汽車行業(yè)市場(chǎng)前景及投資研究報(bào)告：奇瑞汽車產(chǎn)業(yè)鏈出海龍頭

證券研究報(bào)告汽車2024年04月20日汽車行業(yè)深度報(bào)告進(jìn)擊的出海龍頭

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奇瑞汽車深度復(fù)盤及其產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂碓u(píng)級(jí)：推薦(維持)相關(guān)報(bào)告最近一年走勢(shì)《汽車行業(yè)周報(bào)：小米SU7定價(jià)訂單超預(yù)期，四部門聯(lián)合印發(fā)通用航空裝備創(chuàng)新應(yīng)用實(shí)施方案（推薦）*汽車*戴暢，王琭》——2024-04-01汽車滬深30014%7%《汽車行業(yè)報(bào)告關(guān)于低空經(jīng)濟(jì)的十問(wèn)十答（推薦）*汽車*王琭，戴暢》——2024-03-31《汽車行業(yè)周報(bào)：政策支持+事件催化，當(dāng)前仍是汽車布局窗口期（推薦）*汽車*戴暢，王琭》——2024-03-17-1%-9%-17%-24%2023/04/19

2023/07/18

2023/10/16

2024/01/14

2024/04/13滬深300表現(xiàn)表現(xiàn)1M3M12M3.2%汽車-3.2%-0.9%7.8%9.0%滬深300-14.2%2重點(diǎn)關(guān)注公司及盈利預(yù)測(cè)2024/04/19EPSPE重點(diǎn)公司代碼股票名稱投資評(píng)級(jí)股價(jià)28.1052.3141.6311.4012.9026.3012.965.752022A0.761.710.970.170.740.590.470.230.12023A/E1.072024E1.612022A372023A/E2024E002997.SZ603596.SH603179.SH002536.SZ000887.SZ603358.SH603768.SH002434.SZ605333.SH瑞鵠模具伯特利2625252515301514285181918171223128未評(píng)級(jí)買入2.062.7931新泉股份飛龍股份中鼎股份華達(dá)科技常青股份萬(wàn)里揚(yáng)1.652.2843買入0.460.6767增持0.871.0417未評(píng)級(jí)未評(píng)級(jí)未評(píng)級(jí)買入0.881.13450.871.12280.410.6825滬光股份23.180.080.5023247未評(píng)級(jí)資料際值：Wind資訊，國(guó)海證券研究所注：1）未評(píng)級(jí)公司盈利預(yù)測(cè)取自

Wind一致預(yù)期；2）伯特利、新泉股份、常青股份、飛龍股份2023年EPS為實(shí)3核心提要◆

奇瑞汽車發(fā)端國(guó)企，歷經(jīng)20多年發(fā)展，憑借出色的技術(shù)積累、產(chǎn)品布局及市場(chǎng)開(kāi)拓，已發(fā)展成為我國(guó)銷量領(lǐng)先的車企，也是我國(guó)汽車出海發(fā)展的代表性車企。據(jù)奇瑞汽車公眾號(hào)，2023年奇瑞銷售汽車188.1萬(wàn)輛，其中出口93.7萬(wàn)輛，表現(xiàn)亮眼?？偨Y(jié)奇瑞以往發(fā)展歷程：?

1）1997-2010年：公司起步于低端車型，伴隨我國(guó)汽車普及熱潮發(fā)展為自主龍頭，后開(kāi)啟多品牌戰(zhàn)略，銷量階段性達(dá)峰；?

2）2011-2020年：公司進(jìn)入戰(zhàn)略調(diào)整期，收縮品牌布局，著重精品化、高端化、全球化拓展，銷量增長(zhǎng)進(jìn)入瓶頸；?

3）2020年之后：公司加速新能源轉(zhuǎn)型并進(jìn)入海外高速擴(kuò)張期，電動(dòng)智能化暫時(shí)落后于行業(yè)，海外市場(chǎng)成為主要增長(zhǎng)引擎?！?/p>

油電雙線成長(zhǎng)、品牌梯次布局，現(xiàn)有奇瑞、捷途、星途和iCAR四大品牌序列，全面覆蓋低/中/高端燃油市場(chǎng)和新能源市場(chǎng)：?

燃油SUV產(chǎn)品是奇瑞銷售主力，其中中低端車型仍為主要貢獻(xiàn)，高端化探索艱難但已初見(jiàn)成效。在我國(guó)2023年新能源車滲透率再創(chuàng)新高的背景下，奇瑞燃油車型銷量穩(wěn)步提升。?

奇瑞新能源轉(zhuǎn)型進(jìn)度暫時(shí)落后于行業(yè)平均水平，據(jù)Marklines數(shù)據(jù)，2023年新能源車銷量?jī)H占集團(tuán)總銷量7.2%。2024年奇瑞預(yù)計(jì)將推出18款混動(dòng)、4款純電車型加速發(fā)力新能源汽車賽道，此外與鴻蒙智行合作的智界品牌銷量有望進(jìn)一步突破?！?/p>

技術(shù)與出海是奇瑞汽車的兩大標(biāo)簽，掌握自主技術(shù)和深耕海外市場(chǎng)是近年來(lái)奇瑞告訴增長(zhǎng)的核心原因：?

奇瑞堅(jiān)持技術(shù)立企，是首批發(fā)展自主技術(shù)的中國(guó)車企之一，是我國(guó)第一家掌握發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、底盤、平臺(tái)等核心技術(shù)的乘用車企業(yè)，也是中國(guó)第一家出口整車、CKD零部件、發(fā)動(dòng)機(jī)及整車制造技術(shù)和裝備的車企。依托“瑤光2025戰(zhàn)略”，奇瑞現(xiàn)已布局火星架構(gòu)、鯤鵬動(dòng)力、雄獅智艙、大卓智駕和銀河生態(tài)五大領(lǐng)域。?

奇瑞在海外市場(chǎng)歷經(jīng)三階段發(fā)展已構(gòu)建全球化經(jīng)營(yíng)版圖，據(jù)奇瑞汽車公眾號(hào)數(shù)據(jù)，截至2023年奇瑞連續(xù)21年位列中國(guó)品牌乘用車出口榜首，是我國(guó)汽車出海標(biāo)志性企業(yè)：?

成功原因：先發(fā)優(yōu)勢(shì)是基礎(chǔ)，過(guò)硬的產(chǎn)品、堅(jiān)定的執(zhí)行力以及正面的品牌形象成功使奇瑞在眾多市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟。?

重點(diǎn)市場(chǎng)：奇瑞目前海外重點(diǎn)市場(chǎng)分布于俄羅斯、墨西哥、土耳其、巴西、意大利以及中東和中亞地區(qū)，已在俄羅斯、巴西、意大利、埃及、烏茲別克斯坦、馬來(lái)西亞、印度尼西亞等多國(guó)布局CKD產(chǎn)能供應(yīng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。?

海外預(yù)期：據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2024年1-2月奇瑞出口16.9萬(wàn)輛超越上汽集團(tuán)，位列中國(guó)車企出口榜首。憑借良好的經(jīng)銷商資源和廣泛的產(chǎn)能布局，以及俄羅斯和東南亞等為代表的新的市場(chǎng)增量，奇瑞海外市場(chǎng)銷量或延續(xù)較快增長(zhǎng)。4核心提要◆

投資評(píng)級(jí)及建議：我們認(rèn)為，國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)正迎來(lái)全球化發(fā)展機(jī)遇，整車制造商及零部件供應(yīng)商都將在此次全球化進(jìn)程中充分受益，因此我們維持汽車行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。奇瑞汽車是自主車企的代表之一，旗下四大品牌梯次布局，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量穩(wěn)定增長(zhǎng)，海外市場(chǎng)表現(xiàn)進(jìn)入顯著成長(zhǎng)期。海外增量+新能源新車周期+合作，三重引擎拉動(dòng)下銷量有望保持較快增長(zhǎng)，持續(xù)看好奇瑞及奇瑞相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，重點(diǎn)關(guān)注瑞鵠模具、伯特利、新泉股份、飛龍股份、中鼎股份、華達(dá)科技、常青股份、萬(wàn)里揚(yáng)、滬光股份?！?/p>

風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，汽車市場(chǎng)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；新車型推進(jìn)不順利風(fēng)險(xiǎn)；海外市場(chǎng)政策變動(dòng)及貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)；海運(yùn)受阻風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；上游供應(yīng)鏈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；重點(diǎn)關(guān)注公司業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。5乘風(fēng)起成自主龍頭，擴(kuò)張受挫十年磨礪，深耕海外再迎向上突破1997-20102011-20202021-至今萬(wàn)輛200低端車型起步順應(yīng)中國(guó)汽車普及熱潮多品牌受挫后戰(zhàn)略調(diào)整提升品質(zhì)做精品車深耕海外終成正果大力轉(zhuǎn)型新能源內(nèi)銷

出口量180160140120100801997年2012年11月2005年2021年開(kāi)始?

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國(guó)資背景“理工男”，燃油SUV暢銷海內(nèi)外2.

四大品牌梯次布局，油電并舉雙線成長(zhǎng)3.

海外市場(chǎng)深耕細(xì)作，三階段發(fā)展筑就全球化經(jīng)營(yíng)4.

產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標(biāo)的梳理5.

風(fēng)險(xiǎn)提示701國(guó)資背景“理工男”，燃油SUV暢銷海內(nèi)外◆

1.1

發(fā)端地方國(guó)企，凸顯技術(shù)與出海兩大標(biāo)簽◆

1.2

經(jīng)濟(jì)型燃油車逆勢(shì)上漲，新能源車型積極布局◆

1.3

多品牌戰(zhàn)略再出發(fā)，瑤光計(jì)劃加速電動(dòng)智能化轉(zhuǎn)型◆

1.4

國(guó)資背景實(shí)控人，民營(yíng)資本逐步加入81、奇瑞汽車：發(fā)端地方國(guó)企，創(chuàng)業(yè)路徑曲折，持續(xù)向上探索1.低端起步成長(zhǎng)為自主龍頭起步時(shí)期

擴(kuò)張?zhí)剿鲿r(shí)期2.擴(kuò)張受挫磨練內(nèi)功3.出海+新能源大發(fā)展品牌價(jià)值提升時(shí)期新能源轉(zhuǎn)型時(shí)期發(fā)展當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)進(jìn)軍汽車工業(yè)立足國(guó)內(nèi)戰(zhàn)略調(diào)整和轉(zhuǎn)型注重品牌價(jià)值提升2010智界S7發(fā)布四大品牌五大技術(shù)兩大平臺(tái)著眼全球1995“951工程”秘密引進(jìn)福特發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)線20232011奇瑞汽車股份有限公司奇瑞新能源之夜2012奇瑞控股聘任原一汽大眾總裝車間主任尹同躍201320192010

年持有奇瑞汽車31.33%股份奇瑞全球用戶突破1200w更名2023/10首臺(tái)奇瑞奇瑞捷豹路虎“風(fēng)云”下線“瑤光2025”戰(zhàn)略瑞虎系列上新觀致汽車主導(dǎo)自主品牌轎車生產(chǎn)企業(yè)艾瑞澤系列19992008無(wú)生產(chǎn)許可，無(wú)法銷售2022立訊有限蕪湖市政府支持在省內(nèi)作為出租車運(yùn)營(yíng)入股星途公司技術(shù)創(chuàng)新品牌提升青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金入股掛靠上汽批量生產(chǎn)自主品牌產(chǎn)生分歧脫離上汽控股股東變更2003新能源轉(zhuǎn)型20192001上汽奇瑞“風(fēng)云”低價(jià)入市2002年奇瑞轎車銷量破5萬(wàn)輛2004款風(fēng)云1.6L

MT5.56-6.98萬(wàn)元2004款QQ30.8/1.1L

MT/AM2.68-5.94萬(wàn)元2014款瑞虎52.0L

MT/CVT9.39-15.09萬(wàn)元智界S724.98萬(wàn)-34.98萬(wàn)元資料：商務(wù)周刊，汽車之家，《中國(guó)本土汽車企業(yè)成長(zhǎng)戰(zhàn)略》蔣學(xué)偉等，易車網(wǎng)，奇瑞官網(wǎng)，青島新聞網(wǎng)，證券時(shí)報(bào)9網(wǎng)，百度有駕，新華網(wǎng)，蕪湖市人民政府網(wǎng)站，安徽日?qǐng)?bào)，奇瑞汽車公眾號(hào)，國(guó)海證券研究所1.1、奇瑞誕生于九五計(jì)劃期間的安徽省一號(hào)工程?

1990s初期，地方政府看中汽車產(chǎn)業(yè)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用，低調(diào)推動(dòng)其發(fā)展。改革開(kāi)放后，中國(guó)對(duì)轎車需求量猛增，尋求經(jīng)濟(jì)發(fā)展與結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的安徽省蕪湖市政府看準(zhǔn)機(jī)會(huì)，于1995年秘密高價(jià)引進(jìn)了英國(guó)福特汽車的二手發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)線，對(duì)內(nèi)稱“951”工程，對(duì)外稱“安徽汽車零部件工業(yè)公司（籌備處）”，奇瑞汽車前身就此誕生。?

尹同躍組建初始團(tuán)隊(duì)，帶領(lǐng)奇瑞打開(kāi)局面。1995年，蕪湖政府力邀“安徽老鄉(xiāng)”、一汽大眾總裝車間主任尹同躍主持汽車項(xiàng)目。1999年5月，奇瑞自主研發(fā)的第一臺(tái)發(fā)動(dòng)機(jī)下線，同年12月第一臺(tái)轎車“風(fēng)云”下線，奇瑞通過(guò)低價(jià)策略進(jìn)入市場(chǎng)，在當(dāng)?shù)卣姆龀窒卵杆傩纬梢?guī)模，逐步走向正軌。圖：1978-2000年中國(guó)轎車進(jìn)口量(萬(wàn)輛)及占整車進(jìn)口圖：尹同躍簡(jiǎn)介圖：

奇瑞第一輛轎車“風(fēng)云”下線總量比重2090%80%70%60%50%40%30%20%10%0%同躍轎車進(jìn)口量轎車占控股集團(tuán)書(shū)記、董事長(zhǎng)瑞汽車股份有限公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理生年月：1962年11月籍：中國(guó)貫：安徽巢湖61983年畢業(yè)于合肥工業(yè)大學(xué)汽車工程專業(yè)，此后在一汽工作12年半，曾任一汽-大眾總裝車間主任，當(dāng)選一汽“十大杰出青年”。1996年11月離開(kāi)一汽集團(tuán)進(jìn)入奇瑞公司工作。2004420年2月，任奇瑞汽車有限公司書(shū)記、董事長(zhǎng)。10資料：Wind，鳳凰網(wǎng)汽車，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)，奇瑞汽車官網(wǎng)，《中國(guó)本土汽車企業(yè)成長(zhǎng)戰(zhàn)略》蔣學(xué)偉等，國(guó)海證券研究所1.1、曾掛靠上汽獲生產(chǎn)許可，規(guī)模化量產(chǎn)走上正軌?

1999年奇瑞首批汽車下線時(shí)，尚未進(jìn)入汽車生產(chǎn)管理目錄，無(wú)法全國(guó)銷售，但在地方政府支持下被指定為蕪湖出租用車，并允許在安徽省內(nèi)銷售，初步進(jìn)入市場(chǎng)。?

2001年，在國(guó)家部委和當(dāng)?shù)卣闹С窒?，奇瑞汽車掛靠上汽集團(tuán)。奇瑞汽車將注冊(cè)資本的20%無(wú)償劃撥給上汽集團(tuán)，更名為“上汽集團(tuán)奇瑞汽車有限公司”，雙方約定上汽對(duì)奇瑞“不投資、不分紅、不管理、不擔(dān)責(zé)”。之后奇瑞以大幅低于桑塔納、捷達(dá)和富康等主銷熱門車型的價(jià)格切入市場(chǎng)并迅速形成規(guī)模，使公司走上批量化生產(chǎn)道路。掛靠上汽期間共推出“風(fēng)云”、“東方之子”、“QQ”和“旗云”四款車型。?

2003年，上汽集團(tuán)退出奇瑞；2004年，奇瑞獲得轎車生產(chǎn)資格更名為“奇瑞汽車股份有限公司”，逐步成長(zhǎng)為頗具代表性的自主車企。圖：奇瑞風(fēng)云在政府支持下成為蕪湖出租指定用車

圖：奇瑞與“老三樣”車型對(duì)比奇瑞（2002款）桑塔納（2000款）捷達(dá)（2000款）富康（2002款）起售價(jià)車型級(jí)別動(dòng)力系統(tǒng)外觀尺寸軸距7.98~10.68萬(wàn)元緊湊型轎車13.50~17.00萬(wàn)元中型車13.20~16.40萬(wàn)元緊湊型轎車8.20~16.00萬(wàn)元緊湊型轎車1.6L

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75馬力

L44071*1702*1425mm2540mm11資料：汽車之家，太平洋汽車，金羊網(wǎng)，新華網(wǎng)，和訊，北京青年報(bào)，易車，買車網(wǎng)，國(guó)海證券研究所1.1、堅(jiān)持技術(shù)為本，首批發(fā)展自主技術(shù)的中國(guó)車企之一?

奇瑞成立于1997年，總部位于安徽省蕪湖市

，公司產(chǎn)品覆蓋乘用車、商用車、微型車等領(lǐng)域。2007年8月奇瑞第100萬(wàn)輛汽車下線，成為首個(gè)汽車產(chǎn)量突破100萬(wàn)輛的自主品牌。據(jù)奇瑞汽車公眾號(hào)數(shù)據(jù)，2022年奇瑞汽車年銷量123.27萬(wàn)輛，首次年銷破百萬(wàn)輛；2023奇瑞汽車年銷量188.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)52.6%。?

奇瑞是首批發(fā)展自主技術(shù)的中國(guó)車企之一，是中國(guó)第一家掌握發(fā)動(dòng)機(jī)、變速箱、底盤、平臺(tái)等核心技術(shù)的乘用車企業(yè)

，也是中國(guó)第一家出口整車

、CKD

零部件

、發(fā)動(dòng)機(jī)及整車制造技術(shù)和裝備的車企。據(jù)奇瑞汽車官網(wǎng)

，截至2023年底，奇瑞已累計(jì)申請(qǐng)專利29000+件，位居中國(guó)汽車行業(yè)前列。圖：奇瑞汽車重要技術(shù)榮譽(yù)12資料：奇瑞官網(wǎng)，奇瑞汽車公眾號(hào)，新華網(wǎng)，奇瑞國(guó)際官網(wǎng)，國(guó)海證券研究所1.1、出口早、布局廣，奇瑞是中國(guó)汽車出海標(biāo)志性企業(yè)?

據(jù)奇瑞汽車公眾號(hào)，奇瑞連續(xù)21年位列中國(guó)品牌乘用車出口榜首，是中國(guó)汽車出海的先行者。1999年10月奇瑞第一輛轎車“風(fēng)云”下線，2001年10月奇瑞便出口敘利亞，開(kāi)始批量進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。據(jù)奇瑞汽車公眾號(hào)，

2023年奇瑞銷售車輛188.1萬(wàn)輛，其中出口93.7萬(wàn)輛僅次于上汽集團(tuán)，截至2023年12月底，奇瑞全球用戶累計(jì)超過(guò)1300萬(wàn)，其中海外用戶達(dá)335萬(wàn)。?

奇瑞的全球化布局在研發(fā)、渠道、生產(chǎn)等方面充分體現(xiàn)。1）研發(fā)層面，已建立起蕪湖、上海、北美、南美、歐洲、中亞六大研發(fā)中心；2）渠道層面，據(jù)Marklines數(shù)據(jù)截至2023年2月（下同），奇瑞海外已覆蓋80多個(gè)國(guó)家及地區(qū)，1500余家海外經(jīng)銷商和服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)；3）生產(chǎn)層面，奇瑞已搭建10個(gè)海外工廠，海外總產(chǎn)能達(dá)20萬(wàn)輛/年。圖：2019-2023年奇瑞集團(tuán)國(guó)內(nèi)銷量及出口量(萬(wàn)輛)圖：2023年中國(guó)整車出口量前十企業(yè)（萬(wàn)輛）200國(guó)內(nèi)銷量出口量2023年2022年18016014012010080109.9上汽奇瑞92.540.8吉利35.834.431.625.223.11917長(zhǎng)安特斯拉長(zhǎng)城比亞迪東風(fēng)6040北汽20注：該圖為中汽協(xié)數(shù)據(jù)，奇瑞2023年中汽協(xié)口徑出口92.5萬(wàn)輛江汽020192020202120222023020406080100120資料國(guó)海證券研究所：奇瑞官網(wǎng)，Marklines，wind，汽車之家，中汽協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)公眾號(hào)，比亞迪公眾號(hào)，奇瑞汽車公眾號(hào)，中汽協(xié)官網(wǎng)，131.2、燃油SUV為銷量主力，電動(dòng)化節(jié)奏已落后于行業(yè)水平?

奇

瑞

汽

車

早

期

以

轎

車

車

型

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，

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國(guó)

內(nèi)

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，

目

前

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車

型

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成

為

公

司

銷

量

主

力

。

以Marklines數(shù)據(jù)口徑，2023年公司SUV車型銷量138.6萬(wàn)輛，占比80.8%，其中緊湊型SUV

74.4萬(wàn)輛，中型SUV

64.2萬(wàn)輛。?

奇瑞電動(dòng)化轉(zhuǎn)型步伐已落后于行業(yè)水平。奇瑞汽車曾以電動(dòng)QQ車型率先進(jìn)入新能源汽車領(lǐng)域，但后續(xù)長(zhǎng)期沒(méi)有推出具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的新能源車型。據(jù)Marklines數(shù)據(jù)，2023年公司內(nèi)部新能源車型銷量占比（7.17%）已落后于我國(guó)乘用車新能源滲透率（34.6%）。2023年奇瑞新能源車型主要銷量集中在

QQ冰淇淋（6.86萬(wàn)輛）和eQ1（2.97萬(wàn)輛）兩款微型電動(dòng)車上。圖：2004-2023年奇瑞汽車分車型級(jí)別銷量（萬(wàn)輛）圖：2004-2023年奇瑞汽車分動(dòng)力類型銷量（萬(wàn)輛）及新能源滲透率（右）微型車小型車緊湊型中型車EVPHVICE新能源占比200180160140120100802001801601401201008050%45%40%35%30%25%20%15%10%5%MPV小型SUV緊湊型SUV中型SUV全國(guó)乘用車新能源滲透率64.274.4606040402020000%14資料：Marklines，國(guó)海證券研究所1.3、多品牌戰(zhàn)略再出發(fā)，奇瑞瑞虎系列扛銷量大旗?

“新四大”接替“老四大”，重啟多品牌戰(zhàn)略。2009年初，奇瑞為擺脫低端廉價(jià)形象發(fā)布四大品牌（除奇瑞外，另推出開(kāi)瑞、瑞麒、威麟三個(gè)定位不同的品牌），但因相似車型較多而銷售表現(xiàn)平平，規(guī)模效應(yīng)不佳，最終于2012年8月宣布停止多品牌戰(zhàn)略。2023年4月，奇瑞汽車正式發(fā)布以“奇瑞、捷途、星途和iCAR”組成的四大品牌戰(zhàn)略。?

奇瑞主品牌長(zhǎng)期成為公司銷售主力，瑞虎系列獨(dú)占一半銷量。據(jù)Marklines數(shù)據(jù)，2023年奇瑞品牌占奇瑞汽車總銷量的74.2%，瑞虎系列占奇瑞汽車總銷量的45.0%。圖：2004-2023年奇瑞汽車分品牌銷量(萬(wàn)輛)圖：2004-2023年奇瑞汽車分車型系列銷量（萬(wàn)輛）及瑞虎占比瑞虎星途智界捷途微型電動(dòng)已停產(chǎn)車型艾瑞澤其他瑞虎系列占比探索iCARiCAR捷途瑞麒（已停產(chǎn)）星途

(EXEED)智界（Luxeed）奇瑞威麟（已停產(chǎn)）140120100802001801601401201008060%50%40%30%20%10%0%6040604020200015資料：Marklines，每經(jīng)網(wǎng)，國(guó)海證券研究所1.3、“瑤光戰(zhàn)略”開(kāi)啟奇瑞電動(dòng)化轉(zhuǎn)型加速追趕進(jìn)程?

2022年9月，“瑤光2025”前瞻科技戰(zhàn)略正式發(fā)布，加速構(gòu)建新時(shí)代技術(shù)創(chuàng)新鏈?！艾幑?025”戰(zhàn)略涵蓋了火星架構(gòu)、鯤鵬動(dòng)力、雄獅科技、銀河生態(tài)四大核心領(lǐng)域，意圖助推奇瑞向全面新能源、智能化發(fā)展。?

“瑤光2025”戰(zhàn)略成效初現(xiàn)，2023年Q4奇瑞集中推出了與合作的智界S7、星紀(jì)元ES以及iCAR

03等破局競(jìng)爭(zhēng)力的新能源車型。圖：奇瑞新能源汽車分車型歷史銷量（萬(wàn)輛）主力車型奇瑞小螞蟻（eQ1）

艾瑞澤5（EV）瑞虎3xe奇瑞eQQQ冰激淋瑞虎e大螞蟻252015105QQ冰激淋奇瑞小螞蟻微型車微型車圖：奇瑞面向主流市場(chǎng)新智界S7iCAR

0304971*1963*1477/1474/1472/1461mm4945*1978*1467mm22.58-33.98萬(wàn)元4406*1910*1715mm10.98-16.98萬(wàn)元201720182019202020212022202324.98-34.98萬(wàn)元16資料：奇瑞官網(wǎng)，新浪汽車，Marklines，鴻蒙智行，星途星紀(jì)元官網(wǎng)，iCAR官網(wǎng)，汽車之家，wind，國(guó)海證券研究所1.3、五大技術(shù)領(lǐng)域支撐瑤光戰(zhàn)略落地見(jiàn)效?

2023年10月，奇瑞科技DAY則讓“瑤光2025”技術(shù)全面進(jìn)階，核心技術(shù)領(lǐng)域由之前的四個(gè)增至五個(gè)，新增“大卓智駕”。依托“安全、能耗、空間、智艙、智駕”5大技術(shù)優(yōu)勢(shì)，引領(lǐng)奇瑞全產(chǎn)品陣營(yíng)不斷向上進(jìn)階，重新構(gòu)建“新汽車”定義。表：瑤光2025技術(shù)進(jìn)階主要內(nèi)容涵蓋范圍量產(chǎn)規(guī)劃開(kāi)發(fā)規(guī)劃預(yù)研規(guī)劃平臺(tái)架構(gòu)E0X電動(dòng)和超級(jí)混動(dòng)EEA5.0E0X電動(dòng)和超級(jí)混動(dòng)

CIC1.0與2.0EEA5.1可擴(kuò)展智能火星架構(gòu)

CIC3.0EEA6.0火星架構(gòu)鯤鵬動(dòng)力雄獅智艙電子電氣架構(gòu)奇瑞操作系統(tǒng)應(yīng)用層軟件中間件和底層軟件標(biāo)準(zhǔn)軟件平臺(tái)建立高效發(fā)動(dòng)機(jī)高效混動(dòng)箱高效電驅(qū)5.0代

熱效率44.5%3.0代

1DHT/3DHT2.0代

800V91%6.0代

熱效率46%4.0代

1DFH/3DHT3.0代

800V92%3.0代半固態(tài)；4-6C清潔能源E-Fuels/發(fā)動(dòng)機(jī)5.0代4.0代智能矢量雙電機(jī)4.0代固態(tài)，8C高效電池2.0代

700+kmCTPLion6.0第三空間和大模型1.0Lion6.1第三空間和大模型2.0Lion7.0元宇宙和大模型3.0大卓智駕銀河生態(tài)CheryPilot3.0CheryPilot4.0

和

Drive1.0Drive2.0數(shù)據(jù)平臺(tái)能力建設(shè)垂類大模型應(yīng)用全場(chǎng)景AI賦能應(yīng)用17資料：中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)，汽車之家，新華網(wǎng)，國(guó)海證券研究所1.4、具國(guó)資背景，實(shí)控人蕪湖市國(guó)資委持有公司18.54%股權(quán)?

截至2023年12月底，奇瑞汽車股份有限公司實(shí)控人為蕪湖市國(guó)資委，持有奇瑞汽車18.54%股權(quán)。圖：奇瑞汽車股份有限公司股權(quán)蕪湖市國(guó)資委安徽省財(cái)政廳尹同躍青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金企業(yè)蕪湖金斯曼企業(yè)管理合伙企業(yè)95.59%4.41%87.53%4.96%6.09%寧波梅山保稅港區(qū)問(wèn)鼎投資有限公司青海鑫誠(chéng)海順新能源汽車合伙企業(yè)蕪湖市建設(shè)投資有限公司蕪湖瑞創(chuàng)投資股份有限公司立訊有限公司3.73%12.12%25.55%19.88%27.68%常熟港口開(kāi)發(fā)建設(shè)有限公司蕪湖市建設(shè)投資有限公司奇瑞控股集團(tuán)有限公司蕪湖瑞創(chuàng)投資股份有限公司安徽省信用融資擔(dān)保集團(tuán)有限公司立訊有限公司5.39%7.87%8.70%38.64%6.74%9.97%安徽省投資集團(tuán)控股有限公司青海鑫誠(chéng)海順新能源汽車合伙企業(yè)蕪湖金斯曼企業(yè)管理合伙企業(yè)奇瑞汽車股份有限公司22.69%5.20%4.80%3.89%其他……4.83%青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金企業(yè)大連汽車工業(yè)投資有限公司1.96%1.83%18資料：ifind，企查查，國(guó)海證券研究所1.4、民營(yíng)資本逐步加入，IPO運(yùn)作幾經(jīng)波折股權(quán)變動(dòng)2000年底，在有關(guān)部門協(xié)調(diào)下，奇瑞無(wú)償劃撥20%股權(quán)給上汽集團(tuán)以獲得汽車生產(chǎn)資格。上汽與奇瑞約定不投資、不參與管理、不承擔(dān)債務(wù)、不分紅。2007年12月，蕪湖瑞創(chuàng)投資股份有限公司為奇瑞汽車公司增資9.92億元，持股34.41%，成為最大股東。上海同華動(dòng)力創(chuàng)業(yè)投資中心和上海湖山投資中心各自增資1.13億元，持股2.5%。2010年10月，蕪湖瑞創(chuàng)投資股份有限公司與蕪湖建投投資有限公司共同出資成立奇瑞控股有限公司，注冊(cè)資金33億元，分別持股48%和52%。2019年12月，青島五道口新能源汽車產(chǎn)業(yè)基金企業(yè)累計(jì)投資144.5億元成為奇瑞汽車和奇瑞控股最大股東

，

分

別

持

股

30.99%和18.52%，增資擴(kuò)股全部完成后，合計(jì)持股將達(dá)51%。2022年2月，立訊

有

限公

司

與奇瑞控股、奇瑞股份、奇瑞新能源簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。協(xié)議約定立訊有限公司以100.54億元人民幣購(gòu)買青海五道口持有的奇瑞控股19.88%股權(quán)、奇瑞股份有限公司7.87%股權(quán)和奇瑞新能源的6.24%股權(quán)。奇瑞掛靠上汽瑞創(chuàng)投資入股奇瑞控股成立青島五道口入股立訊有限公司入股20002007201020192022IPO運(yùn)作2009年，股票市場(chǎng)回暖，隨著多家戰(zhàn)略投資者進(jìn)入、地方政府支持和銀行融資的追捧，公司資金充足，IPO意愿減弱，上市計(jì)劃再次被擱置。2023年，奇瑞汽車營(yíng)收首次突破3000億元，IPO再次被提上日程；同時(shí)，奇瑞董事長(zhǎng)尹同躍在“瑤光2025戰(zhàn)略”發(fā)布會(huì)上稱奇瑞力爭(zhēng)在2025年前實(shí)現(xiàn)A股IPO。早在2004年，奇瑞汽車就提出IPO計(jì)劃，但因與上汽集團(tuán)股權(quán)關(guān)系尚未厘清等多方因素，上市計(jì)劃最終沒(méi)有實(shí)施。2008年，奇瑞汽車公司完成公司改制、非核心資產(chǎn)剝離等一系列上市準(zhǔn)備工作，因金融危機(jī)等風(fēng)險(xiǎn)上市之路被擱置。2019年，青島五道口以144.5億元進(jìn)駐奇瑞，但因后續(xù)資金未到位導(dǎo)致股權(quán)交割延期，IPO計(jì)劃苗頭再次熄滅。資料：廣州日?qǐng)?bào)大洋網(wǎng)，汽車之家，時(shí)代周報(bào)，《中國(guó)本土汽車企業(yè)成長(zhǎng)戰(zhàn)略》蔣學(xué)偉等，新浪財(cái)經(jīng)，，澎湃19新聞，國(guó)海證券研究所02四大品牌梯次布局，油電并舉雙線成長(zhǎng)◆

2.1

油電并舉布局四大品牌序列，高端化與電動(dòng)化探索效果初現(xiàn)◆

2.2奇瑞品牌：“燃油+新能源”雙線產(chǎn)品矩陣序列◆

2.3

捷途汽車：高性價(jià)比車型專注家用旅行SUV市場(chǎng)◆

2.4

星途汽車：奇瑞汽車品牌向上發(fā)展的關(guān)鍵支柱◆

2.5

iCAR：奇瑞的“新勢(shì)力”品牌，主打年輕人的新能源車202.1.1、油電并舉布局四大品牌序列，五大技術(shù)加速電動(dòng)智能轉(zhuǎn)型?

奇瑞汽車現(xiàn)有四大品牌序列，全面覆蓋低、中、高端市場(chǎng)及新能源領(lǐng)域。2023年4月，公司在“奇瑞新能源之夜”活動(dòng)中宣布構(gòu)建以“奇瑞、星途、捷途、iCAR”為核心的品牌矩陣。其中，奇瑞品牌是公司的中端品牌，星途定位高端品牌，捷途專攻SUV車型，iCAR定位新能源品牌。?

依托“瑤光2025”戰(zhàn)略，鞏固燃油車基本盤，加速布局新能源賽道。2022年9月，奇瑞公司正式啟動(dòng)“瑤光2025”前瞻科技戰(zhàn)略，并持續(xù)更新，現(xiàn)已布局火星架構(gòu)、鯤鵬動(dòng)力、雄獅智艙、大卓智駕和銀河生態(tài)五大領(lǐng)域，分別對(duì)應(yīng)底盤、動(dòng)力系統(tǒng)、智能座艙、智能駕駛和車聯(lián)網(wǎng)五大領(lǐng)域，并在此基礎(chǔ)上研發(fā)“超級(jí)混動(dòng)平臺(tái)”和“E0X高性能電動(dòng)平臺(tái)”。圖：奇瑞汽車旗下品牌及核心技術(shù)布局四

大

品

牌經(jīng)濟(jì)適用越野旅行高端時(shí)尚純電潮玩超級(jí)混動(dòng)平臺(tái)E0X高性能電動(dòng)平臺(tái)兩

大

平

臺(tái)五

大

技

術(shù)火星架構(gòu)

鯤鵬動(dòng)力

雄獅智艙

大卓智駕

銀河生態(tài)21資料：蕪湖市人民政府網(wǎng)站，安徽日?qǐng)?bào)，奇瑞汽車公眾號(hào)，國(guó)海證券研究所2.1.1、油電并舉布局四大品牌序列AREVEV智界純電為主不排除增程電時(shí)尚輕潮玩iCAR0310.98-16.98

萬(wàn)元鴻蒙智行智界S7

24.98-34.98

萬(wàn)元PHEVICE全面混動(dòng)化含增程捷途山海捷途山海L9

16.69-18.89

萬(wàn)元旅行者

13.99-18.49

萬(wàn)元硬派越野

旅行+燃油繼續(xù)迭代

PHEV已有混動(dòng)推出大圣系9.69-16.99萬(wàn)元X70系

6.49-16.79萬(wàn)元X90系

10.19-16.99萬(wàn)元EV星紀(jì)元星途純電為主-33.98萬(wàn)元

星紀(jì)元

T星途高端時(shí)尚

舒適生活PHEV全面混動(dòng)化追風(fēng)C-DM

12.98-14.98萬(wàn)元

凌云

13.99-18.99萬(wàn)元瑤光

15.28-20.68萬(wàn)元8系

9.78-16.39

萬(wàn)元瑞虎ICE9系

15.29-20.39

萬(wàn)元5X系

6.99-9.59

萬(wàn)元8系

10.89-14.69萬(wàn)元?dú)W萌達(dá)

7.99-10.79萬(wàn)元7系

7.99-11.99

萬(wàn)元3X系

5.99-7.49

萬(wàn)元5系

5.99-10.99萬(wàn)元探索06

11.69-14.49萬(wàn)元PHEV燃油繼續(xù)迭代已有混動(dòng)推出艾瑞澤探索奇瑞務(wù)實(shí)顧家

經(jīng)濟(jì)適用PHEV混動(dòng)化車型轎車+SUV風(fēng)云A811.99-14.99萬(wàn)元資料：奇瑞汽車官網(wǎng)，iCAR官網(wǎng)，鴻蒙智行官網(wǎng)，捷途官網(wǎng)，星途官網(wǎng)，奇瑞風(fēng)云官網(wǎng)，汽車之家，第一財(cái)經(jīng)，22Donews，網(wǎng)通社，國(guó)海證券研究所2.1.2、中低端車型仍是公司主力，高端化探索初見(jiàn)成效圖：奇瑞汽車重點(diǎn)車型發(fā)布年份及起售價(jià)（萬(wàn)元）低端車型起步向上艱難探索高端化初步見(jiàn)效起售價(jià)（萬(wàn)元）30252015105瑞麒G6星途攬?jiān)耂致3艾瑞澤7奇瑞E5瑞虎iCAR03瑞虎7瑞虎5旗云達(dá)奇瑞eQ奇瑞A1風(fēng)云風(fēng)云2QQ01999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023資料國(guó)海證券研究所：奇瑞汽車官網(wǎng)，百度有駕，汽車之家，58汽車，易車網(wǎng)，太平洋汽車，鴻蒙智行官網(wǎng)，星途星紀(jì)元官網(wǎng)，iCAR官網(wǎng)，232.2、奇瑞品牌：“燃油+新能源”雙線產(chǎn)品矩陣序列?

奇瑞品牌“燃油+新能源”雙線并舉，不斷豐富瑞虎、艾瑞澤、探索、風(fēng)云四大產(chǎn)品序列。2023年，奇瑞品牌全年銷量134.1萬(wàn)輛，同比增加47.6%，其中瑞虎和艾瑞澤系列為當(dāng)前主銷車型。?

瑞虎系列定位SUV車型，旗下瑞虎7和瑞虎8系列銷量?jī)?yōu)異，據(jù)Marklines數(shù)據(jù)，2023年分別達(dá)23.65、19.76萬(wàn)輛，同年5月30日瑞虎9正式上市，全年銷量為4.36萬(wàn)輛。艾瑞澤系列為家用轎車車型，當(dāng)前主銷產(chǎn)品為艾瑞澤5和艾瑞澤8，并且銷量集中在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。據(jù)Marklines數(shù)據(jù)，2023年艾瑞澤5、艾瑞澤8銷量分別為8.94、11.5萬(wàn)輛。目前瑞虎和艾瑞澤系列的主銷產(chǎn)品定價(jià)均集中在7-15萬(wàn)元的價(jià)格段，同時(shí)配備鯤鵬動(dòng)力、智能駕駛輔助系統(tǒng)等全新科技。圖：奇瑞汽車旗下主要車型數(shù)據(jù)圖：2023年奇瑞品牌主要銷售車型及批發(fā)銷量（萬(wàn)輛）25價(jià)格（萬(wàn)元）2523.65瑞虎9201520瑞虎8系列全新一代瑞虎7PLUS冠軍版15艾瑞澤8高能版艾瑞澤811.5010.911051058.948.85艾瑞澤54.36瑞虎7超能版艾瑞澤5PLUS0車長(zhǎng)（mm）0艾瑞澤5艾瑞澤8瑞虎8瑞虎8PLUS瑞虎7瑞虎944504500455046004650470047504800485024資料：奇瑞汽車公眾號(hào)，奇瑞官網(wǎng)，Marklines，新浪汽車，國(guó)海證券研究所2.2、奇瑞品牌：“探索”科技時(shí)尚，再啟新能源“風(fēng)云”?

奇瑞探索系列均為緊湊型SUV車型，主打科技時(shí)尚，標(biāo)榜國(guó)際風(fēng)范，現(xiàn)有探索06和歐萌達(dá)兩款車型。探索06分為悅野版和都市版，相繼上市于2023年8月和12月，分別定位于“輕越野”和“都市”市場(chǎng)，2023年共銷售3.69萬(wàn)輛。歐萌達(dá)于2022年7月正式上市，目標(biāo)年輕客群，造型新潮時(shí)尚，2023年銷量達(dá)12.92萬(wàn)輛。?

風(fēng)云系列為奇瑞品牌全新新能源序列，以混動(dòng)車型為主。首發(fā)車型風(fēng)云A8（2024年1月上市）定位Ａ級(jí)混動(dòng)家轎，搭載單擋DHT混動(dòng)變速箱，WLTC工況饋電油耗4.2L/100km，CLTC純電續(xù)航127km，定價(jià)11.99-14.99萬(wàn)元。奇瑞汽車營(yíng)銷公司總經(jīng)理李學(xué)用在2023年廣州車展期間對(duì)媒體表示，風(fēng)云系列將在兩年內(nèi)推出11款產(chǎn)品，2024年銷量達(dá)到20萬(wàn)臺(tái)以上。圖：探索06悅野版與都市版車型格調(diào)圖：歐萌達(dá)表：奇瑞風(fēng)云A8與重點(diǎn)競(jìng)品對(duì)比（2024年1月）比亞迪秦風(fēng)云A8銀河L6榮威D7plus價(jià)格（萬(wàn)元）11.99-14.999.98-13.5811.58-14.2812.58-14.58車長(zhǎng)

軸距（mm）47802790476527184782275248902810純電續(xù)航（km）圖：奇瑞風(fēng)云A812755/12060/1251254.3綜合油耗(L/100km)1.01（WLTC）1.88/1.13L(WLTC)最低荷電狀態(tài)油耗4.24.64.55(L/100km)資料證券研究所：奇瑞汽車官網(wǎng)，Marklines，汽車之家，奇瑞風(fēng)云官網(wǎng)，比亞迪官網(wǎng)，吉利官網(wǎng)，上汽榮威官網(wǎng)，新華網(wǎng)，國(guó)海252.3、捷途汽車：專注家用旅行的高性價(jià)比SUV?

捷途是奇瑞商用車于2018年成立的新品牌，對(duì)標(biāo)寶駿，2021年7月升級(jí)為獨(dú)立子品牌，深耕旅行+細(xì)分市場(chǎng)。燃油車型有旅行者、大圣、X70、X90四個(gè)系列，新能源主要為山海系列，現(xiàn)有山海L9一款混動(dòng)車型上市，山海系列將陸續(xù)推出城市悅野SUV、硬派越野SUV以及皮卡等產(chǎn)品。據(jù)奇瑞汽車公眾號(hào)，2023年捷途品牌銷量達(dá)31.5萬(wàn)輛。?

捷途品牌與奇瑞瑞虎系列均聚焦SUV市場(chǎng)，但捷途屬于奇瑞控股集團(tuán)下奇瑞商用車的子品牌

，品牌定位略低于奇瑞瑞虎系列。圖：捷途汽車的品牌序列圖：2023年捷途品牌主要銷售車型價(jià)格區(qū)間及批發(fā)銷量（萬(wàn)輛）16141210815.13（10.29萬(wàn)-13.79萬(wàn)）（9.69萬(wàn)-12.99萬(wàn)）8.656（13.99萬(wàn)-16.99萬(wàn)）（13.99-18.49萬(wàn)）3.833.774（16.69-18.89萬(wàn)）20.130捷途X70捷途X90捷途大圣捷途山海L9捷途旅行者注：捷途山海2023年11月上市，故2023年銷量只包括11、12月26資料：捷途官網(wǎng)，界面新聞，奇瑞汽車公眾號(hào)，Marklines，國(guó)海證券研究所2.4、星途汽車：奇瑞汽車品牌向上發(fā)展的關(guān)鍵支柱?

星

途

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于“EXCEED（超越）”，該品牌由國(guó)際化團(tuán)隊(duì)研發(fā)、設(shè)計(jì)與營(yíng)銷，全球同步上市。?

目前星途品牌包含星途和星紀(jì)元（STERRA）兩大系列。?

星途系列定位高端燃油/混動(dòng)車型，現(xiàn)有追風(fēng)、凌云、攬?jiān)?、瑤光四個(gè)SUV系列車型。?

星紀(jì)元是高端電動(dòng)化系列，是奇瑞向高端電動(dòng)市場(chǎng)發(fā)力的重點(diǎn)，將涵蓋中型至中大型轎車、SUV、MPV等車型，動(dòng)力系統(tǒng)將包括純電和增程混動(dòng)?，F(xiàn)已上市一款車型-星紀(jì)元ES，為智界S7的姊妹車型；據(jù)汽車之家報(bào)道，另有一款SUV車型星紀(jì)元ET預(yù)計(jì)將于2024年4月開(kāi)啟預(yù)售。圖：星途品牌在售車型舉例圖：星紀(jì)元ES與智界S7對(duì)比星紀(jì)元ES超舒適，有足夠的智能19.88-33.98萬(wàn)智界S7特點(diǎn)智駕年輕運(yùn)動(dòng)

智能科技24.98-34.98萬(wàn)智駕座艙電驅(qū)NEP智能駕駛星河AI座艙HUAWEI

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2.0HarmonyOS

4800V超高效電驅(qū)巨鯨

800V高壓電池平臺(tái)資料國(guó)海證券研究所：星途官網(wǎng)，新華網(wǎng)，太平洋汽車網(wǎng)，21世紀(jì)財(cái)經(jīng)，汽車信息網(wǎng)，第一財(cái)經(jīng)，鴻蒙智行官網(wǎng)，汽車之家，272.5、iCAR：公司旗下“新勢(shì)力”品牌，主銷年輕客群?

iCAR是奇瑞在2023年4月推出的全新新能源品牌，定位于年輕群體，主打“場(chǎng)景智能”，創(chuàng)造更加智能、科技的移動(dòng)生活方式。未來(lái)iCAR將以6款產(chǎn)品、4大產(chǎn)品序列完成全品類覆蓋，全面布局ARV、SD、SUV和MPV市場(chǎng)。iCAR現(xiàn)已亮相運(yùn)動(dòng)型雙門轎跑概念車型iCAR

GT，并已上市純電硬派越野SUV車型

iCAR

03。?

iCAR品牌采用獨(dú)立經(jīng)銷商渠道，首家iCAR

Space于2023年12月2日在重慶開(kāi)業(yè)，據(jù)iCAR官網(wǎng)消息，預(yù)計(jì)2024年達(dá)到400余家。首款量產(chǎn)車型iCAR

03預(yù)售期間收獲大定訂單16728臺(tái)，并于2024年2月28日正式上市。圖：iCAR

03重點(diǎn)信息圖：全球首家

iCAR

Space落戶重慶尺寸長(zhǎng)×寬×高（mm）4406*1910*1715價(jià)格（萬(wàn)元）10.98-16.98萬(wàn)電池容量50.6340165.69472/50169.77501(kWh)續(xù)航（km）i-BOX方盒設(shè)計(jì)iWD智能電控四驅(qū)系統(tǒng)配置亮點(diǎn)越級(jí)H臂多連桿+液壓襯套底盤結(jié)構(gòu)i-VA智能駕駛輔助全鋁車身設(shè)計(jì)28資料：上海證券報(bào)，汽車縱橫網(wǎng)，新浪汽車，中安汽車，iCAR官網(wǎng)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)，國(guó)海證券研究所03海外市場(chǎng)深耕細(xì)作，三階段發(fā)展筑就全球化經(jīng)營(yíng)◆

3.1

海外經(jīng)營(yíng)超20年，三階段發(fā)展已進(jìn)入全球化經(jīng)營(yíng)模式◆

3.2

全球廣泛布局深耕細(xì)作，各市場(chǎng)因地制宜各個(gè)擊破?

3.2.1俄羅斯：把握歷史機(jī)遇，奇瑞已成為當(dāng)?shù)刂匾闹袊?guó)品牌?

3.2.2中東：奇瑞出海起點(diǎn)，兩次進(jìn)入埃及已成暢銷品牌?

3.2.3東南亞：曾遇拓展困境，重整旗鼓謀求新突破?

3.2.4中亞：現(xiàn)已CKD進(jìn)入烏茲別克斯坦與巴基斯坦?

3.2.5巴西：曾獨(dú)立建廠經(jīng)營(yíng)不順，合資后走上正軌?

3.2.6意大利：打入西歐，與DR

Motor合作SKD貼牌生產(chǎn)293.1、截至2023年連續(xù)21年位居中國(guó)乘用車自主品牌出口量冠軍?

從出口到CKD再到海外建廠，奇瑞出海探索20余年。奇瑞自2001年開(kāi)始探索海外市場(chǎng)，首先通過(guò)國(guó)際貿(mào)易在中東（敘利亞、伊朗）、東歐（俄羅斯、烏克蘭）、北非（埃及、阿爾及利亞）以及東南亞（印尼、馬來(lái)西亞）等一些發(fā)展中國(guó)家和新興市場(chǎng)建立健全的銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，在形成一定市場(chǎng)規(guī)模后，開(kāi)始在一些重點(diǎn)市場(chǎng)建設(shè)生產(chǎn)基地，供應(yīng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)并輻射周邊。?

奇瑞品牌穩(wěn)居自主品牌出海龍頭，出口量連續(xù)21年位居國(guó)內(nèi)自主品牌首位。據(jù)奇瑞汽車公眾號(hào)數(shù)據(jù)，2023年奇瑞集團(tuán)共出口汽車93.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)101.1%，占總銷量49.8%，是海外銷量占比最大的自主車企。基于已有的海外生產(chǎn)及渠道布局，我們預(yù)計(jì)2024年奇瑞海外銷量將繼續(xù)保持良好增長(zhǎng)。圖：中國(guó)重點(diǎn)車企2020-2023年出口量（萬(wàn)輛）圖：2016-2023年中國(guó)乘用車出口量（萬(wàn)輛）與奇瑞出口貢獻(xiàn)度2020202120222023乘用車出口奇瑞占比1201008060402004504003503002502001501005025%20%15%10%5%00%20162017201820192020202120222023上汽奇瑞長(zhǎng)城吉利長(zhǎng)安注：該圖為中汽協(xié)數(shù)據(jù)，奇瑞2023年中汽協(xié)口徑出口92.5萬(wàn)輛：人民網(wǎng)，ifind，中汽協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)公眾號(hào)，奇瑞汽車公眾號(hào)，國(guó)海證券研究所30資料3.1、海外市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)20余年，已形成較為成熟的全球化經(jīng)營(yíng)模式?

奇瑞汽車出海經(jīng)歷了“走出去”的貿(mào)易探索階段，“走進(jìn)去”的市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)階段，以及當(dāng)前“走上去”的全球化經(jīng)營(yíng)階段。?

2013年以前，奇瑞重點(diǎn)布局埃及、敘利亞、伊朗等發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)，以出口貿(mào)易形式實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品“走出去”；?

2014年以后，以巴西工廠的建成為標(biāo)志，奇瑞開(kāi)始“走進(jìn)去”，布局巴西、俄羅斯等新興市場(chǎng)，主動(dòng)做屬地市場(chǎng)規(guī)劃和營(yíng)銷管理，進(jìn)行體系化建設(shè)，為全球戰(zhàn)略做好準(zhǔn)備；?

2020年起，奇瑞推動(dòng)品牌“走上去”，實(shí)施全球化經(jīng)營(yíng)，加快在歐美主流市場(chǎng)的布局，形成具有競(jìng)爭(zhēng)力的全球性汽車品牌。?

2023年，奇瑞已將車輛出口到80多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，連續(xù)21年位居中國(guó)品牌乘用車出口量第一。圖：奇瑞海外發(fā)展各階段信息①

走出去②

走進(jìn)去③

走上去發(fā)展中國(guó)家、出口貿(mào)易新興市場(chǎng)、主動(dòng)規(guī)劃發(fā)力成熟市場(chǎng)累計(jì)出口5萬(wàn)輛累計(jì)出口10萬(wàn)輛年出口破93萬(wàn)輛國(guó)別敘利亞伊朗俄羅斯埃及印尼烏拉圭俄羅斯羅馬尼亞巴

烏西

拉圭埃及巴西烏拉圭伊朗埃及巴西菲律賓阿根廷形式出口CKDSKDCKDCKD2006建廠停產(chǎn)出口建廠停產(chǎn)建廠關(guān)停建廠出口出口出口建廠20012003200520072008200920102011

201320142015201620172019202020212023合作方伊朗MVM公司埃及GBAuto和AF

Auto公司阿芙達(dá)托爾集團(tuán)SixtNewKopel公司CAOAUAAGI埃及DME公司俄羅斯阿芙達(dá)托爾集團(tuán)阿根廷索克馬集團(tuán)SKT公司資料：上海證券報(bào)，中國(guó)新聞網(wǎng)，中汽協(xié)，宣城新聞網(wǎng)，奇瑞汽車官網(wǎng)，搜狐汽車，奇瑞控股官網(wǎng)，中國(guó)網(wǎng)，京華時(shí)報(bào)，中國(guó)政府網(wǎng)，鳳凰網(wǎng)31汽車，新浪財(cái)經(jīng)，新京報(bào)，人民網(wǎng)，新華網(wǎng)，新華財(cái)經(jīng)，奇瑞國(guó)際官網(wǎng)，中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)，駐伊朗經(jīng)商參處，奇瑞汽車公眾號(hào)，國(guó)海證券研究所3.1、海外成功源自于先發(fā)優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上的持續(xù)開(kāi)拓堅(jiān)守?

除去先發(fā)優(yōu)勢(shì)，奇瑞能取得出海成功的關(guān)鍵要素可總結(jié)為三大方面：過(guò)硬的產(chǎn)品

、堅(jiān)定的執(zhí)行以及正面的品牌形象三大方面：?

產(chǎn)品層：依靠深厚的技術(shù)積淀，憑借可靠的產(chǎn)品質(zhì)量和因地制宜的針對(duì)性產(chǎn)品開(kāi)發(fā)贏得海外客戶的認(rèn)可；?

執(zhí)行層：在目標(biāo)市場(chǎng)艱難開(kāi)拓并長(zhǎng)期堅(jiān)守，極端地區(qū)甚至需要克服動(dòng)亂風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)維護(hù)良好的經(jīng)銷商關(guān)系；?

品牌層：輸入產(chǎn)品的同時(shí)也輸入技術(shù)和人才，積極承擔(dān)當(dāng)?shù)厣鐣?huì)責(zé)任，結(jié)合當(dāng)?shù)匚幕茉煺嫫放菩蜗?。圖：奇瑞出海成功的三大關(guān)鍵要素品牌文化層積極正面的品牌形象輸入品牌、研發(fā)、人才融入當(dāng)?shù)厣鐣?huì)承擔(dān)社會(huì)責(zé)任與當(dāng)?shù)匚幕Y(jié)合經(jīng)銷商關(guān)系執(zhí)行層堅(jiān)忍不拔勇于開(kāi)拓開(kāi)拓期、下行期堅(jiān)守不畏風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)服務(wù)產(chǎn)品層技術(shù)優(yōu)良產(chǎn)品可靠發(fā)動(dòng)機(jī)等硬技術(shù)質(zhì)量可靠售后完善針對(duì)性研發(fā)因地制宜32資料：奇瑞汽車公眾號(hào)，奇瑞汽車搜狐號(hào)，國(guó)海證券研究所3.2、奇瑞海外多布局于欠發(fā)達(dá)地區(qū)，俄羅斯貢獻(xiàn)最大銷量圖：奇瑞汽車海外主要市場(chǎng)分布及市場(chǎng)銷售（萬(wàn)輛）與市占率*注：圓圈內(nèi)數(shù)字分別為2023年奇瑞銷量/該國(guó)總銷量/奇瑞市占率出口CKD柱狀圖為奇瑞在該國(guó)銷量數(shù)據(jù)，單位萬(wàn)輛252015105俄羅斯21/93.722.5%CKD出口出口CKD哈薩克斯坦2.1

/20.010.7%意大利2.6/156.61.7%烏茲別克土耳其4.1/123.33.3%斯坦0.9/37.92.4%0巴基斯坦0.06

/8.50.7%出口CKDCKD菲律賓0.35/43.50.8%墨西哥3.8/136.12.8%埃及1.0/9.011.3%出口CKD210馬來(lái)西亞0.45/80.00.6%86420印尼0.41/100.60.4%巴西3.1/230.81.4%CKDCKD出口澳大利亞0.6/121.70.5%出口出口3智利1.4/33.04.2%2.52南非1.6

/53.33.0%出口1.51烏拉圭0.2

/6.23.1%0.5033資料：Marklines，走出去導(dǎo)航網(wǎng)，駐烏茲別克斯坦共和國(guó)大使館經(jīng)濟(jì)商務(wù)處，國(guó)海證券研究所3.2、奇瑞海外產(chǎn)能：總量較小，布局分散2023奇瑞該國(guó)產(chǎn)量（萬(wàn)輛）2023奇瑞該國(guó)銷量（萬(wàn)輛）合作方總產(chǎn)能(萬(wàn)輛/年)地區(qū)國(guó)家合作方基地其他合作方東風(fēng)汽車,北汽福田,保時(shí)捷,寶馬,MINI,

馬自達(dá),現(xiàn)代,起亞,InokomInokom

Corporation

Sdn.

Bhd.,KulimPlant東南亞馬來(lái)西亞3.80.50.60.450.41PTHIM

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PT.Hyundai

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Motor)東南亞南美印度尼西亞巴西2.55歐萌達(dá),現(xiàn)代,哪吒CAOA

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Brazil)/33.1CAOA

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Ltda.)南美南美巴西11.5現(xiàn)代,Others5（2023-2025年）10（2030年）阿根廷2023年2月宣布建廠/0.05/ADM-Jizzakh(Lada)哈弗,雷諾,伏爾加,起亞,中亞中亞中亞烏茲別克斯坦哈薩克斯坦巴基斯坦2.59/0.92.1LadaAstana

Motors2025年投產(chǎn)0.05長(zhǎng)城哈弗，長(zhǎng)安汽車GAL,

BinQasim

Plant(原Ghandhara

NissanLtd.

(GNL))江淮,雷諾卡車,Ghandara1.60.06Industries三菱扶桑,沃爾沃,現(xiàn)代,Marcopolo,

Others中東歐洲埃及GBAuto

S.A.

E.,CairoPlant86//1DR

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Motor34資料：Marklines，國(guó)海證券研究所3.2.1、俄羅斯市場(chǎng)：奇瑞已成為當(dāng)?shù)刂匾闹袊?guó)品牌?

奇瑞在俄深耕近20年，出口貿(mào)易與本地組裝生產(chǎn)并行，2023年在俄銷售21萬(wàn)輛，僅次于俄羅斯本土品牌拉達(dá)汽車。表：奇瑞集團(tuán)在俄羅斯發(fā)展重點(diǎn)事件?

奇瑞2005年開(kāi)始布局俄羅斯

，曾因俄政策調(diào)整而銷量低迷。2022年俄烏沖突致俄汽車市場(chǎng)格局突變，國(guó)際車企紛紛退出

，市場(chǎng)供給顯著下降

，以奇瑞為代表的中國(guó)車企獲得快速發(fā)展機(jī)遇。?2005年，通過(guò)與新西伯利亞運(yùn)輸服務(wù)公司合作建設(shè)SKD工廠（新西伯利亞工廠）進(jìn)入俄羅斯市場(chǎng)；?2006年，俄羅斯產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整，SKD停產(chǎn)；同年4月奇瑞與阿芙達(dá)托爾集團(tuán)合建第二工廠投產(chǎn)并銷售；?2007年，在俄銷售3.71萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)245％；?2008年，上半年由于俄產(chǎn)汽車份額下降以及奇瑞銷量的大幅增加，與阿芙達(dá)托爾集團(tuán)的合作中止，同年下半年奇瑞與TagAZ開(kāi)始合作，但受到合作中止的影響，奇瑞當(dāng)年在俄銷量?jī)H為1.57萬(wàn)輛，下降57.6%；?金融危機(jī)發(fā)生后，俄羅斯2009年汽車銷量147萬(wàn)輛，同比下降49%，奇瑞銷量也下滑至4922輛并終止了和TagAZ的合作；?2014年，奇瑞開(kāi)始在Derways工廠組裝生產(chǎn)汽車，當(dāng)年在俄銷量1.81萬(wàn)輛；?2015年，受西方制裁和經(jīng)濟(jì)下滑影響，奇瑞在俄銷量下滑至4964輛；?2017年，據(jù)俄羅斯衛(wèi)星通訊社，由于瑞虎3在俄上市以及經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)化，奇瑞在俄銷量上升至5296輛；?2021年，瑞虎7成為俄羅斯最暢銷的中國(guó)汽車，銷量達(dá)到1.4萬(wàn)輛，同時(shí)由于瑞虎8PRO、瑞虎4PRO、星途TXL等新車型的推出，奇瑞在俄銷量達(dá)到4.08萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)250%。?2022年，

俄烏沖突后奔馳、豐田、現(xiàn)代等國(guó)際車企紛紛退出俄羅斯市場(chǎng)，俄本土品牌和中國(guó)汽車品牌迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。?2023年，俄烏危機(jī)后迎來(lái)快速增長(zhǎng)機(jī)會(huì)，2023年在俄銷售21萬(wàn)輛，俄羅斯已成為奇瑞海外最大單一市場(chǎng)。奇瑞汽車已成為俄羅斯汽車市場(chǎng)銷量亞軍，僅次于俄羅斯本土品牌拉達(dá)。?

2023年，我國(guó)對(duì)俄羅斯出口汽車超90萬(wàn)輛，俄羅斯已成為我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)的最大海外市場(chǎng)，奇瑞是俄羅斯市場(chǎng)最暢銷的中國(guó)品牌之一。圖：2023年俄羅斯市場(chǎng)主要汽車集團(tuán)銷量及市占率圖：2004-2023年俄羅斯分集團(tuán)銷量（萬(wàn)輛）35030025020015010050AvtoVAZ奇瑞集團(tuán)

(Chery)GAZ集團(tuán)長(zhǎng)安汽車集團(tuán)(Changan/Chana)其他長(zhǎng)城汽車股份有限公司

(GWM)Sollers集團(tuán)中國(guó)第一汽車集團(tuán)有限公司

(FAW)吉利控股集團(tuán)(Geely)現(xiàn)代-起亞汽車集團(tuán)大眾集團(tuán)金融危機(jī)西方制裁俄烏沖突0資料：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)，第一財(cái)經(jīng)，經(jīng)濟(jì)參考報(bào)，俄羅斯衛(wèi)星通訊社，新華網(wǎng)，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，中國(guó)新聞網(wǎng)，搜狐汽35車，鳳凰網(wǎng)汽車，中國(guó)汽車報(bào)，經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)，Marklines，國(guó)海證券研究所3.2.1、俄羅斯市場(chǎng)：奇瑞已成為當(dāng)?shù)刂匾闹袊?guó)品牌?

在新冠疫情和俄烏沖突的接連影響下，俄羅斯汽車供給嚴(yán)重不足，給我國(guó)自主品牌在俄發(fā)展帶來(lái)了難得機(jī)遇。2021年開(kāi)始，奇瑞汽車在俄羅斯市場(chǎng)銷量顯著提升，2023年大幅增長(zhǎng)291.8%至21萬(wàn)輛。2020年及之前，奇瑞在俄羅斯年銷量則長(zhǎng)期徘徊于4萬(wàn)輛以下。?

奇瑞汽車在俄銷量主要集中于小型和緊湊型SUV，2024年將進(jìn)一步推出瑞虎9、捷途J8等中型SUV以豐富更高價(jià)位的車型供給。目前奇瑞、星途、歐萌達(dá)和捷途品牌在俄均有銷售，其中奇瑞瑞虎7

Pro車型最為暢銷，2023年在俄銷量5.2萬(wàn)輛，占公司在俄總銷量的1/4。?

奇瑞汽車在俄羅斯的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為拉達(dá)、吉利和長(zhǎng)城三家車企，主要競(jìng)品車型有哈弗初戀/F7，吉利繽越等。奇瑞車型在俄售價(jià)相較于國(guó)內(nèi)普遍高出60%-150%。圖：2007-2023年奇瑞在俄羅斯分車型銷量（萬(wàn)輛）圖：奇瑞主要車型及主要競(jìng)爭(zhēng)車型2023年在俄銷量（萬(wàn)輛）及價(jià)格（萬(wàn)元）注：俄羅斯價(jià)格已根據(jù)2023年12月31日匯率換算為人民幣Tiggo7EXEEDLXArrizo8OmodaC5EXEEDTXLEXEEDRXTiggo4EXEEDVXJaecooJ7Tiggo8OmodaS5其他255.6025201510520.612015105俄羅斯起售價(jià)國(guó)內(nèi)起售價(jià)34.1113.5919.6111.9924.5010.9919.2111.1813.536.9915.979.9817.347.9915.617.895.825.263.433.54車型銷量1.621.741.201.2500資料：Marklines，俄羅斯衛(wèi)星通訊社，星途俄羅斯官網(wǎng)，哈弗汽車俄羅斯官網(wǎng)，汽車之家，奇瑞汽車俄羅斯官網(wǎng)，36奇瑞汽車官網(wǎng)，吉利汽車俄羅斯官網(wǎng)，人民網(wǎng)，拉達(dá)汽車官網(wǎng)，VISA，第一財(cái)經(jīng)，國(guó)海證券研究所3.2.1、俄羅斯市場(chǎng)：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好，奇瑞在俄銷量仍有增量空間?

經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，俄羅斯汽車銷量預(yù)計(jì)在未來(lái)幾年將進(jìn)一步平穩(wěn)回升

。2023年俄羅斯經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)，2024年汽車銷量有望進(jìn)一步回升。據(jù)俄羅斯經(jīng)濟(jì)發(fā)展部預(yù)測(cè)2024-2026年新車銷量將分別增長(zhǎng)至110.8萬(wàn)輛、116.3萬(wàn)輛和122.5萬(wàn)輛，國(guó)內(nèi)汽車生產(chǎn)復(fù)蘇下進(jìn)口量每年下降20%。分析機(jī)構(gòu)AUTOSTAT預(yù)計(jì)2024年俄羅斯汽車銷量增長(zhǎng)24%至130萬(wàn)輛的可能性較大，樂(lè)觀情況可達(dá)148萬(wàn)輛。?

產(chǎn)品層面中國(guó)汽車較俄羅斯本土產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)較大，以奇瑞為代表的中國(guó)自主品牌汽車在俄影響力逐步提升，暢銷態(tài)勢(shì)有望持續(xù)。圖：2004-2023年俄羅斯汽車銷量（萬(wàn)輛）及不變價(jià)GDP增速圖：拉達(dá)

Granta

和奇瑞瑞虎4pro外觀和內(nèi)飾對(duì)比注：俄羅斯價(jià)格已根據(jù)2023年12月31日匯率換算為人民幣銷量GDP增速LadaGranta

俄羅斯起售價(jià)5.9萬(wàn)元3503002502001501005010%8%6%4%2%0%奇瑞瑞虎4

Pro俄羅斯起售價(jià)13.53萬(wàn)元

國(guó)內(nèi)起售價(jià)6.99萬(wàn)元-2%-4%-6%-8%-10%0資料國(guó)海證券研究所：Marklines，autostat，Wind，駐俄羅斯聯(lián)邦大使館經(jīng)濟(jì)商務(wù)處，新華網(wǎng)，拉達(dá)官網(wǎng)，奇瑞俄羅斯官網(wǎng)，VISA，373.2.2、中東市場(chǎng)：奇瑞出海起點(diǎn)，但受政治環(huán)境影響存不確定性?

2001年敘利亞車商主動(dòng)上門尋求進(jìn)口，奇瑞汽車意外開(kāi)啟出海征程。2001年，敘利亞車商薩米爾在北京某車展上對(duì)“風(fēng)云”轎車十分看好，幾經(jīng)波折找到尹同躍當(dāng)面洽談后敲定了首批

10臺(tái)“風(fēng)云”出口敘利亞事宜

。2003

、2004年，奇瑞出口敘利亞銷量分別達(dá)到1000、3000輛，讓奇瑞意識(shí)到海外市場(chǎng)的潛在價(jià)值。但近年敘利亞局勢(shì)動(dòng)蕩，2023H1汽車銷量?jī)H320輛，均來(lái)自現(xiàn)代起亞集團(tuán)。?

2004年，

奇瑞

與伊朗

MVM

公

司合作

建設(shè)

CKD組裝廠

，是

首個(gè)進(jìn)

入伊

朗

的中國(guó)

乘用

車

企業(yè)

。

2009年，奇瑞收購(gòu)MVM公司部分股權(quán)成最大股東，成立奇瑞MVM合資公司，并主導(dǎo)建立屬地化團(tuán)隊(duì)全面負(fù)責(zé)合資公司經(jīng)營(yíng)管理

。2017年底，奇瑞MVM合資公司已成為僅次于伊朗兩大國(guó)企Khodro和SAIPA的第三大車企。2019年受美國(guó)制裁趨嚴(yán)的影響，奇瑞在伊朗的銷量同比下降99.7%。據(jù)中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2023H1

SAPAI、標(biāo)致以及Khodro三個(gè)品牌占據(jù)了伊朗超95%市場(chǎng)。圖：2001年奇瑞10輛風(fēng)云轎車經(jīng)天津港出口敘利亞首次實(shí)現(xiàn)出口圖：2008-2016年奇瑞在伊朗銷量（萬(wàn)輛）54.1043.272.9432.442.091.9420122101.5720110.9120080.31200920102013201420152016資料國(guó)海證券研究所：focus2move，環(huán)球雜志，駐伊朗經(jīng)商參處，商務(wù)部官網(wǎng)，bestsellingcarsblog，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)，奇瑞官網(wǎng)，383.2.2、中東市場(chǎng)：兩次CKD進(jìn)入埃及市場(chǎng)，已成為當(dāng)?shù)貢充N品牌?

奇瑞早在2005年就曾以ＣＫＤ形式進(jìn)入埃及市場(chǎng)，2016年再次強(qiáng)勢(shì)重返該市場(chǎng)。?

2005年，奇瑞授權(quán)埃及DEM公司進(jìn)行CKD組裝；2006年8月，首款車型奇瑞A5上市；?

2011年，受北非和中東局勢(shì)不穩(wěn)定的影響，奇瑞在埃及的組裝廠停產(chǎn)；?

2016年，奇瑞與埃及GB

Auto和AF

Auto進(jìn)行三方合作，開(kāi)展艾瑞澤和瑞虎系列的CKD生產(chǎn)與銷售，當(dāng)年銷量8173輛，排名第6；?

2022年，公司在埃及銷量1.89萬(wàn)輛，市場(chǎng)份額為10.2%，其中艾瑞澤5、瑞虎分別排名4、5位；?

2023年8月，GB

Auto在推出本土組裝的瑞虎8。2023年奇瑞埃及銷量為1.02萬(wàn)輛，市占率11.3%，僅次于日產(chǎn)排名第2。?

埃及乘用車市場(chǎng)以轎車車型為主，奇瑞在埃及的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手為標(biāo)致、菲亞特、豐田、日產(chǎn)，主要競(jìng)爭(zhēng)車型為日產(chǎn)Sunny、現(xiàn)代Accent等。2023年瑞虎7成為奇瑞在埃及最暢銷車型。圖：2019-2023年奇瑞主要車型在埃及銷量（輛）圖：埃及奇瑞官網(wǎng)在售車型及價(jià)格圖：2023年奇瑞在埃及主銷車型及重點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)車型銷量（輛）按2024年1月27日官網(wǎng)信息及匯率8000Tiggo7TiggoArrizo5Tiggo814000120001000080006000400020000艾瑞澤570006000500040003000200010000緊湊型轎車起始價(jià)：655,000埃及鎊（13.35萬(wàn)元）瑞虎7中型SUV起始價(jià)：990,000

埃及鎊（23.06萬(wàn)元）瑞虎

8七座SUV起始價(jià)：

1,185,0