四川長虹電器股份有限公司營運資金管理問題研究

本科論文四川長虹電器股份有限公司營運資金管理問題研究摘要由于市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展，導(dǎo)致現(xiàn)代企業(yè)的競爭日益激烈，因此公司管理層開始意識到營運資金管理對一個企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營與發(fā)展具有不可或缺的作用。在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動中營運資金是最具活力的一方，它具有許多利于公司的特點，例如流動大、變化多、周轉(zhuǎn)力強。可以說企業(yè)的生存和發(fā)展在很大程度上是維系于營運資金的周轉(zhuǎn)情況的。本文以四川長虹電器為研究對象，對其2016-2018年的營運資金進行概述，以渠道和要素兩種理論為起點分析四川長虹電器存在的營運資金管理問題，在研究調(diào)查過程中發(fā)現(xiàn)其在應(yīng)收賬款和存貨周轉(zhuǎn)率以及營運資金結(jié)構(gòu)等方面存在問題，于是筆者通過大量閱讀國內(nèi)外文獻，然后針對長虹電器的流動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、單個項目指標以及采購渠道、生產(chǎn)渠道、營銷渠道存在的問題進行分析，最后提出解決對策。四川長虹電器是我國著名的家電企業(yè)，通過研究營運資金管理中存在的問題，有望為其他消費類電子公司提供參考，改善其營運資金結(jié)構(gòu)并增強其核心競爭力。關(guān)鍵詞：營運資金；應(yīng)收賬款；存貨；渠道AbstractDuetothecontinuousdevelopmentofmarketeconomy,thecompetitionofmodernenterprisesisincreasinglyfierce.Therefore,themanagementofthecompanybeginstorealizethatworkingcapitalmanagementplaysanindispensableroleinthesustainableoperationanddevelopmentofanenterprise.Workingcapitalisthemostdynamicpartintheproductionandoperationactivitiesofanenterprise.Ithasmanycharacteristicsthatarebeneficialtothecompany,suchaslargeflow,manychangesandstrongturnover.Itcanbesaidthatthesurvivalanddevelopmentofenterprisesarelargelydependentontheturnoverofworkingcapital.ThispapertakesSichuanChanghongElectricApplianceastheresearchobject,summarizesitsworkingcapitalfrom2016to2018,analyzestheproblemsofworkingcapitalmanagementofSichuanChanghongElectricAppliancefromthetwotheoriesofchannelandfactor,andfindsproblemsinreceivables,inventoryturnoverrateandworkingcapitalstructureintheprocessofresearchandinvestigation,sotheauthorreadsalotofdomesticandforeignliteratureSecondly,itanalyzesthestructureofChanghong'scurrentassets,singleprojectindex,problemsinpurchasingchannels,productionchannelsandmarketingchannels,andfinallyputsforwardsolutions.SichuanChanghongElectricalApplianceCo.,Ltd.isafamouselectricalapplianceenterpriseinChina.Bystudyingtheproblemsinworkingcapitalmanagement,itisexpectedtoprovidereferenceforotherconsumerelectronicscompanies,improvetheirworkingcapitalstructureandenhancetheircorecompetitiveness.Keywords:workingcapital；accountsreceivable；inventory,;channel本科論文目錄第1章緒論 11.1研究目的與意義 11.1.1研究目的 11.1.2研究意義 11.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 11.2.1國外研究現(xiàn)狀 11.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀 1第2章營運資金管理的理論綜述 32.1相關(guān)概念 32.1.2營運資金管理的概念 32.1.3營運資金管理策略 32.2營運資金管理理論基礎(chǔ) 32.2.1要素管理理論 32.2.2渠道管理理論 42.2.3基于渠道營運資金管理績效評價指標 4第3章長虹電器營運資金管理現(xiàn)狀及存在問題 63.1企業(yè)簡介 63.2長虹電器營運資金管理現(xiàn)狀分析 63.2.1要素角度的營運資金管理 63.2.2渠道要素的營運資金管理 73.3長虹電器營運資金管理存在的問題 93.3.1流動資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu) 93.3.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期長 103.3.3渠道建設(shè)不完整 103.3.4企業(yè)風(fēng)險意識低 10第4章長虹電器營運資金管理對策 124.1轉(zhuǎn)換營運資金管理理念 124.2加強應(yīng)收賬款管理 124.2.1對客戶進行資信評估 124.2.2發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部審計的監(jiān)督作用 124.2.3增強應(yīng)收賬款的風(fēng)險意識 134.3改善存貨管理 134.4加強渠道要素管理 134.4.1采購渠道 134.4.2生產(chǎn)渠道 134.4.3營銷渠道 14第5章結(jié)束語 15致謝 15第1章緒論1.1研究目的與意義1.1.1研究目的在企業(yè)的日常經(jīng)營活動過程中，營運資金作為企業(yè)流動性最大的資金，它的管理將直接影響企業(yè)的發(fā)展。一個企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動可以劃分為投資和籌資兩部分，同樣的營運資金的管理也可以分成投資和籌資活動。企業(yè)本身可以以適當?shù)姆绞焦芾頎I運資金，改善內(nèi)部環(huán)境中的資金周轉(zhuǎn)率和利用率，降低其營運資金持有成本，并提高盈利能力。企業(yè)可以通過增加流動資產(chǎn)、減少應(yīng)收賬款、存貨的方式來提高流動比率，從而增強企業(yè)的償債能力，使企業(yè)處于一個良好的運行狀態(tài)?？v觀財務(wù)管理書籍涉及的營運資金管理章節(jié)，不難發(fā)現(xiàn)大多都是非常理論的知識，而且近年來大多數(shù)學(xué)者的研究也是從營運資金管理的某個方面進行研究，缺少了一定的完整性，于是筆者想要把要素管理理論與渠道管理理論綜合運用到此篇文章中，摒棄傳統(tǒng)的單一要素研究理論，汲取各種渠道管理理論進行分析，豐富了企業(yè)財務(wù)與業(yè)務(wù)相結(jié)合的發(fā)展模式，以提高理論方法對實踐的影響。1.1.2研究意義理論意義：營運資金作為企業(yè)管理的一部分，對企業(yè)的生存發(fā)展具有至關(guān)重要的作用，本文基于傳統(tǒng)的理論與渠道管理理論展開分析，針對企業(yè)自身需求對企業(yè)的資金管理方式進行完善，以嶄新的視角對企業(yè)的資金管理提出方案，有助于企業(yè)適應(yīng)市場的發(fā)展規(guī)律。現(xiàn)實意義：本文以四川長虹電器為研究對象，具有重要的現(xiàn)實意義。四川長虹電器作為家電行業(yè)古老的品牌，對家電行業(yè)具有一定的影響力，由于四川長虹電器近年來存在各種各樣的財務(wù)問題，所以其對財務(wù)管理方法的轉(zhuǎn)變應(yīng)該是迫在眉睫，此外，長虹電器處在向智能轉(zhuǎn)變的發(fā)展中，良好的營運資金管理可以幫助企業(yè)節(jié)約資本，使其可以將閑置資金用于技術(shù)研發(fā)中。因此，將長虹電器作為本篇的研究對象具有一定的理論與實踐意義。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國外研究現(xiàn)狀國外對營運資金管理的研究可以概括為從單獨流動資產(chǎn)管理到整體營運資金管理。國外關(guān)于營運資金的研究開始于1930年左右，在1970年之前都是對于各營運資金項目如何進行優(yōu)化。學(xué)者們對營運資金管理都有不同的見解。W.D.Knight（1972）指出僅僅研究單項資產(chǎn)對企業(yè)營運資金的影響是及其不合適的，當各項流動資產(chǎn)上的投資聯(lián)合起來進行研究時，應(yīng)當以各方最滿意為宗旨，而不僅僅以最優(yōu)化為目標。20世紀80年代以后對營運資金管理的研究內(nèi)容走上了一個新的臺階。KennethP.Nunn（1981）認為企業(yè)營運資金管理應(yīng)該上升為企業(yè)戰(zhàn)略范疇，而非僅僅停留在財務(wù)方面。1989年，JohnJHampton&CeciliaLwagner出版了《營運資金管理》一書，其內(nèi)容不僅包括流動資產(chǎn)管理，而且包括了信用評級、短期融資、消費者信貸等內(nèi)容。從整體上進行營運資金管理如何才能合理的探索，并以趕上的戰(zhàn)略目標最優(yōu)化為最終目標。1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀與國際社會的研究理論相比，國內(nèi)有關(guān)理論的研究要慢于國際社會的研究。在1990年代，中國才對相關(guān)資本管理進行了初步調(diào)查。我國的營運資金管理研究大致經(jīng)歷了三個階段。起初是在每個要素之間進行個性化研究，然后是對供應(yīng)鏈進行理論研究，最后是將渠道研究用于新研究。楊雄勝(2000)針對我國目前的情況，分析了當前應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率的不足，指出應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)額應(yīng)是一定形式的倉庫資金持續(xù)回收，以了解原始持有狀態(tài)。將應(yīng)收帳款的平均使用年限改為應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率指數(shù)，并以應(yīng)收帳款的逾期率作為輔助指標，將平均庫存占用期限改為存貨周轉(zhuǎn)率，根據(jù)物料的含量確定物料的平均儲存期限，對各項指標進行了細化，對營運資金周轉(zhuǎn)率進行了深入分析。王竹泉(2005)等人發(fā)表了《分銷渠道控制:跨區(qū)域分銷企業(yè)營運資本管理的重點》一文，提出了把營運資本管理的重點轉(zhuǎn)移到分銷渠道控制上，這種想法廣受人們的歡迎，并稱為一種新思路，他主張把營運資本管理研究與供應(yīng)鏈管理、渠道管理和客戶關(guān)系管理研究有機地結(jié)合起來。國內(nèi)跨地區(qū)配送公司的新的管理理念被這樣提了出來。第2章營運資金管理的理論綜述2.1相關(guān)概念2.1.1營運資金的概念通俗來說營運資金是指一個企業(yè)維持生產(chǎn)經(jīng)營活動所必須儲存在企業(yè)的資金，一般來講營運資金=流動資產(chǎn)-流動負債，也被成為運營資金。2008年，國際會計準則理事會和美國財務(wù)會計準則理事會提出了一個營運資金概念框架，以促進對營運資金概念的重組。在聯(lián)合概念框架下，分別列出了產(chǎn)生公司價值的營運資金活動和債務(wù)來源融資活動。同時，創(chuàng)造價值的商業(yè)活動可以進一步分為商業(yè)活動和金融活動。公司業(yè)務(wù)活動的資金也可以分為采購渠道營運資金，生產(chǎn)渠道營運資金和營銷渠道營運資金。2.1.2營運資金管理的概念企業(yè)流動資產(chǎn)及流動負債的管理被稱為營運資金管理。一個企業(yè)要維持正常的運轉(zhuǎn)就必須要擁有適量的營運資金。營運資金管理是把營運資金控制在適量的范圍內(nèi)，以確保各種生產(chǎn)經(jīng)營活動順利進行。根據(jù)傳統(tǒng)的營運資金管理可以把企業(yè)的營運資金分為投資活動和籌資策略，投資是把獲取與風(fēng)險相匹配的報酬作為投資的目的然后把公司持有資金去運用，而籌資則是指通過一定的渠道、采取適當?shù)恼哌M行資金籌措的財務(wù)活動。2.1.3營運資金管理策略投資策略：流動資產(chǎn)的投資策略一般分為緊縮性的流動資產(chǎn)投資策略和寬松的投資策略兩種形式。當流動資產(chǎn)的持有成本較低時，企業(yè)用于投資的資金較多能夠給企業(yè)帶來較多的收益，但與此同時由于較低的儲量現(xiàn)金將會降低企業(yè)的信用，加大企業(yè)的經(jīng)營和財務(wù)風(fēng)險，此時屬于緊縮的投資策略。當企業(yè)的持有成本較多時，此時企業(yè)擁有較強的償債能力，能夠向客戶及時提供產(chǎn)品以及相關(guān)服務(wù)，確保自身經(jīng)營活動的有序性，有效的降低了企業(yè)的風(fēng)險。融資策略：期限匹配融資策略。此種策略的特點為波動性流動資產(chǎn)與臨時性流動負債相等。波動性流動資產(chǎn)指那些由于季節(jié)性或臨時性的原因而形成的流動資產(chǎn)，其占用量隨當時的需求而波動，臨時性流動負債是指為了滿足臨時性流動資金需要所發(fā)生的負債。激進融資策略。這種策略指企業(yè)擁有的長期資本較少，資本成本較低，風(fēng)險收益均較高保守融資策略。這種策略的非流動資產(chǎn)與永久性流動資產(chǎn)的和小于股東權(quán)益成本與長期負債、自發(fā)性流動負債之和。2.2營運資金管理理論基礎(chǔ)2.2.1要素管理理論（1）要素理論概述某個單個資產(chǎn)的管理是營運資金管理要素理論主要研究的方面，特別是流動資產(chǎn)的那個部分，企業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率以及應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率被稱作為基本要素指標，反映企業(yè)的營運能力。把企業(yè)營運資金管理的狀況通過單項指標的好壞來反映。表2.1要素管理理論運用的公式應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售收入/應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)=銷售成本/存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（2）要素理論的局限性要素管理理論忽略了一些流動負債對企業(yè)的營運資金存在的影響，這些影響可能對企業(yè)的整體經(jīng)營情況和未來發(fā)展造成不利的影響，無法形成各個項目之間的聯(lián)系與整合。傳統(tǒng)的要素理論財務(wù)角度只看到了片面的企業(yè)資本量的研究卻忽略了營運資金各個環(huán)節(jié)質(zhì)的積累，我們要注重量質(zhì)并重，因為這樣企業(yè)才可以持續(xù)健康的發(fā)展。2.2.2渠道管理理論“渠道”原本指水流通的道路，但是現(xiàn)在被引入到公司經(jīng)營當中，賦予了其別樣的含義，在公司中一般引申為分銷渠道，也就是生產(chǎn)商把產(chǎn)品生產(chǎn)制造完成后送到產(chǎn)品使用人手中的全部途徑。商業(yè)中把這個過程分為采購渠道、生產(chǎn)渠道、營銷渠道。采購渠道是指生產(chǎn)企業(yè)與原材料供貨商之間的橋梁，為產(chǎn)品的生產(chǎn)提供原材料的運輸；生產(chǎn)渠道是指企業(yè)內(nèi)部的渠道，主要是各個生產(chǎn)車間的相互配合；營銷渠道是指生產(chǎn)商把商品通過中間商最終送到客戶手中的通道。在重新定義了營運資金后，可以把營運資金進行重分類，詳見下表。表2.2營運資金重分類項目分類包含財務(wù)項目公式經(jīng)營活動營運資金采購渠道營運資金原材料存貨、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)原材料存貨+預(yù)付賬款-應(yīng)付賬款-應(yīng)付票據(jù)生產(chǎn)渠道營運資金在產(chǎn)品存貨、半成品存貨、周轉(zhuǎn)材料存貨、應(yīng)付職工薪酬、其他應(yīng)收款、其他應(yīng)付款在產(chǎn)品存貨+半成品存貨+周轉(zhuǎn)材料存貨-應(yīng)付職工薪酬+其他應(yīng)收款-其他應(yīng)付款營銷渠道營運資金應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、產(chǎn)成品存貨、預(yù)收賬款、應(yīng)交稅費應(yīng)收賬款+應(yīng)收票據(jù)+產(chǎn)成品存貨-預(yù)付賬款-應(yīng)交稅費2.2.3基于渠道營運資金管理績效評價指標表2.3營運資金管理績效評價指標公式營銷渠道營運資金周轉(zhuǎn)期=365*（平均成品存貨+平均應(yīng)收賬款+平均應(yīng)收票據(jù)-平均預(yù)收賬款-平均應(yīng)交稅費）/全年銷售收入生產(chǎn)渠道營運資金周轉(zhuǎn)期=365*（平均在產(chǎn)品存貨+平均半成品存貨+平均其他應(yīng)收款+平均待攤費用-平均應(yīng)付職工薪酬-平均其他應(yīng)付款-平均預(yù)提項目）/全年完工產(chǎn)品成本采購渠道營運資金周轉(zhuǎn)期=365*（平均材料存貨+平均預(yù)付賬款-平均應(yīng)付賬款-平均應(yīng)付票據(jù)）/全年采購金額經(jīng)營活動營運資金周轉(zhuǎn)期=（營銷渠道營運資金+生產(chǎn)渠道營運資金+采購渠道營運資金）/（全年銷售收入/365）第3章長虹電器營運資金管理現(xiàn)狀及存在問題3.1企業(yè)簡介四川長虹電器股份有限公司始創(chuàng)于1958年,2005年長虹跨入世界品牌500強。四川長虹是一家全球化科技型工業(yè)企業(yè)，主營“以電視冰箱、家用空調(diào)、洗衣機、掃地機器人等產(chǎn)品為代表的消費電器業(yè)務(wù)，以數(shù)碼產(chǎn)品海量分銷、云計算增值服務(wù)為代表的IT總和服務(wù)業(yè)務(wù)，以冰箱壓縮機為代表的部品及材料業(yè)務(wù)，以電子制造為代表的精益制造服務(wù)業(yè)務(wù)，以陸軍近程防空雷達整機、軍用航空電源系統(tǒng)等核心配套為代表的軍工業(yè)務(wù)”等。以市場份額為主要參考維度，公司主營業(yè)務(wù)總體上在國內(nèi)市場處于領(lǐng)先地位，2018年公司冰箱壓縮機的銷售在全球和國內(nèi)市場份額穩(wěn)居第一，彩電冰箱產(chǎn)品銷售量居國內(nèi)前五。集團下屬子公司240余家，4家上市公司，納入合并報表的子公司44家，公司多次改變運營策略，緊跟市場發(fā)展步伐。3.2長虹電器營運資金管理現(xiàn)狀分析3.2.1要素角度的營運資金管理（1）流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表3.1流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)單位：萬元表3.2流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)占比結(jié)合表中數(shù)據(jù)可以看出貨幣資金在流動資產(chǎn)中最多，其中2018年最多，占流動資產(chǎn)的33.45%，根據(jù)2018年財務(wù)報告可知這是因為長虹電器以“現(xiàn)金為王”的經(jīng)營理念決定的。首先根據(jù)營運資金的結(jié)構(gòu)我們可以看出該企業(yè)由于貨幣資金較多，用于投資的資金便會相應(yīng)的減少，這可能會導(dǎo)致機會成本的大量增加。其次，從表中數(shù)據(jù)我們還可以看到存貨占流動資產(chǎn)的比例也較大，在2017年高達30.77%，這是因為長虹電器主營業(yè)務(wù)為家電，存貨周轉(zhuǎn)較慢。（2）應(yīng)收賬款分析表3.32016年—2018年四川長虹應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率單位：次數(shù)2016年2017年2018年應(yīng)收賬款778980738425營業(yè)收入671757763283385應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率8.629.629.90企業(yè)在正常的經(jīng)營過程中因銷售商品、產(chǎn)品、提供勞務(wù)的業(yè)務(wù)，影響購買單位收取的款項被稱作應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款源自于企業(yè)的營銷業(yè)務(wù)，它是企業(yè)被購貨方單位占用的資金在本企業(yè)的表現(xiàn)形式，為了企業(yè)擴大銷售份額有效的利用產(chǎn)品賒銷能力，但同時也提高了資金的收回風(fēng)險。從表3.3中可以看出2016年到2018年應(yīng)收賬款不斷增加，其中2017年到2018年的增長速度為4.36%。這種現(xiàn)象的形成主要是由于很多企業(yè)沒有意識到商業(yè)信譽的重要性，可以看出四川長虹的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，在某種程度上，該公司的營運資金對應(yīng)收賬款顯示出太多停滯，這可能影響正常的資金周轉(zhuǎn)和償債能力。（3）存貨分析表3.42016年—2018年四川長虹存貨周轉(zhuǎn)率單位：次數(shù)2016年2017年2018年存貨120451485914113銷售成本575856770272986存貨周轉(zhuǎn)率4.845.035.04企業(yè)把制成品或日?；顒又谐鍪鄣纳唐罚圃爝^程或提供產(chǎn)品或服務(wù)過程中消耗的材料或物料稱作存貨。從表中我們可以看到2017年到2018年該企業(yè)的存貨有明顯的減少，存貨的周轉(zhuǎn)次數(shù)變快，說明企業(yè)已經(jīng)意識到存貨較多的問題，并且已經(jīng)采取措施降低庫存，但是仍處于較高水平。3.2.2渠道要素的營運資金管理（1）采購渠道采購業(yè)務(wù)的營運資金周轉(zhuǎn)期=（材料存貨+預(yù)付賬款-應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款）/銷售收入*360表3.52016年—2018年四川長虹采購業(yè)務(wù)營運資金周轉(zhuǎn)期單位：天數(shù)2016年2017年2018年平均值采購渠道周轉(zhuǎn)期-23.26-21.12-34.34-26.24從表中數(shù)據(jù)我們可以看出四川長虹這三年的采購渠道營運資金周轉(zhuǎn)期都是負值，由公式可以得到存貨及預(yù)付款項的總和是小于應(yīng)付票據(jù)和應(yīng)付賬款的總和，負值越小，說明公司可以占用供應(yīng)商資金的時間越長，可以理解為企業(yè)的正常運營不需要自己出流動資金，靠流動負債就可以支持。通過觀察折線圖可以看出四川長虹這三年的營運資金周轉(zhuǎn)期是先增后減，這說明營運資金的管理呈下滑趨勢。（2）生產(chǎn)渠道生產(chǎn)渠道的營運資金周轉(zhuǎn)期=（在產(chǎn)品存貨+其他應(yīng)收款-其他應(yīng)付款）/銷售收入*360表3.62016年—2018年四川長虹生產(chǎn)業(yè)務(wù)營運資金周轉(zhuǎn)期單位：天數(shù)2016年2017年2018年平均值生產(chǎn)渠道周轉(zhuǎn)期6.55.58.06.67從表中我們可以看到四川長虹生產(chǎn)渠道營運資金周轉(zhuǎn)期這三年的均值為6.67，其趨勢為先減后增，這說明了企業(yè)的營運資金管理效率提高。因為產(chǎn)品的特點，決定了家電行業(yè)具有更新速度快，產(chǎn)品生命周期短的特點。企業(yè)應(yīng)該除了在制造產(chǎn)品時注意專業(yè)化的質(zhì)量要求外，還必須強調(diào)產(chǎn)品的個性化和選擇差異化的道路運營以滿足消費者多樣化的產(chǎn)品的需求（3）營銷渠道營銷渠道的營運資金周轉(zhuǎn)期=（成品存貨+應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)-預(yù)收賬款-應(yīng)交稅費）/銷售收入*360表3.72016年—2018年四川長虹營銷渠道營運資金周轉(zhuǎn)期單位：天數(shù)2016年2017年2018年平均值營銷渠道周轉(zhuǎn)期145.58120.81102.36122.92觀察表3.7可以看到2016年-2018年四川長虹銷售渠道的周轉(zhuǎn)期最大值在2016年為145.58，最小值在2018年為102.36，兩者相差43.22，從折線圖中可以看出其周轉(zhuǎn)期呈下降趨勢，說明企業(yè)的銷售渠道管理有效。一般來說企業(yè)營銷渠道主要是由商業(yè)信用而非企業(yè)自身資金來實現(xiàn)營銷渠道營運資金的運轉(zhuǎn)，四川長虹集團營銷渠道的占用資金主要來自應(yīng)收賬款沒有及時收回以及存貨的占用。3.3長虹電器營運資金管理存在的問題通過上面數(shù)據(jù)的分析，我們可以看到四川長虹電器的營運資金管理是存在問題的，下面我將從以下幾個方便進行分析該企業(yè)存在的問題，這一部分內(nèi)容我將用美的集團、海信集團與長虹集團進行對比分析其存在的問題。3.3.1流動資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)表3.8近三年家電行業(yè)流動資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)貨幣資金應(yīng)收賬款存貨應(yīng)收票據(jù)預(yù)付賬款美的集團0.200.110.160.070.12海信集團0.140.110.160.260.002四川長虹0.310.170.290.120.04從表中數(shù)據(jù)我們可以看到四川長虹的貨幣資金占流動資產(chǎn)較大比例，其次就是存貨，與其他消費電子行業(yè)相比，它遠遠超出了這一范圍，這說明企業(yè)的營運資金被存貨占據(jù)較多，這將會降低企業(yè)的周轉(zhuǎn)效率。此外，為了避免缺貨現(xiàn)象企業(yè)采購貨物較多，這在一定程度上拉低了資金的周轉(zhuǎn)效率，另一方面也造成了企業(yè)用于投資的資金也大大縮小。企業(yè)大量購買原材料缺什么買什么，沒有照顧到市場需求，沒有考慮到原材料過期會所等存貨跌價現(xiàn)象，使得企業(yè)的存貨管理不善。3.3.2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期長表3.9近三年家電行業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期單位：天數(shù)2016年2017年2018年平均值美的集團26.8826.1830.4527.84海信集團26.5125.6126.3226.15四川長虹36.3737.4441.7438.52從表中數(shù)據(jù)可以看出四川長虹的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期是呈遞增的趨勢，并且遠遠高于其他兩個家電企業(yè)，這說明了該公司應(yīng)收賬款的回收遇到了一些困難，耗費時間較長，這可能與公司的信用政策不恰當有關(guān)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期是公司賦予客戶短期融資方式之一，體現(xiàn)了商業(yè)信用，對于商業(yè)信用好的客戶企業(yè)將會給其較長的應(yīng)收賬款回收期，對于商業(yè)信用不好的客戶，企業(yè)應(yīng)該適當縮短其應(yīng)收賬款回收期。四川長虹應(yīng)收賬款回收期如此高是因為該公司與連鎖巨頭的合作中大多數(shù)企業(yè)拖欠貨款，使得其資金流動性較差。3.3.3渠道建設(shè)不完整前面我們已經(jīng)從要素方面分析了長虹電器存在的營運資金管理問題，我們可以清楚地看到無論是從營運資金結(jié)構(gòu)還是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，長虹電器的管理均不如美的集團和海信集團，下面將從渠道角度分析其存在的問題。（1）采購渠道長虹電器一直以來都是用采購關(guān)聯(lián)方的應(yīng)付賬款來運營生產(chǎn)渠道的資金，但是一直沒有系統(tǒng)的管理過供應(yīng)商，還沒有意識到良好的供應(yīng)商關(guān)系的改善不但可以是企業(yè)的原材料等存貨按時到達，而且可以使營運資金的有效運營，這在一定程度上也屬于短期融資，如果長虹電器能夠較好的管理其采購渠道的營運資金，那么就會有更多的資金用于投資理財，獲得較大的利潤。（2）生產(chǎn)渠道對于長虹電器來說，要想在激烈的競爭中脫穎而出，哪兒就必須滿足客戶的要求，在智能信息技術(shù)快速發(fā)展的今天，家電行業(yè)要迅速適應(yīng)時代潮流，應(yīng)該進行技術(shù)革新，而長虹電器僅僅是不斷開發(fā)產(chǎn)品樣式，并沒有很好的對生產(chǎn)流程近有序管理，使得在每一生產(chǎn)環(huán)節(jié)都有人工、材料的浪費，造成了在產(chǎn)品存貨的增加，占用了資金。（3）營銷渠道在電子行業(yè)競爭日趨激烈的時代，長虹電器的應(yīng)收賬款不斷增加，這是由于該公司為了在市場中站位腳步，只好通過放低營銷渠道的客戶信用政策來保證銷售任務(wù)，但是這也同時增加了壞賬的風(fēng)險，引起資金回收的財務(wù)風(fēng)險。此外，長虹電器不僅在國內(nèi)市場占有較大份額，其在國外市場也有客戶，由于國際市場的不穩(wěn)定性，對客戶了解甚少，這也增加了財務(wù)風(fēng)險。3.3.4企業(yè)風(fēng)險意識低為了在競爭日益激烈的環(huán)境中盡快打開營銷前景，公司沒有事先進行審查，并且風(fēng)險評估機制也不完善。僅僅對客戶進行快速風(fēng)險評估，與客戶簽訂短期銷售合同，來吸引客戶，參與市場競爭，同時僅關(guān)注賬面利潤，而忽略客戶違約所占的大量金錢，可能會給企業(yè)帶來風(fēng)險和一系列問題。第4章長虹電器營運資金管理對策4.1轉(zhuǎn)換營運資金管理理念一個企業(yè)的發(fā)展狀況很大程度上取決于管理者的思想意識，同樣的營運資金管理制度的建設(shè)也取決于管理者的思想意識，家電行業(yè)處在科學(xué)技術(shù)日新湖惡意的時代，大部分機器設(shè)備由于進步需要不斷進行更新，為了站穩(wěn)腳步，需要不斷轉(zhuǎn)換營運資金管理理念，所以應(yīng)從以下幾個方面轉(zhuǎn)換理念。首先將營運資金管理放在企業(yè)管理的首要位置，重視企業(yè)的財務(wù)管理，因為財務(wù)管理能夠幫助企業(yè)增加利潤降低營業(yè)風(fēng)險，而營運資金更是財務(wù)管理的重中之重。企業(yè)管理者應(yīng)當不斷與國內(nèi)外先進理念進行學(xué)習(xí)，不斷豐富其內(nèi)在價值，將營運資金管理的內(nèi)容與各個環(huán)節(jié)緊緊相扣。根據(jù)企業(yè)自身的情況及時作出制度調(diào)整，這樣有利于企業(yè)營運資金管理制度高效運用。其次，應(yīng)積極發(fā)揮員工的作用，可以在企業(yè)不定期舉辦提出資金管理建議大賽，并對員工給出的符合企業(yè)發(fā)展理念的制度進行采納，以提高員工工作的積極性。同時要加強員工財務(wù)培訓(xùn)，進行繼續(xù)教育，鼓勵企業(yè)員工不斷提升自身能力，提高員工對企業(yè)制度執(zhí)行自覺性和警惕性。最后，應(yīng)將企業(yè)發(fā)展與市場進行高度匹配，不能盲目生產(chǎn)。加強企業(yè)的預(yù)算管理、成本管理以及資金回收管理。全面預(yù)算是以企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略為導(dǎo)向，在對為了經(jīng)營環(huán)境預(yù)測的基礎(chǔ)上，確定預(yù)算期內(nèi)企業(yè)營運資金，逐層分解，下達于企業(yè)內(nèi)部，有效的進行全面預(yù)算能夠使企業(yè)減少不必要的浪費，良好的成本管理能夠使企業(yè)在減少風(fēng)險的同時提高企業(yè)利潤。此外，加快企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，減少限制資金，同時加快存貨周轉(zhuǎn)，減少庫存。4.2加強應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款是每個企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營活動，商品與勞務(wù)賒銷的產(chǎn)物，是企業(yè)以信用方式對外銷售商品、提高勞務(wù)所形成的尚未收回的被購貨單位、接收勞務(wù)單位所占用本企業(yè)的資金，屬于商業(yè)信用的一種形式，企業(yè)必須采取切實可行的措施，監(jiān)督回收扥管理工作，盡量減少壞賬損失。由于長虹電器的客戶很多都是國際上的，而且在營銷渠道也存在較大問題，所以應(yīng)從以下幾方面進行改善。4.2.1對客戶進行資信評估對客戶進行信用調(diào)查包括檢查和評估某個客戶的信用狀況，例如客戶質(zhì)量，償付能力和財務(wù)狀況。以確定我們是否可以賒銷該客戶并且確定給予該客戶的賒銷量是多少。對客戶進行資信調(diào)查時首先要看這個客戶的誠信度，因為誠信既是為人之本，也是經(jīng)營之道，如果一個企業(yè)的都沒有誠信，那么它的一切都是無稽之談，然后再確定它的償債能力，通過對其營運資金、流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率等指標的分析來確定該企業(yè)的償還期限。根據(jù)不同的客戶定制不同的信用政策，只有這樣公司才能減少還賬帶來的損失。 4.2.2發(fā)揮企業(yè)內(nèi)部審計的監(jiān)督作用一項獨立的監(jiān)督活動被稱為審計，在該項活動中，根據(jù)法律的專門機構(gòu)預(yù)先審核了公司的財務(wù)收入和支出活動。內(nèi)部審計由公司的專職內(nèi)部審計員執(zhí)行，他們負責內(nèi)部審計監(jiān)督，不斷改善衛(wèi)生體系并改善內(nèi)部控制體系。檢查您的內(nèi)部控制系統(tǒng)，確保沒有異常的應(yīng)收款，嚴重的錯誤或欺詐現(xiàn)象，這是確保應(yīng)收款收款的現(xiàn)象。4.2.3增強應(yīng)收賬款的風(fēng)險意識應(yīng)收款風(fēng)險管理也是公司日常運營的一部分，因為大多數(shù)公司選擇以信貸方式出售產(chǎn)品以增加產(chǎn)品銷售量，以占領(lǐng)嚴峻的市場競爭環(huán)境。因此增強風(fēng)險意識有助于公司降低財務(wù)風(fēng)險。4.3改善存貨管理首先，不斷建立科學(xué)高效的庫存管理系統(tǒng)，根據(jù)歷史指標指標的層次對庫存資產(chǎn)進行分類和管理，建立庫存分解指標并上交各個部門。其次，制定工作場所的明確職位制度，如采購，銷售，結(jié)算，倉儲等，加強對這些員工的責任評價體系，采取相應(yīng)的預(yù)防措施，最后進行有效的內(nèi)部控制。為了確保公司業(yè)務(wù)活動的有效進展，內(nèi)部控制系統(tǒng)應(yīng)完全防止糾正和保護資產(chǎn)的安全，防止其他企業(yè)進行欺詐活動，如果發(fā)現(xiàn)和篡改抵押會計數(shù)據(jù)應(yīng)該立即采取措施。加強對合法采購收據(jù)的檢查和控制，建立倉庫計劃，如根據(jù)銷售計劃為生產(chǎn)采購籌集資金。應(yīng)合理確定合理確定的庫存數(shù)量的結(jié)構(gòu)和數(shù)量，以按時批準庫存評估。4.4加強渠道要素管理渠道管理是營運資金管理的重中之重，傳統(tǒng)的要素渠道管理只分析單一的指標，不能完全準確反省營運資金管理狀況，渠道要素可以反映更多的營運指標，長虹電器應(yīng)該加強渠道要素的營運資金管理。4.4.1采購渠道（1）遴選優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商。供應(yīng)商是生產(chǎn)渠道提供原材料質(zhì)量好壞的重要對象，而原材料又是生產(chǎn)渠道產(chǎn)成品的重要根基，因此優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商能夠幫助企業(yè)不僅按時交貨，而且能夠縮小采購渠道的營運資金。（2）合理利用信用期。采購渠道中的商業(yè)信用一般為應(yīng)付賬款，企業(yè)商譽在稅法上也屬于無形資產(chǎn)，所以應(yīng)付賬款也算在營運資金管理當中，即使企業(yè)商譽很好，也不應(yīng)該過度使用、肆意揮霍，因為如果肆意使用可能影響與供應(yīng)商良好的合作關(guān)系，可能會導(dǎo)致原材料成本上升，進而減少企業(yè)的營運資金。加強應(yīng)付賬款的管理首先要建立部門審核機制。為了維護企業(yè)自身形象應(yīng)與供應(yīng)商潛力誠信合同，使雙方合作共贏。（3）合理估計采購預(yù)算與采購計劃。隨著市場日新月異的發(fā)展，原材料的價格也會有較大變化浮動，此時，合理的采購計劃就成為減少成本的重要依據(jù)，長虹電器應(yīng)要求各部門都應(yīng)該做出合理的調(diào)整，編制采購預(yù)算，加強對公司采購?fù)緩降目刂?。如今市場上存在通貨膨脹，為例減小通貨膨脹帶來的不良影響，長虹電器應(yīng)與高質(zhì)量的供應(yīng)商簽訂長期購貨合同，形成較多的長期負債，減少公司的資本成本。4.4.2生產(chǎn)渠道（1）降低生產(chǎn)周期。企業(yè)在產(chǎn)品存貨的數(shù)量極大地影響用于該商品的營運資金，只有在產(chǎn)品合理時，企業(yè)營運資金周轉(zhuǎn)速度才能變快，利用拉式管理對于長虹電器時運錯的選擇，所謂拉式管理是指根據(jù)訂單數(shù)量決定生產(chǎn)數(shù)量，減少了在每個環(huán)節(jié)的停留時間，從而縮短了生產(chǎn)流程耗用的時間，如果所有渠道都采用這種方式，如采購渠道利用生產(chǎn)環(huán)節(jié)所需的原材料數(shù)量去訂購，那么將大大減少營運資金在采購渠道上占用的資金。（2）加大對新興技術(shù)的運用。隨著人工智能的發(fā)展，大部分行業(yè)都將其用于生產(chǎn)經(jīng)營當中，長虹電器也應(yīng)該利用新興工藝對現(xiàn)在的生產(chǎn)流程進行升級改造。而且消費不斷升級，消費者想要的產(chǎn)品是既方便質(zhì)量又有保證，不得不承認，工智能的運用將減少人工成本，提高生產(chǎn)效率，對產(chǎn)業(yè)升級有極大的幫助。4.4.3營銷渠道（1）建立分銷商績效評價考核制度。其實對于一個企業(yè)的營銷來說，分銷商的銷售更能提高產(chǎn)品銷售量，因為他們的覆蓋面更廣。長虹電器應(yīng)該制定具有激勵性質(zhì)的考評制度，形成優(yōu)勝劣的經(jīng)營狀態(tài)，對銷量較好的經(jīng)銷商給予相應(yīng)的獎勵，對于銷量不好的要給予嚴厲的懲罰。（2）完善物流配送體系。長虹電器的企業(yè)性質(zhì)決定了對物流配送的要求更高，由于家電的體積較大，價值較高，如果運輸過程中發(fā)生毀損，企業(yè)將要承擔損失，所以長虹電器應(yīng)該加強各處主要配送路線設(shè)計區(qū)域的倉庫管理，合理規(guī)劃路線配置倉庫。完善物流配送體系。（3）構(gòu)建全方位營銷渠道。傳統(tǒng)的單一營銷渠道以無法滿足方便快捷的購物習(xí)慣，因此，長虹電器應(yīng)該通過電子商務(wù)體系的建立，將線下與線上融會貫通，慢慢將中心轉(zhuǎn)移到快速發(fā)展的網(wǎng)絡(luò)平臺，加強與其他平臺的合作，提高產(chǎn)品銷售量。第5章結(jié)束語本文以家電行業(yè)代表企業(yè)四川長虹電器股份有限公司為研究對象，根據(jù)營運資金管理的相關(guān)理論，從要素和渠道兩種理論對長虹電器的營運資金管理的狀況進行分析，找出其在營運資金管理上存在的問題，并與同行業(yè)的其他電子類企業(yè)進行對照，通過對相關(guān)問題的存在原因進行剖析，以傳統(tǒng)的要素渠道入手，探索其在存貨、應(yīng)收賬款存在的問題，然而這種方法忽略了各營運資金項目的聯(lián)系，缺少完整性，因此，以優(yōu)化渠道為核心，從長虹電器實際存在的問題出發(fā)，加強對渠道理論的分析，以同行業(yè)的海信、美的集團為對比對象，吸收其營運資金管理優(yōu)勢與創(chuàng)新點，為長虹電器有針對性的提供相關(guān)解決方法。這種方式同企業(yè)自身渠道視野有著聯(lián)系，通過對這種方法的研究不斷提升企業(yè)運營資金周轉(zhuǎn)速度。通過對長虹電器營運資金的研究希望對其他存在營運資金管理問題的企業(yè)提供一定的借鑒。此外，由于本人的研究水平有限，本文對長虹電器的研究有一定的不足，缺乏更深入的研究。 致謝時光飛逝，轉(zhuǎn)眼間四年的本科生活即將結(jié)束，回想這幾年的學(xué)習(xí)生活不禁感嘆道快樂的學(xué)習(xí)時光總是那么短暫，這幾年的學(xué)習(xí)和生活讓我收益良多，這將成為我人生道路上的一筆寶貴的財富。首先，我要真誠的感謝我的論文指導(dǎo)老師姜欣老師，在撰寫論文期間給我巨大的幫助，從論文的選題到修改都悉心指導(dǎo)我如何做，傾注了老師很多心血，這讓我感覺到無比溫暖，同時學(xué)到很多知識。其次，要感謝本科期間陪伴我們