2024年全國(guó)證券分析師之發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)考試絕密預(yù)測(cè)題詳細(xì)參考解析

姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號(hào):_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國(guó)證券分析師考試重點(diǎn)試題精編注意事項(xiàng):1.全卷采用機(jī)器閱卷，請(qǐng)考生注意書寫規(guī)范；考試時(shí)間為120分鐘。2.在作答前，考生請(qǐng)將自己的學(xué)校、姓名、班級(jí)、準(zhǔn)考證號(hào)涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請(qǐng)按照題號(hào)在答題卡上與題目對(duì)應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、貼現(xiàn)率的特點(diǎn)有（）。Ⅰ.銀行貼現(xiàn)率使用貼現(xiàn)值作為面值而不是購買價(jià)格的一部分Ⅱ.按照銀行慣例，計(jì)算時(shí)采用360天作為一年的總天數(shù)而不是365天Ⅲ.在銀行鉆現(xiàn)率的計(jì)算中，暗含的假設(shè)是采用單利形式而不是復(fù)利Ⅳ.在銀行鉆現(xiàn)率的計(jì)算中，暗含的假設(shè)是采用復(fù)利形式而不是單利A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

2、下列關(guān)于證券市場(chǎng)線的敘述正確的有（）。I證券市場(chǎng)線是用標(biāo)準(zhǔn)差作為風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)Ⅱ如果某證券的價(jià)格被低估，則該證券會(huì)在證券市場(chǎng)線的上方Ⅲ如果某證券的價(jià)格被低估，則該證券會(huì)在證券市場(chǎng)線的下方IV證券市場(chǎng)線說明只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才是決定期望收益率的因素A.II、IVB.I、IIC.I、II、IIID.I、III

3、下列屬于惡性通貨膨脹的是()。A.一國(guó)連續(xù)3年來通貨膨脹率均在40％左右B.一國(guó)當(dāng)年的通貨膨脹率達(dá)到120％C.一國(guó)連續(xù)3年的通貨膨脹率分別是15％、53％、89％D.誘發(fā)了泡沫經(jīng)濟(jì)的通貨膨脹率

4、下列關(guān)于資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線的說法中，正確的有（）。Ⅰ．資本市場(chǎng)線實(shí)際上指出了有效投資組合風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系Ⅱ．證券市場(chǎng)線給出每一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間的關(guān)系Ⅲ．由證券市場(chǎng)線可知，理性投資者持有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資組合都是市場(chǎng)投資組合Ⅳ．證券市場(chǎng)線描述了一個(gè)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率與其貝塔值之間的關(guān)系A(chǔ).Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

5、利用歷史數(shù)據(jù)估計(jì)市盈率的方法有（）。Ⅰ．市場(chǎng)決定法Ⅱ．趨勢(shì)調(diào)整法Ⅲ．回歸分析法Ⅳ．回歸調(diào)整法A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

6、下列關(guān)于解除原有互換協(xié)議說法正確的是（）。Ⅰ.解除原有互換協(xié)議時(shí)，由不希望提前結(jié)束的一方提供一定的補(bǔ)償Ⅱ.解除原有互換協(xié)議時(shí)，由希望提前結(jié)束的一方提供一定的補(bǔ)償Ⅲ.解除原有互換協(xié)議時(shí)，協(xié)議雙方都不需提供補(bǔ)償Ⅳ.解除原有互換協(xié)議時(shí)，可以協(xié)議將未來的現(xiàn)金流貼現(xiàn)后進(jìn)行結(jié)算支付，提前實(shí)現(xiàn)未來的損益A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

7、實(shí)際盈余大于預(yù)期盈余的股票在宣布盈余后價(jià)格仍會(huì)上漲，這種市場(chǎng)異?，F(xiàn)象是指()。A.公司異?，F(xiàn)象B.事件異常現(xiàn)象C.會(huì)計(jì)異?，F(xiàn)象D.日歷異常現(xiàn)象

8、以下關(guān)于證券研究報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)要求說法正確的有（）。Ⅰ.證券公司應(yīng)當(dāng)采取有效措施，保證制作發(fā)布證券研究報(bào)告不受上市公司利益相關(guān)人的干涉和影響Ⅱ.證券公司可以優(yōu)先向公司內(nèi)部部門、人員或者特定對(duì)象發(fā)布證券研究報(bào)告Ⅲ.證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)防止發(fā)布證券研究報(bào)告的相關(guān)人員利用報(bào)告謀取不當(dāng)利益Ⅳ.關(guān)于轉(zhuǎn)載證券研究報(bào)告，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)要求轉(zhuǎn)載機(jī)構(gòu)提示使用證券研究報(bào)告的風(fēng)險(xiǎn)A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

9、買進(jìn)看跌期權(quán)的運(yùn)用包括（）。Ⅰ.獲取價(jià)差收益Ⅱ.獲取權(quán)利金Ⅲ.博取杠桿收益Ⅳ.保護(hù)標(biāo)的物多頭A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

10、下列屬于證券公司證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告要求的是（）。①應(yīng)當(dāng)設(shè)立專門研究部門或者子公司，建立健全業(yè)務(wù)管理制度②對(duì)發(fā)布證券研究報(bào)告行為及相關(guān)人員實(shí)行集中統(tǒng)一管理③應(yīng)當(dāng)建立證券研究報(bào)告發(fā)布審閱機(jī)制④應(yīng)當(dāng)公平對(duì)待證券研究報(bào)告的發(fā)布對(duì)象A.②③④B.③④C.①②③④D.①②

11、關(guān)于壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的說法，正確的有（）。Ⅰ.企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線Ⅱ.不同企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品存在差別Ⅲ.企業(yè)不是完全的價(jià)格接受者Ⅳ.進(jìn)入或退出市場(chǎng)比較容易Ⅴ.具有很多的生產(chǎn)者A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅴ

12、下列關(guān)于行業(yè)生命周期的說法，錯(cuò)誤的是()。A.遺傳工程處于行業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期中期B.對(duì)于收益型的投資者，分析師可以建議優(yōu)先選擇處于成熟期的行業(yè)C.投資于行業(yè)生命周期幼稚期的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)很大D.處于成熟期的行業(yè)中，仍有一些企業(yè)具有良好的成長(zhǎng)性

13、假設(shè)檢驗(yàn)的類別包括()。Ⅰ．雙側(cè)檢驗(yàn)Ⅱ．單側(cè)檢驗(yàn)Ⅲ．參數(shù)假設(shè)檢驗(yàn)Ⅳ．非參數(shù)假設(shè)檢驗(yàn)A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ

14、一元線性回歸方程可主要應(yīng)用于()。I.對(duì)回歸方程的各參數(shù)進(jìn)行顯著性檢驗(yàn)II.描述兩個(gè)指標(biāo)變量之間的數(shù)量依存關(guān)系Ⅲ.利用回歸方程進(jìn)行預(yù)測(cè)IV.利用回歸方程進(jìn)行統(tǒng)計(jì)控制A.I、ⅢB.I、II、ⅣC.I、II、Ⅲ、ⅣD.II、Ⅲ、Ⅳ

15、匯率制度主要包括（）。Ⅰ、自由浮動(dòng)匯率制度Ⅱ、有管理的浮動(dòng)匯率制度Ⅲ、目標(biāo)區(qū)間管理的匯率制度Ⅳ、固定匯率制度A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

16、下列表述正確的是（）。Ⅰ.按照現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，股票的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流之和Ⅱ.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型中的貼現(xiàn)率又稱為必要收益率Ⅲ.當(dāng)股票凈現(xiàn)值大于零，意味著該股票股價(jià)被低估Ⅳ.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運(yùn)用收入的資本化定價(jià)方法決定普通股票內(nèi)在價(jià)值的方法A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

17、關(guān)于趨勢(shì)線和支撐線，下列論述正確的（）。Ⅰ.在上升趨勢(shì)中，將兩個(gè)低點(diǎn)連成一條直線，就得到上升趨勢(shì)線Ⅱ.上升趨勢(shì)線起支撐作用，下降趨勢(shì)線起壓力作用Ⅲ.上升趨勢(shì)線是支撐線的一種，下降趨勢(shì)線是壓力線的一種Ⅳ.趨勢(shì)線還應(yīng)得到第三個(gè)點(diǎn)的驗(yàn)證才能確認(rèn)這條趨勢(shì)線是有效的A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

18、宏觀經(jīng)濟(jì)分析中總量是反映整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)狀態(tài)的的經(jīng)濟(jì)變量，包括（）。Ⅰ.量的總和Ⅱ.量的最大值Ⅲ.平均量Ⅳ.比例量A.I、Ⅲ、ⅣB.II、Ⅲ、ⅣC.I、ⅣD.I、II、Ⅲ、Ⅳ

19、下列各項(xiàng)中，屬于當(dāng)前中國(guó)人民銀行對(duì)社會(huì)融資總量的統(tǒng)計(jì)范圍的有()。Ⅰ.小額貸款公司貸款Ⅱ.保險(xiǎn)公司賠償支付Ⅲ.委托貸款Ⅳ.銀行承兌匯票A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

20、下列說法中，錯(cuò)誤的是()。A.一旦資產(chǎn)價(jià)格發(fā)生偏離，套利活動(dòng)可以迅速引起市場(chǎng)的糾偏反應(yīng)B.無套利均衡分析技術(shù)是將某項(xiàng)頭寸與市場(chǎng)中的其他頭寸組合起來，構(gòu)筑一個(gè)在市場(chǎng)均衡時(shí)能承受風(fēng)險(xiǎn)的頭寸，進(jìn)而測(cè)算出該頭寸在市場(chǎng)均衡時(shí)的均衡價(jià)格C.布萊克-斯科爾斯期權(quán)定價(jià)中，證券復(fù)制是一種動(dòng)態(tài)復(fù)制技術(shù)D.在MM定理中，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)的融資方式密切相關(guān)

21、實(shí)踐中，在證券研究報(bào)告發(fā)布前，證券公司可以由（）對(duì)研究報(bào)告進(jìn)行合規(guī)審查。Ⅰ.合規(guī)管理部門Ⅱ.研究部門的合規(guī)專員Ⅲ.投資部Ⅳ.交易部A.Ⅰ.ⅣB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

22、如果貨幣供給減少，對(duì)利率、收入、消費(fèi)和投資產(chǎn)生的影響可能是()。A.利率上升，收入和消費(fèi)減少，投資減少B.利率下降，收入和消費(fèi)增加，投資增加C.利率上升，收入和消費(fèi)增加，投資減少D.利率下降，收入和消費(fèi)減少，投資增加

23、已知A股票的預(yù)期收益率為10%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為7%，B股票的預(yù)期收益率為15%，收益率的方差為6%，A、B兩種股票的投資股數(shù)比例為3：2，投資時(shí)每股價(jià)格比例為4：3，不考慮交易費(fèi)用.兩種股票收益率之間的相關(guān)系數(shù)為0.8，則兩種股票的資產(chǎn)的預(yù)期收益率是（）。A.35%B.11.67%C.12.35%D.9.67%

24、單因素模型可以用一種證券的收益率和股價(jià)指數(shù)的收益率的相關(guān)關(guān)系得出以下模型：rit=Ai十βirrmt+εit,其中Ai表示（）。A.時(shí)期內(nèi)i證券的收益率B.t時(shí)期內(nèi)市場(chǎng)指數(shù)的收益率C.是截距，它反映市場(chǎng)收益率為0是，證券i的權(quán)益率大小D.為斜率，代表市場(chǎng)指數(shù)的波動(dòng)對(duì)證券收益率的影響程度

25、道氏理論認(rèn)為市場(chǎng)波動(dòng)趨勢(shì)分為（）。Ⅰ．主要趨勢(shì)Ⅱ．次要趨勢(shì)Ⅲ．盤中趨勢(shì)Ⅳ．短暫趨勢(shì)A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

26、下列證券市場(chǎng)線的描述中，正確的有（）。Ⅰ.一個(gè)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的貝塔值越高，則它的預(yù)期收益率越高Ⅱ.對(duì)于貝塔值為零的資產(chǎn)來說，它的預(yù)期收益率就應(yīng)當(dāng)?shù)扔跓o風(fēng)險(xiǎn)收益率Ⅲ.由于貝塔值是用來度量一個(gè)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的收益波動(dòng)性相對(duì)于市場(chǎng)收益波動(dòng)性的規(guī)模的，因此市場(chǎng)組合的貝塔值必定是標(biāo)準(zhǔn)值0Ⅳ.證券市場(chǎng)線得以成立的根本原因是投資者的最優(yōu)選擇以及市場(chǎng)均衡力量作用的結(jié)果A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

27、技術(shù)分析利用過去和現(xiàn)在的成交量和成交價(jià)資料來分析預(yù)測(cè)市場(chǎng)未來走勢(shì)的工具主要有（）。Ⅰ.圖形分析Ⅱ.財(cái)務(wù)分析Ⅲ.產(chǎn)品技術(shù)分析Ⅳ.指標(biāo)分析A.Ⅱ.ⅢB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅳ

28、下列屬于公司財(cái)務(wù)彈性分析指標(biāo)的是（）。①主營(yíng)業(yè)務(wù)現(xiàn)金比率②現(xiàn)金滿足投資比率③現(xiàn)金股利保障倍數(shù)④全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率A.②③B.①②C.③④D.①④

29、當(dāng)套利者認(rèn)為（）時(shí)，可通過買入現(xiàn)貨、同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約的期現(xiàn)套利而獲利。Ⅰ.現(xiàn)貨價(jià)格高出期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)大于正常水平Ⅱ.期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)大于正常水平Ⅲ.期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)小于正常水平Ⅳ.現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格的程度遠(yuǎn)大于正常水平A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

30、下列關(guān)于信息有效性的說法中，正確的有（）。Ⅰ.在股票市場(chǎng)，一個(gè)前景良好的公司應(yīng)當(dāng)有較高的股價(jià)Ⅱ.在股票市場(chǎng)，一個(gè)前景不好的公司應(yīng)當(dāng)有較低的股價(jià)Ⅲ.如果市場(chǎng)不完全有效，那么股價(jià)相對(duì)于公司的前景能夠被很好地預(yù)測(cè)Ⅳ.如果市場(chǎng)有效，那么對(duì)股票的研究就沒有多大意義，因?yàn)槭袌?chǎng)價(jià)格已經(jīng)反映了所有信息A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

31、取得證券從業(yè)資格的人員，可以通過證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)統(tǒng)一的執(zhí)業(yè)證書，需要符合的條件包含（）。Ⅰ具有良好的職業(yè)道德Ⅱ最近1年未受過刑事處罰Ⅲ品行端正Ⅳ未被中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定為證券市場(chǎng)禁入者A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ

32、從形狀上看，收益率曲線主要包括（）。Ⅰ向上傾斜的利率曲線Ⅱ向下傾斜的利率曲線Ⅲ水平的利率曲線Ⅳ拱形的利率曲線A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

33、繁榮階段收益率曲線特點(diǎn)（）。A.保持不變B.升高C.降低D.先升高再降低

34、進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈分析的意義有（）。Ⅰ．有利于企業(yè)根據(jù)自己獨(dú)特的比較優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行相應(yīng)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈環(huán)節(jié)的選擇Ⅱ．有利于企業(yè)形成自己獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力Ⅲ．有利于企業(yè)增進(jìn)自己的創(chuàng)新研發(fā)能力Ⅳ．有利于不同國(guó)家或地區(qū)的生產(chǎn)者在同一產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上不同環(huán)節(jié)間形成有效協(xié)作和分工A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

35、下列屬于證券估值方法的是（）。Ⅰ.絕對(duì)估值Ⅱ.相對(duì)估值Ⅲ.無套利定價(jià)Ⅳ.風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

36、從形狀上看，收益率曲線主要包括（）。①向上傾斜的利率曲線②向下傾斜的利率曲線③水平的利率曲線④拱形利率曲線A.①③B.②④C.①②③D.①②③④

37、證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告時(shí)，關(guān)于信息的審慎使用，下列說法正確的有()。Ⅰ．不得將無法確認(rèn)來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報(bào)告Ⅱ．不得將無法認(rèn)定真實(shí)性的市場(chǎng)傳言作為確定性研究結(jié)論的依據(jù)Ⅲ．不得以任何形式使用或者泄露國(guó)家保密信息Ⅳ．不得以任何形式使用或者泄露上市公司內(nèi)幕信息以及未公開重大信息A.Ⅰ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

38、根據(jù)股價(jià)移動(dòng)規(guī)律，股價(jià)曲線形態(tài)可以分為()。Ⅰ．持續(xù)整理形態(tài)Ⅱ．波浪運(yùn)動(dòng)形態(tài)Ⅲ．反轉(zhuǎn)突破形態(tài)Ⅳ．周期循環(huán)形態(tài)A.Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

39、公司經(jīng)營(yíng)能力分析包括（）。Ⅰ．公司法人治理結(jié)構(gòu)分析Ⅱ．公司經(jīng)理層的素質(zhì)分析Ⅲ．公司從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力分析Ⅳ．公司盈利能力分析A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

40、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高意味著（）。Ⅰ.短期償債能力增強(qiáng)Ⅱ.收賬費(fèi)用減少Ⅲ.收賬迅速，賬齡較短Ⅳ.銷售成本降低A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

41、股指期貨的反向套利操作是指（）。A.賣出股票指數(shù)所對(duì)應(yīng)的一攬子股票，同時(shí)買人指數(shù)期貨合約B.當(dāng)存在股指期貨的期價(jià)被低估時(shí)，買進(jìn)近期股指期貨合約，同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票C.買進(jìn)股票指數(shù)所對(duì)應(yīng)的一攬子股票，同時(shí)賣出指數(shù)期貨合約D.賣出近期股指期貨合約，同時(shí)買進(jìn)遠(yuǎn)期股指期貨合約

42、在債券市場(chǎng)較為完善的發(fā)達(dá)國(guó)家，無風(fēng)險(xiǎn)利率的度量方法主要有（）。Ⅰ.用短期國(guó)債利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率Ⅱ.用長(zhǎng)期國(guó)債利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率Ⅲ.用利率期限結(jié)構(gòu)中的遠(yuǎn)期利率來估計(jì)遠(yuǎn)期的無風(fēng)險(xiǎn)利率Ⅳ.用即期的長(zhǎng)期國(guó)債利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

43、以下說法錯(cuò)誤的是（）。Ⅰ.標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)性越大，期權(quán)價(jià)格越高Ⅱ.標(biāo)的物價(jià)格波動(dòng)性越大。期權(quán)價(jià)格越低Ⅲ.短期利率變化不會(huì)影響期權(quán)的價(jià)格Ⅳ.協(xié)定價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格是影響期權(quán)價(jià)格的最主要因素A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

44、無風(fēng)險(xiǎn)利率的主要影響因素有（）。Ⅰ.資產(chǎn)市場(chǎng)化程度Ⅱ.風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)因素Ⅲ.流動(dòng)性因素Ⅳ.信用風(fēng)險(xiǎn)因素A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

45、“三元悖論”中的“三元”是指（）Ⅰ．自由的資本流動(dòng)Ⅱ．固定的匯率Ⅲ．獨(dú)立的財(cái)政政策Ⅳ．獨(dú)立的貨幣政策A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

46、就債券或優(yōu)先股而言，其安全邊際通常代表（）。Ⅰ.營(yíng)利能力超過利率或者必要紅利率Ⅱ.企業(yè)價(jià)值超過其優(yōu)先索償權(quán)的部分Ⅲ.計(jì)算出的內(nèi)在價(jià)值高于市場(chǎng)價(jià)格的部分Ⅳ.特定年限內(nèi)預(yù)期收益或紅利超過正常利息率的部分A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

47、有關(guān)企業(yè)自由現(xiàn)金流（FCFF）貼現(xiàn)模型中貼現(xiàn)率計(jì)算的描述，正確的有（）。Ⅰ．采用股東要求的必要回報(bào)率作為貼現(xiàn)率Ⅱ．采用企業(yè)加權(quán)平均資本成本來計(jì)算貼現(xiàn)率Ⅲ．公司所得稅稅率越高，WACC越?、簦捎闷髽I(yè)算術(shù)平均資本成本來計(jì)算貼現(xiàn)率A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ

48、量化投資模型存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)，其可能來自的方面包括（）。Ⅰ歷史數(shù)據(jù)的完整性、行情數(shù)據(jù)的完整性都可能導(dǎo)致模型行情數(shù)據(jù)的不匹配Ⅱ模型設(shè)計(jì)中沒有考慮倉位和資金配置，沒有安全的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和預(yù)防措施，可能導(dǎo)致資金、倉位和模型的不匹配，而發(fā)生爆倉現(xiàn)象Ⅲ網(wǎng)絡(luò)中斷、硬件故障也可能對(duì)量化投資產(chǎn)生影響Ⅳ同質(zhì)模型產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)交易現(xiàn)象導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

49、下列關(guān)于社會(huì)融資總量的說法中，正確的有（）。Ⅰ.社會(huì)融資總量是全面反映金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系，以及金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金支持的總量指標(biāo)Ⅱ.社會(huì)融資總量是增量概念，為期末、期初余額的差額Ⅲ.各項(xiàng)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)，均采用發(fā)行價(jià)或賬面價(jià)值進(jìn)行計(jì)值Ⅳ.以外幣標(biāo)值的資產(chǎn)折算成人民幣單位，折算的匯率為所有權(quán)轉(zhuǎn)移日的匯率買賣中間價(jià)A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

50、一般來說，可以將技術(shù)分析方法分為（）。Ⅰ.指標(biāo)類Ⅱ.形態(tài)類Ⅲ.K線類Ⅳ.波浪類A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ二、多選題

51、財(cái)政管理體制是調(diào)節(jié)（）資金管理權(quán)限和財(cái)力劃分的一種根本制度。①中央與地方政府之間②地方各級(jí)政府之間③國(guó)家與企事業(yè)單位之間④中央各部委之間A.①②③B.①②④C.①③④D.①②③④

52、以轉(zhuǎn)移或防范信用風(fēng)險(xiǎn)為核心的金融衍生工具有（）。Ⅰ.利率互換Ⅱ.信用聯(lián)結(jié)票據(jù)Ⅲ.信用互換Ⅳ.保證金互換A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

53、下面哪兩個(gè)指標(biāo)具有相同的經(jīng)濟(jì)意義，可以相互補(bǔ)充（）.A.資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率B.已獲利息倍數(shù)與有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率C.資產(chǎn)負(fù)債率與有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率D.產(chǎn)權(quán)比率與已獲利息倍數(shù)

54、下列說法正確的有（）。Ⅰ.市場(chǎng)秩序政策目的在于鼓勵(lì)競(jìng)爭(zhēng)、限制壟斷Ⅱ.產(chǎn)業(yè)合理化政策目的在于確保規(guī)模經(jīng)濟(jì)的充分利用，防止過度競(jìng)爭(zhēng)Ⅲ.產(chǎn)業(yè)保護(hù)政策目的在于減小國(guó)外企業(yè)對(duì)本國(guó)幼稚產(chǎn)業(yè)的沖擊Ⅳ.我國(guó)有關(guān)外商投資的產(chǎn)業(yè)政策中，對(duì)外商投資方式的限制規(guī)定在一定程度上起到了對(duì)本國(guó)部分產(chǎn)業(yè)內(nèi)的現(xiàn)有企業(yè)進(jìn)行保護(hù)的作用A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

55、供給曲線中的供給量代表的是（）。A.廠商愿意提供的數(shù)量B.廠商能夠提供的數(shù)量C.廠商的生產(chǎn)數(shù)量D.廠商愿意并且能夠提供的數(shù)量

56、通貨膨脹一般以（）方式影響到經(jīng)濟(jì)。Ⅰ.收入的再分配Ⅱ.則產(chǎn)的再分配Ⅲ.改變產(chǎn)品產(chǎn)量Ⅳ.改變產(chǎn)品類型A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

57、假設(shè)某種有價(jià)證券組合是Delta中性的，該組合的Gamma為-3000，某個(gè)特殊的可交易看漲期權(quán)的Delta和Gamma分別為0.62和1.5，為使Gamma中性應(yīng)購入（）份可交易的期權(quán)，保持Delta中性應(yīng)出售數(shù)量為（）份的期權(quán)標(biāo)的資產(chǎn)。A.Ⅰ、ⅣB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.Ⅱ、Ⅲ

58、資本資產(chǎn)定價(jià)摸型中的貝塔系數(shù)測(cè)度是（）。A.利率風(fēng)險(xiǎn)B.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)C.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)D.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

59、經(jīng)濟(jì)周期一般分為（）幾個(gè)階段。①增長(zhǎng)期②繁榮期③衰退期④復(fù)蘇期A.①②③B.①③④C.②③④D.①②④

60、我國(guó)目前對(duì)于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券計(jì)算規(guī)定包括()。Ⅰ．交易所停牌可順延Ⅱ．按實(shí)際天數(shù)計(jì)算Ⅲ．計(jì)算天數(shù)算頭不算尾Ⅳ．閏年2月29日計(jì)息A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

61、某債券基金持有1億元的債券組合，債券組合的久期是5，此時(shí)國(guó)債期貨合約CTD券的久期是0。經(jīng)過分析，認(rèn)為未來市場(chǎng)收益水平會(huì)下降，如果基金公司希望將債券組合的久期調(diào)整為5，可以()。Ⅰ．買入國(guó)債期貨Ⅱ．買入久期為8的債券Ⅲ．買入CTD券Ⅳ．從債券組合中賣出部分久期較小的債券A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

62、下列關(guān)于無風(fēng)險(xiǎn)利率的說法中，正確的有()。Ⅰ．無風(fēng)險(xiǎn)利率是指將資金投資于某一項(xiàng)沒有任何風(fēng)險(xiǎn)的投資對(duì)象而能得到的利息率Ⅱ．在資本市場(chǎng)上，美國(guó)國(guó)庫券的利率通常被公認(rèn)為市場(chǎng)上的無風(fēng)險(xiǎn)利率Ⅲ．無風(fēng)險(xiǎn)利率水平會(huì)影響期權(quán)的時(shí)間價(jià)值Ⅳ．利率水平對(duì)期權(quán)時(shí)間價(jià)值的整體影響很大A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

63、根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)及證券分析師應(yīng)履行的職責(zé)不包括（）A.建立證券研究報(bào)告的信息來源管理制度，加強(qiáng)信息收集環(huán)節(jié)的管理B.將證券研究報(bào)告制作發(fā)布環(huán)節(jié)與銷售服務(wù)環(huán)節(jié)分開管理C.證券研究報(bào)告相關(guān)銷售服務(wù)人員可以在證券研究報(bào)告發(fā)布前干涉和影響證券研究報(bào)告的制作過程、研究觀點(diǎn)和發(fā)布時(shí)間D.遵循獨(dú)立、客觀、公平、審慎原則

64、下列關(guān)于股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的表述，正確的是()。Ⅰ．如果D0為當(dāng)期支付的每股股息，k為必要收益率，那么按照零增長(zhǎng)模型，股票的內(nèi)在價(jià)值V=D0／kⅡ．股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長(zhǎng)模型意味著未來的股息按一個(gè)固定數(shù)量支付Ⅲ．股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長(zhǎng)模型是內(nèi)部收益增長(zhǎng)率為零的模型Ⅳ．股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長(zhǎng)模型對(duì)優(yōu)先股的估值優(yōu)于對(duì)普通股的估值A(chǔ).Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

65、絕對(duì)估值是通過對(duì)證券基本財(cái)務(wù)要素的計(jì)算和處理得出該證券的絕對(duì)金額，下列選項(xiàng)中屬于絕對(duì)估值法的有（）。Ⅰ．紅利貼現(xiàn)模型Ⅱ．資本資產(chǎn)定價(jià)模型Ⅲ．均值方差模型Ⅳ．企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

66、中央銀行貨幣政策會(huì)從以下（）方面影響證券市場(chǎng)。Ⅰ.通貨變動(dòng)Ⅱ.選擇性貨幣政策工具Ⅲ.利率Ⅳ.匯率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

67、下列會(huì)產(chǎn)生非平穩(wěn)時(shí)間序列的情形包括()。Ⅰ.長(zhǎng)期趨勢(shì)Ⅱ.季節(jié)變動(dòng)Ⅲ.循環(huán)變動(dòng)Ⅳ.不規(guī)則變動(dòng)A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

68、從形式上看，套期保值與期現(xiàn)套利有很多相似之處，但存在著根本的區(qū)別，其中包括（）。Ⅰ時(shí)間不同步Ⅱ兩者的目的不同Ⅲ交易依據(jù)不同Ⅳ承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿不同A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

69、根據(jù)邁爾克·波特五大競(jìng)爭(zhēng)力理論，進(jìn)入障礙包括（）。Ⅰ規(guī)模經(jīng)濟(jì)Ⅱ產(chǎn)品差異化Ⅲ政府政策Ⅳ與規(guī)模無關(guān)的成本劣勢(shì)A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

70、在經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)，總需求過大，應(yīng)當(dāng)采取（）的貨幣政策。A.從緊B.主動(dòng)C.寬松D.被動(dòng)

71、信用衍生工具包括（）。Ⅰ.信用互換Ⅱ.股票期權(quán)Ⅲ.股票期貨Ⅳ.信用聯(lián)結(jié)票據(jù)A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

72、對(duì)于PMI而言，通常以（）作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)。A.60％B.30％C.40％D.50％

73、完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)具有的特征有（）。Ⅰ.同一行業(yè)中有為數(shù)不多的生產(chǎn)者Ⅱ.同一行業(yè)中，各企業(yè)或生產(chǎn)者的同一種產(chǎn)品沒有質(zhì)量差別Ⅲ.買賣雙方對(duì)市場(chǎng)信息都有充分的了解Ⅳ.各企業(yè)或生產(chǎn)者可自由進(jìn)出市場(chǎng)，每個(gè)生產(chǎn)者都是價(jià)格的決定者A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

74、下列關(guān)于量化投資分析的說法中，正確的有（）。①嚴(yán)格執(zhí)行量化投資模型所給出的投資建議②具有非系統(tǒng)性③及時(shí)快速地跟蹤市場(chǎng)變化，不斷發(fā)現(xiàn)能夠提供超額收益的新的統(tǒng)計(jì)模型，尋找新的交易機(jī)會(huì)④量化投資是靠概率取勝A.①②③B.①②④C.②③④D.①③④

75、在使用基本分析、技術(shù)分析以及量化分析方法進(jìn)行證券投資分析時(shí)，證券分析師應(yīng)該注意()。Ⅰ．各方法的適用范圍Ⅱ．各方法的結(jié)合使用Ⅲ．方法的直觀性Ⅳ．方法的復(fù)雜性A.Ⅰ、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

76、下列說法錯(cuò)誤的是（）。A.我國(guó)《公司法》規(guī)定，公司以其全部資產(chǎn)對(duì)公司債務(wù)承擔(dān)責(zé)任B.我國(guó)《公司法》規(guī)定，股東以其出資額或所持股份為限對(duì)公司承擔(dān)責(zé)任C.按公司股票是否上市流通，公司可分為受限流通公司和非受限流通公司D.公司是指依法設(shè)立的從事經(jīng)濟(jì)活動(dòng)并以營(yíng)利為目的的企業(yè)法人

77、一般在多元線性回歸分析中遇到的問題主要有（）。Ⅰ.多重共線性Ⅱ.自相關(guān)Ⅲ.異方差Ⅳ.序列相關(guān)性A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

78、不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)分為（）。Ⅰ有效競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)Ⅱ壟斷市場(chǎng)Ⅲ寡頭市場(chǎng)Ⅳ壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

79、甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6%，股權(quán)資本成本為12%.還假設(shè)，公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，同時(shí)企業(yè)的債務(wù)稅前資本成本下降到5.5%，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件.則下列說法正確的有（）.Ⅰ.無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為8%Ⅱ.交易后有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本為10.5%Ⅲ.交易后有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%Ⅳ.交易前有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為8%A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

80、下列關(guān)于三角形形態(tài)的表述，正確的有（）。Ⅰ.在上升趨勢(shì)中出現(xiàn)上升三角形，股價(jià)的突破方向一般是向上的Ⅱ.三角形形態(tài)分為上升三角形和下降三角形兩種形態(tài)Ⅲ.三角形形態(tài)一般沒有測(cè)算股價(jià)漲跌幅度的功能Ⅳ.下降三角形形態(tài)一般是持續(xù)整理形態(tài)A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

81、從當(dāng)前看來，國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩主要通過()影響我國(guó)證券市場(chǎng)。Ⅰ.國(guó)際資本自由流動(dòng)Ⅱ.人民幣匯率預(yù)期變化Ⅲ.進(jìn)出口貿(mào)易規(guī)模變化Ⅳ.上市公司境外投資業(yè)績(jī)變化A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

82、債券的利率期限結(jié)構(gòu)主要包括（）收益率曲線。Ⅰ.反向Ⅱ.水平Ⅲ.正向Ⅳ.拱形A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

83、假設(shè)資本資產(chǎn)定價(jià)模型成立，某只股票的β=5，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=8％，無風(fēng)險(xiǎn)利率=4％，而某權(quán)威證券分析師指出該股票在一年以內(nèi)可能上漲10％，你是否會(huì)投資該股票（）。A.是，因?yàn)榭剂匡L(fēng)險(xiǎn)之后，該投資顯然劃算B.否，因?yàn)樵摴善钡娘L(fēng)險(xiǎn)大于市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)C.否，因?yàn)樵摴善钡念A(yù)期收益率低于所要求的收益率D.是，因?yàn)槠涫找媛蔬h(yuǎn)高于無風(fēng)險(xiǎn)利率

84、信用衍生工具包括（）。Ⅰ.信用互換Ⅱ.股票期權(quán)Ⅲ.股票期貨Ⅳ.信用聯(lián)結(jié)票據(jù)A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅳ

85、和公司營(yíng)運(yùn)能力有關(guān)的指標(biāo)為（）.Ⅰ.存貨周轉(zhuǎn)率Ⅱ.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率Ⅲ.營(yíng)業(yè)凈利率Ⅳ.營(yíng)業(yè)毛利率A.Ⅰ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ

86、在道瓊斯指數(shù)中，運(yùn)輸業(yè)類股票包括（）。①航空②鐵路③汽車運(yùn)輸業(yè)④航運(yùn)業(yè)A.①②③B.①②④C.②③④D.①②③④

87、市值回報(bào)增長(zhǎng)比的計(jì)算公式為()。A.每股價(jià)格／每股收益B.每股價(jià)格／每股凈資產(chǎn)C.市盈率／增長(zhǎng)率D.股票市價(jià)／銷售收入

88、中央銀行貨幣政策會(huì)從以下（）方面影響證券市場(chǎng)。Ⅰ.通貨變動(dòng)Ⅱ.選擇性貨幣政策工具Ⅲ.利率Ⅳ.匯率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

89、關(guān)于我國(guó)證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展的第三個(gè)階段，下列表述正確的有（）。①管理層開始有計(jì)劃有步驟地推出一系列旨在培育機(jī)構(gòu)投資者的政策措施②第一只開放式基金出現(xiàn)標(biāo)志著我國(guó)證券市場(chǎng)真正開始步入機(jī)構(gòu)投資者的時(shí)代③首家中外合資基金管理公司獲準(zhǔn)籌建④允許三類企業(yè)作為戰(zhàn)略投資者入市允許保險(xiǎn)和銀行資金入市A.①②③B.①③④C.②③D.①②③④

90、通過對(duì)上市公司的負(fù)債比率分析，（）。①投資者可以獲得上市公司股價(jià)未來確定走勢(shì)的信息②經(jīng)營(yíng)者可以獲得公司再次借貸難易程度的信息③債權(quán)人可以獲得其貸給公司的款項(xiàng)是否安全的信息④財(cái)務(wù)管理者可以獲得公司的資產(chǎn)負(fù)債率是否合理的信息A.②④B.①③④C.②③④D.①②③④

91、根據(jù)1985年我國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)三大產(chǎn)業(yè)的分類，下列屬于第三產(chǎn)業(yè)的是（）。A.工業(yè)B.建筑業(yè)C.金融保險(xiǎn)業(yè)D.農(nóng)業(yè)

92、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高意味著（）。Ⅰ.短期償債能力增強(qiáng)Ⅱ.收賬費(fèi)用減少Ⅲ.收賬迅速，賬齡較短Ⅳ.銷售成本降低A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅱ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

93、可貸資金的供給曲線（）傾斜，而可貸資金的需求曲線（）傾斜。Ⅰ.向左上方Ⅱ.向右上方Ⅲ.向左下方Ⅳ.向右下方A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

94、場(chǎng)外期權(quán)一方通常根據(jù)另一方的特定需求來設(shè)計(jì)場(chǎng)外期權(quán)合約，通常把提出需求的一方稱為甲方，下列關(guān)于場(chǎng)外期權(quán)的甲方說法正確的有（）。Ⅰ.甲方只能是期權(quán)的買方Ⅱ.甲方可以用期權(quán)來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)Ⅲ.看甲方?jīng)]法通過期權(quán)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來謀取收益Ⅳ.假如通過場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，甲方滿足既定需求的成本更高A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

95、下列用于計(jì)算每股凈資產(chǎn)的指標(biāo)有（）。Ⅰ.每股市價(jià)Ⅱ.每股收益Ⅲ.年末凈資產(chǎn)Ⅳ.發(fā)行在外的年末普通股股數(shù)A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅲ.Ⅳ

96、現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型是運(yùn)用收入的（）方法來決定普通股內(nèi)在價(jià)值的。A.成本導(dǎo)向定價(jià)B.資本化定價(jià)C.轉(zhuǎn)讓定價(jià)D.競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)向定價(jià)

97、下列選項(xiàng)中，（）是經(jīng)營(yíng)杠桿的關(guān)鍵決定因素。A.業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)性質(zhì)B.固定成本C.公司的βD.負(fù)債的水平和成本

98、緊縮性財(cái)政政策包括（）。①減少財(cái)政赤字②增加稅收③減少國(guó)債發(fā)行④增加財(cái)政補(bǔ)貼A.①②②①④B.①④C.①②D.②②①④

99、下列關(guān)于過度交易和注意力驅(qū)動(dòng)交易的說法中，正確的有（）。Ⅰ.一般來說，女性通常比男性在投資活動(dòng)中更趨向于“過度交易”Ⅱ.行為金融學(xué)認(rèn)為，過度交易現(xiàn)象的表現(xiàn)就是即便忽視交易成本，在這些交易中投資者的收益也降低了Ⅲ.指向性和集中性是注意的兩個(gè)基本特征Ⅳ.人類在不確定性決策中，存在有限注意力偏差A(yù).Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

100、為使證券研究報(bào)告發(fā)布符合合規(guī)管理要求，證券公司需要建立（）。Ⅰ．內(nèi)部控制Ⅱ．隔離墻Ⅲ．證券研究報(bào)告合規(guī)審查Ⅳ．證券分析師跨越隔離墻A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

參考答案與解析

1、答案：C本題解析：在銀行貼現(xiàn)率的計(jì)算中，暗含的假設(shè)是采用單利形式而不里復(fù)利，所以Ⅳ錯(cuò)。

2、答案：A本題解析：證券市場(chǎng)線是用貝塔系數(shù)作為風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)，即只有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)才是決定期望收益率的因素，如果某證券的價(jià)格被低估，意味著該證券的期望收益率高于理論水平，則該證券會(huì)在證券市場(chǎng)線的上方。

3、答案：B本題解析：惡性通貨膨脹是指三位數(shù)以上的通貨膨脹。

4、答案：B本題解析：由資本市場(chǎng)線可知，理性投資者持有的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)投資組合都是市場(chǎng)投資組合。

5、答案：D本題解析：對(duì)股票市盈率的估計(jì)主要有簡(jiǎn)單估計(jì)法和回歸分析法。簡(jiǎn)單估計(jì)法主要是利用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行估計(jì)，包括：算術(shù)平均數(shù)法或中間數(shù)法、趨勢(shì)調(diào)整法、回歸調(diào)整法。

6、答案：C本題解析：在解除原有互換協(xié)議時(shí)，通常由希望提前結(jié)束的一方提供一定的補(bǔ)償，或者協(xié)議將未來的現(xiàn)金流貼現(xiàn)后進(jìn)行結(jié)算支付，提前實(shí)現(xiàn)未來的損益，使得原有的互換協(xié)議完全解除。

7、答案：C本題解析：會(huì)計(jì)異常是指會(huì)計(jì)信息公布后發(fā)生的股價(jià)變動(dòng)的異?，F(xiàn)象。如盈余意外效應(yīng)，即實(shí)際盈余大于預(yù)期盈余的股票在宣布盈余后價(jià)格仍會(huì)上漲；市凈率效應(yīng)，即低市凈率公司的收益常常低于高市凈率公司的收益；市盈率效應(yīng)，即市盈率較低的股票往往有較高的收益率。

8、答案：D本題解析：證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)公平對(duì)待證券研究報(bào)告的發(fā)布對(duì)象，不得將證券研究報(bào)告的內(nèi)容或觀點(diǎn)，優(yōu)先提供給公司內(nèi)部部門、人員或特定對(duì)象。其他選項(xiàng)都正確。

9、答案：C本題解析：買進(jìn)看跌期權(quán)的運(yùn)用包括：⒈獲取價(jià)差收益；⒉博取更大的杠桿效用；⒊保護(hù)標(biāo)的物多頭；⒋鎖定現(xiàn)貨收益。

10、答案：C本題解析：《發(fā)布證券研究報(bào)告暫行規(guī)定》對(duì)證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告要求作出相應(yīng)的規(guī)定。①②兩項(xiàng)，第六條規(guī)定，發(fā)布證券研究報(bào)告的證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)，應(yīng)當(dāng)設(shè)立專門研究部門或者子公司，建立健全業(yè)務(wù)管理制度，對(duì)發(fā)布證券研究報(bào)告行為及相關(guān)人員實(shí)行集中統(tǒng)一管理。③項(xiàng)，第十條規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立證券研究報(bào)告發(fā)布審閱機(jī)制，明確審閱流程，安排專門人員，做好證券研究報(bào)告發(fā)布前的質(zhì)量控制和合規(guī)審查。④項(xiàng)，第十一條規(guī)定，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)公平對(duì)待證券研究報(bào)告的發(fā)布對(duì)象，不得將證券研究報(bào)告的內(nèi)容或者觀點(diǎn)，優(yōu)先提供給公司內(nèi)部部門、人員或者特定對(duì)象。

11、答案：B本題解析：壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的主要特征包括:①具有很多的生產(chǎn)者和消費(fèi)者；②產(chǎn)品具有差異性，生產(chǎn)者不再是完全的價(jià)格接受者；③進(jìn)入或退出市場(chǎng)比較容易，不存在任何進(jìn)入障礙。A項(xiàng)，完全壟斷企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線。

12、答案：A本題解析：遺傳工程等行業(yè)正處于行業(yè)生命周期的幼稚期。投資于該行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)較大，也存在獲得很高收益的可能。

13、答案：B本題解析：統(tǒng)計(jì)假設(shè)一般可分為參數(shù)假設(shè)與非參數(shù)假設(shè)。參數(shù)假設(shè)是指總體分布類型已知，對(duì)未知參數(shù)的統(tǒng)計(jì)假設(shè)，檢驗(yàn)參數(shù)假設(shè)問題稱為參數(shù)假設(shè)檢驗(yàn)。非參數(shù)假設(shè)是指總體分布類型不明確，利用樣本數(shù)據(jù)對(duì)總體分布形態(tài)等進(jìn)行推斷，非參數(shù)檢驗(yàn)不檢驗(yàn)參數(shù)，只判斷總體分布形態(tài)。檢驗(yàn)非參數(shù)假設(shè)問題稱為非參數(shù)假設(shè)檢驗(yàn)，也稱分布檢驗(yàn)。

14、答案：D本題解析：一元線性回歸方程可以應(yīng)用于：(1)描述兩指標(biāo)變量之間的數(shù)量依存關(guān)系。(2)利用回歸方程進(jìn)行預(yù)測(cè)，把預(yù)報(bào)因子(即自變量X)代人回歸方程可對(duì)預(yù)報(bào)量(即因變量Y)進(jìn)行估計(jì)。(3)利用回歸方程進(jìn)行統(tǒng)計(jì)控制，通過控制x的范圍來實(shí)現(xiàn)指標(biāo)Y統(tǒng)計(jì)控制的目標(biāo)。

15、答案：A本題解析：匯率是以一種貨幣表示另一種貨幣的價(jià)格。匯率是國(guó)際貿(mào)易中最重要的調(diào)節(jié)杠桿。通常來講，匯率制度主要有四種：自由浮動(dòng)匯率制度、有管理的浮動(dòng)匯率制度、目標(biāo)區(qū)間管理和固定匯率制度。

16、答案：D本題解析：現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型下。一種資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值。對(duì)股票而言，預(yù)期現(xiàn)金流即為預(yù)期未來支付的股息，即:股票的內(nèi)在價(jià)值等于預(yù)期現(xiàn)金流的貼現(xiàn)值之和。

17、答案：B本題解析：考查趨勢(shì)線的知識(shí)。

18、答案：A本題解析：總量是反映整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)狀態(tài)的經(jīng)濟(jì)變量，包括兩個(gè)方面：（1）量的總和，例如，國(guó)民收入是構(gòu)成整個(gè)經(jīng)濟(jì)各單位新創(chuàng)造價(jià)值的總和；（2）平均量或比例量，例如，價(jià)格水平是各種商品與勞務(wù)相對(duì)于基期而言的平均價(jià)格水平。

19、答案：A本題解析：社會(huì)融資總量的內(nèi)涵主要體現(xiàn)在三個(gè)方面：①金融機(jī)構(gòu)通過資金運(yùn)用對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供的全部資金支持，主要包括人民幣各項(xiàng)貸款、外幣各項(xiàng)貸款、信托貸款、委托貸款、金融機(jī)構(gòu)持有的企業(yè)債券、非金融企業(yè)股票、保險(xiǎn)公司的賠償和投資性房地產(chǎn)等；②實(shí)體經(jīng)濟(jì)利用規(guī)范的金融工具、在正規(guī)金融市場(chǎng)、通過金融機(jī)構(gòu)服務(wù)所獲得的直接融資，主要包括銀行承兌匯票、非金融企業(yè)股票籌資等；③其他融資，主要包括小額貸款公司貸款、貸款公司貸款、產(chǎn)業(yè)基金投資等。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展和金融創(chuàng)新深化，實(shí)體經(jīng)濟(jì)還會(huì)增加新的融資渠道，如私募股權(quán)基金、對(duì)沖基金等。未來?xiàng)l件成熟，也可將其計(jì)入社會(huì)融資總量。

20、答案：D本題解析：“MM定理”假設(shè)存在一個(gè)完善的資本市場(chǎng)，使企業(yè)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)值最大化的努力最終被投資者追求最大投資收益的對(duì)策所抵消，揭示了企業(yè)不能通過改變資本結(jié)構(gòu)達(dá)到改變其市場(chǎng)價(jià)值的目的。換言之，企業(yè)選擇怎樣的融資方式均不會(huì)影響企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值，企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是無關(guān)的。

21、答案：C本題解析：實(shí)踐中，在證券研究報(bào)告發(fā)布前，部分證券公司由合規(guī)管理部門對(duì)研究報(bào)告進(jìn)行合規(guī)審查；部分證券公司由研究部門的合規(guī)專員崗進(jìn)行合規(guī)審查。

22、答案：A本題解析：貨幣供給減少，使可貸資金減少，導(dǎo)致利率上升，投資下降；投資下降，導(dǎo)致產(chǎn)出減少，從而收入減少，消費(fèi)減少。

23、答案：B本題解析：A、B兩種股票的投資比例為3/4：2/3=2：1，所以，投資比重分別為2/3和1/3。資產(chǎn)的預(yù)期收益率=2/3×1O%＋1/3×15%=11.67%。

24、答案：C本題解析：可以用一種證券的收益率和股價(jià)指數(shù)的收益率的相關(guān)關(guān)系得出以下模型:rit=Ai十βirrmt+εit該式揭示了證券收益與指數(shù)（一個(gè)因素）之間的相互關(guān)系。其中rit為時(shí)期內(nèi)i證券的收益率。rmt為t時(shí)期內(nèi)市場(chǎng)指數(shù)的收益率。Ai是截距，它反映市場(chǎng)收益率為0時(shí).證券i的收益率大小.與上市公司本身基本面有關(guān)，與市場(chǎng)整體波動(dòng)無關(guān).此Ai值是相對(duì)固定的.βi為斜率，代表市場(chǎng)指數(shù)的波動(dòng)對(duì)證券收益率的影響程度。εit為t時(shí)期內(nèi)實(shí)際收益率與估算值之間的殘差。

25、答案：A本題解析：按照道氏理論的分類，趨勢(shì)分為三個(gè)類型：（1）主要趨勢(shì)。（2）次要趨勢(shì)。（3）短暫趨勢(shì)。

26、答案：C本題解析：由于貝塔值是用來度量一個(gè)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的收益波動(dòng)性相對(duì)于市場(chǎng)收益波動(dòng)性的規(guī)模的，因此市場(chǎng)組合的貝塔值必定是標(biāo)準(zhǔn)值1。

27、答案：D本題解析：技術(shù)分析就是利用過去和現(xiàn)在的成交量、成交價(jià)資料，以圖形和指標(biāo)分析工具來分析、預(yù)測(cè)未來的市場(chǎng)走勢(shì)。

28、答案：A本題解析：財(cái)務(wù)彈性是指公司適應(yīng)經(jīng)濟(jì)壞境變化和利用投資機(jī)會(huì)的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較，其指標(biāo)包括現(xiàn)金滿足投資比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。

29、答案：B本題解析：一般來說，期貨的價(jià)格高于現(xiàn)貨價(jià)格，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)值之間的價(jià)差主要反映了持倉費(fèi)。但現(xiàn)實(shí)中，價(jià)差并不絕對(duì)等同于持倉費(fèi)。當(dāng)兩者出現(xiàn)較大的偏差時(shí)，期現(xiàn)套利機(jī)會(huì)就會(huì)存在：①如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于持倉費(fèi)，套利者就可以通過買入現(xiàn)貨，同時(shí)賣出相關(guān)期貨合約。待臺(tái)約到期時(shí)，用所買入的現(xiàn)貨進(jìn)行交割。價(jià)差的收益扣除買入現(xiàn)貨之后發(fā)生的持倉費(fèi)用之后還有贏利。從而產(chǎn)生套利的利潤(rùn)。②如果價(jià)差遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于持倉費(fèi)，套利者就可以通過賣出現(xiàn)貨，同時(shí)買入相關(guān)期貨合約，待合約到期時(shí)。用交割獲得的現(xiàn)貨來補(bǔ)充之前所賣出的現(xiàn)貨。價(jià)差的虧損小于所節(jié)約的持倉費(fèi)。因而產(chǎn)生盈利。

30、答案：A本題解析：如果市場(chǎng)不完全有效，那么股價(jià)相對(duì)于公司的前景有可能被高估或者低估，投資管理人如能發(fā)現(xiàn)定價(jià)的偏離，就有可能從中獲得超額收益。

31、答案：B本題解析：取得證券從業(yè)資格的人員，可以通過證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)申請(qǐng)統(tǒng)一的執(zhí)業(yè)證書，需要符合的條件之一是最近3年未受過刑事處罰。

32、答案：D本題解析：收益率曲線按照曲線形狀可劃分為正向收益率曲線、反向收益率曲線、水平收益率曲線和拱形收益率曲線。

33、答案：C本題解析：隨著長(zhǎng)期投資需求的增長(zhǎng)和通貨膨脹壓力的增強(qiáng)，長(zhǎng)期利率也開始上升，當(dāng)經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)入繁榮階段，社會(huì)資金需求更加旺盛，通貨膨脹開始加劇。于是，中央銀行又往往采取緊縮性的貨幣政策措施，大幅度提高短期利率，以抑制短期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)過熱，與此同時(shí)，為了保持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的后勁，中央銀行的貨幣政策意向又壓抑著長(zhǎng)期利率，避免隨短期利率的調(diào)升而同步同程度的上揚(yáng)，即維持長(zhǎng)期利率的較低水平。

34、答案：C本題解析：產(chǎn)業(yè)鏈分析有利于不同國(guó)家或地區(qū)的企業(yè)和行業(yè)根據(jù)自己獨(dú)特的比較優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)行相應(yīng)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈環(huán)節(jié)的選擇，進(jìn)而一方面因正確的產(chǎn)業(yè)定位和選擇而形成自己獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，另一方面也促使不同國(guó)家或地區(qū)的生產(chǎn)者在同一產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈上不同環(huán)節(jié)間的有效協(xié)作和分工的形成。

35、答案：A本題解析：考察證券估值方法。

36、答案：D本題解析：收益率曲線按照曲線形狀可劃分為：正向收益率曲線、反向收益率曲線、水平收益率曲線和拱形收益率曲線。

37、答案：B本題解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第八條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，應(yīng)當(dāng)審慎使用信息，不得將無法確認(rèn)來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報(bào)告，不得將無法認(rèn)定真實(shí)性的市場(chǎng)傳言作為確定性研究結(jié)論的依據(jù)。根據(jù)《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第九條，證券公司、證券投資咨詢機(jī)構(gòu)發(fā)布證券研究報(bào)告，不得以任何形式使用或者泄露國(guó)家保密信息、上市公司內(nèi)幕信息以及未公開重大信息。

38、答案：C本題解析：根據(jù)股價(jià)移動(dòng)規(guī)律，股價(jià)曲線形態(tài)可以分為反轉(zhuǎn)突破形態(tài)和持續(xù)整理形態(tài)。反轉(zhuǎn)突破形態(tài)描述的是趨勢(shì)方向的反轉(zhuǎn)變化，持續(xù)整理形態(tài)表現(xiàn)為，股價(jià)向一個(gè)方向經(jīng)過一段時(shí)間的快速運(yùn)行后．在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅波動(dòng)，而不再繼續(xù)原趨勢(shì)．等待時(shí)機(jī)成熟后再繼續(xù)前進(jìn)。

39、答案：B本題解析：公司經(jīng)營(yíng)能力分析包括公司法人治理結(jié)構(gòu)分析、公司經(jīng)理層的素質(zhì)分析、公司從業(yè)人員素質(zhì)和創(chuàng)新能力分析。

40、答案：B本題解析：及時(shí)收回應(yīng)收賬款，不僅能增強(qiáng)公司的短期償債能力，也能反映出公司管理應(yīng)收賬款方面的效率。

41、答案：B本題解析：當(dāng)存在股指期貨的期價(jià)低估時(shí),交易者可通過買入股指期貨的同時(shí)賣出對(duì)應(yīng)的現(xiàn)貨股票進(jìn)行套利交易，這種操作稱為"反向套利"。

42、答案：D本題解析：在債券市場(chǎng)較為完善的發(fā)達(dá)國(guó)家，無風(fēng)險(xiǎn)利率的度量方法主要有三種：（1）用短期國(guó)債利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率。（2）用利率期限結(jié)構(gòu)中的遠(yuǎn)期利率來估計(jì)遠(yuǎn)期的無風(fēng)險(xiǎn)利率。（3）用即期的長(zhǎng)期國(guó)債利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率。

43、答案：B本題解析：利率，尤其是短期利率的變動(dòng)會(huì)影響期權(quán)的價(jià)格。

44、答案：C本題解析：無風(fēng)險(xiǎn)利率的主要影響因素有：（1）資產(chǎn)市場(chǎng)化程度。（2）信用風(fēng)險(xiǎn)因素。（3）流動(dòng)性因素。

45、答案：B本題解析：所謂“三元悖論”指的是，自由的資本流動(dòng)、固定的匯率和獨(dú)立的貨幣政策是不可能同時(shí)達(dá)到的，一個(gè)國(guó)家只能達(dá)到其中兩個(gè)目標(biāo)。

46、答案：A本題解析：安全邊際是指證券的市場(chǎng)價(jià)格低于其內(nèi)在價(jià)值的部分，任何投資活動(dòng)均以之為基礎(chǔ)，就債券或優(yōu)先股而言，它通常代表盈利能力超過利率或者必要紅利率，或者代表企業(yè)價(jià)值超過其優(yōu)先索償權(quán)的部分；對(duì)普通股而言，它代表了計(jì)算出的內(nèi)在價(jià)值高于市場(chǎng)價(jià)格的部分，或者特定年限內(nèi)預(yù)期收益或紅利超過正常利息率的部分。

47、答案：D本題解析：企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型采用企業(yè)加權(quán)平均資本成本（WACC）為貼現(xiàn)率。計(jì)算公式如中，T為公司所得稅稅率，故公司所得稅稅率越高，WACC越小。

48、答案：D本題解析：除題中四個(gè)選項(xiàng)外，量化投資模型存在的潛在風(fēng)險(xiǎn)還表現(xiàn)在單一投資品種導(dǎo)致的不可預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)。

49、答案：D本題解析：社會(huì)融資總量是全面反映金融與經(jīng)濟(jì)關(guān)系，以及金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)資金支持的總量指標(biāo)。社會(huì)融資總量是增量概念，為期末、期初余額的差額，或當(dāng)期發(fā)行或發(fā)生額扣除當(dāng)期兌付或償還額的差額，統(tǒng)計(jì)上表現(xiàn)為每月、每季或每年新增量。社會(huì)融資總量各項(xiàng)指標(biāo)統(tǒng)計(jì)，均采用發(fā)行價(jià)或賬面價(jià)值進(jìn)行計(jì)值，以避免股票、債券及保險(xiǎn)公司投資性房地產(chǎn)等金融資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)扭曲實(shí)體經(jīng)濟(jì)的真實(shí)籌資。社會(huì)融資總量中以外幣標(biāo)值的資產(chǎn)折算成人民幣單位，折算的匯率為所有權(quán)轉(zhuǎn)移日的匯率買賣中間價(jià)。

50、答案：A本題解析：考查技術(shù)分析方法的分類，主要有：指標(biāo)類、切線類、形態(tài)類、k線類和波浪類。

51、答案：A本題解析：財(cái)政管理體制主要功能是調(diào)節(jié)各地區(qū)、各部門之間的財(cái)力分配，是中央與地方、地方各級(jí)政府之間以及國(guó)家與企事業(yè)單位之間資金管理權(quán)限和財(cái)力劃分的一種根本制度。

52、答案：A本題解析：信用衍生工具是指以基礎(chǔ)產(chǎn)品所蘊(yùn)含的信用風(fēng)險(xiǎn)或違約風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)變量的金融衍生工具，用于轉(zhuǎn)移或防范信用風(fēng)險(xiǎn)，是20世紀(jì)90年代以來發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品，主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等等。

53、答案：A本題解析：資產(chǎn)負(fù)債率與產(chǎn)權(quán)比率具有相同的經(jīng)濟(jì)意義.兩個(gè)指標(biāo)可以相互補(bǔ)充。

54、答案：D本題解析：略

55、答案：D本題解析：供給曲線中的供給量是指?jìng)€(gè)別廠商在一定時(shí)間內(nèi)，在一定條件下，對(duì)某一商品愿意并且有商品出售的數(shù)量。

56、答案：C本題解析：通貨膨脹一般以兩種方式影響到經(jīng)濟(jì):通過收入和財(cái)產(chǎn)的再分配以開產(chǎn)品產(chǎn)量與類型影響經(jīng)濟(jì)。

57、答案：C本題解析：為保持Gamma中性而購入的看漲期權(quán)數(shù)量=2000（3000／4.5）份，購入2000份看漲期權(quán)后，新組合的Delta值由0增加到2000×0.62=1240。因此，同時(shí)應(yīng)賣空1240份標(biāo)的資產(chǎn)。若不考慮標(biāo)的股票價(jià)格未來變化，此時(shí)轉(zhuǎn)股對(duì)持有人有利，轉(zhuǎn)換貼水就使其存在潛在盈利。

58、答案：D本題解析：β系數(shù)也稱為貝塔系數(shù)（Beta、coefficient）,是一種風(fēng)險(xiǎn)指數(shù),用來衡量個(gè)別股票或股票基金相對(duì)整個(gè)股市的價(jià)格波動(dòng)情況。β系數(shù)是一種評(píng)估證券系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具.用以度量一種證券或一個(gè)投資證券組合相對(duì)總體市場(chǎng)的波動(dòng)性。

59、答案：C本題解析：經(jīng)濟(jì)周期是指經(jīng)濟(jì)活動(dòng)沿著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體趨勢(shì)所經(jīng)歷的有規(guī)律的擴(kuò)張和收縮，分為繁榮、衰退、蕭條和復(fù)蘇四個(gè)階段，表現(xiàn)在圖形上為衰退、谷底、擴(kuò)張和頂峰。

60、答案：D本題解析：我國(guó)目前對(duì)于貼現(xiàn)發(fā)行的零息債券按照實(shí)際天數(shù)計(jì)算累計(jì)利息，閏年2月29日也計(jì)利息，公式為：應(yīng)計(jì)利息額=[(到期總付額-發(fā)行價(jià)格)／起息日至到期日的天數(shù)]×起息日至結(jié)算目的天數(shù)。

61、答案：B本題解析：久期是債券各期現(xiàn)金流支付時(shí)間的加權(quán)平均值，該基金公司希望將債權(quán)組合的久期由5.5調(diào)整為6.5。可以選擇買入久期大于5的債券或者從現(xiàn)有債券組合中賣出部分久期較小的債券。

62、答案：D本題解析：無風(fēng)險(xiǎn)利率水平會(huì)影響期權(quán)的時(shí)間價(jià)值。不過，利率水平對(duì)期權(quán)時(shí)間價(jià)值的整體影響還是十分有限的。

63、答案：C本題解析：C選項(xiàng)錯(cuò)誤，證券研究報(bào)告相關(guān)銷售服務(wù)人員不得在證券研究報(bào)告發(fā)布前干涉和影響證券研究報(bào)告的制作過程、研究觀點(diǎn)和發(fā)布時(shí)間。

64、答案：B本題解析：股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長(zhǎng)模型假定未來的股息按一個(gè)固定數(shù)量支付。即股息增長(zhǎng)率(g)等于零。根據(jù)該假定可知Dt=D0，由此得到股票的內(nèi)在價(jià)值公式為：V=D0／k。Ⅳ項(xiàng)，股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長(zhǎng)模型對(duì)優(yōu)先股的估值與對(duì)普通股的估值相同。

65、答案：A本題解析：絕對(duì)估值法包括紅利貼現(xiàn)模型、企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、股東現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)估值模型。

66、答案：C本題解析：考查中央銀行貨幣政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響.

67、答案：B本題解析：時(shí)間序列分為平穩(wěn)性的與非平穩(wěn)性的。非平穩(wěn)時(shí)間序列可能包含四種趨勢(shì)，即長(zhǎng)期趨勢(shì)、循環(huán)趨勢(shì)、季節(jié)趨勢(shì)和不規(guī)則趨勢(shì)

68、答案：B本題解析：套利交易和套期保值根本的區(qū)別表現(xiàn)如下：①交易目的不同，套利是在承擔(dān)較小風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，賺取較為穩(wěn)定的價(jià)差收益，套期保值則是利用期貨市場(chǎng)規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，不以盈利為目的；②交易依據(jù)不同，套利是利用期貨與現(xiàn)貨之間的價(jià)格出現(xiàn)的不合理偏差，而套期保值依據(jù)的是期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的一致性；③承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的意愿不同，套利主動(dòng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而套期保值是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

69、答案：D本題解析：根據(jù)邁爾克·波特五大競(jìng)爭(zhēng)力理論，進(jìn)入障礙主要包括規(guī)模經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)品差異、資本需要、轉(zhuǎn)換成本、銷售渠道開拓、政府行為與政策、不受規(guī)模支配的成本劣勢(shì)、自然資源、地理環(huán)境等方面，這其中有些障礙是很難借助復(fù)制或仿造的方式來突破的。

70、答案：A本題解析：總的來說，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，總需求不足，采取松的貨幣政策；在經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張時(shí)，總需求過大，采取緊的貨幣政策。

71、答案：D本題解析：信用衍生工具是20世紀(jì)90年代以來發(fā)展最為迅速的一類衍生產(chǎn)品，主要包括信用互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)等。

72、答案：D本題解析：采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）是根據(jù)企業(yè)采購與供應(yīng)經(jīng)理的問卷調(diào)查數(shù)據(jù)而編制的月度公布指數(shù)。PMI具有明顯的先導(dǎo)性，是經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，是國(guó)際上通行的宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系之一，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的監(jiān)測(cè)和預(yù)測(cè)具有重要作用。通常以50％作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)，PMI高于50％，反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張；低于50％，則反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)衰退。

73、答案：A本題解析：完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)具有的特征有：①市場(chǎng)上有很多生產(chǎn)者與消費(fèi)者，或買者和賣者，且生產(chǎn)者的規(guī)模都很小。每個(gè)生產(chǎn)者和消費(fèi)者都只能是市場(chǎng)價(jià)格的接受者，不是價(jià)格的決定者；它們對(duì)市場(chǎng)價(jià)格沒有任何控制的力量。②企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是同質(zhì)的，即不存在產(chǎn)品差別。③資源可以自由流動(dòng)，企業(yè)可以自由進(jìn)入或退出市場(chǎng)。④買賣雙方對(duì)市場(chǎng)信息都有充分的了解。

74、答案：D本題解析：量化投資策略的特點(diǎn)：（1）紀(jì)律性。嚴(yán)格執(zhí)行量化投資模型所給出的投資建議，而不是隨著投資者情緒的變化而隨意更改。（2）系統(tǒng)性：量化投資的系統(tǒng)性特征主要包括多層次的量化模型多角度的觀察及海量數(shù)據(jù)的觀察等。（3）及時(shí)性及時(shí)快速地跟蹤市場(chǎng)變化，不斷發(fā)現(xiàn)能夠提供超額收益的新的統(tǒng)計(jì)模型，尋找新的交易機(jī)會(huì)。（4）準(zhǔn)確性。準(zhǔn)確客觀評(píng)價(jià)交易機(jī)會(huì)，克服主觀情緒偏差，妥善運(yùn)用套利的思想。（5）分散化。在控制風(fēng)險(xiǎn)的條件下，充當(dāng)準(zhǔn)確實(shí)現(xiàn)分散化投資目標(biāo)的工具。分散化也可以說量化投資是靠概率取勝。

75、答案：A本題解析：證券分析師進(jìn)行證券投資分析時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意每種方法的適用范圍及各種方法的結(jié)合使用?；痉治龇ǖ膬?yōu)點(diǎn)主要是能夠從經(jīng)濟(jì)和金融層面揭示證券價(jià)格決定的基本因素及這些因素對(duì)價(jià)格的影響方式和影響程度。技術(shù)分析法直接選取公開的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，采用圖表等方法對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)作出直觀的解釋。量化分析法較多采用復(fù)雜的數(shù)理模型和計(jì)算機(jī)數(shù)值模擬，能夠提供較為精細(xì)化的分析結(jié)論。

76、答案：C本題解析：按公司股票是否上市流通為標(biāo)準(zhǔn)，可將公司分為上市公司和非上市公司。

77、答案：A本題解析：在經(jīng)濟(jì)和金融實(shí)務(wù)中，常常出現(xiàn)數(shù)據(jù)不有滿足線