【董事會(huì)性別對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素文獻(xiàn)綜述4000字】

董事會(huì)性別對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響因素國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述1關(guān)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的研究概況1.1企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的含義企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的一種態(tài)度，具體是通過投資決策時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的選擇偏好來體現(xiàn)，說明企業(yè)能為了高額的利潤(rùn)主動(dòng)去冒險(xiǎn)（LUMPKINandDESS，1996），風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平高的企業(yè)會(huì)選擇預(yù)期凈現(xiàn)值(NPV)為正的投資項(xiàng)目，希望能實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值和股東財(cái)富的最大化（FAMAandMILLER，1972），風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平低的企業(yè)則會(huì)放棄可能帶來較大收益但風(fēng)險(xiǎn)較高的項(xiàng)目，不愿去承擔(dān)投資失敗而給自身帶來的不利影響（JOHNetal.，2008）。在微觀層面，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)可以推動(dòng)企業(yè)核心技術(shù)的不斷發(fā)展進(jìn)步，以此來提升企業(yè)自身的價(jià)值;在宏觀層面，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)可以驅(qū)動(dòng)國家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，加快社會(huì)資本方面的積累。不過，由于中國傳統(tǒng)文化“中庸之道”等思想的長(zhǎng)遠(yuǎn)影響，我國企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意識(shí)普遍較弱（蘇坤，2015），而處于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)過程中的我國企業(yè)，其代理問題相對(duì)其他問題更為突出，機(jī)會(huì)主義管理者也更加厭惡風(fēng)險(xiǎn)，出于私利的考慮，他們往往會(huì)放棄凈現(xiàn)值為正但風(fēng)險(xiǎn)偏高的投資項(xiàng)目，這樣會(huì)使企業(yè)的價(jià)值遭受損失（CZIRAKIandXU，2014）。1.2企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的相關(guān)文獻(xiàn)不論國內(nèi)還是國外，風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平是企業(yè)為了追逐市場(chǎng)高額的利潤(rùn)所展現(xiàn)的一種行為傾向，也代表了企業(yè)愿意為這種利潤(rùn)而付出的代價(jià)。許多學(xué)者研究企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)得到了相關(guān)結(jié)論，如：Hoskisson等（2016）認(rèn)為管理者的個(gè)人差異會(huì)影響企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。胡育蓉等（2014）則研究發(fā)現(xiàn)，緊縮的貨幣政策會(huì)對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)產(chǎn)生負(fù)向作用。周彬蕊等（2017）也證實(shí)了貨幣政策對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響作用。呂文棟等（2015）進(jìn)行的研究發(fā)現(xiàn)了，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)中存在著一種效應(yīng)為管理者效應(yīng)，即企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)傾向會(huì)隨著管理層的風(fēng)險(xiǎn)偏好改變而改變。李海霞和王振山（2015）發(fā)現(xiàn)管理者權(quán)力與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)有正相關(guān)影響。何威風(fēng)等（2016）基于異質(zhì)性管理者的視角，發(fā)現(xiàn)企業(yè)中管理者能力越強(qiáng)，其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平越低。另外，蘇坤（2015）發(fā)現(xiàn)管理層股權(quán)激勵(lì)在一定條件下對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)有促進(jìn)作用。張洪輝和章琳一（2015）得出在民營(yíng)企業(yè)中，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的促進(jìn)與發(fā)展能通過晉升激勵(lì)制度來實(shí)現(xiàn)的結(jié)論。申丹琳（2019）則是通過研究發(fā)現(xiàn)了，社會(huì)信任對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)有顯著的積極影響，社會(huì)信任對(duì)提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平有幫助。郭瑾等（2017）研究表明，持有銀行貸款可以顯著地提升企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平。薛龍（2019）的研究發(fā)現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)政策不確定性越高，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平越低。張嬈等（2019）的研究結(jié)論是，產(chǎn)業(yè)政策能對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)產(chǎn)生重要影響是通過政府補(bǔ)貼和貸款支持這兩種機(jī)制實(shí)現(xiàn)的。張敏等（2015）研究表明社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平的提升有積極影響。吳良海等（2020）發(fā)現(xiàn)公益性捐贈(zèng)會(huì)降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平，對(duì)其有抑制作用，但是這一消極作用可以通過控制激勵(lì)顯著調(diào)節(jié)。通過張俊芝等（2020）的研究可以知道，女性董事的占比，平均年齡，學(xué)歷，政治教育背景，學(xué)術(shù)文化背景即相關(guān)的董事特征會(huì)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)產(chǎn)生重要影響。包曉嵐（2020）則研究發(fā)現(xiàn)客戶關(guān)系對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)會(huì)有重要影響，客戶集中度、企業(yè)穩(wěn)定性和企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是正相關(guān)關(guān)系。覃飛和石小霞（2020）的研究發(fā)現(xiàn)，去杠桿政策必然導(dǎo)致宏觀層面的信貸收縮，民營(yíng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平在短期內(nèi)也會(huì)因此得到相應(yīng)的提升。趙麗娟和張敦力（2019）則是發(fā)現(xiàn)CEO社會(huì)資本積累越多，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)水平越高，兩者是顯著的正相關(guān)關(guān)系。 2關(guān)于董事會(huì)性別多元化的研究概況1董事會(huì)性別多元化的含義董事會(huì)性別多元化可以看作是女性董事在董事會(huì)中所占比例的反映。近年來，隨著資本市場(chǎng)的不斷發(fā)展完善,女性群體在現(xiàn)代企業(yè)管理中的作用日益重要，對(duì)推動(dòng)現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)的完善起到了不可或缺的作用。在公司治理倫理觀的影響下，董事會(huì)作為公司治理結(jié)構(gòu)中的重要組成部分，其性別多元化主要是指參與決策的機(jī)會(huì)平等性（EqualOpportunity）與代表平等性（EqualRepresentation）。機(jī)會(huì)平等性是指，女性和男性一樣擁有著平等參與公司整治、管理的權(quán)利，在董事會(huì)以及高管隊(duì)伍中排除掉女性是極其不公平、不平等的；代表平等性則是從與企業(yè)關(guān)系密切的利益相關(guān)方的視角考慮問題，認(rèn)為提高董事會(huì)中女性的比例可以使企業(yè)更多地關(guān)注利益相關(guān)方的價(jià)值訴求，從而使得董事會(huì)在決策過程中能更加公平的對(duì)利益相關(guān)方的相關(guān)利益進(jìn)行權(quán)衡。2關(guān)于董事會(huì)性別多元化的相關(guān)文獻(xiàn)王欣和陽鎮(zhèn)（2019）研究發(fā)現(xiàn)，無論是國企還是民企，上市公司的董事會(huì)性別多元化程度越高，其社會(huì)責(zé)任績(jī)效表現(xiàn)的就越優(yōu)異，這是得到了實(shí)證數(shù)據(jù)分析結(jié)果支持的結(jié)論。根據(jù)楊海蘭等（2019）的研究，女性董事可以給董事會(huì)帶來一些特殊的優(yōu)勢(shì)，如對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任更敏感，更積極的決策制定方式等，這會(huì)對(duì)企業(yè)聲譽(yù)產(chǎn)生顯著的積極影響。因此，建立并完善女性進(jìn)入董事會(huì)的篩選機(jī)制，增加女性董事的人數(shù)，保障女性董事的威信力，有利于企業(yè)良好聲譽(yù)的建立。張橫峰（2014）研究發(fā)現(xiàn)董事會(huì)性別多元化程度越高，越有利于改善內(nèi)部控制環(huán)境，加強(qiáng)信息溝通和減少違規(guī)行為。況學(xué)文和陳?。?011）的研究表明，在管理者權(quán)力較弱的治理環(huán)境中，董事會(huì)性別多元化有助于促使上市公司增加高質(zhì)量外部審計(jì)的需求；當(dāng)管理者權(quán)力較強(qiáng)時(shí)，這一增加高質(zhì)量外部審計(jì)需求的作用會(huì)完全消失。葉繼英（2014）的研究得出董事會(huì)性別多元化程度越高，股價(jià)信息含量越多的結(jié)論。閆永海（2014）則是研究發(fā)現(xiàn)，董事會(huì)性別多元化與公司財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)之間顯著正相關(guān)，董事會(huì)性別多元化有利于提高企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。張琨和楊丹（2013）的研究發(fā)現(xiàn)，上市公司女性董事比例越高，其資產(chǎn)收益率越大，說明女性董事的存在有利于公司績(jī)效的提升。陳丹和李紅軍（2020）的研究則發(fā)現(xiàn)女性董事的加入使董事會(huì)性別結(jié)構(gòu)發(fā)生了改變，女性董事的占比與公司是否違規(guī)兩者之間具有顯著相關(guān)性，因此從公司治理視角來看，采取政策工具推動(dòng)女性參與董事會(huì)、提高女性董事占比具有積極意義。3文獻(xiàn)述評(píng)綜上所述，現(xiàn)有關(guān)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的研究主要圍繞代理理論和高階梯隊(duì)理論展開，相關(guān)研究主要分為內(nèi)部治理和外部環(huán)境兩個(gè)方面。學(xué)者們圍繞著上述因素對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響進(jìn)行研究，但涉及董事、公司高層方面更多是研究單獨(dú)的董事或是CEO個(gè)人相關(guān)因素對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響，目前以董事會(huì)性別多元化為主要因素對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)進(jìn)行的研究并沒有多少。所以，雖然現(xiàn)有的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的研究范圍較大，方向較多，但關(guān)于董事會(huì)性別多元化對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)如何產(chǎn)生影響的研究還是比較缺少的?，F(xiàn)有的董事會(huì)性別多元化對(duì)公司影響的研究，更多是研究其對(duì)公司自身內(nèi)部的影響，而關(guān)于董事會(huì)性別多元化對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)影響的研究，在現(xiàn)有的情況下雖然能找到相關(guān)文獻(xiàn)，卻也是比較稀少，已有的也是加入了某種中介變量進(jìn)行探究，覆蓋到的范圍，涉及到的角度也并不完全，總的來說還可以進(jìn)行豐富?？偟膩碚f，現(xiàn)有關(guān)于董事會(huì)性別多元化對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)產(chǎn)生影響的研究還比較缺乏，雖然有部分學(xué)者已經(jīng)關(guān)注到這方面，并進(jìn)行了一些研究，但總體上還是比較少，而本文在理論上可以起到豐富的作用。參考文獻(xiàn)[1]包曉嵐，宋明亮，李思呈.客戶關(guān)系對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響[J].科學(xué)決策，2020（08），44-66.[2]陳丹，李紅軍.公司治理的性別視角:董事會(huì)性別結(jié)構(gòu)對(duì)上市公司違規(guī)行為的影響[J].社會(huì)科學(xué)研究，2020（04）：99-106.[3]郭瑾，劉志遠(yuǎn)，彭濤．銀行貸款對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響:推動(dòng)還是抑制?[J].會(huì)計(jì)研究，2017，（2）：42-48.[4]何威風(fēng)，劉巍，黃凱莉.管理者能力與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)[J].中國軟科學(xué)，2016（05）：107-118.[5]胡育蓉，朱恩濤，龔金泉．貨幣政策立場(chǎng)如何影響企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)——傳導(dǎo)機(jī)制與實(shí)證檢驗(yàn)［J］.經(jīng)濟(jì)科學(xué).2014(1):39－55．[6]況學(xué)文，陳俊.董事會(huì)性別多元化、管理者權(quán)力與審計(jì)需求[J].南開管理評(píng)論，2011（06）：48-56.[7]李海霞，王振山.CEO權(quán)力與公司風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān):基于投資者保護(hù)的調(diào)節(jié)效應(yīng)研究［J］．經(jīng)濟(jì)管理，2015(8):12-27．[8]呂文棟，劉巍，何威風(fēng)．管理者異質(zhì)性與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)［J］.中國軟科學(xué)，2015(12):120－133．[9]申丹琳.社會(huì)信任與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)[J].經(jīng)濟(jì)管理，2019（08）：147-161.[10]蘇坤．管理層股權(quán)激勵(lì)、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)與資本配置效率［J］．哈爾濱:管理科學(xué)，2015,(3):14-25．[11]蘇坤．企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)研究述評(píng)與未來展望［J］．軟科學(xué)，2015,29(9):72－75．[12]覃飛，石小霞.金融去杠桿與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)——來自民營(yíng)企業(yè)的證據(jù)[J].云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2020（04），89-100.[13]王欣，陽鎮(zhèn).董事會(huì)性別多元化、企業(yè)社會(huì)責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)[J].中國社會(huì)科學(xué)院研究生院學(xué)報(bào)，2019（02）：33-47.[14]吳良海，王玲茜．控制權(quán)激勵(lì)、公益性捐贈(zèng)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)［J］.南京工業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版)，2020，19(1):80－100.[15]薛龍.經(jīng)濟(jì)政策不確定性與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)[J].財(cái)經(jīng)論叢，2019（12）：55-65.[16]閆永海.董事會(huì)性別多元化與企業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)——基于中小板上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].會(huì)計(jì)之友，2014（18）：33-37.[17]楊海蘭，林欣蓉，王碩.董事會(huì)多元化對(duì)CSR及企業(yè)聲譽(yù)的影響研究[J].財(cái)會(huì)通訊，2019（23）：20-25.[18]葉繼英.董事會(huì)性別多元化與股價(jià)信息含量[J].婦女研究論叢，2014（01）：96-106.[19]張橫峰.董事會(huì)性別多樣化對(duì)內(nèi)部控制水平影響研究——基于A股的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J].會(huì)計(jì)之友，2014（05）：62-66.[20]張洪輝，章琳一．產(chǎn)權(quán)差異、晉升激勵(lì)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)［J］.北京:經(jīng)濟(jì)管理，2016，(5):110－121．[21]張俊芝，谷彬彬.董事特征與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力——基于董事網(wǎng)絡(luò)的中介效應(yīng)[J].財(cái)經(jīng)問題研究，2020（09）：70-77.[22]張琨，楊丹.董事會(huì)性別結(jié)構(gòu)、市場(chǎng)環(huán)境與企業(yè)績(jī)效[J].南京大學(xué)學(xué)報(bào)（哲學(xué).人文科學(xué).社會(huì)科學(xué)版.），2013（05）：42-5[23]張敏，童麗靜，許浩然.社會(huì)網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)[J].管理世界，2015，11:161-175.[24]張嬈，路繼業(yè)，姬東驊.產(chǎn)業(yè)政策能否促進(jìn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)?[J].會(huì)計(jì)研究，2019（07）：3-11.[25]趙麗娟，張敦力.CEO社會(huì)資本與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)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