注冊(cè)會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)成本管理）模擬試卷17（共331題）

注冊(cè)會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)成本管理）模擬試卷17（共9套）（共331題）注冊(cè)會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)成本管理）模擬試卷第1套一、單項(xiàng)選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)1、某企業(yè)正在進(jìn)行繼續(xù)使用舊設(shè)備還是購置新設(shè)備的決策，已知舊設(shè)備賬面價(jià)值為80000元，變現(xiàn)價(jià)值為70000元。如果企業(yè)繼續(xù)使用舊設(shè)備，由于通貨膨脹，估計(jì)需要增加流動(dòng)資產(chǎn)10000元，增加流動(dòng)負(fù)債6000元。假設(shè)企業(yè)所得稅稅率為25％，則繼續(xù)使用舊設(shè)備的初始現(xiàn)金流出量為()元。A、71500B、76500C、75000D、80000標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：繼續(xù)使用舊設(shè)備的初始現(xiàn)金流出量包括兩部分：一是喪失的舊設(shè)備變現(xiàn)初始流量；二是由于通貨膨脹需要增加的營(yíng)運(yùn)資本。喪失的舊設(shè)備變現(xiàn)初始流量=舊設(shè)備變現(xiàn)價(jià)值+變現(xiàn)損失減稅=70000+(80000—70000)×25％=72500(元)；增加的營(yíng)運(yùn)資本=10000—6000=4000(元)。繼續(xù)使用舊設(shè)備的初始現(xiàn)金流出量=72500+4000=76500(元)。2、下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的說法中，正確的是()。A、在風(fēng)險(xiǎn)不變的前提下，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是利潤(rùn)最大化B、在債務(wù)價(jià)值不變的前提下，企業(yè)價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的準(zhǔn)確描述C、在股東投資資本不變的前提下，股價(jià)最大化是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的準(zhǔn)確描述D、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度應(yīng)用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值度量標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：如果投入資本相同、利潤(rùn)取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)相同，利潤(rùn)最大化是一個(gè)可以接受的觀念，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義，選項(xiàng)C正確；財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度應(yīng)用股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值度量，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。3、下列關(guān)于資本市場(chǎng)效率的說法中不正確的是()。A、在弱式有效的證券市場(chǎng)上，有關(guān)證券的歷史信息對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)仍有影響，只不過影響較弱B、通過對(duì)異常事件與超常收益率數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)分析，如果超常收益率只與當(dāng)天披露的事件相關(guān)．則市場(chǎng)屬于半強(qiáng)式有效C、如果市場(chǎng)半強(qiáng)式有效，共同基金就不能取得超額收益D、強(qiáng)式有效市場(chǎng)的特征是無論可用信息是否公開，價(jià)格都可以完全地、同步地反映所有信息標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：判斷市場(chǎng)弱式有效的標(biāo)志是有關(guān)證券的歷史信息對(duì)證券的現(xiàn)在和未來價(jià)格變動(dòng)沒有任何影響。反之，如果有關(guān)證券的歷史信息對(duì)證券的價(jià)格變動(dòng)仍有影響，則證券市場(chǎng)尚未達(dá)到弱式有效。4、在資本總額、息稅前利潤(rùn)相同的情況下，企業(yè)的負(fù)債比重越大，該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)()。A、越大B、越小C、不變D、無法確定標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：在資本總額、息稅前利潤(rùn)相同的情況下，負(fù)債比率越高，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)越大。5、市凈率指標(biāo)的計(jì)算不涉及的參數(shù)是()。A、年末普通股股數(shù)B、年末普通股權(quán)益C、年末普通股股本D、每股市價(jià)標(biāo)準(zhǔn)答案：4知識(shí)點(diǎn)解析：市凈率＝每股市價(jià)/每股凈資產(chǎn)6、下列有關(guān)期權(quán)投資策略表述正確的是()。A、保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈收入為執(zhí)行價(jià)格B、保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈損益為負(fù)的期權(quán)價(jià)格C、拋補(bǔ)性看漲期權(quán)組合鎖定了最低凈收入D、多頭對(duì)敲只有當(dāng)股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額超過看漲期權(quán)購買成本，才能給投資者帶來凈收薷標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈損益為執(zhí)行價(jià)格一股票初始買價(jià)一期權(quán)價(jià)格，只有當(dāng)期權(quán)為平價(jià)期權(quán)時(shí)，保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈損益為負(fù)的期權(quán)價(jià)格，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤；拋補(bǔ)性看漲期權(quán)組合鎖定了最高凈收入為執(zhí)行價(jià)格，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；多頭對(duì)敲只有當(dāng)股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額超過看漲期權(quán)和看跌期權(quán)總購買成本時(shí)，才能給投資者帶來凈收益，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。7、甲公司將于2018年10月發(fā)行5年期債券。甲公司的信用級(jí)別為BB級(jí)，目前國內(nèi)上市交易的BB級(jí)公司債有3種，這3種債券及與其到期日接近的政府債券的到期收益率如下：用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法計(jì)算的甲公司稅前債務(wù)資本成本為()。A、10％B、9％C、8．5％D、8％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：無風(fēng)險(xiǎn)利率為5年后到期的政府債券的到期收益率，即4．3％。企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率=[(6．5％-3．4％)+(7．6％-3．6％)+(8．3％-4．3％)]÷3=3．7％；稅前債務(wù)資本成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率=4．3％+3．7％=8％。8、已知甲方案投資收益率的期望值為15％，乙方案投資收益率的期望值為12％，兩個(gè)方案都存在投資風(fēng)險(xiǎn)。比較甲、乙兩方案風(fēng)險(xiǎn)大小應(yīng)采用的指標(biāo)是()。A、方差B、凈現(xiàn)值C、標(biāo)準(zhǔn)差D、變化系數(shù)標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：標(biāo)準(zhǔn)差僅適用于期望值相同的情況，在期望值相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大，風(fēng)險(xiǎn)越大；變化系數(shù)適用于期望值相同或不同的情況，在期望值不同的情況下，變化系數(shù)越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。9、某企業(yè)于2011年6月1日以10萬元購得面值為1000元的新發(fā)行債券100張，票面利率為8％，2年期，到期一次還本付息(單利計(jì)息，復(fù)利折現(xiàn))，則2011年6月1日該債券到期收益率為()。A、8％B、8．8％C、6．7％D、7．7％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：到期收益率是指以特定價(jià)格購買債券并持有至到期日所能獲得的收益率。平價(jià)購買的到期一次還本付息的債券，其到期收益率不一定等于票面利率。到期收益率=10、某股票為股利固定增長(zhǎng)的股票，近期支付的股利為1．5元／股，年股利增長(zhǎng)率為8％。若無風(fēng)險(xiǎn)收益率為5％，市場(chǎng)上所有股票的平均收益率為13％，而該股票的貝塔系數(shù)為1．2，則該股票的內(nèi)在價(jià)值為()元。A、25．68B、22．73C、26．32D、24．55標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：股票的必要報(bào)酬率=5％+l_2×(13％-5％)=14．6％股票的價(jià)值=l_5×(1+8％)／(14．6％-8％)=24．55(元)二、多項(xiàng)選擇題(本題共5題，每題1.0分，共5分。)11、企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)綜合表達(dá)的主要觀點(diǎn)有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：關(guān)于企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)的綜合表達(dá)有利潤(rùn)最大化、資本利潤(rùn)率最大化或每股利潤(rùn)最大化、股東財(cái)富最大化或企業(yè)價(jià)值最大化。12、直接材料價(jià)格差異形成的原因包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D知識(shí)點(diǎn)解析：B、C選項(xiàng)是材料數(shù)量差異形成的原因。13、直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本中的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需用的加工時(shí)間，包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2,4,8知識(shí)點(diǎn)解析：本題的主要考核點(diǎn)是直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本中的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)的構(gòu)成。直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本中的數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下生產(chǎn)單位產(chǎn)品需用的加工時(shí)間，包括：產(chǎn)品直接加工所用時(shí)間：必要的間歇時(shí)間；必要的停工時(shí)間；不可避免的廢品所耗用的工作時(shí)間。14、每股盈余最大化和利潤(rùn)最大化作為企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的共同缺陷是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2知識(shí)點(diǎn)解析：利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)沒有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間，每股盈余最大化觀點(diǎn)沒有考慮每股盈余取得的時(shí)間性；利潤(rùn)最大化觀點(diǎn)沒有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，每股盈余最大化沒有考慮每股盈余的風(fēng)險(xiǎn)性；每股盈余最大化考慮了投入和產(chǎn)出的關(guān)系，把企業(yè)的利潤(rùn)和股東投入的資本聯(lián)系起來考察。15、下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：普通年金現(xiàn)值系數(shù)與投資回收系數(shù)互為倒數(shù)，普通年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)，所以選項(xiàng)AB的表述正確；普通年金每次收付發(fā)生在期末，而預(yù)付年金每次收付發(fā)生在期初，由此可知，在其他條件相同的情況下，計(jì)算普通年金現(xiàn)值要比計(jì)算預(yù)付年金現(xiàn)值多折現(xiàn)一期(普通年金現(xiàn)值小于預(yù)付年金現(xiàn)值)，普通年金現(xiàn)值×(1+折現(xiàn)率)一預(yù)付年金現(xiàn)值，所以選項(xiàng)C的表述正確；在其他條件相同的情況下，計(jì)算普通年金終值要比計(jì)算預(yù)付年金終值少復(fù)利一期(普通年金終值小于預(yù)付年金終值)，普通年金終值×(1+折現(xiàn)率)=預(yù)付年金終值，所以選項(xiàng)D的表述正確。三、判斷題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)16、從長(zhǎng)期來看,公司股利的固定增長(zhǎng)率(扣除通貨膨脹因素)不可能超過公司的資本成本。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：如果g大于K,根據(jù)固定增長(zhǎng)的股票價(jià)值模型,其股票價(jià)值將是負(fù)數(shù),沒有實(shí)際意義。17、從財(cái)務(wù)管理的角度來看，資產(chǎn)的價(jià)值既不是其成本價(jià)值，也不是其產(chǎn)生的會(huì)計(jì)收益。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：本題考點(diǎn)：對(duì)資產(chǎn)價(jià)值的理解。資產(chǎn)的價(jià)值是未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。18、可持續(xù)增長(zhǎng)率，是指在保持目前財(cái)務(wù)比率的條件下，無須發(fā)行新股所能達(dá)到的銷售增長(zhǎng)率。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析19、理財(cái)原則有不同的流派和爭(zhēng)論，甚至存在完全相反的結(jié)論。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：本題的主要考核點(diǎn)是對(duì)理財(cái)原則的理解。理財(cái)原則必須符合大量觀察和事實(shí)，被多數(shù)人所接受，而財(cái)務(wù)理論有不同的流派和爭(zhēng)論，甚至存在完全相反的理論。20、若兩家公司目前每股凈利相同，但未來永續(xù)增長(zhǎng)率高低不同，那么，永續(xù)增長(zhǎng)率高的公司的每股價(jià)值一定高于永續(xù)增長(zhǎng)率低的公司的每股價(jià)值。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：未必一定高，因?yàn)檩^高的永續(xù)增長(zhǎng)要求較高的資本支出等，而凈投資的增加會(huì)減少實(shí)體現(xiàn)金流量或股權(quán)現(xiàn)金流量。21、對(duì)于兩種證券形成的投資組合，當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，投資組合的預(yù)期報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差均為單項(xiàng)資產(chǎn)的預(yù)期報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：22、在資本市場(chǎng)線上，在M點(diǎn)的右側(cè)，你會(huì)借人無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資于市場(chǎng)組合M，此時(shí)既持有無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)也持有市場(chǎng)組合。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：在M點(diǎn)的右側(cè)，僅持有市場(chǎng)組合M。23、某項(xiàng)會(huì)導(dǎo)致個(gè)別投資中心的投資報(bào)酬率提高的投資，不一定會(huì)使整個(gè)企業(yè)的投資報(bào)酬率提高；但某項(xiàng)會(huì)導(dǎo)致個(gè)別投資中心的剩余收益增加的投資，則一定會(huì)使整個(gè)企業(yè)的剩余收益增加。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：若僅以投資報(bào)酬率作為評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)的指標(biāo)，可能造成投資中心的近期目標(biāo)與整個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)的背離，而剩余收益指標(biāo)避免了投資中心的狹隘本位傾向，可以保持各投資中心獲利目標(biāo)與公司總的獲利目標(biāo)達(dá)成一致。四、計(jì)算分析題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)某公司持有A、B、C三種股票構(gòu)成的證券組合，它們目前的市價(jià)分別為20元/股、8元/股和5元/股，它們的β系數(shù)分別為2.1、1.0和0.5，它們?cè)谧C券組合中所占的比例分別為50%、40%和10%，上年的股利分別為2元/股、1元/股和0.5元/股，預(yù)期持有B、C股票每年可分別獲得穩(wěn)定的股利，持有A股票每年獲得的股利逐年增長(zhǎng)率為5%，若目前的市場(chǎng)收益率為14%，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%。要求：24、計(jì)算持有A、B、C三種股票投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的β系數(shù)=50%×2.1+40%×1.0+10%×0.5=1.5投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率=1.5×(14%-10%)=6%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析25、若投資總額為30萬元，風(fēng)險(xiǎn)收益額是多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益額=30×6%=1.8(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析26、分別計(jì)算投資A股票、B股票、C股票的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析27、計(jì)算投資組合的必要收益率。標(biāo)準(zhǔn)答案：投資A股票的必要收益率=10%+2.1×(14%-10%)=18.4%投資B股票的必要收益率=10%+1×(14%-10%)=14%投資C股票的必要收益率=10%+0.5×(14%-10%)=12%知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析28、分別計(jì)算A股票、B股票、C股票的內(nèi)在價(jià)值。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析29、判斷該公司應(yīng)否出售A、B、C三種股票。標(biāo)準(zhǔn)答案：由于A股票目前的市價(jià)高于其內(nèi)在價(jià)值，所以A股票應(yīng)出售，B和C前的市價(jià)低于其內(nèi)在價(jià)值，應(yīng)繼續(xù)持有。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析某公司現(xiàn)有資產(chǎn)總額1000萬元，占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金590萬元，現(xiàn)擬以年利率10%向銀行借入5年期借款210萬元購建一臺(tái)設(shè)備，該設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)，投產(chǎn)使用后，年銷售收入150萬元，年經(jīng)營(yíng)成本59萬元；該設(shè)備使用期限5年，采用直線折舊法，期滿后有殘值10萬元，經(jīng)營(yíng)期內(nèi)每年計(jì)提利息21萬元，第5年用稅后凈利潤(rùn)還本付息，該公司所得稅率25%。要求：30、用凈現(xiàn)值法決策該項(xiàng)目是否可行。標(biāo)準(zhǔn)答案：項(xiàng)目第1～5年的凈利潤(rùn)=[150-(59+40+21)]×(1-25%)=22.5(萬元)NCF1～4=22.5+40+21=83.5(萬元)NCF5=22.5+40+21+10=93.5(萬元)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值：NPV=83.5×(p/A，10%，4)+93.5×(p/s，10%，5)-210=83.5×3.1699十93.5×0.6209-210=112.74(萬元)NPV大于零，所以可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析31、假定借款前資金成本率為8%，計(jì)算該公司借款后的綜合資金成本率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析32、假定借款前總資產(chǎn)凈利率為20%，計(jì)算投資后的總資產(chǎn)凈利率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析33、假定借款前流動(dòng)負(fù)債190萬元，若改長(zhǎng)期借款為短期借款，然后用于流動(dòng)資產(chǎn)投資，計(jì)算投資后的流動(dòng)比率。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析五、綜合題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)某公司計(jì)劃從國外引進(jìn)電腦生產(chǎn)線，該項(xiàng)目分兩期進(jìn)行：第一期設(shè)備投資20000萬元，于2008年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量為1萬臺(tái)，銷售單價(jià)1.2萬元/臺(tái)，單位變動(dòng)成本0.6萬元/臺(tái)，每年固定付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本為400萬元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，預(yù)計(jì)能夠收回的凈殘值率為原值的4%；第二期設(shè)備投資36000萬元，于2011年初進(jìn)行，建成后年產(chǎn)銷量新增1.9萬臺(tái)，銷售單價(jià)1.2萬元/臺(tái)，單位變動(dòng)成本0.58萬元/臺(tái)，年固定付現(xiàn)經(jīng)營(yíng)成本新增760萬元，預(yù)計(jì)使用壽命為5年，凈殘值率為原值的3%。該公司兩期投資均為當(dāng)年投資當(dāng)年完工投產(chǎn)，第二期項(xiàng)目的投資決策必須在2009年年底確定。該生產(chǎn)線稅法規(guī)定的折舊方法為直線法，折舊年限為5年，用直線法提折舊，凈殘值率為原值的5%。生產(chǎn)電腦相比公司股票價(jià)格的方差為0.09，該公司要求的最低投資報(bào)酬率為15%(其中無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5%)；適用的所得稅稅率為25%。要求：34、在不考慮期權(quán)的前提下，計(jì)算分析該項(xiàng)目第一期和第二期投資的可行性。標(biāo)準(zhǔn)答案：不考慮期權(quán)①第一期：年息稅前利潤(rùn)=(1.2-0.6)×10000-(400+3800)=1800(萬元)年息前稅后利潤(rùn)=1800×(1-25%)=1350(萬元)經(jīng)營(yíng)期第1～4年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤(rùn)+折舊=1350+3800=5150(萬元)凈殘值損失抵稅=20000×(5%-4%)×25%=50(萬元)經(jīng)營(yíng)期第5年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤(rùn)+折舊+凈殘值收入+凈殘值損失抵稅=1350+3800+20000×4%+50=6000(萬元)凈現(xiàn)值=5150×(p/A，15%，4)+6000×(p/s，15%，5)-20000=5150×2.8550+6000×0.4972-20000=-2313.55(萬元)②第二期：年息稅前利潤(rùn)=(1.2-0.58)×19000-(760+6840)=4180(萬元)年息前稅后利潤(rùn)=4180×(1-25%)=3135(萬元)經(jīng)營(yíng)期第1～4年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤(rùn)+折舊=3135+6840=9975(萬元)凈殘值損失抵稅=36000×(5%-3%)×25%=180(萬元)經(jīng)營(yíng)期第5年經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=息前稅后利潤(rùn)+折舊+凈殘值收入+凈殘值損失抵稅=3135+6840+36000×3%+180=11235(萬元)凈現(xiàn)值=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)-36000×(p/s，5%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561-36000×0.9070=-6895.70(萬元)在不考慮期權(quán)的前提下，由于兩期的凈現(xiàn)值均小于0，所以均不可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析35、在考慮期權(quán)的前提下，計(jì)算分析該項(xiàng)目第一期和第二期投資的可行性(第二期項(xiàng)目設(shè)備投資額按5%折現(xiàn)，其余按15%的折現(xiàn)率折現(xiàn))。標(biāo)準(zhǔn)答案：考慮期權(quán)在考慮期權(quán)的前提下，可以將第二期投資看作是到期時(shí)間為2年的歐式看漲期權(quán)。期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值=36000×(p/s，5%，2)=36000×0.9070=32652(萬元)預(yù)計(jì)未來經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量=[9975×(p/A，15%，4)+11235×(p/s，15%，5)]×(p/s，15%，2)=(9975×2.8550+11235×0.4972)×0.7561=34064.67(萬元)期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)格=34064.67×(p/s，5%，2)=34064.67×0.9070=25757.78(萬元)根據(jù)布萊克一斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算：C0=S0N(d1)-pv(X)N(d2)=25757.78×0.3645-32652×0.2204=2192.21(萬元)由于第一期投資考慮期權(quán)后的凈現(xiàn)值=-2313.55+2192.21=-121.34(萬元)因此投資第一期和第二期項(xiàng)目均不可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析注冊(cè)會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)成本管理）模擬試卷第2套一、單項(xiàng)選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)1、債券M和債券N是兩只在同一資本市場(chǎng)上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時(shí)間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險(xiǎn)相同，并且等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率低于票面利率，則()。A、償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值低B、兩只債券的價(jià)值不同，但不能判斷其高低C、兩只債券的價(jià)值相同D、償還期限長(zhǎng)的債券價(jià)值高標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：對(duì)于分期付息債券，當(dāng)債券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要報(bào)酬率(即溢價(jià)發(fā)行的情形下)，如果債券的必要報(bào)酬率和利息支付頻率不變，則隨著到期日的臨近(到期時(shí)間縮短)，債券的價(jià)值逐漸向面值回歸(即降低)。2、某投資項(xiàng)目，當(dāng)貼現(xiàn)率為16%時(shí)，其凈現(xiàn)值為338元；當(dāng)貼現(xiàn)率為18%，其凈現(xiàn)值為-22元。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為()。A、0.1588B、0.1612C、0.1788D、0.1814標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：內(nèi)含報(bào)酬率=16%+(18%-16%)×[(338-0)/(338+22)]=17.88%。3、下列說法不正確的是()。A、對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言，相關(guān)系數(shù)為0.2時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)的機(jī)會(huì)集曲線彎曲，分散化效應(yīng)也比相關(guān)系數(shù)為0.5時(shí)強(qiáng)B、多種證券組合的機(jī)會(huì)集和有效集均是一個(gè)平面C、相關(guān)系數(shù)等于1時(shí)，兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條直線，此時(shí)不具有風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)D、不論是對(duì)于兩種證券構(gòu)成的組合而言，還是對(duì)于多種證券構(gòu)成的組合而言，有效集均是指從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：多種證券組合的有效集是一條曲線，是從最小方差組合點(diǎn)到最高預(yù)期報(bào)酬率組合點(diǎn)的那段曲線，也稱為有效邊界。4、某企業(yè)2009年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為1500件，單位產(chǎn)品材料用量5千克／件，季初材料庫存量1000千克，第一季度還要根據(jù)第二季度生產(chǎn)耗用材料的10％安排季末存量，預(yù)算第二季度生產(chǎn)耗用7800千克材料。材料采購價(jià)格預(yù)計(jì)12元／千克，則該企業(yè)第一季度材料采購的金額為()元。A、78000B、87360C、92640D、99360標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：(1500×5+7800×10％一1000)×12=87360(元)。5、下列各項(xiàng)中不屬于判別一項(xiàng)成本是否歸屬責(zé)任中心的原則的是()。A、責(zé)任中心是否使用了引起該項(xiàng)成本發(fā)生的資產(chǎn)或勞務(wù)B、責(zé)任中心能否通過行動(dòng)有效影響該項(xiàng)成本的數(shù)額C、責(zé)任中心是否有權(quán)決定使用引起該項(xiàng)成本發(fā)生的資產(chǎn)或勞務(wù)D、責(zé)任中心能否參與決策并對(duì)該項(xiàng)成本的發(fā)生施加重大影響標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：確定成本費(fèi)用支出責(zé)任歸屬的三原則：第一，假如某責(zé)任中心通過自己的行動(dòng)能有效地影響一項(xiàng)成本的數(shù)額，那么該中心就要對(duì)這項(xiàng)成本負(fù)責(zé)；第二，假如某責(zé)任中心有權(quán)決定是否使用某種資產(chǎn)或勞務(wù)，它就應(yīng)對(duì)這些資產(chǎn)或勞務(wù)的成本負(fù)責(zé)；第三，某管理人員雖然不直接決定某項(xiàng)成本，但是上級(jí)要求他參與有關(guān)事項(xiàng)，從而對(duì)該項(xiàng)成本的支出施加了重要影響，則他對(duì)該成本也要承擔(dān)責(zé)任。6、下列說法中正確的是()。A、以實(shí)體現(xiàn)金流量法和股東現(xiàn)金流量法計(jì)算的凈現(xiàn)值無實(shí)質(zhì)區(qū)別B、實(shí)體現(xiàn)金流量包含財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，比股東的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)大C、如果市場(chǎng)是完善的，增加債務(wù)比重會(huì)降低平均資本成本D、股東現(xiàn)金流量法比實(shí)體現(xiàn)金流量法簡(jiǎn)潔標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值有兩種辦法：一種是以企業(yè)實(shí)體為背景，確定項(xiàng)目對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流量的影響，用企業(yè)的加權(quán)平均成本為折現(xiàn)率。另一種是以股東為背景，確定項(xiàng)目對(duì)股東現(xiàn)金流量的影響，用股東要求的報(bào)酬率為折現(xiàn)率。這兩種方法計(jì)算的凈現(xiàn)值沒有實(shí)質(zhì)區(qū)別。7、似設(shè)其他因素不變，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致溢價(jià)發(fā)行的平息債券價(jià)值上升的是()。A、提高付息頻率B、縮短到期時(shí)間C、降低票而利率D、等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：對(duì)于溢價(jià)發(fā)行的平息債券而言，在其他兇素不變的情況下，付息頻率越高(即付息期越短)價(jià)值越大，所以，選項(xiàng)A正確；溢價(jià)債券的價(jià)值，隨著到期日的臨近，總體上波動(dòng)降低，最終等于債券的票面價(jià)值，即總體上來說債券到期時(shí)間越短，債券價(jià)值越小。反之，債券到期時(shí)間越長(zhǎng)，債券價(jià)值越大，所以，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；債券價(jià)值等于未來利息和本金的現(xiàn)值，降低票面利率會(huì)減少債券的利息，因此會(huì)降低債券的價(jià)值，所以，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升，會(huì)導(dǎo)致計(jì)算債券價(jià)值的折現(xiàn)率上升，進(jìn)而導(dǎo)致債券價(jià)值下降，所以，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。8、下列關(guān)于產(chǎn)品成本計(jì)算的平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的表述中，正確的是()。A、適用于經(jīng)常銷售半成品的企業(yè)B、能夠提供各個(gè)步驟的半成品成本資料C、各步驟的產(chǎn)品生產(chǎn)費(fèi)用伴隨半成品實(shí)物的轉(zhuǎn)移而轉(zhuǎn)移D、能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法不計(jì)算半成品成本，因此不適用于經(jīng)常銷售半成品的企業(yè)，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，各個(gè)步驟的產(chǎn)品成本不包括所耗上一步驟半成品的費(fèi)用，不能全面反映各步驟產(chǎn)品的生產(chǎn)耗費(fèi)水平，因此不能夠提供各個(gè)步驟的半成品成本資料，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，隨著半成品實(shí)體的流轉(zhuǎn)，上一步驟的生產(chǎn)成本不結(jié)轉(zhuǎn)到下一步驟，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下，能提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料，無需進(jìn)行成本還原，選項(xiàng)D正確。9、若1年期即期利率4％，市場(chǎng)預(yù)測(cè)未來的1年期預(yù)期利率均等于其前期的利率加上1％，則按照無偏預(yù)期理論收益率曲線會(huì)呈現(xiàn)為()。A、上斜收益率曲線B、下斜收益率曲線C、水平收益率曲線D、峰型收益率曲線標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：按照無偏預(yù)期理論的觀點(diǎn)，上斜收益率曲線：市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率會(huì)上升；下斜收益率曲線：市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率會(huì)下降；水平收益率曲線：市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率保持穩(wěn)定；峰型收益率曲線；市場(chǎng)預(yù)期較近一段時(shí)期短期利率會(huì)上升，而在較遠(yuǎn)的將來，市場(chǎng)預(yù)期短期利率會(huì)下降。10、在構(gòu)建關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)體系時(shí)，所屬單位(部門)級(jí)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)的確定的直接依據(jù)是()。A、利潤(rùn)目標(biāo)B、成本控制目標(biāo)C、企業(yè)級(jí)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)D、單位(部門)級(jí)崗位職責(zé)和關(guān)鍵工作價(jià)值貢獻(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：所屬單位(部門)級(jí)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)是根據(jù)企業(yè)級(jí)關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)，結(jié)合所屬單位(部門)關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程，按照上下結(jié)合、分級(jí)編制、逐級(jí)分解的程序，在溝通反饋的基礎(chǔ)上設(shè)定的。二、多項(xiàng)選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)11、下列關(guān)于“以剩余收益作為投資中心業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)優(yōu)點(diǎn)”的表述中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D知識(shí)點(diǎn)解析：選項(xiàng)AD為剩余收益指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)；部門剩余收益=部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)一部門平均凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×要求的報(bào)酬率，從這個(gè)公式可以看出，部門剩余收益的計(jì)算數(shù)據(jù)不是直接來自會(huì)計(jì)報(bào)表，所以選項(xiàng)B的表述不正確；剩余收益是以收益為基礎(chǔ)的指標(biāo)，而非以現(xiàn)金流量為基礎(chǔ)的指標(biāo)，不能反映部門的現(xiàn)金流量狀況，所以選項(xiàng)C的表述不正確。12、下列各項(xiàng)中,可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)的措施有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析13、下列關(guān)于資本成本的說法中，A的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：2,4,8知識(shí)點(diǎn)解析：資本成本是用來進(jìn)行籌資決策的，通常面向未來，所以其本質(zhì)不應(yīng)是過去實(shí)際付出的代價(jià)。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，決定企業(yè)資本成本水平的因素包括證券市場(chǎng)上證券流動(dòng)性強(qiáng)弱及價(jià)格波動(dòng)程度、整個(gè)社會(huì)資金供給和需求的情況、企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)和融資狀況、企業(yè)融資規(guī)模以及整個(gè)社會(huì)的通貨膨脹水平等，所以企業(yè)的加權(quán)平均資本成本由資本市場(chǎng)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)者共同決定。14、直接人工標(biāo)準(zhǔn)成本中的用量標(biāo)準(zhǔn)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時(shí)間，包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2,4,8知識(shí)點(diǎn)解析：直接人工的用量標(biāo)準(zhǔn)是單位產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時(shí)間，包括直接加工操作必不可少的時(shí)間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、調(diào)整設(shè)備時(shí)間、不可避免的廢品耗用工時(shí)等。15、下列條件，需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：2,4,8知識(shí)點(diǎn)解析：只有在基本生產(chǎn)條件發(fā)生重大變化時(shí)，才需要修訂基本標(biāo)準(zhǔn)成本，這些條件包括產(chǎn)品的物理結(jié)構(gòu)變化、重要原材料和勞動(dòng)力價(jià)格的重要變化、生產(chǎn)技術(shù)和工藝的根本變化等。16、在融資租賃和借款購買設(shè)備的決策時(shí)，需要考慮的相關(guān)現(xiàn)金流量有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：2,4,8知識(shí)點(diǎn)解析：設(shè)備的借款償付額或租金會(huì)引起現(xiàn)金的流出是主要的現(xiàn)金流量；融資租賃方式的租賃費(fèi)不得直接扣除，故不考慮租金抵稅的現(xiàn)金流量；借款利息、其他費(fèi)用、設(shè)備折舊、維護(hù)費(fèi)可以抵稅是相關(guān)的現(xiàn)金流量。17、其他條件不變的前提下，縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)，有利于()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2,4知識(shí)點(diǎn)解析：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，賬款回收的速度就越快，應(yīng)收賬款在外流動(dòng)的時(shí)間就越短，資金占用就越少，資產(chǎn)流動(dòng)性就越好。18、在下列各項(xiàng)中，可以直接或問接利用普通年金終值系數(shù)計(jì)算出確切結(jié)果的項(xiàng)目有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：償債基金=普通年金終值×償債基金系數(shù)：普通年金終值／普通年金終值系數(shù)；先付年金終值=普通年金終值×(1十i)=年金×普通年金終值系數(shù)×(1+i)。選項(xiàng)C、D，永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算與普通年金終值系數(shù)無關(guān)，永續(xù)年金不存在終值。三、判斷題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)19、發(fā)放股票股利后，如果本年盈利總額不變，會(huì)由于普通股股數(shù)增加，而引起每股盈余和每股市價(jià)下降，因此，每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額會(huì)隨之下降。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析20、每股凈資產(chǎn)是股票理論上的最高價(jià)值。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：每股凈資產(chǎn)在理論上提高了股票的最低價(jià)值，而不是最高價(jià)值。21、通貨膨脹造成的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)不平衡，屬于季節(jié)性臨時(shí)現(xiàn)金短缺，可以靠短期借款來解決，因?yàn)槌杀旧咧?，銷售收入也會(huì)因售價(jià)提高而增加。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：2知識(shí)點(diǎn)解析：通貨膨脹不是季節(jié)性臨時(shí)現(xiàn)金短缺，而是現(xiàn)金購買力被永久地“蠶食”掉，不能靠短期借款來解決。企業(yè)對(duì)通貨膨脹本身是無能為力的，為實(shí)現(xiàn)期望的報(bào)酬率，必須調(diào)整收入和成本。同時(shí)，使用套期保值等辦法減少損失，如提前購買設(shè)備和存貨等。22、在公司的穩(wěn)定增長(zhǎng)階段最適宜采用的股利分配政策是固定股利支付率政策。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：1知識(shí)點(diǎn)解析：由于在公司的穩(wěn)定增長(zhǎng)階段，公司的盈利水平穩(wěn)定增長(zhǎng)，并且已積累了相當(dāng)?shù)挠嗪唾Y本，所以適宜采用股利與凈利潤(rùn)密切掛鉤的固定股利支付率分配政策。23、某項(xiàng)會(huì)導(dǎo)致個(gè)別投資中心的投資報(bào)酬率提高的投資，不一定會(huì)使整個(gè)企業(yè)的投資報(bào)酬率提高；但某項(xiàng)會(huì)導(dǎo)致個(gè)別投資中心的剩余收益增加的投資，則一定會(huì)使整個(gè)企業(yè)的剩余收益增加。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：若僅以投資報(bào)酬率作為評(píng)價(jià)投資中心業(yè)績(jī)的指標(biāo)，可能造成投資中心的近期目標(biāo)與整個(gè)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)的背離，而剩余收益指標(biāo)避免了投資中心的狹隘本位傾向，可以保持各投資中心獲利目標(biāo)與公司總的獲利目標(biāo)達(dá)成一致。24、平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料,不必進(jìn)行成本還原。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法的優(yōu)點(diǎn)是:各步驟可以同時(shí)計(jì)算產(chǎn)品成本,平行匯總計(jì)入產(chǎn)成品成本,能夠直接提供按原始成本項(xiàng)目反映的產(chǎn)成品成本資料,不必進(jìn)行成本還原。四、計(jì)算分析題(本題共5題，每題1.0分，共5分。)甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，只生產(chǎn)和銷售一種新型保溫容器。產(chǎn)品直接消耗的材料分為主要材料和輔助材料。各月在產(chǎn)品結(jié)存數(shù)量較多，波動(dòng)較大，公司在分配當(dāng)月完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品的成本時(shí)，對(duì)輔助材料采用約當(dāng)產(chǎn)量法，對(duì)直接人工和制造費(fèi)用采用定額比例法。2016年6月有關(guān)成本核算、定額資料如下：(1)本月生產(chǎn)數(shù)量(2)主要材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次全部投入，輔助材料陸續(xù)均衡投入，月末在產(chǎn)品平均完工程度60％。(3)本月月初在產(chǎn)品成本和本月發(fā)生生產(chǎn)費(fèi)用(4)單位產(chǎn)品工時(shí)定額要求：25、計(jì)算本月完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的主要材料費(fèi)用。標(biāo)準(zhǔn)答案：①本月完工產(chǎn)品的主要材料費(fèi)用=540000／(3500+500)×3500=472500(元)②本月在產(chǎn)品的主要材料費(fèi)用=540000／(3500+500)×500=67500(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析26、按約當(dāng)產(chǎn)量法計(jì)算本月完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的輔助材料費(fèi)用。標(biāo)準(zhǔn)答案：在產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量=500×60％=300①本月完工產(chǎn)品的輔助材料費(fèi)用=38000／(3500+300)×3500=35000(元)②本月月末在產(chǎn)品的輔助材料費(fèi)用=38000／(3500+300)×300=3000(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析27、按定額人工工時(shí)比例計(jì)算本月完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的人工費(fèi)用。標(biāo)準(zhǔn)答案：①本月完工產(chǎn)品的人工費(fèi)用=148000／(3500×2+500×0．8)×(3500×2)=140000(元)②本月月末在產(chǎn)品的人工費(fèi)用=148000／(3500×2+500×0．8)×(500×0．8)=8000(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析28、按定額機(jī)器工時(shí)比例計(jì)算本月完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品的制造費(fèi)用。標(biāo)準(zhǔn)答案：①本月完工產(chǎn)品的制造費(fèi)用=29600／(3500×1+500×0．4)×(3500×1)=28000(元)②本月月末在產(chǎn)品的制造費(fèi)用=29600／(3500×1+500×0．4)×(500×0．4)=1600(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析29、計(jì)算本月完工產(chǎn)品總成本和單位成本。標(biāo)準(zhǔn)答案：①本月完工產(chǎn)品總成本=472500+35000+140000+28000=675500(元)②本月完工產(chǎn)品單位成本=675500／3500=193(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析五、綜合題(本題共5題，每題1.0分，共5分。)甲公司是一家化工原料生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無季節(jié)性。股東使用管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系對(duì)公司2013年度業(yè)績(jī)進(jìn)行評(píng)價(jià)，主要的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)如下：股東正在考慮采用如下兩種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)甲公司進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)：(1)使用權(quán)益凈利率作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，2013年的權(quán)益凈利率超過2012年的權(quán)益凈利率即視為完成業(yè)績(jī)目標(biāo)。(2)使用剩余權(quán)益收益作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，按照市場(chǎng)權(quán)益成本作為權(quán)益投資要求的報(bào)酬率。已知無風(fēng)險(xiǎn)利率為4％，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的報(bào)酬率為12％，2012年股東要求的權(quán)益報(bào)酬率為16％。甲公司的企業(yè)所得稅稅率為25％。為簡(jiǎn)化計(jì)算，計(jì)算相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)，涉及到的資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)均使用其各年年末數(shù)據(jù)。要求：30、如果采用權(quán)益凈利率作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，計(jì)算甲公司2012年、2013年的權(quán)益凈利率，評(píng)價(jià)甲公司2013年是否完成業(yè)績(jī)目標(biāo)。標(biāo)準(zhǔn)答案：2012年的權(quán)益凈利率=1920÷12000=16％2013年的權(quán)益凈利率=2225÷12500=17．8％2013年的權(quán)益凈利率高于2012年，甲公司2013年完成業(yè)績(jī)目標(biāo)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析31、使用改進(jìn)的杜邦分析體系，計(jì)算影響甲公司2012年、2013年權(quán)益凈利率高低的三個(gè)驅(qū)動(dòng)因素，定性分析甲公司2013年的經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)和理財(cái)業(yè)績(jī)是否得到提高。標(biāo)準(zhǔn)答案：2013年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率與2012年相同，公司的經(jīng)營(yíng)管理業(yè)績(jī)沒有提高。2013年的稅后利息率低于2012年，凈財(cái)務(wù)杠桿高于2012年，公司的理財(cái)業(yè)績(jī)得到提高。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析32、計(jì)算甲公司2012年末、2013年末的易變現(xiàn)率，分析甲公司2012年、2013年采用了哪種營(yíng)運(yùn)資本籌資政策。如果營(yíng)運(yùn)資本籌資政策發(fā)生變化，給公司帶來什么影響?標(biāo)準(zhǔn)答案：2012年末的易變現(xiàn)率=(12000+8000+2000－16000)÷6000=12013年末的易變現(xiàn)率=(12500+10000+2500－20000)÷7500=0．67甲公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無季節(jié)性，年末易變現(xiàn)率可以視為營(yíng)業(yè)低谷時(shí)的易變現(xiàn)率。2012年采用的是適中型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策。2013年采用的是激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策。營(yíng)運(yùn)資本籌資政策由適中型改為激進(jìn)型，短期借款在全部資金來源中的比重加大，稅后利息率下降，公司收益提高，風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)加大。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析33、如果采用剩余權(quán)益收益作為業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)，計(jì)算2013年股東要求的權(quán)益報(bào)酬率、2013年的剩余權(quán)益收益，評(píng)價(jià)甲公司2013年是否完成業(yè)績(jī)目標(biāo)。(提示：計(jì)算2013年股東要求的權(quán)益報(bào)酬率時(shí)，需要考慮資本結(jié)構(gòu)變化的影響。)標(biāo)準(zhǔn)答案：權(quán)益資本成本=無風(fēng)險(xiǎn)利率+平均市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)×β權(quán)益2012年的β權(quán)益=(16％－4％)÷(12％－4％)=1．5β資產(chǎn)=1．5÷[1+(1－25％)×(8000／12000)]=12013年的β權(quán)益=1×[1+(1－25％)×(12500／12500)]=1．752013年股東要求的權(quán)益報(bào)酬率=2013年的權(quán)益資本成本=4％+1．75×8％=18％2013年的剩余權(quán)益收益=凈利潤(rùn)－股東權(quán)益×股東要求的權(quán)益報(bào)酬率=2225－12500×18％=－25(萬元)甲公司2013年的剩余權(quán)益收益小于0，沒有完成業(yè)績(jī)目標(biāo)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析34、指出權(quán)益凈利率和剩余權(quán)益收益兩種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)中哪種業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)更科學(xué)，并說明原因。標(biāo)準(zhǔn)答案：權(quán)益凈利率指標(biāo)只重視收益，忽視了伴隨收益的風(fēng)險(xiǎn)；沒有考慮資本成本因素，不能反映資本的凈收益。二者比較，剩余權(quán)益收益評(píng)價(jià)指標(biāo)更科學(xué)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析注冊(cè)會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)成本管理）模擬試卷第3套一、單項(xiàng)選擇題(本題共14題，每題1.0分，共14分。)1、下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的說法中，正確的是()。A、當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)不變的前提下，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是利潤(rùn)最大化B、當(dāng)債務(wù)價(jià)值不變的前提下，企業(yè)價(jià)值最大化是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的準(zhǔn)確描述C、在股東投入資本不變的前提下，股價(jià)最大化是財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的準(zhǔn)確描述D、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度應(yīng)用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值度量標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：如果投入資本相同、利潤(rùn)取得的時(shí)間相同、相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)也相同，利潤(rùn)最大化是一個(gè)可以接受的觀念，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變，企業(yè)價(jià)值最大化與增加股東財(cái)富具有相同的意義，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；假設(shè)股東投資資本不變，股價(jià)最大化與增加股東財(cái)富具有同等意義，選項(xiàng)C正確；財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度應(yīng)用股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值度量，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。2、下列各項(xiàng)中，能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)的因素是()。A、成本下降利潤(rùn)增加B、所得稅稅率下降C、用抵押借款購房D、宣布并支付股利標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)／利息費(fèi)用，選項(xiàng)B、D對(duì)息稅前利潤(rùn)和利息費(fèi)用沒有影響，而選項(xiàng)C會(huì)增加借款利息，從而會(huì)使利息保障倍數(shù)下降，所以選項(xiàng)B、C、D都不正確。選項(xiàng)A會(huì)使息稅前利潤(rùn)增加，所以能提高企業(yè)利息保障倍數(shù)。3、甲企業(yè)2016年的可持續(xù)增長(zhǎng)率為10％，預(yù)計(jì)2017年不增發(fā)新股和回購股票，營(yíng)業(yè)凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、利潤(rùn)留存率、資產(chǎn)負(fù)債率保持不變，則()。A、2017年實(shí)際銷售增長(zhǎng)率為10％B、2017年權(quán)益凈利率為10％C、2017年內(nèi)含增長(zhǎng)率為10％D、2017年可持續(xù)增長(zhǎng)率低于10％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：由于滿足可持續(xù)增長(zhǎng)的假設(shè)條件，本年的可持續(xù)增長(zhǎng)率等于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，本年的實(shí)際銷售增長(zhǎng)率也等于上年的可持續(xù)增長(zhǎng)率，故2017年實(shí)際銷售增長(zhǎng)率=2017年可持續(xù)增長(zhǎng)率=2016年可持續(xù)增長(zhǎng)率=10％。4、下列有關(guān)證券組合投資風(fēng)險(xiǎn)的表述中，不正確的是()。A、證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券之間報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)B、投資組合的β系數(shù)不會(huì)比組合中任一單個(gè)證券的β系數(shù)低C、資本市場(chǎng)線反映了持有不同比例無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合情況下風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的權(quán)衡關(guān)系D、風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的加強(qiáng)，會(huì)提高證券市場(chǎng)線的斜率標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)投資組合報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算公式可知，選項(xiàng)A的說法正確；由于投資組合的β系數(shù)等于單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，投資組合的β系數(shù)肯定會(huì)低于組合中最高的β系數(shù)，所以，選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤；根據(jù)教材資本市場(chǎng)線的含義及圖形可知，選項(xiàng)C的說法正確；證券市場(chǎng)線的斜率表示經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中風(fēng)險(xiǎn)厭惡感的程度。投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感程度越強(qiáng)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)所要求的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償越大，證券市場(chǎng)線的斜率越大，選項(xiàng)D的說法正確。5、某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行5年期企業(yè)債券，每半年付息一次，票面年利率8％，面值1000元，平價(jià)發(fā)行，以下關(guān)于該債券的說法中，不正確的是()。A、該債券的計(jì)息期有效利率為4％B、該債券的有效年利率是8．16％C、該債券的報(bào)價(jià)利率是8％D、因?yàn)槭瞧絻r(jià)發(fā)行，所以隨著到期日的接近，該債券的價(jià)值不會(huì)改變標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：由于半年付息一次，債券的報(bào)價(jià)利率=8％，所以債券的計(jì)息期利率=8％／2=4％，債券的有效年利率=(1+4％)2-1=8．16％。若不考慮付息期之間價(jià)值變化的情況下，債券價(jià)值不變，但是若考慮付息期之間價(jià)值變化的情況下，債券價(jià)值呈周期性波動(dòng)。6、資本資產(chǎn)定價(jià)模型是確定普通股資本成本的方法之一，以下說法中正確的是()。A、確定貝塔系數(shù)的預(yù)測(cè)期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無重大變化時(shí)，可以采用近1-2年較短的預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度B、確定貝塔值的預(yù)測(cè)期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征有重大變化時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度C、應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的票面利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率的代表D、在確定收益計(jì)量的時(shí)間間隔時(shí)，通常使用年度的收益率標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：在確定貝塔系數(shù)的預(yù)測(cè)期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無重大變化時(shí)，可以采用5年或更長(zhǎng)的預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度；如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確；在確定無風(fēng)險(xiǎn)利率時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率的代表，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤；在確定收益計(jì)量的時(shí)間間隔時(shí)，廣泛采用的是每周或每月的報(bào)酬率，年度報(bào)酬率較少采用，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。7、下列有關(guān)債務(wù)成本的表述不正確的是()。A、債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資的成本B、現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對(duì)于未來的決策是不相關(guān)的沉沒成本C、對(duì)籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本D、對(duì)籌資人來說可以違約的能力會(huì)使借款的實(shí)際成本低于債務(wù)的期望收益標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：因?yàn)榇嬖谶`約風(fēng)險(xiǎn)，債務(wù)投資組合的期望收益低于合同規(guī)定的承諾收益。對(duì)于籌資人來說，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。所以對(duì)籌資人來說，可以違約的能力會(huì)使借款的實(shí)際成本低于債務(wù)的承諾收益。8、根據(jù)相對(duì)價(jià)值法的“市凈率模型”，在基本影響因素不變的情況下，下列表述不正確的是()。A、增長(zhǎng)率越高，內(nèi)在市凈率越小B、權(quán)益凈利率越高，內(nèi)在市凈率越大C、股利支付率越高，內(nèi)在市凈率越大D、股權(quán)資本成本越高，內(nèi)在市凈率越小標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：內(nèi)在市凈率=，從公式可以看出增長(zhǎng)率與內(nèi)在市凈率同向變動(dòng)，所以，在基本影響因素不變的情況下，增長(zhǎng)率越高，內(nèi)在市凈率越大。9、在進(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)時(shí)，下列表述正確的是()。A、只有當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目的報(bào)酬率超過資本成本時(shí)，才能為股東創(chuàng)造財(cái)富B、當(dāng)新項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相同時(shí)，就可以使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目的折現(xiàn)率C、對(duì)于投資規(guī)模不同而壽命期相同的互斥方案決策應(yīng)以內(nèi)含報(bào)酬率的決策結(jié)果為準(zhǔn)D、增加債務(wù)會(huì)降低加權(quán)平均資本成本標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：選項(xiàng)B沒有考慮到等資本結(jié)構(gòu)假設(shè)；對(duì)于互斥投資項(xiàng)目，當(dāng)投資規(guī)模不同而壽命期相同時(shí)可以直接根據(jù)凈現(xiàn)值法作出評(píng)價(jià)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；選項(xiàng)D沒有考慮到增加債務(wù)會(huì)使股東要求的報(bào)酬率由于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增加而提高的情形。10、下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的是()。A、股票價(jià)格波動(dòng)率越大，看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)價(jià)格越高B、執(zhí)行價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越高，看漲期權(quán)價(jià)格越低C、到期時(shí)間越長(zhǎng)，美式看漲期權(quán)的價(jià)格越高，美式看跌期權(quán)價(jià)格越低D、無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)的價(jià)格越低，看跌期權(quán)價(jià)格越高標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：股票價(jià)格波動(dòng)率越大，期權(quán)的價(jià)格越高。選項(xiàng)A錯(cuò)誤；執(zhí)行價(jià)格對(duì)期權(quán)價(jià)格的影響與股票價(jià)格相反?？礉q期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越小?？吹跈?quán)的執(zhí)行價(jià)格越高，其價(jià)值越大，選項(xiàng)B正確；到期時(shí)間越長(zhǎng)，發(fā)生不可預(yù)知事件的可能性越大，股價(jià)的變動(dòng)范圍越大，美式期權(quán)的價(jià)格越高，無論看漲還是看跌期權(quán)都如此，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；無風(fēng)險(xiǎn)利率越高，執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值越小，看漲期權(quán)的價(jià)格越高，而看跌期權(quán)的價(jià)格越低，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。11、股價(jià)能反映內(nèi)部信息的市場(chǎng)是()。A、弱式有效資本市場(chǎng)B、半弱式有效資本市場(chǎng)C、半強(qiáng)式有效資本市場(chǎng)D、強(qiáng)式有效資本市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：資本市場(chǎng)分為三種有效程度：(1)弱式有效資本市場(chǎng)，指股價(jià)只反映歷史信息的市場(chǎng)；(2)半強(qiáng)式有效資本市場(chǎng)，指價(jià)格不僅反映歷史信息，還能反映所有的公開信息的市場(chǎng)；(3)強(qiáng)式有效資本市場(chǎng)，指價(jià)格不僅能反映歷史的和公開的信息，還能反映內(nèi)部信息的市場(chǎng)。12、下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)理論的說法中，不正確的是()。A、代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，都認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)B、按照優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)，從選擇發(fā)行債券來說，管理者偏好普通債券籌資優(yōu)先可轉(zhuǎn)換債券籌資C、權(quán)衡理論是對(duì)有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴(kuò)展D、權(quán)衡理論是代理理論的擴(kuò)展標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：按照有企業(yè)所得稅條件下的MM理論，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=具有相同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值，隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高，企業(yè)價(jià)值也隨之提高，在理論上，全部融資來源于負(fù)債時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大；按照權(quán)衡理論的觀點(diǎn)，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值；按照代理理論的觀點(diǎn)，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值-債務(wù)的代理成本現(xiàn)值+債務(wù)的代理收益現(xiàn)值，由此可知，權(quán)衡理論是有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴(kuò)展，而代理理論又是權(quán)衡理論的擴(kuò)展，所以，選項(xiàng)A、C的說法正確，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)是，考慮信息不對(duì)稱和逆向選擇的影響，管理者偏好首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資(先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券)，而將發(fā)行新股作為最后的選擇，故選項(xiàng)B的說法正確。13、下列有關(guān)股利理論、股利分配與股票回購的說法中不正確的是()。A、股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同B、如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，盈利總額不變，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加C、客戶效應(yīng)理論認(rèn)為邊際稅率較低的投資者偏好高股利支付率的股票D、稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，股東會(huì)傾向于企業(yè)采用低現(xiàn)金股利支付率政策標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：稅差理論認(rèn)為如果存在股票的交易成本，甚至當(dāng)資本利得稅與交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，偏好取得定期現(xiàn)金股利收益的股東會(huì)傾向于企業(yè)采用高現(xiàn)金股利支付率政策，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。14、下列情形中會(huì)使企業(yè)增加股利分配的是()。A、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)收益的穩(wěn)定性減弱B、市場(chǎng)銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加C、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢，企業(yè)缺乏良好的投資機(jī)會(huì)D、為保證企業(yè)的發(fā)展，需要擴(kuò)大籌資規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：本題考核影響股利分配政策的因素。盈余不穩(wěn)定的公司一般采用低股利政策，所以選項(xiàng)A不正確；市場(chǎng)銷售不暢，企業(yè)庫存量持續(xù)增加，資產(chǎn)的流動(dòng)性降低，公司往往支付較低的股利，所以選項(xiàng)B不正確；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度減慢，企業(yè)缺乏良好投資機(jī)會(huì)時(shí)，應(yīng)增加股利的發(fā)放，所以選項(xiàng)C正確；如果企業(yè)要擴(kuò)大籌資規(guī)模，則對(duì)資金的需求增大，所以會(huì)采用低股利政策，即選項(xiàng)D不正確。二、多項(xiàng)選擇題(本題共11題，每題1.0分，共11分。)15、下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本中心的說法中，不正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，D知識(shí)點(diǎn)解析：標(biāo)準(zhǔn)成本中心的考核指標(biāo)是既定產(chǎn)品質(zhì)量和數(shù)量條件下的標(biāo)準(zhǔn)成本。標(biāo)準(zhǔn)成本中心不需要作出定價(jià)決策、產(chǎn)量決策或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)決策。固定成本中的可控成本屬于標(biāo)準(zhǔn)成本中心的可控成本。16、甲公司無法取得外部融資，只能依靠?jī)?nèi)部積累增長(zhǎng)。在其他因素不變的情況下，下列說法中正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，D知識(shí)點(diǎn)解析：內(nèi)含增長(zhǎng)率=(預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率)／(1-預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率×預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率)，根據(jù)公式可知預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率、預(yù)計(jì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、預(yù)計(jì)利潤(rùn)留存率與內(nèi)含增長(zhǎng)率同向變動(dòng)。內(nèi)含增長(zhǎng)率與凈財(cái)務(wù)杠桿無關(guān)。17、下列不屬于權(quán)衡理論觀點(diǎn)的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：C，D知識(shí)點(diǎn)解析：選項(xiàng)C、D屬于有稅MM理論的觀點(diǎn)。18、檢驗(yàn)弱式有效資本市場(chǎng)的方法主要有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，D知識(shí)點(diǎn)解析：選項(xiàng)B、C屬于檢驗(yàn)半強(qiáng)式有效資本市場(chǎng)的方法。19、實(shí)施配股時(shí)，如果除權(quán)后股票交易市價(jià)低于該除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格，這種情形()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B，D知識(shí)點(diǎn)解析：如果除權(quán)后股票交易市價(jià)高于該除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格，這種情形使得參與配股的股東財(cái)富較配股前有所增加，一般稱之為“填權(quán)”；反之股價(jià)低于除權(quán)基準(zhǔn)價(jià)格則會(huì)減少參與配股股東的財(cái)富，一般稱之為“貼權(quán)”。20、關(guān)于證券投資組合理論的以下表述中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，D知識(shí)點(diǎn)解析：風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)有時(shí)使得機(jī)會(huì)集曲線向左凸出，并產(chǎn)生比最低風(fēng)險(xiǎn)證券標(biāo)準(zhǔn)差還低的最小方差組合。21、某企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的淡季，需占用800萬元的流動(dòng)資產(chǎn)和1500萬元的長(zhǎng)期資產(chǎn)；在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的高峰期，會(huì)額外增加400萬元的季節(jié)性存貨需求，若無論經(jīng)營(yíng)淡季或旺季企業(yè)的權(quán)益資本、長(zhǎng)期債務(wù)和經(jīng)營(yíng)性負(fù)債的籌資總額始終保持為2300萬元，其余靠短期借款調(diào)節(jié)資金余缺，則下列表述正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，D知識(shí)點(diǎn)解析：長(zhǎng)期資產(chǎn)+穩(wěn)定性流動(dòng)資產(chǎn)=股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債=2300(萬元)，為適中型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略；高峰期的易變現(xiàn)率=[(股東權(quán)益+長(zhǎng)期債務(wù)+經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債)-長(zhǎng)期資產(chǎn)]／經(jīng)營(yíng)流動(dòng)性資產(chǎn)=(2300-1500)／(800+400)=66．67％。22、下列有關(guān)β系數(shù)的表述正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B，C，D知識(shí)點(diǎn)解析：市場(chǎng)組合的β系數(shù)等于1，在運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型時(shí)，某資產(chǎn)的β系數(shù)的絕對(duì)值小于1，說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)小于市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)A是錯(cuò)誤表述。23、下列關(guān)于固定制造費(fèi)用差異的表述中，正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，C，D知識(shí)點(diǎn)解析：耗費(fèi)差異等于實(shí)際制造費(fèi)用減去預(yù)算制造費(fèi)用，只要實(shí)際數(shù)額超過預(yù)算即視為耗費(fèi)過多，選項(xiàng)A正確；生產(chǎn)能量與實(shí)際產(chǎn)量的標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)之差與固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)分配率的乘積是能量差異，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；固定制造費(fèi)用能量差異可以分解為閑置能量差異和效率差異，所以選項(xiàng)C正確；固定制造費(fèi)用的閑置能量差異是由于實(shí)際工時(shí)未達(dá)到生產(chǎn)能量而形成的，選項(xiàng)D正確。24、如果企業(yè)采用變動(dòng)成本法計(jì)算成本，下列表述正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C知識(shí)點(diǎn)解析：如果企業(yè)采用變動(dòng)成本法計(jì)算成本，固定制造費(fèi)用不計(jì)入產(chǎn)品成本，在這種情況下，不需要制定制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)成本，固定制造費(fèi)用的控制通過預(yù)算管理來控制。25、為了使平衡計(jì)分卡同企業(yè)戰(zhàn)略更好地結(jié)合，必須做到()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B知識(shí)點(diǎn)解析：平衡計(jì)分卡應(yīng)該最終和財(cái)務(wù)指標(biāo)聯(lián)系起來，因?yàn)槠髽I(yè)的最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)良好的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；一個(gè)有效的平衡計(jì)分卡，絕對(duì)不僅僅是業(yè)績(jī)衡量指標(biāo)的結(jié)合，而且各個(gè)指標(biāo)之間應(yīng)該互相聯(lián)系、互相補(bǔ)充，圍繞企業(yè)戰(zhàn)略所建立的因果關(guān)系鏈，應(yīng)當(dāng)貫穿于平衡計(jì)分卡的四個(gè)方面，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。三、計(jì)算分析題(本題共15題，每題1.0分，共15分。)為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，F(xiàn)公司擬添置一臺(tái)主要生產(chǎn)設(shè)備，經(jīng)分析該項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值大于零。該設(shè)備預(yù)計(jì)使用6年，公司正在研究是自行購置還是通過租賃取得。相關(guān)資料如下：如果自行購置該設(shè)備，需要支付買價(jià)1700萬元，并需支付運(yùn)輸費(fèi)25萬元、安裝調(diào)試費(fèi)75萬元。稅法允許的設(shè)備折舊年限為6年，按直線法計(jì)提折舊，殘值率為0。為了保證設(shè)備的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，每年需支付維護(hù)費(fèi)用30萬元。6年后設(shè)備的變現(xiàn)價(jià)值預(yù)計(jì)為0萬元。如果以租賃方式取得該設(shè)備，租賃公司要求的租金為每年425萬元，在每年年末支付，租期6年，租賃期內(nèi)不得退租。租賃公司負(fù)責(zé)設(shè)備的運(yùn)輸和安裝調(diào)試，并負(fù)責(zé)租賃期內(nèi)設(shè)備的維護(hù)。租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。F公司適用的所得稅稅率為25％，稅前借款(有擔(dān)保)利率為8％。要求：26、判斷租賃的稅務(wù)性質(zhì)及租賃資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)。標(biāo)準(zhǔn)答案：由于租期占整個(gè)設(shè)備壽命期(大于75％)，所以該租賃在稅務(wù)上屬于租賃費(fèi)不可在稅前扣除的情況。租賃資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)：由于合同約定了承租人的付款總額，租賃費(fèi)是取得租賃資產(chǎn)的成本，全部構(gòu)成其計(jì)稅基礎(chǔ)。租賃資產(chǎn)的計(jì)稅基礎(chǔ)=425×6=2550(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析27、計(jì)算租賃凈現(xiàn)值，并判斷F公司應(yīng)當(dāng)選擇自行購置方案還是租賃方案。標(biāo)準(zhǔn)答案：租賃資產(chǎn)的年折舊額=2550÷6=425(萬元)租賃資產(chǎn)的每年折舊抵稅=425×25％=106．25(萬元)自行購買年折舊額=(1700+25+75)／6=300(萬元)自行購買的每年折舊抵稅=300×25％=75(萬元)折現(xiàn)率=8％×(1-25％)=6％由于租賃凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，所以F公司應(yīng)當(dāng)選擇自行購買。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析甲公司是一個(gè)制造公司，其每股收益為0．5元，每股股票價(jià)格為25元。甲公司預(yù)期增長(zhǎng)率為10％，假設(shè)制造業(yè)上市公司中，增長(zhǎng)率、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)與甲公司類似的有6家，它們的市盈率如下表所示。要求：28、確定修正的平均市盈率；標(biāo)準(zhǔn)答案：修正市盈率=可比企業(yè)市盈率／(可比企業(yè)預(yù)期增長(zhǎng)率×100)修正平均市盈率=36．78／(11％×100)=3．34知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析29、利用修正平均市價(jià)比率法確定甲公司的每股股票價(jià)值；標(biāo)準(zhǔn)答案：目標(biāo)企業(yè)每股股票價(jià)值：修正平均市盈率×目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增長(zhǎng)率×100×目標(biāo)企業(yè)每股收益=3．34×10％×100×0．5=16．7(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析30、用股價(jià)平均法確定甲公司的每股股票價(jià)值；標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析31、請(qǐng)問甲公司的股價(jià)被市場(chǎng)高估了還是低估了?標(biāo)準(zhǔn)答案：實(shí)際股票價(jià)格是25元，高于每股股票價(jià)值，所以甲公司的股價(jià)被市場(chǎng)高估了。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析32、分析利用市盈率模型估算企業(yè)價(jià)值的優(yōu)缺點(diǎn)及適用范圍。標(biāo)準(zhǔn)答案：市盈率模型的優(yōu)點(diǎn)：首先，計(jì)算市盈率的數(shù)據(jù)容易取得，并且計(jì)算簡(jiǎn)單；其次，市盈率把價(jià)格和收益聯(lián)系起來，直觀地反映投入和產(chǎn)出的關(guān)系；最后，市盈率涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、增長(zhǎng)率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性。市盈率模型的局限性：如果收益是負(fù)值，市盈率就失去了意義。因此，市盈率模型最適合連續(xù)盈利，并且β值接近于1的企業(yè)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析A公司是一個(gè)商業(yè)企業(yè)。由于目前的信用政策過于嚴(yán)厲，不利于擴(kuò)大銷售，該公司正在研究修改現(xiàn)行的政策?，F(xiàn)有一個(gè)放寬信用政策的備選方案，有關(guān)數(shù)據(jù)如下：已知A公司的銷售毛利率為20％，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)始終保持60天不變(按營(yíng)業(yè)成本確定的)，若投資要求的最低報(bào)酬率為15％。壞賬損失率是指預(yù)計(jì)年度壞賬損失和銷售額的百分比。假設(shè)不考慮所得稅的影響，一年按360天計(jì)算。要求：33、計(jì)算與原方案相比新方案增加的稅前收益；標(biāo)準(zhǔn)答案：變動(dòng)成本率=1-銷售毛利率=1-20％=80％存貨周轉(zhuǎn)率==6(次)存貨平均余額=營(yíng)業(yè)成本／存貨周轉(zhuǎn)率則：原存貨平均余額=(2400×80％)／6=320(萬元)新方案存貨平均余額=(2700×80％)／6=360(萬元)新方案平均收賬天數(shù)=10×30％+120×70％=87(天)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析34、應(yīng)否改變現(xiàn)行的收賬政策?標(biāo)準(zhǔn)答案：由于改變現(xiàn)行政策后的稅前收益低于現(xiàn)行政策，因此不應(yīng)該改變現(xiàn)行政策。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析某投資人購入1份ABC公司的股票，購入時(shí)價(jià)格為40元；同時(shí)購入該股票的1份看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為40元，期權(quán)費(fèi)為2元，一年后到期。該投資人預(yù)測(cè)一年后股票市價(jià)變動(dòng)情況如下表所示：要求：35、判斷該投資人采取的是哪種投資策略，其目的是什么?標(biāo)準(zhǔn)答案：股票加看跌期權(quán)組合，稱為保護(hù)性看跌期權(quán)。單獨(dú)投資于股票風(fēng)險(xiǎn)很大，同時(shí)增加一份看跌期權(quán)，情況就會(huì)有變化，可以降低投資的風(fēng)險(xiǎn)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析36、確定該投資人的預(yù)期投資組合凈損益為多少?若投資人單獨(dú)投資股票的預(yù)期凈損益為多少?若單獨(dú)投資購買看跌期權(quán)的預(yù)期凈損益為多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：預(yù)期投資組合凈損益=0．1×(-2)+0．2×(-2)+0．3×0+0．4×6=1．8(元)單獨(dú)投資股票的預(yù)期凈損益=0．1×(-8)+0．2×(-2)+0．3×2+0．4×8=2．6(元)單獨(dú)投資期權(quán)的預(yù)期凈損益=0．1×64．0．2×0+0．3×(-2)+0．4×(-2)=-0．8(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析37、確定預(yù)期組合收益的標(biāo)準(zhǔn)差為多少?標(biāo)準(zhǔn)答案：預(yù)期組合收益的標(biāo)準(zhǔn)差=知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析某公司只生產(chǎn)和銷售兩種產(chǎn)品，假設(shè)該公司兩種產(chǎn)品的財(cái)務(wù)和成本數(shù)據(jù)如下：公司管理會(huì)計(jì)師劃分了下列作業(yè)、間接成本集合及成本動(dòng)因：兩種產(chǎn)品的實(shí)際作業(yè)量如下：要求：38、采用傳統(tǒng)(產(chǎn)量基礎(chǔ))成本計(jì)算制度，以直接人工工時(shí)為分配標(biāo)準(zhǔn)，確定兩種產(chǎn)品的單位盈利能力。標(biāo)準(zhǔn)答案：直接人工小時(shí)合計(jì)=50000+150000=200000(小時(shí))間接成本分配率=50000000／200000=250(元／小時(shí))分配給甲產(chǎn)品的間接成本=250×50000=12500000(元)單位甲產(chǎn)品的間接成本=12500000／25000=500(元／臺(tái))分配給乙產(chǎn)品的間接成本=250×150000=37500000(元)單位乙產(chǎn)品的間接成本=37500000／75000=500(元／臺(tái))知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析39、采用作業(yè)基礎(chǔ)成本計(jì)算制度，確定兩種產(chǎn)品的單位盈利能力。標(biāo)準(zhǔn)答案：調(diào)整作業(yè)的成本分配率=7500000／600=12500(元／次)機(jī)器運(yùn)行作業(yè)的成本分配率=40625000／406250=100(元／小時(shí))包裝作業(yè)的成本分配率=1875000／37500=50(元／個(gè))甲產(chǎn)品應(yīng)分配的間接成本合計(jì)=12500×400+100×137500+50×12500=19375000(元)單位甲產(chǎn)品間接成本=19375000／25000=775(元)乙產(chǎn)品應(yīng)分配的間接成本合計(jì)=12500×200+100×268750+50×25000=30625000(元)單位乙產(chǎn)品間接成本=30625000／75000=408．33(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析40、分析兩種方法盈利能力區(qū)別的原因。標(biāo)準(zhǔn)答案：在傳統(tǒng)的成本計(jì)算方法下，間接成本按直接人工工時(shí)等產(chǎn)量基礎(chǔ)分配，會(huì)夸大高產(chǎn)量的乙產(chǎn)品成本，縮小低產(chǎn)量的甲產(chǎn)品的成本。全部按產(chǎn)量基礎(chǔ)分配制造費(fèi)用，會(huì)產(chǎn)生誤導(dǎo)決策的成本信息。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析四、綜合題(本題共7題，每題1.0分，共7分。)A公司是一家商業(yè)企業(yè)，主要從事商品批發(fā)業(yè)務(wù)，有關(guān)資料如下：資料1：該公司2015年、2016年(基期)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)如下：資料2：公司預(yù)計(jì)2017年銷售收入增長(zhǎng)率會(huì)降低為6％，公司經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本占銷售收入的比不變，凈投資資本中凈負(fù)債比重保持不變，稅后利息率保持2016年的水平不變，預(yù)計(jì)稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)、資本支出、折舊攤銷的增長(zhǎng)率將保持與銷售增長(zhǎng)率一致。資料3：假設(shè)報(bào)表中“貨幣資金”全部為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，“應(yīng)收賬款”不收取利息；“應(yīng)付賬款”等短期應(yīng)付項(xiàng)目不支付利息；財(cái)務(wù)費(fèi)用全部為利息費(fèi)用。資料4：公司股票的β系數(shù)為2，證券市場(chǎng)的無風(fēng)險(xiǎn)利率為7％，證券市場(chǎng)的平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率為5％。要求：41、計(jì)算2016年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、凈金融負(fù)債和稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)。標(biāo)準(zhǔn)答案：2016年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=39600-2400-4200=33000(萬元)2016年的凈金融負(fù)債=3300+6600=9900(萬元)2016年的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=凈利潤(rùn)+稅后利息費(fèi)用=21232．5+990×(1-25％)=21975(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析42、計(jì)算2017年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、凈金融負(fù)債和稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)。標(biāo)準(zhǔn)答案：①2017年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)：2016年折舊攤銷=600+100=700(萬元)2016年資本支出=凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加+折1日攤銷=(20700-16560)+700=4840(萬元)2016年經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本=18900-2400-4200=12300(萬元)2017年資本支出=4840×(1+6％)=5130．4(萬元)2017年折舊攤銷=700×(1+6％)=742(萬元)2017年經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加=2017年經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本-2016年經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本=12300×(1+6％)-12300=738(萬元)2017年凈投資=資本支出+經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加-折舊攤銷=5130．4+738-742=5126．4(萬元)2017年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)=2016年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)+2017年凈投資=33000+5126．4=38126．4(萬元)②2017年凈金融負(fù)債2016年凈負(fù)債占凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的比例=9900÷33000=30％所以：2017年凈金融負(fù)債=38126．4×30％=11437．92(萬元)③2017年稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)=21975×(1+6％)=23293．5(萬元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析43、為簡(jiǎn)化核算，資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)均取期末數(shù)，計(jì)算2016年和2017年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率和權(quán)益凈利率，直接填寫下表。標(biāo)準(zhǔn)答案：知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析44、對(duì)2017年權(quán)益凈利率較上年變動(dòng)的差異進(jìn)行因素分解，依次計(jì)算凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、杠桿貢獻(xiàn)率的變動(dòng)對(duì)2017年權(quán)益凈利率變動(dòng)的影響。標(biāo)準(zhǔn)答案：權(quán)益凈利率=凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率+杠桿貢獻(xiàn)率權(quán)益凈利率變動(dòng)=84．07％-91．92％=-7．85％其中：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率的影響=61．10％-66．59％=-5．49％杠桿貢獻(xiàn)率的影響=22．97％-25．33％=-2．36％知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析45、對(duì)2017年凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率較上年變動(dòng)的差異進(jìn)行因素分解，其中稅后經(jīng)營(yíng)凈利率對(duì)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率的變動(dòng)影響按2016年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)確定。標(biāo)準(zhǔn)答案：凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營(yíng)凈利率×凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率降低了5．49％其中：稅后經(jīng)營(yíng)凈利率的影響為0，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)的影響=21．98％×(-0．25)=-5．50％知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析46、對(duì)2017年杠桿貢獻(xiàn)率較上年變動(dòng)的差異進(jìn)行因素分解，其中經(jīng)營(yíng)差異率對(duì)杠桿貢獻(xiàn)率的變動(dòng)影響按2016年的凈財(cái)務(wù)杠桿確定。標(biāo)準(zhǔn)答案：杠桿貢獻(xiàn)率=經(jīng)營(yíng)差異率×凈財(cái)務(wù)杠桿杠桿貢獻(xiàn)率降低2．36％其中：經(jīng)營(yíng)差異率的影響=-5．49％×42．86％=-2．35％，凈財(cái)務(wù)杠桿沒有影響。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析47、預(yù)計(jì)從2017年開始進(jìn)人穩(wěn)定增長(zhǎng)期，每年實(shí)體現(xiàn)金流量的增長(zhǎng)率為6％，要求利用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法確定公司目前(2016年年末)的企業(yè)實(shí)體價(jià)值。標(biāo)準(zhǔn)答案：2017年實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)-凈投資=23293．5-5126．4=18167．1(萬元)股權(quán)資本成本=7％+2×5％=17％加權(quán)平均資本成本=7．5％×30％+17％×70％=14．15％企業(yè)實(shí)體價(jià)值=18167．1／(14．15％-6％)=222909．2(萬元)。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析注冊(cè)會(huì)計(jì)師（財(cái)務(wù)成本管理）模擬試卷第4套一、單項(xiàng)選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)1、在個(gè)別資金成本的計(jì)算中不必考慮籌資費(fèi)用影響因素的是()。A、長(zhǎng)期借款成本B、債券成本C、保留盈余成本D、普通股成本標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：保留盈余的資金來源于企業(yè)內(nèi)部，不需要考慮籌資費(fèi)用，因此，答案為C。2、已知風(fēng)險(xiǎn)組合M的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為15％和10％，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5％，某投資者除自有資金外，還借入占自有資金30％的資金，并將所有的資金均投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M，總期望報(bào)酬率和總標(biāo)準(zhǔn)差分別為()。A、13％和18％B、20％和15％C、18％和13％D、15％和20％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：公式“總期望報(bào)酬率=Q×風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率+(1一Q)×無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率”中的Q的真實(shí)含義是投資于風(fēng)險(xiǎn)組合M的資金占自有資金的比例，所以本題中Q=1+30％=130％，總期望報(bào)酬率=130％×15％+(1—130％)×5％=18％；總標(biāo)準(zhǔn)差=130％×10％=13％，所以選項(xiàng)C為本題答案。3、證券市場(chǎng)線的位置，會(huì)隨著利率、投資者的風(fēng)險(xiǎn)回避程度等因素的改變而改變，如果預(yù)期的通貨膨脹增加，會(huì)導(dǎo)致證券市場(chǎng)線()。A、向上平行移動(dòng)B、斜率增加C、斜率下降D、保持不變標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：預(yù)期通貨膨脹增加，會(huì)導(dǎo)致無風(fēng)險(xiǎn)利率增加，從而使證券市場(chǎng)線的截距增大，證券市場(chǎng)線向上平行移動(dòng)。4、已知經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入為117萬元，不含稅銷售額為100萬元，增值稅銷項(xiàng)稅額為17萬元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出為80萬元，則銷售現(xiàn)金比率為()。A、1B、1.17C、0.37D、0.3162標(biāo)準(zhǔn)答案：8知識(shí)點(diǎn)解析：銷售現(xiàn)金比率＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷含稅銷售額×100%＝(117-80)÷(100+17)×100%＝31.62%。5、下列財(cái)務(wù)比率中,最能反映企業(yè)舉債能力的是()。A、資產(chǎn)負(fù)債率B、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與到期債務(wù)比C、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與流動(dòng)負(fù)債比D、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與債務(wù)總額比標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無解析6、成本控制經(jīng)濟(jì)原則的要求不包括()。A、在很大程度上決定了我們只在重要領(lǐng)域中選擇關(guān)鍵因素加以控制B、要求成本控制要能起到降低成本、糾正偏差的作用C、要求在成本控制中貫徹“例外管理”原則D、要求在成本控制中適合特定企業(yè)的特點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：8知識(shí)點(diǎn)解析：選項(xiàng)D是因地制宜原則的要求。7、甲公司規(guī)定在任何條件下其現(xiàn)金余額不能低于5000元，現(xiàn)已知現(xiàn)金返回線的數(shù)值為6250元，則其現(xiàn)金量的控制上限應(yīng)為()元。A、8750B、11250C、6250D、5000標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：在現(xiàn)金持有量的隨機(jī)控制模式下，其現(xiàn)金控制量的上限H=3R一2L=3×6250—2×5000=8750(元)。式中，H表示上限，R表示現(xiàn)金返回線，L表示下限。8、某公司目前的信用條件是n/30，年賒銷收入3000萬元，變動(dòng)成本率75%，資金成本率10%，為使收入增加10%，擬將政策改為“5/10，1/20，n/60”，客戶付款分布為“60%，15%，25%”，則改變政策后會(huì)使應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息()。A、減少2.25萬元B、減少3.63萬元C、減少1.86萬元D、減少2.44萬元標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：原有應(yīng)收賬款平均余額＝3000/360×30＝250萬元，改變政策后：平均收賬期＝10×60%+20×15%+60×25%＝24天，應(yīng)收賬款平均余額＝3000×(1+10%)/360×24＝220萬元，應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息的變動(dòng)額＝(220-250)×75%/10%＝-2.25萬元。9、已知某企業(yè)2010年年末營(yíng)運(yùn)資本配置比率為60％，流動(dòng)資產(chǎn)為300萬元，2010年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~為138萬元，則該企業(yè)的現(xiàn)金流量比率為()。A、0．77B、1．15C、2．17D、1．25標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：流動(dòng)比率=1÷(1-營(yíng)運(yùn)資本配置比率)=1÷(1-60％)=2．5，由“流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債”得：年末流動(dòng)負(fù)債=300÷2．5=120(萬元)，現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~÷年末流動(dòng)負(fù)債=138÷120=1．15。10、在考慮企業(yè)所得稅但不考慮個(gè)人所得稅的情況下，下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)有稅MM理論的說法中，錯(cuò)誤的是()。A、財(cái)務(wù)杠桿越大，企業(yè)價(jià)值越大B、財(cái)務(wù)杠桿越大，企業(yè)權(quán)益資本成本越高C、財(cái)務(wù)杠桿越大，企業(yè)利息抵稅現(xiàn)值越大D、財(cái)務(wù)杠桿越大，企業(yè)加權(quán)平均資本成本越高標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：考慮所得稅情況下，財(cái)務(wù)杠桿越大，加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低。二、多項(xiàng)選擇題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)11、下列各項(xiàng)能夠造成材料數(shù)量差異的是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：1,2,4知識(shí)點(diǎn)解析：未按經(jīng)濟(jì)采購批量進(jìn)貨會(huì)造成材料價(jià)格差異。12、有關(guān)期權(quán)的說法不正確的是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：期權(quán)是不附帶義務(wù)的權(quán)利，有經(jīng)濟(jì)價(jià)值；廣義的期權(quán)不限于財(cái)務(wù)合約，任何不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán)；有時(shí)一項(xiàng)資產(chǎn)附帶的期