第七章 宏觀經(jīng)濟(jì)政策

第七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策第一節(jié)需求管理與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)第二節(jié)宏觀財(cái)政政策第三節(jié)宏觀貨幣政策第四節(jié)貨幣與收入的綜合分析第五節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)與配合使用第一節(jié)需求管理與宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)

一、需求管理的含義“需求管理”這一概念，是凱恩斯提出的。所謂需求管理，是根據(jù)國(guó)民收入決定理論，在總需求小于總供給時(shí)，由于需求不足，產(chǎn)生蕭條和失業(yè)，從而應(yīng)該刺激和擴(kuò)大總需求；在總需求大于總供給時(shí)，由于需求過(guò)度，產(chǎn)生通貨膨脹，從而應(yīng)該抑制和減少總需求。

二、需求管理的目的和內(nèi)容需求管理的目的

需求管理的目的是使經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定。什么叫經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定?簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是既不至于發(fā)生蕭條，又不至于發(fā)生通貨膨脹，或者在已經(jīng)發(fā)生蕭條或通貨膨脹之后，使蕭條或通貨膨脹迅速消除。

需求管理的內(nèi)容需求管理的內(nèi)容是需求管理可以通過(guò)宏觀財(cái)政政策和宏觀貨幣政策來(lái)進(jìn)行。

宏觀財(cái)政政策的內(nèi)容包括財(cái)政收入政策(主要是稅收政策)和財(cái)政支出政策(主要是政府公共工程支出、政府對(duì)商品和勞務(wù)的購(gòu)買、政府的轉(zhuǎn)移支付等)。宏觀財(cái)政政策的特點(diǎn)是：它們直接地影響消費(fèi)總量和投資總量，使總需求與總供給相適應(yīng)。

宏觀貨幣政策主要包括三方面的內(nèi)容：①中央銀行調(diào)整法定準(zhǔn)備率。②

調(diào)整貼現(xiàn)率。③

公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。宏觀貨幣政策的特點(diǎn)是：它們間接地起作用，即由中央銀行增加或減少貨幣供給量，從而影響利息率，然后通過(guò)利息率的升降來(lái)增加或減少投資，使總需求與總供給趨于一致。

宏觀貨幣政策宏觀財(cái)政政策宏觀經(jīng)濟(jì)政策財(cái)政收入政策財(cái)政支出政策其他次要手段公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)調(diào)整貼現(xiàn)率調(diào)整法定準(zhǔn)備率三、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)

宏觀經(jīng)濟(jì)政策是指國(guó)家或政府有意識(shí)有計(jì)劃地運(yùn)用一定的政策工具，調(diào)節(jié)控制宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，以達(dá)到一定的政策目標(biāo)。按照西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的解釋，宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)主要包括：

充分就業(yè)價(jià)格穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定持續(xù)均衡增長(zhǎng)

國(guó)際收支平衡宏觀經(jīng)濟(jì)政策就是為了達(dá)到這些目標(biāo)而制定的手段和措施。

第二節(jié)宏觀財(cái)政政策

一、宏觀財(cái)政政策的作用

財(cái)政政策是政府為達(dá)到既定的宏觀調(diào)控目標(biāo)而對(duì)財(cái)政收入、財(cái)政支出以及公債進(jìn)行調(diào)整的政策。

宏觀財(cái)政政策的“松”與“緊”

宏觀財(cái)政政策分為“松”的政策和“緊”的政策。“松”，對(duì)于稅收政策而言，就是減稅；對(duì)于支出政策而言，就是擴(kuò)大財(cái)政支出?！熬o”，對(duì)于稅收政策而言，就是增稅；對(duì)于支出政策而言就是縮減財(cái)政支出。

政府在進(jìn)行需求管理時(shí)，應(yīng)針對(duì)不同的情況，采取不同的或“松”或“緊”政策，具體講，在蕭條時(shí)期，應(yīng)采用“松”的政策；在通貨膨脹時(shí)期，應(yīng)采用“緊”的政策。

上述過(guò)程可以用均衡式表示如下：當(dāng)C+I+G<C+S+T時(shí)，政府采取“松”的政策，將會(huì)出現(xiàn)：C+I+G=C+S+T↓(減少稅收)C+I+G↑=C+S+T(擴(kuò)大支出)C+I+G↑=C+S+T↓(雙管齊下)當(dāng)C+I+G>C+S+T時(shí)，政府采取“緊”的政策，將會(huì)出現(xiàn)：C+I+G=C+S+T↑(增加稅收)C+I+G↓=C+S+T（縮減支出）C+I+G↓=C+S+T↑(雙管齊下)

二、政府的財(cái)政收支(一)、政府的收入1.直接稅和間接稅政府收入的主要來(lái)源是稅收。根據(jù)征稅的具體對(duì)象不同，稅可以區(qū)分為直接稅和間接稅。

2.累進(jìn)稅、累退稅和固定比例稅、根據(jù)稅率的不同，稅可以區(qū)別為累進(jìn)稅、累退稅和固定比例稅。

二、政府的支出．

政府支出包括政府維持其自身的活動(dòng)所需要的一切費(fèi)用。

三、政府的經(jīng)濟(jì)作用政府的經(jīng)濟(jì)作用表現(xiàn)在三個(gè)方面：①政府支出，即政府通過(guò)自己的支出活動(dòng)影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。政府支出的增長(zhǎng)，表明政府作用的加強(qiáng)和擴(kuò)大。②

政府直接調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。如通過(guò)制定法令，規(guī)章制度，并監(jiān)督這些法令等的執(zhí)行，以此來(lái)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)進(jìn)行調(diào)節(jié)。③政府對(duì)收入的再分記，如稅收，轉(zhuǎn)移支付等，都表現(xiàn)為政府對(duì)公民收入水平的調(diào)節(jié)。

四、新舊理財(cái)原則“以凱恩斯的《通論》為界，形成了新舊兩種不同的理財(cái)原則?！锻ㄕ摗烦霭嬉郧?，政府理財(cái)始終貫徹“健全財(cái)政原則”，基本點(diǎn)為：①

收支平衡，應(yīng)該做到每年都收支平衡；②

節(jié)約開(kāi)支，節(jié)約是美德，不僅對(duì)家庭和個(gè)人適用，對(duì)國(guó)家財(cái)政也同樣適用，應(yīng)做到節(jié)約開(kāi)支，量入為出，開(kāi)支應(yīng)嚴(yán)格保持在最低水平；③稅收少而穩(wěn)，要培養(yǎng)稅源；重稅無(wú)異于“殺雞取卵“④

杜絕公債，公債對(duì)對(duì)子孫后代是一種負(fù)擔(dān)，所有債務(wù)都是壞事，公債更絕對(duì)是一種壞事。

新的理財(cái)原則與舊的理財(cái)原則對(duì)立。其基本內(nèi)容為：①

實(shí)行非平衡預(yù)算，可以出現(xiàn)預(yù)算赤字；②

發(fā)行公債，公債是赤字財(cái)政的必然結(jié)果，它既不會(huì)形成杜會(huì)負(fù)擔(dān)，又不會(huì)加劇收入分配的不均程度；③

實(shí)行高消費(fèi)。新的理財(cái)原則來(lái)源于凱恩斯理論，其基本點(diǎn)是，擴(kuò)大政府的經(jīng)濟(jì)作用，通過(guò)政府的調(diào)節(jié)來(lái)彌補(bǔ)私人的有效需求不足，以消除或緩解經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，這與舊理財(cái)原則奉行的“看不見(jiàn)的手”調(diào)節(jié)理論形成明顯對(duì)照。

五、財(cái)政赤字及其彌補(bǔ)六、財(cái)政盈余及其處理

七、宏觀財(cái)政政策的“擠出”效應(yīng)與“擠入”效應(yīng)(一)擠出效應(yīng)（二)擠入效應(yīng)

八、宏觀財(cái)政支出的工具

要實(shí)現(xiàn)財(cái)政政策目標(biāo)，財(cái)政當(dāng)局必須有工具可供操作。財(cái)政政策工具是財(cái)政當(dāng)局為實(shí)現(xiàn)既定的政策目標(biāo)所選擇的操作手段。政府為實(shí)現(xiàn)嚴(yán)定的經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)，調(diào)整支出和收入的財(cái)政政策工具主要是：變動(dòng)政府購(gòu)買支出、改變政府轉(zhuǎn)移支付、變動(dòng)稅收和發(fā)行公債。

九、自動(dòng)穩(wěn)定器與積極的財(cái)政政策其一是財(cái)政制度本身有著自動(dòng)地對(duì)消除經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，從而緩和經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的作用，就是說(shuō)，即使在政府支出和稅率保持不變的時(shí)候，財(cái)政制度本身會(huì)影響社會(huì)經(jīng)濟(jì)的活動(dòng)，因而被稱為自動(dòng)穩(wěn)定器；其二是政府有意識(shí)地實(shí)行所謂逆對(duì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)向調(diào)整總支出的相機(jī)抉擇的積極的財(cái)政政策。

(1)自動(dòng)穩(wěn)定器

自動(dòng)穩(wěn)定器指不需政府的干預(yù)和控制，自動(dòng)而即時(shí)地朝正確的方向變化，借以對(duì)總需求產(chǎn)生一種穩(wěn)定作用的制度。自動(dòng)穩(wěn)定器主要有以下三種：

1.稅收的自動(dòng)變化。2.政府的轉(zhuǎn)移支付。3.農(nóng)產(chǎn)品支持價(jià)格的穩(wěn)定效應(yīng)。4.公司支付股息政策。

(2)積極的財(cái)政政策所謂積極的財(cái)政政策也稱相機(jī)抉擇的財(cái)政政策或斟酌使用的財(cái)政政策。它是指一國(guó)政府為了穩(wěn)定物價(jià)，抑制經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)，以求總產(chǎn)量和就業(yè)達(dá)到一個(gè)合理的水平，有目的、有針對(duì)性地變動(dòng)財(cái)政支出和增減稅收的行動(dòng)。就是逆經(jīng)濟(jì)周期的方向行事。

十、宏觀財(cái)政政策實(shí)行中的困難(一)經(jīng)濟(jì)周期的預(yù)測(cè)和執(zhí)行政策的時(shí)機(jī)問(wèn)題(二)執(zhí)行財(cái)政政策的時(shí)滯問(wèn)題在執(zhí)行財(cái)政政策的過(guò)程中，常常會(huì)遇到政策的時(shí)滯。主要的時(shí)滯有三種，即識(shí)別的時(shí)滯，行動(dòng)的時(shí)滯和乘數(shù)的時(shí)滯。1．識(shí)別的時(shí)滯2．行動(dòng)的時(shí)滯3．乘數(shù)的時(shí)滯

(二)執(zhí)行財(cái)政政策的時(shí)滯問(wèn)題在執(zhí)行財(cái)政政策的過(guò)程中，常常會(huì)遇到政策的時(shí)滯。主要的時(shí)滯有三種，即識(shí)別的時(shí)滯，行動(dòng)的時(shí)滯和乘數(shù)的時(shí)滯。1．識(shí)別的時(shí)滯2．行動(dòng)的時(shí)滯3．乘數(shù)的時(shí)滯

(三)乘數(shù)作用的不確定性(四)財(cái)政政策的“擠出效應(yīng)”

(五)政治性的經(jīng)濟(jì)周期

第三節(jié)宏觀貨幣政策

一、宏觀貨幣政策的含義宏觀貨幣政策是指一國(guó)的貨幣當(dāng)局通過(guò)調(diào)整再貼現(xiàn)率、調(diào)整存款準(zhǔn)備金率以及公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)等政策工具來(lái)變動(dòng)貨幣供給量，以調(diào)節(jié)社會(huì)總需求的經(jīng)濟(jì)政策總稱。

二、貨幣概論（一）貨幣的定義任何充作交易媒介而且被人們普遍接受的東西；或任何充作價(jià)值單位因而其它一切賴以表示價(jià)格的東西，即為貨幣。簡(jiǎn)言之，貨幣是交易媒介，可以表示價(jià)格．美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗里德曼曾這樣定義貨幣，“一個(gè)共同的交換媒介”即為貨幣。先進(jìn)的經(jīng)濟(jì)是復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)，而復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)則是離不開(kāi)貨幣的經(jīng)濟(jì)。

（二）貨幣的職能貨幣的本質(zhì)體現(xiàn)在貨幣的職能上。貨幣的職能表現(xiàn)為：①交換媒介②支付手段③儲(chǔ)藏手段④價(jià)值尺度（三）貨幣的發(fā)展階段隨著貨幣的出觀和使用，貨幣也經(jīng)歷了幾個(gè)不同的歷史階段①商品貨幣②紙貨③銀行貨幣

（四）貨幣的供給一定時(shí)期內(nèi)，交易中的貨幣總量即為貨幣供給，貨幣供給由中央銀行控制。一般地講，貨幣供給包括以下四個(gè)不同的內(nèi)容：M0=現(xiàn)鈔(通貨)M1=M0+商業(yè)銀行的活期存款M2=M1+商業(yè)銀行的定期存款M3=M2+其他金融結(jié)構(gòu)的存款

（五）貨幣的需求

貨幣需求包括交易需求，預(yù)防需求和投機(jī)需求，這三種需求分別導(dǎo)因于人們保留貨幣的三種動(dòng)機(jī)，即交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)和投機(jī)動(dòng)機(jī)。

①交易動(dòng)機(jī)②

預(yù)防動(dòng)機(jī)③投機(jī)動(dòng)機(jī)

根據(jù)以上的三種貨幣需求，可以得出貨幣需求函數(shù)。若把交易需求和預(yù)防需求歸為一項(xiàng)，因?yàn)槎叨俭w現(xiàn)了貨幣的交換媒介職能，并稱為L(zhǎng)1，則L1為收入的遞增函數(shù)，即L1=f（Y）若用L2代表投機(jī)需求，則L2表現(xiàn)為利息率（i）的遞減函數(shù)，即L2=g(i)社會(huì)對(duì)貨幣的總需求三種動(dòng)機(jī)需求的總和，即L=L1+L2=f(Y)+g(i)或：L=f(Y,i)

(六)貨幣供給變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入的影響由于貨幣供給的變化會(huì)引起利息率的變化，而利息率的變化則會(huì)引起投資的變化，投資需求的變化進(jìn)而又影響國(guó)民收入的水平，所以變動(dòng)貨幣供給，會(huì)引起國(guó)民收入的增加或減少。具體流程為：

圖貨幣變動(dòng)對(duì)國(guó)民收入的影響三、銀行概念論(一)銀行體系的作用銀行制度：金融中介機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)因?yàn)樨泿耪咭ㄟ^(guò)金融制度來(lái)實(shí)現(xiàn)，因此，要了解貨幣政策，必須先具備一些西方銀行制度的知識(shí)，銀行制度就是為了促進(jìn)貨幣和信用流通，以利于一國(guó)經(jīng)濟(jì)健康運(yùn)行和穩(wěn)定增長(zhǎng)而建立的一套金融機(jī)構(gòu)和規(guī)章體系。一般而言，一個(gè)國(guó)家的銀行制度主要包括金融中介機(jī)構(gòu)和中央銀行兩部分。

幾個(gè)基本概念

1.信用與銀行有關(guān)的是信用。在日常生活中，“信用””這個(gè)詞往往走表示遵守諾言的意思，但在銀行學(xué)上，信用則是一個(gè)專門術(shù)語(yǔ)。貨幣銀行學(xué)上的信用，是指物品買賣中的延期付款和貨幣的借貸行為。在商品貨幣關(guān)系存在的條件下，這種借貨行為表現(xiàn)為以償還為條件的商品和貨幣的讓度形式，即債權(quán)人用這種形式賒銷物品或貸出貨幣，債務(wù)人則按規(guī)定日期支付欠款或償還貸款，并支付利息。

從事信用工具買賣的場(chǎng)所稱為金融市場(chǎng)，金融市場(chǎng)分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)。貸幣市場(chǎng)是從事短期性信用工具買賣的的金融市場(chǎng)，是短期性信用工具與貨幣交換的市場(chǎng)。資本市場(chǎng)則是從事長(zhǎng)期性信用工具買賣的金融市場(chǎng)，長(zhǎng)期性信用工具是指借貸期限在一年以上的信用工具。

2.銀行存款的創(chuàng)造銀行存款的創(chuàng)造即銀行存款的多倍擴(kuò)大。（1）法定準(zhǔn)備率（2）銀行貸款轉(zhuǎn)化為客戶的活期存款。（3）銀行存款的創(chuàng)造

1.金融中介機(jī)構(gòu)及其業(yè)務(wù)

所謂金融中介機(jī)構(gòu)，是指服務(wù)于金融市場(chǎng)，主要從事資金借貸、投資等業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。金融中介可以分成兩大類，一是商業(yè)銀行，另一類是其他的金融組織，

商業(yè)銀行是最重要的一種金融中介，它的主要業(yè)務(wù)是負(fù)債業(yè)務(wù)、資產(chǎn)業(yè)務(wù)和中間業(yè)務(wù)三種。

銀行制度：中央銀行及其職能

中央銀行是一國(guó)最高金融當(dāng)局，它統(tǒng)管全國(guó)金融活動(dòng)，通常在銀行體制中具有官方地位。它管理整個(gè)銀行系統(tǒng)的貨幣和信用的供給，執(zhí)行國(guó)家的貨幣政策以促進(jìn)實(shí)現(xiàn)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定和增長(zhǎng)的宏觀目標(biāo)。當(dāng)今世界除了少數(shù)地區(qū)和國(guó)家，幾乎所有已獨(dú)立的國(guó)家和地區(qū)都設(shè)立了中央銀行。它在美國(guó)是聯(lián)邦儲(chǔ)備局，在英國(guó)是英格蘭銀行，在法國(guó)是法蘭西銀行，在德國(guó)是聯(lián)邦銀行，在日本是日本銀行。

1．作為發(fā)行銀行，發(fā)行本國(guó)的法定貨幣2．中央銀行作為銀行的銀行3．中央銀行作為國(guó)家銀行

四、宏觀貨幣政策的運(yùn)用中央銀行借以控制貨幣供應(yīng)量，進(jìn)而通過(guò)貨幣供應(yīng)量來(lái)調(diào)節(jié)利率和投資，以達(dá)到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)之目標(biāo)的各項(xiàng)政策總和就是貨幣政策。財(cái)政政策直接影響總需求的規(guī)模，這種直接作用是沒(méi)有任何中間變量的，而貨幣政策則還要通過(guò)利率的變動(dòng)來(lái)對(duì)總需求發(fā)生影響，因而是間接地發(fā)揮作用。

貨幣政策一般也分為擴(kuò)張性的和緊縮性的。前者是通過(guò)增加貨幣供給帶動(dòng)總需求的增長(zhǎng)。貨幣供給增加時(shí)，利息率會(huì)降低，取得信貸更為容易，因此經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)多采用擴(kuò)張性貨幣政策。反之，緊縮性貨幣政策是通過(guò)削減貨幣供給的增長(zhǎng)來(lái)降低總需求水平，在這種情況下，取得信貸比較困難，利率也隨之提高，因此，在通貨膨脹嚴(yán)重時(shí)，多采用緊縮性貨幣政策。一般來(lái)說(shuō)，西方國(guó)家的貨幣當(dāng)局運(yùn)用的政策工具主要包括公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、調(diào)整再貼現(xiàn)率和調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率三種。

(一)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)(二)調(diào)整再貼現(xiàn)率(三)變動(dòng)法定準(zhǔn)備率

貨幣政策除了以上三種主要工具，還有一些其他工具。1.道義上的勸告2.墊頭規(guī)定3.利息率的上限4.控制分期付款的條件5.控制抵押貸款的條件

五、宏觀貨幣政策實(shí)行中的困難(一)貨幣政簫反經(jīng)濟(jì)周期的作用不完善（二）不能糾正成本推動(dòng)型通貨膨脹和利潤(rùn)推動(dòng)型通貨膨脹(三)貨幣政策的效果可能被貨幣流通速度的變化所抵消（四)貨幣政策作用的時(shí)滯也影響政策效果(五)貨幣政策的時(shí)滯的種類

第四節(jié)貨幣與收入的綜合分析

（IS—LM分析）

前面我們考察了物品市場(chǎng)上均衡國(guó)民收入的決定，而沒(méi)有把這種收入均衡與貨幣市場(chǎng)的均衡相結(jié)合。實(shí)事上，均衡國(guó)民收入的決定，不僅要以物品市場(chǎng)的總供給等于總需求即投資等于儲(chǔ)蓄為條件，而且要以貨幣市場(chǎng)的貨幣供給等于貨幣需求為條件，即均衡國(guó)民收入與均衡利息率同時(shí)決定。因此，對(duì)國(guó)民收入決定的深入研究，需要把物品市場(chǎng)的均衡與貨幣市場(chǎng)均衡綜合起來(lái)。這就形成了“漢森－希克斯模型”（IS-LM分析），其中I代表投資，S代表儲(chǔ)蓄，L代表貨幣需求，M代表貨幣供給。

一、I-S曲線：物品市場(chǎng)均衡1.I-S曲線的形成ISGDPI1I2I3S1E1S2E2S3E3IS2.I-S曲線與國(guó)民收入及利率的關(guān)系I0YiSIIIS450i2i1BAI1I2Y1Y2SSS2S1IIIIIIIV

下面用一個(gè)四象限圖來(lái)說(shuō)明I-S曲線與國(guó)民收入和利率的關(guān)系，如圖所示。圖中，橫軸右段代表國(guó)民收入（Y），左段代表投資（I）；縱軸的上段代表利息率（i），縱軸的下段代表（S）。第I象限即I-S曲線。第II象限即II曲線，體現(xiàn)了投資與利率的反向關(guān)系。第III象限的45度線，即I=S線，體現(xiàn)了投資與儲(chǔ)蓄的均衡關(guān)系。第IV象限即儲(chǔ)蓄曲線SS，體現(xiàn)了儲(chǔ)蓄于國(guó)民收入的正向關(guān)系。結(jié)論：I-S曲線表明，要使投資與儲(chǔ)蓄均衡，國(guó)民收入的變動(dòng)和利息率的變動(dòng)必須相配合。二、L-M曲線：貨幣市場(chǎng)均衡

1.L-M曲線的形成M1M2M3E1i0ME2L1L2L3LME32.L-M曲線與國(guó)民收入及利率的關(guān)系

LMIYABY1Y2iL2L2Oi1i2L2’L2”L2M’45L1L1”L1’IIIIIIVM’L1

同樣用一個(gè)四象限圖來(lái)綜合說(shuō)明L-M曲線與國(guó)民收入和利息率的關(guān)系。如圖所示，橫軸的右段代表國(guó)民收入水平，左段代表貨幣的投機(jī)需求L2；縱軸的上段代表利息率水平，下段代表貨幣的交易和預(yù)防需求L1。第II象限中，L2L2線表示L2是i的遞減函數(shù)，當(dāng)利率為i時(shí)，貨幣的投機(jī)需求L2’第三象限中的M’M’線是45度線。第四象限中，L1L1線代表國(guó)民收入水平與貨幣的交易及預(yù)防需求間的關(guān)系。結(jié)論：要使貨幣供給與貨幣需求均衡，國(guó)民收入的變動(dòng)與利息率的變動(dòng)必須相配合。三、IS-LM分析：物品市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)的同時(shí)均衡OiYYeieISLMEabcd(I<S)(L<M)(I>S)(L<M)(I>S)(L>M)(I<S)(L>M)

上圖中，在L-M曲線右下方的國(guó)民收入于利息率的組合，都是貨幣需求大于貨幣供給的點(diǎn)（即L>M）；在L-M曲線左上方的國(guó)民收入與利息率的組合，都是貨幣曲線小于貨幣供給的點(diǎn)（即L<M）。同理，在I-S曲線左下方的國(guó)民收入與利息率的組合，都是投資大于儲(chǔ)蓄的點(diǎn)（即I>S）;在I-S曲線左上方的國(guó)民收入與利息率的組合，都是投資小于儲(chǔ)蓄的點(diǎn)（即I<S）。I-S曲線和L-M曲線把坐標(biāo)平分成四個(gè)部分：a、b、c、d，在a區(qū)，I<S，L<M；在b區(qū)I<S，L>M；在c區(qū)，I>S，L>M；在d區(qū)，I>S，L<M。

現(xiàn)在，如果假定國(guó)民收入在均衡水平Y(jié)e上，利息率則較均衡利息率ie低。此時(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)位于L-M曲線的右下方（即b區(qū)、c區(qū))，由于L>M,貨幣市場(chǎng)的超額需求會(huì)時(shí)利息率上升，最終經(jīng)濟(jì)活動(dòng)趨于L-M曲線；相反，假定利息率較均衡利息率ie高，則經(jīng)濟(jì)活動(dòng)位于L-M曲線左上方（即a區(qū)、d區(qū)），由于L<M，貨幣市場(chǎng)的超額供給會(huì)使利息率下降，最終趨于L-M曲線?？梢?jiàn)，在貨幣市場(chǎng)有一種使利息率向均衡水平趨近的力量。

在物品市場(chǎng)亦有同樣的均衡化作用。假定利息率在均衡水平ie點(diǎn)上，國(guó)民收入較均衡水平Y(jié)e低，此時(shí)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)位于I-S曲線左下方（即c區(qū)、d區(qū)），由于I>S，物品市場(chǎng)的超額需求會(huì)使廠商增加生產(chǎn)，于是國(guó)民收入水平因此上升，最終趨于I-S曲線；相反，若國(guó)民收入較均衡水平Y(jié)e高，則經(jīng)濟(jì)活動(dòng)位于I-S曲線的右上方（即a區(qū)、b區(qū)），由于I<S，物品市場(chǎng)的超額供給會(huì)使廠商縮減生產(chǎn)，于是國(guó)民收入因此下降，最終趨于I-S曲線。所以在物品市場(chǎng)亦有一種使國(guó)民收入向均衡水平趨近的力量。市場(chǎng)的均衡化作用，使得經(jīng)濟(jì)活動(dòng)無(wú)論處于什么位置，最終都收斂于E點(diǎn)。第五節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)與配合使用

一、財(cái)政政策與貨幣政策的搭配如前所述，財(cái)政政策與貨幣政策是政府進(jìn)行宏觀調(diào)控的主要手段。二者各有所長(zhǎng)，在不同的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，他們各自的作用大小會(huì)有所不同。而且，對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，一般需要多種政策的協(xié)同作用，不是某一項(xiàng)簡(jiǎn)單的政策工具就可以實(shí)現(xiàn)的。因此，在具體的調(diào)控過(guò)程中，就存在政策之間的搭配問(wèn)題。財(cái)政政策有擴(kuò)張型和收縮型兩類，貨幣政策亦有擴(kuò)張與收縮之分，因此，財(cái)政政策與貨幣政策的搭配可有多種組合。不同的組合方式對(duì)產(chǎn)出和利率的作用不同，因而適用于不同的調(diào)控目標(biāo)，如表所示。

政策搭配對(duì)IS-LM曲線的影響對(duì)產(chǎn)出的效應(yīng)對(duì)利率的效應(yīng)擴(kuò)張性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策IS曲線右移、LM曲線左移不確定上升緊縮性財(cái)政政策與緊縮性貨幣政策IS曲線左移、LM曲線左移下降不確定緊縮性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策IS曲線左移、LM曲線右移不確定下降擴(kuò)張性財(cái)政政策與擴(kuò)張性貨幣政策IS曲線右移、LM曲線右移增加不確定根據(jù)具體情況和不同目標(biāo)，一國(guó)的政府和中央銀行可以選擇不同的政策組合。例如，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條但又不太嚴(yán)重時(shí)，可采用第一種組合，用擴(kuò)張性財(cái)政政策刺激總需求，又用緊縮性貨幣政策控制通貨膨脹；當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹時(shí)，可采用“雙緊”的組合，也就是表中的第二種組合，用緊縮性的貨幣政策來(lái)提高利率，壓縮投資，又用緊縮性的財(cái)政政策壓縮消費(fèi)和總支出；當(dāng)經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)通貨膨脹又不太嚴(yán)重時(shí)，可用第三種組合，用緊縮性財(cái)政政策壓縮總需求，又用擴(kuò)張性的貨幣政策來(lái)降低利率，以免財(cái)政過(guò)度緊縮而引起衰退；當(dāng)經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重蕭條時(shí)，可用財(cái)政、貨幣政策的“雙松”搭配，也即表中的第四種組合，用擴(kuò)張性的財(cái)政政策增加總需求，用擴(kuò)張性的貨幣政策降低利率以克服“擠出效應(yīng)”。例如，20世紀(jì)60年代末70年代初，美國(guó)經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)了“過(guò)熱”現(xiàn)象，通貨膨脹率過(guò)高而失業(yè)率過(guò)低。此時(shí)，美國(guó)政府實(shí)行了緊縮性的財(cái)政政策和緊縮性貨幣政策相結(jié)合的“雙緊”政策，抑制