全球銀行業(yè)展望報(bào)告2024年第3季度（總第59期） 全面理性看待息差環(huán)境與銀行業(yè)經(jīng)營 -中國銀行

全球銀行業(yè)展望報(bào)告范翔宇（長三角金融研究院）龔一泓（長三角金融研究院）沈天薇（長三角金融研究院）曾圣鈞（大灣區(qū)金融研究院）王?。ù鬄硡^(qū)金融研究院）王子豪（大灣區(qū)金融研究院）●本次季報(bào)圍繞高息差環(huán)境下美國中小銀行風(fēng)險(xiǎn)，以2024年前三季度主要經(jīng)濟(jì)體銀行業(yè)凈利潤與同比增速（預(yù)測）資料來源：各央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，銀行財(cái)報(bào)，中國銀行研究院郵件：shaoke@資料來源：各央行和監(jiān)管機(jī)構(gòu)，銀行財(cái)報(bào)，中國銀行研究院全面理性看待息差環(huán)境與銀行業(yè)經(jīng)營營的不利影響顯現(xiàn)，盈利能力下滑，規(guī)模小幅擴(kuò)張，個(gè)人消費(fèi)信貸和商業(yè)地產(chǎn)等重點(diǎn)領(lǐng)域的信用風(fēng)險(xiǎn)更加突出，銀行體系脆弱性上升。相對而言，中國經(jīng)濟(jì)延續(xù)向好態(tài)勢，夯實(shí)銀行業(yè)經(jīng)營發(fā)展基礎(chǔ)。雖然面臨凈息差壓力，銀行業(yè)在推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的同時(shí)保障自身經(jīng)營穩(wěn)健，規(guī)模持續(xù)增長，盈利能力穩(wěn)定，資產(chǎn)質(zhì)量向好。各國面臨差異化的息差環(huán)境，本期報(bào)告專題研究高息差環(huán)境下美國中小銀行風(fēng)險(xiǎn)，低息差環(huán)境下中國銀行業(yè)積極拓展消費(fèi)金融及理財(cái)業(yè)印度、巴西、墨西哥等發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體受益于經(jīng)濟(jì)制度改革、人口紅利、國際化從高頻前瞻性數(shù)據(jù)看，二季度主要發(fā)達(dá)國家制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）出中國銀行研究院12024年第3季度GDP季度同比，%PMI，指數(shù)部分新興經(jīng)濟(jì)體開始大幅下調(diào)基準(zhǔn)利率。智利央行兩次下調(diào)基準(zhǔn)利率累計(jì)125準(zhǔn)利率不變。貨幣政策調(diào)整主要與各國通脹情況有關(guān)，根據(jù)中國銀行研究院全下降約1.2個(gè)百分點(diǎn)，其中，美國、加拿大、中國銀行研究院22024年第3季度布金融風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告，提示銀行業(yè)警惕債務(wù)違約率上升造成的信用風(fēng)險(xiǎn)、資金成本上升導(dǎo)致盈利下降風(fēng)險(xiǎn)、存款流失帶來的流動性風(fēng)險(xiǎn)等多方面的威脅，監(jiān)最新進(jìn)展，明確處置方案的三個(gè)步驟：發(fā)起處置方案、穩(wěn)定破產(chǎn)公司運(yùn)營、退出處置方案，提高監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)對大型金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)的處置能力。英國、阿聯(lián)酋等國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對穩(wěn)定幣、加密資產(chǎn)的接受度提高，在保障金融穩(wěn)定的前提下，和深度學(xué)習(xí)能力，在股市投資、風(fēng)險(xiǎn)管理、金融知識傳輸與服務(wù)、金融研究等領(lǐng)域表現(xiàn)出巨大潛力，顯著提升銀行運(yùn)營效率，改善客戶體驗(yàn)。大型銀行推動將相關(guān)投資主題的多家公司股票捆綁在一起，根據(jù)客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資目標(biāo)等數(shù)據(jù)推薦適合的主題投資籃子；富國銀行借助金融科技鞏固交易銀行領(lǐng)域的中國銀行研究院32024年第3季度FDIC發(fā)布G-SIBs有序處置步驟：發(fā)起處置方案，當(dāng)G-SIBs接近破產(chǎn)時(shí)，F(xiàn)DIC根從破產(chǎn)母公司轉(zhuǎn)移至FDIC控制的過橋金機(jī)制，強(qiáng)化FDIC風(fēng)險(xiǎn)處置FDIC發(fā)布2024年風(fēng)險(xiǎn)評估報(bào)告，銀行面加強(qiáng)對存款流失、證券未實(shí)現(xiàn)損失、資金成本上升擠壓凈息差、資產(chǎn)重定價(jià)，以及商業(yè)地產(chǎn)貸款、社區(qū)銀行消如果FCA認(rèn)定科技公司數(shù)據(jù)對金融服務(wù)業(yè)極重要，那么監(jiān)管機(jī)構(gòu)將鼓勵(lì)科技公司FCA批準(zhǔn)資產(chǎn)管理公司W(wǎng)isdomTree在倫敦證券交易所發(fā)行英國首個(gè)加密貨幣交易所造成的危害，規(guī)定該產(chǎn)品僅加強(qiáng)對地緣政治緊張局勢下非銀機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、債務(wù)違約率上升帶來的金融業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、凈息差下降帶來的銀行法規(guī)明確AED支持的支付代幣的發(fā)行、許可和監(jiān)管標(biāo)入選機(jī)構(gòu)將獲得更加快捷高效的測試周期和評估周期，更快地將其創(chuàng)新服務(wù)推向卡盡管日本政府的干預(yù)行動規(guī)?？涨?，但市場反應(yīng)相對溫中國銀行研究院42024年第3季度等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)或進(jìn)入集中爆發(fā)期，高利率環(huán)境對銀行業(yè)負(fù)債端帶來的成本壓濟(jì)增速放緩、部分行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)、貸款標(biāo)準(zhǔn)提高等因素影響，盈利情況出現(xiàn)明中國銀行研究院52024年第3季度長動能較強(qiáng)，新興經(jīng)濟(jì)體銀行業(yè)凈利潤保持一定增長。一季度，巴西銀行業(yè)凈三季度，全球銀行業(yè)盈利能力疲軟態(tài)勢將更加明顯。一方面，經(jīng)濟(jì)增長短期內(nèi)難有起色，部分行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步暴露，銀行業(yè)在收縮信貸投放的同時(shí)會增加撥備計(jì)提，對凈利潤形成雙重打擊；另一方面，歐央行降息或正式開啟新的寬松貨幣政策周期，歐美銀行業(yè)既要面臨息差下降帶來的現(xiàn)實(shí)挑戰(zhàn)，也要警惕貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)Y產(chǎn)負(fù)債表帶來的沖擊，凈利潤增長動能將持續(xù)減弱。預(yù)計(jì)前三季度，美國銀行業(yè)凈利潤將同比大幅減少16.9%，歐元區(qū)銀行業(yè)西亞銀行業(yè)凈利潤將同比減少5.6%（圖4）。中國銀行研究院62024年第3季度2024一季度，歐美大型銀行規(guī)模小幅擴(kuò)張，但盈利能力顯著下滑，資產(chǎn)質(zhì)量也呈劣規(guī)模小幅增長。2024年一季度末，美國四大行和歐元區(qū)七家銀行總資產(chǎn)規(guī)模均小幅格出現(xiàn)歷史性暴跌，一定程度上導(dǎo)致了歐美大型銀行不良貸款指標(biāo)呈資本充足水平保持穩(wěn)定。2024年一季度末，美國四大行平均資本充足率、核心一級2024年一季度歐美大型銀行主要業(yè)績國別銀行總資產(chǎn)營業(yè)收入凈利潤資產(chǎn)質(zhì)量規(guī)模同比規(guī)模同比規(guī)模同比不良率百分點(diǎn)變動美國摩根大通40907.39.3%419.39.3%6.3%0.59%-0.02美國銀行32738.02.5%258.2-1.7%66.7-18.3%0.56%0.19花旗集團(tuán)24325.1-0.9%211.0-1.6%33.7-26.9%0.38%0.01富國銀行19591.53.9%208.60.6%46.2-7.4%0.87%0.24英國匯豐銀行23775.9-1.8%-0.7%83.5-5.5%2.26%0.2015771.22.5%69.5-4.0%-10.8%1.79%0.10勞埃德8896.30.4%43.9-8.7%-25.2%2.35%0.06國民西敏寺6974.50.3%36.5-9.4%9.8-26.9%1.51%0.16渣打銀行6438.442.17.4%0.9%2.42%-0.01歐元區(qū)法國巴黎27000.40.2%-0.4%31.0-2.2%2.25%0.02農(nóng)業(yè)信貸22116.068.111.3%54.5%2.59%-0.05桑坦德18000.12.9%8.4%28.510.9%3.49%0.10法國興業(yè)15905.62.4%66.5-0.3%6.8-21.8%3.20%0.05德意志13307.977.79.2%2.88%0.42荷蘭國際10298.60.8%-21.4%-0.6%1.84%0.09裕信銀行8105.8-9.5%65.27.6%25.624.3%2.89%0.04中國銀行研究院72024年第3季度低位。2016年起實(shí)施的負(fù)利率政策，使得銀行業(yè)短期利率、中長期利率乃至長期和超長較2014財(cái)年末大幅提升接近50%；2023財(cái)年，余額為5.17萬億美元，居全球首位。同時(shí)，不斷提升對亞太地區(qū)的重視程度，通過投資當(dāng)?shù)厥袌?，不斷擴(kuò)大影響力。例如，2014-2023年，三菱日聯(lián)在亞太（除日本）的營收占），中國銀行研究院82024年第3季度壓力增加，資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張速度明顯放緩甚至小幅收縮。一季度末，美國銀行業(yè)增長不及預(yù)期，信用卡余額出現(xiàn)三年來的首次下降；歐元區(qū)銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模約規(guī)模擴(kuò)張勢能相對較高，馬來西亞和印度尼西亞銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模分別約合三季度，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜性和不確定性進(jìn)一步提升，擔(dān)憂風(fēng)險(xiǎn)形勢惡化中國銀行研究院92024年第3季度多數(shù)銀行業(yè)不良貸款率呈現(xiàn)升高趨勢。一季度，美國銀行業(yè)不良貸款率同比提升0.16個(gè)百分點(diǎn)，其中，個(gè)人消費(fèi)信貸違約率上升，近2.8%的汽車貸款拖欠三季度，全球主要經(jīng)濟(jì)體銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)特征將持續(xù)深刻演變，不良貸款率仍中國銀行研究院102024年第3季度將延續(xù)上行趨勢。預(yù)計(jì)美國銀行業(yè)不良貸款率將同比提升0.10個(gè)百分點(diǎn)至0.92%，歐元區(qū)銀行業(yè)不良貸款率將同比提升0.20個(gè)百分點(diǎn)至2.50%的較高水本補(bǔ)充產(chǎn)生下行壓力。同時(shí)，伴隨著各國巴塞爾協(xié)議Ⅲ最終版的落地實(shí)施，資要求將在目前水平上提高約16%，其中規(guī)模最大的八家銀行需將資本金提高中國銀行研究院112024年第3季度19%左右；大型銀行的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)規(guī)模也將出現(xiàn)不同程度抬升，且遠(yuǎn)高于市百分點(diǎn)。新興經(jīng)濟(jì)體銀行資本充足情況表現(xiàn)不一。馬來西亞銀行業(yè)資本充足率三季度，全球銀行業(yè)前瞻性應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)事件爆發(fā)，資本補(bǔ)充意愿強(qiáng)烈，但資本補(bǔ)充難度較大，各國出現(xiàn)明顯分化。預(yù)計(jì)美國銀行中國銀行研究院122024年第3季度2023年以來，全球銀行業(yè)開啟裁員潮。根據(jù)英國《金融時(shí)家銀行2023年裁員超過6萬人，僅次于2007-2008年全球金融危機(jī)期間，全中于后臺、零售業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)的部分崗位；勞埃德銀行宣布裁掉實(shí)體經(jīng)營行、摩根大通、合眾銀行、第一資本銀行、PNC銀行、富國銀行和道明銀行七家大型銀行，在不到半年的時(shí)間里，就已經(jīng)關(guān)閉了400多家網(wǎng)點(diǎn)。英國的銀行也不例外，2024年至達(dá)到100%以上，高昂的成本成為拖累銀行經(jīng)營表現(xiàn)的重要因素。三是客戶行為轉(zhuǎn)變，的數(shù)字支付使用率均值達(dá)到80%，部分新興經(jīng)濟(jì)體接近90%。線上產(chǎn)品和服務(wù)全方位改中國銀行研究院132024年第3季度創(chuàng)新做實(shí)金融產(chǎn)品和服務(wù)，推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。社會消費(fèi)品零售總額費(fèi)政策不斷釋放紅利，銀行業(yè)搶抓機(jī)遇，堅(jiān)持以人民為中心，立足居民衣食住行各類消費(fèi)場景，發(fā)力智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、綠色智能家電、文旅賽事以及醫(yī)療康養(yǎng)等新型消費(fèi)，在滿足廣大人民群眾對美好生活向往的同時(shí)，積極推進(jìn)自中國銀行研究院142024年第3季度所下降。穩(wěn)健的貨幣政策靈活適度、精準(zhǔn)有效，引導(dǎo)銀行業(yè)高質(zhì)量滿足市場融在保障資金總量充裕的基礎(chǔ)上，銀行業(yè)鞏固對重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)色、普惠領(lǐng)域貸款增長較快，一季度末，科技型中小企業(yè)本外幣貸款余額2.7中國銀行研究院152024年第3季度持重點(diǎn)領(lǐng)域的真實(shí)信貸需求，防止形成資金空轉(zhuǎn)。嚴(yán)禁手工補(bǔ)息將促進(jìn)銀行業(yè)加強(qiáng)管理能力，增加高價(jià)值、差異化的創(chuàng)新服務(wù)，推動嚴(yán)禁手工補(bǔ)息進(jìn)一步夯實(shí)銀行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)，增強(qiáng)其服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。規(guī)利能力，對于銀行的經(jīng)營能力提升和可持續(xù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)具行代理保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展。促發(fā)展方面，設(shè)立科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，支持科技創(chuàng)新、技術(shù)改造和設(shè)備更新；引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)化支持綠色低的質(zhì)量和水平?；菝裆矫?，適時(shí)調(diào)整汽車貸款有關(guān)政策，支持合理汽車消費(fèi)中國銀行研究院162024年第3季度需求；持續(xù)優(yōu)化商業(yè)領(lǐng)域支付服務(wù)，提升廣大群體支付便利性；調(diào)整個(gè)人住房貸款政策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展（表3）。局協(xié)調(diào)和制度保障、強(qiáng)化氣候變化相關(guān)審慎管理和風(fēng)險(xiǎn)防范、發(fā)改委等部門局印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化商業(yè)領(lǐng)域支付服務(wù)提升支付便利性中國銀行研究院172024年第3季度下持續(xù)加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，積極增加信貸投放，規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張。一季通暢的貨幣政策傳導(dǎo)。信貸繼續(xù)在銀行規(guī)模增長中扮演重要作用，5月末，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額占同期社會融資存量規(guī)模的62.7%，同比提升中國銀行研究院182024年第3季度步增大居民、企業(yè)的擴(kuò)表需求，促進(jìn)消費(fèi)及投高增速。行業(yè)投向結(jié)構(gòu)調(diào)整將成為未來一段時(shí)間新入持續(xù)承壓。利息收入方面，人民銀行引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，理財(cái)、存款比價(jià)效應(yīng)正在逐步顯現(xiàn)，銀行存款持續(xù)向理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移，一季度，中國銀行研究院192024年第3季度同比下降0.1個(gè)百分點(diǎn)。商業(yè)銀行積極運(yùn)用云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)提升財(cái)務(wù)管理能力和資源布局能力，切實(shí)助力成本控制，穩(wěn)妥壓降獲客成本、營銷成本以及運(yùn)營成本。在多方因素共同作用下，一季度商業(yè)銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈全年來看，為保持凈息差基本穩(wěn)定，夯實(shí)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，商業(yè)銀行存款利率仍有下調(diào)空間，但在期限結(jié)構(gòu)上可能存在差異，定期存款利率下調(diào)幅度可能相對較大。同時(shí)，商業(yè)銀行還將穩(wěn)妥有序控制高息存款，通過強(qiáng)化存款服務(wù)以及場景建設(shè)積極吸納低成本的活期存款沉淀。此外，綜合考慮經(jīng)濟(jì)加速體經(jīng)濟(jì)融資成本的同時(shí)，高度重視信用風(fēng)險(xiǎn)管理，綜合運(yùn)用多種處置手段，防范和化解潛在不良貸款風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)質(zhì)量整體向好。不良貸款呈現(xiàn)“一升一降”從全年看，隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，企業(yè)主體經(jīng)營情況改善，銀行將加強(qiáng)前瞻性管理，進(jìn)一步加大定期重檢各類資產(chǎn)質(zhì)量的力度，準(zhǔn)確認(rèn)定不良資產(chǎn)，中國銀行研究院202024年第3季度2024年5月9日，金融監(jiān)管總局印發(fā)《關(guān)于銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)做好金融“五篇大文章”《意見》有利于提高銀行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和水平，為金融高質(zhì)量發(fā)展助力強(qiáng)銀行業(yè)支持“五篇大文章”已取得一定成效，為后續(xù)進(jìn)一步做實(shí)做細(xì)夯實(shí)基礎(chǔ)。作設(shè)，推動個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品穩(wěn)健發(fā)展。2024年一季度末，銀行業(yè)已發(fā)行465只個(gè)人養(yǎng)老金未來，銀行業(yè)將對照《意見》，做實(shí)做細(xì)“五篇大文章”，提升產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)效。+投資”“債權(quán)+股權(quán)”服務(wù)體系。在綠色金融領(lǐng)域，在投融資領(lǐng)域突出綠色政策導(dǎo)向，發(fā)等領(lǐng)域，加大資源傾斜力度推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為高質(zhì)量展業(yè)和服務(wù)夯實(shí)基中國銀行研究院212024年第3季度固銀行內(nèi)源性資本補(bǔ)充能力。外源資本補(bǔ)充方面，可轉(zhuǎn)債、優(yōu)二級資本債以及專項(xiàng)債等均具有發(fā)展前景，吸引廣大投資者增持。此外，《商化資本監(jiān)管體系、優(yōu)化第一支柱風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)計(jì)量規(guī)則等內(nèi)容的修訂，使得大型銀行資本節(jié)約效應(yīng)明顯，股份制銀行等中型銀行資本充足率情況獲得一定改中國銀行研究院222024年第3季度共和銀行等6家銀行倒閉。中國銀行業(yè)應(yīng)及時(shí)總結(jié)反思美國中小銀行風(fēng)險(xiǎn)暴露第一，破產(chǎn)倒閉銀行規(guī)模較大。2001-2020年，美國共有561家銀行宣布5）。2023年5家銀行倒閉，分別為硅谷銀行、簽名銀行、第一共和銀行、心表5：美國2001年以來倒閉銀行信息0000006中國銀行研究院232024年第3季度紐約社區(qū)銀行等中小銀行暴雷期間，美國中小銀行股價(jià)隨之下跌，標(biāo)普地區(qū)銀行ETF波動加劇。多家代表性地區(qū)銀行ZionsBancorp、Comerica、Webster次下調(diào)區(qū)域銀行評級，質(zhì)疑中小銀行盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、危機(jī)應(yīng)對能力，市房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)下行趨勢，商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格下跌、資產(chǎn)估值萎縮。同時(shí)，美國遠(yuǎn)程辦公模式日益普遍，寫字樓類地產(chǎn)需求明顯減少，樓宇空置率上升。穆迪數(shù)將下降3%至4%。與2008年的商業(yè)地產(chǎn)下行周期相比，當(dāng)前的下行周期更加快而猛，且仍處在早期階段。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，商業(yè)地產(chǎn)對流動性緊縮及價(jià)格下中國銀行研究院242024年第3季度投放的貸款，到期后將按照調(diào)整的新的利率展期或發(fā)放貸款，成本大概率會上風(fēng)險(xiǎn)的多元化業(yè)務(wù)和資產(chǎn)組合，資本補(bǔ)充能力和運(yùn)作空間相對較小，應(yīng)對商業(yè)地產(chǎn)信貸壞賬激增的信貸損失準(zhǔn)備金補(bǔ)充能力不足。美國商業(yè)地產(chǎn)市場持續(xù)低迷，貸款信用風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)上升，勢必嚴(yán)重沖擊中小銀行體系，不排除零星爆發(fā)引中國銀行研究院252024年第3季度力市場降溫，平均時(shí)薪同比增速呈現(xiàn)穩(wěn)定回落的趨勢，尤其是中低收入人群薪資增速波動較大，于2022年底率先出現(xiàn)拐點(diǎn)（圖11）。然而，疫情后美國物價(jià)水平大幅上漲，中低收入群體剛性支出占比較高，消費(fèi)隨物價(jià)變化的彈性較在薪資增速回落和消費(fèi)支出快速增長的共同作用下，美國居民的債務(wù)水平收入比達(dá)到85.3%。值得注意的是，美國中低收入群體負(fù)債的主要來源是中小中國銀行研究院262024年第3季度達(dá)到7.98%和8.77%的高位，均高于同期資本回報(bào)率，利息支出占收入比重上升至25%左右，企業(yè)償債壓力明顯增大。同時(shí)，美國企業(yè)破產(chǎn)數(shù)量大幅提升，2023年共有642家公司申請破產(chǎn)，高于2020年疫情暴發(fā)初期破產(chǎn)申請數(shù)升，企業(yè)破產(chǎn)倒閉數(shù)量增加，美國中小銀行將面臨嚴(yán)峻的企業(yè)債務(wù)違約壓力，業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表大幅擴(kuò)張，持有的證券規(guī)模顯著上升。當(dāng)前高息環(huán)境下，美國銀行業(yè)證券資產(chǎn)未實(shí)現(xiàn)損失持續(xù)積累，利率上升導(dǎo)致資產(chǎn)端浮虧已經(jīng)不是硅谷銀中小銀行持有的證券資產(chǎn)未實(shí)現(xiàn)損失風(fēng)險(xiǎn)敞口較大，區(qū)域銀行和社區(qū)銀行的中國銀行研究院272024年第3季度價(jià)格變化影響較小，但票面利率較低，在當(dāng)前市場利率高企的環(huán)境下資金成本水漲船高，出現(xiàn)資金成本與收益率倒掛的現(xiàn)象，導(dǎo)致持續(xù)虧損。此外，在利率高位情況下，這些未實(shí)現(xiàn)損失仍可能因局部事件爆發(fā)而被迫兌現(xiàn)，浮虧變成實(shí)源。當(dāng)前，美國中小銀行的存款利率隨基準(zhǔn)利率持續(xù)升高，同時(shí)出現(xiàn)兩個(gè)重要趨勢，進(jìn)一步推高其負(fù)債成本。一是無息存款轉(zhuǎn)向有息存款。疫情期間，接近在持續(xù)加息環(huán)境下，無息存款向有息存款轉(zhuǎn)化是必然趨勢，且中小銀行這一現(xiàn)象更為嚴(yán)重。存款流失又迫使中小銀行以高成本吸納資金以確保流動性，間接息以來，利率較高的大額定期存款規(guī)模上升，利率較低的一般存款規(guī)模持續(xù)下中國銀行研究院282024年第3季度規(guī)模小幅上升?？偨Y(jié)多家銀行出險(xiǎn)教訓(xùn)，美國銀行業(yè)危機(jī)已從流動性危機(jī)向信心危機(jī)轉(zhuǎn)化，未來能否穩(wěn)定市場預(yù)期是決定中小銀行風(fēng)險(xiǎn)走向的重要因素。政府態(tài)度是維護(hù)市場信心的有利因素，美聯(lián)儲在危機(jī)發(fā)生后迅速兜底出險(xiǎn)銀行未受保存款，并為銀行業(yè)提供短期流動性。然而，美國中小銀行自身經(jīng)營情況成為信心危機(jī)的不利因素，如果債券市場浮虧、商業(yè)地產(chǎn)等風(fēng)險(xiǎn)得不到緩釋，市場預(yù)期呈現(xiàn)悲觀狀態(tài)，稍有風(fēng)吹草動都有可能造成中小銀行流動性擠兌甚至破機(jī)構(gòu)將大量過剩資金以隔夜逆回購的形式存放于美聯(lián)儲，隔夜逆回購余額可以發(fā)債融資，美債凈融資額明顯上升并使得財(cái)政部一般賬戶余額隨之攀升，從市動性風(fēng)險(xiǎn)的緩沖墊或?qū)⒉粡?fù)存在，中小銀行融體系中處于重要地位，少數(shù)中小銀行的點(diǎn)狀風(fēng)險(xiǎn)事件有可能引發(fā)更大范圍內(nèi)的銀行危機(jī)，并通過多種渠道深刻影響美國經(jīng)濟(jì)金融體系。美國中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)外溢至其他經(jīng)濟(jì)體，比如硅谷銀行破產(chǎn)給全球金融體系帶來恐慌，成為瑞士信貸危機(jī)的導(dǎo)火索，造成各國銀行融資成本的顯著上升。中國銀行業(yè)應(yīng)持續(xù)關(guān)中國銀行研究院292024年第3季度注美國中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)演化，密切跟蹤美聯(lián)儲貨幣政策以及基準(zhǔn)利率走向，定期評估美國中小銀行和商業(yè)房地產(chǎn)等薄弱環(huán)節(jié)的發(fā)展趨勢、風(fēng)險(xiǎn)路徑及影響，一是重視防范信用風(fēng)險(xiǎn)。仔細(xì)梳理信貸投放的重點(diǎn)領(lǐng)域，切實(shí)強(qiáng)化相關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)金融、政策及行業(yè)分析，前瞻性采取應(yīng)對措施；妥善處理保持自身業(yè)務(wù)特色以及平衡業(yè)務(wù)布局的關(guān)系，避免因業(yè)務(wù)過于集中而受到行業(yè)波動的劇烈影響。二是前瞻性防范利率風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債管理。近幾年，中國國內(nèi)流動性相對充裕，市場利率持續(xù)下降，銀行業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債管理模式已普遍適應(yīng)這一趨勢，部分中小銀行債券投資占比快速提升，也存在一定的期限錯(cuò)配問題。當(dāng)前，全球貨幣政策、金融市場走勢依然不明朗，中國中小銀行必須保持對市場因子變化的敏感性，及時(shí)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，在錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)與收益目標(biāo)間動態(tài)合理地取及早發(fā)現(xiàn)問題、采取應(yīng)對措施。持續(xù)關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、聲行的監(jiān)管。目前，中國少數(shù)中小銀行存在一定風(fēng)險(xiǎn)，比經(jīng)營效益低下、資產(chǎn)質(zhì)量欠佳、資本充足情況堪憂等。建議中國監(jiān)管部門全面強(qiáng)化對中小銀行的風(fēng)險(xiǎn)排查，有序處置問題銀行、妥善化解不良資產(chǎn)、及時(shí)補(bǔ)充資本，避免因個(gè)別銀行的風(fēng)險(xiǎn)事件引發(fā)全行業(yè)的動蕩。另一方面，強(qiáng)化對中小銀行的政策支持。建議中國監(jiān)管部門加快完善金融穩(wěn)定保障基金機(jī)制，與存中國銀行研究院302024年第3季度環(huán)比、同比降幅均有所擴(kuò)大，居民加杠桿動力不足，房地產(chǎn)行業(yè)去庫存壓力上的政策措施，這是中央結(jié)合房地產(chǎn)市場供求關(guān)系的新變化、人民群眾對優(yōu)質(zhì)住的地方國企發(fā)放貸款，支持以合理價(jià)格收購已建成未出售的商品房，用作配售型或配租型保障性住房。人民銀行按照貸款本金的60%發(fā)放再貸款，可帶動銀根據(jù)《關(guān)于調(diào)整個(gè)人住房貸款最低首付款比例政策的通知》，首套房最低首付比例從不低于20%調(diào)整為15%，二套房最低首付比例從不低于325%。各地可自主決定轄區(qū)內(nèi)首套房和二套房最低首付比例。這是時(shí)隔八個(gè)多月央行再度下調(diào)房貸首付比下限，也是首套商業(yè)性個(gè)人住房貸款首付比例的歷中國銀行研究院312024年第3季度根據(jù)《關(guān)于調(diào)整商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策的通知》，首套房和二套房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率均不再設(shè)置政策下限。各地可自主決定轄區(qū)內(nèi)首套房根據(jù)《關(guān)于調(diào)整商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率政策的通知》，首套房和二套房商業(yè)性個(gè)人住房貸款利率均不再設(shè)置政策下限。各地可自主決定轄區(qū)內(nèi)首套房中國銀行研究院322024年第3季度8月起，上海及時(shí)調(diào)整優(yōu)化房地產(chǎn)相關(guān)政策措施，包括認(rèn)房不認(rèn)貸、降低首付比例和房貸利率、調(diào)整限購政策等。隨著政策效應(yīng)的逐漸釋放，上海住戶中長浦等6個(gè)行政區(qū)全域?qū)嵭胁町惢撸追孔畹褪赘侗壤{(diào)整為不低于40%。中國銀行研究院332024年第3季度最低首付比為不低于20%、35%，商貸利率下限調(diào)整為不低于LPR-45BP、），中國銀行研究院342024年第3季度1-4月，上海商品房新開工面積同比增長8.6%，將從需求側(cè)刺激居民購房需求，從供給側(cè)通過國企收購已建未售的商品房，加快商品房去庫存，改善房地產(chǎn)企業(yè)銷售和資金狀況。房企回籠資金，可用于住房建設(shè)、防止?fàn)€尾，也可用于拿地。中長期看，新政有助于改善房地產(chǎn)市場供從人口流入、產(chǎn)業(yè)支撐的角度看，一、二線城市的保障性住房需求更大。“十通過市場化方式加快存量商品房去庫存，縮短上海市房地產(chǎn)的“保障土地供應(yīng)的可持續(xù)性，帶來對公存款和政府投資基金基數(shù)擴(kuò)大中國銀行研究院352024年第3季度就上海市場而言，四項(xiàng)新政的出臺也將有利于釋放消費(fèi)者金融業(yè)務(wù)機(jī)遇。均消費(fèi)支出一直維持在全國水平的2倍以上和2倍左右，2023年分別突破了8少個(gè)人購房客戶的首付及利息支出，增強(qiáng)居民的消費(fèi)意愿，提升消費(fèi)能力，推汽車消費(fèi)方面，2023年，上海新車注冊量發(fā)布新一輪汽車和綠色智能家電“煥新補(bǔ)貼”政策，包括燃伴隨著房地產(chǎn)市場的溫和發(fā)展，汽車、家電等大宗消費(fèi)、綠色消費(fèi)活力有望增強(qiáng)，將帶來信用貸款、大額分期等消費(fèi)金融業(yè)務(wù)機(jī)遇，以及在家具城、汽中國銀行研究院362024年第3季度的若干措施》提出，將對在上海舉辦的國際知名或國內(nèi)一流的大型演唱會、重大體育賽事、國際知名展覽等按規(guī)模予以獎勵(lì)。5月發(fā)布的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)近年來，上海市服務(wù)消費(fèi)呈現(xiàn)強(qiáng)勁的增長勢頭。2018年以來至2021年，上海市在餐飲、教育、醫(yī)療保健和交通通訊領(lǐng)域的人均消費(fèi)支出占全部人均消隨著上海市服務(wù)消費(fèi)的產(chǎn)品、場景、載體的日益豐富及消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施的完善，服務(wù)消費(fèi)進(jìn)入快速增長軌道，將為商業(yè)銀行帶來消費(fèi)金融、場景金融和支中國銀行研究院372024年第3季度上海已從數(shù)字消費(fèi)的探索者成長為引領(lǐng)者。一是直播涌現(xiàn)海量活力主體。過1300萬人次。2024年，梅奔、東體等主要大型演出場所的預(yù)定場次數(shù)中，上海品牌占比達(dá)到兩成。其中64%的品牌擁有自身專利。潮玩領(lǐng)域，上海依托上海的城市名片和數(shù)字化基因，直播、電商等線上消費(fèi)模式以及國潮元素消費(fèi)品將持續(xù)成為爆發(fā)增長點(diǎn)，帶來手機(jī)銀行、信用卡、快捷支付等業(yè)務(wù)中國銀行研究院382024年第3季度推廣，為房貸客戶提供結(jié)算、銀行卡、網(wǎng)銀、投資理財(cái)?shù)染C合性金融服務(wù)。以個(gè)人綜合貢獻(xiàn)度為依據(jù)進(jìn)行產(chǎn)品定價(jià)，更強(qiáng)調(diào)優(yōu)質(zhì)個(gè)人客戶在存款、中收等方性住房再貸款中的建委、房管等政府主體，把握上海本地再貸款政策動向，及基礎(chǔ)設(shè)施投資等企業(yè)主體，梳理有存量保障房庫存的房地產(chǎn)企業(yè)名單，以有針政部門緊密協(xié)作，確保及時(shí)獲取土地出讓和房屋銷售的相關(guān)財(cái)稅信息；優(yōu)化銀新市民的年齡、學(xué)歷、職業(yè)、收入等特征，結(jié)合民政局、人社局的政策導(dǎo)向和支持措施，如人才引進(jìn)、住房補(bǔ)貼政策，設(shè)置信用評估模型中的特定參數(shù)，設(shè)提供家裝、家具、家電、汽車等打包式貸款和一站式金融解決方案。服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域，通過商圈拓展、場景金融產(chǎn)品創(chuàng)新，使客戶在教育、醫(yī)療和出行方面得到更好的服務(wù)體驗(yàn)。數(shù)字消費(fèi)領(lǐng)域，充分?jǐn)U大數(shù)字人民幣等線上支付手段的應(yīng)用場景。在保障房租購的特定領(lǐng)域研發(fā)專項(xiàng)產(chǎn)品。與住房租賃企業(yè)合作，設(shè)計(jì)滿足租賃客短期安居需求的分期產(chǎn)品；與房地產(chǎn)開發(fā)商合作，研究保障性住房中國銀行研究院392024年第3季度調(diào)整對房地產(chǎn)公司償債能力的潛在影響，特別是利率市場化可能引起的財(cái)務(wù)成本變化，持續(xù)監(jiān)測企業(yè)經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)健康狀況，防范利率風(fēng)險(xiǎn)。重新評估房深入了解新政后房地產(chǎn)公司的資金需求和還款計(jì)劃，銀行給予必要的財(cái)務(wù)咨詢和支持，緩解現(xiàn)金流和再融資方面可能產(chǎn)生的流動性風(fēng)險(xiǎn)。與政府、行業(yè)協(xié)會利率變化，重新設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)評估模型中違約概率、損失率等參數(shù)。引入更多的非傳統(tǒng)數(shù)據(jù)源，如社交媒體、電商交易記錄等，豐富信用評分模型的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。利用機(jī)器學(xué)習(xí)、大語言模型等先進(jìn)技術(shù)，提高信用風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測的準(zhǔn)確度。強(qiáng)化貸后管理。通過金融科技手段加強(qiáng)對貸款用途和借款人財(cái)務(wù)狀況的監(jiān)控，及時(shí)發(fā)理念，以技術(shù)創(chuàng)新為驅(qū)動，以信息網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)，面向高質(zhì)量發(fā)展需要，提供數(shù)包含5G基站建設(shè)、特高壓、城際高速鐵路和城際軌道交通、新能源汽車充電中國銀行研究院402024年第3季度74296121557418357網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、終端設(shè)備制造和應(yīng)用場景為一體產(chǎn)業(yè)鏈，未來將打造萬億元級的5G產(chǎn)業(yè)聚集區(qū)。目前，大灣區(qū)5G核心專利數(shù)量在全球排名前列，華為在特高壓方面，大灣區(qū)社會用電量常年位居全國前列，南方電網(wǎng)藏東南至大灣區(qū)特高壓輸電工程已納入國家規(guī)劃，總體工程投資約4000億元。到2025年，粵港兩地將建成500千伏輸變電工程，完成4條高壓線路和深圳變電站的中國銀行研究院412024年第3季度在新能源汽車充電樁方面，大灣區(qū)是中國重要的新能源汽車產(chǎn)業(yè)基地和市場，廣州、深圳、佛山均是新能源汽車核心集聚區(qū)；積極布局發(fā)展超充站，廣在大數(shù)據(jù)中心方面，大灣區(qū)內(nèi)廣州數(shù)據(jù)中心已超70個(gè)、深圳超50個(gè)，兩市均擁有國家級超算中心；澳門CTM與珠海華發(fā)集團(tuán)聯(lián)手在橫琴建設(shè)全國首個(gè)國際帶寬的數(shù)據(jù)中心；香港擁有約60個(gè)數(shù)據(jù)亞馬遜等國際云服務(wù)商在港布局，數(shù)據(jù)中心行業(yè)在全球和亞洲分別位列第四和在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面，大灣區(qū)是世界級制造業(yè)基地，制造業(yè)企業(yè)眾多，工業(yè)中國銀行研究院422024年第3季度長點(diǎn)，政府加快產(chǎn)業(yè)布局，積極推進(jìn)包括鐵路項(xiàng)目、綜合交通樞紐、城市軌道交通等新基建，加快建設(shè)大灣區(qū)國際科技創(chuàng)新中心、綜合性國家科學(xué)中心，推進(jìn)光明、松山湖、南沙三大科學(xué)城建設(shè)。同時(shí)，新基建帶動新技術(shù)新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)發(fā)展，不僅推動信息技術(shù)的產(chǎn)品創(chuàng)新，還創(chuàng)造了大量新服務(wù)和新場景，帶動消費(fèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。新服務(wù)如云辦公、云課堂、云視頻、云診療、云游戲、云試衣無人快遞、智慧商店等線上線下融合的新型商業(yè)模式也在加快發(fā)展。此外，新布局相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，參與海外新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。中國新基建產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品已運(yùn)營中需要高技術(shù)水平和數(shù)據(jù)運(yùn)營團(tuán)隊(duì)。新基建產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要源源不斷的技術(shù)支撐與升級，新技術(shù)面臨開發(fā)周期長、成本高、市場推廣見效慢等困難，企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)高，影響企業(yè)參與新基建建設(shè)的積極性。部分新基建項(xiàng)目處于科技產(chǎn)業(yè)的前沿領(lǐng)域，如區(qū)塊鏈、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、無人駕駛等新技術(shù)還處于研發(fā)階段，商業(yè)模式尚未形成閉環(huán)，市場化推廣和應(yīng)用仍需時(shí)日，投資效益短期內(nèi)難以體新基建企業(yè)的金融服務(wù)需求呈現(xiàn)多樣化和個(gè)性化的特點(diǎn)，其中，大灣區(qū)銀第一，強(qiáng)化頂層設(shè)計(jì)。一是根據(jù)新基建產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的發(fā)展特征，推出專屬服務(wù)方案，通過設(shè)置專業(yè)支行、加大資源傾斜、開通綠色審批通道等方式，通過綜合化服務(wù)模式支持新基建；二是加大對新基建的研究力度，通過行業(yè)研究中國銀行研究院432024年第3季度第二，完善基礎(chǔ)建設(shè)。銀行主要通過搭建數(shù)據(jù)中心、云平臺等融合基礎(chǔ)設(shè)施，重塑底層數(shù)據(jù)存儲架構(gòu)，逐漸將業(yè)務(wù)系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)集中管理，推動銀行基建數(shù)第三，加快產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新。一是通過銀企、銀擔(dān)、銀保、銀政合作等方式，聯(lián)合研發(fā)融資產(chǎn)品，同時(shí)借助政府貼息、貼保費(fèi)等政策工具，為新基建提供多樣化、低成本融資；二是深度運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，將新基建融入銀行服務(wù)和業(yè)務(wù)，積極在智能化網(wǎng)點(diǎn)、數(shù)字化線上融資等領(lǐng)域進(jìn)行探索，金融新基建的搭建提升了網(wǎng)點(diǎn)客戶服務(wù)、押品管理等流程的質(zhì)效，有助于銀行創(chuàng)新物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)管、大數(shù)據(jù)授信等模式，創(chuàng)新新基建產(chǎn)業(yè)專屬貸款產(chǎn)品，第一，銀行專業(yè)評估能力不足。新基建項(xiàng)目仍處于發(fā)展初期，技術(shù)有待成熟，應(yīng)用場景尚需明確，商業(yè)模式也需要完善。此外，國內(nèi)尚未制定統(tǒng)一的新基建行業(yè)相關(guān)行業(yè)規(guī)則、設(shè)施標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，因此銀行在獲取新基建市場信工智能等技術(shù)大部分是高精尖技術(shù)，更新迭代速度快，融資的技術(shù)門檻較高，第二，銀行貸款產(chǎn)品與新基建項(xiàng)目需求存在一定錯(cuò)配。新基建的承包商不但要完成硬件建設(shè)任務(wù)，更要完成軟件安裝調(diào)試等工作，有些還需要參與后期運(yùn)營、技術(shù)支持等，這種新型承包商缺乏足夠的硬資產(chǎn)，而軟件不能作為金融機(jī)構(gòu)傳統(tǒng)意義上的抵押品，但是目前銀行貸款主要依靠抵押品提供保證，收益權(quán)質(zhì)押、使用權(quán)質(zhì)押融資等業(yè)務(wù)模式尚不成熟，較難適應(yīng)新基建項(xiàng)目所需的靈活融資模式。此外，新基建項(xiàng)目在發(fā)展的不同階段需要持續(xù)投入增量資金，銀中國銀行研究院442024年第3季度第三，銀行對新基建全產(chǎn)業(yè)鏈的服務(wù)還不到位。新基建如工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能等均以技術(shù)為核心，其更大的功效在于帶動配套產(chǎn)業(yè)發(fā)展，其項(xiàng)目的建但是不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)水平不同，針對新基建特點(diǎn)的融資需求、融資模式、融資工具仍處于探索階段，垂直行業(yè)的具體需求及應(yīng)用場景有待挖掘細(xì)化，亟需銀行設(shè)計(jì)更有特色的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，支持新基建項(xiàng)目上下游配套產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)銀行業(yè)支持新基建產(chǎn)業(yè)發(fā)展，既是貫徹落實(shí)中央決策部署的使命擔(dān)當(dāng)，也是順應(yīng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)、防范化解風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)實(shí)選擇。在高質(zhì)量發(fā)展的新時(shí)代，國內(nèi)銀行業(yè)應(yīng)主動跟進(jìn)中央戰(zhàn)略部署，圍繞大灣區(qū)新基建發(fā)展規(guī)大領(lǐng)域?qū)?yīng)政府分管單位涉及多個(gè)不同部門，銀行需要建立一套與政府部門對接的服務(wù)機(jī)制，深度參與政府新基建產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的各個(gè)環(huán)節(jié)。加強(qiáng)與金融監(jiān)管部門聯(lián)動，結(jié)合地方經(jīng)濟(jì)實(shí)際情況，對新基建七大領(lǐng)域發(fā)展的可行性進(jìn)行研究，對適合當(dāng)?shù)亻L期發(fā)展的領(lǐng)域提出針對性金融服務(wù)方案，配合監(jiān)管部門擬定個(gè)性建提供的有利技術(shù)條件，打造更加高效的信用數(shù)據(jù)共享、交易市場，增強(qiáng)數(shù)據(jù)信息登記的強(qiáng)制性、全面性和準(zhǔn)確性，提升金融服務(wù)質(zhì)效。國際化程度高的銀用大灣區(qū)的超級樞紐功能，為拓展海外市場的新基建企業(yè)設(shè)計(jì)更加高效的聯(lián)動中國銀行研究院452024年第3季度內(nèi)部充分整合的平臺，以圈鏈群的思維服務(wù)新基建項(xiàng)目建設(shè)。銀行可以運(yùn)用金握項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度。關(guān)注專項(xiàng)債的對接項(xiàng)目，配合政府完善配套金融服務(wù)方案，提高專項(xiàng)債發(fā)行久期，防范期限不匹配帶來的償債風(fēng)險(xiǎn)，讓公益性項(xiàng)目和非公益性項(xiàng)目組合，以新基建項(xiàng)目促進(jìn)商業(yè)項(xiàng)目回報(bào)率的改善，確保還款來源。加基建領(lǐng)域的渠道。同時(shí)，進(jìn)行充分的前期論證，設(shè)計(jì)完善的交易結(jié)構(gòu)，政企雙設(shè)周期長、投資回報(bào)期長的特點(diǎn)，銀行可以通過與信托、保險(xiǎn)等長期資金的合作，設(shè)立專門的新基建投資信托計(jì)劃或者投資基金，從單一項(xiàng)目入手，提供長期債權(quán)資金，解決基金資金期限和項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營期限不匹配的問題。加強(qiáng)與開發(fā)性、政策性金融機(jī)構(gòu)的合作產(chǎn)品開發(fā)，積極參與銀團(tuán)，提供債券承銷、分銷等服務(wù)。發(fā)揮科創(chuàng)金融服務(wù)功能，利用大灣區(qū)資本市場互聯(lián)互通優(yōu)勢，開發(fā)支新基建中的低碳類企業(yè)和項(xiàng)目，拓展知識產(chǎn)權(quán)、應(yīng)收賬款等新型抵質(zhì)押方式，探索收益權(quán)質(zhì)押融資，發(fā)展能效融資、綠色債券、綠色基金，更好地支持工業(yè)的綠色化、可持續(xù)發(fā)展。圍繞新基建項(xiàng)目全生命周期不同階段，提供針對性產(chǎn)品和服務(wù)，在前期研發(fā)階段，提供股權(quán)投資、規(guī)劃貸款、研發(fā)貸款、投貸協(xié)同等服務(wù)，在技術(shù)應(yīng)用階段，提供中長期貸款、專項(xiàng)債配套融資、供應(yīng)鏈融資等中國銀行研究院462024年第3季度提供金融服務(wù)。新基建具有投入大、時(shí)間長、收益不確定等特點(diǎn)，短期信貸產(chǎn)品不能滿足新基建的融資訴求，必須訴諸長周期、大體量的權(quán)益性金融產(chǎn)品；新基建具有參與主體多樣性的特點(diǎn)，具有靈活性和市場化的金融工具更適合新基建的需求。二是針對細(xì)分行業(yè)提供差異化授信政策。積極介入新基建領(lǐng)域，優(yōu)先支持擁有核心技術(shù)并已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)且有清晰盈利模式的企業(yè)，產(chǎn)品有市場、客戶需求、行業(yè)格局深刻調(diào)整。理財(cái)公司應(yīng)抓住機(jī)遇，積極應(yīng)對挑戰(zhàn)，全面提升經(jīng)營質(zhì)效，著力打造一流投資機(jī)構(gòu)。從長期來看，中國理財(cái)市場發(fā)展動能充總體來看，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求擴(kuò)張、居民財(cái)富持續(xù)增長、資本市場向優(yōu)向券、非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)、未上市股權(quán)等標(biāo)的，持續(xù)發(fā)揮引導(dǎo)社會資金流向功能，不資金規(guī)模達(dá)到20萬億元左右，是實(shí)體經(jīng)濟(jì)恢復(fù)性發(fā)展的重要資金來源。2023金融、數(shù)字金融五篇大文章，為理財(cái)行業(yè)進(jìn)一步提升支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效水平中國銀行研究院472024年第3季度左右，存款占比保持在20%左右水平，包含股票、債券、金融資產(chǎn)占比由16%上升到30%以上。未來，伴隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶動收入增長、于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，明確指出要“大理財(cái)業(yè)將借力資本市場持續(xù)擴(kuò)容增效，引導(dǎo)社會資金流向，充分發(fā)揮資本市場的關(guān)鍵時(shí)期，部分企業(yè)仍面臨一定經(jīng)營困境，債務(wù)清償能力不佳，城投債市場波動較大，理財(cái)公司信用債投資面臨挑戰(zhàn)。近年來，信用債風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，部分區(qū)域和行業(yè)輿情持續(xù)發(fā)酵，債券評級調(diào)整頻繁，二級市場活躍券有限，估值高度相關(guān)，特別是