金融學(xué)基礎(chǔ)課件：金融危機(jī)與金

金融危機(jī)與金融監(jiān)管

“美國(guó)經(jīng)歷了這次金融危機(jī)，其實(shí)我覺(jué)得對(duì)美國(guó)及對(duì)中國(guó)都是好事情，市場(chǎng)有一只無(wú)形的手，能把出軌的經(jīng)濟(jì)拉回來(lái)?！薄窳炙古耍ㄇ懊缆?lián)儲(chǔ)主席）1.熟悉貨幣危機(jī)、債務(wù)危機(jī)、銀行業(yè)危機(jī)、泡沫危機(jī)的概念2.了解金融監(jiān)管主體、對(duì)象、目標(biāo)、手段3.熟悉決定和影響利率變動(dòng)的因素知識(shí)目標(biāo)1.能夠分析不同類型的金融危機(jī)，并提出防范措施技能目標(biāo)2.能夠?qū)鹑诒O(jiān)管進(jìn)行解釋導(dǎo)入案例：“穿透式”監(jiān)管將夯實(shí)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展基礎(chǔ)

2016年10月13日，國(guó)務(wù)院辦公廳正式發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》（以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施方案》），對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作進(jìn)行了全面部署安排。同時(shí)央行、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、工商總局等多部門(mén)相繼發(fā)布了各自領(lǐng)域的整治方案，最終將形成中國(guó)總體互聯(lián)網(wǎng)金融整治報(bào)告，目標(biāo)是建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管長(zhǎng)效機(jī)制。此輪金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治，劍指P2P網(wǎng)貸、股權(quán)眾籌、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、房地產(chǎn)金融、第三方支付等多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融問(wèn)題頻出的領(lǐng)域，將全方位、全維度對(duì)行業(yè)進(jìn)行整治?！秾?shí)施方案》首次提出“穿透式”監(jiān)管辦法，要求透過(guò)表面判定業(yè)務(wù)本質(zhì)屬性、監(jiān)管職責(zé)和應(yīng)遵循的行為規(guī)則與監(jiān)管要求。這將對(duì)整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融的未來(lái)發(fā)展起到重要作用，為行業(yè)發(fā)展立規(guī)立標(biāo)。隨著今年以來(lái)監(jiān)管加速收緊，一些平臺(tái)“改名潮”涌現(xiàn)，將業(yè)務(wù)包裝為“智能投顧”、“科技金融”、“互聯(lián)網(wǎng)金融超市”，期望與負(fù)面新聞纏身的P2P劃清界限規(guī)避監(jiān)管。此次“穿透式”監(jiān)管的提出可謂直擊改名亂象，將根據(jù)平臺(tái)實(shí)際業(yè)務(wù)模式進(jìn)行監(jiān)管?！秾?shí)施方案》明確了互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)未取得相關(guān)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)不得依托互聯(lián)網(wǎng)開(kāi)展相應(yīng)業(yè)務(wù)，開(kāi)展業(yè)務(wù)的實(shí)質(zhì)應(yīng)符合取得的業(yè)務(wù)資質(zhì)；同一集團(tuán)內(nèi)取得多項(xiàng)金融業(yè)務(wù)資質(zhì)的，不得違反關(guān)聯(lián)交易等相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)范，按照與傳統(tǒng)金融企業(yè)一致的監(jiān)管規(guī)則，要求集團(tuán)建立“防火墻”制度，遵循關(guān)聯(lián)交易等方面的監(jiān)管規(guī)定，切實(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)交叉?zhèn)魅荆唤鹑跈C(jī)構(gòu)不得依托互聯(lián)網(wǎng)通過(guò)各類資產(chǎn)管理產(chǎn)品嵌套開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、規(guī)避監(jiān)管要求，應(yīng)綜合資金來(lái)源、中間環(huán)節(jié)與最終投向等全流程信息，進(jìn)行“穿透式”監(jiān)管。學(xué)前小組討論：生活中存在哪些互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)？會(huì)不會(huì)形成金融危機(jī)？

金融監(jiān)管將起到哪些作用？學(xué)習(xí)框架二、貨幣危機(jī)三、債務(wù)危機(jī)一、什么是金融危機(jī)？任務(wù)一認(rèn)識(shí)金融危機(jī)四、銀行業(yè)危機(jī)五、泡沫危機(jī)一、什么是金融危機(jī)金融危機(jī)的特征包括：（1）人們預(yù)期經(jīng)濟(jì)未來(lái)將更加悲觀。（2）整個(gè)區(qū)域內(nèi)貨幣幣值出現(xiàn)較大幅度貶值。（3）經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大幅度的縮減，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到打擊。（4）企業(yè)大量倒閉，失業(yè)率提高，社會(huì)經(jīng)濟(jì)蕭條。（5）有時(shí)候甚至伴隨著社會(huì)動(dòng)蕩或國(guó)家政治層面的動(dòng)蕩。金融危機(jī)指的是金融資產(chǎn)、金融機(jī)構(gòu)或金融市場(chǎng)的危機(jī)，具體表現(xiàn)為金融資產(chǎn)價(jià)格大幅下跌或金融機(jī)構(gòu)倒閉、瀕臨倒閉或某個(gè)金融市場(chǎng)暴跌等。狹義的貨幣危機(jī)廣義的貨幣危機(jī)廣義的貨幣危機(jī)泛指匯率的變動(dòng)幅度超出了一國(guó)可承受的范圍這一現(xiàn)象。實(shí)行固定匯率制的國(guó)家，在非常被動(dòng)的情況下（如在經(jīng)濟(jì)基本面惡化的情況下，或者在遭遇強(qiáng)大的投機(jī)攻擊情況下），對(duì)本國(guó)的匯率制度進(jìn)行調(diào)整，實(shí)行浮動(dòng)匯率制，而由市場(chǎng)決定的匯率水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于原先所刻意維護(hù)的水平（即官方匯率），這種匯率變動(dòng)的影響難以控制、難以容忍，這一現(xiàn)象就是貨幣危機(jī)。二、貨幣危機(jī)（一）貨幣危機(jī)的概念國(guó)際金融危機(jī)主要表現(xiàn)為貨幣危機(jī)，具體表現(xiàn)為市場(chǎng)流動(dòng)性不足，信用緊縮，市場(chǎng)停滯，交易大量減少，市場(chǎng)恐慌性拋售，信心崩潰。1.適時(shí)調(diào)整匯率2.適度儲(chǔ)備規(guī)模3.健全金融體制4.謹(jǐn)慎開(kāi)放市場(chǎng)5.有效控制短期資本流入8.保持區(qū)域金融穩(wěn)定貨幣危機(jī)防范（二）貨幣危機(jī)的防范6.控制舉借外債7.穩(wěn)健財(cái)政體制9.建立風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移機(jī)制10.夯實(shí)經(jīng)濟(jì)政治基礎(chǔ)小思考：一國(guó)經(jīng)濟(jì)與金融安全的警戒線是什么？三、債務(wù)危機(jī)衡量一個(gè)國(guó)家外債清償能力有多個(gè)指標(biāo)，其中最主要的是外債清償率指標(biāo)，即一個(gè)國(guó)家在一年中外債的還本付息額占當(dāng)年或上一年出口收匯額的比率。一般情況下，這一指標(biāo)應(yīng)保持在20%以下，超過(guò)20%就說(shuō)明外債負(fù)擔(dān)過(guò)高。（一）概念：是指一國(guó)不能償付其內(nèi)債和外債而引發(fā)的危機(jī)。但通常主要指外債危機(jī)，即一國(guó)在國(guó)際借貸領(lǐng)域中大量負(fù)債，超過(guò)了其自身的清償能力，造成無(wú)力還債或必須延期還債的現(xiàn)象。小思考：衡量一國(guó)外債清償能力的最主要的指標(biāo)是什么？一般情況下，這個(gè)指標(biāo)應(yīng)該控制在多少以下？1.債務(wù)重新安排2.債務(wù)資本化債務(wù)國(guó)與債權(quán)人協(xié)商，要求將債務(wù)重新安排。（只能解一時(shí)之急）主要通過(guò)兩個(gè)途徑進(jìn)行：（1）官方間債務(wù)重新安排，一般通過(guò)巴黎俱樂(lè)部（一成立于1956年的國(guó)際性非正式組織，專門(mén)為負(fù)債國(guó)和債權(quán)國(guó)提供債務(wù)安排，例如債務(wù)重組、債務(wù)寬免、甚至債務(wù)撤銷(xiāo)。）來(lái)進(jìn)行；（2）商業(yè)銀行債務(wù)重新安排則由商業(yè)銀行特別國(guó)際財(cái)團(tuán)（有時(shí)稱為倫敦俱樂(lè)部）組織。是指?jìng)鶆?wù)國(guó)將部分外債轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)本國(guó)企事業(yè)的投資，包括債務(wù)轉(zhuǎn)移股權(quán)、債務(wù)轉(zhuǎn)用于資源保護(hù)以及債務(wù)調(diào)換等，從而達(dá)到減少其外債的目的。（二）解決債務(wù)危機(jī)的措施四、銀行業(yè)危機(jī)（二）防范重點(diǎn)有較嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性危機(jī)，如本身有重大財(cái)務(wù)問(wèn)題的銀行；具有很高知名度，或處于高速發(fā)展階段的銀行；信息非常公開(kāi)透明，并有重大利空傳言的上市銀行；外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境不佳，壞消息影響力大的銀行。（一）概念銀行業(yè)危機(jī)是指由于某種原因，公眾對(duì)銀行的信心出現(xiàn)危機(jī)，造成銀行擠提，并迅速蔓延到其他銀行，造成大批銀行倒閉的現(xiàn)象。1.防范重點(diǎn)2.防范措施有較嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性危機(jī)，如本身有重大財(cái)務(wù)問(wèn)題的銀行；具有很高知名度，或處于高速發(fā)展階段的銀行；信息非常公開(kāi)透明，并有重大利空傳言的上市銀行；外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境不佳，壞消息影響力大的銀行。一方面是依靠各類計(jì)量模型，加強(qiáng)各類風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)研究，及時(shí)發(fā)出預(yù)警的信號(hào)，降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。另一方面是加強(qiáng)外生性沖擊因素的控制，控制危機(jī)發(fā)生的時(shí)間進(jìn)程。（二）銀行業(yè)危機(jī)的防范銀行：要有應(yīng)對(duì)外生性金融風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)案，其主要包括：公共形象管理，新聞媒體的溝通，客戶穩(wěn)定性管理，突發(fā)事件處理流程，資金緊急調(diào)撥計(jì)劃，“三防”（防盜、搶及火）的措施等內(nèi)容。銀行一定要建立災(zāi)難備份中心，周期性地進(jìn)行反危機(jī)演練。監(jiān)管機(jī)構(gòu)：強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，除了正常的資產(chǎn)負(fù)債比例管理之外，設(shè)計(jì)危機(jī)管理的壓力指標(biāo)值，分別測(cè)算其權(quán)重，得出不同地區(qū)銀行的壓力警戒區(qū)間，分為風(fēng)險(xiǎn)安全區(qū)、低風(fēng)險(xiǎn)區(qū)、風(fēng)險(xiǎn)區(qū)、高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)、危機(jī)區(qū)等六大區(qū)間，采取不同的監(jiān)管行為，及時(shí)在金融體系當(dāng)中剔除不健康機(jī)構(gòu)，介紹結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。政府：要求謹(jǐn)慎政府行為，合理掌握干預(yù)經(jīng)濟(jì)的尺度，引導(dǎo)并掌握公眾偏好，掌握新聞媒體的輿論炒作，嚴(yán)懲擾亂金融秩序的人員及事件，保持良好的社會(huì)心態(tài)。（二）銀行業(yè)危機(jī)的防范五、泡沫危機(jī)（二）防范1.把握運(yùn)用貨幣政策時(shí)機(jī)

泡沫產(chǎn)生歸根結(jié)底是由于游資泛濫。因此一旦資產(chǎn)價(jià)格增長(zhǎng)過(guò)快，就必須抑制源頭：過(guò)剩流動(dòng)性。各國(guó)央行應(yīng)該在保持匯率穩(wěn)定的前提下，恰當(dāng)把握運(yùn)用貨幣政策的時(shí)機(jī)、逐步提高利率。2.避免被穩(wěn)定的物價(jià)所迷惑各國(guó)央行在考慮是否升息的過(guò)程中也應(yīng)該盡量排除物價(jià)指數(shù)變動(dòng)較小這一指標(biāo)的迷惑性。（一）概念泡沫危機(jī)是指因股票、債券或房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格脫離了正常的價(jià)格水平和經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律而過(guò)度上升，造成大量經(jīng)濟(jì)泡沫破裂后而導(dǎo)致的危機(jī)。學(xué)習(xí)框架二、金融監(jiān)管的目標(biāo)和原則三、金融監(jiān)管體制一、什么是金融監(jiān)管？任務(wù)二加強(qiáng)金融監(jiān)管狹義的金融監(jiān)管廣義的金融監(jiān)管廣義的金融監(jiān)管在上述涵義之外，還包括了金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制和稽核、同業(yè)自律性組織的監(jiān)管、社會(huì)中介組織的監(jiān)管等內(nèi)容。是指中央銀行或其他金融監(jiān)管當(dāng)局依據(jù)國(guó)家法律規(guī)定對(duì)整個(gè)金融業(yè)（包括金融機(jī)構(gòu)和金融業(yè)務(wù)）實(shí)施的監(jiān)督管理。一、什么是金融監(jiān)管（一）金融監(jiān)管的定義金融監(jiān)管是金融監(jiān)督和金融管理的總稱。有金融風(fēng)險(xiǎn)的存在，就必須有一定的金融監(jiān)管，以防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，阻止金融危機(jī)發(fā)生。一方面，金融業(yè)的行業(yè)特殊性決定了金融監(jiān)管的重要性。金融監(jiān)管可以將風(fēng)險(xiǎn)控制在一定范圍之內(nèi)，保證金融體系的安全、金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)定和金融資產(chǎn)價(jià)格的泡沫不至于過(guò)多。金融體系安全運(yùn)行，能夠保持公眾的信心進(jìn)而保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。另一方面，維護(hù)金融秩序，保護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)，提高金融效率是金融業(yè)自身發(fā)展的需要。（二）金融監(jiān)管的必要性（1）主體一國(guó)中央銀行或其他金融監(jiān)管當(dāng)局是金融監(jiān)管的主體。（2）客體金融監(jiān)管的傳統(tǒng)對(duì)象是國(guó)內(nèi)銀行業(yè)和非銀行金融機(jī)構(gòu)，但隨著金融工具的不斷創(chuàng)新，金融監(jiān)管的對(duì)象逐步擴(kuò)大到那些業(yè)務(wù)性質(zhì)與銀行類似的準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)，如集體投資機(jī)構(gòu)、貸款協(xié)會(huì)、銀行附屬公司或銀行持股公司所開(kāi)展的準(zhǔn)銀行業(yè)務(wù)等，甚至包括對(duì)金邊債券市場(chǎng)業(yè)務(wù)有關(guān)的出票人、經(jīng)紀(jì)人的監(jiān)管等等。如今，一國(guó)的整個(gè)金融體系都可視為金融監(jiān)管的對(duì)象。（三）金融監(jiān)管的主體、客體和內(nèi)容（三）金融監(jiān)管的主體、客體和內(nèi)容小思考：我國(guó)金融監(jiān)管的主體有哪些？3金融稽核：是指中央銀行或金融監(jiān)管當(dāng)局根據(jù)國(guó)家規(guī)定的職責(zé)對(duì)金融業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行的監(jiān)督和檢查。行政手段：是指金融監(jiān)管當(dāng)局采用計(jì)劃、政策、制度、辦法等進(jìn)行直接的行政干預(yù)和管理。運(yùn)用行政手段實(shí)施金融監(jiān)管，具有見(jiàn)效快、針對(duì)性強(qiáng)的特點(diǎn)。法律手段：即國(guó)家通過(guò)立法和執(zhí)法，將金融市場(chǎng)運(yùn)行中的各種行為納入法制軌道，金融活動(dòng)中的各參與主體按法律要求規(guī)范其行為。21（四）金融監(jiān)管的手段與方式-手段3實(shí)體監(jiān)管：是指國(guó)家訂立有完善的金融監(jiān)督管理規(guī)則，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)根據(jù)法律賦予的權(quán)力，對(duì)金融市場(chǎng)，尤其是金融企業(yè)進(jìn)行全方位、全過(guò)程有效的監(jiān)督和管理。比前兩者更為嚴(yán)格、具體和有效。規(guī)范監(jiān)管：又稱準(zhǔn)則監(jiān)管，是指國(guó)家對(duì)金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)制定一定的準(zhǔn)則，要求其遵守的一種監(jiān)管方式。公告監(jiān)管：是指政府對(duì)金融業(yè)的經(jīng)營(yíng)不作直接監(jiān)督，只規(guī)定各金融企業(yè)必須依照政府規(guī)定的格式及內(nèi)容定期將營(yíng)業(yè)結(jié)果呈報(bào)政府的主管機(jī)關(guān)并予以公告，至于金融業(yè)的組織形式、金融企業(yè)的規(guī)范、金融資金的運(yùn)用，都由金融企業(yè)自我管理，政府不對(duì)其多加干預(yù)。21（四）金融監(jiān)管的手段與方式-方式（一）金融監(jiān)管的目標(biāo)金融監(jiān)管目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)金融有效監(jiān)管的前提和監(jiān)管當(dāng)局采取監(jiān)管行動(dòng)的依據(jù)。中央銀行金融監(jiān)管的總體目標(biāo)是通過(guò)對(duì)金融業(yè)的監(jiān)管維持一個(gè)穩(wěn)定、健全、高效的金融制度。具體目標(biāo)可分為四個(gè)層次：一是保證知情較少人的利益（如對(duì)于存款機(jī)構(gòu)講，就是保護(hù)存款人的利益；對(duì)于其他金融機(jī)構(gòu)講，就是保護(hù)處于信息弱勢(shì)一方的利益）；二是保證金融機(jī)構(gòu)的正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融體系的安全；三是創(chuàng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境，鼓勵(lì)金融業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)上提高效率；四是確保金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)與中央銀行的貨幣政策目標(biāo)一致。二、金融監(jiān)管的目標(biāo)和原則（二）金融監(jiān)管的原則即在政府金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)以及金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部監(jiān)管機(jī)構(gòu)的金融監(jiān)管活動(dòng)中，始終應(yīng)當(dāng)遵循的價(jià)值追求和最低行為準(zhǔn)則。各國(guó)金融監(jiān)管必須遵循的一般性原則如下：（1）依法監(jiān)管原則。（2）公開(kāi)、公正原則。（3）效率原則（提高金融體系的整體效率）。（4）獨(dú)立性原則。（5）協(xié)調(diào)性原則。二、金融監(jiān)管的目標(biāo)和原則三、金融監(jiān)管體制2.分類按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)的組織體系劃分，金融監(jiān)管體制可以分為統(tǒng)一監(jiān)管體制、分業(yè)監(jiān)管體制、不完全集中監(jiān)管體制。其中不完全集中監(jiān)管體制又分為“牽頭式”和“雙峰式”兩類監(jiān)管