民間借貸與中小企業(yè)融資研究樣本

民間借貸和中小企業(yè)融資研究經(jīng)過(guò)多年市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，現(xiàn)代金融體制得到了很大完善。同時(shí)，沒(méi)有哪種正規(guī)金融體制能完全滿足金融市場(chǎng)全部需求，中國(guó)現(xiàn)行金融體制決定了不能滿足全部中小企業(yè)融資需求。在投資渠道狹窄情況下，部分有富余閑置資金自然人或企業(yè)急需尋求資金出路。在這種情況下，民間借貸成為滿足供求雙方肯定選擇。多年經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中，民間借貸成為中小企業(yè)融資關(guān)鍵起源。民間借貸存在著部分本身無(wú)法克服弱點(diǎn)，如政府難以管理、輕易被不法分子利用、抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較弱等，這些往往成為政府管制、取締民間金融理由。民間借貸盡管有一定弊端，但其在活躍金融市場(chǎng)、合理配置資源、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面起到了一定作用，是正規(guī)金融有益補(bǔ)充。當(dāng)民間借貸在促進(jìn)各地經(jīng)濟(jì)發(fā)展中作用逐步顯現(xiàn)時(shí)，國(guó)家才開始關(guān)注、研究其發(fā)展，所以國(guó)內(nèi)對(duì)民間借貸研究起步較晚。本文以完善民間借貸體制、促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展為研究出發(fā)點(diǎn)，含有一定現(xiàn)實(shí)意義。全文共分七個(gè)部分，依次為緒論、第1一5章和結(jié)束語(yǔ)，基礎(chǔ)框架以下:第一部分是緒論。介紹全文研究背景、研究目標(biāo)、研究思緒、研究方法和創(chuàng)新點(diǎn):第二部分介紹相關(guān)理論概述及基礎(chǔ)概念界定。包含中小企業(yè)融資研究和民間借貸研究文件綜述，基礎(chǔ)概念界定;第三部分介紹民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響現(xiàn)實(shí)狀況。包含民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響現(xiàn)實(shí)狀況、中小企業(yè)融資特點(diǎn)、中小企業(yè)融資難現(xiàn)實(shí)狀況;第四部分介紹民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響分析。包含民間借貸正面效應(yīng)、民間借貸負(fù)面效應(yīng)分析;第五部分介紹民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響原因分析。包含民間借貸優(yōu)勢(shì)、民間借貸和正規(guī)金融比較優(yōu)勢(shì)分析、中小企業(yè)從民間借貸融資可行性分析、中小企業(yè)民間借貸融資實(shí)證分析;第六部分介紹怎樣引導(dǎo)民間借貸正規(guī)發(fā)展。包含從法律上正確對(duì)待民間借貸發(fā)展、加強(qiáng)對(duì)金融中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管、加強(qiáng)商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新、加強(qiáng)行業(yè)協(xié)會(huì)在短期融資中作用、政府應(yīng)提供民間借貸發(fā)展良好環(huán)境和擴(kuò)大信息溝通范圍加強(qiáng)民間借貸監(jiān)測(cè);第七部分是結(jié)束語(yǔ)。因?yàn)閷?duì)民間借貸研究是一個(gè)龐大系統(tǒng)工程，需要研究?jī)?nèi)容很多。在本文有限研究中，肯定不能做到全方面周詳，甚至還存在一些欠缺。如因?yàn)槊耖g借貸隱蔽性、不規(guī)范，致使本文統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)不全方面。本文研究是基于一定調(diào)查實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和理論基礎(chǔ)，總結(jié)現(xiàn)在中小企業(yè)發(fā)展中普遍碰到民間融資問(wèn)題，為民間借貸發(fā)展總結(jié)出幾點(diǎn)政策提議，即使研究之中也有很大不足之處，不過(guò)期望能為中小企業(yè)融資未來(lái)發(fā)展提供分析基礎(chǔ)和政策提議。關(guān)鍵詞:民間借貸;中小企業(yè);融資鏈條;經(jīng)濟(jì)發(fā)展AbstTaCtIV目錄摘要二“.…”……“””.…”“.”..…”.”..……”““.…““”“”二”二”二“?！薄薄啊岸?”“”““.”.”.”…Abstract。。一?！薄?””””…“””.”一””””.””.”“”““””””””.””二“二””~””””二“”“”.”””.””.In目錄.“.“”…“.”.…”二“..“”.”.……。.““.…“”“”.…““”.”二“”““..…””””..…“.….…”…””.”.V緒論二“”…””.…”.“…”…““..……“”.”.……““...…?！?““”.“.”.…”?！薄?.…””二“….”二“.“.“.1第一節(jié)研究背景、目標(biāo)及意義.......................................................................……1第二節(jié)研究思緒、方法和基礎(chǔ)框架...............................................................……4第三節(jié)可能創(chuàng)新和不足...............................................................................……5第一章相關(guān)理論概述及基礎(chǔ)概念界定二“..””””“““”””.”.”””““二“”““”“.”“”“”二第一節(jié)相關(guān)理論概述.......................................................................................……7第二節(jié)基礎(chǔ)概念界定............................................................……:...................……11第二章民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響現(xiàn)實(shí)狀況分析.““”.”.“..”一“二“””“”””二“””“.13第一節(jié)民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響現(xiàn)實(shí)狀況.................................................……13第二節(jié)中小企業(yè)融資特點(diǎn)......……，................................................................……14第三節(jié)中小企業(yè)融資難問(wèn)題.........................................................................……巧第三章民間借貸對(duì)中小企l呀獨(dú)資影響分析二?！岸?.…”二””””.…。.“...……“..……“.”.一17第一節(jié)民間借貸正面效應(yīng)分析.............................................……:.················……17第二節(jié)民間借貸負(fù)面效應(yīng)分析................……，..............................................……18第四章民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響原因分析.”.”““””””一”二”””””二””””.23第一節(jié)民間借貸優(yōu)勢(shì)......................···························································……23第二節(jié)民間借貸比較優(yōu)勢(shì)分析.................................................................……27第三節(jié)中小企業(yè)從民間借貸融資可行性分析…，.........................................……28第四節(jié)中小企業(yè)民間借貸融資實(shí)證分析...............……，.............................……32第五章基礎(chǔ)結(jié)論和政策提議.”“.“..一一一一”””一“.“”.“”…”二”.””二“.“””“””“”””35第一節(jié)基礎(chǔ)結(jié)論.............................................................................................……35第二節(jié)政策提議.............................................................................................……35結(jié)束語(yǔ)二“”.…”..…“二”.“.“二“”.…”“二““”.“二“.“”“.…““.“.“.…“..............................……43關(guān)鍵參考文件…“二”“.…“.”…“”…“.“”…“”.…”…““”””.”…””二“二”.…”“.““二“““二”…44致謝.……”.”.”..…““”二“.“.…”“.”.”..…“…“二““二””二”“….”“二“二”.“二“二”.“二“.”.“二”46攻讀學(xué)位期間研究結(jié)果.”“.…””二“.”…”..……”.“.”.““““““““.…“-.............’...……47緒論緒論第一節(jié)研究背景、目標(biāo)及意義一、研究背景伴隨改革開放步伐穩(wěn)步推進(jìn)和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，中小企業(yè)己成為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展關(guān)鍵力量。據(jù)國(guó)家發(fā)改委中小企業(yè)司《成長(zhǎng)型中小企業(yè)發(fā)展匯報(bào)》顯示，截止底，中國(guó)中小企業(yè)數(shù)量占全國(guó)企業(yè)總量99.3%，中小企業(yè)發(fā)明GDP55.6%、社會(huì)銷售額58.9%、稅收46.2%和進(jìn)出口總額62.3%，同時(shí)發(fā)明75%城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。而作為現(xiàn)在中小企業(yè)融資關(guān)鍵商業(yè)銀行，70%資金貸給國(guó)有大中型企業(yè)，中小企業(yè)得到信貸資金和其發(fā)明社會(huì)價(jià)值不成正比。改革開放后中小企業(yè)快速發(fā)展，沒(méi)有金融支持是極難實(shí)現(xiàn)。而在正規(guī)金融支持力摩有限情況下，是民間借貸融資處理了中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中融資難問(wèn)題。民間融資是相對(duì)于國(guó)家正規(guī)金融機(jī)構(gòu)而言，指自然人、企業(yè)及其它經(jīng)濟(jì)主體等出借人和受資人之間以資金使用權(quán)為標(biāo)轉(zhuǎn)移及約定本息支付金融行為。民間借貸含有手續(xù)簡(jiǎn)便、期限短、擔(dān)保方法多樣等顯著優(yōu)勢(shì)。民間借貸不僅能活躍金融市場(chǎng)，更能促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，帶動(dòng)整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在認(rèn)識(shí)到民間借貸優(yōu)點(diǎn)時(shí)，也要看到其缺點(diǎn)，民間借貸發(fā)展不可避免會(huì)減弱國(guó)家宏觀調(diào)控效果，民間借貸存在著隱蔽性、監(jiān)管難和輕易成為非法集資、洗錢犯罪等問(wèn)題。正因?yàn)槊耖g借貸存在種種弊端，國(guó)家一直對(duì)其采取抑制政策。不正當(dāng)不等于不合理，有了民間借貸支持才有了中小企業(yè)發(fā)展。據(jù)中國(guó)人民銀行對(duì)民間融資調(diào)查顯示，中國(guó)部分地域民間融資趨于活躍，融資規(guī)模有逐步擴(kuò)大趨勢(shì)。民間借貸用途有生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和日常消費(fèi)支出，且伴隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展，用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性用途資金占比有逐步擴(kuò)大趨勢(shì)，且成為民間借貸資金關(guān)鍵用途:尹民間借貸和中小企業(yè)融資研究地域融資規(guī)模(億元)占各省當(dāng)年貸款用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)比重增量比率浙江55023%90%福建45016%98%河北35020%75%江西省上饒市1433%66%溫州民間融資市場(chǎng)利率監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，前兩年民間融資利率基礎(chǔ)維持在9.6%左右，而自2月開始連續(xù)上升，6月以后維持在14.4%左右①?？梢钥吹?，伴隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展，民間借貸規(guī)模逐步擴(kuò)大，民間借貸規(guī)模和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展成正百分比發(fā)展。盡管民間借貸存在部分缺點(diǎn)，不過(guò)其主動(dòng)作用更不可忽略。后，國(guó)家開始逐步正視其發(fā)展?，F(xiàn)在針對(duì)民間借貸法律體系、監(jiān)管體系滯后于其發(fā)展，但民間借貸發(fā)展對(duì)中小企業(yè)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到十分關(guān)鍵作用。在現(xiàn)在探討中小企業(yè)融資難問(wèn)題背景下，研究民間借貸在處理中小企業(yè)融資問(wèn)題便含相關(guān)鍵現(xiàn)實(shí)意義。二、研究目標(biāo)及意義1.研究目標(biāo)民間借貸含有手續(xù)簡(jiǎn)便、期限短、擔(dān)保方法多樣等顯著優(yōu)勢(shì)。民間借貸發(fā)展不僅能活躍金融市場(chǎng)，更能促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，是正規(guī)金融有益補(bǔ)充。在認(rèn)識(shí)到民間借貸優(yōu)點(diǎn)時(shí)，同時(shí)也要看到其弊端。因?yàn)槊耖g借貸極易和洗錢、高利貸、非法集資、黑社會(huì)等原因聯(lián)絡(luò)起來(lái)。因?yàn)槊耖g借貸雙刃性，理論界對(duì)民間借貸討論分為兩種對(duì)立見解:一是限制民間借貸發(fā)展。因?yàn)槊耖g借貸存在種種弊端，需取締民間借貸組織，打擊民間借貸活動(dòng)。同時(shí)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)發(fā)揮其應(yīng)有作用，經(jīng)過(guò)完善正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，滿足民間借貸市場(chǎng)上資金需求;二是支持民間借貸發(fā)展。因?yàn)槊耖g借貸有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展一面，且含有正規(guī)金融無(wú)法替換特點(diǎn)，需規(guī)范民間借貸行為，加強(qiáng)正規(guī)金融機(jī)構(gòu)對(duì)民間借貸引導(dǎo)作用，加強(qiáng)對(duì)民間借貸監(jiān)管，①中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行匯報(bào).(11)緒論構(gòu)建正當(dāng)、有效民間投融資體系，發(fā)揮民間借貸資金比較優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。本文認(rèn)為民間借貸含有正規(guī)金融不可替換優(yōu)勢(shì)，所以規(guī)范民間借貸發(fā)展是最好選擇。本文研究是基于一定調(diào)查實(shí)踐和理論基礎(chǔ)，總結(jié)現(xiàn)在中小企業(yè)發(fā)展中普遍碰到民間融資問(wèn)題，為民間借貸發(fā)展總結(jié)出幾點(diǎn)意見，期望能為民間借貸融資未來(lái)發(fā)展提供理論分析基礎(chǔ)和政策提議。2.研究意義首先正規(guī)金融不能滿足中小企業(yè)資金需求，其次中小企業(yè)發(fā)展急需新融資渠道。伴隨經(jīng)濟(jì)連續(xù)快速增加，民間資金日漸充裕，和此同時(shí)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)發(fā)展快速，各類市場(chǎng)主體資金需求旺盛，民間借貸市場(chǎng)日趨活躍，融資規(guī)模有逐年擴(kuò)大趨勢(shì)。民間借貸成為中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中肯定選擇。如何規(guī)范民間借貸發(fā)展，使其愈加好服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展，是目前一項(xiàng)關(guān)鍵任務(wù)。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)、法律界在規(guī)范、發(fā)展、治理民間借貸等方面進(jìn)行了大量研究。研究民間借貸對(duì)中小企業(yè)發(fā)展影響含有多重意義:(1)有利于拓寬中小企業(yè)融資渠道，合理利用民間資金，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展。盡管現(xiàn)在國(guó)家己充足認(rèn)識(shí)到中小企業(yè)關(guān)鍵性，且在財(cái)稅、金融等政策方面提供了一系列支持，不過(guò)在中小企業(yè)融資難問(wèn)題方面一直有待處理。處于正規(guī)金融之外民間借貸在處理中小企業(yè)發(fā)展方面含有很大發(fā)展空間，規(guī)范、引導(dǎo)民間借貸發(fā)展，有利于拓寬民間借貸融資渠道，處理中小企業(yè)融資需求，促進(jìn)非公有制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。(2)有利于活躍金融市場(chǎng)，促進(jìn)多層次信貸市場(chǎng)建立?，F(xiàn)在中國(guó)直接融資百分比較低，以商業(yè)銀行為主間接融資仍處于關(guān)鍵地位。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)直接融資百分比約為20%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)市場(chǎng)80%。因?yàn)榻?jīng)過(guò)資本市場(chǎng)直接融資要求較高，通常中小企業(yè)極難取得上市融資資格，且商業(yè)銀行性質(zhì)決定了不能滿足全部中小企業(yè)融資需求。規(guī)范有序民間借貸市場(chǎng)形成，不僅能滿足正規(guī)金融不愿包含資金缺口，促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，而且能促進(jìn)多層次信貸市場(chǎng)形成，活躍金融市場(chǎng)。民間借貸和中小企業(yè)融資研究第二節(jié)研究思緒、方法和基礎(chǔ)框架一、研究思緒文章研究思緒以下，首先對(duì)和文章相關(guān)基礎(chǔ)理論做一個(gè)簡(jiǎn)明概述，包括對(duì)中小企業(yè)相關(guān)理論和民間借貸相關(guān)理論綜述;其次是分析中小企業(yè)融資現(xiàn)狀，包含中小企業(yè)融資特點(diǎn)和中小企業(yè)融資難現(xiàn)實(shí)狀況;然后分析民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資作用，包含正面和負(fù)面作用;再分析民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響原因分析;最終得出民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資關(guān)鍵性，和發(fā)展民間借貸市場(chǎng)政策提議。二、研究方法本文在寫作過(guò)程中，吸收對(duì)民間借貸成因、利弊、對(duì)策等各領(lǐng)域研究成果。以一定實(shí)踐為基礎(chǔ)，和相關(guān)理論結(jié)合分析怎樣提升民間借貸在促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展中作用。具體研究中采取了多種研究方法:首先采取定性分析和定量分析相結(jié)合研究方法，對(duì)中小企業(yè)融資難現(xiàn)實(shí)狀況、民間借貸發(fā)展規(guī)模、民間借貸高利率特征等需要量化比較才能進(jìn)行說(shuō)明問(wèn)題，進(jìn)行定量分析。同時(shí)進(jìn)行定性分析，分析中小企業(yè)融資難現(xiàn)實(shí)狀況和民間借貸特點(diǎn)。其次，文章中還采取了比較分析方法。在分析處理中小企業(yè)融資難現(xiàn)實(shí)狀況時(shí)，對(duì)正規(guī)金融和民間借貸之間進(jìn)行比較，分析它們各自優(yōu)缺點(diǎn)和它們?cè)谔幚碇行∑髽I(yè)融資上異同?？偨Y(jié)出她們?cè)谔幚碇行∑髽I(yè)融資互補(bǔ)性，提出民間借貸是正規(guī)金融有益補(bǔ)充。最終，本文還采取了案例研究方法，采取案例研究方法來(lái)證實(shí)民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資作用，和多種對(duì)策方法在具體實(shí)施中有效性。三、本文基礎(chǔ)框架全文共分七個(gè)部分，關(guān)鍵內(nèi)容以下:第一部分是緒論。介紹全文研究背景、研究目標(biāo)、可能創(chuàng)新點(diǎn)和不足;第二部分介紹相關(guān)理論概述及基礎(chǔ)概念界定。包含中小企業(yè)融資研究和民間借貸研究文件綜述，基礎(chǔ)概念界定;第三部分介紹民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響現(xiàn)實(shí)狀況分析。包含中小企業(yè)融資緒論現(xiàn)實(shí)狀況、中小企業(yè)融資特點(diǎn)、中小企業(yè)融資難現(xiàn)實(shí)狀況;第四部分介紹民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響分析。包含民間借貸正面效應(yīng)、民間借貸負(fù)面效應(yīng)分析;第五部分介紹民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響原因分析。包含民間借貸優(yōu)勢(shì)、民間借貸和正規(guī)金融比較優(yōu)勢(shì)分析、中小企業(yè)從民間借貸融資可行性分析、中小企業(yè)民間借貸融資實(shí)證分析;第六部分介紹結(jié)論和政策提議。包含從法律上正確對(duì)待民間借貸發(fā)展、加強(qiáng)對(duì)金融中介機(jī)構(gòu)監(jiān)管、加強(qiáng)商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新、加強(qiáng)行業(yè)協(xié)會(huì)在短期融資中作用、政府應(yīng)提供民間借貸發(fā)展良好環(huán)境和擴(kuò)大信息溝通范圍加強(qiáng)民間借貸監(jiān)測(cè);第七部分是結(jié)束語(yǔ)。第三節(jié)可能創(chuàng)新和不足一、可能創(chuàng)新本文利用多個(gè)方法對(duì)民間借貸和中小企業(yè)融資進(jìn)行實(shí)證分析，其中利用比較法分析民間借貸和正規(guī)金融優(yōu)缺點(diǎn)，以此說(shuō)明民間借貸不可替換性;運(yùn)用案例分析法，說(shuō)明多種規(guī)范民間借貸發(fā)展方法有效性。且為了引導(dǎo)、規(guī)范民間借貸愈加好服務(wù)中小企業(yè)發(fā)展，從民間借貸資金起源上對(duì)民間借貸進(jìn)行區(qū)分對(duì)待，打擊非法地下金融，規(guī)范合理民間借貸發(fā)展。另外，為了規(guī)范民間借貸發(fā)展，提出應(yīng)先為民間借貸發(fā)展發(fā)明良好法制環(huán)境和服務(wù)環(huán)境，為民間借貸發(fā)展?fàn)I造良好外部環(huán)境。二、文章不足民間借貸和中小企業(yè)融資研究包含范圍廣、難度大，加之本人能力有限、時(shí)間短，本文研究難免存在很多不足之處。(l)因?yàn)槊耖g借貸隱蔽性，難以監(jiān)測(cè)和進(jìn)行數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，部分?jǐn)?shù)據(jù)是各地人民銀行分支機(jī)構(gòu)和學(xué)者統(tǒng)計(jì)所得，正確性有待深入考證，且數(shù)據(jù)較晚，致使本文研究缺乏一定時(shí)效性;(2)對(duì)于規(guī)范民間借貸對(duì)策較多，且多種政策各有優(yōu)缺點(diǎn)，本文敘述到對(duì)應(yīng)對(duì)策未必是最好方法。(3)本文利用多種研究方法對(duì)民間借貸和中小企業(yè)融資進(jìn)行民間借貸和中小企業(yè)融資研究評(píng)價(jià)，對(duì)民間借貸成因、特點(diǎn)、對(duì)策等全部進(jìn)行了敘述，包含民間借貸方面較廣，但對(duì)于其中每一項(xiàng)未進(jìn)行更深入研究，這是以后作者深入研究方向。第一章相關(guān)理論概述及基礎(chǔ)概念界定第一章相關(guān)理論概述及基礎(chǔ)概念界定第，一節(jié)相關(guān)理論概述一、中小企業(yè)融資文件綜述近幾年來(lái)，相關(guān)中小企業(yè)融資方面文件越來(lái)越多。現(xiàn)有文件關(guān)鍵集中在以下多個(gè)方面:1.企業(yè)融資基礎(chǔ)理論概述.融資是資金融通簡(jiǎn)稱，是資金從剩下部門流向不足部門現(xiàn)象。企業(yè)融資是指企業(yè)從多種渠道融入資金，實(shí)質(zhì)上是資金優(yōu)化配置過(guò)程。(1)企業(yè)融資成本和融資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)融資成本是指企業(yè)使用資金代價(jià)，即指企業(yè)為取得多種渠道資金所必需支付價(jià)格。現(xiàn)代企業(yè)目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化，這就決定了企業(yè)在含有承受一定風(fēng)險(xiǎn)情況下，尋求投入成本最小化融資結(jié)構(gòu)。融資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因借款而增加風(fēng)險(xiǎn)，是籌資決議帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。(2)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)契約理論。企業(yè)融資結(jié)構(gòu)，即資產(chǎn)負(fù)債表右邊各組成部分組成。美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·戴蘭德于1952年提出，這是早期資本結(jié)構(gòu)理論。現(xiàn)代企業(yè)融資理論是由FraneoModigliani和MertonMiller于1958灰卜一_年所創(chuàng)建，即著名咖理論。現(xiàn)代企業(yè)融資理論是著名MM理論。該理論認(rèn)為，在不考慮企業(yè)所得稅，且企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同而只有資本結(jié)構(gòu)不一樣時(shí)，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值無(wú)關(guān)。修正MM理論(含稅條件下資本結(jié)構(gòu)理論)認(rèn)為在考慮企業(yè)所得稅情況下，因?yàn)樨?fù)債利息是免稅支出，能夠降低綜合資本成本，增加企業(yè)價(jià)值。所以，企業(yè)只要經(jīng)過(guò)財(cái)務(wù)杠桿利益不停增加，而不停降低其資本成本，負(fù)債越多，杠桿作用越明顯，企業(yè)價(jià)值越大。當(dāng)債務(wù)資本在資本結(jié)構(gòu)中趨近100%時(shí)，才是最好資本結(jié)構(gòu)，此時(shí)企業(yè)價(jià)值達(dá)成最大。以后學(xué)者對(duì)MM理論假設(shè)條件不停發(fā)展完善，引進(jìn)了諸如激勵(lì)理論、信息傳輸理論、控制權(quán)理論。張維迎認(rèn)為，“一個(gè)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)最少受三方面原因制約:一是該企業(yè)所在經(jīng)濟(jì)制度環(huán)境，二是該企業(yè)所在行業(yè)行業(yè)特征，三是該企業(yè)本身特點(diǎn)”。民間借貸和中小企業(yè)融資研究(3)金融制度方面理論—金融深化論、金融抑制論。雷蒙德.W.戈德史密斯在《金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展》一書中指出:“金融領(lǐng)域中，金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增加影響假如不是唯一最關(guān)鍵問(wèn)題，也是最關(guān)鍵問(wèn)題之一”。金融深化論見解是:金融機(jī)制會(huì)促進(jìn)被抑制經(jīng)濟(jì)擺脫徘徊不前局面，加速經(jīng)濟(jì)增加，不過(guò)，假如金融本身被抑制或扭曲話，那么它就會(huì)阻礙和破壞經(jīng)濟(jì)發(fā)展。金融抑制，即一國(guó)金融體制不健全，金融市場(chǎng)機(jī)制未發(fā)揮作用，經(jīng)濟(jì)中存在過(guò)多金融管制方法，而受壓制金融反過(guò)來(lái)又阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展。金融抑制是發(fā)展中國(guó)家一個(gè)共同特征。(4)銀企信貸博弈分析。關(guān)鍵利用博弈論，經(jīng)過(guò)對(duì)銀行和企業(yè)在信貸過(guò)程中相互博弈分析，來(lái)說(shuō)明降低銀企交易成本關(guān)鍵性。企業(yè)和銀行發(fā)生信貸關(guān)系時(shí)是一個(gè)動(dòng)態(tài)博弈過(guò)程，在有良好信貸擔(dān)保支持或高效司法制度下，能有效降低銀企交易成本，取得銀企雙贏。2.中小企業(yè)融資難成因分析(1)經(jīng)濟(jì)學(xué)分析。關(guān)鍵研究中小企業(yè)融資難問(wèn)題產(chǎn)生深層次經(jīng)濟(jì)根源。中小企業(yè)融資難問(wèn)題根源是市場(chǎng)失靈。市場(chǎng)太少或存在高度非自然壟斷導(dǎo)致中小企業(yè)融資渠道狹窄。應(yīng)選擇培育出更多市場(chǎng)來(lái)糾正市場(chǎng)失靈。另有些學(xué)者認(rèn)為從經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上分析，中小企業(yè)融資難問(wèn)題原因有兩個(gè)方面:一、交易成本高，二、信息不對(duì)稱。(2)制度原因分析。制度上供給不足是造成中小企業(yè)融資困境關(guān)鍵外部條件。李庚寅、周顯志認(rèn)為，影響中小企業(yè)融資難金融制度約束關(guān)鍵有金融抑制、外生性金融成長(zhǎng)和信貸緊縮。信貸緊縮，即經(jīng)營(yíng)貸款金融機(jī)構(gòu)提升貸款標(biāo)準(zhǔn)，從而造成信貸增加下降，社會(huì)再生產(chǎn)資金需求得不到滿足。信貸緊縮使中小企業(yè)發(fā)展面臨較大困難，中小企業(yè)信用等級(jí)較低，提升貸款標(biāo)準(zhǔn)最輕易把中小企業(yè)排除于符合貸款條件用戶之外。(3)企業(yè)本身障礙分析。中小企業(yè)本身?xiàng)l件及缺點(diǎn)是造成其融資困難最關(guān)鍵原因。張圣平、徐濤經(jīng)過(guò)對(duì)中小企業(yè)內(nèi)生障礙分析，認(rèn)為“中小企業(yè)群體普遍信用缺失，眾多企業(yè)產(chǎn)權(quán)模糊，和由此引發(fā)高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)是導(dǎo)致中小企業(yè)融資困境關(guān)鍵原因?！敝袊?guó)中小企業(yè)組織水平和產(chǎn)業(yè)水平普遍低下增加了融資風(fēng)險(xiǎn)及資金利用低效，中小企業(yè)普遍低下管理水平也影響第一章相關(guān)理論概述及基礎(chǔ)概念界定了其良好融資信用建立。3.中小企業(yè)融資問(wèn)題處理方法相關(guān)中小企業(yè)融資問(wèn)題處理方法，理論界和實(shí)務(wù)界關(guān)鍵從以下方面研究:(1)建立中小企業(yè)信用擔(dān)保體系。中小企業(yè)融資難一個(gè)關(guān)鍵原因是缺乏可供抵押資產(chǎn)和信用擔(dān)保，各國(guó)政府全部建立了一套比較完善中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)體系。美國(guó)中小企業(yè)管理局(sBA)關(guān)鍵任務(wù)是以擔(dān)保方法促進(jìn)銀行向中小企業(yè)提供貸款，其資金是由聯(lián)邦政府出資，國(guó)會(huì)預(yù)算撥款。日本中小企業(yè)信用擔(dān)保體系由信用確保協(xié)會(huì)和中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫(kù)組成。建立和完善中國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系是處理中國(guó)中小企業(yè)融資有效路徑。中國(guó)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)己對(duì)改善中小企業(yè)發(fā)展信用環(huán)境發(fā)揮了關(guān)鍵促進(jìn)作用，并在一定程度上緩解了中小企業(yè)間接融資難問(wèn)題。(2)建立中小金融機(jī)構(gòu)。中小金融機(jī)構(gòu)在為中小企業(yè)提供服務(wù)方面有信息優(yōu)勢(shì)。Banejee對(duì)信息優(yōu)勢(shì)提出兩種假說(shuō):一是“長(zhǎng)久互動(dòng)”假說(shuō)，二是“共同監(jiān)督”假說(shuō)。日本有五家專門面向中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)—中小企業(yè)金融公庫(kù)、國(guó)民金融公庫(kù)、工商組合中央公庫(kù)、中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫(kù)、中小企業(yè)投資扶植株式會(huì)社。德國(guó)有以中小企業(yè)為關(guān)鍵服務(wù)對(duì)象合作銀行、大眾銀行和儲(chǔ)蓄銀行。韓國(guó)有中小企業(yè)銀行、國(guó)民銀行、大東銀行和東南銀行等為中小企業(yè)融資服務(wù)。林毅夫、李永軍認(rèn)為，不一樣金融機(jī)構(gòu)給不一樣規(guī)模企業(yè)提供金融服務(wù)成本和效率是不一樣，大力發(fā)展和完善中小金融機(jī)構(gòu)是處理中國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題根本出路。林毅夫認(rèn)為，現(xiàn)有以四大國(guó)有銀行和股市為關(guān)鍵金融結(jié)構(gòu)，并不能最大程度地支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在中國(guó)目前和未來(lái)一段時(shí)期內(nèi)，勞動(dòng)力密集型中小企業(yè)，是投資回報(bào)率最高、最有競(jìng)爭(zhēng)力企業(yè)組織形態(tài)，而中小企業(yè)發(fā)展需要對(duì)應(yīng)金融體系來(lái)配合。因?yàn)樾畔⒑徒灰壮杀締?wèn)題，中小企業(yè)成本最低金融服務(wù)來(lái)自中小金融機(jī)構(gòu)。所以，從發(fā)展現(xiàn)代金融體制和滿足中小企業(yè)融資需求要求，中國(guó)應(yīng)建立以中小金融機(jī)構(gòu)為主金融體系。二、民間借貸研究文件綜述自從中國(guó)人民銀行正視民間借貸，且肯定其正面意義時(shí)開始，各地民間借貸和中小企業(yè)融資研究人民銀行分支機(jī)構(gòu)和學(xué)者逐步深入該領(lǐng)域研究。多種理論在肯定民間借貸正面意義同時(shí)，更關(guān)注民間借貸多種弊端，從法制、監(jiān)管和創(chuàng)新規(guī)范發(fā)展角度提出了多種處理方法。1.現(xiàn)在理論界對(duì)民間金融發(fā)展原因解釋關(guān)鍵有兩種見解。見解一認(rèn)為我國(guó)民間金融產(chǎn)生原因是“金融抑制”政策下，正規(guī)金融部門“信貸配給”行為，使民營(yíng)中小企業(yè)無(wú)法從體制內(nèi)取得足夠金融服務(wù)。因?yàn)榘l(fā)展中國(guó)家金融抑制，人為控制利率或匯率，使現(xiàn)實(shí)利率低于市場(chǎng)供求均衡利率，在市場(chǎng)有限金融資源情況下，市場(chǎng)對(duì)資金需求遠(yuǎn)大于供給。政府只能將有限資源進(jìn)行配給風(fēng)險(xiǎn)較小、收益穩(wěn)定企業(yè)，而中小民營(yíng)企業(yè)因?yàn)榘l(fā)展不確定性，極難取得金融支持。見解二認(rèn)為正規(guī)金融和民間金融并存現(xiàn)象是金融市場(chǎng)信息不對(duì)稱產(chǎn)生市場(chǎng)分割現(xiàn)象。因?yàn)槊駹I(yíng)中小企業(yè)普遍存在財(cái)務(wù)制度不健全、管理不規(guī)范、信息不透明等問(wèn)題，所以正規(guī)金融機(jī)構(gòu)極難取得這些信息而做出信貸決議。而通過(guò)地緣、人緣或商業(yè)關(guān)系建立起來(lái)民間借貸含有取得資金需求方信息優(yōu)勢(shì)。在處理中小企業(yè)信息不對(duì)稱方面，民間借貸含有信息優(yōu)勢(shì)。正規(guī)金融機(jī)構(gòu)為了規(guī)避信息不對(duì)稱影響，對(duì)中小企業(yè)信貸中往往要求提供抵押或其她擔(dān)保方法，而這些正是中小企業(yè)所缺乏。2.在供求規(guī)律影響下，民間借貸存在和發(fā)展有其肯定性。從資金需求方面看，民營(yíng)中小企業(yè)和農(nóng)村地域因?yàn)椤靶刨J配給”和信息不對(duì)稱影響，資金需求遠(yuǎn)大于供給，借貸市場(chǎng)一直處于資金饑渴狀態(tài)。從資金供給方面看，因?yàn)橹袊?guó)投資渠道較少，銀行存款因?yàn)橥ㄘ浥蛎涱A(yù)期和利率限制影響，負(fù)利率現(xiàn)象長(zhǎng)久存在;因?yàn)橹袊?guó)股票市場(chǎng)發(fā)展不健全，時(shí)常大起大落，風(fēng)險(xiǎn)較大。市場(chǎng)上大量富余閑置資金急切尋求出路，選擇風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)可控民間借貸是一個(gè)肯定趨勢(shì)。從民間借貸資金供給角度分析，市場(chǎng)上蘊(yùn)藏著金額巨大閑散資金，客觀上為民間借貸生存發(fā)展發(fā)明了資金條件。中國(guó)資本市場(chǎng)金融投資品種類較少，個(gè)人投資渠道單一，而且多年來(lái)銀行存款利率低，在通貨膨脹壓力下，負(fù)利率現(xiàn)象長(zhǎng)久存在，城鎮(zhèn)居民和部分企業(yè)手中大量閑置資金急于尋求更高回報(bào)率出路。民間借貸組織以高利息吸收資金迎合了這種投資需求。另外，第一章相關(guān)理論概述及基礎(chǔ)概念界定也有部分民間組織經(jīng)過(guò)從正規(guī)金融機(jī)構(gòu)取得貸款再轉(zhuǎn)貸給中小企業(yè)情況。資金供求規(guī)律催生了民間借貸，成為中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中一個(gè)肯定現(xiàn)象。第二節(jié)基礎(chǔ)概念界定一、中小企業(yè)概念界定中小企業(yè)通常是指生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模較小企業(yè)。依據(jù)《中國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》中要求:中小企業(yè)是指在中國(guó)境內(nèi)依法設(shè)置有利于滿足社會(huì)需要，增加就業(yè)，符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模屬于中小型各種全部制和多種形式企業(yè)。中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)依據(jù)企業(yè)職員人數(shù)、銷售額、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)制訂。2月19日國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易委員會(huì)、國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)、財(cái)政部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布《中小企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)暫行規(guī)定》，該要求對(duì)中國(guó)中小企業(yè)根據(jù)不一樣行業(yè)進(jìn)行了劃分。該要求適適用于工業(yè)，建筑業(yè)，交通運(yùn)輸和郵政業(yè)，批發(fā)和零售業(yè)，住宿和餐飲業(yè)。其中，工業(yè)包含采礦業(yè)、制造業(yè)、電力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供給業(yè)。因?yàn)橹行∑髽I(yè)中融資碰到困難關(guān)鍵是民營(yíng)中小企業(yè)，國(guó)有中小企業(yè)相對(duì)于民營(yíng)中小企業(yè)更能取得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)支持，所以本文中中小企業(yè)關(guān)鍵是指民營(yíng)中小企業(yè)。二、民間借貸概念界定民間借貸是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段、產(chǎn)業(yè)資本向金融資本轉(zhuǎn)化、是正規(guī)金融不能有效滿足社會(huì)需求時(shí)產(chǎn)物。民間借貸是正規(guī)金融有益補(bǔ)充，在一定程度上能緩解中小企業(yè)資金困難，增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)運(yùn)行自我調(diào)整能力。現(xiàn)在理論界對(duì)正規(guī)金融和非正規(guī)金融劃分有以下多個(gè):張軍(1997年)認(rèn)為民間金融史相對(duì)于官方正規(guī)金融制度和銀行組織而言自發(fā)形成民間信用部;張建軍()認(rèn)為民間金融是指游離于經(jīng)國(guó)家有權(quán)機(jī)關(guān)依法同意設(shè)立金融機(jī)構(gòu)之外，全部以盈利為目標(biāo)個(gè)人和個(gè)人、個(gè)人和企業(yè)、企業(yè)和企業(yè)之間資金籌集活動(dòng);黃家弊()認(rèn)為民間金融是繞開官方正式金融體系而直接進(jìn)行金融交易活動(dòng)行為;亞洲開發(fā)銀行(1990年)認(rèn)為非正規(guī)金融是不受政府對(duì)于資本金、貯備和流動(dòng)性、存貸利率限制、強(qiáng)制性信貸目標(biāo)和審計(jì)匯報(bào)等要求約束金融部門。從以上定義能夠看出，民間金融能夠被民間借貸和中小企業(yè)融資研究認(rèn)為“現(xiàn)在在金融監(jiān)管當(dāng)局約束之外金融活動(dòng)或部門”。第二章民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響現(xiàn)實(shí)狀況分析第二章民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響現(xiàn)狀分析第一節(jié)民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響現(xiàn)實(shí)狀況改革開放以來(lái)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展逐步成為推進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展主導(dǎo)力量。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)明價(jià)值占中國(guó)生產(chǎn)總值比重達(dá)成了63%。多年來(lái)，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度遠(yuǎn)超出國(guó)有經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。而民營(yíng)經(jīng)濟(jì)取得突出成就，卻存在嚴(yán)重外部融資限制。即使改革開放以來(lái)，中國(guó)信貸市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)得到了很大發(fā)展，滿足了部分企業(yè)發(fā)展資金需求。但是因?yàn)橹行∑髽I(yè)資產(chǎn)、銷售、管理等原因達(dá)不到要求，極難取得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)支持。中小企業(yè)發(fā)明社會(huì)價(jià)值和經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和其取得金融支持是不相匹配。從下圖能夠看出，和中小企業(yè)所占工業(yè)總產(chǎn)值百分比相比，中小企業(yè)所占信貸百分比偏低，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)極難滿足中小企業(yè)發(fā)展融資需求。}}}.__，，11111氰留111爵{{{.{{{黔黔瓤瓤爵氰氰}}}}}終終黔黔黔黔黔黔黔黔拄拄國(guó)國(guó)啊功到才沂占衛(wèi)業(yè)澎雛巍咧咧...釗喲困妙沂占信貸百分比例1囚519哭9勸00團(tuán)012田2圖2.1中小企業(yè)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)中相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。資料起源:《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》1995一。和正規(guī)金融機(jī)構(gòu)同時(shí)發(fā)展還有非正規(guī)金融組織，處于政府監(jiān)管之外民間借貸更是滿足了中小企業(yè)融資需求。在正規(guī)金融市場(chǎng)難以籌集到發(fā)展資金中小企業(yè)，經(jīng)過(guò)民間借貸市場(chǎng)取得了發(fā)展資金，開始逐步發(fā)展壯大。在民營(yíng)中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，是民間借貸為其提供了金融支持。根據(jù)中國(guó)人民銀行民間借貸和中小企業(yè)融資研究杭州中心支行估算，僅浙江省民間融資規(guī)模就達(dá)成約1400億元左右，溫州現(xiàn)有民營(yíng)中小企業(yè)有近60%經(jīng)過(guò)民間借貸籌集資金。據(jù)世界銀行國(guó)際金融企業(yè)曾對(duì)中國(guó)四川省3個(gè)城市中小企業(yè)資金起源結(jié)構(gòu)情況做過(guò)一項(xiàng)調(diào)查顯示民間借貸資金是中小企業(yè)發(fā)展資金關(guān)鍵起源。以下表所表示:表2.1四川省3城市中小企業(yè)資金起源結(jié)構(gòu)情況內(nèi)內(nèi)內(nèi)部部銀行行親友友商業(yè)信信其它她創(chuàng)業(yè)投投股權(quán)權(quán)融資租租用用用用用用用用資基金金金賃賃固固定資產(chǎn)投資資小小企業(yè)業(yè).6660.4440.4444444中中型企企78889.7772.2223.7772.業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)平平均均82226.6665.9992220.9990.999lll0.666流流動(dòng)資金金內(nèi)內(nèi)內(nèi)部部銀行行親友友商業(yè)信信其它她非正規(guī)金融融用用用用用用用用用小小企業(yè)業(yè)80007775.7773331.4440.222中中型企企.3332220.999業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)業(yè)平平均均78889..6661.888資料起源:轉(zhuǎn)引自應(yīng)展宇.中小企業(yè)融資:現(xiàn)實(shí)狀況、問(wèn)題及成因.中國(guó)經(jīng)濟(jì)信息.(12)37一39(樣本為成全部、綿陽(yáng)、樂(lè)山三地根據(jù)超額隨機(jī)抽樣方法產(chǎn)生601家中小企業(yè)，其中小企業(yè)461家，中型企業(yè)132家，行業(yè)分布為制造業(yè)234家，服務(wù)業(yè)79家，商業(yè)44家，建筑業(yè)26家，其它26家)第二節(jié)中小企業(yè)融資特點(diǎn)因?yàn)橹行∑髽I(yè)有很多不一樣于大型企業(yè)特點(diǎn)，在融資上也和大型企業(yè)不樣。關(guān)鍵特殊性有:一、中小企業(yè)融資渠道多樣第二章民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響現(xiàn)實(shí)狀況分析中小企業(yè)融資以民間借貸融資為主，以銀行間接融資為輔。因?yàn)橹行∑髽I(yè)發(fā)展存在很多不確定性，風(fēng)險(xiǎn)性較高，而商業(yè)銀行從控制風(fēng)險(xiǎn)角度出發(fā)，對(duì)中小企業(yè)支持力度有限。尤其是處于創(chuàng)業(yè)期中小企業(yè)，發(fā)展急需資金支持，此時(shí)經(jīng)過(guò)以親友籌集發(fā)展資金是最好選擇。二、個(gè)人信用影響突出因?yàn)榻?jīng)過(guò)商業(yè)銀行融資，需要抵押、質(zhì)押、第三方確保擔(dān)保，而中小企業(yè)往往存在抵押擔(dān)保不足局面。擔(dān)保方法局限也是中小企業(yè)從銀行融資難關(guān)鍵原因。而和銀行融資不一樣是，民間借貸融資擔(dān)保方法靈活多樣，且因?yàn)榻栀J雙方相互比較了解，往往個(gè)人或家族信用成為融資關(guān)鍵原因。即使民間借貸市場(chǎng)未建立像正規(guī)金融市場(chǎng)監(jiān)管體系，尤其是人民銀行建立個(gè)人和企業(yè)信用查詢系統(tǒng)，不過(guò)假如出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，該個(gè)人或整個(gè)家族極難在民間借貸市場(chǎng)取得資金支持。往往在得不到民間借貸市場(chǎng)資金支持情況下，中小企業(yè)全部極難生存下去，所以民間借貸市場(chǎng)需求方很重視個(gè)人信用。也處于此種原因，民間借貸市場(chǎng)違約率相對(duì)較低。三、融資方法靈活多樣化中小企業(yè)融資是建立在人緣、地緣、血緣關(guān)系基礎(chǔ)之上，個(gè)人或家族信用是中小企業(yè)融資關(guān)鍵原因。中小企業(yè)發(fā)展和企業(yè)全部者緊密聯(lián)絡(luò)在一起，融資更含有些人性化。且民間借貸市場(chǎng)信息傳輸含有私人性，信息更隱蔽和真實(shí)。和正規(guī)金融機(jī)構(gòu)經(jīng)過(guò)標(biāo)準(zhǔn)化程序和渠道取得信息方法相比，民間融資更能適應(yīng)中小企業(yè)融資特點(diǎn)，也適應(yīng)了中小企業(yè)融資靈活性。第三節(jié)中小企業(yè)融資難問(wèn)題中國(guó)政府在認(rèn)識(shí)到中小企業(yè)關(guān)鍵性時(shí)，也采取了很多方法激勵(lì)、支持中小企業(yè)發(fā)展，包含財(cái)政、稅收政策，而且出臺(tái)了《中國(guó)中小企業(yè)促進(jìn)法》。盡管國(guó)家激勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展，且提供了多種優(yōu)惠政策，但實(shí)際效果并不顯著，中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程碰到多種問(wèn)題，其中融資難是中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程碰到最關(guān)鍵問(wèn)題。中小企業(yè)因?yàn)橐?guī)模、資產(chǎn)較小，風(fēng)險(xiǎn)較大，極難取得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)資金支持。國(guó)際金融企業(yè)對(duì)中小企業(yè)取得銀行貸款發(fā)面調(diào)查顯示，小企業(yè)取得貸款民間借貸和中小企業(yè)融資研究失敗率為23%，中型企業(yè)取得貸款失敗率為22%，大型企業(yè)取得貸款失敗率為12%。規(guī)模越小越難取得銀行信貸支持。如表2.2所表示中小企業(yè)信貸申請(qǐng)更容易被正規(guī)金融機(jī)構(gòu)拒絕。表2.2銀行對(duì)企業(yè)貸款申請(qǐng)拒絕情況申申申請(qǐng)數(shù)量量申請(qǐng)次數(shù)數(shù)拒絕數(shù)量量拒絕數(shù)數(shù)拒絕次數(shù)數(shù)拒絕次數(shù)數(shù)量量量量量量比率率率比率率按按企業(yè)規(guī)模分類類(((51人人33379995551一100人人588811101一500人人4444)))500人人2444資料起源:楊思群.中小企業(yè)融資.民主和建設(shè)出版社，:108一120第三章民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響分析人含一二白已亡月戶二月川限才決入r色工悶，“‘2、、11.1甘4.洲卜曰試”產(chǎn)升I、小r吮弟二立草氏l用1首試坷甲小1巳且藝觸貨影啊分價(jià)第一節(jié)民間借貸正面效應(yīng)分析公口民間融資含有優(yōu)化資源配置功效，將民間閑置資金轉(zhuǎn)移至資金需求者處，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。民間融資發(fā)展和正規(guī)金融形成互補(bǔ)效應(yīng)。民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資正面效應(yīng)關(guān)鍵有:一、優(yōu)化資源配置功效民間借貸雙方含有信息優(yōu)勢(shì)，能夠使資金供給者深入地對(duì)投資項(xiàng)目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)大小、資金用途、行業(yè)發(fā)展前景和借款人信用情況進(jìn)行分析，選擇一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)和收益相對(duì)合理中小企業(yè)或項(xiàng)目給資金支持。所以，民間借貸是直接融資一個(gè)有效方法，為實(shí)現(xiàn)資源在小范圍內(nèi)優(yōu)化配置提供了條件。民間借貸在資金用途范圍、金額、利率彈性及擔(dān)保方法等方面，顯示出其獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。在正規(guī)金融顧及不到中小企業(yè)或項(xiàng)目上，雙方形成了互補(bǔ)關(guān)系。且民間借貸利率彈性較大，因?yàn)槊耖g借貸資金趨利性，利率越高、風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低行業(yè)就會(huì)受到資金追捧，民間借貸資金就會(huì)大量向該行業(yè)聚集，促進(jìn)該行業(yè)發(fā)展。民間借貸發(fā)展有利于聚集社會(huì)閑散資金，配置給急需資金中小企業(yè)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。二、監(jiān)督管理和控制風(fēng)險(xiǎn)功效民間借貸范圍相對(duì)較小，且因?yàn)榻栀J雙方關(guān)系親密，便于對(duì)投資項(xiàng)目及借貸資金用途進(jìn)行實(shí)時(shí)監(jiān)督，貸中和貸后有不一樣程度連續(xù)動(dòng)態(tài)跟蹤，并對(duì)資金利用中可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一定程度控制，有利于加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制。民間借貸這點(diǎn)優(yōu)勢(shì)是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)所欠缺，是規(guī)避信息不對(duì)稱劣勢(shì)手段，也是正規(guī)金融機(jī)構(gòu)不能完全替換民間借貸關(guān)鍵原因。三、市場(chǎng)調(diào)整功效以利益驅(qū)動(dòng)為關(guān)鍵民間借貸，是基于市場(chǎng)機(jī)制為基礎(chǔ)金融活動(dòng)，在形成和發(fā)展過(guò)程中，形成了部分特定行業(yè)規(guī)則，集中表現(xiàn)在重視信用關(guān)系上。民間融資以信用關(guān)系為基礎(chǔ)，以充足利用市場(chǎng)機(jī)制為導(dǎo)向，方便快捷貸后動(dòng)態(tài)跟蹤機(jī)制，是現(xiàn)在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)所欠缺。民間借貸市場(chǎng)發(fā)展剛好填補(bǔ)了正規(guī)民間借貸和中小企業(yè)融資研究金融所不愿包含資金需求缺口，滿足了金融市場(chǎng)需求，不僅有利于多層次信貸市場(chǎng)形成，更促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第二節(jié)民間借貸負(fù)面效應(yīng)分析民間借貸是把雙刃劍，在肯定其主動(dòng)作用同時(shí)，對(duì)其借貸而引發(fā)負(fù)面原因及存在隱患不可輕視。民間借貸存在著隱蔽性、監(jiān)管難和輕易成為非法集資、洗錢犯罪等問(wèn)題。其關(guān)鍵弊端有:一、法制不健全、輕易引發(fā)民事糾紛民間借貸含有為追求高利率而冒險(xiǎn)或投機(jī)一面，且因?yàn)槭掷m(xù)不健全缺乏必需法律約束，一旦遇有不測(cè)，違約風(fēng)險(xiǎn)較大。因?yàn)槊耖g借貸隱蔽性、隨意性，極難以進(jìn)行監(jiān)管。同時(shí)，民間借貸法制、服務(wù)等外部環(huán)境不健全情況下，其發(fā)展也受到了一定限制。尤其是在協(xié)議簽署、擔(dān)保方法、操作程序和法律效力等方面全部不規(guī)范。目前中國(guó)還沒(méi)有專門法律法規(guī)來(lái)規(guī)范民間借貸行為，人民法院在接到民間借貸案件時(shí)只能尋求民法標(biāo)準(zhǔn)和相類似法律規(guī)范來(lái)處理。這些法律規(guī)則關(guān)鍵有:1.《民法通則》第90條要求:“正當(dāng)借貸關(guān)系受到法律保護(hù)”。該條款是適適用于全部借貸關(guān)系標(biāo)準(zhǔn)要求。人民法院在審理民間借貸糾紛時(shí)，首先審查其正當(dāng)性，其次再依據(jù)最高人民法院《相關(guān)人民法院審理借貸案件若干意見》相關(guān)利率要求來(lái)處理;2.《協(xié)議法》要求了自然人之間借款協(xié)議。第210條要求:“自然人之間借款協(xié)議，自貸款人提供借款時(shí)生效。”這些法律要求存在較多問(wèn)題，現(xiàn)行相關(guān)民間借貸法律法規(guī)過(guò)于分散、沒(méi)有形成體系，內(nèi)容過(guò)于標(biāo)準(zhǔn)，沒(méi)有專門針對(duì)民間借貸法律，操作性差。這么就造成了法院在處理民間借貸案件時(shí)不統(tǒng)一，往往出現(xiàn)同一起案件不一樣法院會(huì)做出完全不一樣處理決定?，F(xiàn)在部分民間借貸擔(dān)保不到位，更是關(guān)鍵以個(gè)人信用為確保，擔(dān)保物權(quán)和確保人利用極為罕見。這么就造成了民間借貸還貸風(fēng)險(xiǎn)，口頭協(xié)議有效性存在疑問(wèn)，借貸民事糾紛輕易產(chǎn)生。同時(shí)，中國(guó)還未建立統(tǒng)一擔(dān)保物權(quán)登記制度，登記程序繁瑣，效率較低，且收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)較高，致使大家不愿使用或使用不妥。比如為了少交或不交公告費(fèi)用而不去登記，致使擔(dān)保物權(quán)不能對(duì)抗第三章民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響分析善意第三人，資金借出方擔(dān)保權(quán)滅失①。二、利率過(guò)高、不利正常生產(chǎn)民間借貸利率比正規(guī)金融機(jī)構(gòu)利率高很多。即使《協(xié)議法》第Zn條規(guī)定:“自然人之間借款協(xié)議對(duì)支付利息沒(méi)有約定或約定不明確，視為不支付利息。自然人之間借貸協(xié)議約定支付利息，借款利率不得違反國(guó)家相關(guān)限制借款利率”要求。如小額貸款企業(yè)借貸利率不得高于同期銀行貸款利率四倍。而實(shí)際操作中，民間借貸利率時(shí)常超出同期銀行貸款利率四倍，近期部分地域出現(xiàn)了部分年利率很高民間借貸，尤其是在資金需求旺盛時(shí)，且經(jīng)過(guò)中介機(jī)構(gòu)、專門放貸人或是擔(dān)保方法不健全時(shí)，輕易產(chǎn)生高利貸現(xiàn)象。過(guò)高利率使資金借入方收入一部分流入食利階層，而那些迫于生計(jì)借貸者承受著巨大高利貸利息，甚至越陷越深，最終會(huì)使中小企業(yè)破產(chǎn)?，F(xiàn)實(shí)操作中民間借貸利率水平比法定利率水平高出很多倍。以下表3.1所表示部分地域民間借貸利率水平②:地地域區(qū)民間融資形式式年利率率新新疆昌州縣縣個(gè)人之間借貸貸12一24%%%浙浙江寧波市市經(jīng)營(yíng)性標(biāo)會(huì)會(huì)12一18%%%個(gè)個(gè)個(gè)人集資資40%%%表3.2溫州市兩種利率水平比較③年年份份民民間貸款款35%%%26%%%36%%%45%%%35%%%30%%%26%%%利利率(年)))))))))))))))))基基準(zhǔn)利率率12%%%12%%%12%%%17%%%17%%%15%%%7.6%%%(((年)))))))))))))))))民間借貸利率從表中我們能夠看出，總體上，一民間借貸利率高出國(guó)家法定基準(zhǔn)利率很多。民間借貸利率和基準(zhǔn)利率相比最低也有2倍，最大有3.4倍三、不利中小企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展①梁兵.中國(guó)中小企業(yè)發(fā)展及融資情況調(diào)查匯報(bào)[J〕.金融研究.(5):128一132②郭斌、劉曼路，民間金融和中小企業(yè)發(fā)展:對(duì)溫州實(shí)證分析〔J〕.經(jīng)濟(jì)研究，(10):41一46③毛曉軍，對(duì)中國(guó)民間融資分析和提議〔Nj，安陽(yáng)工學(xué)院學(xué)報(bào).(5)民間借貸和中小企業(yè)融資研究因?yàn)槊耖g借貸利率比正規(guī)金融借貸利率高，吸引了一批高風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者，致使社會(huì)一部分資金被高利貸所分流，影響了正常金融秩序。尤其是歸還銀行貸款短期過(guò)橋資金，期限往往很短，通常在10天至1個(gè)月，此種借貸利率較高，不過(guò)這種借貸輕易掩蓋企業(yè)經(jīng)營(yíng)困境，可能會(huì)給銀行信貸帶來(lái)潛在風(fēng)險(xiǎn)。民間借貸輕易造成部分企業(yè)、經(jīng)營(yíng)者資金惡性循環(huán)，當(dāng)企業(yè)民間借貸金額較大，當(dāng)正常經(jīng)營(yíng)收益已不能支付高額利息時(shí)，長(zhǎng)久發(fā)展將會(huì)使企業(yè)資金鏈條斷裂而最終破產(chǎn)。民間借貸信用關(guān)系關(guān)鍵是建立在相互之間了解或是對(duì)應(yīng)擔(dān)保方法。民間借貸中互助型借貸和中介型借貸雙方關(guān)鍵出于短期考慮，不利于中小企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展。因?yàn)槊耖g借貸利率較高，輕易吸引大量高風(fēng)險(xiǎn)投資者。“高利誘惑”往往能積聚大量社會(huì)資金，也輕易演變成非法集資、洗錢、高利貸、詐騙等。如春節(jié)前夕，浙江吳英和本色控股集團(tuán)有限公司“傳奇神話”破滅，就是一個(gè)范例。四、監(jiān)測(cè)難度大、減弱了宏觀調(diào)控效果1.監(jiān)測(cè)難度大:因?yàn)榻鹑隗w系脆弱性，信息不對(duì)稱引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)和逆行選擇，全部應(yīng)加強(qiáng)對(duì)金融體系監(jiān)管。民間借貸因?yàn)楹须[蔽性、隨意性和借貸雙方信息不對(duì)稱性本身不利特點(diǎn)，更應(yīng)加強(qiáng)對(duì)其監(jiān)管。不過(guò)，對(duì)民間借貸監(jiān)測(cè)難度大，關(guān)鍵表現(xiàn)在以下多個(gè)方面:(1)監(jiān)測(cè)對(duì)象選擇難:要全方面、客觀反應(yīng)民間借貸情況，就必需選擇有代表性、規(guī)模相對(duì)較大監(jiān)測(cè)對(duì)象。但因?yàn)槊耖g借貸區(qū)域范圍廣、較分散、隱蔽性強(qiáng)等特點(diǎn)，對(duì)監(jiān)測(cè)對(duì)象選擇含有一定困難;(2)各金融機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)難:將民間借貸監(jiān)測(cè)工作落實(shí)到金融機(jī)構(gòu)，應(yīng)以人民銀行為依靠，聯(lián)合各商業(yè)銀行、政策性銀行、信用社、工商、稅務(wù)等機(jī)構(gòu)，保持各機(jī)構(gòu)之間信息立即交流，建立以人民銀行為中心民間借貸監(jiān)測(cè)體系。不過(guò)因?yàn)槭艿饺藛T限制或制度上漏洞，各機(jī)構(gòu)之間信息溝通不立即，極難協(xié)調(diào)各機(jī)構(gòu)之間監(jiān)測(cè)工作;(3)監(jiān)測(cè)借貸雙方難:因?yàn)槊耖g借貸全部屬于私人行為，含有一定隱私性，資金借入者出于多個(gè)原因考慮而不愿意對(duì)外透露借貸信息。比如處于發(fā)展階段中小企業(yè)，基礎(chǔ)全部經(jīng)過(guò)民間借貸融通資金，融資金額比個(gè)人借貸更大，而在實(shí)際監(jiān)測(cè)中，監(jiān)測(cè)到戶數(shù)極少。同時(shí)，債權(quán)人也堅(jiān)持“財(cái)不外露”思想，第三章民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響分析不愿向外透露借貸信息，加大了監(jiān)測(cè)工作難度①。2.減弱了宏觀調(diào)控效果:民間借貸發(fā)展是在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)不愿或不能涉及范圍。因?yàn)橘Y金用途含有高風(fēng)險(xiǎn)性或受到國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)限制，正規(guī)金融不能滿足該部分資金需求，為民間借貸發(fā)展提供了空間。因?yàn)楝F(xiàn)在對(duì)民間借貸監(jiān)管受到多種原因限制，民間借貸行為不受國(guó)家宏觀調(diào)控制約。如當(dāng)國(guó)家出于控制通脹或其它目標(biāo)時(shí)實(shí)施緊縮貨幣政策時(shí)，在市場(chǎng)資金需求逐步增強(qiáng)，部分轉(zhuǎn)向了民間借貸。此時(shí)，若民間借貸交易量越大，對(duì)貨幣政策具有一定抵消作用，民間借貸發(fā)展就減弱了國(guó)家貨幣政策效果;當(dāng)國(guó)家出于調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)或控制環(huán)境污染而實(shí)施產(chǎn)業(yè)政策時(shí)，加強(qiáng)對(duì)高能耗、高污染、過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)限制時(shí)，正規(guī)金融對(duì)這些行業(yè)支持就受到了限制，而民間借貸受到對(duì)高利率驅(qū)使，民間借貸資金仍向這些行業(yè)投放，減弱了國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策效果同時(shí)，也增加了這些借貸資金政策性風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槿狈蛧?guó)家產(chǎn)業(yè)調(diào)控政策指導(dǎo)，民間融資因其自發(fā)性和信息滯后性，且受暴利行業(yè)誘惑和國(guó)家貨幣信貸政策影響，民間融資相當(dāng)一部分資金投向了國(guó)家宏觀限制部分過(guò)熱行業(yè)，如煉鐵、小焦?fàn)t、房地產(chǎn)等，這在一定程度上減弱了宏觀調(diào)控力度，不利于當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，不僅僅減弱了宏觀調(diào)控政策效果，也輕易出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。五、增加社會(huì)不安定原因因?yàn)椴糠置耖g借貸是出于短期考慮，當(dāng)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難時(shí)或處于競(jìng)爭(zhēng)猛烈行業(yè)時(shí)，當(dāng)不能償還短期借貸資金，短期債務(wù)將轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)久借貸，日常經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流難以維持民間借貸長(zhǎng)久高利率，民間借貸高利率將會(huì)使企業(yè)處于破產(chǎn)邊緣。部分企業(yè)會(huì)采取以新債償還舊債方法來(lái)維持企業(yè)正常周轉(zhuǎn)，當(dāng)這種資金鏈條一旦斷裂，將使企業(yè)不能償還到期債務(wù)而破產(chǎn)。若民間借貸和銀行信貸相結(jié)合，輕易讓銀行誤解企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)情況，從而做犯錯(cuò)誤決議。企業(yè)在拆東墻補(bǔ)西墻過(guò)程中，一旦經(jīng)營(yíng)失誤，就會(huì)陷入資金惡性循環(huán)之中。民間借貸這種交易性質(zhì)就決定了它帶有一定矛盾性，因?yàn)槔嫠拢耖g借貸很輕易造成家庭、親朋之間怨恨。加之民間借貸手續(xù)不健全，違約事件時(shí)常發(fā)生。①宋明.基層人民銀行監(jiān)測(cè)民間借貸存在難點(diǎn)和提議仁Jj.甘肅科技縱橫，(38):76一77民間借貸和中小企業(yè)融資研究尤其是部分民間借貸受到高利率吸引，成立地下錢莊，將資金投向用途受法律限制販毒、賭博等行業(yè)，不僅使資金安全性受到影響，而且破壞社會(huì)正常生產(chǎn)、生活。有為了能收回高利息借貸資金，和黑社會(huì)勾結(jié)，不利于社會(huì)安定團(tuán)結(jié)。第四章民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響原因分析第四章民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響原因分析中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中會(huì)經(jīng)歷很多階段和困難，其中融資對(duì)于中小企業(yè)發(fā)展是一個(gè)很關(guān)鍵原因。企業(yè)資金需求中有長(zhǎng)久資金需求和短期資金需求，通過(guò)商業(yè)銀行融資是一個(gè)行之有效路徑。不過(guò)因?yàn)橹行∑髽I(yè)特點(diǎn)和正規(guī)金融性質(zhì)決定，正規(guī)金融不能滿足全部中小企業(yè)融資需求，如商業(yè)銀行審批程序較長(zhǎng)、擔(dān)保限制條件較嚴(yán)格，此時(shí)民間借貸成為一個(gè)肯定選擇。中小企業(yè)發(fā)展資金很大一部分從民間借貸市場(chǎng)籌集。民間借貸市場(chǎng)特點(diǎn)適應(yīng)了中小企業(yè)融資需求，從民間借貸市場(chǎng)籌集資金含有一定可行性。第一節(jié)民間借貸優(yōu)勢(shì)民間借貸是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段，正規(guī)金融不能有效滿足社會(huì)需求時(shí)肯定產(chǎn)物。民間借貸存在和發(fā)展，和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和金融體系結(jié)構(gòu)有關(guān)。民間借貸由來(lái)已久，是一個(gè)古老信用行為，其產(chǎn)生、發(fā)展和繁榮含有濃厚傳統(tǒng)淵源，尤其是封建社會(huì)有其存在和發(fā)展條件。因?yàn)槊耖g借貸存在著部分本身無(wú)法克服弱點(diǎn)，如政府難以管理、輕易被不法分子利用、抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較弱等。而以中國(guó)現(xiàn)在金融體制較難監(jiān)管民間借貸發(fā)展，前期對(duì)民間借貸政府往往采取管制、取締民間金融發(fā)展。不過(guò)，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展和實(shí)踐，從總體上來(lái)說(shuō)，民間微觀實(shí)體從事民間借貸活動(dòng)，全部有著較強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力和較高投資效率。民間借貸融資行為逐步得到公眾認(rèn)同，轉(zhuǎn)向半公開化或公開化。同時(shí)民間借貸對(duì)經(jīng)濟(jì)影響逐步增強(qiáng)，伴隨以來(lái)國(guó)家宏觀調(diào)控方法逐步實(shí)施，民間融資在發(fā)展中展現(xiàn)出和以往不一樣新特點(diǎn):一、民間借貸種類多樣民間借貸融資依據(jù)交易主體、融資用途和利率水平不一樣關(guān)鍵可分為四種類型:民間借貸和中小企業(yè)融資研究1.互助型借貸:關(guān)鍵用于親友之間、關(guān)聯(lián)企業(yè)之間資金互助，融資雙方相互較了解，用以處理生活、生產(chǎn)上困難，融資規(guī)模小且大多不計(jì)利息，期限長(zhǎng)短不一。如農(nóng)村地域小額民間借貸融資屬于此種類型;2.長(zhǎng)久信用借貸:表現(xiàn)一個(gè)長(zhǎng)久投資關(guān)系，以關(guān)系、信譽(yù)為基礎(chǔ)。通常表現(xiàn)為親友和民營(yíng)企業(yè)之間合作做生意，或約定利率形式長(zhǎng)久借貸方法借出資金，收取合適利息，融資利率水平關(guān)鍵依據(jù)借款人實(shí)力、信用情況約定，利率等于或稍高于市場(chǎng)利率。這種以信用交易為特征利率水平較高借貸是民間借貸融資關(guān)鍵方法之一;3.中介型借貸:資金用于短期回報(bào)較高行業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)較高，輕易引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。包含借助于典當(dāng)企業(yè)、小額貸款企業(yè)、鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)投資企業(yè)、擔(dān)保中介公司等正規(guī)中介機(jī)構(gòu)和非正規(guī)中介組織融資行為，含有固定資金運(yùn)作規(guī)則，整個(gè)融資模式類似于銀行信貸。此種借貸金額通常較大，利率依據(jù)市場(chǎng)資金供-求情況隨行就市，通常利率較高;’，二篆4.企業(yè)內(nèi)部集資:很多中小民營(yíng)企業(yè)常以確保金、職員集資、召股經(jīng)營(yíng)等形式直接從民間籌集資金，用以維持或擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模。在很多地方這種企業(yè)內(nèi)部集資自發(fā)地負(fù)擔(dān)起了創(chuàng)業(yè)投資任務(wù)，眾多中小壯大①。二、手續(xù)簡(jiǎn)便、資金到位立即民營(yíng)企業(yè)才能遂步發(fā)展一七丫子聲r(shí)‘.民間借貸主體通常為親友、關(guān)系緊密或是經(jīng)過(guò)中介機(jī)構(gòu)擔(dān)保而進(jìn)行借貸用戶，相互間比較了解或含有一定擔(dān)保保障，所以操作手續(xù)比較簡(jiǎn)便。除個(gè)人和企業(yè)間直接借貸、企業(yè)集資以外，小額貸款企業(yè)、典當(dāng)行、擔(dān)保企業(yè)、自發(fā)性金融和產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)組織等機(jī)構(gòu)大量參與民間借貸，組織化程度有所提升，大大簡(jiǎn)化了民間借貸操作手續(xù)。民間借貸這種操作方法適應(yīng)了民間借貸需求“短、快”要求，滿足了短期借貸市場(chǎng)要求，促進(jìn)了中小企業(yè)發(fā)展。三、借貸資金用途關(guān)鍵突出民間借貸用途比較廣泛，企業(yè)借貸用于創(chuàng)辦企業(yè)、日常流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)、擴(kuò)大生產(chǎn)等，不過(guò)借貸用途關(guān)鍵用于處理流動(dòng)資金不足?？傮w上看民間借貸生產(chǎn)性融資比重高，伴隨居民財(cái)富增加和積累，生活互助性民間融資逐步萎①史晉川.中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展匯報(bào)[J〕.經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，:293一326第四章民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響原因分析縮，生產(chǎn)性融資比重不停上升。據(jù)人民銀行調(diào)查調(diào)查顯示，浙江省寧波地域民間融資約85%用于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，溫州地域約為93%，福建省約為98%，山西省約為65%，河南省約為70%①。四、融資行為漸趨理性伴隨中小企業(yè)發(fā)展，其對(duì)民間融資需求遂步增強(qiáng)，且大部分民間借貸能立即還本付息，從而擴(kuò)大了民間借貸活動(dòng)范圍。同時(shí)伴隨民間借貸雙方風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不停增強(qiáng)，形成了特定民間融資行業(yè)準(zhǔn)則。因?yàn)榻枞敕綖榱吮３制湓诿耖g借貸市場(chǎng)上良好聲譽(yù)，其融資行為趨于理性，同時(shí)資金借出方增強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，使得民間融資違約率較低。五、利率高、彈性大1.民間借貸利率較高。依據(jù)馬克思利率決定理論認(rèn)為利息是平均利潤(rùn)一部分。借貸資本臨時(shí)轉(zhuǎn)讓資本使用權(quán)條件是從職能資本處取得利息收入，利潤(rùn)是利息起源，利息率變動(dòng)受利潤(rùn)率制約。利率最終決定受供求規(guī)律等多個(gè)原因影響，時(shí)常和平均利潤(rùn)率不一致。尤其是民間借貸短期性、立即性、風(fēng)險(xiǎn)性等特點(diǎn)，在資金供求擔(dān)心時(shí)，民間借貸利率通常全部高于正常利潤(rùn)率。民間借貸利率依據(jù)借貸雙方了解程度、資金用途、期限長(zhǎng)短、擔(dān)保方法和資金供求情況不一樣，利率含有很大彈性，利率最終確定通常由借貸雙方協(xié)商而定。尤其是經(jīng)過(guò)中介機(jī)構(gòu)融資活動(dòng)利率彈性空間較大，且高于銀行同期利率水平較多。如依據(jù)合肥市場(chǎng)調(diào)查顯示，中小企業(yè)借貸月利率在4%一10%之間。融資期限比較靈活，有長(zhǎng)有短，這關(guān)鍵依據(jù)借款用途及借款人還款能力而定，不過(guò)經(jīng)營(yíng)性融資需求通常不超出30天。伴隨通貨膨脹壓力加大、銀行加息預(yù)期增強(qiáng)、資金供給擔(dān)心，民間借貸利率有逐步攀升趨勢(shì)。2.民間借貸利率含有一定彈性。中小企業(yè)資金回報(bào)率通常較低，同時(shí)缺乏有效擔(dān)保，所以融資問(wèn)題一直是困擾中小企業(yè)發(fā)展一個(gè)瓶頸。經(jīng)過(guò)民間借貸市場(chǎng)籌集資金含有很大可行性，且民間借貸市場(chǎng)期限靈活，利率含有很大彈性。從吉林省中小企業(yè)民間借貸樣本監(jiān)測(cè)情況看，中小企業(yè)民間借貸①央行眼中民間借貸.寧夏工商聯(lián)，(11)民間借貸和中小企業(yè)融資研究發(fā)生額占全部樣本民間借貸發(fā)生額67%，表明吉林省中小企業(yè)對(duì)民間資金需求要大于農(nóng)戶對(duì)民間資金需求。表4.1下六個(gè)月吉林省中小企業(yè)民間借貸平均利率單位:%期期限限發(fā)生額額〔0，10」」(10，15〕〕(15，20〕〕(20，，(25，30」」30以以加權(quán)平平比比比重重重重重25〕〕〕上上均均666個(gè)月以內(nèi)內(nèi)14.2221OOO12.44417...888(((含)))))))))))))))))))666個(gè)月一l年年81.3339..22224.22227.88851///20.666(((含)))))))))))))))))))一十二個(gè)月以上上4.55510.00014.88817.888222‘0001666加加權(quán)值值9.99913..333資料奔源:中國(guó)人民銀行長(zhǎng)春中心支行樣本監(jiān)測(cè)點(diǎn)所選樣本點(diǎn)個(gè)數(shù):1689戶中小企業(yè)民間借貸關(guān)鍵用于臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)，含有時(shí)間緊、頻率高特點(diǎn)。菌此從還款期限上看，吉林省中刁、企業(yè)一樣對(duì)還款期限為6個(gè)月至1年中期民間借貸需求最為旺盛。從利率水平上看(如表4.1所表示)，中小企業(yè)民間借貸利率1年以內(nèi)期限利率高，而1年以上期限利率較低。其中，6個(gè)月以內(nèi)短期.借責(zé)和6個(gè)月到年中期借貸平均利率分別為:9一、和2。一6%;而1年以上長(zhǎng)獷期一界間借貸平呷率為‘6%，展現(xiàn)倒“u”型態(tài)勢(shì)。，op/J、企業(yè)間借鍘率和期限之呼呷畸關(guān)系:一圖4第四章民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響原因分析出現(xiàn)這種現(xiàn)象關(guān)鍵原因是資金需求是影響中小企業(yè)民間借貸利率水平關(guān)鍵原因。中小企業(yè)借貸資金用于企業(yè)臨時(shí)周轉(zhuǎn)，而企業(yè)能夠在1年以內(nèi)一個(gè)經(jīng)營(yíng)周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)一定盈利，確保本息償還。因?yàn)樾枨笤酱?，利率越高，反之亦然。所以，十二個(gè)月以內(nèi)期限借貸利率相對(duì)較高，而十二個(gè)月以上期限借貸利率相對(duì)較低。另外，中小企業(yè)民間借貸利率最高達(dá)成79%，最低為9.70k，平均利率水平為20.3y0，也高于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)利率水平，造成民間借貸高利率主要原因?yàn)橘Y金需求方資信不足和需求剛性。從以上分析能夠看民間借貸對(duì)6個(gè)月至1年中期借貸需求旺盛;在借貸期限方面，全部關(guān)鍵集中于1年以內(nèi)，從表4.1中能夠看出，占比為95.6%。第二節(jié)民間借貸比較優(yōu)勢(shì)分析因?yàn)檎?guī)金融機(jī)構(gòu)“信貸分配政策”和中小企業(yè)和農(nóng)村地域借貸市場(chǎng)信息不對(duì)稱影響，民間借貸有其生存和發(fā)展客觀條件。非公有制經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展需要有和之相適應(yīng)多層次資本市場(chǎng)和多樣化融資方法。資金供給方在缺乏合理投資渠道下含有經(jīng)過(guò)民間借貸市場(chǎng)獲取高收益內(nèi)在沖動(dòng)。尤其是以來(lái)，股市低迷，CPI連續(xù)上升，多數(shù)含有風(fēng)險(xiǎn)偏好、手頭有盈余富裕居民和先富起來(lái)私營(yíng)業(yè)主，在市場(chǎng)供需兩種力量推進(jìn)下，將資金投向了贏利較高民間借貸市場(chǎng)，甚至脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)作而專門從事民間融資活動(dòng)。民間資本趨利性使她們選擇含有一定道德約束和信用了解基礎(chǔ)民間借貸。民間借貸是除了正規(guī)金融機(jī)構(gòu)以外中小企業(yè)最關(guān)鍵外部融資渠道。民間融資不僅優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，提升直接融資比重，為中小民營(yíng)企業(yè)融資另辟蹊徑，還能夠減輕中小民營(yíng)企業(yè)對(duì)銀行信貸壓力，轉(zhuǎn)移和分散銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)正規(guī)金融而言，民間借貸有其特殊競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì):一、獲取信息優(yōu)勢(shì)、搜集和加工成本低民間借貸主體通常為親友、關(guān)系緊密用戶或經(jīng)過(guò)中介擔(dān)保機(jī)構(gòu)交易用戶，相互間比較了解，雙方在借貸活動(dòng)中比較重視親情、個(gè)人品質(zhì)和本身信用，其隱性擔(dān)保出于借貸雙方相互了解，借貸成本低。且借款者為了維護(hù)其在民間借貸市場(chǎng)中良好聲譽(yù)，基礎(chǔ)全部能按時(shí)歸還借款，違約率較低，大多數(shù)借款全部能夠立即還本付息。當(dāng)借貸金額較大，此時(shí)需要經(jīng)過(guò)部分金融中介機(jī)民間借貸和中小企業(yè)融資研究構(gòu)，如部分擔(dān)保企業(yè)、典當(dāng)行、小額貸款企業(yè)等，這種借貸雙方是經(jīng)過(guò)中介機(jī)構(gòu)發(fā)生借貸行為，此時(shí)需要一定擔(dān)保方法，不過(guò)擔(dān)保方法相對(duì)于商業(yè)銀行擔(dān)保方法仍較靈活，如抵押、質(zhì)押、第三方確保、股權(quán)質(zhì)押、倉(cāng)單質(zhì)押等。因?yàn)榻栀J雙方比較信任或了解，相對(duì)于正規(guī)金融機(jī)構(gòu)而言，獲取非財(cái)務(wù)信息成本較低。一二、手續(xù)便捷靈活、交易成本低民間借貸主體較特殊，相互間比較了解，所以操作手續(xù)比較簡(jiǎn)便、期限比較靈活，資金到位立即。因?yàn)檎?guī)金融機(jī)構(gòu)門檻過(guò)高、滿足需求信貸產(chǎn)品有限、審批程序復(fù)雜，且中小企業(yè)部分資金需求含有立即、季節(jié)性等特點(diǎn)，民間借貸方便靈活特征剛好能滿足其需求。同時(shí)民間借貸能滿足部分高風(fēng)險(xiǎn)和受限制行業(yè)資金需求。民間借貸操作靈活簡(jiǎn)便，能針對(duì)借款人特點(diǎn)提供個(gè)性化信貸服務(wù)，能立即滿足部分企業(yè)突發(fā)性資金缺口。三、特殊風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制和靈活貸款催收方法因?yàn)槊耖g借貸關(guān)系建立在個(gè)人或家族信用基礎(chǔ)上，其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制更關(guān)注企業(yè)非財(cái)務(wù)信息。同時(shí)，資金需求者也重視個(gè)人信用維護(hù)。若出現(xiàn)違約風(fēng)險(xiǎn)，她將無(wú)法再?gòu)挠H友處取得資金，甚至伴隨她個(gè)人聲譽(yù)受到損害，將使她無(wú)法從整個(gè)民間借貸市場(chǎng)取得資金。而且，對(duì)于一個(gè)急需資金發(fā)展中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，假如民伺借貸市場(chǎng)融資渠道受到限制，將使企業(yè)處于破產(chǎn)邊緣。民間借貸市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制和催收機(jī)制，比正規(guī)金融機(jī)構(gòu)靈活。第三節(jié)中小企業(yè)從民間借貸融資可行性分析一、中小企業(yè)融資難原因分析1.中小企業(yè)難以從資本市場(chǎng)取得資金因?yàn)橹行∑髽I(yè)在資產(chǎn)規(guī)模和銷售收入等方面達(dá)不到資本市場(chǎng)融資要求，尤其是剛成立中小型企業(yè)。中國(guó)《證券法》要求:“企業(yè)發(fā)行股票前十二個(gè)月末凈資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占百分比不低于30%，無(wú)形資產(chǎn)在凈資產(chǎn)中百分比不高于20%，發(fā)行股票企業(yè)在近三年窯連續(xù)盈利，發(fā)行后股本總額不能少于人民幣5000萬(wàn)元”;《企業(yè)法》要求:“發(fā)行債券企業(yè)累計(jì)債券總額不能超出企業(yè)凈資產(chǎn)40%，且發(fā)行前三年連續(xù)盈利”。法律要求標(biāo)準(zhǔn)將中小企業(yè)排除在第四章民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響原因分析資本市場(chǎng)融資之外。2.銀行體系不健全和金融服務(wù)單一現(xiàn)在中國(guó)金融機(jī)構(gòu)是由四大國(guó)有商業(yè)銀行和幾家股份制銀行、政策性銀行和城市商業(yè)銀行組成，其中四大國(guó)有商業(yè)銀行在金融市場(chǎng)中占有壟斷和主導(dǎo)地位。為了建立現(xiàn)代商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)模式，出于控制風(fēng)險(xiǎn)和降低成本考慮，加強(qiáng)貸款管理，尤其是國(guó)有商業(yè)銀行實(shí)施信貸集中管理，基層網(wǎng)點(diǎn)大量撤并，因?yàn)橹行∑髽I(yè)相比于國(guó)有大中型企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)較大，且成本高，盈利性較低，商業(yè)銀行偏重選擇支持風(fēng)險(xiǎn)較小、盈利穩(wěn)定大中型國(guó)有企業(yè)。對(duì)非盈利縣區(qū)及不良貸款高占比地域信貸投放實(shí)施嚴(yán)格控制，國(guó)有銀行對(duì)中小民營(yíng)企業(yè)、縣域經(jīng)濟(jì)信貸支持弱化為民間融資發(fā)展提供了較大空間。中國(guó)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)中以銀行貸款為代表間接融資比率過(guò)高，風(fēng)險(xiǎn)不停向銀行體系集中。但商業(yè)銀行長(zhǎng)久以來(lái)形成了服務(wù)國(guó)有大企業(yè)、追求規(guī)模效益經(jīng)營(yíng)宗旨，這又決定了貸款融資難以有效地滿足中小企業(yè)高風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)久性資金需求。因?yàn)榇筱y行在貸款市場(chǎng)上高度壟斷、中小銀行還沒(méi)有實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)機(jī)制轉(zhuǎn)換等原因，中國(guó)中小金融機(jī)構(gòu)并沒(méi)有很好地為中小企業(yè)服務(wù)。和大銀行相比，中小銀行向中小企業(yè)提供融資服務(wù)優(yōu)勢(shì)就來(lái)自于雙方所建立長(zhǎng)期穩(wěn)定合作關(guān)系，為了大家共同利益，中小企業(yè)之間會(huì)形成自我監(jiān)督，而這往往比金融機(jī)構(gòu)監(jiān)督愈加有效。3.銀企之間缺乏長(zhǎng)久合作關(guān)系一直以來(lái)在中國(guó)“銀企關(guān)系”問(wèn)題一直不被重視。僅在近幾年，中國(guó)銀行才開始重視和企業(yè)建立長(zhǎng)久關(guān)系。各銀行紛紛爭(zhēng)取大企業(yè)為基礎(chǔ)用戶，而不重視中小企業(yè)，中小企業(yè)也無(wú)從了解銀行信貸政策偏好。銀行和中小企業(yè)之間缺乏建立長(zhǎng)久合作關(guān)系承諾。長(zhǎng)久以來(lái)商業(yè)銀行一直強(qiáng)調(diào)中小企業(yè)存在財(cái)務(wù)管理水平普遍較低、企業(yè)規(guī)模較小、存續(xù)期限短、企業(yè)信用差、擔(dān)保機(jī)制不健全等很多不利于銀行服務(wù)問(wèn)題。而且部分商業(yè)銀行實(shí)際操作信貸產(chǎn)品較少，因?yàn)槿狈ｉT人才、操作程序繁瑣和對(duì)創(chuàng)新金融產(chǎn)品認(rèn)識(shí)不足，致使部分區(qū)域商業(yè)銀行對(duì)新金融產(chǎn)品創(chuàng)新動(dòng)力不足。.比如在部分地域企業(yè)以庫(kù)存產(chǎn)品、原料、某種收費(fèi)權(quán)或開采權(quán)質(zhì)押貸款，因?yàn)橘|(zhì)押品管理、專業(yè)人員欠缺等原因影響，致使此種低風(fēng)民間借貸和中小企業(yè)融資研究險(xiǎn)信貸業(yè)務(wù)難以開展。首先中小企業(yè)資金需求旺盛，其次正規(guī)金融機(jī)構(gòu)貸款門檻過(guò)高、創(chuàng)新不足限制，客觀上為民間借貸發(fā)展提供了土壤。4.中小企業(yè)融資缺乏制度支持(1)中小企業(yè)信用擔(dān)保制度不健全。因?yàn)榭刂骑L(fēng)險(xiǎn)考慮，銀行等正規(guī)金融機(jī)構(gòu)提供金融服務(wù)限制條件較多，往往偏向于抵押擔(dān)保，現(xiàn)實(shí)中提供抵押擔(dān)保幾乎是全部中小企業(yè)取得貸款唯一方法。不過(guò)很多中小企業(yè)沒(méi)有能力為貸款提供足夠抵押。現(xiàn)在，中國(guó)己設(shè)置中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，這對(duì)便利中小企業(yè)融資起到了一定作用，不過(guò)仍然存在很多問(wèn)題。一是擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保體系不健全;二是具體運(yùn)作管理方法缺點(diǎn)。擔(dān)保企業(yè)對(duì)申請(qǐng)擔(dān)保企業(yè)審查苛刻，很多無(wú)法取得銀行貸款中小企業(yè)一樣無(wú)法取得擔(dān)保企業(yè)擔(dān)保。中小企業(yè)缺乏有效擔(dān)保方法是融資難關(guān)鍵原因，據(jù)李建軍、陸豐對(duì)民間金融調(diào)查顯示以下圖4.1所表示:...推保困難，堆雄獲侮銀銀行行信貸貸...缺乏吻有金臉支持持口口民間金撇其它優(yōu)勢(shì)勢(shì)圖4.1中小企業(yè)經(jīng)過(guò)民間借貸融資原因。資料起源:李建軍、陸豐《浙江民間借貸調(diào)查:將民間金融“拉”出地面》。(2)中國(guó)信用體系缺失造成了中小企業(yè)融資渠道不暢。一個(gè)運(yùn)作良好信用體系能使貸款人有效評(píng)定借款人風(fēng)險(xiǎn)，降低銀行信貸成本。對(duì)中小企業(yè)而言，較高信用水平能以較少擔(dān)保物取得貸款，或取得信用貸款。據(jù)世界銀行研究表明，有征信體系國(guó)家對(duì)中小企業(yè)融資約束比沒(méi)有征信體系國(guó)家低22%，中小企業(yè)取得貸款可能性要高出12%。5.中小企業(yè)本身原因中小企業(yè)本身缺點(diǎn)也是造成融資關(guān)鍵原因。相對(duì)于大型企業(yè)，很多中小企業(yè)存在管理不健全、財(cái)務(wù)制度不規(guī)范、信息不透明、產(chǎn)權(quán)不清楚等原因，第四章民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響原因分析且中小企業(yè)違約率相對(duì)大型企業(yè)要高，致使很多中小企業(yè)極難取得以控制風(fēng)險(xiǎn)、追求高收益為目標(biāo)商業(yè)銀行資金支持。由此可見，造成中國(guó)中小企業(yè)融資難問(wèn)題原因是多方面。中小企業(yè)融資問(wèn)題表面上看是融資渠道狹窄，深層原因則是制度障礙。伴隨中國(guó)市場(chǎng)化程度提升和中國(guó)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易環(huán)境改變，中小企業(yè)融資難問(wèn)題在得到一定程度處理同時(shí)也將出現(xiàn)新情況、新特點(diǎn)。二、中小企業(yè)各發(fā)展階段從民間借貸融資可行性企業(yè)、產(chǎn)品、技術(shù)全部有一定壽命周期，不一樣壽命周期階段含有不一樣資金需求特點(diǎn)，需要有不一樣投融資方法和之相適應(yīng):1.創(chuàng)業(yè)期處于創(chuàng)業(yè)階段中小企業(yè)是一個(gè)企業(yè)發(fā)展起步階段，此時(shí)企業(yè)僅憑具有一項(xiàng)創(chuàng)新技術(shù)或創(chuàng)新服務(wù)，未來(lái)發(fā)展含有很不確定性，企業(yè)產(chǎn)品市場(chǎng)前景不明朗。出于創(chuàng)業(yè)階段中小企業(yè)對(duì)資金需求較大，且關(guān)鍵是長(zhǎng)久資金需求。此時(shí)因?yàn)槠髽I(yè)發(fā)展不確定性，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)從風(fēng)險(xiǎn)和收益方面考慮，全部不會(huì)在此階段支持創(chuàng)業(yè)期中小企業(yè)。從中小企業(yè)資金需求看，此時(shí)企業(yè)收入較少或含有不確定性，而購(gòu)置設(shè)備、原材料等支出較多，過(guò)多地對(duì)外舉債將使其背上沉重債務(wù)包袱和還款壓力，造成短期行為或資金周轉(zhuǎn)困難而夭折。因此，在創(chuàng)業(yè)階段中小企業(yè)需要開啟資金以直接融資為主、間接融資為輔是較為明智選擇。此時(shí)直接融資能夠考慮經(jīng)過(guò)民間借貸中親友互助型、信用借貸或企業(yè)內(nèi)部集資方法籌集創(chuàng)業(yè)資金。2.成長(zhǎng)久處于成長(zhǎng)久階段中小企業(yè)市場(chǎng)前景逐步明朗，產(chǎn)品或服務(wù)得到市場(chǎng)認(rèn)可，銷售收入和盈利能力逐步增強(qiáng)。此時(shí)企業(yè)為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，急需資金擴(kuò)大再生產(chǎn)，流動(dòng)資金需求開始增大，盡管企業(yè)本身含有一定積累資金能力，但還是需對(duì)外融資滿足其發(fā)展。對(duì)外融資可經(jīng)過(guò)商業(yè)銀行間接融資，此時(shí)企業(yè)各方面全部符合銀行信貸支持各項(xiàng)要求。為了處理擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模而投資廠房和設(shè)備，可經(jīng)過(guò)直接融資渠道，如考慮民間借貸融資、并購(gòu)重組等。3.成熟期處于該階段企業(yè)已經(jīng)占領(lǐng)了一定市場(chǎng)份額，含有一定資產(chǎn)規(guī)模，因?yàn)槊耖g借貸和中小企業(yè)融資研究企業(yè)所處行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入成熟期，該行業(yè)含有大量競(jìng)爭(zhēng)者，利潤(rùn)率逐步降低，只能得到市場(chǎng)平均利潤(rùn)率。因?yàn)槔麧?rùn)率降低，該階段企業(yè)也只能保持一個(gè)相對(duì)較高銷售收入。部分企業(yè)為了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，己經(jīng)開始逐步進(jìn)行產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新或向其它行業(yè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)移。該階段企業(yè)資金需求以流動(dòng)資金需求為主，對(duì)外融資也是其日常經(jīng)營(yíng)關(guān)鍵策略。能夠經(jīng)過(guò)商業(yè)銀行間接融資處理流動(dòng)資金需求，或經(jīng)過(guò)并購(gòu)、‘上市等直接融資引進(jìn)外部投資者，首先滿足其長(zhǎng)久資金需求，其次也有利于其建立現(xiàn)代企業(yè)制度。此時(shí)也可經(jīng)過(guò)技術(shù)、品牌等無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行對(duì)外擴(kuò)張，吸引民間借貸資金參與，如設(shè)置虛擬工廠委托加工裝配、連鎖經(jīng)營(yíng)、特許專賣等。此階段企業(yè)若出現(xiàn)短期資金緊缺，能夠經(jīng)過(guò)中介型民間借貸籌集資金。4.衰退期該階段企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)已經(jīng)淘汰，逐步被市場(chǎng)排斥，企業(yè)處于夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)。銷售收入逐步降低同時(shí)，利潤(rùn)率也開始下降。企業(yè)從本身連續(xù)發(fā)展角度考慮，應(yīng)加強(qiáng)技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新，或拓展新領(lǐng)域進(jìn)行二次創(chuàng)業(yè)。此時(shí)企業(yè)因?yàn)楸旧硪?guī)模逐步收縮，自有資金已能滿足其流動(dòng)資金需求。對(duì)外資金需求以開展新項(xiàng)目或進(jìn)行技術(shù)改造資金需求為主，此時(shí)也能夠經(jīng)過(guò)民間借貸市場(chǎng)吸引長(zhǎng)久投資資金，或借出閑置資金提升盈利能力①。第四節(jié)中小企業(yè)民間借貸融資實(shí)證分析民間借貸存在和發(fā)展，和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和金融體系結(jié)構(gòu)相關(guān)。伴隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)連續(xù)快速增加，民間資金日漸充裕，和此同時(shí)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)發(fā)展快速，各類市場(chǎng)主體資金需求旺盛，民間借貸市場(chǎng)日趨活躍?！皽刂菽Ｊ健卑l(fā)展是中國(guó)改革開放經(jīng)濟(jì)發(fā)展縮影，也是中國(guó)民營(yíng)中小企業(yè)發(fā)展代表。她發(fā)展，一直離不開民間借貸市場(chǎng)支持，是一個(gè)利用民間資本和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)典型代表。截至底，溫州民營(yíng)中小企業(yè)數(shù)量約占溫州市企業(yè)數(shù)量90%，約占全市工業(yè)總產(chǎn)值85%，實(shí)現(xiàn)溫州財(cái)政收入70%，從業(yè)人員占溫州市企業(yè)職員總數(shù)80%，發(fā)明外貿(mào)出口額占溫州市95%。①中小企業(yè)不一樣發(fā)展階段融資體系探討〔J〕.財(cái)經(jīng)論叢，第四章民間借貸對(duì)中小企業(yè)融資影響原因分析I.全愧癮I1叮牙1盛婦1呸刃Z現(xiàn)義皿Z關(guān)2ZXB圖4.2溫州1997一生產(chǎn)總值資料起源:溫州年鑒溫州經(jīng)濟(jì)發(fā)展領(lǐng)先于全國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，很大原因是中小企業(yè)發(fā)展快速。而中小企業(yè)發(fā)展離不開民間借貸資金支持。需求較強(qiáng)烈，如表4.1所表示:表4.1溫州中小企業(yè)對(duì)民間融資需求情況溫州中小企業(yè)對(duì)民間借貸資金Z擴(kuò)年年銷售額額企業(yè)數(shù)數(shù)需要包民間間不需要向民民不知道道曾向銀行貸貸融融融融資資間融資資資款款11100萬(wàn)元以以26家家31%(8家)))62%(16家)))8%(2家)))11.5%(3家)))下下(含