2024年大學(xué)試題(財經(jīng)商貿(mào))-金融市場學(xué)筆試考試歷年高頻考點試題摘選含答案_第1頁
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2024年大學(xué)試題(財經(jīng)商貿(mào))-金融市場學(xué)筆試考試歷年高頻考點試題摘選含答案第1卷一.參考題庫(共75題)1.企業(yè)債券的償還期是從債券發(fā)行日到流通轉(zhuǎn)讓這段時間。2.遠期外匯的買賣價之差總是大于即期外匯的買賣價之差。3.基本分析是告訴我們買賣的時間,技術(shù)分析是替我們選擇值得投資的品種。4.同業(yè)拆借市場的特點之一是它在主體上是一種有形市場.5.般來講,資產(chǎn)的盈利性與流動性是()方向變化的,流動性越高,盈利越()6.下列哪個黃金市場屬于無形市場()A、倫敦B、芝加哥C、香港D、新加坡7.自由外匯市場()。A、固定匯率制度崩潰之后處于主導(dǎo)地位B、對參加者、交易品種、交易價格都沒有限制C、在必要時國家也進行干預(yù)D、倫敦是世界上最大的自由外匯市場E、亞洲的主要外匯市場有:香港、東京、新加坡8.預(yù)期假說認(rèn)為,當(dāng)收益率曲線斜率為正時,表示市場預(yù)期短期利率會上升9.以下屬于機構(gòu)投資者的有()。 Ⅰ.政府機構(gòu) Ⅱ.金融機構(gòu) Ⅲ.企業(yè)和事業(yè)法人 Ⅳ.社?;餉、Ⅰ.ⅡB、Ⅰ.Ⅱ.ⅢC、Ⅰ.Ⅱ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ10.套期保值遵循的根本原則是()11.同國債相比,商業(yè)票據(jù)()。A、風(fēng)險性更大B、流動性更好C、利率較低D、流動性更差E、風(fēng)險性更小12.本幣升值會刺激本國的進口,減少出口。13.CDS的利率高于同期其他定期存款利率。14.關(guān)于債券和股票相同點的說法錯誤的是()A、都屬于有價證券B、權(quán)利相同C、都是籌措資金的手段D、兩者的收益率相互影響15.我國自20世紀(jì)90年代就開始探索資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)。目前,我國資產(chǎn)證券化根據(jù)監(jiān)管機構(gòu)的不同可以分為()。 Ⅰ.信貸資產(chǎn)證券化 Ⅱ.企業(yè)資產(chǎn)證券化 Ⅲ.資產(chǎn)支持票據(jù) Ⅳ.保險資產(chǎn)證券化A、Ⅰ.Ⅲ.ⅣB、Ⅰ.ⅡC、Ⅱ.Ⅲ.ⅣD、Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ16.你的朋友告訴你她剛收到她所持有的10000面值的10年期國債每半年支付一次的息票,該國債的年息票率為6%。請問她共收到()錢A、300元;B、600元;C、3000元;D、6000元。17.不管是匯票、本票還是支票,當(dāng)事人都有兩個,即出票人和收款人。18.發(fā)行市場是(),是(),沒有發(fā)行市場,也就不會有()19.半強式效率市場假說認(rèn)為,股票價格:()A、充分反映了所有歷史價格信息。B、充分反映了所有可以公開獲得的信息。C、充分反映了包括內(nèi)幕消息之內(nèi)的所有相關(guān)信息。D、是可預(yù)測的。20.系統(tǒng)性風(fēng)險包括()A、利率風(fēng)險B、通脹風(fēng)險C、市場風(fēng)險D、信用風(fēng)險21.商業(yè)票據(jù)的發(fā)行條件主要包括()。A、貼現(xiàn)率B、發(fā)行價格C、發(fā)行期限D(zhuǎn)、利率E、兌付和手續(xù)費22.甲賣出1份A股票的歐式看漲期權(quán),9月份到期,協(xié)議價格為20元。現(xiàn)在是5月份,A股票價格為18元,期權(quán)價格為2元。如果期權(quán)到期時A股票價格為25元,請問甲在整個過程中的現(xiàn)金流狀況如何?23.王先生是A公司的總裁,A公司是一家美國公司,它的銷售全部都在國內(nèi),該公司的股票在紐約證券交易所上市。下面是有關(guān)它的狀況的其他資料。 王先生是一位58歲的獨身者,他沒有直系親屬,沒有債務(wù),也沒有自有住宅。王先生身體健康狀況良好,并且有A公司持續(xù)支付他的在65歲退休后可獲得的健康保險。 他每年的薪水為500000美元(考慮通貨膨脹因素),足夠維持現(xiàn)有的生活水平,但沒有剩余可以儲蓄。 他早年有2000000美元的短期存款。 A公司通過“慷慨股票獎金”計劃來激勵其重要的員工,但不提供養(yǎng)老金計劃和股利。王先生參與這項激勵計劃使得他持有的IR公司股票的價值達10000000美元(現(xiàn)值)。因為股票是免稅的,但在出售時要支付的稅率為35%(對全部收入),所以王先生的股票預(yù)計會持有到他退休為止。 他的當(dāng)前支出水平和4%通貨膨脹率到他退休后預(yù)計仍保持不變。 王先生的薪水、投資收入和實現(xiàn)的資本利得所面臨的稅率為35%。 假設(shè)他的復(fù)合稅率永遠都會維持在這一水平。 王先生的特性是對任何事情都耐心、細(xì)致與謹(jǐn)慎。他認(rèn)為用自己的儲蓄進行有價證券的投資在任何2個月內(nèi)的名義跌幅都不會超過10%,每年稅后有3%的回報率是完全可接受的。為了獲得專業(yè)性的幫助,他接觸了兩個投資顧問公司——“HH顧問公司”和“海岸顧問公司”,以獲得如何用他的既有儲蓄資產(chǎn)進行投資組合配置的建議以及一般性投資的建議。假定無風(fēng)險利率為4.5%,請計算D方案的夏普測度。24.看跌期權(quán)中的期權(quán)買方若行權(quán),他是期權(quán)標(biāo)的物的賣方。25.簡述效率市場的特征。26.政府除了是金融市場上最大的資金需求者以外,還是重要的()和(),因此在金融市場上的身份是()27.證券投資基金相對于其他投資手段的優(yōu)勢有()。A、其價格相對便宜B、小額投資、費用低廉C、組合投資、風(fēng)險較小D、專家理財,省心省事E、流動性高,變現(xiàn)性強28.銀行承兌匯票的()和()之和為綜合利率。29.許多新的金融創(chuàng)新的交易過程較為復(fù)雜,如()。A、期貨B、指數(shù)期權(quán)C、互換D、抵押擔(dān)保30.證券市場的發(fā)展通常有兩個源流,即()和()31.我國開辦股指期貨交易的是中國金融期貨交易所,而不是上海期貨交易所。32.可以通過證券投資多樣化分散的風(fēng)險是()A、財務(wù)風(fēng)險B、通脹風(fēng)險C、利率風(fēng)險D、系統(tǒng)風(fēng)險33.各國的金融競爭主要形式有()。A、跨國金融機構(gòu)之間的競爭B、國際金融中心之間的競爭C、國際貨幣之間的競爭D、國際金融市場之間的競爭34.假設(shè)投資者購買了50元的股票,該股票向投資者支付5元現(xiàn)金股利。一年后,該股票價格上漲到55元,這樣,該股票的投資收益率為()。A、9.1%B、10%C、20%D、25%35.編制股票價格指數(shù)的基本要求()。A、客觀性B、代表性C、準(zhǔn)確性D、全面性E、敏感性36.金融市場監(jiān)管模式主要有集中統(tǒng)一監(jiān)管和自律監(jiān)管,我國主要實行自律監(jiān)管。37.試述債券市場的功能。38.金融市場媒體是指那些在金融市場上充當(dāng)交易媒介,從事交易或促使交易完成的組織、機構(gòu)和個人,是金融市場的參與者,因此金融市場媒體與金融市場主體沒什么區(qū)別。39.公司債券的發(fā)行要素包括()。A、債券的發(fā)行額B、利息率及其支付方式C、發(fā)行價格D、債券的償還期限E、償還方式40.證券投資基金的主要投向是()。A、房地產(chǎn)B、股票C、債券D、金融期貨E、貨幣市場工具41.債券的實際收益率水平主要取決于()。A、債券償還期限B、債券的票面利率C、債券的發(fā)行價格D、債券的供求42.中國的金融監(jiān)管體系屬于()。A、“二元多頭式”金融監(jiān)管體系B、混業(yè)監(jiān)管體系C、分業(yè)監(jiān)管體系D、混合監(jiān)管體系43.假設(shè)你是一家負(fù)債率很高的公司的唯一股東。該公司的所有債務(wù)在1年后到期。如果到時公司的價值高于債務(wù),你將償還債務(wù)。否則的話,你將宣布破產(chǎn)并讓債權(quán)人接管公司。請將你的股權(quán)表示為公司價值的期權(quán);44.期貨結(jié)算公司實行()A、公司制B、會員制C、承包制D、經(jīng)紀(jì)制45.X股票目前的市價為每股20元,你賣空1000股該股票。請問:如果你同時向經(jīng)紀(jì)人發(fā)出了停止損失買入委托,指定價格為22元,那么你的最大可能損失又是多少?46.證券公司代理客戶買賣證券通常有兩種途徑:一是(),二是()47.王先生是A公司的總裁,A公司是一家美國公司,它的銷售全部都在國內(nèi),該公司的股票在紐約證券交易所上市。下面是有關(guān)它的狀況的其他資料。 王先生是一位58歲的獨身者,他沒有直系親屬,沒有債務(wù),也沒有自有住宅。王先生身體健康狀況良好,并且有A公司持續(xù)支付他的在65歲退休后可獲得的健康保險。 他每年的薪水為500000美元(考慮通貨膨脹因素),足夠維持現(xiàn)有的生活水平,但沒有剩余可以儲蓄。 他早年有2000000美元的短期存款。 A公司通過“慷慨股票獎金”計劃來激勵其重要的員工,但不提供養(yǎng)老金計劃和股利。王先生參與這項激勵計劃使得他持有的IR公司股票的價值達10000000美元(現(xiàn)值)。因為股票是免稅的,但在出售時要支付的稅率為35%(對全部收入),所以王先生的股票預(yù)計會持有到他退休為止。 他的當(dāng)前支出水平和4%通貨膨脹率到他退休后預(yù)計仍保持不變。 王先生的薪水、投資收入和實現(xiàn)的資本利得所面臨的稅率為35%。 假設(shè)他的復(fù)合稅率永遠都會維持在這一水平。 王先生的特性是對任何事情都耐心、細(xì)致與謹(jǐn)慎。他認(rèn)為用自己的儲蓄進行有價證券的投資在任何2個月內(nèi)的名義跌幅都不會超過10%,每年稅后有3%的回報率是完全可接受的。為了獲得專業(yè)性的幫助,他接觸了兩個投資顧問公司——“HH顧問公司”和“海岸顧問公司”,以獲得如何用他的既有儲蓄資產(chǎn)進行投資組合配置的建議以及一般性投資的建議。 “海岸”公司已經(jīng)在表中為王先生的2?000?000美元的儲蓄資產(chǎn)提供了一個資產(chǎn)配置方案。堅定支隊王先生個人征收該方案的當(dāng)前收益(包括投資收入和已經(jīng)實現(xiàn)的資本利得)應(yīng)繳納的稅款,市政債券收入則完全免稅。 評價這個方案,在你的回答中,要根據(jù)(1)投資方案報告中的觀點指出“海岸”公司方案的三個缺點。48.下列哪種現(xiàn)象是反對半強式效率市場的最好證據(jù):()A、在任何年份有一半左右的共同基金表現(xiàn)好于市場。B、掌握內(nèi)幕信息的人的收益率大大高于市場。C、技術(shù)分析無助于判斷股價走向。D、低市盈率股票在長期中有正的超常收益率。49.簡述金融衍生工具的特點。50.90天期的國庫券按票面面值的96.45%出售,貼現(xiàn)收益率是()。A、3.55%B、96.45%C、14.2%D、85.8%51.委托指令有多種形式,根據(jù)委托價格限制可分為()。 I.整數(shù)委托 II.市價委托 III.零數(shù)委托 IV.限價委托A、Ⅰ、ⅢB、Ⅱ、ⅣC、Ⅰ、ⅣD、Ⅱ、Ⅲ52.簡述股票的發(fā)行價格。53.業(yè)拆借市場有哪些參與者?54.普通股是指()A、最后發(fā)行的股票B、最基本和最先發(fā)行的股票C、公司財產(chǎn)清算時可以享受某些優(yōu)先權(quán)的股票D、在公司增資擴股時,享有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股票55.投資過程由哪些主要步驟構(gòu)成?56.金礦公司、用金企業(yè)、黃金商、商業(yè)銀行等參與的黃金大宗批發(fā)市場是一級市場。57.金融市場的發(fā)展變化,根本原因在于市場經(jīng)濟。58.比較看漲期權(quán)、可轉(zhuǎn)換債券與認(rèn)股權(quán)證之間的異同。59.如果市場是有效的,那么兩個不重疊時期的股票收益率的相關(guān)系數(shù)應(yīng)為0。60.可轉(zhuǎn)讓大額定期存單61.發(fā)生哪種情況時,國庫券和BAA級公司債券的收益率差距會變大?()A、利率降低B、經(jīng)濟不穩(wěn)定C、信用下降D、以上均可62.國際證監(jiān)會組織公布的證券監(jiān)管的三個目標(biāo)是()。 Ⅰ.保護投資者利益 Ⅱ.保證證券市場的公平、效率和透明 Ⅲ.防止市場操作行為 Ⅳ.降低系統(tǒng)性風(fēng)險A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ63.公司債券作為一種承諾償還的債券,具有兩種特性:一是(),二是()64.世界上最早正式印刷的股票是()發(fā)行的股票。A、荷蘭東印度公司B、微軟公司C、戴爾公司D、中國平安65.簡述影響匯率的主要因素。66.你通過對股價歷史資料的分析發(fā)現(xiàn)了如下現(xiàn)象,請問哪種現(xiàn)象與弱式效率市場相矛盾?()A、平均收益率顯著大于0。B、任何一周的收益率與下一周的收益率的相關(guān)系數(shù)都等于0。C、在股價上升8%后買入并在下跌8%后賣出就可獲的超額利潤。D、通過持有低紅利收益率的股票就可以獲得高于平均數(shù)的資本利得。67.外匯市場的參與者主要包括()A、各種金融機構(gòu)B、外匯經(jīng)紀(jì)人C、銀行客戶D、商業(yè)銀行E、投資銀行68.看漲期權(quán)中市場價格怎樣于敲定價格是平值期權(quán)()A、大于B、小于C、等于D、等于和小于69.外匯期貨交易與遠期外匯交易相比,具有()特點。A、外匯期貨合同是由交易所制定的標(biāo)準(zhǔn)化合同B、外匯期貨交易有固定的交易場所C、外匯期貨交易者需要在交易所繳納初始保證金,開立賬戶,并且根據(jù)每天的市場價格計算保證金賬戶盈虧,必要時須增補保證金D、外匯期貨交易一般不存在違約風(fēng)險70.金融監(jiān)管的原則是什么?71.王先生是A公司的總裁,A公司是一家美國公司,它的銷售全部都在國內(nèi),該公司的股票在紐約證券交易所上市。下面是有關(guān)它的狀況的其他資料。?? 王先生是一位58歲的獨身者,他沒有直系親屬,沒有債務(wù),也沒有自有住宅。王先生身體健康狀況良好,并且有A公司持續(xù)支付他的在65歲退休后可獲得的健康保險。? 他每年的薪水為500000美元(考慮通貨膨脹因素),足夠維持現(xiàn)有的生活水平,但沒有剩余可以儲蓄。? 他早年有2000000美元的短期存款。? A公司通過“慷慨股票獎金”計劃來激勵其重要的員工,但不提供養(yǎng)老金計劃和股利。?王先生參與這項激勵計劃使得他持有的IR公司股票的價值達10000000美元(現(xiàn)值)。因為股票是免稅的,但在出售時要支付的稅率為35%(對全部收入),所以王先生的股票預(yù)計會持有到他退休為止。 他的當(dāng)前支出水平和4%通貨膨脹率到他退休后預(yù)計仍保持不變。? 王先生的薪水、投資收入和實現(xiàn)的資本利得所面臨的稅率為35%。? 假設(shè)他的復(fù)合稅率永遠都會維持在這一水平。? 王先生的特性是對任何事情都耐心、細(xì)致與謹(jǐn)慎。他認(rèn)為用自己的儲蓄進行有價證券的投資在任何2個月內(nèi)的名義跌幅都不會超過10%,每年稅后有3%的回報率是完全可接受的。為了獲得專業(yè)性的幫助,他接觸了兩個投資顧問公司——“HH顧問公司”和“海岸顧問公司”,以獲得如何用他的既有儲蓄資產(chǎn)進行投資組合配置的建議以及一般性投資的建議。根據(jù)所提供的資料為王先生提供一個投資政策報告,并說明理由。要求精確而完整的陳述目標(biāo)和限制條件(在本題中不要求提供資產(chǎn)配置的具體方案)。72.在經(jīng)濟擴張階段長期利率上升速度較短期利率上升速度快。73.微軟這樣的成功企業(yè)的股票在很多年中持續(xù)產(chǎn)生巨額收益。這是否違背效率市場假說?74.根據(jù)投資方向不同,債券基金又可分為()、()、()和()75.合格境外機構(gòu)投資者在經(jīng)批準(zhǔn)的投資額度內(nèi),可以投資的人民幣金融工具有()。 Ⅰ.在證券交易所掛牌交易的股票 Ⅱ.在證券交易所掛牌交易的債券 Ⅲ.證券投資基金 Ⅳ.在證券交易所掛牌交易的權(quán)證A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB、Ⅱ、ⅢC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅳ第2卷一.參考題庫(共75題)1.銀行承兌匯票二級市場流通交易的方式有()。A、直接買賣交易B、貼現(xiàn)C、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)D、再貼現(xiàn)2.政府債券中的長期債券是指債券期限為()的債券。A、十年以上B、一年以上C、三年以上D、五年以上3.怎樣決定一個證券的預(yù)期回報?證券組合呢?4.簡述銀行承兌匯票市場的作用。5.一種面值1000元的附息債券的息票率為6%,每年付息一次,修正的久期為10年,市價為800元,到期收益率為8%。如果到期收益率提高到9%,那么運用久期計算法,預(yù)計其價格將降低:()A、76.56元B、76.92元C、77.67元D、80.00元6.以下的理論中,屬于貨幣學(xué)派觀點的是()。A、購買力平價說B、利率平價說C、匯率超調(diào)模型D、資產(chǎn)市場說7.簡述金融期貨市場的功能。8.短期政府債券的特征是()A、流動性強B、流動性弱C、違約風(fēng)險小D、稅負(fù)低9.2010年3月31日我國證券市場首次推出了()A、現(xiàn)貨交易B、期貨交易C、期權(quán)交易D、信用交易10.按照履約時間不同,期權(quán)分為()A、看漲期權(quán)與看跌期權(quán)B、美式期權(quán)與歐式期權(quán)C、現(xiàn)貨期權(quán)與期貨期權(quán)D、實值期權(quán)與虛值期權(quán)11.資本*市場工具具有()特征。A、長期性B、收益、風(fēng)險、流動以及稅賦方面具有很大差異性C、市場工具形式多樣化D、工具基本都為債務(wù)憑證E、高流動性12.按照合約的標(biāo)準(zhǔn)化程度,金融衍生品可分為()和()兩種。13.簡述企業(yè)與金融市場的關(guān)系。14.基本分析主要是對證券投資的基本面的分析。15.設(shè)某一無紅利支付股票的現(xiàn)貨價格為30元,連續(xù)復(fù)利無風(fēng)險年利率為6%,求該股票協(xié)議價格為27元、有效期3個月的看漲期權(quán)價格的下限。16.金融市場中最早形成的市場是()A、公債市場B、股票市場C、票據(jù)市場D、外匯市場17.投資基金的收益有可能高于()。A、股票B、債券C、金融期貨D、金融期權(quán)18.一種9年債券的到期收益率為10%,久期為7.194年。如果市場到期收益率變動了50個基點,其價格會變動多大比例?19.金融監(jiān)管國際協(xié)調(diào)與合作迎來了它大發(fā)展的時代是指()。A、20世紀(jì)30年代以前B、20世紀(jì)30年代大危機C、戰(zhàn)后至1973年D、1973年布雷頓森林體系瓦解后20.一家金融機構(gòu)拿沒有到期的票據(jù)向另一金融機構(gòu)兌付現(xiàn)款的行為,叫做()A、再貼現(xiàn)B、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)C、貼現(xiàn)D、回購21.貨幣經(jīng)紀(jì)人通常包括兩類:一類是:(),另一類是:()22.股票的不公開發(fā)行方式,不能在()情況下采用。A、發(fā)起設(shè)立公司B、社會公眾自由認(rèn)購C、內(nèi)部配股D、私人配股23.20年期的債券面值為1000元,年息票率為8%,每半年支付一次利息,其市價為950元。請問該債券的債券等價收益率和實際年到期收益率分別等于多少?24.新國庫券多數(shù)是通過拍賣方式發(fā)行的。下列關(guān)于國庫券的拍賣方式說法正確的是()。A、多種價格招標(biāo)方式又稱為荷蘭式招標(biāo)方式,中標(biāo)者按各自申報價格獲得國庫券B、單一價格招標(biāo)方式又稱為美國式招標(biāo)方式,即中標(biāo)者按最低中標(biāo)價格或最高收益率獲得國庫券C、在多種價格投標(biāo)方式中,競爭性投標(biāo)者競價過高要冒認(rèn)購價過高的風(fēng)險D、在單一價格招標(biāo)方式中,所有中標(biāo)者均按最低中標(biāo)價格中標(biāo),各投標(biāo)者有可能抬高報價,從而抬高最后中標(biāo)價25.外匯通常分為兩大類:一類是();一類是()26.試述公共效益理論的假設(shè)及主要論點。27.下列流動性風(fēng)險最小的是()A、商業(yè)票據(jù)B、企業(yè)債券C、政府債券D、股票28.簡述債券的性質(zhì)與特征。29.風(fēng)險投資與其他投資方式的區(qū)別是什么?30.與倫敦、蘇黎世黃金市場不同的是,美國黃金市場以發(fā)展黃金現(xiàn)貨交易為主。31.普通股的股東具有相同的權(quán)利內(nèi)容。32.沒有任何抵押品作擔(dān)保,僅憑籌資者的信用而發(fā)行的債券是()A、擔(dān)保債券B、信用債券C、政府債券D、金融債券33.健全的金融市場必須()A、勻速發(fā)展B、協(xié)調(diào)發(fā)展C、結(jié)構(gòu)合理D、公平運行34.每隔一定時期付息一次,到期償還的是()A、息票債券B、利隨本清債券C、貼現(xiàn)債券D、可贖回債券35.債券的價格不取決于內(nèi)在價值,因此與內(nèi)在價值并非完全吻合。36.風(fēng)險投資的退出渠道有哪些?37.1998年3月,我國兩支具有特別意義的證券投資基金是()A、基金開元B、基金金泰C、華安創(chuàng)新D、淄博基金38.金融資產(chǎn)的交易價格通過眾多的買主和賣主公開競價而形成的市場是()。A、公開市場B、議價市場C、?級市場D、?級市場39.根據(jù)基金單位是否可增加贖回,投資基金可分為()和()40.在證券市場上數(shù)量最多、最為活躍的經(jīng)紀(jì)人是指()A、傭金經(jīng)紀(jì)人B、兩元經(jīng)紀(jì)人C、專家經(jīng)紀(jì)人D、證券自營商41.下列哪種基金最可能購買支付高紅利率的股票?? (1)資本增殖型基金; (2)收入型基金; (3)平衡型基金; (4)增長型基金。42.簡述機構(gòu)投資者在金融市場活動的范圍與方式。43.按被交易的金融商品來劃分,金融期貨交易可分為()、()、()、()。44.試闡述保險市場與證券市場的關(guān)系。45.短期證券經(jīng)紀(jì)人同票據(jù)經(jīng)紀(jì)人一樣,兼有經(jīng)紀(jì)人和自營商的性質(zhì)。46.最早實行存款準(zhǔn)備金制度的中央銀行是()。A、聯(lián)邦儲備銀行B、英格蘭銀行C、法蘭西銀行D、中國人民銀行47.一個行業(yè)的生命周期可以細(xì)分為()。A、產(chǎn)生及形成階段B、迅速發(fā)展階段C、成熟階段D、衰退階段E、正常發(fā)展并趨于飽和階段48.Fama,F(xiàn)isher,Jensen和Roll研究了股價對公司宣布股票分拆(StockSplit)的反應(yīng),發(fā)現(xiàn)股價通常在宣布股票分拆后上升。由于股票分拆時公司凈資產(chǎn)并未變化,他們發(fā)現(xiàn)造成這種現(xiàn)象的主要原因是80%的公司在股票分拆后利潤都有不同程度的增長。也就是說,公司管理層通常是在預(yù)計利潤會增長后才進行股票分拆。請問這種現(xiàn)象符合哪種形式的效率市場假說?49.金融期貨的基本功能是()A、規(guī)避風(fēng)險B、發(fā)現(xiàn)價格C、穩(wěn)定價格D、融通資金50.債券的有價證券屬性主要表現(xiàn)為() I債券可贖回 II債券本身有一定的面值 III持有債券可按期取得利息 IV債券是虛擬資本A、I、IIB、I、IIIC、II、IIID、I、IV51.基本分析有哪些局限性?52.拆出資金者從拆入資金者手中買入高流動性的證券進行資金拆借融通,屬于()拆借。A、有形B、無形C、有擔(dān)保D、無擔(dān)保53.黃金市場交易方式有()A、現(xiàn)貨交易B、期貨交易C、期權(quán)交易D、遠期交易54.短期國債是資本*市場上最活躍、流動性很高的短期證券。55.根據(jù)金融工具價格形成的方式不同,可以將金融市場分為()市場。A、指令驅(qū)動B、報價驅(qū)動C、有形D、無形56.證券交易所是一個有組織的買賣證券的公開市場,具有以下哪些基本特點()。A、自身并不持有和買賣證券,也不參與制定價格B、交易采用經(jīng)紀(jì)方式C、有嚴(yán)格的規(guī)章制度和定型的運作規(guī)程D、交易按照公開競價方式進行E、證券交易的過程完全公開57.一種息票率為6%、每年付息兩次、凸度為120的債券按面值的80%出售,到期收益率為8%。如果到期收益率提高到9.5%,則凸度對其價格變動比例的貢獻有多大?()A、1.08%B、1.35%C、2.48%D、7.35%58.70年代以來,在貨幣市場上,創(chuàng)造了()、()、()等。59.一般情況下,同業(yè)拆借市場的拆借利率應(yīng)該高于中央銀行的再貼現(xiàn)率。60.下列不屬于二板市場的是()A、美國NASDAQB、歐洲EASDAQC、香港創(chuàng)業(yè)板D、深圳中小企業(yè)板61.某股票市價為70元,年波動率為32%,無風(fēng)險利率為10%,該股票預(yù)計3個月和6個月后將分別支付1元股息,現(xiàn)考慮該股票的美式看漲期權(quán),其協(xié)議價格為65元,有效期8個月。請證明在上述兩個除息日提前執(zhí)行該期權(quán)都不是最優(yōu)的,并請計算該期權(quán)價格。62.下表是紐約證交所某專家的限價委托簿: 該股票最新的成交價為40美元。如果此時有一市價委托,要求買入200股,請問按什么價格成交?63.公開募集基金的基金管理人不得有的行為有()。 Ⅰ.將其固有財產(chǎn)或者他人財產(chǎn)混同于基金財產(chǎn)從事證券投資 Ⅱ.不公平地對待其管理的不同基金財產(chǎn) Ⅲ.利用基金財產(chǎn)為基金份額持有人以外的第三人牟取利益 Ⅳ.向基金份額持有人違規(guī)承諾收益或者承擔(dān)損失A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ64.證券投資基金根據(jù)其組織形式不同,可分為()和()65.經(jīng)營風(fēng)險是指在經(jīng)營管理過程中,因某些金融因素的不確定性,導(dǎo)致經(jīng)營管理出現(xiàn)失誤,而使經(jīng)濟主體遭受損失的可能性。經(jīng)營風(fēng)險又可分為:決策風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險和操作風(fēng)險。66.試述我國金融監(jiān)管體制的改革方向。67.使交易者面臨潛在損失無窮大的是()A、買入看漲期限權(quán)B、買入看跌期限權(quán)C、賣出看漲期限權(quán)D、賣出看跌期限權(quán)68.每季度計一次復(fù)利的年利率為14%,請計算與之等價的每年計一次復(fù)利的年利率和連續(xù)復(fù)利年利率。69.根據(jù)防范外匯風(fēng)險的程度,套利活動可分為()。A、拋補套利B、非拋補套利C、直接套利D、間接套利70.信用工具是表示()、()關(guān)系的憑證,是具有法律效力的契約。71.某交易商擁有1億日元遠期空頭,遠期匯率為0.008美元/日元。如果合約到期時匯率分別為0.0074美元/日元和0.0090美元/日元,那么該交易商的盈虧如何?72.回購協(xié)議中的主要參與者是政府。73.貨幣市場特征是()A、主要是無形市場B、主要是有形市場C、交易規(guī)模大D、流動性強74.按照股東權(quán)益不同,股票分為()A、優(yōu)先股B、普通股C、上市股D、成長股75.可交換債券與可轉(zhuǎn)換債券的相同之處有()。 Ⅰ.發(fā)行主體 Ⅱ.換股期限 Ⅲ.票面利率 Ⅳ.換股比例A、Ⅰ、Ⅱ、ⅣB、Ⅰ、Ⅲ、ⅣC、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ第1卷參考答案一.參考題庫1.參考答案:錯誤2.參考答案:正確3.參考答案:錯誤4.參考答案:錯誤5.參考答案:反;低6.參考答案:A7.參考答案:A,B,C,D,E8.參考答案:正確9.參考答案:D10.參考答案:均衡且相對11.參考答案:A,D12.參考答案:正確13.參考答案:正確14.參考答案:B15.參考答案:D16.參考答案:A17.參考答案:錯誤18.參考答案:基礎(chǔ);前提;流通市場19.參考答案:B20.參考答案:A,B,C21.參考答案:A,B,C,E22.參考答案:他在5月份收入2元,9月份付出5元(=25-20)。23.參考答案:資產(chǎn)配置D的夏普比率,用現(xiàn)金等價物4.5%的利率作為無風(fēng)險利率,有(0.144-0.045)/0.181=0.547。24.參考答案:正確25.參考答案: 一個效率市場的特征主要有: ①股票價格能夠迅速地根據(jù)與股票價值相關(guān)的各種信息及時準(zhǔn)確地進行調(diào)整; ②股票預(yù)期收益的變化只與無風(fēng)險利率水平的變動和股票本身風(fēng)險溢酬的變動有關(guān),除此之外,收益是不可預(yù)測的; ③通過分析目前的投資特點無法為將來提供有用的信息; ④如果將投資者分為信息靈通的投資者和信息不靈通的投資者,兩種類型投資者的投資收益應(yīng)該不存在明顯的差異。26.參考答案:監(jiān)管者;調(diào)節(jié)者;雙重的27.參考答案:B,C,D,E28.參考答案:承兌費用率;貼息率29.參考答案:B,C,D30.參考答案:股份公司;公債制度31.參考答案:正確32.參考答案:A33.參考答案:A,B,C34.參考答案:C35.參考答案:A,B,E36.參考答案:錯誤37.參考答案: (1)成為政府、企業(yè)、金融機構(gòu)及公共團體籌集穩(wěn)定性資金的重要渠道; (2)為投資者提供了一種新的具有流動性與盈利性的金融商品; (3)為中央銀行間接調(diào)節(jié)市場利率和貨幣供應(yīng)量提供了市場機制; (4)為政府干預(yù)經(jīng)濟,實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟目標(biāo)提供了重要機制。38.參考答案:錯誤39.參考答案:A,B,C,D,E40.參考答案:B,C,D,E41.參考答案:A,B,C42.參考答案:C43.參考答案: 44.參考答案:B45.參考答案:當(dāng)股價上升超過22元時,停止損失買進委托就會變成市價買進委托,因此最大損失就是2000元左右。46.參考答案:通過證券交易所進行;通過證券公司柜臺完成47.參考答案: 48.參考答案:D49.參考答案: 金融衍生工具與金融基礎(chǔ)工具相比,具有一些明顯特點: (1)金融衍生工具的性質(zhì)復(fù)雜,這是因為基本衍生工具如期貨、期權(quán)和互換的理解和運用已經(jīng)不易。而當(dāng)今國際金融市場的"再衍生工具"更是把期貨、期權(quán)和互換進行組合,使金融衍生工具特性更為復(fù)雜。這種復(fù)雜多變的特性,一方面使得金融衍生工具更具有充分的彈性,更能夠滿足使用者的特定需要;而另一方面也導(dǎo)致大量的金融衍生工具難以為一般投資者理解,更難以掌握和駕馭。 (2)金融衍生工具的交易成本較低。金融衍生工具可以用較為低廉的交易成本來達到規(guī)避風(fēng)險和投機的目的,這也是金融衍生工具為保值者、投機者所喜好并迅速發(fā)展的原因之一。衍生工具的成本優(yōu)勢在投資于股票指數(shù)期貨和利率期貨時表現(xiàn)得尤為明顯。例如,通過購買股票指數(shù)期貨,而不必逐一購買單只股票,投資者即可以少量的資本投入及低廉的交易成本來實現(xiàn)其分散風(fēng)險或投機的目的。又如,在浮動利率市場具有借款優(yōu)勢的借款人可與另一在固定利率市場具有借款優(yōu)勢的借款人進行利率互換交易,來達到雙方均降低成本的目的。 (3)一般來說,金融衍生工具具有高度的財務(wù)杠桿作用,是一種高風(fēng)險的投資工具,高度的財務(wù)杠桿作用在金融期貨和金融期權(quán)中表現(xiàn)得非常明顯。例如金融期貨是采用保證金的方式進入市場交易,市場參與者只須動用少量資金即可控制巨額交易合約,所以金融期貨是具有以小博大的高杠桿效應(yīng)。如果運用于套期保值,可在一定程度上分散和轉(zhuǎn)移風(fēng)險,如果運用于投機,可能帶來數(shù)十倍于保證金的收益,也可能產(chǎn)生巨額的虧損。1995年2月英國巴林事件就是因為交易員運用日經(jīng)股票指數(shù)期貨過度投機導(dǎo)致的悲劇。 (4)運用金融衍生工具易于形成所需要的資產(chǎn)組合。比如,一個投資者決定在甲國政府債券作多頭,在乙國政府債券作空頭,而他現(xiàn)時資產(chǎn)組合中只有乙國政府債券,為此,若按照傳統(tǒng)金融工具的交易方式,他只有先賣出乙國政府債券取得乙貨幣,再賣出乙國貨幣買回甲國貨幣,并用甲國貨幣買進甲國政府債券。這一資產(chǎn)組合的完成最快也需要5-7天才能真正實現(xiàn),同時此間還可能出現(xiàn)外匯風(fēng)險。若是采用政府債券期貨交易,則僅用十幾秒鐘就可完成資產(chǎn)組合的調(diào)整。50.參考答案:C51.參考答案:B52.參考答案: (1)平價發(fā)行,是指股份公司按其票面金額出售新發(fā)行的股票的一種發(fā)行價格. (2)溢價發(fā)行,是指股份公司以高于其票面金額的價格在發(fā)行市場上銷售的一種定價方式。 (3)折價發(fā)行,是指股份公司以低于票面金額的價格發(fā)行. (4)時價發(fā)行,以已經(jīng)發(fā)行的流通中的股票現(xiàn)行價格為準(zhǔn)來確定股票發(fā)行價格。 (5)中間價發(fā)行,是指發(fā)行價格取面值和市場價格的中間值而確定的發(fā)行價格。53.參考答案: 從總體上分析,同業(yè)拆借市場參與者可以大致分為 (1)資金需求者; (2)資金供給者; (3)中介機構(gòu)。54.參考答案:B55.參考答案: 證券投資過程通常包括以下五個基本步驟: (1)確定證券投資政策; (2)進行證券分析; (3)組建證券投資組合; (4)對證券投資進行修正; (5)評估證券投資的業(yè)績。這一過程的前三步一般被作為證券決策過程進行分析。56.參考答案:正確57.參考答案:錯誤58.參考答案: 認(rèn)股權(quán)證的持有者擁有在一定時期內(nèi)以一定價格購買一定數(shù)量公司普通股的權(quán)利,它在本質(zhì)上是以普通股為標(biāo)的的看漲期權(quán)。認(rèn)股權(quán)證與看漲期權(quán)并不是完全相同的。認(rèn)股權(quán)證的到期時間一般比股票看漲期權(quán)的時間長得多,永久性認(rèn)股權(quán)證甚至沒有到期日。普通投資者可以賣出看漲期權(quán),而只有公司本身才可以發(fā)行認(rèn)股權(quán)證?。隨著交易的進行,期權(quán)合約的數(shù)量會不斷變化,但認(rèn)股權(quán)證的數(shù)量只有當(dāng)投資者執(zhí)行期權(quán)或權(quán)證到期時才會發(fā)生變化??礉q期權(quán)的執(zhí)行并不需要公司增發(fā)新的股票,而認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行則要求公司新發(fā)行相應(yīng)的股票數(shù)(或啟用庫存股)。因此,認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會對公司的每股收益(EPS)產(chǎn)生稀釋作用。這也會影響到認(rèn)股權(quán)證的價值。認(rèn)股權(quán)證的出售、購買和執(zhí)行都不需要期權(quán)清算公司的介入。認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行會為公司帶來現(xiàn)金流,這一點也與看漲期權(quán)有所不同。 認(rèn)股權(quán)證一般是與債券或優(yōu)先股一起發(fā)行的。也有單獨發(fā)行的獨立認(rèn)股權(quán)證。認(rèn)股權(quán)證與可轉(zhuǎn)換債券非常類似。如果把可轉(zhuǎn)換債券所附帶的買入期權(quán)與債券分離開來,單獨出售,就形成了認(rèn)股權(quán)證。與可轉(zhuǎn)換債券不同,認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行,即可以用附著的債券交換,也可以用現(xiàn)金支付。而可轉(zhuǎn)換債券只能用債券執(zhí)行。與可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行原因相同,債券或優(yōu)先股發(fā)行時附有認(rèn)股權(quán)證,也是為了吸引投資者。如果發(fā)生股票分拆或紅利支付,認(rèn)股權(quán)證的執(zhí)行價格與數(shù)量也要進行調(diào)整。認(rèn)股權(quán)證一般由處于成長階段的公司發(fā)行。有些認(rèn)股權(quán)證是可以贖回的,贖回特性也有迫使投資者執(zhí)行期權(quán)的作用。從二級市場看,認(rèn)股權(quán)證的交易場所既包括場內(nèi)市場,也包括場外市場。59.參考答案:正確60.參考答案:是銀行發(fā)給存款人按一定期限和約定利率計息,到期前可以轉(zhuǎn)讓流通的證券化存款憑證。61.參考答案:B62.參考答案:A63.參考答案:承諾償還本金;承諾支付利息64.參考答案:A65.參考答案: (1)國民經(jīng)濟發(fā)展情況。 (2)國際收支狀況。 (3)各國政治局勢的影響。 (4)通貨狀況。 (5)外匯投機及其人們心理預(yù)期的影響。 (6)各國匯率政策的影響。66.參考答案:C67.參考答案:A,B,C,D,E68.參考答案:C69.參考答案:A,B,C,D70.參考答案:依法監(jiān)管原則;公開、公平、公正原則;系統(tǒng)性風(fēng)險控制原則;有機統(tǒng)一原則;監(jiān)管適度與適度競爭原則;綜合性和系統(tǒng)性監(jiān)管原則。71.參考答案: 72.參考答案:錯誤73.參考答案:否。微軟股票持續(xù)的高收益率并不意味著投資者在微軟成功成為顯而易見的事實后買入股票可以賺取超常收益。74.參考答案:國際債券基金;政府公債基金;公用債券基金;公司債券基金75.參考答案:A第2卷參考答案一.參考題庫1.參考答案:A,B,C,D2.參考答案:A3.參考答案: 4.參考答案: 同其他貨幣市場信用工具相比,銀行承兌匯票在某些方面更能吸引儲蓄者、銀行和投資者,因而它是既受借款者歡迎又為投資者青睞,同時也受到銀行喜歡的信用工具。 (1)從借款人角度分析 首先,借款人利用銀行承兌匯票較傳統(tǒng)銀行貸款的利息成本及非利息成本之和低。要求銀行承兌匯票的企業(yè)實際上就是借款者,它必須向銀行交付一定的手續(xù)費。當(dāng)它向銀行貼現(xiàn)后,又取得現(xiàn)款,故其融資成本為貼息和手續(xù)費之和。傳統(tǒng)的銀行貸款,除必須支付一定的利息外,借款者還必須在銀行保持超過其正常周轉(zhuǎn)資金余額的補償性最低存款額,這部分存款沒有利息,構(gòu)成企業(yè)的非利息成本。對比而言,使用傳統(tǒng)銀行貸款的成本比運用銀行承兌匯票的成本高。 其次,借款者運用銀行承兌匯票比發(fā)行商業(yè)票據(jù)籌資有利。能在商業(yè)票據(jù)市場上發(fā)行商業(yè)票據(jù)的都是規(guī)模大、信譽好的企業(yè)。許多借款者都沒有足夠的規(guī)模和信譽以競爭性的利率發(fā)行商業(yè)票據(jù)籌資。這部分企業(yè)卻可以運用銀行承兌票據(jù)來解決資金上的困難。即使是少數(shù)能發(fā)行商業(yè)票據(jù)的企業(yè),其發(fā)行費用和手續(xù)費加上商業(yè)票據(jù)利息成本,總籌資成本也高于運用銀行承兌票據(jù)的成本。 (2)從銀行角度分析 首先,銀行運用承兌匯票可以增加經(jīng)營效益。銀行通過創(chuàng)造銀行承兌匯票,不必動用自己的資金,即可賺取手續(xù)費。當(dāng)然,有時銀行也用自己的資金貼進承兌匯票。但由于銀行承兌匯票擁有大的二級市場,很容易變現(xiàn),因此銀行承兌匯票不僅不影響其流動性,而且提供了傳統(tǒng)的銀行貸款所無法提供的多樣化的投資組合。 其次,銀行運用其承兌匯票可以增加其信用能力。一般地,各國銀行法都規(guī)定了其銀行對單個客戶提供信用的最高額度。通過創(chuàng)造、貼現(xiàn)或出售符合中央銀行要求的銀行承兌匯票,銀行對單個客戶的信用可在原有的基礎(chǔ)上增加10%。 最后,銀行法規(guī)定出售合格的銀行承兌匯票所取得的資金不要求繳納準(zhǔn)備金。這樣,在流向銀行的資金減少的信用緊縮時期,這一措施將刺激銀行出售銀行承兌匯票,引導(dǎo)資金從非銀行部門流向銀行部門。 (3)從投資者角度分析 投資者最重視的是投資的收益性、安全性和流動性。投資于銀行承兌匯票的收益同投資于其它貨幣市場信用工具,如商業(yè)票據(jù)、CD等工具的收益不相上下。銀行承兌匯票的承兌銀行對匯票持有者負(fù)不可撤銷的第一手責(zé)任,匯票的背書人或出票人承擔(dān)第二責(zé)任,即如果銀行到期拒絕付款,匯票持有人還可向匯票的背書人或出票人索款。因此,投資于銀行承兌匯票的安全性非常高。最后,一流質(zhì)量的銀行承兌匯票具有公開的貼現(xiàn)市場,可以隨時轉(zhuǎn)售,因而具有高度的流動性。5.參考答案:D6.參考答案:C,D7.參考答案: (1)轉(zhuǎn)移價格風(fēng)險的功能 在日常金融活動中,市場主體常面臨利率、匯率和證券價格風(fēng)險(通稱價格風(fēng)險)。有了期貨交易后,他們就可利用期貨多頭或空頭把價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移了出去,從而實現(xiàn)避險目的。這是期貨市場最主要的功能,也是期貨市場產(chǎn)生的最根本原因。 應(yīng)該注意的是,對單個主體而言,利用期貨交易可以達到消除價格風(fēng)險的目的,但對整個社會而言,期貨交易通常并不能消除價格風(fēng)險,期貨交易發(fā)揮的只是價格風(fēng)險的再分配即價格風(fēng)險的轉(zhuǎn)移作用。 不過,在有些條件下,期貨交易也具有增大或減少整個社會價格風(fēng)險總量的作用。具體而言,套期保值者之間的期貨交易可以使兩者的價格風(fēng)險相互抵消,投機者之間的期貨交易則是給社會平添期貨價格的風(fēng)險,而套期保值者與投機者之間的期貨交易才是價格風(fēng)險的轉(zhuǎn)移。由此可見,適量的投機可以充當(dāng)套期保值者的媒介,加快價格風(fēng)險轉(zhuǎn)移速度,而過度的投機則會給社會增加許多不必要的風(fēng)險。 (2)價格發(fā)現(xiàn)功能 期貨價格是所有參與期貨交易的人,對未來某一特定時間的現(xiàn)貨價格的期望或預(yù)期。不論期貨合約的多頭還是空頭,都會依其個人所持立場或所掌握的市場資訊,并對過去的價格表現(xiàn)加以研究后,做出買賣委托。而交易所通過電腦撮合公開競價出來的價格即為此瞬間市場對未來某一特定時間現(xiàn)貨價格的平均看法。這就是期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能。市場參與者可以利用期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能進行相關(guān)決策,以提高自己適應(yīng)市場的能力。8.參考答案:A,C,D9.參考答案:D10.參考答案:B11.參考答案:A,B,C12.參考答案:標(biāo)準(zhǔn)化合約;議價交易合約13.參考答案:企業(yè)與金融市場的關(guān)系:在世界上任何國家和地區(qū),企業(yè)都毫無例外地是經(jīng)濟活動的中心,因而也是金融市場運行的基礎(chǔ)。從法律形態(tài)看,企業(yè)主要有三種組織形式:獨資企業(yè)、合伙企業(yè)和公司。獨資企業(yè)和合伙企業(yè)是傳統(tǒng)的企業(yè)形式,公司則是現(xiàn)代企業(yè)形式。企業(yè)因從事商品生產(chǎn)而和金融市場緊密聯(lián)系在一起。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中發(fā)生的資金余缺,必須通過金融市場進行融通?,F(xiàn)代企業(yè)的重要特征是投資主體的多元化,歸根結(jié)底是資本聯(lián)合的一種形式。這個“資本聯(lián)合”的過程,必須通過金融市場實現(xiàn)。14.參考答案:正確15.參考答案: 16.參考答案:A17.參考答案:B18.參考答案: 19.參考答案:D20.參考答案:B21.參考答案:專門從事貨幣頭寸交易的自由經(jīng)紀(jì)人;專門設(shè)置一些機構(gòu)或商號22.參考答案:B23.參考答案:半年的到期收益率率為4.26%,折算為債券等價收益率為8.52%,折算為實際年到期收益率為8.70%。24.參考答案:C,D25.參考答案:自由外匯;記帳外匯26.參考答案:公共效益理論主要是在20世紀(jì)30年代世界經(jīng)濟金融危機出現(xiàn)后提出來的、強調(diào)政府加強管制的一種理論。該理論認(rèn)為監(jiān)管是政府對公眾要求糾正某些社會個體和社會組織的不公正、不公平和無效率或低效率做法的一種回應(yīng)。上述觀點有以下兩個假設(shè):一是市場本身是脆弱的和有缺陷的,如果讓市場單獨發(fā)揮作用,那么它的運行會缺乏效率;二是政府的干預(yù)可以提高市場的運行效率。是什么導(dǎo)致市場本身的缺陷呢?公共效益論認(rèn)為是市場中存在壟斷、外部性和信息不對稱等因素。27.參考答案:C28.參考答案: 債券是債務(wù)人在籌集資金時,依照法律手續(xù)發(fā)行,向債權(quán)人承諾按約定利率和日期支付利息,并在特定日期償還本金,從而明確債權(quán)債務(wù)關(guān)系的有價證券。 特征: (1)債券表示一種債權(quán),因而可以據(jù)以收回本息。 (2)債券的期限已經(jīng)約定,只有到期才能辦理清償。 (3)債券雖未到期,卻可以在市場上自由轉(zhuǎn)讓。 (4)債券因交易而有市場價格,因價格不斷變動而具有流動性。 (5)債券的價格雖然經(jīng)常變動,但變動的幅度相對有些證券(如股票)要小。29.參考答案:從商業(yè)銀行的角度看,高風(fēng)險有悖于商業(yè)銀行的"三性"原則。傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)主要是通過提供金融服務(wù)賺取存貸利差和服務(wù)費用,是很注重資產(chǎn)負(fù)債比例管理的,因此不愿意對高風(fēng)險的科技企業(yè)進行融資;從財政的角度看,財政撥款主要是無償撥款,其基本上是按計劃模式運作。風(fēng)險投資以這種財政撥款模式進行運作存在多方面弊端,投資不可避免帶有盲目性、隨意性及低效益性;從投資銀行的角度看,風(fēng)險投資與投資銀行的主營業(yè)務(wù)也存在很大差別。投資銀行主要為成熟企業(yè)提供融資服務(wù)但是對于那些尚未成熟的高科技項目(及企業(yè)),投資銀行卻顯得乏力。事實上,大多數(shù)高新科技項目企業(yè)在這些時期最需要資本支持;從基金角度看,風(fēng)險投資的發(fā)展固然需要投資基金的參與,但風(fēng)險投資基金與證券投資基金在職能上是有分工差別的。證券投資基金主要投資于證券市場,一般不得直接參與企業(yè)事務(wù);因而無法滿足風(fēng)險投資基金在董事會必須占有席位、積極參與決策管理的要求。30.參考答案:錯誤31.參考答案:正確32.參考答案:B33.參考答案:B,C34.參考答案:A35.參考答案:錯誤36.參考答案:公開上市,即風(fēng)險投資者在投資后,獲得的高額回報便是風(fēng)險企業(yè)成功后,其股票公開上市或企業(yè)賣出時的資本收益,它可分為主板市場交易、創(chuàng)業(yè)板市場交易兩種;買殼上市是指風(fēng)險企業(yè)通過先收購某一上市公司一定數(shù)量的股權(quán),取得對其實質(zhì)意義上的控制權(quán)后,再將自己資產(chǎn)通過反向收購的方式注入到上市公司內(nèi),實現(xiàn)非上市的控股公司間接上市的目的。然后風(fēng)險投資再通過市場逐步退出的方式;償付協(xié)議是一種用以幫助投資人把

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