證券交易程序和方式

證券交易程序和方式第一節(jié)證券交易程序

委托2

成交3

開戶1

結(jié)算4第2頁,共144頁，2024年2月25日，星期天第一節(jié)證券交易流程證券商投資者交易所中國證券登記結(jié)算公司信息發(fā)布委托方式柜臺電話自助互聯(lián)網(wǎng)委托雙向衛(wèi)星光纖數(shù)據(jù)網(wǎng)銀行第3頁,共144頁，2024年2月25日，星期天一、開戶證券交易程序是指投資者在二級市場上買進或賣出已上市證券所應遵循的規(guī)定過程，包括開戶、委托、成交、結(jié)算等幾個步驟。證券交易程序開立證券賬戶開立資金賬戶開戶第4頁,共144頁，2024年2月25日，星期天一、開戶A股開戶流程第1步選擇證券公司第2步開立證券賬戶第3步開立資金賬戶

第4步

通過第三方銀行轉(zhuǎn)賬第5頁,共144頁，2024年2月25日，星期天第1步選擇證券公司

？去哪選？如何選？第6頁,共144頁，2024年2月25日，星期天第1步選擇證券公司a.資本雄厚、信譽較好第7頁,共144頁，2024年2月25日，星期天第1步選擇證券公司a.資本雄厚、信譽較好b.規(guī)定合理、優(yōu)惠的傭金最高是千分之三最低是

5元第8頁,共144頁，2024年2月25日，星期天第1步選擇證券公司a.資本雄厚、信譽較好b.規(guī)定合理、優(yōu)惠的傭金c.提供有能力、有道德的經(jīng)紀人第9頁,共144頁，2024年2月25日，星期天第2步開立證券賬戶a.要取得證券交易卡和股東卡第10頁,共144頁，2024年2月25日，星期天第2步開立證券賬戶a.要取得證券交易卡和股東卡b.需要準備的材料身份證及其復印件c.個人股東卡辦理費用滬A：40RMB深A：50RMBd.閱讀和簽訂客戶合同書e.簽訂開戶申請書第11頁,共144頁，2024年2月25日，星期天第12頁,共144頁，2024年2月25日，星期天第3步開立資金賬戶直接在證券公司辦理第13頁,共144頁，2024年2月25日，星期天

第4步

通過第三方銀行轉(zhuǎn)賬第14頁,共144頁，2024年2月25日，星期天注意!注轉(zhuǎn)賬用證券公司提供的系統(tǒng)銀行賬戶、股票交易賬戶密碼資金由銀行轉(zhuǎn)入股票資金賬戶第15頁,共144頁，2024年2月25日，星期天證券帳戶種類按交易方式現(xiàn)金帳戶現(xiàn)金賬戶即采用現(xiàn)金現(xiàn)貨交易方式時開立的賬戶保證金帳戶保證金賬戶即采用保證金交易方式時所使用的賬戶

聯(lián)合帳戶聯(lián)合賬戶即兩個或兩個以上的投資者共同開立的賬戶，這類賬戶適用于夫妻雙方或父子關(guān)系。隨時帳戶開設(shè)這一賬戶，客戶給予證券商以優(yōu)先權(quán)的書面批準，同意證券商在不與投資人協(xié)商的情況下進行交易，當然，證券商要以不損害顧客的利益為前提。第16頁,共144頁，2024年2月25日，星期天證券帳戶種類按交易主體個人投資者帳戶機構(gòu)投資者帳戶按交易場所上海證券帳戶深圳證券帳戶第17頁,共144頁，2024年2月25日，星期天證券帳戶種類按帳戶用途人民幣普通股票賬戶：即A股帳戶，A股賬戶是我國目前用途最廣、數(shù)量最多的一種通用型證券賬戶，既可用于買賣人民幣普通股票，也可用于買賣債券、上市基金、權(quán)證等各類證券。人民幣特種股票賬戶：簡稱B股賬戶，是專門為投資者買賣人民幣特種股票而設(shè)置的。B股賬戶按持有人可以分為：境內(nèi)投資者證券賬戶和境外投資者證券賬戶。證券投資基金賬戶：簡稱“基金賬戶”，用于買賣上市基金的一種專用型賬戶?；鹳~戶是隨著我國證券投資基金的發(fā)展，為方便投資者買賣證券投資基金而專門設(shè)置的。創(chuàng)業(yè)板交易賬戶和其他賬戶第18頁,共144頁，2024年2月25日，星期天二、委托

委托

投資者需要通過經(jīng)紀商才能在證券交易所買賣證券。投資者向證券經(jīng)紀商下達買進或賣出證券的指令，稱為“委托”。第19頁,共144頁，2024年2月25日，星期天委托形式委托形式柜臺委托非柜臺委托電話委托自助委托網(wǎng)上委托第20頁,共144頁，2024年2月25日，星期天

非柜臺委托—電話委托委托1、買入4、權(quán)證行權(quán)2、賣出3、撤單輸入證券代碼輸入委托價格返回委托初始狀態(tài)報撤單結(jié)果復述確認結(jié)果報委托結(jié)果復述確認委托輸入委托數(shù)量輸入委托號按#結(jié)束，或者按*加#號查詢可撤委托5、交易所基金申贖第21頁,共144頁，2024年2月25日，星期天第22頁,共144頁，2024年2月25日，星期天第23頁,共144頁，2024年2月25日，星期天委托內(nèi)容證券名稱或代碼上交所和深交所證券簡稱最多由四個漢字組成如：保利地產(chǎn)、萬科A、兔寶寶等上交所：A股：600×××或601×××B股：900×××

基金：500×××

網(wǎng)上定價發(fā)行A股：730×××深交所：A股：000×××

中小板：002×××

創(chuàng)業(yè)板：300×××B股：200×××第24頁,共144頁，2024年2月25日，星期天委托內(nèi)容

委托方向即買進證券或賣出證券委托數(shù)量整數(shù)委托：買入證券時，按交易單位(手)計零數(shù)委托：賣出證券時，須一次性將零數(shù)證券賣出第25頁,共144頁，2024年2月25日，星期天證券交易所競價交易的證券數(shù)量競價交易項目上海證券交易所深圳證券交易所買入股票、基金、權(quán)證100股(份)或其整數(shù)倍100股(份)或其整數(shù)倍賣出股票、基金、權(quán)證余額不足100股的，一次性賣出余額不足100股的，一次性賣出債券質(zhì)押式回購100手或其整數(shù)倍（1000元標準券為1手）10張或其整數(shù)倍（100元標準券為1張）債券買斷式回購1000手或其整數(shù)倍（1000元面值債券為1手）——債券交易1手或其整數(shù)倍(1000元面值債券為1手)買入：10張或其整數(shù)倍。賣出：余額不足10張，一次性賣出（100元面額為1張）股票、基金單筆申報最大數(shù)量100萬股（份）100萬股（份）債券交易和債券質(zhì)押式回購申報最大數(shù)量1萬手10萬張債券買斷式回購申報最大數(shù)量5萬手

——第26頁,共144頁，2024年2月25日，星期天委托內(nèi)容委托價格市價委托和限價委托上交所和深交所都規(guī)定，客戶可采用限價委托或市價委托的方式委托會員買賣證券。概念優(yōu)點缺點市價委托指客戶向券商發(fā)出買賣某種證券的委托指令時，要求券商按證券交易所內(nèi)當時的市場價格買賣證券。沒有價格上的限制，券商執(zhí)行委托指令比較容易，成交迅速且成交率高。只有在委托執(zhí)行后才知道實際的執(zhí)行價格限價委托指客戶要求券商在執(zhí)行委托指令時，必須按限定的價格或比限定價格更有利的價格買賣證券。按客戶預期價格或更有利的價格成交，有利于客戶實現(xiàn)預期投資計劃，謀求最大利益。成交速度慢，有時甚至無法成交。注：市價委托只適用于有價格漲跌限制的連續(xù)競價期間第27頁,共144頁，2024年2月25日，星期天委托內(nèi)容委托時間集合競價時間：9：15-9：30連續(xù)競價時間：9：30-11：3013：00-15：00委托有效期當日有效(我國采取)約定日有效第28頁,共144頁，2024年2月25日，星期天委托撤單撤單條件：在委托未成交之前，客戶有權(quán)變更撤更委托注：委托成交則不得撤單撤單程序：按委托方式撤單第29頁,共144頁，2024年2月25日，星期天三、競價成交競價形式口頭競價書面競價電腦競價第30頁,共144頁，2024年2月25日，星期天口頭競價(公開喊價)在紐約時報上轉(zhuǎn)載的一個關(guān)天于NYMEX（紐約商業(yè)交易所——世界最具影響力的能源產(chǎn)品交易所）原油市場人工喊價手勢的說明:第31頁,共144頁，2024年2月25日，星期天交易手數(shù)：代表數(shù)字的手勢指向面部（買入）第32頁,共144頁，2024年2月25日，星期天交易手數(shù)：代表數(shù)字的手勢指向面部（賣出）第33頁,共144頁，2024年2月25日，星期天第34頁,共144頁，2024年2月25日，星期天競價原則價格優(yōu)先時間優(yōu)先第35頁,共144頁，2024年2月25日，星期天競價方式集合競價連續(xù)競價第36頁,共144頁，2024年2月25日，星期天集合競價概念集合競價：指對在規(guī)定的一段時間內(nèi)接受的買賣申報一次性集中撮合的競價方式。統(tǒng)一撮合統(tǒng)一成交價格確定成交價原則（1）可實現(xiàn)最大成交量的價格（2）高于該幾個的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交的價格（3）與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格如果兩個以上價格符合上述條件：深交所取距前收盤價最近的價位，上交所先使未成交量最小，再取中間價。第37頁,共144頁，2024年2月25日，星期天競價與成交集合競價確定成交價的原則使所有有效委托產(chǎn)生最大成交量確定此價格為成交價高于選取價格的所有買方有效委托和低于選取價格的所有賣方有效委托能夠全部成交；與選取價格相同的賣方或買方至少一方全部成交。若只有一個這樣的價位如有兩個以上這樣的價位上交所取中間價為成交價；深交所取離上一交易日收市價最近的價位為成交價第38頁,共144頁，2024年2月25日，星期天例題1買盤(手)價格(元)賣盤(手)10.2010010010.1010010010.002004009.904004009.804001009.701001009.604001009.5040000累計買入數(shù)量(手)60010001100120013001002001700累計賣出數(shù)量(手)130090050016001500最大可成交量（手）01002009005004000600第39頁,共144頁，2024年2月25日，星期天例題1買盤(手)價格(元)賣盤(手)10.2010010010.1010010010.002004009.904004009.804001009.701001009.604001009.50100100200100100300第40頁,共144頁，2024年2月25日，星期天例題1買盤(手)價格(元)賣盤(手)10.2010.1010.009.909.809.709.609.50100(B1)100(B2)100(B4)100(B3)400(S1)200(S2)100(S3)100(S4)第41頁,共144頁，2024年2月25日，星期天例題2買盤(手)價格(元)賣盤(手)10.5010010.4020015010.3030015010.2050020010.1020030010.001005009.906009.803009.70累計買入數(shù)量(手）00150300500800130019002200累計賣出數(shù)量（手）140013001100800300100000最大可成交量（手）00150300300100000第42頁,共144頁，2024年2月25日，星期天例題2買盤(手)價格(元)賣盤(手)10.5010010.4020015010.3030015010.2050020010.1020030010.001005009.906009.803009.70

產(chǎn)生最大成交量的價位有兩個：10.10元、10.20元，成交量為300手。若在上交所則選取中間價10.15元；若在深交所則選取離上日收市價10.13元最近的價位10.10元。10050150第43頁,共144頁，2024年2月25日，星期天例題2買盤(手)價格(元)賣盤(手)10.50100(S4)10.40200(S3)10.30300(S2)10.20500(S1)200(B1)10.10300(B2)10.00500(B3)9.90600(B4)9.80300(B5)9.70第44頁,共144頁，2024年2月25日，星期天練習1：若在深交所上市的某只股票昨天收盤價為9.99元，則今天的開盤價及成交量？買盤(手)價格(元)賣盤(手)10.3010010010.2010020010.1030050010.006005009.905001009.802002009.701001009.60累計賣出數(shù)量(手)19001800170014008003001000累計買入數(shù)量(手)01003008001300140016001700最大可成交量（手）01003008008003001000第45頁,共144頁，2024年2月25日，星期天練習1買盤(手)價格(元)賣盤(手)10.3010010010.2010020010.1030050010.006005009.905001009.802002009.701001009.60

產(chǎn)生最大成交量的價位有兩個：9.90元、10.00元，成交量為800手。若在上交所則選取中間價9.95元；若在深交所則選取離上日收市價9.99元最近的價位10.00元。第46頁,共144頁，2024年2月25日，星期天買盤(手)價格(元)賣盤(手)10.2010010010.1010040010.004004009.902004009.804002009.701001009.604001009.50累計買入數(shù)量(手)01005009001300150016001700累計賣出數(shù)量(手)17001600150011009005004000最大可成交量（手）01005009009005004000練習2：若在深交所上市的某只股票昨天收盤價為9.81元，則今天的開盤價及成交量？第47頁,共144頁，2024年2月25日，星期天練習2買盤(手)價格(元)賣盤(手)10.2010010010.1010040010.004004009.902004009.804002009.701001009.604001009.50

產(chǎn)生最大成交量的價位有兩個：9.80元、9.90元，成交量為900手。若在上交所則選取中間價9.85元；若在深交所則選取離上日收市價9.81元最近的價位9.80元。第48頁,共144頁，2024年2月25日，星期天連續(xù)競價概念

連續(xù)競價：指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。連續(xù)競價的優(yōu)點：投資者在交易時間內(nèi)隨時有買賣證券的機會,并且能根據(jù)市場的瞬息變化進行決策調(diào)整。特點

每一筆買賣委托轉(zhuǎn)入電腦自動撮合系統(tǒng)后，當即判斷并進行不同的處理：能成交者予以成交；不能成交者等待機會成交；部分成交者則讓剩余部分繼續(xù)等待。第49頁,共144頁，2024年2月25日，星期天連續(xù)競價的原則最高買入申報與最低賣出申報價位相同以該價格為成交價買入申報價格高于即時揭示的最低賣出申報價格時以即時揭示的最低賣出申報價格為成交價賣出申報價格低于即時揭示的最高買入申報價格時以即時揭示的最高買入申報價格為成交價第50頁,共144頁，2024年2月25日，星期天連續(xù)競價成交價確定舉例委買價（元）委托數(shù)量（手）委賣價（元）委托數(shù)量（手）9.703009.806009.9050010.0030010.1020010.2050010.3030010.4020010.5010010.2030010.20元成交300手20010.0030010.10元成交200手10.00元成交100手20010.1020010.3010010.20元成交100手100第51頁,共144頁，2024年2月25日，星期天習題1：某股票即時揭示的賣出和買入申報價格以及數(shù)量如下圖：序號申報價格(元)數(shù)量(股)賣315.601000賣215.50800賣115.35100買115.50600買215.25500買315.201000買415.15800買115.25500買215.201000買315.15800

若此時有一筆該股票的買入申報進入系統(tǒng)，其申報價格為15.50元，數(shù)量為600股。問能成交幾筆？成交價和成交量是多少？成交兩筆：1)成交價15.35元，數(shù)量100股2)成交價15.50元，數(shù)量500股

這就是為什么有時候我們的股票成交價格會比我們的委托價格更劃算的原因。第52頁,共144頁，2024年2月25日，星期天習題2

左圖顯示的是正在等待成交的委托買入和委托賣出的訂單。在這樣的委托單隊列順序下，如果此時有一個新的委托輸入交易所撮合主機，該委托為賣出200手、委托價49.02元，請問圖中哪些委托可以成交？成交價是多少？順序如何？等待成交的隊列有什么變化？1)49.08元，8手2)49.06元，10手3)49.05元，80手4)49.06元，60手5)49.06元，24手第53頁,共144頁，2024年2月25日，星期天

若昨天收盤價為10.06元，則計算今天的開盤價及成交量？

假設(shè)進入連續(xù)競價，新進賣出委托900手，委托價9.70元，問會成交幾筆？成交價及成交量為多少？買盤(手)價格賣盤(手)10.401010.2030010010.1050010010.002001009.901005009.804009.701009.60習題3：某只上市股票某一日集合競價如下表所示：第54頁,共144頁，2024年2月25日，星期天習題3買盤(手)價格(元)賣盤(手)10.401010.2030010010.1050010010.002001009.901005009.804009.701009.60累計買入數(shù)量(手)0010020030080012001300累計賣出數(shù)量(手)11101100800300100000最大可成交量（手）00100200100000第55頁,共144頁，2024年2月25日，星期天開盤價：10.00元

成交量：200手買盤(手)價格(元)賣盤(手)10.401010.2030010010.1050010010.002001009.901005009.804009.701009.60買盤(手)價格(元)賣盤(手)10.401010.2030010.1050010.001001009.905009.804009.701009.60假設(shè)進入連續(xù)競價，新進賣出委托900手，委托價9.70元，問會成交幾筆？成交價及成交量為多少？能成交三筆：1)9.90元，100手2)9.80元，500手3)9.70元，300手第56頁,共144頁，2024年2月25日，星期天習題4：某日某股票開盤集合競價時價格和數(shù)量如下：買盤(手)價格(元)賣盤(手)10.5010010010.3030020010.2050030010.1040050010.002006009.904001009.80某日某股票昨日收盤價為10.05元，要求：1）計算出今天的開盤價及成交量。2）若連續(xù)競價時進來一筆買入委托價格10.30元，數(shù)量1000手，問成交幾筆？成交價和成交數(shù)量？第57頁,共144頁，2024年2月25日，星期天習題4買盤(手)價格(元)賣盤(手)10.5010010010.3030020010.2050030010.1040050010.002006009.904001009.80累計買入數(shù)量(手)0100300600110017001800累計賣出數(shù)量(手)19001800150010006004000最大可成交量（手）01003006006004000第58頁,共144頁，2024年2月25日，星期天開盤價：10.10元

成交量：600手買盤(手)價格(元)賣盤(手)10.5010010010.3030020010.2050030010.1040050010.002006009.904001009.80買盤(手)價格(元)賣盤(手)10.5010010.3030010.2050010.1040050010.006009.901009.80若連續(xù)競價時進來一筆買入委托價格10.30元，數(shù)量1000手，問成交幾筆？成交價和成交數(shù)量？成交三筆：1)10.10元，400手2)10.20元，500手3)10.30元，100手第59頁,共144頁，2024年2月25日，星期天競價申報價格范圍有漲跌幅限制的證券的有效申報價格范圍無論買入或賣出，股票（含A、B股）、基金類證券在1個交易日內(nèi)的交易價格相對上一交易日收市價格的漲跌幅度不得超過10％，其中ST股票和*ST股票價格漲跌幅度不得超過5％。漲跌幅價格=前收盤價×（1±漲跌幅比例）買賣有價格漲跌幅限制的證券，在價格漲跌幅限制以內(nèi)的申報為有效申報，超過價格漲跌幅限制的申報為無效申報。買賣有價格漲跌幅限制的中小企業(yè)板股票，連續(xù)競價期間超過有效競價范圍的有效申報不能即時參加競價，暫存于交易主機；當成交價格波動使其進入有效競價范圍時，交易主機自動取出申報，參加竟價。中小企業(yè)板股票連續(xù)競價期間有效競價范圍為最近成交價的上下3％。開盤集合競價期間沒有產(chǎn)生成交的，連續(xù)競價開始時有效競價范圍調(diào)整為前收盤價的上下3％。注第60頁,共144頁，2024年2月25日，星期天競價申報價格范圍無漲跌幅限制的證券的有效申報價格范圍

屬于下列情形之一的，首個交易日無價格漲跌幅限制：

(一)首次公開發(fā)行上市的股票和封閉式基金；

(二)增發(fā)上市的股票；

(三)暫停上市后恢復上市的股票；

(四)交易所認定的其他情形。第61頁,共144頁，2024年2月25日，星期天無效委托哪些委托為無效委托？第62頁,共144頁，2024年2月25日，星期天無效委托委托價格超過當天漲跌幅限制。非交易時間委托無效。申購與配售股票時，滬市輸入數(shù)量非1000的整數(shù)倍，深市輸入數(shù)量非500的整數(shù)倍，則申購與配售的委托無效。申購與配售股票時，輸入價格與定價不符或超出限價范圍，則委托無效。配股輸入的數(shù)量或價格不符時及超過配股繳款日，委托無效。同一帳戶只能一次申購新股，多次委托無效。零股買入委托無效。第63頁,共144頁，2024年2月25日，星期天滬市無漲跌幅限制的證券

有效申報范圍第64頁,共144頁，2024年2月25日，星期天深市無漲跌幅限制的證券

有效申報范圍深市買賣無價格漲跌幅限制的證券，超過有效競價范圍的有效申報不能即時參加競價，暫存于交易主機；當成交價格波動使其進入有效競價范圍時，交易主機自動取出申報，參加競價。注第65頁,共144頁，2024年2月25日，星期天競價結(jié)果31全部成交委托買賣全部成交，證券經(jīng)營機構(gòu)須及時通知投資人，并按規(guī)定的交割時間向委托人辦理交割手續(xù)。

2

部分成交投資人的委托如果未能全部成交，證券經(jīng)營機構(gòu)在委托有效期內(nèi)可繼續(xù)執(zhí)行，直到有效期結(jié)束。

不成交投資人的委托如果未能成交，證券經(jīng)營機構(gòu)在委托有效期內(nèi)可繼續(xù)執(zhí)行，等待機會成交，直到有效期結(jié)束。3第66頁,共144頁，2024年2月25日，星期天盤口語言委比是指當日買賣量差額和總額的比值。委比是衡量某一時段買賣盤相對強度的指標。委比=（委買手數(shù)－委賣手數(shù)）/(委買手數(shù)+委賣手數(shù))×100%委比的變化范圍為－100%到+100%，當委比為-100%時，它表示只有賣盤而沒有買盤，說明市場的拋盤非常大；當委比為+100%時，它表示只有買盤而沒有賣盤，說明市場的買盤非常有力。當委比為負時，賣盤比買盤大；委比為正時，說明買盤比賣盤大。委比從-100%到+100%的變化是賣盤逐漸減弱、買盤逐漸強勁的一個過程。第67頁,共144頁，2024年2月25日，星期天委比＝100％只有買盤，沒有賣盤漲停板股票的委比第68頁,共144頁，2024年2月25日，星期天

委比＝-100％只有賣盤，沒有買盤跌停板股票的委比第69頁,共144頁，2024年2月25日，星期天盤口語言委差=委買手數(shù)之和－委賣手數(shù)之和委差反映買賣雙方的力量對比。正數(shù)為買方較強，價格上升的可能性就大，負數(shù)為拋壓較重，下降的可能性大。但是，要注意可能會有人為干擾的因素，比如主力制造的假象等。第70頁,共144頁，2024年2月25日，星期天盤口語言現(xiàn)價：指當前成交的價格漲跌=最新價-昨日收盤價漲幅=漲跌/昨收盤價第71頁,共144頁，2024年2月25日，星期天盤口語言量比是衡量相對成交量的指標。它是開市后每分鐘的平均成交量與過去5個交易日每分鐘平均成交量之比。量比=現(xiàn)成交總手/[過去5個交易日平均每分鐘成交量×當日累計開市時間(分)]當量比<1時,說明當日成交量小于過去5日的平均水平

當量比>1時,說明當日每分鐘的平均成交量大于過去5日的平均值,交易比過去5日火爆；量比反映出的主力行為從計算公式中可以看出，量比的數(shù)值越大，表明了當日該股當日流入的資金越多，市場活躍度越高；反之，量比值越小，說明了資金的流入越少，高市場活躍度越低。第72頁,共144頁，2024年2月25日，星期天盤口語言內(nèi)盤：內(nèi)盤常用B表示，在成交量中以主動性叫買價格成交的數(shù)量，所謂主動性叫買，即是在實盤買賣中，買方主動以低于或等于當前買一的價格掛單買入股票時成交的數(shù)量，顯示空方的總體實力。

外盤：外盤用S表示。在成交量中以主動性叫賣價格成交的數(shù)量，所謂主動性叫賣，即是在實盤買賣中，賣方主動以高于或等于當前賣一的價格掛單賣入股票時成交的數(shù)量，顯示多方的總體實力。當外盤累計數(shù)量比內(nèi)盤數(shù)量大很多，而此時股價上漲時，表示很多人在搶盤買入股票。當內(nèi)盤累計數(shù)量比外盤累計數(shù)量大很多時，而此時股價又下跌，表示很多人在拋售。總量：即成交量總量=外盤+內(nèi)盤注：外盤(內(nèi)盤)按成交的累計手數(shù)來計。第73頁,共144頁，2024年2月25日，星期天第74頁,共144頁，2024年2月25日，星期天第75頁,共144頁，2024年2月25日，星期天盤口語言換手率：總手數(shù)與流通股數(shù)的比稱為換手率，它說明持股人中有多少人是當天買入的。是反映股票流通性的指標之一。換手率高，說明該股買賣的人多，是活躍股，容易上漲。計算公式為：

換手率=(某一段時間內(nèi)的成交量/流通股數(shù))×100%

一般情況，大多股票每日換手率在1%——2.5%（不包括初上市的股票）。70%的股票的換手率基本在3%以下，3%就成為一種分界。換手率在3%——7%之間時，該股進入相對活躍狀態(tài)。7%——10%之間時，則為強勢股的出現(xiàn)，股價處于高度活躍當中。10%——15%，大莊密切操作。超過15%換手率，持續(xù)多日的話，此股也許成為最大黑馬。第76頁,共144頁，2024年2月25日，星期天第77頁,共144頁，2024年2月25日，星期天第78頁,共144頁，2024年2月25日，星期天盤口語言凈資：每股股票代表的公司凈資產(chǎn)價值，凈資產(chǎn)值越大，公司每股股票代表的財富越雄厚．市盈率=當前市價/最近一期年每股收益市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一。一般來說，市盈率水平為：

<0：指該公司盈利為負（因盈利為負，計算市盈率沒有意義，所以一般軟件顯示為“—”）

0-13：即價值被低估

14-20：即正常水平

21-28：即價值被高估

28+：反映股市出現(xiàn)投機性泡沫第79頁,共144頁，2024年2月25日，星期天看盤事項集合競價區(qū)域早盤區(qū)域尾盤區(qū)域分時成交量，紅色表示以委賣成交（主動買盤），綠色表示以委買成交（主動賣盤），白色表示以現(xiàn)價成交，白色線分時走勢線，黃色線是分時成交均價線。黃色線是支撐線與壓力線，黃色趨勢表示當天價格趨勢。委托賣單委托買單關(guān)注量比，換手率，內(nèi)外盤隱性成交也叫背后成交行業(yè)；漲跌停價一般單筆成交金額大于100萬委買稱托單，委賣稱壓單交易所發(fā)布的行情中，每一個分筆并不是只有一筆成交，可能是幾筆合成，有筆數(shù)信息，灰色數(shù)字就是該分筆數(shù)。第80頁,共144頁，2024年2月25日，星期天白線表示大盤股的走勢黃線表示小盤股的走勢第81頁,共144頁，2024年2月25日，星期天紅柱表示走勢較強綠柱表示走勢較弱上漲家數(shù)平盤家數(shù)下跌家數(shù)第82頁,共144頁，2024年2月25日，星期天四、結(jié)算什么是結(jié)算？

證券結(jié)算指一筆證券交易成交后，買賣雙方結(jié)清價款和交割證券的過程，即買方付出價款并收取證券、賣方付出證券并收取價款的過程。第83頁,共144頁，2024年2月25日，星期天證券的清算與交收結(jié)算清算和交收兩個過程統(tǒng)稱為結(jié)算交收證券的交收指根據(jù)清算的結(jié)果在事先約定的時間內(nèi)履行合約的行為，一般指買方支付一定款項以獲得所購證券，賣方交付一定證券以獲得相應價款。交收的實質(zhì)是依據(jù)清算結(jié)果實現(xiàn)證券與價款的收付，從而結(jié)束整個交易過程。清算證券的清算指在每一營業(yè)日中每個結(jié)算參與人證券和資金的應收、應付數(shù)量或金額進行計算的處理過程。第84頁,共144頁，2024年2月25日，星期天清算和交收的聯(lián)系與區(qū)別聯(lián)系聯(lián)系區(qū)別從時間發(fā)生及運作的次序來看，清算是交收的基礎(chǔ)和保證，交收是清算的后續(xù)與完成。清算結(jié)果正確才能確保交收順利進行；而只有通過交收，才能最終完成證券或資金收付，結(jié)束整個交易過程。兩者最根本的區(qū)別在于：清算是對應收、應付證券及價款的計算，其結(jié)果是確定應收、應付數(shù)量或金額，并不發(fā)生財產(chǎn)實際轉(zhuǎn)移；交收則是根據(jù)清算結(jié)果辦理證券和價款的收付，發(fā)生財產(chǎn)實際轉(zhuǎn)移。第85頁,共144頁，2024年2月25日，星期天結(jié)算方式滾動交收：要求某一交易日成交的所有交易有計劃地安排距成交日相同營業(yè)日天數(shù)的某一營業(yè)日進行交收。

會計日交收：會計日交收是指在一段時間內(nèi)的所有交易集中在某一特定日期進行交收。美國證券市場：采取T＋3滾動交收；我國香港市場：采取T＋2滾動交收；我國內(nèi)地市場：我國的A股、基金、債券、回購交易等采取T＋1。注第86頁,共144頁，2024年2月25日，星期天清算與交收的原則凈額清算又稱差額清算，就是在一個清算期中，對每個結(jié)算參與人價款的清算只計其各筆應收、應付款項相抵后的凈額，對證券的清算只計每一種證券應收、應付相抵后的凈額。優(yōu)點：簡化操作手續(xù)，提高清算效率應該注意的是：清算價款時同一清算期內(nèi)發(fā)生的不同種類證券的買賣價款可以合并計算，但不同清算期發(fā)生的價款不能合并計算；清算證券時，只有在同一清算期內(nèi)且同種的證券才能合并計算。第87頁,共144頁，2024年2月25日，星期天清算與交收的原則

共同對手方（CCP）是指在結(jié)算過程中，同時作為所有買方和賣方的交手對手并保證交收順利完成的主體，一般由結(jié)算機構(gòu)充當。證券登記結(jié)算機構(gòu)（即中國結(jié)算公司）是承擔相應交易交收責任的所有結(jié)算參與人的共同對手方。共同對手方制度第88頁,共144頁，2024年2月25日，星期天清算與交收的原則

貨銀對付的原則

在辦理資金交收的同時完成證券的交割.通俗地說，就是“一手交錢，一手交貨”。有利于防止買空賣空行為的發(fā)生，維護交易雙方正當權(quán)益，保護市場正常運行。第89頁,共144頁，2024年2月25日，星期天分級結(jié)算原則清算與交收的原則

證券登記結(jié)算機構(gòu)負責證券登記結(jié)算機構(gòu)與結(jié)算參與人之間的集中清算交收；結(jié)算參與人負責辦理結(jié)算參與人與客戶之間的清算交收。但結(jié)算參與人與其客戶的證券劃付，應當委托證券登記結(jié)算機構(gòu)代為辦理。第90頁,共144頁，2024年2月25日，星期天中國證券登記結(jié)算公司證券公司一級結(jié)算二級結(jié)算投資者投資者分級結(jié)算體系第一節(jié)證券結(jié)算流程分級結(jié)算第91頁,共144頁，2024年2月25日，星期天證券登記、托管和存管證券登記證券托管與存管證券登記是指證券登記結(jié)算機構(gòu)接受證券發(fā)行人的委托，通過設(shè)立和維護證券持有人名冊確認證券持有人持有證券事實的行為。投資者應當委托證券公司托管其持有的證券，證券公司應當將其自有證券和所托管的客戶證券交證券登記結(jié)算機構(gòu)存管。投資者應當與證券公司簽訂含必備條款的證券交易托管與結(jié)算協(xié)議以明確雙方的權(quán)利義務。第92頁,共144頁，2024年2月25日，星期天投資者證券公司/托管銀行證券登記結(jié)算機構(gòu)托管存管投資者投資者證券公司/托管銀行投資者托管存管托管托管（二）證券存管體系第93頁,共144頁，2024年2月25日，星期天我國的托管制度上海證券交易所上海證券交易所實行全面指定交易制度指定交易是指凡在上海證券交易所市場進行證券交易的投資者，必須事先指定上海證券交易所市場某一交易參與人，作為其證券交易的唯一受托人，并由該交易參與人通過其特定的參與者業(yè)務交易單元參與上海證券交易所市場證券交易的制度。投資者應當與指定交易的會員簽訂指定交易協(xié)議，明確雙方的權(quán)利、義務和責任。指定交易協(xié)議一經(jīng)簽訂，交易參與人即可根據(jù)投資者的申請向上海證券交易所交易主機申報辦理指定交易手續(xù)。第94頁,共144頁，2024年2月25日，星期天我國的托管制度深圳證券交易所深圳證券交易所實行券商托管制度這一制度可概括為：自動托管，隨處通買，哪買哪賣，轉(zhuǎn)托不限。深圳證券市場的投資者持有的證券需在自己選定的證券營業(yè)部托管，由證券營業(yè)部管理其名下明細證券資料，投資者的證券托管是自動實現(xiàn)的；投資者在任一證券營業(yè)部買人證券，這些證券就自動托管在該證券營業(yè)部；投資者可以利用同一證券賬戶在國內(nèi)任一證券營業(yè)部買人證券；投資者要賣出證券必須到證券托管營業(yè)部方能進行(在哪里買人就在哪里賣出)；投資者也可以將其托管證券從一個證券營業(yè)部轉(zhuǎn)移到另一個證券營業(yè)部托管，稱為“證券轉(zhuǎn)托管”。轉(zhuǎn)托管可以是一只證券或多只證券，也可以是一只證券的部分或全部。第95頁,共144頁，2024年2月25日，星期天過戶過戶我國證券交易所的股票已實行“無紙化交易”，對于交易過戶而言，結(jié)算的完成即實現(xiàn)了過戶，所有的過戶手續(xù)都由交易所的電腦自動過戶系統(tǒng)一次完成，無須投資者另外辦理過戶手續(xù)。第96頁,共144頁，2024年2月25日，星期天證券交易流程證券商投資者交易所中國證券登記結(jié)算公司信息發(fā)布委托方式柜臺電話自助互聯(lián)網(wǎng)委托雙向衛(wèi)星光纖數(shù)據(jù)網(wǎng)銀行第97頁,共144頁，2024年2月25日，星期天第二節(jié)證券交易費用證券交易費用？

證券交易費用，是指投資者在委托買賣證券時應支付的各種稅收和費用的總和。交易費用通常包括印花稅、傭金、過戶費、其他費用等幾個方面的內(nèi)容。第98頁,共144頁，2024年2月25日，星期天一、印花稅印花稅

印花稅是根據(jù)國家稅法規(guī)定，在股票(包括A股和B股)成交后對買賣雙方投資者按照規(guī)定的稅率分別征收的稅金。印花稅的繳納是由證券經(jīng)營機構(gòu)在同投資者交割中代為扣收，然后在證券經(jīng)營機構(gòu)同證券交易所或登記結(jié)算機構(gòu)的清算交割中集中結(jié)算，最后由登記結(jié)算機構(gòu)統(tǒng)一向征稅機關(guān)繳納。其收費標準是按A股成交金額的1‰進行單項收取，基金、債券等均無此項費用。

第99頁,共144頁，2024年2月25日，星期天一、印花稅印花稅

從國際上來看，國際證券交易所聯(lián)合會成員中發(fā)達國家出于資本流動性考慮，大部分停征證券交易印花稅，只有英國、瑞士、澳大利亞比利時等國還在征收，但稅率較低，大多數(shù)國家單向征收。

證券交易稅(印花稅)稅率變化直接影響交易成本，可抑制投機交易，是政府調(diào)控股票市場的重要工具。

歷史上每一次調(diào)高印花稅稅率，都伴隨著股市大跌；每一次調(diào)低印花稅稅率，都伴隨著股市大漲.

但證券交易印花稅稅率不會改變股價運行的大趨勢。

第100頁,共144頁，2024年2月25日，星期天一、印花稅中國證券交易印花稅率變動

1990年6月28日深圳市頒布《關(guān)于對股權(quán)轉(zhuǎn)讓和個人持有股票收益征稅的暫行規(guī)定》，首先開征股票交易印花稅，由賣出股票者按成交金額的6‰繳納。

1990年11月23日深圳市對股票的買方也開征6‰的印花稅。1991年10月為了刺激低迷的股市，深圳市將印花稅率調(diào)整到3‰

。

1991年10月10日上海證券交易所對股票買方、賣方實行雙向征收，稅率為3‰

。

1992年6月12日國家稅務總局和國家體改委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于股份制試點企業(yè)有關(guān)稅收問題的暫行規(guī)定》，明確規(guī)定交易雙方分別按3‰的稅率繳納印花稅。

2008年4月24日，證券交易印花稅稅率由3‰降為1‰

。

2008年9月19日由雙邊征收改為向賣方單邊征收1‰。第101頁,共144頁，2024年2月25日，星期天第102頁,共144頁，2024年2月25日，星期天2007年5月30日，證券交易印花稅稅率由1‰上調(diào)至3‰，近千只股票跌停滬指暴跌281點跌幅6.5%，創(chuàng)歷史之最。6月4日，中石化跌停，滬指暴跌330點，跌幅8.26%，600多只個股跌停第103頁,共144頁，2024年2月25日，星期天2008年4月24日，證券交易印花稅稅率由3‰降為1‰，兩市創(chuàng)7年以來最大開盤漲幅，上證指數(shù)收盤上漲304.7點，漲幅9.29%

第104頁,共144頁，2024年2月25日，星期天2008年9月19日，證券交易印花稅只對出讓方按1‰征收，對受讓方不再征收，受此消息影響，上證指數(shù)跳空高開，收盤上漲9.45%第105頁,共144頁，2024年2月25日，星期天二、傭金

傭金是指投資者在委托買賣證券成交之后按成交金額的一定比例支付給券商的費用。此項費用一般由券商的經(jīng)紀傭金、證券交易所交易經(jīng)手費及管理機構(gòu)的監(jiān)管費等構(gòu)成。第106頁,共144頁，2024年2月25日，星期天二、傭金同等的價位買賣股票，為什么有人能賺錢，而有人卻虧了錢，什么原因呢？第107頁,共144頁，2024年2月25日，星期天交易傭金成本不一樣!

傭金的多少在一定程度上，影響到你的交易成本。每家證券公司的交易傭金不同，以投資20萬元為例，如果一個月操作很普通的4次，那一年就近50次左右，也就是一年的總交易量在2000萬左右，按照一般證券公司的千分之2的交易傭金計算，那一年的交易成本是4萬元，占總資金20萬元的20%，何其大哉！有多少人能做到每年盈利20%呢？股神巴菲特也不過如此吧!第108頁,共144頁，2024年2月25日，星期天散戶傭金可砍價

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由于市場競爭激烈，一些中小券商開打傭金戰(zhàn)，散戶也能“客串”上帝，“砍砍價”，股票交易傭金可低至0.05%，權(quán)證可到0.01%；以此計算，10萬元短線資金每天可省400元，每月可省8000元。如以10萬元短線炒股資金計算，若按0.3%傭金，每次單邊收300元，一買一賣傭金600元。按一個月20個交易日，每天都買賣一次算，一個月傭金高達1.2萬元(不含印花稅)，如果傭金“砍”到0.1%，就可省8000元，如果“砍”到0.05%，那么可省1萬元。第109頁,共144頁，2024年2月25日，星期天三、過戶費

過戶費是指投資者委托買賣的股票、基金成交后買賣雙方為變更股權(quán)登記所支付的費用。這筆收入屬于證券登記清算機構(gòu)的收入，由證券經(jīng)營機構(gòu)在同投資者清算交割時代為扣收。第110頁,共144頁，2024年2月25日，星期天三、過戶費過戶費的收費標準為：上海證券交易所A股、基金交易的過戶費為成交股票數(shù)量（以每股為單位）1‰，起點為1元，其中0．5‰由證券經(jīng)營機構(gòu)交登記公司。深圳證券交易所免收A股、基金、債券的交易過戶費。

2012年9月1日起上交所下調(diào)過戶費為0.375‰（無最低收費標準），規(guī)則不變。

第111頁,共144頁，2024年2月25日，星期天三、過戶費

為什么上交所收過戶費而深交所不收取呢？第112頁,共144頁，2024年2月25日，星期天三、過戶費

由于上海股票采取的是“中央登記、統(tǒng)一托管”，所以此費用在投資者進行上海股票交易中才支付，深股則無。第113頁,共144頁，2024年2月25日，星期天股票交易費用表收費項目深圳A股上海A股深圳B股上海B股印花稅1‰（賣方征收）1‰（賣方征收）1‰（賣方征收）1‰（賣方征收）傭金小于或等于3‰；起點：5元小于或等于3‰；起點：5元3‰3‰；起點：1美元過戶費無1‰（按股數(shù)計算）起點：1元無無結(jié)算費無無0.5‰（上限500港元）0.5‰第114頁,共144頁，2024年2月25日，星期天基金、債券和權(quán)證交易費用表收費項目封閉式基金、權(quán)證可轉(zhuǎn)換債券國債企業(yè)債券印花稅無無無無傭金不超過成交金額的3‰；起點：5元不超過成交金額的0.2‰，起點：1元不超過成交金額的0.2‰，起點：1元不超過成交金額的0.2‰，起點：1元過戶費無無無無第115頁,共144頁，2024年2月25日，星期天交易所其他費用收費項目深圳A股上海A股深圳B股上海B股開戶費個人：50元機構(gòu)：500元個人：40元機構(gòu)：400元個人：120港元機構(gòu)：580港元個人：19美元機構(gòu)：85美元轉(zhuǎn)托管費30元無100港元無第116頁,共144頁，2024年2月25日，星期天證券交易費用計算某投資者在12月5日到深市買入000789(江西水泥)股票500股，成交價為10.20元；12月7日賣出，成交價為12.34元。假設(shè)股票傭金的收費為交易金額的1.8‰假設(shè)印花稅、過戶費按規(guī)定收取，則盈虧如何計算？第117頁,共144頁，2024年2月25日，星期天（1）買入股票的實際付出：=500×10.20+500×10.20×1.8‰=5109.18(元)（2）賣出股票的實際收入：=500×12.34-500×12.34×1.8‰-500×12.34×1‰=6152.72(元)(3)實際盈虧=6152.72-5109.18=1043.54(元)12月5日12月7日第118頁,共144頁，2024年2月25日，星期天證券交易費用計算某投資者在滬市以每股12元的價格買入某股票（A股）10000股，那么，該投資者最低需要以什么價格全部賣出該股票才能保本？（傭金按2‰計收，印花稅、過戶費按規(guī)定計收，不收委托手續(xù)費。）第119頁,共144頁，2024年2月25日，星期天證券交易費用計算設(shè)賣出價格為每股P元。買入支出=10000×12＋10000×12×0.002＋10000×0.001=120250元賣出收入=10000P－10000P（0.002＋0.001）-10000×0.001=（9970P－10）元保本即為：賣出收入-買入支出≥0則：9970P－10－120250≥0得到：P≥12.0622即：該投資者要最低以12.07元的價格全部賣出才能保本。第120頁,共144頁，2024年2月25日，星期天第三節(jié)證券交易事項4.大宗交易1.開盤價與收盤價2.掛牌、摘牌、停牌、與復牌3.除權(quán)與除息第121頁,共144頁，2024年2月25日，星期天一、開盤價與收盤價開盤價根據(jù)我國現(xiàn)行的交易規(guī)則，證券交易所證券交易的開盤價為當日該證券的第一筆成交價。證券的開盤價通過集合競價方式產(chǎn)生。不能生產(chǎn)開盤價的，以連續(xù)競價方式產(chǎn)生。按集合競價產(chǎn)生開盤價后，未成交的買賣申報仍然有效，并按原申報順序自動進入連續(xù)競價。第122頁,共144頁，2024年2月25日，星期天一、開盤價與收盤價上海證券交易所證券交易的收盤價為當日該證券最后一筆交易前1分鐘所有交易日的成交量加權(quán)平均價。當日無成成交的，以前收盤價為當日收盤價。

收盤價深圳證券交易所證券的收盤價通過集合競價的方式產(chǎn)生。收盤價集合競價不能產(chǎn)生收盤價的，以當日該證券最后一筆交易日前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價為收盤價。當日無成交的，以前收盤價為當日收盤價。第123頁,共144頁，2024年2月25日，星期天二、掛牌、摘牌、停牌、與復牌

證券交易所對上市證券實施掛牌交易。證券上市期屆滿或依法不再具備上市條件的，證券交易所要終止其上市交易，予以摘牌。

證券交易出現(xiàn)異常波動的，證券交易所可以決定停牌，并要求相關(guān)當事人做出公告后復牌。停牌及復牌的時間和方式由證券交易所決定。第124頁,共144頁，2024年2月25日，星期天二、掛牌、摘牌、停牌、與復牌注1、證券停牌時，證券交易所發(fā)布的行情中包括該證券的信息；摘牌后，行情信息中無該證券的信息2、停牌的申報問題停牌前的申報參加當日該證券復牌交易停牌期間可以申報，也可撤銷申報復牌時對已經(jīng)接受的申報實行集合競價第125頁,共144頁，2024年2月25日，星期天深圳證券交易所就規(guī)定中小企業(yè)板上漲或下跌達到或超過20％時，交易所可對其實施臨時停牌30分鐘；首次上漲或下跌達到或超過50％時，交易所也可對其實施臨時停牌30分鐘。創(chuàng)業(yè)板在創(chuàng)業(yè)板，股票上市首日盤中成交價格較當日開盤價首次上漲或下跌達到或超過80％時，交易所可對其實施臨時停牌至14：57。當中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板股票上市首日盤中成交價格較當日開盤價首次第126頁,共144頁，2024年2月25日，星期天三、股票的除權(quán)與除息

投資者購買一家上市公司的股票，對該公司進行投資，同時享受公司分紅的權(quán)利，一般來說，上市公司分紅有兩種形式；向股東派發(fā)現(xiàn)金股利和股票股利，上市公司可根據(jù)情況選擇其中一種形式進行分紅，也可以兩種形式同時用。第127頁,共144頁，2024年2月25日，星期天三、除權(quán)與除息現(xiàn)金股利股票股利公積金轉(zhuǎn)增配股第128頁,共144頁，2024年2月25日，星期天三、股票的除權(quán)與除息除息股票的市場價格中將股息除去除權(quán)股票的市場價格中將股利除去在除息(權(quán))日對該股票的價格進行除息(權(quán))處理后的股價稱為“除息除權(quán)報價，作為當日開盤價的參考價。在除息除權(quán)交易日及以后交易日買入該股票的投資者就不再享受相應的權(quán)益，當日交易的股票稱為“除權(quán)股票”或“除息股票”。第129頁,共144頁，2024年2月25日，星期天與紅利分配有關(guān)的兩個重要日期股權(quán)登記日除權(quán)除息日上市公司在進行分紅派息和配股時，會規(guī)定某一日為股權(quán)登記日，只有在該日收盤后持有股票的投資者才有獲得分紅派息和配股的權(quán)利。股權(quán)登記日的下一個交易日為除權(quán)或者除息日，該日被除權(quán)或者除息的股票，滬市用XR(Except-Right)表示除權(quán)，XD(Ex-Dividend)表示除息，DR同時除權(quán)除息第130頁,共144頁，2024年2月25日，星期天【1.最新公告】中國石油天然氣股份有限公司實施2008年中期利潤分配方案為：每10股派人民幣1.3183元(含適用稅項，扣稅后，每10股派人民幣1.1865)。股權(quán)登記日：2008年9