汽車報(bào)廢回收行業(yè)市場前景及投資研究報(bào)告：汽車報(bào)廢政策支持回收拆解產(chǎn)業(yè)鏈

汽車報(bào)廢迎政策支持，回收拆解產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)芤妗噲?bào)廢回收專題報(bào)告2024.3.26主要內(nèi)容1.

汽車報(bào)廢回收現(xiàn)狀2.

政策變化及其影響3.

回收拆解利潤測算4.

相關(guān)受益標(biāo)的梳理2投資提示

汽車報(bào)廢回收現(xiàn)狀：正規(guī)拆解企業(yè)“吃不飽”，運(yùn)營很難賺到錢?1）汽車保有量巨大，但新能源占比不高；2）存量汽車進(jìn)入到大規(guī)模報(bào)廢階段；3）汽車回收拆解量不足注銷量的50%；4）目前仍以粗拆為主，精拆比例較低；5）“三高”（固定攤銷、環(huán)保支出、稅費(fèi)）導(dǎo)致利潤率低。

政策變化及影響：助推產(chǎn)業(yè)鏈正循環(huán)?過去的矛盾：1）取消私家車強(qiáng)制報(bào)廢期導(dǎo)致汽車使用周期拉長；2）放開牌照導(dǎo)致競爭加??；3）鼓勵(lì)“五大總成”再制造但缺少需求；?現(xiàn)在的變化：1）保證拆解量，27年目標(biāo)拆解量翻一倍；2）深化再制造，打通銷售渠道；3）推廣“反向開票”，降低拆解企業(yè)稅負(fù)；

拆解企業(yè)利潤彈性有望打開?拆解量增加可以有效攤薄企業(yè)固定成本；打通零部件再制造環(huán)節(jié)，回收拆解企業(yè)銷售收入將顯著增加；允許“反向開票”可進(jìn)一步降低回收拆解企業(yè)稅負(fù)。

相關(guān)受益標(biāo)的：??設(shè)備端：新增拆解量有望帶來4年累計(jì)88億元設(shè)備需求，受益標(biāo)的天奇股份等；運(yùn)營端：2027年汽車回收拆解市場有望達(dá)1241億元，受益標(biāo)的天奇股份、格林美等。3投資案件

結(jié)論和投資分析意見?國內(nèi)汽車保有量巨大，存量汽車已經(jīng)進(jìn)入大規(guī)模報(bào)廢階段，但過去行業(yè)存在供需矛盾，并且精拆比例不高，導(dǎo)致企業(yè)盈利很差。今年設(shè)備更新政策有望為行業(yè)帶來轉(zhuǎn)機(jī)：一是報(bào)廢回收車輛到27年翻一倍增加拆解供應(yīng)量；二是深化零部件再制造打通銷售渠道；三是推廣“反向開票”降低企業(yè)稅負(fù)。未來拆解企業(yè)盈利有望顯著改善。相關(guān)設(shè)備及運(yùn)營公司受益，建議關(guān)注：天奇股份、格林美等。

有別于大眾的認(rèn)識(shí)?市場認(rèn)為設(shè)備更新政策對汽車回收拆解行業(yè)影響不大。我們認(rèn)為回收拆解行業(yè)要用更長的周期視角來看，政策一直在助推行業(yè)市場化、規(guī)范化，行業(yè)也正在一步一步走向正循環(huán)。本次大規(guī)模設(shè)備更新政策的主要推動(dòng)在于：1）保證拆解量，為企業(yè)增加車輛供給；2）深化再制造，增加拆解企業(yè)收入；3）推廣“反向開票”，降低拆解企業(yè)稅負(fù)。政策扶持更加綜合，對產(chǎn)業(yè)鏈拉動(dòng)也會(huì)更顯著。?市場擔(dān)心拆解產(chǎn)能供大于求，行業(yè)分散格局將延續(xù)。我們認(rèn)為供給增多是成長性行業(yè)初期的典型特征，未來集中度提升是必然所趨，而汽車電動(dòng)化望成為這一影響變量，因?yàn)殡姵夭牧匣厥崭尤菀讟?biāo)準(zhǔn)化，可能汽車拆解行業(yè)走向集中。

風(fēng)險(xiǎn)提示：政策落地不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)等。41.1

現(xiàn)狀一：汽車保有量巨大，但新能源占比不高

國內(nèi)汽車保有量巨大?據(jù)公安部統(tǒng)計(jì)，2023年全國機(jī)動(dòng)車保有量達(dá)4.35億輛，其中汽車3.36億輛，占比77.24%；

新能源車保有量占比不高?截至2023年底，全國新能源汽車保有量達(dá)2041萬輛，占汽車總量的6.07%；其中純電動(dòng)汽車保有量1552萬輛，占新能源汽車保有量的76.04%。圖：23年國內(nèi)汽車保有量達(dá)3.36億輛圖：新能源車保有量占比僅6.07%（單位：萬輛）5.090%80%70%60%50%40%30%20%10%0%40,0007%6%5%4%3%2%1%0%4.354.54.1735,00030,00025,00020,00015,00010,0005,00003.954.03.723.483.273.363.53.193.103.022.903.0

2.792.52.812.602.402.171.942.01.51.00.50.01.722015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023中國:保有量:機(jī)動(dòng)車:汽車中國:保有量:新能源汽車機(jī)動(dòng)車保有量（億輛）汽車保有量（億輛）新能源汽車占比（%，右軸）汽車占比（%，右軸）資料：Wind、公安部、申萬宏源研究51.2

現(xiàn)狀二：存量汽車進(jìn)入到大規(guī)模報(bào)廢階段

大量汽車進(jìn)入報(bào)廢周期?2003-2017年是汽車銷售快速增長的階段，假設(shè)按照15年左右報(bào)廢，報(bào)廢高峰在2018-2032年；

國Ⅳ、Ⅴ保有量超過65%?按照汽車保有量3.36億輛估算，目前保有量內(nèi)主要汽車為2010年以后銷售，簡單估算排放標(biāo)準(zhǔn)在國六以下的汽車約2.19億輛（2011-2019累計(jì)銷量），約占汽車保有量的65%；國Ⅳ汽車約1.36億（

2011-2016累計(jì)銷量），約占汽車保有量的40%。圖：未來幾年，汽車報(bào)廢高峰來臨（單位：萬輛）圖：汽車行業(yè)經(jīng)歷六次環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)3,5003,0002,5002,0001,5001,0005002003-2017年新增周期50%40%30%20%10%0%國Ⅰ2,8882,803

2,8083,0092,6862,6282001年7月1日2,5773年3年4年2,4602,3492,1982,531國Ⅱ國Ⅲ2004年7月1日2007年7月1日1,9311,8511,8061,364938879722576國Ⅳ2011年7月1日2017年1月1日507439-10%-20%6年3年國Ⅴ國Ⅵ02020年7月1日國六a2023年7月1日國六b中國:銷量:汽車同比增速（%，右軸）：Wind、申萬宏源研究理論報(bào)廢量（按照15年計(jì)算）資料：中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)、中國政府網(wǎng)等、申萬宏源研究資料61.3

現(xiàn)狀三：汽車回收拆解量不足注銷量的50%

汽車報(bào)廢量快速增長?2017-2022年，機(jī)動(dòng)車報(bào)廢量從174萬臺(tái)增長至399萬臺(tái)，復(fù)合增速18%；

大量報(bào)廢汽車流入非法渠道?根據(jù)央視報(bào)道，我國報(bào)廢車大體四個(gè)流向：一是正規(guī)拆解廠報(bào)廢，大約35~38%，二是一線城市車況好的經(jīng)過多種方式流到邊遠(yuǎn)地區(qū)，占15%左右；三是社會(huì)沉寂，僵尸車、留下自用等占10%左右；第四，大約33%以上報(bào)廢車進(jìn)入了非法拆解點(diǎn)。圖：機(jī)動(dòng)車報(bào)廢量穩(wěn)步增長圖：汽車回收拆解量占注銷量的比例不足50%70%60%50%40%30%20%10%0%4504003503002502001501005035%30%25%20%15%10%5%63.8%399.1300.2244.547.8%43.0%

42.8%239.8206.6229.5195.1187.4170199.1167179.8159.2174.1147.228.6%29.5%28.9%28.1%26.6%0%17.1%-5%-10%020152016201720182019202020212022報(bào)廢機(jī)動(dòng)車回收量(萬輛)報(bào)廢汽車回收量(萬輛)報(bào)廢汽車回收量增長率(右軸)2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021報(bào)廢機(jī)動(dòng)車回收量增長率(右軸)資料：商務(wù)部、申萬宏源研究資料：韋伯咨詢、懂車帝、申萬宏源研究71.4

現(xiàn)狀四：粗拆為主，精拆比例較低

報(bào)廢汽車材料構(gòu)成?目前報(bào)廢燃油車普遍車齡長導(dǎo)致“五大總成”很難再制造，廢鋼仍然是報(bào)廢汽車最大收入。

電動(dòng)化加速拆解精細(xì)化?隨著汽車向電動(dòng)化、智能化發(fā)展，電池、電機(jī)、電控、線束、顯示屏等零部件的回收價(jià)值更高，使得汽車精細(xì)化拆解更有必要。表：報(bào)廢汽車拆解材料構(gòu)成不同報(bào)廢汽車類型拆解重量新能源汽車普通燃油汽車拆解產(chǎn)品名稱新能源汽車(2t/輛)小型車輛(1.1t/輛)重量(kg)

占比(%)770大型車輛(10t/輛)重量(kg)

占比(%)重量(kg)占比(%)鋼(車身、駕駛室、底盤、大梁、貨箱、輪轂等)14007170.00%3.55%1.05%0.40%4.00%2.00%3.00%3.00%0.00%0.03%0.09%0.06%0.00%0.08%0.00%0.02%0.50%0.20%2.97%1.00%3.05%5.00%100%70.00%3.55%1.05%0.40%7.00%2.00%3.00%3.00%1.00%0.04%0.20%0.13%0.07%0.10%0.01%0.02%0.67%0.27%2.97%1.00%3.53%0.00%100%80003551054080.00%3.55%1.05%0.40%3.00%2.00%3.00%1.00%0.30%0.01%0.06%0.04%0.00%0.02%0.00%0.01%0.20%0.00%1.43%1.00%2.94%0.00%100%鋁3911.54.477有色金屬銅21其它8塑料(外飾件后殼、燈罩、儀表盤等)玻璃(車窗玻璃)80300200300100304022橡膠(輪胎、管道)五大總成及可用零部件廢蓄電池60336033011廢制冷劑0.61.81.200.42.21.50.71.10.10.27.32.932.7111.2640廢汽油等廢機(jī)油等廢液化氣罐廢油液危險(xiǎn)廢物廢尾氣凈化催化劑廢電容器1.50.10.310459.42061.110020001.50.10.520廢機(jī)油濾清器廢電子部件廢安全氣囊0廢座椅143100293.70一般固廢廢電線電纜其它不可利用廢物新能源電池組38.801100合計(jì)10000資料：全國建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境信息公示平臺(tái)、申萬宏源研究81.5

現(xiàn)狀五：“三高”導(dǎo)致利潤率低

“三高”導(dǎo)致利潤率極低?1）固定成本高：廠房建設(shè)及拆解設(shè)備投資大，但拆解企業(yè)普遍“吃不飽”，無法攤薄固定成本；2）環(huán)保支出高：報(bào)廢機(jī)動(dòng)車拆解過程中產(chǎn)生的廢油液、廢電瓶等危險(xiǎn)廢物，以及因汽車制造使用輕便材料導(dǎo)致產(chǎn)生越來越多無法循環(huán)利用的工業(yè)固廢，需要較高的處置成本；3）稅費(fèi)高：由于無法取得發(fā)票，增值稅不能進(jìn)項(xiàng)抵扣，所得稅不能稅前扣除，導(dǎo)致稅費(fèi)成本增加。

稅收問題難以解決???增值稅

考慮到回收企業(yè)開展廢舊物資回收及銷售，屬于增值稅應(yīng)稅項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)取得發(fā)票。但實(shí)踐中，回收企業(yè)通常難以取得發(fā)票，致使回收企業(yè)不得不自制內(nèi)部憑證作為稅前扣除憑證，但并不能得到全部稅務(wù)機(jī)關(guān)的認(rèn)可。（財(cái)政部、稅務(wù)總局公告2021年第40號(hào)《關(guān)于完善資源綜合利用增值稅政策的公告》明確回收企業(yè)可以選擇適用簡易計(jì)稅方法依照3%征收率計(jì)算繳納增值稅。）企業(yè)所得稅

一旦回收企業(yè)自制的內(nèi)部憑證被稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)為不符合規(guī)定，不允許稅前扣除，稅務(wù)機(jī)關(guān)將可能要求回收企業(yè)調(diào)增企業(yè)所得稅?；厥掌髽I(yè)因無法取得發(fā)票作為稅前扣除憑證，而是以內(nèi)部憑證作為稅前扣除憑證進(jìn)行申報(bào)納稅，一旦未被稅務(wù)機(jī)關(guān)認(rèn)可，稅務(wù)機(jī)關(guān)將可能會(huì)認(rèn)為回收企業(yè)屬于在帳簿上多列支出，進(jìn)而認(rèn)定回收企業(yè)涉嫌偷稅，并對其進(jìn)行稅務(wù)處理和處罰。個(gè)人所得稅

個(gè)人銷售廢舊物資屬于其個(gè)人財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得或經(jīng)營所得，應(yīng)當(dāng)繳納個(gè)人所得稅?；厥掌髽I(yè)從上游車主收購貨物，回收企業(yè)向車主支付收購款，應(yīng)當(dāng)履行代扣代繳義務(wù)。但實(shí)際上，回收企業(yè)通常很少履行代扣代繳義務(wù)。對于車主屬于偷稅，對于回收企業(yè)，如果其未履行代扣代繳義務(wù)，根據(jù)《稅收征收管理法》第六十九條的規(guī)定，稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)對扣繳義務(wù)人處應(yīng)扣未扣、應(yīng)收未收稅款百分之五十以上三倍以下的罰款。9主要內(nèi)容1.

汽車報(bào)廢回收現(xiàn)狀2.

政策變化及其影響3.

回收拆解利潤測算4.

相關(guān)受益標(biāo)的梳理102.1

2001：五大總成只能作為廢金屬冶煉

《報(bào)廢汽車回收管理辦法》——2001年6月施行

第七條?報(bào)廢汽車回收企業(yè)除應(yīng)當(dāng)符合有關(guān)法律、行政法規(guī)規(guī)定的設(shè)立企業(yè)的條件外，還應(yīng)當(dāng)具備下列條件：?(一)注冊資本不低于50萬元人民幣，依照稅法規(guī)定為一般納稅人；(二)拆解場地面積不低于5000平方米；(三)具備必要的拆解設(shè)備和消防設(shè)施；(四)年回收拆解能力不低于500輛；(五)正式從業(yè)人員不少于20人，其中專業(yè)技術(shù)人員不少于5人；(六)沒有出售報(bào)廢汽車、報(bào)廢“五大總成”、拼裝車等違法經(jīng)營行為記錄；(七)符合國家規(guī)定的環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)。

第十四條?報(bào)廢汽車回收企業(yè)必須拆解回收的報(bào)廢汽車；其中，回收的報(bào)廢營運(yùn)客車，應(yīng)當(dāng)在公安機(jī)關(guān)的監(jiān)督下解體。拆解的“五大總成”應(yīng)當(dāng)作為廢金屬，交售給鋼鐵企業(yè)作為冶煉原料；拆解的其他零配件能夠繼續(xù)使用的，可以出售，但必須標(biāo)明“報(bào)廢汽車回用件”。

第十五條???禁止任何單位或者個(gè)人利用報(bào)廢汽車“五大總成”以及其他零配件拼裝汽車。禁止報(bào)廢汽車整車、“五大總成”和拼裝車進(jìn)入市場交易或者以其他任何方式交易。禁止拼裝車和報(bào)廢汽車上路行駛。112.2

2013：取消私家車15年強(qiáng)制報(bào)廢要求

《機(jī)動(dòng)車強(qiáng)制報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》——2013年5月施行?根據(jù)規(guī)定，取消了非營小、微型客車、大型轎車15年使用年限的要求，達(dá)到60萬公里后引導(dǎo)報(bào)廢。表：機(jī)動(dòng)車使用年限及行駛里程規(guī)定機(jī)動(dòng)車使用年限及行駛里程參考值匯總表使用年限（年）8行駛里程參考值車輛類型與用途（萬千米）60506060505060406050804060506050607040無小、微型中型出租客運(yùn)教練1012151012151310151515無2020121515109121530201015101213無大型租賃小型中型大型營運(yùn)載客公交客運(yùn)小、微型中型大型其他汽車專用校車小、微型客車、大型轎車*中型客車非營運(yùn)大型客車微型中、輕型重型載貨危險(xiǎn)品運(yùn)輸三輪汽車、裝用單缸發(fā)動(dòng)機(jī)的低速貨車裝用多缸發(fā)動(dòng)機(jī)的低速貨車305050無有載貨功能無載貨功能集裝箱專項(xiàng)作業(yè)半掛車危險(xiǎn)品運(yùn)輸其他無掛車無全掛車無正三輪101250摩托車其他輪式專用機(jī)械車注:1.表中機(jī)動(dòng)車主要依據(jù)《機(jī)動(dòng)車類型

術(shù)語和定義》（GA802—2008）進(jìn)行分類；標(biāo)注*車輛為乘用車。2.對小、微型出租客運(yùn)汽車（純電動(dòng)汽車除外）和摩托車，省、10年，其他摩托車不得低于11年。、直轄市人民政府有關(guān)部門可結(jié)合本地實(shí)際情況，制定嚴(yán)于表中使用年限的規(guī)定，但小、微型出租客運(yùn)汽車不得低于6年，正三輪摩托車不得低于資料：商務(wù)部、申萬宏源研究122.3

2019：允許“五大總成”再制造，回收資質(zhì)全面放開

《報(bào)廢機(jī)動(dòng)車回收管理辦法》——2019年6月施行?拆解的報(bào)廢機(jī)動(dòng)車“五大總成”具備再制造條件的，可以按照國家有關(guān)規(guī)定出售給具有再制造能力的企業(yè)經(jīng)過再制造予以循環(huán)利用；不具備再制造條件的，應(yīng)當(dāng)作為廢金屬，交售給鋼鐵企業(yè)作為冶煉原料。

《報(bào)廢機(jī)動(dòng)車回收管理辦法實(shí)施細(xì)則》——2020年9月施行?刪去對報(bào)廢汽車回收行業(yè)實(shí)行特種行業(yè)管理的規(guī)定。刪去對回收行業(yè)實(shí)行統(tǒng)一規(guī)劃、合理布局的規(guī)定，不再對回收企業(yè)實(shí)行數(shù)量控制?！秷?bào)廢汽車回收企業(yè)總量控制方案》（2001）規(guī)定，原則上每個(gè)地級(jí)市設(shè)置1家回收拆解企業(yè)，直轄市2-4家，計(jì)劃單列市及省會(huì)城市1-2家。圖：汽車回收拆解企業(yè)數(shù)量圖：不同省份汽車回收拆解企業(yè)數(shù)量（2022年10月）120100806040200140012001000800600400200025%20%15%10%5%1101268929767474275576870689656463561605960355515043424038373634333328282413119

80%7

72山

湖

河

福

廣

河

四

云

甘

浙

貴

遼

內(nèi)

江

重

陜

江

湖

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廣

吉

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寧

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南

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南

肅

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寧

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西

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西

蘇

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西

西

林

疆

徽

龍

藏

夏

海

京

津

海

南江企業(yè)數(shù)量（個(gè)）yoy(%，右軸)不同省份機(jī)動(dòng)車回收拆解資質(zhì)企業(yè)數(shù)量（個(gè)）資料：商務(wù)部、汽車網(wǎng)校官網(wǎng)、申萬宏源研究132.4

2024：明確報(bào)廢回收數(shù)量目標(biāo)，政策全面支持

《推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)方案》——2024年3月

一、明確報(bào)廢汽車回收量翻一倍目標(biāo)?1）到2027年，報(bào)廢汽車回收量較2023年增加約一倍，二手車交易量較2023年增長45%，廢舊家電回收量較2023年增長30%，再生材料在資源供給中的占比進(jìn)一步提升。

二、實(shí)施消費(fèi)品以舊換新行動(dòng)?開展汽車以舊換新。嚴(yán)格執(zhí)行機(jī)動(dòng)車強(qiáng)制報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定和車輛安全環(huán)保檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，依法依規(guī)淘汰符合強(qiáng)制報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)的老舊汽車。

三、實(shí)施回收循環(huán)利用行動(dòng)?1）完善廢舊產(chǎn)品設(shè)備回收網(wǎng)絡(luò)。優(yōu)化報(bào)廢汽車回收拆解企業(yè)布局，推廣上門取車服務(wù)模式。完善公共機(jī)構(gòu)辦公設(shè)備回收渠道。支持廢舊產(chǎn)品設(shè)備線上交易平臺(tái)發(fā)展。2）支持二手商品流通交易。持續(xù)優(yōu)化二手車交易登記管理，促進(jìn)便利交易。大力發(fā)展二手車出口業(yè)務(wù)。3）有序推進(jìn)再制造和梯次利用。深入推進(jìn)汽車零部件、工程機(jī)械、機(jī)床等傳統(tǒng)設(shè)備再制造。

四、強(qiáng)化政策保障?1）完善稅收支持政策。推廣資源回收企業(yè)向自然人報(bào)廢產(chǎn)品出售者“反向開票”做法。配合再生資源回收企業(yè)增值稅簡易征收政策，研究完善所得稅征管配套措施，優(yōu)化稅收征管標(biāo)準(zhǔn)和方式。?2）優(yōu)化金融支持。鼓勵(lì)銀行機(jī)構(gòu)在依法合規(guī)、風(fēng)險(xiǎn)可控前提下，適當(dāng)降低乘用車貸款首付比例，合理確定汽車貸款期限、信貸額度。14主要內(nèi)容1.

汽車報(bào)廢回收現(xiàn)狀2.

政策變化及其影響3.

回收拆解利潤測算4.

相關(guān)受益標(biāo)的梳理153.1

關(guān)鍵要素：回購價(jià)格、拆解成本、分類銷售收入、稅費(fèi)

回收拆解流程?回收企業(yè)回收報(bào)廢機(jī)動(dòng)車，向機(jī)動(dòng)車所有人出具《報(bào)廢機(jī)動(dòng)車回收證明》，收回機(jī)動(dòng)車登記證書、號(hào)牌、行駛證，并按照國家有關(guān)規(guī)定及時(shí)向公安機(jī)關(guān)交通管理部門辦理注銷登記，將注銷證明轉(zhuǎn)交機(jī)動(dòng)車所有人。

收入及成本???主要收入：分類銷售大宗商品（廢鋼、有色金屬、橡膠等）以及零部件（電池、發(fā)動(dòng)機(jī)等）；顯性成本：回購報(bào)廢汽車+拆解成本+折舊攤銷+必要費(fèi)用。隱性成本：無法取得銷售發(fā)票的情況下，增值稅無法進(jìn)項(xiàng)抵扣，所得稅不能扣減成本。圖：汽車回收拆解流程商務(wù)部門回收證明收入項(xiàng)當(dāng)?shù)剀嚬芩Y質(zhì)認(rèn)證監(jiān)動(dòng)力蓄電池回收服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)或廢舊動(dòng)力電池利用企業(yè)個(gè)人、企業(yè)車主政府機(jī)關(guān)、國企管核檔六聯(lián)單動(dòng)力電池大宗商品五大總成回用件分類銷售報(bào)廢汽車拆解廠預(yù)處理整車廠測試車有資質(zhì)再制造企業(yè)其他非正常報(bào)廢車輛危廢汽修廠、4S店交由資質(zhì)企處置支出項(xiàng)回用件資料：華經(jīng)情報(bào)網(wǎng)、申萬宏源研究163.1.1

回收價(jià)格：供小于求，競爭導(dǎo)致持續(xù)走高表：單個(gè)企業(yè)最低拆解產(chǎn)能要求（單位：萬輛）

供小于求導(dǎo)致回收價(jià)格與廢鋼價(jià)格地區(qū)類型

地區(qū)年機(jī)動(dòng)車保有量/萬輛

單個(gè)企業(yè)最低年拆解產(chǎn)能/萬輛出現(xiàn)背離Ⅰ檔Ⅱ檔Ⅲ檔Ⅳ檔V檔500(含)以上200(含)~50032?全國報(bào)廢拆解企業(yè)超過1000家，按照每家企業(yè)10000臺(tái)拆解產(chǎn)能計(jì)算，國內(nèi)產(chǎn)能超過1000萬輛，22年流入正規(guī)拆解渠道的車輛僅399萬輛，供需不平衡導(dǎo)致報(bào)廢機(jī)動(dòng)車回收價(jià)格一路走高。100(含)~2001.5150(含)~10020(含)~501Ⅵ檔20以下0.5資料：商務(wù)部、申萬宏源研究圖：小型汽車回收價(jià)格指數(shù)（單位：元/噸）圖：國內(nèi)廢鋼價(jià)格（單位：元/噸）300025002000150010005004,5004,0003,5003,0002,5002,0001,5001,0000全國華中東北華南華東西南華北西北中國:價(jià)格:廢鋼（元/噸）資料：Wind、申萬宏源研究資料：報(bào)廢車回收拆解與再利用信息網(wǎng)、申萬宏源研究173.1.2

固定成本：場地租賃/攤銷、設(shè)備折舊表：汽車回收拆解企業(yè)設(shè)備要求

場地要求類別設(shè)備功能要求設(shè)備名稱一般拆解設(shè)施設(shè)備?《報(bào)廢汽車回收拆解企業(yè)技術(shù)規(guī)范》車輛稱重設(shè)備地磅、電子衡等預(yù)處理工作臺(tái)等室內(nèi)或有防雨頂棚的拆解預(yù)處理平臺(tái)(GB22128-2019)對經(jīng)營面積的規(guī)定：I檔~Ⅱ檔地區(qū)為20000m2，Ⅲ檔~Ⅳ檔地區(qū)為15000m2，V檔~檔地區(qū)為10000m2；其中作業(yè)場地(包括拆解和貯存場地)面積不低于經(jīng)營面積的60%。車架(車身)剪斷、切制設(shè)備或壓扁設(shè)備，不得僅以氧等離子切割機(jī)、大力剪、打包壓塊機(jī)等割設(shè)備代替起重、運(yùn)輸或?qū)Ｓ猛宪嚨仍O(shè)備總成拆解平臺(tái)叉車、拖車、清障車、抓鋼機(jī)、吊車、起重機(jī)等動(dòng)力總成拆解平臺(tái)等氣動(dòng)拆解工具氣動(dòng)扳手、氣動(dòng)割刀等螺絲刀、鋼筋剪/鋼絲剪、套簡、鉗、扳手、真空吸盤簡易拆解工具等安全設(shè)施設(shè)備安全氣囊直接引爆裝置或者拆除、貯存、引爆裝置GB50016規(guī)定的消防設(shè)備傳安全氣囊引爆器等滅火器、消火栓、消防井、消防池、消防沙等緊急洗眼器等統(tǒng)燃應(yīng)急救援設(shè)備料機(jī)環(huán)保設(shè)施設(shè)備動(dòng)滿足H348要求的油水分離器等企業(yè)建設(shè)環(huán)境保護(hù)設(shè)車廢水收集管道(井)、油水分離器等備

設(shè)施設(shè)備要求拆專用廢液收集裝置和分類存放各種廢液的專用密團(tuán)容器解放油機(jī)、接油機(jī)、油液貯存容器等機(jī)動(dòng)車空調(diào)制冷劑的收集裝置和分類存放各種制冷劑制冷劑回收機(jī)、鋼瓶等?所有企業(yè)應(yīng)具備一般拆解設(shè)施設(shè)備、的密閉容器分類存放機(jī)油濾清器和鉛酸蓄電池的容器機(jī)油濾清器和鉛酸蓄電池存放箱等安全設(shè)施設(shè)備、環(huán)保設(shè)備設(shè)備、電腦、拍照設(shè)備、電子監(jiān)控等設(shè)施設(shè)備；電腦、拍照設(shè)備、電子監(jiān)控設(shè)備等設(shè)施設(shè)備電腦、拍照設(shè)備,電子監(jiān)控設(shè)備等設(shè)施設(shè)備電腦、照相機(jī)、攝像頭等高效拆解設(shè)施設(shè)備精細(xì)拆解平臺(tái)及相應(yīng)的設(shè)備工裝解體機(jī)或拆解線等拆解設(shè)備大型高效剪斷、切割設(shè)備集中高效廢液回收設(shè)備安全評(píng)估設(shè)備機(jī)動(dòng)車升舉機(jī)等廢鋼破碎生產(chǎn)線、快速解體機(jī)、廢鋼破碎機(jī)等龍門式剪切機(jī)、全自動(dòng)液壓金屬剪切機(jī)等氣動(dòng)抽接油機(jī)、移動(dòng)戳孔放油機(jī)等絕緣檢測設(shè)備、溫度探測儀等??Ⅰ檔一Ⅱ檔地區(qū)的企業(yè)還應(yīng)具備高效拆解設(shè)施設(shè)備；斷電閥、止鎖桿、保險(xiǎn)器、專用測試轉(zhuǎn)換接口、高壓動(dòng)力蓄電池?cái)嚯娫O(shè)備動(dòng)力蓄電池拆卸設(shè)備絕緣棒等絕緣吊具、夾臂、機(jī)械手和升降工裝設(shè)備等防靜電絕緣真空抽油機(jī)、防靜電塑料接口制冷劑回收機(jī)防靜電廢液、空調(diào)制冷劑抽排設(shè)備電拆解電動(dòng)汽車的企業(yè)還應(yīng)具備安全評(píng)估設(shè)備、動(dòng)力電池?cái)嚯娕c拆卸設(shè)備、安全防護(hù)及救援設(shè)備、放電設(shè)施設(shè)備等。動(dòng)絕緣電弧防護(hù)服、防砸絕緣工作鞋、高壓絕緣手套、防高壓電弧面罩、防護(hù)頭盔、球囊面罩；耐酸/耐堿工作服、防有機(jī)溶劑手套、專用眼鏡、防毒面具；絕緣救援鉤、醫(yī)用急救箱等汽車安全防護(hù)及敦援設(shè)備拆解絕緣氣動(dòng)工具絕緣輔助工具絕緣氣動(dòng)扳手等絕緣承重貨架、專用絕緣卡鉗、絕緣剪等專用耐高壓耐磨布基絕緣材料或絕緣滅弧灌封防打火膠等絕緣材料動(dòng)力蓄電池絕緣處理材料放電設(shè)施設(shè)備充放電機(jī)、鹽水池等資料：商務(wù)部、《報(bào)廢汽車回收拆解企業(yè)技術(shù)規(guī)范》、申萬宏源研究注1:企業(yè)可具備與設(shè)備名稱中所列設(shè)備功能相18同的其他類型設(shè)備。注2:同一功能要求下的設(shè)備具有替代關(guān)系的,可具備其中任意一類。3.1.2

固定成本：場地租賃/攤銷、設(shè)備折舊

大型項(xiàng)目：以超越科技報(bào)廢車輛回收拆解及綜合利用項(xiàng)目為例?產(chǎn)能：報(bào)廢機(jī)動(dòng)車回收拆解產(chǎn)能8.8萬輛/年、報(bào)廢電動(dòng)汽車回收拆解產(chǎn)能1.2萬輛/年、報(bào)廢摩托車/電動(dòng)單車回收拆解產(chǎn)能20萬輛/年。??場地：項(xiàng)目占地面積121378m2，總建筑面積共計(jì)約80000m2，建筑工程費(fèi)用1.82億。設(shè)備：設(shè)備購置費(fèi)用1.53億元，安裝工程費(fèi)用0.48億元。

小型項(xiàng)目：以延吉市鑫茂廢金屬加工有限公司報(bào)廢汽拆解項(xiàng)目為例?產(chǎn)能：一條報(bào)廢燃油汽車回收拆解生產(chǎn)線和一條報(bào)廢新能源汽車拆解生產(chǎn)線。年拆解量為

5000輛（包括燃油汽車

4000

輛，其中小型機(jī)動(dòng)車

2400

輛、貨車

800

輛、客車

800

輛；新能源汽車1000

輛）。??場地：企業(yè)占地面積

39000m2。建筑面積為10512m2，建筑面積7020m2。投資：總投資1000萬元。表：超越科技汽車回收拆解項(xiàng)目投資預(yù)算序號(hào)1234工程或費(fèi)用名稱建筑工程費(fèi)設(shè)備購置費(fèi)安裝工程費(fèi)其他費(fèi)用建設(shè)期利息流動(dòng)資金合計(jì)投資合計(jì)（萬元）18,197.6215,263.004,753.12占投資比例30.84%25.87%8.06%15.42%1.18%9,096.39697.511,000.0059,007.635618.64%100.00%資料：超越科技公告、申萬宏源研究193.1.3

銷售收入：廢材料、五大總成、回用件

實(shí)際情況中，仍以廢材料和回用件銷售為主，五大總成再制造缺少需求???廢材料：廢鋼鐵、有色金屬、橡膠、玻璃、塑料等；五大總成：發(fā)動(dòng)機(jī)、轉(zhuǎn)向機(jī)、變速器、前后橋、車架；回用件：車門、座椅、中控屏、輪胎、輪轂等。圖：汽車拆解步驟及主要部件車輛進(jìn)廠檢查和登記安全預(yù)處理舉升抽排拆除蓄電池拆除引爆安全氣囊拆除倒車鏡及鏡具拆除雨刮、車門、引擎蓋、空氣濾清器等拆除車輪收集空調(diào)制冷劑收集車內(nèi)廢油液拆除擋風(fēng)玻璃拆除保險(xiǎn)杠、儀表盤拆除電器組件儀電座拆解拆除座椅、地板及內(nèi)飾件拆除油箱、水壺等容器翻轉(zhuǎn)拆解儲(chǔ)存和管理拆除機(jī)油濾清器、三元催化器及消聲器拆除五大總成及其他組件資料：超越科技環(huán)評(píng)報(bào)告、汽車網(wǎng)校官網(wǎng)、申萬宏源研究203.2.1

案例1：安徽省某典型報(bào)廢報(bào)廢車回收拆解企業(yè)

以安徽省某典型報(bào)廢報(bào)廢車回收拆解企業(yè)為例，產(chǎn)拆解能10000輛，滿產(chǎn)狀態(tài)下每輛車虧損289.7元。表：安徽省某典型報(bào)廢報(bào)廢車回收拆解企業(yè)盈利測算安徽省某典型報(bào)廢報(bào)廢車回收拆解企業(yè)成本序號(hào)成本項(xiàng)目年回收數(shù)量(臺(tái)/年、平均重1.5噸/臺(tái))成本金額(元/輛)備注(1)10,000總重量15000噸(2)(3)拖車費(fèi)用180300240自有拖車折舊、保險(xiǎn)、油費(fèi)、維修等拆解人員工資、物料消耗拆解費(fèi)用(4)員工人工費(fèi)用場地建設(shè)攤銷土地使用稅及房產(chǎn)稅辦公費(fèi)用除拆解人員以外的人員工資及社保，30人，年人均8萬元,80000x人數(shù)÷(1)土地按40年攤銷,其他房屋、設(shè)備按20年攤銷年總稅額120萬元÷(1)(5)312.5120(6)(7)200年總金額200萬元÷(1)(8)危廢處置費(fèi)用固廢處置費(fèi)用銷售物資裝卸及運(yùn)輸費(fèi)用回收殘值款40廢油、濾清、危險(xiǎn)品車安全處置、電路板、制冷劑等，按40萬元/年年產(chǎn)生垃圾約為3000噸(玻璃、海綿、內(nèi)飾、灰塵)、600元/噸處置費(fèi)用根據(jù)運(yùn)距計(jì)算(9)180(10)(11)(12)1952,000.003,767.50成本項(xiàng)目合計(jì)(2)-(11)合計(jì)安徽省某典型報(bào)廢報(bào)廢車回收拆解企業(yè)銷售收入及利潤A銷售物資廢銅及廢鋁等有色金屬重型廢鋼B占毛重噸位比2%C含稅銷售單價(jià)(元/噸)15,000.00D銷售金額(元/輛)450.00E備注序號(hào)(13)(14)(15)(16)BxCx1.530%3,400.001530.00BxCx1.5剪切料可銷售配件41%2%2,800.0013,334.001722.00400.00BxCx1.5BxCx1.5廢塑料、廢橡膠等，BxCx1.5(13)-(17)合計(jì)(18)÷(1+3%)x3%x(1+12%)-(18)÷(1+3%)x3%×30%(18)-(19)(20)-(12)(21)×25%+(11)×25%(21)-(22)(17)(18)(19)可銷售非金屬物資含稅銷售額合計(jì)增值稅5%600.0045.004147.0099.0480%2,764.66(20)(21)(22)(23)不含稅銷售額合計(jì)利潤總額4047.96280.46570.11-289.7企業(yè)所得稅凈利潤資料：中國物資再生協(xié)會(huì)、申萬宏源研究

注：增值稅按照簡易計(jì)稅3%稅率計(jì)算且享受30%退稅，企業(yè)所得稅不考慮“反向開票”。213.2.1

案例1：安徽省某典型報(bào)廢報(bào)廢車回收拆解企業(yè)

若五大總成可以銷售給再制造企業(yè)，同時(shí)允許“反向開票”，單臺(tái)汽車?yán)麧櫯ぬ潪橛?，每臺(tái)凈利潤可達(dá)2406.6元。表：安徽省某典型報(bào)廢報(bào)廢車回收拆解企業(yè)盈利測算安徽省某典型報(bào)廢報(bào)廢車回收拆解企業(yè)成本成本金額(元/輛)序號(hào)成本項(xiàng)目備注(1)年回收數(shù)量(臺(tái)/年、平均重1.5噸/臺(tái))10,000總重量15000噸(2)(3)拖車費(fèi)用拆解費(fèi)用員工人工費(fèi)用場地建設(shè)攤銷土地使用稅及房產(chǎn)稅辦公費(fèi)用180300自有拖車折舊、保險(xiǎn)、油費(fèi)、維修等拆解人員工資、物料消耗(4)240除拆解人員以外的人員工資及社保，30人，年人均8萬元,80000x人數(shù)÷(1)土地按40年攤銷,其他房屋、設(shè)備按20年攤銷年總稅額120萬元÷(1)(5)312.5120(6)(7)200年總金額200萬元÷(1)(8)危廢處置費(fèi)用固廢處置費(fèi)用銷售物資裝卸及運(yùn)輸費(fèi)用回收殘值款40廢油、濾清、危險(xiǎn)品車安全處置、電路板、制冷劑等，按40萬元/年年產(chǎn)生垃圾約為3000噸(玻璃、海綿、內(nèi)飾、灰塵)、600元/噸處置費(fèi)用根據(jù)運(yùn)距計(jì)算(9)180(10)(11)(12)1952,000.003,767.50成本項(xiàng)目合計(jì)(2)-(11)合計(jì)安徽省某典型報(bào)廢報(bào)廢車回收拆解企業(yè)銷售收入及利潤A銷售物資BC含稅銷售單價(jià)(元/噸)15,000.00D銷售金額(元/輛)450.00E序號(hào)占毛重噸位比2.00%備注(13)(14)(15)(16)(17)(18)(19)廢銅及廢鋁等有色金屬重型廢鋼BxCx1.5BxCx1.5BxCx1.530.00%41.00%3,400.001,530.001,722.003,000.00400.00剪切料2,800.00五大總成可銷售配件2.00%5.00%80.00%13,334.00600.002,764.66BxCx1.5可銷售非金屬物資含稅銷售額合計(jì)45.00廢塑料、廢橡膠等，BxCx1.57,147.00(13)-(18)合計(jì)(19)÷(1+3%)x3%x(1+12%)-(19)÷(1+3%)x3%×30%(19)-(20)(20)增值稅170.70(21)(22)(23)(24)不含稅銷售額合計(jì)利潤總額6,976.33,208.80802.2(21)-(12)所得稅凈利潤(22)×25%2,406.6(22)-(23)資料：中國物資再生協(xié)會(huì)、申萬宏源研究

注：增值稅按照簡易計(jì)稅3%稅率計(jì)算且享受30%退稅，企業(yè)所得稅考慮“反向開票”。223.2.2

案例2：北京市某典型報(bào)廢車回收拆解企業(yè)

以北京市某典型報(bào)廢車回收拆解企業(yè)為例，產(chǎn)拆解能12000輛，滿產(chǎn)狀態(tài)下每輛車虧損253.2元。表：北京市某典型報(bào)廢車回收拆解企業(yè)盈利測算北京市某典型報(bào)廢車回收拆解企業(yè)成本成本金額(元/輛)序號(hào)成本項(xiàng)目備注(1)年回收數(shù)量(輛/年、重2.5噸/臺(tái))12,000.00占地90畝，投資總額7000萬元(2)(3)(4)(5)(6)回收成本員工人工費(fèi)用建設(shè)投資分?jǐn)傎M(fèi)用土地使用稅及房產(chǎn)稅辦公費(fèi)用5,000.00625145.8366.67150回收單價(jià)2000元/噸(含拖車費(fèi)用)50

人，年人均150000元，150000x人數(shù)÷(1)建設(shè)總成本÷40年÷(1)年總稅額÷(1)年總金額÷(1)，150000元/月(7)變動(dòng)環(huán)保處置費(fèi)用360產(chǎn)生玻璃內(nèi)飾等固體廢物約400公斤,處置費(fèi)用900元/噸

(處理收費(fèi)+運(yùn)輸費(fèi)用)(8)(9)銷售物資裝卸及運(yùn)輸費(fèi)用成本合計(jì)2706,617.50根據(jù)運(yùn)距計(jì)算(2)-(8)合計(jì)北京市某典型報(bào)廢車回收拆解企業(yè)銷售收入及利潤ABCDE備注序號(hào)銷售物資占毛重噸位比含稅銷售單價(jià)(元/噸)銷售金額(元/輛)(10)(11)(12)(13)廢銅及廢鋁等有色金屬重型廢鋼1.50%25.00%45.00%3.00%15,000.003,400.002,800.008,000.00562.52,125.003,150.00600BxCx2.5BxCx2.5BxCx2.5BxCx2.5輕型廢鋼可銷售配件(14)(15)可銷售非金屬物資含稅銷售額合計(jì)5.50%80.00%6002,60882.56,520.00廢塑料、廢橡膠等,BxCx2.5(10)-(14)合計(jì)(15)÷(1+3%)x3%

x

(1+12%)-(15)÷(1+3%)x3%×30%(16)增值稅155.72(17)(18)(19)(20)不含稅銷售額合計(jì)利潤總額6,364.28-253.220.00(15)-(16)(17)-(9)虧損企業(yè)所得稅凈利潤-253.2(18)-(19)資料：中國物資再生協(xié)會(huì)、申萬宏源研究注：增值稅按照簡易計(jì)稅3%稅率計(jì)算且享受30%退稅，企業(yè)所得稅不考慮“反向開票”。233.2.2

案例2：北京市某典型報(bào)廢車回收拆解企業(yè)

若五大總成可以銷售給再制造企業(yè)，同時(shí)允許“反向開票”，單臺(tái)汽車?yán)麧櫯ぬ潪橛?，每臺(tái)凈利潤可達(dá)3215.6元。表：北京市某典型報(bào)廢車回收拆解企業(yè)盈利測算北京市某典型報(bào)廢車回收拆解企業(yè)成本成本金額(元/輛)序號(hào)成本項(xiàng)目備注(1)年回收數(shù)量(輛/年、重2.5噸/臺(tái))12,000.00占地90畝，投資總額7000萬元(2)(3)(4)(5)(6)回收成本員工人工費(fèi)用建設(shè)投資分?jǐn)傎M(fèi)用土地使用稅及房產(chǎn)稅辦公費(fèi)用5,000.00625145.8366.67150回收單價(jià)2000元/噸(含拖車費(fèi)用)50

人，年人均150000元，150000x人數(shù)÷(1)建設(shè)總成本÷40年÷(1)年總稅額÷(1)年總金額÷(1)，150000元/月(7)變動(dòng)環(huán)保處置費(fèi)用360產(chǎn)生玻璃內(nèi)飾等固體廢物約400公斤,處置費(fèi)用900元/噸

(處理收費(fèi)+運(yùn)輸費(fèi)用)(8)(9)銷售物資裝卸及運(yùn)輸費(fèi)用成本合計(jì)270根據(jù)運(yùn)距計(jì)算6,617.50(2)-(8)合計(jì)北京市某典型報(bào)廢車回收拆解企業(yè)銷售收入及利潤ABCDE備注序號(hào)銷售物資占毛重噸位比含稅銷售單價(jià)(元/噸)銷售金額(元/輛)(10)(11)(12)(13)(14)(15)(16)廢銅及廢鋁等有色金屬重型廢鋼1.50%25.00%45.00%15,000.003,400.002,800.00562.5BxCx2.5BxCx2.5BxCx2.52,125.003,150.005,000.00600.00輕型廢鋼五大總成可銷售配件可銷售非金屬物資含稅銷售額合計(jì)3.00%5.50%80.00%8,000.00600.002,608.00BxCx2.5廢塑料、廢橡膠等,BxCx2.5(10)-(15)合計(jì)82.5011,520.00(16)÷(1+3%)x3%×

(1+12%)

-(16)÷(1+3%)x3%×30%(17)增值稅615.07(18)(19)(20)(21)不含稅銷售額合計(jì)利潤總額10,904.934,287.431,071.863,215.6(16)-(17)(18)-(9)(19)×25%(19)-(20)企業(yè)所得稅凈利潤資料：中國物資再生協(xié)會(huì)、申萬宏源研究

注：增值稅按照簡易計(jì)稅3%稅率計(jì)算且享受30%退稅，企業(yè)所得稅考慮“反向開票”。24主要內(nèi)容1.

汽車報(bào)廢回收現(xiàn)狀2.

政策變化及其影響3.

回收拆解利潤測算4.

相關(guān)受益標(biāo)的梳理254.1

設(shè)備端：新增拆解量有望帶來88億元設(shè)備需求

24-27年，增量設(shè)備累計(jì)需求約88億元，測算如下：???1）汽車保有量：參考最近三年，我們假設(shè)未來汽車保有量增速維持5%；2）報(bào)廢汽車拆解量：假如27年完成報(bào)廢回收量翻一倍目標(biāo)，未來幾年復(fù)合增速有望保持20%；3）單輛汽車設(shè)備投資：參考第3章節(jié)超越科技與延吉市鑫茂廢金屬加工有限公司兩個(gè)項(xiàng)目，我們估算每輛汽車拆解需要設(shè)備投資約1000元左右。隨著拆解量增加自動(dòng)化率有望逐漸提升，我們假設(shè)每年提升5%。表：汽車拆解設(shè)備需求測算2020

20212.81

3.027.47%

5.63%

5.33%

5.00%

5.00%

5.00%

5.00%

5.00%

5.00%

5.00%2022

2023E

2024E

2025E

2026E

2027E

2028E

2029E

2030E汽車保有量（億輛）汽車保有量增速（%）3.19

3.36

3.53

3.70

3.89

4.08

4.29

4.50

4.73汽車報(bào)廢率（%）0.85%

0.99%

1.25%

1.48%

1.70%

1.94%

2.22%

2.53%

2.89%

3.31%

3.78%汽車報(bào)廢拆解量（萬輛）汽車報(bào)廢拆解量增速（%）單輛拆解設(shè)備投資（元/輛）拆解設(shè)備需求規(guī)模（億元）每年增量設(shè)備需求規(guī)模（億元）240300399499599718862103412411490178825.19%

32.94%

25.00%

20.00%

20.00%

20.00%

20.00%

20.00%

20.00%

20.00%100024105032110344115858121673127692134011624140714630147718338155123148162929160812141519資料：Wind、公安部等、申萬宏源研究264.2

運(yùn)營端：2027年汽車回收拆解市場有望達(dá)1241億元

2027年，我們預(yù)計(jì)汽車回收拆解市場規(guī)模有望達(dá)1241億元，測算如下：???1）汽車保有量：參考最近三年，我們假設(shè)未來汽車保有量增速維持5%；2）報(bào)廢汽車拆解量：假如27年完成報(bào)廢回收量翻一倍目標(biāo)，未來幾年復(fù)合增速有望保持20%；3）單輛報(bào)廢汽車收入：隨著汽車回收部件再加工增多，以及報(bào)廢新能源車比例提升，預(yù)計(jì)每輛汽車回收價(jià)格逐年提升，我們假設(shè)每年銷售收入增加1000元/輛。表：汽車拆解市場空間測算2020202120222023E

2024E

2025E

2026E

2027E

2028E

2029E

2030E3.36汽車保有量（億輛）汽車保有量增速（%）汽車報(bào)廢率（%）2.813.023.193.533.703.894.084.294.504.737.47%

5.63%

5.33%

5.00%

5.00%

5.00%

5.00%

5.00%

5.00%

5.00%0.85%

0.99%

1.25%

1.48%

1.70%

1.94%

2.22%

2.53%

2.89%

3.31%

3.78%240

300

399

499

599

718

8