電力設備行業(yè)周報：5月國內儲能裝機同比翻倍光伏產業(yè)鏈價格趨穩(wěn)

敬請參閱末頁重要聲明及評級說明證券研究報告5月國內儲能裝機同比翻倍，光伏產業(yè)鏈價格趨穩(wěn)據(jù)，多數(shù)車企銷量呈現(xiàn)同環(huán)比增長。本周碳酸鋰價格延續(xù)下跌態(tài)勢，金屬價執(zhí)業(yè)證書號：S0010523120004執(zhí)業(yè)證書號：S0010524050002執(zhí)業(yè)證書號：S0010524050005執(zhí)業(yè)證書號：S0010524050001變壓器內外需求共振，出海邏輯持續(xù)兌現(xiàn)，關注PCS、變壓器下跌較多，機器人板塊跟隨市場大幅下跌，英偉達黃仁勛講話認為機器人經(jīng)到來，對產業(yè)鏈有催化，下周有特斯拉股東會等催化，建議布局有望進提前反應見底預期。我們認為光伏板塊當下周期底部信號），企業(yè)，且周期底部一般會提前反應見底預期，因此當下不應悲觀，我們建議布利底較高的環(huán)節(jié)，從大的環(huán)節(jié)來看，建議排序：逆變器>一體化組件>電池片。風電：江蘇、廣東重點項目招中標公示，海風項目陸續(xù)進入建設遙測、遙信接入和調度控制系統(tǒng)遙調、遙控指令的正常下發(fā)，為虛擬電規(guī)范加氫站運營。二季度風光項目啟動將加快招標節(jié)奏，關注制氫、儲運l風險提示：新能源汽車發(fā)展不及預期；相關技術出現(xiàn)顛覆性突破；產品價格下降超出預期；產正文目錄1本周觀點： 4新能源車：5月各車企銷量同環(huán)比提升，板塊景氣度有望持續(xù)修復 4儲能：國內5月裝機同比高增，關注PCS、變壓器及溫控環(huán)節(jié) 5人形機器人：人形機器人開發(fā)者大會召開，布局有望進入T鏈的TIER1廠商 6光伏：價格接近止跌，階段性底部信號明顯 7風電：江蘇、廣東重點項目招中標公示，山西鄉(xiāng)村風電集中規(guī)劃，陸風或將迎來新一輪裝機催化 9電力設備：煙臺市虛擬電廠完成省地聯(lián)調，關注配網(wǎng)信息化方向 12氫能：內蒙古自治區(qū)首個氫車免通行費政策發(fā)布，國家能源局發(fā)布兩項氫能行業(yè)標準 132行業(yè)概覽 142.1產業(yè)鏈價格變化 142.2產業(yè)鏈產銷數(shù)據(jù)跟蹤 17風險提示： 23敬請參閱末頁重要聲明及評級說明2/24圖表12024年1-5月國內新型儲能新增裝機規(guī)模（GW/GWH） 5圖表2儲能項目月度招標規(guī)模（GW/GWH） 6圖表32小時儲能系統(tǒng)及EPC平均報價（元/WH） 6圖表4本周風電項目招投標信息匯總 圖表5本周項目審批 圖表6鈷鎳價格情況 15圖表7碳酸鋰和氫氧化鋰價格情況 15圖表8三元前驅體價格情況 15圖表9三元正極材料價格情況 15圖表10磷酸鐵價格情況 15圖表11磷酸鐵鋰價格情況 15圖表12石墨價格情況 16圖表13隔膜價格情況 16圖表14電解液價格情況 16圖表15六氟磷酸鋰價格情況 16圖表16電解液溶劑價格情況 17圖表17銅箔價格情況 17圖表18動力電池電芯價格情況 17圖表19我國新能源汽車銷量（萬輛） 18圖表20歐洲五國新能源汽車銷量（輛） 19圖表21德國新能源汽車銷量（輛） 19圖表22法國新能源汽車銷量（輛） 19圖表23英國新能源汽車銷量（輛） 19圖表24挪威新能源汽車銷量（輛） 20圖表25意大利新能源汽車銷量（輛） 20圖表26我國動力電池產量情況（GWH） 20圖表27我國動力電池裝機情況（GWH） 20圖表28我國三元正極出貨量情況（萬噸） 21圖表29我國磷酸鐵鋰正極出貨量情況（萬噸） 21圖表30我國人造石墨出貨量情況（萬噸） 21圖表31我國天然石墨出貨量情況（萬噸） 21圖表32我國濕法隔膜出貨量情況（億平方米） 21圖表33我國干法隔膜出貨量情況（億平方米） 21圖表34我國電解液出貨量情況（萬噸） 22敬請參閱末頁重要聲明及評級說明3/245月各車企公布交付數(shù)據(jù)，市場回暖銷量同環(huán)比增長，板塊景氣度有望持續(xù)修國內方面，各車企公布5月份交付數(shù)據(jù)，比亞迪新能源車交付33.18萬輛，同比+39%，環(huán)比+6%。新勢力方面，蔚來交付2.05萬輛，同比+233%，環(huán)比+32%；小鵬交付1.01萬輛，同比+35%，環(huán)比+8%；理想交付3.5萬輛，同比+24%，環(huán)比+36%；哪吒交付1.01萬輛，同比-22%，環(huán)比+12%。傳統(tǒng)車企孵化品牌廣汽埃安交付4萬輛，同比-11%，環(huán)比-43%；極氪交付1.86萬輛，同比+115%，環(huán)比+16%；嵐圖交付0.45萬輛，同比+51%，環(huán)比+13%。根據(jù)乘聯(lián)會，初步統(tǒng)計5月1-31日，新能源車市場零售79萬輛，同比增長36%，環(huán)比增長17%，今年以來累計零售324.2萬輛，同比增長34%；根據(jù)乘聯(lián)會，初步統(tǒng)計5月1-31日，全國乘用車廠商新能源批發(fā)90.3萬輛，同比增長33%，環(huán)比增長15%，今年以來累計批發(fā)364.3萬輛，同比增長31%。海外方面，歐洲主流9國合計銷量16.9萬輛，同比-12%，環(huán)比+3%，其中純電注冊11.2萬輛，占比67%，占比環(huán)比上升。乘用車注冊86.0萬輛，同環(huán)比-2%/+2%，電動車滲透率19.6%，同環(huán)比-2.1/+0.2pct。主流9國1-5月累計銷量84.6萬輛，同比+2%，累計滲透率19.7%。碳酸鋰期現(xiàn)貨價格延續(xù)下跌勢態(tài)，金屬價格波動下游廠商承壓根據(jù)SMM新能源，本周碳酸鋰價格維持下跌之勢。本周現(xiàn)貨成交依舊維持前期清淡趨勢。下游部分買方由于對本次價格下行底位的不確定，并且在與電池廠簽訂折扣結算的情況下，目前少有按現(xiàn)貨點位進行采購，依舊以客供以及長協(xié)公式定價提貨以求穩(wěn)定。上游部分鋰鹽企業(yè)在近期也開始調整自身報價與折扣系數(shù)以促成交。目前6月生產來看，國內鋰鹽產量排產繼續(xù)小幅提升，市場可流通量持續(xù)疊加，供需不對等的情況也使得下游補庫、提貨情緒維持冷清。疊加6月底季度財報壓力，將使得上下游雙方對庫存的管控進一步提升，同時降低上游的挺價心態(tài)與下游的補庫意愿。根據(jù)鑫欏資訊，三元正極方面，受到有色金屬鎳鈷價格強勢行情的影響，三元前驅體和三元材料的價格呈現(xiàn)波動?，F(xiàn)階段市場對于原料端的強勢行情判斷預計持續(xù)至6月中旬，部分前驅體企業(yè)有提前建庫的操作，因此6月份三元材料的市場行情將更多關注鎳鈷價格的走勢變化。鐵鋰正極方面，磷酸鐵鋰市場價格呈現(xiàn)微幅下跌趨勢，主要受到碳酸鋰價格小幅下降的影響。但6月份的市場需求相較于預期顯示出一定的韌性，頭部企業(yè)的出貨量基本持平或略有下降。負極方面，原材料石油焦市場有所波動，石墨化代工市場延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢。行業(yè)景氣度拾級而上，建議關注電池環(huán)節(jié)。市場對鋰電產業(yè)鏈的擔憂，主要體現(xiàn)在需求和盈利能力兩方面，此前3/4月下游排產環(huán)比提升，同時天賜停產六氟磷酸鋰項目代表中游挺價意愿濃厚，市場亦有反應。后續(xù)仍有鋰電材料環(huán)節(jié)潛在漲價，敬請參閱末頁重要聲明及評級說明4/24證券需求逐季度好轉等潛在變化，且從板塊盈利看，1/2季度為盈利底，后續(xù)隨著銷量增加+稼動率提升+潛在漲價，盈利有望逐季度好轉。建議優(yōu)先關注高壁壘的電池。新技術：四川省發(fā)布促進低空經(jīng)濟發(fā)展指導意見，明確提出培育低空經(jīng)濟市場，關注低空基建、空管和飛行服務等。據(jù)四川省人民政府消息，6月4日公布了關于促進低空經(jīng)濟發(fā)展的指導意見，明確提出以培育低空經(jīng)濟市場為重點，加快基礎設施建設和低空航線網(wǎng)絡構建，增強低空飛行服務保障能力。其中提到，開展低空經(jīng)濟試點建設，在全省范圍內挑選發(fā)展基礎較好的3—5個城市，聯(lián)合省內外重點骨干企業(yè)，圍繞通航短途運輸、無人機物流配送、低空管理服務一體化信息平臺等重點領域開展試點示范，構建新型城市空中交通管理體系。省級財政安排2億元資金專項支持低空經(jīng)濟發(fā)展?！吨笇б庖姟愤€提出，到2027年四川省將建成20個通用機場和100個以上垂直起降點，實現(xiàn)支線機場通航全覆蓋，在通航裝備制造、低空飛行運營等領域各培育形成3—5家行業(yè)領軍企業(yè)。到2030年，全面建成布局合理、功能完善、覆蓋廣泛的飛行起降基礎設施網(wǎng)絡。該指導意見是繼6月3日的《四川省委關于以發(fā)展新質生產力為重要著力點扎實推進高質量發(fā)展的決定》發(fā)出后的又一支持低空經(jīng)濟的政策性文件。我們認為四川省對低空經(jīng)濟高度關注并大力支持，且在低空基建以及空管等場景有望率先布局，建議關注低空基建、空管及飛行服務等領域。國內儲能5月新增裝機同比高增，全年裝機需求支撐明顯。根據(jù)CNESA全球儲能數(shù)據(jù)庫的不完全統(tǒng)計，2024年1-5月國內新型儲能新增裝機規(guī)模達4.99GW/14.66GWh，同比分別+23%/75%；5月新增裝機達1.38GW/2.97GWh，同比+82%/102%。分應用場景看，電網(wǎng)側儲能占比高達77%，幾乎全部為內生性需求主導的獨立儲能項目；電源側和用戶側占比分別為13%和10%。我們認為，考慮當前招標量高增+配儲比例提升+部分項目提前建設+電價機制理順多重驅動下，全年國內大儲裝機有望在23年高基數(shù)下維持100%左右增速。資料來源：CNESA，華安證券研究所敬請參閱末頁重要聲明及評級說明5/24國內5月儲能招標規(guī)模達11GWh，同比增長19%。根據(jù)尋熵研究院、儲能與電力市場的追蹤統(tǒng)計，5月共計完成61項儲能采招工作，總規(guī)模3.08GW/11GWh，環(huán)比分別-39%/-30.8%，同比分別-16.4%/+18.9%。分項目類型看，獨立儲能/集采框采/可再生能源儲能項目/用戶側儲能項目占比分別為53.7%/36.2%/9.2%/0.9%。價格方面，2小時儲能系統(tǒng)平均報價0.66元/Wh，同/環(huán)比分別-41%/-21%，價格繼續(xù)探底。圖表2儲能項目月度招標規(guī)模（GW/GWh）圖表32小時儲能系統(tǒng)及EPC平均報價（元/Wh）資料來源：儲能與電力市場，華安證券研究所德國戶儲5月裝機量同降36%，歐洲降息或加速需求修復。據(jù)ISEA&RWTHAachenUniversity，德國儲能4月新增裝機量320.9MWh，同降33%；其中戶儲新增294MWh，同降/環(huán)降36%/6.7%，德國電價走低，負電價情況嚴重，對終端需求產生負面影響；6月6日，歐央行五年來首次降息25個基點，有望提振項目收益率刺激戶儲裝機。德國大儲新增14.3MWh，同增/同降58%/59%，主要系基數(shù)較低導致月度波動較大，1-5月德國大儲新增裝機量180.1MWh，同增56.0%，年末通常為德國大儲裝機旺季，德國大儲已初現(xiàn)高增長信號。大儲處于快速發(fā)展期，關注PCS、變壓器及溫控環(huán)節(jié)。2023年中國和美國儲能均受到外界因素干擾，碳酸鋰價格下降過程中，國內大儲建設節(jié)奏及系統(tǒng)集成商利潤均受到影響，美國利率波動及并網(wǎng)排隊亦干擾了美國大儲建設節(jié)奏。展望2024年，保障性并網(wǎng)項目競爭性配置+市場化并網(wǎng)占比提升+部分存量項目開始要求配儲，均將帶動國內儲能配置比例提升，支撐國內儲能規(guī)模高增。PCS環(huán)節(jié)價格基本維持穩(wěn)定，量增有望帶動規(guī)模效應提升，集中式大項目有望帶動液冷占比進一步提升。美國有望進入降息通道，疊加并網(wǎng)政策緩解，ITC政策帶動，延后項目已經(jīng)落地，關注PCS、變壓器及溫控環(huán)節(jié)。據(jù)NVIDIA官網(wǎng)，6月2日，NVIDIA創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛在COMPUTEX大會開幕前發(fā)表主題演講，稱機器人時代已經(jīng)到來，正致力于通過推進英偉達機器人堆棧的發(fā)展。他認為：“生成式AI正在重塑行業(yè)，并為創(chuàng)新和增長帶來新機遇。今敬請參閱末頁重要聲明及評級說明6/24天，我們正處于計算領域重大轉變的最前沿，人工智能和加速計算的交匯將重新定義未來。”黃仁勛分享了新半導體技術路線圖，該路線圖將每年更新。他首次宣布了Rubin平臺，平臺將配備新GPU、基于Arm的新CPU—Vera，以及采用NVLink6、CX9SuperNIC和X1600、并融合InfiniBand/以太網(wǎng)交換機的高級網(wǎng)絡平臺，Rubin將作為Blackwell的下一代平臺。此外，黃仁勛表示：“加速計算是計算行業(yè)的未來，憑借NVIDIA在AI和加速計算領域的創(chuàng)新，我們正在創(chuàng)造更多可能，推動新一輪技術進步?！备鶕?jù)上海市人民政府官網(wǎng)，6月6日，2024中國人形機器人開發(fā)者大會暨第三屆張江機器人全球生態(tài)峰會于上海張江科學會堂開幕。本屆峰會聚焦人形機器人+具身智能重點產業(yè)方向，全方位、多角度、多模態(tài)地展現(xiàn)人形機器人產業(yè)全貌，并為人形機器人開發(fā)者搭建分享交流的平臺。大會上，區(qū)科經(jīng)委主任李慧發(fā)表“競逐人形機器人賽道點亮具身智能未來——浦東新區(qū)人形機器人產業(yè)生態(tài)”主題演講。國家地方共建人形機器人創(chuàng)新中心在現(xiàn)場正式運行展示OpenLoong開源社區(qū)網(wǎng)站。同時，國家地方共建人形機器人創(chuàng)新中心、張江集團等16家開源合作單位進行現(xiàn)場簽約。板塊觀點：特斯拉機器人有望在25年量產，關注量產前供應鏈進展特斯拉機器人有望在25年量產，關注量產前供應鏈進展。作為0-1階段的行業(yè)，人形機器人板塊估值仍受到特斯拉等頭部企業(yè)量產進展的影響。當前tier1廠商進入到質量測試階段，送樣及訂單進展將影響板塊情緒，可左側布局估值回到合理區(qū)間且定點確定性高的廠商。當前人形機器人仍處于研發(fā)階段，產品功能及實現(xiàn)方式仍有變動的可能，特斯拉產品視頻及AIday將會成為跟進人形產品的重要窗口，可結合產業(yè)鏈進度布局價值量高且有技術壁壘的關鍵零部件，如絲杠、減速器、無框力矩電機以及傳感器領域等。1、重點公司跟蹤重點公司跟蹤：本周漲幅排序為：晶科能源（+6.17%）、邁為股份（+5.12%）。2、本周波動情況分析：本周光伏板塊-4%，跑輸大盤。本周光伏跟隨大盤振蕩向下，同時市場交易對東南亞光伏產品出口美國關稅的擔憂。3、行業(yè)投資觀點對于2024年二季度的行業(yè)判斷：Q2將會是板塊底部再次夯實的時間節(jié)點，看好下半年光伏行情?；久媾袛啵篞2板塊底部信號明確：1）價格超跌：硅料/硅片領先企業(yè)持續(xù)虧現(xiàn)金成本，電池片/一體化組件持續(xù)虧折舊，產業(yè)鏈價格超跌。2）去庫存持續(xù)：4-5月硅料/硅片被動累庫，6月硅料/硅片主動去庫，電池片/組件環(huán)節(jié)庫存天數(shù)合理。3）交易出清：硅料環(huán)節(jié)5月已有8家廠商停產檢修，成交清淡，6月進入停產檢修的廠商增多，6月硅料產量環(huán)比下降20%以上。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明7/24投資建議：我們判斷Q2是板塊的底部偏左側的階段，綜合考慮1）主產業(yè)鏈進入虧現(xiàn)金/虧折舊的階段，不可長期持續(xù)，2）硅料/硅片主動去庫；以及3）產業(yè)鏈價格暫未完全止跌；我們判斷Q2處于板塊的底部區(qū)間偏左側，但底部區(qū)間一般會提前反應見底預期，因此在產業(yè)鏈價格止跌之前，左側或可布局，我們推薦布局“盈利能力/現(xiàn)金流強”的環(huán)節(jié)，光伏主產業(yè)鏈環(huán)節(jié)根據(jù)盈利能力自高到低排序為：一體化組件>電池片>硅料>硅片。細分板塊投資觀點：1）硅料板塊：基本面：1）價格：價格連續(xù)兩周接近止跌，但領先企業(yè)虧現(xiàn)金成本的狀態(tài)仍持續(xù)。2）產量：預計5月環(huán)比持平至18萬噸，6月環(huán)比下降20%至14-15萬噸。3）庫存：根據(jù)SMM，至5月底，硅料庫存來到26.8萬噸。4）全年供需判斷：維持供大于求的判斷不變。5）對應到企業(yè)盈利：預計Q2環(huán)比Q1下降，至本周，領先企業(yè)虧現(xiàn)金狀態(tài)已經(jīng)持續(xù)1個月有余。6）行情判斷：一方面，領先企業(yè)虧現(xiàn)金成本約1個月之久，全年供需過剩嚴重判斷不變，另一方面，本周價格降接近止跌，預計目前持續(xù)底部震蕩，價格或止跌將近。投資觀點：維持“中性”。2）硅片板塊：基本面：1）價格：本周價格連續(xù)第2周止跌，但價格跌破領先企業(yè)現(xiàn)金成本的狀態(tài)仍然持續(xù)，若后續(xù)價格止跌，則本階段盈利底部夯實。2）產量：6月產量預計環(huán)比下降12.8%，6月產量預計52GW左右。3）庫存：整體處于去庫狀態(tài)，根據(jù)硅業(yè)分會，目前硅片庫存已經(jīng)降至半月水平。4）對應到企業(yè)盈利：考慮到硅料進入4月以來降價幅度大，預計Q2虧損大幅加深，但若硅片后續(xù)止跌，盈利回補的空間也將最明顯。5）行情判斷：由于當下盈利屬于主產業(yè)鏈中最差，但風險偏好較高的投資者或預期后續(xù)價格止跌后盈利回補彈性最大，因此我們判斷當下仍處于底部震蕩，后續(xù)隨著硅片價格止跌，硅片環(huán)節(jié)行情或有較大反彈空間。投資觀點：維持“中性偏樂觀”。3）電池片板塊：基本面：1）價格：本周N/P電池片均止跌。2）產量：預計5月環(huán)比持平至68GW，根據(jù)硅業(yè)分會，6月環(huán)比下降至53GW。3）N型占比：5月環(huán)比從68%提升至72%，庫存天數(shù)5-15天，合理。4）企業(yè)盈利：TOPCon開始進入負毛利率階段，目前電池片是虧折舊，并非虧現(xiàn)金，盈利情況仍屬于主產業(yè)鏈中較高的環(huán)節(jié)。5）行情判斷：仍然為板塊內部盈利底最高的環(huán)節(jié)，符合左側布局思路，但是底部更看重邊際變化，由于此前連續(xù)3周價格下降幅度最大，電池片盈利邊際變差，因此短期需謹慎。投資觀點：“看好”轉“中性”。4）組件板塊：基本面：1）價格：本周組件止跌。2）產量：5月預計持平，6月減產至52GW。3）庫存：庫存天數(shù)合理。4）企業(yè)盈利：由于4月以來部分一體化企業(yè)關停硅片產能，按照我們測算，這種情況下一體化組件企業(yè)可以達到盈虧平衡，預計Q2較Q1持平，延續(xù)虧損。5）行情判斷：當下一體化組件企業(yè)通過一體化產能的結構調整，可以實現(xiàn)盈虧平衡，是產業(yè)鏈中盈利最優(yōu)的環(huán)節(jié)，在底部位置，建議布局盈利底和現(xiàn)金流最優(yōu)的環(huán)節(jié)，一體化組件排序靠前。雖東南亞關稅政策或在6月調整，但市場已有預期。我們預計或底部震蕩向好。投資觀點：“中性”轉“中性偏樂觀”。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明8/24月度投資觀點：綜合考慮1）價格%盈利：全產業(yè)鏈價格已經(jīng)超跌，硅料/硅片持續(xù)虧現(xiàn)金成本，價格止跌趨勢在6月第1周看到；2）庫存&排產：硅料/硅片進入去庫階段，6月光伏主產業(yè)鏈排產均下降，排產下降幅度在10%~20%，以及3）政策：美國對東南亞光伏產品的關稅政策變動在6月初落地，4）當前產業(yè)鏈價格暫未完全止跌，但已經(jīng)出現(xiàn)止跌趨勢。我們判斷本月行情仍處于底部偏左側，但底部區(qū)間一般會提前反應見底預期，我們認為當下應當布局“盈利底較高”的環(huán)節(jié)，根據(jù)盈利自高到低排序為：一體化組件>電池片>硅料>硅片。重點關注方向：1）當下盈利底較高且現(xiàn)金流最好的主產業(yè)環(huán)節(jié)：一體化組件，如阿特斯、晶澳科技、天合光能、晶科能源等。2）毛利率穩(wěn)定或產品價格相對穩(wěn)定的環(huán)節(jié)：焊帶，如威騰電氣。3）避免國內產業(yè)鏈盈利內卷的環(huán)節(jié)：跟蹤支架，如中信博。本周產業(yè)鏈價格接近止跌，底部信號漸強，當下位置不應悲觀，底部區(qū)間或提前反應見底預期。我們認為光伏板塊當下周期底部信號明確（虧現(xiàn)金成本、去庫存、交易收縮在周期定價中，周期底部區(qū)間更應關注“盈利能力/現(xiàn)金流強”的企業(yè)，且周期底部一般會提前反應見底預期，因此當下不應悲觀，我們建議布局盈利底較高的環(huán)節(jié)，從大的環(huán)節(jié)來看，建議排序：逆變器>一體化組件>電池片。而后續(xù)當板塊進入底部確認節(jié)點時，即產業(yè)鏈價格止跌或回升時，建議關注“盈利修復彈性最大”的企業(yè)，根據(jù)前期盈利自低到高排序，建議順序為：硅片>硅料>電池片。招投標及項目審批情況：敬請參閱末頁重要聲明及評級說明9/24圖表4本周風電項目招投標信息匯總敬請參閱末頁重要聲明及評級說明10/24項目審批及開工情況：圖表5本周項目審批本周中標信息共計6.28GW，發(fā)布招標信息共計1.1GW。風機價格相對企穩(wěn)，未出現(xiàn)明顯下探趨勢。江蘇國信850MW風電項目中標信息顯示項目于2024年6月開工，印證此前對海風的判斷：2024Q2或將看到重點項目推進進度。我們依然對2024年海風裝機有較大信心，建議持續(xù)關注。全球首臺18兆瓦海上風電機組吊裝成功，海上風電機組功率等級邁入新階段根據(jù)北極星風力發(fā)電網(wǎng)消息，6月5日，由東方電氣自主研制的首臺18兆瓦半直驅大功率海上風電機組，在廣東省汕頭市風電臨海試驗基地成功完成吊裝，是當前全球已安裝的最大功率等級海上風電裝備。我國目前在海上風電領域的技術水平已步入先進水平，有望與國際廠商同臺競技。山西省試行備案制，規(guī)劃200萬千瓦鄉(xiāng)村振興風電項目根據(jù)風電工程技術消息，近日，山西省能源局，山西省農業(yè)農村廳發(fā)布關于印發(fā)《山西省馭風行動助力鄉(xiāng)村振興工程總體方案》的通知。方案要求：以市為單位，各市選取2~5個農村居民人均可支配收入較低的縣，建成一批就地就近開發(fā)利用的鄉(xiāng)村振興風電項目，每個市不超過200MW，每個縣不超過50MW，每個行政村不超過20MW，全省規(guī)劃下達鄉(xiāng)村振興風電項目規(guī)模2GW左右，力爭2026年底建成。鄉(xiāng)村振興風電項目由設區(qū)市投資主管部門核準，探索試行備案制，對同一個行政村或鄰近村聯(lián)合開發(fā)的項目，統(tǒng)一辦理前期手續(xù)。自國家發(fā)布鄉(xiāng)村風電相關政策以來，陸續(xù)看到各個省份出臺分散式風電相關落地細則，本次山西省出臺的相關政策，或將推動不超過2.2GW鄉(xiāng)村風電先行試點裝機。國家能源局發(fā)布新能源消納政策，保障新能源高質量發(fā)展敬請參閱末頁重要聲明及評級說明11/24根據(jù)國家能源局官網(wǎng)消息，6月4日，國家能源局發(fā)布《關于做好新能源消納工作保障新能源高質量發(fā)展的通知》?！锻ㄖ分赋?，加快推進新能源配套電網(wǎng)項目建設。對500千伏及以上配套電網(wǎng)項目，國家能源局每年組織國家電力發(fā)展規(guī)劃內項目調整，并為國家布局的大型風電光伏基地、流域水風光一體化基地等重點項目開辟納規(guī)“綠色通道”，加快推動一批新能源配套電網(wǎng)項目納規(guī)。此舉將有利推動新能源消納問題的解決，將進一步釋放我國風能資源開發(fā)利用效率。本周，國家能源局發(fā)布新能源消納政策，保障新能源高質量發(fā)展，該政策有利于提升電力系統(tǒng)對新能源的消納能力，確保新能源大規(guī)模發(fā)展的同時保持合理利用水平，推動新能源高質量發(fā)展。我們也看到鄉(xiāng)村風電的陸續(xù)落地政策將持續(xù)帶動陸上風電新增量。目前Q2已過去2個月，江蘇、廣東多個重點項目持續(xù)突破，為2024年海風裝機增加了信心。我們預計產業(yè)鏈Q2交付情況有所好轉，考慮到Q3會有更多市場關注的重點項目啟動，我們強烈建議關注風電各環(huán)節(jié)頭部企業(yè)，尤其是在海纜、海風樁基等關鍵環(huán)節(jié)，量增價穩(wěn)的趨勢為相關企業(yè)帶來了新的增長機遇。煙臺市虛擬電廠完成省地聯(lián)調工作，打通通信通道，具備入市交易基礎根據(jù)北極星智能電網(wǎng)在線消息，5月24日，國網(wǎng)山東煙臺供電公司在全省率先完成虛擬電廠省地聯(lián)調工作，實現(xiàn)了虛擬電廠遙測、遙信接入和調度控制系統(tǒng)遙調、遙控指令的正常下發(fā)。這標志著煙臺市虛擬電廠與省地調調度主站之間的通道正式打通，為下一步虛擬電廠入市交易打下了堅實的基礎。煙臺市虛擬電廠由東方電子開發(fā)建設，并牽頭負責運營。此項目為國內首個城市級數(shù)字化虛擬電廠，后續(xù)可為省內乃至全國提供參考示例。西南首座百萬千瓦級抽水蓄能電站全面投產發(fā)電，為西南地區(qū)電力跨區(qū)輸送提供保障根據(jù)國家電網(wǎng)官網(wǎng)消息，5月30日，我國西南地區(qū)首座百萬千瓦級大型抽水蓄能電站——國網(wǎng)新源重慶蟠龍抽水蓄能電站全面投產發(fā)電，實現(xiàn)了西南電網(wǎng)調節(jié)性電源建設的新突破。蟠龍抽水蓄能電站位于重慶市綦江區(qū)中峰鎮(zhèn)，總裝機容量1200MW，共安裝4臺單機容量300MW可逆式機組，設計年發(fā)電量20.04億千瓦時、年抽水電量26.72億千瓦時。電站地處重慶用電負荷中心，緊鄰四川水電基地，是國家實施大規(guī)?！拔麟姈|送”主通道上的中繼電源，并能為疆電、川電入渝后電網(wǎng)安全穩(wěn)定運行提供重要保障，為遠距離、大規(guī)模消納跨區(qū)域清潔能源奠定基礎。中國電氣裝備1家企業(yè)通過全球互認體系認證近日，中國電氣裝備所屬平高集團河南省高壓電器研究所獲得國際電工委員會電工產品合格檢測與認證組織（IECEE）建立的電工產品安全檢測結果全球互認體系（CB）認證，成為瑞典IntertekSemkoAB國家認證機構（NCB）授權認證的CB檢敬請參閱末頁重要聲明及評級說明12/24測實驗室（CBTL）。此認證的獲批，對平高集團旗下產品進一步走向全球提供了堅實保障。我們認為，本周國家能源局發(fā)布的關于新能源消納政策，將有力推動我國電力系統(tǒng)改造升級、電力交易體制完善?？v觀我國電力改革，在新能源發(fā)電占比逐步提升、消納壓力凸顯的當下，電改的重要主線為：特高壓建設、配電網(wǎng)改造及信息化建設、電力交易系統(tǒng)部署及運行。從目前虛擬電廠的大量部署落地、抽蓄電站建成投運等不難看出，電網(wǎng)調節(jié)能力依然是電力系統(tǒng)適應高比例新能源接入的基本要求。建議持續(xù)關注特高壓建設、配電網(wǎng)改造及信息化建設、電力交易系統(tǒng)部署及運行這三條下一階段電力投資主線。內蒙古自治區(qū)首個氫車免通行費政策發(fā)布。6月1日起，內蒙古自治區(qū)首個氫能源車輛通行費全額獎補政策正式實施，而這也是內蒙古首個氫車免通行費政策。據(jù)悉，該政策明確指出，2024年6月1日起，對在鄂爾多斯市境內行駛通過收費站的氫能車輛，在收取收費金額后，次月審核后返還全部通行費。獎補時間為2024年6月1日起至2026年6月1日止，試行期2年。值得一提的是，政策試行后，預計全年將為運營企業(yè)減免通行費300余萬元。國家能源局發(fā)布兩項氫能行業(yè)標準。國家能源局方面第2號公告，批準335項能源行業(yè)標準、20項能源行業(yè)標準外文版以及4項能源行業(yè)標準的修改。其中，新批準的氫能行業(yè)標準共計2項。包括加氫站承壓設備風險評價與檢驗》（NB/T11497-2024）、《加氫站承壓設備監(jiān)測技術要求》（NB/T11498-2024）。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明13/242行業(yè)概覽正極材料1）金屬鈷鎳方面，電解鈷(≥99.8%）6月7日均價22.噸，較上周下降1.3%；電解鎳（1#）6月7日（2）電池級碳酸鋰6月7日均價10.13萬元/噸，較上周下降4.2%；電池級氫氧化鋰6月7日均價9.2萬元/噸，較上周下降1.9%。（3）三元前驅體（622型）6月7日均價為8.35萬元/噸，較上周下降0.6%。而三元前驅體（523型）6月7日均價為7.65萬元/噸，較上周下降0.6%；三元前驅體（811型）6月7日均價為9.35萬元/噸，較上周下降0.5%。（4）三元材料中，三元523（動力型）6月7日均價為12.3萬元/噸，較上周下降3.1%；三元622（常規(guī)）6月7日均價為13.45萬元/噸，較上周下降0.7%；三元811（動力型）6月7日均價為16.25萬/噸，較上周下降1.5%。（5）磷酸鐵（電池級）6月7日均價為1.055萬元/噸，與上周持平；動力型磷酸鐵鋰6月7日均價為4.19萬元/噸，較上周下降0.9%。負極材料：6月7日人造石墨（中端）均價3.05萬元/噸，與上周持平；天然石墨（中端）均價3.7萬元/噸，較上周下降3.9%。本周負極材料市場整體價格與上周持平。但是部分負極企業(yè)反饋稱，企業(yè)對于后市持謹慎態(tài)度。目前負極企業(yè)主要希望依靠兩種方式突破同質化競爭困局，一是積極開拓新市場，在銷售方面發(fā)力，一是從工藝和原料方面入手，降低成本。濕法隔膜（9μm）均價為0.86元/平方米，與上周持平。各家開工差異較大，頭部企業(yè)相對開工率要高，個別下游廠商仍然在維持定量生產。電解液：三元電解液（圓柱/2600mAh）6月7日均價為2.08萬元/噸，較上周下跌5.5%；磷酸鐵鋰電解液6月7日均價為1.58萬元/噸，較上周下跌5.7%；六氟磷酸鋰6月7日均價為6.68萬元/萬元/噸，與上周持平；電池級EC價格為0.52萬元/噸，較上周上漲1.0%。電芯：方形動力電芯（三元）6月7日均價為0.46元/Wh，與上周持平；方形動力電芯（磷酸鐵鋰）6月7日均價為0.37元/Wh，較上周上漲1.4%。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明14/24圖表6鈷鎳價格情況圖表7碳酸鋰和氫氧化鋰價格情況資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所圖表8三元前驅體價格情況圖表9三元正極材料價格情況資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所圖表10磷酸鐵價格情況圖表11磷酸鐵鋰價格情況敬請參閱末頁重要聲明及評級說明15/24圖表12石墨價格情況資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所圖表14電解液價格情況圖表15六氟磷酸鋰價格情況敬請參閱末頁重要聲明及評級說明16/24圖表16電解液溶劑價格情況圖表17銅箔價格情況資料來源：鑫欏數(shù)據(jù)，華安證券研究所圖表18動力電池電芯價格情況2024年4月我國新能源車銷量85萬輛，同比上升33.65%，環(huán)比下降3.74%。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明17/242024年5月歐洲五國新能源汽車銷量為13.42萬輛，同比下降10.65%，環(huán)比上升1.92%。5月德國新能源汽車銷量領跑四國，總銷量為4.4萬輛，同比下降22.24%，環(huán)比下降1.79%。2024年4月我國動力電池產量、動力電池裝機量同比增長。2024年4月我國動力電池產量78.2GWh，同比上漲66.38%，環(huán)比上漲3.17%；2024年4月我國動力電池裝機量35.4GWh，同比上漲88.72%，環(huán)比上漲1.14%。2023年10月我國四大電池材料出貨量同比增速明顯。正極材料：2023年10月，三元正極出貨量5.62萬噸，同比下降5.6%，環(huán)比下降0.9%；磷酸鐵鋰正極出貨量15.35萬噸，同比增長34.2%，環(huán)比下降2.5%。負極材料：2023年10月，人造石墨出貨量13.13萬噸，同比增長32.0%，環(huán)比則增長0.7%；天然石墨出貨量3.28萬噸，同比增長47.2%，環(huán)比增長0.7%。隔膜：2023年10月，濕法隔膜出貨量11.79億平方米，同比增長17.9%，環(huán)比下降2.2%；干法隔膜出貨量4.84億平方米，同比增長92.8%，環(huán)比下降5.7%。電解液：2023年10月出貨量10.20萬噸，同比增長54.0%，環(huán)比下降7.1%。圖表19我國新能源汽車銷量（萬輛）敬請參閱末頁重要聲明及評級說明18/24圖表20歐洲五國新能源汽車銷量（輛）圖表21德國新能源汽車銷量（輛）（注:五國為德、法、英、挪、意）圖表22法國新能源汽車銷量（輛）圖表23英國新能源汽車銷量（輛）敬請參閱末頁重要聲明及評級說明19/24圖表24挪威新能源汽車銷量（輛）圖表25意大利新能源汽車銷量（輛）資料來源：OFV，華安證券研究所資料來源：UNRAE，華安證券研究所圖表26我國動力電池產量情況（GWh）圖表27我國動力電池裝機情況（GWh）敬請參閱末頁重要聲明及評級說明20/24圖表28我國三元正極出貨量情況（萬噸）圖表29我國磷酸鐵鋰正極出貨量情況（萬噸）資料來源：真鋰研究，華安證券研究所