理財(cái)規(guī)劃師二級(jí)實(shí)操知識(shí)（投資規(guī)劃）模擬試卷1（共251題）

理財(cái)規(guī)劃師二級(jí)實(shí)操知識(shí)（投資規(guī)劃）模擬試卷1（共9套）（共251題）理財(cái)規(guī)劃師二級(jí)實(shí)操知識(shí)（投資規(guī)劃）模擬試卷第1套一、單項(xiàng)選擇題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、理財(cái)師在使用自我評(píng)價(jià)問(wèn)卷確定客戶的投資類型時(shí)，不常用的得分表格是()。A、謹(jǐn)慎型B、大意型C、驕傲型D、信息型標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：理財(cái)師在使用自我評(píng)價(jià)問(wèn)卷確定客戶的投資類型時(shí)，經(jīng)常用的表格有：謹(jǐn)慎型、情感型、技術(shù)型、勤勉型、大意型與信息型。2、在進(jìn)行投資規(guī)劃的時(shí)候，理財(cái)規(guī)劃師需要根據(jù)客戶基本信息初步編制的基本財(cái)務(wù)表格包括()。A、客戶個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債表、客戶個(gè)人收入支出表B、客戶個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債表、客戶目前收入結(jié)構(gòu)表C、客戶個(gè)人現(xiàn)金流量表、客戶現(xiàn)有投資組合細(xì)目表D、客戶的投資偏好分類表、客戶投資需求與目標(biāo)表標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)客戶基本信息初步編制的基本財(cái)務(wù)表格，主要包括客戶個(gè)人資產(chǎn)負(fù)債表、客戶個(gè)人收入支出表。這兩張財(cái)務(wù)報(bào)表是分析客戶所有相關(guān)財(cái)務(wù)狀況的基礎(chǔ)。3、對(duì)于理財(cái)師而言，他要幫助客戶做好理財(cái)規(guī)劃，首先要掌握客戶的所有()。A、內(nèi)幕信息B、收入信息C、基本信息D、社會(huì)背景信息標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：理財(cái)規(guī)劃師為了分析客戶投資相關(guān)信息以及客戶未來(lái)各項(xiàng)需求，幫助客戶確定各項(xiàng)投資目標(biāo)，首先要掌握客戶的所有基本信息，對(duì)各項(xiàng)與投資規(guī)劃相關(guān)的信息以及反映客戶未來(lái)需求的信息進(jìn)行分類匯總。4、理財(cái)規(guī)劃師需要根據(jù)投資規(guī)劃所需要的相關(guān)信息編制特定表格，這些表格不包括()。A、客戶目前收入結(jié)構(gòu)表B、客戶個(gè)人現(xiàn)金流量表C、客戶的投資偏好分類表D、客戶現(xiàn)有投資組合細(xì)目表標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：理財(cái)規(guī)劃師需要根據(jù)投資規(guī)劃所需要的相關(guān)信息編制特定表格。這類表格有的是根據(jù)初步信息收集階段收集到的信息整理而成的，主要有客戶現(xiàn)有投資組合細(xì)目表、客戶目前收入結(jié)構(gòu)表、目前支出結(jié)構(gòu)表；有的則是根據(jù)現(xiàn)階段收集整理的信息編制的表格，主要包括客戶的投資偏好分類表、客戶投資需求與目標(biāo)表。如果針對(duì)客戶這些重要的表格尚未編制或者不夠確切，理財(cái)規(guī)劃師要及時(shí)地補(bǔ)充和完善。5、理財(cái)師要對(duì)客戶投資相關(guān)信息進(jìn)行分析，下列不屬于理財(cái)師所要分析的相關(guān)投資信息是()。A、相關(guān)財(cái)務(wù)信息B、現(xiàn)有投資組合信息C、未來(lái)需求信息D、風(fēng)險(xiǎn)偏好情況標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：理財(cái)師所要分析的投資相關(guān)信息包括相關(guān)財(cái)務(wù)信息、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、現(xiàn)有投組合信息、風(fēng)險(xiǎn)偏好情況以及家庭預(yù)期收入信息。6、()是理財(cái)規(guī)劃師為客戶制定投資規(guī)劃的時(shí)候最重要的也是最基本的信息。A、財(cái)務(wù)信息B、現(xiàn)有投資組合信息C、需求信息D、風(fēng)險(xiǎn)偏好情況標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：財(cái)務(wù)信息是理財(cái)規(guī)劃師為客戶制定投資規(guī)劃的時(shí)候最重要的也是最基本的信息。客戶的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀以及各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)是為客戶制定投資規(guī)劃的依據(jù)，而對(duì)客戶財(cái)務(wù)狀況的預(yù)測(cè)則是對(duì)客戶投資進(jìn)行預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)。7、理財(cái)規(guī)劃師在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)時(shí)，要注意的事項(xiàng)不包括()。A、關(guān)注經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)信息，掌握實(shí)時(shí)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行變動(dòng)情況B、密切關(guān)注各種宏觀經(jīng)濟(jì)因素，如利率、匯率、稅率的變化C、對(duì)各項(xiàng)宏觀指標(biāo)的歷史數(shù)據(jù)和歷史經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行分析D、關(guān)注普通網(wǎng)民的分析、評(píng)論標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：理財(cái)規(guī)劃師在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行分析和預(yù)測(cè)的時(shí)候要注意以下幾點(diǎn)：①關(guān)注經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)信息，掌握實(shí)時(shí)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行變動(dòng)情況，了解宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體走向，以便明確客戶投資規(guī)劃進(jìn)行的大的經(jīng)濟(jì)背景，提出可實(shí)現(xiàn)的投資目標(biāo)，順應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)做出正確的投資決策；②密切關(guān)注各種宏觀經(jīng)濟(jì)因素，如利率、匯率、稅率的變化，這樣才能抓住最有利的投資機(jī)會(huì)；③對(duì)各項(xiàng)宏觀指標(biāo)的歷史數(shù)據(jù)和歷史經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行分析，關(guān)注財(cái)政預(yù)算報(bào)告，分析收支變化，掌握財(cái)政政策意圖，據(jù)以做出預(yù)測(cè)性判斷，以此作為客戶未來(lái)投資的經(jīng)濟(jì)背景；④關(guān)注政府及科研機(jī)構(gòu)的分析、評(píng)論，判斷財(cái)政政策的作用效果以便掌握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)投資行為、儲(chǔ)蓄行為以及金融市場(chǎng)的影響，從而提出符合實(shí)際的投資規(guī)劃建議。8、理財(cái)規(guī)劃師必須要熟悉宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，下列不屬于理財(cái)師所要關(guān)注的宏觀經(jīng)濟(jì)變量的是()。A、利率B、稅率C、匯率D、流動(dòng)比率標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：理財(cái)規(guī)劃師必須要熟悉宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，了解宏觀經(jīng)濟(jì)變動(dòng)趨勢(shì)才有可能制定出高質(zhì)量的投資策略，只有密切關(guān)注各種宏觀經(jīng)濟(jì)因素，如利率、匯率、稅率的變化，才能抓住最有利的投資機(jī)會(huì)。9、下列因素中，不影響客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好狀況的是()。A、文化B、社會(huì)背景C、風(fēng)俗D、民族標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：理財(cái)規(guī)劃師要面對(duì)各種類型、風(fēng)格迥異的客戶，而不同的客戶受到不同文化、風(fēng)俗、地域和社會(huì)背景的影響，持有不同的投資理財(cái)觀念，并且由于客戶的具體情況不同，客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力、風(fēng)險(xiǎn)偏好狀況也就千差萬(wàn)別。10、通過(guò)個(gè)人收入支出表，可以知道，客戶的收入由()共同構(gòu)成。A、現(xiàn)金收入和股息收入B、現(xiàn)金收入和非現(xiàn)金收入C、資本性收入和勞動(dòng)收入D、經(jīng)常性收入和非經(jīng)常性收入標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析11、下列不屬于客戶現(xiàn)金流量表中經(jīng)常性收入的是()。A、工資薪金B(yǎng)、獎(jiǎng)金C、紅利D、捐贈(zèng)標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)客戶的個(gè)人收入支出表，客戶的經(jīng)常性收入包括工資薪金、獎(jiǎng)金、利息和紅利等項(xiàng)目。12、理財(cái)師需要分析的客戶未來(lái)需求很多，但不包括()。A、不定期評(píng)價(jià)投資目標(biāo)B、分析客戶的投資方向是否明確，或者加以引導(dǎo)使之明確C、根據(jù)對(duì)客戶財(cái)務(wù)狀況及期望目標(biāo)的了解初步擬定客戶的投資目標(biāo)D、根據(jù)各種不同的目標(biāo)，分別確定實(shí)現(xiàn)各個(gè)目標(biāo)所需要的投資資金的數(shù)額和投資時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：需要分析的客戶未來(lái)投資需求包括：①投資方向是否明確，若不明確，可以根據(jù)客戶所提出的未來(lái)需求加以引導(dǎo)，使之明確；②根據(jù)對(duì)客戶財(cái)務(wù)狀況及期望目標(biāo)的了解初步擬定客戶的投資目標(biāo)；③根據(jù)各種不同的目標(biāo)，分別確定實(shí)現(xiàn)各個(gè)目標(biāo)所需要的投資資金的數(shù)額和投資時(shí)間；④初步擬定客戶的投資目標(biāo)后，應(yīng)再次征詢客戶的意見(jiàn)并得到客戶的確認(rèn)；⑤定期評(píng)價(jià)投資目標(biāo)。13、客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好信息屬于客戶的判斷性信息。一般來(lái)說(shuō)，客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好可以分為五種類型，其中不包括()。A、保守型B、輕度保守型C、高度進(jìn)取型D、輕度進(jìn)取型標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：一般來(lái)說(shuō)，客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好可以為分為五種類型：保守型、輕度保守型、中立型、輕度進(jìn)取型和進(jìn)取型。這五種類型的劃分是根據(jù)客戶購(gòu)買(mǎi)金融資產(chǎn)的類型及其組合確定的。14、下列需求中，不屬于客戶較為重要的未來(lái)需求的是()。A、日常生活需求B、購(gòu)買(mǎi)住房C、旅游休閑計(jì)劃D、購(gòu)買(mǎi)游艇標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：除了日常生活需求以外，客戶較為重要的未來(lái)需求往往集中于購(gòu)買(mǎi)住房、大額消費(fèi)品支出、旅游休閑計(jì)劃、子女教育、養(yǎng)老支出等方面。15、投資者的投資目標(biāo)不包括()。A、短期目標(biāo)B、中期目標(biāo)C、長(zhǎng)期目標(biāo)D、近期目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：投資者的投資目標(biāo)按照實(shí)現(xiàn)的時(shí)間進(jìn)行分類，可以劃分為短期目標(biāo)、中期目標(biāo)和長(zhǎng)期目標(biāo)。16、王小強(qiáng)計(jì)劃在未來(lái)幾天內(nèi)要買(mǎi)一輛寶馬車。這意味著他目前有很高的現(xiàn)金流動(dòng)性需求，這就表示客戶要投資于流動(dòng)性比較強(qiáng)的資產(chǎn)，那么，理財(cái)師最不應(yīng)該推薦的資產(chǎn)是()。A、現(xiàn)金B(yǎng)、股票C、債券D、藝術(shù)品標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：流動(dòng)性是指某種資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不遭受損失的能力。通常用立刻將資產(chǎn)銷售出去時(shí)的價(jià)格折扣幅度來(lái)衡量流動(dòng)性。現(xiàn)金和銀行支票存款的流動(dòng)性最高，而股票和債券的流動(dòng)性稍差，房產(chǎn)和藝術(shù)品等資產(chǎn)的流動(dòng)性最差。17、客戶的投資目標(biāo)按照實(shí)現(xiàn)的時(shí)間進(jìn)行分類，可以劃分為短期目標(biāo)、中期目標(biāo)和長(zhǎng)期目標(biāo)。其中，中期目標(biāo)是指一般需要()年才可能實(shí)現(xiàn)的愿望。A、1～5B、1～10C、1～15D、1～20標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：考查投資目標(biāo)的劃分：①短期目標(biāo)是指在短時(shí)間內(nèi)(一般在1年左右)就可以實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)；②中期目標(biāo)是指一般需要1～10年才可能實(shí)現(xiàn)的愿望；③長(zhǎng)期目標(biāo)是指一般需要10年以上的時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)的愿望。18、對(duì)于一個(gè)大學(xué)高年級(jí)學(xué)生而言，他的短期目標(biāo)不包括()。A、租賃房屋B、獲得銀行的信用額度C、滿足日常開(kāi)支D、開(kāi)始投資計(jì)劃標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：大學(xué)高年級(jí)學(xué)生的短期目標(biāo)包括租賃房屋、獲得銀行的信用額度和滿足日常開(kāi)支。D項(xiàng)屬于長(zhǎng)期目標(biāo)。19、對(duì)于一個(gè)20多歲單身客戶而言，他的短期目標(biāo)不包括()。A、儲(chǔ)蓄B、進(jìn)行本人教育投資C、將日常開(kāi)支削減10％D、購(gòu)買(mǎi)汽車標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：20多歲單身客戶的短期目標(biāo)包括儲(chǔ)蓄、進(jìn)行本人教育投資和將日常開(kāi)支削減10％。D項(xiàng)屬于中期目標(biāo)。20、對(duì)于一個(gè)30多歲已婚客戶而言，他的中期目標(biāo)有()。A、將舊的交通工具更新B、購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)C、購(gòu)買(mǎi)更大的房屋D、將投資工具分散化標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：30多歲已婚客戶的短期目標(biāo)有將舊的交通工具更新和購(gòu)買(mǎi)保險(xiǎn)；中期目標(biāo)有購(gòu)買(mǎi)更大的房屋和子女教育開(kāi)支；長(zhǎng)期目標(biāo)有增加子女教育基金的投資和將投資工具分散化。二、案例單選題(本題共9題，每題1.0分，共9分。)李先生正在考慮投資三種共同基金。第一種是股票基金；第二種是長(zhǎng)期政府債券與公司債券基金；第三種是收益率為8％的短期國(guó)庫(kù)券貨幣市場(chǎng)基金。這些風(fēng)險(xiǎn)基金的概率分布如表3—5所示?；鸬氖找媛手g的相關(guān)系數(shù)為0．10。根據(jù)案例，回答以下問(wèn)題。21、兩種風(fēng)險(xiǎn)基金的最小方差資產(chǎn)組合的投資比例分別為()。A、股票基金17．39％；債券基金82．61％B、股票基金36．45％；債券基金63．55％C、股票基金44．16％；債券基金55．84％D、股票基金82．62％；債券基金17．38％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：由E(rS)＝20％，E(rB)＝12％，σS＝30％，σB＝15％，ρ＝0．10，可得：最小方差資產(chǎn)組合ωMin(S)＝[σB2－Cov(rS，rB)]／[σS2＋σS2－2Cov(rS，rB)]＝(15％2－30％×15％×0．10)／(30％2＋15％2－2×30％×15％×0．10)＝0．1739；ωMin(B)＝0．8261。22、最小方差資產(chǎn)組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為()。A、15．61％；16．54％B、13．39％；13．92％C、14．83％；15．24％D、18．61％：23．48％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：由上題可知最小方差組合股票基金和債券基金的比例分別為17．39％和82．61％，所以E(rMin)＝0．1739×20％＋0．8261×12％＝13．39％。標(biāo)準(zhǔn)差按照公式計(jì)算如下：σMin＝[ωS2σS2＋ωB2σB2＋2ωSωBCov(rS，rB)]1／2＝(0．17392×30％2＋0．82612×15％2＋2×0．1739×0．8261×0．0045)1／2＝13．92％。23、最優(yōu)資產(chǎn)組合下每種資產(chǎn)的比例分別為()。A、股票基金17．39％，債券基金82．61％B、股票基金45．16％，債券基金54．84％C、股票基金35．45％，債券基金64．55％D、股票基金82．61％，債券基金17．39％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：最優(yōu)資產(chǎn)組合的每種資產(chǎn)的比例計(jì)算如下：24、最優(yōu)資產(chǎn)組合的期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差分別為()。A、15．61％；16．54％B、18．61％；23．48％C、13．39％；13．92％D、14．83％；15．24％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：由上題可知最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合中的股票和債券的比重分別為45．16％、54．84％，期望收益率和標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算如下：E(rp)＝0．4516×20％＋0．5484×12％＝15．61％；σp＝[ωS2σS2＋ωB2σB2＋2ωSωBCov(rS，rB)]1／2＝(0．45162×30％2＋0．54842×15％2＋2×0．4516×0．5484×0．0045)1／2＝16．54％。25、最優(yōu)資本配置線下的最優(yōu)報(bào)酬與波動(dòng)性比率是()。A、0．3519B、0．4601C、0．4872D、0．5482標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)公式計(jì)算最優(yōu)資本配置線的報(bào)酬與波動(dòng)性比率，可得：26、如果某投資者對(duì)他的資產(chǎn)組合的期望收益率要求為14％，并且要求在最佳可行方案上是有效率的，那么該投資者資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差是()。A、11．28％B、12．36％C、13．04％D、14．36％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：因?yàn)橥顿Y者資產(chǎn)組合必在資本配置線上，資本配置線為：E(rc)＝rf＋＝8％＋0．4601σc令E(rc)＝14％，可以求出最優(yōu)資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為13．04％。27、如果某投資者對(duì)他的資產(chǎn)組合的期望收益率要求為14％，并且要求在最佳可行方案上是有效率的，投資者在短期國(guó)庫(kù)券、股票基金和債券基金上投資比例分別為()。A、短期國(guó)庫(kù)券21．16％，股票基金35．60％，債券基金43．24％B、短期國(guó)庫(kù)券34．60％，股票基金21．16％，債券基金44．24％C、短期國(guó)庫(kù)券43．24％，股票基金21．16％，債券基金35．60％D、短期國(guó)庫(kù)券78．84％，股票基金9．56％，債券基金11．6％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率為14％，是國(guó)庫(kù)券利率和股票與債券的最優(yōu)組合p的平均預(yù)期收益率。用X表示該資產(chǎn)組合的比例，在最優(yōu)資本配置線上的任意資產(chǎn)組合的均值為：E(rc)＝(1－X)rf＋XE(rp)＝rf＋X[E(rp)－rf]＝8％＋X(15．61％－8％)＝14％，可得：X＝0．7884，1－X＝0．2116即投資于國(guó)庫(kù)券的比例?？傎Y產(chǎn)組合中股票比例＝0．7884×0．4516＝0．3560；總資產(chǎn)組合中債券比例＝0．7884×0．5484＝0．4324。28、如果李先生只對(duì)兩種風(fēng)險(xiǎn)基金進(jìn)行投資并且要求14％的收益率，那么投資者的資產(chǎn)組合中的投資比例分別是()。A、股票基金15％，債券基金85％B、股票基金30％，債券基金70％C、股票基金25％，債券基金75％D、股票基金55％，債券基金45％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：設(shè)投資于股票基金的適當(dāng)比例為ωS，而ωB＝1－ωS即投資于債券基金的比例：由14％＝20％ωS＋12％×(1－ωS)＝12％＋8％ωS；可得：ωS＝0．25。即25％投資于股票，75％投資于債券。29、如果李先生只對(duì)兩種風(fēng)險(xiǎn)基金進(jìn)行投資并且要求14％的收益率，李先生的資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差是()。A、11．54％B、12．89％C、14．13％D、16．36％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為：σp＝[ωS2σS2＋ωB2σB2＋2ωSωBCov(rS，rB)]1/2＝(0．252×30％2＋0．752×15％2＋2×0．25×0．75×0．0045)1/2＝14．13％。理財(cái)規(guī)劃師二級(jí)實(shí)操知識(shí)（投資規(guī)劃）模擬試卷第2套一、單項(xiàng)選擇題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、理財(cái)規(guī)劃師在為客戶制定投資規(guī)劃時(shí)需要考慮的主要風(fēng)險(xiǎn)因素是()。A、利率風(fēng)險(xiǎn)B、客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力C、匯率風(fēng)險(xiǎn)D、稅率風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：投資最主要的就是要考慮風(fēng)險(xiǎn)和收益的權(quán)衡關(guān)系，所承受的風(fēng)險(xiǎn)水平不同，相應(yīng)獲得的收益也就不同。因而只有明確了客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好才有可能制定出與客戶偏好一致，能夠?yàn)榭蛻艚邮艿耐顿Y規(guī)劃。2、資產(chǎn)組合理論表明，資產(chǎn)間關(guān)聯(lián)性極低的多元化證券組合可以有效地降低()。A、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B、利率風(fēng)險(xiǎn)C、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)D、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：對(duì)投資者而言，可以通過(guò)多樣化的投資來(lái)分散與減少投資風(fēng)險(xiǎn)，但所能消除的只是非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，希望通過(guò)多樣化投資來(lái)徹底消除所有投資風(fēng)險(xiǎn)是不現(xiàn)實(shí)的也是不可能的。某項(xiàng)資產(chǎn)組合由長(zhǎng)期債券和股票組成，其中長(zhǎng)期債券和股票的投資比例分別為20％和80％。假設(shè)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好的情況下，長(zhǎng)期債券和股票收益率分別為6％和15％；經(jīng)濟(jì)形勢(shì)差的情況下，長(zhǎng)期債券和股票收益率分別為4％和10％，而且經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)好和差的概率是一樣的。根據(jù)資料，回答以下問(wèn)題。3、長(zhǎng)期債券的期望收益率為()。A、4％B、5％C、6％D、7％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：長(zhǎng)期債券的期望收益率為：6％×50％＋4％×50％＝5％。4、股票的期望收益率為()。A、12．5％B、13．5％C、10．5％D、15．5％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：股票的期望收益率為：15％×50％＋10％×50％＝12．5％。5、該項(xiàng)資產(chǎn)組合的期望收益率為()。A、14％B、15％C、12％D、11％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：該項(xiàng)資產(chǎn)組合的期望收益率為：5％×20％＋12．5％×80％＝11％。6、資本市場(chǎng)線(CML)表示()。A、有效組合的期望收益和方差之間的一種簡(jiǎn)單的線性關(guān)系B、有效組合的期望收益和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬之間的一種簡(jiǎn)單的線性關(guān)系C、有效組合的期望收益和標(biāo)準(zhǔn)差之間的一種簡(jiǎn)單的線性關(guān)系D、有效組合的期望收益和β之間的一種簡(jiǎn)單的線性關(guān)系標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：資本市場(chǎng)線描述了市場(chǎng)均衡時(shí)，有效證券組合的期望回報(bào)率和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。在坐標(biāo)系中表示資本市場(chǎng)線時(shí)，橫軸代表標(biāo)準(zhǔn)差，縱軸代表期望收益。7、某投資者正在考察一只股票，并了解到當(dāng)前股市大盤(pán)平均收益率為12％，同期國(guó)庫(kù)券收益率為5％，已知該股票的β系數(shù)為1．5，則該只股票的期望收益率為()。A、13．5％B、14％C、15．5％D、16．5％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：由資本資產(chǎn)定價(jià)模型可得該只股票的期望收益率為：E(RA)＝Rf＋β(E(RM)－Rf)＝50％＋1．5×(12％－5％)＝15．5％8、某公司發(fā)行的股票每股盈余為5元，股利支付率為40％，股權(quán)收益率為8％，年終分紅已支付完畢，目前投資者的預(yù)期收益率普遍為15％，則該只股票合理的價(jià)格應(yīng)為()元。A、20．55B、25．65C、19．61D、15．75標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：因?yàn)槊抗捎?元，股利支付率40％，則D0＝5×40％＝2(元)。g＝ROE×b＝8％×(1－40％)＝4．8％，則D1＝D0(1＋g)＝2×(1＋4．8％)＝2．096(元)。進(jìn)一步，P0＝D1／(k－g)＝2．096／(15％－4．8％)＝20．55(元)。9、某公司發(fā)行了5年期到期一次還本付息的債券，面值為100元，票面利率為8％，一只市場(chǎng)上與其信用等級(jí)相同的5年期面值為1000元的零息債券目前售價(jià)為798元，則該債券目前的合理價(jià)格為()元。A、124B、175．35C、117．25D、185．25標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：設(shè)貼現(xiàn)率為i，則有1000／(1＋i)5＝798，解得(1＋i)5≈1．2531；則該債券目前的合理價(jià)格為：100×(1＋8％)5／(1＋i)5≈146．9328／1．2531≈117．25(元)。10、投資目標(biāo)是指客戶通過(guò)投資規(guī)劃所要實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)或者期望?？蛻舻耐顿Y目標(biāo)按照實(shí)現(xiàn)的時(shí)間進(jìn)行分類，可以劃分為短期目標(biāo)、中期目標(biāo)和長(zhǎng)期目標(biāo)。其中，5～10年的目標(biāo)可以視為()，對(duì)于該目標(biāo)，理財(cái)規(guī)劃師要從()兼顧的角度來(lái)考慮投資策略。A、中期目標(biāo)；收益率和安全性B、中期目標(biāo)；成長(zhǎng)性和收益率C、長(zhǎng)期目標(biāo)；收益率和安全性D、長(zhǎng)期目標(biāo)；成長(zhǎng)性和收益率標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：5～10年屬于中期目標(biāo)，對(duì)于理財(cái)師來(lái)說(shuō)，要考慮投資策略的成長(zhǎng)性和收益率。11、在投資規(guī)劃的資產(chǎn)配置方面，股票類資產(chǎn)的行業(yè)配置中，我們會(huì)關(guān)注行業(yè)的增長(zhǎng)類、周期類、穩(wěn)定類等類別，其中傳媒行業(yè)和化工行業(yè)分別屬于()和()。A、增長(zhǎng)類；穩(wěn)定類B、增長(zhǎng)類；周期類C、周期類；穩(wěn)定類D、周期類；增長(zhǎng)類標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：按照受經(jīng)濟(jì)周期影響的不同，股票可以分為周期型股票、防守型股票和成長(zhǎng)型股票：①周期型股票的回報(bào)率與經(jīng)濟(jì)周期具有很強(qiáng)的正相關(guān)關(guān)系，當(dāng)經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)，這類股票的表現(xiàn)將超過(guò)市場(chǎng)平均水平，反之則相反；②防守型股票與經(jīng)濟(jì)周期的相關(guān)性很弱，風(fēng)險(xiǎn)要小于周期性股票，其預(yù)期回報(bào)率也比較低，容易受到穩(wěn)健性投資者的青睞；③成長(zhǎng)型股票與經(jīng)濟(jì)周期的相關(guān)性也很弱，這類股票多出現(xiàn)在高科技或新型商業(yè)模式等創(chuàng)新需求的領(lǐng)域，股票的業(yè)績(jī)和股價(jià)的高增長(zhǎng)可以長(zhǎng)期保持。12、老李認(rèn)購(gòu)的國(guó)債面值100元，期限10年，票面利率6％，每半年付息一次，目前到期收益率為4．75％；如果到期收益率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，那么可以近似的認(rèn)為在這個(gè)過(guò)程中，老李持有債券的久期為()年。A、7．66B、7．54C、7．61D、7．47標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：到期收益率為4．75％時(shí)，國(guó)債價(jià)格為：100×6％×1／2×(P／A，4．75％×1／2，20)＋100×(P／F，4．75％×1／2，20)≈109．86(元)；當(dāng)?shù)狡谑找媛噬险{(diào)25個(gè)基點(diǎn)，即到期收益率為5％時(shí)，國(guó)債價(jià)格為：100×6％×1／2×(P／A，5％×1／2，20)＋100×(P／F，5％×1／2，20)≈107．79(元)。根據(jù)修正久期的公式，可得△P／P＝(107．79－109．86)／109．86＝－D×0．25％，所以D＝7．54。13、小孫最近買(mǎi)人的創(chuàng)業(yè)板某高科技公司股票，預(yù)期在接下來(lái)的5年內(nèi)不支付股利，在第6年底預(yù)期以每股9．5元支付股利，并且在第6年以后，預(yù)期股利以每年14％的速度增長(zhǎng)，小孫希望的回報(bào)率是每年16％，則他可以為該股票支付的合理價(jià)格應(yīng)為()元。A、28．50B、25．00C、11．90D、10．26標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：P6＝D7／(k－g)＝D6(1＋g)／(k－g)＝0．5(1＋14％)／(16％－14％)＝28．5(元)，P0＝0．5／(1＋16％)6＋28．5／(1＋16％)6＝11．90(元)。14、交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)間，依據(jù)現(xiàn)在約定的價(jià)格，以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易是()。A、即期外匯交易B、遠(yuǎn)期外匯交易C、掉期外匯交易D、外匯期貨交易標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：外匯期貨交易是交易雙方約定在未來(lái)某一時(shí)間，依據(jù)現(xiàn)在約定的價(jià)格，以一種貨幣交換另一種貨幣的標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易。A項(xiàng)，即期外匯交易是指外匯交易雙方一旦達(dá)成買(mǎi)賣(mài)協(xié)議，交易價(jià)格就已確定；B項(xiàng)，遠(yuǎn)期外匯交易是指交易雙方先訂立外匯買(mǎi)賣(mài)合同，在外匯買(mǎi)賣(mài)成交后，根據(jù)合同規(guī)定進(jìn)行交割的外匯交易；C項(xiàng)，掉期外匯交易是指在買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出一種期限、一定數(shù)額的某種貨幣的同時(shí)，賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)另一種期限、數(shù)額相同的同種貨幣，以防止匯率風(fēng)險(xiǎn)的一種外匯交易。15、理財(cái)規(guī)劃師在給客戶做投資規(guī)劃時(shí)，應(yīng)對(duì)客戶的投資目標(biāo)按時(shí)間進(jìn)行簡(jiǎn)單的分類，下列不屬于短期目標(biāo)的是()。A、裝修房屋B、30歲進(jìn)行養(yǎng)老規(guī)劃C、休閑旅游D、購(gòu)買(mǎi)手提電腦標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：客戶的投資目標(biāo)按照實(shí)現(xiàn)的時(shí)間進(jìn)行分類，可以劃分為短期目標(biāo)、中期目標(biāo)和長(zhǎng)期目標(biāo)。短期目標(biāo)是指在短時(shí)間內(nèi)(一般在1年左右)就可以實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。短期目標(biāo)一般需要客戶每年或者每?jī)赡曛贫ɑ蛐薷?，如裝修房屋、休閑旅游、購(gòu)買(mǎi)手提電腦等。16、把信托分為個(gè)人信托和法人信托的依據(jù)是()。A、信托財(cái)產(chǎn)的類別B、信托服務(wù)對(duì)象C、信托設(shè)立的目的D、設(shè)立信托的不同行為方式標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：按信托服務(wù)對(duì)象劃分，信托可分為個(gè)人信托和法人信托。A項(xiàng)，按信托財(cái)產(chǎn)的類別劃分，信托可分為資金信托和財(cái)產(chǎn)信托；C項(xiàng)，按信托設(shè)立的目的劃分，信托可以分為私益信托和公益信托；D項(xiàng)，按設(shè)立信托的不同行為方式劃分，信托可以分為合同信托和遺囑信托。17、根據(jù)2007年3月1日?qǐng)?zhí)行的《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》的相關(guān)規(guī)定，集合資金信托計(jì)劃具有的特征不包括()。A、合格投資者B、委托人數(shù)量C、發(fā)行者資質(zhì)D、發(fā)行方式標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：集合資金信托計(jì)劃具有合格投資者、委托人數(shù)量、發(fā)行方式三個(gè)特征。具體要求為：委托人必須是合格投資者；自然人合格投資者的人數(shù)不能超過(guò)50人，合格的機(jī)構(gòu)投資者人數(shù)不受限制；私募發(fā)行成為信托產(chǎn)品唯一合法的發(fā)行方式。18、零息債券的久期等于它的()。A、面值B、到期收益率C、到期時(shí)間D、收益率標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：零息債券未來(lái)只有一筆現(xiàn)金流，即這筆現(xiàn)金流的權(quán)重為1，而且現(xiàn)金流發(fā)生的時(shí)間為到期時(shí)間，所以，零息債券的久期等于它的到期時(shí)間。19、某客戶了解到()是一種買(mǎi)方在合約到期日前也能決定其是否執(zhí)行權(quán)力的一種期權(quán)。A、看漲期權(quán)B、看跌期權(quán)C、美式期權(quán)D、歐式期權(quán)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：按執(zhí)行時(shí)間劃分，期權(quán)可以分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)。歐式期權(quán)是指期權(quán)合約買(mǎi)方在合約到期日才能決定其是否執(zhí)行權(quán)利的一種期權(quán)。美式期權(quán)是指期權(quán)合約的買(mǎi)方，在期權(quán)合約的有效期內(nèi)的任何一個(gè)交易日，均可決定是否執(zhí)行權(quán)利的一種期權(quán)。20、股指期貨作為一種金融衍生產(chǎn)品，主要是一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，下列關(guān)于股指期貨的表述不正確的是()。A、股指期貨是一種以股票指數(shù)作為買(mǎi)賣(mài)對(duì)象的期貨B、可用于規(guī)避股票市場(chǎng)的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C、股指期貨交易的實(shí)質(zhì)是將對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)的預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到期貨市場(chǎng)的過(guò)程D、主要功能是價(jià)格發(fā)現(xiàn)、套期保值和投機(jī)標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：B項(xiàng)，股指期貨可用于規(guī)避股票市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。二、案例單選題(本題共8題，每題1.0分，共8分。)大洋公司在2011年1月1日平價(jià)發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10％，5年到期，每年12月31日付息。根據(jù)案例，回答以下問(wèn)題。21、通常情況下，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，短期固定利率債券價(jià)格的下降幅度()長(zhǎng)期債券的下降幅度。A、小于B、大于C、等于D、不確定標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：一般而言，長(zhǎng)期債券價(jià)格較短期債券價(jià)格對(duì)市場(chǎng)利率變化更敏感，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，兩者價(jià)格都會(huì)下降，但是長(zhǎng)期債券價(jià)格下降幅度更大。22、陳先生持有大洋公司在2011年1月1日發(fā)行的債券，該債券2015年1月1日的到期收益率是()。A、9％B、10％C、11％D、12％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：因?yàn)槠絻r(jià)發(fā)行的每年付息一次的債券，其到期收益率等于票面利率。因此，到期收益率為10％。23、假定陳先生持有大洋公司的該債券至2015年1月1日，而此時(shí)的市場(chǎng)利率下降到8％，那么2015年1月1日該債券的價(jià)值是()元。A、919B、1019C、1119D、1219標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)債券定價(jià)公式，該債券的價(jià)值為：V＝＝1019(元)24、假定陳先生持有大洋公司的該債券至2015年1月1日，而此時(shí)的市價(jià)為900元，此時(shí)購(gòu)買(mǎi)該債券的到期收益率是()。A、20％B、21％C、22％D、23％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)計(jì)算公式：900＝[100／(1＋y)]＋[1000／(1＋y)]，y＝22％，或者用財(cái)務(wù)計(jì)算器。使用德州儀器BAIIPLUS計(jì)算器，操作步驟及計(jì)算結(jié)果如下：25、假定2014年1月1日的市場(chǎng)利率為12％，債券的合理市價(jià)應(yīng)為()元。A、923B、952C、986D、996標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)債券的定價(jià)公式可得：V＝＝952(元)王先生打算投資一風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合，年末來(lái)自該資產(chǎn)組合的現(xiàn)金流可能為70000或200000元，概率相等，均為0．5；可供選擇的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)國(guó)庫(kù)券投資年利率為6％。根據(jù)案例，回答以下問(wèn)題。26、如果王先生要求8％的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，則王先生愿意支付()元去購(gòu)買(mǎi)該資產(chǎn)組合。A、118421B、151478C、221546D、296973標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：預(yù)期現(xiàn)金流為0．5×70000＋0．5×200000＝135000(元)。風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為8％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為6％，則要求的收益率為14％。因此，資產(chǎn)組合的現(xiàn)值為：135000÷1．14＝118421(元)。27、假定王先生可以以上題中的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)該資產(chǎn)組合，該投資的期望收益率為()。A、12％B、13％C、14％D、15％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：如果資產(chǎn)組合以118421元買(mǎi)入，給定預(yù)期的收入為135000元，預(yù)期的收益率[E(r)]計(jì)算如下：118421×[1＋E(r)]＝135000(元)，E(r)＝14％。28、假定現(xiàn)在王先生要求12％的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，則其愿意支付的價(jià)格為()元。A、114407B、120589C、124507D、150236標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：如果王先生要求的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為12％，則要求的收益率為6％＋12％＝18％，該資產(chǎn)組合的現(xiàn)值就是135000／1．18＝114407(元)。理財(cái)規(guī)劃師二級(jí)實(shí)操知識(shí)（投資規(guī)劃）模擬試卷第3套一、單項(xiàng)選擇題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、對(duì)于一個(gè)50歲左右已婚客戶而言，他的中長(zhǎng)期目標(biāo)不包括()。A、養(yǎng)老金計(jì)劃調(diào)整B、購(gòu)買(mǎi)新的家具C、退休生活保障D、退休后旅游計(jì)劃標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：50歲左右已婚客戶的中長(zhǎng)期目標(biāo)包括：養(yǎng)老金計(jì)劃調(diào)整、退休生活保障、制定遺囑和退休后旅游計(jì)劃。B項(xiàng)是短期目標(biāo)。2、確定投資目標(biāo)的原則不包括()。A、投資目標(biāo)要具有現(xiàn)實(shí)可行性B、投資期限要明確C、投資規(guī)模要盡可能大D、投資目標(biāo)要與其他目標(biāo)相協(xié)調(diào)，避免沖突標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：確定投資目標(biāo)的原則有：①投資目標(biāo)要具有現(xiàn)實(shí)可行性；②投資目標(biāo)要具體明確；③投資期限要明確；④投資目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)要有一定的時(shí)間彈性和金額彈性；⑤投資目標(biāo)要與客戶總體理財(cái)規(guī)劃目標(biāo)相一致；⑥投資目標(biāo)要與其他目標(biāo)相協(xié)調(diào)，避免沖突；⑦投資規(guī)劃目標(biāo)要兼顧不同期限和先后順序。3、理財(cái)規(guī)劃師要明確客戶存在的投資約束條件，下列不屬于投資約束條件的是()。A、流動(dòng)性要求B、投資期限C、稅收狀況D、供給狀況標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：在制定投資目標(biāo)之前，理財(cái)規(guī)劃師要明確客戶存在的投資約束條件，這樣為客戶制定的投資規(guī)劃便更具有可行性。這些約束條件包括流動(dòng)性要求、投資期限、稅收狀況以及各自獨(dú)特的需求。4、組合管理理論最早是由美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家()于1952年系統(tǒng)地提出的，他開(kāi)創(chuàng)了對(duì)投資進(jìn)行整體管理的先河。A、馬柯維茨B、布萊克C、斯科爾斯D、弗里德曼標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析5、下列關(guān)于均值一方差模型的假設(shè)，錯(cuò)誤的是()。A、投資者根據(jù)投資組合在某一段時(shí)期內(nèi)的預(yù)期報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)評(píng)價(jià)該投資組合B、投資者是知足的C、投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡者D、投資者總希望預(yù)期報(bào)酬率越高越好標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：馬柯維茨在提供證券組合選擇方法時(shí)，首先通過(guò)假設(shè)來(lái)簡(jiǎn)化和明確預(yù)期收益率最大化和風(fēng)險(xiǎn)最小化兩個(gè)目標(biāo)。有兩個(gè)假設(shè)：①投資者通過(guò)投資組合在某一段時(shí)期內(nèi)的預(yù)期報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差來(lái)評(píng)價(jià)這一投資組合；②投資者是不知足的和厭惡風(fēng)險(xiǎn)的，即投資者總是希望期望收益率越高越好，而方差越小越好。6、如果股票A的投資收益率等于7％、9％、10％和12％的可能性大小分別為30％、40％、20％、10％，那么，股票A的期望收益率為()。A、8．9％B、8．8％C、8．7％D、8．6％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：證券A的期望收益率為這四項(xiàng)的加權(quán)平均數(shù)，可采用計(jì)算方法，即：E(rA)＝ripi＝7％×30％＋9％×40％＋10％×20％＋12％×10％＝8．9％7、表3—1給出了股票A和股票B的收益分布。則股票A和股票B的收益期望值E(RA)和E(RB)分別為()。A、11％；10％B、15％；10％C、11％；12％D、15％；15％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：E(RA)＝1／3×(15％＋11％＋7％)＝11％；E(RB)＝1／3×(7％＋10％＋19％)＝12％。8、基礎(chǔ)條件見(jiàn)上題，計(jì)算證券A和證券B的收益分布的方差σA2和σB2分別為()。A、10／10000；24／10000B、11／10000；26／10000C、54／10000；34／10000D、15／10000；24／10000標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：σA2＝1／3×[(15％－11％)－(11％－11％)2＋(7％－11％)2]＝11／10000；σB2＝＝1／3×[(7％－12％)2＋(10％－12％)2＋(19％－12％)2]＝26／10000。9、關(guān)于投資組合的相關(guān)系數(shù)，下列說(shuō)法不正確的是()。A、一個(gè)只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當(dāng)ρXY＝－1時(shí)兩種資產(chǎn)屬于完全負(fù)相關(guān)B、一個(gè)只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當(dāng)ρXY＝1時(shí)兩種資產(chǎn)屬于完全正相關(guān)C、一個(gè)只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當(dāng)ρXY＝0時(shí)兩種資產(chǎn)屬于不相關(guān)D、一個(gè)只有兩種資產(chǎn)的投資組合，當(dāng)ρXY＝－1時(shí)兩種資產(chǎn)屬于完全正相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：當(dāng)ρXY＝1時(shí)，X和Y完全正相關(guān)；當(dāng)ρXY＝－1時(shí)，X和Y完全負(fù)相關(guān)；ρXY＝0時(shí)，X和Y不相關(guān)。10、資產(chǎn)組合的收益一風(fēng)險(xiǎn)特征如圖3一1所示，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是()。A、ρ4＜ρ3＜ρ2＜ρ1B、ρ1表示組成組合的兩個(gè)資產(chǎn)不相關(guān)C、ρ4對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)組合能最有效地降低風(fēng)險(xiǎn)，表明該債券和股票的收益完全負(fù)相關(guān)D、ρ1對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)組合不可能降低風(fēng)險(xiǎn)，組合的風(fēng)險(xiǎn)是內(nèi)部各資產(chǎn)單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：ρ1表示組成組合的兩個(gè)資產(chǎn)完全正相關(guān)，完全正相關(guān)的資產(chǎn)組成的組合無(wú)法分散風(fēng)險(xiǎn)。11、有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的方差是()。A、組合中各個(gè)證券方差的加權(quán)和B、組合中各個(gè)證券方差的和C、組合中各個(gè)證券方差和協(xié)方差的加權(quán)和D、組合中各個(gè)證券協(xié)方差的加權(quán)和標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析12、假設(shè)有兩種收益完全正相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)證券組成的資產(chǎn)組合，那么最小方差資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為()。A、大于lB、等于零C、等于1D、等于兩種證券標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值之和標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：兩種風(fēng)險(xiǎn)證券收益完全正相關(guān)，資產(chǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為兩者加權(quán)平均值之和；有可能等于、大于、小于1，但是不可能等于0。13、關(guān)于以下兩種說(shuō)法：①資產(chǎn)組合的收益是資產(chǎn)組合中單個(gè)證券收益的加權(quán)平均值；②資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)總是等同于所有單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)之和。下列選項(xiàng)正確的是()。A、僅①正確B、僅②正確C、①和②都正確D、①和②都不正確標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：資產(chǎn)組合的收益總是資產(chǎn)組合中單個(gè)證券收益的加權(quán)平均值，但是資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)不總是等同于所有單個(gè)證券風(fēng)險(xiǎn)之和，它們還與組合中各證券的相關(guān)性有關(guān)。14、按照馬柯維茨的描述，表3—2中的資產(chǎn)組合中不會(huì)落在有效邊界上的是()。A、只有資產(chǎn)組合W不會(huì)落在有效邊界上B、只有資產(chǎn)組合X不會(huì)落在有效邊界上C、只有資產(chǎn)組合Y不會(huì)落在有效邊界上D、只有資產(chǎn)組合Z不會(huì)落在有效邊界上標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：W組合的相對(duì)于Z組合來(lái)講，期望收益可以增加，而風(fēng)險(xiǎn)降低，使得W組合不會(huì)落在有效邊界上，其他選項(xiàng)無(wú)法改進(jìn)。15、投資者將不會(huì)選擇()組合作為投資對(duì)象。A、期望收益率18％、標(biāo)準(zhǔn)差32％B、期望收益率9％、標(biāo)準(zhǔn)差22％C、期望收益率11％、標(biāo)準(zhǔn)差20％D、期望收益率8％、標(biāo)準(zhǔn)差11％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：投資者一般會(huì)選擇高收益(如A項(xiàng))、低風(fēng)險(xiǎn)(如D項(xiàng))的證券組合。而B(niǎo)項(xiàng)組合比C項(xiàng)組合的收益更低，風(fēng)險(xiǎn)更大，投資者不會(huì)選擇。16、在以期望收益為縱坐標(biāo)、均方差為橫坐標(biāo)的平面坐標(biāo)系中，無(wú)差異曲線位置越低，表明其代表的滿意程度()。A、越高B、越低C、趨于0D、趨于1標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：在均值方差坐標(biāo)系中，將某投資者認(rèn)為滿意程度相同的點(diǎn)連成無(wú)差異曲線時(shí)，便得到無(wú)窮多條無(wú)差異曲線。所有這些無(wú)差異曲線的全體便稱為該投資者的無(wú)差異曲線族。有了無(wú)差異曲線族，該投資者能夠?qū)λ械淖C券或證券組合進(jìn)行比較：同一條無(wú)差異曲線上的滿意組合相同；無(wú)差異曲線位置越高，該曲線上的組合的滿意程度越高。17、當(dāng)市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)時(shí)，最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)證券組合T()市場(chǎng)組合M。A、不等于B、小于C、等于D、大于標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：所有投資者擁有同一個(gè)證券組合可行域和有效邊界；每個(gè)投資者按照各自的偏好購(gòu)買(mǎi)各種證券，其最終結(jié)果是每個(gè)投資者手中持有的全部風(fēng)險(xiǎn)證券所形成的風(fēng)險(xiǎn)證券組合在結(jié)構(gòu)上恰好與切點(diǎn)證券組合T相同。當(dāng)市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)時(shí)，最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)證券組合T就是市場(chǎng)組合M。18、下列關(guān)于無(wú)差異曲線的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是()。A、無(wú)差異曲線是指具有相同效用水平的組合連成的曲線B、不同的投資者具有不同的無(wú)差異曲線C、無(wú)差異曲線越陡峭，投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度越強(qiáng)烈D、呈垂直狀態(tài)的無(wú)差異曲線是風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者的無(wú)差異曲線標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：無(wú)差異曲線滿足下列特征：①無(wú)差異曲線向右上方傾斜；②無(wú)差異曲線隨著風(fēng)險(xiǎn)水平增加越來(lái)越陡；③無(wú)差異曲線之間互不相交。無(wú)差異曲線越陡峭，投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度越強(qiáng)烈。19、若給定一組證券，那么對(duì)于某一個(gè)特定的投資者來(lái)說(shuō)，最佳證券組合應(yīng)當(dāng)位于()。A、其無(wú)差異曲線族中的任意一條曲線上B、其無(wú)差異曲線族與該組證券所對(duì)應(yīng)的有效集的切點(diǎn)上C、無(wú)差異曲線族中位置最高的一條曲線上D、該組證券所對(duì)應(yīng)的有效邊緣上的任意一點(diǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：只有在該投資者的無(wú)差異曲線族與該組證券所對(duì)應(yīng)的有效集的切點(diǎn)上，投資者的效用才能達(dá)到最大。20、某投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)毫不在意，只關(guān)心期望收益率，那么該投資者無(wú)差異曲線為()。A、一根豎線B、一根橫線C、一根向右上傾斜的曲線D、一根向左上傾斜的曲線標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：該投資者屬于風(fēng)險(xiǎn)極度愛(ài)好者，其只關(guān)心收益，收益越大越好，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)毫不在意，因此其無(wú)差異曲線為水平線。二、案例單選題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)某科技公司的凈稅后現(xiàn)金流的項(xiàng)目如表3—7所示。根據(jù)案例，回答以下問(wèn)題。21、項(xiàng)目的β值為1．8，假定rf＝8％，E(rM)＝16％，則項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為()。A、11．15B、12．76C、18．09D、22．30標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：由證券市場(chǎng)線得出，該項(xiàng)目適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率為：rf＋β[E(rm)－rf]＝8％＋1．8×(16％－8％)＝22．4％，將該折現(xiàn)率代入凈現(xiàn)值公式得：NPV＝－40＋＝18．09(元)22、在其凈現(xiàn)值變成負(fù)數(shù)之前，項(xiàng)目可能的最高β估計(jì)值為()。A、1．65B、2．86C、3．47D、4．81標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：當(dāng)NPV＝0時(shí)，該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率為35．73％。可取的β的最高估計(jì)值為：35．73％＝8％＋β(16％－8％)，可得：β＝3．47。王先生預(yù)測(cè)來(lái)年的市場(chǎng)收益率為12％，國(guó)庫(kù)券收益率為4％。天涯公司股票的貝塔值為0．50，在外流通股的市價(jià)總值為1億美元。根據(jù)案例，回答以下問(wèn)題。23、假定該股票被公正地定價(jià)，王先生估計(jì)其期望收益率為()。A、4％B、5％C、7％D、8％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)CAPM計(jì)算其期望收益率為：4％＋0．5×(12％－4％)＝8％。24、如果來(lái)年的市場(chǎng)收益率實(shí)際是10％，王先生估計(jì)該股票的收益率為()。A、5％B、6％C、7％D、8％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：因?yàn)槭袌?chǎng)收益低于期望值2％，則天涯公司的收益會(huì)低于期望值：β×2％＝1％。因此，對(duì)天涯的收益率修正后的期望為：8％－1％＝7％。25、假定天涯公司在這一年里贏得了一場(chǎng)官司，獲賠500萬(wàn)元，公司在這一年的收益率為10％，則市場(chǎng)先前預(yù)期公司能從該訴訟中獲得收入()萬(wàn)元。(假設(shè)當(dāng)年市場(chǎng)收益率為10％，官司的規(guī)模是惟一不確定的因素)A、100B、200C、300D、400標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：企業(yè)特有因素導(dǎo)致的變動(dòng)為10％－7％＝3％，這部分變化可以歸結(jié)為市場(chǎng)對(duì)公司訴訟收入的預(yù)期錯(cuò)誤的糾正。因?yàn)楣镜脑純r(jià)值是1億元，預(yù)期錯(cuò)誤額為原始價(jià)值的3％，即市場(chǎng)少預(yù)期了300萬(wàn)元，表明市場(chǎng)之前對(duì)訴訟的期望收入只有200萬(wàn)元(500－300)。湯小姐持有華夏公司股票100股，預(yù)期該公司未來(lái)3年股利為零增長(zhǎng)，每期股利30元。預(yù)計(jì)從第4年起轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為5％。目前無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率7％，市場(chǎng)平均股票要求的收益率為11．09％，華夏公司股票的標(biāo)準(zhǔn)差為2．8358，市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差為2．1389，兩者的相關(guān)系數(shù)為0．8928。根據(jù)案例，回答以下問(wèn)題。26、根據(jù)以上信息，理財(cái)規(guī)劃師可以告訴湯小姐，華夏公司股票的β系數(shù)為()。A、0．93B、1．04C、1．18D、1．38標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)β系數(shù)的計(jì)算公式可知：華夏公司股票的β系數(shù)＝相關(guān)系數(shù)×華夏公司股票的標(biāo)準(zhǔn)差／市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差＝0．8928×2．8358／2．1389＝1．18。27、基于上面的分析和判斷，理財(cái)規(guī)劃師可以進(jìn)一步得到湯小姐對(duì)于華夏公司股票所要求的必要報(bào)酬率為()。A、9％B、11％C、12％D、13％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：必要報(bào)酬率＝7％＋1．18×(11．09％－7％)＝12％。28、對(duì)于湯小姐所持有的華夏公司股票，獲取收益是她進(jìn)行投資的基本目的，而該股票前3年的股利現(xiàn)值之和為()元。A、48．14B、72．05C、80．14D、91．48標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：前3年的股利現(xiàn)值之和＝＝72．05(元)。29、由以上的分析和判斷，理財(cái)規(guī)劃師可以為湯小姐計(jì)算得到，如果湯小姐持有該股票至第4年，則該股票價(jià)值的現(xiàn)值為()元。A、301．14B、310．12C、320．30D、326．54標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：第4年以后各年股利的現(xiàn)值為：V＝30×＝320．30(元)。30、湯小姐持有的華夏公司股票市值為()元。A、35718B、36258C、39235D、41491標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：華夏公司股票價(jià)值＝72．05＋320．30＝392．35(元)，湯小姐持有的股票市值＝100×392．35=39235(元)。理財(cái)規(guī)劃師二級(jí)實(shí)操知識(shí)（投資規(guī)劃）模擬試卷第4套一、單項(xiàng)選擇題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、如果一次還本付息債券按單利計(jì)息，按復(fù)利貼現(xiàn)，其內(nèi)在價(jià)值決定公式為()。A、B、C、D、標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析2、某一次還本付息債券的票面額為1000元，票面利率8％，必要收益率為10％，期限為5年，如果按單利計(jì)息，復(fù)利貼現(xiàn)，其內(nèi)在價(jià)值為()元。A、851．14B、869．57C、913．85D、937．50標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：P＝＝869．57(元)。3、某半年付息一次的債券票面額為1000元，票面利率8％，必要收益率為10％，期限為4年，如果按復(fù)利計(jì)息、復(fù)利貼現(xiàn)，其內(nèi)在價(jià)值為()元。A、926．40B、927．90C、935．37D、968．52標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：P＝＝935．37(元)。4、關(guān)于債券的內(nèi)部到期收益率的計(jì)算，以下說(shuō)法不正確的是()。A、附息債券到期收益率同時(shí)考慮了資本損益和再投資收益B、貼現(xiàn)債券發(fā)行時(shí)只公布面額和貼現(xiàn)率，并不公布發(fā)行價(jià)格C、貼現(xiàn)債券的到期收益率通常低于貼現(xiàn)率D、相對(duì)于附息債券，無(wú)息債券的到期收益率的計(jì)算更簡(jiǎn)單標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：貼現(xiàn)債券的到期收益率高于貼現(xiàn)率，是因?yàn)橘N現(xiàn)額預(yù)先扣除，使投資者實(shí)際成本小于債券面額。5、某債券的票面價(jià)值為1000元，息票利率為6％，期限為3年，現(xiàn)以960元的發(fā)行價(jià)向全社會(huì)公開(kāi)發(fā)行，債券的再投資收益率為8％，則該債券的復(fù)利到期收益率為()。A、4．25％B、5．36％C、6．26％D、7．42％標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：債券的復(fù)利到期收益率為：y＝＝6．26％。6、一般情況下(不考慮零息債券的情形)，債券的到期期限總是()久期。A、小于B、等于C、大于D、不確定標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析7、債券X、Y的期限都為5年，但債券X、Y的到期收益率分別為10％、8％，則下列說(shuō)法正確的是()。A、債券X對(duì)利率變化更敏感B、債券Y對(duì)利率變化更敏感C、債券X、Y對(duì)利率變化同樣敏感D、債券X、Y不受利率的影響標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：其他因素不變時(shí)，債券的到期收益率較低時(shí)，債券的久期和利率敏感性較高。債券X的到期收益率10％高于債券Y的到期收益率8％，在期限相同的前提下，債券X的久期短于債券Y，債券Y對(duì)利率的價(jià)格變化更敏感。8、由三種債券構(gòu)成的證券組合中，三種債券的比例分別為20％、20％和60％，久期分別為3．8年、4．0年和4．6年。這個(gè)證券組合的久期為()年。A、4．12B、4．21C、4．32D、4．48標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：證券組合的久期為：D＝20％×3．8＋20％×4．0＋60％×4．6＝4．32(年)。9、久期實(shí)質(zhì)上是對(duì)債券價(jià)格利率敏感性的()。A、線性測(cè)量B、二階導(dǎo)數(shù)C、非線性測(cè)量D、偏導(dǎo)數(shù)標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：久期實(shí)質(zhì)上是對(duì)債券價(jià)格利率敏感性的線性測(cè)量，或一階導(dǎo)數(shù)。10、()是對(duì)債券價(jià)格利率線性敏感性更精確的測(cè)量，更符合一般意義上的久期定義。A、剩余期限B、有效久期C、修正久期D、凸性標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析11、假設(shè)現(xiàn)在有一種贖回價(jià)格是1100元的可贖回債券以1000元的價(jià)格出售。如果利率上升1％，債券價(jià)格將會(huì)降至950元。如果利率下降1％，債券價(jià)格會(huì)升至1050元，該可贖回債券的有效久期是()年。A、3B、4C、5D、6標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：Ar＝假設(shè)的利率上漲一假設(shè)的利率下降＝1％－(－1％)＝2％，△p＝利率上漲時(shí)的價(jià)格－利率下跌時(shí)的價(jià)格＝950－1050＝－100。那么債券的有效久期＝－(△p／p)／△r＝－(－100／1000)／2％＝5(年)。12、()已成為市場(chǎng)普遍接受的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)。A、剩余期限B、久期C、修正久期D、凸性標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析13、當(dāng)?shù)狡谑找媛式档湍骋粩?shù)值時(shí)，價(jià)格的增加值大于當(dāng)收益率增加時(shí)價(jià)格的降低值，這種特性被稱為債券收益率曲線的()。A、有效久期B、久期C、修正久期D、凸性標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析14、在()不變的情況下，只有當(dāng)現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)的商品數(shù)量相等時(shí)，兩個(gè)市場(chǎng)的盈虧才會(huì)相等。A、現(xiàn)貨價(jià)格B、期貨價(jià)格C、基差D、現(xiàn)貨與期貨價(jià)格之和標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析15、投資者目前持有一期權(quán)，其有權(quán)選擇在到期日之前的任何一個(gè)交易日賣(mài)或不賣(mài)2000份美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約，則該投資者買(mǎi)入的是()。A、歐式看漲期權(quán)B、歐式看跌期權(quán)C、美式看漲期權(quán)D、美式看跌期權(quán)標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：看跌期權(quán)是指期貨期權(quán)的買(mǎi)方有權(quán)按事先約定的價(jià)格和規(guī)定的時(shí)間向期權(quán)賣(mài)方賣(mài)出一定數(shù)量的相關(guān)期貨合約；美式期權(quán)是指在規(guī)定的有效期限內(nèi)的任何時(shí)候均可以行使權(quán)利的期權(quán)。期權(quán)買(mǎi)方既可以在期權(quán)合約到期日這一天行使權(quán)利，也可在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)交易日行使權(quán)利。16、4月8日某投資者以46元噸賣(mài)出一張(200噸)執(zhí)行價(jià)格為850元／噸的9月小麥看跌期權(quán)，當(dāng)日期貨結(jié)算價(jià)為875元／噸(上一交易日為864元／噸)，期貨交易保證金按照5％收取，則當(dāng)日應(yīng)從其結(jié)算準(zhǔn)備金賬戶劃出的交易保證金應(yīng)為()元。A、16440B、16455C、16760D、17550標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：當(dāng)日成交時(shí)的交易保證金劃出＝權(quán)利金＋上一交易日期貨交易保證金－虛值期權(quán)的一半＝[46＋864×5％－(864－850)÷2]×200＝16440(元)。17、當(dāng)投資者買(mǎi)進(jìn)某種資產(chǎn)的看跌期權(quán)時(shí)，()。A、投資者預(yù)期該資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格上漲B、投資者的最大損失為期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格C、投資者的獲利空間為執(zhí)行價(jià)格減權(quán)利金之差D、投資者的獲利空間將視市場(chǎng)價(jià)格上漲的幅度而定標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：當(dāng)投資者買(mǎi)進(jìn)某種資產(chǎn)的看跌期權(quán)時(shí)，其預(yù)期該資產(chǎn)的價(jià)格將下降，其最大損失為全部權(quán)利金，標(biāo)的物價(jià)格小于(執(zhí)行價(jià)格一權(quán)利金)時(shí)，期權(quán)交易會(huì)帶來(lái)凈盈利，標(biāo)的物價(jià)格越低，盈利越大。18、關(guān)于權(quán)益類資產(chǎn)配置的分類，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。A、按照股票的增長(zhǎng)或收益導(dǎo)向可劃分為增長(zhǎng)類和非增長(zhǎng)類資產(chǎn)B、在非增長(zhǎng)類資產(chǎn)中不同資產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的敏感度不同又可以細(xì)分為波動(dòng)類、穩(wěn)定類和中性類股票C、按照資產(chǎn)成長(zhǎng)或收益特征劃分可以分為成長(zhǎng)型和價(jià)值型資產(chǎn)D、按照資產(chǎn)規(guī)?？蓜澐譃榇笫兄岛托∈兄蒂Y產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：B項(xiàng)，在非增長(zhǎng)類資產(chǎn)中不同資產(chǎn)對(duì)經(jīng)濟(jì)周期的敏感度不同可以細(xì)分為周期類、防守類和成長(zhǎng)類股票。19、下列關(guān)于成長(zhǎng)型投資者關(guān)注的因素，錯(cuò)誤的是()。A、關(guān)注市盈率的每股收益及其經(jīng)濟(jì)決定因素B、關(guān)注市盈率的價(jià)格，并通過(guò)一些比較分析方法確信股票價(jià)格很便宜C、經(jīng)常隱含地假設(shè)市盈率在近期內(nèi)不變，這意味著如果其收益率增長(zhǎng)得到實(shí)現(xiàn)，股票價(jià)格將會(huì)上漲D、積極尋找未來(lái)每股收益將會(huì)迅速增長(zhǎng)的公司標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：B項(xiàng)為價(jià)值型投資者將關(guān)注的內(nèi)容。20、股指期貨的流動(dòng)性、杠桿性和交易雙向性使其在資產(chǎn)配置中發(fā)揮著重要的作用，具體表現(xiàn)不包括()。A、通過(guò)改變股票組合的β值來(lái)改變組合風(fēng)險(xiǎn)B、消除系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C、套期保值D、提高投資效率標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：股指期貨通過(guò)改變股票組合的β值來(lái)改變組合風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)揮套期保值以及提高投資效率的作用。股指期貨可以規(guī)避但不能消除股市下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。二、案例單選題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)趙先生買(mǎi)入了一張(100份)華夏公司5月份執(zhí)行價(jià)格為100美元的看漲期權(quán)合約，期權(quán)價(jià)格為5美元，并且賣(mài)出了一張華夏公司5月份執(zhí)行價(jià)格為105美元的看漲期權(quán)合約，期權(quán)價(jià)格為2美元。根據(jù)案例，回答以下問(wèn)題。21、買(mǎi)入看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)和收益關(guān)系是()。A、損失有限，收益無(wú)限B、損失有限，收益有限C、損失無(wú)限，收益無(wú)限D(zhuǎn)、損失無(wú)限，收益有限標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析22、賣(mài)出看漲期權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)和收益關(guān)系是()。A、損失有限，收益無(wú)限B、損失有限，收益有限C、損失無(wú)限，收益無(wú)限D(zhuǎn)、損失無(wú)限，收益有限標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析23、趙先生的策略能獲得的最大潛在利潤(rùn)是()美元。A、600B、500C、200D、300標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：最大潛在利潤(rùn)＝(X－X＋2－5)×100＝(105－100＋2－5)×100＝200(美元)。24、如果到期時(shí)，華夏公司的股票價(jià)格為每股103美元，則趙先生的利潤(rùn)為()美元。A、0B、200C、400D、600標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：看漲期權(quán)的多頭損失＝103－100－5＝－2(美元)；看漲期權(quán)空頭獲利＝2美元。趙先生的利潤(rùn)＝(－2＋2)×100＝0(美元)。25、趙先生的策略最大損失為()美元。A、150B、300C、400D、500標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：最大的損失＝(－5＋2)×100＝－300(美元)。26、趙先生達(dá)到盈虧平衡時(shí)的最低股票價(jià)格是()美元。A、101B、102C、103D、104標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：達(dá)到盈虧平衡時(shí)，趙先生的收益為0。所以盈虧平衡時(shí)，股票價(jià)格＝100＋5－2＝103(美元)。理財(cái)規(guī)劃師二級(jí)實(shí)操知識(shí)（投資規(guī)劃）模擬試卷第5套一、單項(xiàng)選擇題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、中金投資公司目前擁有的股票組合市值為75000萬(wàn)元，該股票組合的β值為1．2，現(xiàn)在該公司財(cái)務(wù)人員認(rèn)為市場(chǎng)將在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)走弱，因此需要將公司股票組合的β值下調(diào)，并且制訂出目標(biāo)β值為0．9。而目前三個(gè)月到期的滬深300股指期貨的價(jià)格為150萬(wàn)元，β值為0．96，那么，計(jì)算該投資公司應(yīng)當(dāng)交易三個(gè)月到期的滬深300股指期貨合約的數(shù)量為()。(取整數(shù))A、126B、137C、148D、156標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：Nf＝＝－156．25。2、()是指證券組合實(shí)現(xiàn)的收益與根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型得出的理論收益之間的差異。A、詹森指數(shù)B、貝塔指數(shù)C、夏普指數(shù)D、特雷諾指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析3、假設(shè)某資產(chǎn)組合的β系數(shù)為1．5，α系數(shù)為3％，期望收益率為18％。如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為6％，那么根據(jù)詹森指數(shù)，市場(chǎng)組合的期望收益率為()。A、12％B、14％C、15％D、16％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)詹森指標(biāo)公式：αp＝Rp－[rf＋βp(RM－rf)]，代入數(shù)據(jù)得：3％＝18％－[6％＋1．5×(RM－6％)]，解得：RM＝12％。4、某證券組合今年實(shí)際平均收益率為0．15，當(dāng)前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為0．03，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為0．06，該證券組合的β值為1．5。那么，根據(jù)詹森指數(shù)評(píng)價(jià)方法，該證券組合績(jī)效()。A、不如市場(chǎng)績(jī)效好B、與市場(chǎng)績(jī)效一樣C、好于市場(chǎng)績(jī)效D、無(wú)法評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：αp＝0．15－[0．03＋0．06×1．5]＝0．03，由于詹森指數(shù)為正數(shù)，所以其績(jī)效好于市場(chǎng)績(jī)效。5、用獲利機(jī)會(huì)來(lái)評(píng)價(jià)績(jī)效的是()。A、詹森指數(shù)B、特雷納指數(shù)C、夏普指數(shù)D、威廉指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析6、在收益率－β值構(gòu)成的坐標(biāo)中，特雷納指數(shù)是()。A、連接證券組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的直線的斜率B、連接證券組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的直線的斜率C、證券組合所獲得的高于市場(chǎng)的那部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)D、連接證券組合與最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)證券組合的直線的斜率標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析7、某證券組合今年實(shí)際平均收益率為0．15，當(dāng)前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為0．03，市場(chǎng)組合的期望收益率為0．11，該證券組合的β值為1．5。那么，根據(jù)特雷諾指數(shù)來(lái)評(píng)價(jià)，該證券組合的績(jī)效()。A、不如市場(chǎng)績(jī)效好B、與市場(chǎng)績(jī)效一樣C、好于市場(chǎng)績(jī)效D、無(wú)法評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：Tp＝＝0．11，Tp＜TM，所以該組合的績(jī)效不如市場(chǎng)績(jī)效。8、若投資組合的β系數(shù)為1．35，該投資組合的特雷納指標(biāo)為5％，如果投資組合的期望收益率為15％，則無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為()。A、7．25％B、8．25％C、9．25％D、10．25％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)特雷納指標(biāo)公式，有：5％＝(15％－rf)／1．35，解得：rf＝8．25％。9、表3—3描述了某投資組合的相關(guān)數(shù)據(jù)，則關(guān)于夏普指數(shù)和特雷納指數(shù)的計(jì)算結(jié)果，正確的是()。A、投資組合的夏普指數(shù)＝0．69B、投資組合的特雷納指數(shù)＝0．69C、市場(chǎng)組合的夏普指數(shù)＝0．69D、市場(chǎng)組合的特雷納指數(shù)＝0．69標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：投資組合的夏普指數(shù)和特雷納指數(shù)：Sp＝(0．35－0．06)／0．42＝0．69；Tp＝(0．35－0．06)／1．2＝0．24；市場(chǎng)組合的夏普指數(shù)和特雷納指數(shù)：Sm＝(0．28－0．06)／0．3＝0．73；Tm＝(0．28－0．06)／1＝0．22。10、特雷納指數(shù)和夏普指數(shù)()為基準(zhǔn)。A、均以資本市場(chǎng)線B、均以證券市場(chǎng)線C、分別以資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線D、分別以證券市場(chǎng)線和資本市場(chǎng)線標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析11、在收益率一標(biāo)準(zhǔn)差構(gòu)成的坐標(biāo)中，夏普指數(shù)就是()。A、連接證券組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的直線的斜率B、連接證券組合與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券的直線的斜率C、證券組合所獲得的高于市場(chǎng)的那部分風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)D、連接證券組合與最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)證券組合的直線的斜率標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析12、與市場(chǎng)組合相比，夏普指數(shù)高表明()。A、該組合位于市場(chǎng)線上方，該管理者比市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)得好B、該組合位于市場(chǎng)線下方，該管理者比市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)得好C、該組合位于市場(chǎng)線上方，該管理者比市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)得差D、該組合位于市場(chǎng)線下方，該管理者比市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)得差標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析13、假設(shè)投資組合的收益率為20％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率是8％，投資組合的方差為9％，貝塔值為12％，那么，該投資組合的夏普比率等于()。A、0．2B、0．4C、0．6D、0．8標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)公式，可得：Sp＝＝0．4。14、假設(shè)X、Y兩個(gè)資產(chǎn)組合有相同的平均收益率和相同的收益率標(biāo)準(zhǔn)差，如果資產(chǎn)組合X的β系數(shù)比資產(chǎn)組合Y高，那么根據(jù)夏普指數(shù)，下列說(shuō)法正確的是()。A、資產(chǎn)組合X的業(yè)績(jī)較好B、資產(chǎn)組合Y的業(yè)績(jī)較好C、資產(chǎn)組合X和資產(chǎn)組合Y的業(yè)績(jī)一樣好D、資產(chǎn)組合X和資產(chǎn)組合Y的業(yè)績(jī)無(wú)法比較標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：夏普指標(biāo)為：Sp＝，其中Rp和σp為組合的平均收益率和收益率標(biāo)準(zhǔn)差。可以看出夏普指數(shù)與β系數(shù)無(wú)關(guān)，而與收益率和收益率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而兩個(gè)資產(chǎn)組合具有相同的收益率和標(biāo)準(zhǔn)差，所以兩個(gè)資產(chǎn)組合的業(yè)績(jī)一樣好。15、某證券組合今年實(shí)際平均收益率為0．15，當(dāng)前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為0．03，市場(chǎng)組合的期望收益率為0．11，該證券組合的標(biāo)準(zhǔn)差為1。那么，根據(jù)夏普指數(shù)來(lái)評(píng)價(jià)，該證券組合的績(jī)效()。A、不如市場(chǎng)績(jī)效好B、與市場(chǎng)績(jī)效一樣C、好于市場(chǎng)績(jī)效D、無(wú)法評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：Sp＝＝0．12，SM＝＝0．08，Sp＞SM，所以該證券組合的績(jī)效好于市場(chǎng)組合。16、詹森指數(shù)、特雷納指數(shù)、夏普指數(shù)以()為基礎(chǔ)。A、馬柯維茨模型B、資本資產(chǎn)定價(jià)模型C、套利模型D、因素模型標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析17、證券公司設(shè)立限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的，接受單個(gè)客戶的資金數(shù)額不得低于人民幣()萬(wàn)元。A、5B、10C、15D、20標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：證券公司設(shè)立限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的，接受單個(gè)客戶的資金數(shù)額不得低于人民幣5萬(wàn)元；設(shè)立非限定性集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的，接受單個(gè)客戶的資金數(shù)額不得低于人民幣10萬(wàn)元。18、QDII的投資風(fēng)險(xiǎn)不包括()。A、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)C、投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)D、匯率風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：QDII(合格的境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)是在一國(guó)境內(nèi)設(shè)立，經(jīng)該國(guó)有關(guān)部門(mén)批準(zhǔn)從事境外證券市場(chǎng)的股票、債券等有價(jià)證券業(yè)務(wù)的證券投資基金。QDII的投資風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和海外市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)。19、衍生金融工具的基本特征不包括()。A、跨期性B、杠桿性C、聯(lián)動(dòng)性D、確定性標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：衍生金融工具具有以下四個(gè)顯著特性：①跨期性；②杠桿性；③聯(lián)動(dòng)性；④不確定性或高風(fēng)險(xiǎn)性。20、對(duì)于期貨交易而言，電腦軟件及網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)故障產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)是()。A、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)B、代理風(fēng)險(xiǎn)C、交易風(fēng)險(xiǎn)D、交割風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：期貨投資的風(fēng)險(xiǎn)包括代理風(fēng)險(xiǎn)、交易風(fēng)險(xiǎn)、交割風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，其中，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)為電腦硬件、軟件及網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)故障而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。B項(xiàng)，代理風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在選擇期貨公司確立代理過(guò)程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；C項(xiàng)，交易風(fēng)險(xiǎn)是指投資者在交易過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)；D項(xiàng)，交割風(fēng)險(xiǎn)是投資者在準(zhǔn)備或進(jìn)行期貨交割時(shí)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。二、案例單選題(本題共6題，每題1.0分，共6分。)于先生購(gòu)買(mǎi)兩個(gè)執(zhí)行價(jià)格分別為15元和25元的看漲期權(quán)，并出售兩份執(zhí)行價(jià)格為20的看漲期權(quán)構(gòu)造而成蝶式差價(jià)期權(quán)的投資策略。假定執(zhí)行價(jià)格為15元、20元、25元的3個(gè)月看漲期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格分別為8．5元、5元、4．5元。根據(jù)案例，回答以下問(wèn)題。21、如果于先生購(gòu)買(mǎi)的期權(quán)為美式期權(quán)，則下列說(shuō)法中正確的是()。A、于先生只能在期權(quán)合約到期日這一天行使權(quán)利B、于先生只能在期權(quán)到期日之前的交易日行使權(quán)利C、于先生既可以在期權(quán)合約到期日這一天行使權(quán)利，也可在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)交易日行使權(quán)利D、于先生在期權(quán)到期日之后仍可行使權(quán)利標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：美式期權(quán)買(mǎi)方既可以在期權(quán)合約到期日這一天行使權(quán)利，也可在期權(quán)到期日之前的任何一個(gè)交易日行使權(quán)利。歐式期權(quán)是買(mǎi)方在規(guī)定的合約到期日方可行使權(quán)利的期權(quán)，在期權(quán)合約到期日之前不能行使權(quán)利，過(guò)了期限，期權(quán)合約也就自動(dòng)作廢。22、對(duì)于歐式看漲期權(quán)而言，如果執(zhí)行價(jià)格上升，期權(quán)的價(jià)格會(huì)()。A、上升B、下降C、不變D、不能確定標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：影響期權(quán)價(jià)格的六大因素，如表3—10所示。其中，“＋”表示變量的增加會(huì)帶來(lái)期權(quán)價(jià)格的上升；“－”表示變量的增加會(huì)帶來(lái)期權(quán)價(jià)格的下跌；“?”表示關(guān)系不確定。23、于先生構(gòu)造此蝶式差價(jià)期權(quán)的成本為()元。A、0B、1C、3D、5標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：于先生構(gòu)造此蝶式差價(jià)期權(quán)的成本＝8．5＋4．5－2×5＝3(元)。24、如果到期時(shí)股票價(jià)格為28元，則此策略的凈收益為()元。A、－3B、0C、1D、3標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：蝶式差價(jià)期權(quán)的收益等于三個(gè)看漲期權(quán)頭寸之和，當(dāng)股票價(jià)格高于最高價(jià)格(28元＞25元)時(shí)，該策略的收益為0，凈收益＝0－3＝－3(元)。25、如果到期時(shí)股票價(jià)格為18元，則于先生的策略凈收益為()元。A、－3B、0C、1D、3標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：當(dāng)股票價(jià)格介于15元和20元之間時(shí)，該策略的收益為股票價(jià)格與15元之差，即18－15＝3(元)，凈收益＝3－3＝0(元)。26、如果到期時(shí)股票價(jià)格為21元，于先生的策略凈收益為()元。A、－2B、0C、2D、4標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：當(dāng)股票價(jià)格介于20元和25元之間時(shí)，該策略的收益為25元與股票價(jià)格之差，即25－21＝4(元)，凈收益為4－2＝2(元)。理財(cái)規(guī)劃師二級(jí)實(shí)操知識(shí)（投資規(guī)劃）模擬試卷第6套一、單項(xiàng)選擇題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、按設(shè)立信托的不同行為方式劃分，信托可以分為()。A、合同信托、遺囑信托B、個(gè)人信托、法人信托C、私益信托、公益信托D、自益信托、他益信托標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：按設(shè)立信托的不同行為方式劃分，信托可以分為合同信托和遺囑信托；按信托服務(wù)對(duì)象劃分，信托可分為個(gè)人信托和法人信托；按信托設(shè)立的目的劃分，信托可以分為私益信托和公益信托；按信托利益是否歸屬委托人本人劃分，信托可以分為自益信托和他益信托。2、資產(chǎn)證券化是指把若干筆缺乏流動(dòng)性但能夠產(chǎn)生未來(lái)現(xiàn)金流的資產(chǎn)進(jìn)行捆綁組合，構(gòu)造一個(gè)資產(chǎn)池，然后將資產(chǎn)池出售給一家專門(mén)從事該項(xiàng)目基礎(chǔ)資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)、發(fā)行資產(chǎn)支持證券部門(mén)，該部門(mén)被稱為()。A、發(fā)起人B、服務(wù)人C、受托人D、特設(shè)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：特設(shè)機(jī)構(gòu)(特殊目的載體，SPV)是為了實(shí)現(xiàn)證券化交易目的而設(shè)立的一個(gè)法律上的實(shí)體，應(yīng)該是一個(gè)獨(dú)立機(jī)構(gòu)。設(shè)立的形式可以是信托、公司和有限合伙。特設(shè)機(jī)構(gòu)有著諸多運(yùn)作上的限制，其中最主要的就是經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)范圍和債務(wù)限制。3、某只股票的β值為1．5，短期國(guó)庫(kù)券的利率為7％。如果預(yù)期市場(chǎng)收益率為16％，則該股票的期望收益率為()。A、15．5％B、16．5％C、17．5％D、20．5％標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)E(Rp)＝Rf＋β[E(RM)－Rf]＝7％＋1．5×(16％－7％)＝20．5％。4、某上市公司預(yù)計(jì)一年后支付現(xiàn)金股利1元／股，并且以后每年的股利水平將保持7％的增長(zhǎng)速度，如果投資者對(duì)該股票要求的收益率為15％，則該股票當(dāng)前的價(jià)格應(yīng)該為()元／股。A、10．5B、11．5C、12．5D、13．5標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)股票穩(wěn)定增長(zhǎng)紅利貼現(xiàn)模型公式：P＝D1／(k－g)＝1／(15％－7％)＝12．5(元)。5、某債券面值100元，票面利率5％，每年付息，期限2年。如果到期收益率為6％，則該債券的久期為()。A、1．9519B、2．9519C、3．9519D、4．9519標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：該債券的價(jià)格為：100×5％／(1＋6％)＋(100×5％＋100)／(1＋6％)2≈4．72＋93．45≈98．17(元)；該債權(quán)的久期為：D＝1×ω1＋2×ω2＋…＋n×ωn＝1×4．72／98．17＋2×93．45／98．17≈1．9519(年)。6、()屬于客戶的判斷性信息。A、性別B、客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好C、年齡D、生活目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好信息屬于客戶的判斷性信息。一般來(lái)說(shuō)，客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好可以分為五種類型：保守型、輕度保守型、中立型、輕度進(jìn)取型和進(jìn)取型。這種類型的劃分是根據(jù)客戶購(gòu)買(mǎi)金融資產(chǎn)的類型及其組合確定的。7、如果某股票的β值為0．6，市場(chǎng)組合預(yù)期收益率為15％，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5％時(shí)，該股票的期望收益率為()。A、11．0％B、8．0％C、14．0％D、0．56％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：本題主要考察期望收益率(必要回報(bào)率)的計(jì)算。根據(jù)公式可得：Er＝rf＋β(rm－rf)＝5％＋0．6×(15％－5％)＝11．0％8、某投資者以50元／股購(gòu)買(mǎi)一只股票，兩年后以65元／股賣(mài)出，期間無(wú)分紅。則投資者的平均年復(fù)利收益率為()。A、14．02％B、30％C、15％D、14．5％標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：期末本利總和／期初本金＝AN，Ⅳ為投資期，則本題的年平均復(fù)利收益率為：65／50＝A2，A＝1．1402，即年平均復(fù)利收益率為14．02％。9、面值為1000元的債券以950元的價(jià)格發(fā)行，票面利率10％。每半年付息一次，到期期限3年。該債券的到期收益率最接近()。A、11．08％B、12．03％C、6．04％D、6．01％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：設(shè)到期收益率為y，則有1000×10％×1／2×(P／A，y／2，6)＋1000×(P／F，y－2，6)＝950，計(jì)算可得到期收益率為12．03％。10、某投資者以每份920元認(rèn)購(gòu)了面值1000元、票面利率6％，每年付息的5年期債券，一年后，到期收益率變?yōu)?％，則該投資者的持有期收益率為()。A、7％B、11．54％C、8％D、10．26％標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：一年后該債券的市場(chǎng)價(jià)值＝1000×6％×(P／A，7％，4)＋1000×(P／F，7％，4)＝60×3．3872＋1000×0．762＝966．13(元)，該投資者持有期間的收益率＝(966．13＋1000×6％－920)／920×100％＝11．54％。11、某公司在一項(xiàng)重大訴訟中敗訴，在這一消息刺激下，隨后很可能發(fā)生的事件組合是()。Ⅰ．公司股價(jià)下降Ⅱ．公司債券價(jià)格下降Ⅲ．公司債券價(jià)格上升Ⅳ．可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換需求下降V．公司新發(fā)行債券的到期收益率上升A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ和ⅤB、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ和ⅤC、Ⅰ、Ⅱ和ⅣD、Ⅰ、Ⅳ和Ⅴ標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：一旦有一件案件敗訴，類似的群體性案件會(huì)急劇上升，將這種勞動(dòng)爭(zhēng)議案件演變?yōu)橛绊懮鐣?huì)穩(wěn)定的政治事件，會(huì)導(dǎo)致公司股價(jià)下降，公司債券價(jià)格下降，可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換需求下降，公司新發(fā)行債券的到期收益率上升，甚至可能會(huì)將一個(gè)企業(yè)置于死地。12、高先生每個(gè)月末節(jié)省出500元人民幣，參加一個(gè)固定收益計(jì)劃，該計(jì)劃期限10年，固定收益率6％，當(dāng)該計(jì)劃結(jié)束時(shí)，高先生的賬戶余額為()元。A、78880B、81940C、86680D、79085標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：年金A＝500×12＝6000(元)，固定利率i＝6％，期限n＝10，則到期賬戶余額為：6000×(F／A，6％，10)＝79085(元)。13、某6年期零息債券面值100元，發(fā)行價(jià)格為76元。另一信用等級(jí)相同的6年期付息債券，面值1000元，票面利率6％，每年付息，則其發(fā)行價(jià)格為()元。A、967．68B、924．36C、1067．68D、1124．36標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：設(shè)必要報(bào)酬率為i，對(duì)