數(shù)字貨幣概論 課件 第1章 貨幣的起源

第一章

貨幣的起源第一節(jié)貨幣形態(tài)的演變第二節(jié)貨幣內涵的演變第三節(jié)數(shù)字貨幣的起源第一節(jié)貨幣形態(tài)的演變

正如希克斯（JohnR.Hicks）所說：“貨幣理論附屬于貨幣史”，貨幣形態(tài)的變化是人們在經(jīng)濟發(fā)展過程中對承載貨幣職能的事物所提出新要求的具體體現(xiàn)?？傮w來看，貨幣形態(tài)的演化經(jīng)歷了四個主要階段：商品貨幣、金屬鑄幣、信用紙幣、虛擬貨幣。商品貨幣將交換媒介、價值尺度等貨幣職能固定于特殊載體，剝離了一般等價物的使用價值。金屬鑄幣的出現(xiàn)意味著鑄幣權的產(chǎn)生，是法幣、貨幣體系以及經(jīng)濟活動管理的基礎；信用紙幣的出現(xiàn)使貨幣脫離商品范疇，推動了以國家信用為基礎的世界貨幣體系的形成。虛擬貨幣的出現(xiàn)則反映了經(jīng)濟活動數(shù)字化轉變的需求，進一步將貨幣抽象為純粹的電子記賬工具。2024/6/25第一節(jié)貨幣形態(tài)的演變2024/6/251.1.1商品貨幣

通常認為，商品貨幣是在“以物易物”的交換活動中自然產(chǎn)生的，是社會生產(chǎn)力水平和社會分工得到初步發(fā)展之后的產(chǎn)物。

在距今約7000年至6000年的新石器時代，河姆渡原始居民和半坡原始居民能夠制造和使用磨制石器、木器和骨器，開始種植水稻和飼養(yǎng)家畜，進而出現(xiàn)了以物易物的直接交換。隨著生產(chǎn)和交換活動的擴大，糧食、皮毛、牲畜、農(nóng)具以及漁獵工具等成為充當交換媒介的一般等價物。但由于這些物品并未從商品世界分離出來固定地充當一般等價物，嚴格意義上還稱不上商品貨幣。第一節(jié)貨幣形態(tài)的演變2024/6/251.1.1商品貨幣

海貝被普遍認為是最早出現(xiàn)和廣泛使用的商品貨幣，也是世界上使用時間最長的貨幣。海貝體積小，便攜袋，不易磨損，而且具有光澤，是美麗珍貴的裝飾品。我們祖先使用海貝的歷史至少可以追溯到公元前3000年至公元前2000年期間。不過，這一時期的海貝主要用于裝飾或者作為社會地位的象征，而不是充當貨幣。從考古發(fā)現(xiàn)和文獻史料來看，河南二里頭夏文化遺址出土的原始貨貝（齒貝，背面磨平，或鉆一穿孔）是目前最早的實物貝幣；西漢時期恒寬所著的《鹽鐵論·錯幣篇》記載有“弊（幣）與世易，夏后以玄貝”。這些說明，夏代已經(jīng)開始使用黑色的海貝（或者把海貝染成黑色）作為交換物資的一般等價物，即成為貝幣。第一節(jié)貨幣形態(tài)的演變2024/6/251.1.1商品貨幣商周時期，貝幣的使用已經(jīng)非常廣泛。在商周銅器銘文和甲骨文上常見用貝作為賞賜的記載，墓葬發(fā)掘出土的陪葬品中也有大量貝幣。商代已經(jīng)將貝幣作為主要的流通貨幣，并且已經(jīng)使用“朋”作為貝幣的計量單位。在商代中晚期之后，由于人口增長、農(nóng)業(yè)和手工業(yè)進步，頻繁的商貿(mào)往來使貝幣的需求量猛增，按天然海貝形態(tài)仿制的石貝、玉貝、骨貝、蚌貝、陶貝，以及少量金屬仿制貝也進入流通環(huán)節(jié)。公元前221年秦統(tǒng)一六國，只有少數(shù)邊遠地區(qū)仍然以貝作為商品交換的媒介。云南地區(qū)對貝幣的使用一直延續(xù)到明末清初。注：圖中第一行為海貝；第二行1-4為石貝，5-9為玉貝；第三行1-5為骨貝，6-10為鎏金銅貝。圖1-1中國各類古貝幣第一節(jié)貨幣形態(tài)的演變2024/6/251.1.1商品貨幣在中國之外，貝幣也是早期世界其他地區(qū)的通用貨幣。貝幣在歐洲本土使用的廣泛程度遠不及金屬貨幣，但歐洲人在印度洋地區(qū)、美洲和非洲地區(qū)也曾大量使用貝幣。葡萄牙和荷蘭等國商人把馬爾代夫的貝幣帶到印度、美洲和非洲，廣泛用于奴隸貿(mào)易。在北美印第安人社會中，廣泛流通的是一種用蛤蜊殼打磨制成的類似貝幣的商品貨幣，稱之為貝殼串珠。有趣的是，這種串珠也被美洲的殖民者所接受。1637年，馬薩諸塞州宣布串珠為法定貨幣的一種，6顆白色串珠或3顆黑色串珠的價值與一便士相等。另外兩種只在局部地區(qū)使用但極具特色的商品貨幣是斐濟群島的抹香鯨牙齒和雅浦島的石幣。在斐濟群島，坦布亞具有非常高的價值和神圣屬性。人們將它的貨幣職能與社會地位、宗教含義緊密聯(lián)系在一起。雅浦島的石幣也是類似，不僅是錢財，也是地位和威望的象征，并且具有宗教和儀式意義。這種被稱為“費”的石頭來自于260英里之外的帕勞或更遠的關島，被磨成圓盤形之后就成為當?shù)鼐用褡罱邮艿呢泿拧Ｑ牌謲u石幣直到20世紀60年代中期仍被用作貨幣。第一節(jié)貨幣形態(tài)的演變2024/6/251.1.2金屬鑄幣

以金屬作為貨幣材料充當一般等價物，是世界各國貨幣形態(tài)演化的必然趨勢?？枴ゑR克思在《政治經(jīng)濟學批判》中對貴金屬做出了經(jīng)典論述：“金銀天然不是貨幣，但貨幣天然是金銀?！边@表明，雖然金銀最初只是普通商品，但由于它具有體積小、價值大、易攜帶、能儲存、質地均勻、容易分割等優(yōu)良屬性，最終取得了固定充當一般等價物的獨占權。隨著金屬礦藏的發(fā)現(xiàn)、開采和冶煉技術的發(fā)展，以及第二次社會大分工的完成，金屬在交換中逐步成為了主要幣材。第一節(jié)貨幣形態(tài)的演變2024/6/251.1.2金屬鑄幣

中國是世界上使用金屬鑄幣時間最久的國家。從春秋時期金屬鑄幣開始廣泛使用一直延續(xù)到清朝時期，金屬鑄幣在中國流通的時間長達2000多年。

金和銀作為貴金屬也是金屬鑄幣的重要材料。黃金雖然很早就以金貝的形式作為貨幣使用，但在后續(xù)年代通常需要將其兌換成銀錢或者銅錢。特別是在魏晉南北朝之后，黃金更多被用于價值貯藏。鑄幣的出現(xiàn)可追溯至春秋戰(zhàn)國時期，但直到唐代之后才開始廣泛使用，到明代中期成為主流貨幣，并形成銀（兩）本位制的貨幣制度。注：從左上至右下依次為：（1）東周平肩空首布；（2）秦半兩錢；（3）西漢五銖（穿下橫紋；（4）唐乾元重寶銅錢（背上云紋。（5）唐開元通寶大錢；（6）南宋“出門稅”六兩銀鋌；（7）元至正通寶折十大錢；（8）明崇禎通寶大錢；（9）清道光重寶寶源局母錢。圖1-2中國歷代主要金屬鑄幣第一節(jié)貨幣形態(tài)的演變2024/6/251.1.2金屬鑄幣與中國封建社會時期以銅作為主要幣材不同，古典時代和中世紀的歐洲諸國多以金幣和銀幣為主要流通貨幣。注：從左上至右下依次為：（1）大流克金幣；（2）西格勒斯銀幣；（3）亞歷山大金幣；（4）奧里斯金幣；（5）第納里烏斯銀幣；（6）賽斯特斯銅幣。圖1-3其他國家典型金屬鑄幣公元前6-5世紀大流克金幣西格勒斯銀幣公元前336年-前323年亞歷山大金幣公元前27年-300年奧利斯金幣第納里烏斯銀幣塞斯特斯銅幣第一節(jié)貨幣形態(tài)的演變2024/6/251.1.3信用紙幣歷史上金屬鑄幣權大都由王權掌握，貨幣的貴金屬含量和價值某種程度上也是獲得官方背書，但紙幣的出現(xiàn)和使用，使貨幣價值徹底擺脫了幣材的影響，僅依靠紙幣發(fā)行人的信用。西漢時期的“白鹿皮幣”和唐代的“飛錢”是紙幣的先驅；兩宋時期，隨著商品經(jīng)濟的發(fā)展，出現(xiàn)了“交子”這一早期形式的紙幣；元朝時期，在金國的基礎上，制定了世界上最完善的紙幣制度；明清時期，紙鈔的使用范圍不廣，順治年間短暫發(fā)行使用過“鈔貫”、咸豐年間發(fā)行“寶鈔”，政府再沒有發(fā)行紙幣。注：左為北宋“交子”拓片，中為中統(tǒng)元寶交鈔（壹貫文），右為大明通行寶鈔（壹貫）。圖1-4中國古代三種紙幣第一節(jié)貨幣形態(tài)的演變2024/6/251.1.3信用紙幣

清末和民國初期，由于政局動蕩，紙鈔的發(fā)行和使用極其混亂。1914年國民政府頒布的《國幣條例》開啟了統(tǒng)一銀本位貨幣的改革，但《國幣條例》并未明確如何處理流通領域的銀兩，使得銀元和銀兩并行流通。

真正標志著中國進入紙幣本位制時代的事件是1935年國民政府推行的法幣改革。改革后，紙幣的發(fā)行權收歸中央政府，紙幣不可兌換金銀，流通價值完全以政府信用為支撐。1948年12月，第一套人民幣（中國人民銀行券）面世。之后，通過迅速收兌各解放區(qū)的各種貨幣，同時禁止金圓券、銀圓券等其他黨派發(fā)行的貨幣流通，并打擊金銀外幣投機、驅逐外幣，確立了人民幣在流通領域的主動地位。相比之下，西方國家出現(xiàn)紙幣要晚得多。從10世紀到14世紀中葉，整個歐洲都處戰(zhàn)事中，加之14世紀末的黑死病大流行使得歐洲人口增長長期停滯。15世紀末“大航海時代”序幕的拉開，非洲、美洲的金銀大量涌入歐洲事實上再次延緩了西方國家對紙幣的需求。1609年，阿姆斯特丹銀行成立，以吸收金屬貨幣存款，這是歐洲紙幣的雛形。其他地區(qū)和城市也紛紛效仿阿姆斯特丹，成立銀行發(fā)行紙幣。第一節(jié)貨幣形態(tài)的演變2024/6/251.1.4虛擬貨幣20世紀四十年代電子計算機的誕生拉開了信息時代的序幕。我們將以計算機技術和通信技術為手段，以電子數(shù)據(jù)形式存儲在計算機系統(tǒng)中，并通過網(wǎng)絡系統(tǒng)傳送形式實現(xiàn)流通和支付功能的貨幣統(tǒng)稱為虛擬貨幣。早期的虛擬貨幣也被稱為電子貨幣，主要指代以儲蓄卡、信用卡為代表的支付工具。最早在1952年，美國加利福尼亞州的富蘭克林國民銀行作為金融機構首先進入發(fā)行信用卡的領域，之后電子貨幣很快受到社會各界普遍歡迎，我國在1993年也啟動了“金卡工程”，并帶來了諸多好處。電子商務的快速崛起，以第三方支付為代表的新型虛擬貨幣交易結算方式應運而生。在中國，憑借“淘寶”興起的支付寶和依托“微信”興起的微信支付成為目前第三方支付領域的最大玩家。雖然電子貨幣已經(jīng)成為一種不可逆的發(fā)展趨勢，但電子信號背后由國家信用背書的不可兌換信用法幣才是真正的貨幣。2008年，比特幣的問世重新定義了虛擬貨幣。以比特幣為代表的加密數(shù)字資產(chǎn)具備獨立的信用內涵，越來越多地被接受為一種價值尺度、交換中介甚至價值貯藏手段，并且與傳統(tǒng)法定貨幣建立了兌換關系。第二節(jié)貨幣內涵的演變2024/6/25關于貨幣內涵或本質的理論，主要有四種解釋。（1）貨幣的本質是一般等價物。貨幣作為一種特殊商品從眾多商品中脫穎而出，固定充當一般等價物，承擔價值尺度、交換媒介等職能。（2）貨幣的本質是債務關系。約翰·梅納德·凱恩斯（JohnMaynardKeynes）在《貨幣論》中指出：“記賬貨幣隨著債務的產(chǎn)生開始存在?！背钟羞@一觀點的學者認為貨幣就是一種負債，貨幣的流通等同于債務關系的轉移。（3）貨幣的本質是信用。金錢給人帶來的安全感是對社會信任的最集中和直接的形式和體現(xiàn)。（4）貨幣的本質是契約。羅杰·法默（RogerE.A.Farmer）在《貨幣與契約》一文中從契約角度對貨幣屬性進行深入剖析，認為貨幣是一種所有者與市場關于購買權的契約，根本上是所有者相互之間的約定。第二節(jié)貨幣內涵的演變2024/6/251.2.1一般等價物本質在商品交換的初期，物物交換存在諸多限制，如需求的雙重巧合，時間的雙重巧合等，交換效率低下。隨著商品交換的擴大和品種的增多，人們發(fā)現(xiàn)需要一種大家都樂意接受的商品作為交換的媒介，以簡化交換過程。這種大家都樂意接受的商品就逐步從商品中分離出來，成為中間媒介，即一般等價物。

一般等價物必須是被廣大商品生產(chǎn)者所普遍接受和認可的，且保證其在長期內都能有效地充當交換的媒介，以及便于分割和攜帶，便于在交換中使用。在歷史上，許多商品都曾充當過一般等價物，如羊、牛、谷物、布、海貝、銅器等。隨著商品交換的進一步發(fā)展，金銀等貴金屬由于其自然屬性逐漸成為穩(wěn)定的一般等價物，并最終發(fā)展成為貨幣。綜上所述，一般等價物的本質是商品交換的中介和商品價值的統(tǒng)一表現(xiàn)形式。它隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展和商品交換的擴大而產(chǎn)生，并隨著歷史的演變而逐漸固定在某些特定的商品上，最終形成貨幣。第二節(jié)貨幣內涵的演變2024/6/251.2.2債務本質

凱恩斯在1930年出版的《貨幣論》中寫道：“貨幣本身是交割后可清付債務契約和價目契約的東西，而且是存儲一般購買力的形式。”正如每張美元鈔票正面所標識的：“Thisnoteislegalfortenderforalldebts”，貨幣的債務本質論所基于的事實是貨幣可以用來轉移和清償債務。在這一層面上，無論是商品貨幣、金屬貨幣，還是信用貨幣或其他任何形式的貨幣，都符合這一本質。貨幣的債務本質還有額外一層涵義，即貨幣發(fā)行人對持有人所負的償付義務。對金屬鑄幣而言，人們習慣于將鑄幣面值與實際金屬稱量之間的差額稱為鑄幣稅，理解為政府的收入。但從另一角度來看，鑄幣稅是政府承諾的貨幣價值與真實價值間的差額，是未交付的部分價值，即對持幣人的負債。在金本位制時期，紙幣、銀行券等信用貨幣有法定含金量且可以隨時兌現(xiàn)為金屬貨幣，發(fā)行人負有“見票即兌”的義務，自然也是其負債。不可兌現(xiàn)的信用紙幣更是如此，通常作為發(fā)行人的政府甚至不需要做出償付承諾，就向公眾發(fā)行了一種不必歸還的債。第二節(jié)貨幣內涵的演變2024/6/251.2.3信用本質如果說貨幣的一般等價物本質解決了交易中“需求的雙重巧合”難題，那么貨幣的信用本質則解決了交易中“時空的雙重巧合”難題。在早期的商品貨幣至金屬稱量貨幣階段，貨幣的交換價值完全由其內涵的物的因素所決定，但當信用貨幣出現(xiàn)后，人們對貨幣的信任轉變?yōu)閷ω泿虐l(fā)行主體承諾和保證的信任。根據(jù)貨幣發(fā)行人的不同，貨幣演化過程中的信用內涵至少包括私人信用、主權信用和超主權信用。（1）私人信用：個人或企業(yè)所使用的為了保證交易在經(jīng)濟中的私人部門內順利進行而使用的信用，最典型的私人信用貨幣是各類銀行券。（2）主權信用：主權信用是指主權國家的信用。如中國的主權信用一度保持為A+的長期主權債信評級以及A-1+的短期主權債信評級。（3）超主權信用：與單一國家主權脫鉤，且具有穩(wěn)定的定制標準，并為各國所接受，支持在各國流通的貨幣。歐元和國際貨幣基金組織的特別提款權（SDR）是最接近超主權信用貨幣的嘗試。第二節(jié)貨幣內涵的演變2024/6/251.2.4契約本質在貨幣契約論觀點中，貨幣系統(tǒng)的穩(wěn)定性來自于契約關系或契約秩序，而貨幣本質上是一組合約，是眾多市場主體共同協(xié)商的一種解決市場交易的制度安排。在貨幣形態(tài)演化的背后，契約的形式也存在一些差異，常見形式包括隱式契約、正式契約和權威契約幾種。其中，國家貨幣或主權貨幣的本質是權威契約。（1）隱式契約：指商品交換早期階段，無需明文規(guī)定但客觀存在，且對交易雙方有實際約束力的約定。（2）正式契約：交易者對貨幣價值的信任不單取決于幣材決定的內在價值，而且隱含了對鑄幣發(fā)行者的信任，這種信任構成了正式的顯性契約，類似的，銀票、銀行券等也具有顯性契約性質。（3）權威契約：私人貨幣發(fā)行者總是存在濫發(fā)貨幣的動機，只有擁有“暴力潛能”的國家機器和法律法規(guī)等權威力量的介入強制規(guī)定才能建立穩(wěn)固的貨幣體系。第三節(jié)數(shù)字貨幣的起源2024/6/251.3.1主權貨幣的信任危機從18世紀古典經(jīng)濟學誕生以來，貨幣經(jīng)濟學家思考的一個核心問題是：如何設計貨幣發(fā)行機制以保證政府不會濫用貨幣發(fā)行權，從而實現(xiàn)幣值的穩(wěn)定。這里隱含的一個信念是：每個國家都必須有自己的貨幣，而且政府有權且必須控制貨幣發(fā)行。然而，弗里德里?！W古斯特·馮·哈耶克認為，歷史上貨幣超量供應和通脹頻發(fā)，并不是因為國家沒有控制好貨幣發(fā)行權，相反，正是因為國家壟斷、獨占了貨幣發(fā)行權，才導致通貨膨脹、經(jīng)濟混亂和危機爆發(fā)。那么，政府壟斷貨幣發(fā)行有何不妥呢？哈耶克認為，貨幣貶值或通貨膨脹通常都是由政府造成的。由于政府可以從通貨膨脹中受益，所以其貨幣發(fā)行壟斷權一直在被濫用。

金屬鑄幣以及金本位制時期，雖然也時有貨幣貶值和通脹現(xiàn)象，貨幣的內在價值對貨幣當局施加了一種紀律約束，阻止其無限制濫用發(fā)行權。不過，在不可兌換信用貨幣成為主流的年代，政府濫用貨幣發(fā)行壟斷權導致通脹的情況就格外糟糕。例如，英、法等歐洲強國以及北歐諸國法幣購買力下降普遍超過75%，居民生活成本上漲2至4倍等。第三節(jié)數(shù)字貨幣的起源2024/6/251.3.2加密貨幣的去信用化實現(xiàn)2008年10月，適逢美國次貸危機彌漫導致主權信用貨幣的信任危機達到頂點，一種叫做“比特幣”的點對點電子現(xiàn)金系統(tǒng)設計方案問世，并于次年1月上線運行，比特幣很快發(fā)展壯大。

比特幣是一種全新的點對點電子現(xiàn)金系統(tǒng)，使用比特幣的交易雙方能夠在沒有第三方參與的情況下，安全、快捷、準確、匿名地完成支付流程，并且比特幣總量一定（總量為2100萬枚），按照預定方式和速度逐步進入流通領域（每四年發(fā)行量減半一次），不存在中央集權的發(fā)幣機構，因此持有者不必擔心貨幣超發(fā)