德邦物流營運(yùn)資金管理存在的問題及對策分析_第1頁
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文檔簡介

第1章前言1.1研究背景和意義1.1.1研究背景隨著中國經(jīng)濟(jì)的飛速崛起和國家影響力的不斷提升,中國物流行業(yè)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭。在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和信息科技廣泛應(yīng)用的推動下,中國的電商產(chǎn)業(yè)與信息系統(tǒng)持續(xù)繁榮,極大地促進(jìn)了物流行業(yè)的興旺。物流行業(yè)的進(jìn)步,財(cái)務(wù)工作起到了不可或缺的支撐作用,其中,營運(yùn)資金管理更是財(cái)務(wù)工作的核心環(huán)節(jié)。物流公司在面對自身獨(dú)特的業(yè)務(wù)發(fā)展和經(jīng)營狀況時(shí),亟需重視并探尋適應(yīng)的、行之有效的策略,以實(shí)現(xiàn)營運(yùn)資金管理的優(yōu)化。在提升營運(yùn)資金管理效率和層次的過程中,物流公司必須保持對現(xiàn)實(shí)需求的敏銳洞察,確保營運(yùn)資金管理策略既前瞻又切合實(shí)際,從而在激烈的市場競爭中占據(jù)一席之地。1.1.2研究意義理論意義在構(gòu)建社會主義市場經(jīng)濟(jì)體系的過程中,公司對于財(cái)務(wù)管理工作效率的追求日益增強(qiáng),特別是對營運(yùn)資金管理的關(guān)注。因此,因此本文主要選取德邦物流進(jìn)行研究,深入探討營運(yùn)資金管理的挑戰(zhàn)及其解決方案顯得至關(guān)重要,這有助于深化我國關(guān)于營運(yùn)資金管理的理論探討,為其他公司提供參考。現(xiàn)實(shí)意義營運(yùn)資金作為公司資金中最活躍的部分,其管理水平直接關(guān)乎公司的生存和發(fā)展。本文選擇德邦物流為研究對象,揭示其在營運(yùn)資金管理上的不足,并提出相關(guān)建議,提高公司營運(yùn)資金的使用效率,幫助公司走出融資困難等問題,旨在提高公司價(jià)值,增強(qiáng)競爭優(yōu)勢,促進(jìn)公司的優(yōu)化發(fā)展。這對于同行業(yè)公司改進(jìn)營運(yùn)資金管理也具有一定的啟示作用。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國內(nèi)研究現(xiàn)狀侯新、邢卓琪(2021)在《公司營運(yùn)資金管理問題研究》中指出目前眾多國內(nèi)企業(yè)在運(yùn)營資本管理方面存在著顯著的缺陷,缺乏有效的管理機(jī)制。這主要?dú)w因于管理層對這一領(lǐng)域的關(guān)注度不足,導(dǎo)致運(yùn)營資本管理的效能受到嚴(yán)重制約,進(jìn)一步加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),對公司進(jìn)步構(gòu)成了阻礙。因此,有必要強(qiáng)調(diào)提升管理人員的認(rèn)識,并切實(shí)開展培訓(xùn)活動,以確保運(yùn)營資本管理的有效執(zhí)行。唯有提升認(rèn)識并付諸實(shí)際行動,才能從根本上提升運(yùn)營資本管理的效率。姜昊杞、謝瀾(2022)在《基于渠道理論的S公司營運(yùn)資金管理》一文中通過對渠道管理框架的深入探討,將文章重點(diǎn)聚焦于企業(yè)運(yùn)營資金的動態(tài)平衡,特別是針對采購、生產(chǎn)和銷售這三個關(guān)鍵環(huán)節(jié)的效能評估。揭示了公司可能遇到的具體挑戰(zhàn),并提出了解決策略,認(rèn)為有效的營運(yùn)資本管理不僅強(qiáng)化了對流動資產(chǎn)和短期債務(wù)的管控,還有助于提升資金循環(huán)速率,確保企業(yè)能穩(wěn)健且高效地發(fā)展壯大。姜海清(2022)在《關(guān)于管理會計(jì)在公司營運(yùn)資金管理中的應(yīng)用探討》中指出管理會計(jì)在企業(yè)運(yùn)營中的影響力日益彰顯,特別是在設(shè)備制造業(yè)中,其對于資本流轉(zhuǎn)的有效操控顯得尤為關(guān)鍵,應(yīng)運(yùn)用一切先進(jìn)的信息技術(shù)手段和管理模式,提升公司營運(yùn)資金水平,做好對營運(yùn)資金的規(guī)劃、執(zhí)行和使用等工作,從而幫助公司在資金管理上的價(jià)值實(shí)現(xiàn),促進(jìn)公司未來可持續(xù)健康發(fā)展。韓寒(2023)在《郵政公司營運(yùn)資金管理面臨四大難題》中指出當(dāng)前運(yùn)營資金管理遭遇的困境:一是應(yīng)付賬款管理的無序狀態(tài);二是供應(yīng)商穩(wěn)定性的匱乏;三是應(yīng)收賬款的迅速膨脹;四是庫存比例過高的問題。他認(rèn)為這些問題源于應(yīng)付賬款管控機(jī)制的不完善、運(yùn)營資金管理思想的陳舊、銷售信用流程的漏洞、應(yīng)收賬款內(nèi)部控制的薄弱以及存貨采購對市場需求反應(yīng)的不足。并且強(qiáng)調(diào)管理理念應(yīng)當(dāng)跟隨時(shí)代發(fā)展而更新。鎖夢潔、李思敏、吳揚(yáng)(2023)在《快遞行業(yè)營運(yùn)資金管理存在的問題及對策——以Z公司為例》中指出高效的營運(yùn)資本管理策略對于企業(yè)至關(guān)重要,它旨在優(yōu)化資金運(yùn)用以降低持有成本,同時(shí)確保企業(yè)能夠承擔(dān)日常運(yùn)營的開支,從而增強(qiáng)盈利潛力和市場競爭力。疫情的沖擊使得人力成本不斷攀升,庫存積壓引發(fā)了更高的倉儲費(fèi)用,此外,運(yùn)輸成本的增加也帶來了壓力,資金不足現(xiàn)已成為制約企業(yè)發(fā)展的重要障礙。且快遞行業(yè)多為倉儲運(yùn)輸服務(wù),不存在生產(chǎn)經(jīng)營,所以存貨占比較低,這屬于快遞行業(yè)的特點(diǎn)。并提出提高流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力、加強(qiáng)流動負(fù)債管理及提高存貨周轉(zhuǎn)率等對營運(yùn)資金管理的建議。王璇(2023)在《設(shè)備制造公司營運(yùn)資金管理問題及對策探討》中指出盡管營運(yùn)資金在企業(yè)戰(zhàn)略中占據(jù)核心地位,但許多設(shè)備制造商在資金管理上尚存短板,表現(xiàn)為庫存控制不力、應(yīng)收賬款回收滯后、資金結(jié)構(gòu)失衡以及制度體系的不健全。這些問題不僅阻礙了企業(yè)的持續(xù)發(fā)展,也迫切呼喚我們采取針對性的策略,如強(qiáng)化存貨管理效率、提升應(yīng)收賬款的日常監(jiān)控、重塑合理的資金流動結(jié)構(gòu),并且亟需優(yōu)化資金管理制度的整體架構(gòu),以期推動公司邁向現(xiàn)代化和高效化管理。1.2.2國外研究現(xiàn)狀Ku?terDenis(2022)在《營運(yùn)資金管理對盈利能力的影響——以塞爾維亞制造業(yè)上市公司為例》中對來自塞爾維亞共和國境內(nèi)的79家制造業(yè)領(lǐng)域的公司樣本進(jìn)行了營運(yùn)資金管理的定量分析,分析結(jié)果表明,盈利能力與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)、應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)和存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)之間存在負(fù)相關(guān)。BauerDaniel、LohmannChristian(2023)在《營運(yùn)資金管理》中指出在價(jià)值導(dǎo)向的公司管理背景下,流動資金管理的目的是增加公司的收入或減少公司的損失。在研究中使用價(jià)值導(dǎo)向的商業(yè)模型來檢驗(yàn)營運(yùn)資金管理的數(shù)量限制,最終研究結(jié)果為營運(yùn)資金管理的成功效果提供了一個現(xiàn)實(shí)的評估。GargMaheshChand、SinghMeentu(2023)在《營運(yùn)資本管理對印度鋼鐵行業(yè)公司盈利能力的影響》中指出存貨周轉(zhuǎn)期、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期和應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期對印度鋼鐵行業(yè)公司的盈利能力有顯著的反向影響。綜上所述,國外學(xué)者們強(qiáng)調(diào)了良好的資金管理對公司盈利能力和績效的重要性,也說明了應(yīng)采取積極的政策管理其營運(yùn)資金。國內(nèi)的學(xué)術(shù)界同樣運(yùn)用嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目蒲蟹椒ㄉ钊胩骄苛似髽I(yè)營運(yùn)資金管理的議題,進(jìn)一步證實(shí)了這一領(lǐng)域管理的必要性。學(xué)者們在諸多方面論證了高效的營運(yùn)資金管理會使公司煥發(fā)全新的生機(jī),這些研究也為會計(jì)專業(yè)人士在國內(nèi)外營運(yùn)資金管理領(lǐng)域提供理論和實(shí)踐的參考。本文以德邦物流為研究對象深入探討其營運(yùn)資金管理所存在的問題并提出對策,認(rèn)為一個公司要維持正常的運(yùn)轉(zhuǎn)就必須要擁有適量的營運(yùn)資金,因此適當(dāng)?shù)臓I運(yùn)資金管理可以促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展,實(shí)現(xiàn)公司的良性循環(huán)。第2章營運(yùn)資金管理相關(guān)理論概述2.1營運(yùn)資金的概念營運(yùn)資金在企業(yè)日常運(yùn)營中扮演關(guān)鍵角色,它涵蓋了維持短期業(yè)務(wù)循環(huán)所需的最小流動資金數(shù)額。從狹義上講,營運(yùn)資金特指流動資產(chǎn)減去流動負(fù)債后的余額,而在更廣泛的定義中,它代表了企業(yè)在流動資產(chǎn)上的總投入。本文所探討的營運(yùn)資金采用的是其狹義概念。營運(yùn)資金的規(guī)模越大,表明企業(yè)擁有更為充足的短期營運(yùn)周轉(zhuǎn)資金,相應(yīng)地,其經(jīng)營實(shí)力也相對更雄厚。2.2營運(yùn)資金管理的核心內(nèi)容在企業(yè)管理日常營運(yùn)資金的過程中,主要的難題集中在對短期資產(chǎn)和短期債務(wù)的高效管理上。營運(yùn)資金的管理是企業(yè)生命力的關(guān)鍵,首要關(guān)注點(diǎn)是合理安排資金的獲取和使用,這涵蓋了資金的借貸和投資選擇。其核心目的是使?fàn)I運(yùn)資金的流動與企業(yè)的商業(yè)運(yùn)作保持同步,并促進(jìn)資金的快速周轉(zhuǎn),周轉(zhuǎn)速度的加快表明了企業(yè)利用營運(yùn)資金的效率提高,有助于創(chuàng)造更大的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。同時(shí),保持流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的適宜比率是關(guān)鍵,這樣可以兼顧資金的收益與安全,確保在資金循環(huán)中公司的償債能力得到保障,既增強(qiáng)流動性,又降低風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)而提升營運(yùn)資金管理的效能。2.2.1流動資產(chǎn)管理流動資產(chǎn)是指可以在一年以內(nèi)或超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn),包括貨幣資金、各種存款、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付賬款和存貨等,這些資產(chǎn)是在經(jīng)營活動和投資活動中可轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的資產(chǎn)。這類資產(chǎn)以其快速周轉(zhuǎn)、易轉(zhuǎn)換和高度流動性為特點(diǎn),盡管它們的收益潛力相對較低。但公司持有充足的流動資產(chǎn),有助于緩沖潛在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),提升運(yùn)營靈活性。流動資產(chǎn)的有效配置和管理是公司運(yùn)營策略不可或缺的部分。其核心任務(wù)在于最大化資金的利用效率,確保公司的日常運(yùn)營活動能夠得到充分支持,同時(shí)避免過度的資金占用,以減小資金成本。流動資產(chǎn)的過度積累會增加公司的財(cái)務(wù)壓力,可能侵蝕利潤空間;而流動資產(chǎn)的短缺則可能導(dǎo)致資金周轉(zhuǎn)受阻,制約業(yè)務(wù)發(fā)展。因此,在財(cái)務(wù)工作的全局視角中,平衡流動資產(chǎn)的持有量顯得至關(guān)重要。流動資產(chǎn)的管理策略涉及建立有效的應(yīng)付賬款和庫存控制措施,以提高資金周轉(zhuǎn)率,加強(qiáng)現(xiàn)金流管控,并謹(jǐn)慎處理預(yù)付款項(xiàng)。2.2.2流動負(fù)債管理流動負(fù)債是指需要在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內(nèi)需要償還的債務(wù),包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、預(yù)收款項(xiàng)、應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)交稅費(fèi),以及應(yīng)付股利等。流動負(fù)債又稱短期資金借款,以其便利快捷的特性吸引公司,但同時(shí)也帶來了短期償債的壓力。它對公司的財(cái)務(wù)穩(wěn)健性構(gòu)成潛在挑戰(zhàn)。因此,妥善管理流動負(fù)債至關(guān)重要,這需要構(gòu)建起合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)。否則將使公司承受較大的風(fēng)險(xiǎn)。流動負(fù)債的管理主要包括結(jié)構(gòu)優(yōu)化、成本調(diào)控、風(fēng)險(xiǎn)管理及運(yùn)營效能提升四大方面。結(jié)構(gòu)優(yōu)化要求公司依據(jù)自身業(yè)務(wù)特性和資金需求,恰當(dāng)搭配短期和長期債務(wù),以保證資金運(yùn)作的靈活性和融資成本的最小化;在成本控制上,公司應(yīng)借助高效的財(cái)務(wù)策略,減少流動負(fù)債的資金成本,如合理運(yùn)用短期貸款和商業(yè)票據(jù)等工具,以降低利息支出;風(fēng)險(xiǎn)管理要求公司依據(jù)市場狀況和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn),適度調(diào)整流動負(fù)債的額度和期限,防止流動性危機(jī)和償債困難的發(fā)生;而運(yùn)營效率的提升,則意味著公司需通過改進(jìn)應(yīng)付賬款等流動負(fù)債的管理,強(qiáng)化與供應(yīng)商和客戶的關(guān)系,提升資金周轉(zhuǎn)速度和整體運(yùn)營效率。第3章德邦物流營運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀3.1德邦物流公司簡介德邦物流股份有限公司(下文均簡稱為“德邦物流”)創(chuàng)建于1996年,總部位于上海市青浦區(qū)。是一家具有廣泛影響力的物流企業(yè)。其早期主要經(jīng)營快運(yùn)服務(wù),而在2013年,公司實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變,在2018年全力推進(jìn)大件快遞業(yè)務(wù),目前該業(yè)務(wù)正展現(xiàn)出穩(wěn)健的增長態(tài)勢。德邦物流以客戶為導(dǎo)向,旨在發(fā)展成為一個綜合性的物流服務(wù)提供商,業(yè)務(wù)涵蓋快遞、零擔(dān)、整車貨運(yùn)、倉儲管理及供應(yīng)鏈解決方案等多個方面。借助其遍布全國的網(wǎng)絡(luò),公司能為客戶提供高效及時(shí)的物流配送。此外,還提供包括上門取貨、送貨到家、貨物打包、倉儲管理等一系列增值性服務(wù)。2018年1月16日,德邦物流成功登陸上海證券交易所A股市場。截至2022年12月31日,公司總資產(chǎn)達(dá)到150.25億元,歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為69.26億元。3.1.1公司經(jīng)營現(xiàn)狀表3-12020-2022年主要會計(jì)數(shù)據(jù)單位:億元主要會計(jì)數(shù)據(jù)2020年2021年2022年總資產(chǎn)55.5764.9069.34營業(yè)收入275.03313.59313.92凈利潤6.521.476.49經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額17.7324.0224.02投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-16.07-27.88-7.19籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額0.741.56-27.07數(shù)據(jù)來源:公司年報(bào)整理由表3-1可知德邦物流的總資產(chǎn)呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢,2021年相較于前一年增長了16.79%,隨后在2022年增長放緩至6.84%。公司的營業(yè)收入與總資產(chǎn)走勢一致,2021年取得313.59億元,年增長率達(dá)14.02%,而2022年雖增至313.92億元,但增長率僅0.11%,反映出公司在外部環(huán)境壓力下采取了適應(yīng)性強(qiáng)、穩(wěn)健的經(jīng)營策略,確保了收入規(guī)模的穩(wěn)定。凈利潤方面,2021年出現(xiàn)77.45%的下滑,但在2022年顯著反彈,同比增長341.50%。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量逐漸增強(qiáng),主要得益于2022年公司經(jīng)營效率的提高和經(jīng)營性負(fù)債的減少。投資活動現(xiàn)金流量連續(xù)三年為負(fù),表明投資流入少于流出,2021年最低為-27.88億元,2022年稍有改善,這主要與公司過去幾年對長期資產(chǎn)的更新?lián)Q代有關(guān),2022年資產(chǎn)采購需求下降及出售部分股權(quán)產(chǎn)生的回款共同作用。最后,籌資活動現(xiàn)金流量先增后減,2022年降至-27.07億元,同比下降18.48%,原因在于公司盈利狀況改善和出售股權(quán)回款,導(dǎo)致2022年新增借款減少,償還借款增多。3.2流動資產(chǎn)現(xiàn)狀企業(yè)的短期償債能力往往與其流動資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力緊密相連。流動資產(chǎn)數(shù)額越大,通常顯示企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力更強(qiáng)勁,從而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對較??;相反,如果流動資產(chǎn)不足,償債壓力會增大,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也會隨之增加。因此,維持合理的流動資產(chǎn)規(guī)模是關(guān)鍵,過多的流動資產(chǎn)可能導(dǎo)致運(yùn)營成本提高,進(jìn)而影響公司的盈利表現(xiàn)。本章節(jié)將收集并分析德邦物流2020年至2022年的流動資產(chǎn)和流動負(fù)債數(shù)據(jù)。計(jì)算各項(xiàng)資產(chǎn)占流動資產(chǎn)的平均比例,得出數(shù)據(jù)顯示,應(yīng)收賬款在德邦物流的流動資產(chǎn)中占比最高,達(dá)到38.29%;其次是其他流動資產(chǎn),占比25.01%,排名第三的是貨幣資金,占比24.04%,這三項(xiàng)資產(chǎn)三年的合計(jì)占比為87.28%。如表3-3所示,流動資產(chǎn)逐年增長,2022年達(dá)到峰值60.30億元。資產(chǎn)總額在2021年達(dá)到158.98億元的高點(diǎn)后開始下滑。2019至2021年,流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例逐漸下降,但2022年出現(xiàn)了反彈。表3-2流動資產(chǎn)占比表2020年2021年2022年項(xiàng)目金額(億元)比例(%)金額(億元)比例(%)金額(億元)比例(%)應(yīng)收賬款19.4436.7021.7040.0722.9838.11其他流動資產(chǎn)11.3221.3714.2226.2616.5227.40貨幣資金13.8726.1811.6221.4514.7724.49交易性金融資產(chǎn)1.502.830.851.5700衍生金融資產(chǎn)00000.170.28應(yīng)收票據(jù)0.130.250.300.550.490.81預(yù)付款項(xiàng)3.797.152.344.322.874.76其他應(yīng)收款2.735.152.935.412.193.63存貨0.190.360.220.410.310.51流動資產(chǎn)總額52.9710054.1610060.30100數(shù)據(jù)來源:公司年報(bào)整理表3-32020-2022年流動資產(chǎn)規(guī)模項(xiàng)目/年份2020年2021年2022年流動資產(chǎn)(億元)52.9754.1660.30資產(chǎn)總額(億元)112.26158.98150.35占比(%)47.1934.0740.11數(shù)據(jù)來源:公司年報(bào)整理3.2.1應(yīng)收賬款現(xiàn)狀表3-42020-2022年應(yīng)收賬款賬齡結(jié)構(gòu)分析賬齡應(yīng)收賬款金額(億元)占總應(yīng)收賬款比例(%)2020年2021年2022年2020年2021年2022年1年以內(nèi)19.6521.8523.2598.9498.6998.601-2年0.170.240.120.861.080.512年以上0.040.050.220.200.230.93壞賬準(zhǔn)備0.420.440.602.111.992.54合計(jì)19.8622.1423.58100100100數(shù)據(jù)來源:公司年報(bào)整理由表3-4可知德邦物流近三個會計(jì)年度的應(yīng)收賬款持續(xù)增長。如表3-2所示,在2020至2021年間,該部分在流動資產(chǎn)中的占比逐步增大,但在2022年出現(xiàn)下滑。這反映出公司為擴(kuò)展業(yè)務(wù),接納了各種類型的客戶,導(dǎo)致信用政策相對寬松。從表3-4可看出,壞賬準(zhǔn)備的提取先減少后增加,且超過兩年未結(jié)清的應(yīng)收賬款比例逐年攀升。年報(bào)資料顯示,2020年,德邦物流因應(yīng)收賬款壞賬造成的損失達(dá)4767.96萬元,較上年增長18.48%。2021年,壞賬損失降至1645.38萬元,減少了65.49%。然而,2022年壞賬損失再次躍升至3528.09萬元,同比增長114.42%。其中大部分的壞賬損失源于超過信用期限未能收回的款項(xiàng)。3.2.2貨幣資金現(xiàn)狀表3-5貨幣結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目/年份2020年2021年2022年銀行存款(億元)9.128.2313.01占比(%)65.7570.8288.08其他貨幣資金(億元)4.763.381.76(續(xù))表3-5貨幣結(jié)構(gòu)分析項(xiàng)目/年份2020年2021年2022年占比(%)34.3229.0911.92數(shù)據(jù)來源:公司年報(bào)整理由表3-5可知德邦物流貨幣資金由銀行存款和其他貨幣資金構(gòu)成,其中銀行存款占比逐年增加,其他貨幣資金占比逐年減少。由公司年報(bào)知2022年其他貨幣資金中0.12億元為存放在第三方支付機(jī)構(gòu)的存款,1.06億元為存放在銀行的備付金,0.54億元為法院凍結(jié)的資金,0.04億元為保證金;2021年期末其他貨幣資金中1.91億元為POS機(jī)刷卡在途資金,0.47億元為存放在第三方支付機(jī)構(gòu)的存款,0.21億元系被法院凍結(jié)的資金,0.78億元為存放在銀行的備付金;2020年其他貨幣資金中1.46億元為通知存款,0.86百萬元為通知存款應(yīng)收利息,0.18億元為票據(jù)保證金,1.21億元為POS機(jī)刷卡在途資金,0.99億元為存放在第三方支付機(jī)構(gòu)的存款,0.91億元為存放在銀行的備付金。表3-6貨幣資金占流動資產(chǎn)、總資產(chǎn)比重同行業(yè)對比單位:%項(xiàng)目/年份2020年2021年2022年占流動資產(chǎn)比重占總資產(chǎn)比重占流動資產(chǎn)比重占總資產(chǎn)比重占流動資產(chǎn)比重占總資產(chǎn)比重德邦26.1913.6121.457.3124.949.83順豐31.7714.7737.5216.8245.2918.94申通38.2716.3231.4811.9141.6310.65圓通53.9917.6848.4917.9152.2818.82韻達(dá)29.5113.5927.088.7630.2410.26行業(yè)均值33.8214.9736.6615.2443.4216.99數(shù)據(jù)來源:公司年報(bào)整理由表3-6可知在2020-2022年間貨幣資金占流動資產(chǎn)比重與占總資產(chǎn)比重的行業(yè)均值皆呈上升的趨勢,這個趨勢顯示出物流行業(yè)公司資金的流動性正在提高,同行業(yè)發(fā)展較好的順豐控股公司這兩項(xiàng)比重也在穩(wěn)步上升中,而德邦物流這兩項(xiàng)比重呈現(xiàn)出先降后升的趨勢,在這三年間兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均居于行業(yè)均值之下,并且處于行業(yè)較末位,可以看出德邦物流的貨幣資金持有量在同行業(yè)中是較弱的,2020-2022年間德邦物流的貨幣資金占流動資產(chǎn)比重大概在24%左右,行業(yè)均值大概在38%左右,由此可見公司的短期償債能力也相對較弱。3.3流動負(fù)債現(xiàn)狀表3-7流動負(fù)債占比2020年2021年2022年項(xiàng)目金額(億元)比例(%)金額(億元)比例(%)金額(億元)比例(%)應(yīng)付賬款23.8246.4826.5134.0024.338.94短期借款11.6922.8124.4331.3411.5118.44應(yīng)付職工薪酬9.5618.657.469.577.6512.26應(yīng)付票據(jù)0.731.421.572.011.141.83一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債0012.1115.538.9114.28預(yù)收款項(xiàng)0.160.310.450.580.420.67合同負(fù)債0.721.400.791.011.021.63應(yīng)交稅費(fèi)1.442.811.832.353.405.45其他應(yīng)付款3.216.263.164.054.397.03其他流動負(fù)債0.050.100.050.060.060.10流動負(fù)債總額51.2510077.9610062.41100數(shù)據(jù)來源:公司年報(bào)整理表3-82020-2022年流動負(fù)債規(guī)模項(xiàng)目/年份2020年2021年2022年流動負(fù)債(億元)51.2577.9662.41負(fù)債總額(億元)56.6994.0881.01占比(%)90.4082.8777.04數(shù)據(jù)來源:公司年報(bào)整理德邦物流流動負(fù)債中平均占比最高的項(xiàng)目是應(yīng)付賬款,達(dá)到了38.81%;其次的是短期借款,平均占比達(dá)到24.20%;占比第三高的是應(yīng)付職工薪酬,達(dá)到了13.49%。2020-2022年三項(xiàng)負(fù)債占比之和達(dá)到了71.5%。公司的流動負(fù)債與負(fù)債總額于2021年達(dá)到最大。流動負(fù)債在總負(fù)債中的比例揭示了公司對短期信貸的依賴程度,這一比例越高,表明公司更多地從短期債權(quán)人處獲取資金,相應(yīng)地,其面臨的償還債務(wù)的危機(jī)也更嚴(yán)峻。采用短期債務(wù)作為融資手段,其籌資成本通常較為低廉,并能帶來不錯的收益效果,但收益與風(fēng)險(xiǎn)并存,追求更好的經(jīng)濟(jì)效益的同時(shí),經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也會同步提升。德邦物流流動負(fù)債占負(fù)債總額比重較高、金額較大但呈下降趨勢,說明公司對短期資金的依賴在逐漸降低,同時(shí)也說明公司短期財(cái)務(wù)壓力逐漸降低。3.3.1應(yīng)付賬款現(xiàn)狀表3-92020-2022年應(yīng)付賬款占比項(xiàng)目2020年2021年2022年金額(億元)比例(%)金額(億元)比例(%)金額(億元)比例(%)運(yùn)力采購款及貨款18.1976.3617.4765.9020.8985.97設(shè)備及工程款5.6323.649.0434.103.4013.99數(shù)據(jù)來源:公司年報(bào)整理由表3-9可知德邦物流應(yīng)付賬款項(xiàng)目共兩項(xiàng)為運(yùn)力采購款及貨款和設(shè)備及工程款,其中運(yùn)力采購款及貨款占比較大,查詢公司年報(bào)可知德邦物流沒有賬齡超過一年的重要應(yīng)付賬款。由表3-7可知德邦物流應(yīng)付賬款呈先升后降趨勢,2020年同比增長23.15%,2021年同比增長23.15%,2022年同比下降8.35%。但應(yīng)付賬款占比呈先降后升趨勢,需要引起注意。應(yīng)付賬款是公司利用自身信用進(jìn)行短期融資的一種賒銷行為,盡管利用應(yīng)付賬款可有效降低資金獲取成本并緩解債務(wù)壓力,但過度依賴且未能妥善管理,將可能對公司運(yùn)營產(chǎn)生一系列負(fù)面效應(yīng)。忽視信用建設(shè),導(dǎo)致公司無法維持與供應(yīng)商的良好合作關(guān)系,同時(shí)也容易限制了開辟新供應(yīng)商的可能性。3.3.2短期借款現(xiàn)狀表3-102020-2022年短期借款占比項(xiàng)目2020年2021年2022年金額(億元)比例(%)金額(億元)比例(%)金額(億元)比例(%)保證借款6.5055.6018.4075.3211.5099.91信用借款5.1844.316.0024.5600短期借款應(yīng)付利息0.010.090.030.120.010.09數(shù)據(jù)來源:公司年報(bào)整理由表3-10可知德邦物流短期借款項(xiàng)目為保證借款、信用借款以及短期借款應(yīng)付利息,其中保證借款占據(jù)主要地位并逐年上升,2022年短期借款中保證借款占比已達(dá)99.91%。查詢公司年報(bào)可知德邦物流沒有已逾期未償還的短期借款。但保證借款占比過大也意味著公司的還款保障相對不夠充分,可能需要更多的擔(dān)保措施。第4章德邦物流營運(yùn)資金管理存在的問題4.1現(xiàn)金償還能力較弱表4-1德邦物流貨幣資金與短期借款情況單位:億元項(xiàng)目/年份2020年2021年2022年貨幣資金13.8711.6214.77短期借款11.6924.4311.51數(shù)據(jù)來源:公司年報(bào)整理貨幣資金占比常用來衡量公司流動性,為了預(yù)防短期的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),公司賬上的貨幣資金最好能夠充分覆蓋公司的短期借款。由表4-1可以發(fā)現(xiàn)2020以及2022年德邦物流的大部分貨幣資金都需要用來償還債務(wù),而2021年德邦物流的貨幣資金則完全不夠償還短期借款,當(dāng)貨幣資金無法覆蓋短期借款時(shí),公司的現(xiàn)金流會較為緊張,如此較容易導(dǎo)致公司無法應(yīng)對突發(fā)經(jīng)濟(jì)狀況。表4-22020-2022年現(xiàn)金比率同行業(yè)對比項(xiàng)目/年份2020年2021年2022年德邦0.300.160.24順豐0.540.600.62申通0.760.570.25圓通0.660.880.99韻達(dá)1.110.570.62行業(yè)均值0.630.580.64數(shù)據(jù)來源:東方財(cái)富網(wǎng)整理由表4-2可知2020-2022年現(xiàn)金比率行業(yè)均值呈先降后升趨勢,德邦物流現(xiàn)金比率趨勢與行業(yè)均值相同也呈先降后升。德邦物流三年平均現(xiàn)金比率0.23,行業(yè)均值三年平均為0.62,德邦物流三年間現(xiàn)金比率明顯低于行業(yè)平均水平,就同行業(yè)其他公司相比較,德邦物流現(xiàn)金比率也相對處于行業(yè)末位。而同行業(yè)公司順豐控股現(xiàn)金比率水平就較好,不會過高導(dǎo)致公司資金長時(shí)間處于閑置狀態(tài)從而無法有效利用,也不會過低使公司面臨市場競爭的壓力,因?yàn)槠渌究赡軙矛F(xiàn)金資源來擴(kuò)大規(guī)模、提高服務(wù)質(zhì)量以及研發(fā)新技術(shù)等,從而加劇市場競爭。德邦物流應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的經(jīng)營狀況和風(fēng)險(xiǎn)承受能力,對現(xiàn)金資源進(jìn)行合理的配置,并密切關(guān)注同行業(yè)公司的現(xiàn)金比率情況,避免陷入償債能力和市場競爭的困境。4.2營運(yùn)資金抗風(fēng)險(xiǎn)性較小圖4-1德邦物流營運(yùn)資金變化趨勢表4-3德邦物流與順豐控股償債能力對比年份2020年2021年2022年公司名稱德邦順豐德邦順豐德邦順豐流動比率1.031.240.691.240.971.17速動比率1.031.210.691.220.961.14現(xiàn)金比率0.300.540.160.600.240.62(續(xù))表4-3德邦物流與順豐控股償債能力對比年份2020年2021年2022年公司名稱德邦順豐德邦順豐德邦順豐資產(chǎn)負(fù)債率(%)50.5048.9459.1853.3553.9254.67數(shù)據(jù)來源:東方財(cái)富網(wǎng)整理由圖4-1可發(fā)現(xiàn)在在過去的兩年中,營運(yùn)資金呈現(xiàn)負(fù)值狀態(tài),這意味著公司的短期債務(wù)被流動資產(chǎn)和諸如固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)共同占用,暗示著公司面臨現(xiàn)金流短缺和償債能力下降的問題。這種情況可能導(dǎo)致資金鏈的斷裂,甚至可能引發(fā)公司破產(chǎn),是公司運(yùn)營中的嚴(yán)重警示信號。即使數(shù)值有所增長,也不能忽視其潛在風(fēng)險(xiǎn)。通過對比表4-3中2020年至2022年兩家公司的償債能力指標(biāo),可以看出德邦物流的流動比率、速動比率和現(xiàn)金比率顯著低于順豐控股。這是因?yàn)轫権S控股作為行業(yè)領(lǐng)先者,持續(xù)快速發(fā)展,資金流動性較強(qiáng),因此其負(fù)債償還能力相對更優(yōu)。表4-42020-2022年?duì)I運(yùn)資金周轉(zhuǎn)情況單位:天項(xiàng)目2020年2021年2022年存貨周轉(zhuǎn)期0.300.200.24應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期23.5123.6125.62應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期31.9832.3232.44營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期-8.17-8.51-6.54數(shù)據(jù)來源:東方財(cái)富網(wǎng)整理營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期等于存貨周轉(zhuǎn)期加上應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期減去應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期,由表4-4可知德邦物流2020年到2022年間營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期均為負(fù)數(shù),這種情況意味著公司在使用供應(yīng)商或其他流動負(fù)債來支撐其日常運(yùn)營,而不是依靠其內(nèi)部流動資金,如果這種情況持續(xù)存在,公司可能要通過貸款或其他方式融資來彌補(bǔ)流動資金不足,從而容易引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。德邦物流屬于快遞物流行業(yè)所以存貨相對來講比較穩(wěn)定且周轉(zhuǎn)期整體偏低,所以存貨周轉(zhuǎn)期不會有太大的變化。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期與應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期在逐漸增大,均處于繼續(xù)上升的狀態(tài)中。4.3應(yīng)收賬款回收愈加困難表4-52020-2022年應(yīng)收賬款與營業(yè)收入增幅比較項(xiàng)目/年份2020年2021年2022年應(yīng)收賬款(億元)19.4421.7022.98(續(xù))表4-52020-2022年應(yīng)收賬款與營業(yè)收入增幅比較項(xiàng)目/年份2020年2021年2022年同比(%)17.8911.635.90營業(yè)收入(億元)275.03313.59313.92同比(%)6.1014.020.11數(shù)據(jù)來源:公司年報(bào)整理由表4-5可知,除2021年外,德邦物流的應(yīng)收賬款增長速度顯著超過營業(yè)收入的增長,2020年兩者之間的差距為2.93倍,而到了2022年,這一比例更是擴(kuò)大至53.64倍。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,德邦的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期呈現(xiàn)逐年延長的趨勢,盡管應(yīng)收賬款在增長,但營業(yè)收入并未同步增長。通常情況下,應(yīng)收賬款與營業(yè)收入有正向關(guān)聯(lián),良好的經(jīng)營環(huán)境下,應(yīng)收賬款增速應(yīng)小于營業(yè)收入。然而,德邦物流的這一反?,F(xiàn)象可能反映了其放寬了信用條件,允許客戶延長付款期限,導(dǎo)致賒銷比例提升,資金回收周期變長,影響了資金的高效使用,對資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生負(fù)面影響,進(jìn)而加劇了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)收賬款實(shí)質(zhì)上是下游客戶對資金的占用,盡管表面上看是資產(chǎn),但實(shí)質(zhì)上并不等同于實(shí)際的資金流入,且受下游公司運(yùn)營狀況及市場環(huán)境的波動影響較大。并且賬齡較長的應(yīng)收賬款容易形成壞賬,如2020年至2022年間,超過兩年的應(yīng)收賬款從383.81萬元激增到2161.54萬元,增長了5.6倍,這不僅造成了公司資金的流失,還提高了壞賬風(fēng)險(xiǎn),進(jìn)一步侵蝕了財(cái)務(wù)穩(wěn)定性。這種情況下,即使資金回收,實(shí)際帶來的利潤貢獻(xiàn)也會大打折扣。表4-62020-2022年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率行業(yè)對比項(xiàng)目/年份2020年2021年2022年德邦15.3115.2514.05圓通27.3330.2541.33申通23.6827.9337.70韻達(dá)49.0738.2233.01行業(yè)均值19.3518.2019.47數(shù)據(jù)來源:東方財(cái)富網(wǎng)整理應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率可以反應(yīng)公司的資本運(yùn)營效率。依上表可知應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率行業(yè)均值在2020到2022年逐漸下降,于2022年又開始回升,申通快遞也呈先降后升趨勢,同行業(yè)公司圓通速遞則呈現(xiàn)出穩(wěn)步上升的趨勢,可以看出德邦物流2020到2022年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在呈現(xiàn)出下降的趨勢,且四年間均處于行業(yè)均值之下,這意味著公司收款的進(jìn)度在變慢,收賬能力較弱,資金流動比較慢,壞賬風(fēng)險(xiǎn)高,在應(yīng)收賬款管理方面存在一定程度的缺失。第5章優(yōu)化營運(yùn)資金管理的建議5.1保證足夠的貨幣資金持有量公司保證足夠的貨幣資金持有量,加強(qiáng)貨幣資金管理是非常重要的,它可以幫助公司應(yīng)對突發(fā)事件、滿足日常資金需求、提高公司的經(jīng)營靈活性。優(yōu)化現(xiàn)金流管控對于確保公司具備穩(wěn)健的流動性至關(guān)重要。德邦物流可采取強(qiáng)化應(yīng)收賬款策略以縮短收款時(shí)間,例如執(zhí)行更嚴(yán)謹(jǐn)?shù)男刨J控制措施,并提升收款效率。與此同時(shí),適度延長應(yīng)付賬款的支付期限,但必須保證這一操作不會損害與供應(yīng)商的伙伴關(guān)系。如此一來,公司能夠在短時(shí)間內(nèi)提升現(xiàn)金儲備。在費(fèi)用管控領(lǐng)域,借助精細(xì)化的管理策略與不斷地操作流程改進(jìn),我們能夠成功剔除非必要的消耗,提高資金的使用效率。通過對成本結(jié)構(gòu)的深度剖析,以及對供應(yīng)鏈的革新,結(jié)合先進(jìn)的物流管理技術(shù),如物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)分析,能夠顯著壓縮運(yùn)行成本,進(jìn)而提高現(xiàn)金儲備。德邦物流應(yīng)構(gòu)建多元化的融資渠道,包括但不限于銀行貸款、債券發(fā)行、股權(quán)融資等。同時(shí),利用好上市公司的融資優(yōu)勢,選擇成本最低、周期最適宜的融資方式,以滿足不同時(shí)間節(jié)點(diǎn)的資金需要。構(gòu)建一個全面的貨幣資金預(yù)算體系,實(shí)施現(xiàn)金預(yù)算管控,這一過程主要包括四個環(huán)節(jié):首先是銷售預(yù)測,接著是預(yù)測現(xiàn)金流入,然后是預(yù)測現(xiàn)金流出,最后是預(yù)測月底的現(xiàn)金和借貸余額。值得注意的是,現(xiàn)金流入和流出的估算均基于銷售預(yù)測,所以現(xiàn)金預(yù)算的精確性在很大程度上取決于銷售預(yù)測的準(zhǔn)確性。然而,由于市場環(huán)境的動態(tài)變化,銷售預(yù)測可能出現(xiàn)誤差。因此,公司應(yīng)當(dāng)以自身的經(jīng)營目標(biāo)為導(dǎo)向,隨著環(huán)境變化適時(shí)調(diào)整銷售預(yù)測。公司應(yīng)結(jié)合經(jīng)營預(yù)算和資本預(yù)算,對獲取和運(yùn)用的資金、收入與支出、經(jīng)營業(yè)績以及利潤分配等財(cái)務(wù)活動進(jìn)行全面規(guī)劃。針對市場動蕩和潛在風(fēng)險(xiǎn),德邦物流需建立全面的儲備資金體系,包括應(yīng)急儲備和風(fēng)險(xiǎn)保證金。此類儲備可在公司面臨突發(fā)事件時(shí)提供即時(shí)支持,確保業(yè)務(wù)運(yùn)營的連續(xù)性不受干擾。同時(shí),必須構(gòu)建一套嚴(yán)密的財(cái)務(wù)管理體系,確保貨幣資金的流動有序且受到精細(xì)化管控。所有的財(cái)務(wù)活動,無論是支出還是收入,都必須嚴(yán)格遵循明確的權(quán)限等級制度,實(shí)施嚴(yán)格的審查程序,以此杜絕資源的無謂浪費(fèi)和濫用。強(qiáng)化對貨幣資金日常運(yùn)作的監(jiān)控至關(guān)重要,這涉及到執(zhí)行現(xiàn)金使用的具體規(guī)定,堅(jiān)守現(xiàn)金儲備的上限限制,嚴(yán)謹(jǐn)執(zhí)行現(xiàn)金流入流出的操作規(guī)程,以及精細(xì)化管理銀行存款事務(wù),每個環(huán)節(jié)都不能懈怠。5.2保持足夠的短期償債能力公司運(yùn)營涉及流動資產(chǎn)和固定資產(chǎn),對營運(yùn)資金的日常管控應(yīng)重視資產(chǎn)質(zhì)量、資金流動性及周轉(zhuǎn)效率。首要任務(wù)是避免動產(chǎn)滯留不動,非動產(chǎn)閑置無用,同時(shí)靈活調(diào)整財(cái)務(wù)架構(gòu),提升效能。這就涵蓋了通過內(nèi)部現(xiàn)金循環(huán)的優(yōu)化,增強(qiáng)應(yīng)收賬款和庫存的協(xié)同管理;合理配置短期借款與應(yīng)付賬款等短期債務(wù)的平衡;以及精細(xì)調(diào)整流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比例,長期資產(chǎn)與整體資產(chǎn)結(jié)構(gòu),以及短期債務(wù)與長期債務(wù)、債務(wù)與所有者權(quán)益的比例關(guān)系,以此構(gòu)建穩(wěn)固且高效的財(cái)務(wù)格局。運(yùn)用財(cái)務(wù)分析手段,如運(yùn)用流動比率和速動比率等關(guān)鍵指標(biāo),公司能有效地評估其流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的狀態(tài),及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在問題并迅速采取相應(yīng)對策。同樣現(xiàn)金流量表可以幫助公司了解現(xiàn)金流入和流出情況,有助于制定現(xiàn)金管理策略。優(yōu)化流程,減少冗余和浪費(fèi),強(qiáng)化內(nèi)部的協(xié)調(diào)合作和信息交流,將提升流動資產(chǎn)和流動負(fù)債的管理水平。公司需改進(jìn)營運(yùn)資金策略,比如精確規(guī)劃資金流、提升資金利用效率、強(qiáng)化資金的內(nèi)部控制體系。精準(zhǔn)的資金規(guī)劃可防止公司面臨資金鏈中斷的危機(jī),而提高資金使用效率則能減少營運(yùn)資本的占用成本,進(jìn)而提升公司的經(jīng)濟(jì)效能。擴(kuò)展多元化的資金來源是保障短期償債能力的關(guān)鍵策略。公司可選擇銀行借款、發(fā)行短期證券或探索其他籌資方式以獲取財(cái)務(wù)資源。通過這種方式,公司能降低籌資成本,增強(qiáng)償債的機(jī)動性,確保在面對短期債務(wù)壓力時(shí)具備充足的現(xiàn)金儲備。合理調(diào)配資產(chǎn),優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債表的構(gòu)成,以保證有充足的流動資產(chǎn)來償還短期債務(wù),同樣不容忽視。同時(shí),需謹(jǐn)慎管理長期債務(wù)規(guī)模,防止其過度增大而影響短期償債能力。此外,主動風(fēng)險(xiǎn)管理對于維持短期償債能力同樣重要。公司應(yīng)構(gòu)建高效的風(fēng)險(xiǎn)管理框架,迅速識別和量化各種風(fēng)險(xiǎn),并實(shí)施有效的風(fēng)險(xiǎn)管理策略以減輕這些風(fēng)險(xiǎn)對公司短期償債能力的潛在威脅。再者,保持優(yōu)秀的公司聲譽(yù)和信用也是鞏固短期償債能力的基石。公司需建立穩(wěn)固的伙伴關(guān)系,與供應(yīng)商、客戶及金融機(jī)構(gòu)保持良好溝通,塑造可靠的信譽(yù),以此贏得更多的支持和信任,進(jìn)而提升短期償債能力。5.3完善公司信用管理優(yōu)化管理體系,清晰界定內(nèi)部責(zé)任制,通過穩(wěn)健的信用策略強(qiáng)化應(yīng)收賬款的管控。有些公司誤以為追討欠款僅僅是財(cái)務(wù)部門的職責(zé),而與銷售團(tuán)隊(duì)無涉。實(shí)際上,這種看法并不正確。實(shí)際上,銷售團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)對應(yīng)收賬款的回收負(fù)有主要職責(zé)。假如銷售人員在提供信貸銷售時(shí),同時(shí)需負(fù)責(zé)收回款項(xiàng),他們會更加審慎地處理每一筆應(yīng)收賬款。為構(gòu)建完善的客戶信用檔案,公司需在財(cái)務(wù)部門設(shè)立專職的風(fēng)險(xiǎn)管理專員。該專員負(fù)責(zé)對供應(yīng)商和客戶進(jìn)行全面的信用評估和記錄,并據(jù)此設(shè)定信用等級制度,針對不同等級的客戶實(shí)施差異化的信用策略,以降低采購和銷售的信用風(fēng)險(xiǎn)。評估客戶的信用等級時(shí),風(fēng)險(xiǎn)管理專員應(yīng)考慮以下幾個方面:核實(shí)公司的注冊資金狀況;審查其償還債務(wù)的信譽(yù)記錄;確認(rèn)是否存在欠繳稅款導(dǎo)致的罰款記錄;了解是否有延遲支付供應(yīng)商貨款的行為;以及收集其他公司對其的綜合評價(jià)。專員將調(diào)查結(jié)果匯報(bào)給總經(jīng)理,隨后由專員、財(cái)務(wù)部門主管、銷售部門主管、總經(jīng)理共同討論,最終決定對每個供應(yīng)商和客戶的賒銷額度。超出預(yù)設(shè)信用額度的銷售,銷售人員需得到財(cái)務(wù)主管、風(fēng)險(xiǎn)管理專員及總經(jīng)理的特別許可。若未獲批準(zhǔn),銷售人員應(yīng)調(diào)整信用額度或選擇放棄交易,以此避免大量壞賬的產(chǎn)生,有效控制風(fēng)險(xiǎn)。強(qiáng)化應(yīng)收賬款管理策略需確立明確的信貸周期。合同中應(yīng)明確規(guī)定預(yù)期的賬款回收期限,并以此作為硬性契約,確保債務(wù)方的履行責(zé)任。如若違約,公司有權(quán)依據(jù)合同條款啟動法律程序,以保障款項(xiàng)的及時(shí)回收。通過實(shí)施提前還款優(yōu)惠,激勵債務(wù)公司在合同期限內(nèi)主動清償,這是關(guān)鍵。通常,公司拖延還款可能源于缺乏即時(shí)還款的激勵或逾期成本不高,這無疑拖慢了應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。為打破這一僵局,公司可設(shè)計(jì)獎勵機(jī)制,對于積極還款的公司提供實(shí)質(zhì)性的信用折扣政策,以此激發(fā)其還款積極性。建立分級審批機(jī)制,針對各類信用狀況和信用主體實(shí)施差異化的審批策略。通??稍O(shè)立三個層次的審批流程,涉及銷售經(jīng)理、財(cái)務(wù)經(jīng)理、風(fēng)險(xiǎn)控制專員以及總經(jīng)理四層審核。當(dāng)銷售團(tuán)隊(duì)考慮采用賒賬交易時(shí),首先需財(cái)務(wù)部門評估此類交易的經(jīng)濟(jì)效益與潛在的成本風(fēng)險(xiǎn),若評估結(jié)果正面,則遞交給總經(jīng)理作最終審議。此做法旨在提升決策效率,有效減緩公司運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)。對于收款延遲的情況,財(cái)務(wù)部門需督促銷售團(tuán)隊(duì)加速追討欠款,同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)管理部門應(yīng)對欠款公司的信用評級進(jìn)行下調(diào)。如若欠款問題嚴(yán)重,銷售部門應(yīng)指示銷售人員終止與該公司的買賣合作。通過以上幾點(diǎn)措施,對于德邦物流應(yīng)收賬款管理應(yīng)當(dāng)可以起到積極的作用,從而對營運(yùn)資金管理效率做出貢獻(xiàn)。結(jié)論營運(yùn)資金,即流動資產(chǎn)與流動負(fù)債相減后的余額,構(gòu)成了公司管理中至關(guān)重要的一方面,對公司的運(yùn)營穩(wěn)定性和健康狀況起著重大的作用。當(dāng)前,我國公司制度改革持續(xù)深化,金融體系改革早已拉開序幕,金融市場日漸成熟且全球化趨勢明顯,這為國內(nèi)公司強(qiáng)化營運(yùn)資金管理提供了外部背景。然而,從公司內(nèi)部視角看,許多公司的管理水平較低,經(jīng)營效率不高,銷售難題頻現(xiàn),產(chǎn)品庫存過剩,資金流動性緊張,構(gòu)成了公司進(jìn)行有效營運(yùn)資金管理的內(nèi)在挑戰(zhàn)。本文以德邦物流為例,深度剖析其在營運(yùn)資金管理方面的問題,闡釋其本質(zhì),描繪現(xiàn)狀,并細(xì)致診斷存在的問題。結(jié)合德邦物流的實(shí)際發(fā)展,對營運(yùn)資金管理進(jìn)行研究和探討,旨在推動公司構(gòu)建集中的資金管理體系,以更好地適應(yīng)市場變動,維持穩(wěn)定的現(xiàn)金流量,增強(qiáng)償債能力,提升盈利能力,確保公司的可持續(xù)發(fā)展。參考文獻(xiàn)[1]高瓊?cè)A.“要素+渠道"雙視角下公司營運(yùn)資金管理績效評價(jià)[J].財(cái)會通訊,2021(6):117-125.[2]李彬彬,王虹.類金融模式下s集團(tuán)營運(yùn)資金管理績效評價(jià)研究——基于“要素-供應(yīng)鏈"雙視角的多案例[J].財(cái)會通訊,2022(22):121-126+162.[3]武瑩瑩,王旭.產(chǎn)業(yè)鏈整合戰(zhàn)略下公司營運(yùn)資金管理研究[J]財(cái).會通訊,2022(14):109-114.[4]胡煜.公司營運(yùn)資金管理績效研究——以華菱鋼鐵為例[J].財(cái)會通訊,2022(18):137-141.[5]范欽.供應(yīng)鏈視角下公司營運(yùn)資金管理研究[J].會計(jì)師,2021(23):1-3.[6]侯新.邢卓琪.公司營運(yùn)資金管理問題研究[J].會計(jì)師,2021(12):37-38.[7]周慧.“互聯(lián)網(wǎng)+時(shí)代"中小公司營運(yùn)資金管理研究[J].會計(jì)師,2020(06):30-31.[8]邢玉秀.集團(tuán)公司營運(yùn)資金管理探討[J].會計(jì)師,2021(06):45-46.[9]吳偉.基于價(jià)值鏈視角的公司營運(yùn)資金管理體系建設(shè)[J].會計(jì)師,2021(18):32-33.[10]高丹夢,趙迎紅.商業(yè)公司營運(yùn)資金管理問題探析——以SKL醫(yī)藥有限公司為例[J].商業(yè)會計(jì),2021(08):87-90.[11]張丹,孟若怡.價(jià)值鏈視角下的營運(yùn)資金管理策略——以光明乳業(yè)為例[J].商業(yè)會計(jì),2020(04):60-63.[12]孟靜靜.京東集團(tuán)營運(yùn)資金管理案例研究[D].北京:中國財(cái)政科學(xué)研究院,2022.[13]魏玉博.基于價(jià)值鏈的長城汽車營運(yùn)資金管理研究[D].甘肅:蘭州財(cái)經(jīng)大學(xué),2020.[14]遼寧工程技術(shù)大學(xué).一種財(cái)務(wù)共享模式下電子公司營運(yùn)資金管理績效評價(jià)系統(tǒng):CN202010798045.3[P].2020-11-10.[15]朱學(xué)義,朱林,黃燕作.財(cái)務(wù)管理學(xué)[M].北京:北京理工大學(xué)出版社,2021:201-224.[16]YousafMuhammad.DeterminantsofworkingcapitalmanagementfornoncertifiedandcertifiedfirmsfromtheEFQMExcellenceModel[J].QualityManagementJournal,2023,30(04):244-258.[17]BauerDaniel,LohmannChristian.GrenzendesWorkingCapitalManagement[J].ZeitschriftfürwirtschaftlichenFabrikbetrieb,2023,118(09):610-613.附錄A德邦物流2020-2022年部分財(cái)務(wù)報(bào)表表A-12020-2022年資產(chǎn)負(fù)債表單位:億元名稱2020年2021年2022年流動資產(chǎn):貨幣資金13.8711.6214.77結(jié)算備付金拆出資金交易性金融資產(chǎn)15.000.85衍生金融資產(chǎn)0.17應(yīng)收票據(jù)0.130.300.49應(yīng)收賬款19.4421.7022.98預(yù)付款項(xiàng)3.792.342.87應(yīng)收保費(fèi)應(yīng)收分保賬款應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金其他應(yīng)收款2.732.932.19其中:應(yīng)收利息應(yīng)收股利買入返售金融資產(chǎn)存貨0.190.220.31合同資產(chǎn)持有待售的資產(chǎn)一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)11.3214.2216.52流動資產(chǎn)合計(jì)52.9754.1660.30非流動資產(chǎn):發(fā)放貸款及墊款債權(quán)投資其他債權(quán)投資長期應(yīng)收款長期股權(quán)投資1.821.942.02其他權(quán)益工具投資3.9117.828.34其他非流動金融資產(chǎn)1.030.394.09投資性房地產(chǎn)0.92固定資產(chǎn)33.7446.6142.62在建工程0.171.971.59生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)使用權(quán)資產(chǎn)不適用21.4420.67無形資產(chǎn)1.194.735.72開發(fā)支出0.170.19商譽(yù)長期待攤費(fèi)用3.462.872.23遞延所得稅資產(chǎn)2.320.720.53其他非流動資產(chǎn)1.142.571.20非流動資產(chǎn)合計(jì)48.951

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