金管理對(duì)整個(gè)企業(yè)的持續(xù)有效健康經(jīng)營(yíng)發(fā)展起著根本性的作用，也同時(shí)會(huì)對(duì)整個(gè)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力及其強(qiáng)弱等大有影響。就企業(yè)財(cái)務(wù)管理角度而言，營(yíng)運(yùn)資金是泛泛指民營(yíng)企業(yè)現(xiàn)有流動(dòng)資產(chǎn)負(fù)債總額凈值減去非流動(dòng)企業(yè)負(fù)債資產(chǎn)總額后的資金凈額，具有資金周轉(zhuǎn)快和時(shí)間短、變現(xiàn)較為簡(jiǎn)單、數(shù)量容易不會(huì)出現(xiàn)較大波動(dòng)等幾個(gè)方面的基本特征。如果這些企業(yè)的資金營(yíng)運(yùn)資金管理沒有準(zhǔn)確管理到位，最終很有可能會(huì)致使這些企業(yè)最終走向嚴(yán)重破產(chǎn)倒閉。本文以優(yōu)雪公司為主要研究對(duì)象，結(jié)合營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)管理相關(guān)知識(shí)，運(yùn)用靜態(tài)比較分析法對(duì)優(yōu)雪公司2014年-2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)情況進(jìn)行綜合研究比較分析，首先從目前優(yōu)雪公司的近年財(cái)務(wù)狀況、營(yíng)運(yùn)資金成本規(guī)模和營(yíng)運(yùn)資金成本結(jié)構(gòu)三個(gè)方面靜態(tài)比較分析了目前優(yōu)雪公司近年?duì)I運(yùn)成本資金規(guī)模狀況，最后通過對(duì)營(yíng)運(yùn)成本資金結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀的綜合分析，可以發(fā)現(xiàn)目前優(yōu)雪公司在進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金管理中可能存在的一些問題。針對(duì)其目前存在的熱點(diǎn)問題，提出相應(yīng)的對(duì)應(yīng)策略，未來可以提升其生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)中的資金風(fēng)險(xiǎn)管理水平。為相關(guān)管理層人員提供參考數(shù)據(jù)，幫助優(yōu)雪公司提高管理水平，確保公司持續(xù)而穩(wěn)健的發(fā)展。關(guān)鍵詞：營(yíng)運(yùn)資金資金利用率獲利能力

AbstractWorkingcapitalmanagementplaysafundamentalroleinthesustainable，effectiveandhealthydevelopmentoftheentireenterprise，andatthesametimeitwillgreatlyaffectthecorecompetitivenessoftheentireenterpriseanditsstrength.Fromtheperspectiveofcorporatefinancialmanagement，workingcapitalrefersgenerallytothetotalnetcurrentassetsandliabilitiesofaprivateenterpriseminusthetotalliabilitiesandassetsofanon-currententerprise.Ithasafastturnoveroffundsandashortperiodoftime.Basicfeaturessuchasnomajorfluctuations.Ifthecapitaloperationdepartmentandcapitalriskmanagementoftheseenterprisesarenotaccuratelymanagedintheend，itislikelythattheseenterpriseswilleventuallygointoseriousbankruptcyandfailure.ThispapertakesYouxueasthemainresearchobject，combinedwithworkingcapitalstructuremanagementrelatedknowledge，andusesstaticcomparativeanalysistocomprehensivelyresearchandanalyzethefinancialdataofY0uxuefrom2014to2018.First，fromthecurrentyearsofYouxueThefinancialstatus，workingcapitalcostscale，andworkingcapitalcoststructurearestaticallyanalyzedinthreeaspects:thecurrentoperatingcostcapitalstatusofYouxueinrecentyears.Finally，throughacomprehensiveanalysisofthestatusoftheoperatingcostcapitalstructure，youcanfindthatYouxueiscurrentlySomeproblemsthatmayexistinthemanagementofoperatingcostcapitalstructure.Aimingatitscurrenthotspotproblems，correspondingcountermeasurescanbeproposedtoimprovethelevelofcapitalriskmanagementinitsproductionandoperationinthefuture.ProvidereferencedataforrelevantmanagementpersonneltohelpYouxueimprovemanagementandensurethecompany'scontinuousandstabledevelopment.Keywords:WorkingcapitalFundutilizationProfitability目錄TOC\h\z\t"一級(jí)標(biāo)題,1,二級(jí)標(biāo)題,2,致謝標(biāo)題,1,參考文獻(xiàn)標(biāo)題,1"一、引言 1二、營(yíng)運(yùn)資金管理相關(guān)理論概述 1（一）營(yíng)運(yùn)資金管理的意義 1（二）營(yíng)運(yùn)資金管理的主要內(nèi)容 1三、優(yōu)雪公司營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀 2（一）優(yōu)雪公司簡(jiǎn)介 2（二）優(yōu)雪公司營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模分析 3（二）優(yōu)雪公司營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)分析 5四、優(yōu)雪公司營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問題 8（一）營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)不合理 8（二）營(yíng)運(yùn)資金使用效率低 9（三）營(yíng)運(yùn)資金獲利能力偏低 9（四）籌資渠道單一 10五、優(yōu)雪公司營(yíng)運(yùn)資金管理的對(duì)策 10（一）優(yōu)化營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu) 10（二）提高營(yíng)運(yùn)資金利用率 10（三）提高營(yíng)運(yùn)資金的獲利能力 11（四）拓寬籌資渠道 11（五）樹立營(yíng)運(yùn)資金管理意識(shí) 11六、結(jié)論 12參考文獻(xiàn) 12致謝 14PAGE14PAGE1淺議優(yōu)雪公司營(yíng)運(yùn)資金管理一、引言隨著信息時(shí)代的不斷發(fā)展，企業(yè)的資金營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目管理在現(xiàn)代企業(yè)的日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理中的作用重要性越發(fā)重要。一家優(yōu)秀的企業(yè)，其營(yíng)運(yùn)資金管理想必也做得非常成功，但是由于我國(guó)大多數(shù)的企業(yè)得對(duì)于其營(yíng)運(yùn)成本資金庫的管理并沒有特別的十分重視，對(duì)其沒有充分建立良好的企業(yè)認(rèn)識(shí)，沒有充分意識(shí)到其對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理成果的巨大重要性等，以至于對(duì)這些企業(yè)自身造成了潛在的經(jīng)營(yíng)危機(jī)。近年來，大多數(shù)學(xué)者研究傳統(tǒng)的營(yíng)運(yùn)資金管理項(xiàng)目，鮮少人研究關(guān)于零售業(yè)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理。本文以優(yōu)雪公司為研究對(duì)象，優(yōu)雪公司作為一家零售業(yè)的小企業(yè)，其企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金狀況也像大多數(shù)企業(yè)一樣存在問題，倘若營(yíng)運(yùn)資金沒有管理到位，該企業(yè)也有可能走向破產(chǎn)。所以對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金管理分析十分重要。二、營(yíng)運(yùn)資金管理相關(guān)理論概述（一）營(yíng)運(yùn)資金管理的意義企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和批量生產(chǎn)都非常離不開其資金管理，作為現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的中心環(huán)節(jié)，企業(yè)是否具有良好的營(yíng)運(yùn)資金管理的能力是企業(yè)運(yùn)行的關(guān)鍵，也直接關(guān)系著整到一個(gè)企業(yè)的健康生存和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。而營(yíng)運(yùn)資金的合理使用是否效率將極大的直接影響許多企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金的有效充足性，較高的企業(yè)營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率將可以促進(jìn)許多企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，使許多企業(yè)人員能夠有效充分利用各種現(xiàn)金資源，反之，營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率則會(huì)導(dǎo)致許多大型企業(yè)瀕臨破產(chǎn)。（二）營(yíng)運(yùn)資金管理的主要內(nèi)容一個(gè)企業(yè)如果想要正常得進(jìn)行日常運(yùn)作，其營(yíng)運(yùn)資金部分一定不能出現(xiàn)問題，因此企業(yè)財(cái)務(wù)管理中重要的組成部分之一是營(yíng)運(yùn)資金管理。第一，企業(yè)內(nèi)部應(yīng)該如何合理配置投資這些流動(dòng)資產(chǎn)，即流動(dòng)資金運(yùn)用的有效管理。第二，企業(yè)內(nèi)部應(yīng)如何對(duì)這些流動(dòng)資產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行合理投資，也就是流動(dòng)資金的合理籌措，包括商業(yè)銀行短期小額借款和利用商業(yè)銀行信用的資金管理。大多數(shù)中小型企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中，其營(yíng)運(yùn)資金主要存在以下風(fēng)險(xiǎn)：第一，購(gòu)貨資金存在的風(fēng)險(xiǎn)。大多數(shù)零售型企業(yè)在采購(gòu)環(huán)節(jié)過程中管理不嚴(yán)格，資金的浪費(fèi)、采購(gòu)人員擅自使用等流失現(xiàn)象不同程度地存在；第二，銷售資金存在的風(fēng)險(xiǎn)。就銷售收入方面來看，購(gòu)銷結(jié)算方式與客戶的信用值存在差異，既有賒銷的款項(xiàng)能及時(shí)收回的有效銷售，也存在貸款難以回收而形成的大量的壞賬。這兩種風(fēng)險(xiǎn)都能導(dǎo)致企業(yè)的可支配的營(yíng)運(yùn)資金減少、壞賬增加；第三，對(duì)外投資的風(fēng)險(xiǎn)。有些企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策者對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)狀況不了解，決策時(shí)脫離了企業(yè)的實(shí)際經(jīng)濟(jì)情況，主觀決策，盲目投資，造成了公司的營(yíng)運(yùn)資金減少；第四，融資擔(dān)保存在的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)對(duì)融資擔(dān)保的責(zé)任和其可能導(dǎo)致的結(jié)果不清楚、不了解，對(duì)被擔(dān)保人的財(cái)務(wù)狀況也沒有進(jìn)行徹底的評(píng)估，通常僅僅靠關(guān)系就實(shí)施擔(dān)保行為。當(dāng)被擔(dān)保人無法償還款項(xiàng)時(shí)，將會(huì)給企業(yè)帶來資金風(fēng)險(xiǎn)；第五，納稅環(huán)節(jié)存在的風(fēng)險(xiǎn)。有些企業(yè)的法律意識(shí)淡薄，擁有僥幸心理，盲目避稅，造成了稅收糾紛，導(dǎo)致企業(yè)需要補(bǔ)稅以及被罰款的境地，給營(yíng)運(yùn)資金帶來了一定的風(fēng)險(xiǎn)。三、優(yōu)雪公司營(yíng)運(yùn)資金管理現(xiàn)狀（一）優(yōu)雪公司簡(jiǎn)介優(yōu)雪公司于2001年成立，是生產(chǎn)、加工和銷售于一體的中小型公司。所屬板塊為零售類，主要以中山市為經(jīng)營(yíng)地。經(jīng)營(yíng)范圍有：家用電器及配件、抽油煙機(jī)、電飯煲、消毒柜、五金制品等等。公司下設(shè)6個(gè)部門，包括生產(chǎn)科技部門、質(zhì)量檢測(cè)部門、財(cái)務(wù)部門、總務(wù)部、安全檢查室和環(huán)保辦公室，每個(gè)部門之間不僅各司其職而且互相幫助。營(yíng)業(yè)收入主要來源于銷售家用電器和配件，近年來公司不斷進(jìn)行深化改革，充分發(fā)揮品牌和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，取得了顯著的成績(jī)。在2018年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入8387.76萬元。近年來，公司不斷通過多元化的合作與多個(gè)大型企業(yè)共同參與研究設(shè)計(jì)開發(fā)新工藝設(shè)計(jì)新技術(shù)產(chǎn)品，并通過聯(lián)手共同發(fā)掘了一批國(guó)家新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)項(xiàng)目，各類型和專業(yè)的技術(shù)合作伙伴共同促進(jìn)項(xiàng)目加快了公司企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新發(fā)展轉(zhuǎn)型。零售業(yè)是國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)最激烈的市場(chǎng)，該市場(chǎng)不僅有外資零售商其肥沃的資本、先進(jìn)的管理形式，而且近年來電商的快速發(fā)展，網(wǎng)上購(gòu)物模式日益受消費(fèi)者喜愛，這些都給傳統(tǒng)的零售業(yè)的銷售經(jīng)營(yíng)模式都帶來了巨大的沖擊。優(yōu)雪公司近年來也嘗試開辟線上渠道，但由于沒有類似的經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，其技術(shù)和管理都不到位，導(dǎo)致線上的銷售業(yè)績(jī)不理想。（二）優(yōu)雪公司營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模分析1、優(yōu)雪公司主要財(cái)務(wù)狀況根據(jù)需要，只選用資產(chǎn)總額、流動(dòng)資產(chǎn)、流動(dòng)負(fù)債和所有者權(quán)益5個(gè)指標(biāo)來反應(yīng)優(yōu)雪公司的財(cái)務(wù)狀況，具體如表1所示：表1優(yōu)雪公司2014年-2018年財(cái)務(wù)狀況單位：萬元項(xiàng)目/年份20142015201620172018資產(chǎn)總額23925.1526975.7927649.2228324.1128660.20流動(dòng)資產(chǎn)9940.9110711.6911038.7010995.2112854.60流動(dòng)負(fù)債7144.238104.547463.427217.536699.58負(fù)債總額7160．148192.227548.727296.766774.01所有者權(quán)益16764.0118782.5720101.5021028.3421885.19數(shù)據(jù)來源：優(yōu)雪公司2014-2018資產(chǎn)負(fù)債表節(jié)選如表1所示，就資產(chǎn)方面分析：近5年來優(yōu)雪公司的公司總資產(chǎn)從2014年的23925.15萬元上升至2018年的28660.20萬元，合計(jì)增加了4735.05萬元，增加了19.79個(gè)百分點(diǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)呈現(xiàn)每年上升的趨勢(shì)，但是變化不太明顯。從負(fù)債總額分析：2014年到2018年期間，負(fù)債總額從2014年7160.14萬元，下降到2018年的6774.01萬元，總共減少了386.13萬元，減少了5.39%，并且分析對(duì)比可知，流動(dòng)負(fù)債占負(fù)債總額的90%以上；從所有者權(quán)益分析：2014至2018年間，所有者權(quán)益從16764.01萬元上升至21885.19萬元，共增加5121.18萬元，增加了30.55個(gè)百分點(diǎn)，與資產(chǎn)總額增幅對(duì)比，所有者流動(dòng)權(quán)益的總額增加下降幅度比流動(dòng)資產(chǎn)的總額增加下降幅度強(qiáng)，說明在2014年到2018年這4年間，優(yōu)雪公司的資金實(shí)力有了相對(duì)的提高，從財(cái)務(wù)狀況來看，總得來說，優(yōu)雪公司處于經(jīng)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)。2、優(yōu)雪公司營(yíng)運(yùn)資金規(guī)模分析在正常情況下，當(dāng)公司擁有更多的股權(quán)益性資本成本時(shí)，它將承擔(dān)更少的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。相反，如果公司的權(quán)益性資本成本相對(duì)較低，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)更大。為了降低資本成本，提高資產(chǎn)負(fù)債率，許多公司都會(huì)大量借貸以賺取利潤(rùn)。當(dāng)企業(yè)的資金鏈正常運(yùn)行時(shí)，較高的資產(chǎn)負(fù)債率可以反映企業(yè)的管理水平。優(yōu)雪公司2014年-2018年五年間的營(yíng)運(yùn)資金情況，如表2所示：表2優(yōu)雪公司2014年-2018年?duì)I運(yùn)資金表單位：萬元項(xiàng)目/年分20142015201620172018流動(dòng)資產(chǎn)9940．9110711.6911038.7010995.2112854.60流動(dòng)負(fù)債7144.238104.547463.427217.536699.58營(yíng)運(yùn)資金2796.682607.153575.283777.686155.02數(shù)據(jù)來源：優(yōu)雪公司2014年-2018年資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算得出從表2可以看出，優(yōu)雪公司的營(yíng)運(yùn)資金在這5年間一直在上升，從2014年的2796.68萬元增加至2018年的6155.02萬元，總共增加了3358.34萬元，共增加了120.08%。其中2017年到2018年間，其公司的營(yíng)運(yùn)資金增幅最大，達(dá)到了62.93%，造成增幅的主要是因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)的增加，增加了1859.39萬元。一般來說，如果企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金較低時(shí)，企業(yè)可能采取了緊縮型營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略，也稱高風(fēng)險(xiǎn)高收益的戰(zhàn)略，如果企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金較高，那么企業(yè)可能采取了寬松型營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略，即低風(fēng)險(xiǎn)低收益的戰(zhàn)略。如果企業(yè)的營(yíng)業(yè)資金不高也不低，處于正常水平，說明企業(yè)采取了適中的營(yíng)運(yùn)資金策略，這樣企業(yè)的現(xiàn)金正好滿足企業(yè)的正常需求，并且企業(yè)的存貨也處于供需平衡狀態(tài)，通過以上分析，可以知道目前優(yōu)雪公司采用的低風(fēng)險(xiǎn)低收益的營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略。在寬松的營(yíng)運(yùn)資金戰(zhàn)略下，在寬松的現(xiàn)金營(yíng)運(yùn)額和資金儲(chǔ)備戰(zhàn)略下，企業(yè)在能夠保留正常的現(xiàn)金流動(dòng)資產(chǎn)儲(chǔ)備需求量和商業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)儲(chǔ)備需求量的基礎(chǔ)上，另外還可能需要再加上一部分的額外資金儲(chǔ)存量，以便有效降低融資風(fēng)險(xiǎn)。但是因?yàn)榱鲃?dòng)資產(chǎn)其投資收益較低和存貨的占用，所以也可能會(huì)大大降低企業(yè)營(yíng)運(yùn)管理資金的使用效率，從而大大削弱了中小企業(yè)的長(zhǎng)期盈利管理能力。假如從另一概念研究出發(fā)，即從“凈現(xiàn)金需求”進(jìn)一步細(xì)分，貨幣資金和應(yīng)收帳款等不計(jì)入流動(dòng)資產(chǎn)，短期借款不計(jì)入流動(dòng)負(fù)債當(dāng)中。具體公式：凈現(xiàn)金需求=存貨+預(yù)付賬款+應(yīng)收賬款-預(yù)收賬款-應(yīng)付賬款-應(yīng)付票據(jù)。優(yōu)雪公司的凈現(xiàn)金需求如表3所示：表3優(yōu)雪公司2014-2018凈現(xiàn)金需求表單位：萬元項(xiàng)目/年份20142015201620172018存貨7124.756547.506504.216050.805577.11預(yù)付賬款592.79675.43371.96151.87153.16應(yīng)收賬款629.11891.83644.51669.30699.06預(yù)收賬款856.55509.79252.69324.93126.19應(yīng)付賬款441.82637.19380.66489.60467.87凈現(xiàn)金需求量7048.286967.786887.336057.445835.27數(shù)據(jù)來源：根據(jù)優(yōu)雪公司2014-2018財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算得出從表3中可以知道，優(yōu)雪公司的凈現(xiàn)金需求為正數(shù)且出現(xiàn)逐年遞減的現(xiàn)象，這表明公司在2014年到2018年度之間，資金供給量小于資金需求量，說明優(yōu)雪公司現(xiàn)持有的資金不能滿足企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)需求。（二）優(yōu)雪公司營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)分析在營(yíng)運(yùn)資金管理中，營(yíng)運(yùn)資金的投資與融資十分重要，同時(shí)，投資活動(dòng)與融資活動(dòng)互相制約制衡，分析企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)非常有必要。1、流動(dòng)資產(chǎn)占資產(chǎn)比重分析優(yōu)雪公司2014-2018年的同期末總流動(dòng)資產(chǎn)銷售規(guī)?？偭空純?yōu)雪公司總流動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模量的平均比重如表4所示:表4優(yōu)雪公司2014-2018年的流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重表單位：萬元項(xiàng)目/年限20142015201620172018流動(dòng)資產(chǎn)9940．9110711.6911038.7010995.2112854.60總資產(chǎn)23925.1526975.7927649.2228324.1128660.20比重41.55%39.71%39.92%38.82%44.85%數(shù)據(jù)來源：優(yōu)雪公司2014-2018年度財(cái)務(wù)報(bào)表統(tǒng)計(jì)得從表4我們可以看出優(yōu)雪公司2014年至2017年的流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例總得來看變化不大，一直呈現(xiàn)逐漸下降的現(xiàn)象，但在2017年到2018年間，比重上升了6.03%，達(dá)到了44.85%。通常情況來說，流動(dòng)資產(chǎn)預(yù)期占比30%-50%之間比較合適，流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)營(yíng)運(yùn)管理資金的重要組成部分，從經(jīng)營(yíng)收益的預(yù)期角度考慮出發(fā)，流動(dòng)資產(chǎn)能產(chǎn)生的收益較少，相對(duì)來說，非流動(dòng)資產(chǎn)更能為企業(yè)帶來收益。當(dāng)流動(dòng)資金的占比增大時(shí)，其非流動(dòng)資金的比例變小，這樣會(huì)減少非流動(dòng)資金給企業(yè)的收益。流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例大小也能表示企業(yè)的償債能力，較低的比例會(huì)讓企業(yè)陷入償債風(fēng)險(xiǎn)。2、流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析優(yōu)雪公司2014-至2018年的流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)如下表5.表5優(yōu)雪公司2014-2018年流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)表項(xiàng)目/年份20142015201620172018平均值貨幣資金13.59%20.56%27.58%31.99%46.11%27.97%應(yīng)收賬款5.33%7.82%4.84%5.09%4.44%5.50%預(yù)付賬款4.96%5.30%4.36%2.48%2.20%3.86%其他應(yīng)收賬款3.80%4.15%3.64%4.88%3.45%3.98%存貨71.68%61.13%58.93%55.02%43.49%58.05%其他流動(dòng)資產(chǎn)0.64%1.04%0.65%0.54%0.31%0.64%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)優(yōu)雪公司2014年-2018年資產(chǎn)負(fù)債表統(tǒng)計(jì)得出從表5我們可以得知，存貨占比最大，平均值達(dá)到了58.05%，其次是貨幣資金，平均占比27.97%，再而是應(yīng)收賬款的平均占比為5.50%，這三項(xiàng)占了整個(gè)流動(dòng)資金的91.52%。存貨是流動(dòng)性較低的流動(dòng)資金，假如其比重過高，會(huì)限制企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度，也反應(yīng)了其企業(yè)對(duì)存貨的管理存在問題。從2014年到2018年分析，我們可以清楚得了解到企業(yè)的存貨比重一直在降低，尤其是2017年至2018年期間，存貨的占比下降了11.53%，這說明企業(yè)采取了積極的存貨管理辦法。同時(shí)，還發(fā)現(xiàn)了貨幣資金占比在這5年期間一直處于上升的狀態(tài)，2018年達(dá)到了最大值46.11%，比當(dāng)年的存貨占比還高出2個(gè)百分點(diǎn)，這說明了優(yōu)雪公司擁有大量的閑置資金，這意味著企業(yè)的潛在的收益減少了。3、流動(dòng)負(fù)債占總資產(chǎn)的比重分析優(yōu)雪公司2014-2018年流動(dòng)負(fù)債占總資產(chǎn)的比重如下表6：表6優(yōu)雪公司2014-2018年流動(dòng)負(fù)債占總資產(chǎn)的比重表單位：萬元項(xiàng)目/年份20142015201620172018流動(dòng)負(fù)債7144.238104.547463.427217.536699.58總資產(chǎn)23925.1526975.7927649.2228324.1128660.20比重29.86%30.04%26.99%25.48%23.38%數(shù)據(jù)來源：優(yōu)雪公司2014-2018年資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算得出由表6我們可以得知，優(yōu)雪公司2015-2018年期間流動(dòng)負(fù)債占總資產(chǎn)的比例逐漸降低，在2018年降到了最低值23.38%，說明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較小。為了進(jìn)一步分析流動(dòng)負(fù)債的具體情況，下面將會(huì)對(duì)優(yōu)雪公司進(jìn)行流動(dòng)負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析。4、流動(dòng)負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析流動(dòng)負(fù)債主要包活短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付工資、應(yīng)付福利費(fèi)、應(yīng)付股利、應(yīng)交稅金等等。下面講選取優(yōu)雪公司2014年至2018年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，分析流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)，如下表7所示：表7優(yōu)雪公司流動(dòng)負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)表項(xiàng)目/年份20142015201620172018平均值短期借款69.98%67.87%71.01%72.05%74.63%71.11%應(yīng)付賬款5.17%6.87%4.09%5.78%5.98%5.58%預(yù)收賬款12.87%6.28%3.47%5.50%1.88%6.00%應(yīng)付職工薪酬3.99%3.87%4.49%4.29%3.28%3.98%應(yīng)交稅費(fèi)4.04%4.78%5.94%5.94%4.58%5.06%應(yīng)付利息0.10%0.11%0.09%0.09%0.10%0.10%其他應(yīng)付款3.85%10.22%10.91%6.35%9.55%8.18%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%100.00%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)優(yōu)雪公司2014年-2018年財(cái)務(wù)報(bào)表計(jì)算得出從表7我們可以發(fā)現(xiàn)，短期借款占比最大，達(dá)到了71.11%，其次是其他應(yīng)付款，占比8.18%，這兩項(xiàng)總占比達(dá)到了79.28%，這說明優(yōu)雪公司主要通過短期借款和使用商業(yè)信用進(jìn)行籌資活動(dòng)。此外，繼續(xù)觀察得知，短期借款在2014-2018期間，其占比一直增加，2018年達(dá)到最大值。應(yīng)收賬款、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi)、應(yīng)付利息在這5年期間變化不大，一直處于穩(wěn)定的狀態(tài)。預(yù)收賬款占比在2014年-2015年期間銳減6個(gè)百分點(diǎn)，隨后的4年里一直處于減少的狀態(tài)但幅度不大?？偟脕碚f，優(yōu)雪公司沒有優(yōu)化流動(dòng)負(fù)債結(jié)構(gòu)，應(yīng)善于利用應(yīng)收賬款這些不需要籌資成本的籌資手段。四、優(yōu)雪公司營(yíng)運(yùn)資金管理存在的問題（一）營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)不合理第一，流動(dòng)資產(chǎn)占比較大，就上文分析可得優(yōu)雪公司在2014年至2018年期間其流動(dòng)資產(chǎn)占比一直在38%-45%區(qū)間內(nèi)，且由原本的連續(xù)下降規(guī)律突然上升了6個(gè)百分點(diǎn)，這有可能會(huì)突破50%的安全警戒。我認(rèn)為其原因是企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金管理沒有做好，導(dǎo)致其閑置的流動(dòng)資產(chǎn)較多，同時(shí)我們知道，流動(dòng)資產(chǎn)只能產(chǎn)生為企業(yè)帶來的較低的收益，所以較多的閑置流動(dòng)資產(chǎn)并不能產(chǎn)生較高的收益，企業(yè)應(yīng)巧用該流動(dòng)資產(chǎn)，提高收益。據(jù)上邊數(shù)據(jù)分析得出，優(yōu)雪公司的存貨管理也存在問題，其占比一直處在占比最大的位置，占比平均值達(dá)到了58.05%。這樣的資金結(jié)構(gòu)雖是風(fēng)險(xiǎn)不大，但也會(huì)給企業(yè)帶來潛在的危險(xiǎn)，而且其手上閑置的流動(dòng)資金也無法為企業(yè)帶來較高的收益。第二，優(yōu)雪公司的流動(dòng)負(fù)債和短期借款占比高，其中短期借款在流動(dòng)負(fù)債占比高達(dá)71.11%，占據(jù)了流動(dòng)負(fù)債7/10。據(jù)前文分析了解，發(fā)現(xiàn)優(yōu)雪公司主要通過短期借款和使用商業(yè)信用進(jìn)行籌資活動(dòng)，短期借款主要是與銀行進(jìn)行短期的貸款，沒有運(yùn)用應(yīng)收賬款這一些不要籌資成本的籌資手段進(jìn)行籌資。假如經(jīng)濟(jì)低迷，優(yōu)雪公司以現(xiàn)如今的負(fù)債結(jié)構(gòu)將會(huì)增大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，銀行提高了放貸的利率和條件，公司經(jīng)營(yíng)將會(huì)出現(xiàn)問題，資金鏈斷裂，就優(yōu)雪公司的流動(dòng)資金變現(xiàn)能力和存貨周轉(zhuǎn)能力，籌資渠道單一而無法多方面地去解決資金短缺的問題，最后企業(yè)可能會(huì)因?yàn)闊o法承擔(dān)結(jié)果而將走向破產(chǎn)。（二）營(yíng)運(yùn)資金使用效率低就前文所研究發(fā)現(xiàn)，2018年優(yōu)雪公司的銷售收入為18469.73萬元，平均流動(dòng)資產(chǎn)為11924.905萬元，平均流動(dòng)負(fù)債為6958.555萬元，計(jì)算可得優(yōu)雪公司營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)率為3.72，與同行業(yè)平均水平相比優(yōu)雪公司的營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)慢，流動(dòng)性差。銷售不足，仍有較大的潛力。優(yōu)雪公司近5年的營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)性指標(biāo)綜合得分一直在下跌，營(yíng)運(yùn)資金流動(dòng)性弱，應(yīng)收賬款與存貨的使用效率顯然對(duì)企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金的流動(dòng)性有較大的影響。優(yōu)雪公司的存貨占比較高，這說明企業(yè)的銷售環(huán)節(jié)的出現(xiàn)了紕漏，大量的庫存商品的積壓，對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)了消極作用。同時(shí)，這樣表現(xiàn)出來管理層人員的問題。存貨占比大的問題一直都存在，然而企業(yè)的管理層人員并沒有采取措施去解決問題，反而繼續(xù)以避免供不應(yīng)求的局面出現(xiàn)來應(yīng)對(duì)經(jīng)銷商對(duì)商品的需求。優(yōu)雪公司的閑置資金較多，根據(jù)前文的流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)分析可以了解到，貨幣資金一直占比較高，且一直呈現(xiàn)上升的趨勢(shì)，到2018年達(dá)到了47.11%。這是被浪費(fèi)的資源，這無形加大了企業(yè)的機(jī)會(huì)成本，同時(shí)還丟失了獲得較高的收益。（三）營(yíng)運(yùn)資金獲利能力偏低優(yōu)雪公司作為一家零售企業(yè)，其在市場(chǎng)研發(fā)領(lǐng)域和市場(chǎng)開拓方面要求比嚴(yán)格，但是其卻忽視了營(yíng)運(yùn)資金管理這一財(cái)務(wù)管理，優(yōu)雪公司需要管理好銷售這一環(huán)節(jié)，優(yōu)雪公司在銷售環(huán)節(jié)，存在擴(kuò)大銷量和增大賒銷的傾銷，但是其管理層人員并沒有從根本上分析，其企業(yè)的存貨本就存在大量堆積狀態(tài)，其占流動(dòng)資產(chǎn)比重平均值達(dá)到了58.05%，即使是逐漸下降的趨勢(shì)，就此看來還是遠(yuǎn)超于正常值，導(dǎo)致資金的流通性不強(qiáng)，無法為企業(yè)帶來較高的收益。優(yōu)雪公司的短期借款數(shù)額很大，這5年間，短期借款占流動(dòng)負(fù)債高達(dá)71.11%，同時(shí)也可以看見2014年至2018年間其比例是一直增大的，一般而言，短期負(fù)債占流動(dòng)資產(chǎn)50%的水平是較為合理的，可是優(yōu)雪公司比合理水平高出20個(gè)百分點(diǎn)，這無疑是給企業(yè)帶來了巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)營(yíng)運(yùn)資金用途的管理規(guī)則沒有原則化，沒有建立科學(xué)的管理制度和條件，比較隨便。財(cái)務(wù)管理制度的內(nèi)容比較簡(jiǎn)單，沒有把其切實(shí)地落實(shí)滲透至企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)的每一環(huán)節(jié)，而且公司籌資方面使用的目的會(huì)經(jīng)常性發(fā)生改變。這樣會(huì)導(dǎo)致惡性循環(huán)，最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善而破產(chǎn)。（四）籌資渠道單一就以上分析得知，流動(dòng)負(fù)債中短期借款的比例最大，達(dá)到了71.11%，同時(shí)我們了解可知，優(yōu)雪公司的短期借款主要是通過向銀行進(jìn)行短期貸款籌集的，換而言之，71.11%都是銀行存款。優(yōu)雪公司主要是通過銀行進(jìn)行短期借款，假設(shè)銀行的貸款門檻升高了，如果企業(yè)在此時(shí)出現(xiàn)了資金短缺的問題，不能像以往一樣向銀行進(jìn)行短期貸款，只能向私人借貸，缺少更多的選擇去解決資金短缺的問題，公司陷入的被動(dòng)的狀態(tài)。眾所周知，零售業(yè)企業(yè)的籌集資金規(guī)模一般都比較小，其中零售業(yè)抵抗金融風(fēng)險(xiǎn)的能力弱，資金短缺一直都是零售業(yè)讓其頭疼的一個(gè)問題。同時(shí)，近年來新興的網(wǎng)上購(gòu)物的形式出現(xiàn)，導(dǎo)致傳統(tǒng)的零售業(yè)銷售下降，這無疑也會(huì)加大了籌集資金的難度，商業(yè)銀行無法給予零售業(yè)企業(yè)足夠的信心，并且優(yōu)雪公司沒有建立一個(gè)良好的信用擔(dān)保系統(tǒng)，優(yōu)雪公司此時(shí)遇上資金問題，獲得足夠的資金將存在難度。五、優(yōu)雪公司營(yíng)運(yùn)資金管理的對(duì)策（一）優(yōu)化營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)優(yōu)雪公司當(dāng)前需要對(duì)其目前擁有的現(xiàn)金作出合理的安排，在企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理過程中，優(yōu)雪公司需要根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)狀況調(diào)整資本成本，提高流動(dòng)資產(chǎn)的利用率，從而使其產(chǎn)生更多的經(jīng)濟(jì)利益，優(yōu)雪公司應(yīng)掌握整個(gè)營(yíng)運(yùn)資金的構(gòu)成，明確公司的發(fā)展方向。優(yōu)雪公司還要降低短期借款所占總負(fù)責(zé)的比例，增加籌資渠道，降低公司潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)避免盲目追求銷售利潤(rùn)與銷售收入的狀況，要從企業(yè)的實(shí)際發(fā)展需求出發(fā)，展開長(zhǎng)久性發(fā)展性規(guī)劃。同時(shí)，企業(yè)管理者應(yīng)摒棄傳統(tǒng)以經(jīng)驗(yàn)對(duì)決策進(jìn)行制定的管理模式，要從全局角度出發(fā)，對(duì)銷售活動(dòng)實(shí)施預(yù)測(cè)與規(guī)劃，做好管理優(yōu)化、協(xié)調(diào)以及強(qiáng)化等一系列操作，實(shí)現(xiàn)對(duì)資本結(jié)構(gòu)的切實(shí)優(yōu)化，以對(duì)企業(yè)的發(fā)展形成有效帶動(dòng)。（二）提高營(yíng)運(yùn)資金利用率第一，減少銷售環(huán)節(jié)的紕漏。由于庫存商品的積壓和滯銷，導(dǎo)致的存貨占總流動(dòng)資產(chǎn)的比例較大，使企業(yè)的短期變現(xiàn)能力差，存貨周轉(zhuǎn)時(shí)間長(zhǎng)，企業(yè)應(yīng)該對(duì)銷售環(huán)節(jié)的銷量做到心中有數(shù)，應(yīng)該通過多次的市場(chǎng)銷售活動(dòng)收集數(shù)據(jù)，統(tǒng)計(jì)得出一套科學(xué)合理的銷售和庫存，從而有效提高銷售環(huán)節(jié)資金的利用率。第二，對(duì)管理層人員進(jìn)行營(yíng)運(yùn)資金管理的培訓(xùn)。營(yíng)運(yùn)資金的利用率較低，無疑是管理層人員對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的管理知識(shí)不熟練和不重視，企業(yè)應(yīng)對(duì)其進(jìn)行培訓(xùn)，盡量使每個(gè)管理層人員擁有提高營(yíng)運(yùn)資金管理的意識(shí)。第三，從上面分析可得，優(yōu)雪公司目前的閑置流動(dòng)資金較多，所以應(yīng)盡量運(yùn)用這些閑置的流動(dòng)資金，獲得再投資收益。建立健全配套的財(cái)務(wù)管理制度，加強(qiáng)企業(yè)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的管理。（三）提高營(yíng)運(yùn)資金的獲利能力首先，優(yōu)雪公司應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)流動(dòng)資產(chǎn)的管理，降低存貨在流動(dòng)資產(chǎn)中的比例，應(yīng)盡快地處理不合格的存貨商品和長(zhǎng)期滯銷的商品存貨，最大程度地減少損失，提高流動(dòng)資金的流動(dòng)性和獲利能力。其次，是對(duì)流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行管理措施。建立健全公司的信用機(jī)制，多善于利用應(yīng)付賬款等籌資渠道，這樣就可以有效得防范金融風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)流動(dòng)資金的周轉(zhuǎn)。企業(yè)可通過以下三個(gè)方面對(duì)流動(dòng)負(fù)債進(jìn)行融資：第一是短期貸款，第二是商業(yè)信用融資，第三是應(yīng)急項(xiàng)目融資。（四）拓寬籌資渠道通過上分析發(fā)現(xiàn)，優(yōu)雪公司的籌資能力并不強(qiáng)，籌資渠道也相對(duì)單一，主要渠道是銀行借款。鞏固優(yōu)雪公司與供應(yīng)商的關(guān)系，提高合作間的信任，此外還需要多開拓新的金融關(guān)系，使優(yōu)雪公司擁有多的選擇權(quán)利。例如，通過浮動(dòng)擔(dān)保制度、知識(shí)產(chǎn)權(quán)與租用土地抵押等方式進(jìn)行企業(yè)融資，或選取基金類金融機(jī)構(gòu)，按照企業(yè)貢獻(xiàn)及福利事項(xiàng)，或從創(chuàng)新層面的知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化等吸引投資。優(yōu)雪公司可以按照自身經(jīng)營(yíng)狀況與發(fā)展規(guī)劃，對(duì)自身融資規(guī)模與結(jié)構(gòu)展開調(diào)整，防止出現(xiàn)融資規(guī)模過大或過小的狀況，以防造成不必要的資金問題，優(yōu)雪公司需要按照自身融資需求，科學(xué)對(duì)融資規(guī)模進(jìn)行確定。其次需要再融資之前，做好市場(chǎng)調(diào)查與分析，掌握利率、匯率變化規(guī)律，明確相對(duì)應(yīng)行業(yè)發(fā)展影響因素與經(jīng)濟(jì)政策，進(jìn)而通過全方面研究，探究出最佳的融資途徑和籌資時(shí)間。（五）樹立營(yíng)運(yùn)資金管理意識(shí)公司沒有健全建立良好的公司營(yíng)運(yùn)資金的管理制度和運(yùn)作規(guī)則，管理層也沒有充分意識(shí)到其營(yíng)運(yùn)資金管理的意義和重要性。所以，我認(rèn)為提高優(yōu)雪公司營(yíng)運(yùn)資金管理的重點(diǎn)是建立和加強(qiáng)對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的意識(shí)。第一，優(yōu)雪公司應(yīng)該對(duì)管理層進(jìn)行關(guān)于對(duì)優(yōu)雪公司營(yíng)運(yùn)資金管理的培訓(xùn)，要使他們意識(shí)到營(yíng)運(yùn)資金對(duì)公司日常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和經(jīng)濟(jì)效益起著重要的作用。要拋棄以前只關(guān)注產(chǎn)品的研發(fā)和只關(guān)注市場(chǎng)變動(dòng)的想法和做法，要把營(yíng)運(yùn)資金的管理作為基礎(chǔ)工作，積極實(shí)施開展。第二，優(yōu)雪公司的管理層應(yīng)學(xué)習(xí)和重視營(yíng)運(yùn)資金管理的知識(shí)，貫徹實(shí)施營(yíng)運(yùn)資金管理，加強(qiáng)對(duì)優(yōu)雪公司營(yíng)運(yùn)資金管理的組織和領(lǐng)導(dǎo)，在優(yōu)雪公司內(nèi)全方面學(xué)習(xí)下，使優(yōu)雪公司各個(gè)部門的每一位員工意識(shí)到實(shí)現(xiàn)公司目標(biāo)重要管理手段是重要性。