非金屬建材周報（24年第23周）：國常會再部署房地產水泥漲價持續(xù)

請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容證券研究報告|2024年06月11日國常會再部署房地產，水泥漲價持續(xù)的生產成本或由此提升10-30元/噸。隨著新國標落實，成本上行，或加速建筑材料證券分析師：任enhe@S0980520040006聯(lián)系人：盧思usiyu1@證券分析師：陳henying4@S0980518090002業(yè)平均出貨率約為50%，環(huán)比下滑約3個百分點。價格方面，因多地企業(yè)加本周玻璃現(xiàn)貨主流市場均價1679.29元/噸，環(huán)比+0.12%，重點省份持平，電子紗G75主流報價8600-8900元/噸，環(huán)比持平，電子布當前主流1）投資建議：目前地產影響壓力仍存，建材板塊整地效果和預期修復下優(yōu)質建材龍頭及部分超跌個股投資機會，推薦堅朗五資料來源：Wind、國信證券經濟研究所整理《非金屬建材周報（24年第22周）-地產政策持續(xù)落地，節(jié)能降碳行動方案有望優(yōu)化供給》——2024-06-03《非金屬建材行業(yè)2024年5月投資策略-政策釋放積極信號，關注后續(xù)落地推進效果》——2024-06-01《建材行業(yè)2023年報及2024一季報總結-整固提升，分化前行》——2024-05-31《非金屬建材周報（24年第21周）-水泥“新國標”實施助力淡季提價，關注地產政策落地》——2024-05-28《非金屬建材周報（24年第20周）-地產政策持續(xù)加碼，繼續(xù)看好建材板塊機會》——2024-05-20請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容2證券研究報告 1、水泥：價格環(huán)比上漲3%，庫容比環(huán)比下降1.8pct 62、浮法玻璃：現(xiàn)貨價環(huán)比上漲0.12%，生產線庫存環(huán)比減少1.19% 3、光伏玻璃：鍍膜主流價格環(huán)比下降，庫存天數環(huán)比增加6.3% 4、玻纖：粗紗價格趨穩(wěn)運行，電子布價格或上行 請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容3證券研究報告圖1：近半年建材板塊與滬深300走勢比較 5圖2：近3個月建材板塊與滬深300走勢比較 5圖3：A股各行業(yè)過去一周漲跌排名 5圖4：建材各子板塊過去一周漲跌幅 圖5：建材板塊個股過去一周漲跌幅及排名 圖6：全國水泥平均價格走勢（元/噸） 圖7：各年同期水泥價格走勢比較（元/噸） 圖8：全國水泥平均庫容比走勢（%） 圖9：各年同期水泥庫容比走勢比較（%） 圖10：華北地區(qū)水泥價格走勢（元/噸） 9圖11：華北地區(qū)水泥庫容比走勢（%） 9圖12：東北地區(qū)水泥價格走勢（元/噸） 9圖13：東北地區(qū)水泥庫容比走勢（%） 9圖14：華東地區(qū)水泥價格走勢（元/噸） 9圖15：華東地區(qū)水泥庫容比走勢（%） 9圖16：中南地區(qū)水泥價格走勢（元/噸） 圖17：中南地區(qū)水泥庫容比走勢（%） 圖18：西南地區(qū)水泥價格走勢（元/噸） 圖19：西南地區(qū)水泥庫容比走勢（%） 圖20：西北地區(qū)水泥價格走勢（元/噸） 圖21：西北地區(qū)水泥庫容比走勢（%） 圖22：玻璃現(xiàn)貨價格走勢（元/噸） 圖23：玻璃期貨價格走勢（元/噸） 圖24：各年同期玻璃價格走勢比較（元/噸） 圖25：各年同期玻璃生產線庫存走勢比較（萬重箱） 圖26：國內3.2mm光伏玻璃價格走勢（元/平米） 圖27：3.2mm光伏鍍膜玻璃歷史同期周度價格（元/平米） 12圖28：光伏玻璃庫存天數 圖29：光伏玻璃在產生產線產能 圖30：國內主流纏繞直接紗均價（元/噸） 圖31：各年同期纏繞直接紗價格走勢比較（元/噸） 圖32：國內主流G75電子紗均價（元/噸） 圖33：各年同期G75電子紗價格走勢比較（元/噸） 圖34：原油價格走勢（美元/桶） 圖35：動力煤價格走勢（元/噸） 圖36：石油焦價格走勢（元/噸） 圖37：液化天然氣（LNG）價格走勢（元/噸） 請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容4證券研究報告圖38：全國重質純堿主流價格走勢（元/噸） 圖39：石油瀝青現(xiàn)貨價格走勢（元/噸） 圖40：30大中城市商品房成交面積4W移動平均（萬平） 圖41：30大中城市商品房當周成交面積各年同期（萬平） 16圖42：12大中城市二手房周度成交面積4W移動平均（萬平） 圖43：12大中城市二手房當周成交面積各年同期（萬平） 17圖44：100大中城市供應/成交土地面積（萬平，%） 表1：常用原材料價格變動（單位：元/噸）..................................................16請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容5證券研究報告市場表現(xiàn)一周回顧2024.06.03-2024.06.07，本周滬深300指數下跌0.16%，建筑材料指數（申萬）下跌2.65%，建材板塊跑輸滬深300指數2.49pct，位居所有行業(yè)中第17位。近三個月以來，滬深300指數上漲0.8%，建筑材料指數（申萬）下跌1.7%，建材板塊跑輸滬深300指數2.5pct。近半年以來，滬深300指數上漲5.1%，建筑材料指數（申萬）下跌6.8%，建材板塊跑輸滬深300指數12pct。資料來源:WIND、國信證券經濟研究所減隔震（-9.0%）。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容6證券研究報告資料來源:WIND、國信證券經濟研究所中國巨石（+1.4%）、海螺水泥（+1.2%）、中簡科技（+0.5%），居后5位的個股雄塑科技（-12.6%）。資料來源:WIND、國信證券經濟研究所過去一周行業(yè)量價庫存情況跟蹤1、水泥：價格環(huán)比上漲3%，庫容比環(huán)比下降1.8pct本周全國P.O42.5高標水泥平均價為385.3元/噸，環(huán)比上漲2.98%，同比下降3.3%。本周全國水泥庫容比為66.4%，環(huán)比下降1.8pct，同比下降9.4pct。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容7證券研究報告本周全國水泥市場價格環(huán)比大幅上漲3%。價格上漲區(qū)域為華北、東北、華南、西南等地，幅度20-60元/噸；價格回落地區(qū)主要是上海，湖北和江蘇北部，幅度20-30元/噸。六月初，受降雨、農忙及高考等因素影響，國內水泥市場需求繼續(xù)減弱，全國重點地區(qū)水泥企業(yè)平均出貨率約為50%，環(huán)比下滑約3個百分點。價格方面，因多地企業(yè)加大錯峰生產力度，以及為提升盈利，大幅上調價格，但鑒于市場需求減弱，以及有些區(qū)域價格推漲幅度過大，后期水泥價格整體走勢或將震蕩調整。資料來源:數字水泥網、國信證券經濟研究所整理資料來源:數字水泥資料來源:數字水泥網、國信證券經濟研究所整理資料來源:數字水泥華北地區(qū)水泥價格大幅上漲。京津冀地區(qū)水泥價格落實上調30-50元/噸不等，6月份，企業(yè)繼續(xù)執(zhí)行為期10-20天錯峰生產，供給減少，以及受成本增加推動，主導企業(yè)積極引領價格上調。近期受高考和農忙影響，市場需求環(huán)比小幅下滑，北京、唐山地區(qū)企業(yè)出貨在5-6成；天津地區(qū)企業(yè)日發(fā)貨4成左右；河北石家莊、保定以及邯邢等地區(qū)企業(yè)發(fā)貨4-6成不等，短期庫存高位運行。鑒于淡季市場需求較弱，后期價格的穩(wěn)定性待跟蹤。東北地區(qū)水泥價格繼續(xù)上漲。黑龍江、吉林地區(qū)水泥價格穩(wěn)定，雨水天氣斷斷續(xù)續(xù)，市場需求環(huán)比有所減弱，企業(yè)發(fā)貨在3成左右，錯峰生產執(zhí)行情況良好，庫存低位運行。遼寧中部地區(qū)水泥企業(yè)公布價格上調30-60元/噸，企業(yè)正在執(zhí)行錯峰生產，據了解，此次停產執(zhí)行情況良好，除個別企業(yè)有一條熟料生產線仍在生請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容8證券研究報告產外，其他均已停產，且?guī)齑娉掷m(xù)低位，以及前期企業(yè)虧損嚴重，為提升盈利，價格繼續(xù)上漲。華東地區(qū)水泥價格大穩(wěn)小動。江蘇南京地區(qū)水泥價格穩(wěn)定，市場資金緊張，新開工程項目較少，在建重點項目施工進度緩慢，水泥需求表現(xiàn)清淡，企業(yè)日出貨僅在5-6成，部分企業(yè)在執(zhí)行錯峰生產，庫存高低不一。蘇錫常地區(qū)水泥價格平穩(wěn)，下游對后期市場信心不足，拿貨積極性不高，水泥需求不溫不火，企業(yè)發(fā)貨在6成左右，庫存偏高運行。揚州、泰州、鹽城地區(qū)水泥價格下調30元/噸，受陰雨天氣和高考影響，下游施工受限，水泥需求有所減弱，企業(yè)發(fā)貨僅在正常水平的4-5成，且前期價格上調過程中，有企業(yè)執(zhí)行不到位，高價企業(yè)陸續(xù)回調價格。中南地區(qū)水泥價格漲跌互現(xiàn)。廣東珠三角地區(qū)水泥價格趨弱運行，受臺風和持續(xù)性雨水天氣影響，下游工程項目和攪拌站開工受限，水泥需求表現(xiàn)清淡，企業(yè)發(fā)貨僅在5-6成，雖然有錯峰生產，但庫存仍升至70%或以上，為搶占市場份額，某大企業(yè)價格繼續(xù)小幅下調10元/噸，廣西進入水泥跟降，本地其他企業(yè)報價暫穩(wěn)，預計后期跟進可能性較大。粵東梅州、潮汕地區(qū)水泥價格平穩(wěn)，降雨天氣頻繁，戶外施工受阻，水泥需求表現(xiàn)欠佳，企業(yè)發(fā)貨在4-5成，庫存高位運行?；浳髡拷貐^(qū)水泥價格暫穩(wěn)，受雨水天氣影響，市場需求表現(xiàn)不佳，企業(yè)發(fā)貨僅在4成左右，但隨著周邊廣西地區(qū)價格上漲，本地企業(yè)有跟漲計劃。西南地區(qū)水泥價格繼續(xù)上漲。四川成都地區(qū)水泥市場價格穩(wěn)定，前半周，市場需求相對穩(wěn)定，企業(yè)發(fā)貨維持在6-7成，后半周受高考影響，市區(qū)內工程項目和攪拌站停工，需求降至4成左右，企業(yè)正在執(zhí)行錯峰生產，庫存中等水平。德陽、綿陽地區(qū)水泥價格跟漲30-50元/噸，6月份執(zhí)行錯峰生產13天，市場供應減少；且受成都地區(qū)漲價帶動，為提升盈利，企業(yè)積極跟漲，受高考影響，市區(qū)內工程項目和攪拌站施工受限，水泥需求減弱，企業(yè)發(fā)貨在5成左右，價格穩(wěn)定性待跟蹤。廣元、巴中地區(qū)水泥價格下調10-20元/噸，市場需求表現(xiàn)一般，且本地價格略高于周邊地區(qū)，企業(yè)小幅修正下調。西北地區(qū)水泥價格出現(xiàn)上調。陜西關中地區(qū)水泥價格上調30-50元/噸，5-8月區(qū)域內企業(yè)計劃執(zhí)行60天錯峰生產，部分企業(yè)生產線正在執(zhí)行，停窯率60%左右，加之前期價格降至底部，以及水泥新標準實施，生產成本增加，為緩解經營壓力，企業(yè)主動上調價格。短期受連續(xù)雨水天氣影響，市場需求繼續(xù)減弱，企業(yè)出貨僅在5成左右，后期價格穩(wěn)定性待跟蹤。安康地區(qū)水泥價格暫穩(wěn)，市場需求環(huán)比前期變化不大，在6成左右，庫存高位運行。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容9證券研究報告請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容10證券研究報告請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容11證券研究報告2、浮法玻璃：現(xiàn)貨價環(huán)比上漲0.12%，生產線庫存環(huán)比減少1.19%本周玻璃現(xiàn)貨價格環(huán)比上漲0.12%。截至6月6日當周，玻璃現(xiàn)貨國內主流市場均價1679.29元/噸，環(huán)比上漲0.12%；截至6月7日，玻璃期貨活躍合約報收于1727元/噸，環(huán)比上漲1.29%。玻璃生產線庫存環(huán)比減少1.19%。根據卓創(chuàng)資訊數據，截至6月6日，國內浮法玻璃重點省份庫存為5317萬重量箱，環(huán)比下降64萬重量箱（-1.19%）。從區(qū)域看，華北區(qū)域價格基本穩(wěn)定，成交不溫不火，沙河區(qū)域部分小板略有調整，大板走穩(wěn)，周內期現(xiàn)貨源釋放有限，市場貨源量不多，業(yè)者心態(tài)平和，大板外發(fā)優(yōu)勢不足，當地下游提貨為主，產量有限下，浮法廠庫存保持低位；華東區(qū)域市場價格穩(wěn)中小漲，下游剛需提貨延續(xù)，受月初影響，部分大廠產銷良好，庫存削減相對明顯，加之后期供應端存局部縮減預期，周內部分廠價格上調1元/重量箱左右，個別廠新單成交逐步推進，需求端來看，深加工整體開工無明顯好轉跡象，多剛需采購為主，外圍區(qū)域價格提漲帶動氛圍下，短期下游提貨稍有增加；華中區(qū)域價格漲跌互現(xiàn)，交投氛圍良好，個別廠價高回落，多數廠報價小幅提漲1元/重量箱，主因產能縮減預期提振了市場信心，中下游階段性補貨需求支撐部分原片廠銷大于產；華南區(qū)域個別小漲，企業(yè)庫存下降，價格穩(wěn)定，當前華南區(qū)域受多雨影響，建筑及安裝工程受阻，玻璃需求釋放程度有限，供應端來看，本周信義鶴山二線于6月1日點火，本月中下旬供應量將增大，短期供應端變化不大；西南區(qū)域周初價格小降，區(qū)域成交有差異，市場價格重心繼續(xù)下移，周初四川、云南部分廠家報價下調1-2元/重量箱不等，四川企業(yè)多數出貨較好，庫存穩(wěn)步下降，云南、貴州企業(yè)出貨仍有一定壓力，受區(qū)域產能縮減利好提振，以及近期產銷支撐，端午節(jié)后部分企業(yè)存小漲意向；東北區(qū)域價格零星報漲，出貨尚可，當前區(qū)域內市場需求表現(xiàn)平穩(wěn)，廠家出貨穩(wěn)定，受部分相關市場漲價提振，個別廠試探報漲，但具體落實仍需觀望；西北區(qū)域需求一般，成交趨靈活，部分廠試探性小幅上調，但落實情況一般，實際成交趨靈活，當前，西北市場受外圍市場影響偏小，在本地需求一般下，預計短期價格或延續(xù)平穩(wěn)。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容12證券研究報告3、光伏玻璃：鍍膜主流價格環(huán)比下降，庫存天數環(huán)比增加6.3%截至6月6日，2.0mm鍍膜面板主流訂單價格16.25元/平方米，環(huán)比下降7.14%；3.2mm鍍膜主流訂單價格24.75元/平方米，環(huán)比下降2.94%；庫存天數約25.99天，環(huán)比增加6.3%，同比增加2.81%；在產生產線日熔量112910噸/天，環(huán)比持平。本周國內光伏玻璃市場整體成交一般，價格承壓下滑。近期終端需求支撐不足，組件廠家開工率繼續(xù)下降，部分降幅明顯。加之生產無利可圖，多數采購存壓價心理。目前組件企業(yè)按需采購為主，備貨意愿普遍不高。雖近期光伏玻璃新投產節(jié)奏有所放緩，但前期點火產線陸續(xù)達產，供應量穩(wěn)中有增。現(xiàn)階段玻璃廠家訂單跟進有限，2.0mm鍍膜玻璃成交居多，庫存呈現(xiàn)增加趨勢。為控制庫存增速，部分廠家讓利吸單，市場少量低價貨源成交。月初新單價格陸續(xù)出爐，較上月價格有不同程度下降，場內觀望情緒較濃。成本端來看，近期變動不大，較上周基本持平。而玻璃價格下降情況下，廠家生產利潤空間壓縮。綜合來看，短期國內外市場終端項目推進緩慢，需求尚未見好轉跡象，預計市場持續(xù)偏弱運行狀態(tài)。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容13證券研究報告4、玻纖：粗紗價格趨穩(wěn)運行，電子布價格或上行截至6月6日，國內2400tex無堿纏繞直接紗主流報價3800-4000元/噸不等，全國均價3862.75元/噸，環(huán)比持平，同比下跌4.59%；本周電子紗G75主流報價8600-8900元/噸，環(huán)比持平，電子布當前主流報價為3.6-3.8元/米，環(huán)比持平。無堿粗紗市場：價格短期或維穩(wěn)延續(xù)。近期國內無堿粗紗市場價格進一步提漲空間有限，主流產品貨源緊俏度稍放緩，但庫存壓力不大下，池窯廠挺價意愿較強。但需求釋放有限下，池窯廠短期大概率維穩(wěn)延續(xù)，個別廠成交后期或存小幅可談空間，但主流報價或延續(xù)穩(wěn)定走勢。電子紗市場：新價或逐步落實，價格提漲預期大。本周電子紗市場價格整體報穩(wěn)，月初，各池窯廠商談新價，周內價格尚未確定。但后期看，短期下游PCB市場價格繼續(xù)走高，按價格向上傳導邏輯及成本端支撐下，價格仍有上行可能。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容14證券研究報告主要能源及原材料價格跟蹤截至6月7日，布倫特（brent）原油現(xiàn)貨價為79.87美元/桶，環(huán)比下跌1.5%；山西優(yōu)混（5500）秦皇島動力煤平倉價為875元/噸，環(huán)比下跌0.2%；石油焦現(xiàn)貨價1485.25元/噸，環(huán)比下跌0.5%；液化天然氣LNG市場價4304元/噸，環(huán)比下跌1.0%；全國重質純堿主流價為2350元/噸，環(huán)比上漲1.1%；石油瀝青現(xiàn)貨價3549.43元/噸，環(huán)比下跌0.2%。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容15證券研究報告請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容16證券研究報告單位最新價格年同比周漲幅月漲幅年初至今漲幅說明煤炭元/噸875↑2.7%↓5.2%平倉價:動力煤:山西優(yōu)混(5500):秦皇島能源燃料油石油焦元/噸5646↑4.2%現(xiàn)貨價:燃料油元/噸1485↓2.9%↓13.6%現(xiàn)貨價:石油焦液化天然氣元/噸4304↓4.3%↓21.9%市場價:液化天然氣(LNG)玻璃重質純堿元/噸2350↑5.0%↓20.0%純堿:重質:全國:主流價防水SBS改性瀝青元/噸4433↓0.5%市場價:瀝青(SBS改性瀝青)：平均TDI元/噸14450→0.0↓13.5%現(xiàn)貨價:TDI:國內涂料MDI（PM200）丙烯酸元/噸18050↑4.6%↑16.5%現(xiàn)貨價:MDI(PM200):國內元/噸6400↓6.6%↑6.7%現(xiàn)貨價:丙烯酸:國內鈦白粉元/噸15300↓7.3%↓5.0%現(xiàn)貨價:鈦白粉(金紅石型):國內PVC-6003↑5.2%↑5.2%價格指數:PVC管材PE-9156↑2.5%↑7.9%價格指數:PEPP-7895↑2.3%↑4.0%價格指數:PP石膏板廢紙元/噸1460↓9.7%現(xiàn)貨價:廢紙不銹鋼元/噸14163↓0.3%現(xiàn)貨價:不銹鋼五金鋅合金元/噸24850↑21.8%↑4.2%↑11.9%平均價:壓鑄鋅合金錠:長江現(xiàn)貨鋁合金元/噸20600→0.0→0.0↑2.5%平均價:鋁合金ADC12:長江現(xiàn)貨主要房地產數據跟蹤截至2024年6月8日，30大中城市商品房當周成交面積為174.51萬平，環(huán)比減少26.47%，近4周平均成交面積為203.36萬平，環(huán)比減少0.08%；12大中城市二手房成交面積為191.76萬平，環(huán)比減少4.78%。截至6月9日，100大中城市當周供應土地規(guī)劃建筑面積2327.18萬平，環(huán)比減少39.44%，成交土地規(guī)劃建筑面積為992.73萬平，環(huán)比減少64.17%。請務必閱讀正文之后的免責聲明及其項下所有內容17證券研究報告證券研究報告免責聲明分析師聲明作者保證報告所采用的數據均來自合規(guī)渠道；分析邏輯基于作者的職業(yè)理解，通過合理判斷并得出結論，力求獨立、客觀、公正，結論不受任何第三方的授意或影響；作者在過去、現(xiàn)在或未來未就其研究報告所提供的具體建議或所表述的意見直接或間接收取任何報酬，特此聲明。國信證券投資評級投資評級標準類別級別說明重要聲明本報告由國信證券股份有限公司（已具備中國證監(jiān)會許可的證券投資咨詢業(yè)務資格）制作；報告版權歸國信證券股份有限公司（以下簡稱“我公司”）所有。本報告僅供我公司客戶使用，本公司不會因接收人收到本報告而視其為客戶。未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式使用、復制或傳播。任何有關本報告的摘要或節(jié)選都不代表本報告正式完整的