投資管理練習(xí)試卷1（共179題）

投資管理練習(xí)試卷1（共9套）（共179題）投資管理練習(xí)試卷第1套一、多項(xiàng)選擇題(本題共15題，每題1.0分，共15分。)1、影響項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率的因素包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：計(jì)算內(nèi)含報(bào)酬率不必預(yù)先設(shè)定折現(xiàn)率。2、甲投資方案的凈現(xiàn)值為8600元，內(nèi)含報(bào)酬率為10%；乙方案的凈現(xiàn)值為6800元，內(nèi)含報(bào)酬率為15%，則下列說(shuō)法中正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：C,D知識(shí)點(diǎn)解析：凈現(xiàn)值是一個(gè)絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資效益；內(nèi)含報(bào)酬率是一個(gè)相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映的是投資效率，比率高的方案絕對(duì)額不一定大。在評(píng)價(jià)投資規(guī)模不同的方案時(shí)可能出現(xiàn)不一致。如果是互斥方案應(yīng)選擇凈現(xiàn)值大的，獨(dú)立方案應(yīng)選擇內(nèi)含報(bào)酬率高的。3、下列關(guān)于資本投資特點(diǎn)的表述正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：生產(chǎn)性資產(chǎn)可進(jìn)一步分為營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)和資本資產(chǎn)。4、現(xiàn)金流量指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C知識(shí)點(diǎn)解析：現(xiàn)金流量揭示未來(lái)期間貨幣資金收支運(yùn)動(dòng)，擺脫了會(huì)計(jì)權(quán)責(zé)發(fā)生制的主觀人為因素的影響。5、對(duì)于同一個(gè)投資方案來(lái)講，下列表述正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：計(jì)算凈現(xiàn)值應(yīng)以資金成本作為貼現(xiàn)率，計(jì)算現(xiàn)值時(shí)，貼現(xiàn)率越高，計(jì)算出的現(xiàn)值越低。內(nèi)含報(bào)酬率是使凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率。6、評(píng)價(jià)投資方案的回收期法的主要缺點(diǎn)是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：回收期法不僅忽視時(shí)間價(jià)值，而且沒(méi)有考慮回收期以后的收益。目前作為輔助方法使用，主要用來(lái)測(cè)定方案的流動(dòng)性而非盈利性。7、固定資產(chǎn)投資有效年限內(nèi)，可能造成各年會(huì)計(jì)利潤(rùn)與現(xiàn)金流量出現(xiàn)差額的因素有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：利潤(rùn)在各年的分布受到人為因素的影響，而現(xiàn)金流量的分布不受這些人為因素的影響。以上各項(xiàng)因素都受到人為的會(huì)計(jì)政策變化的影響。8、凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的共同之處在于()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：它們都屬于貼現(xiàn)指標(biāo)，計(jì)算時(shí)所有未來(lái)現(xiàn)金流入和流出都要按預(yù)定貼現(xiàn)率折算為現(xiàn)值。凈現(xiàn)值是絕對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效益；現(xiàn)值指數(shù)是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，反映投資的效率。凈現(xiàn)值適合互斥方案之間的比較，現(xiàn)值指數(shù)可以進(jìn)行獨(dú)立投資機(jī)會(huì)獲利能力的比較。9、下列關(guān)于投資風(fēng)險(xiǎn)分析的論述中正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法把時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值混在一起，并據(jù)此對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行貼現(xiàn)，意味著風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移而加大，有時(shí)與事實(shí)不符。10、采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性時(shí)，所采用的折現(xiàn)率通常有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：確定折現(xiàn)率一般有：投資項(xiàng)目的資金成本，即投資的機(jī)會(huì)成本；企業(yè)要求的資金利潤(rùn)率。11、在投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，需要以預(yù)先設(shè)定的貼現(xiàn)率作為計(jì)算依據(jù)的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：回收期和會(huì)計(jì)收益率為非貼現(xiàn)指標(biāo)；內(nèi)含報(bào)酬率法不必事先設(shè)定貼現(xiàn)率。12、投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B知識(shí)點(diǎn)解析：項(xiàng)目投資的現(xiàn)金流出量包括；購(gòu)買(mǎi)生產(chǎn)線(xiàn)的價(jià)款，墊支流動(dòng)資金。固定資產(chǎn)折舊和遞延資產(chǎn)攤銷(xiāo)屬于現(xiàn)金流入量。13、對(duì)于同一個(gè)投資項(xiàng)目來(lái)說(shuō)，若其內(nèi)含報(bào)酬率大于要求的最低報(bào)酬率，則下列關(guān)系式中正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C知識(shí)點(diǎn)解析：內(nèi)含報(bào)酬率是指能夠使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。內(nèi)含報(bào)酬率大于資本成本或最低的報(bào)酬率，則按資本成本或最低報(bào)酬率貼現(xiàn)計(jì)算的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值一定大于現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值。那么，凈現(xiàn)值大于或等于零；現(xiàn)值指數(shù)大于或等于1。14、投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率是指()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D知識(shí)點(diǎn)解析：內(nèi)含報(bào)酬率是指能使項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流入總現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流出總現(xiàn)值的貼現(xiàn)率。在此情況下，必然凈現(xiàn)值為零、現(xiàn)值指數(shù)為1。15、凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C知識(shí)點(diǎn)解析：凈現(xiàn)值法是將項(xiàng)目未來(lái)現(xiàn)金流量計(jì)算出現(xiàn)值再求代數(shù)和，所以考慮了時(shí)間價(jià)值和全部流量；折現(xiàn)時(shí)要求按照項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)高低選擇折現(xiàn)率，所以考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)。但凈現(xiàn)值指標(biāo)是絕對(duì)數(shù)，不能從動(dòng)態(tài)上直接反映投資項(xiàng)目的實(shí)際收益率水平。投資管理練習(xí)試卷第2套一、單項(xiàng)選擇題(本題共3題，每題1.0分，共3分。)1、不管其它投資方案是否被采納和實(shí)施，其收入和成本都不會(huì)因此受到影響的投資是()。A、互斥投資B、獨(dú)立投資C、互補(bǔ)投資D、互不相容投資標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析2、現(xiàn)金指數(shù)與凈現(xiàn)值相比，其優(yōu)點(diǎn)是()。A、便于投資額相同方案的比較B、便于進(jìn)行獨(dú)立投資機(jī)會(huì)獲利能力的比較C、考慮了現(xiàn)金流量的時(shí)間價(jià)值D、考慮了投資風(fēng)險(xiǎn)性標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析3、公司擬上一個(gè)新項(xiàng)目的凈營(yíng)運(yùn)資金需要量，指()。A、該項(xiàng)目本身的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額B、公司增加的流動(dòng)資產(chǎn)與增加的流動(dòng)負(fù)債的差額C、公司的流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的差額D、該項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的差額標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析二、多項(xiàng)選擇題(本題共19題，每題1.0分，共19分。)4、投資決策中用來(lái)衡量項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的，可以是項(xiàng)目的()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B，C，D，E知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析5、期望投資報(bào)酬率應(yīng)當(dāng)包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C，D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析6、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C，E知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析7、企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自()。標(biāo)準(zhǔn)答案：C，D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析8、遞延年金具有如下特點(diǎn)()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析9、購(gòu)買(mǎi)五年期國(guó)庫(kù)券和三年期國(guó)庫(kù)券，其()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C，D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析10、某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，付款條件是：從第四年開(kāi)始，每年年初支付10萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共100萬(wàn)元，假設(shè)該公司的資金成本率為10%，則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金額為()萬(wàn)元。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析11、下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法正確的是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C，D，E知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析12、考慮所得稅后的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量為()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B，C，E知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析13、在企業(yè)投資決策中，與特定決策有關(guān)的成本有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，C，D，E知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析14、當(dāng)一項(xiàng)長(zhǎng)期投資方案的凈現(xiàn)值大于零時(shí)，則可以說(shuō)明()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C，D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析15、某公司正在開(kāi)會(huì)討論是否投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對(duì)以下收支發(fā)生爭(zhēng)論。你認(rèn)為不應(yīng)列入該項(xiàng)目評(píng)價(jià)的現(xiàn)金流量有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B，C，D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析16、下列表述不正確的觀點(diǎn)有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析17、在()情況下，實(shí)際利率等于名義利率。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析18、下列長(zhǎng)期投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)中，需要以已知的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率作為計(jì)算依據(jù)的包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析19、若一個(gè)投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值大于零，則可能說(shuō)明該項(xiàng)目()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C，D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析20、下列幾個(gè)因素中，影響內(nèi)部收益率的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析21、下列固定資產(chǎn)更新決策中使用的“平均年成本”的論述正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析22、采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)方案時(shí)，其貼現(xiàn)率可以是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析投資管理練習(xí)試卷第3套一、判斷題(本題共15題，每題1.0分，共15分。)1、某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線(xiàn)，有兩個(gè)備選方案：A方案的凈現(xiàn)值為400萬(wàn)元，內(nèi)含報(bào)酬率為10%；B方案的凈現(xiàn)值為300萬(wàn)元，內(nèi)含報(bào)酬率為15%。據(jù)此可以認(rèn)定A方案較好。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：更新現(xiàn)有設(shè)備，是一個(gè)決定繼續(xù)使用舊設(shè)備還是更換新設(shè)備的問(wèn)題，屬于互斥方案的決策。凈現(xiàn)值在理論上比其他方法更完善，特別是對(duì)互斥投資項(xiàng)目，可以直接根據(jù)凈現(xiàn)值法作出評(píng)價(jià)。內(nèi)含報(bào)酬率法是相對(duì)數(shù)指標(biāo)，更適合于相互獨(dú)立方案的比較。2、投資決策中使用的現(xiàn)金流量，實(shí)際上就是指各種貨幣資金。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：現(xiàn)金流量概念中的“現(xiàn)金”是廣義的，它不僅包括各種貨幣資金，而且還包括項(xiàng)目需要投入企業(yè)擁有的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值。3、采用加速折舊法計(jì)提折舊，計(jì)算出來(lái)的稅后凈現(xiàn)值比采用直線(xiàn)折舊法大。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：采用加速折舊法計(jì)提的各期折舊額由于先大后小，由于凈現(xiàn)值要將各期流量折算成現(xiàn)值，所以使項(xiàng)目現(xiàn)金流入量的總現(xiàn)值大于采用直線(xiàn)法計(jì)提折舊的總現(xiàn)值。4、決定項(xiàng)目要求的收益率不僅取決于項(xiàng)目自身的風(fēng)險(xiǎn)大小，而且取決于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的茵低。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：項(xiàng)目要求的收益率＝無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋項(xiàng)目的β值×(市場(chǎng)平均報(bào)酬率－無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率)。5、在評(píng)價(jià)兩個(gè)相互排斥的投資方案時(shí)應(yīng)該著重比較其各自的內(nèi)含報(bào)酬率。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：在互斥選擇決策時(shí)，內(nèi)含報(bào)酬率法有時(shí)會(huì)作出錯(cuò)誤的決策。而凈現(xiàn)值在無(wú)資本限量的情況下，在所有的投資評(píng)價(jià)中都能作出正確的決策。因此，評(píng)價(jià)兩個(gè)互斥方案時(shí)，在無(wú)資本限量的情況下，應(yīng)著重比較其各自的凈現(xiàn)值。如果兩個(gè)方案是相互獨(dú)立的，就很難根據(jù)凈現(xiàn)值來(lái)排定優(yōu)先次序，內(nèi)含報(bào)酬率可以解決這個(gè)問(wèn)題。6、某公司購(gòu)入一批價(jià)值20萬(wàn)元的專(zhuān)用材料，因規(guī)格不符無(wú)法投入使用，擬以15萬(wàn)元變價(jià)處理，并已找到購(gòu)買(mǎi)單位。此時(shí)，技術(shù)部門(mén)完成一項(xiàng)新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，并準(zhǔn)備支出50萬(wàn)元購(gòu)入設(shè)備當(dāng)年投產(chǎn)。經(jīng)化驗(yàn)，上述專(zhuān)用材料完全符合新產(chǎn)品使用，故不再對(duì)外處理，可使企業(yè)避免損失5萬(wàn)元，并且不需要再為新項(xiàng)目墊支流動(dòng)資金。因此，在評(píng)價(jià)該項(xiàng)目時(shí)第一年的現(xiàn)金流出應(yīng)按65萬(wàn)元計(jì)算。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：項(xiàng)目需要使用原有的材料等非貨幣資源，其相關(guān)的現(xiàn)金流量是其變現(xiàn)的價(jià)值，而不是其賬面價(jià)值。第一年的現(xiàn)金流出＝購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備現(xiàn)金支出＋使用現(xiàn)有材料的變價(jià)收入＝50＋15＝65(萬(wàn)元)。7、隨著時(shí)間的遞延，固定資產(chǎn)的運(yùn)行成本和持有成本呈反向變化。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：固定資產(chǎn)使用初期的運(yùn)行費(fèi)比較低，以后隨著設(shè)備逐漸陳舊，性能變差，維修費(fèi)、能源消耗等會(huì)逐步增加，與此同時(shí)，固定資產(chǎn)的價(jià)值逐漸減少，資產(chǎn)占用的資金應(yīng)計(jì)利息也逐步減少。8、一定期間現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量的差額即現(xiàn)金凈流量。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：現(xiàn)金流量是指投資項(xiàng)目引起的企業(yè)現(xiàn)金支出和現(xiàn)金收入增加的數(shù)量?，F(xiàn)金流入量和流出量的差額為現(xiàn)金凈流量。9、對(duì)于投資方案來(lái)說(shuō)，只有增量現(xiàn)金流量才是相關(guān)現(xiàn)金流量。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：確定投資方案相關(guān)的現(xiàn)金流量時(shí)，應(yīng)遵循的最基本原則是：只有增量現(xiàn)金流量才是項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。10、整個(gè)投資有效年限內(nèi)利潤(rùn)總計(jì)與現(xiàn)金凈流量總計(jì)是相等的，所以，現(xiàn)金凈流量可以取代利潤(rùn)作為評(píng)價(jià)凈收益的指標(biāo)。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：一個(gè)項(xiàng)目整個(gè)投資有效年限內(nèi)利潤(rùn)總計(jì)，是會(huì)計(jì)按權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算企業(yè)的收入減去成本后的差額?，F(xiàn)金凈流量是以現(xiàn)金流入作為項(xiàng)目的收入，以現(xiàn)金流出作為項(xiàng)目的支出，并以現(xiàn)金流入減去現(xiàn)金流出后的差額作為項(xiàng)目的凈收益?，F(xiàn)金凈流量是按現(xiàn)金收付制計(jì)算的收入和成本，所以?xún)烧邚恼麄€(gè)投資有效年限總的來(lái)看是相等的。11、一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定小于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：對(duì)于一個(gè)投資方案來(lái)說(shuō)，凈現(xiàn)值小于零，項(xiàng)目自身的報(bào)酬率一定小于預(yù)定的折現(xiàn)率。12、各種減值準(zhǔn)備政策的選擇影響企業(yè)的現(xiàn)金流量。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：減值準(zhǔn)備政策影響各期廣義“折舊”數(shù)額的大小。13、如果存在多個(gè)獨(dú)立投資方案，其內(nèi)含報(bào)酬率均大于要求的最低投資報(bào)酬率，則應(yīng)選擇內(nèi)含報(bào)酬率最高的投資方案。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：計(jì)算出各方案的內(nèi)含報(bào)酬率后，可以根據(jù)企業(yè)的資金成本或要求的最低投資報(bào)酬率對(duì)方案進(jìn)行取舍。且對(duì)于相互獨(dú)立的方案，還可以按內(nèi)含報(bào)酬率的高低排序，首先選擇內(nèi)含報(bào)酬率最高的投資方案。14、企業(yè)可以通過(guò)計(jì)算加權(quán)平均資本成本，作為項(xiàng)目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率計(jì)算凈現(xiàn)值。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本必須具備兩個(gè)條件：一是項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同；二是公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資。15、在使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算項(xiàng)目要求的收益率時(shí)，根據(jù)β值計(jì)算的風(fēng)險(xiǎn)附加率只包含系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：一項(xiàng)資產(chǎn)的期望報(bào)酬率取決于它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，β值是度量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的。投資管理練習(xí)試卷第4套一、單項(xiàng)選擇題(本題共7題，每題1.0分，共7分。)1、下列不屬于企業(yè)投資戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)的行為是()。A、開(kāi)拓市場(chǎng)B、獲得資金增值C、控制資源D、防范風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析2、下列關(guān)于協(xié)方差計(jì)算結(jié)果的結(jié)論錯(cuò)誤的是()。A、當(dāng)協(xié)方差為正值時(shí),表示兩種資產(chǎn)的收益率呈同方向變動(dòng)B、當(dāng)協(xié)方差為負(fù)值時(shí),表示兩種資產(chǎn)的收益率呈相反方向變動(dòng)C、協(xié)方差的計(jì)算結(jié)果可能是正值也可能是負(fù)值D、協(xié)方差的絕對(duì)值越小,表示這兩種資產(chǎn)收益率的關(guān)系越密切標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析3、投資的核心目的是要取得收益,獲得資金增值,這是出于()。A、行為動(dòng)機(jī)B、經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)C、戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)D、擴(kuò)張動(dòng)機(jī)標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析4、按照投資對(duì)象的不同,投資可分為實(shí)物投資和金融投資,下面不屬于金融投資對(duì)象的是()。A、股票B、債券C、黃金D、外匯標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析5、下列不屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)因素的是()。A、外匯體制改革B、調(diào)整利率C、稅制改革D、失去一部分市場(chǎng)占有標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析6、下面關(guān)于單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的論述中不正確的是()。A、β系數(shù)是一個(gè)量化指標(biāo),反映單項(xiàng)資產(chǎn)組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)市場(chǎng)組合平均風(fēng)險(xiǎn)的影響程度B、β系數(shù)的計(jì)算公式為:β=某種資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率÷市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率C、當(dāng)β=1,表示單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)情況與市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)情況一致D、當(dāng)β=0.5,如整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率上升1%,則該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率上升5%標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析7、單項(xiàng)資產(chǎn)的β系數(shù)大于1,說(shuō)明()。A、該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)大于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)B、該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)小于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)C、該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)不一定大于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)D、該單項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)不一定小于整個(gè)市場(chǎng)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析二、多項(xiàng)選擇題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)8、投資是企業(yè)為獲取收益而向一定對(duì)象投放資金的經(jīng)濟(jì)行為,所以具有()的特點(diǎn)。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，D，E知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析9、投資的目的在于得到報(bào)酬,投資的報(bào)酬可以是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C，D，E知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析10、從投資的功能上可將投資動(dòng)機(jī)劃分為()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，C，D，E知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析11、投機(jī)與投資之間的聯(lián)系可表述為()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B，C，E知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析12、投機(jī)具有的積極作用有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C，D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析13、導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因主要有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C，D，E知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析14、必要投資收益率的計(jì)算與()有關(guān)。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C，E知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析15、非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)可分散風(fēng)險(xiǎn),它的具體構(gòu)成內(nèi)容包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：C，D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析16、單項(xiàng)資產(chǎn)或特定投資組合的必要收益率受到()影響。標(biāo)準(zhǔn)答案：C，D，E知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析17、下列有關(guān)證券市場(chǎng)線(xiàn)的論述正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，D，E知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析三、判斷題(本題共10題，每題1.0分，共10分。)18、投機(jī)會(huì)帶來(lái)消極作用,但不會(huì)帶來(lái)積極作用。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析19、實(shí)物資產(chǎn)的流動(dòng)性低于金融資產(chǎn),所以實(shí)物投資一般比金融投資的風(fēng)險(xiǎn)大。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析20、保險(xiǎn)投資主要是為了補(bǔ)償損失而不是增加收益。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析21、投資收益率等于資金時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)收益率之和。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析22、相關(guān)系數(shù)的正負(fù)與協(xié)方差的正負(fù)一定相同。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析23、雖然資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)有正有負(fù),投資組合的收益率都不會(huì)低于所有單個(gè)資產(chǎn)中的最低收益率,投資組合的風(fēng)險(xiǎn)卻會(huì)高于所有單個(gè)資產(chǎn)中的最高風(fēng)險(xiǎn)。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析24、在投資組合中投資項(xiàng)目增加到一定程度,風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)就會(huì)逐漸減弱。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析25、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),它是由那些影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)因素所引起的,所以對(duì)所有企業(yè)或投資項(xiàng)目都有完全相同的影響。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析26、證券市場(chǎng)線(xiàn)反映的是個(gè)別資產(chǎn)(或投資組合)的預(yù)期收益率與其所承擔(dān)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)β系數(shù)之間的線(xiàn)性關(guān)系。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析27、改變投資比重,不能影響投資組合的系數(shù),但可改變其風(fēng)險(xiǎn)收益率。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析投資管理練習(xí)試卷第5套一、多項(xiàng)選擇題(本題共12題，每題1.0分，共12分。)1、采用現(xiàn)值指數(shù)進(jìn)行投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析的決策標(biāo)準(zhǔn)是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，D知識(shí)點(diǎn)解析：現(xiàn)值指數(shù)小于1,方案的投資報(bào)酬率小于預(yù)定的貼現(xiàn)率,若預(yù)定的貼現(xiàn)率小于資本成本,方案不可行,指數(shù)越小,方案越差。2、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法和調(diào)整現(xiàn)金流量法的共同點(diǎn)是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C知識(shí)點(diǎn)解析：采用無(wú)風(fēng)險(xiǎn)貼現(xiàn)率調(diào)整無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)金收支是調(diào)整現(xiàn)金流量法的特點(diǎn)。3、對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法,下列說(shuō)法正確的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B，D，E知識(shí)點(diǎn)解析：風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法是調(diào)整凈現(xiàn)值計(jì)算公式中分母的方式,將折現(xiàn)率調(diào)整為包含風(fēng)險(xiǎn)因素的折現(xiàn)率,分子，分母均為包含風(fēng)險(xiǎn)因素的指標(biāo),故把時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值混在一起,有夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。4、采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目可行性時(shí),所采用的折現(xiàn)率通常有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C知識(shí)點(diǎn)解析：一般有以下幾種方法確定項(xiàng)目的折現(xiàn)率:①以投資項(xiàng)目的資本成本作為折現(xiàn)率;②以投資的機(jī)會(huì)成本作為折現(xiàn)率;③以行業(yè)平均資本收益率作為項(xiàng)目折現(xiàn)率,等。5、公司擬投資一項(xiàng)目10萬(wàn)元,投產(chǎn)后年均現(xiàn)金流入48000元,付現(xiàn)成本13000元,預(yù)計(jì)有效期5年,按直線(xiàn)法提折舊,無(wú)殘值,所得稅率為33%,則該項(xiàng)目()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B，C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析6、下列幾個(gè)因素中影響內(nèi)含報(bào)酬率的有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：C，D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析7、評(píng)價(jià)投資方案的投資回收期指標(biāo)的主要缺點(diǎn)是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B，C知識(shí)點(diǎn)解析：投資回收期屬于非折現(xiàn)指標(biāo),不考慮時(shí)間價(jià)值,只考慮回收期滿(mǎn)以前的現(xiàn)金流量。所以B，C正確。正由于投資回收期只考慮部分現(xiàn)金流量,沒(méi)有考慮方案全部的流量及收益,所以不能根據(jù)投資回收期的長(zhǎng)短判斷報(bào)酬率的高低。投資回收期指標(biāo)能在一定程度上反映項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的大小。8、某公司正在開(kāi)會(huì)討論投產(chǎn)一種新產(chǎn)品,對(duì)以下收支發(fā)生爭(zhēng)論:你認(rèn)為不應(yīng)列入該項(xiàng)目評(píng)價(jià)的現(xiàn)金流量有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B，C，D知識(shí)點(diǎn)解析：這是一個(gè)面向?qū)嶋H問(wèn)題的題目,提出五個(gè)有爭(zhēng)議的現(xiàn)金流量問(wèn)題,從中選擇不應(yīng)列入投資項(xiàng)目現(xiàn)金流量事項(xiàng),目的是測(cè)試對(duì)項(xiàng)目現(xiàn)金流量和機(jī)會(huì)成本的分析能力。選項(xiàng)A和選項(xiàng)E沒(méi)有實(shí)際的現(xiàn)金流動(dòng),但是動(dòng)用了企業(yè)現(xiàn)有可利用的資源,其機(jī)會(huì)成本構(gòu)成了項(xiàng)目的現(xiàn)金流動(dòng);選項(xiàng)B和選項(xiàng)C,由于是否投產(chǎn)新產(chǎn)品不改變企業(yè)總的現(xiàn)金流量,不應(yīng)列入項(xiàng)目現(xiàn)金流量;選項(xiàng)D,是整個(gè)企業(yè)的籌資成本問(wèn)題,屬于籌資活動(dòng)領(lǐng)域的現(xiàn)金流量,與投資問(wèn)題無(wú)關(guān),因此,在評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)不能列入現(xiàn)金流量。本題屬于難題,相當(dāng)專(zhuān)業(yè),沒(méi)有實(shí)際的投資分析工作經(jīng)驗(yàn)的人從未思考過(guò)這類(lèi)問(wèn)題,在考場(chǎng)上臨時(shí)分析很費(fèi)時(shí)間,并難以完全正確回答。9、凈現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，C知識(shí)點(diǎn)解析：不能從動(dòng)態(tài)上反映項(xiàng)目的實(shí)際收益率屬于凈現(xiàn)值指標(biāo)的缺點(diǎn)。10、在項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)階段上,最主要的現(xiàn)金流出量項(xiàng)目是()。標(biāo)準(zhǔn)答案：C，D知識(shí)點(diǎn)解析：流動(dòng)資金投資和固定資產(chǎn)原始投資通常屬于完整工業(yè)投資項(xiàng)目建設(shè)期的現(xiàn)金流出量。只有C，D才屬于經(jīng)營(yíng)階段現(xiàn)金流出量。11、對(duì)于一項(xiàng)投資項(xiàng)目,在實(shí)體流量法下,按照某年經(jīng)營(yíng)總成本為基礎(chǔ)計(jì)算該年經(jīng)營(yíng)付現(xiàn)成本時(shí),應(yīng)予扣減的項(xiàng)目包括()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，D知識(shí)點(diǎn)解析：經(jīng)營(yíng)付現(xiàn)成本=年總成本-該年的折舊-該年的無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)。12、與財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)使用的現(xiàn)金流量相比,項(xiàng)目投資決策所涉及的現(xiàn)金流量的特點(diǎn)有()。標(biāo)準(zhǔn)答案：A，B，D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析二、判斷題(本題共18題，每題1.0分，共18分。)13、投資決策中使用的現(xiàn)金流量,實(shí)際上就是指各種貨幣資金。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：現(xiàn)金流量概念中的“現(xiàn)金”是廣義的,它不僅包括各種貨幣資金,而且還包括項(xiàng)目需要投入企業(yè)擁有的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值。14、現(xiàn)值指數(shù)法是相對(duì)數(shù)指標(biāo),反映投資的效益,但不適用于獨(dú)立投資機(jī)會(huì)獲利能力的比較。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：現(xiàn)值指數(shù)是相對(duì)數(shù)指標(biāo),反映投資效率而不是效益,它適用于獨(dú)立投資機(jī)會(huì)獲利能力的比較。15、進(jìn)行長(zhǎng)期投資決策時(shí),如果某一備選方案凈現(xiàn)值比較大,那么該方案內(nèi)含報(bào)酬率也相對(duì)較高。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析16、隨著時(shí)間的遞延,固定資產(chǎn)的運(yùn)行成本和持有成本呈反向變化。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：固定資產(chǎn)使用初期的運(yùn)行費(fèi)比較低,以后隨著設(shè)備逐漸陳舊,性能變差,維修費(fèi)，能源消耗等會(huì)逐步增加,與此同時(shí),固定資產(chǎn)的價(jià)值逐漸減少,資產(chǎn)占用的資金應(yīng)計(jì)利息也逐步減少。17、在計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量時(shí),與投資項(xiàng)目有關(guān)的利息支出應(yīng)當(dāng)作為現(xiàn)金流出量處理。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：在計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量時(shí),即使實(shí)際存在借入資金,也將其作為自有資金對(duì)待,不考慮利息支出問(wèn)題,利息屬于籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量。18、在投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析的方法中,肯定當(dāng)量法是用調(diào)整凈現(xiàn)值公式分母的辦法考慮風(fēng)險(xiǎn)因素,而風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法是通過(guò)調(diào)整凈現(xiàn)值分子的辦法來(lái)考慮風(fēng)險(xiǎn)。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整現(xiàn)金流量法是用調(diào)整凈現(xiàn)值的公式中分子的辦法考慮風(fēng)險(xiǎn)因素,而風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法是通過(guò)調(diào)整凈現(xiàn)值分母的辦法來(lái)考慮風(fēng)險(xiǎn)。19、如果所得稅稅率為零,所得稅的多少不影響現(xiàn)金流量。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：折舊之所以被稱(chēng)為稅收擋板,就是因?yàn)樗梢栽诙惽翱鄢?從而可以減少企業(yè)的所得稅現(xiàn)金流出。如果所得稅稅率為零,現(xiàn)金凈流量就等于銷(xiāo)售收入減付現(xiàn)成本,與折舊無(wú)任何關(guān)系。在所得稅存在的情況下,現(xiàn)金凈流量就等于銷(xiāo)售收入減付現(xiàn)成本減所得稅。20、計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值,可以采用實(shí)體現(xiàn)金流量法,也可以采用股東現(xiàn)金流量法,而且不影響最終的決策結(jié)論。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：實(shí)體現(xiàn)金流量法和股東現(xiàn)金流量法在計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí),沒(méi)有實(shí)質(zhì)區(qū)別。21、企業(yè)確定項(xiàng)目的折現(xiàn)率時(shí),必須考慮一個(gè)項(xiàng)目的所有風(fēng)險(xiǎn)。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：企業(yè)確定項(xiàng)目的折現(xiàn)率時(shí),只考慮項(xiàng)目的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn),而不必考慮項(xiàng)目的特有風(fēng)險(xiǎn)。22、調(diào)整現(xiàn)金流量法克服了風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的缺點(diǎn),可以根據(jù)各年不同的風(fēng)險(xiǎn)程度,分別采用不同的肯定當(dāng)量系數(shù)。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：調(diào)整現(xiàn)金流量法的優(yōu)點(diǎn)是,克服了風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率法夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的缺點(diǎn),可以根據(jù)各年不同的風(fēng)險(xiǎn)程度,分別采用不同的肯定當(dāng)量系數(shù),其缺點(diǎn)是如何合理確定當(dāng)量系數(shù)是個(gè)困難的問(wèn)題。23、在計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量時(shí),站在企業(yè)的角度來(lái)看,與投資項(xiàng)目有關(guān)的利息支出應(yīng)當(dāng)作為現(xiàn)金流出量處理。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：在計(jì)算項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量時(shí),站在企業(yè)的角度,即使實(shí)際存在借入資金也將其作為自有資金對(duì)待,不考慮利息支出問(wèn)題,利息屬于籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量。24、一般情況下,使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率,一定高于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬率。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：凈現(xiàn)值與折現(xiàn)率呈反方向變動(dòng)。25、如果已知項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)最低報(bào)酬率,就可以運(yùn)用公式算出風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折現(xiàn)率的確定公式可知。26、某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線(xiàn),有兩個(gè)備選方案:A方案的凈現(xiàn)值為400萬(wàn)元,內(nèi)含報(bào)酬率為10%;B方案的凈現(xiàn)值為300萬(wàn)元,內(nèi)含報(bào)酬率為15%。據(jù)此可以認(rèn)為A方案較好。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：該題主要考察凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率的區(qū)別。應(yīng)當(dāng)說(shuō),這是個(gè)難題,許多參考資料和教材都回避了這個(gè)問(wèn)題,甚至進(jìn)行了錯(cuò)誤的表述。指定的考試輔導(dǎo)教材對(duì)此做了舉例說(shuō)明。本題的首要障礙是要根據(jù)“更新”決策判斷該決策是“互斥”投資項(xiàng)目;其次是要知道“互斥投資應(yīng)采用凈現(xiàn)值法”。許多考生根據(jù)內(nèi)含報(bào)酬率高低,判斷互斥投資方案優(yōu)劣,因此導(dǎo)致錯(cuò)誤。27、在實(shí)體流量法下,從投資企業(yè)的立場(chǎng)看,企業(yè)取得借款應(yīng)視為現(xiàn)金流入,而歸還借款和支付利息則應(yīng)視為現(xiàn)金流出。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：在實(shí)體流量法下,從投資企業(yè)的立場(chǎng)看,企業(yè)取得借款或歸還借款和支付利息均應(yīng)視為無(wú)關(guān)現(xiàn)金流量。28、投資決策中使用的現(xiàn)金流量,實(shí)際上就是指各種貨幣資金。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：現(xiàn)金流量概念中的“現(xiàn)金”是廣義的,它不僅包括各種貨幣資金而且還包括項(xiàng)目需要投入的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值。29、為了正確計(jì)算投資方案的增量現(xiàn)金流量,應(yīng)注意投資項(xiàng)目對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資金的需要,所謂凈營(yíng)運(yùn)資金的需要是指增加的流動(dòng)資產(chǎn)與增加的流動(dòng)負(fù)債之間的差額。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：對(duì)凈營(yíng)運(yùn)資金的需要是投資決策需考慮的重要因素之一,通常在投資分析時(shí)假定,開(kāi)始投資時(shí)籌措的凈營(yíng)運(yùn)資金,在項(xiàng)目結(jié)束時(shí)收回。30、某企業(yè)在討論購(gòu)買(mǎi)一臺(tái)新設(shè)備,有兩個(gè)備選方案,A方案的凈現(xiàn)值為100萬(wàn)元,現(xiàn)值指數(shù)為10%;B方案的凈現(xiàn)值為150萬(wàn)元,現(xiàn)值指數(shù)為8%,據(jù)此可以認(rèn)定A方案較好。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：A，B兩方案屬于互斥方案決策,故應(yīng)根據(jù)凈現(xiàn)值大小來(lái)確定取舍。投資管理練習(xí)試卷第6套一、單項(xiàng)選擇題(本題共22題，每題1.0分，共22分。)1、如果投資項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流入量概率分布相同，則()。A、現(xiàn)金流量金額越小，其標(biāo)準(zhǔn)差越大B、現(xiàn)金流量金額越大，其期望值越小C、現(xiàn)金流量金額越小，其變化系數(shù)越小D、現(xiàn)金流量金額越大，其標(biāo)準(zhǔn)差越大標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析2、在財(cái)務(wù)管理中，那些由影響所有公司的因素而引起的，不能通過(guò)多角化投資分散的風(fēng)險(xiǎn)被稱(chēng)為()。A、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)B、公司特有風(fēng)險(xiǎn)C、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析3、在年限一定的條件下，如果提高利率，則會(huì)使得()。A、復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)變大B、復(fù)利終值系數(shù)變小C、普通年金現(xiàn)值系數(shù)變小D、普通年金終值系數(shù)變小標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析4、現(xiàn)有兩個(gè)投資項(xiàng)目甲和乙，已知K甲=10%，K乙=15%，δ甲=20%，δ乙=25%，那么()。A、甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度大于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度B、甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度小于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度C、甲項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度等于乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度D、不能確定標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析5、當(dāng)ｉ=10%，N=6時(shí)，已知(P/S，10%，6)=0.5645；(S/P，10%，6)=1.7716；(P/A，10%，6)=4.4859；(S/A，10%，6)=7.7156，那么，預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)為()。A、0.621B、1.9488C、4.9345D、8.4872標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析6、某企業(yè)擬建立一項(xiàng)基金，每年年初投入100000元，若利率為10%，五年后該項(xiàng)基金本利和將為()。A、671600元B、564100元C、871600元D、610500元標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析7、A方案在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若利率為10%，則兩個(gè)方案第三年年末時(shí)的終值相差()元。A、105B、165.5C、665.5D、505標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析8、到期風(fēng)險(xiǎn)附加率，是對(duì)投資者承擔(dān)()的一種補(bǔ)償。A、利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)B、再投資風(fēng)險(xiǎn)C、違約風(fēng)險(xiǎn)D、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析9、永續(xù)年金具有下列特點(diǎn)()。A、每期期初支付B、每期不等額支付C、沒(méi)有終值D、沒(méi)有現(xiàn)值標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析10、有一筆國(guó)債，5年期，平價(jià)發(fā)行，票面利率12.22%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，其到期收益率是()。A、0.09B、0.11C、0.1D、0.12標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析11、在預(yù)期收益相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大的項(xiàng)目，其風(fēng)險(xiǎn)()。A、越大B、越小C、不變D、不確定標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析12、已知一筆借款年名義利率為10%，實(shí)際利率為10.25%，問(wèn)一年復(fù)利幾次()。A、1B、2C、3D、4標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析13、已知某設(shè)備原值60000元，稅法規(guī)定殘值率為10%，最終報(bào)廢殘值5000元，該公司所得稅率為40%，則該設(shè)備最終報(bào)廢由于殘值帶來(lái)的現(xiàn)金流入量為()元。A、5000B、6000C、5600D、4600標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析14、已知某公司的最低報(bào)酬率為6%，現(xiàn)有一項(xiàng)目，已知該項(xiàng)目預(yù)計(jì)使用年限為3年，第一、二、三年的現(xiàn)金凈流量的期望值分別為2000元、3000元和2000元，第一、二、三年現(xiàn)金凈流量的標(biāo)準(zhǔn)差分別為707.1元、632.5元、387.3元，則3年現(xiàn)金流入的綜合標(biāo)準(zhǔn)差為()元。A、931.46B、1581C、447D、6236標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析15、下列關(guān)于相關(guān)成本的論述，不正確的有()。A、相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)、在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮的成本B、差額成本、未來(lái)成本、重置成本、機(jī)會(huì)成本等都屬于相關(guān)成本C、A設(shè)備可按3200元出售，也可對(duì)外出租且未來(lái)三年內(nèi)可獲租金3500元，該設(shè)備是三年前以5000元購(gòu)置的，故出售決策的相關(guān)成本為5000元D、如果將非相關(guān)成本納入投資方案的總成本，則一個(gè)有利(或較好)的方案可能因此變得不利(或較差)，從而造成失誤標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析16、某投資項(xiàng)目原始投資為12000元，當(dāng)年完工投產(chǎn)，有效期限3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量4600元，則該項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率為()。A、0.0733B、0.0768C、0.0832D、0.0668標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析17、某企業(yè)進(jìn)行項(xiàng)目投資，需要投入某項(xiàng)固定資產(chǎn)，該資產(chǎn)賬面價(jià)值12萬(wàn)元，賬面凈額6萬(wàn)元，預(yù)計(jì)殘值1萬(wàn)元，現(xiàn)行市價(jià)10萬(wàn)元，則計(jì)算此項(xiàng)現(xiàn)金流出時(shí)，計(jì)算依據(jù)應(yīng)為()元。A、10萬(wàn)B、12萬(wàn)C、6萬(wàn)D、1萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析18、一項(xiàng)固定資產(chǎn)原賬面價(jià)值30萬(wàn)元，可使用10年，已使用4年，預(yù)計(jì)殘值1萬(wàn)元，如果此時(shí)將其變賣(mài)，可得25萬(wàn)元，該固定資產(chǎn)每年運(yùn)行成本為2萬(wàn)元，假定企業(yè)要求最低報(bào)酬率為10%，則該固定資產(chǎn)在未來(lái)年限中的年平均成本為()元。A、60000B、50108.2C、76105D、78701.5標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析19、下列關(guān)于評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的回收期法的說(shuō)法中，不正確的是()。A、它忽略了貨幣時(shí)間價(jià)值B、它需要一個(gè)主觀上確定的最長(zhǎng)的可接受回收期作為評(píng)價(jià)依據(jù)C、它不能測(cè)度項(xiàng)目的盈利性D、它不能測(cè)度項(xiàng)目的流動(dòng)性標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析20、已知某一項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為8%，相當(dāng)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為6%，則計(jì)算出的第二年的肯定當(dāng)量系數(shù)為()。A、0.12B、0.68C、0.96D、0.75標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析21、已知某設(shè)備原值60000元，累計(jì)折舊27000元，如現(xiàn)在變現(xiàn)，則變現(xiàn)價(jià)值為40000元，該公司適用的所得稅率為40%，那么，繼續(xù)使用該設(shè)備引起的現(xiàn)金流出量為()元。A、40000B、37200C、33000D、60000標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析22、年末ABC公司正在考慮賣(mài)掉現(xiàn)有的一臺(tái)閑置設(shè)備。該設(shè)備于8年前以40000元購(gòu)入，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按直線(xiàn)法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值率為10%，已提折舊28800元；目前可以按10000元價(jià)格賣(mài)出，假設(shè)所得稅率30%，賣(mài)出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是()。A、減少360元B、減少1200元C、增加9640元D、增加10360元標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析投資管理練習(xí)試卷第7套一、計(jì)算分析題(本題共3題，每題1.0分，共3分。)1、某公司正準(zhǔn)備購(gòu)買(mǎi)一套設(shè)備，原始投資額為800萬(wàn)元，預(yù)計(jì)建設(shè)期為1年，另需墊支流動(dòng)資金20萬(wàn)元。投產(chǎn)后每年增加銷(xiāo)售收入280萬(wàn)元，付現(xiàn)成本65萬(wàn)元。該項(xiàng)固定資產(chǎn)預(yù)計(jì)使用10年，按直線(xiàn)法提取折舊，預(yù)計(jì)殘值為50萬(wàn)元。該公司擬按目前產(chǎn)權(quán)比率為2/5的目標(biāo)結(jié)構(gòu)來(lái)追加資金，預(yù)計(jì)負(fù)債的利息率為12%，所得稅稅率為30%。公司過(guò)去沒(méi)有投產(chǎn)過(guò)類(lèi)似項(xiàng)目，但新項(xiàng)目與另一家上市公司的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目類(lèi)似，該上市公司的β值為1.5，其資產(chǎn)負(fù)債率為50%，目前證券市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，證券市場(chǎng)的平均收益率為14%。[要求]計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值，并評(píng)價(jià)項(xiàng)目的可行性(加權(quán)平均資本成本計(jì)算結(jié)果取整)標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)計(jì)算項(xiàng)目各年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量：年折舊＝(800－50)/10＝75(萬(wàn)元)原始投資800萬(wàn)元；投產(chǎn)日墊支流動(dòng)資金20萬(wàn)元；每年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量＝(280－65－75)×(1－30%)＋75＝173(萬(wàn)元)終結(jié)點(diǎn)殘值收回50萬(wàn)元，流動(dòng)資金墊支收回20萬(wàn)元。(2)應(yīng)用類(lèi)比法計(jì)算折現(xiàn)率：將替代公司的β值轉(zhuǎn)換為無(wú)負(fù)債的β值：β資產(chǎn)＝1.5/(1＋1×0.7)＝0.7059將無(wú)負(fù)債的β值轉(zhuǎn)換為本公司含有負(fù)債的股東權(quán)益β值：β權(quán)益＝0.7059×(1＋0.7×2/5)＝0.9036負(fù)債資本成本＝12%×(1－30%)＝8.4%權(quán)益資本成本＝5%＋0.9036×(14%－5%)＝13.13%加權(quán)平均資本成本＝8.4%×2/7＋13.13%×5/7＝2%＋10.32%＝11.78%加權(quán)平均資本成本(取整)＝12%(3)計(jì)算凈現(xiàn)值：凈現(xiàn)值＝173×(P/A，12%，10)×(P/S，12%，1)＋70×(P/S，12%，11)－20×(P/S，12%，1)－800＝173×5.6502×0.8929＋70×0.2875－20×0.8929－800＝75.07(萬(wàn)元)評(píng)價(jià)：該項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值大于零，項(xiàng)目可行。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析2、某公司投資63000元購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備。該設(shè)備預(yù)計(jì)殘值為3000元，可使用3年，折舊按直線(xiàn)法計(jì)算(會(huì)計(jì)政策與稅法一致)。設(shè)備投產(chǎn)后每年銷(xiāo)售收入增加額分別為，45000元、48000元、52000元，付現(xiàn)成本增加額分別為12000元、13000元、10000元。企業(yè)適用的所得稅率為40%．要求的最低投資報(bào)酬率為10%，目前年稅后利潤(rùn)為25000元。[要求](1)假設(shè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)無(wú)其他變化，預(yù)測(cè)未來(lái)3年每年的稅后利潤(rùn)。(2)計(jì)算該投資方案的凈現(xiàn)值。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)每年折舊額＝(63000－3000)/3＝20000(元)第一年稅后利潤(rùn)＝25000＋(45000－12000－20000)×(1－40%)＝32800(元)第二年稅后利潤(rùn)＝25000＋(48000－13000－20000)×(1－40%)＝34000(元)第三年稅后利潤(rùn)＝25000＋(52000－10000－20000)×(1－40%)＝38200(元)(2)項(xiàng)目現(xiàn)金流量：第一年稅后現(xiàn)金流量＝(32800－25000)＋20000＝27800(元)第二年稅后現(xiàn)金流量＝(34000－25000)＋20000＝29000(元)第三年稅后現(xiàn)金流量＝(38200－25000)＋20000＋3000＝36200(元)凈現(xiàn)值＝27800×0.909＋29000×0.826＋36200×0.751－63000＝25270.20＋23954＋27186.20－63000＝13410.40(元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析3、某廠(chǎng)兩年前購(gòu)入一臺(tái)設(shè)備，原值為42000元，預(yù)計(jì)凈殘值為2000元，尚可使用年限為8年，且會(huì)計(jì)處理方法與稅法規(guī)定一致。現(xiàn)在該廠(chǎng)準(zhǔn)備購(gòu)入一臺(tái)新設(shè)備替換該舊設(shè)備。新設(shè)備買(mǎi)價(jià)為52000元，使用年限為8年，預(yù)計(jì)凈殘值為2000元。若購(gòu)入新設(shè)備，可使該廠(chǎng)每年的現(xiàn)金凈流量由現(xiàn)在的36000元增加到47000元。舊設(shè)備現(xiàn)在出售，可獲得價(jià)款12000元。該廠(chǎng)資本成本為10%，所得稅率為30%。[要求]采用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)該項(xiàng)售舊購(gòu)新方案是否可行。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)繼續(xù)使用舊設(shè)備：年折舊＝(42000－2000)/10＝4000(元)舊設(shè)備的賬面凈值＝42000－4000×2＝34000(元)繼續(xù)使用舊設(shè)備初始現(xiàn)金流量＝－[12000＋22000×30%]＝18600(元)繼續(xù)使用舊設(shè)備的凈現(xiàn)值＝36000×(P/A，10%，8)＋2000×(P/S，10%，8)－18600＝36000×5.3349＋2000×0.4665－18600＝192056.40＋933－18600＝174389.40(元)(2)購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備的凈現(xiàn)值＝47000×(P/A，10%，8)＋2000×(P/S，10%，8)－52000＝47000×5.3349＋2000×0.4665－52000＝250740.3＋933－52000＝199673.30(元)(3)由于售舊買(mǎi)新的方案比繼續(xù)使用舊設(shè)備的方案增加凈現(xiàn)值25283.90元，故應(yīng)當(dāng)售舊買(mǎi)新。知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析二、綜合題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)4、A公司是一個(gè)生產(chǎn)機(jī)床的企業(yè)，為了尋求投資機(jī)會(huì)準(zhǔn)備為B重型電機(jī)廠(chǎng)生產(chǎn)電機(jī)零件，B公司是一個(gè)有代表性的重型電機(jī)企業(yè)。預(yù)計(jì)該項(xiàng)目需固定資產(chǎn)投資850萬(wàn)元，可持續(xù)5年，直線(xiàn)法計(jì)提折舊，折舊年限5年，估計(jì)凈殘值為50萬(wàn)元，另需營(yíng)運(yùn)資本投資150萬(wàn)元。預(yù)計(jì)每年發(fā)生固定成本(不含折舊)80萬(wàn)元，銷(xiāo)售部門(mén)預(yù)計(jì)每年銷(xiāo)售收入為1200萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為70%，該工程采用全包方式，工程款在完工時(shí)一次付清，即可視建設(shè)期為零。公司平均所得稅率為30%。A和B均為上市公司，A公司將繼續(xù)保持目前50%的資產(chǎn)負(fù)債率；B公司的β值為1.05，資產(chǎn)負(fù)債率為60%。A公司不打算改變目前的資本結(jié)構(gòu)。目前的稅后債務(wù)成本為6%。當(dāng)前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為5%，市場(chǎng)組合的預(yù)期報(bào)酬率為11%。[要求](1)計(jì)算A公司的加權(quán)平均資本成本；(2)計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)計(jì)算加權(quán)平均資本成本：B公司不含負(fù)債的貝他值：β資產(chǎn)＝1.05/(1＋0.7×60/40)＝0.51A公司目標(biāo)結(jié)構(gòu)的貝他值：β權(quán)益＝0.51×(1＋0.7×50/50)＝0.87A公司的權(quán)益資本成本＝5%＋0.87×(11%－5%)＝10%加權(quán)平均資本成本＝6%×0.5＋10%×0.5＝8%(2)計(jì)算項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值：年折舊＝(850－50)÷5＝160(萬(wàn)元)初始投資＝850＋150＝1000(萬(wàn)元)年?duì)I業(yè)現(xiàn)金凈流量＝(1200－1200×70%－80－160)×0.7＋160＝244(萬(wàn)元)凈現(xiàn)值＝244×(P/A，10%，5)＋(150＋50)×(P/S，10%，5)－1000。＝244×3.7908＋200×0.6209－1000＝924.96＋124.18－1000＝49.14(萬(wàn)元)知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析5、某公司擬用新設(shè)備取代已使用3年的舊設(shè)備。舊設(shè)備原價(jià)14950元，當(dāng)前估計(jì)尚可使用5年，每年操作成本2150元，預(yù)計(jì)最終殘值1750元，目前變現(xiàn)價(jià)值為8500元；購(gòu)置新設(shè)備需花費(fèi)13750元，預(yù)計(jì)可使用6年，每年操作成本850元，預(yù)計(jì)最終殘值2500元。該公司預(yù)期報(bào)酬率12%，所得稅率30%。稅法規(guī)定該類(lèi)設(shè)備應(yīng)采用直線(xiàn)法折舊，折舊年限6年，殘值為原價(jià)的10%。[要求]進(jìn)行是否應(yīng)該更換設(shè)備的分析決策，并列出計(jì)算分析過(guò)程因新、舊設(shè)備使用年限不同，應(yīng)運(yùn)用考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的平均年成本比較二者的優(yōu)劣。標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本：每年付現(xiàn)操作成本的現(xiàn)值＝2150×(1－30%)×(P/A，12%，5)＝2150×(1－30)×3.6048＝5425.22(元)年折舊額＝(14950－1495)÷6＝2242.50(元)每年折舊抵稅的現(xiàn)值＝2242.50×30%×(P/A，12%，3)＝2242.50×30%×2.4018＝1615.81(元)殘值收益的現(xiàn)值＝[1750－(1750－14950×10%)×30%]×(P/S，12%，5)＝[1750－(1750－14950×10%)×30%]×0.5674＝949.54(元)舊設(shè)備變現(xiàn)收益＝8500－[8500－(14950－2242.50×3)]×30%＝8416.75(元)繼續(xù)使用舊設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值＝5425.22＋8416.75－1615.81－949.54＝11276.62(元)繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本＝11276.62÷(P/A，12%，5)＝11276.62÷3.6048＝3128.22(元)(2)更換新設(shè)備的平均年成本購(gòu)置成本＝13750(元)，每年付現(xiàn)操作成本現(xiàn)值＝850×(1-30%)×(P/A，12%，6)＝850×(1-30%)×4.1114＝2446.28(元)年折舊額＝(13750－1375)÷6＝2062.50(元)每年折舊抵稅的現(xiàn)值＝2062.50×30%×(P/A，12%，6)＝2062.50×30%×4.1114＝2543.93(元)殘值收益的現(xiàn)值＝[2500－(2500－13750×10%)×30%]×(P/S，12%，6)＝[2500－(2500－13750×10%)×30%]×0.5066＝1095.52(元)更換新設(shè)備的現(xiàn)金流出總現(xiàn)值＝13750＋2446.28－2543.93－1095.52＝12556.83(元)更換新設(shè)備的平均年成本＝12556.83÷(P/A，12%，6)＝12556.83÷4.1114＝3054.15(元)因?yàn)楦鼡Q新設(shè)備的平均年成本(3054.15元)低于繼續(xù)使用舊設(shè)備的平均年成本(3128.22元)，故應(yīng)更換新設(shè)備知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析投資管理練習(xí)試卷第8套一、多項(xiàng)選擇題(本題共1題，每題1.0分，共1分。)1、從企業(yè)每年現(xiàn)金流動(dòng)的結(jié)果來(lái)看，企業(yè)增加的現(xiàn)金流入來(lái)自()。標(biāo)準(zhǔn)答案：B，C知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析二、判斷題(本題共22題，每題1.0分，共22分。)2、當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，長(zhǎng)期債券投資的損失要大于短期債券投資的損失。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析3、時(shí)間越長(zhǎng)，時(shí)間價(jià)值越大，相同數(shù)值的金額的現(xiàn)值也越大。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析4、沒(méi)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，也就沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析5、在現(xiàn)值和計(jì)息期數(shù)一定的情況下，利率越高，則復(fù)利終值越大。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析6、如果大家都不愿意冒險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率就小，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率也越低。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析7、名義利率指一年內(nèi)多次復(fù)利時(shí)給出的年利率，它等于每期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析8、在利率和計(jì)息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析9、由于未來(lái)金融市場(chǎng)的利率難以準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)，因此，財(cái)務(wù)管理人員不得不合理搭配長(zhǎng)短期資金來(lái)源，以使企業(yè)適應(yīng)任何利率環(huán)境。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析10、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法和肯定當(dāng)量法一樣，均對(duì)遠(yuǎn)期現(xiàn)金流入予以較大的調(diào)整，區(qū)別僅僅在于前者調(diào)整凈現(xiàn)值公式中的分母，而后者調(diào)整分子。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析11、長(zhǎng)期投資和短期投資的決策方法有所區(qū)別。由于長(zhǎng)期投資涉及的時(shí)間長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大，決策分析時(shí)更注重貨幣的時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的計(jì)量。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析12、對(duì)于一個(gè)投資項(xiàng)目，只要凈現(xiàn)值大于0，則現(xiàn)值指數(shù)大于1，其實(shí)際收益率必然高于資本成本率，均說(shuō)明該項(xiàng)目是有利的，因此，采用這三個(gè)指標(biāo)評(píng)價(jià)各投資項(xiàng)目，結(jié)論相同。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析13、在評(píng)價(jià)兩個(gè)相互排斥的投資方案時(shí)應(yīng)該著重比較其各自的內(nèi)含報(bào)酬率。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析14、進(jìn)行長(zhǎng)期籌資決策時(shí)，如果某一備選方案凈現(xiàn)值比較大，那么該方案內(nèi)含報(bào)酬率也相對(duì)較高。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析15、采用加速折舊法計(jì)提折舊，計(jì)算出來(lái)的稅后凈現(xiàn)值比采用直線(xiàn)折舊法大。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析16、如果已知項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)程度與無(wú)風(fēng)險(xiǎn)最低報(bào)酬率，就可以運(yùn)用公式算出風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析17、在進(jìn)行更新設(shè)備的決策時(shí)，只要引起納稅額減少的項(xiàng)目發(fā)生，則該項(xiàng)目就一定屬于現(xiàn)金流入量。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析18、若一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率大于資本成本，則該方案一定可行。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析19、對(duì)于投資方案來(lái)說(shuō)，只有增量現(xiàn)金流量才是相關(guān)現(xiàn)金流量。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析20、如果將沉沒(méi)成本納入投資方案的總成本后，只要凈現(xiàn)值不為負(fù)數(shù)，它仍不會(huì)改變方案的可行性。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析21、代表時(shí)間價(jià)值的利率和一般意義上的利率如銀行存貸利率具有相同的含義。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析22、在利率同為10%的情況下，第10年末的1元復(fù)利終值系數(shù)小于第11年初的1元復(fù)利終值系數(shù)。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析23、在內(nèi)含報(bào)酬率法下，如果各年現(xiàn)金流入量相等，那么，年金現(xiàn)值系數(shù)與原始投資額成反比。()A、正確B、錯(cuò)誤標(biāo)準(zhǔn)答案：B知識(shí)點(diǎn)解析：暫無(wú)解析投資管理練習(xí)試卷第9套一、單項(xiàng)選擇題(本題共20題，每題1.0分，共20分。)1、投資人要求的收益率是指()。A、股東要求的收益率B、企業(yè)當(dāng)前的資本成本C、企業(yè)加權(quán)資本成本D、投資人的機(jī)會(huì)成本標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：投資人要求的收益率是一種機(jī)會(huì)成本，是投資人將資金投資于其他同等風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可以賺取的收益。使用企業(yè)當(dāng)前的資本成本作為項(xiàng)目折現(xiàn)率必須是項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)相同。2、計(jì)量投資方案的現(xiàn)金流量時(shí)，一般不需要考慮的因素是()。A、可能的未來(lái)成本B、各方案的差額成本C、有關(guān)的重置成本D、動(dòng)用現(xiàn)有資產(chǎn)的實(shí)際成本標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：投資決策的相關(guān)成本是指未來(lái)成本、差額成本、重置成本和機(jī)會(huì)成本等；賬面成本(實(shí)際成本)、沉沒(méi)成本、過(guò)去成本、屬于非相關(guān)成本，在投資決策時(shí)屬于非相關(guān)成本。3、某投資方案的年?duì)I業(yè)收入為100萬(wàn)元，年?duì)I業(yè)支出為60萬(wàn)元，其中折舊為10萬(wàn)元，所得稅率為40%，該方案每年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量為()萬(wàn)元。A、40B、50C、34D、26標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：(1)根據(jù)現(xiàn)金流量定義計(jì)算：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量＝營(yíng)業(yè)收入－付現(xiàn)成本－所得稅＝100－(60－10)－(100－60)×40%＝34(萬(wàn)元)(2)根據(jù)年末營(yíng)業(yè)結(jié)構(gòu)計(jì)算：營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量＝稅后凈利潤(rùn)＋折舊＝(100－60)×(1－40%)＋10＝34(萬(wàn)元)(3)根據(jù)所得稅對(duì)收入和折舊的影響計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量＝收入×(1－稅率)－付現(xiàn)成本×(1－稅率)＋折舊×稅率＝100×(1－40%)－(60－10)×(1－40%)×10×40%＝34(萬(wàn)元)4、年末ABC公司正在考慮賣(mài)掉現(xiàn)有的一臺(tái)閑置設(shè)備。該設(shè)備于8年前以40000元購(gòu)入，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按直線(xiàn)法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)殘值率為10%，已提折舊28800元；目前可以按10000元價(jià)格賣(mài)出，假設(shè)所得稅率為30%，賣(mài)出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是()。A、減少360元B、減少1200元C、增加9640元D、增加10360元標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：賬面余額＝原值－已提折舊＝40000－28800＝11200(元)變現(xiàn)損失＝賬面余額－變現(xiàn)收入＝10000－11200＝－1200(元)變現(xiàn)損失減稅＝變現(xiàn)凈損失×所得稅率＝1200×30%＝360(元)現(xiàn)金凈流量＝變現(xiàn)收入＋變現(xiàn)凈損失抵稅＝10000＋360＝10360(元)5、企業(yè)在分析投資方案時(shí)，有關(guān)所得稅率的數(shù)據(jù)應(yīng)根據(jù)()來(lái)確定。A、過(guò)去若干年的平均稅率B、當(dāng)前的稅率C、未來(lái)可能的稅率D、全國(guó)的平均稅率標(biāo)準(zhǔn)答案：C知識(shí)點(diǎn)解析：投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量是估計(jì)未來(lái)的現(xiàn)金流量，所得稅是企業(yè)一種現(xiàn)金流出。6、某公司研制開(kāi)發(fā)一種新產(chǎn)品，已投資50萬(wàn)元，但研制失??；又決定再投資30萬(wàn)元，但仍未獲成功。如果決定再繼續(xù)投資20萬(wàn)元，應(yīng)當(dāng)有成功把握，則該項(xiàng)目決策時(shí)的相關(guān)成本為()。A、20萬(wàn)元B、50萬(wàn)元C、80萬(wàn)元D、100萬(wàn)元標(biāo)準(zhǔn)答案：A知識(shí)點(diǎn)解析：前兩次投入50萬(wàn)和30萬(wàn)元都是沉沒(méi)成本，與未來(lái)的決策無(wú)關(guān)。7、對(duì)投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率指標(biāo)大小不產(chǎn)生影響的因素是()。A、投資項(xiàng)目的原始投資B、投資項(xiàng)目的現(xiàn)金流量C、投資項(xiàng)目的有效年限D(zhuǎn)、投資項(xiàng)目設(shè)定的貼現(xiàn)率標(biāo)準(zhǔn)答案：D知識(shí)點(diǎn)解析：內(nèi)含報(bào)酬率是根據(jù)方案的現(xiàn)金流量計(jì)算的，是方案本身的投資報(bào)酬率。內(nèi)含