通信行業(yè)模塊市場(chǎng)前景及投資研究報(bào)告：光通信網(wǎng)絡(luò)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)升級(jí)算力產(chǎn)業(yè)需求確定性

光通信網(wǎng)絡(luò)：網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)升級(jí)看算力產(chǎn)業(yè)需求確定性——光模塊系列報(bào)告之四時(shí)間：2023年12月29日◆

核心觀點(diǎn)◆

網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)持續(xù)迭代優(yōu)化，端口速率適配數(shù)據(jù)傳輸速率超更高發(fā)展：隨著網(wǎng)絡(luò)由4G發(fā)展至5G，5G基站建設(shè)催生電信側(cè)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)升級(jí)，由兩層架構(gòu)升級(jí)到傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心三層架構(gòu)；5G時(shí)代數(shù)據(jù)中心需求明顯增加，東數(shù)西算“東西向”流量占據(jù)主導(dǎo)地位，催生更加扁平化的葉脊網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)升級(jí)；AI時(shí)代下由于更高傳輸速率要求，無(wú)收斂比Fat-Tree得到廣泛應(yīng)用。我們認(rèn)為，隨著通信協(xié)議的升級(jí)，下游應(yīng)用場(chǎng)景及AI高速發(fā)展，數(shù)據(jù)傳輸速率要求越來(lái)越高，且網(wǎng)絡(luò)核心層速率滯后底層算力基礎(chǔ)設(shè)施速率發(fā)展，當(dāng)前光模塊向800G/1.6T發(fā)展，驅(qū)動(dòng)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)不斷升級(jí)演變，端口速率進(jìn)入400/800G升級(jí)迭代周期?！?/p>

網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)升級(jí)帶動(dòng)算力產(chǎn)業(yè)需求確定性：從網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)由4G到AI時(shí)代升級(jí)迭代可知，網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)不斷適應(yīng)數(shù)據(jù)傳輸性能，各端口收斂比逐漸趨于優(yōu)化，對(duì)應(yīng)機(jī)柜與光模塊比數(shù)量逐漸增多；當(dāng)前AIGC發(fā)展趨勢(shì)確定，F(xiàn)at-Tree無(wú)收斂比帶寬較前幾輪來(lái)看，對(duì)應(yīng)算力底層基礎(chǔ)設(shè)設(shè)施配比數(shù)增加，長(zhǎng)期看好光模塊/AI服務(wù)器/交換機(jī)及芯片下游需求旺盛情況?！?/p>

AIGC生態(tài)革命下，算力基礎(chǔ)設(shè)施長(zhǎng)期空間廣闊：據(jù)TrendForce報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，全球光模塊到2025年市場(chǎng)規(guī)模為113億美元；AI服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模318億美元，主要由Microsoft、Google、Meta、AWS占據(jù)絕大份額；交換機(jī)市場(chǎng)主要由海外主導(dǎo)，我國(guó)商用交換機(jī)芯片占比較低，當(dāng)前加速，份額有望加速提升?！?/p>

推薦標(biāo)的：AI服務(wù)器/交換機(jī)：通訊、紫光股份、浪潮信息、中科曙光、銳捷網(wǎng)絡(luò)、星網(wǎng)銳捷；交換機(jī)芯片：盛科通信；服務(wù)器/交換機(jī)代工：共進(jìn)股份、菲菱科思、工業(yè)富聯(lián)、海能達(dá)?！?/p>

風(fēng)險(xiǎn)提示：高算力發(fā)展不及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、全球貿(mào)易波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。|2光通信網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)升級(jí)演變復(fù)盤4G時(shí)代下的無(wú)線網(wǎng)架構(gòu)，網(wǎng)絡(luò)收斂比為3:1

二層結(jié)構(gòu)無(wú)線接入網(wǎng)，基站與核心網(wǎng)直接相連4G網(wǎng)絡(luò)通常采用分層的網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，其中包括核心網(wǎng)和無(wú)線接入網(wǎng)。在無(wú)線接入網(wǎng)中，通常采用二層結(jié)構(gòu)。這意味

著

網(wǎng)絡(luò)基站（如LT

E基站）之間通過(guò)交換機(jī)連接，形成一個(gè)扁平的網(wǎng)絡(luò)拓?fù)洌渲忻總€(gè)基站都可以直接與核心網(wǎng)連接。這種結(jié)構(gòu)旨在提供高速數(shù)據(jù)傳輸和較低的延遲，其網(wǎng)絡(luò)收斂比為3:1。圖表2：4G通信網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)圖圖表1：4G網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)圖數(shù)據(jù)：意瑞聯(lián)科技官微，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院數(shù)據(jù)

：李晶輝,陳沛.4G通信網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)和關(guān)鍵技術(shù)分析[J].信息技術(shù)與信息化,2015(07):101-102.，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院45G時(shí)代下的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)圖表5：5G網(wǎng)絡(luò)部署形態(tài)圖表4：5G移動(dòng)通信邏輯架構(gòu)

5G移動(dòng)通信邏輯架構(gòu)：5G移動(dòng)通信的邏輯架構(gòu)圖是由：手機(jī)-接入網(wǎng)-承載網(wǎng)-核心網(wǎng)-承載網(wǎng)-接入網(wǎng)-手機(jī)；在接入網(wǎng)中，主要通過(guò)無(wú)線接入網(wǎng)（即基站）傳輸。在5G網(wǎng)絡(luò)中，接入網(wǎng)被重構(gòu)為CU、DU和AAU，前傳、中傳、回傳是它們間不同實(shí)體之間的連接。數(shù)據(jù)：光纖在線，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院數(shù)據(jù)：光纖在線，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院

組網(wǎng)分為中心級(jí)，匯聚級(jí)，區(qū)域級(jí)和接入級(jí)5G網(wǎng)絡(luò)的組網(wǎng)視圖，分為中心級(jí)、匯聚級(jí)、區(qū)域級(jí)和接入級(jí)。中心級(jí)負(fù)責(zé)控制、管理和調(diào)度功能，匯聚級(jí)包括控制面網(wǎng)絡(luò)功能，區(qū)域級(jí)承載數(shù)據(jù)流和移動(dòng)邊緣計(jì)算，接入級(jí)包含無(wú)線接入網(wǎng)的CU和DU功能。收斂方式：根據(jù)電信《5G時(shí)代光傳送網(wǎng)白皮書(shū)》中對(duì)于城域OTN網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的設(shè)計(jì)，若以5G成熟期為目標(biāo)市場(chǎng)，在節(jié)點(diǎn)數(shù)方

面

，省干層:核心層:匯

聚層:接

入層=4:20:400:10000。5

G承載網(wǎng)的首要目標(biāo)則是為生成的空口數(shù)據(jù)提供泛在的連接，高效滿足不同類型業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)的Qos。5GNR要求的大帶寬、低時(shí)延和高可靠性等性能指標(biāo)，最終是5G承載網(wǎng)協(xié)同作用的結(jié)果。此外，網(wǎng)絡(luò)連接調(diào)度、組網(wǎng)保護(hù)和管理控制等關(guān)鍵特性也由5G承載網(wǎng)得以實(shí)現(xiàn)。圖表3：5

G承載組網(wǎng)架構(gòu)圖表6：5G網(wǎng)絡(luò)組網(wǎng)視圖5數(shù)據(jù)：中國(guó)信通院《5G網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)設(shè)計(jì)白皮書(shū)》，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院數(shù)據(jù)：中國(guó)信通院《5G承載網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)和技術(shù)方案白皮書(shū)》，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院5G時(shí)代下的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)圖表8：基于SBA的5G核心網(wǎng)架構(gòu)5G核心網(wǎng)采用服務(wù)化架構(gòu)，將摒棄隧道建立的模式,控制面所有NF之間的交互采用服務(wù)化接口，同一種服務(wù)可以被多種NF調(diào)用，降低NF之間接口定義的耦合度，最終實(shí)現(xiàn)整網(wǎng)功能的按需定制，靈活支持不同的業(yè)務(wù)場(chǎng)景和需求。圖表7：5G無(wú)線接入網(wǎng)數(shù)據(jù)：長(zhǎng)焜科技官微，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院5G無(wú)線接入網(wǎng)通過(guò)引入接入網(wǎng)和應(yīng)用服務(wù)器的雙向交互，實(shí)現(xiàn)無(wú)線信道與業(yè)務(wù)的動(dòng)態(tài)匹配。雙向交互體現(xiàn)在，一方面接入網(wǎng)可以向應(yīng)用服務(wù)器提供接入網(wǎng)絡(luò)狀態(tài)信息，比如當(dāng)前服務(wù)用戶可用的吞吐量信息，從而對(duì)應(yīng)服務(wù)器進(jìn)行速率估計(jì)和應(yīng)用速率適配；另一方面，應(yīng)用服務(wù)器可以向接入網(wǎng)絡(luò)傳遞相關(guān)應(yīng)用信息，比如視頻加速請(qǐng)求信息，接入網(wǎng)可以提供服務(wù)適配，進(jìn)行服務(wù)等級(jí)動(dòng)態(tài)升級(jí)。通過(guò)無(wú)線智能感知功能增強(qiáng)，能夠提高業(yè)務(wù)感知和路由決策的效率，能夠?qū)崿F(xiàn)業(yè)務(wù)的靈活分發(fā)和跨網(wǎng)關(guān)平滑的業(yè)務(wù)遷移。5G接入網(wǎng)數(shù)據(jù)吞吐量更大。數(shù)據(jù)究院：中國(guó)信通院《5G網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)設(shè)計(jì)白皮書(shū)》，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研65G通信市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)對(duì)應(yīng)光模塊需求測(cè)算

5G基站：光模塊數(shù)目=1：8.5，光模塊市場(chǎng)需求約為2672萬(wàn)只。依據(jù)我國(guó)工信部數(shù)據(jù)，截止至2023年8月底我國(guó)5G基站數(shù)量為313.8萬(wàn)座。根據(jù)《5G時(shí)代光傳送網(wǎng)技術(shù)白皮書(shū)》所提供的三大技術(shù)方案，假設(shè)光纖直連：無(wú)源WDM：有源WDM/OTN/SPN=7:1:2，測(cè)算得出總前傳所需光模塊數(shù)量為1882.80萬(wàn)個(gè)。根據(jù)電信《5G時(shí)代光傳送網(wǎng)白皮書(shū)》中對(duì)于城域OTN網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的設(shè)計(jì)，在節(jié)點(diǎn)數(shù)按照收斂比4:20:400:10000=省干層:核心層:匯聚層:接入層，接口數(shù)按照30:23:5:1=省干層:核心層:匯聚層:接入層，測(cè)算得出光模塊數(shù)量為：中傳（接入層）為627.6萬(wàn)個(gè)，回傳（匯聚層+核心層）為154.3896萬(wàn)個(gè)，省干網(wǎng)（省干層）為7.5312萬(wàn)個(gè)；共計(jì)約為2672萬(wàn)個(gè)。圖表9：5G光模塊需求測(cè)算5G前傳市場(chǎng)光模塊數(shù)量測(cè)算技術(shù)方案采用光模塊種類5G基站數(shù)量（萬(wàn)座）每個(gè)基站扇面數(shù)（個(gè)）每個(gè)扇面所需光模塊數(shù)

(個(gè))比例光纖直連25G10km

灰光無(wú)源WDM25G

20km

彩光有源WDM/OTN/SPN25G

20km

灰光其中，依據(jù)《5G承載光模塊白皮書(shū)》對(duì)應(yīng)的封裝方案，光模塊種類上：313.83210%188.31882.8前傳主要為25G；70%1318.020%376.6光模塊數(shù)量（萬(wàn)個(gè)）總前傳所需光模塊數(shù)量（萬(wàn)個(gè)）接入層（中傳）為25G；匯聚層（回傳）為100G；核心層（回傳）為200G；省干層（省干網(wǎng)）為400G。5G中傳、回傳以及省干網(wǎng)市場(chǎng)光模塊數(shù)量測(cè)算接入層

匯聚層

核心層25GSFP28

40km

100G

QSFP28

40kmOTN網(wǎng)絡(luò)省干層采用光模塊種類節(jié)點(diǎn)數(shù)(萬(wàn)個(gè))200G

CFP2-DCO

80km

400G

CFP2-DCO

80km313.8112.55250.6276230.1255230接口數(shù)

(個(gè))每條鏈路光模塊數(shù)

(個(gè))光模塊數(shù)量

(

萬(wàn)個(gè)

)對(duì)應(yīng)5G承載網(wǎng)2627.6125.528.97.5中傳回傳省干網(wǎng)數(shù)據(jù)：工信部、《5G時(shí)代光傳送網(wǎng)技術(shù)白皮書(shū)》，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院測(cè)算|75G數(shù)據(jù)中心傳統(tǒng)三層拓?fù)渚W(wǎng)絡(luò)架構(gòu)具備高收斂比

傳統(tǒng)三層架構(gòu)具備高收斂比傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心采用接入-匯聚-核心的三層架構(gòu)，其帶寬逐層收斂。通過(guò)配置較高的收斂比，利用統(tǒng)計(jì)復(fù)用（平均1/10的服務(wù)器同時(shí)工作，則可只配置1/10的總上行帶寬，收斂比是10:1）以此節(jié)約組網(wǎng)成本。根

據(jù)

中際旭創(chuàng)2021年8月發(fā)布的定增募集說(shuō)明書(shū)，在傳統(tǒng)的三層網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)中，光模塊數(shù)為機(jī)柜數(shù)的8.8倍。圖表10：傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心三層交換機(jī)網(wǎng)絡(luò)圖表11:傳統(tǒng)三層網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的帶寬逐層收斂數(shù)據(jù)：Al-FaresM,LoukissasA,VahdatA“AScalable,CommodityDataCenterNetworkArchitecture”.ACMSIGCOMM(2008)，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院數(shù)據(jù)研究院：中際旭創(chuàng)《向特定對(duì)象發(fā)行A股股票募集說(shuō)明書(shū)》，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融8網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)扁平化需求催生葉脊拓?fù)浼軜?gòu)發(fā)展

網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)層數(shù)減少，更加扁平化。圖表13：傳統(tǒng)三層網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)和兩層葉脊結(jié)構(gòu)的區(qū)別傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心是為.com應(yīng)用設(shè)計(jì)的，這些流量大多是客戶端和服務(wù)器之間的通信。而隨著分布式計(jì)算、大數(shù)據(jù)興起，這些應(yīng)用會(huì)在數(shù)據(jù)中心的服務(wù)器之間產(chǎn)生大量的流量，因此網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)更加趨向于扁平化。葉脊二層架構(gòu)相對(duì)于傳統(tǒng)三層架構(gòu)其優(yōu)勢(shì)在于低延遲、擴(kuò)展性好、帶寬利用率高等，基于這樣的特性的同時(shí)也帶動(dòng)更高的光模塊用量。數(shù)據(jù)：騰訊全球數(shù)據(jù)生態(tài)大會(huì)、長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院圖表1

2:葉脊數(shù)據(jù)中心交換機(jī)網(wǎng)絡(luò)

葉脊架構(gòu)網(wǎng)絡(luò)效率更高，對(duì)應(yīng)光模塊需求更多。葉脊網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)擴(kuò)大了接入層和匯聚層，可以大大提高網(wǎng)絡(luò)的效率，特別是高性能計(jì)算集群或高頻流量通信設(shè)備的互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)。與傳統(tǒng)的三層架構(gòu)相比，網(wǎng)絡(luò)的脊部分水平增長(zhǎng)，約束了網(wǎng)絡(luò)的層數(shù)。例如，通過(guò)雙向脊網(wǎng)絡(luò)可以支持多達(dá)6000臺(tái)主機(jī)；通過(guò)4路脊網(wǎng)絡(luò)可以建立網(wǎng)絡(luò)多達(dá)12000臺(tái)主機(jī)網(wǎng)絡(luò)；通過(guò)16路脊網(wǎng)絡(luò)可以建立超過(guò)100,000臺(tái)10-GbE主機(jī)。隨著葉脊網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的普及，數(shù)據(jù)中心的光模塊需求將從25G/100G向50G/200G/400G提

升

，

同時(shí)葉脊架構(gòu)下單機(jī)柜需要配置的光模塊數(shù)量也將顯著增加,根據(jù)中際旭創(chuàng)定增募集說(shuō)

明

書(shū)數(shù)據(jù)，葉脊架構(gòu)中，光模塊數(shù)為機(jī)柜數(shù)的44/48倍。數(shù)據(jù)：中際旭創(chuàng)《向特定對(duì)象發(fā)行A股股票募集說(shuō)明書(shū)》，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院9數(shù)據(jù)中心“東西向”流量占據(jù)主導(dǎo)，網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)扁平化趨勢(shì)更加明顯

數(shù)據(jù)中心流量可分為南北向和東西向，東西向占據(jù)主導(dǎo)數(shù)據(jù)中心流量可分為南北向流量和東西向流量，南北向流量指數(shù)據(jù)中心之外的客戶端到數(shù)據(jù)中心服務(wù)器之間的流量，以及數(shù)據(jù)中心服務(wù)器訪問(wèn)互聯(lián)網(wǎng)的流量，東西向流量指數(shù)據(jù)中心內(nèi)服務(wù)器之間的流量，以及不同數(shù)據(jù)中心

間

的流量。2021年?yáng)|西流量占8

5%，其中數(shù)據(jù)中心內(nèi)部的流量占71.5%，數(shù)據(jù)中心之間的流量占13.6%。隨著5G的快速發(fā)展，出現(xiàn)爆款應(yīng)用帶動(dòng)流量數(shù)據(jù)的快速提升，加速催化數(shù)據(jù)中心側(cè)對(duì)于數(shù)據(jù)中心間的數(shù)據(jù)傳輸?shù)哪芰鸵?，東西向流量成為主導(dǎo)，網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)扁平化趨勢(shì)更加明顯。圖表14：南北向流量和東西向流量示意圖表15：數(shù)據(jù)中心“東西向”流量占主導(dǎo)數(shù)據(jù)：CiscoGlobalIndex2015-2020，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院數(shù)據(jù)：山石網(wǎng)科知識(shí)庫(kù)，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院10AI網(wǎng)絡(luò)中東西流量迅速增加，催生新一輪網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)升級(jí)需求

AI網(wǎng)絡(luò)中東西向流量急劇增長(zhǎng)，通信帶寬急需升級(jí)。南北向流量主要來(lái)自公有云業(yè)務(wù)，如用戶云端存儲(chǔ)和計(jì)算需求。由圖13可以發(fā)現(xiàn)數(shù)據(jù)中心內(nèi)部流量占比達(dá)77%，AI大模型訓(xùn)練的流量主要源自GPU之間的傳輸，即內(nèi)部流量，因此東西向流量占比更大，對(duì)通信性能要求更高，因此帶寬升級(jí)需求尤為緊迫。

Fat-Tree架構(gòu)滿足網(wǎng)絡(luò)帶寬不收斂，較為適合AI大模型訓(xùn)練。無(wú)

阻

塞胖樹(shù)（Fat-Tree）架構(gòu)網(wǎng)絡(luò)帶寬不收斂。傳統(tǒng)的樹(shù)形網(wǎng)絡(luò)拓?fù)渲?，帶寬是逐層收斂的，?shù)根處的網(wǎng)絡(luò)帶寬要遠(yuǎn)小于各個(gè)葉子處所有帶寬的總和；而Fat-tree從葉子到樹(shù)根，網(wǎng)絡(luò)帶寬不收斂，是其支撐無(wú)阻塞網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)。我

們

可以將Fat-Tree類比為真實(shí)的樹(shù)：越接近樹(shù)根，枝干越粗。在Fat-Tree網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)中，每個(gè)節(jié)點(diǎn)都需要保證上行帶寬和下行帶寬相等，確可以保在多個(gè)層級(jí)間數(shù)據(jù)傳輸?shù)木鶆蚍植?，從而促進(jìn)整體通信的平滑運(yùn)行，同時(shí)能靈活擴(kuò)展網(wǎng)絡(luò)規(guī)模，因此Fat-Tree架構(gòu)較為適合用于AI大模型的訓(xùn)練網(wǎng)絡(luò)中。圖表1

6:Fa

t-Tre

e架構(gòu)圖表17：胖樹(shù)架構(gòu)無(wú)帶寬收斂數(shù)據(jù)：Al-FaresM,LoukissasA,VahdatA“AScalable,CommodityDataCenterNetworkArchitecture”.ACMSIGCOMM(2008)，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院數(shù)據(jù)：架構(gòu)師技術(shù)聯(lián)盟，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院11完整的胖樹(shù)（FatTree）拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)-InfiniBandFatTree架構(gòu)的應(yīng)用：InfiniBand。英偉達(dá)采用的網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)為IB（InfiniBand）網(wǎng)絡(luò)，是一種無(wú)阻塞架構(gòu)（胖樹(shù)），網(wǎng)絡(luò)側(cè)自下而上可分為架頂交換機(jī)、葉交換機(jī)、脊交換機(jī)三層架構(gòu)。圖表18：英偉達(dá)InfiniBand網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)組成數(shù)據(jù)：英偉達(dá)DXG架構(gòu)白皮書(shū)、長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院具

體

來(lái)說(shuō)，F(xiàn)at-Tree結(jié)構(gòu)共分為三層：核心層、匯聚層、接

入

層。一個(gè)k元的Fat-Tree可以歸納為5個(gè)特征：圖表19：4元FatTree架構(gòu)圖1.

每臺(tái)交換機(jī)都有k個(gè)端口；2.

核心層為頂層，一共有(k/2)^2個(gè)交換機(jī)；3.

一共有k個(gè)pod，每個(gè)pod有k臺(tái)交換機(jī)組成。其中匯聚

層

和接入層各占k/2臺(tái)交換機(jī)；4.

接入層每個(gè)交換機(jī)可以容納k/2臺(tái)服務(wù)器，因此，k元Fat-Tree一共有k個(gè)pod，每個(gè)pod容納k*k/4個(gè)服務(wù)器，所有pod共能容納k*k*k/4臺(tái)服務(wù)器；5.

任意兩個(gè)pod之間存在k條路徑。12數(shù)據(jù)：架構(gòu)師技術(shù)聯(lián)盟，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院完整的胖樹(shù)（FatTree）拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)-

InfiniBand圖表20：五層IB架構(gòu)圖表21：140節(jié)點(diǎn)的NVIDIA

DGX

SuperPOD計(jì)算側(cè)架構(gòu)數(shù)據(jù)

：MellanoxTechnologies《IntroductiontoInfiniBand》白皮書(shū)，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院數(shù)據(jù)：英偉達(dá)官方網(wǎng)站，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院InfiniBand架構(gòu)分為多層，每一層相互獨(dú)立運(yùn)行。如左圖所示，InfiniBand分為物理層、鏈路層、網(wǎng)絡(luò)層、傳輸層和上層。圖表22：140節(jié)點(diǎn)的NVIDIADGX

Super

POD存

儲(chǔ)側(cè)架構(gòu)

主流高性能智算中心組網(wǎng)方式DGX

SuperPOD

架構(gòu)是

DGX

系統(tǒng)、InfiniB

a

nd

和理節(jié)點(diǎn)和存儲(chǔ)的組合。網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)、管InfiniBa

nd基于網(wǎng)，用于節(jié)點(diǎn)配置、數(shù)據(jù)移動(dòng)、Inte

rnet

訪問(wèn)以及用戶必須訪問(wèn)的其他服務(wù)。計(jì)算和管理服務(wù)器的InfiniBa

nd以

100Gbps

的速度運(yùn)行，并綁定以實(shí)現(xiàn)復(fù)原能力。DGX

SuperPOD

的基本構(gòu)建塊是

SU，它由

20個(gè)

DGX

A100

系統(tǒng)組成。這種大小優(yōu)化了性能和成本，同時(shí)最大限度地減少了系統(tǒng)瓶頸，因此可以很好地支持復(fù)雜的工作負(fù)載。單個(gè)

SU

能夠生成48個(gè)

AI

PFLOPS。對(duì)于標(biāo)準(zhǔn)的

140節(jié)點(diǎn)

DGX

SuperPOD，其設(shè)計(jì)經(jīng)過(guò)軸向優(yōu)化

–

DGX

A100

系統(tǒng)上的每個(gè)

IB

板都連接到其自己的樹(shù)形拓?fù)洹榱藘?yōu)化連接設(shè)計(jì)，引入了由

10個(gè)

QM8790器件組成的軸組

（SG）。由于每個(gè)

DGX

A100

系統(tǒng)上有

8個(gè)

IB

模塊，因此需要

8個(gè)

SG。存儲(chǔ)繼承結(jié)構(gòu)使用

InfiniBa

nd

網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)?；?/p>

InfiniBand

的連接對(duì)于最大化帶寬至關(guān)重要，因?yàn)?/p>

DGX

SuperPOD

的每個(gè)節(jié)點(diǎn)的

I/數(shù)據(jù)：英偉達(dá)官方網(wǎng)站，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院13O

請(qǐng)求必須超過(guò)

40GBps。谷歌：基于自研OCS實(shí)現(xiàn)的Apollo網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，在Spine層取消光電信號(hào)轉(zhuǎn)換

Apollo核心：自研OCS，意圖取代Clos拓?fù)浼軜?gòu)，降低相關(guān)電力及資本支出成本圖表23：谷歌OCS架構(gòu)在傳統(tǒng)Clos拓?fù)浣Y(jié)構(gòu)中，數(shù)據(jù)中心的升級(jí)一般按照服務(wù)器、機(jī)架頂交換機(jī)、匯聚區(qū)塊的逐步升級(jí)。在網(wǎng)絡(luò)的Spine層通常采用EPS型交換機(jī)，這些EPS通常消耗大量電力。谷歌發(fā)布Apollo項(xiàng)目，通過(guò)引入自研的Optica

l

C

ircuit

Switch光路交換機(jī)（簡(jiǎn)稱OCS），意圖取代傳統(tǒng)Clos架構(gòu)，OCS不再需要在主干層（Spine層）多次進(jìn)行光電信號(hào)轉(zhuǎn)換，而是全光路實(shí)現(xiàn)光交叉互聯(lián)。數(shù)據(jù)：Google官網(wǎng)，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院圖表24：?jiǎn)蝹€(gè)OCS設(shè)備通過(guò)MEMS鏡面將N個(gè)輸入光纖映射到N個(gè)輸出光纖的過(guò)程OCS主要是基于3D

MEMS技術(shù)的optical

switch，其系統(tǒng)的核心原理即光通過(guò)光纖進(jìn)入到OCS系統(tǒng)后，光路交換機(jī)通過(guò)兩組2D的MEMS鏡像陣列（可在兩個(gè)維度上旋轉(zhuǎn)的微機(jī)電系統(tǒng)），動(dòng)態(tài)地將光線輸入端口映射到輸出端口，從而實(shí)現(xiàn)任意端口對(duì)端口的映射。在谷歌自研的Palomar

OCS系統(tǒng)中，輸入輸出為兩個(gè)光纖準(zhǔn)直器陣列（fib

er

collimator

array）。每個(gè)光纖準(zhǔn)直器陣列由N

xN光纖陣列（fib

er

array）和微透鏡陣列（2D

lens

array）組成。數(shù)據(jù)：Google官網(wǎng)，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院25：Palomar

OCS光芯設(shè)計(jì)及光路示意圖OCS核心為兩組2D

MEMS鏡像陣列組成。每個(gè)MEMS陣列含有176個(gè)獨(dú)立可控微鏡，目前由于校準(zhǔn)工藝等為體最終選定136個(gè)可控微鏡用于精確調(diào)節(jié)光的傳播方向，因此輸入輸出均為136個(gè)通道。圖表此外，系統(tǒng)中還包含兩個(gè)監(jiān)控通道。監(jiān)控通道使用850nm波長(zhǎng)的光，經(jīng)過(guò)MEMS反射后進(jìn)入到監(jiān)控相機(jī)處。通過(guò)圖像處理來(lái)反饋控制MEMS陣列，優(yōu)化鏈路插損。|14數(shù)據(jù)：Google官網(wǎng)，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)升級(jí)過(guò)程一覽圖隨著網(wǎng)絡(luò)由4G發(fā)展至5G，5G基站建設(shè)催生電信側(cè)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)升級(jí)，由兩層架構(gòu)升級(jí)到傳統(tǒng)數(shù)據(jù)中心三層架構(gòu)；5G時(shí)代數(shù)據(jù)中心需求明顯增加，東數(shù)西算“東西向”流量占據(jù)主導(dǎo)地位，催生更加扁平化的葉脊網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)升級(jí)；AI時(shí)代下由于更高傳輸速率要求，無(wú)收斂比Fat-Tree得到廣泛應(yīng)用。圖表26：網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)演進(jìn)示意圖接入方式：銅纜接入形式:AOC互聯(lián)帶寬:100G服務(wù)器接入帶寬:25G集群規(guī)模:20K-30K接入形式:AOC/DAC互聯(lián)帶寬:400G服務(wù)器接入帶寬:100G/200G接入形式:AOC互

聯(lián)

帶寬：10G-40G服務(wù)器接入帶寬:1G，10G集群規(guī)模:1K-3K互聯(lián)帶寬:800G或1.6T服務(wù)器接入帶寬:200G-400G集群規(guī)模:30K-100K集群規(guī)模:30K-100K2015年以前2015年-2018年2018年-2020年2023年起，AI

Fat-Tree數(shù)算力政策及產(chǎn)業(yè)情況《算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》出臺(tái)，算力需求長(zhǎng)期確定性圖表27：算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃

主要內(nèi)容《行動(dòng)計(jì)劃》制定了到2025年的主要發(fā)展目標(biāo)，提出了完善算力綜合供給體系、提升算力高效運(yùn)載能力、強(qiáng)化存力高效靈活保障、深化算力賦能行業(yè)應(yīng)用、促進(jìn)綠色低碳算力發(fā)展、加強(qiáng)安全保障能力建設(shè)等六方面重點(diǎn)任務(wù)，著力推動(dòng)算力基礎(chǔ)設(shè)施高質(zhì)量發(fā)展。

具體目標(biāo)到2025年，計(jì)算力方面，算力規(guī)模超過(guò)300EFLOPS，智能算力占比達(dá)到35%。運(yùn)載力方面，國(guó)家樞紐節(jié)點(diǎn)數(shù)據(jù)中心集群間基本實(shí)現(xiàn)不高于理論時(shí)延1.5倍的直連網(wǎng)絡(luò)傳輸，重點(diǎn)應(yīng)用場(chǎng)所光傳送網(wǎng)（OTN）覆蓋率達(dá)到80%，骨干網(wǎng)、城域網(wǎng)全面支持IPv6，SRv6等新技術(shù)使用占比達(dá)到40%。存儲(chǔ)力方面，存儲(chǔ)總量超過(guò)1800EB，先進(jìn)存儲(chǔ)容量占比達(dá)到30%以上。應(yīng)用賦能方面，圍繞工業(yè)、金融、醫(yī)療、交通、能源、教育等重點(diǎn)領(lǐng)域，各打造30個(gè)以上應(yīng)用標(biāo)桿。數(shù)據(jù)：工信微報(bào)，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院從設(shè)備供給側(cè)看，我國(guó)算力規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)圖表28：我國(guó)算力規(guī)模及增速（Eflops，%）

圖表29：我國(guó)算力內(nèi)部結(jié)構(gòu)（%）。經(jīng)中國(guó)信息通信研究院測(cè)算，2022年我國(guó)計(jì)算設(shè)備算力總規(guī)模達(dá)到302EFlops

，連續(xù)兩年增速超過(guò)50%?；A(chǔ)算力規(guī)模為120

EFlops，

增速為26%，在我國(guó)算力占比為40%

。智能算力規(guī)模達(dá)到178.5EFlops，增速為72%，在我國(guó)算力占比達(dá)59%。超算算力規(guī)模為3.9

EFlops，連續(xù)兩年增速超過(guò)30%，

目前

聯(lián)想、浪潮、曙光以42臺(tái)、26臺(tái)、10臺(tái)超算位列國(guó)內(nèi)前三。數(shù)據(jù)：《中國(guó)算力白皮書(shū)》2022版，中國(guó)信息通信研究院，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院17光模塊：網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)發(fā)展帶動(dòng)出貨量旺盛，更高速率傳輸要求催化數(shù)通端加速發(fā)展

高速光模塊出貨量伴隨網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)發(fā)展逐步提升

圖表30：全球光模塊市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)(百萬(wàn)美元）全球光模塊市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)（百萬(wàn)美元）同比增速（%）LightCounting統(tǒng)計(jì)，2016-2020年，全球光模塊市場(chǎng)規(guī)模從58.6億美元增長(zhǎng)到66.7億美元，預(yù)測(cè)2025年全球光模塊市場(chǎng)將達(dá)到113億美元，為2020年的1.7倍。15000100005000020%15%10%5%11318202510292938820238132202273736672585720166043201761062018621820190%隨著5G、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)和4K視頻等高帶寬應(yīng)用需求的不斷增加，光模塊市場(chǎng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)保持穩(wěn)健的增長(zhǎng)勢(shì)頭；AIGC的加速發(fā)展進(jìn)一步催生光模塊市場(chǎng)需求。202020212024數(shù)據(jù)：LightCounting，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院圖表31：全球電信側(cè)光模塊市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)(百萬(wàn)美元）全球電信側(cè)光模塊市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)

(百萬(wàn)美元）同比增速（%）

數(shù)據(jù)中心建設(shè)帶動(dòng)光模塊需求4000300020001000060%335531222859255840%20%0%247320212166隨著數(shù)據(jù)流量爆發(fā)，全球數(shù)據(jù)中心數(shù)量不斷增加，光模塊重要性持續(xù)凸顯。隨著終端業(yè)務(wù)的演進(jìn)，數(shù)據(jù)中心需內(nèi)部處理的數(shù)據(jù)流量遠(yuǎn)大于需向外傳輸?shù)臄?shù)據(jù)流量，使得數(shù)據(jù)處理復(fù)雜度不斷提高。光通信技術(shù)在數(shù)據(jù)中心內(nèi)的應(yīng)用，極大地提高了數(shù)據(jù)中心的計(jì)算能力和數(shù)據(jù)交換能力。光模塊是數(shù)據(jù)中心內(nèi)部互連和數(shù)據(jù)中心相互連接的核心部件，根據(jù)LightCounting的數(shù)據(jù)，2021年全球數(shù)據(jù)中心光模塊市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)為43.8億美元，2025年

全球數(shù)據(jù)中心光模塊市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)至73.3億美元，2021-2025年復(fù)合增速達(dá)13.7%。21011522201614462018133020179.20%20247.46%-20%20192020202220232025數(shù)據(jù)：LightCounting，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院圖表32：全球數(shù)據(jù)中心光模塊市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)(百

萬(wàn)美元)全球數(shù)據(jù)中心光模塊市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)(百萬(wàn)美元)同比增速（%）73338000600040002000030%20%10%0%65785989505011.48%437720213902403336703504315520169.83%-10%-20%20172018201920202022202320242025數(shù)據(jù)：LightCounting，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院18AI服務(wù)器：AIGC發(fā)展帶動(dòng)AI服務(wù)器快速起量，采購(gòu)量目前以北美科技廠商為主圖表33：我國(guó)AI服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)(百

萬(wàn)美元）

AIGC加速發(fā)展，AI服務(wù)器未來(lái)空間廣闊15010050134150%100%50%0%我國(guó)AI服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模：億美元我國(guó)AI服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模yoy據(jù)

智

研咨詢,ChatGPT、文心一言等AIGC大模型帶來(lái)計(jì)算資源需求快速增長(zhǎng)，催生AI服務(wù)器需求增長(zhǎng)，隨著國(guó)內(nèi)數(shù)字基礎(chǔ)建設(shè)數(shù)據(jù)負(fù)載量的需求量不斷上升，我國(guó)AI服務(wù)器市場(chǎng)保持較快增速。67593623160201820192020202120222023E根據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2022年大陸AI服務(wù)器出貨量達(dá)28.4萬(wàn)臺(tái)，預(yù)計(jì)到2027年達(dá)到65萬(wàn)臺(tái)，CAGR為17.9%，按金額計(jì)算，2022年大陸AI服務(wù)器銷售額為67億美元，預(yù)計(jì)到2027年銷售

額

將達(dá)到163.99億美元，CAGR為17.7%。數(shù)據(jù)：IDC，，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院圖表34：全球AI服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)(百

萬(wàn)美元）全球AI服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模：億美元全球AI服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模yoy300200100030%20%10%0%211據(jù)IDC數(shù)據(jù)，2021年全球AI服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模156億

美元，預(yù)計(jì)到2025年全球AI服務(wù)器市場(chǎng)將達(dá)到318億美元，21-25CAGR為19.5%。1831561229977201820192020202120222023E

AI服務(wù)器采購(gòu)主要以北美科技廠商為主數(shù)據(jù)：IDC，，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院圖表35：2022我國(guó)AI服務(wù)器市場(chǎng)份額(按營(yíng)收）圖表36：2022AI服

務(wù)器采購(gòu)量占比據(jù)IDC數(shù)據(jù)，從市場(chǎng)份額（按營(yíng)收），浪潮信息、新華三、超聚變位居2022年我國(guó)AI服務(wù)器市場(chǎng)前三大份額，市場(chǎng)份額

占

比分別為28.10%、17.20%、17.00%。據(jù)TrendForce數(shù)據(jù)，從AI服務(wù)器的采購(gòu)量來(lái)看,2022年AI服務(wù)器采購(gòu)量中，北美四大云端供應(yīng)商Microsoft、Google、Meta、AWS合計(jì)占比約60%。數(shù)據(jù)：IDC，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院數(shù)據(jù)：Trendforce，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院|19交換機(jī)及芯片：端口速率跟隨數(shù)據(jù)傳輸性能提升而加速迭代，芯片海外占絕大份額

交換機(jī)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，份額/新華三/銳捷占主導(dǎo)

我國(guó)商用

網(wǎng)交換芯片占比較低，國(guó)產(chǎn)化加速推進(jìn)，有較大成長(zhǎng)空間。據(jù)

華

經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，2022年中國(guó)交換機(jī)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到510.8億元

，

同比增長(zhǎng)9.5%，預(yù)計(jì)2027年規(guī)模達(dá)到749.3億

元，2022-2027CAGR達(dá)到16.65%。據(jù)灼識(shí)咨詢數(shù)據(jù)稱，2020年

中國(guó)商用網(wǎng)交換圖表37：2018-2027年中國(guó)交換機(jī)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模及增速（億元，%）芯片市場(chǎng)以銷售額口徑統(tǒng)計(jì)，博通、美滿和瑞昱分別以61.7%、20.0%和16.1%的市占率排名前三位，合計(jì)占據(jù)了97.8%的市場(chǎng)份額。國(guó)內(nèi)廠商盛科

通

信排名第二，份額為1.6%圖表39：2020年中國(guó)商用格局（以銷售額計(jì)）網(wǎng)交換芯片市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)數(shù)據(jù)：華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院市

場(chǎng)

份額上，2020年我國(guó)交換機(jī)市場(chǎng)份額中，占據(jù)前三，市場(chǎng)份額分別為40.00%、36.20%、12.20%，合計(jì)：88.40%；思科、

通訊和深信服科技等企業(yè)占據(jù)剩余小部分市場(chǎng)。圖表38：2020年中國(guó)交換機(jī)市場(chǎng)份額情況（%）/新華三/銳捷網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)：灼識(shí)咨詢，盛科通信招股說(shuō)明書(shū)，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院|20交換機(jī)及芯片：數(shù)據(jù)中心交換機(jī)芯片優(yōu)勢(shì)較多，400G交換機(jī)端口將成為下一代主流端口

數(shù)據(jù)中心交換芯片存在諸多發(fā)展優(yōu)勢(shì)圖表40：數(shù)據(jù)中心交換芯片吞吐量演進(jìn)趨勢(shì)數(shù)據(jù)中心內(nèi)部互聯(lián)在數(shù)據(jù)中心整體流量中的占比較大，存在高速率、低功耗、低成本等發(fā)展優(yōu)勢(shì)。高速率：據(jù)《5G承載預(yù)數(shù)據(jù)中心光模塊白皮書(shū)》顯示（2021年），亞馬遜、谷歌、微軟、Facebook等北美超大型數(shù)據(jù)中心內(nèi)部互聯(lián)已從2019-2020年開(kāi)始商用部署400Gb/s光模塊；國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)中心正從100Gb/s逐步向400Gb/s過(guò)渡，2022年實(shí)現(xiàn)部署。數(shù)據(jù)中心交換芯片吞

吐

量預(yù)計(jì)2023年

將達(dá)到51.2Tb/s，2025年之后達(dá)到102.4Tb/s，800Gb/s和1.6Tb/s更高速率將成為實(shí)現(xiàn)高帶寬數(shù)據(jù)交接的重要選擇。數(shù)據(jù)中心流量增長(zhǎng)催生高性能AI服務(wù)器集群的建設(shè)需求，而集群內(nèi)

部

通信對(duì)800G光模塊存在確定性需求。以英偉達(dá)為代表的AI計(jì)算設(shè)備廠商正在加速生產(chǎn)以H100

和

A100

為代表的高性能GPU，從側(cè)面印證了下游AI數(shù)據(jù)中心的旺盛需求。

400G交換機(jī)端口將成為下一代數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部主流端口，受益算力需求催化更高速率端口迭代數(shù)據(jù)：《5G承載預(yù)數(shù)據(jù)中心光模塊白皮書(shū)》，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院圖表41：中國(guó)商用規(guī)模情況（以銷售額計(jì)）網(wǎng)交換芯片各端口速率市場(chǎng)隨著速率不斷提升，需要更多的功率來(lái)將電信號(hào)從靠近PCB中心的交換機(jī)ASIC驅(qū)動(dòng)到前面板的可插拔模塊，驅(qū)動(dòng)和接收高速數(shù)據(jù)信號(hào)會(huì)顯著增加延遲。由于高速數(shù)據(jù)中心交換機(jī)接口和SerDes的升級(jí)，網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)接口速度的采用往往領(lǐng)先于互聯(lián)網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)。近年數(shù)字經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，推動(dòng)云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等技術(shù)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的轉(zhuǎn)型，均對(duì)網(wǎng)絡(luò)帶寬提出新的要求，100G及以上的

網(wǎng)交換芯片需求逐漸增多，400G端口將成為下一代數(shù)據(jù)中心網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部主流端口形態(tài)。|21：盛科通信招股說(shuō)明書(shū)，長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院數(shù)據(jù)相關(guān)標(biāo)的紫光股份：云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)先者，首推800G

CPO硅光交換機(jī)公司作為全球新一代云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和行業(yè)智慧應(yīng)用服務(wù)的領(lǐng)先者。公司聚焦于云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和行業(yè)智慧應(yīng)用服務(wù)，主營(yíng)業(yè)務(wù)為提供技術(shù)領(lǐng)先的網(wǎng)絡(luò)、計(jì)算、存儲(chǔ)、云計(jì)算、安全和智能終端等全棧ICT基礎(chǔ)設(shè)施及服務(wù)，主要包括：網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、服務(wù)器、存儲(chǔ)產(chǎn)品、云計(jì)算與云服務(wù)、網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品與服務(wù)和智能終端。同時(shí)，公司提供行業(yè)智慧應(yīng)用一站式數(shù)字化解決方案，以及頂層設(shè)計(jì)、軟件開(kāi)發(fā)、系統(tǒng)集成及運(yùn)維管理等全生命周期服務(wù)。公司的產(chǎn)品、解決方案與服務(wù)主要面向政府、運(yùn)營(yíng)商、互聯(lián)網(wǎng)、金融、教育、醫(yī)療、農(nóng)業(yè)、交通、能源、制造等眾多行業(yè)用戶。研發(fā)支出持續(xù)投入，全球首推800G

CPO硅光交換機(jī)。公司研發(fā)項(xiàng)目包括新一代400G園區(qū)交換機(jī)、新一代全光園區(qū)網(wǎng)絡(luò)解決方案、面向智能時(shí)代的400G硅光交換機(jī)、超低時(shí)延交換機(jī)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、新一代高端路由器開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、AD-WAN解決方案項(xiàng)目等項(xiàng)目。在數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，公司推出全球首款單芯片51.2T

800G

CPO硅光交換機(jī)，適用于AIGC集群或數(shù)據(jù)中心高性能核心交換等業(yè)務(wù)場(chǎng)景，支持64個(gè)800G端口。圖表42：紫光股份產(chǎn)品線圖表43：紫光股份營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)及同比增速（億元，%）營(yíng)收歸母凈利潤(rùn)營(yíng)收yoy歸

母

凈利潤(rùn)yoy800.00700.00600.00500.00400.00300.00200.00100.000.0016%14%12%10%8%6%4%2%0%2018201920202021202223數(shù)據(jù)：紫光股份2018年-2022年年報(bào)、同花順I(yè)FinD、長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院數(shù)據(jù)：紫光股份官網(wǎng)、紫光股份公告、長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院通訊：全球領(lǐng)先的綜合通信信息解決方案提供商，發(fā)布最新AI服務(wù)器公

司

系全球ICT產(chǎn)品提供商，擁有完整產(chǎn)品線和解決方案。公司致力于為客戶提供滿意的ICT產(chǎn)品及解決方案，集“設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)”等一體，聚焦于“運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)、政企業(yè)務(wù)、消費(fèi)者業(yè)務(wù)”。公司擁有通信業(yè)界完整的、端到端的產(chǎn)品線和融合解決方案，通過(guò)全系列的無(wú)線、有線、業(yè)務(wù)、終端產(chǎn)品和專業(yè)通信服務(wù)，靈活滿足全球不同運(yùn)營(yíng)商和企業(yè)網(wǎng)客戶的差異化需求以及快速創(chuàng)新的追求。數(shù)通產(chǎn)品在交換、轉(zhuǎn)發(fā)和控制領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)自研，即將發(fā)布最新AI服務(wù)器。公司數(shù)通產(chǎn)品在交換、轉(zhuǎn)發(fā)和控制領(lǐng)域均實(shí)現(xiàn)自研，其中，交換方面，從8.8T演進(jìn)到20T，擁有超大交換容量；轉(zhuǎn)發(fā)方面，從2T演進(jìn)到7.2T，容量高于業(yè)界平均水平1倍；控制方面，有4核/8核/24核/40核，8核CPU性能指標(biāo)比商用CPU高50%。在AI服務(wù)器方面，今年1月公司已推出面向中小模型訓(xùn)練和推理需求的AI服務(wù)器，10月發(fā)布支持大模型訓(xùn)練的最新AI服務(wù)器R6900

G5。圖表44：通訊產(chǎn)品線圖表45：通訊營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)及同比增速（億元，%）營(yíng)收歸母凈利潤(rùn)營(yíng)收yoy歸

母

凈利潤(rùn)yoy1,400.00100%50%1,200.001,000.000%800.00600.00-50%-100%-150%-200%400.00200.000.0020182019202020212022-200.0024數(shù)據(jù)：通訊2018年-2022年年報(bào)、同花順I(yè)FinD、長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院數(shù)據(jù)：通訊官網(wǎng)、長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院浪潮信息：國(guó)內(nèi)IT基礎(chǔ)架構(gòu)產(chǎn)品、方案及服務(wù)提供商，踐行“All

in

液冷”戰(zhàn)略公司不斷深耕云計(jì)算行業(yè)，在服務(wù)器、AI計(jì)算、開(kāi)放計(jì)算領(lǐng)域處于全球領(lǐng)先地位。公司是全球領(lǐng)先的IT基礎(chǔ)架構(gòu)產(chǎn)品、方案及服務(wù)提供商，業(yè)務(wù)覆蓋計(jì)算、存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)三大關(guān)鍵領(lǐng)域，提供云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能、邊緣計(jì)算等在內(nèi)的全方位數(shù)字化解決方案。公司秉持“計(jì)算力就是生產(chǎn)力”，致力于通過(guò)計(jì)算技術(shù)的不斷創(chuàng)新推動(dòng)社會(huì)文明的持續(xù)進(jìn)步。踐行“All

in

液冷”戰(zhàn)略，在研項(xiàng)目進(jìn)展順利。浪潮信息持續(xù)踐行“Allin液冷”戰(zhàn)略：在產(chǎn)品層面，發(fā)布全棧液冷產(chǎn)品，并持續(xù)進(jìn)行全液冷機(jī)柜、機(jī)柜式冷量分配單元等創(chuàng)新，數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品體系不斷完善；在系統(tǒng)方案層面，提供液冷數(shù)據(jù)中心全生命周期整體解決方案，為用戶全方位打造綠色節(jié)能數(shù)據(jù)中心交鑰匙工程；并建成亞洲最大的液冷數(shù)據(jù)中心研發(fā)生產(chǎn)基地，構(gòu)筑了研發(fā)、測(cè)試、生產(chǎn)、品控、交付的全鏈條液冷智造能力，年產(chǎn)能超10萬(wàn)臺(tái)，實(shí)現(xiàn)了業(yè)界首次冷板式液冷整機(jī)柜的大批量交付。圖46：浪潮信息產(chǎn)品線圖表47：浪潮信息營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)及同比增速（億元，%）產(chǎn)品具體內(nèi)容機(jī)架&塔式服務(wù)器：SC5212G7、NF5280M6、NF5270M6、通用服務(wù)器

NF5280R6、NF5180M6、NF5260M等；整機(jī)柜服務(wù)器：ORS3000S、ORS6000S；高密度服務(wù)器：i48M6、i24M6營(yíng)收歸母凈利潤(rùn)營(yíng)收yoy歸

母

凈利潤(rùn)yoy800.00700.00600.00500.00400.00300.00200.00100.000.0070%60%50%40%30%20%10%0%GPU服務(wù)器：NF5688M6、NF5488A5、NF5468M6；管理平臺(tái)：AIStation人工智能計(jì)算邊緣計(jì)算邊緣服務(wù)器、邊緣微服務(wù)器、便攜AI服務(wù)器、邊緣微中心、邊緣計(jì)算管理平臺(tái)超融合超融合一體機(jī)、虛擬化平臺(tái)、云管平臺(tái)、云備份一體機(jī)全閃存存儲(chǔ)、混閃存儲(chǔ)、光纖交換機(jī)、數(shù)據(jù)管理與保護(hù)、SSD硬盤、分布式存儲(chǔ)方案產(chǎn)品存儲(chǔ)SAPHANA認(rèn)證產(chǎn)品、Nutanix超融合認(rèn)證產(chǎn)品、VMwarevSAN超融合認(rèn)證產(chǎn)品基礎(chǔ)設(shè)施管理平臺(tái)：物理基礎(chǔ)設(shè)施管理平臺(tái)(ISPIM)；服務(wù)服務(wù)器管理平臺(tái)器管理套件：服務(wù)器自動(dòng)化運(yùn)維工具(ISA)、服務(wù)器REST工具(ISREST)、服務(wù)器自動(dòng)上架系統(tǒng)(ISIB)20182019202020212022服務(wù)器操作系統(tǒng)浪潮信息KOS服務(wù)器操作系統(tǒng)、浪潮信息KOS授權(quán)管理25數(shù)據(jù)：浪潮信息官網(wǎng)、長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院數(shù)據(jù)：浪潮信息2018年-2022年年報(bào)、同花順I(yè)FinD、長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院盛科通信：國(guó)產(chǎn)交換機(jī)芯片龍頭供應(yīng)商，在研項(xiàng)目進(jìn)展順利深耕及配套產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，公司現(xiàn)已形成豐富的交換產(chǎn)品，自主研發(fā)的

網(wǎng)交換芯片已進(jìn)入新華三、銳捷網(wǎng)絡(luò)、邁普技術(shù)等國(guó)內(nèi)主流網(wǎng)絡(luò)設(shè)備商的供應(yīng)鏈，以公司芯片為核心生產(chǎn)的

網(wǎng)交換設(shè)備已在國(guó)內(nèi)主要運(yùn)營(yíng)商以及金融、政府、交通、能源等各大行業(yè)網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)規(guī)?，F(xiàn)網(wǎng)應(yīng)用。網(wǎng)交換機(jī)芯片領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)交換芯片龍頭。公司為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的網(wǎng)交換芯片設(shè)計(jì)企業(yè)，聚焦于網(wǎng)交換芯片網(wǎng)交換芯片產(chǎn)品序列，產(chǎn)品覆蓋從接入層到核心層的網(wǎng)研發(fā)支出持續(xù)投入，在研項(xiàng)目進(jìn)展順利。公司研發(fā)項(xiàng)目包括高性能核心交換芯片項(xiàng)目、匯聚與接入交換芯片項(xiàng)目、芯片基礎(chǔ)設(shè)計(jì)平臺(tái)研發(fā)項(xiàng)目、SDN系統(tǒng)解決方案項(xiàng)目、網(wǎng)絡(luò)接口芯片合作項(xiàng)目。公司高性能核心交換芯片項(xiàng)目包含Arctic和TsingMa.MX兩個(gè)系列的網(wǎng)交換芯片研發(fā)項(xiàng)目，Arctic系列已完成投片并進(jìn)入試生產(chǎn)階段，TsingMa.MX系列研發(fā)階段已完成，并開(kāi)始規(guī)模量產(chǎn)。公司擬于2024年推出Arctic系列，交換容量最高達(dá)到25.6Tbps，支持最大端口速率800G，面向超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心。圖表48：盛科通信產(chǎn)品線圖表49：盛科通信營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)及同比增速（億元，%）營(yíng)收歸母凈利潤(rùn)營(yíng)收y

oy歸

母

凈利潤(rùn)yoy9.001000%800%600%400%200%0%8.007.006.005.004.003.002.001.000.00-200%-400%20182019202020212022-1.00數(shù)據(jù)：盛科通信2022年年報(bào)、半年報(bào)、長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院26數(shù)據(jù)：盛科通信2018年-2022年年報(bào)、同花順I(yè)FinD、長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院中科曙光：全球高性能算力龍頭，加速推進(jìn)服務(wù)器國(guó)產(chǎn)化建設(shè)全國(guó)一體化算法平臺(tái)，中國(guó)信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。公司持續(xù)提升已有產(chǎn)品性能，大力推廣浸沒(méi)液冷技術(shù)、全國(guó)一體化算力服務(wù)平臺(tái)，自研算力服務(wù)平臺(tái)目前已參與“悟道2.0”、“紫東太初”等多類大模型的訓(xùn)練、微調(diào)、推理工作，訓(xùn)練效率不斷提升。公司推出國(guó)產(chǎn)高端計(jì)算機(jī)產(chǎn)品，已廣泛應(yīng)用于運(yùn)營(yíng)商、金融、能源、互聯(lián)網(wǎng)、教育等行業(yè)客戶，涵蓋基礎(chǔ)設(shè)施、電子政務(wù)、企業(yè)信息化和城市信息化等領(lǐng)域。曙光云以建設(shè)運(yùn)營(yíng)“城市云”為主要業(yè)務(wù)模式，在全國(guó)多個(gè)城市布局，基本形成了安全可信城市云服務(wù)體系。基地工程穩(wěn)步推進(jìn)，服務(wù)器國(guó)產(chǎn)化進(jìn)展順利。2022年曙光天津產(chǎn)業(yè)基地（二期）落成，目前公司擁有國(guó)際領(lǐng)先的3大智能制造生產(chǎn)基地及5大研發(fā)中心，曙光天津產(chǎn)業(yè)基地三期工程入選天津市2023年重點(diǎn)儲(chǔ)備項(xiàng)目清單，目前已完成部分建筑方案設(shè)計(jì)。在高端計(jì)算領(lǐng)域，公司開(kāi)發(fā)基于國(guó)產(chǎn)處理器的多款服務(wù)器、工作站，均通過(guò)了國(guó)家級(jí)實(shí)驗(yàn)室的產(chǎn)品質(zhì)量測(cè)試；在國(guó)產(chǎn)化部件方面，完成面向云計(jì)算領(lǐng)域和人工智能領(lǐng)域的存儲(chǔ)IO模塊設(shè)計(jì)；基于開(kāi)源BIOS和BMC代碼架構(gòu)，開(kāi)發(fā)支持國(guó)產(chǎn)處理器的BIOS啟動(dòng)固件和

BMC

遠(yuǎn)程管理固件。圖表50：中科曙光產(chǎn)品線圖表51：中科曙光營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)及同比增速（億元，%）營(yíng)收歸母凈利潤(rùn)營(yíng)收yoy歸

母

凈利潤(rùn)yoy140.00120.00100.0080.0060.0040.0020.000.0050%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%2018201920202021202227數(shù)據(jù)：中科曙光2018年-2022年年報(bào)、同花順I(yè)FinD、長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院數(shù)據(jù)：中科曙光官網(wǎng)、長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院銳捷網(wǎng)絡(luò)：ICT基礎(chǔ)設(shè)施龍頭供應(yīng)商，推出高性能網(wǎng)絡(luò)解決方案深耕網(wǎng)絡(luò)設(shè)備及服務(wù)領(lǐng)域，ICT基礎(chǔ)設(shè)施龍頭。公司是行業(yè)領(lǐng)先的ICT基礎(chǔ)設(shè)施及解決方案提供商，主營(yíng)業(yè)務(wù)為網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)品及云桌面解決方案的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售。IDC數(shù)據(jù)顯示，2021年，公司在中國(guó)企業(yè)級(jí)WLAN市場(chǎng)出貨量排名第一，其中Wi-Fi6產(chǎn)品出貨量2019年至2021年連續(xù)三年排名第一，且在中國(guó)本地計(jì)算IDV云桌面市場(chǎng)占有率排名第一；2015年至2020年，連續(xù)六年在中國(guó)企業(yè)級(jí)終端VDI市場(chǎng)占有率排名第一。公司海外業(yè)務(wù)范圍已覆蓋亞洲、歐洲、美洲、非洲等70多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。研發(fā)投入持續(xù)高投入，推出高性能網(wǎng)絡(luò)解決方案。公司從2003年至2022年，年度研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)收比例始終保持在15%以網(wǎng)解決方上，2023年前三季度研發(fā)費(fèi)用率達(dá)到了18.8%。公司在2023年推出了AIGC智算中心網(wǎng)絡(luò)方案，包括高性能案及AIFabric智算中心網(wǎng)絡(luò)解決方案。AIFabric智算中心網(wǎng)絡(luò)解決方案采用以（NCP+NCF）交換機(jī)為基礎(chǔ)模塊橫向擴(kuò)展的三級(jí)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)，可以支撐18K～32K規(guī)模的GPU互聯(lián)，同時(shí)采用去中心化的分布式OS，實(shí)現(xiàn)了控制面與管理面解耦，解決了兼容性問(wèn)題，且設(shè)備可以獨(dú)立升級(jí)。此外，公司還推出了具備128口400G接入能力的下一代數(shù)據(jù)中心核心交換機(jī)。圖表52：銳捷網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)品線圖表53：銳捷網(wǎng)絡(luò)營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)及同比增速（億元，%）營(yíng)收歸母凈利潤(rùn)營(yíng)收yoy歸

母

凈利潤(rùn)yoy120.00100.0080.0060.0040.0020.0060%50%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%0.002018201920202021202228數(shù)據(jù)：銳捷網(wǎng)絡(luò)2018年-2022年年報(bào)、同花順I(yè)FinD、長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院數(shù)據(jù)：銳捷網(wǎng)絡(luò)官網(wǎng)、長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院星網(wǎng)銳捷：ICT企業(yè)級(jí)智慧化應(yīng)用方案提供者，子公司在ICT領(lǐng)域領(lǐng)先且進(jìn)軍AI與鴻蒙ICT企業(yè)級(jí)應(yīng)用方案提供商，深入推進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)智慧化。公司作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的ICT應(yīng)用方案提供商，所從事的主要業(yè)務(wù)是為企業(yè)級(jí)客戶提供信息化解決方案。公司堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略，持續(xù)加碼自主創(chuàng)新投入，且深入推進(jìn)智慧產(chǎn)業(yè)發(fā)展。公司2023年持續(xù)增加研發(fā)投入，其2023年前三季度研發(fā)費(fèi)用為18.34億元，同比+23.54%。此外，公司在智慧網(wǎng)絡(luò)、智慧云、智慧通訊、智慧金融、智慧娛樂(lè)、智慧社區(qū)等領(lǐng)域做到“扎根行業(yè)，深入場(chǎng)景做創(chuàng)新”，滿足企業(yè)級(jí)用戶的定制化需求。同時(shí)，公司堅(jiān)持大客戶需求導(dǎo)向，在多個(gè)細(xì)分產(chǎn)品領(lǐng)域及細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域，憑領(lǐng)先的解決方案和運(yùn)營(yíng)服務(wù)提供能力帶來(lái)市場(chǎng)領(lǐng)先地位并擁有政府、金融、教育、交通、醫(yī)療等眾多行業(yè)內(nèi)龐大、穩(wěn)定的客戶基礎(chǔ)。子公司在ICT領(lǐng)域保持領(lǐng)先，共同進(jìn)軍AI與鴻蒙。升騰蟬聯(lián)上半年亞太瘦客戶機(jī)市場(chǎng)第一，同時(shí)穩(wěn)居中國(guó)瘦客戶機(jī)市場(chǎng)第一，并在TCI云終端和VDI云終端市場(chǎng)占有率均位居中國(guó)第一；銳捷網(wǎng)絡(luò)在中國(guó)本地計(jì)算IDV云桌面市場(chǎng)占有率排名第一，且在中國(guó)

網(wǎng)交換機(jī)、數(shù)據(jù)中心交換機(jī)、無(wú)線WLAN三個(gè)市場(chǎng)份額均排名第三。此外，2023年7月31日，子公司星網(wǎng)物聯(lián)與深開(kāi)鴻簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，攜手打造開(kāi)源鴻蒙場(chǎng)景解決方案。升騰公司智能服務(wù)機(jī)器人具有人機(jī)交互、機(jī)器視覺(jué)、人臉識(shí)別等功能。公司旗下星網(wǎng)元智攜AI視覺(jué)檢測(cè)設(shè)備及AI視覺(jué)裝配設(shè)備，亮相2023年世界制造業(yè)大會(huì)。圖表54：星網(wǎng)銳捷產(chǎn)品線圖表55：星網(wǎng)銳捷營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)及同比增速（億元，%）??????

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凈利潤(rùn)y

oy120.00100%80%60%40%20%0%100.0080.0060.0040.0020.00-20%-40%-60%0.002018201920202021202230數(shù)據(jù)：共進(jìn)股份2018年-2022年年報(bào)、同花順I(yè)FinD、長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院數(shù)據(jù)：共進(jìn)股份官網(wǎng)、長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院菲菱科思：交換機(jī)ODM引領(lǐng)者，通信+汽車電子雙輪驅(qū)動(dòng)夯實(shí)交換機(jī)市場(chǎng)地位，國(guó)內(nèi)交換ODM領(lǐng)跑者。公司以O(shè)DM/OEM/JDM模式與品牌商進(jìn)行合作，為其提供交換機(jī)、路由器及無(wú)線產(chǎn)品、汽車電子、通信設(shè)備組件等產(chǎn)品的研發(fā)和制造服務(wù)，交換機(jī)產(chǎn)品為公司的主要產(chǎn)品。通信業(yè)務(wù)，客戶方面，主要包括為新華三、S客戶、銳捷網(wǎng)絡(luò)等國(guó)內(nèi)交換機(jī)龍頭廠商；產(chǎn)品方面，已覆蓋百兆交換機(jī)、千兆交換機(jī)、萬(wàn)兆交換機(jī)到25G、100G、200G、400G等數(shù)據(jù)中心交換機(jī)，公司園區(qū)網(wǎng)交換機(jī)主要以千兆管理和萬(wàn)兆管理為主，在25G/100G/400G等中高端交換機(jī)產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)交付。公司網(wǎng)絡(luò)設(shè)備定位于企業(yè)級(jí)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備市場(chǎng)，兼顧消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)，廣泛應(yīng)用于運(yùn)營(yíng)商、政府、金融、教育、能源、電力、交通、中小企業(yè)、醫(yī)院等以及個(gè)人消費(fèi)市場(chǎng)等諸多領(lǐng)域。提升研發(fā)投入并量產(chǎn)400G交換機(jī)，積極拓展汽車電子業(yè)務(wù)。公司實(shí)驗(yàn)室建設(shè)募投項(xiàng)目在原有基礎(chǔ)上增加“光通信實(shí)驗(yàn)室”，引進(jìn)了新的研發(fā)技術(shù)團(tuán)隊(duì)。2023年，公司在速率方面已經(jīng)覆蓋了從百兆、千兆、萬(wàn)兆交換機(jī)到400G等數(shù)據(jù)中心交換機(jī)，端口密度上也實(shí)現(xiàn)了從少端口4口到多端口28口、54口以上。同時(shí)，公司在400G等中高端交換機(jī)產(chǎn)品上實(shí)現(xiàn)了量產(chǎn)交付。公司汽車電子業(yè)務(wù)主要布局方向?yàn)閷?shí)現(xiàn)汽車內(nèi)部電子架構(gòu)、終端網(wǎng)絡(luò)、信息交互等方案提供數(shù)據(jù)安全傳輸與控制領(lǐng)域相關(guān)的通信電子產(chǎn)品。目前公司正推進(jìn)汽車電子業(yè)務(wù)的積極實(shí)施和落地。圖表58：菲菱科思產(chǎn)品線圖表59：菲菱科思營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)及同比增速（億元，%）營(yíng)收歸母凈利潤(rùn)營(yíng)收yoy歸

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凈利潤(rùn)yoy25.0020.0015.0010.005.00500%400%300%200%100%0%-100%-200%0.002018201920202021202231數(shù)據(jù)：菲菱科思2018年-2022年年報(bào)、同花順I(yè)FinD、長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院數(shù)據(jù)：菲菱科思招股說(shuō)明書(shū)、長(zhǎng)城證券產(chǎn)業(yè)金融研究院工業(yè)富聯(lián)：全球領(lǐng)先數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)軍企業(yè)，AI服務(wù)器代工業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)全球領(lǐng)先的數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)軍企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)全品類。公司在數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品、技術(shù)以及全球市占率方面極具優(yōu)勢(shì)，目前聚焦企業(yè)數(shù)字化、5G基建、智慧家庭三大場(chǎng)景，提供全面的網(wǎng)通產(chǎn)品系統(tǒng)解決方案，持續(xù)深化核心網(wǎng)云化、Massive

MIMO、5G+

垂直應(yīng)用等布局，公司在云計(jì)算服務(wù)器出貨量持續(xù)全球第一，與全球主要服務(wù)器品牌商、國(guó)內(nèi)外CSP客戶深化合作，且在智能終端及移動(dòng)穿戴裝置的高端精密機(jī)構(gòu)件出貨量始終占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位。AI服務(wù)器代工業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，加速拓展AI服務(wù)器新領(lǐng)域。公司在全球服務(wù)器市場(chǎng)長(zhǎng)期保持市占率領(lǐng)先，且在通訊網(wǎng)絡(luò)設(shè)備方面的主要客戶群的全球市場(chǎng)份額超過(guò)75%，同時(shí)在AI服務(wù)器領(lǐng)域與全球頂尖客戶、算力巨頭保持緊密的合作關(guān)系。2023年上半年公司高速交換機(jī)、高速路由器分別提升70%、95%。其中，400G交換機(jī)出貨快速增長(zhǎng)，同時(shí)為主要客戶打造的800G交換機(jī)產(chǎn)品預(yù)計(jì)自2024年起開(kāi)始放量。此外，公司于2023年開(kāi)始為客戶開(kāi)發(fā)并量產(chǎn)英偉達(dá)的H100及H800等高性能AI服務(wù)器。公司正在加速研發(fā)下一代AI服務(wù)器，并拓展車用移動(dòng)服務(wù)器、邊緣服務(wù)器和太空互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)算服務(wù)器等新領(lǐng)域。圖表60：工業(yè)富聯(lián)產(chǎn)品線圖表61：工業(yè)富聯(lián)營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)及同比增速（億元，%）營(yíng)收歸母凈利潤(rùn)營(yíng)收yoy歸

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凈利潤(rùn)yoy6,000.005,000.004,000.003,000.002,000.001,000.000.0020%15%10%5%0%-5%-10%20