順為人和-2024芯片設(shè)計(jì)行業(yè)組織效能報(bào)告

——芯片設(shè)計(jì)行業(yè)組織效能報(bào)告時(shí)間：全球半導(dǎo)體市場(chǎng)：呈現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)112023年初全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的景氣度相對(duì)低迷2023年初全球半導(dǎo)體市場(chǎng)的景氣度相對(duì)低迷。隨著半導(dǎo)體產(chǎn)品庫(kù)存去化，行業(yè)格局整合，人工智能、XR、消費(fèi)電子拉動(dòng)下游需求回暖，存儲(chǔ)芯片價(jià)格回升，全球半導(dǎo)體銷售金額逐步觸底回升。世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織的數(shù)據(jù)顯示，2023年底全球半導(dǎo)體收入達(dá)到了1460億美元，同比增長(zhǎng)8.4%。2023年底全球半導(dǎo)體銷售額1460億美8.4%元2023年底全球半導(dǎo)體銷售額1460億美8.4%元數(shù)據(jù)來(lái)源：世界半導(dǎo)體貿(mào)易統(tǒng)計(jì)組織，順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。2中國(guó)半導(dǎo)體市場(chǎng)：復(fù)蘇確定性強(qiáng)，回暖勢(shì)頭強(qiáng)勁112023年底中國(guó)半導(dǎo)體銷售額434.5億美中國(guó)作為全球最大的消費(fèi)電子市場(chǎng)，隨著物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等新興技術(shù)快速發(fā)展,中國(guó)市場(chǎng)對(duì)半導(dǎo)體產(chǎn)品的需求進(jìn)一步增加。在由AI引領(lǐng)的全球半導(dǎo)體行業(yè)復(fù)蘇中，中國(guó)市場(chǎng)需求旺盛，增速較快，2023年底中國(guó)半導(dǎo)體銷售額434.5億美元12.04%需求確定性強(qiáng)。中國(guó)需求對(duì)全球半導(dǎo)體企業(yè)的業(yè)績(jī)均有提振作用，在智能手機(jī)、電動(dòng)汽車、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域均有顯著體現(xiàn)。雖2023年初市場(chǎng)相對(duì)低迷，但是2023年底中國(guó)半導(dǎo)體收入達(dá)到了元12.04%434.5億美元，同比增長(zhǎng)12.04%。數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順金融，順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。32行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素：政策支持2受政策支持，半導(dǎo)體行業(yè)得以大力推進(jìn)，產(chǎn)業(yè)扶植和人才培養(yǎng)為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)注入源源動(dòng)力。歷經(jīng)專項(xiàng)工程期、產(chǎn)業(yè)支持期到國(guó)家戰(zhàn)略期，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)在我國(guó)科技進(jìn)步的重要性日益凸顯，政策支持力度也隨之不斷加大。當(dāng)前國(guó)際環(huán)境不確定性上升，預(yù)期未來(lái)政策將會(huì)持續(xù)發(fā)力支持半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程。2021-2022年國(guó)家“十四五”規(guī)劃的提出，更是把半導(dǎo)體提升到事關(guān)國(guó)家安全和發(fā)展全局的基礎(chǔ)核心領(lǐng)域。中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)政策發(fā)展梳理201120112014201620212022戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)支撐經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和保障國(guó)家安全的戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性和先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的關(guān)鍵力量事關(guān)國(guó)家安全和發(fā)展全局的基礎(chǔ)核心領(lǐng)域?qū)τ贗C線寬小于0.8μm和0.25μm的IC生產(chǎn)企業(yè)分別給予稅收優(yōu)惠、投融資和人才支持到2030年，IC產(chǎn)業(yè)鏈主要環(huán)節(jié)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，一批企業(yè)進(jìn)入國(guó)際第一梯隊(duì)，實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展拓展新興產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)空間，搶占未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)制高點(diǎn)。培育集成電路產(chǎn)業(yè)體系堅(jiān)持自主可控，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化。半導(dǎo)體關(guān)鍵材料研發(fā)，特色工藝突破芯片制造及相關(guān)企業(yè)的申報(bào)享受稅收優(yōu)惠的門檻相對(duì)較低，國(guó)家對(duì)增強(qiáng)芯片制造產(chǎn)業(yè)實(shí)力、提升自主科研創(chuàng)新能力的態(tài)度更加積極且堅(jiān)決序號(hào)12345政策文件《進(jìn)一步鼓勵(lì)軟件產(chǎn)業(yè)和集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展的若干政策》《國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展推進(jìn)綱要》《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃綱要》《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》《關(guān)于做好2022年享受稅收優(yōu)惠政策的集成電路企業(yè)或項(xiàng)目、軟件企業(yè)清單制定工作有關(guān)要求的通知》發(fā)布時(shí)間半導(dǎo)體IC行業(yè)定位政策目標(biāo)/內(nèi)容這一時(shí)期國(guó)家對(duì)IC產(chǎn)業(yè)的政策支持以五年規(guī)劃中資料來(lái)源：艾瑞研究院，順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。42行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素：需求驅(qū)動(dòng)2未來(lái)探索期平穩(wěn)增長(zhǎng)期HPC芯片MCU需求爆發(fā)期未來(lái)探索期平穩(wěn)增長(zhǎng)期HPC芯片MCUGPU等手機(jī)DSP等……GPU等手機(jī)DSP等……n?增量需求在這一時(shí)期開始萌芽：如物2018資料來(lái)源：美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)（SIA)、，順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。2022202552行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素：資本加持2資本市場(chǎng)投資熱情高漲，產(chǎn)業(yè)資本對(duì)設(shè)計(jì)、設(shè)備和材料等領(lǐng)域追捧度更高。受益于國(guó)產(chǎn)自主深入推進(jìn)，2022年迎來(lái)新一輪融資高潮，從一級(jí)市場(chǎng)來(lái)看，2022年上半年，半導(dǎo)體行業(yè)完成318起投融資交易，融資規(guī)模近800億元人民幣，可見投資熱度依舊。上市公司方面，2022年一共有46家半導(dǎo)體公司先后完成在A股上市，其中在科創(chuàng)板上市的企業(yè)為38家。從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看，科創(chuàng)板的半導(dǎo)體公司有一半是設(shè)計(jì)公司，封測(cè)，設(shè)備和材料也占到較高份額。2015年-2022年H1半導(dǎo)體行業(yè)融資事件數(shù)量及規(guī)模2015年-2022年H1半導(dǎo)體行業(yè)融資事件數(shù)量及規(guī)模6.50%8.70%8.70%60.90%8.70%60.90%8.70%8.70%數(shù)據(jù)來(lái)源：IT桔子，順為分析6?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。63行業(yè)制約因素：技術(shù)制約3半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)雖然取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)雖然取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，但是核心技術(shù)受制于人的局面仍未根本改變，上游國(guó)產(chǎn)需求迫切。EDA工具、IP授權(quán)、半導(dǎo)體材料以及設(shè)備是整個(gè)半導(dǎo)體IC產(chǎn)業(yè)的底層要素，技術(shù)壁壘高、工藝復(fù)雜且需要長(zhǎng)期技術(shù)積累，很難實(shí)現(xiàn)彎道超車。在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化現(xiàn)狀中，除了底層元素國(guó)產(chǎn)自給能力較低外，半導(dǎo)體設(shè)備如制造設(shè)備、封裝設(shè)備與測(cè)試設(shè)備，以光刻機(jī)、刻蝕機(jī)與薄膜沉積設(shè)備為代表，為設(shè)備卡脖子的關(guān)鍵所在。除設(shè)備能力薄弱外，半導(dǎo)體單晶硅和大量輔助材料的國(guó)產(chǎn)化水平也不足，進(jìn)口依賴程度較高，如在電子氣體、光刻膠和拋光材料等典型輔助材料領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品市場(chǎng)占有率較低，亟需提升我國(guó)半導(dǎo)體關(guān)鍵原輔材料的自主保障能力。半導(dǎo)體IC產(chǎn)業(yè)鏈底層要素分析頂層要素中層要素底層要素?cái)?shù)據(jù)來(lái)源：行業(yè)公開資料，順為整理?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。下游國(guó)產(chǎn)自給能力國(guó)產(chǎn)自給能力上游半導(dǎo)體IC產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化現(xiàn)狀EDA工具是IC產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)支柱之一，研發(fā)難度大，技術(shù)壁壘高，不存在替代品。目前我國(guó)IC企業(yè)使用的EDA工具主要來(lái)自于歐美，國(guó)內(nèi)EDA廠商在規(guī)模和產(chǎn)品完整度上與國(guó)外頭部企業(yè)存在明顯的差距，正處于工具發(fā)力突破的進(jìn)程中半導(dǎo)體IP對(duì)于IC設(shè)計(jì)意義重大，是IC產(chǎn)業(yè)鏈上游關(guān)鍵環(huán)節(jié)。國(guó)產(chǎn)IP的產(chǎn)業(yè)影響力較小，國(guó)內(nèi)企業(yè)IP池的豐富度和客戶生態(tài)相較于國(guó)外頭部企業(yè)仍有明顯差距。材料半導(dǎo)體材料是IC產(chǎn)業(yè)鏈的直接上游，其中Si片更是IC制造的基石材料，其質(zhì)量直接影響到芯片的良率和性能。大尺寸Si片、掩膜版、電子特氣等關(guān)鍵材料技術(shù)門檻高、工藝復(fù)雜，國(guó)產(chǎn)化率較低。材料設(shè)備半導(dǎo)體設(shè)備在IC產(chǎn)業(yè)鏈中具有獨(dú)特地位，其中IC制造封測(cè)工藝密切相關(guān)，且形成了生態(tài)聯(lián)動(dòng)。半導(dǎo)體設(shè)備研發(fā)周期長(zhǎng)，投設(shè)備資額大且風(fēng)險(xiǎn)高。高端光刻機(jī)、薄膜沉積設(shè)備等被歐美日壟斷，是當(dāng)前及未來(lái)國(guó)產(chǎn)化重點(diǎn)突破的領(lǐng)域。73行業(yè)制約因素：人才緊缺3人才要求高，人才要求高，人才培養(yǎng)周期長(zhǎng)成為行業(yè)發(fā)展制約因素。我國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)當(dāng)前正處于國(guó)產(chǎn)化+創(chuàng)新賦能關(guān)鍵期，行業(yè)人才“入不敷出”現(xiàn)象日益突出，究其原因主要是由于產(chǎn)業(yè)特性、外部壓力影響、行業(yè)發(fā)展所需等因素導(dǎo)致的。由產(chǎn)業(yè)特性決定：半導(dǎo)體屬于高度技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)且細(xì)分領(lǐng)域眾多。不同細(xì)分領(lǐng)域與不同發(fā)展階段的企業(yè)對(duì)人才需求各有差異，故而人才困境明顯。因行業(yè)發(fā)展所需：“物以稀為貴”的人才現(xiàn)狀也讓半導(dǎo)體行業(yè)人才的薪酬水漲船高.根據(jù)數(shù)據(jù)顯示：2022及2023年間，半導(dǎo)體行業(yè)漲薪率分別為9.03%、13.42%，分別位居同期各行業(yè)漲薪率水平首位。能源化工行業(yè)消費(fèi)品行業(yè)金融行業(yè)半導(dǎo)體行業(yè)汽車行業(yè)醫(yī)藥行業(yè)制造業(yè)2022年-2023年行業(yè)漲薪率趨勢(shì)對(duì)比能源化工行業(yè)消費(fèi)品行業(yè)金融行業(yè)半導(dǎo)體行業(yè)汽車行業(yè)醫(yī)藥行業(yè)制造業(yè)2022年-2023年行業(yè)漲薪率趨勢(shì)對(duì)比通信設(shè)備前端·制造材料計(jì)算機(jī)硅片IC制造電子特氣光刻膠鍵合金絲光掩膜版陶瓷封裝材料濕電子化學(xué)品工業(yè)電子靶材其他數(shù)據(jù)來(lái)源：行業(yè)公開資料，行業(yè)薪酬白皮書，順為整理單晶爐氧化爐CVD設(shè)備PVD設(shè)備濕制程設(shè)備光刻機(jī)其他 IC封測(cè)后端·封裝材料集成電路分立器件光電子器件切割材料汽車電子封裝基板IC設(shè)計(jì)內(nèi)存設(shè)備引線框架傳感器其他其他?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。801半導(dǎo)體行業(yè)簡(jiǎn)析02半導(dǎo)體行業(yè)組織效能分析03主要發(fā)現(xiàn)04關(guān)于順為人和?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。92本次半導(dǎo)體行業(yè)效能分析框架與企業(yè)名錄2n鑒于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)雜性，本次調(diào)研的重點(diǎn)將放在數(shù)字芯片設(shè)計(jì)這一細(xì)分領(lǐng)域），162738495?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。10效能產(chǎn)出：樣本企業(yè)平均ROE-0.3%，平均ROI8%，兩者三年CAGR均下滑2.12.1n復(fù)旦微電ROE15%，且CAGR上升明顯，EBITDA高于凈利潤(rùn)，表明公司經(jīng)營(yíng)收益優(yōu)于投資收益n海光信息市值和凈利潤(rùn)最高，分別為1650億元和12.6億元，增長(zhǎng)較好n樣本企業(yè)整體ROE和ROI近三年的CAGR接近-90%，需要引起特別關(guān)注O1:結(jié)果指標(biāo)分析證券代碼證券簡(jiǎn)稱2023ROE(%)ROE3年CAGR(%)2023ROI(%)ROI3年CAGR(%)2023年底市值（億元）市值3年CAGR(%)2023EBITDA（億元）EBITDA3年CAGR(%)2023凈利潤(rùn)（億元）凈利潤(rùn)3年CAGR(%)688041.SH海光信息7%-284%83%-335%165022109%12.6-418%688385.SH復(fù)旦微電15%27%70%40%2431043%7.276%688256.SH寒武紀(jì)-U-16%26%-95%6%562-1%(7)13%(8.5)25%688047.SH龍芯中科-9%-208%-75%-229%444(3)-241%(3.3)-266%603501.SH韋爾股份3%-54%23%-50%1297-14%20-18%5.6-41%688728.SH格科微1%-77%8%-69%5329-3%0.5-60%301308.SZ江波龍-13%-216%-101%-203%380(9)-258%(8.3)-244%603986.SH兆易創(chuàng)新1%-54%18%-55%616-13%6-16%1.6-43%300223.SZ北京君正5%44%71%56%311-10%756%5.494%688008.SH瀾起科技4%雪F-32%83%雪F-46%669雪F-11%4雪F-24%4.5雪F-26%行業(yè)平均-0.3%-83%8%-88%670-10%6-34%2-90%信息來(lái)源：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。112.22.2盈利能力：樣本企業(yè)平均毛利率41.4%，平均凈利率-11%，兩者均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)n寒武紀(jì)毛利率最高，達(dá)到69%，且近3年呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，近三年CAGR為2%n樣本企業(yè)平均銷售費(fèi)用率7%，近三年CAGR上升39%；平均管理費(fèi)率為8%，近三年CAGR上升1%，龍芯中科管理費(fèi)用最高，達(dá)25%n海光信息凈利率最高，達(dá)到29%；龍芯中科凈利率-66%，且近三年CAGR達(dá)到-314%，盈利堪憂P1:盈利能力分析證券代碼證券簡(jiǎn)稱2023毛利率(%)毛利率3年CAGR(%)2023銷售費(fèi)用率(%)銷售費(fèi)率3年CAGR(%)2023管理費(fèi)率（%）管理費(fèi)率3年CAGR(%)2023財(cái)務(wù)費(fèi)用率(%)財(cái)務(wù)費(fèi)率年CAGR(%)2023凈利率（%）凈利率3年CAGR(%)688041.SH海光信息59%6%2%50%2%-28%-4.5%138%29%-251%688385.SH復(fù)旦微電61%11%7%8%4%-10%0.4%-214%21%30%688256.SH寒武紀(jì)-U69%2%12%155%22%-16%-6.3%9%-125%9%688047.SH龍芯中科36%-10%21%64%25%5%-0.5%-14%-66%-314%603501.SH韋爾股份22%-10%2%-12%3%-9%2.2%16%3%-42%688728.SH格科微29%1%3%-16%5%47%2.7%19%1%-56%301308.SZ江波龍8%-12%5%-14%4%21%0.7%163%-8%-230%603986.SH兆易創(chuàng)新34%-3%5%37%6%10%-4.5%-249%3%-48%300223.SZ北京君正37%11%7%60%4%-4%-2.1%35%11%50%688008.SH瀾起科技59%4%57%8%雪F-10%-7.9%37%20%雪F-31%行業(yè)平均41.4%-1%7%39%8%1%-2%-6%-11%-88%信息來(lái)源：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。12行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展新紀(jì)元2.22.2n海光信息營(yíng)收59.5億，近三年CAGR達(dá)到81%，處在高速增長(zhǎng)期；龍芯中科5億元，近三年CAGR-22%，下滑明顯n研發(fā)費(fèi)用最高為韋爾股份，達(dá)到22.3億元；行業(yè)平均研發(fā)近三年CAGR28%，投入較大n樣本企業(yè)銷售費(fèi)用近三年CAGR21%，江波龍和韋爾股份在銷售費(fèi)用上表現(xiàn)突出，分別為4.8億元和4.7億元，位列樣本企業(yè)中的前兩位n樣本企業(yè)管理費(fèi)用近三年CAGR12%，人工成本近三年CAGR28%，均大幅增長(zhǎng)P2:成長(zhǎng)能力及主要變動(dòng)費(fèi)用分析證券代碼證券簡(jiǎn)稱2023營(yíng)收(億元)營(yíng)收3年CAGR(%)研發(fā)費(fèi)用(億元)研發(fā)費(fèi)用3年CAGR(%)銷售費(fèi)用（億元）銷售費(fèi)用3年CAGR(%)管理費(fèi)用（億元）管理費(fèi)用3年CAGR(%)人工成本(億元)人工成本3年CAGR(%)688041.SH海光信息59.581%19.954%1.153%1.331%15.236%688385.SH復(fù)旦微電35.428%10.127%2.529%1.616%10.225%688256.SH寒武紀(jì)-U7.116%11.213%0.822%1.5-2%8.918%688047.SH龍芯中科5.0-22%4.237%1.125%1.3-18%4.429%603501.SH韋爾股份209.92%22.39%4.78%6.2-7%24.617%688728.SH格科微46.7-10%8.010%1.21%2.532%6.227%301308.SZ江波龍101.112%5.939%4.823%4.435%8.240%603986.SH兆易創(chuàng)新57.49%9.926%2.712%3.720%9.225%300223.SZ北京君正45.228%7.129%3.131%1.822%7.525%688008.SH瀾起科技22.88%6.831%0.93%1.75.438%行業(yè)平均5915%1128%221%312%1028%信息來(lái)源：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。132.2人效分析：人均毛利33萬(wàn)、人均凈利9萬(wàn)，兩者均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)2.2n韋爾股份人均營(yíng)收最高，達(dá)到437.3萬(wàn)；海光信息人均營(yíng)收332.3萬(wàn)，且近三年CAGR達(dá)48%，發(fā)展?jié)摿薮髇寒武紀(jì)研發(fā)人均費(fèi)用最高，達(dá)到148.6萬(wàn)，且近三年CAGR為24%，充分展現(xiàn)了其對(duì)研發(fā)的重視n樣本企業(yè)人均毛利近三年CAGR下降45%，人均凈利近三年CAGR下降85%，下降速P3:人工效能分析----人效證券代碼證券簡(jiǎn)稱2023人均營(yíng)收(萬(wàn)元)人均營(yíng)收3年CAGR(%)2023研發(fā)人均費(fèi)用(萬(wàn)元)研發(fā)人費(fèi)3年CAGR(%)2023銷售人均費(fèi)用(萬(wàn)元)銷售人費(fèi)3年CAGR(%)2023人均毛利(萬(wàn)元)人均毛利3年CAGR(%)2023人均利潤(rùn)(萬(wàn)元)人均凈利3年CAGR(%)688041.SH海光信息332.348%121.4148.042.3-37%70.6-361%688385.SH復(fù)旦微電172.914%85.814%77.217%32.8-25%35.257%688256.SH寒武紀(jì)-U70.625%148.624%118.920%(32.4)-189%(84.9)35%688047.SH龍芯中科53.9-31%66.878.56%12.3-22%(35.3)-247%603501.SH韋爾股份437.3-10%108.81%68.36%27.7-40%11.6-48%688728.SH格科微282.4-29%116.5-10%57.10%42.7-19%2.9-69%301308.SZ江波龍339.5-21%60.2113.76.4-46%(27.8)-202%603986.SH兆易創(chuàng)新322.0-7%80.59%118.61%70.8-16%9.0-51%300223.SZ北京君正405.517%97.815%355.88%45.5-25%48.278%688008.SH瀾起科技297.3116.27%134.31%79.6雪F-28%58.8雪F-38%行業(yè)平均2710%1009%1277%33-45%9-85%信息來(lái)源：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。142.22.2n元均營(yíng)收江波龍最高，達(dá)到12.3，但近三年CAGR下降20%n行業(yè)元均毛利1.7，說(shuō)明樣本企業(yè)每賺1.7元毛利需要投入1n行業(yè)元均EBITDA和元均凈利潤(rùn)分別0.4和0.1，說(shuō)明樣本企業(yè)所在的數(shù)字芯片設(shè)計(jì)行業(yè)，盈利能力較弱n元均市值越高，如果采用股權(quán)激勵(lì)（通常市值的1%）獲得激勵(lì)效果也好，P4:人工效能分析----元效證券代碼證券簡(jiǎn)稱2023元均營(yíng)收元均營(yíng)收3年CAGR(%)2023元均市值元均市值3年CAGR(%)2023元均毛利元均毛利3年CAGR(%)2023元均EBITDA元均EBITDA3年CAGR(%)2023元均凈利元均凈利3年CAGR(%)688041.SH海光信息3.933%108.92.341%1.454%0.8-335%688385.SH復(fù)旦微電3.52%23.82.113%1.014%0.740%688256.SH寒武紀(jì)-U0.8-2%63.2-16%0.50%(0.7)-4%(1.0)6%688047.SH龍芯中科1.1-40%100.90.4-46%(0.7)-209%(0.7)-229%603501.SH韋爾股份8.5-13%52.7-26%1.8-22%0.8-30%0.2-50%688728.SH格科微7.5-29%85.72.2-29%1.5-23%0.1-69%301308.SZ江波龍12.3-20%46.41.0-30%(1.1)-213%(1.0)-203%603986.SH兆易創(chuàng)新6.2-13%67.0-30%2.1-15%0.7-32%0.2-55%300223.SZ北京君正6.02%41.3-28%2.214%0.925%0.756%688008.SH瀾起科技4.2雪F-22%122.9雪F-35%2.5雪F-27%0.7雪F-45%0.8雪F-46%行業(yè)平均5-10%71-27%1.7-10%0.4-46%0.1-88%信息來(lái)源：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。152.2運(yùn)營(yíng)與風(fēng)險(xiǎn)管理：存貨周轉(zhuǎn)率1.3，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率9.1，均呈下降趨勢(shì)2.2n海光信息存貨周轉(zhuǎn)率最高，達(dá)到2.2次；兆易創(chuàng)新應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率最高，達(dá)到38.1次n海光信息年底貨幣資金最高，達(dá)到103.2億元；韋爾股份現(xiàn)金凈流量最高，達(dá)到50.6億元，相對(duì)其營(yíng)收規(guī)模，現(xiàn)金管理水平非常高超P5:運(yùn)營(yíng)與風(fēng)險(xiǎn)管理能力證券代碼證券簡(jiǎn)稱2023存貨周轉(zhuǎn)率(次)存貨周轉(zhuǎn)率3年CAGR(%)2023應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率(次)應(yīng)收周轉(zhuǎn)率3年CAGR(%)2023資產(chǎn)負(fù)債率(%)資產(chǎn)負(fù)債率3年CAGR(%)2023現(xiàn)金凈流量(億元)現(xiàn)金凈流量3年CAGR(%)2023貨幣資金（億元）貨幣資金3年CAGR(%)688041.SH海光信息2.2-11%4.4-14%11%-33%(9.9)-188%103.290%688385.SH復(fù)旦微電0.6-27%2.85%29%11%(1.3)-324%10.032%688256.SH寒武紀(jì)-U1.1-20%1.0-33%11%-4%14.9-23%39.5-7%688047.SH龍芯中科0.4-45%0.8-44%14%-24%(2.1)11%5.0-3%603501.SH韋爾股份1.8-15%6.4-6%43%-4%50.630%90.919%688728.SH格科微0.8-34%11.65%61%5%5.9-17%43.243%301308.SZ江波龍1.9-15%9.0-21%53%19%(7.1)-222%12.2-8%603986.SH兆易創(chuàng)新1.8-24%38.122%8%-4%3.4-60%72.70%300223.SZ北京君正1.2-18%9.73%7%-5%5.3-24%39.341%688008.SH瀾起科技1.5雪F-19%7.4雪F-24%5%3%(1.7)雪F-227%57.42%行業(yè)平均1.3-23%-11%24%-4%5.8-104%47.321%信息來(lái)源：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。16人員投入：人均資產(chǎn)上升，銷售和研發(fā)人員占比下降，薪酬上漲2.32.3n樣本企業(yè)人均總資產(chǎn)平均為870萬(wàn)，瀾起科技人均總資產(chǎn)最高達(dá)到1395萬(wàn)n銷售人員占比近三年CAGR下降3%，其中格科微近三年CAGR下降最多，下降了21%n研發(fā)人員占比62%，雖然比銷售人員占比高接近6倍，但近三年CAGR為-10%；海光信息研發(fā)人員占比最高，達(dá)92%n本科以上人員平均占比79%，瀾起科技最高是97%，江波龍占比最低，僅有62%；人均薪酬57.7萬(wàn)，近三年CAGR10%，增速較好I1:投入指標(biāo)分析證券代碼證券簡(jiǎn)稱2023人均總資產(chǎn)(萬(wàn)元)人均總資產(chǎn)3年CAGR(%)銷售人員占比銷售人員3年CAGR(%)研發(fā)人員占比研發(fā)人員3年CAGR(%)本科以上人員占比本科人員3年CAGR(%)人均薪酬(萬(wàn)元)人均薪酬3年CAGR(%)688041.SH海光信息127912%4%92%-11%75%84.711%688385.SH復(fù)旦微電41131%16%-2%58%-2%75%49.912%688256.SH寒武紀(jì)-U6424%7%10%75%-7%66%0%89.028%688047.SH龍芯中科44120%14%4%68%-11%93%47.214%603501.SH韋爾股份7865%14%-10%43%-13%66%-4%51.24%688728.SH格科微122120%13%-21%41%-10%77%37.50%301308.SZ江波龍459-1%14%33%-26%62%27.5-1%603986.SH兆易創(chuàng)新924-4%13%-5%69%-9%95%1%51.67%300223.SZ北京君正11433%8%11%65%-5%89%2%67.714%688008.SH瀾起科技13959%雪F-14%77%97%1%71.016%行業(yè)平均8708%11%-3%62%-10%79%0%57.710%信息來(lái)源：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。17高管薪酬：高管薪酬總額1250萬(wàn)，占凈利比例4.08%，相對(duì)較高2.32.3n高管薪酬總額最高的是瀾起科技，總額2322萬(wàn)；最低的是北京君正n高管薪酬總額占營(yíng)收最低的是北京君正，僅0.139%利潤(rùn)比例高達(dá)27.36%，這一比例超出絕大部分公司付薪水平I1:高管薪酬分析證券代碼證券簡(jiǎn)稱2023高管薪酬總額(萬(wàn)元)高管薪酬3年CAGR(%)高管薪酬占營(yíng)收比例高管占營(yíng)收3年CAGR(%)高管薪酬占毛利比例高管占毛利3年CAGR(%)高管薪酬占EBITDA比例高管占EBD3年CAGR(%)高管薪酬占凈利比例高管占凈利3年CAGR(%)688041.SH海光信息00.000%0.000%0.000%0.00%688385.SH復(fù)旦微電228741%0.647%10%1.057%0%2.209%-1%3.18%-19%688256.SH寒武紀(jì)-U168411%2.389%-4%3.464%-6%-2.583%-2%-1.99%-11%688047.SH龍芯中科11152.220%6.228%-3.474%-3.39%603501.SH韋爾股份8846%0.042%4%0.195%15%0.452%29%1.59%79%688728.SH格科微13200%0.283%12%0.969%11%1.403%3%27.36%153%301308.SZ江波龍844-13%0.083%-22%1.031%-12%-0.944%-155%-1.02%-160%603986.SH兆易創(chuàng)新1413-11%0.246%-18%0.722%-16%2.310%5%8.77%56%300223.SZ北京君正62727%0.139%-1%0.375%-11%0.945%-19%1.17%-35%688008.SH瀾起科技23221.018%1.732%5.901%32%5.15%34%行業(yè)平均12507%0.707%-3%1.577%-2%0.62%-14%4.08%12%信息來(lái)源：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。1801半導(dǎo)體行業(yè)簡(jiǎn)析02半導(dǎo)體行業(yè)組織效能分析03主要發(fā)現(xiàn)04關(guān)于順為人和?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。193對(duì)標(biāo)中國(guó)A股標(biāo)桿企業(yè)，跨界探尋管理差異3A股標(biāo)桿企業(yè)115家企業(yè)名錄A股標(biāo)桿企業(yè)115家企業(yè)名錄近5年ROE>15%性度n基于A股5364家上市公司選擇，入選企業(yè)僅有115家，占比2%信息來(lái)源：Wind順為分析?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。202對(duì)標(biāo)中國(guó)A股標(biāo)桿企業(yè)，樣本企業(yè)可以得到更多的啟發(fā)2上學(xué)歷的人員占比達(dá)到79%，也遠(yuǎn)超過(guò)標(biāo)桿公司的32%，顯示出樣本企業(yè)在人才結(jié)構(gòu)和研發(fā)n在人均薪酬方面，樣本企業(yè)的人均薪酬達(dá)到57.7萬(wàn)元，且在過(guò)去三年CAGR為1均薪酬為20萬(wàn)元，其年復(fù)合增長(zhǎng)率為9%。樣本吸引和保留人才方面的競(jìng)爭(zhēng)力。n標(biāo)桿公司ROE是23%，樣本企業(yè)ROE是-0.3%；標(biāo)桿公司ROI184%，樣本公司ROI為8%；n在凈利潤(rùn)方面，標(biāo)桿公司凈利潤(rùn)為43.2億，3年CAGR為20%；而樣本公司n標(biāo)桿公司高管薪酬總額占凈利潤(rùn)的比例是1.24%，樣本企業(yè)高管薪酬占凈利潤(rùn)的比例是4.08%優(yōu)于標(biāo)桿優(yōu)于標(biāo)桿弱于標(biāo)桿弱于標(biāo)桿?2024。欲了解更多信息，請(qǐng)聯(lián)系北京順為人和企業(yè)咨詢有限公司。