中級會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》第十章知識點(diǎn)

中級會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》第十章知識點(diǎn)

下面店鋪分享2016中級會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》第十章知識點(diǎn)，歡

迎參考！

第二節(jié)基本的財(cái)務(wù)報(bào)表分析

償債能力分析

償債能力分析是指企業(yè)償還本身所欠債務(wù)的能力。對償債能力進(jìn)

行分析有利于債權(quán)人進(jìn)行正確的借貸決策;有利于投資者進(jìn)行正確的投

資決策;有利于企業(yè)經(jīng)營者進(jìn)行正確的經(jīng)營決策;有利于正確評價(jià)企業(yè)的

財(cái)務(wù)狀況。

償債能力的衡量方法有兩種：一種是比較可供償債資產(chǎn)與債務(wù)的

存量，資產(chǎn)存量超過債務(wù)存量較多，則認(rèn)為償債能力較強(qiáng);另一種是比

較經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量和償債所需現(xiàn)金，如果產(chǎn)生的現(xiàn)金超過需要的現(xiàn)

金較多，則認(rèn)為償債能力較強(qiáng)。

債務(wù)一般按到期時(shí)間分為短期債務(wù)和長期債務(wù)，償債能力分析也

由此分為短期償債能力分析和長期償債能力分析。

（一）短期償債能力分析

企業(yè)在短期（一年或一個(gè)營業(yè)周期）需要償還的負(fù)債主要指流動(dòng)負(fù)債,

因此短期償債能力衡量的是對流動(dòng)負(fù)債的清償能力。企業(yè)的短期償債

能力取決于短期內(nèi)企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，即在短期內(nèi)能夠轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金

的流動(dòng)資產(chǎn)的多少。所以，短期償債能力比率也稱為變現(xiàn)能力比率或

流動(dòng)性比率，主要考察的是流動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債的清償能力。企業(yè)短

期償債能力的衡量指標(biāo)主要有營運(yùn)資金、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金

比率。

1.營運(yùn)資金

營運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)超過流動(dòng)負(fù)債的部分。其計(jì)算公式如下：

營運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債

2.流動(dòng)比率

流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的之比。其計(jì)算公式為：

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)+流動(dòng)負(fù)債

一般情況下，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。一般

認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是2.

運(yùn)用流動(dòng)比率進(jìn)行分析時(shí)，要注意以下幾個(gè)問題：

(1)流動(dòng)比率高不意味著短期償債能力一定很強(qiáng)。因?yàn)?，流?dòng)比率

假設(shè)全部流動(dòng)資產(chǎn)可變現(xiàn)清償流動(dòng)負(fù)債。實(shí)際上，各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的變

現(xiàn)能力并不相同而且變現(xiàn)金額可能與賬面金額存在較大差異。因此，

流動(dòng)比率是對短期償債能力的粗略估計(jì)，還需進(jìn)一步分析流動(dòng)資產(chǎn)的

構(gòu)成項(xiàng)目。

(2)計(jì)算出來的流動(dòng)比率，只有和同行業(yè)平均流動(dòng)比率、本企業(yè)歷

史流動(dòng)比率進(jìn)行比較，才能知道這個(gè)比率是高還是低。

3.速動(dòng)比率

速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的之比。其計(jì)算公式為：

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)+流動(dòng)負(fù)債

速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付

賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等之后的余額。

速動(dòng)資產(chǎn)主要剔除了存貨，原因是：(1)流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速

度最慢;(2)部分存貨可能已被抵押;(3)存貨成本和市價(jià)可能存在差異。

速動(dòng)比率表明每1元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)作為償債保障。一

般情況下，速動(dòng)比率越大，短期償債能力越強(qiáng)。由于通常認(rèn)為存貨占

了流動(dòng)資產(chǎn)的一半左右，因此剔除存貨影響的速動(dòng)比率至少是10速動(dòng)

比率也不是越高越好。速動(dòng)比率高，盡管短期償債能力較強(qiáng)，但現(xiàn)金、

應(yīng)收賬款占用過多，會(huì)增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本，影響企業(yè)的獲利能力。

大量使用現(xiàn)金結(jié)算的企業(yè)其速動(dòng)比率大大低于1是正常現(xiàn)象。

影響此比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。

4.現(xiàn)金比率

現(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)等?，F(xiàn)金資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)

債的比值稱為現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率計(jì)算公式為：

現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn)H流動(dòng)負(fù)債

現(xiàn)金比率剔除另外應(yīng)收賬款對償債能力的影響，最能反映企業(yè)直

接償付流動(dòng)負(fù)債的能力，表明每1元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金資產(chǎn)作為償

債保障。

（二）長期償債能力分析

長期償債能力是指企業(yè)在較長的期間償還債務(wù)的能力。企業(yè)在長

期內(nèi)，不僅需要償還流動(dòng)負(fù)債，還需償還非流動(dòng)負(fù)債，因此，長期償

債能力衡量的是對企業(yè)所有負(fù)債的清償能力。企業(yè)對所有負(fù)債的清償

能力取決于其總資產(chǎn)水平，因此長期償債能力比率考察的是企業(yè)資產(chǎn)、

負(fù)債和所有者權(quán)益之間的關(guān)系。其財(cái)務(wù)指標(biāo)主要有四項(xiàng)：資產(chǎn)負(fù)債率、

產(chǎn)權(quán)比率、權(quán)益乘數(shù)和利息保障倍數(shù)。

1.資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率是企業(yè)負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之比。其計(jì)算公式為：

資產(chǎn)負(fù)債率二（負(fù)債總額+資產(chǎn)總額）X100%

資產(chǎn)負(fù)債率反映總資產(chǎn)中有多大比例是通過負(fù)債取得的，可以衡

量企業(yè)清算時(shí)資產(chǎn)對債權(quán)****益的保障程度。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率高于50%

時(shí)，表明企業(yè)資產(chǎn)來源主要依靠的是負(fù)債，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)

債率低于50%時(shí)，表明企業(yè)資產(chǎn)的主要來源是所有者權(quán)益，財(cái)務(wù)比較

穩(wěn)健。這一比率越低，表明企業(yè)資產(chǎn)對負(fù)債的保障能力越高，企業(yè)的

長期償債能力越強(qiáng)。

2.產(chǎn)權(quán)比率

產(chǎn)權(quán)比率又稱資本負(fù)債率，是負(fù)債總額與所有者權(quán)益之比，它是

企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志。其計(jì)算公式為：

產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額+所有者權(quán)益x100%

產(chǎn)權(quán)比率反映了由債權(quán)人提供的資本與所有者提供的資本的相對

關(guān)系，即企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定;而且反映了債權(quán)人資本受股東權(quán)益保

障的程度，或者是企業(yè)清算時(shí)對債權(quán)人利益的保障程度。

產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu);產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)

險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對評價(jià)償債能力的作用基本一致，只是資

產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)

重于揭示財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力。

3.權(quán)益乘數(shù)

權(quán)益乘數(shù)是總資產(chǎn)與股東權(quán)益的比值。其計(jì)算公式為：

權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)+股東權(quán)益

權(quán)益乘數(shù)表明股東每投入1元錢可實(shí)際擁有和控制的金額。是常

用的反映財(cái)務(wù)杠桿水平的指標(biāo)。

4.利息保障倍數(shù)

利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與全部利息費(fèi)用之比，又稱已

獲利息倍數(shù)，用以衡量償付借款利息的能力。其計(jì)算公式為：

利息保障倍數(shù)=息稅前利潤+全部利息費(fèi)用

=（凈利潤+利潤表中的利息費(fèi)用+所得稅H全部利息費(fèi)用

注意：

（1）已獲利息倍數(shù)不僅反映了企業(yè)獲利能力的大?。ㄆ渌蛩夭蛔?，

該指標(biāo)越高表明息稅前利潤越大，即獲利能力越大）,而且反映了獲利

能力對償還到期債務(wù)的保證程度。

（2）從長期看，利息保障倍數(shù)至少要大于1（國際公認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)為3）0

（3）注意已獲利息倍數(shù)與財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)之間的關(guān)系。比如已獲利息

倍數(shù)為2,則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2。

（三）影響償債能力的其他因素

L可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)或授信額度

2.資產(chǎn)質(zhì)量

資產(chǎn)的賬面價(jià)值與實(shí)際價(jià)值可能存在差異，如資產(chǎn)可能被高估或

低估，一些資產(chǎn)無法進(jìn)入到財(cái)務(wù)報(bào)表等。止匕外，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力也會(huì)

影響償債能力。如果企業(yè)存在很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)，會(huì)增加企業(yè)的短

期償債能力。

3.或有事項(xiàng)和承諾事項(xiàng)

如果企業(yè)存在債務(wù)擔(dān)?；蛭礇Q訴訟等或有事項(xiàng)，會(huì)增加企業(yè)的潛

在償債壓力。同樣各種承諾支付事項(xiàng)，也會(huì)加大企業(yè)償債義務(wù)。

4.經(jīng)營租賃

經(jīng)營租賃作為一種表外融資方式，會(huì)影響企業(yè)的償債能力，特別

是經(jīng)營租賃期限較長、金額較大的情況。

營運(yùn)能力分析

營運(yùn)能力主要指資產(chǎn)運(yùn)用、循環(huán)的效率高低。一般而言，資金周

轉(zhuǎn)速度越快，說明企業(yè)的資金管理水平越高，資金利用效率越高，企

業(yè)可以以較少的投入獲得較多的收益。因此，營運(yùn)能力指標(biāo)是通過投

入與產(chǎn)出（主要指收入）之間的關(guān)系反映。企業(yè)營運(yùn)能力分析主要包括：

流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析、固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析和總資產(chǎn)營運(yùn)能力分

析三個(gè)方面。

（一）流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析

反映流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力的指標(biāo)主要有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)

率和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

反映應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)情況的比率有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）和應(yīng)收賬款

周轉(zhuǎn)天數(shù)。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)，是一定時(shí)期內(nèi)商品或產(chǎn)品銷售收入凈額與應(yīng)

收賬款平均余額的比值，表明一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收賬款平均收回的次數(shù)。

其計(jì)算公式為：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額+應(yīng)收賬款平均余額=銷售收入

凈額-K期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款H2]

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)指應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次（從銷售開始到收回現(xiàn)金）所

需要的時(shí)間，其計(jì)算公式為：

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=計(jì)算期天數(shù)

x應(yīng)收賬款平均余額+銷售收入凈額

通常，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高、周轉(zhuǎn)天數(shù)越短表明應(yīng)收賬款管理效

率越高。

2.存貨周轉(zhuǎn)率

在流動(dòng)資產(chǎn)中，存貨所占比重較大，存貨的流動(dòng)性將直接影響企

業(yè)的流動(dòng)比率。存貨周轉(zhuǎn)率的分析同樣可以通過存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)和存貨

周轉(zhuǎn)天數(shù)反映。

存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）是指一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)銷售成本與存貨平均資金占

用額的比率，是衡量和評價(jià)企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收回等各

環(huán)節(jié)管理效率的綜合性指標(biāo)。其計(jì)算公式為：

存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入+存貨平均余額

存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨H2

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是指存貨周轉(zhuǎn)一次（即存貨取得到存貨銷售）所需要的

時(shí)間。計(jì)算公式為：

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=計(jì)算期天數(shù)X存貨平

均余額+銷售收入

存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）是衡量和評價(jià)企業(yè)購入存貨、投入生產(chǎn)、銷售收

回等各環(huán)節(jié)管理效率的綜合性指標(biāo)。

3.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)。流動(dòng)資產(chǎn)

周轉(zhuǎn)率［次數(shù)）是一定時(shí)期銷售收入凈額與企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額之

間的比率。東奧中級職稱編輯“娜寫年華"發(fā)布。其計(jì)算公式為；

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入凈額+流動(dòng)資產(chǎn)平均余額

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計(jì)算期天數(shù)+流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

=計(jì)算期天數(shù)x流動(dòng)資產(chǎn)平均余額+銷售收入凈額

式中：流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=（期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn)H2

在一定時(shí)期內(nèi)，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，表明以相同的流動(dòng)資產(chǎn)

完成的周轉(zhuǎn)越多，流動(dòng)資產(chǎn)利用效果越好。流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，

表明流動(dòng)資產(chǎn)在經(jīng)歷生產(chǎn)銷售各階段所占用的時(shí)間越短，可相對節(jié)約

流動(dòng)資產(chǎn)，增強(qiáng)企業(yè)盈利能力。

（二）固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析

反映固定資產(chǎn)營運(yùn)能力的指標(biāo)為固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)

率是指企業(yè)年銷售收入凈額與固定資產(chǎn)平均凈額的比率。它是反映企

業(yè)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況，從而衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)指標(biāo)。其計(jì)

算公式為：

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額+固定資產(chǎn)平均凈值

式中：固定資產(chǎn)平均凈值=（期初固定資產(chǎn)凈值+期末固定資產(chǎn)凈

值）+2

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，說明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，結(jié)構(gòu)合理，利

用效率高;反之，如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，則表明固定資產(chǎn)利用效率

不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)的營運(yùn)能力不強(qiáng)。

（三）總資產(chǎn)營運(yùn)能力分析

反映總資產(chǎn)營運(yùn)能力的指標(biāo)是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是企

業(yè)銷售收入凈額與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率。計(jì)算公式為：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入凈額+資產(chǎn)平均總額

如果企業(yè)各期資產(chǎn)總額比較穩(wěn)定，波動(dòng)不大，貝h

平均總資產(chǎn)=俱月初總資產(chǎn)+期末總資產(chǎn)H2

如果資金占用的波動(dòng)性較大，企業(yè)應(yīng)采用更詳細(xì)的資料進(jìn)行計(jì)算,

如按照各月份的資金占用額計(jì)算，則：

月平均總資產(chǎn)=（月初總資產(chǎn)+月末總資產(chǎn)）+2

季平均占用額=（1/2季初+第一月末+第二月末+1/2季末）+3

年平均占用額=（1/2年初+第一季末+第二季末+第三季末+1/2

年末）+4

計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)分子分母在時(shí)間上應(yīng)保持一致。

這一比率用來衡量企業(yè)資產(chǎn)整體的使用效率?？傎Y產(chǎn)由各項(xiàng)資產(chǎn)

組成，在銷售收入既定的情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素是各項(xiàng)資

產(chǎn)。因此，對總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況的分析應(yīng)結(jié)合各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，以

發(fā)現(xiàn)影響企業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要因素。

總之，各項(xiàng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率指標(biāo)用于衡量各項(xiàng)資產(chǎn)賺取收入的能力,

經(jīng)常和企業(yè)盈利能力的指標(biāo)結(jié)合在一起，以全面評價(jià)企業(yè)的盈利能力。

盈利能力分析

不論是投資人、債權(quán)人還是經(jīng)理人員，都會(huì)非常重視和關(guān)心企業(yè)

的盈利能力。盈利能力就是企業(yè)獲取利潤、實(shí)現(xiàn)資金增值的能力。因

此，盈利能力指標(biāo)主要通過收入與利潤之間的.關(guān)系、資產(chǎn)與利潤之間

的關(guān)系反映。反映企業(yè)盈利能力的指標(biāo)主要有銷售毛利率、銷售凈利

率、資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率。

（一）銷售毛利率

銷售毛利率是銷售毛利與銷售收入之比，其計(jì)算公式如下：

銷售毛利率=銷售毛利+銷售收入

其中：銷售毛利=銷售收入-銷售成本

銷售毛利率反映產(chǎn)品每銷售1元所包含的毛利潤是多少，即銷售

收入扣除銷售成本后還有多少剩余可用于各期費(fèi)用和形成利潤。銷售

毛利率越高，表明產(chǎn)品的盈利能力越強(qiáng)。將銷售毛利率與行業(yè)水平進(jìn)

行比較，可以反映企業(yè)產(chǎn)品的市場競爭地位。

（二）銷售凈利率

銷售凈利率是凈利潤與銷售收入之比，其計(jì)算公式為：

銷售凈利率=凈利潤+銷售收入

銷售凈利率反映每1元銷售收入最終賺取了多少利潤，用于反映

產(chǎn)品最終的盈利能力。

提示：將銷售凈利率按利潤的扣除項(xiàng)目進(jìn)行分解可以識別影響銷

售凈利率的主要因素。

（三）總資產(chǎn)凈利率

總資產(chǎn)凈利率指凈利潤與平均總資產(chǎn)的比率。其計(jì)算公式為：

總資產(chǎn)凈利率=（凈利潤+平均總資產(chǎn)）X100%

總資產(chǎn)凈利率衡量的是企業(yè)的盈利能力?？傎Y產(chǎn)凈利率越高，表

明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好。影響總資產(chǎn)凈利率的因素是銷售凈利率

和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

總資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均總資產(chǎn)=（凈利潤/銷售收入）X（銷售收

入/平均總資產(chǎn)）=銷售凈利潤X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

因此，企業(yè)可以通過提高銷售凈利率、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)來提高總資

產(chǎn)凈利率。

（四）凈資產(chǎn)收益率

凈資產(chǎn)收益率又叫權(quán)益凈利率或權(quán)益報(bào)酬率，是凈利潤與平均所

有者權(quán)益的比值，表示每1元股東資本賺取的凈利潤，反映資本經(jīng)營

的盈利能力。其計(jì)算公式為：

凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤+平均所有者權(quán)益）X100%

該指標(biāo)是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，也是杜邦財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的核

心，更是投資者關(guān)注的重點(diǎn)。一般來說，凈資產(chǎn)收益率越高，股東和

債權(quán)人的利益保障程度越高。如果企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率在一段時(shí)期內(nèi)

持續(xù)增長，說明資本盈利能力穩(wěn)定上升。但凈資產(chǎn)收益率不是一個(gè)越

高越好的概念，分析時(shí)要注意企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均總資產(chǎn)=（凈利潤/平均總資產(chǎn)）X（平均

總資產(chǎn)/平均凈資產(chǎn)）=資產(chǎn)凈利率X權(quán)益乘數(shù)

發(fā)展能力分析

衡量企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)主要有：銷售收入增長率、總資產(chǎn)增長

率、營業(yè)利潤增長率、資本保值增值率和資本積累率等。

（一）銷售收入增長率

該指標(biāo)反映的是相對化的銷售收入增長情況，是衡量企業(yè)經(jīng)營狀

況和市場占有能力、預(yù)測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)拓展趨勢的重要指標(biāo)。在實(shí)際

分析時(shí)應(yīng)考慮企業(yè)歷年的銷售水平、市場占有情況、行業(yè)未來發(fā)展及

其他影響企業(yè)發(fā)展的潛在因素，或結(jié)合企業(yè)前三年的銷售收入增長率

進(jìn)行趨勢性分析判斷。其計(jì)算公式為：

銷售收入增長率=本年銷售收入增長額/上年銷售收入X100%

其中：本年銷售收入增長額=本年銷售收入-上年銷售收入

計(jì)算過程中，銷售收入可以使用利潤表中的"營業(yè)收入"數(shù)據(jù)。

銷售收入增長率大于零，表明企業(yè)本年銷售收入有所增長。該指標(biāo)值

越高，表明企業(yè)銷售收入的增長速度越快，企業(yè)市場前景越好。

（二）總資產(chǎn)增長率

總資產(chǎn)增長率是企業(yè)本年資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率，反

映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況。

總資產(chǎn)增長率=本年資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額X100%

其中：本年資產(chǎn)增長額=年末資產(chǎn)總額-年初資產(chǎn)總額

總資產(chǎn)增長率越高，表明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速

度越快。但在分析時(shí)，需要關(guān)注資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的質(zhì)和量的關(guān)系，以及

企業(yè)的后續(xù)發(fā)展能力，避免盲目擴(kuò)張。

（三）營業(yè)利潤增長率

營業(yè)利潤增長率是企業(yè)本年?duì)I業(yè)利潤增長額與上年?duì)I業(yè)利潤總額

的比率，反映企業(yè)營業(yè)利潤的增減變動(dòng)情況。其計(jì)算公式為：

營業(yè)利潤增長率=本年?duì)I業(yè)利潤增長額/上年?duì)I業(yè)利潤總額X100%

其中：本年?duì)I業(yè)利潤增長額=本年?duì)I業(yè)利潤-上年?duì)I業(yè)利潤

（四）資本保值增值率

資本保值增值率是指所有者權(quán)益的期末總額與期初總額之比。其

計(jì)算公式為：

資本保值增值率=期末所有者權(quán)益+期初所有者權(quán)益X100%

如果企業(yè)盈利能力提高，利潤增加，必然會(huì)使期末所有者權(quán)益大

于期初所有者權(quán)益，所以該指標(biāo)也是衡量企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)。

東奧中級職稱編輯“娜寫年華”發(fā)布。當(dāng)然，這一指標(biāo)的高低，除了

受企業(yè)經(jīng)營成果的影響外，還受企業(yè)利潤分配政策和投入資本的影響。

（五）資本積累率

資本積累率是企業(yè)本年所有者權(quán)益增長額與年初所有者權(quán)益的比

率，反映企業(yè)當(dāng)年資本的積累能力。其計(jì)算公式為：

資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額/年初所有者權(quán)益X100%

本年所有者權(quán)益增長額=年末所有者權(quán)益-年初所有者權(quán)益

資本積累率越高，表明企業(yè)的資本積累越多，應(yīng)對