【國(guó)企混改及經(jīng)濟(jì)后果探析文獻(xiàn)綜述3800字】

-25-國(guó)企混改及經(jīng)濟(jì)后果分析國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u194國(guó)企混改及經(jīng)濟(jì)后果分析國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述 1101511.1國(guó)企混合所有制改革的動(dòng)因研究 1243791.2國(guó)企混合所有制改革的路徑研究 225991.3國(guó)企混合所有制改革的經(jīng)濟(jì)后果研究 3207631.4文獻(xiàn)評(píng)述 4伴隨著國(guó)企混合所有制改革在實(shí)踐中的不斷深入，相關(guān)的理論研究也逐漸成熟與完善。本文在現(xiàn)有理論的基礎(chǔ)上，結(jié)合目前“混改”實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，從混合所有制改革的動(dòng)機(jī)、可選擇的路徑與產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果三方面出發(fā)，總結(jié)梳理和歸納現(xiàn)有的研究成果，從而為后續(xù)的研究打好基礎(chǔ)。1.1國(guó)企混合所有制改革的動(dòng)因研究國(guó)企快速發(fā)展使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化發(fā)展方向產(chǎn)生了偏差，不但損害了企業(yè)之間的合理競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，也對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了一定的負(fù)面作用Yu（2014）。所以，學(xué)者普遍認(rèn)為改善目前國(guó)企運(yùn)轉(zhuǎn)中存有的弊端是其進(jìn)行改革的主要原動(dòng)力。對(duì)于國(guó)企運(yùn)行過程中存在的問題，學(xué)者們主要從以下三個(gè)角度來探究：國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理體制、國(guó)有企業(yè)的自身定位與整體布局以及國(guó)有企業(yè)公司治理。從第一個(gè)角度來看，現(xiàn)有的國(guó)資管理體制處于“尷尬”局面，國(guó)資委代表國(guó)家履行作為出資人的職責(zé)、國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理的職責(zé)和資本運(yùn)行規(guī)則制定的職責(zé)存在“普遍性關(guān)聯(lián)關(guān)系”，導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)權(quán)責(zé)利界定不明、多頭干預(yù)、決策集中等多種問題，這些問題嚴(yán)重危害競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，不可避免地引發(fā)國(guó)有企業(yè)政策性虧損、預(yù)算軟約束、經(jīng)營(yíng)績(jī)效降低等一系列經(jīng)濟(jì)后果，嚴(yán)重阻礙了國(guó)有企業(yè)做大做強(qiáng)。代表學(xué)者有林毅夫（1997）、黃群慧和余菁（2013）、楊衛(wèi)東（2014）、王新紅（2015）。有關(guān)國(guó)有企業(yè)功能定位與布局方面的觀點(diǎn)主要有：國(guó)企普遍存在經(jīng)濟(jì)功能與社會(huì)功能顧此失彼的尷尬，這也是混合所有制改革中異質(zhì)性資本相互融合的最大阻礙（榮兆梓，2014)。此外，國(guó)有企業(yè)經(jīng)濟(jì)布局不合理、國(guó)有資產(chǎn)管理中條塊分割、難以實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一管理；產(chǎn)業(yè)集中度不高、資源配置效率低下、規(guī)模不經(jīng)濟(jì)等，阻礙了國(guó)企做大做優(yōu)做強(qiáng)。代表學(xué)者有盧俊（2014）、梁法院等（2014）、張學(xué)勇（2015）等。國(guó)有企業(yè)公司治理方面的主要問題包括以下三點(diǎn)：第一，國(guó)企普遍存在“一股獨(dú)大”、產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一問題，企業(yè)內(nèi)部未形成多元主體相互監(jiān)督或制衡局面，公司治理效率低下（楊紅英和童露，2015）；第二，由于國(guó)有企業(yè)委托代理中的委托人資質(zhì)不完全，“所有者”缺失，導(dǎo)致一系列公司治理問題(如運(yùn)營(yíng)低效率、薪酬不合理、內(nèi)部人控制等），此外國(guó)有企業(yè)“股東-管理層”之間的代理鏈條冗長(zhǎng)，導(dǎo)致出現(xiàn)更為嚴(yán)重的公司治理問題（蔣建湘，2015）。第三，缺乏有效的內(nèi)部激勵(lì)機(jī)制。對(duì)于國(guó)資委來說，國(guó)企的盈利狀況與他們的業(yè)績(jī)考核不相干，故其監(jiān)督管理的動(dòng)機(jī)不強(qiáng)。對(duì)于管理層，由于國(guó)企承擔(dān)的政策性負(fù)擔(dān)，削弱了其逐利動(dòng)機(jī)，而“政商”的雙重身份，也會(huì)使管理層缺乏風(fēng)險(xiǎn)的偏好，實(shí)際上并不看重國(guó)企的長(zhǎng)久利益。代表學(xué)者有Cuervo（2000）和Villalonga、Jiang等（2014）。第四，公司治理體系和制度不規(guī)范，具體呈現(xiàn)內(nèi)外部治理相反的情況，從而導(dǎo)致治理效率低下。代表學(xué)者有黃群慧和余菁（2013）、梁法院等（2014）。1.2國(guó)企混合所有制改革的路徑研究選擇合適的“混改”路徑是改革的重點(diǎn)工作之一?，F(xiàn)有的研究主要從總體的思路架構(gòu)及具體的落地方式兩個(gè)角度整理了大量珍貴的經(jīng)驗(yàn)。在總體思路架構(gòu)方面，混改的關(guān)鍵在于采取合適的方式促進(jìn)改革順利推行，并且能夠高效解決國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)及管理中的主要問題（Claessensetal.,2002）。為了達(dá)到這一戰(zhàn)略目標(biāo)，理應(yīng)把市場(chǎng)效率當(dāng)成重中之重，在此基礎(chǔ)上，推動(dòng)多元資本的深層次融合（張好雨，2018），從而實(shí)現(xiàn)國(guó)有企業(yè)的產(chǎn)權(quán)多元化和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性調(diào)整（楊松令，2017）。同時(shí)，混合所有制改革要將資本層面的“混”與機(jī)制層面的“改”相結(jié)合，不斷完善法人治理結(jié)構(gòu)（王東京，2019）。朝著這個(gè)角度，宏觀層面應(yīng)該按照企業(yè)的功能“分類推進(jìn)”，重點(diǎn)加大對(duì)競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域國(guó)企的改革力度（王東京，2019）。微觀層面，應(yīng)該因企施策，采用多方式推進(jìn)混合所有制改革（綦好東等，2017）。在具體的推行過程中要多層次展開，政府方面必須起到一個(gè)自上而下的驅(qū)動(dòng)作用，然而從企業(yè)的角度來講，必須向上倒逼推動(dòng)和發(fā)展（李躍平，2015）。此外，由于國(guó)企“混改”的效率顯著受到政府放權(quán)意愿，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特征，控制權(quán)配置比率等多種要素共同影響，因此在計(jì)劃相關(guān)路徑前要將這些要素考慮入內(nèi)（陳東和董也琳，2014）。在詳細(xì)措施方面，國(guó)企混改需要突破當(dāng)下的體制機(jī)制，以體制創(chuàng)新助力國(guó)企競(jìng)爭(zhēng)力提升，包括完善國(guó)有資本流動(dòng)機(jī)制，監(jiān)督機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制，不斷完善多元化的混改路徑才能起到一定的效果（李躍平，2015）。我國(guó)在混改的具體落地方式方面進(jìn)行了多角度的嘗試，包括公開上市、向內(nèi)引入戰(zhàn)略投資者、向外投資其他資本、實(shí)施員工持股、成立國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司等（綦好東，2017）。其中，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者是目前國(guó)企改革中普遍采取的方式。國(guó)企改革需要突破傳統(tǒng)的制度、等級(jí)、體系及行業(yè)的約束，支持不同資本的相互融合，從而進(jìn)一步緩解國(guó)企普遍存在的“所有者缺位”現(xiàn)象，提高所有者的行權(quán)能力。而對(duì)于應(yīng)該如何引入戰(zhàn)略投資者，張文魁（2015）認(rèn)為要實(shí)現(xiàn)真正意義上的“混合”，國(guó)有控股公司至少需要引進(jìn)積極股東（5%以上的大宗股份），但要確保“混改”后企業(yè)資本以出資人的戰(zhàn)略方向和商業(yè)價(jià)值導(dǎo)向流動(dòng)（李政、艾尼瓦爾，2018）。同時(shí)引入戰(zhàn)略投資者不僅僅要考慮資本的混合，只有產(chǎn)生業(yè)務(wù)的融合與協(xié)同才是關(guān)鍵（李躍平，2015）。整體上市也是國(guó)有企業(yè)改革的一種方式，在資本市場(chǎng)的壓力推動(dòng)下，國(guó)有企業(yè)進(jìn)一步完善公司治理，提升其資本配置水平，使資本向收益率較高的行業(yè)流動(dòng)（李海鳳和史燕平，2014）。員工持股也是混改的路徑之一，通過給予員工一定的股權(quán)，從而降低國(guó)有資本比重，促進(jìn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化（石宏偉，2013），也能激發(fā)員工的工作積極性，吸引人才，為企業(yè)注入新鮮血液（崔之元，2014），并且能激發(fā)員工參與公司治理的積極性，從而提升公司治理水平（Fang，2015）。通過以上對(duì)“混改”路徑的分析可以看出，這些具體的改革舉措各有其特點(diǎn)，但究其根本是對(duì)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的深層次變革。因此，對(duì)于企業(yè)層面應(yīng)該根據(jù)自身的戰(zhàn)略定位、自身特點(diǎn)有一個(gè)全局的掌控，進(jìn)而選擇最恰當(dāng)?shù)囊环N混改方式（吳愛存，2014），能夠釋放企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力，激發(fā)企業(yè)創(chuàng)新創(chuàng)造活力，并且能夠降低改革的阻力，扎實(shí)穩(wěn)步地推進(jìn)改革（綦好東，2017）。1.3國(guó)企混合所有制改革的經(jīng)濟(jì)后果研究有關(guān)于國(guó)有企業(yè)混改引起的企業(yè)經(jīng)濟(jì)影響，學(xué)者們形成兩類觀點(diǎn)，其中一種看法是混改產(chǎn)生了積極的經(jīng)濟(jì)后果。（Estache等，2002）通過研究巴西和阿根廷的鐵路方面混改先前與之后的業(yè)績(jī)得出：加入私有資本之后公司業(yè)績(jī)極大地被提高。不論公司民營(yíng)化的程度如何，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、生產(chǎn)效率和獲利水平都得到了一定程度的升高（Megginson等，2005）。具體而言，新出資者的加入，提高了私有化資本占比，進(jìn)而優(yōu)化公司資本的配置效率，形成對(duì)大股東的有效監(jiān)督，從而遏制大股東的利益攫取行為（LiuWang、WilliamQ.，2012），提升公司業(yè)績(jī)（RockE.B，1991）。我國(guó)學(xué)者從不同的角度探索了混合所有制改革給國(guó)有企業(yè)帶來的經(jīng)濟(jì)影響，包括對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響（楊萱，2019）、對(duì)創(chuàng)新績(jī)效的影響（朱磊、陳曦等，2019）、對(duì)投資效率的影響（凌志雄和夏倍蓉，2019）、對(duì)國(guó)有企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的影響（張根林和段恬，2020）等。從研究結(jié)論來看，普遍認(rèn)為“混改”提升了企業(yè)績(jī)效，產(chǎn)生了積極的經(jīng)濟(jì)影響。第二類觀點(diǎn)認(rèn)為國(guó)企“混改”并沒有產(chǎn)生積極的影響。國(guó)企“混改”后的企業(yè)所承擔(dān)的政策性壓力不僅沒有減輕，反而還顯著增加，另外增加幅度與所處地方提升工作崗位的需要有關(guān)，過重的政策性負(fù)擔(dān)將直接降低國(guó)有企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率（劉春和和孫亮，2013）。此外，由于異質(zhì)性股東之間的目標(biāo)差異，導(dǎo)致雙方在公司運(yùn)營(yíng)中的分歧不斷加大，反而影響了國(guó)有企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展（楊紅英和童露，2015）?！盎旄摹睂?duì)企業(yè)績(jī)效的影響作用機(jī)制涵蓋了兩個(gè)層面：第一，混合所有制改革通過優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，從而影響融資約束、投資效率、代理成本，最后影響企業(yè)的績(jī)效；第二，混合所有制改革為國(guó)企發(fā)展?fàn)I造了外部競(jìng)爭(zhēng)性環(huán)境，繼而剝離政策性負(fù)擔(dān)，提升企業(yè)績(jī)效（韓沚清和許多，2019）。具體來看，一方面，“混改”通過引入異質(zhì)性資本，使得不同類型的資本之間優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，最終促進(jìn)國(guó)企的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和提升管理能力（劉曄等，2016）；另一方面，混改通過完善國(guó)有企業(yè)內(nèi)部治理監(jiān)督機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制，并發(fā)揮監(jiān)督與激勵(lì)作用，作用于企業(yè)代理成本、融資約束、投資效率等因素（陳林，2018），最終促進(jìn)企業(yè)價(jià)值增值（楊志強(qiáng)和李增泉，2018）。除此之外，“混改”對(duì)國(guó)有企業(yè)所承擔(dān)的社會(huì)性“負(fù)擔(dān)”的戰(zhàn)略性“負(fù)擔(dān)”具有明顯的改善作用（韓沚清和許多，2019），企業(yè)利潤(rùn)水平和經(jīng)營(yíng)效率都會(huì)有所上升（張輝等，2016），但同時(shí)，混改后國(guó)企將為社會(huì)創(chuàng)造更大的價(jià)值，提供更多的服務(wù)（張輝等，2016）。1.4文獻(xiàn)評(píng)述本文從國(guó)企混改的動(dòng)因、路徑及產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)后果三個(gè)層面梳理了現(xiàn)有的研究成果，首先從混改的動(dòng)因來看，解決國(guó)有企業(yè)運(yùn)行中的問題是國(guó)企改革的初衷，通過混合所有制改革，引導(dǎo)國(guó)企體制機(jī)制優(yōu)化，功能布局清晰，內(nèi)部治理機(jī)制完善，提高經(jīng)濟(jì)效益。從混改路徑的現(xiàn)有研究來看，思路框架指向很明確，而且在具體方法層面都有相關(guān)研究，但混改的路徑選擇并沒有與具體改革企業(yè)的特征，所處的行業(yè)性質(zhì)等因素相聯(lián)系，尤其在目前競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域