2024年注塑機(jī)行業(yè)研究：順周期乘風(fēng)而起-千億海外市場(chǎng)出口可期

2024年注塑機(jī)行業(yè)研究：順周期乘風(fēng)而起_千億海外市場(chǎng)出口可期注塑機(jī)：塑料制品成型通用設(shè)備注塑機(jī)是一種用于制造塑料制品的機(jī)器設(shè)備，其運(yùn)作原理是利用液壓油缸或者伺服電機(jī)絲杠驅(qū)動(dòng)柱塞和螺桿,將經(jīng)過加熱剪切處理的塑料，在熔融狀態(tài)下射入封閉的模具型腔內(nèi)，最終在模具內(nèi)冷卻并固化成所需形狀的產(chǎn)品。注塑機(jī)通常由注塑系統(tǒng)、液壓系統(tǒng)、電氣系統(tǒng)和機(jī)械系統(tǒng)等組成。它可以生產(chǎn)各種形狀和尺寸的塑料制品，例如塑料容器、玩具、汽車零部件、電子產(chǎn)品外殼等。注塑機(jī)按驅(qū)動(dòng)方式主要分為液壓式、電氣式和電液混合式三類。其中液壓式注塑機(jī)又可分為二板注塑機(jī)和三板注塑機(jī)。注塑機(jī)：按照驅(qū)動(dòng)方式可分為液壓和電氣式注塑機(jī)可以根據(jù)驅(qū)動(dòng)方式分為液壓式、全電動(dòng)式和電液混合式：從發(fā)展趨勢(shì)來看，小型注塑機(jī)（小于1000T）逐步向全電動(dòng)化發(fā)展，而大型注塑機(jī)（大于1000T）以液壓機(jī)型為主流。液壓注塑機(jī)：按照工作原理可分為二板和三板式液壓注塑機(jī)可以根據(jù)工作原理分為二板和三板式：從發(fā)展趨勢(shì)來看，三板式注塑機(jī)為市場(chǎng)主流，二板式注塑機(jī)通用改變工作原理，在保證鎖模力的同時(shí)提升精度，減小注塑機(jī)體積，適用于高精度且對(duì)場(chǎng)地面積有要求的應(yīng)用場(chǎng)景。注塑機(jī)：組成部件&注塑過程介紹注塑機(jī)通常由機(jī)架系統(tǒng)、機(jī)門系統(tǒng)、鎖模系統(tǒng)、射膠（壓射）系統(tǒng)、傳動(dòng)系統(tǒng)、電氣控制系統(tǒng)等組成。①電器控制部分：負(fù)責(zé)整個(gè)注塑過程的精確控制。它通過編程設(shè)定和監(jiān)控溫度、壓力、注射速度和定時(shí)等參數(shù)，確保整個(gè)流程的精確性和重復(fù)性。②傳動(dòng)部分提供了運(yùn)動(dòng)和力的控制，在注塑過程中，傳動(dòng)系統(tǒng)用以關(guān)閉和鎖定模具，然后在注射階段提供必要的力來推動(dòng)螺桿。③合模部分涉及到模具的關(guān)閉和固定。在液壓系統(tǒng)的幫助下，模具閉合并在整個(gè)注射和冷卻過程中保持高壓鎖定狀態(tài)。在模具閉合后，④注射部分通過螺桿將熔融的塑料注入模具中。⑤潤(rùn)滑部分確保注塑機(jī)的所有移動(dòng)部件運(yùn)行順暢，減少磨損和故障。注塑機(jī)：電氣控制和傳動(dòng)系統(tǒng)為核心零部件零部件重要程度來看：電氣控制、傳動(dòng)系統(tǒng)（包含鎖模、壓射和液壓等）為核心零部件，在高端液壓注塑機(jī)中，控制器、變頻器和液壓閥體一般外采歐洲和日本品牌，在電動(dòng)注塑機(jī)中，控制器、變頻器、滾珠絲杠和潤(rùn)滑系統(tǒng)一般也多外采海外品牌。分零部件類別成本占比來看：以泰瑞機(jī)器2023H1數(shù)據(jù)為例，其中機(jī)械類零部件（包含鑄鐵和生鐵等）成本占比達(dá)60%，而電氣類和液壓類零部件成本占比分別為18%和14%。分零部件所屬子功能系統(tǒng)來看：鎖模系統(tǒng)、注射系統(tǒng)、液壓系統(tǒng)、電氣控制系統(tǒng)是整機(jī)中的重要部件，這四個(gè)子系統(tǒng)的部件性能決定了注塑機(jī)的整機(jī)性能。全球市場(chǎng)空間：海外市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)大于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)海外市場(chǎng)空間遠(yuǎn)大于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間：（1）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)空間：根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，2022年國(guó)內(nèi)注塑機(jī)市場(chǎng)空間超260億元，2017-2022年CAGR為3.79%。（2）海外市場(chǎng)空間：根據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)，2020年全球注塑機(jī)規(guī)模為994億，2028年預(yù)計(jì)全球規(guī)模達(dá)到1414億元，CAGR為4.5%，2020年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)規(guī)模占全球市場(chǎng)規(guī)模的25.4%。下游分布：汽車&家電等領(lǐng)域應(yīng)用廣泛注塑機(jī)行業(yè)下游應(yīng)用廣泛：注塑機(jī)主要應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)橥ㄓ眯退芰稀⑵?、家電、包裝飲料等。其中我國(guó)注塑機(jī)下游占比最高的為通用塑料領(lǐng)域，占比為28%；其次為汽車領(lǐng)域，占比為26%。以伊之密2023年數(shù)據(jù)為例：汽車下游收入占比達(dá)27.9%，3C下游收入占比達(dá)到13.5%，包裝、家用電器、日用品、玩具合計(jì)收入占比達(dá)到22.7%。競(jìng)爭(zhēng)格局：歐日占據(jù)高端領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)“一超多強(qiáng)”格局穩(wěn)定競(jìng)爭(zhēng)格局：歐日壟斷高端市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)占據(jù)中低端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局情況：（1）歐日企業(yè)壟斷高端市場(chǎng)：以德國(guó)為代表的歐洲國(guó)家生產(chǎn)的精密注塑機(jī)高技術(shù)含量、高附加值、高精度長(zhǎng)期占據(jù)高端市場(chǎng)。全球超45%以上塑料機(jī)械專利由歐洲公司擁有。（2）國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)例如海天國(guó)際、伊之密等占據(jù)中低端市場(chǎng)，正逐步向高端化轉(zhuǎn)型。全球注塑機(jī)行業(yè)可分為三個(gè)梯隊(duì)。以恩格爾、發(fā)那科為代表的歐日企業(yè)為第一梯隊(duì)，壟斷高端市場(chǎng)，以海天國(guó)際、伊之密為代表的國(guó)內(nèi)注塑機(jī)龍頭為第二梯隊(duì)，卡位中端市場(chǎng)向高端發(fā)展，另有國(guó)內(nèi)眾多中小企業(yè)占據(jù)中低端市場(chǎng)。國(guó)內(nèi)注塑機(jī)龍頭不斷縮小與國(guó)外高端市場(chǎng)差距。國(guó)內(nèi)注塑機(jī)龍頭近年來通過不斷提高技術(shù)水平以縮小在高端市場(chǎng)中和國(guó)外高端企業(yè)的差距。根據(jù)海關(guān)披露的注塑機(jī)進(jìn)出口單價(jià)數(shù)據(jù)，注塑機(jī)進(jìn)口均價(jià)約為出口均價(jià)的3-4倍，近年來注塑機(jī)進(jìn)口均價(jià)逐步降低，進(jìn)出口價(jià)差有一定程度縮小。恩格爾ENGEL：全球領(lǐng)先注塑機(jī)廠商，一站式解決方案提供商深耕注塑機(jī)領(lǐng)域70余年，行業(yè)地位根深蒂固。Engel成立于1945年，1951年生產(chǎn)的第一臺(tái)注塑機(jī)投入市場(chǎng)，1968年建立了注塑機(jī)電子控制系統(tǒng)標(biāo)準(zhǔn)，1977年建立了首個(gè)境外工廠，至2023年海外生產(chǎn)基地已達(dá)5個(gè)，擁有全球子公司29家。外需構(gòu)筑業(yè)績(jī)支柱，下游覆蓋多個(gè)行業(yè)。2023Q2-2024Q1財(cái)年Engel全球范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)16億歐元銷售額，其中出口業(yè)務(wù)占比約95%。下游覆蓋汽車、包裝、電子產(chǎn)品、醫(yī)療、技術(shù)注塑五個(gè)領(lǐng)域，提供多種產(chǎn)品的注塑解決方案。ENGEL專注于為客戶提供注塑自動(dòng)化解決方案。Engel提供從注塑機(jī)、機(jī)械手、傳動(dòng)系統(tǒng)、外圍設(shè)備等全套設(shè)備，能夠?qū)崿F(xiàn)流程協(xié)調(diào)和高效生產(chǎn)。截至2023年，ENGEL已在全球范圍內(nèi)安裝機(jī)械手和自動(dòng)化方案達(dá)25000臺(tái)/套。此外ENGEL還致力于通過數(shù)字化解決方案賦能生產(chǎn)。Engel提供注塑中的數(shù)字化解決方案，構(gòu)建智能工廠，通過標(biāo)準(zhǔn)化“設(shè)計(jì)——打樣——生產(chǎn)——維護(hù)”流程減少能耗和原材料浪費(fèi)。阿博格ARBURG：精密醫(yī)療起家的歐系注塑機(jī)龍頭廠商從事注塑機(jī)業(yè)務(wù)70年，逐步成長(zhǎng)為全球注塑龍頭。Arburg成立于1923年，以生產(chǎn)醫(yī)療精密儀器起家，1954年研發(fā)出首臺(tái)注塑機(jī)，1962年開發(fā)多組件注塑技術(shù)，1996年開始提供一站式注塑和自動(dòng)化技術(shù)，2001年開發(fā)電動(dòng)注塑機(jī)，2013年推出塑料無模成型技術(shù)并進(jìn)軍3D打印。出口業(yè)務(wù)為Arburg業(yè)績(jī)支柱。2023年公司實(shí)現(xiàn)了7.8億歐元的銷售額，其中出口份額占比73%，屬于出口導(dǎo)向型企業(yè)，國(guó)際化程度高。產(chǎn)品種類豐富。Arburg在注塑機(jī)領(lǐng)域提供液壓、電動(dòng)、混合等多種型號(hào)注塑機(jī)，另外還跨足3D打印和機(jī)械手自動(dòng)化行業(yè)，提供3D打印機(jī)和自動(dòng)化機(jī)械手系統(tǒng)。提供多技術(shù)、多行業(yè)、多材料解決方案。Arburg根據(jù)不同注塑技術(shù)、不同下游應(yīng)用行業(yè)、不同注塑材料提出了針對(duì)性的解決方案，針對(duì)性的解決方案能夠?yàn)榭蛻籼峁└玫姆?wù)。住友重工：日系最大注塑機(jī)生產(chǎn)商，產(chǎn)品橫跨多領(lǐng)域住友重工于1969年開啟注塑機(jī)業(yè)務(wù)：1934年日本住友機(jī)械制造株式會(huì)社成立，1969年與浦賀重工合并成為住友重工，1990年成立注塑機(jī)銷售服務(wù)公司，1998年在美國(guó)成立注塑機(jī)制造公司，并在同年開始銷售電動(dòng)注塑機(jī)。住友重工業(yè)務(wù)版圖龐大，注塑機(jī)業(yè)務(wù)僅占不到10%。根據(jù)公司2023年財(cái)報(bào)，住友重工從事業(yè)務(wù)包括機(jī)電一體化、工程機(jī)械、建筑機(jī)電及交通運(yùn)輸、能源等，其中注塑機(jī)業(yè)務(wù)歸屬機(jī)電一體化板塊。2023年全球注塑機(jī)行業(yè)景氣度下滑，全年注塑機(jī)銷售額971億日元，占總銷售額的7.7%。注塑機(jī)業(yè)務(wù)訂單額占總訂單額比重保持在10%左右。2019-2023年住友重工注塑機(jī)訂單呈現(xiàn)先增后降趨勢(shì)，2021年注塑機(jī)訂單達(dá)到2019年以來最高的1137億日元。分區(qū)域看，住友重工70%的注塑機(jī)收入來自于海外市場(chǎng)。根據(jù)公司2023年財(cái)報(bào)，住友重工注塑機(jī)日本國(guó)內(nèi)銷售額占比31%，銷往海外的部分占比近70%。海外業(yè)務(wù)中，歐洲占比24%，是最大的出口地區(qū)，北美洲以20%的占比緊隨其后，東亞（除中國(guó)）和中國(guó)注塑機(jī)銷售占比不足10%。海外拓展：海外占比目前30%-40%，看好國(guó)內(nèi)品牌逐步滲透歐日品牌占據(jù)的高端市場(chǎng)出海邏輯一：國(guó)產(chǎn)化格局基本形成，倒逼企業(yè)出海國(guó)內(nèi)注塑機(jī)行業(yè)呈現(xiàn)“一超多強(qiáng)”格局已基本形成：據(jù)華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)，2021年海天國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額達(dá)44%，排名第一，遠(yuǎn)超其余龍頭企業(yè)。伊之密市場(chǎng)份額達(dá)8%超過震雄集團(tuán)，位列第二，未來有望縮小與海天的市場(chǎng)份額差距。震雄集團(tuán)和泰瑞及其市場(chǎng)份額分別為6%，3%。國(guó)產(chǎn)化格局基本形成，外資龍頭僅占據(jù)部分高端市場(chǎng)，國(guó)產(chǎn)龍頭企業(yè)出海尋求更多機(jī)會(huì)。出海邏輯二：內(nèi)卷趨勢(shì)下海外業(yè)務(wù)盈利能力高于國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)注塑機(jī)企業(yè)海外業(yè)務(wù)毛利率高于國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)：近年來海內(nèi)外業(yè)務(wù)毛利率差距逐步擴(kuò)大，2023年伊之密海外業(yè)務(wù)毛利率達(dá)41.5%，較國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)毛利率高出11.2pct；泰瑞機(jī)器2022年海外業(yè)務(wù)毛利率達(dá)36.7%，高出國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)毛利率17.2pct。（PS.由于海天國(guó)際、震雄科技等港股未披露海外業(yè)務(wù)毛利率，此處我們選擇A股伊