光伏-行業(yè)周報：8月電池組件出口環(huán)比轉(zhuǎn)正降價對海外需求的刺激有望逐漸顯現(xiàn)

證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號8月電池組件出口環(huán)比轉(zhuǎn)正，降價對海外需國內(nèi)新增光伏裝機(jī)延續(xù)高增，需求有望持續(xù)釋放。9月19日，國家能源局發(fā)布1-8月份全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。8月國內(nèi)新增光伏裝機(jī)16.0GW，同比增長137%，環(huán)比減少15%；1-8月累計光伏裝機(jī)113.2GW，同比增長154%。光伏新增裝機(jī)規(guī)模持續(xù)突破，下游裝機(jī)需求有望在未來幾個月不斷釋放。產(chǎn)業(yè)鏈價格回落至合理區(qū)間，終端成本改善，項目收益率提升刺激下游裝機(jī)需求，在四季度傳統(tǒng)光伏裝機(jī)旺季驅(qū)動下，終端需求有望持續(xù)釋放，進(jìn)一步刷新國內(nèi)新增光伏裝機(jī)規(guī)模紀(jì)錄。8月電池組件出口額為241.94億元，同比減少16.72%，環(huán)比增長6.76%。1-8月份全國組件累計出口金額為2277.93億元，同比增長6.54%。據(jù)我們測算，8月組件出口量約21.11GW，同比增長29.34%，環(huán)比增長11.23%。8月電池組件出口環(huán)比轉(zhuǎn)正，海外需求回升超預(yù)期。由于海外價格傳導(dǎo)相較于國內(nèi)略有滯后，預(yù)計組件價格回落對海外需求的刺激將逐漸顯現(xiàn)。目前，組件價格底部企穩(wěn)，隨著海外暑休結(jié)束，庫存逐漸去化，后續(xù)電池組件出口有望進(jìn)一步向上。8月我國逆變器出口額為49.6億元，同比減少23.67%，環(huán)比減少9.16%。據(jù)我們測算，8月逆變器出口量約16.3GW，同比減少11.21%；2023年1-8月逆變器出口金額達(dá)527.8億元，同比增長61.18%，2023年1-8月逆變器出口量約166GW，同比增長74.35%。分省份來看，8月廣東/江蘇/安徽/浙江逆變器出口額分別為20.05/5.47/7.14/11.25億元，同比分別變動-37.70%/-20.63%/-43.79%/+122.77%。光伏產(chǎn)業(yè)跟蹤：>產(chǎn)業(yè)鏈價格：主材環(huán)節(jié)：本周硅料價格周多晶硅致密料價格報85元/kg，環(huán)比上周上漲1元/kg。182/210mm單晶硅片分別報3.35/4.20元/片，環(huán)比上周持平/-1.18%。本周電池片價格較上周小幅下跌。182mm/210mm單晶PERC電池片價格報0.69/0.73元/W，環(huán)比上周-4.2%/持平。本周組件價格較上周小幅下跌，182mm/210mm單面單玻PERC組件價格報1.21/1.22元/W，均環(huán)比上周-1.6%；182mm/210mm雙面雙玻PERC組件價格報1.23/1.24元/W，均環(huán)比上周-1.6%。輔材環(huán)節(jié)：2.0/3.2mm鍍膜光伏玻璃價格不變，報價20/28元/m2。本周膠膜價格與上周持平，EVA膠膜價格報9.0元/m2,POE膠膜價格報15.0元/m2。>重要公司公告：鈞達(dá)股份、天宜上佳、協(xié)鑫科技等公司發(fā)布股份回購公告。>行業(yè)重要新聞：9月18日，國家發(fā)改委、國家能源局聯(lián)合下發(fā)《電力現(xiàn)進(jìn)構(gòu)建適合新能源發(fā)展的電力市場體系，助力新型電力系統(tǒng)建設(shè)。投資策略：硅料供應(yīng)瓶頸解除，產(chǎn)業(yè)鏈價格快速回落，進(jìn)一步刺激光伏裝機(jī)需求，光伏行業(yè)預(yù)計將延續(xù)高景氣。目前行業(yè)PE分位數(shù)處于歷史低位，投資性價比凸顯。1）建議關(guān)注一體化布局逐步完善的行業(yè)龍頭，如通威股份等；2）建議關(guān)注盈利處于周期底部，有望量利齊升的輔材環(huán)節(jié)，如福萊特、福斯特等。風(fēng)險提示：下游需求不及預(yù)期、原材料上漲過快削弱企業(yè)盈利、行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)過快加劇行業(yè)競爭、貿(mào)易摩擦阻礙海外供應(yīng)鏈、安全事故影響企業(yè)產(chǎn)銷。證券分析師：黃麟證券分析師：盛煒行業(yè)基本數(shù)據(jù)股票家數(shù)(只)相對指數(shù)表現(xiàn)絕對表現(xiàn)-5.7%相對表現(xiàn)-5.2%-21.4%2022-09-26~2023-09-2210%-39%太陽能滬深300相關(guān)研究報告格逆勢下跌，美國組件進(jìn)口量高增》-7%-23%22/0922/1223/0223/0423/0723/09光伏行業(yè)周報（20230918-2023證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號一、8月國內(nèi)新增光伏裝機(jī)延續(xù)高增，電池組 5 5 5 （一）本周行業(yè)漲跌幅 （一）本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格 5 5 5 5 6 6 6 6 7 7 7 7 7 7 8 8 8 8 9 9 9 9 證監(jiān)會審核華創(chuàng)證券投資咨詢業(yè)務(wù)資格批文號：證監(jiān)許可（2009）1210號 （一）國內(nèi)新增光伏裝機(jī)延續(xù)高增，需求有望持續(xù)釋放落至合理區(qū)間，終端成本改善，項目收益率提升刺激下游裝機(jī)需求，在四季度傳統(tǒng)光伏裝機(jī)旺季驅(qū)動下，終端需求有望持續(xù)釋放，進(jìn)一步刷新國內(nèi)新增光伏裝機(jī)規(guī)模紀(jì)錄。2520502021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/022021/032021/042021/052021/062021/072021/082021/092021/102021/112021/122022/022022/032022/042022/052022/062022/072022/082022/092022/102022/112022/122023/022023/032023/042023/052023/062023/072023/08500%400%300%200%100%0%-100%120.0100.080.060.040.020.00.02021202220232023年增速1-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月200%150%100%50%0%400.00350.00300.00250.00200.00150.00100.00 50.000.002019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/07150%100%50%0%-50%30.0025.0020.0015.0010.005.000.00出口量(GW)同比150%100%50%0%-50%2019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/0730.0025.0020.0015.0010.005.000.002019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/07200%150%100%50%0%-50%-100%14.0012.0010.008.006.004.002.000.00出口量(GW)同比200%150%100%50%0%-50%2019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/0720.0015.0010.005.000.00出口金額（億美元）同比200%150%100%50%0%-50%-100%2019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/077.006.005.004.003.002.001.000.00出口金額（億美元）同比350%300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%2019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/071.801.601.401.201.000.800.600.400.200.00出口金額（億美元）同比200%150%100%50%0%-50%-100%2019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/07出口金額（億美元）同比1.801.601.401.201.000.800.600.400.200.00200%150%100%50%0%-50%-100%2019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/07806040200出口金額（億元）同比1400%1200%1000%800%600%400%200%0%-200%2019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/07出口金額（億元）40353025205700%600%500%400%403530252050-100%-200%02019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/07806040200出口金額（億元）同比2019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/071000%800%600%400%200%0%-200%出口金額（億元）同比165000%4000%3000%82000%61000%420%0-1000%2019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/070008642040250%35200%30150%2530100%2050%0%5-50%0-100%2019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/0786420出口金額（億元）同比250%200%150%100%50%0%-50%-100%2019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/102022/012022/042022/072022/102023/012023/042023/07要逆變器企業(yè)有陽光電源等。252050出口金額（億元）同比450%400%350%300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%2017/012017/052017/092018/012018/052018/092019/012019/052019/092020/012020/052020/092021/012021/052021/092022/012022/052022/092023/012023/0586420出口金額（億元）同比600%500%400%300%200%100%0%-100%2017/012017/052017/092018/012018/052018/092019/012019/052019/092020/012020/052020/092021/012021/052021/092022/012022/052022/092023/012023/05（一）本周行業(yè)漲跌幅4%3%2%0%-1%-2%-3%-4%美容護(hù)理(申萬)社會服務(wù)(申萬)有色金屬(申萬)國防軍工(申萬)公用事業(yè)(申萬)環(huán)保(申萬)紡織服飾(申萬)基礎(chǔ)化工(申萬)煤炭(申萬)鋼鐵(申萬)房地產(chǎn)(申萬)石油石化(申萬)電力設(shè)備(申萬)輕工制造(申萬)交通運(yùn)輸(申萬)綜合(申萬)農(nóng)林牧漁(申萬)商貿(mào)零售(申萬)電子(申萬)醫(yī)藥生物(申萬)建筑裝飾(申萬)機(jī)械設(shè)備(申萬)建筑材料(申萬)汽車(申萬)食品飲料(申萬)計算機(jī)(申萬)家用電器(申萬)銀行(申萬)傳媒(申萬)非銀金融(申萬)通信(申萬)0.81%-0.06%-0.85%科力爾賽摩智能海得控制通達(dá)動力京泉華國電南自鈞達(dá)股份麥克奧迪英杰電氣奧特維0.81%-0.06%-0.85%科力爾賽摩智能海得控制通達(dá)動力京泉華國電南自鈞達(dá)股份麥克奧迪英杰電氣奧特維3%2%2%1%1%0%-1%-1%-2%-2%-3%2.24%-1.77%--1.77%電機(jī)Ⅱ電池電網(wǎng)設(shè)備風(fēng)電設(shè)備光伏設(shè)備其他電源設(shè)備Ⅱ33.64%13.28%11.57%10.72%10.11%40%33.64%13.28%11.57%10.72%10.11%35%30%25%20%15%10%5%0%0%-2%-4%-6%-8%-10%-12%-5.31%-5.31%-5.34%-6.25%-6.76%-10.76%銀行(申萬)建筑裝飾(申萬)煤炭(申萬)石油石化銀行(申萬)建筑裝飾(申萬)煤炭(申萬)石油石化(申萬)交通運(yùn)輸(申萬)房地產(chǎn)(申萬)家用電器(申萬)有色金屬(申萬)鋼鐵(申萬)環(huán)保(申萬)電力設(shè)備(申萬)建筑材料(申萬)非銀金融(申萬)紡織服飾(申萬)通信(申萬)基礎(chǔ)化工(申萬)公用事業(yè)(申萬)輕工制造(申萬)汽車(申萬)商貿(mào)零售(申萬)醫(yī)藥生物(申萬)農(nóng)林牧漁(申萬)機(jī)械設(shè)備(申萬)傳媒(申萬)食品飲料(申萬)綜合(申萬)電子(申萬)美容護(hù)理(申萬)社會服務(wù)(申萬)計算機(jī)(申萬)國防軍工(申萬)0% -2% -4% -6% -8%-10%-12%-14%-16%-0.32%-0.32%-4.06%-5.60%-5.86%--9.59%-11.77%6.66%-6.99%-14.41%604020048434343292424245262626252020213032332721電力設(shè)備(申萬)環(huán)保(申萬)家用電器(申萬)非銀金融(申萬)建筑裝飾(申萬)有色金屬(申萬)銀行(申萬)醫(yī)藥生物(申萬)通信(申萬)煤炭(申萬)計算機(jī)(申萬)石油石化(申萬)食品飲料(申萬)交通運(yùn)輸(申萬)2721電力設(shè)備(申萬)環(huán)保(申萬)家用電器(申萬)非銀金融(申萬)建筑裝飾(申萬)有色金屬(申萬)銀行(申萬)醫(yī)藥生物(申萬)通信(申萬)煤炭(申萬)計算機(jī)(申萬)石油石化(申萬)食品飲料(申萬)交通運(yùn)輸(申萬)農(nóng)林牧漁(申萬)機(jī)械設(shè)備(申萬)美容護(hù)理(申萬)紡織服飾(申萬)電子(申萬)輕工制造(申萬)社會服務(wù)(申萬)傳媒(申萬)綜合(申萬)商貿(mào)零售(申萬)基礎(chǔ)化工(申萬)汽車(申萬)房地產(chǎn)(申萬)公用事業(yè)(申萬)國防軍工(申萬)建筑材料(申萬)鋼鐵(申萬)80%70%60%50%40%30%20%10%0%200806040200403530252050362929電機(jī)Ⅱ風(fēng)電設(shè)備其他電源設(shè)備Ⅱ電池電網(wǎng)設(shè)備光伏設(shè)備現(xiàn)在值現(xiàn)在值分位數(shù)資料來源：iFinD，華創(chuàng)證券（分位數(shù)區(qū)間為2016年第一個交易日至2023年9月22日收盤）風(fēng)電設(shè)備(申萬)電機(jī)Ⅱ(申萬)其他電源設(shè)備Ⅱ(申萬)電網(wǎng)設(shè)備(申萬風(fēng)電設(shè)備(申萬)電機(jī)Ⅱ(申萬)其他電源設(shè)備Ⅱ(申萬)電網(wǎng)設(shè)備(申萬)光伏設(shè)備(申萬)電池(申萬)分位數(shù)現(xiàn)在值分位數(shù)90.0%80.0%70.0%80604040.0%80604020.0%2002000.0%資料來源：iFinD，華創(chuàng)證券（分位數(shù)區(qū)間為2016年第一個交易日至2023年9月22日收盤）（一）本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格350300250200500 多晶硅致密料2019/012019/012019/032019/052019/072019/092019/112020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/0986420單晶硅片166mm/155μm單晶硅片182mm/155μm 單晶硅片210mm/155μm2020/082020/102020/122021/022021/042021/062021/082021/102021/122022/022022/042022/062022/082022/102022/122023/022023/042023/062023/08單晶PERC166mm166mm單晶PERC182mm182mmTOPCon電池片單晶TOPCon電池片單晶PERC210mm0.62020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/092.22.0單晶PERC182mm單晶PREC210mm 雙玻單晶PERC182mm雙玻單晶PERC210mm2020/122021/022021/042021/062021/082021/102021/122022/022022/042022/062022/082022/102022/122023/022023/042023/062023/08格報15.0元/m2。光伏玻璃2.0mm鍍膜光伏玻璃光伏玻璃2.0mm鍍膜光伏玻璃3.2mm鍍膜454035302520502019/012019/032019/052019/072019/092019/112020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/09252050EVAPOE2020/012020/032020/052020/072020/092020/112021/012021/032021/052021/072021/092021/112022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/032023/052023/072023/09公司公告日期公告名稱公告內(nèi)容公司通過集中競價交易方式擬回購部分公司A股公司于近期收到與收益相關(guān)的政府補(bǔ)助資金共計人民幣共同投資設(shè)立蘇州恒雋泰新能源科技有限公司，權(quán)。本次對外投資事項不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，不構(gòu)+7.22~+9.72億元，同比+57%~+111披露公告+10%~+20%。Q3歸母凈利2