注冊(cè)咨詢工程師（現(xiàn)代咨詢方法與實(shí)務(wù)）模擬試卷133

注冊(cè)咨詢工程師（現(xiàn)代咨詢方法與實(shí)務(wù)）模擬試卷133一、案例分析題第一題(本題共21題，每題1.0分，共21分。)某企業(yè)主要生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，近期擬投資建設(shè)生產(chǎn)C產(chǎn)品的項(xiàng)目，其財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為10％。該企業(yè)委托某工程咨詢公司提供相關(guān)咨詢服務(wù)。咨詢公司收集了2017年A、B產(chǎn)品的市場數(shù)據(jù)(見表1-1)以及2017年7～12月與C產(chǎn)品類似的X產(chǎn)品的銷售額數(shù)據(jù)(見表1-2)。咨詢公司工作過程中，甲咨詢工程師提出如下觀點(diǎn)：(1)要獲得市場相關(guān)數(shù)據(jù)，只能采用實(shí)地調(diào)查和問卷調(diào)查方法。(2)對(duì)C產(chǎn)品進(jìn)行市場分析時(shí)，主要分析市場需求即可。(3)對(duì)C產(chǎn)品進(jìn)行短期市場預(yù)測(cè)時(shí)，宜采用定性預(yù)測(cè)方法。乙咨詢工程師分析認(rèn)為：該項(xiàng)目主要存在建設(shè)期內(nèi)原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)和建設(shè)工期延誤風(fēng)險(xiǎn)，兩種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及對(duì)項(xiàng)目盈利能力的影響為：(1)建設(shè)期內(nèi)材料價(jià)格上漲40％的概率為65％，可能導(dǎo)致項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率從13％下降到4．7％。(2)建設(shè)工期延誤半年的概率為25％，可能導(dǎo)致項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率從13％下降到11．4％?！締栴}】1、計(jì)算A、B產(chǎn)品的相對(duì)市場份額。畫出波士頓矩陣，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果畫出A、B產(chǎn)品的位置，說明A、B產(chǎn)品分別屬于何種業(yè)務(wù)。該企業(yè)對(duì)A、B產(chǎn)品應(yīng)分別采取何種戰(zhàn)略?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)A產(chǎn)品的相對(duì)市場份額=1000／1200=0．83；B產(chǎn)品的相對(duì)市場份額=1000／800=1．25。(2)A、B產(chǎn)品的波士頓矩陣圖如下：A產(chǎn)品屬于“問題”業(yè)務(wù)，應(yīng)采用發(fā)展戰(zhàn)略，要深入分析企業(yè)是否具有發(fā)展?jié)摿透偁幜?yōu)勢(shì)，決定是否追加投資、擴(kuò)大企業(yè)市場份額。B產(chǎn)品屬于“金?！睒I(yè)務(wù)，應(yīng)采用穩(wěn)定發(fā)展戰(zhàn)略，即維持穩(wěn)定生產(chǎn)，不再追加投資，以便盡可能地回收資金，獲取利潤。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析2、用簡單移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)2018年前2個(gè)月X產(chǎn)品的市場銷售額。(n=3)標(biāo)準(zhǔn)答案：2018年1月份X產(chǎn)品的銷售額的預(yù)測(cè)：Q1=(200+230+270)／3=233．33(萬元)。2018年2月份X產(chǎn)品的銷售額的預(yù)測(cè)：Q2=(230+270+233．33)／3=244．44(萬元)。則2018年前2個(gè)月產(chǎn)品的市場銷售額的預(yù)測(cè)：Q=Q1+Q2=233．33+244．44=477．77(萬元)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析3、指出甲咨詢工程師的各觀點(diǎn)是否正確，并說明理由。標(biāo)準(zhǔn)答案：甲的觀點(diǎn)(1)不正確。理由：市場調(diào)查的方法除了實(shí)地調(diào)查法和問卷調(diào)查法外，還有文案調(diào)查法和實(shí)驗(yàn)調(diào)查法。甲的觀點(diǎn)(2)不正確。理由：除了對(duì)市場需求進(jìn)行調(diào)查外，還要進(jìn)行市場供應(yīng)調(diào)查、消費(fèi)者調(diào)查和競爭者調(diào)查。甲的觀點(diǎn)(3)不正確。理由：定性預(yù)測(cè)方法適用于長期預(yù)測(cè)，而對(duì)C產(chǎn)品要進(jìn)行短期市場預(yù)測(cè)，宜采用定量分析方法。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析4、根據(jù)乙咨詢工程師的分析結(jié)果，確定C產(chǎn)品項(xiàng)目面臨的兩種風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，并說明理由。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的等級(jí)為較大風(fēng)險(xiǎn)，理由：該風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率為65％，在61％～80％之間，即發(fā)生概率較高，一旦發(fā)生便會(huì)使項(xiàng)目由可行轉(zhuǎn)為不可行(項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率從13％下降到4．7％)，屬于嚴(yán)重影響。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)矩陣，此風(fēng)險(xiǎn)屬于重大風(fēng)險(xiǎn)。(2)工期延誤風(fēng)險(xiǎn)的等級(jí)為較小風(fēng)險(xiǎn)，理由：該風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率為25％，在21％～40％之間，即發(fā)生概率較低，一旦發(fā)生項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率有所降低(項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率從13％下降到11．4％)，但不影響項(xiàng)目可行性，屬于較小影響。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)矩陣，此風(fēng)險(xiǎn)屬于較小風(fēng)險(xiǎn)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析W廠生產(chǎn)的A產(chǎn)品目前的市場份額與最大競爭對(duì)手的市場份額的比率(相對(duì)市場份額)為1．2，市場成長率為14％，鑒于目前的市場態(tài)勢(shì)，該廠擬調(diào)整2017年二季度的生產(chǎn)計(jì)劃。為此，委托Y咨詢公司對(duì)該廠所在地區(qū)的A產(chǎn)品銷售量進(jìn)行預(yù)測(cè)。Y公司根據(jù)本公司目前僅有的行業(yè)統(tǒng)計(jì)信息庫，統(tǒng)計(jì)了W廠所在地區(qū)2017年10月～2018年3月的A產(chǎn)品銷售量，見下表。同時(shí)，Y公司為了進(jìn)一步提高自己的競爭能力，并為業(yè)主提供更加優(yōu)質(zhì)的咨詢服務(wù)，擬進(jìn)一步完善本公司的數(shù)據(jù)庫?！締栴}】5、運(yùn)用波士頓矩陣分析W廠目前生產(chǎn)的A產(chǎn)品屬于哪類業(yè)務(wù)?針對(duì)此業(yè)務(wù)，該廠應(yīng)采取哪種策略?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)W廠目前生產(chǎn)的A產(chǎn)品屬于“明星”業(yè)務(wù)。運(yùn)用波士頓矩陣分析，A產(chǎn)品的相對(duì)市場份額為1．2，市場增長率為14％，可以在矩陣圖上確定該產(chǎn)品的位置，如下圖所示；也可直接根據(jù)波士頓矩陣橫坐標(biāo)和縱坐標(biāo)的含義確定，該產(chǎn)品屬于“明星”業(yè)務(wù)。(2)由上圖可知，“明星”業(yè)務(wù)處于第二象限，產(chǎn)品的市場相對(duì)市場占有率和行業(yè)增長率都較高，被形象地稱為“明星”產(chǎn)品。這類產(chǎn)品或業(yè)務(wù)既有發(fā)展?jié)摿Γ髽I(yè)又具有競爭力，是高速成長市場中的領(lǐng)先者，行業(yè)處于生命周期中的成長期，應(yīng)是企業(yè)重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品。所以該廣應(yīng)采取通用發(fā)展策略，追加投資，擴(kuò)大業(yè)務(wù)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析6、采用一次指數(shù)平滑法，預(yù)測(cè)該地區(qū)2018年4月的A產(chǎn)品銷售量。(注：平滑系數(shù)取0．3，初始值取前3個(gè)觀測(cè)值的平均值。列出計(jì)算過程，中間結(jié)果保留到小數(shù)點(diǎn)后3位，最終結(jié)果保留到小數(shù)點(diǎn)后2位)標(biāo)準(zhǔn)答案：初始平滑值：F0=(X1+X2+X3)／3=(5．54+5．75+5．59)／3=5．627(萬臺(tái))。按照指數(shù)平滑法的計(jì)算公式，得出：F1=0．3×5．54+(1-0．3)×5．627=5．601(萬臺(tái))；F2=0．3×5．75+(1-0．3)×5．601=5．646(萬臺(tái))；F3=0．3×5．59+(1-0．3)×5．646=5．629(萬臺(tái))；F4=0．3×5．33+(1-0．3)×5．629=5．539(萬臺(tái))；F5=0．3×6．06+(1-0．3)×5．539=5．695(萬臺(tái))；F6=0．3×6．57+(1-0．3)×5．695=5．958(萬臺(tái))。綜上可知，2018年4月的A產(chǎn)品銷售量為5．96萬臺(tái)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析7、除了指數(shù)平滑法外，還有哪些常用的延伸預(yù)測(cè)法，各自的適用條件是什么?標(biāo)準(zhǔn)答案：除了指數(shù)平滑法外，延伸性預(yù)測(cè)還包括移動(dòng)平均法和成長曲線分析。(1)移動(dòng)平均法分為簡單移動(dòng)平均法和加權(quán)移動(dòng)平均法。簡單移動(dòng)平均法是以過去某一段時(shí)期的數(shù)據(jù)平均值作為將來某時(shí)期預(yù)測(cè)值的一種方法，該方法只適用于短期預(yù)測(cè)，在大多數(shù)情況下只用于以月度或周為單位的近期預(yù)測(cè)。加權(quán)移動(dòng)平均法只是在簡單移動(dòng)平均法的基礎(chǔ)上，給不同時(shí)期的變量值賦予不同的權(quán)重來計(jì)算預(yù)測(cè)值。(2)成長曲線分析，用來對(duì)產(chǎn)品市場的整個(gè)生命周期進(jìn)行模擬和預(yù)測(cè)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析某新建高速公路項(xiàng)目總投資95億元人民幣，總長度約150公里，途經(jīng)某貧困地區(qū)。項(xiàng)目資金來源如下：某國際金融機(jī)構(gòu)貸款3億美元，國內(nèi)商業(yè)銀行貸款50億元人民幣，其余由交通部門和當(dāng)?shù)卣鉀Q。該國際金融機(jī)構(gòu)要求其部分貸款用于從國外采購8套相同的公路專用設(shè)備，且設(shè)備到達(dá)建設(shè)地點(diǎn)時(shí)的總金額不得超過其貸款總額的10％。該設(shè)備的外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率為1．5％，進(jìn)口關(guān)稅稅率為10％，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)為30萬元／套，假定其他稅費(fèi)不考慮(外匯牌價(jià)按1美元兌6．3元人民幣)。A咨詢公司對(duì)該高速公路進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，首先對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行了費(fèi)用和效益的識(shí)別，認(rèn)為該項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)效益主要有：(1)高速公路收費(fèi)增加；(2)汽車運(yùn)輸費(fèi)用節(jié)約；(3)乘客行程時(shí)間節(jié)省；(4)每年交通部門增撥公路養(yǎng)護(hù)專項(xiàng)補(bǔ)貼；(5)交通事故減少等。A公司運(yùn)用邏輯框架法對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行社會(huì)評(píng)價(jià)時(shí)，認(rèn)為減輕項(xiàng)目途經(jīng)地區(qū)的貧困是本項(xiàng)目的目標(biāo)之一，并分別分析了項(xiàng)目目標(biāo)的垂直邏輯關(guān)系和水平邏輯關(guān)系，通過財(cái)富排序法調(diào)查了部分村莊的農(nóng)戶貧富狀況，并對(duì)代表性農(nóng)戶進(jìn)行了個(gè)別訪談?！締栴}】8、每套公路專用設(shè)備的到岸價(jià)不高于多少美元，才符合國際金融機(jī)構(gòu)的要求?標(biāo)準(zhǔn)答案：由題可知，8套設(shè)備的購置費(fèi)不得高于30000×10％=3000(萬美元)，即每套設(shè)備不得高于3000／8=375(萬美元)。所以每套設(shè)備的購置費(fèi)=CIF+進(jìn)口關(guān)稅+外貿(mào)手續(xù)費(fèi)+國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)≤375(萬美元)。進(jìn)口關(guān)稅=CIF×10％，外貿(mào)手續(xù)費(fèi)=CIF×1．5％，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)=30萬元／套=30／6．3=4．76(萬美元／套)。即(CIF+CIF×10％+CIF×1．5％+4．76)≤375；[CIF(1+10％+1．5％)+4．76]≤375；CIF≤332．05(萬美元)。所以，每套公路專用設(shè)備的到岸價(jià)不高于332．05萬美元才符合國際金融機(jī)構(gòu)的要求。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析9、A咨詢公司識(shí)別的國民經(jīng)濟(jì)效益中，哪些是正確的?標(biāo)準(zhǔn)答案：A咨詢公司識(shí)別的國民經(jīng)濟(jì)效益中，“汽車運(yùn)輸費(fèi)用節(jié)約”和“乘客行程時(shí)間節(jié)省”是正確的。理由：“高速公路收費(fèi)”和“每年交通部門增撥的專項(xiàng)補(bǔ)貼”屬于轉(zhuǎn)移支付，不應(yīng)計(jì)入國民經(jīng)濟(jì)效益；又因?yàn)樵擁?xiàng)目是新建高速公路，途經(jīng)貧困地區(qū)，按照有無對(duì)比原則，沒有對(duì)比對(duì)象，所以不存在“交通事故減少”這一經(jīng)濟(jì)效益。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析10、A咨詢公司運(yùn)用邏輯框架法確定本項(xiàng)目目標(biāo)時(shí)，垂直邏輯關(guān)系和水平邏輯關(guān)系分析的目的分別是什么?它們各分析哪些因素之間的邏輯關(guān)系?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)垂直邏輯關(guān)系分析的目的是闡述各層次的目標(biāo)內(nèi)容及其上下層次間的因果關(guān)系，分析的是項(xiàng)目目標(biāo)、目的、產(chǎn)品產(chǎn)出和投入(或活動(dòng))之間的邏輯關(guān)系。(2)水平邏輯關(guān)系分析的目的是通過主要驗(yàn)證指標(biāo)和驗(yàn)證方法，衡量本項(xiàng)目的資源和成果，分析的是驗(yàn)證指標(biāo)、驗(yàn)證方法和重要的假設(shè)條件之間的邏輯關(guān)系。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析A公司準(zhǔn)備通過發(fā)行普通股、優(yōu)先股、債券籌集資金，計(jì)劃如下：(1)優(yōu)先股面值100元，發(fā)行價(jià)格98元，發(fā)行成本3％，每年付息一次，固定股息率5％。計(jì)算優(yōu)先股資金成本。計(jì)劃籌資1000萬元。(2)采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型法計(jì)算普通股資金成本。社會(huì)無風(fēng)險(xiǎn)投資收益3％(長期國債利率)，社會(huì)投資組合預(yù)期收益率12％，公司投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)1．2，計(jì)劃籌資6000萬元。(3)發(fā)行債券，籌資費(fèi)用，本金和利息支出均在所得稅稅前支付。借款的資金成本是7．94％(所得稅前)，所得稅率33％，通貨膨脹率為-1％。計(jì)劃籌資3000萬元。B公司擁有長期資金15000萬元，其資金結(jié)構(gòu)為：長期債務(wù)2000萬元，普通股13000萬元。現(xiàn)準(zhǔn)備追加融資5000萬元，有三種融資方案可供選擇：增發(fā)普通股、增加債務(wù)、發(fā)行優(yōu)先股。企業(yè)適用所得稅稅率為25％。公司目前和追加融資后的資金結(jié)構(gòu)，見表4-1。【問題】11、請(qǐng)計(jì)算A公司融資計(jì)劃的稅后資金成本。(債務(wù)資金成本需扣除通貨膨脹影響)標(biāo)準(zhǔn)答案：資金成本的計(jì)算：(1)優(yōu)先股的資金成本：資金成本=5／(98-3)=5．26％。優(yōu)先股的資金成本率為5．26％。(2)普通股的資金成本：資金成本=3％+1．2×(12％-3％)=13．8％。普通股的資金成本率為13．8％。(3)債券的資金成本：所得稅后資金成本=7．94％×(1-33％)=5．32％；扣除通貨膨脹影響的資金成本=[(1+5．32％)／(1-1％)]-1=6．38％。債券的資金成本率為6．38％。(4)加權(quán)平均資金成本計(jì)算，如表1-1所示。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析12、A公司董事會(huì)確定的項(xiàng)目的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為10％，則A公司融資方案是否能采用?標(biāo)準(zhǔn)答案：A公司融資計(jì)劃的稅后資金成本為10．72％，高于董事會(huì)確定的項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率10％的要求，故A公司融資方案不能采用。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析13、判斷B公司哪種融資方案更優(yōu)。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)增發(fā)普通股與增加債務(wù)兩種增資方式下的每股利潤無差別點(diǎn)為：(EBIT-180)(1-25％)／2600=(EBIT-650)(1-25％)／2000，解得EBIT=2216．67(萬元)。因此，當(dāng)息稅前利潤大于2216．67萬元時(shí)，采用增加債務(wù)的方式融資更優(yōu)，反之，則采用增發(fā)普通股的方式融資更優(yōu)。(2)增發(fā)普通股與發(fā)行優(yōu)先股兩種增資方式下的每股利潤無差別點(diǎn)為：(EBIT-180)(1-25％)／2600=[(EBIT-180)(1-25％)-500]／2000，解得EBIT=3068．89(萬元)。因此，當(dāng)息稅前利潤大于3068．89萬元時(shí)，采用發(fā)行優(yōu)先股的方式融資更優(yōu)，反之，則采用增發(fā)普通股的方式融資更優(yōu)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析甲企業(yè)位于B地區(qū)，主要生產(chǎn)A產(chǎn)品。某咨詢公司接受甲企業(yè)的委托，完成了下列咨詢服務(wù)工作：(1)A產(chǎn)品成熟度分析：A產(chǎn)品的技術(shù)趨于穩(wěn)定，市場需求迅速增加，生產(chǎn)規(guī)模逐步提高，生產(chǎn)該產(chǎn)品的企業(yè)數(shù)量也在迅速增加，生產(chǎn)成本呈下降趨勢(shì)。(2)A產(chǎn)品銷售量預(yù)測(cè)：咨詢工程師收集了2005-2009年A產(chǎn)品在B地區(qū)的平均銷售價(jià)格和銷售量，如表5-1所示。采用簡單移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)了2010-2019年A產(chǎn)品在B地區(qū)的銷售量，如表5-2所示。(3)甲企業(yè)的內(nèi)部和外部影響因素評(píng)價(jià)：運(yùn)用評(píng)價(jià)矩陣對(duì)甲企業(yè)的內(nèi)部和外部影響因素進(jìn)行了綜合評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)矩陣如表5-3所示。【問題】14、根據(jù)咨詢公司對(duì)A產(chǎn)品的市場分析結(jié)論，判斷A產(chǎn)品處于產(chǎn)品生命周期的哪個(gè)階段。標(biāo)準(zhǔn)答案：根據(jù)咨詢公司對(duì)A產(chǎn)品的市場分析結(jié)論可知，A產(chǎn)品處于產(chǎn)品生命周期的成長期。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析15、如果B地區(qū)2010年A產(chǎn)品的銷售價(jià)格下降到7000元／臺(tái)，用價(jià)格彈性系數(shù)法預(yù)測(cè)2010年A產(chǎn)品在B地區(qū)的銷售量。標(biāo)準(zhǔn)答案：2010年的價(jià)格彈性系數(shù)取2005-2009年價(jià)格彈性系數(shù)的平均值=-(1．69+1．84+1．71+1．92)／4=-1．79，則2010年A產(chǎn)品在B地區(qū)的銷售量增長率=-1．79×(7000-7100)／7100=2．52％，因此2010年A產(chǎn)品的銷售量=100×(1+2．52％)=102．52(萬臺(tái))。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析16、咨詢工程師選擇簡單移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)A產(chǎn)品的銷售量是否恰當(dāng)?說明理由。標(biāo)準(zhǔn)答案：咨詢工程師選擇簡單移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)A產(chǎn)品的銷售量不恰當(dāng)。理由：簡單移動(dòng)平均法一般適用于以月度或周為單位的近期預(yù)測(cè)，而用于以年為單位的長期預(yù)測(cè)時(shí)則精確度不夠，并且只適用于處理水平數(shù)據(jù)，呈上升或下降趨勢(shì)的情況不適用。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析17、根據(jù)對(duì)甲企業(yè)的內(nèi)部及外部因素評(píng)價(jià)結(jié)果，畫出SWOT分析圖。標(biāo)準(zhǔn)答案：甲企業(yè)的優(yōu)劣勢(shì)得分=(0．20×4+0．25×4+0．15×3-0．10×3-0．10×2-0．20×3)=1．15；甲企業(yè)的機(jī)會(huì)威脅得分=(0．20×4+0．15×3+0．15×2-0．25×2-0．25×1)=0．8。甲企業(yè)的SWOT分析圖如圖5-1所示，☆為甲企業(yè)所在位置。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析某汽車配件A于1995年投入某區(qū)域市場，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，產(chǎn)品技術(shù)已經(jīng)成熟，銷售量近3年增長緩慢且有所下降，行業(yè)內(nèi)企業(yè)競爭日趨激烈，生產(chǎn)成本逐年下降。為了得到產(chǎn)品A在該區(qū)域的市場信息，產(chǎn)品A的主要生產(chǎn)企業(yè)委托某咨詢公司進(jìn)行市場調(diào)查，得到了2008年1～12月份的銷售量，如表6-1所示，并分析出該企業(yè)的核心競爭能力在于其生產(chǎn)成本低。該生產(chǎn)企業(yè)打算引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)，投資生產(chǎn)一種新型配件B，投產(chǎn)前同一咨詢公司進(jìn)行了消費(fèi)調(diào)查和市場需求調(diào)查。該咨詢公司的甲咨詢工程師認(rèn)為：在市場調(diào)查中，問卷調(diào)查法能夠控制調(diào)查對(duì)象，調(diào)查信息充分，但調(diào)查周期長、費(fèi)用高；實(shí)地調(diào)查法應(yīng)用范圍廣泛、操作簡單易行，費(fèi)用相對(duì)較低。經(jīng)比較選擇了問卷調(diào)查法?！締栴}】18、分析判斷產(chǎn)品A處于產(chǎn)品生命周期的哪個(gè)階段?標(biāo)準(zhǔn)答案：產(chǎn)品A處于產(chǎn)品生命周期的成熟期。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析19、根據(jù)題目要求，采用簡單移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)A產(chǎn)品2009年第一季度的銷售量，并說明簡單移動(dòng)平均法的應(yīng)用范圍。(n=3，結(jié)果取整數(shù))標(biāo)準(zhǔn)答案：2009年1月份的預(yù)測(cè)銷售量=(5800+4800+4500)／3=5033(萬個(gè))；2009年2月份的預(yù)測(cè)銷售量=(4800+4500+5033)／3=4778(萬個(gè))；2009年3月份的預(yù)測(cè)銷售量=(4500+5033+4778)／3=4770(萬個(gè))；所以，2009年第一季度的預(yù)測(cè)銷售量=5033+4778+4770=14581(萬個(gè))。簡單移動(dòng)平均法的應(yīng)用范圍：只適用于短期預(yù)測(cè)，多數(shù)情況下只用于以月度或周為單位的近期預(yù)測(cè)；只是處理水平型歷史數(shù)據(jù)才有效；用于對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)處理，以消除數(shù)據(jù)中的異常因素或除去數(shù)據(jù)中的周期變動(dòng)成分。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析20、除了問卷調(diào)查法和實(shí)地調(diào)查法外，還有哪些市場調(diào)查方法?標(biāo)準(zhǔn)答案：除了問卷調(diào)查法和實(shí)地調(diào)查法外，市場調(diào)查方法還有文案調(diào)查法、實(shí)驗(yàn)調(diào)查法等。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析21、除了生產(chǎn)成本低，該企業(yè)還可擁有哪些競爭成功關(guān)鍵因素?標(biāo)準(zhǔn)答案：該企業(yè)屬于制造類行業(yè)企業(yè)，除了生產(chǎn)成本低外，還可擁有的競爭成功關(guān)鍵因素有：產(chǎn)能利用率高、勞工技能高、產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力強(qiáng)等。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析二、案例分析題第二題(本題共21題，每題1.0分，共21分。)某企業(yè)主要生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，近期擬投資建設(shè)生產(chǎn)C產(chǎn)品的項(xiàng)目，其財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為10％。該企業(yè)委托某工程咨詢公司提供相關(guān)咨詢服務(wù)。咨詢公司收集了2017年A、B產(chǎn)品的市場數(shù)據(jù)(見表1-1)以及2017年7～12月與C產(chǎn)品類似的X產(chǎn)品的銷售額數(shù)據(jù)(見表1-2)。咨詢公司工作過程中，甲咨詢工程師提出如下觀點(diǎn)：(1)要獲得市場相關(guān)數(shù)據(jù)，只能采用實(shí)地調(diào)查和問卷調(diào)查方法。(2)對(duì)C產(chǎn)品進(jìn)行市場分析時(shí)，主要分析市場需求即可。(3)對(duì)C產(chǎn)品進(jìn)行短期市場預(yù)測(cè)時(shí)，宜采用定性預(yù)測(cè)方法。乙咨詢工程師分析認(rèn)為：該項(xiàng)目主要存在建設(shè)期內(nèi)原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)和建設(shè)工期延誤風(fēng)險(xiǎn)，兩種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及對(duì)項(xiàng)目盈利能力的影響為：(1)建設(shè)期內(nèi)材料價(jià)格上漲40％的概率為65％，可能導(dǎo)致項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率從13％下降到4．7％。(2)建設(shè)工期延誤半年的概率為25％，可能導(dǎo)致項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率從13％下降到11．4％?！締栴}】22、計(jì)算A、B產(chǎn)品的相對(duì)市場份額。畫出波士頓矩陣，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果畫出A、B產(chǎn)品的位置，說明A、B產(chǎn)品分別屬于何種業(yè)務(wù)。該企業(yè)對(duì)A、B產(chǎn)品應(yīng)分別采取何種戰(zhàn)略?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)A產(chǎn)品的相對(duì)市場份額=1000／1200=0．83；B產(chǎn)品的相對(duì)市場份額=1000／800=1．25。(2)A、B產(chǎn)品的波士頓矩陣圖如下：A產(chǎn)品屬于“問題”業(yè)務(wù)，應(yīng)采用發(fā)展戰(zhàn)略，要深入分析企業(yè)是否具有發(fā)展?jié)摿透偁幜?yōu)勢(shì)，決定是否追加投資、擴(kuò)大企業(yè)市場份額。B產(chǎn)品屬于“金牛”業(yè)務(wù)，應(yīng)采用穩(wěn)定發(fā)展戰(zhàn)略，即維持穩(wěn)定生產(chǎn)，不再追加投資，以便盡可能地回收資金，獲取利潤。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析23、用簡單移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)2018年前2個(gè)月X產(chǎn)品的市場銷售額。(n=3)標(biāo)準(zhǔn)答案：2018年1月份X產(chǎn)品的銷售額的預(yù)測(cè)：Q1=(200+230+270)／3=233．33(萬元)。2018年2月份X產(chǎn)品的銷售額的預(yù)測(cè)：Q2=(230+270+233．33)／3=244．44(萬元)。則2018年前2個(gè)月產(chǎn)品的市場銷售額的預(yù)測(cè)：Q=Q1+Q2=233．33+244．44=477．77(萬元)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析24、指出甲咨詢工程師的各觀點(diǎn)是否正確，并說明理由。標(biāo)準(zhǔn)答案：甲的觀點(diǎn)(1)不正確。理由：市場調(diào)查的方法除了實(shí)地調(diào)查法和問卷調(diào)查法外，還有文案調(diào)查法和實(shí)驗(yàn)調(diào)查法。甲的觀點(diǎn)(2)不正確。理由：除了對(duì)市場需求進(jìn)行調(diào)查外，還要進(jìn)行市場供應(yīng)調(diào)查、消費(fèi)者調(diào)查和競爭者調(diào)查。甲的觀點(diǎn)(3)不正確。理由：定性預(yù)測(cè)方法適用于長期預(yù)測(cè)，而對(duì)C產(chǎn)品要進(jìn)行短期市場預(yù)測(cè)，宜采用定量分析方法。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析25、根據(jù)乙咨詢工程師的分析結(jié)果，確定C產(chǎn)品項(xiàng)目面臨的兩種風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，并說明理由。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的等級(jí)為較大風(fēng)險(xiǎn)，理由：該風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率為65％，在61％～80％之間，即發(fā)生概率較高，一旦發(fā)生便會(huì)使項(xiàng)目由可行轉(zhuǎn)為不可行(項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率從13％下降到4．7％)，屬于嚴(yán)重影響。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)矩陣，此風(fēng)險(xiǎn)屬于重大風(fēng)險(xiǎn)。(2)工期延誤風(fēng)險(xiǎn)的等級(jí)為較小風(fēng)險(xiǎn)，理由：該風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率為25％，在21％～40％之間，即發(fā)生概率較低，一旦發(fā)生項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率有所降低(項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率從13％下降到11．4％)，但不影響項(xiàng)目可行性，屬于較小影響。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)矩陣，此風(fēng)險(xiǎn)屬于較小風(fēng)險(xiǎn)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析W廠生產(chǎn)的A產(chǎn)品目前的市場份額與最大競爭對(duì)手的市場份額的比率(相對(duì)市場份額)為1．2，市場成長率為14％，鑒于目前的市場態(tài)勢(shì)，該廠擬調(diào)整2017年二季度的生產(chǎn)計(jì)劃。為此，委托Y咨詢公司對(duì)該廠所在地區(qū)的A產(chǎn)品銷售量進(jìn)行預(yù)測(cè)。Y公司根據(jù)本公司目前僅有的行業(yè)統(tǒng)計(jì)信息庫，統(tǒng)計(jì)了W廠所在地區(qū)2017年10月～2018年3月的A產(chǎn)品銷售量，見下表。同時(shí)，Y公司為了進(jìn)一步提高自己的競爭能力，并為業(yè)主提供更加優(yōu)質(zhì)的咨詢服務(wù)，擬進(jìn)一步完善本公司的數(shù)據(jù)庫?！締栴}】26、運(yùn)用波士頓矩陣分析W廠目前生產(chǎn)的A產(chǎn)品屬于哪類業(yè)務(wù)?針對(duì)此業(yè)務(wù)，該廠應(yīng)采取哪種策略?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)W廠目前生產(chǎn)的A產(chǎn)品屬于“明星”業(yè)務(wù)。運(yùn)用波士頓矩陣分析，A產(chǎn)品的相對(duì)市場份額為1．2，市場增長率為14％，可以在矩陣圖上確定該產(chǎn)品的位置，如下圖所示；也可直接根據(jù)波士頓矩陣橫坐標(biāo)和縱坐標(biāo)的含義確定，該產(chǎn)品屬于“明星”業(yè)務(wù)。(2)由上圖可知，“明星”業(yè)務(wù)處于第二象限，產(chǎn)品的市場相對(duì)市場占有率和行業(yè)增長率都較高，被形象地稱為“明星”產(chǎn)品。這類產(chǎn)品或業(yè)務(wù)既有發(fā)展?jié)摿Γ髽I(yè)又具有競爭力，是高速成長市場中的領(lǐng)先者，行業(yè)處于生命周期中的成長期，應(yīng)是企業(yè)重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品。所以該廣應(yīng)采取通用發(fā)展策略，追加投資，擴(kuò)大業(yè)務(wù)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析27、采用一次指數(shù)平滑法，預(yù)測(cè)該地區(qū)2018年4月的A產(chǎn)品銷售量。(注：平滑系數(shù)取0．3，初始值取前3個(gè)觀測(cè)值的平均值。列出計(jì)算過程，中間結(jié)果保留到小數(shù)點(diǎn)后3位，最終結(jié)果保留到小數(shù)點(diǎn)后2位)標(biāo)準(zhǔn)答案：初始平滑值：F0=(X1+X2+X3)／3=(5．54+5．75+5．59)／3=5．627(萬臺(tái))。按照指數(shù)平滑法的計(jì)算公式，得出：F1=0．3×5．54+(1-0．3)×5．627=5．601(萬臺(tái))；F2=0．3×5．75+(1-0．3)×5．601=5．646(萬臺(tái))；F3=0．3×5．59+(1-0．3)×5．646=5．629(萬臺(tái))；F4=0．3×5．33+(1-0．3)×5．629=5．539(萬臺(tái))；F5=0．3×6．06+(1-0．3)×5．539=5．695(萬臺(tái))；F6=0．3×6．57+(1-0．3)×5．695=5．958(萬臺(tái))。綜上可知，2018年4月的A產(chǎn)品銷售量為5．96萬臺(tái)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析28、除了指數(shù)平滑法外，還有哪些常用的延伸預(yù)測(cè)法，各自的適用條件是什么?標(biāo)準(zhǔn)答案：除了指數(shù)平滑法外，延伸性預(yù)測(cè)還包括移動(dòng)平均法和成長曲線分析。(1)移動(dòng)平均法分為簡單移動(dòng)平均法和加權(quán)移動(dòng)平均法。簡單移動(dòng)平均法是以過去某一段時(shí)期的數(shù)據(jù)平均值作為將來某時(shí)期預(yù)測(cè)值的一種方法，該方法只適用于短期預(yù)測(cè)，在大多數(shù)情況下只用于以月度或周為單位的近期預(yù)測(cè)。加權(quán)移動(dòng)平均法只是在簡單移動(dòng)平均法的基礎(chǔ)上，給不同時(shí)期的變量值賦予不同的權(quán)重來計(jì)算預(yù)測(cè)值。(2)成長曲線分析，用來對(duì)產(chǎn)品市場的整個(gè)生命周期進(jìn)行模擬和預(yù)測(cè)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析某新建高速公路項(xiàng)目總投資95億元人民幣，總長度約150公里，途經(jīng)某貧困地區(qū)。項(xiàng)目資金來源如下：某國際金融機(jī)構(gòu)貸款3億美元，國內(nèi)商業(yè)銀行貸款50億元人民幣，其余由交通部門和當(dāng)?shù)卣鉀Q。該國際金融機(jī)構(gòu)要求其部分貸款用于從國外采購8套相同的公路專用設(shè)備，且設(shè)備到達(dá)建設(shè)地點(diǎn)時(shí)的總金額不得超過其貸款總額的10％。該設(shè)備的外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率為1．5％，進(jìn)口關(guān)稅稅率為10％，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)為30萬元／套，假定其他稅費(fèi)不考慮(外匯牌價(jià)按1美元兌6．3元人民幣)。A咨詢公司對(duì)該高速公路進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，首先對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行了費(fèi)用和效益的識(shí)別，認(rèn)為該項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)效益主要有：(1)高速公路收費(fèi)增加；(2)汽車運(yùn)輸費(fèi)用節(jié)約；(3)乘客行程時(shí)間節(jié)省；(4)每年交通部門增撥公路養(yǎng)護(hù)專項(xiàng)補(bǔ)貼；(5)交通事故減少等。A公司運(yùn)用邏輯框架法對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行社會(huì)評(píng)價(jià)時(shí)，認(rèn)為減輕項(xiàng)目途經(jīng)地區(qū)的貧困是本項(xiàng)目的目標(biāo)之一，并分別分析了項(xiàng)目目標(biāo)的垂直邏輯關(guān)系和水平邏輯關(guān)系，通過財(cái)富排序法調(diào)查了部分村莊的農(nóng)戶貧富狀況，并對(duì)代表性農(nóng)戶進(jìn)行了個(gè)別訪談?！締栴}】29、每套公路專用設(shè)備的到岸價(jià)不高于多少美元，才符合國際金融機(jī)構(gòu)的要求?標(biāo)準(zhǔn)答案：由題可知，8套設(shè)備的購置費(fèi)不得高于30000×10％=3000(萬美元)，即每套設(shè)備不得高于3000／8=375(萬美元)。所以每套設(shè)備的購置費(fèi)=CIF+進(jìn)口關(guān)稅+外貿(mào)手續(xù)費(fèi)+國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)≤375(萬美元)。進(jìn)口關(guān)稅=CIF×10％，外貿(mào)手續(xù)費(fèi)=CIF×1．5％，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)=30萬元／套=30／6．3=4．76(萬美元／套)。即(CIF+CIF×10％+CIF×1．5％+4．76)≤375；[CIF(1+10％+1．5％)+4．76]≤375；CIF≤332．05(萬美元)。所以，每套公路專用設(shè)備的到岸價(jià)不高于332．05萬美元才符合國際金融機(jī)構(gòu)的要求。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析30、A咨詢公司識(shí)別的國民經(jīng)濟(jì)效益中，哪些是正確的?標(biāo)準(zhǔn)答案：A咨詢公司識(shí)別的國民經(jīng)濟(jì)效益中，“汽車運(yùn)輸費(fèi)用節(jié)約”和“乘客行程時(shí)間節(jié)省”是正確的。理由：“高速公路收費(fèi)”和“每年交通部門增撥的專項(xiàng)補(bǔ)貼”屬于轉(zhuǎn)移支付，不應(yīng)計(jì)入國民經(jīng)濟(jì)效益；又因?yàn)樵擁?xiàng)目是新建高速公路，途經(jīng)貧困地區(qū)，按照有無對(duì)比原則，沒有對(duì)比對(duì)象，所以不存在“交通事故減少”這一經(jīng)濟(jì)效益。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析31、A咨詢公司運(yùn)用邏輯框架法確定本項(xiàng)目目標(biāo)時(shí)，垂直邏輯關(guān)系和水平邏輯關(guān)系分析的目的分別是什么?它們各分析哪些因素之間的邏輯關(guān)系?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)垂直邏輯關(guān)系分析的目的是闡述各層次的目標(biāo)內(nèi)容及其上下層次間的因果關(guān)系，分析的是項(xiàng)目目標(biāo)、目的、產(chǎn)品產(chǎn)出和投入(或活動(dòng))之間的邏輯關(guān)系。(2)水平邏輯關(guān)系分析的目的是通過主要驗(yàn)證指標(biāo)和驗(yàn)證方法，衡量本項(xiàng)目的資源和成果，分析的是驗(yàn)證指標(biāo)、驗(yàn)證方法和重要的假設(shè)條件之間的邏輯關(guān)系。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析A公司準(zhǔn)備通過發(fā)行普通股、優(yōu)先股、債券籌集資金，計(jì)劃如下：(1)優(yōu)先股面值100元，發(fā)行價(jià)格98元，發(fā)行成本3％，每年付息一次，固定股息率5％。計(jì)算優(yōu)先股資金成本。計(jì)劃籌資1000萬元。(2)采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型法計(jì)算普通股資金成本。社會(huì)無風(fēng)險(xiǎn)投資收益3％(長期國債利率)，社會(huì)投資組合預(yù)期收益率12％，公司投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)1．2，計(jì)劃籌資6000萬元。(3)發(fā)行債券，籌資費(fèi)用，本金和利息支出均在所得稅稅前支付。借款的資金成本是7．94％(所得稅前)，所得稅率33％，通貨膨脹率為-1％。計(jì)劃籌資3000萬元。B公司擁有長期資金15000萬元，其資金結(jié)構(gòu)為：長期債務(wù)2000萬元，普通股13000萬元?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加融資5000萬元，有三種融資方案可供選擇：增發(fā)普通股、增加債務(wù)、發(fā)行優(yōu)先股。企業(yè)適用所得稅稅率為25％。公司目前和追加融資后的資金結(jié)構(gòu)，見表4-1?！締栴}】32、請(qǐng)計(jì)算A公司融資計(jì)劃的稅后資金成本。(債務(wù)資金成本需扣除通貨膨脹影響)標(biāo)準(zhǔn)答案：資金成本的計(jì)算：(1)優(yōu)先股的資金成本：資金成本=5／(98-3)=5．26％。優(yōu)先股的資金成本率為5．26％。(2)普通股的資金成本：資金成本=3％+1．2×(12％-3％)=13．8％。普通股的資金成本率為13．8％。(3)債券的資金成本：所得稅后資金成本=7．94％×(1-33％)=5．32％；扣除通貨膨脹影響的資金成本=[(1+5．32％)／(1-1％)]-1=6．38％。債券的資金成本率為6．38％。(4)加權(quán)平均資金成本計(jì)算，如表1-1所示。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析33、A公司董事會(huì)確定的項(xiàng)目的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為10％，則A公司融資方案是否能采用?標(biāo)準(zhǔn)答案：A公司融資計(jì)劃的稅后資金成本為10．72％，高于董事會(huì)確定的項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率10％的要求，故A公司融資方案不能采用。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析34、判斷B公司哪種融資方案更優(yōu)。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)增發(fā)普通股與增加債務(wù)兩種增資方式下的每股利潤無差別點(diǎn)為：(EBIT-180)(1-25％)／2600=(EBIT-650)(1-25％)／2000，解得EBIT=2216．67(萬元)。因此，當(dāng)息稅前利潤大于2216．67萬元時(shí)，采用增加債務(wù)的方式融資更優(yōu)，反之，則采用增發(fā)普通股的方式融資更優(yōu)。(2)增發(fā)普通股與發(fā)行優(yōu)先股兩種增資方式下的每股利潤無差別點(diǎn)為：(EBIT-180)(1-25％)／2600=[(EBIT-180)(1-25％)-500]／2000，解得EBIT=3068．89(萬元)。因此，當(dāng)息稅前利潤大于3068．89萬元時(shí)，采用發(fā)行優(yōu)先股的方式融資更優(yōu)，反之，則采用增發(fā)普通股的方式融資更優(yōu)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析甲企業(yè)位于B地區(qū)，主要生產(chǎn)A產(chǎn)品。某咨詢公司接受甲企業(yè)的委托，完成了下列咨詢服務(wù)工作：(1)A產(chǎn)品成熟度分析：A產(chǎn)品的技術(shù)趨于穩(wěn)定，市場需求迅速增加，生產(chǎn)規(guī)模逐步提高，生產(chǎn)該產(chǎn)品的企業(yè)數(shù)量也在迅速增加，生產(chǎn)成本呈下降趨勢(shì)。(2)A產(chǎn)品銷售量預(yù)測(cè)：咨詢工程師收集了2005-2009年A產(chǎn)品在B地區(qū)的平均銷售價(jià)格和銷售量，如表5-1所示。采用簡單移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)了2010-2019年A產(chǎn)品在B地區(qū)的銷售量，如表5-2所示。(3)甲企業(yè)的內(nèi)部和外部影響因素評(píng)價(jià)：運(yùn)用評(píng)價(jià)矩陣對(duì)甲企業(yè)的內(nèi)部和外部影響因素進(jìn)行了綜合評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)矩陣如表5-3所示?！締栴}】35、根據(jù)咨詢公司對(duì)A產(chǎn)品的市場分析結(jié)論，判斷A產(chǎn)品處于產(chǎn)品生命周期的哪個(gè)階段。標(biāo)準(zhǔn)答案：根據(jù)咨詢公司對(duì)A產(chǎn)品的市場分析結(jié)論可知，A產(chǎn)品處于產(chǎn)品生命周期的成長期。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析36、如果B地區(qū)2010年A產(chǎn)品的銷售價(jià)格下降到7000元／臺(tái)，用價(jià)格彈性系數(shù)法預(yù)測(cè)2010年A產(chǎn)品在B地區(qū)的銷售量。標(biāo)準(zhǔn)答案：2010年的價(jià)格彈性系數(shù)取2005-2009年價(jià)格彈性系數(shù)的平均值=-(1．69+1．84+1．71+1．92)／4=-1．79，則2010年A產(chǎn)品在B地區(qū)的銷售量增長率=-1．79×(7000-7100)／7100=2．52％，因此2010年A產(chǎn)品的銷售量=100×(1+2．52％)=102．52(萬臺(tái))。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析37、咨詢工程師選擇簡單移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)A產(chǎn)品的銷售量是否恰當(dāng)?說明理由。標(biāo)準(zhǔn)答案：咨詢工程師選擇簡單移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)A產(chǎn)品的銷售量不恰當(dāng)。理由：簡單移動(dòng)平均法一般適用于以月度或周為單位的近期預(yù)測(cè)，而用于以年為單位的長期預(yù)測(cè)時(shí)則精確度不夠，并且只適用于處理水平數(shù)據(jù)，呈上升或下降趨勢(shì)的情況不適用。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析38、根據(jù)對(duì)甲企業(yè)的內(nèi)部及外部因素評(píng)價(jià)結(jié)果，畫出SWOT分析圖。標(biāo)準(zhǔn)答案：甲企業(yè)的優(yōu)劣勢(shì)得分=(0．20×4+0．25×4+0．15×3-0．10×3-0．10×2-0．20×3)=1．15；甲企業(yè)的機(jī)會(huì)威脅得分=(0．20×4+0．15×3+0．15×2-0．25×2-0．25×1)=0．8。甲企業(yè)的SWOT分析圖如圖5-1所示，☆為甲企業(yè)所在位置。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析某汽車配件A于1995年投入某區(qū)域市場，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，產(chǎn)品技術(shù)已經(jīng)成熟，銷售量近3年增長緩慢且有所下降，行業(yè)內(nèi)企業(yè)競爭日趨激烈，生產(chǎn)成本逐年下降。為了得到產(chǎn)品A在該區(qū)域的市場信息，產(chǎn)品A的主要生產(chǎn)企業(yè)委托某咨詢公司進(jìn)行市場調(diào)查，得到了2008年1～12月份的銷售量，如表6-1所示，并分析出該企業(yè)的核心競爭能力在于其生產(chǎn)成本低。該生產(chǎn)企業(yè)打算引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)，投資生產(chǎn)一種新型配件B，投產(chǎn)前同一咨詢公司進(jìn)行了消費(fèi)調(diào)查和市場需求調(diào)查。該咨詢公司的甲咨詢工程師認(rèn)為：在市場調(diào)查中，問卷調(diào)查法能夠控制調(diào)查對(duì)象，調(diào)查信息充分，但調(diào)查周期長、費(fèi)用高；實(shí)地調(diào)查法應(yīng)用范圍廣泛、操作簡單易行，費(fèi)用相對(duì)較低。經(jīng)比較選擇了問卷調(diào)查法。【問題】39、分析判斷產(chǎn)品A處于產(chǎn)品生命周期的哪個(gè)階段?標(biāo)準(zhǔn)答案：產(chǎn)品A處于產(chǎn)品生命周期的成熟期。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析40、根據(jù)題目要求，采用簡單移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)A產(chǎn)品2009年第一季度的銷售量，并說明簡單移動(dòng)平均法的應(yīng)用范圍。(n=3，結(jié)果取整數(shù))標(biāo)準(zhǔn)答案：2009年1月份的預(yù)測(cè)銷售量=(5800+4800+4500)／3=5033(萬個(gè))；2009年2月份的預(yù)測(cè)銷售量=(4800+4500+5033)／3=4778(萬個(gè))；2009年3月份的預(yù)測(cè)銷售量=(4500+5033+4778)／3=4770(萬個(gè))；所以，2009年第一季度的預(yù)測(cè)銷售量=5033+4778+4770=14581(萬個(gè))。簡單移動(dòng)平均法的應(yīng)用范圍：只適用于短期預(yù)測(cè)，多數(shù)情況下只用于以月度或周為單位的近期預(yù)測(cè)；只是處理水平型歷史數(shù)據(jù)才有效；用于對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)處理，以消除數(shù)據(jù)中的異常因素或除去數(shù)據(jù)中的周期變動(dòng)成分。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析41、除了問卷調(diào)查法和實(shí)地調(diào)查法外，還有哪些市場調(diào)查方法?標(biāo)準(zhǔn)答案：除了問卷調(diào)查法和實(shí)地調(diào)查法外，市場調(diào)查方法還有文案調(diào)查法、實(shí)驗(yàn)調(diào)查法等。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析42、除了生產(chǎn)成本低，該企業(yè)還可擁有哪些競爭成功關(guān)鍵因素?標(biāo)準(zhǔn)答案：該企業(yè)屬于制造類行業(yè)企業(yè)，除了生產(chǎn)成本低外，還可擁有的競爭成功關(guān)鍵因素有：產(chǎn)能利用率高、勞工技能高、產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力強(qiáng)等。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析三、案例分析題第三題(本題共21題，每題1.0分，共21分。)某企業(yè)主要生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，近期擬投資建設(shè)生產(chǎn)C產(chǎn)品的項(xiàng)目，其財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為10％。該企業(yè)委托某工程咨詢公司提供相關(guān)咨詢服務(wù)。咨詢公司收集了2017年A、B產(chǎn)品的市場數(shù)據(jù)(見表1-1)以及2017年7～12月與C產(chǎn)品類似的X產(chǎn)品的銷售額數(shù)據(jù)(見表1-2)。咨詢公司工作過程中，甲咨詢工程師提出如下觀點(diǎn)：(1)要獲得市場相關(guān)數(shù)據(jù)，只能采用實(shí)地調(diào)查和問卷調(diào)查方法。(2)對(duì)C產(chǎn)品進(jìn)行市場分析時(shí)，主要分析市場需求即可。(3)對(duì)C產(chǎn)品進(jìn)行短期市場預(yù)測(cè)時(shí)，宜采用定性預(yù)測(cè)方法。乙咨詢工程師分析認(rèn)為：該項(xiàng)目主要存在建設(shè)期內(nèi)原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)和建設(shè)工期延誤風(fēng)險(xiǎn)，兩種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及對(duì)項(xiàng)目盈利能力的影響為：(1)建設(shè)期內(nèi)材料價(jià)格上漲40％的概率為65％，可能導(dǎo)致項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率從13％下降到4．7％。(2)建設(shè)工期延誤半年的概率為25％，可能導(dǎo)致項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率從13％下降到11．4％?！締栴}】43、計(jì)算A、B產(chǎn)品的相對(duì)市場份額。畫出波士頓矩陣，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果畫出A、B產(chǎn)品的位置，說明A、B產(chǎn)品分別屬于何種業(yè)務(wù)。該企業(yè)對(duì)A、B產(chǎn)品應(yīng)分別采取何種戰(zhàn)略?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)A產(chǎn)品的相對(duì)市場份額=1000／1200=0．83；B產(chǎn)品的相對(duì)市場份額=1000／800=1．25。(2)A、B產(chǎn)品的波士頓矩陣圖如下：A產(chǎn)品屬于“問題”業(yè)務(wù)，應(yīng)采用發(fā)展戰(zhàn)略，要深入分析企業(yè)是否具有發(fā)展?jié)摿透偁幜?yōu)勢(shì)，決定是否追加投資、擴(kuò)大企業(yè)市場份額。B產(chǎn)品屬于“金?！睒I(yè)務(wù)，應(yīng)采用穩(wěn)定發(fā)展戰(zhàn)略，即維持穩(wěn)定生產(chǎn)，不再追加投資，以便盡可能地回收資金，獲取利潤。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析44、用簡單移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)2018年前2個(gè)月X產(chǎn)品的市場銷售額。(n=3)標(biāo)準(zhǔn)答案：2018年1月份X產(chǎn)品的銷售額的預(yù)測(cè)：Q1=(200+230+270)／3=233．33(萬元)。2018年2月份X產(chǎn)品的銷售額的預(yù)測(cè)：Q2=(230+270+233．33)／3=244．44(萬元)。則2018年前2個(gè)月產(chǎn)品的市場銷售額的預(yù)測(cè)：Q=Q1+Q2=233．33+244．44=477．77(萬元)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析45、指出甲咨詢工程師的各觀點(diǎn)是否正確，并說明理由。標(biāo)準(zhǔn)答案：甲的觀點(diǎn)(1)不正確。理由：市場調(diào)查的方法除了實(shí)地調(diào)查法和問卷調(diào)查法外，還有文案調(diào)查法和實(shí)驗(yàn)調(diào)查法。甲的觀點(diǎn)(2)不正確。理由：除了對(duì)市場需求進(jìn)行調(diào)查外，還要進(jìn)行市場供應(yīng)調(diào)查、消費(fèi)者調(diào)查和競爭者調(diào)查。甲的觀點(diǎn)(3)不正確。理由：定性預(yù)測(cè)方法適用于長期預(yù)測(cè)，而對(duì)C產(chǎn)品要進(jìn)行短期市場預(yù)測(cè)，宜采用定量分析方法。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析46、根據(jù)乙咨詢工程師的分析結(jié)果，確定C產(chǎn)品項(xiàng)目面臨的兩種風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，并說明理由。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的等級(jí)為較大風(fēng)險(xiǎn)，理由：該風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率為65％，在61％～80％之間，即發(fā)生概率較高，一旦發(fā)生便會(huì)使項(xiàng)目由可行轉(zhuǎn)為不可行(項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率從13％下降到4．7％)，屬于嚴(yán)重影響。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)矩陣，此風(fēng)險(xiǎn)屬于重大風(fēng)險(xiǎn)。(2)工期延誤風(fēng)險(xiǎn)的等級(jí)為較小風(fēng)險(xiǎn)，理由：該風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率為25％，在21％～40％之間，即發(fā)生概率較低，一旦發(fā)生項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率有所降低(項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率從13％下降到11．4％)，但不影響項(xiàng)目可行性，屬于較小影響。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)矩陣，此風(fēng)險(xiǎn)屬于較小風(fēng)險(xiǎn)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析W廠生產(chǎn)的A產(chǎn)品目前的市場份額與最大競爭對(duì)手的市場份額的比率(相對(duì)市場份額)為1．2，市場成長率為14％，鑒于目前的市場態(tài)勢(shì)，該廠擬調(diào)整2017年二季度的生產(chǎn)計(jì)劃。為此，委托Y咨詢公司對(duì)該廠所在地區(qū)的A產(chǎn)品銷售量進(jìn)行預(yù)測(cè)。Y公司根據(jù)本公司目前僅有的行業(yè)統(tǒng)計(jì)信息庫，統(tǒng)計(jì)了W廠所在地區(qū)2017年10月～2018年3月的A產(chǎn)品銷售量，見下表。同時(shí)，Y公司為了進(jìn)一步提高自己的競爭能力，并為業(yè)主提供更加優(yōu)質(zhì)的咨詢服務(wù)，擬進(jìn)一步完善本公司的數(shù)據(jù)庫?！締栴}】47、運(yùn)用波士頓矩陣分析W廠目前生產(chǎn)的A產(chǎn)品屬于哪類業(yè)務(wù)?針對(duì)此業(yè)務(wù)，該廠應(yīng)采取哪種策略?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)W廠目前生產(chǎn)的A產(chǎn)品屬于“明星”業(yè)務(wù)。運(yùn)用波士頓矩陣分析，A產(chǎn)品的相對(duì)市場份額為1．2，市場增長率為14％，可以在矩陣圖上確定該產(chǎn)品的位置，如下圖所示；也可直接根據(jù)波士頓矩陣橫坐標(biāo)和縱坐標(biāo)的含義確定，該產(chǎn)品屬于“明星”業(yè)務(wù)。(2)由上圖可知，“明星”業(yè)務(wù)處于第二象限，產(chǎn)品的市場相對(duì)市場占有率和行業(yè)增長率都較高，被形象地稱為“明星”產(chǎn)品。這類產(chǎn)品或業(yè)務(wù)既有發(fā)展?jié)摿?，企業(yè)又具有競爭力，是高速成長市場中的領(lǐng)先者，行業(yè)處于生命周期中的成長期，應(yīng)是企業(yè)重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品。所以該廣應(yīng)采取通用發(fā)展策略，追加投資，擴(kuò)大業(yè)務(wù)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析48、采用一次指數(shù)平滑法，預(yù)測(cè)該地區(qū)2018年4月的A產(chǎn)品銷售量。(注：平滑系數(shù)取0．3，初始值取前3個(gè)觀測(cè)值的平均值。列出計(jì)算過程，中間結(jié)果保留到小數(shù)點(diǎn)后3位，最終結(jié)果保留到小數(shù)點(diǎn)后2位)標(biāo)準(zhǔn)答案：初始平滑值：F0=(X1+X2+X3)／3=(5．54+5．75+5．59)／3=5．627(萬臺(tái))。按照指數(shù)平滑法的計(jì)算公式，得出：F1=0．3×5．54+(1-0．3)×5．627=5．601(萬臺(tái))；F2=0．3×5．75+(1-0．3)×5．601=5．646(萬臺(tái))；F3=0．3×5．59+(1-0．3)×5．646=5．629(萬臺(tái))；F4=0．3×5．33+(1-0．3)×5．629=5．539(萬臺(tái))；F5=0．3×6．06+(1-0．3)×5．539=5．695(萬臺(tái))；F6=0．3×6．57+(1-0．3)×5．695=5．958(萬臺(tái))。綜上可知，2018年4月的A產(chǎn)品銷售量為5．96萬臺(tái)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析49、除了指數(shù)平滑法外，還有哪些常用的延伸預(yù)測(cè)法，各自的適用條件是什么?標(biāo)準(zhǔn)答案：除了指數(shù)平滑法外，延伸性預(yù)測(cè)還包括移動(dòng)平均法和成長曲線分析。(1)移動(dòng)平均法分為簡單移動(dòng)平均法和加權(quán)移動(dòng)平均法。簡單移動(dòng)平均法是以過去某一段時(shí)期的數(shù)據(jù)平均值作為將來某時(shí)期預(yù)測(cè)值的一種方法，該方法只適用于短期預(yù)測(cè)，在大多數(shù)情況下只用于以月度或周為單位的近期預(yù)測(cè)。加權(quán)移動(dòng)平均法只是在簡單移動(dòng)平均法的基礎(chǔ)上，給不同時(shí)期的變量值賦予不同的權(quán)重來計(jì)算預(yù)測(cè)值。(2)成長曲線分析，用來對(duì)產(chǎn)品市場的整個(gè)生命周期進(jìn)行模擬和預(yù)測(cè)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析某新建高速公路項(xiàng)目總投資95億元人民幣，總長度約150公里，途經(jīng)某貧困地區(qū)。項(xiàng)目資金來源如下：某國際金融機(jī)構(gòu)貸款3億美元，國內(nèi)商業(yè)銀行貸款50億元人民幣，其余由交通部門和當(dāng)?shù)卣鉀Q。該國際金融機(jī)構(gòu)要求其部分貸款用于從國外采購8套相同的公路專用設(shè)備，且設(shè)備到達(dá)建設(shè)地點(diǎn)時(shí)的總金額不得超過其貸款總額的10％。該設(shè)備的外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率為1．5％，進(jìn)口關(guān)稅稅率為10％，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)為30萬元／套，假定其他稅費(fèi)不考慮(外匯牌價(jià)按1美元兌6．3元人民幣)。A咨詢公司對(duì)該高速公路進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，首先對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行了費(fèi)用和效益的識(shí)別，認(rèn)為該項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)效益主要有：(1)高速公路收費(fèi)增加；(2)汽車運(yùn)輸費(fèi)用節(jié)約；(3)乘客行程時(shí)間節(jié)??；(4)每年交通部門增撥公路養(yǎng)護(hù)專項(xiàng)補(bǔ)貼；(5)交通事故減少等。A公司運(yùn)用邏輯框架法對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行社會(huì)評(píng)價(jià)時(shí)，認(rèn)為減輕項(xiàng)目途經(jīng)地區(qū)的貧困是本項(xiàng)目的目標(biāo)之一，并分別分析了項(xiàng)目目標(biāo)的垂直邏輯關(guān)系和水平邏輯關(guān)系，通過財(cái)富排序法調(diào)查了部分村莊的農(nóng)戶貧富狀況，并對(duì)代表性農(nóng)戶進(jìn)行了個(gè)別訪談。【問題】50、每套公路專用設(shè)備的到岸價(jià)不高于多少美元，才符合國際金融機(jī)構(gòu)的要求?標(biāo)準(zhǔn)答案：由題可知，8套設(shè)備的購置費(fèi)不得高于30000×10％=3000(萬美元)，即每套設(shè)備不得高于3000／8=375(萬美元)。所以每套設(shè)備的購置費(fèi)=CIF+進(jìn)口關(guān)稅+外貿(mào)手續(xù)費(fèi)+國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)≤375(萬美元)。進(jìn)口關(guān)稅=CIF×10％，外貿(mào)手續(xù)費(fèi)=CIF×1．5％，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)=30萬元／套=30／6．3=4．76(萬美元／套)。即(CIF+CIF×10％+CIF×1．5％+4．76)≤375；[CIF(1+10％+1．5％)+4．76]≤375；CIF≤332．05(萬美元)。所以，每套公路專用設(shè)備的到岸價(jià)不高于332．05萬美元才符合國際金融機(jī)構(gòu)的要求。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析51、A咨詢公司識(shí)別的國民經(jīng)濟(jì)效益中，哪些是正確的?標(biāo)準(zhǔn)答案：A咨詢公司識(shí)別的國民經(jīng)濟(jì)效益中，“汽車運(yùn)輸費(fèi)用節(jié)約”和“乘客行程時(shí)間節(jié)省”是正確的。理由：“高速公路收費(fèi)”和“每年交通部門增撥的專項(xiàng)補(bǔ)貼”屬于轉(zhuǎn)移支付，不應(yīng)計(jì)入國民經(jīng)濟(jì)效益；又因?yàn)樵擁?xiàng)目是新建高速公路，途經(jīng)貧困地區(qū)，按照有無對(duì)比原則，沒有對(duì)比對(duì)象，所以不存在“交通事故減少”這一經(jīng)濟(jì)效益。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析52、A咨詢公司運(yùn)用邏輯框架法確定本項(xiàng)目目標(biāo)時(shí)，垂直邏輯關(guān)系和水平邏輯關(guān)系分析的目的分別是什么?它們各分析哪些因素之間的邏輯關(guān)系?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)垂直邏輯關(guān)系分析的目的是闡述各層次的目標(biāo)內(nèi)容及其上下層次間的因果關(guān)系，分析的是項(xiàng)目目標(biāo)、目的、產(chǎn)品產(chǎn)出和投入(或活動(dòng))之間的邏輯關(guān)系。(2)水平邏輯關(guān)系分析的目的是通過主要驗(yàn)證指標(biāo)和驗(yàn)證方法，衡量本項(xiàng)目的資源和成果，分析的是驗(yàn)證指標(biāo)、驗(yàn)證方法和重要的假設(shè)條件之間的邏輯關(guān)系。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析A公司準(zhǔn)備通過發(fā)行普通股、優(yōu)先股、債券籌集資金，計(jì)劃如下：(1)優(yōu)先股面值100元，發(fā)行價(jià)格98元，發(fā)行成本3％，每年付息一次，固定股息率5％。計(jì)算優(yōu)先股資金成本。計(jì)劃籌資1000萬元。(2)采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型法計(jì)算普通股資金成本。社會(huì)無風(fēng)險(xiǎn)投資收益3％(長期國債利率)，社會(huì)投資組合預(yù)期收益率12％，公司投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)1．2，計(jì)劃籌資6000萬元。(3)發(fā)行債券，籌資費(fèi)用，本金和利息支出均在所得稅稅前支付。借款的資金成本是7．94％(所得稅前)，所得稅率33％，通貨膨脹率為-1％。計(jì)劃籌資3000萬元。B公司擁有長期資金15000萬元，其資金結(jié)構(gòu)為：長期債務(wù)2000萬元，普通股13000萬元。現(xiàn)準(zhǔn)備追加融資5000萬元，有三種融資方案可供選擇：增發(fā)普通股、增加債務(wù)、發(fā)行優(yōu)先股。企業(yè)適用所得稅稅率為25％。公司目前和追加融資后的資金結(jié)構(gòu)，見表4-1?！締栴}】53、請(qǐng)計(jì)算A公司融資計(jì)劃的稅后資金成本。(債務(wù)資金成本需扣除通貨膨脹影響)標(biāo)準(zhǔn)答案：資金成本的計(jì)算：(1)優(yōu)先股的資金成本：資金成本=5／(98-3)=5．26％。優(yōu)先股的資金成本率為5．26％。(2)普通股的資金成本：資金成本=3％+1．2×(12％-3％)=13．8％。普通股的資金成本率為13．8％。(3)債券的資金成本：所得稅后資金成本=7．94％×(1-33％)=5．32％；扣除通貨膨脹影響的資金成本=[(1+5．32％)／(1-1％)]-1=6．38％。債券的資金成本率為6．38％。(4)加權(quán)平均資金成本計(jì)算，如表1-1所示。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析54、A公司董事會(huì)確定的項(xiàng)目的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為10％，則A公司融資方案是否能采用?標(biāo)準(zhǔn)答案：A公司融資計(jì)劃的稅后資金成本為10．72％，高于董事會(huì)確定的項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率10％的要求，故A公司融資方案不能采用。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析55、判斷B公司哪種融資方案更優(yōu)。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)增發(fā)普通股與增加債務(wù)兩種增資方式下的每股利潤無差別點(diǎn)為：(EBIT-180)(1-25％)／2600=(EBIT-650)(1-25％)／2000，解得EBIT=2216．67(萬元)。因此，當(dāng)息稅前利潤大于2216．67萬元時(shí)，采用增加債務(wù)的方式融資更優(yōu)，反之，則采用增發(fā)普通股的方式融資更優(yōu)。(2)增發(fā)普通股與發(fā)行優(yōu)先股兩種增資方式下的每股利潤無差別點(diǎn)為：(EBIT-180)(1-25％)／2600=[(EBIT-180)(1-25％)-500]／2000，解得EBIT=3068．89(萬元)。因此，當(dāng)息稅前利潤大于3068．89萬元時(shí)，采用發(fā)行優(yōu)先股的方式融資更優(yōu)，反之，則采用增發(fā)普通股的方式融資更優(yōu)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析甲企業(yè)位于B地區(qū)，主要生產(chǎn)A產(chǎn)品。某咨詢公司接受甲企業(yè)的委托，完成了下列咨詢服務(wù)工作：(1)A產(chǎn)品成熟度分析：A產(chǎn)品的技術(shù)趨于穩(wěn)定，市場需求迅速增加，生產(chǎn)規(guī)模逐步提高，生產(chǎn)該產(chǎn)品的企業(yè)數(shù)量也在迅速增加，生產(chǎn)成本呈下降趨勢(shì)。(2)A產(chǎn)品銷售量預(yù)測(cè)：咨詢工程師收集了2005-2009年A產(chǎn)品在B地區(qū)的平均銷售價(jià)格和銷售量，如表5-1所示。采用簡單移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)了2010-2019年A產(chǎn)品在B地區(qū)的銷售量，如表5-2所示。(3)甲企業(yè)的內(nèi)部和外部影響因素評(píng)價(jià)：運(yùn)用評(píng)價(jià)矩陣對(duì)甲企業(yè)的內(nèi)部和外部影響因素進(jìn)行了綜合評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)矩陣如表5-3所示?！締栴}】56、根據(jù)咨詢公司對(duì)A產(chǎn)品的市場分析結(jié)論，判斷A產(chǎn)品處于產(chǎn)品生命周期的哪個(gè)階段。標(biāo)準(zhǔn)答案：根據(jù)咨詢公司對(duì)A產(chǎn)品的市場分析結(jié)論可知，A產(chǎn)品處于產(chǎn)品生命周期的成長期。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析57、如果B地區(qū)2010年A產(chǎn)品的銷售價(jià)格下降到7000元／臺(tái)，用價(jià)格彈性系數(shù)法預(yù)測(cè)2010年A產(chǎn)品在B地區(qū)的銷售量。標(biāo)準(zhǔn)答案：2010年的價(jià)格彈性系數(shù)取2005-2009年價(jià)格彈性系數(shù)的平均值=-(1．69+1．84+1．71+1．92)／4=-1．79，則2010年A產(chǎn)品在B地區(qū)的銷售量增長率=-1．79×(7000-7100)／7100=2．52％，因此2010年A產(chǎn)品的銷售量=100×(1+2．52％)=102．52(萬臺(tái))。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析58、咨詢工程師選擇簡單移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)A產(chǎn)品的銷售量是否恰當(dāng)?說明理由。標(biāo)準(zhǔn)答案：咨詢工程師選擇簡單移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)A產(chǎn)品的銷售量不恰當(dāng)。理由：簡單移動(dòng)平均法一般適用于以月度或周為單位的近期預(yù)測(cè)，而用于以年為單位的長期預(yù)測(cè)時(shí)則精確度不夠，并且只適用于處理水平數(shù)據(jù)，呈上升或下降趨勢(shì)的情況不適用。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析59、根據(jù)對(duì)甲企業(yè)的內(nèi)部及外部因素評(píng)價(jià)結(jié)果，畫出SWOT分析圖。標(biāo)準(zhǔn)答案：甲企業(yè)的優(yōu)劣勢(shì)得分=(0．20×4+0．25×4+0．15×3-0．10×3-0．10×2-0．20×3)=1．15；甲企業(yè)的機(jī)會(huì)威脅得分=(0．20×4+0．15×3+0．15×2-0．25×2-0．25×1)=0．8。甲企業(yè)的SWOT分析圖如圖5-1所示，☆為甲企業(yè)所在位置。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析某汽車配件A于1995年投入某區(qū)域市場，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，產(chǎn)品技術(shù)已經(jīng)成熟，銷售量近3年增長緩慢且有所下降，行業(yè)內(nèi)企業(yè)競爭日趨激烈，生產(chǎn)成本逐年下降。為了得到產(chǎn)品A在該區(qū)域的市場信息，產(chǎn)品A的主要生產(chǎn)企業(yè)委托某咨詢公司進(jìn)行市場調(diào)查，得到了2008年1～12月份的銷售量，如表6-1所示，并分析出該企業(yè)的核心競爭能力在于其生產(chǎn)成本低。該生產(chǎn)企業(yè)打算引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)，投資生產(chǎn)一種新型配件B，投產(chǎn)前同一咨詢公司進(jìn)行了消費(fèi)調(diào)查和市場需求調(diào)查。該咨詢公司的甲咨詢工程師認(rèn)為：在市場調(diào)查中，問卷調(diào)查法能夠控制調(diào)查對(duì)象，調(diào)查信息充分，但調(diào)查周期長、費(fèi)用高；實(shí)地調(diào)查法應(yīng)用范圍廣泛、操作簡單易行，費(fèi)用相對(duì)較低。經(jīng)比較選擇了問卷調(diào)查法?！締栴}】60、分析判斷產(chǎn)品A處于產(chǎn)品生命周期的哪個(gè)階段?標(biāo)準(zhǔn)答案：產(chǎn)品A處于產(chǎn)品生命周期的成熟期。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析61、根據(jù)題目要求，采用簡單移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)A產(chǎn)品2009年第一季度的銷售量，并說明簡單移動(dòng)平均法的應(yīng)用范圍。(n=3，結(jié)果取整數(shù))標(biāo)準(zhǔn)答案：2009年1月份的預(yù)測(cè)銷售量=(5800+4800+4500)／3=5033(萬個(gè))；2009年2月份的預(yù)測(cè)銷售量=(4800+4500+5033)／3=4778(萬個(gè))；2009年3月份的預(yù)測(cè)銷售量=(4500+5033+4778)／3=4770(萬個(gè))；所以，2009年第一季度的預(yù)測(cè)銷售量=5033+4778+4770=14581(萬個(gè))。簡單移動(dòng)平均法的應(yīng)用范圍：只適用于短期預(yù)測(cè)，多數(shù)情況下只用于以月度或周為單位的近期預(yù)測(cè)；只是處理水平型歷史數(shù)據(jù)才有效；用于對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行預(yù)處理，以消除數(shù)據(jù)中的異常因素或除去數(shù)據(jù)中的周期變動(dòng)成分。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析62、除了問卷調(diào)查法和實(shí)地調(diào)查法外，還有哪些市場調(diào)查方法?標(biāo)準(zhǔn)答案：除了問卷調(diào)查法和實(shí)地調(diào)查法外，市場調(diào)查方法還有文案調(diào)查法、實(shí)驗(yàn)調(diào)查法等。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析63、除了生產(chǎn)成本低，該企業(yè)還可擁有哪些競爭成功關(guān)鍵因素?標(biāo)準(zhǔn)答案：該企業(yè)屬于制造類行業(yè)企業(yè)，除了生產(chǎn)成本低外，還可擁有的競爭成功關(guān)鍵因素有：產(chǎn)能利用率高、勞工技能高、產(chǎn)品設(shè)計(jì)能力強(qiáng)等。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析四、案例分析題第四題(本題共21題，每題1.0分，共21分。)某企業(yè)主要生產(chǎn)A、B兩種產(chǎn)品，近期擬投資建設(shè)生產(chǎn)C產(chǎn)品的項(xiàng)目，其財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為10％。該企業(yè)委托某工程咨詢公司提供相關(guān)咨詢服務(wù)。咨詢公司收集了2017年A、B產(chǎn)品的市場數(shù)據(jù)(見表1-1)以及2017年7～12月與C產(chǎn)品類似的X產(chǎn)品的銷售額數(shù)據(jù)(見表1-2)。咨詢公司工作過程中，甲咨詢工程師提出如下觀點(diǎn)：(1)要獲得市場相關(guān)數(shù)據(jù)，只能采用實(shí)地調(diào)查和問卷調(diào)查方法。(2)對(duì)C產(chǎn)品進(jìn)行市場分析時(shí)，主要分析市場需求即可。(3)對(duì)C產(chǎn)品進(jìn)行短期市場預(yù)測(cè)時(shí)，宜采用定性預(yù)測(cè)方法。乙咨詢工程師分析認(rèn)為：該項(xiàng)目主要存在建設(shè)期內(nèi)原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)和建設(shè)工期延誤風(fēng)險(xiǎn)，兩種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性及對(duì)項(xiàng)目盈利能力的影響為：(1)建設(shè)期內(nèi)材料價(jià)格上漲40％的概率為65％，可能導(dǎo)致項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率從13％下降到4．7％。(2)建設(shè)工期延誤半年的概率為25％，可能導(dǎo)致項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率從13％下降到11．4％?！締栴}】64、計(jì)算A、B產(chǎn)品的相對(duì)市場份額。畫出波士頓矩陣，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果畫出A、B產(chǎn)品的位置，說明A、B產(chǎn)品分別屬于何種業(yè)務(wù)。該企業(yè)對(duì)A、B產(chǎn)品應(yīng)分別采取何種戰(zhàn)略?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)A產(chǎn)品的相對(duì)市場份額=1000／1200=0．83；B產(chǎn)品的相對(duì)市場份額=1000／800=1．25。(2)A、B產(chǎn)品的波士頓矩陣圖如下：A產(chǎn)品屬于“問題”業(yè)務(wù)，應(yīng)采用發(fā)展戰(zhàn)略，要深入分析企業(yè)是否具有發(fā)展?jié)摿透偁幜?yōu)勢(shì)，決定是否追加投資、擴(kuò)大企業(yè)市場份額。B產(chǎn)品屬于“金?！睒I(yè)務(wù)，應(yīng)采用穩(wěn)定發(fā)展戰(zhàn)略，即維持穩(wěn)定生產(chǎn)，不再追加投資，以便盡可能地回收資金，獲取利潤。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析65、用簡單移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)2018年前2個(gè)月X產(chǎn)品的市場銷售額。(n=3)標(biāo)準(zhǔn)答案：2018年1月份X產(chǎn)品的銷售額的預(yù)測(cè)：Q1=(200+230+270)／3=233．33(萬元)。2018年2月份X產(chǎn)品的銷售額的預(yù)測(cè)：Q2=(230+270+233．33)／3=244．44(萬元)。則2018年前2個(gè)月產(chǎn)品的市場銷售額的預(yù)測(cè)：Q=Q1+Q2=233．33+244．44=477．77(萬元)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析66、指出甲咨詢工程師的各觀點(diǎn)是否正確，并說明理由。標(biāo)準(zhǔn)答案：甲的觀點(diǎn)(1)不正確。理由：市場調(diào)查的方法除了實(shí)地調(diào)查法和問卷調(diào)查法外，還有文案調(diào)查法和實(shí)驗(yàn)調(diào)查法。甲的觀點(diǎn)(2)不正確。理由：除了對(duì)市場需求進(jìn)行調(diào)查外，還要進(jìn)行市場供應(yīng)調(diào)查、消費(fèi)者調(diào)查和競爭者調(diào)查。甲的觀點(diǎn)(3)不正確。理由：定性預(yù)測(cè)方法適用于長期預(yù)測(cè)，而對(duì)C產(chǎn)品要進(jìn)行短期市場預(yù)測(cè)，宜采用定量分析方法。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析67、根據(jù)乙咨詢工程師的分析結(jié)果，確定C產(chǎn)品項(xiàng)目面臨的兩種風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，并說明理由。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的等級(jí)為較大風(fēng)險(xiǎn)，理由：該風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率為65％，在61％～80％之間，即發(fā)生概率較高，一旦發(fā)生便會(huì)使項(xiàng)目由可行轉(zhuǎn)為不可行(項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率從13％下降到4．7％)，屬于嚴(yán)重影響。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)矩陣，此風(fēng)險(xiǎn)屬于重大風(fēng)險(xiǎn)。(2)工期延誤風(fēng)險(xiǎn)的等級(jí)為較小風(fēng)險(xiǎn)，理由：該風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率為25％，在21％～40％之間，即發(fā)生概率較低，一旦發(fā)生項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率有所降低(項(xiàng)目財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率從13％下降到11．4％)，但不影響項(xiàng)目可行性，屬于較小影響。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)矩陣，此風(fēng)險(xiǎn)屬于較小風(fēng)險(xiǎn)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析W廠生產(chǎn)的A產(chǎn)品目前的市場份額與最大競爭對(duì)手的市場份額的比率(相對(duì)市場份額)為1．2，市場成長率為14％，鑒于目前的市場態(tài)勢(shì)，該廠擬調(diào)整2017年二季度的生產(chǎn)計(jì)劃。為此，委托Y咨詢公司對(duì)該廠所在地區(qū)的A產(chǎn)品銷售量進(jìn)行預(yù)測(cè)。Y公司根據(jù)本公司目前僅有的行業(yè)統(tǒng)計(jì)信息庫，統(tǒng)計(jì)了W廠所在地區(qū)2017年10月～2018年3月的A產(chǎn)品銷售量，見下表。同時(shí)，Y公司為了進(jìn)一步提高自己的競爭能力，并為業(yè)主提供更加優(yōu)質(zhì)的咨詢服務(wù)，擬進(jìn)一步完善本公司的數(shù)據(jù)庫?！締栴}】68、運(yùn)用波士頓矩陣分析W廠目前生產(chǎn)的A產(chǎn)品屬于哪類業(yè)務(wù)?針對(duì)此業(yè)務(wù)，該廠應(yīng)采取哪種策略?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)W廠目前生產(chǎn)的A產(chǎn)品屬于“明星”業(yè)務(wù)。運(yùn)用波士頓矩陣分析，A產(chǎn)品的相對(duì)市場份額為1．2，市場增長率為14％，可以在矩陣圖上確定該產(chǎn)品的位置，如下圖所示；也可直接根據(jù)波士頓矩陣橫坐標(biāo)和縱坐標(biāo)的含義確定，該產(chǎn)品屬于“明星”業(yè)務(wù)。(2)由上圖可知，“明星”業(yè)務(wù)處于第二象限，產(chǎn)品的市場相對(duì)市場占有率和行業(yè)增長率都較高，被形象地稱為“明星”產(chǎn)品。這類產(chǎn)品或業(yè)務(wù)既有發(fā)展?jié)摿?，企業(yè)又具有競爭力，是高速成長市場中的領(lǐng)先者，行業(yè)處于生命周期中的成長期，應(yīng)是企業(yè)重點(diǎn)發(fā)展的業(yè)務(wù)或產(chǎn)品。所以該廣應(yīng)采取通用發(fā)展策略，追加投資，擴(kuò)大業(yè)務(wù)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析69、采用一次指數(shù)平滑法，預(yù)測(cè)該地區(qū)2018年4月的A產(chǎn)品銷售量。(注：平滑系數(shù)取0．3，初始值取前3個(gè)觀測(cè)值的平均值。列出計(jì)算過程，中間結(jié)果保留到小數(shù)點(diǎn)后3位，最終結(jié)果保留到小數(shù)點(diǎn)后2位)標(biāo)準(zhǔn)答案：初始平滑值：F0=(X1+X2+X3)／3=(5．54+5．75+5．59)／3=5．627(萬臺(tái))。按照指數(shù)平滑法的計(jì)算公式，得出：F1=0．3×5．54+(1-0．3)×5．627=5．601(萬臺(tái))；F2=0．3×5．75+(1-0．3)×5．601=5．646(萬臺(tái))；F3=0．3×5．59+(1-0．3)×5．646=5．629(萬臺(tái))；F4=0．3×5．33+(1-0．3)×5．629=5．539(萬臺(tái))；F5=0．3×6．06+(1-0．3)×5．539=5．695(萬臺(tái))；F6=0．3×6．57+(1-0．3)×5．695=5．958(萬臺(tái))。綜上可知，2018年4月的A產(chǎn)品銷售量為5．96萬臺(tái)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析70、除了指數(shù)平滑法外，還有哪些常用的延伸預(yù)測(cè)法，各自的適用條件是什么?標(biāo)準(zhǔn)答案：除了指數(shù)平滑法外，延伸性預(yù)測(cè)還包括移動(dòng)平均法和成長曲線分析。(1)移動(dòng)平均法分為簡單移動(dòng)平均法和加權(quán)移動(dòng)平均法。簡單移動(dòng)平均法是以過去某一段時(shí)期的數(shù)據(jù)平均值作為將來某時(shí)期預(yù)測(cè)值的一種方法，該方法只適用于短期預(yù)測(cè)，在大多數(shù)情況下只用于以月度或周為單位的近期預(yù)測(cè)。加權(quán)移動(dòng)平均法只是在簡單移動(dòng)平均法的基礎(chǔ)上，給不同時(shí)期的變量值賦予不同的權(quán)重來計(jì)算預(yù)測(cè)值。(2)成長曲線分析，用來對(duì)產(chǎn)品市場的整個(gè)生命周期進(jìn)行模擬和預(yù)測(cè)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析某新建高速公路項(xiàng)目總投資95億元人民幣，總長度約150公里，途經(jīng)某貧困地區(qū)。項(xiàng)目資金來源如下：某國際金融機(jī)構(gòu)貸款3億美元，國內(nèi)商業(yè)銀行貸款50億元人民幣，其余由交通部門和當(dāng)?shù)卣鉀Q。該國際金融機(jī)構(gòu)要求其部分貸款用于從國外采購8套相同的公路專用設(shè)備，且設(shè)備到達(dá)建設(shè)地點(diǎn)時(shí)的總金額不得超過其貸款總額的10％。該設(shè)備的外貿(mào)手續(xù)費(fèi)率為1．5％，進(jìn)口關(guān)稅稅率為10％，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)為30萬元／套，假定其他稅費(fèi)不考慮(外匯牌價(jià)按1美元兌6．3元人民幣)。A咨詢公司對(duì)該高速公路進(jìn)行國民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)時(shí)，首先對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行了費(fèi)用和效益的識(shí)別，認(rèn)為該項(xiàng)目的國民經(jīng)濟(jì)效益主要有：(1)高速公路收費(fèi)增加；(2)汽車運(yùn)輸費(fèi)用節(jié)約；(3)乘客行程時(shí)間節(jié)??；(4)每年交通部門增撥公路養(yǎng)護(hù)專項(xiàng)補(bǔ)貼；(5)交通事故減少等。A公司運(yùn)用邏輯框架法對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行社會(huì)評(píng)價(jià)時(shí)，認(rèn)為減輕項(xiàng)目途經(jīng)地區(qū)的貧困是本項(xiàng)目的目標(biāo)之一，并分別分析了項(xiàng)目目標(biāo)的垂直邏輯關(guān)系和水平邏輯關(guān)系，通過財(cái)富排序法調(diào)查了部分村莊的農(nóng)戶貧富狀況，并對(duì)代表性農(nóng)戶進(jìn)行了個(gè)別訪談?！締栴}】71、每套公路專用設(shè)備的到岸價(jià)不高于多少美元，才符合國際金融機(jī)構(gòu)的要求?標(biāo)準(zhǔn)答案：由題可知，8套設(shè)備的購置費(fèi)不得高于30000×10％=3000(萬美元)，即每套設(shè)備不得高于3000／8=375(萬美元)。所以每套設(shè)備的購置費(fèi)=CIF+進(jìn)口關(guān)稅+外貿(mào)手續(xù)費(fèi)+國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)≤375(萬美元)。進(jìn)口關(guān)稅=CIF×10％，外貿(mào)手續(xù)費(fèi)=CIF×1．5％，國內(nèi)運(yùn)雜費(fèi)=30萬元／套=30／6．3=4．76(萬美元／套)。即(CIF+CIF×10％+CIF×1．5％+4．76)≤375；[CIF(1+10％+1．5％)+4．76]≤375；CIF≤332．05(萬美元)。所以，每套公路專用設(shè)備的到岸價(jià)不高于332．05萬美元才符合國際金融機(jī)構(gòu)的要求。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析72、A咨詢公司識(shí)別的國民經(jīng)濟(jì)效益中，哪些是正確的?標(biāo)準(zhǔn)答案：A咨詢公司識(shí)別的國民經(jīng)濟(jì)效益中，“汽車運(yùn)輸費(fèi)用節(jié)約”和“乘客行程時(shí)間節(jié)省”是正確的。理由：“高速公路收費(fèi)”和“每年交通部門增撥的專項(xiàng)補(bǔ)貼”屬于轉(zhuǎn)移支付，不應(yīng)計(jì)入國民經(jīng)濟(jì)效益；又因?yàn)樵擁?xiàng)目是新建高速公路，途經(jīng)貧困地區(qū)，按照有無對(duì)比原則，沒有對(duì)比對(duì)象，所以不存在“交通事故減少”這一經(jīng)濟(jì)效益。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析73、A咨詢公司運(yùn)用邏輯框架法確定本項(xiàng)目目標(biāo)時(shí)，垂直邏輯關(guān)系和水平邏輯關(guān)系分析的目的分別是什么?它們各分析哪些因素之間的邏輯關(guān)系?標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)垂直邏輯關(guān)系分析的目的是闡述各層次的目標(biāo)內(nèi)容及其上下層次間的因果關(guān)系，分析的是項(xiàng)目目標(biāo)、目的、產(chǎn)品產(chǎn)出和投入(或活動(dòng))之間的邏輯關(guān)系。(2)水平邏輯關(guān)系分析的目的是通過主要驗(yàn)證指標(biāo)和驗(yàn)證方法，衡量本項(xiàng)目的資源和成果，分析的是驗(yàn)證指標(biāo)、驗(yàn)證方法和重要的假設(shè)條件之間的邏輯關(guān)系。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析A公司準(zhǔn)備通過發(fā)行普通股、優(yōu)先股、債券籌集資金，計(jì)劃如下：(1)優(yōu)先股面值100元，發(fā)行價(jià)格98元，發(fā)行成本3％，每年付息一次，固定股息率5％。計(jì)算優(yōu)先股資金成本。計(jì)劃籌資1000萬元。(2)采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型法計(jì)算普通股資金成本。社會(huì)無風(fēng)險(xiǎn)投資收益3％(長期國債利率)，社會(huì)投資組合預(yù)期收益率12％，公司投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)1．2，計(jì)劃籌資6000萬元。(3)發(fā)行債券，籌資費(fèi)用，本金和利息支出均在所得稅稅前支付。借款的資金成本是7．94％(所得稅前)，所得稅率33％，通貨膨脹率為-1％。計(jì)劃籌資3000萬元。B公司擁有長期資金15000萬元，其資金結(jié)構(gòu)為：長期債務(wù)2000萬元，普通股13000萬元?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加融資5000萬元，有三種融資方案可供選擇：增發(fā)普通股、增加債務(wù)、發(fā)行優(yōu)先股。企業(yè)適用所得稅稅率為25％。公司目前和追加融資后的資金結(jié)構(gòu)，見表4-1?！締栴}】74、請(qǐng)計(jì)算A公司融資計(jì)劃的稅后資金成本。(債務(wù)資金成本需扣除通貨膨脹影響)標(biāo)準(zhǔn)答案：資金成本的計(jì)算：(1)優(yōu)先股的資金成本：資金成本=5／(98-3)=5．26％。優(yōu)先股的資金成本率為5．26％。(2)普通股的資金成本：資金成本=3％+1．2×(12％-3％)=13．8％。普通股的資金成本率為13．8％。(3)債券的資金成本：所得稅后資金成本=7．94％×(1-33％)=5．32％；扣除通貨膨脹影響的資金成本=[(1+5．32％)／(1-1％)]-1=6．38％。債券的資金成本率為6．38％。(4)加權(quán)平均資金成本計(jì)算，如表1-1所示。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析75、A公司董事會(huì)確定的項(xiàng)目的財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率為10％，則A公司融資方案是否能采用?標(biāo)準(zhǔn)答案：A公司融資計(jì)劃的稅后資金成本為10．72％，高于董事會(huì)確定的項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率10％的要求，故A公司融資方案不能采用。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析76、判斷B公司哪種融資方案更優(yōu)。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)增發(fā)普通股與增加債務(wù)兩種增資方式下的每股利潤無差別點(diǎn)為：(EBIT-180)(1-25％)／2600=(EBIT-650)(1-25％)／2000，解得EBIT=2216．67(萬元)。因此，當(dāng)息稅前利潤大于2216．67萬元時(shí)，采用增加債務(wù)的方式融資更優(yōu)，反之，則采用增發(fā)普通股的方式融資更優(yōu)。(2)增發(fā)普通股與發(fā)行優(yōu)先股兩種增資方式下的每股利潤無差別點(diǎn)為：(EBIT-180)(1-25％)／2600=[(EBIT-180)(1-25％)-500]／2000，解得EBIT=3068．89(萬元)。因此，當(dāng)息稅前利潤大于3068．89萬元時(shí)，采用發(fā)行優(yōu)先股的方式融資更優(yōu)，反之，則采用增發(fā)普通股的方式融資更優(yōu)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析甲企業(yè)位于B地區(qū)，主要生產(chǎn)A產(chǎn)品。某咨詢公司接受甲企業(yè)的委托，完成了下列咨詢服務(wù)工作：(1)A產(chǎn)品成熟度分析：A產(chǎn)品的技術(shù)趨于穩(wěn)定，市場需求迅速增加，生產(chǎn)規(guī)模逐步提高，生產(chǎn)該產(chǎn)品的企業(yè)數(shù)量也在迅速增加，生產(chǎn)成本呈下降趨勢(shì)。(2)A產(chǎn)品銷售量預(yù)測(cè)：咨詢工程師收集了2005-2009年A產(chǎn)品在B地區(qū)的平均銷售價(jià)格和銷售量，如表5-1所示。采用簡單移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)了2010-2019年A產(chǎn)品在B地區(qū)的銷售量，如表5-2所示。(3)甲企業(yè)的內(nèi)部和外部影響因素評(píng)價(jià)：運(yùn)用評(píng)價(jià)矩陣對(duì)甲企業(yè)的內(nèi)部和外部影響因素進(jìn)行了綜合評(píng)價(jià)，評(píng)價(jià)矩陣如表5-3所示?！締栴}】77、根據(jù)咨詢公司對(duì)A產(chǎn)品的市場分析結(jié)論，判斷A產(chǎn)品處于產(chǎn)品生命周期的哪個(gè)階段。標(biāo)準(zhǔn)答案：根據(jù)咨詢公司對(duì)A產(chǎn)品的市場分析結(jié)論可知，A產(chǎn)品處于產(chǎn)品生命周期的成長期。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析78、如果B地區(qū)2010年A產(chǎn)品的銷售價(jià)格下降到7000元／臺(tái)，用價(jià)格彈性系數(shù)法預(yù)測(cè)2010年A產(chǎn)品在B地區(qū)的銷售量。標(biāo)準(zhǔn)答案：2010年的價(jià)格彈性系數(shù)取2005-2009年價(jià)格彈性系數(shù)的平均值=-(1．69+1．84+1．71+1．92)／4=-1．79，則2010年A產(chǎn)品在B地區(qū)的銷售量增長率=-1．79×(7000-7100)／7100=2．52％，因此2010年A產(chǎn)品的銷售量=100×(1+2．52％)=102．52(萬臺(tái))。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析79、咨詢工程師選擇簡單移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)A產(chǎn)品的銷售量是否恰當(dāng)?說明理由。標(biāo)準(zhǔn)答案：咨詢工程師選擇簡單移動(dòng)平均法預(yù)測(cè)A產(chǎn)品的銷售量不恰當(dāng)。理由：簡單移動(dòng)平均法一般適用于以月度或周為單位的近期預(yù)測(cè)，而用于以年為單位的長期預(yù)測(cè)時(shí)則精確度不夠，并且只適用于處理水平數(shù)據(jù)，呈上升或下降趨勢(shì)的情況不適用。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析80、根據(jù)對(duì)甲企業(yè)的內(nèi)部及外部因素評(píng)價(jià)結(jié)果，畫出SWOT分析圖。標(biāo)準(zhǔn)答案：甲企業(yè)的優(yōu)劣勢(shì)得分=(0．20×4+0．25×4+0．15×3-0．10×3-0．10×2-0．20×3)=1．15；甲企業(yè)的機(jī)會(huì)威脅得分=(0．20×4+0．15×3+0．15×2-0．25×2-0．25×1)=0．8。甲企業(yè)的SWOT分析圖如圖5-1所示，☆為甲企業(yè)所在位置。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析某汽車配件A于1995年投入某區(qū)域市場，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，產(chǎn)品技術(shù)已經(jīng)成熟，銷售量近3年增長緩慢且有所下降，行業(yè)內(nèi)企業(yè)競爭日趨激烈，生產(chǎn)成本逐年下降。為了得到產(chǎn)品A在該區(qū)域的市場信息，產(chǎn)品A的主要生產(chǎn)企業(yè)委托某咨詢公司進(jìn)行市場調(diào)查，得到了2008年1～12月份的銷售量，如表6-1所示，并分析出該企業(yè)的核心競爭能力在于其生產(chǎn)成本低。該生產(chǎn)企業(yè)打算引進(jìn)國外先進(jìn)技術(shù)，投資生產(chǎn)一種新型配件B，投產(chǎn)前同一咨詢公司進(jìn)行了消費(fèi)調(diào)查和市場需求調(diào)查。該咨詢公司的甲咨詢工程師認(rèn)為：在市場調(diào)查中，問卷調(diào)查法能夠控制調(diào)查對(duì)象，調(diào)查信息充分，但調(diào)查周期長、費(fèi)用高