醫(yī)藥生物行業(yè)跟蹤周報(bào)：GLP1及其產(chǎn)業(yè)鏈10月能否持續(xù)領(lǐng)漲

請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分增持（維持）投資要點(diǎn)現(xiàn)特點(diǎn)：本周醫(yī)藥板塊大小市值普漲，其中GLP藥。宣布托珠單抗生物類(lèi)似藥（tocilizumab-bavi/BAT1806，商品名：重點(diǎn)推薦吉貝爾、恩華藥業(yè)、信立泰，建議關(guān)注京4）消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域：重點(diǎn)推薦濟(jì)民醫(yī)療、華廈眼科、愛(ài)爾眼科、愛(ài)美客行業(yè)走勢(shì)9%6%3%0%-3%相關(guān)研究信達(dá)生物、華東醫(yī)藥等》請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分 4 4 7 10 10 112.3.GLP1類(lèi)產(chǎn)品減重效果明顯，即 122.4.司美格魯肽和替爾泊肽快速放 143.研發(fā)進(jìn)展與企業(yè)動(dòng)態(tài) 15 15 21 274.行業(yè)洞察與監(jiān)管動(dòng)態(tài) 28 30 31 31 32 33 33請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分 10 11 11 12 12 12 12 13 15 30 31 32 5 18 21 30 32 32 32 33請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分械及生物制品等股價(jià)漲幅較??；本周漲幅居前常山藥業(yè)（+44.65%）、博瑞醫(yī)藥鏈相關(guān)標(biāo)的成為全市場(chǎng)追逐熱點(diǎn)，尤其是博瑞醫(yī)藥、眾生藥業(yè)、雙鷺?biāo)帢I(yè)等。低值耗材及消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域：重點(diǎn)推薦康德萊、魚(yú)躍醫(yī)療等；請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分血制品領(lǐng)域：重點(diǎn)推薦博雅生物，建議關(guān)注天壇生物、衛(wèi)光生物等。表1：建議關(guān)注組合億帆醫(yī)藥信達(dá)生物康寧杰瑞諾誠(chéng)健華2162.HK康諾亞2096.HK2252.HK微創(chuàng)機(jī)器人-B微創(chuàng)醫(yī)療健帆生物請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分康泰生物諾唯贊諾禾致源信邦制藥康龍化成泰格醫(yī)藥2273.HK金斯瑞生物科技威高骨科430685.BJ新芝生物康德萊2160.HK聯(lián)影醫(yī)療請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分新產(chǎn)業(yè)金域醫(yī)學(xué)普洛藥業(yè)佐力藥業(yè)康緣藥業(yè)信立泰泰坦科技諾輝健康諾思格盤(pán)龍藥業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)源：wind（A股數(shù)據(jù)截至2023年9月29日收盤(pán)價(jià)，港股數(shù)據(jù)截至2023年10月6日。數(shù)據(jù)后帶*為Wind一致性預(yù)期，其余為內(nèi)部預(yù)測(cè)，本表使用的貨幣單位均為人民幣，港股市值由當(dāng)日匯率換算得到公司公告，東吳證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分【創(chuàng)新藥領(lǐng)域】激烈和全方位。從2015年至今推出了一系列促進(jìn)創(chuàng)新藥研發(fā)上市、進(jìn)口藥動(dòng)、國(guó)內(nèi)審評(píng)審批以及醫(yī)保政策等對(duì)國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)鏈的Beta行情的【醫(yī)療器械領(lǐng)域】斷提升，如醫(yī)療設(shè)備上游核心零部件領(lǐng)域。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分【疫苗領(lǐng)域】司高業(yè)績(jī)?cè)鏊俅_定性較強(qiáng)。邏輯2：疫苗管理法出臺(tái)，行業(yè)集中度提升，利好龍頭?！舅幍?、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)美領(lǐng)域】房、大參林、老百姓；建議關(guān)注：一心堂、【CXO/IVD/原料藥領(lǐng)域】板塊。我們判斷2018-2028年是中國(guó)CXO請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分九洲藥業(yè)、藥明康德、和元生物，建議關(guān)注藥明生物、諾思格、薦科美診斷，關(guān)注普門(mén)科技等被低估的二線標(biāo)的；2）平臺(tái)化IVD洛藥業(yè)、華海藥業(yè)、同和藥業(yè)、司太立、天宇2.1.肥胖人數(shù)逐年增加，減重市場(chǎng)需求凸顯圖1：2016-2030E中國(guó)肥胖癥患病人數(shù)（百萬(wàn)人）請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)源：弗若斯特沙利文，東吳證券研究所203億美金，糖尿病和減重適應(yīng)癥預(yù)計(jì)峰值為圖2：諾和諾德GLP1相關(guān)產(chǎn)品全球市占率數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)，東吳證券研究所圖3：司美格魯肽的適應(yīng)癥開(kāi)發(fā)策略數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)，東吳證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分圖4：諾和諾德GLP1相關(guān)靶點(diǎn)產(chǎn)品布局概覽美。最有亮點(diǎn)的地方在于其在減重效果上的提升。圖5：GLP1相關(guān)產(chǎn)品上市后放量速度數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)，東吳證券研究所圖6：GLP1相關(guān)產(chǎn)品上市后市占率變化數(shù)據(jù)來(lái)源：公司官網(wǎng)，東吳證券研究所圖7：針對(duì)減重適應(yīng)癥GLP1相關(guān)藥物臨床進(jìn)度梳理請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)源：醫(yī)藥魔方,東吳證券研究所德的復(fù)方制劑（CagriSemaGLP1單靶藥物。圖8：針對(duì)減重適應(yīng)癥GLP1相關(guān)藥物臨床數(shù)據(jù)比較請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)源：醫(yī)藥魔方,東吳證券研究所2.4.司美格魯肽和替爾泊肽快速放量，多肽CDMO盈利投資良機(jī)Tirzepatide開(kāi)始2022年獲批上市，2022年銷(xiāo)售額達(dá)4.83億美元，而2023H1銷(xiāo)售額請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分227.70227.70圖9：GLP-1多肽原研藥歷年銷(xiāo)售情況（億美元）2502005002011201220132014201520162017201820192020202120222023H1司美格魯肽-NovoNordisk度拉糖肽-Lilly利拉魯肽-NovoNordiskTirzepatide-Lilly合計(jì)yoy數(shù)據(jù)來(lái)源：諾和諾德公告，禮來(lái)公告，東吳證券研究所3.研發(fā)進(jìn)展與企業(yè)動(dòng)態(tài)3.1.創(chuàng)新藥/改良藥研發(fā)進(jìn)展（獲批上市/申報(bào)上市/獲批臨床）請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分（PAH）的生物制品許可申請(qǐng)（BLA）獲FDA授予優(yōu)先審評(píng)資預(yù)后血糖控制不佳的2型糖尿病患者以及聯(lián)合治療二甲雙胍治療后血糖控請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分進(jìn)展生存期（PFS，基于獨(dú)立影像評(píng)估）達(dá)到方案預(yù)設(shè)的優(yōu)效邊界。據(jù)君實(shí)應(yīng)癥的上市申請(qǐng)。一線治療新適應(yīng)癥的上市注冊(cè)申請(qǐng)(NDA)獲得國(guó)家藥品監(jiān)督管理局批準(zhǔn)，為食管鱗癌患者提供了治療新選擇。神經(jīng)病理性疼痛。請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分血管死亡和住院風(fēng)險(xiǎn)。表2：本周創(chuàng)新藥以及改良藥上市、臨床申報(bào)一覽表企業(yè)名稱(chēng)企業(yè)進(jìn)度上海盛迪醫(yī)藥有限公司NovartisEuropharmLtd.;S.A.Alcon-CouvreurN.V.布林佐胺+馬來(lái)酸噻劑化學(xué)藥品VetterPharma-FertigungPharmaceuticals化學(xué)藥品脯氨酸恒格列凈化學(xué)藥品北京朋來(lái)制藥有限公司;西藏朋來(lái)匯寶醫(yī)藥有限公司甘草酸二銨化學(xué)藥品化學(xué)藥品磷酸瑞格列汀化學(xué)藥品1PumaBiotechnology,化學(xué)藥品PfizerEuropeMAEEIPfizerManufacturingBelgiumN.V.依那西普J(rèn)anssenPharmaceuticalN.V.;Janssen-Cilag棕櫚酸帕利哌酮化學(xué)藥品尤斯卡比華瑞制藥有限公司精制魚(yú)油+中鏈甘油三酯+橄欖油+大豆油+復(fù)方氨基酸(16化學(xué)藥品有限公司化學(xué)藥品請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分UC;RottendorfPharma科技有限公司化學(xué)藥品TakedaPharmaceuticals化學(xué)藥品華潤(rùn)雙鶴藥業(yè)股份有限公司腸溶片化學(xué)藥品份有限公司斯美瑞非化學(xué)藥品1上海銀諾醫(yī)藥技術(shù)有限公司1GLP-1R派格生物醫(yī)藥(蘇州)股份有化學(xué)藥品1GLP-1RASMAerosol-ServiceAG;化學(xué)藥品普眾發(fā)現(xiàn)醫(yī)藥科技(上海)有AMT-253(普眾發(fā)現(xiàn))1Muc18;TopI博品澤榮(深圳)生物醫(yī)藥科技有限公司1公司CAB-AXL-ADC(凱博1深圳市禾沐基因生物技術(shù)有1化學(xué)藥品1成都康弘藥業(yè)集團(tuán)股份有限公司化學(xué)藥品11司1神州細(xì)胞工程有限公司1化學(xué)藥品THDBH120/THDBH121化學(xué)藥品1GLP-1R;GIPR北京祥瑞生物制品股份有限公司1M.tb請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分鼻用噴霧劑化學(xué)藥品君合盟生物制藥(通化)有限公司華蘭基因工程(河南)有限公司11糖依賴(lài)性促胰島素釋放肽受體的人源化單克隆抗體批準(zhǔn)臨床1化學(xué)藥品1AdvancedAcceleratorAcceleratorApplications化學(xué)藥品111OncologyGmbH.VetterPharma-FertigungMedImmune,LLC替西木單抗北京卓凱生物技術(shù)有限公司化學(xué)藥品1北京康辰藥業(yè)股份有限公司化學(xué)藥品1上海麥濟(jì)生物技術(shù)有限公司MG-K101NovartisPharmaAG;諾華司1公司1請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分上海翰森生物醫(yī)藥科技有限公司;江蘇豪森藥業(yè)集團(tuán)有膠囊劑化學(xué)藥品1司1TIGIT;CD112R深圳市茵冠生物科技有限公司人臍帶間充質(zhì)干細(xì)胞(茵冠生物)1化學(xué)藥品1數(shù)據(jù)來(lái)源：CDE，東吳證券研究所3.2.仿制藥及生物類(lèi)似物上市、臨床申報(bào)情況關(guān)節(jié)炎、多關(guān)節(jié)幼年特發(fā)性關(guān)節(jié)炎和全身性幼年特發(fā)性關(guān)節(jié)炎。該產(chǎn)品為表3：本周仿制藥及生物類(lèi)似物上市、臨床申報(bào)一覽表氨芐西林鈉+舒化學(xué)藥品安徽省先鋒制藥有限公司奧美拉唑鈉化學(xué)藥品司胞磷膽堿鈉化學(xué)藥品哈高科白天鵝藥業(yè)集團(tuán)有有限責(zé)任公司化學(xué)藥品辰欣藥業(yè)股份有限公司化學(xué)藥品修正藥業(yè)集團(tuán)股份有限公碘化鉀化學(xué)藥品I揚(yáng)子江藥業(yè)集團(tuán)有限公司地夸磷索鈉化學(xué)藥品4請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分哈高科白天鵝藥業(yè)集團(tuán)有有限責(zé)任公司對(duì)乙酰氨基酚化學(xué)藥品有限公司對(duì)乙酰氨基酚+素+鹽酸溴己新+膠囊劑化學(xué)藥品PharmaceuticalCo.,Ltd;AlinaminPharma化學(xué)藥品任公司;廣西壯族自治區(qū)化學(xué)藥品沈陽(yáng)康芝制藥有限公司;康芝藥業(yè)股份有限公司膠囊劑化學(xué)藥品PPARα化學(xué)藥品有限公司化學(xué)藥品福建南少林藥業(yè)有限公司化學(xué)藥品膠囊劑化學(xué)藥品4PDGFRα;RET;黃膠囊劑化學(xué)藥品拉氧頭孢鈉化學(xué)藥品上海上藥信誼藥廠有限公司腸溶片化學(xué)藥品石家莊四藥有限公司化學(xué)藥品請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分公司;上海凱合榮圖們藥磷酸氫鈣+維生化學(xué)藥品神威藥業(yè)(四川)有限公司硫酸阿米卡星化學(xué)藥品上海錦帝九州藥業(yè)(安陽(yáng))有限公司;海南全盈藥業(yè)有限公司硫酸鎂化學(xué)藥品3神威藥業(yè)(四川)有限公司硫酸四氫帕馬丁化學(xué)藥品華仁藥業(yè)(日照)有限公司化學(xué)藥品神威藥業(yè)(四川)有限公司化學(xué)藥品孟魯司特鈉化學(xué)藥品4司搽劑化學(xué)藥品3軟膏劑化學(xué)藥品4膠囊劑化學(xué)藥品司化學(xué)藥品化學(xué)藥品哈高科白天鵝藥業(yè)集團(tuán)有有限責(zé)任公司化學(xué)藥品安徽省先鋒制藥有限公司舒巴坦鈉+頭孢化學(xué)藥品化學(xué)藥品請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分化學(xué)藥品4司化學(xué)藥品化學(xué)藥品公司化學(xué)藥品公司化學(xué)藥品搽劑化學(xué)藥品化學(xué)藥品安徽茂康藥業(yè)有限公司化學(xué)藥品素化學(xué)藥品3哈高科白天鵝藥業(yè)集團(tuán)有有限責(zé)任公司化學(xué)藥品司化學(xué)藥品司化學(xué)藥品4公司化學(xué)藥品4公司奧美拉唑+碳酸膠囊劑化學(xué)藥品3公司奧美拉唑+碳酸膠囊劑化學(xué)藥品3辰欣藥業(yè)股份有限公司倍他米松磷酸鈉化學(xué)藥品3請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分+奧美沙坦酯化學(xué)藥品4地奧集團(tuán)成都藥業(yè)股份有+鹽酸貝那普利膠囊劑化學(xué)藥品3ACE;L-type玻璃酸鈉化學(xué)藥品4化學(xué)藥品4司糖化學(xué)藥品3安徽長(zhǎng)江藥業(yè)有限公司化學(xué)藥品3RORγt;Na/K-上海凱寶新誼(新鄉(xiāng))藥業(yè)有限公司化學(xué)藥品3二羥丙茶堿化學(xué)藥品3PDE;adenosine鉀硫酸鎂化學(xué)藥品4伏立康唑化學(xué)藥品4哈爾濱珍寶制藥有限公司化學(xué)藥品4化學(xué)藥品4化學(xué)藥品4成都康弘藥業(yè)集團(tuán)股份有枸櫞酸托法替布緩釋片化學(xué)藥品4化學(xué)藥品4請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分上海旭東海普藥業(yè)有限公司化學(xué)藥品3化學(xué)藥品4司化學(xué)藥品4份有限公司磷酸奧司他韋化學(xué)藥品3neuraminidase磷酸奧司他韋膠囊劑化學(xué)藥品4neuraminidase楚雄和創(chuàng)藥業(yè)有限責(zé)任公硫酸鎂化學(xué)藥品3司化學(xué)藥品4司鈉化學(xué)藥品3人福普克藥業(yè)(武漢)有限公司萘普生鈉軟膠囊化學(xué)藥品3司普瑞巴林化學(xué)藥品3公司普瑞巴林膠囊劑化學(xué)藥品4合肥合源藥業(yè)有限公司鈉化學(xué)藥品4他氟前列素化學(xué)藥品4PGF2α公司;亞邦醫(yī)藥股份有限公司化學(xué)藥品4腺苷鈷胺膠囊劑化學(xué)藥品3化學(xué)藥品4請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分化學(xué)藥品4司化學(xué)藥品3膠囊劑(緩化學(xué)藥品4化學(xué)藥品4糠酸莫米松鼻用噴霧劑化學(xué)藥品4公司伊匹木單抗數(shù)據(jù)來(lái)源：CDE,東吳證券研究所請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分到了主要終點(diǎn)。與單獨(dú)使用大劑量長(zhǎng)效奧曲肽相比，Lutathera新聞稿，Lutathera是首個(gè)在一線治療中顯示出具有臨床意義獲益的放體療法。比達(dá)卡巴嗪一線治療黑色素瘤的III期MELATORCH研究的主要研究終點(diǎn)無(wú)進(jìn)的上市申請(qǐng)。4.行業(yè)洞察與監(jiān)管動(dòng)態(tài)請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分（GrowthHormoneDeficiency,GHD）是由于下丘腦-垂體功能障礙，導(dǎo)致30/35請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分表4：重要行業(yè)洞察與監(jiān)管動(dòng)態(tài)發(fā)布日期數(shù)據(jù)來(lái)源：CDE,東吳證券研究所5.行情回顧圖10：醫(yī)藥行業(yè)2021年初以來(lái)市場(chǎng)表現(xiàn)31/35請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分市盈率市盈率2020-12-312021-3-112020-12-312021-3-112021-5-182021-7-202021/9/202021-11-252022/1/262022-3-292022-6-22022-8-42022-10-142022-12-212023-2-222023-4-252023-6-262023-滬深300醫(yī)藥生物(申萬(wàn))數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東吳證券研究所圖11：2007年9月至今期間醫(yī)藥板塊絕對(duì)估值水平變化0估值溢價(jià)率估值溢價(jià)率數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東吳證券研究所上周(2023.9.25-2023.9.29)生物醫(yī)藥指數(shù)上漲2.63%，板塊表現(xiàn)優(yōu)于滬深300指數(shù)32/35請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分表5：板塊表現(xiàn)（%）801155.SI3.293.23000001.SH上證指數(shù)-0.700.69801151.SI化學(xué)制藥3.10-0.23000300.SH滬深300-4.70801150.SI生物醫(yī)藥2.63-7.04851511.SI原料藥3.77-8.79801154.SI醫(yī)藥商業(yè)0.81-9.57801153.SI醫(yī)療器械0.84801152.SI生物制品2.02801156.SI醫(yī)療服務(wù)4.42數(shù)據(jù)來(lái)源：wind，東吳證券研究所（注：數(shù)據(jù)截至2023年9月29日）圖12：醫(yī)藥板塊估值情況0歷史平均值PE（TTM）歷史平均值數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東吳證券研究所（注：估值截至2023年9月29日）表6：A股上周漲跌幅前十表7：A股2023年年初至今漲跌幅前十公司公司公司公司1133/35請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分請(qǐng)務(wù)必閱讀正文之后的免責(zé)聲明部分3344鍵凱科技27.78翰宇藥業(yè)-4.494557799數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind，東吳證券研究所（注：數(shù)據(jù)截至2023年9月29日）6.風(fēng)險(xiǎn)提示