智能電動汽車行業(yè)市場前景及投資研究報告：自主車企出海揚帆銷量高增特斯拉比亞迪小米SU7

自主車企出海揚帆，銷量有望持續(xù)高增-智能電動汽車行業(yè)深度報告2024年6月18日核心結(jié)論?

中國汽車出海量價齊升，看好自主車企海外銷量繼續(xù)高增。2021年開始中國汽車出口快速發(fā)展，出口銷量和均價均呈顯著上升趨勢，其中汽車出口銷量從2021年的201.5萬輛增長至2023年的491萬輛，漲幅144%；出口均價從2021年的1.6萬美元增長至2023年的1.9萬美元，漲幅19%。站在當前時點，我們繼續(xù)看好自主車企海外銷量高增，2024年四大自主車企（奇瑞/長城/比亞迪/長安）海外銷量目標300萬輛，預(yù)計同比73%。行業(yè)評級前次評級評級變動超配超配維持?

全球汽車市場分析：哪些國家/地區(qū)出口潛力大？從市場規(guī)模、本國有無強大的汽車工業(yè)、對華政策三個方面對全球汽車市場進行篩選，我們認為澳大利亞、巴西、泰國/印尼等東南亞國家、英國/比利時等歐洲國家以及沙特等中東國家的汽車市場更利于中國車企出口，另外俄羅斯作為2023年出口銷量第一也是出口增量/利潤增量最大的國家，仍然值得研究。近一年行業(yè)走勢汽車滬深3006%2%-2%?

六大國家/地區(qū)汽車市場重點分析：對上述六大汽車市場進行市場規(guī)模、關(guān)稅、售價、市場競爭格局、市場偏好/暢銷車型、海外產(chǎn)能等多維度分析，并測算中國車企出海的銷量和營收空間，我們認為保守情況下，中國車企在上述市場市占率有望達13.2%，對應(yīng)銷量369萬輛，相比2023年增長86%；其中俄羅斯/澳大利亞/巴西/東南亞/歐洲/中東四國銷量分別增長24%/73%/279%/129%/123%/64%；樂觀情況下，中國車企市占率有望達23.7%，對應(yīng)銷量663萬輛，相比2023年增長234%。-6%-10%-14%-18%-22%2023-06相對表現(xiàn)汽車2023-102024-021個月3個月

12個月?

投資建議。我們推薦在海外布局多年且優(yōu)勢車型符合海外市場偏好的長城汽車、與國際巨頭深度綁定的零跑汽車以及積極開拓海外市場的比亞迪并建議關(guān)注長安汽車、吉利汽車、上汽集團。-2.78%

-2.39%

-1.17%-3.85%

-0.95%

-10.78%滬深300?

風險提示：車企海外投資進展不及預(yù)期風險；汽車出口銷量不及預(yù)期風險；海外汽車市場競爭格局惡化風險；成本上升風險等。請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明20102中國汽車出海量價齊升，看好自主車企海外銷量高增全球汽車市場分析：哪些國家/地區(qū)出口潛力大？六大國家/地區(qū)汽車市場重點分析投資建議目

錄0304CONTENTS05

風險提示近幾年中國汽車出口銷量高速增長，新能源車出口銷量占比持續(xù)提升?

2020年之前中國汽車出口銷量維持在百萬規(guī)模，2021年中國汽車出口開始快速發(fā)展，2021-2023年中國乘用車和汽車出口銷量始終保持高速增長，乘用車出口銷量為161.4/252.9/414.0萬輛，同比增長112%/57%/64%，汽車出口銷量為201.5/311.1/491.0萬輛，同比增長103%/54%/58%。2024年Q1中國乘用車和汽車分別出口111.0/132.4萬輛，同比增長34%/33%，與前幾年相比有增速放緩的趨勢。?

2021-2024Q1中國新能源車出口銷量占比呈現(xiàn)逐步上升的趨勢，2023年中國新能源車和燃油車出口銷量分別為120.3/370.7萬輛，占比25%/75%，未來中國新能源車的出口規(guī)模和銷量占比有望持續(xù)增加。圖：2019-2024Q1中國乘用車和汽車出口銷量及同比增速圖：2021-2024Q1中國新能源車和燃油車出口銷量及占比乘用車出口銷量（萬輛）乘用車出口銷量同比增速汽車出口銷量（萬輛）汽車出口銷量同比增速新能源車出口銷量（萬輛）新能源車出口銷量占比燃油車出口銷量（萬輛）燃油車出口銷量占比6005004003002001000120%100%80%60%40%20%0%4003503002502001501005090%80%70%60%50%40%30%20%10%0%-20%0201920202021202220232024Q12021202220232024Q1資料：

中國汽車工業(yè)協(xié)會，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明4中國汽車出口均價1.9萬美元，預(yù)計2024年出口銷量同比增速12%-25%?

2019-2023年中國汽車和新能源車的出口均價均逐漸增長，在2020年之前汽車的出口均價略高于新能源車，而在2020年之后新能源車的出口均價迅速增長并超過了汽車出口均價，2023年汽車和新能源車的出口均價分別為1.9/2.4萬美元，2024Q1汽車的出口均價保持1.9萬美元不變，新能源車的出口均價略微降低至2.3萬美元，但總體來看仍然保持增長趨勢。?

根據(jù)多方預(yù)測，2024年中國汽車行業(yè)出口銷量為550-650萬輛，同比增長12%-25%，預(yù)測增速與之前幾年相比有所下滑，但總體來看中國汽車出口銷量仍保持增長態(tài)勢。圖：2019-2024Q1中國汽車和新能源車出口均價表：2024年中國汽車行業(yè)出口銷量預(yù)期2023年汽車出口

2024年預(yù)測汽車同比增速預(yù)測信息汽車出口均價（萬美元）新能源車出口均價（萬美元）銷量（萬輛）

出口銷量（萬輛）3.02.52.01.51.00.50.0491（中汽協(xié)）522（海關(guān)總署）522（海關(guān)總署）55060065012%15%25%中汽協(xié)副總工程師蓋世汽車研究院乘聯(lián)會秘書長崔東樹201920202021202220232024Q1資料：

乘聯(lián)會，中國汽車工業(yè)協(xié)會，蓋世汽車研究院，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明52023年中國汽車出口地區(qū)主要為亞洲和歐洲，最大出口國為俄羅斯?

2023年中國燃油車主要出口地區(qū)為歐洲、亞洲和北美洲，分別占比36%/30%/15%，中國新能源車主要出口地區(qū)為亞洲和歐洲，分別占比42%/41%，總體來看亞洲和歐洲國汽車出口銷量的70%以上。?

在2023年中國汽車出口國家銷量排名前十中，歐洲國家有4個，出口銷量占比28.3%，其中俄羅斯是中國汽車出口銷量最多的國家，出口銷量909049輛，占比17.4%；亞洲國家有4個，出口銷量占比13.7%；北美洲國家有1個，墨西哥是中國汽車出口國家

銷

量

排

名

的

第

2位

，出口銷量415075輛，占比7.9%；大洋洲國家有1個，澳大利亞是中國汽車出口國家銷量排名第四位，出口銷量214607輛，占比4.1%。圖：2023年中國燃油車出口地區(qū)分布（單位：萬輛）圖：2023年中國新能源車出口地區(qū)分布（單位：萬輛）表：2023年中國汽車出口國家銷量排名排名

出口國家所屬洲歐洲出口銷量（輛）909049415075217371214607213812213566172518170552159997138741占比17.4%7.9%4.2%4.1%4.1%4.1%3.3%3.3%3.1%2.7%亞洲歐洲南美洲北美洲非洲大洋洲亞洲歐洲南美洲北美洲非洲大洋洲12俄羅斯墨西哥10.4,6%13.3,4%0.9,1%8.9,5%8.6,5%北美洲歐洲21.4,6%3比利時101.2,30%4澳大利亞英國大洋洲歐洲53.1,15%31.1,9%72.9,42%56沙特阿拉伯亞洲7菲律賓

亞洲（東南亞）8泰國亞洲（東南亞）亞洲71.8,41%9阿聯(lián)酋西班牙123,36%10歐洲資料：

乘聯(lián)會，西部證券研發(fā)中心（注：新能源車包含純電動車和插混車，燃油車包含汽油車、柴油車和混合動力車）請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明6四大自主車企2024年海外銷量目標300萬輛，預(yù)計同比73.4%?

2023年中國整車出口銷量前十位的車企中，上汽集團以109.9萬輛的出口銷量排名第一，其次是奇瑞、吉利、長安、特斯拉。?

從增速來看，比亞迪2023年整車出口銷量為25.2萬輛，同比增長327%，奇瑞、吉利、長城出口銷量分別為92.5萬輛、40.8萬輛、31.6萬輛，同比分別增長105%/106%/83%。?

從各車企銷量目標來看，

預(yù)期2024年長安、比亞迪、廣汽的海外銷量將繼續(xù)保持90%以上的高增速，主要為基數(shù)較低且海外還有空白市場；上汽、江鈴等增速放緩，預(yù)期同比增長12%/20%。?

若只看自主車企的海外銷量，四大自主車企奇瑞、長城、比亞迪、長安2024年海外銷量目標達300萬輛，相比2023年的173萬輛同比增長73.4%。表：中國各車企2024年海外銷量目標（單位：萬輛）圖：2023年中國整車出口銷量前十位車企（萬輛）2023120.893.731.424.323.67.62024E13515050年度同比11.8%020406080100120上汽集團奇瑞60.1%59.2%105.8%111.9%97.4%19.8%48.4%長城汽車比亞迪50長安汽車（自主）廣汽集團江鈴汽車總計50159.611.5461.53112023年2022年注：本表銷量為包含海外基地的銷量資料：中國汽車工業(yè)協(xié)會，乘聯(lián)會，各公司2023年年報，上汽業(yè)績說明會，比亞迪2023年度財報投資人溝通會，全球伙伴大會，廣汽業(yè)績說明會，江鈴業(yè)績說明會，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明70102中國汽車出海量價齊升，看好自主車企海外銷量高增全球汽車市場分析：哪些國家/地區(qū)出口潛力大？六大國家/地區(qū)汽車市場重點分析投資建議目

錄0304CONTENTS05

風險提示選取14個國家進行出口潛力分析表：2023年各國乘用車銷量規(guī)模?

全球共233個國家和地區(qū)。根據(jù)國際汽車制造協(xié)會（OICA）數(shù)據(jù)，2023年全球汽車銷量達9272萬輛，同比增長11.9%；2023年全球乘用車銷量達6527萬輛，同比11.3%。排名1國家中國所屬洲亞洲銷量（萬輛）2,606695410399284190177172157149105972美國北美洲亞洲?

判斷一個國家或地區(qū)汽車出口方面是否有發(fā)展?jié)摿Γ覀冋J為需考慮三個標準：1）該國家或地區(qū)汽車市場具備一定規(guī)模；3印度4日本亞洲5德國歐洲2）該國家或地區(qū)汽車工業(yè)情況及準入門檻難易；6英國歐洲7法國歐洲3）對中國車企政策比較友好；8巴西南美洲歐洲?

根據(jù)條件1），我們選取了2023年乘用車規(guī)模在40萬輛以上的共21個國家。?

根據(jù)條件2）和3），我們排除了美日韓德法意。?

對剩下的14個國家進行以上汽車市場的出口潛力分析。9意大利韓國101112131415161718192021亞洲俄羅斯土耳其西班牙澳大利亞歐洲亞洲歐洲95大洋洲89印度尼西亞

亞洲（東南亞）沙特阿拉伯

亞洲馬來西亞

亞洲（東南亞）786560墨西哥比利時波蘭北美洲歐洲6048歐洲48泰國亞洲（東南亞）41資料：iFinD，

西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明9印度/俄羅斯/馬來西亞汽車市場集中度高且均有較強勢的本國車企?

印度汽車行業(yè)CR5為87.6%，車企市占率前十中本國車企占比37.3%，除本國車企外，日本和韓國車企的市占率最高，分別為40.3%/16.9%。?

俄羅斯汽車行業(yè)CR5為89.9%，車企市占率前十中本國車企占比48.5%，其中AvtoVAZ以37.6%的市占率排名第一（

AvtoVAZ

2023年歸俄羅斯政府所有）；除本國車企外，中國車企的市占率最高，占比48.6%。?

馬來西亞汽車行業(yè)CR5為87.3%，車企市占率前十中只有一家本國車企Perodua，以41.3%的市占率排名第一，此外，寶騰也為馬來西亞本地品牌；除本國車企外，日本和中國車企的市占率最高，分別為31.6%/18.9%。圖：2023年各國車企市占率情況印度俄羅斯馬來西亞Eicher

印度,1.6%Sollers

俄羅斯,馬自達

日本,

2.4%三菱

日本,

2.7%Ashok

Leyland

印度,3.7%4.9%GAZ

俄羅斯,

6.0%豐田

日本,4.3%鈴木

日本,34.3%AvtoVAZ

俄羅斯,

37.6%本田

日本,10.0%吉利

中國,Perodua馬來西亞,

41.3%9.1%馬辛德拉

印度,13.7%豐田

日本,14.4%長城

中國,14.8%現(xiàn)代-起亞

韓國,

16.9%寶騰

中國,18.9%塔塔

印度,18.4%奇瑞

中國,22.5%資料：Marklines，

西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明10印尼/泰國/沙特日韓車企占絕對主導(dǎo)地位?

印度尼西亞汽車行業(yè)CR5為88.5%，車企市占率前十中有6家日本車企，共占比88.7%，其中豐田以55.3%的市占率排名第一。?

泰國汽車行業(yè)CR5為74.5%，車企市占率前十中日本車企的市占率最高，共占比72.2%，其中日本車企豐田以34.6%的市占率排名第一。?

沙特阿拉伯汽車行業(yè)CR5為69.3%，車企市占率前十中日本車企的市占率最高，共占比43.4%，其中日本車企豐田以34.7%的市占率排名第一，韓國車企現(xiàn)代-起亞以19.4%的市占率排名第二。圖：2023年各國車企市占率情況印度尼西亞泰國沙特阿拉伯戴姆勒

德國,3.3%現(xiàn)代-起亞

韓國,上汽

中國,

3.5%比亞迪

中國,

3.6%馬自達

日本,

3.7%吉利

中國,

3.4%通用

美國,

4.4%福特

美國,

4.4%3.7%豐田

日本,34.7%三菱

日本,7.7%豐田

日本,34.6%三菱

日本,

4.5%雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟

法日,

4.6%福特

美國,5.0%鈴木

日本,8.1%上汽

中國,

4.7%豐田

日本,55.3%五十鈴

日本,

5.0%本田

日本,10.9%長安

中國,本田

日本,13.8%五十鈴

日本,19.6%5.5%現(xiàn)代-起亞

韓國,

19.4%資料：Marklines，

西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明11土耳其/波蘭/巴西/西班牙歐美車企占主導(dǎo)地位?

土

耳

其

汽車行業(yè)CR5為78.8%，車企市占率前十中

圖：2023年各國車企市占率情況S

t

e

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、

雷

諾

-

日

產(chǎn)

聯(lián)

盟

和

大

眾

分

別

以土耳其波蘭34.0%/16.1%/13.7%的市占率排名前三。梅賽德斯-奔馳集團德國,

4.2%奇瑞

中國,

3.3%?

波蘭汽車行業(yè)CR5為74.1%，車企市占率前十中大眾、豐田和現(xiàn)代-起亞分別以27.3%/19.8%/12.3%的市占率排名前三。豐田

日本,4.8%大眾

德國,27.3%寶馬

德國,5.3%現(xiàn)代-起亞

韓國,

6.7%Stellantis

意美法,Stellantis

意美法,

6.2%34.0%?

巴西汽車行業(yè)CR5為77.9%，

車企市占率前十中Stellantis、大眾和通用分別以29.4%/17.4%/14.2%的市占率排名前三。福特

美國,8.3%雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟

法日,

8.3%大眾

德國,13.7%?

西班牙汽車行業(yè)CR5為75.7%，車企市占率前十中大現(xiàn)代-起亞

韓國,豐田

日本,19.8%雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟法日,

16.1%S

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t

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和

雷

諾

-

日

產(chǎn)

聯(lián)

盟

分

別

以12.3%眾

、21.0%/20.0%/14.6%的市占率排名前三。巴西西班牙本田

日本,3.1%福特

美國,現(xiàn)代-起亞

韓國,4.5%大眾

德國21.0%,Stellantis

意美法,8.1%29.4%梅賽德斯-奔馳

德國,4.7%豐田

日本,8.3%豐田

日本,8.8%雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟

法日,8.6%現(xiàn)代-起亞

韓國,11.3%Stellantis

意美法,

20.0%雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟法日,

14.6%通用

美國,14.2%大眾

德國,17.4%資料：Marklines，

西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明12比利時/英國/墨西哥/澳大利亞市場格局相對分散?

比利時汽車行業(yè)CR5為70.7%，車企市占率前十中大

眾

、

S

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、

雷

諾

-

日

產(chǎn)

聯(lián)

盟

分

別

以22.4%/17.0%/12.7%的市占率排名前三。圖：2023年各國車企市占率情況比利時英國上汽

中國,3.9%梅賽德斯-奔馳

德Tesla美國,塔塔

印度,3.3%吉利

中國,

4.6%豐田

日本,

5.0%2.9%?

英國汽車行業(yè)CR5為64.3%，車企市占率前十中大眾、Stellantis、福特分別以21.8%/14.0%/11.1%的市占率排名前三。國,

4.9%大眾

德國,22.4%大眾

德國,福特

美國,

5.1%21.8%豐田

日本,6.4%現(xiàn)代-起亞

韓國,

5.6%寶馬

德國,7.1%?

澳大利亞汽車行業(yè)CR5為54.3%，車企市占率前十中

豐

田

、

現(xiàn)

代

-

起

亞

、

馬

自

達

分

別

以19.4%/12.6%/8.2%的市占率排名前三。梅賽德斯-奔馳集團

德國,7.9%Stellantis

意美法,

17.0%雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟

法日,Stellantis意美8.7%法,

14.0%?

墨西哥汽車行業(yè)CR5為63.9%，車企市占率前十中雷

諾

-

日

產(chǎn)

聯(lián)

盟

、

通

用

、

大

眾

分

別

以21.0%/13.5%/11.0%的市占率排名前三。寶馬

德國,10.8%雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟

法日,現(xiàn)代-起亞

韓國,

8.7%福特

美國,11.1%12.7%澳大利亞墨西哥本田

日本,2.9%福特

美國,

3.6%斯巴魯

日本,

3.8%Tesla美國,

3.8%上汽

中國,

4.8%上汽

中國,

4.4%雷諾-日產(chǎn)聯(lián)盟法日,

21.0%豐田

日本,19.4%馬自達

日本,5.6%五十鈴

日本,4.8%Stellantis

意美法,7.1%三菱

日本,5.2%豐田

日本,7.8%通用

美國,13.5%現(xiàn)代-起亞

韓國,大眾

德國,6.8%12.6%現(xiàn)代-起亞

韓國,

10.5%大眾

德國,11.0%福特

美國,7.2%馬自達

日本,8.2%資料：Marklines，

西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明13澳大利亞、印尼和泰國對中國關(guān)稅低于該國普通稅率表：中國汽車和電動車出口到各國的關(guān)稅情況汽車電動車國家印度備注關(guān)稅減免政策普通稅率對中國關(guān)稅普通稅率對中國關(guān)稅2024年3月15日，印度政府宣布為投資至少415億盧比（約合5億美元）、并在3年內(nèi)啟動在印生產(chǎn)的電動汽車制造商提供關(guān)稅優(yōu)惠。價格在3.5萬美元以上的進口電動汽車在5年內(nèi)只需繳納15%的關(guān)稅。4萬美元以下：70%

4萬美元以下：70%4萬美元以下：70%4萬美元以下：70%4萬美元以上：100%4萬美元以上：100%

4萬美元以上：100%

4萬美元以上：100%純電動：10%從2024年1月起，巴西針對進口純電動汽車、油電混合動力汽車和插電式混合動力汽車的關(guān)稅分別上調(diào)至純電動：10%巴西20%20%油電混合動力：12%油電混合動力：12%

10%、12%、12%，2024年7月調(diào)整為18%、25%、插電式混合動力：12%

插電式混合動力：12%

20%，2025年7月為25%、30%、28%，2026年7月均升至35%。英國10%15%10%15%10%15%10%15%俄羅斯2023年3月3日，土耳其宣布對從中國進口的純電動汽車加征40%的額外關(guān)稅，將總稅率提升至50%。土耳其10%10%10%50%西班牙10%5%10%0%10%5%10%0%澳大利亞澳大利亞-中國自由貿(mào)易協(xié)定印度尼西亞政府在2025年之前，將通過核準配額的方式對在印尼建設(shè)電動汽車工廠、計劃增加電動汽車投資、或計劃與之相關(guān)投資的四輪電動車進口企業(yè)給予零稅率的關(guān)稅優(yōu)惠。印度尼西亞10%8%10%0%區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）沙特阿拉伯馬來西亞墨西哥5%5%5%0%5%0%10%20%10%10%10%20%10%10%區(qū)域全面經(jīng)濟伙伴關(guān)系協(xié)定（RCEP）截至2025年12月31日，對全進口電動汽車免征進口關(guān)稅及消費稅。截至2024年12月31日，墨西哥政府豁免電動汽車的進口關(guān)稅。0%0%比利時10%10%10%10%波蘭（1）2022年7月26日，泰國內(nèi)閣決議到2025年5月底，免征在本地免稅區(qū)、自由貿(mào)易區(qū)組裝或制造的部分電動車的關(guān)稅。（2）在2024-2025年，售價低于200萬泰銖的整裝電動汽車，進口關(guān)稅下調(diào)不超過40%；售價低于700萬泰銖的電動汽車，消費稅從8%下調(diào)至2%。80%（對低于200萬泰銖的整裝電動汽車，進口關(guān)稅下調(diào)不超過40%）泰國80%50%0%中國-東盟全面經(jīng)濟合作框架協(xié)議資料：商務(wù)部，

西部證券研發(fā)中心（注：關(guān)稅條目為氣缸容量1.0L-1.5L的小轎車和僅裝有驅(qū)動電動機的車輛）請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明1414國出口潛力一覽圖：各國汽車工業(yè)強度及對中國友好程度?

考慮到關(guān)稅及本國開放程度等因素，我們認為印度、土耳其、馬來西亞三國較難進入；印度

英國

巴西

俄羅斯

土耳其

西班牙

澳大利亞

印度尼西亞

沙特阿拉伯

馬來西亞

墨西哥

比利時

波蘭

泰國?

俄羅斯作為2023年出口銷量第一也是出口增量最大的國家，仍然值得研究；澳大利亞英國比利時波蘭墨西哥巴西?

將進行重點分析的國家和地區(qū)：1）俄羅斯；沙特阿拉伯泰國土耳其西班牙2）澳大利亞；印度尼西亞3）巴西；4）泰國、印尼等東南亞國家；5）英國、比利時、波蘭、西班牙等歐洲國家；6）沙特等中東國家。印度馬來西亞俄羅斯不友好政策對國內(nèi)車企友好程度友好注：汽車工業(yè)強度=0.5*CR5+0.5*車企市占率前十中的本國車企市占率，值越大代表本國汽車工業(yè)越強或競爭格局越集中政策對國內(nèi)車企友好程度=

-（對中國汽車關(guān)稅-（汽車普通稅率-對中國汽車關(guān)稅）-（電動車普通稅率-對中國電動車關(guān)稅）），值越大代表越友好資料：iFinD，Marklines，商務(wù)部，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明150102中國汽車出海量價齊升，看好自主車企海外銷量高增全球汽車市場分析：哪些國家/地區(qū)出口潛力大？六大國家/地區(qū)汽車市場重點分析投資建議目

錄0304CONTENTS05

風險提示中國車企出海彈性測算?

按樂觀和保守兩種情況對中國車企出海的銷量和營收空間進行測算：??保守情況下，預(yù)計主要國家/地區(qū)中國車企市占率13.2%，對應(yīng)銷量369萬輛，相比2023年增長86%，對應(yīng)營收773億美元；樂觀情況下，預(yù)計主要國家/地區(qū)中國車企市占率23.7%，對應(yīng)銷量663萬輛，相比2023年增長234%，對應(yīng)營收1637億美元。表：中國車企出海各國/地區(qū)彈性預(yù)算中國車企出海彈性測算銷量（萬輛）

均價（萬美元）

營收（億美元）市場規(guī)模2023年市場競爭格局2023年汽車均價出口均價市占率國家/地區(qū)暢銷車2023年銷量

2024年預(yù)計銷中國車企

中國車企銷量

人均GDPCR5主導(dǎo)車企樂觀保守樂觀保守樂觀保守樂觀保守（萬輛）量（萬輛）市占率（萬輛）（萬美元）

（萬美元）俄羅斯澳大利亞巴西131.716080.2%

俄本土48.5%48.9%64.41.366.541.062.11.92SUV-C/DSUV/皮卡B/SUV-C60%30%20%20%30%10%20%50%20%10%10%20%5%96.033.051.872.622.511.080.022.025.936.315.05.52.12.22.21.52.01.03.01.81.92.01.01.50.52.7201.6

144.0121.7230.933711025954.3%77.9%日韓54.1%歐美63.9%日韓10.4%3.0%4.7%10.8%3.1%4.6%12.76.972.6114.0108.945.041.851.836.322.52.8東南亞泰國36315.88.477.67574.5%88.5%日韓72.2%日韓92.3%歐美0.730.491.50.52.7皮卡MPV印尼

100.61103.111.0歐洲1529.31605.870.3B/C/SUV-C10%321.2

160.6963.5

433.6英國

226.4--64.3%75.7%歐美58.8%歐美54.1%6.9%4.6%15.65.24.913.312.82.61.51.9西班牙

112.8中東四國沙特合計266.675.9293.38310.1%15.3%7.6%26.911.6198.630%30%15%20%88.024.944.016.621.51.9176.054.866.031.569.3%日韓62.8%3.27B/C/D/皮卡2.22617.22791.023.7%

13.2%

662.5

368.81636.5

773.4注：市場規(guī)模指的是汽車銷量；歐洲銷量為不含俄羅斯和土耳其的銷量；馬來西亞中國車企銷量不包含寶騰。資料：

iFinD，Marklines，新浪財經(jīng)，蓋世汽車，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明17俄羅斯乘用車市場：2023年銷量104.99萬輛，同比66.71%?

2023年俄羅斯乘用車銷量104.99萬輛，同比66.71%?

2011年至2014年，俄羅斯乘用車銷量年計超過230萬輛，其中2012年銷量達到275.54萬輛；2015年到2021年俄羅斯乘用車銷量有所下降，大致處于120到160萬輛區(qū)間；2022年受俄烏沖突等影響，俄羅斯乘用車銷量降低至62.99萬輛。同時，包括大眾、日產(chǎn)、福特、奔馳、寶馬等在內(nèi)的多家西方汽車制造商宣布暫停向俄羅斯出口和銷售汽車，為中國品牌提供了增長的機會。?

2023年，俄羅斯汽車市場銷量實現(xiàn)了顯著增長。根據(jù)OICA數(shù)據(jù)顯示，2023年俄羅斯乘用車銷量為104.99萬輛，同比漲幅66.71%。?

按照以往俄羅斯汽車需求的體量，經(jīng)濟回升后，預(yù)計俄羅斯的汽車銷量或存在進一步增長的空間。?

2023年中國對俄羅斯乘用車出口量同比增長557%?

從中國出口俄羅斯乘用車數(shù)據(jù)上看，乘用車出口量從2020年的3.79萬輛增至2023年的75.58萬輛，2023年同比增長557%，其中新能源乘用車出口2.01萬輛。?

2024年1-3月中國對俄羅斯出口17.6萬輛車，同比增長24%，其中乘用車出口15.8萬輛，同比增長41%。圖：2010年至2023年俄羅斯乘用車銷量（萬輛）圖：中國對俄羅斯乘用車、新能源乘用車出口量（萬輛）300乘用車新能源275.54265.37264.9175.588070605040302010025020015010050233.31191.28160.67156.77148.34143.4144.87128.27123.97104.9962.9915.7711.1211.513.7920202.01202300.2120210.3720220.132024Q102010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

2020

2021

2022

2023資料：iFinD，國際汽車制造商協(xié)會OICA，乘聯(lián)會，俄羅斯衛(wèi)星通訊社，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明182023年俄羅斯人均GDP1.36萬美元，中國汽車出口俄羅斯均價2.1萬美元?

2023年俄羅斯人均GDP為1.36萬美元，同比下降12.1%。?

2023年，中國向俄羅斯出口汽車的均價為2.1萬美元，乘用車均價為1.5萬美元。圖：2012年至2023年俄羅斯人均GDP變化情況（美元）圖：2020年至2024Q1年中國出口俄羅斯汽車均價（萬美元）1800015974.62乘用車均價汽車均價15420.86160001400012000100008000600040002000015270.7113622.0032.5214095.652.512532.0511536.2611287.352.110720.3310194.441.99313.021.78704.891.61.51.51.41.511.31.30.5020202021202220232024Q1201220132014201520162017201820192020202120222023資料：

iFinD，

Marklines，雪球網(wǎng)，乘聯(lián)會，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明19俄羅斯汽車市場競爭格局：2023年俄本土車企占比43%，中國車企占比43%?

從2022年與2023年在俄重點車企銷量情況上看：?

從2023年在俄車企銷量市場份額比上看：?相較于2022年，2023年雷諾日產(chǎn)退出俄羅斯汽車的銷量市場，中國車企奇瑞、長城、吉利等加速入駐俄羅斯汽車市場。?銷量占據(jù)市場份額第一位的是俄羅斯的本土車企AvtoVAZ，前十名中還有GAZ和Sollers兩家俄羅斯車企，分別占據(jù)第五名和第六名，共占比43%；此外，來自韓國的現(xiàn)代-起亞和德國的大眾分別占據(jù)了前十位中的第七名和第十名。?2023年奇瑞在俄銷量為21.04萬輛，長城13.85萬輛，吉利8.53萬輛。?前十的車企中有5家中國車企，共占比43%，按銷量從高到低排序分別是：奇瑞、長城、吉利、長安和中國一汽；圖：2023年俄羅斯車企銷量市場份額比圖：2022年、2023年在俄重點車企銷量圖（萬輛）302520151052022年銷量2023年銷量AvtoVAZ1.07%24.391.31%4.38%5.34%0.97%0.32%奇瑞21.04長城吉利GAZ13.858.12%12.2633.58%Sollers現(xiàn)代-起亞長安13.19%8.535.375.614.214.63.394.180.333.532.612.170.041.38中國一汽大眾1.020.05020.04%0雷諾現(xiàn)代奇瑞大眾長城吉利豐田寶馬日產(chǎn)起亞資料：Marklines，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明202023年俄羅斯前三大汽車品牌：LADA、哈弗、奇瑞?

AvtoVAZ是俄羅斯本土汽車集團，2016年雷諾成為AvtoVAZ的母公司，獲得LADA品牌控制權(quán)。2022年受俄烏沖突影響，雷諾將AvtoVAZ股份出售給俄羅斯政府，退出在俄市場，集團旗下LADA品牌（俄羅斯本土）歸AvtoVAZ產(chǎn)銷。故在2023年，AvtoVAZ代替雷諾日產(chǎn)集團成為俄羅斯汽車銷量第一車企。?

LADA品牌的銷量長期占據(jù)俄羅斯汽車銷量品牌榜單第一名，2023年LADA品牌汽車銷量為35.26萬輛，占比33%。?

前十品牌中，除了LADA外，僅中國的哈弗和奇瑞品牌2023年銷量超10萬輛，分別為11.88萬輛和11.8萬輛。圖：2023年俄羅斯前十汽車品牌銷量（萬輛）圖：2023年俄羅斯前十車企銷量（萬輛）4035.26354035.263530252015302521.04201510513.8511.8811.88.271058.535.614.494.315.61GAZ3.744.61.961.21.381.131.020.3300哈弗奇瑞吉利長城起亞AvtoVAZ奇瑞長城吉利Sollers

現(xiàn)代-起亞長安中國一汽大眾資料：Marklines，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明21俄羅斯市場以SUV為主，2023年SUV占比近60%?前十車型中，俄羅斯本土有4款，其中3款屬于LADA品牌，共占比33%；圖：2023年俄羅斯汽車銷量前10車型?前十車型中，中國車型有6款，其中長城2款、奇瑞3款、吉利1款，共占比24%，其中銷量超5萬輛的車型主要為長城初戀（5.82萬輛）、奇瑞Tiggo7（5.26萬輛），分別占比5.55%、5.01%；銷量排名集團品牌車型Granta級別B銷量（萬輛）20.619.20銷量占比19.63%8.76%5.55%5.01%4.69%4.32%3.64%3.57%3.52%2.85%12AvtoVAZ

LADA(2023-AvtoVAZ

LADA(2023-LADANivaJolion（初戀）Tiggo7SUV-CSUV-CSUV-CC?前十車型中，7款車型為SUV，其中中國6款車型均為SUV；3長城奇瑞哈弗奇瑞5.82?從市場結(jié)構(gòu)來看，近幾年SUV的銷量占比也是不斷提升，從2020年的44%提升至2023年的59%，已成為俄羅斯市場最主要的車型。45.265AvtoVAZ

LADA(2023-Vesta4.936GAZGAZ吉利Omoda奇瑞哈弗GAZelleCoolray不可分級SUV-CSUV-CSUV-DSUV-D4.537吉利奇瑞奇瑞長城3.818OmodaC5Tiggo43.7493.6910Haval

F72.99圖：俄羅斯汽車市場結(jié)構(gòu)CarsSUV皮卡mpv不可分級70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%201520162017201820192020202120222023資料：

iFinD，

Marklines，國際汽車制造商協(xié)會OICA，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明22中國汽車出口俄羅斯結(jié)構(gòu)分析：SUV-C/D占比90%?從中國出口俄羅斯三家代表汽車企業(yè)的車型結(jié)構(gòu)來看，SUV-C與SUV-D為主要出口的車型級別。奇瑞集團出口俄羅斯的SUV-C、SUV-D車型分別占其出口總量的68.1%和25.5%；長城集團SUV-C、SUV-D出口分別占其出口量的51.25%和42.05%；吉利集團出口SUV車型占比高達98.42%；?長城集團2023年向俄羅斯出口皮卡車5652輛，占集團出口總量的4.08%。圖：奇瑞集團出口俄羅斯結(jié)構(gòu)圖：長城汽車出口俄羅斯結(jié)構(gòu)圖：吉利集團出口俄羅斯結(jié)構(gòu)2.58%6.4%4.08%1.58%0.03%25.5%50.70%51.25%47.73%42.05%68.1%SUV-CSUV-DDSUV-DSUV-C皮卡SUV-ECSUV-DSUV-C不可分級資料：

Marklines，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明23中國車企在俄車型較多，主要定位中高端?2023年中國汽車品牌在俄羅斯銷量排名前五車的分別是初戀（5.82萬輛）、瑞虎

7（5.26萬輛）、繽越（3.81萬輛）、OmodaC5（3.74萬輛）、瑞虎

4（3.69萬輛）。表：2023年中國汽車品牌在俄銷量前5車型銷量排名集團長城品牌哈弗車型級別

2023年銷量（萬輛）?哈弗初戀在國內(nèi)售價為7.89-11.29萬元，在俄羅斯為1949000-2599000盧布（約合人民幣15.6-20.8萬元）。奇瑞瑞虎7Pro國內(nèi)售價為8.48-13.98萬元（已停售），在俄羅斯售價為2570000至2880000盧布（約合人民幣20.6-23萬元）。1Jolion（初戀）

SUV-C5.825.263.813.743.692345奇瑞吉利奇瑞奇瑞奇瑞吉利Omoda奇瑞瑞虎

7繽越SUV-CSUV-CSUV-CSUV-D?總體來看，奇瑞品牌在國內(nèi)價格區(qū)間為8-20萬元，在俄羅斯均價20萬元以上，定位中高端市場。此外，長城車型在俄羅斯接近50萬元，理想60-Omoda

C5瑞虎

470萬元，中國品牌占據(jù)了俄羅斯中高端市場。而本土品牌LADA主要面向的是中低端市場，產(chǎn)品均價7-8萬元。圖：2023年奇瑞集團在俄銷售車型銷量（萬輛）圖：2023年長城集團在俄銷售車型銷量（萬輛）

圖：2023年吉利集團在俄銷售車型銷量（萬輛）瑞虎7歐萌達C5瑞虎4瑞虎8星途LX星途TXL星途VX歐萌達S5艾瑞澤8星途RXJaecooJ7瑞虎8初戀0.33,2%0.18,1%0.06,1%0.00,0%繽越0.05,0%0.01,0%0.02,0%0.04

,0%0.60,3%

0.44,2%HavalF7哈弗大狗HavalM63000.13,1%0.36,3%博越Pro星越0.60,3%0.75,4%0.12,1%0.67,5%0.00,0%0.13,2%0.00,0%5.26,25%0.72,5%星越L0.98,12%500未注明寶騰X50遠景

X3

Pro豪越L0.89,4%3.82,45%5.82,42%H91.20

,6%1.62,8%1.17,8%GWPoer長城炮金剛跑GWWingle7歐拉好貓H51.52,18%1.55,11%博越3.74,18%2.19,10%遠景

X6

Pro2.99,22%1.77,21%瑞虎73.69,17%資料：

iFinD，

Marklines，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明24中國車企在俄羅斯的生產(chǎn)情況：長城已建廠；奇瑞等為代工模式目前，中國向俄羅斯出口汽車主要有三種方式：整車出口、在俄建廠和散件出口。圖：長城汽車在俄羅斯建立的圖拉工廠?

整車出口?整車出口是指車輛在完全組裝和運行的狀態(tài)下進行出口，適用于在俄羅斯本地無工廠或工廠產(chǎn)能不夠的車企，也是目前中國車企出口俄羅斯的主要方式之一，?

在俄建廠?整車工廠：目前，僅有長城汽車在俄建立了全工藝整車工廠，總投資5億美元。2019年長城在俄羅斯的圖拉工廠竣工，規(guī)劃產(chǎn)能為15萬輛/年，是長城汽車在海外首個擁有沖壓、焊接、涂裝、總裝四大工藝的獨資整車制造工廠，也是中國汽車首個全工藝獨資制造廠。?代工廠：俄烏沖突后，俄羅斯本土產(chǎn)能空置超百萬，國內(nèi)品牌向俄羅斯借用生產(chǎn)線進行代工生產(chǎn)。如：奇瑞與UAZ汽車廠的合作主要采取了代工模式，此外還借用了LADA和大眾的生產(chǎn)線，加上奇瑞自有的KD產(chǎn)能，奇瑞在俄羅斯總產(chǎn)能超15萬輛/年。俄羅斯最大汽車代工廠之一阿維托托爾（Avtotor），以前都是和西方國家合作生產(chǎn)，俄烏沖突后，Avtotor尋找新的合作伙伴，目前找到了東風、江鈴、北汽三家中國汽車企業(yè)。?

散件出口?散件出口分為全散件模式出口CKD（Completely

Knock

Down）和半散件模式出口SKD（Semi

Knocked

Down），是指將汽車零部件以全散件或半散件的形式出口至目的國后再進行組裝，適用于在本地有組裝工廠的車企。資料：國別貿(mào)易投資環(huán)境信息網(wǎng)，中國化學與物理電源行業(yè)協(xié)會官網(wǎng)，長城汽車公眾號，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明25俄羅斯加強汽車平行進口限制，或利好在俄經(jīng)營多年的中國車企除了官方渠道外，部分中國品牌汽車通過平行出口的方式向俄出口汽車，如理想、極氪。?

此前開放平行進口模式抗衡美歐制裁?2022年俄烏沖突后，俄羅斯通過實行“平行進口”模式來抗衡美歐的制裁，進口商從事汽車進口無需獲得廠家授權(quán)，一些日、韓包括部分中國品牌平行出口至俄羅斯。?

現(xiàn)在俄羅斯逐步提高平行進口限制??2023年10月1日起禁止按“平行進口”模式進口那些在俄市場持續(xù)經(jīng)營的奇瑞、長安、星途、吉利、（GAC）等中國品牌汽車，在品牌未退出俄羅斯市場且有官方代理的情況下，俄羅斯消費者只能從官方授權(quán)的經(jīng)銷商處購買平行進口汽車。、凱翼、東風、嵐圖和廣汽本田2024年4月1日起，俄羅斯收緊對汽車進口規(guī)定。關(guān)稅方面，引入新的方法計算從歐亞經(jīng)濟聯(lián)盟（EAEU）國家進口的汽車價格，旨在限制以較低海關(guān)價格將汽車出口到俄羅斯的行為。汽車出口認證方面，所有公司必須獲得進口汽車OTTC認證（3-6個月周期，程序復(fù)雜）。以上規(guī)定將“低清”車堵在門外，符合規(guī)定的汽車仍可以通過平行進口渠道進入俄羅斯。?此后，進口商和官方渠道的車價將逐漸趨同。對于在俄經(jīng)營多年，熟悉俄羅斯認證法規(guī)的奇瑞、吉利、長城、長安等車企，預(yù)計會產(chǎn)生正向影響。?

理想、極氪等品牌將汽車平行出口至俄羅斯?理想汽車并未在俄羅斯建立官方渠道，仍可通過平行進口方式進入市場。根據(jù)汽車經(jīng)銷商數(shù)據(jù)，理想L6

Pro在俄羅斯售價5500000盧布，約合人民幣44.55萬元。資料：第一財經(jīng)，

GADA廣東省汽車流通協(xié)會，中華人民共和國駐符拉迪沃斯托克總領(lǐng)事館官網(wǎng)，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明26俄羅斯汽車進口關(guān)稅組成?

基本稅率：根據(jù)不同車型稅率不同。表：俄羅斯汽車進口關(guān)稅?

消費稅：

一輛價值13萬元的汽車，其增值稅為26000元（130000*20%），消費稅為6500元（130000*5%）。稅種內(nèi)容基本稅率法人進口稅率約為15%。?

報廢稅：消費稅增值稅消費稅

=汽車價值

*5%。增值稅=汽車價值

*20%。?

2023年8月1日起，俄羅斯宣布增加對進口車輛的報廢稅，俄羅斯對進口到境內(nèi)的汽車加征回收稅（報廢稅）,排量不同，稅額也不同。?例：3年以內(nèi)生產(chǎn)的車輛，發(fā)動機容量2升，并由個人進口自用且為個人第一輛車，報廢稅為3400盧布。但如果是公司進口同樣規(guī)格的車輛，目前的報廢稅是17.8萬盧布，而在8月1號后則將提高至30.6萬盧布。清關(guān)費報廢稅清關(guān)費用是指將進口商品從海關(guān)進口到國內(nèi)后，需要支付的稅費和相關(guān)費用。?

2024年4月1日起，俄羅斯宣布對此前享受免稅優(yōu)惠的歐亞經(jīng)濟聯(lián)盟國家同樣征收報廢稅。報廢稅=回收稅+出口國與俄羅斯的關(guān)稅差額+出口國與俄羅斯的增值稅差額+出口國與俄羅斯的消費稅差額。此政策針對歐亞經(jīng)濟聯(lián)盟成員國有效。乘用車報廢稅系數(shù)將增加1.7-3.7倍。表：中國品牌汽車出口俄羅斯價格（萬人民幣）?

提高平行進口關(guān)稅限制后，平行汽車進口車價格或上漲30%?此前，俄羅斯對歐亞經(jīng)濟聯(lián)盟國家存在免稅優(yōu)惠。俄烏沖突后，貿(mào)易商通過在歐亞經(jīng)濟聯(lián)盟國家灰色清關(guān)，將日韓包括部分中國品牌售往俄羅斯。俄羅斯海關(guān)將跟蹤進口車在歐亞經(jīng)濟聯(lián)盟國家支付的款項，并將所有差額合并到報廢稅，包括增值稅和消費稅的差額。只有支付全部差額車型國內(nèi)售價俄羅斯官方售價漲幅哈弗初戀7.89-11.2915.6-20.8約80%?瑞虎

7Pro8.48-13.9820.6-23.0約100%后，車輛才能在俄羅斯合法化。據(jù)俄羅斯專家測算，一輛300和極氪001灰色清關(guān)和正常進入俄羅斯的費用分別差100萬盧布（約7.8萬人民幣）和200萬盧布（約15.6萬人民幣）以上。資料：國別貿(mào)易投資環(huán)境信息網(wǎng)，環(huán)俄網(wǎng)，

GADA廣東省汽車流通協(xié)會，汽車之家，

西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明27中國車企對俄羅斯汽車出口分析總結(jié)?

中國出口俄羅斯優(yōu)勢：?

俄羅斯市場規(guī)模預(yù)計還有上升空間；?

中俄關(guān)系良好，中國品牌在俄有一定認可度；?

單車利潤高；?

中國出口俄羅斯劣勢：?

市占率方面預(yù)計提升空間較??；?

彈性測算表：中國車企在俄羅斯銷量彈性測算市場規(guī)模市場競爭格局汽車均價市占率銷量（萬輛）均價（萬美元）營收（億美元）2024年預(yù)計銷量（萬

主導(dǎo)車企輛）國家暢銷車2023年銷量（萬輛）中國車企

中國車企銷量

人均GDP

出口均價市占率

（萬輛）

（萬美元）（萬美元）樂觀保守樂觀保守樂觀保守樂觀保守俄羅斯同比131.7160俄本土48.5%

48.9%64.41.362.1SUV-C/D60%50%96.049%80.024%2.11.8201.649%144.06%21.5%資料：

iFinD，

Marklines，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明28澳大利亞乘用車市場規(guī)模70-100萬輛，純電車占比10%?2014年至2023年澳大利亞乘用車銷量整體在70-100萬輛之間；2023年澳大利亞汽車銷量122萬輛。?2020年因疫情原因，澳大利亞乘用車銷量降至68萬輛，同比-15%，近幾年逐漸回升，2023年銷量89萬輛，同比15%。?2023年澳大利亞新能源車銷量9.8萬輛（純電8.7萬輛，插混1.1萬輛）；據(jù)彭博新能源財經(jīng)預(yù)計，2024年澳大利亞新能源車銷量將增長60%。?根據(jù)澳大利亞汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年3月澳大利亞新車銷量10.96萬輛，同比增長12.7%。其中，純電動車（EV）銷量占比為9.5%。圖：2014年至2023年澳大利亞汽車總銷量（萬輛）、乘用車銷量（萬輛）及同比增長汽車總銷量乘用車銷量乘用車同比1401201008020.00%15.00%10.00%5.00%121.68117.81118.91115.54115.31111.32108.14106.29104.9892.4292.7391.5791.7088.3987.3789.0879.9377.7775.3367.680.00%60-5.00%-10.00%-15.00%-20.00%402002014201520162017201820192020202120222023資料：

iFinD，

Marklines，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明29澳大利亞人均GDP較高，新能源車出口均價高于傳統(tǒng)車?澳大利亞人均GDP較高，2021年以來均維持在60000美元以上，其中2023年人均GDP為65384美元，居民購買能力較強。?2023年，中國向澳大利亞出口汽車均價為1.9萬美元，新能源車出口均價為2.7萬美元，高于傳統(tǒng)車。圖：2012年至2023年澳大利亞人均GDP（美元）圖：中國向澳大利亞汽車出口均價（萬美元）8000020.00%15.00%10.00%5.00%68078

68198汽車出口均價新能源汽車出口均價70000600005000040000300002000010000065100

65384625586069756759572743.53550503.25395551868499192.92.72.62.522.21.91.91.80.00%1.61.41.51-5.00%-10.00%-15.00%0.5020202021202220232024Q1201220132014201520162017201820192020202120222023資料：

iFinD，

Marklines，乘聯(lián)會，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明30澳大利亞乘用車汽車市場日韓占比超50%，上汽集團市占率4.8%?

日韓車企市占率超50%?

從2023澳大利亞汽車銷量排名上看，占到第一名的車企為日本豐田集團，2023年總銷量為23.63萬輛，市場份額19.42%。第二名和第三名分別是韓國現(xiàn)代-起亞和日本馬自達集團，市占率分別達12.62%和8.22%，前十車企中日韓占比超50%。?

上汽集團市占率4.8%，排名第八，暢銷車為名爵

ZS?

2023上汽集團銷量總銷量排名為第八名，銷量5.83萬輛，市場份額4.80%；其中名爵ZS車型以2.93萬輛的銷量排到第5名，市占率2.40%。圖：2023澳大利亞汽車銷量前十車企（萬輛）圖：2023澳大利亞汽車銷量前十車型（萬輛）76.00%5.00%4.00%3.00%2.00%1.00%0.00%25201510523.6325.00%20.00%15.00%10.00%5.00%6.346.11654321015.353.122.962.932.8810.008.782.438.292.312.122.076.355.905.834.614.6100.00%豐田現(xiàn)代馬自達福特大眾三菱五十鈴上汽Tesla斯巴魯FordRangerHiluxD-MaxRAV4MGZS

ModelY

Outlander

CX-5SUVTucson(ix35)LandCruiserPrado資料：Marklines，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明31澳大利亞暢銷車以皮卡和SUV為主?

澳大利亞汽車銷量市場SUV、皮卡市占率不斷上升，轎車市場份額減少?

SUV車在2017年超過轎車的市場占有率成為澳大利亞占據(jù)銷量市場份額最大的車型，皮卡在2022年市占率超過轎車，mpv市占率較穩(wěn)。?

暢銷車型以皮卡和SUV為主，SUV占比56.82%，皮卡銷量市場份額占比19.30%?

從2023澳大利亞銷量前十的車型上看，福特集團的Ford

Ranger以6.34萬輛的銷量位居第一。有三款車來自豐田集團，分別為第二名的Hi

lux（豐田皮卡）、第四名的RAV4（越野SUV）和第十名的Land

Cruiser

Prado（SUV）。第三名是來自五十鈴集團的D-Max（五十鈴皮卡），第五名是來自上汽的MGZSSUV，第六名是特斯拉集團的ModelY，第七名是三菱集團的Outlander（三菱緊湊型SUV），第八名是來自馬自達集團的CX-5,第九名是來自現(xiàn)代起亞的Tucson（ix35）。?

2023年銷量前三車輛均為皮卡。近十年年皮卡市占率呈緩慢提升的態(tài)勢，從2014年的14.3%提升至2023年的19.3%。圖：2023澳大利亞汽車銷量前十車型圖：澳大利亞汽車市場結(jié)構(gòu)suv皮卡carsmpv排名集團福特品牌福特車型級別皮卡銷量（萬輛）占比60.00%1FordRanger6.345.21%23456豐田五十鈴豐田豐田五十鈴豐田HiluxD-Max皮卡皮卡SUVSUVSUVSUVSUVSUVSUV6.113.122.962.932.882.432.312.122.075.02%2.56%2.43%2.40%2.36%1.99%1.90%1.74%1.70%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%RAV4上汽MG（2006-Tesla三菱MGZS

SUVModelYTesla菱OutlanderCX-589馬自達現(xiàn)代起亞豐田馬自達現(xiàn)代Tucson(ix35)LandCruiserPrado10豐田2014201520162017201820192020202120222023資料：Marklines，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明32中國對澳大利亞汽車出口逐年上升，新能源車占比46%?2020年至2023年，中國向澳大利亞出口的汽車總量逐年上升，從2020年的3.99萬輛增至2023年的21.46萬輛，2020-2023年同比分別為51%/145%/67%/32%。2024年Q1出口量4.07萬輛，同比-21%。?2020年至2023年中國向澳大利亞出口的新能源汽車量及占比均逐年上升，2023年新能源車出口8.91萬輛，同比113%，占比從2020年的1.89%提升至2023年的41.52%，接近一半。2024Q1中國對澳大利亞新能源汽車出口1.89萬輛，占比46%，同比-10%。圖：2020年至2024年Q1中國對澳大利亞汽車出口量及同比增速圖：2020年至2024年Q1中國對澳大利亞新能源汽車出口占比汽車出口量（萬輛）新能源汽車出口量（萬輛）汽車出口增速50%252015105160%140%120%100%80%46.39%21.4641.52%40%30%20%10%0%16.2625.77%60%9.7617.53%8.9140%20%3.994.194.071.890%1.711.89%2020-20%-40%0.0820202021202220232024Q102021202220232024Q1資料：乘聯(lián)會，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明33中國在澳重點車企銷售情況：名爵、哈弗、初戀車型銷量靠前圖：2023年上汽集團在澳銷售車型銷量（萬輛）?2023年，上汽集團以5.83萬輛的銷量上榜澳大利亞汽車銷量車企排名榜的第八名。2023年中國向澳大利亞出口銷量前五的車企分別是上汽、長城、吉利、比亞迪和奇瑞。MG

ZSSUVMG30.24,4%0.31,5%0.81,14%?上汽集團的MG（名爵）車是澳大利亞最暢銷的中國品牌，有5款車型在售。長城集團的哈弗H6和哈弗初戀銷售表現(xiàn)也較為出色，分別達到了1.31萬輛和1.13萬輛。吉利有六款車型在澳銷售，主要為沃爾沃品牌。MG

HSMG

42.93,50%1.54,27%MG-5圖：2023年長城集團在澳銷售車型銷量（萬輛）哈弗H6初戀0.05

,2%0.19,5%1.31,36%0.96,26%GWM

Ute皮卡300圖：2023年中國向澳大利亞出口銷量前五車企銷量情況（萬輛）歐拉好貓71.13,31%5.836543210圖：2023年吉利集團在澳銷售車型銷量（萬輛）沃爾沃XC40沃爾沃XC60極星20.02,1%

0.02,1%0.02,1%3.640.11

,8%0.13,10%沃爾沃XC90C40Recharge沃爾沃V60EMIRA1.380.58

,42%1.240.590.25,18%上汽長城吉利比亞迪奇瑞沃爾沃S600.25,19%資料：Marklines，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明34中國汽車出口澳大利亞結(jié)構(gòu)分析：轎車、SUV、皮卡均有?上汽主要向澳出口轎車（B、C級）和SUV，其中SUV出口超過其出口量的60%。圖：2023年上汽在澳銷售結(jié)構(gòu)（萬輛）0.55,10%SUV-CB?長城集團除了出口SUV，也出口皮卡車和轎車，皮卡車出口銷量占到了長城集團對澳總出口的26%。0.81,14%2.93,50%SUV-DC?吉利集團主要出口SUV和轎車，SUV出口占其出口總量的79%。1.54,26%圖：2023年長城在澳銷售結(jié)構(gòu)（萬輛）0.00,0%SUV-DSUV-CPickupTruckC0.05,2%0.96,26%1.50,41%SUV-E1.13,31%圖：2023年吉利在澳銷售結(jié)構(gòu)（萬輛）SUV-CD0.02,1%0.13,10%SUV-DSUV-EF0.25,19%0.69,50%0.28,20%資料：Marklines，西部證券研發(fā)中心請務(wù)必仔細閱讀報告尾部的投資評級說明和聲明35中國車企對澳大利亞的汽車出口：免關(guān)稅、無本地產(chǎn)能?

中國出口澳大利亞的汽車享受免關(guān)稅的政策表：長城、比亞迪、奇瑞在泰國建廠及產(chǎn)能情況?

2015年12月，《中澳自由貿(mào)易協(xié)定》正式生效，兩國同意在2019年1月1日前取消大部分關(guān)稅。根據(jù)《中澳自由貿(mào)易