論企業(yè)的風(fēng)險資本投資與管理

論企業(yè)的風(fēng)險資本投資與管理隨著市場競爭的日趨激烈，投資風(fēng)險對企業(yè)生存與發(fā)展的影響也越來越大。在經(jīng)濟迅速發(fā)展的今天，很多企業(yè)出現(xiàn)了這樣或那樣的問題，其中很大一部分原因是企業(yè)對投資過程中的各種風(fēng)險和如何有效控制投資風(fēng)險的認(rèn)識不足，最終導(dǎo)致經(jīng)營失敗，甚至破產(chǎn)的嚴(yán)重后果。因此，企業(yè)在進行投資時，要善于防范和化解風(fēng)險，降低投資風(fēng)險概率，以實現(xiàn)投資收益的最大化，對企業(yè)投資風(fēng)險進行深入研究對企業(yè)的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。

企業(yè)資本投資風(fēng)險與管理的含義

投資是指各個經(jīng)濟主體（個人、企業(yè)、機構(gòu)等）為了將來的收益而對目前現(xiàn)有資金進行運作的經(jīng)濟行為，其資金來源于延期消費、籌措所得及暫時閑置部分，其手段是購置實體資產(chǎn)、金融資產(chǎn)及取得某些權(quán)利，其目的是能在未來獲得與風(fēng)險成正比例的預(yù)期收益、資本的升值及保持現(xiàn)有財富的價值。企業(yè)投資風(fēng)險是指企業(yè)在進行短期或長期投資的過程中，由于對未來情況不了解或不完全了解，或由于生產(chǎn)經(jīng)營等方面的問題，致使投入的資金不能產(chǎn)生預(yù)期的投資效益，導(dǎo)致企業(yè)盈利、償債能力下降，甚至出現(xiàn)虧損的可能后果。

由于企業(yè)投資環(huán)境的不確定性，所以風(fēng)險也是客觀存在的，任何的投資都存在一定的風(fēng)險。如果投資所面臨的風(fēng)險較小，可忽略它們的存在；但如果面臨的不確定性或風(fēng)險較大，甚至可以影響到投資決策方案，那么就必須有針對性的分析投資風(fēng)險的成因，并及時提供防范與控制的措施。如果不能及時防范與控制風(fēng)險，其損失對于企業(yè)來說將是巨大而長遠(yuǎn)的，并直接影響到企業(yè)的生存和發(fā)展。因此對企業(yè)投資風(fēng)險成因進行分析，并提供防范與控制的措施是十分重要的。企業(yè)資本投資風(fēng)險的成因

（一）投資環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性

投資環(huán)境是指影響或制約投資活動及其結(jié)果的一切外部條件的總和。投資環(huán)境涉及的范圍很廣，其中包括經(jīng)濟環(huán)境、政治法律環(huán)境、社會文化環(huán)境以及自然環(huán)境等方面，這些因素存在于企業(yè)之外，但對企業(yè)的投資過程會產(chǎn)生重大的影響。任何風(fēng)險都是在一定的環(huán)境中產(chǎn)生的，企業(yè)在進行投資決策時正是由于企業(yè)財務(wù)管理環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性，使實際投資結(jié)果與預(yù)期結(jié)果產(chǎn)生誤差，給企業(yè)帶來財務(wù)危機，嚴(yán)重的甚至使企業(yè)瀕臨破產(chǎn)清算，如1997年亞洲金融風(fēng)暴就席卷了很多國家，許多企業(yè)破產(chǎn)，這些都是由于宏觀投資環(huán)境的不利變化給企業(yè)帶來的風(fēng)險。

（二）投資主體多元化使企業(yè)缺乏投資風(fēng)險意識

隨著經(jīng)濟體制改革的不斷深化，我國不少企業(yè)追求多元化的經(jīng)營模式，最大限度地籌集資金，發(fā)揮其投資效益，減輕企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。但是誰又能保證，哪個行業(yè)能永遠(yuǎn)不被市場淘汰呢？現(xiàn)實中，采用多元化的經(jīng)營策略，卻使那些單項發(fā)展的企業(yè)發(fā)生了嚴(yán)重的財務(wù)危機，究其原因，是企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)沒有及時更換決策理念，對投資的風(fēng)險意識不強，對投資計劃和投資方案把握不準(zhǔn)，選擇和實施了一些質(zhì)量不高的投資項目，致使不能按期收回資金而給企業(yè)帶來投資風(fēng)險，這個風(fēng)險主要來源于以下幾個方面：

第一，領(lǐng)導(dǎo)者缺乏應(yīng)有的領(lǐng)導(dǎo)素質(zhì)。由于領(lǐng)導(dǎo)者的理論水平低，不懂或者不太懂投資風(fēng)險理論，加之缺乏成熟的風(fēng)險決策經(jīng)驗，從而導(dǎo)致投資風(fēng)險產(chǎn)生。第二，企業(yè)缺乏科學(xué)有效的投資決策機制?，F(xiàn)在許多企業(yè)在投資決策上，往往由經(jīng)理、廠長等少數(shù)幾個人說了算，缺乏一套既協(xié)作又相互監(jiān)督的機制。這樣的投資決策大都缺乏科學(xué)的依據(jù)，僅有他自己的一套理論去付諸實施，在投資時必然帶有較強的主觀意識，就可能造成損失。第三，缺乏深入調(diào)查工作。領(lǐng)導(dǎo)者為了縮短決策時間，大都不愿從事市場調(diào)查、經(jīng)濟政策的研究，卻不知市場環(huán)境的不確定性也會給企業(yè)帶來一定的投資風(fēng)險。第四，缺乏科學(xué)的預(yù)測分析。一些企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者在投資過程中大都不進行全面的預(yù)測分析，對自身的實際情況和對外投資后對自身經(jīng)營的影響考慮不全，從而給企業(yè)帶來投資風(fēng)險。

（三）企業(yè)盲目追求高額利潤

企業(yè)在進行投資時，主要有兩個方面的目的，一方面是為了企業(yè)更好的發(fā)展，另一方面是為了獲取高額的利潤。一般來說，風(fēng)險和利潤是正相關(guān)的，風(fēng)險大的投資項目收益大，風(fēng)險小的投資項目收益小，所謂高風(fēng)險，高收益，風(fēng)險大，收益就高。如果企業(yè)在投資時只考慮高額回報，而忽略了風(fēng)險的大小，則勢必會給企業(yè)帶來投資風(fēng)險。就如經(jīng)營活動中，有些企業(yè)盲目跟風(fēng)，沒有做好市場調(diào)查工作，看見別的企業(yè)投資某個項目賺錢了，自己也不惜任何代價，去購買設(shè)備，引進技術(shù)力量，結(jié)果卻是還沒等到產(chǎn)品上市，市場風(fēng)云突變，原來的暢銷產(chǎn)品成了滯銷產(chǎn)品，原來的熱門投資項目也紛紛轉(zhuǎn)產(chǎn)或者是停產(chǎn)，使企業(yè)的投資頃刻間化成了泡影。因此，在競爭激烈的市場中，企業(yè)在進行投資時必須在風(fēng)險和利潤之間進行取舍，謹(jǐn)慎抉擇，否則后果將無法預(yù)料。

（四）金融危機影響及利率升降

利率受國家宏觀財稅政策、金融政策及市場環(huán)境等因素的影響。現(xiàn)實生活中，利率經(jīng)常處于不穩(wěn)定狀態(tài)，經(jīng)常會出現(xiàn)升降等現(xiàn)象。由于利率升降不穩(wěn)定而引起了投資企業(yè)的利潤波動起伏不平，即當(dāng)銀行利率下降時，投資收益率上升；銀行利率上升時，企業(yè)投資收益下降，從而給企業(yè)的投資帶來一定的風(fēng)險，嚴(yán)重的會給企業(yè)造成很大的損失。面對持續(xù)時間長、涉及范圍廣的惡性金融危機，各國政府部門及投資企業(yè)都應(yīng)制定相應(yīng)的對策，以保證本國經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展和投資企業(yè)利潤的實現(xiàn)。

（五）被投資方造成的投資風(fēng)險

企業(yè)將自己手中現(xiàn)有的資金、資產(chǎn)等進行投資，希望能夠從被投資方那里獲得高額的利潤回報，但由于被投資方經(jīng)營管理不善而出現(xiàn)經(jīng)營性虧損或雖未虧損但由于資金周轉(zhuǎn)不過來無法按期向投資企業(yè)支付紅利或償還本息，勢必會給投資企業(yè)帶來風(fēng)險，造成嚴(yán)重的經(jīng)濟損失。另外，被投資的企業(yè)沒有良好的信譽，在投資過程中未履行投資協(xié)議，也會給投資企業(yè)造成損失。因此，企業(yè)在進行投資前也應(yīng)對被投資企業(yè)的發(fā)展前景、企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、財務(wù)狀況及信譽進行調(diào)查，才能有效的避免投資風(fēng)險。（六）缺乏政策有力扶持目前,我國的國家政策是制約企業(yè)投資的第一因素。有許多行業(yè)還禁止非公有企業(yè)進入,特別是在基礎(chǔ)設(shè)施、金融、保險、通訊等行業(yè)中表現(xiàn)更加明顯。雖然近年來越來越多的行業(yè)已經(jīng)取消了對非公有資本進入的限制,如汽車、航空及醫(yī)療等行業(yè),但是在現(xiàn)實經(jīng)濟生活中,一部分非公有企業(yè)在市場準(zhǔn)入上的待遇和國有企業(yè)、外資企業(yè)相比差距甚大。我國企業(yè)亟待國家政策的有力扶持。（七）.投資資金不夠充足資金可以說是企業(yè)發(fā)展的起點,資金不足勢必將影響到企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營與發(fā)展。在上市資源十分稀缺,而且上市門檻比較高的情況下,企業(yè)難以通過股權(quán)融資。因為受《公司法》的約束及缺乏社會資信度,企業(yè)也難以進入發(fā)債市場。所以,銀行貸款已成為企業(yè)融資的主要途徑,但是因為企業(yè)規(guī)模小且風(fēng)險大,還缺少貸款所需的資產(chǎn)抵押或者擔(dān)保,所以許多企業(yè)無法得到金融體系所給予的信貸支持。由于缺乏資金,往往會造成我國企業(yè)的經(jīng)營難以為繼。（八）競爭環(huán)境隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)之間的競爭越來越激烈，其中包括產(chǎn)品的市場份額、市場占有率、客戶滿意度等之間的競爭。對于投資收益較好的產(chǎn)業(yè)，由于利益驅(qū)動因素作用，就會有更多的投資者投資于該領(lǐng)域，致使該行業(yè)的投資收益率下降，相應(yīng)的投資風(fēng)險也會增加。企業(yè)在對某一行業(yè)或項目進行投資時，應(yīng)對該投資項目的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu)進行科學(xué)的論證，如果所投資的項目處于衰退期，則不適合投資，以避免投資風(fēng)險的發(fā)生。

地。建設(shè)人才高地的途徑主要有以下兩條:其一是注重職業(yè)投資家與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的培養(yǎng),要深化企業(yè)體制改革,鼓勵專業(yè)技術(shù)人員積極創(chuàng)業(yè),多出這方面的專業(yè)化人才。二是積極采取多種方法以吸引國內(nèi)外的投資專業(yè)人才加盟企業(yè),為其提供優(yōu)質(zhì)投資服務(wù)。

結(jié)論

在日趨競爭激烈的市場中，企業(yè)在進行投資時不僅要考慮到國家的一些經(jīng)濟政策、法律制度等對其投資活動的影響，還應(yīng)根據(jù)市場環(huán)境的變化，適時的調(diào)整企業(yè)投資結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)其市場的應(yīng)變力和競爭力。大量實踐證明，世界的