入表是數(shù)據(jù)資產(chǎn)化前提萬(wàn)億市場(chǎng)乘風(fēng)起

yingying布日期：2023年11月22日中信建投證券CHINASECURITIES 26中信建投證券CHINASECURITIES6中信建投證券CHINASECURITIES2、數(shù)據(jù)要素制度的持續(xù)完善，推動(dòng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)化服務(wù)數(shù)據(jù)資產(chǎn)確權(quán)服務(wù)需求釋放。財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于印發(fā)<企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)計(jì)處理暫行規(guī)幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)價(jià)值管理的新飛躍，可增加資產(chǎn)規(guī)模、降低企業(yè)負(fù)債率；可增加研發(fā)資本化、降低研概率更大。此外，對(duì)于自用數(shù)據(jù)資產(chǎn)為主的公司成本法相對(duì)可以較好的遵循配比原則，屬于也是；對(duì)于外部出售數(shù)據(jù)資產(chǎn)為主的公司，后續(xù)價(jià)值計(jì)量目錄CONTENTS1、入表是資本化的前提2、財(cái)會(huì)視角解決微觀問(wèn)題3、數(shù)據(jù)資產(chǎn)化服務(wù)環(huán)節(jié)均會(huì)受益4、重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)生產(chǎn)型、平臺(tái)型企業(yè)和具有背書性質(zhì)的企業(yè)CHINASECURITIESCHINASECURITIES4中信建投證券CHINASECURITIES中信建投證券CHINASECURITIES3、數(shù)據(jù)資產(chǎn)具備與資產(chǎn)同樣的屬性：1）是由過(guò)去的交易或事項(xiàng)形成的資源；2）必須由企業(yè)擁有或控制（即實(shí)質(zhì)大于形數(shù)據(jù)來(lái)源：中信建投繪制目錄CONTENTS1、入表是資本化的前提2、財(cái)會(huì)視角解決微觀問(wèn)題3、數(shù)據(jù)資產(chǎn)化服務(wù)環(huán)節(jié)均會(huì)受益4、重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)生產(chǎn)型、平臺(tái)型企業(yè)和具有背書性質(zhì)的企業(yè)CHINASECURITIESCHINASECURITIES 中信建投證券CHINA中信建投證券CHINASECURITIES資產(chǎn)符合存貨的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則時(shí)，企業(yè)通過(guò)外購(gòu)方式的成本可歸屬于存貨采購(gòu)成本的費(fèi)用；出售確認(rèn)為存貨的數(shù)據(jù)資源，可將主張一定要進(jìn)行攤銷；2）企業(yè)在持有確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)的數(shù)據(jù)資源期間，利用數(shù)據(jù)資源對(duì)客戶提供服務(wù)的可將無(wú)形資產(chǎn)的攤中信建投證券CHINASECURITIES中信建投證券CHINASECURITIES數(shù)據(jù)資產(chǎn)的價(jià)值：交換價(jià)值（外部出售)和使用價(jià)值定為“存貨”的數(shù)據(jù)資產(chǎn)：特別是數(shù)據(jù)確權(quán)不存在法律障礙的情況下，對(duì)于以外部出售為商業(yè)模式且轉(zhuǎn)移所有權(quán)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，企業(yè)可在數(shù)據(jù)達(dá)到可供出售狀態(tài)時(shí)將獲取或開(kāi)發(fā)該數(shù)據(jù)的相關(guān)支出確認(rèn)為存定為“無(wú)形資產(chǎn)”的數(shù)據(jù)資產(chǎn)：對(duì)于以外部出售為商業(yè)模式但僅授予使用權(quán)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，企業(yè)可在數(shù)據(jù)達(dá)到可供出售狀態(tài)時(shí)將獲取或開(kāi)發(fā)該數(shù)據(jù)的相關(guān)支出確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)，并在“無(wú)形資產(chǎn)”科目下單獨(dú)設(shè)置“數(shù)據(jù)資產(chǎn)”二級(jí)科目；對(duì)于以內(nèi)部使用為商業(yè)模式的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，企業(yè)可在數(shù)據(jù)達(dá)到可供使用狀態(tài)時(shí)將獲取或開(kāi)發(fā)該數(shù)據(jù)的相關(guān)支出確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)，并在“無(wú)形資產(chǎn)”科目下單獨(dú)設(shè)置“數(shù)據(jù)資》，中信建投8中信建投證券CHINASECURITIES中信建投證券CHINASECURITIES數(shù)據(jù)資產(chǎn)，均應(yīng)當(dāng)按獲取或開(kāi)發(fā)該數(shù)據(jù)資產(chǎn)的歷史成本計(jì)量。此時(shí)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)本身價(jià)值應(yīng)等于獲取價(jià)值，即公允價(jià)值=歷確認(rèn)為存貨的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，應(yīng)按“歷史成本+減值測(cè)試”的方式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，如果減值測(cè)試表明已確認(rèn)為存貨的數(shù)據(jù)資產(chǎn)發(fā)生了減值，則應(yīng)計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，否則賬面上的歷史成本在終止確認(rèn)前保持不變，并在轉(zhuǎn)移數(shù)據(jù)資產(chǎn)的所有權(quán)時(shí)2）對(duì)于以外部出售為商業(yè)模式但僅授予使用權(quán)形資產(chǎn)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)按公允價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，并將公允價(jià)值的變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。對(duì)于以內(nèi)部使用為商業(yè)模式且被確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，后續(xù)計(jì)量有兩種方案可供選二是按重估價(jià)值（重置成本或公允價(jià)值）進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，并 中信建投證券CHINA中信建投證券CHINASECURITIES），強(qiáng)調(diào)質(zhì)量評(píng)價(jià)，并明確了數(shù)據(jù)資產(chǎn)是指“特定主體合法擁有或控制的，能進(jìn)行貨幣計(jì)量的，且能帶來(lái)直接或者間接經(jīng)濟(jì)利1）收益法，通過(guò)對(duì)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的預(yù)期收益折現(xiàn)來(lái)正確評(píng)估數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估思路數(shù)據(jù)資產(chǎn)為主的公司成本法相對(duì)可以較好的遵循配比原則，屬于價(jià)值轉(zhuǎn)換，也是；對(duì)于外部出售數(shù)據(jù)資產(chǎn)為主的公司，后 中信建投證券CHINASECURITIES成本法：中信建投證券CHINASECURITIES成本法：核心是確認(rèn)獲取數(shù)據(jù)資產(chǎn)支付的直接和間接成本，以及基于資產(chǎn)預(yù)期和現(xiàn)況的差異來(lái)確認(rèn)價(jià)符合數(shù)據(jù)資產(chǎn)的初始評(píng)估和計(jì)量方法，容易被市場(chǎng)CHINASECURITIES收益預(yù)測(cè)法：CHINASECURITIES收益預(yù)測(cè)法：核心是測(cè)量未來(lái)數(shù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)生收益的價(jià)值，針對(duì)不同類型的數(shù)據(jù)資產(chǎn)可以采用不同收益直接收益預(yù)測(cè)法:通常適用于被評(píng)估數(shù)據(jù)資產(chǎn)的應(yīng)用場(chǎng)景及商業(yè)模式相對(duì)獨(dú)立，且數(shù)據(jù)資產(chǎn)對(duì)應(yīng)服務(wù)或者產(chǎn)品為企業(yè)帶來(lái)的直接收益可以合理預(yù)測(cè)的情形。例如：擁有用戶數(shù)據(jù)的某公司建立數(shù)據(jù)資產(chǎn)管理中心，經(jīng)用戶授權(quán)后，提供數(shù)據(jù)調(diào)用服務(wù)并收取費(fèi)用。超額收益預(yù)測(cè)：通常適用于被評(píng)估數(shù)據(jù)資產(chǎn)可以與資產(chǎn)組中的其他數(shù)據(jù)資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、有形資產(chǎn)的貢獻(xiàn)進(jìn)行合理分割，且貢獻(xiàn)之和與企業(yè)整體或者資產(chǎn)組正常收益相比后仍有剩余的情形。尤其是數(shù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)生的收益占整體業(yè)務(wù)比重較高，且其他資產(chǎn)中信建投證券例如：對(duì)自有及公開(kāi)數(shù)據(jù)進(jìn)行加工整合后通過(guò)提供可供查詢中信建投證券CHINASECURITIESCHINASECURITIES分成收益預(yù)測(cè)通常適用于軟件開(kāi)發(fā)服務(wù)、數(shù)據(jù)平臺(tái)對(duì)接服務(wù)、數(shù)據(jù)分析服務(wù)等數(shù)據(jù)資產(chǎn)應(yīng)用場(chǎng)景，當(dāng)其他相關(guān)資產(chǎn)要素所例如：對(duì)第一手?jǐn)?shù)據(jù)進(jìn)行加工利用并與軟件開(kāi)發(fā)服務(wù)等傳統(tǒng)評(píng)估思路：首先計(jì)算總收益，然后將其在被評(píng)估數(shù)據(jù)資產(chǎn)和產(chǎn)生總收益過(guò)程中作出貢獻(xiàn)的其他資產(chǎn)之間進(jìn)行分成。分成要點(diǎn)：確定分成率，需要考慮數(shù)據(jù)資產(chǎn)的成本因素、場(chǎng)中信建投證券CHINASECURITIESCHINASECURITIES一是可以使應(yīng)用數(shù)據(jù)資產(chǎn)主體產(chǎn)生額外的可計(jì)量的現(xiàn)金流量或者利潤(rùn)的情形，如通過(guò)啟用數(shù)據(jù)資產(chǎn)能夠直接有效地開(kāi)辟新業(yè)務(wù)或者賦能提高當(dāng)前業(yè)務(wù)所帶來(lái)的額外現(xiàn)金流量或者利二是可以使應(yīng)用數(shù)據(jù)資產(chǎn)主體獲得可計(jì)量的成本節(jié)約的情形，如通過(guò)嵌入大數(shù)據(jù)分析模型帶來(lái)的成本費(fèi)用評(píng)估思路：基于未來(lái)增量收益的預(yù)期而確定數(shù)據(jù)資產(chǎn)預(yù)期收益的方式。該增量收益來(lái)源于對(duì)被評(píng)估數(shù)據(jù)資產(chǎn)所在的主體和不具有該項(xiàng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)的主體的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行對(duì)比，即通過(guò)對(duì)比使用該項(xiàng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)所得到的利潤(rùn)或者現(xiàn)金流量，與沒(méi)有使用該項(xiàng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)所得到的利潤(rùn)或者現(xiàn)金流量，將二者的差要點(diǎn)：增量收益預(yù)測(cè)是假定其他資產(chǎn)因素不變的情況下，為獲取數(shù)據(jù)資產(chǎn)收益預(yù)測(cè)而進(jìn)行人為模擬的預(yù)測(cè)途徑。在實(shí)務(wù)中，應(yīng)用數(shù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)生的收益是各種資產(chǎn)共同發(fā)揮作用的結(jié)中信建投證券中信建投證券CHINASECURITIES中信建投證券CHINASECURITIES中信建投證券CHINASECURITIES中信建投證券CHINASECURITIES數(shù)據(jù)資產(chǎn)，均應(yīng)當(dāng)按獲取或開(kāi)發(fā)該數(shù)據(jù)資產(chǎn)的歷史成本計(jì)量。此時(shí)，數(shù)據(jù)資產(chǎn)本身價(jià)值應(yīng)等于獲取價(jià)值，即公允價(jià)值=歷確認(rèn)為存貨的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，應(yīng)按“歷史成本+減值測(cè)試”的方式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，如果減值測(cè)試表明已確認(rèn)為存貨的數(shù)據(jù)資產(chǎn)發(fā)生了減值，則應(yīng)計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，否則賬面上的歷史成本在終止確認(rèn)前保持不變，并在轉(zhuǎn)移數(shù)據(jù)資產(chǎn)的所有權(quán)時(shí)2）對(duì)于以外部出售為商業(yè)模式但僅授予使用權(quán)形資產(chǎn)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)按公允價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，并將公允價(jià)值的變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。對(duì)于以內(nèi)部使用為商業(yè)模式且被確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)的數(shù)據(jù)資產(chǎn)，后續(xù)計(jì)量有兩種方案可供選二是按重估價(jià)值（重置成本或公允價(jià)值）進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，并目錄CONTENTS1、入表是資本化的前提2、財(cái)會(huì)視角解決微觀問(wèn)題3、數(shù)據(jù)資產(chǎn)化服務(wù)環(huán)節(jié)均會(huì)受益4、重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)生產(chǎn)型、平臺(tái)型企業(yè)和具有背書性質(zhì)的企業(yè)CHINASECURITIESCHINASECURITIES主流媒體和部門官網(wǎng)傳達(dá)的官方言論數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)規(guī)模市業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)要素支出超過(guò)1000億元，包括購(gòu)買主流媒體和部門官網(wǎng)傳達(dá)的官方言論數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)規(guī)模市業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)要素支出超過(guò)1000億元，包括購(gòu)買軟件、硬件產(chǎn)品等。以深圳占全國(guó)GDP比例為2行簡(jiǎn)單推算，則2022年全國(guó)數(shù)據(jù)資產(chǎn)總規(guī)模在3.7萬(wàn)億超過(guò)30萬(wàn)億元。展報(bào)告》顯示，2021年數(shù)據(jù)要素對(duì)我國(guó)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)率為14.7%，呈現(xiàn)持續(xù)上十四五期間有望保持25%的復(fù)合增速，到2025年規(guī)模有望達(dá)到1749億元；2）考慮數(shù)字經(jīng)濟(jì)的GDP占比、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化和數(shù)字整體規(guī)模萬(wàn)億級(jí)，如國(guó)家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)測(cè)中心主任盧延純“據(jù)初步0數(shù)據(jù)來(lái)源：深圳新聞網(wǎng)、澎湃新聞、發(fā)改委官網(wǎng)、中信建投匯總整理數(shù)據(jù)來(lái)源：深圳新聞網(wǎng)、澎湃新聞、發(fā)改委官網(wǎng)、中信建投匯總整理 中信建投證券CHINA中信建投證券CHINASECURITIES二級(jí)市場(chǎng)是數(shù)據(jù)產(chǎn)品和服務(wù)市場(chǎng)。數(shù)據(jù)加工方對(duì)數(shù)據(jù)資源進(jìn)行加工處理和算法模型化，以產(chǎn)品和服務(wù)形式銷售給購(gòu)買者的市場(chǎng)，是要素產(chǎn)品化的過(guò)程。數(shù)據(jù)零級(jí)市場(chǎng)就是未進(jìn)入交易環(huán)節(jié)但發(fā)生數(shù)據(jù)共享交換和權(quán)益流轉(zhuǎn)的市場(chǎng)行為，既包括企業(yè)內(nèi)部或具有一定業(yè)務(wù)或股權(quán)關(guān)聯(lián)關(guān)系的企業(yè)間CHINASECURITIESCHINASECURITIES3、數(shù)據(jù)資產(chǎn)目錄梳理往往與數(shù)據(jù)資產(chǎn)平臺(tái)搭建相關(guān)，當(dāng)前數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)企業(yè)數(shù)量超過(guò)150萬(wàn)個(gè)，參考當(dāng)前數(shù)據(jù)中臺(tái)搭建價(jià)格均在中信建投證券 20-中信建投證券CHINA中信建投證券CHINASECURITIES）：）：規(guī)模項(xiàng)目費(fèi)率可能到5-10%（易華錄）；結(jié)合無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)率和試點(diǎn)項(xiàng)目費(fèi)率，以1%費(fèi)率作為早期市場(chǎng)評(píng)估的平均收費(fèi) 21中信建投證券CHINA中信建投證券CHINASECURITIES單位或者主管部門專門設(shè)置的下屬公司承擔(dān)。例如：自然資源確權(quán)登記機(jī)構(gòu)是自然資源主管部門。不過(guò)，通過(guò)行業(yè)聯(lián)盟或數(shù)據(jù)來(lái)源：澎湃新聞，中信建投目錄CONTENTS1、入表是資本化的前提2、財(cái)會(huì)視角解決微觀問(wèn)題3、數(shù)據(jù)資產(chǎn)化服務(wù)環(huán)節(jié)均會(huì)受益4、重點(diǎn)關(guān)注數(shù)據(jù)生產(chǎn)型、平臺(tái)型企業(yè)和具有背書性質(zhì)的企業(yè)CHINASECURITIESCHINASECURITIES232、從報(bào)表端彈性分析，我們認(rèn)為1)收集/采購(gòu)/生成數(shù)據(jù)資產(chǎn)產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)成本、研發(fā)費(fèi)用；2）參與數(shù)據(jù)資產(chǎn)化過(guò)程產(chǎn)生的數(shù)據(jù)服務(wù)相關(guān)人人均工資人工成本22年利潤(rùn)占當(dāng)歸母利潤(rùn)按20%人工成本可轉(zhuǎn)為無(wú)形資產(chǎn)后22年利對(duì)比22年的業(yè)績(jī)彈性22年的研發(fā)資本化率上海鋼聯(lián)31035.462.03269%3.1254%0測(cè)繪股份--0.71220%44%0零點(diǎn)有數(shù)33324.30.81(0.11)-0.05扭虧為盈0卓創(chuàng)咨詢6450.58180%0.7936%0生意寶0.130.2354%0.260中遠(yuǎn)?？?7642.412.02111%2.2222%0通行寶29827.390.8254%0平均148%30%注：數(shù)據(jù)服務(wù)相關(guān)人員數(shù)量是根據(jù)披露的數(shù)據(jù)類服務(wù)人員/成本或研發(fā)人員成本為測(cè)算依據(jù)；20%的轉(zhuǎn)化率依據(jù)是2022年A股計(jì)算機(jī)公司的研發(fā)資本化率均值12.3%且上述標(biāo)的公司并無(wú)對(duì)應(yīng)研發(fā)資本化，采用略高于研發(fā)資本化率的數(shù)值進(jìn)行無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)化率的測(cè)算。24企業(yè)名稱數(shù)據(jù)要素相關(guān)業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介ETC城市靜態(tài)交通應(yīng)用等業(yè)務(wù)的智慧交通SaaS云服務(wù)；智慧融合高速通行、停車、加油、保險(xiǎn)、路域經(jīng)濟(jì)、養(yǎng)車在智慧物流領(lǐng)域推出系列數(shù)據(jù)集成及管控平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)分析決策、物流供應(yīng)鏈管理、航行態(tài)勢(shì)和危險(xiǎn)源實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)與報(bào)警等多項(xiàng)功能部門提供視頻監(jiān)控解決方案及設(shè)計(jì)咨詢、系統(tǒng)集成和運(yùn)營(yíng)維護(hù)服務(wù)。公司業(yè)務(wù)主要包括資訊服務(wù)、咨詢服務(wù)和會(huì)務(wù)調(diào)研服務(wù)等。其中資訊服務(wù)主要通過(guò)即時(shí)資訊、時(shí)段報(bào)告、數(shù)據(jù)服務(wù)和大宗商品數(shù)據(jù)客戶端等方式，幫助客-25-6中信建投證券CHINA6中信建投證券CHINASECURITIES市場(chǎng)機(jī)會(huì)。如美團(tuán)、阿里、騰訊為代表的平臺(tái)型企業(yè)，因自身業(yè)務(wù)模式會(huì)產(chǎn)生大量有效數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)此前多以內(nèi)部使用為主，伴隨數(shù)據(jù)要素交易規(guī)則的完善，平臺(tái)類企業(yè)數(shù)據(jù)有望轉(zhuǎn)為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)參與產(chǎn)業(yè)發(fā)財(cái)會(huì)指標(biāo)，如資產(chǎn)負(fù)債率下降、研發(fā)費(fèi)用率下降、無(wú)形資產(chǎn)增加等都會(huì)出現(xiàn)，可幫助企業(yè)落實(shí)融資或上 26企業(yè)名稱數(shù)據(jù)要素相關(guān)業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介公司是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)提供商，產(chǎn)品及服務(wù)覆蓋產(chǎn)業(yè)鏈上下游的各層次參與主體，為各類機(jī)構(gòu)客戶提供金融科技以及智能化解決方案，品和系統(tǒng)維護(hù)服務(wù)、金融數(shù)據(jù)服務(wù)、智能推廣服務(wù)等；為個(gè)人投資者提供金融資訊歷史數(shù)據(jù)豐富的數(shù)據(jù)庫(kù)資源，涵蓋了互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)據(jù)、新聞資訊、宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、行業(yè)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、企業(yè)研究報(bào)告、企業(yè)信息、上市公司信息披露、招投和非結(jié)構(gòu)化數(shù)據(jù)，以及交易所、信息公司、政府部門、科研機(jī)構(gòu)、高等院校、宏觀經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)和專業(yè)行業(yè)數(shù)據(jù)公司等機(jī)構(gòu)提供的授權(quán)數(shù)據(jù)。這些數(shù)據(jù)公司專注于電子商務(wù)領(lǐng)域，旗下平臺(tái)包括化工網(wǎng)平臺(tái)、生意社平臺(tái)、生意寶平臺(tái)與網(wǎng)盛原依托上述1+3大平臺(tái)與2大解決方案為各類企業(yè)提供網(wǎng)絡(luò)推廣服務(wù)、價(jià)格大數(shù)據(jù)服務(wù)、原材料交易服務(wù)、直播供應(yīng)鏈服務(wù)、供應(yīng)鏈金融服務(wù)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)解決方案和公司為財(cái)政信息化領(lǐng)軍企業(yè)，聚焦于財(cái)政電子票據(jù)及非稅收入、政府智慧財(cái)政財(cái)務(wù)、數(shù)字采購(gòu)、智慧城市+數(shù)字鄉(xiāng)村領(lǐng)域。其中在財(cái)政電子票據(jù)及非稅收各項(xiàng)財(cái)政軟件產(chǎn)品、平臺(tái)和服務(wù)，全面支撐財(cái)政部預(yù)算管理一體化改革、行政事業(yè)單位財(cái)務(wù)精細(xì)化智能化管理；在數(shù)字采購(gòu)領(lǐng)域，公司提供數(shù)字化采購(gòu)平臺(tái)及其運(yùn)行政事業(yè)單位過(guò)程中，積累了豐富的公共數(shù)據(jù)生產(chǎn)、歸集、治理、加工、使用、共27CHINASECURITIESCHINASECURITIES3、背書&服務(wù)型企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)初期應(yīng)更看重中市場(chǎng)搶占能力和行業(yè)認(rèn)可能力。如：深桑達(dá)借助CEC成立的中信建投證券 28數(shù)據(jù)要素相關(guān)業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介數(shù)據(jù)要素相關(guān)業(yè)務(wù)簡(jiǎn)介企業(yè)名稱務(wù)包括以等級(jí)數(shù)據(jù)中心建設(shè)和運(yùn)營(yíng)、MSP云服務(wù)及大數(shù)據(jù)中心大數(shù)據(jù)資源平臺(tái)建設(shè)、數(shù)據(jù)歸集治理和運(yùn)人民網(wǎng)是由人民日?qǐng)?bào)社控股的上市公司，業(yè)務(wù)主要包括廣告及宣傳服務(wù)業(yè)公司已經(jīng)形成數(shù)字文化和數(shù)字科技兩大核心業(yè)務(wù)，并通過(guò)創(chuàng)業(yè)投資業(yè)務(wù)反哺主業(yè)。其中，公司與數(shù)據(jù)要素相關(guān)的數(shù)字科技業(yè)務(wù)包括：以數(shù)據(jù)中心為主的數(shù)字太極股份領(lǐng)域推出人大金倉(cāng)及其異構(gòu)數(shù)據(jù)同步軟件產(chǎn)品KFS，實(shí)現(xiàn)與Oracle常用功能實(shí)現(xiàn)100%兼容，與M公司以“數(shù)據(jù)湖”超級(jí)存儲(chǔ)為主體，圍繞數(shù)據(jù)產(chǎn)生、數(shù)據(jù)采集、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)與應(yīng)用及數(shù)據(jù)安全等內(nèi)容開(kāi)展生其中，公司“易數(shù)云”產(chǎn)品為數(shù)據(jù)要素“收、存、治、用、易”全生命周期的服務(wù)能力云，支撐各級(jí)地方政府構(gòu)建數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)，賦能城市公司是ICT產(chǎn)品與解決方案提供商。面向電信運(yùn)營(yíng)商，公司為中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信、中國(guó)廣電及其他虛擬運(yùn)營(yíng)商提供云原生、數(shù)據(jù)庫(kù)服務(wù)；同時(shí)，公司依托云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈及創(chuàng)新金融科技技術(shù)，打造城市數(shù)字主研發(fā)的云原生低代碼平臺(tái)、智能化數(shù)據(jù)中臺(tái)、全棧式信創(chuàng)中間件等系列產(chǎn)品及解決方案，助力客戶實(shí)現(xiàn)29CHINASECURITIESCHINASECURITIES1、數(shù)據(jù)生產(chǎn)型企業(yè)在以服務(wù)提供為主要業(yè)務(wù)形態(tài)時(shí)，其研發(fā)資規(guī)定》和《指導(dǎo)意見(jiàn)》出臺(tái)，其報(bào)表彈性有望最先釋放；建議關(guān)注數(shù)據(jù)獲取、處理成本占比偏高的咨詢中信建投證券 中信建投證券CHINASECURITIES中信建投證券CHINASECURITIES（5）宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)：計(jì)算機(jī)行業(yè)下游涉及千行百業(yè)，宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力下，行業(yè)IT支出不及預(yù)期核心內(nèi)容《關(guān)于更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要《深圳市數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記為、管理與監(jiān)督等七部分內(nèi)容共34條，其中明確了數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記包括首次登記、許可登記、轉(zhuǎn)移登記、變更登記、議登記等六大類型，并探索將數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記應(yīng)用于企業(yè)數(shù)據(jù)資產(chǎn)確認(rèn)、融《國(guó)家金融監(jiān)督管理總局與國(guó)家醫(yī)療保障局關(guān)于推進(jìn)商業(yè)健康保險(xiǎn)信息平臺(tái)與國(guó)家醫(yī)療保障信息平臺(tái)信息共享的協(xié)通過(guò)基本醫(yī)保和商業(yè)健康保險(xiǎn)歷史數(shù)據(jù)匯總分析的《關(guān)于促進(jìn)平臺(tái)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見(jiàn)》《關(guān)于組織開(kāi)展工業(yè)和素化試點(diǎn)申報(bào)的通知》通過(guò)開(kāi)展工業(yè)和信息化領(lǐng)域企業(yè)數(shù)據(jù)要素化試點(diǎn)建設(shè)，探索數(shù)據(jù)“三權(quán)分置”（即數(shù)據(jù)資源持有權(quán)、數(shù)據(jù)加工使踐，借鑒企業(yè)數(shù)據(jù)要素化典型經(jīng)驗(yàn)，逐步形成可復(fù)制、可推廣的數(shù)據(jù)價(jià)值化、數(shù)據(jù)利用收益分配等模式、標(biāo)準(zhǔn)、AI訓(xùn)練數(shù)據(jù)要求《生成式人工智能服務(wù)《辦法》明確生成式人工智能服務(wù)提供者應(yīng)當(dāng)依法開(kāi)展預(yù)訓(xùn)練、優(yōu)化訓(xùn)練等訓(xùn)練數(shù)據(jù)處理活動(dòng)，使《北京市公共數(shù)據(jù)專區(qū)提出分類建設(shè)三種公共數(shù)據(jù)專區(qū)，對(duì)專區(qū)授權(quán)運(yùn)營(yíng)管理機(jī)制、工作流程、運(yùn)營(yíng)單位管理要求、數(shù)據(jù)管理要求、安全管理和《廣州市數(shù)據(jù)條例（征創(chuàng)新廣州公共數(shù)據(jù)運(yùn)營(yíng)機(jī)制，搭建數(shù)據(jù)供給主體、數(shù)據(jù)需求主體《中國(guó)人民銀行業(yè)務(wù)領(lǐng)《北京市貫徹落實(shí)加快促進(jìn)數(shù)據(jù)安全有序流動(dòng)。創(chuàng)建北京數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度先行區(qū)，率先推進(jìn)數(shù)據(jù)資源持有權(quán)、加工使用權(quán)、產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)權(quán)的結(jié)構(gòu)性分置制度善和推進(jìn)醫(yī)療、交通、信用、空間等領(lǐng)域公共數(shù)據(jù)專區(qū)建設(shè)，創(chuàng)新公共數(shù)據(jù)有條件有償使用模式，探索公共數(shù)據(jù)有償收益和增值放規(guī)模。建立數(shù)據(jù)資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和登記評(píng)估機(jī)制，探索數(shù)據(jù)度。探索推動(dòng)數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)，加快培育數(shù)據(jù)交易撮合、評(píng)估評(píng)價(jià)、托管運(yùn)營(yíng)、合規(guī)審計(jì)、爭(zhēng)議仲裁、法律服務(wù)等數(shù)據(jù)服務(wù)市數(shù)據(jù)來(lái)源：政府官網(wǎng)、中信建投核心內(nèi)容發(fā)展《立足數(shù)字經(jīng)濟(jì)新賽道推動(dòng)數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新《貴州省數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化配置改革實(shí)施方案》要充分發(fā)揮數(shù)據(jù)基礎(chǔ)性資源和戰(zhàn)略性資源的作用，服務(wù)構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度，推進(jìn)數(shù)據(jù)確權(quán)，建立數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)化配置和收機(jī)制，形成產(chǎn)權(quán)制度完善、流通交易規(guī)范、數(shù)據(jù)供給有序、市場(chǎng)要?jiǎng)?chuàng)新數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)制度，探索數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)登記新方式，強(qiáng)化數(shù)據(jù)要素優(yōu)質(zhì)供給，規(guī)范數(shù)據(jù)流通交易，積極培育數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)主體將貴陽(yáng)大數(shù)據(jù)交易所上升為國(guó)家級(jí)數(shù)據(jù)交易所，數(shù)據(jù)要素實(shí)現(xiàn)有序流通交易和價(jià)值充分釋放。數(shù)據(jù)流通《河南省重大新型基礎(chǔ)《河南省重大新型基礎(chǔ)《湖北省數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)《實(shí)施方案》細(xì)化了湖北省接下來(lái)三年數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)建設(shè)的發(fā)展目標(biāo)，到2025年底，全國(guó)數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)中部樞紐初構(gòu)建數(shù)據(jù)要素流通交易體系、探索數(shù)據(jù)收益合理分配、培育數(shù)據(jù)《企業(yè)數(shù)據(jù)資源相關(guān)會(huì)明確了適用范圍和數(shù)據(jù)資源會(huì)計(jì)處理適用的準(zhǔn)則，以及列示和披露要求。要求企業(yè)應(yīng)當(dāng)根子項(xiàng)目，通過(guò)表格方式細(xì)化披露，并規(guī)定企業(yè)可根據(jù)實(shí)際情況自愿披露數(shù)據(jù)資源（含未作為無(wú)形資產(chǎn)或存貨確認(rèn)的數(shù)據(jù)資源）的應(yīng)用場(chǎng)景，引導(dǎo)企業(yè)主動(dòng)加強(qiáng)數(shù)據(jù)資源相關(guān)信息披露?！蛾P(guān)于進(jìn)一步推動(dòng)首都完善數(shù)據(jù)產(chǎn)品交易規(guī)則和業(yè)務(wù)規(guī)范，建立數(shù)據(jù)確《深圳市企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)《指引》立足企業(yè)數(shù)據(jù)法治需求，引導(dǎo)企業(yè)開(kāi)展數(shù)據(jù)合規(guī)管理，提高企業(yè)數(shù)據(jù)合規(guī)意識(shí)與數(shù)據(jù)保護(hù)水平，對(duì)涉及數(shù)據(jù)各場(chǎng)景制定《福建省加快推進(jìn)數(shù)據(jù)一是探索構(gòu)建數(shù)據(jù)要素市場(chǎng)，重點(diǎn)是探索數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)制度，健全數(shù)據(jù)交易制度，完善數(shù)據(jù)流通標(biāo)準(zhǔn)，培育數(shù)培育壯大場(chǎng)內(nèi)數(shù)據(jù)交易。三是深化建設(shè)公共數(shù)據(jù)分級(jí)開(kāi)探索公共數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)孵化模式，創(chuàng)新公共數(shù)據(jù)開(kāi)發(fā)有償使重點(diǎn)是健全數(shù)據(jù)應(yīng)用機(jī)制，深化公共數(shù)據(jù)應(yīng)用，強(qiáng)化工業(yè)數(shù)據(jù)應(yīng)用，拓寬行業(yè)數(shù)據(jù)應(yīng)用。五是建立《規(guī)范和促進(jìn)數(shù)據(jù)跨境《規(guī)范和促進(jìn)數(shù)據(jù)跨境《福建省一體化公共數(shù)二〇二三年底前初步建成全省一體化公共數(shù)據(jù)體系，與全國(guó)據(jù)體系建設(shè)方案》建設(shè)完善基礎(chǔ)庫(kù)和主題庫(kù)。到二〇二五年，全數(shù)據(jù)來(lái)源：政府官網(wǎng)、中信建投報(bào)告中投資建議涉及的評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)為報(bào)告發(fā)布日后6個(gè)月內(nèi)的相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)，也即報(bào)告發(fā)布日后的6個(gè)月內(nèi)公司股價(jià)（或行業(yè)指數(shù)）相對(duì)同期相關(guān)證券市場(chǎng)代表性指數(shù)的漲跌幅作為基準(zhǔn)。A股市場(chǎng)以滬深300指數(shù)作為基準(zhǔn)；新三板市場(chǎng)以三板相對(duì)漲幅5%—15%相對(duì)跌幅5%—15%CHINASECURITIESCHINASECURITIES本報(bào)告署名分析師在此聲明i）以