盡調(diào)方法論之線索查找

盡調(diào)方法論之線索查找主講人：韓建春講師介紹韓建春中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師，高級(jí)會(huì)計(jì)師，大型會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人，擁有豐富的IPO、財(cái)務(wù)規(guī)范、盡職調(diào)查實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)。與梧桐出版《香港上市實(shí)務(wù)指引》與投行小兵合作出版《新三板解決之道》、《新三板實(shí)戰(zhàn)操作之道》、《IPO財(cái)務(wù)核查解決之道》。多家上市公司獨(dú)立董事。上海立信金融學(xué)院研究生校外導(dǎo)師、為多家基金及上市公司提供盡職調(diào)查服務(wù)，積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)，并在北京國(guó)家會(huì)計(jì)學(xué)院講授-ipo及并購(gòu)盡職調(diào)查課程。CONTENTS如何通過(guò)盡職調(diào)查發(fā)現(xiàn)異常信息02企業(yè)運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)常識(shí)如何建立03什么是異常信息，如何影響投資決策01目錄如何通過(guò)常識(shí)的建立進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題線索04一家醫(yī)療影像設(shè)備企業(yè)的造假案例解讀05什么是異常信息，如何影響投資決策01過(guò)于積極，對(duì)融資款到賬時(shí)間非常急業(yè)績(jī)過(guò)好，找不到好的原因，與同行業(yè)其他企業(yè)背離公司無(wú)說(shuō)得上的人才，但毛利率和業(yè)績(jī)都非常好投資價(jià)格過(guò)高或者過(guò)低由被投資方找盡調(diào)機(jī)構(gòu)，或者直接用領(lǐng)投方的盡調(diào)報(bào)告不允許盡調(diào)，直接簽訂協(xié)議010203040506異常信息020304050601異?？焖俚氖杖胍?guī)模增長(zhǎng)大額無(wú)形資產(chǎn)或者長(zhǎng)期資產(chǎn)與公司規(guī)模不符異常高的毛利率，無(wú)合理解釋高毛利且應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率很慢異常低的工資水平，與高增長(zhǎng)，高毛利，明顯不匹配其他應(yīng)收款與其他應(yīng)付款過(guò)大異常財(cái)務(wù)信息如何通過(guò)盡職調(diào)查發(fā)現(xiàn)異常信息0221平時(shí)對(duì)于行業(yè)的了解平時(shí)對(duì)財(cái)務(wù)知識(shí)，尤其是財(cái)務(wù)分析進(jìn)行鍛煉基于對(duì)公司業(yè)務(wù)的盡調(diào)，對(duì)照財(cái)務(wù)信息，發(fā)現(xiàn)異常信息盡調(diào)時(shí)對(duì)行業(yè)進(jìn)行盡調(diào)，對(duì)同行業(yè)公司進(jìn)行了解基于同行業(yè)與被盡調(diào)單位數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)異常基于對(duì)行業(yè)的了解，結(jié)合財(cái)務(wù)分析，發(fā)現(xiàn)異常信息4365如何通過(guò)盡職調(diào)查發(fā)現(xiàn)異常信息企業(yè)運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)常識(shí)如何建立0304030102常識(shí)的基礎(chǔ)，“人是理性的”運(yùn)營(yíng)常識(shí)，”供給與需求”財(cái)務(wù)常識(shí)，“有借必有的，借貸必相等”商業(yè)常識(shí)，“企業(yè)不可能一直增長(zhǎng)”，“企業(yè)增長(zhǎng)是有驅(qū)動(dòng)力的”，“企業(yè)不可能脫離本行業(yè)”企業(yè)運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)常識(shí)如何建立總結(jié)行業(yè)知識(shí)學(xué)習(xí)商業(yè)知識(shí)學(xué)習(xí)財(cái)務(wù)知識(shí)參加盡職調(diào)查的培訓(xùn)研究失敗案例總結(jié)成功經(jīng)驗(yàn)030405060102企業(yè)運(yùn)營(yíng)及財(cái)務(wù)常識(shí)如何建立如何通過(guò)常識(shí)的建立進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題線索04謹(jǐn)記：”事出反常必為妖“謹(jǐn)遵：”大膽假設(shè)，小心求證“多問(wèn)幾個(gè)為什么，并多方求證凡事講證據(jù)，但是有擔(dān)憂就不要盲目投資通過(guò)財(cái)務(wù)分析，發(fā)現(xiàn)異常信息，然后追蹤證據(jù)通過(guò)訪談確認(rèn)問(wèn)題，通過(guò)查看資料確認(rèn)證據(jù)如何通過(guò)常識(shí)的建立進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題線索1、企業(yè)從客戶收錢、付錢給供應(yīng)商是正常，企業(yè)向客戶付錢、供應(yīng)商給企業(yè)錢就不正常（履約保證金類除外）。2、客戶或供應(yīng)商與企業(yè)的信任度是慢慢培養(yǎng)起來(lái)的，新增供應(yīng)商或客戶購(gòu)銷規(guī)模遠(yuǎn)超大多數(shù)合同，款項(xiàng)支付條件又出奇優(yōu)惠就不正常3、預(yù)付款正常，但預(yù)付了款長(zhǎng)時(shí)間買不回東西就不正常了4、賣東西有欠款正常，但遠(yuǎn)超信用期還收不回的錢就不正常了如何通過(guò)常識(shí)的建立進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題線索5、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)儲(chǔ)備原材料正常，但一備大半年的就不正常了;6、產(chǎn)品產(chǎn)銷有時(shí)間差很正常，但生產(chǎn)出來(lái)后半年沒(méi)人要就不正常了，要是把貨送給客戶用了大半年連合同都沒(méi)簽錢也沒(méi)要回甚至連應(yīng)收賬款都不計(jì)就更不正常了;7、存貨期末單位成本遠(yuǎn)高于平常的也是不正常。8、拖欠供應(yīng)商款項(xiàng)正常，但供應(yīng)商半年發(fā)的貨分文不收就不正常了如何通過(guò)常識(shí)的建立進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題線索9、工資壓一個(gè)月正常，但三四個(gè)月不付工資就不正常了10、加強(qiáng)費(fèi)用控制正常，但變動(dòng)費(fèi)用與收入不成比例，固定費(fèi)用能減少一半就不正常了11、收入有季節(jié)性正常，但分月收入變動(dòng)和行業(yè)季節(jié)性明顯不符就不正常了;臨到年底一個(gè)月確認(rèn)一個(gè)季度多的收入就更不正常了。12、在建工程余額比較大正常，但遠(yuǎn)超預(yù)算沒(méi)合理解釋不正常，都完工投產(chǎn)了還不轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)就不正常了。如何通過(guò)常識(shí)的建立進(jìn)行數(shù)據(jù)分析，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題線索一家醫(yī)療影像設(shè)備企業(yè)的造假案例解讀05資金體外循環(huán)供應(yīng)商表面上資金流控制銀行卡實(shí)際上偽造銀行憑證上市公司客戶假錢

借錢取現(xiàn)刷卡自有資金上市公司掌控了客戶的銀行賬戶，大量采用POS機(jī)來(lái)回騰挪資金。虛構(gòu)交易的資金流轉(zhuǎn)體外資金循環(huán)一、體外循環(huán)的條件和流程

二、體外循環(huán)公司的常見(jiàn)特點(diǎn)凈利率超高；無(wú)明顯競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手；資產(chǎn)非常輕；高增速，高市盈率體外資金循環(huán)

體外資金有成本，要么提供更多回扣（毛利率下降），要么公司資金成本上升或平白無(wú)故提供擔(dān)保或者質(zhì)押；因?yàn)槠炔坏靡巡抛叩穆纷?，所以金額一般較大，因此需要一定數(shù)量的大供應(yīng)商、客戶提供“幫助”，導(dǎo)致“前五大”名單和占比都出現(xiàn)較大變動(dòng)。員工排班和設(shè)備的跟進(jìn)異常；凈現(xiàn)金流不足以支撐利潤(rùn)高增長(zhǎng)。三、體外循環(huán)如何識(shí)別在建工程，每單位造價(jià)過(guò)高，總投資過(guò)大01預(yù)付款金額大，時(shí)間長(zhǎng)，且審批異常