中國電信財務(wù)分析

中國電信財務(wù)分析1,企業(yè)概況

中國電信集團(tuán)公司是按國家電信體制改革方案組建的特大型國有通信企業(yè)，于2002年5月重組掛牌成立。中國電信集團(tuán)公司注冊資本1580億元人民幣。目前主要經(jīng)營國內(nèi)、國際各類固定電信網(wǎng)絡(luò)設(shè)施，包括本地?zé)o線環(huán)路；基于電信網(wǎng)絡(luò)的語音、數(shù)據(jù)、圖象及多媒體通信與信息服務(wù)；進(jìn)行國際電信業(yè)務(wù)對外結(jié)算，開拓海外通訊市場；經(jīng)營與通訊及信息業(yè)務(wù)相關(guān)的系統(tǒng)集成、技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、信息咨詢、廣告、出版、設(shè)備生產(chǎn)銷售和進(jìn)出口、設(shè)計(jì)施工等業(yè)務(wù)；并根據(jù)市場發(fā)展需要，經(jīng)營國家批準(zhǔn)或允許的其他業(yè)務(wù)。中國電信集團(tuán)公司繼續(xù)擁有“中國電信”的商譽(yù)和無形資產(chǎn)。

2．人們進(jìn)行財務(wù)分析，一般都是為了評價分析對象以往經(jīng)營的業(yè)績，衡量其當(dāng)前的財務(wù)狀況，以便來預(yù)測其未來發(fā)展趨勢提供依據(jù)。根據(jù)我從網(wǎng)上找到的關(guān)于中國電信股份有限公司（母公司）2010上半年財務(wù)報表，包括資產(chǎn)負(fù)債表，利潤表和現(xiàn)金流量表，我對他公司的基本財務(wù)能力進(jìn)行了一些分析。

2.1償債能力分析

償債能力是指企業(yè)對債務(wù)清償?shù)某惺苣芰虮ＷC力度。按照債務(wù)償付期限的不同，企業(yè)的償債能力可以分為短期償債能力和長期償債能力。

（1）短期償債能力分析

短期償債能力是指企業(yè)以流動資產(chǎn)支付流動負(fù)債的能力。從資產(chǎn)負(fù)債表中得到的流動總資產(chǎn)約為511億元，流動總負(fù)債為1414億元，流動比例約為0.38。雖然這個比例不是太高，但是中國電信還是可以采用增加長期負(fù)債以及募集資本等方式來增加一年的流動資產(chǎn)，而不去影響當(dāng)年的流動負(fù)債水平。企業(yè)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約為275億元，現(xiàn)金比例約為0.17，與速凍比例相結(jié)合分析，中國電信還是具有一定的短期負(fù)債能力。

（2）長期償債能力分析

長期償債能力是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力，或者指企業(yè)長期債務(wù)到期時，以企業(yè)盈利或資產(chǎn)償還長期負(fù)債的能力。從資產(chǎn)負(fù)債表中得到負(fù)債總額為2007億元，資產(chǎn)總額為4344億元，資產(chǎn)負(fù)債率約為46%，可以看出企業(yè)舉債經(jīng)營的風(fēng)險程度，中國電信的信用物質(zhì)保障程度高，風(fēng)險比較小。而企業(yè)的現(xiàn)金總負(fù)債比率也是處于中上水平，所以中國電信在經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金流對負(fù)債清償?shù)谋ＷC比較強(qiáng)，企業(yè)償還全部債務(wù)的能力比較強(qiáng)。

總結(jié)：資產(chǎn)無論是從總量還是結(jié)構(gòu)上來看，數(shù)據(jù)都是很可觀的，顯示了中國電信穩(wěn)健的經(jīng)營特征。固定資產(chǎn)所占比例很大，體現(xiàn)了電信行業(yè)作為國家壟斷的一個重要特征，隨著電信行業(yè)中的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)利率的減少，建議加大無形資產(chǎn)的投資，尋找新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，來減少負(fù)債。

2.2營運(yùn)能力分析

營運(yùn)能力是指企業(yè)對其現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)資源的配置和利用能力，從價值的角度看，就是企業(yè)資金的利用效果。它主要表現(xiàn)為資產(chǎn)管理即資產(chǎn)利用的效率，反映企業(yè)資金周轉(zhuǎn)狀況。

其中，總資產(chǎn)營運(yùn)能力主要是衡量投入或占用全部資產(chǎn)取得產(chǎn)出的能力。反映全部資產(chǎn)營運(yùn)能力的指標(biāo)主要是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是銷售收入與資產(chǎn)平均總額的比率，反映了企業(yè)銷售收入與資產(chǎn)占用之間的關(guān)系，可用來分析企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率，是反映企業(yè)經(jīng)營者工作績效的重要指標(biāo)。

中國電信的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持比較穩(wěn)定，計(jì)算約為0.42左右,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低。這個一方面是由于電信業(yè)需要基礎(chǔ)設(shè)施，固定資產(chǎn)投入比較大，資產(chǎn)的基數(shù)較大;另一方面是由于中國電信進(jìn)行了一系列的資產(chǎn)運(yùn)作和收購活動，公司大量購并之后，內(nèi)部的整合也需要一定時間。但是相信隨著電信公司進(jìn)一步調(diào)整資本性支出，挖掘現(xiàn)有網(wǎng)路潛力，優(yōu)化資源配置，提高投資效率，可以進(jìn)一步提高中國電信的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，從而提高企業(yè)利潤。

2.3盈利能力分析

盈利能力是指企業(yè)獲取利潤的能力，它反映著企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營績效，是企業(yè)償債能力和營運(yùn)能力的綜合體現(xiàn)。它包括資產(chǎn)盈利能力，經(jīng)營活動現(xiàn)金流轉(zhuǎn)額的盈利，以及股權(quán)資本盈利。

資產(chǎn)凈產(chǎn)收益率是指總資產(chǎn)的盈利能力，它是凈利潤和平均資產(chǎn)的比值。中國電信的資產(chǎn)凈利率一直保持在一個比較穩(wěn)定的水平，今年中國電信的資產(chǎn)凈利率約為0.07左右,表明中國電信的資產(chǎn)利用率保持在一個比較高的水平。中國電信的盈利能力還是比較高的。

通過對這一系列的數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)，計(jì)算以及比較分析，可以看出中國電信作為中國上市公司領(lǐng)頭羊，還是有它的優(yōu)勢所在。然而也是面臨著很多的問題，許多方面還是需要進(jìn)一步的分析并制定出好的計(jì)劃，就公司的短期現(xiàn)金流不足的問題，應(yīng)積極尋求短期內(nèi)較為低廉的債券融資等方式來緩解。還有可以開發(fā)一些新的業(yè)務(wù)來增加盈利，比如說推出IP網(wǎng)絡(luò)傳音業(yè)務(wù)，通話業(yè)務(wù)。也可以通