2022-年基金從業(yè)私募股權(quán)投資基金基礎(chǔ)知識(shí)股權(quán)投資母基金模擬試題

2021-年基金從業(yè)私募股權(quán)投資基金根底知識(shí)股權(quán)投資母基金模擬試題2022-2022年基金從業(yè)私募股權(quán)投資基金根底知識(shí)股權(quán)投資母基金模擬試題1[單項(xiàng)選擇題]以下不屬于私募股權(quán)投資母基金特點(diǎn)的是〔??〕。A.分散風(fēng)險(xiǎn)B.專業(yè)管理C.規(guī)模優(yōu)勢(shì)D.經(jīng)驗(yàn)缺乏【答案】D【解析】私募股權(quán)投資母基金特點(diǎn)的有分散風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)管理、投資時(shí)機(jī)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)。2[單項(xiàng)選擇題]政府引導(dǎo)基金對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的支持方式不包括〔??〕。A.參股B.融資擔(dān)保C.控股D.跟進(jìn)投資【答案】C【解析】政府引導(dǎo)基金對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的支持方式包括參股、融資擔(dān)保、跟進(jìn)投資。3[單項(xiàng)選擇題]私募股權(quán)投資母基金的運(yùn)作模式不包括〔??〕。A.一級(jí)投資B.二級(jí)投資C.直接投資D.間接投資【答案】D【解析】此題暫無解析4[單項(xiàng)選擇題]政府引導(dǎo)基金本身()從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)。A.直接B.不直接C.前兩者都可以D.前兩者都不行【答案】B【解析】政府引導(dǎo)基金本身不直接從事股權(quán)投資業(yè)務(wù)。5[單項(xiàng)選擇題]目前，〔〕已經(jīng)成為股權(quán)投資基金最主要的投資者之一A.私募股權(quán)投資基金7[單項(xiàng)選擇題]股權(quán)投資母基金的業(yè)務(wù)主要包括〔〕。I

一級(jí)投資II

間接投資III

二級(jí)投資IV

直接投資A.I、II、IIIB.I、III、IVC.I、II、IVD.I、II、III、IV【答案】B【解析】股權(quán)投資母基金的業(yè)務(wù)主要包括一級(jí)投資、二級(jí)投資和直接投資。知識(shí)點(diǎn)：股權(quán)投資母基金概述8[單項(xiàng)選擇題]關(guān)于股權(quán)投資母基金的運(yùn)作模式、特點(diǎn)和作用，以下描述錯(cuò)誤的選項(xiàng)是〔〕。A.分散風(fēng)險(xiǎn)：股權(quán)投資母基金通常投資于多只股權(quán)投資基金，投資者可以有效地實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散B.直接投資：股權(quán)投資母基金直接進(jìn)行股權(quán)投資，對(duì)其投資的股權(quán)投資基金的每個(gè)工程都進(jìn)行跟投C.投資時(shí)機(jī)：基于股權(quán)投資母基金的專業(yè)、資源等優(yōu)勢(shì)，對(duì)于優(yōu)秀的股權(quán)投資基金具有更好的投資時(shí)機(jī)D.專業(yè)管理：股權(quán)投資母基金管理人通常擁有全面的股權(quán)投資知識(shí)、人脈和資源，能更好地作出投資決策【答案】B【解析】此題正確答案為B，直接投資，是指母基金直接進(jìn)行股權(quán)投資。在實(shí)際操作中，母基金通常和其所投資的股權(quán)投資基金聯(lián)合投資，母基金往往扮演被動(dòng)角色，讓股權(quán)投資基金來管理這項(xiàng)投資；分散風(fēng)險(xiǎn)：股權(quán)投資母基金通常投資于多只股權(quán)投資基金，投資者可以有效地實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散；投資時(shí)機(jī)：基于股權(quán)投資母基金的專業(yè)、資源等優(yōu)勢(shì)，對(duì)于優(yōu)秀的股權(quán)投資基金具有更好的投資時(shí)機(jī)；專業(yè)管理：股權(quán)投資母基金管理人通常擁有全面的股權(quán)投資知識(shí)、人脈和資源，能更好地作出投資決策。知識(shí)點(diǎn)：股權(quán)投資母基金的運(yùn)作模式、特點(diǎn)和作用9[單項(xiàng)選擇題]投資于單只股權(quán)投資基金比投資于母基金的風(fēng)險(xiǎn)〔

〕、收益〔

〕、本錢(

)。A.高；低；高B.低；低；高C.高；低；低D.高；高；低【答案】C【解析】教材?股權(quán)投資基金?第三章第4節(jié)P46：股權(quán)投資母基金的風(fēng)險(xiǎn)、收益與本錢(一)風(fēng)險(xiǎn)；股權(quán)投資母基金通過分散投資降低了風(fēng)險(xiǎn)。研究說明，投資于單只股權(quán)投資基金的風(fēng)險(xiǎn)較高，極高內(nèi)部收益率(IRR)和極低內(nèi)部收益率出現(xiàn)的可能性較大。而投資于母基金的風(fēng)險(xiǎn)小于投資于單只股權(quán)投資基金，且在很大程度上降低了極高內(nèi)部收益率和極低內(nèi)部收益率出現(xiàn)的可能性。(二)收益；通常有種說法，股權(quán)投資母基金只能取得整個(gè)股權(quán)投資基金行業(yè)的平均收益。但現(xiàn)實(shí)情況并非如此，由于母基金通常能夠投資于較為優(yōu)秀的股權(quán)投資基金，因此無論是從平均數(shù)還是中位數(shù)來比擬，母基金的收益率通常比其主要投資類型(創(chuàng)業(yè)投資基金和并購基金)的平均收益率高?？紤]到母基金的風(fēng)險(xiǎn)低于單只股權(quán)投資基金，因此，母基金的經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益更高。(三)本錢；股權(quán)投資母基金管理人要向母基金投資者收取管理費(fèi)和業(yè)績(jī)報(bào)酬，因此，相比直接投資股權(quán)投資基金，投資者通過母基金間接投資股權(quán)投資基金需額外承當(dāng)本錢。因此，投資者投資母基金時(shí)，應(yīng)考慮投資母基金相對(duì)于直接投資股權(quán)投資基金的超額收益和本錢。10[單項(xiàng)選擇題]政府引導(dǎo)基金對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的引導(dǎo)方式包括參股、()、跟進(jìn)投資。A.融資擔(dān)保B.創(chuàng)業(yè)投資C.政策指導(dǎo)D.信用擔(dān)保【答案】A【解析】政府引導(dǎo)基金對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的引導(dǎo)方式包括參股、融資擔(dān)保、跟進(jìn)投資。11[單項(xiàng)選擇題]以下關(guān)于母基金主要業(yè)務(wù)的說法中，錯(cuò)誤的選項(xiàng)是()。A.一級(jí)投資是指母基金在股權(quán)投資基金募集時(shí)對(duì)基金進(jìn)行投資，成為基金投資者B.二級(jí)投資是指母基金在股權(quán)投資基金募集完成后對(duì)存續(xù)基金或其投資組合公司進(jìn)行投資C.直接投資是母基金的根源業(yè)務(wù)D.直接投資是指母基金直接進(jìn)行股權(quán)投資【答案】C【解析】一級(jí)投資是指母基金在股權(quán)投資基金募集時(shí)對(duì)基金進(jìn)行投資，成為基金投資者。母基金開展初期，主要從事一級(jí)投資，一級(jí)投資是母基金的根源業(yè)務(wù)。12[單項(xiàng)選擇題]以下關(guān)于母基金作用的說法中，錯(cuò)誤的選項(xiàng)是()。A.投資者可以有效地實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散B.母基金管理人通常擁有全面的股權(quán)投資知識(shí)、人脈和資源C.投資者無法通過投資于母基金而獲得投資優(yōu)秀基金的時(shí)機(jī)D.母基金可以通過幫助投資者“擴(kuò)大規(guī)模〞或“縮小規(guī)模〞【答案】C【解析】母基金作為股權(quán)投資基金的專業(yè)投資者，通常與股權(quán)投資基金具有良好的長(zhǎng)期關(guān)系，因此有時(shí)機(jī)投資于優(yōu)秀的基金。投資者通過投資于母基金而獲得投資優(yōu)秀基金的時(shí)機(jī)。13[單項(xiàng)選擇題]以下關(guān)于股權(quán)投資母基金的說法中，正確的選項(xiàng)是()。A.母基金的規(guī)模一般較大，因此相較于股權(quán)投資基金往往有更高的風(fēng)險(xiǎn)和更高的收益B.母基金的規(guī)模一般較大，通過投資于多只股權(quán)投資基金以分散風(fēng)險(xiǎn)C.母基金的規(guī)模一般較大，但相較于中小投資者往往沒有足夠的資源，難以吸引優(yōu)秀的投資人才D.母基金的規(guī)模一般較小，主要是為了加快投資節(jié)奏和資金周轉(zhuǎn)周期【答案】B【解析】由于母基金擁有相當(dāng)?shù)囊?guī)模，能夠吸引、留住及聘用行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的投資人才，故C、D項(xiàng)說法錯(cuò)誤。母基金通常會(huì)投資于多只股權(quán)投資基金，這些股權(quán)投資基金投資的公司往往會(huì)到達(dá)一個(gè)較大的數(shù)量，這使母基金的投資實(shí)現(xiàn)多樣性，從而投資者可以有效地實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散，故A項(xiàng)說法錯(cuò)誤，B項(xiàng)說法正確。14[單項(xiàng)選擇題]母基金在股權(quán)投資基金募集時(shí)對(duì)基金進(jìn)行投資，成為基金投資者的是〔〕。A.間接投資B.直接投資C.一級(jí)投資D.二級(jí)投資

【答案】C【解析】股權(quán)投資母基金的業(yè)務(wù)主要包括一級(jí)投資、二級(jí)投資和直接投資。知識(shí)點(diǎn)：股權(quán)投資母基金的業(yè)務(wù)：一級(jí)投資、二級(jí)投資和直接投資；15[單項(xiàng)選擇題]母基金主要采取〔〕。A.私募形式B.公募形式C.委托募集形式D.自行募集形式

【答案】A【解析】股權(quán)投資基金主要采取私募形式，缺乏流動(dòng)性，因此，二級(jí)投資一般都有價(jià)格折扣，這使二級(jí)投資業(yè)務(wù)往往能夠獲得比一級(jí)投資業(yè)務(wù)更高的收益。知識(shí)點(diǎn)：股權(quán)投資母基金的業(yè)務(wù)：一級(jí)投資、二級(jí)投資和直接投資；16[單項(xiàng)選擇題]母基金直接對(duì)非公開發(fā)行和交易的企業(yè)股權(quán)進(jìn)行的投資是〔〕。A.間接投資B.直接投資C.短期投資D.長(zhǎng)期投資

【答案】B【解析】直接投資，是指母基金直接對(duì)非公開發(fā)行和交易的企業(yè)股權(quán)進(jìn)行投資。知識(shí)點(diǎn)：股權(quán)投資母基金的業(yè)務(wù)：一級(jí)投資、二級(jí)投資和直接投資；17[單項(xiàng)選擇題]以下關(guān)于母基金的特點(diǎn)和作用的說法中，不正確的選項(xiàng)是〔〕。A.母基金通常只會(huì)投資一只股權(quán)投資基金B(yǎng).大局部業(yè)績(jī)出色的股權(quán)投資基金都會(huì)獲得超額認(rèn)購，因此，一般投資者難以獲得投資時(shí)機(jī)C.母基金可以通過幫助投資者擴(kuò)大規(guī)?；蚩s小規(guī)模來解決投資者投資規(guī)模大小的問題D.投資者通過投資于母基金而獲得投資優(yōu)秀基金的時(shí)機(jī)

【答案】A【解析】投資者不直接投資股權(quán)投資基金，而是通過投資母基金間接投資股權(quán)投資基金，主要有以下四個(gè)原因：分散風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)管理、投資時(shí)機(jī)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)。(一)分散風(fēng)險(xiǎn)母基金通常會(huì)將所募集的資金分散投資于l5～25只股權(quán)投資基金，從而防止了單只股權(quán)投資基金投資中依賴于某一基金管理人的風(fēng)險(xiǎn)。通過分散投資于多只股權(quán)投資基金，母基金的投資得以實(shí)現(xiàn)多樣性，如投資階段、時(shí)間跨度、地域、行業(yè)、投資風(fēng)格等，從而投資者可以有效地實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散。而單只股權(quán)投資基金無法使投資者獲得如此高的多樣性。(二)專業(yè)管理對(duì)股權(quán)投資基金進(jìn)行投資，是一項(xiàng)專業(yè)性非常強(qiáng)的工作。直接投資股權(quán)投資基金，即使投資者擁有基金投資某一方面的知識(shí)，也可能因?yàn)槿狈?duì)其他方面的了解而喪失投資時(shí)機(jī)或?qū)е峦顿Y失?。憾富鸸芾砣送ǔ碛腥娴墓蓹?quán)投資的知識(shí)、人脈和資源，在對(duì)股權(quán)投資基金進(jìn)行投資時(shí)，母基金相比其他投資者更有可能作出正確的投資決策。母基金為缺乏經(jīng)驗(yàn)的投資者提供了投資股權(quán)投資基金的渠道。(三)投資時(shí)機(jī)大局部業(yè)績(jī)出色的股權(quán)投資基金都會(huì)獲得超額認(rèn)購，因此，一般投資者難以獲得投資時(shí)機(jī)。而母基金作為股權(quán)投資基金的專業(yè)投資者，通常與股權(quán)投資基金有良好的長(zhǎng)期關(guān)系，因此，有時(shí)機(jī)投資于這些優(yōu)秀的基金。投資者通過投資于母基金而獲得投資優(yōu)秀基金的時(shí)機(jī)。

(四)規(guī)模優(yōu)勢(shì)在對(duì)股權(quán)投資基金進(jìn)行投資時(shí)，投資規(guī)模的大小常常是一個(gè)問題，投資者的資金常常太大或者太小，以至于難以進(jìn)行適宜的投資。而母基金可以通過幫助投資者“縮小規(guī)模〞或“擴(kuò)大規(guī)模〞來解決這一問題：一方面，母基金可以幫助大的投資者投資小規(guī)模的基金，從而實(shí)現(xiàn)節(jié)約本錢和分散投資；另一方面，母基金可以幫助小的投資者投資大規(guī)模的基金，從而到達(dá)大型基金的投資門檻。母基金通常擁有相當(dāng)?shù)囊?guī)模，能夠吸引、留住及聘用行業(yè)內(nèi)最優(yōu)秀的投資管理人才。中小投資者很少有足夠的資源，來建立類似規(guī)模及品質(zhì)的投資團(tuán)隊(duì)。如考慮薪資、差旅及其他管理本錢，投資母基金比自行聘請(qǐng)專門投資股權(quán)投資基金的團(tuán)隊(duì)更加經(jīng)濟(jì)有效。知識(shí)點(diǎn)：股權(quán)投資母基金的作用：分散風(fēng)險(xiǎn)、專業(yè)管理、投資時(shí)機(jī)、規(guī)模優(yōu)勢(shì)、資產(chǎn)規(guī)模；18[單項(xiàng)選擇題]政府投資基金通常投資于〔〕。A.外幣股權(quán)投資基金B(yǎng).股權(quán)投資基金C.創(chuàng)業(yè)投資基金D.定向增發(fā)基金

【答案】C【解析】政府引導(dǎo)基金是一類特殊的母基金，主要是通過投資于創(chuàng)業(yè)投資基金，到達(dá)支持創(chuàng)業(yè)投資基金開展的目的。知識(shí)點(diǎn)：政府引導(dǎo)基金的概念和運(yùn)作；19[單項(xiàng)選擇題]以下關(guān)于政府引導(dǎo)基金的說法中，錯(cuò)誤的選項(xiàng)是〔〕。A.政府引導(dǎo)基金是政府設(shè)立并按市場(chǎng)化方式運(yùn)作的政策性基金，主要投資于創(chuàng)業(yè)投資基金，引導(dǎo)社會(huì)資金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域B.政府引導(dǎo)基金的宗旨是發(fā)揮財(cái)政資金的引導(dǎo)和聚集放大作用C.政府引導(dǎo)基金對(duì)創(chuàng)業(yè)投資基金的支持方式包括參股、融資擔(dān)保、跟進(jìn)投資D.政府引導(dǎo)基金本身直接從事創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)

【答案】D【解