小米汽車系列二：首款純電轎車上市并開啟交付打造人車家全生態(tài)

SU7Model3P7001007ET5SU7SU716.13KPadMax56HUD，從而打造車內(nèi)多屏聯(lián)動體驗。小米在智能駕駛方面開展時間尚短。表1：小米牌汽車參數(shù)及對比小米SU7Model3極氪001極氪007小鵬P7比亞迪漢EV蔚來ET5四 20242024款P7i2024款EV榮耀SU7標版 SU7Pro版 SU7Max

2023驅(qū)動版

2023航四輪驅(qū)動

2024驅(qū)

100kWh后驅(qū)智駕版

702Max鵬翼版

版610KM

2024款75kWh尺寸554042424505099軸距3000300030002875287530052928299829202888整備質(zhì)量(kg)1980209022051760182325752160198022502165級別中大型中大型中大型中型中型中大型中型中型中大型中型車最大功率（kW)220220495194331580310203380360最高車速(km/h)210210265200200240210200185200價格21.5924.5929.99價格21.5924.5929.9924.5928.5926.9054997*1963*14 4997*1963*14 4720*1848*14 4720*1848*144977*1999*154525.994865*1900*128.994888*1896*1424.984995*1910*149529.84790*1960*14百公里耗電量

5.285.702.786.14.43.55.46.43.94(kWh/100km)電池類型(kWh/100km)電池類型磷酸鐵鋰磷酸鐵鋰三元鋰電磷酸鐵鋰三元鋰電磷酸鐵鋰三元鋰電三元鋰電磷酸鐵鋰三元鋰電電品牌 弗刀片池 寧時代 寧時代麟 四時代 LG 寧時代 時吉利 中新航 弗刀片池 江時代電池CLTC續(xù)航里程700830800606713675870702610560電池能量(kWh)73.694.31016078.49510086.215075空氣懸架√可選揚聲器數(shù)量1010259172821261223HUD(英寸)5635.5ARHUD中屏 16.1英*3K 16.1英*3K 16.1英寸*3K 15.4英寸 15.4英寸 15.05英*2.5K 15.05英寸*2.5K

14.96英寸*2K 15.6英寸 12.8AMOLED車智能片 高驍龍8295 高驍龍8295

高通驍龍8295

AMDRyzen AMDRyzen 高驍龍8295 高驍龍8295

高驍龍8155 高驍龍8295輔助駕駛芯片算力(TOPS)英偉達Orin84雙英偉達Orin508雙英偉達Orin508HW4.0*2HW4.0*2雙MobileyeEyeQ5H48雙英偉達Orin-X508雙英偉達Orin-X508四英偉達Orin-X1016攝像頭數(shù)量111111771112121111激光雷達品牌禾賽科技*1禾賽科技*1XiaomiPilot1速騰聚創(chuàng)*2XPILOT圖達通*1Aquila蔚來超輔助駕駛系統(tǒng)XiaomiPilotPro XiaomiPilot輔助駕駛系統(tǒng)XiaomiPilotPro XiaomiPilotMaxMaxAutopilotAutopilotZEEKRADZEEKRADXNGPDiPilot感系統(tǒng)資料來源：小米汽車官網(wǎng)，汽車之家，中汽協(xié)，據(jù)汽協(xié)203年20-0新源用銷為143輛新源用比為15.時在2030Model3（30.0914.90EV（10.6510.16）EV（8.43）001（7.62）、P7（4.54）ET5（4.06），特斯拉、比亞迪份額較為集中。表2：2023年分價格帶乘用車銷量傳統(tǒng)燃料乘用車2023年銷量yoy份額新能源乘用車2023年銷量yoy份額新能源乘用車滲透率8萬以下168.5-31084.2-229338-10萬165.0-51045.84452210-15萬586.7135110.336121615-20萬291.1517283.353314920-25萬148.5-119100.955114025-30萬87.3-6541.9353230-35萬87.41583.14894935-40萬62.4154112.1103126440-50萬79.36533.63343050萬以上25.31729.659128合計1701.5904.835資料來源：中汽協(xié)，Model33.13（中汽協(xié)批發(fā)銷量交強險月銷最高1.24P79183SU720247-8圖特斯拉Model32022年以來月度銷量 圖小鵬P72022年以來月度銷量資料來源：中汽協(xié)， 資料來源：中汽協(xié)，小米汽車核心優(yōu)勢：智能多元化生態(tài)，手機業(yè)務、IoT12202310OSMIUI、Vela、MinaOS四個系統(tǒng)的軟件架構。4、小米集團對于基于硬件的互聯(lián)網(wǎng)服務商業(yè)模式具備深刻的理解。1、小米集團具有強大的品牌力和龐大的用戶群小米手機具備全球影響力與品牌效應2023年小米集團的智能手機業(yè)務收入為1575億元同比下降5.8，1.46（14年市占率達12.8。根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2023年公司在全球51個國家和地區(qū)的智65步推進，20234000-600016.99.22023年小米在國內(nèi)高端手機（價位在3000元以上）出貨量占智能手機出貨量的比例超過20。2023IoT8010.4截至2023年12月31日小米的AIoT平臺已連接的IoT設（不包括智能手機平板筆記本電腦數(shù)增加至7.40億臺同比增長25.5擁有五件及以上連接至AIoT平臺的設備用戶數(shù)達到14.5百萬，同比增長25.3。根據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2023年小米集團的可穿戴腕帶設備在全球排名第二，TWS耳機在國內(nèi)出貨量排名第二。2023年小米集團的互聯(lián)網(wǎng)服務收入達到301億元，同比增長6.3，2023年小米集團全球月活躍用戶數(shù)增加至6.41億（包括智能手機和平板產(chǎn)品），同比增長10.2，創(chuàng)歷史新高。圖小米集團收入結構 圖小米集團月活躍用戶與已連接的IoT設備 資料來源：小米集團公司公告 資料來源：小米集團公司公告2、公司現(xiàn)金流資源充裕，持續(xù)加大對汽車業(yè)務投入，具備汽車可應用的技術能力3369000IoTIoT盈利能力方面公司2023年實現(xiàn)收入2710億元同比下滑3.2實現(xiàn)經(jīng)調(diào)整凈利潤193億元同比增長126.3，公司的經(jīng)調(diào)整凈利潤包括智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務費用67億元。2023年集團整體毛利率達到21.2，同比提升4.2個百分點，分業(yè)務看，智能手機業(yè)務毛利率為14.6，同比提升5.6個百分點，IoT與生活消費品業(yè)務毛利率為16.3，同比提升1.9個百分點，互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務毛利率74.2，同比提升2.4個百分點。表3：小米集團現(xiàn)金流量表摘要(億元）201520162017201820192020202120222023經(jīng)營活動現(xiàn)金流量-26.0145.31-9.96-14.15238.10218.7997.85-43.90413.01投資活動現(xiàn)金流量8.73-37.35-26.78-75.08-315.70-176.79-450.08155.49-351.69籌資活動現(xiàn)金流量5.68-0.7262.15265.7431.21262.1644.99-78.55-5.05現(xiàn)金凈流量-8.718.3623.33186.67-43.10288.33-312.4140.9660.24期末現(xiàn)金余額83.9492.30115.63302.30259.20547.52235.12276.07336.31資料來源：，公司持續(xù)加大對汽車業(yè)務的投入。2021330101001002022312023Q1-Q41114元、17億元、24億元，2023年合計投入67億元，即2022-2023年合計投入98億元。BU201920233007000300ARHUD、智能大燈、T-Box202347.4128.1。圖小米集團營收情況 圖小米集團用于智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務費用 資料來源：小米集團公司公告 資料來源：小米集團公司公告4、人車家，全生態(tài)，手機業(yè)務、IoT平臺、互聯(lián)網(wǎng)服務、汽車業(yè)務相互賦能202310OS2010MIUIIoTIoTVelaOSIoT2019MinaOS，2021MIUIVelaMinaOS20231026OS暨Xiaomi14圖小米澎湃0S，打造人車家全生態(tài)操作系統(tǒng) 圖小米澎湃OS架構資料來源：小米澎湃OS官方微博， 資料來源：小米澎湃OS發(fā)布會，5、智能化加速推進/后五連桿式獨立懸架，SU7Max（與拓普集團聯(lián)合開發(fā)CDCDPB+ESP10.0OS8295圖小米汽車智能底盤 圖小米汽車多屏聯(lián)動資料來源：小米汽車官方公眾號， 資料來源：小米汽車官方公眾號，智駕：長期投入+AI賦能+自研底層算法，保障競爭力。334710005003001000此外，小米集團加大在產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)劃與布局，投資自動駕駛相關產(chǎn)業(yè)鏈上下游總金額近20億元。20218257737（52021922DeepmotionAI7AI2021320234AI3000AIBEV+Transformer+占用網(wǎng)絡，全面融入大模型。202281133XiaomiPilotProXiaomiPilotMax111Orin84Tops，MaxOrin508Tops4510圖小米智駕配置 圖小米SU7全系支持極窄庫位泊車資料來源：小米集團公司官網(wǎng)， 資料來源：小米集團公司官網(wǎng)，制造能力800VCTB3389100t84017。20211127301529個實驗室、六大車間（），70076SU7圖小米電池結構設計 圖一體化壓鑄后地板資料來源：小米集團公司官網(wǎng)，資料來源：小米集團公司官網(wǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈情況377（匯川技術控股子公司）與聯(lián)合汽車電子有限公司。根據(jù)相關公司公告/投資者問答內(nèi)容，目前主要有以下零部件廠商披露與小米汽車達成合作，其中拓普集（同時也是小米汽車發(fā)布會公布的底盤核心供應商SU7TPMS（胎壓監(jiān)測系統(tǒng)）和空氣懸架系統(tǒng)儲氣罐等產(chǎn)品的業(yè)務定點等。表4：根據(jù)公告內(nèi)容/投資者問答內(nèi)容整理的產(chǎn)業(yè)鏈情況市值（截至2023表4：根據(jù)公告內(nèi)容/投資者問答內(nèi)容整理的產(chǎn)業(yè)鏈情況市值（截至2023年4月2日）拓普集團 716 空氣懸架系統(tǒng)已經(jīng)獲得吉利、華為賽力斯、小米、高合等多家頭部主機廠的 公司公告正式定點項目。華域汽車560電動空調(diào)壓縮機：華域三電為小米提供配套。小米汽車是公司重要客戶之一。2023年年報均勝電子244公司與小米汽車有相關業(yè)務合作。2022年半年報、投資者問答萬向錢潮168公司等速驅(qū)動軸產(chǎn)品已經(jīng)供貨給小米汽車。投資者問答華陽集團149公司為小米su7配套多類產(chǎn)品。投資者問答銀輪股份1442022年，公司新拓展博世、中聯(lián)重科以及小米汽車等客戶。公司公告保隆科技97公司目前已獲得小米汽車TPMS（胎壓監(jiān)測系統(tǒng)）和空氣懸架系統(tǒng)儲氣罐等產(chǎn)投資者問答品的業(yè)務定點。富奧股份 93 上半年先后獲取了比亞迪電子水泵減振器螺栓蔚來汽車螢火蟲VELA品牌副車架，小米汽車驅(qū)動螺栓等項目。

2023年半年報博俊科技 80 尚不是直接供應商，公司有部分產(chǎn)品通過Tier1客戶間接供貨小米汽車。 投資者問模塑科技 64 公司參股公司北汽模塑是小米汽車外飾件核心供應商。 投資者問常熟汽飾 60 公司也陸續(xù)收獲了集度、零跑、小米、比亞迪等項目定點，為公司未來獲取更多的智能座艙業(yè)務及可持續(xù)發(fā)展夯實了新的基礎。

2023年半年報三聯(lián)鍛造 40 主要定點開發(fā)的新能源項目及進展情況：終端客戶包括小米輪轂軸承。 招股說明公司兩大業(yè)務板塊的開發(fā)及轉(zhuǎn)產(chǎn)產(chǎn)品呈現(xiàn)穩(wěn)步增長趨勢，預計未來主要增量鵬翎股份 39

集中在比亞迪汽車、長安汽車、奇瑞汽車、一汽集團、吉利汽車、長城汽車、賽力斯、蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車、小米汽車等自主品牌主機廠。

機構調(diào)研公告雙林股份 37 公司的部分內(nèi)外飾件產(chǎn)品間接供貨小米汽車。 投資者問