財務(wù)管理項目化教材習(xí)題(參考答案)

項目一

職業(yè)能力訓(xùn)練

一、單項選擇題

1、下列關(guān)于財務(wù)管理目標(biāo)的說法中，(C)反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，

并克服了管理上的片面性和短期行為。

A、資本利潤率最大化B、每股利潤最大化C、企業(yè)價值最大化D、利潤最大化

2、財務(wù)管理的核心工作環(huán)節(jié)為(B)。

A、財務(wù)預(yù)測B、財務(wù)決策C、財務(wù)預(yù)算D、財務(wù)控制

3、財務(wù)管理作為一項綜合性管理工作，其主要職能是企業(yè)組織財務(wù)、處理與利益各方的

(D)。

A、籌資關(guān)系B、投資關(guān)系C、分配關(guān)系D、財務(wù)關(guān)系

4、沒有風(fēng)險和通貨膨脹情況下的平均利率是(C)。

A、基準(zhǔn)利率B、固定利率C、純利率D、名義利率

5、(D)是財務(wù)預(yù)測和財務(wù)決策的具體化，是財務(wù)控制和財務(wù)分析的依據(jù)。

A、財務(wù)預(yù)測B、財務(wù)決策C、財務(wù)控制D、財務(wù)預(yù)算

6、企業(yè)財務(wù)管理活動最為主要的環(huán)境因素是(C)。

A、經(jīng)濟(jì)體制環(huán)境B、財稅環(huán)境C、金融環(huán)境D、法制環(huán)境

7、企業(yè)與政府間的財務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為(B)。

A、債權(quán)債務(wù)關(guān)系B、強(qiáng)制和無償?shù)姆峙潢P(guān)系

C、資金結(jié)算關(guān)系1)、風(fēng)險收益對等關(guān)系

8、下列各項中，已充分考慮貨幣時間價值和風(fēng)險報酬因素的財務(wù)管理目標(biāo)是(D)。

A、利潤最大化B、資本利潤率最大化

C、每股利潤最大化1)、企業(yè)價值最大化

9、下列項目中，不屬于財務(wù)管理的基本環(huán)節(jié)的是(D)。

A、財務(wù)預(yù)測B、財務(wù)決策C、財務(wù)控制D、資金循環(huán)

10、下列哪項不屬于解決經(jīng)營者和所有者之間矛盾的方法(C)。

A、解聘B、監(jiān)督C、限制性借債D、激勵

11、股東財富最大化目標(biāo)和經(jīng)理追求的實際目標(biāo)之間總存有差異，其差異源自于(B)。

A、股東地域上分散B、所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離

C、經(jīng)理與股東年齡上的差異D、股東概念的模糊

12、企業(yè)價值是指(B)o

A、企業(yè)賬面資產(chǎn)的總價值B、企業(yè)全部財產(chǎn)的市場價值

C、企業(yè)有形資產(chǎn)的總價值D、企業(yè)的清算價值

13、在下列經(jīng)濟(jì)活動中，能夠體現(xiàn)企業(yè)與其投資者之間財務(wù)關(guān)系的是(A)。

A、企業(yè)向國有資產(chǎn)投資公司交付利潤B、企業(yè)向國家稅務(wù)機(jī)關(guān)繳納稅款

C、企業(yè)向其他企業(yè)支付貨款D、企業(yè)向職工支付工資

14、每股利潤最大化的優(yōu)點是(C)o

A、反映企業(yè)創(chuàng)造剩余產(chǎn)品的多少B、考慮了資金的時間價值

C、反映企業(yè)創(chuàng)造利潤和投入資本的多少D,避免了企業(yè)的短期行為

15、下列各項中，反映上市公司價值最大化目標(biāo)實現(xiàn)程度的最佳指標(biāo)是（C）

A、總資產(chǎn)報酬率B、凈資產(chǎn)收益率C、每股市價D、每股利潤

二、多項選擇題

1、企業(yè)財務(wù)管理的基本內(nèi)容包括（ABC）。

A、籌資管理B、投資管理C、利潤分配管理D、經(jīng)營管理

2、金融環(huán)境的組成要素有（ABCD）

A、金融機(jī)構(gòu)B、金融工具C、利率I）、金融市場

3、下列各項中，屬于利率的組成因素的有（ABC）.

A、純利率B、通貨膨脹補償率C、風(fēng)險報酬率D、社會累積率

4、下列關(guān)于利潤最大化目標(biāo)的各種說法中，正確的說法包括（ABCD）。

A、沒有考慮時間因素B、是個絕對數(shù)，不能全面說明問題

C、沒有考慮風(fēng)險因素D、不一定能體現(xiàn)股東利益

5、下列各項中，可用來協(xié)調(diào)公司債權(quán)人與所有者矛盾的方法有（ABCD）。

A、規(guī)定借款用途B、規(guī)定借款的信用條件

C、要求提供借款擔(dān)保D、收回借款或不再借款

6、一般認(rèn)為，處理管理者與所有者利益沖突及協(xié)調(diào)的機(jī)制主要有（ABCD）。

A、解聘B、接收C、經(jīng)理人市場及競爭D、績效股

7、企業(yè)財務(wù)活動主要包括（AB1））

A、籌資活動B、投資活動C、人事管理活動D、分配活動

8、下列各項中，屬于企業(yè)籌資引起的財務(wù)活動有（AD）。

A、償還借款B、購買國庫券C、支付股票股利D、利用商業(yè)信用

9、企業(yè)價值最大化在運用時也存在著缺陷，表現(xiàn)在（BD）。

A、追求企業(yè)的價值化，不能使企業(yè)資產(chǎn)保值與增值

B、非上市企業(yè)的價值確定難度較大

C、股票價格的變動只受企業(yè)經(jīng)營因素影響

D、股票價格的變動，除受企業(yè)經(jīng)營因素影響外，還受企業(yè)無法控制因素影響

10、風(fēng)險附加率包括（ABC）。

A、違約風(fēng)險報酬率B、流動性風(fēng)險報酬率C、期限風(fēng)險報酬率D、通貨膨脹補償率

三、判斷題

1、企業(yè)追求利潤最大化，能優(yōu)化資源配置，實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值的目的。（X）

2、以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理目標(biāo)，有利于社會資源的合理配置。（J）

3、解聘是一種通過市場約束經(jīng)營者的辦法。?）

4、資本利潤率最大化考慮到了利潤與投入資本之間的關(guān)系，在一定程度上克服了利潤最

大化的缺點。（Y）

5、在企業(yè)財務(wù)關(guān)系中最為重要的關(guān)系是指企業(yè)與作為社會管理者的政府有關(guān)部門、社會公

眾之間的關(guān)系。（X）

6、投資者在對企業(yè)價值進(jìn)行評估時，更看重企業(yè)已經(jīng)獲得的利潤，而不是企業(yè)潛在的獲利

能力。（x）

7、在金融市場上，資金被當(dāng)做一種特殊商品來交易，其交易價格表現(xiàn)為利率。（V）

8、企業(yè)財務(wù)管理是基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的資金運動而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織資金

運動的一項經(jīng)濟(jì)管理工作。（義）

9、企業(yè)組織財務(wù)活動中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系稱為財務(wù)關(guān)系，但不包括企業(yè)與

職工之間的關(guān)系。（X）

10、股票市價是一個能較好地反映企業(yè)價值最大化目標(biāo)實現(xiàn)程度的指標(biāo)（J）

項目二財務(wù)管理基礎(chǔ)知識

職業(yè)能力訓(xùn)練

一、單項選擇題

1、資金時間價值的實質(zhì)是（B）?

A、利息率B.資金周轉(zhuǎn)使用后的價值增值額

C、企業(yè)的成本利潤率1）、差額價值

2、利用標(biāo)準(zhǔn)差比較不同投資項目風(fēng)險大小的前提條件是（B）

A、項目所屬的行業(yè)相同B、項目的預(yù)期報酬相同

C、項目的年收益相同I）、項目的各種可能收益發(fā)生的概率相同

3、下列有價證券的收益率最接近于無風(fēng)險狀態(tài)下的收益率的是（A）

A、國庫券B、股票C、企業(yè)債券D、金融債券

4、如果一筆資金的現(xiàn)值與將來值相等，那么（C兀

A、折現(xiàn)率一定很高B、不存在通貨膨脹

C、折現(xiàn)率一定為0D、現(xiàn)值一定為0

5、己知甲方案投資收益率的期望值為15%,乙方案投資收益率的期望值為12%,

兩個方案都有投資風(fēng)險。比較甲、乙兩方案風(fēng)險大小應(yīng)采用的指標(biāo)是（D）。

A、方差B、凈現(xiàn)值C、標(biāo)準(zhǔn)離差D、標(biāo)準(zhǔn)離差率

6、存本取息可視為（D兀

A、即付年金B(yǎng)、遞延年金C、先付年金D、永續(xù)年金

7、甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000

元，若利率相同，則兩者在第五年年末時的終值（B）。

A、相等B、前者大于后者

C、前者小于后者D、可能會出現(xiàn)上述三種情況中的任何一種

8、某公司年初購買債券12萬元，利率6%,單利計息，則第四年底債券到期時

的本利和是（C）。

A、2.88萬元B、15.12萬元C、14.88萬元D、3.12萬元

9、一項100萬元的借款，借款期限5年，年利率10%,每半年復(fù)利一次，則實

際利率比其名義利率高（C）。

A、5%B、0.4%C、0.25%D、0.35%

10、一筆貸款在5年內(nèi)分期等額償還，那么（B）。

A、利率是每年遞減的B、每年支付的利息是遞減的

C、支付的還貸款是每年遞減的D、第5年支付的是特大的一筆余額

二、多項選擇題

1、貨幣時間價值是（ABCD）o

A、貨幣經(jīng)過一定時間的投資和再投資所增加的價值

B、現(xiàn)在的一元錢和一年后的一元錢的經(jīng)濟(jì)效用不同

C、沒有考慮風(fēng)險和通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率

D、隨著時間的延續(xù)，資金總量在循環(huán)和周轉(zhuǎn)中按幾何級數(shù)增長，使貨幣具有

時間價值

2、屬于在期末發(fā)生的年金形式有（D）。

A、即付年金B(yǎng)、永續(xù)年金C、普通年金【）、遞延年金

3、年金具有（ABCD）。

A、等額性B、系列性C、多次性D、固定性

4、遞延年金的特點（AC）o

A、第一期沒有支付額B、終值大小與遞延期長短有關(guān)

C、終值計算與普通年金相同D、現(xiàn)值計算與普通年金相同

5、下列項目中構(gòu)成必要投資報酬率的是（ABD）。

A、無風(fēng)險報酬率B、風(fēng)險報酬率C、內(nèi)含報酬率D、通貨膨脹貼補率

6、下列年金中，可計算終值與現(xiàn)值的有（ABC）0

A、普通年金B(yǎng)、預(yù)付年金C、遞延年金D、永續(xù)年金

7、下列關(guān)于貨幣時間價值的各種表述中，正確的有（ABC）。

A、貨幣時間價值不可能由時間創(chuàng)造，而只能由勞動創(chuàng)造

B、只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營才能產(chǎn)生時間價值，即時間價值是在生

產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的

C、時間價值的相對數(shù)是扣除風(fēng)險報酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或

平均報酬率

D、時間價值是對投資者推遲消費的耐心給予的報酬

8、下列表述中，正確的有（ACD）

A、復(fù)利終值系數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

B、普通年金終值系數(shù)和普通年金現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)

C、普通年金終值系數(shù)和償債基金系數(shù)互為倒數(shù)

I）、普通年金現(xiàn)值系數(shù)和回收系數(shù)互為倒數(shù)

三、判斷題

1、一般說來，資金時間價值是指沒有通貨膨脹條件下的投資報酬率。（X）

當(dāng)利息在一年內(nèi)復(fù)利幾次時，給出的年利率稱為名義利率（4）

2、風(fēng)險不僅能帶來超出預(yù)期的損失，呈現(xiàn)其不利的一面，而且能帶來超出預(yù)期的

收益，呈現(xiàn)其有利的一面。（V）。

3、風(fēng)險和收益是對等的。風(fēng)險越大，要求的報酬率就越高。（＜）

4、對不同的投資方案，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險越大；標(biāo)準(zhǔn)差越小，風(fēng)險越小。（X）

5、風(fēng)險報酬是指投資者由于冒風(fēng)險進(jìn)行投資而獲得的超過資金時間價值的額外報酬。

（V）

6、永續(xù)年金可視作期限無限的普通年金，終值與現(xiàn)值的計算可在普通年金的基礎(chǔ)上求得。

（X）

7、在通貨膨脹率很低的情況下，政府債券的利率可視同為資金時間價值（4）

8、對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標(biāo)準(zhǔn)離差率最大的方

案一定是風(fēng)險最大的方案。（J）

9、預(yù)付年金的終值與現(xiàn)值，可在普通年金終值與現(xiàn)值的基礎(chǔ)上乘（1+i）得到（J）

10、終值系數(shù)和現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)，因此，年金終值系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)也互

為倒數(shù)。（X）

四、學(xué)習(xí)領(lǐng)域情境實訓(xùn)

1、解:P=6000X（P/A,7%,10）=6000X7.0236=42141.60（元）＜50000（元）

所以無法借到

2、解：F=100000X(F/P,10%,7)=100000XL949=194900(元)

因為194900元>100000元，所以7年后可購買設(shè)備

3、解：(l)F=300X(F/A,8%,3)X(1+8%)

=300X3.2464X1.08=1051.03

(2)P=100X(P/A,8%,10)

=100X6.7101=671.01

(3)因為671.01<1051.03,所以項目不可行

4、解：(1)EA=200X0.2+100X0.6+50X0.2=40+60+10=110

EB=300X0.2+100X0.6+(-50)X0.2=60+60-10=110

(2)0A=[(200-110)2X0.2+(100-110)2X0.6+(50-110)2X0.2]'"=48.99

2221Z

oB=[(300-110)X0.2+(100-110)X0.6+(-50-110)X0.2]M11.36

⑶因為EA=EB,OB〉。*,所以B項目風(fēng)險大

項目三財務(wù)預(yù)算

一、單項選擇題

1、以下各項中，不屬于財務(wù)預(yù)算的是（C）。

A、預(yù)計現(xiàn)金流量表B、現(xiàn)金預(yù)算C、生產(chǎn)成本預(yù)算D、預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表

2、在編制預(yù)算時，不適宜采用彈性預(yù)算方法的是（D）。

A、利潤預(yù)算B、制造費用預(yù)算C、銷售及管理費用預(yù)算D、現(xiàn)金預(yù)算

3、在編制預(yù)算時，預(yù)算期必須與會計年度口徑一致的編制方法是（A）。

A、定期預(yù)算B、零基預(yù)算C、滾動預(yù)算D、彈性預(yù)算

4、在編制預(yù)算時，應(yīng)考慮預(yù)算期內(nèi)一系列可能達(dá)到的業(yè)務(wù)量水平的編制方法是（C）。

A、固定預(yù)算B、增量預(yù)算C、彈性預(yù)算D、滾動預(yù)算

5、直接人工預(yù)算的主要編制基礎(chǔ)是（C）。

A、銷售預(yù)算B、現(xiàn)金預(yù)算C、生產(chǎn)預(yù)算D、產(chǎn)品成本預(yù)算

6、直接材料預(yù)算主要是根據(jù)（B）編制的。

A、銷售預(yù)算B、生產(chǎn)預(yù)算C、現(xiàn)金預(yù)算1）、產(chǎn)品成本預(yù)算

7、（A）是編制生產(chǎn)預(yù)算的基礎(chǔ)。

A、銷售預(yù)算B、現(xiàn)金預(yù)算C、直接材料預(yù)算D、直接人工預(yù)算

8、下列預(yù)算中，只反映實物量，不反映價值量的是（B）。

A、銷售預(yù)算B、生產(chǎn)預(yù)算C、直接材料預(yù)算D、直接人工預(yù)算

9、在編制制造費用預(yù)算時，將制造費用預(yù)算扣除（C）后，調(diào)整為現(xiàn)金收支的費用。

A、變動制造費用B、管理人員工資C、折舊D、水電費

10、在下列各項中，不能作為編制現(xiàn)金預(yù)算依據(jù)的是（C）。

A、制造費用預(yù)算B、銷售及管理費用預(yù)算

C、產(chǎn)品生產(chǎn)成本預(yù)算D、特種決策預(yù)算

二、多項選擇題

1、下列各項中，屬于現(xiàn)金支出預(yù)算內(nèi)容的有（ABCD）。

A、直接材料B、直接人工C、購置固定資產(chǎn)D、制造費用

2、下列各項中，包括在現(xiàn)金預(yù)算中的有（ABCD）。

A、現(xiàn)金收入B、現(xiàn)金支出C、現(xiàn)金收支差額D、資金的籌集與使用

3、全面預(yù)算具體包括（ABCD）。

A、日常業(yè)務(wù)預(yù)算B、財務(wù)預(yù)算C、生產(chǎn)預(yù)算D、特種決策預(yù)算

4、下列項目中，屬于直接人工預(yù)算的內(nèi)容是（ABCD）o

A、預(yù)計生產(chǎn)量B、單位產(chǎn)品耗用工時C、人工總工時D、人工總成本

5、生產(chǎn)預(yù)算是編制（ABC）的依據(jù)。

A、直接材料預(yù)算B、直接人工預(yù)算C、產(chǎn)品成本預(yù)算D、現(xiàn)金預(yù)算

6、在財務(wù)預(yù)算中，專門用以反映企業(yè)未來一定預(yù)算期內(nèi)預(yù)計財務(wù)狀況和經(jīng)營成果的預(yù)算為

（BCD）?

A、現(xiàn)金預(yù)算B、預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表C、預(yù)計損益表D、預(yù)計現(xiàn)金流量表

7、編制現(xiàn)金預(yù)算的依據(jù)有（ABD）o

A、銷售預(yù)算B、直接材料預(yù)算C、生產(chǎn)預(yù)算D、直接人工預(yù)算、

8、下列預(yù)算中，能夠既反映經(jīng)營業(yè)務(wù)又反映現(xiàn)金收支內(nèi)容的有（ACD）。

A、銷售預(yù)算B、生產(chǎn)預(yù)算C、直接材料預(yù)算D、制造費用預(yù)算

9、編制預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表的依據(jù)包括（ABCD）?

A、現(xiàn)金預(yù)算B、特種決策預(yù)算C、日常業(yè)務(wù)預(yù)算I）、預(yù)計損益表

10、與生產(chǎn)預(yù)算有直接聯(lián)系的預(yù)算是（ABD）。

A、直接材料預(yù)算B、制造費用預(yù)算C、銷售及管理費用預(yù)算D,直接人工預(yù)算

三、判斷題

1、滾動預(yù)算的主要特點是預(yù)算期永遠(yuǎn)保持十二個月。（V）

2、財務(wù)預(yù)算是關(guān)于企業(yè)在未來一定期間內(nèi)財務(wù)狀況和經(jīng)營成果以及現(xiàn)金收支等價值指標(biāo)的

各種預(yù)算總稱。（V）

3、在編制零基預(yù)算時，應(yīng)以企業(yè)現(xiàn)有的費用水平為基礎(chǔ)。（X）

4、能夠克服固定預(yù)算缺點的預(yù)算方法是滾動預(yù)算。（X）

5、銷售管理費用預(yù)算是根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算來編制的。（X）

6、預(yù)算比決策估算更細(xì)致、更精確。（X）

7、銷售量和單價預(yù)測的準(zhǔn)確性，直接影響企業(yè)財務(wù)預(yù)算的質(zhì)量。（V）

8、預(yù)計資產(chǎn)負(fù)債表是以本期期初實際資產(chǎn)負(fù)債表各項目的數(shù)字為基礎(chǔ)，作必要的調(diào)整來進(jìn)

行編制的。（V）

9、在編制制造費用預(yù)算時，應(yīng)將固定資產(chǎn)折舊費剔除。（X）

10、生產(chǎn)預(yù)算是日常業(yè)務(wù)預(yù)算中唯一僅以實物量作為計量單位的預(yù)算，不直接涉及現(xiàn)金收支。

（V）

項目四籌資決策

職業(yè)能力訓(xùn)練

一、單項選擇題

1、在銷售百分比法中，不與銷售收入變動成正比例關(guān)系的資產(chǎn)項目是（C）?

A、貨幣資金B(yǎng)、應(yīng)收賬款C、長期投資I）、存貨

2、下列不屬于企業(yè)籌資方式的是（B）。

A、吸收投資B、經(jīng)營租賃C、商業(yè)信用D、長期借款

3、根據(jù)我國有關(guān)規(guī)定，股票不得（C）

A、平價發(fā)行B、溢價發(fā)行C、折價發(fā)行I）、市價發(fā)行

4、一般而言，下列中資本成本最低的籌資方式是（C）0

A、發(fā)行股票B、發(fā)行債券C、銀行借款D、保留盈余

5、某企業(yè)需借入資金600萬元，由于銀行要求將貸款數(shù)額的20%作為補償性余額，故企業(yè)

需向銀行申請的貸款數(shù)額為（C）萬元。

A、400B、480C、750D、670

6、某周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議額度2000萬元，承諾費率為1%,借款企業(yè)年度內(nèi)使用了

1600萬元，則企業(yè)應(yīng)向銀行支付的承諾費用為（C兀

A、3000元B、35000元C、40000元D、15000元

7、某企業(yè)按年利率12%從銀行借入款項100萬元，銀行要求企業(yè)按貸款額的15%保持補償

性余額，則該項貸款的實際利率為（B）。

A、12%B、14.12%C、10.43%D、13.80%

8、在計算資本成本時，與所得稅有關(guān)的資金來源是下述情況中的（C）

A、普通股B、優(yōu)先股C、銀行借款D、留存收益

9、關(guān)于留存收益成本，下列說法錯誤的是（D）。

A、是一種機(jī)會成本B、不考慮籌資費用

C、實質(zhì)是股東對企業(yè)追加投資D、計算與普通股成本完全相同

10、財務(wù)杠桿系數(shù)影響企業(yè)的（C）。

A、稅前利潤B、息稅前利潤C(jī)、稅后利潤D、財務(wù)費用

11、企業(yè)在追加籌資時需要計算（B

A、加權(quán)平均資金成本B、邊際資金成本

C、個別資金成本D、機(jī)會成本

12、計算個別資本成本時，既不考慮所得稅，又不考慮籌資費用的是（D）。

A、長期借款成本B、債券成本C、普通股成本D、留存收益成本

13、某公司財務(wù)杠桿系數(shù)等于1,這表明該公司當(dāng)期（A）。

A、利息與優(yōu)先股股息為零B、利息與優(yōu)先股股息不好確定

C、利息與息稅前利潤為零I）、利息與固定成本為零

14、某企業(yè)在不發(fā)行優(yōu)先股的情況下，本期財務(wù)杠桿系數(shù)為2,本期利息稅前

利潤為400萬元，則本期實際利息費用為（A）。

A、200萬元B、300萬元C、400萬元D、250萬元

15、只要企業(yè)存在固定成本，則經(jīng)營杠桿系數(shù)必（C）。

A、與銷售量成正比B、與固定成本成反比

C、恒大于1D、與風(fēng)險成反比

二、多項選擇題

1、一般認(rèn)為，普通股與優(yōu)先股的共同特征主要有（AB）。

A、同屬公司股本B、股息從凈利潤中支付

C、均可參與公司重大決策D、參與分配公司剩余財產(chǎn)的順序相同

2、企業(yè)資產(chǎn)租賃按其性質(zhì)有（CD）。

A、短期租賃B、長期租賃C、經(jīng)營租賃D、融資租賃

3、下列中，用于長期資本籌措的方式主要包括（BCD）

A、預(yù)收賬款B、吸收直接投資C、發(fā)行股票D、發(fā)行長期債券

4、融資租賃的租金總額一般包括（ABCD）。

A、租賃手續(xù)費B、租賃設(shè)備的購置成本C、利息D、預(yù)計凈殘值

5、采用銷售百分比法預(yù)測企業(yè)資金需要量時，如企業(yè)基期固定資產(chǎn)的剩余生產(chǎn)能

力足以滿足銷售增長的需要，預(yù)測時應(yīng)考慮的資產(chǎn)、負(fù)債項目有（ABD）。

A、應(yīng)收賬款B、存貨C、固定資產(chǎn)D、應(yīng)交稅金

6、能夠被視為“自然融資”的項目有（BC）。

A、短期借款B、應(yīng)付賬款C、應(yīng)付水電費D、應(yīng)付債券

7、補償性余額的約束使借款企業(yè)所受的影響有（AD）。

A、減少了可用資金B(yǎng)、增加了籌資費用C、減少了應(yīng)付利息I）,增加了應(yīng)付利息

8、資本成本包括（AC）。

A、資金籌集費B、財務(wù)費用C、資金占用費D、資金費用

9、資金籌集費是指為籌集資金而付出的代價，下列屬于資金籌集費的有（AB）

A、發(fā)行廣告費B、股票、債券印刷費C、債券利息I）、股票股利

10、影響企業(yè)綜合資金成本大小的因素主要有（ABD

A、資本結(jié)構(gòu)B、個別資本成本的高低

C、企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模大小D、所得稅稅率（當(dāng)存在債務(wù)融資時）

11、負(fù)債資金在資金結(jié)構(gòu)中產(chǎn)生的影響是（ABC）。

A、降低企業(yè)資金成本B、加大企業(yè)財務(wù)風(fēng)險

C、具有財務(wù)杠桿作用D、分散股東控制權(quán)

14、

12、對財務(wù)杠桿系數(shù)意義表述正確的是（BD）

A、財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越小

B、企業(yè)無負(fù)債、無優(yōu)先股時，財務(wù)杠桿系數(shù)為1

C、財務(wù)杠桿系數(shù)表明的是銷售變化率相當(dāng)于每股收益變化率的倍數(shù)

D、財務(wù)杠桿系數(shù)越大，預(yù)期的每股收益也越大

13、同綜合杠桿系數(shù)成正比例變化的是（BCD）。

A、銷售額變動率B、每股利潤變動率C、經(jīng)營杠桿系數(shù)D、財務(wù)杠桿系數(shù)

14、關(guān)于經(jīng)營杠桿系數(shù)，當(dāng)息稅前利潤大于0時，下列說法正確的是（AC）0

A、在其他因素一定時，產(chǎn)銷量越小，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大

B、在其他因素一定時，固定成本越大，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小

C、當(dāng)固定成本趨近于0時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近1

D、當(dāng)固定成本等于邊際貢獻(xiàn)時，經(jīng)營杠桿系數(shù)趨近于0

15、總杠桿系數(shù)是指（CD）

A、息稅前利潤變動率/銷售量變動率B、基期息稅前利潤/基期稅前利潤

C、普通股每股利潤變動率/銷售量變動率D、經(jīng)營杠桿系數(shù)X財務(wù)杠桿系數(shù)

三、判斷題

1、融資租賃屬于負(fù)債籌資。（J）

現(xiàn)金折扣率x360

2、企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣的成本率=X100%X)

（1-現(xiàn)金折扣率）x折扣期限

3、資金成本是投資人對投入資金所要求的最低收益率，也可作為判斷投資項目是

否可行的取舍標(biāo)準(zhǔn)。（V）

4、資本成本簡單的說就是資金時間價值（x）

5、普通股籌資不存在不能償付的風(fēng)險，所以與其他籌資方式相比，風(fēng)險最小。（V）

6、債券面值應(yīng)包括兩個基本內(nèi)容：幣種和票面金額。（V）

7、企業(yè)按照銷售百分率法預(yù)測出來的資金需要量，是企業(yè)在未來一定時期資金需要量的增

量。(，)

8、資本成本通常用絕對數(shù)表示，等于資金使用費用與籌集費用之和。(X)

9、如果企業(yè)的債務(wù)資金為零，則財務(wù)杠桿系數(shù)必等于1。(X)

10、留存收益是企業(yè)利潤所形成的，所以留存收益沒有籌資費用。(V)

11、在籌資額和利息(股息)率相同時，企業(yè)借款籌資與發(fā)行優(yōu)先股籌資的財務(wù)杠桿作用是相

同的。(X)

12、財務(wù)杠桿系數(shù)是由企業(yè)資金結(jié)構(gòu)決定的，該系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越大。(V)

13、最優(yōu)資金結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強(qiáng)、財務(wù)風(fēng)險最小的資金結(jié)構(gòu)。(X)

14、企業(yè)負(fù)債比例越高，財務(wù)風(fēng)險越大，因此負(fù)債對企業(yè)總是不利的。(x)

15、當(dāng)固定成本為零時，息稅前利潤的變動率應(yīng)等于產(chǎn)銷量的變動率。(”)

四、學(xué)習(xí)領(lǐng)域情境實訓(xùn)

1、解:(1)2001年需增加的資金量=20%((500+1500+3000)-500)

=900(萬元)

(2)2001年需向外籌集的資金量=900—10000X(1+20%)X10%X(1-60%)

=420(萬元)

或：(1)2001年需增加的資金量=20%((500+1500+3000)-(500+1000))

=700(萬元)

(2)2001年需向外籌集的資金量=700—10000X(1+20%)X10%X(1-60%)

=220(萬元)

2、

解：設(shè)三種情況的每年應(yīng)付租金額分別為用、Rz、品，貝小

0=lOO-5x(P/E12%,5)_100-5x0.5674926.95(萬元)

(P/412%,5)3.6048

尺=10。-5x(尸/9,12%,5)100-5x0.5674

*24.07(萬元)

2~(P/4,12%,4)+1-~3.0373+1-

尺=100-5x(/79,10%,5)_100-5x0.6209

?25.56(萬元)

3伊7410%,5)=3.7908

3、解:(1)放棄現(xiàn)金折扣的成本為(2%/(1-2%))X(360/(30-10))=36.7%

(2)推遲到50天付款，放棄現(xiàn)金折扣的成本為

(2陽1-2%))x(360150-10))=18.4%

(3)信用條件為“V20,?30”,

放棄現(xiàn)金折扣的成本為—x(360(30-20))=36.36%,

企業(yè)要享受現(xiàn)金折扣，應(yīng)選擇提供的“240,MO”信用條件的企業(yè).

4、解：原債券成本率=9%X(1-3090=6.3%

原優(yōu)先股成本率=11%

原普通股成本率=2.6/20+2%=15%

A方案：

新債券成本=10%X(1-30%)=7%

增資后普通股成本=2.6/20+4%=17%

綜合資本成本率

=6.3%*400/2000+7%*1000/2000+11%*100/2000+17%*500/2000=9,56%

B方案：

新債券成本=10%*(1-30%)=7%

增資后普通股成本=3.3/30+3%=14%

綜合資本成本率

=6.3%*400/2000+7%*600/2000+11%*100/2000+14%*900/2000=10.21%

由計算結(jié)果知，A方案綜合資本成本率小于B方案綜合資本成本率，因此，A方案優(yōu)2、解:

(1)邊際貢獻(xiàn)=(50-30)X10=200(萬元)

(2)息稅前利潤=200-100=100(萬元)

(3)經(jīng)營杠桿系數(shù)=200/100=2

財務(wù)杠桿系數(shù)=100/[100-60X12%T0/(1-33%)]=1.284

綜合杠桿系數(shù)=2X1.284=2.568

5、解：(1)計算兩種籌資方案下每股利潤無差別點的息稅前利潤：

(EBIT-1OOOx8%)x(1-33%)_[Efi/r-(1OOOx8%+2500x10%)]x(1-33%)

4500+1000—4500

解之得:EBIT=1455(萬元)

14551455?1.29

(2)乙方案財務(wù)杠桿系數(shù)=

1455-(1000x8%+2500xl0%)1455-330

(3)因為預(yù)計息稅前利潤=1200萬元<EBIT=1455萬元所以應(yīng)采用甲方案

(4)因為預(yù)計息稅前利潤=1600萬元>EBIT=1455萬元，所以:應(yīng)采用乙方案

1999年的綜合杠桿系數(shù)=2*2=4。

6、解：(l)EPS1=(200-400*10%-500*12%)*(1-40%)/100=0.6元；

EPS2=(200-400*10%)*(1-40%)/125=0.768元；

(2)EPS]=(EBIT-400*10%-500*12%)*(1-40%)/100；

EPS2=(EBIT-400*10%)*(1-40%)/125；

因為EPS產(chǎn)EPS2

所以(EBIT-100)/1OO=(EBIT-40)/125

EBIT=(12500-4000)/25=340(萬元)

(3)方案1財務(wù)杠桿系數(shù)=200/(200-100)=2

方案2財務(wù)杠桿系數(shù)=200/(200-40)=1.25

(4)預(yù)計息稅前利潤少于無差別點息稅前利潤，方案2每股利潤大，所以方案2好。

項目五項目投資決策

職業(yè)能力訓(xùn)練

一、單項選擇題

1、下假定某項目的原始投資在建設(shè)期初全部投入，其預(yù)計的凈現(xiàn)值率為

13.8%,則該項目的現(xiàn)值指數(shù)是(B)。

A.5.69B.1.138C.1.38D.1.125

2、項目投資方案可行的必要條件是(A)。

A、NPVMOB、NPV>0C、NPV<0D、NPV=0

3、如果甲、乙兩個投資方案的凈現(xiàn)值相同，則(D晨

A、甲方案優(yōu)于乙方案

B、乙方案優(yōu)于甲方案

C、甲方案與乙方案均符合項目可行的必要條件

I)、無法評價甲、乙兩方案經(jīng)濟(jì)效益的高低

4、當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)含報酬率相等時，則(B)。

A、凈現(xiàn)值大于0B、凈現(xiàn)值等于0C、凈現(xiàn)值小于0D、凈現(xiàn)值不確定

5、下列投資項目評價指標(biāo)中，不受建設(shè)期長短，投資回收時間先后現(xiàn)金流量大小影響的評

價指標(biāo)是(B)?

A、投資回收期B、投資利潤率C、凈現(xiàn)值率D、內(nèi)部收益率

6、下列投資決策評價指標(biāo)中，其數(shù)值越小越好的指標(biāo)是(B)。

A、凈現(xiàn)值B、靜態(tài)投資回收期C、內(nèi)含報酬率D、投資報酬率

7、存在所得稅的情況下，以“利潤+折舊”估計經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量時，“利潤”是

指(B)。

A、利潤總額B、凈利潤C(jī)、營業(yè)利潤D、息稅前利潤

8、如果某一投資方案的凈現(xiàn)值為正數(shù)，則必然存在的結(jié)論是(B)。

A、投資回收期在一年以內(nèi)B、現(xiàn)值指數(shù)大于1

C、投資報酬率高于100%D、年均現(xiàn)金凈流量大于原始投資額

9、某公司當(dāng)初以100萬元購入一塊土地，目前市價為80萬元，如欲在這塊土地上

興建廠房，則應(yīng)(B)。

A、以100萬元作為投資分析的機(jī)會成本考慮

B、以80萬元作為投資分析的機(jī)會成本考慮

C、以20萬元作為投資分析的機(jī)會成本考慮

D、以180萬元作為投資分析的沉沒成本考慮

10、某企業(yè)計劃投資10萬元建設(shè)一條生產(chǎn)線，預(yù)計投資后每年可獲得凈利L5萬

元，直線法下年折舊率為10%,則投資回收期為(C)

A、3年B、5年C、4年D、6年

二、多項選擇題

1、現(xiàn)金流量計算的優(yōu)點有(BCD)。

A、準(zhǔn)確反映企業(yè)未來期間利潤狀況B、體現(xiàn)了時間價值觀念

C、可以排除主觀因素的影響D、為不同時點的價值相加提供了前提

2、下列指標(biāo)中，屬于動態(tài)指標(biāo)的有(ABC)o

A、獲利指數(shù)B、凈現(xiàn)值率C、內(nèi)部收益率D、投資利潤率

3、以下各項中，屬現(xiàn)金流入量的項目有(ABC)?

A、回收的流動資金B(yǎng)、固定資產(chǎn)殘值收入

C、經(jīng)營收入D、折舊額

4、下列(ABD)指標(biāo)不能直接反映投資項目的實際收益水平。

A、凈現(xiàn)值B、現(xiàn)值指數(shù)C、內(nèi)部收益率D、凈現(xiàn)值率

5、在完整的工業(yè)投資項目中，經(jīng)營終結(jié)點發(fā)生的凈現(xiàn)金流量包括(ABD)。

A、回收流動資金B(yǎng)、回收固定資產(chǎn)殘值收入

C、原始投資D、經(jīng)營期末營業(yè)凈現(xiàn)金流量

6、有兩個投資方案，投資的時間和金額相同，甲方案從現(xiàn)在開始每年現(xiàn)金流入

400元。連續(xù)6年，乙方案從現(xiàn)在開始每年現(xiàn)金流入600元，連續(xù)4年，假

設(shè)它們的凈現(xiàn)值相等且小于0,則(CD)。

A、甲方案優(yōu)于乙方案B、乙方案優(yōu)于甲方案

C、甲、乙均不是可行方案D、甲、乙在經(jīng)濟(jì)上是等效的

7、以總成本為基礎(chǔ)計算當(dāng)年經(jīng)營成本應(yīng)扣減的項目包括（AB）.

A、折舊B、無形資產(chǎn)攤銷C、設(shè)備買價D、購買無形資產(chǎn)支出

8、在單一方案決策過程中，與凈現(xiàn)值評價結(jié)論可能發(fā)生矛盾的評價指標(biāo)是（BC）。

A、凈現(xiàn)值率B、投資利潤率C、投資回收期D、內(nèi)部收益率

9、確定一個投資方案可行的必要條件是（BCD）

A、內(nèi)含報酬率大于1B、凈現(xiàn)值大于0

C、現(xiàn)值指數(shù)大于1D、內(nèi)含報酬率不低于貼現(xiàn)率

10、在項目生產(chǎn)經(jīng)營階段上，最主要的現(xiàn)金流出量項目是（ACD）。

A、流動資金投資B、建設(shè)投資C、經(jīng)營成本I）、各種稅款

11、與計算內(nèi)含報酬率有關(guān)的項目為（ACD）。

A、原始投資B、貼現(xiàn)率C、每年的NCFD、項目計算期

12、若某投資方案以內(nèi)部收益率作為評價指標(biāo)，保證投資方案可行的要求是內(nèi)部收益率

（CD）0

A、大于零B、大于1C、大于資本成本D、大于基準(zhǔn)貼現(xiàn)率

13、降低貼現(xiàn)率，下列指標(biāo)會變大的是（AB）?

A、凈現(xiàn)值B、現(xiàn)值指數(shù)C、內(nèi)含報酬率D、投資回收期

14、若建設(shè)期不為零，則建設(shè)期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量可能會（CD兀

A、等于1B、大于1C、小于0D、等于0

15若NPV<0,則下列關(guān)系式中正確的有（BCD）。

A、NPVR>0B、NPVR<0C、PI<1D、IRR<i

三、判斷題

1、項目的原始總投資就是指建設(shè)投資（x）

2、投資項目建設(shè)期內(nèi)一般沒有現(xiàn)金流入量，所以也不會存在凈現(xiàn)金流量。（X）

3、在計算現(xiàn)金凈流量時，無形資產(chǎn)攤銷額的處理與折舊額相同。（<）

4、投資決策中使用的現(xiàn)金流量，實際上就是指各種貨幣資金。（X）

5、根據(jù)年末經(jīng)營成果，在考慮所得稅情況下，經(jīng)營期的營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后利潤+折舊額。

（V）

6、只有投資利潤率大于或等于無風(fēng)險投資利潤率的投資項目才具有財務(wù)可行性。（J）

7、在投資項目決策中，只要方案的投資利潤率大于零，該方案就是可行方案。（x）

8、在不考慮所得稅因素情況下，同一投資方案分別采用快速折舊法、直線法計提

折舊不會影響各年的現(xiàn)金凈流量。（x）

9、在長期投資決策中，內(nèi)部收益率的計算與項目設(shè)定折現(xiàn)率的高低無關(guān)。（J）

10、凈現(xiàn)值小于零，則獲利指數(shù)也小于零。（X）

11、在評價投資項目的財務(wù)可行性時，若靜態(tài)投資回收期或投資利潤率的評價結(jié)論與凈現(xiàn)值

指標(biāo)的評價結(jié)論矛盾，應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值指標(biāo)的結(jié)論為準(zhǔn)。（J）

12、某一投資方案按10%的貼現(xiàn)率計算的凈現(xiàn)值大于零，那么，該方案的內(nèi)

含報酬率大于10%?（4）

四、學(xué)習(xí)領(lǐng)域情境實訓(xùn)

1、解：NCFo=-4O（萬元）

NCFi-5=4+40/5=12（萬元）

投資利潤率=4/（40/2）x100%=20%

回收期=40/12=3.33(年)

因為3.33<5年，投資利潤率20%>貼現(xiàn)率10%,所以該項目可行.

2、解：(l)NCFo=-5OOOOO(元)

NCF門o=500000/10+45000=95000(元)

(2)NPV=95000X(P/A,10%,10)-500000=83737(元)

(3)PI=NPVR+l=83737/500000+l=l.1675

(4)因為NPV>0,PI>1所以該投資項目是可行

3、解：(1)A：NPV=20X(1+14%X5)X(P/F,10%,5)-20=1.1106(萬元)

(2)B：年折舊額=20X(1-10%)/5=3.6(萬元)

NCF0=-20(萬元)NCFrrf.4X(1-30%)+3.6=5.28(萬元)

NCFs=5.28+20X10%=7.28(萬元)

NPV=5.28X(P/A,10%,4)+7.28X(P/F,10%,5)-20=1.2572(萬元)

(3)因為NPVI,>NPVA,所以應(yīng)采用B方案進(jìn)行投資

4、解：(1)計算各年現(xiàn)金凈流量

甲方案：年折舊額=(100-5)/5=19萬元

NCF0=-150萬元

NCFI-4=(90-60)(1-40%)+19=37萬元

NCF5=37+5+50=92萬元

乙方案：年折舊額=(220-10)/7=30萬元

NCFo=-22O萬元

NCF1=-80萬元

NCF2-7=170(1-40%)-70(1-40%)+30X40%=72萬元

NCF8=72+80+10=162萬元

計算凈現(xiàn)值

NPV.37X(P/A,10%,4)+92X(P/F,10%,5)-150

=37X3.1699+92X0.6209-150=117.286+57.123-150=24.409萬元

NPV乙=72X[(P/A,10%,7)-(P/A,10%,1)]+162X(P/F,10%,8)-220-80X(P/

F,10%,1)

=72X(4.8684-0.9091)+162X0.4665-220-80X0.9091

=285.0696+75.573-220-72.728=67.545萬元

甲乙方案凈現(xiàn)值均大于零，所以均可行。

5、解：租房方案：

年租金=150X500=75000(元)

租房現(xiàn)金凈流量=75000X[(P/A,10%,9)+1]+75000X(1+20%)X(P/A,10%,10)

X(P/F,10%,9)=75000X(5.759+1)+75000X(1+20%)X6.1446X0.4241=741458.24(元)

購房方案：

首付款=150X4000X20%=120000(元)

剩余款=150X4000X80%=480000(元)

每年年末等額還本付息=480000/(P/A,8%,10)=480000/6.7101=71534(元)

購房現(xiàn)金流量凈現(xiàn)值=120000+71534X(P/A,10%,10)-1500X150X(P/F,10%,20)

=120000+71534X6.1446-1500X150X0.1486=526113(7C)

所以，應(yīng)選購房

項目六營運資金管理

一、單項選擇題

1、信用標(biāo)準(zhǔn)是（B）的重要內(nèi)容。

A、信用條件B、信用政策C、收賬政策D、信用期限

2、在存貨分析模式下，最佳貨幣資金持有量出現(xiàn)在（C）時。

A、置存成本大于交易成本B、置存成本小于交易成本

C、置存成本等于交易成本D、置存成本和交易成本之和最大

3、現(xiàn)金折扣成本是一項（A）。

A、籌資費用B、銷售成本C、收賬成本D、管理成本

4、下列選項中，（B）同貨幣資金持有量成正比例關(guān)系。

A、轉(zhuǎn)換成本B、機(jī)會成本C、貨幣資金的短缺成本D、管理費用

5、企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金管理時，可利用的現(xiàn)金浮游量是指（C）。

A、企業(yè)賬戶所記存款余額B、銀行賬戶所記企業(yè)存款余額

C、企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差

D、企業(yè)實際現(xiàn)金余額超過最佳現(xiàn)金持有量之差

6、企業(yè)由于現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過其他途徑補充給企業(yè)造成的損失，

稱為現(xiàn)金的（D）。

A、機(jī)會成本B、持有成本C、管理成本D、短缺成本

7、企業(yè)以賒銷方式賣給客戶甲產(chǎn)品100萬元，為了客戶能夠盡快付款，企業(yè)給予

客戶的信用條件是“10/10,5/30,n/60"，則下面描述正確的是（D）。

A、信用條件中的10,30,60是信用期限

B、n表示折扣率，由買賣雙方協(xié)商確定

C、客戶只要在60天以內(nèi)付款就能享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠

I）、客戶只要在10天以內(nèi)付款就能享受10%的現(xiàn)金折扣優(yōu)惠

8、某企業(yè)的信用條件為：“5/10,2/20,n/30"，一客戶從該企業(yè)購人原價

為10000元的原材料，并于第15