中國(guó)地方政府債務(wù)行業(yè)規(guī)模與發(fā)展趨勢(shì)分析-地方政策債務(wù)償還壓力不斷加大

上半年中國(guó)地方政府債務(wù)行業(yè)規(guī)模與發(fā)展趨勢(shì)分析-地方政策債務(wù)償還壓力不斷加大

近年來，隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展，政府各種積極投入各種項(xiàng)目的建設(shè)，資金需求量缺口不斷加大，導(dǎo)致地方政府債務(wù)規(guī)模不斷上漲，據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，截止2019年6月末，地方政府債務(wù)余額已突破20萬億元，雖在限額范圍之內(nèi)，但還是存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)，因此，政府出臺(tái)一系列政策來規(guī)范投資需求，控制債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。地方政府債券發(fā)行趨勢(shì)逐步回暖一些地方政府為了保住當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，不斷上馬各種建設(shè)項(xiàng)目，資金需求量巨大，借債搞項(xiàng)目的沖動(dòng)強(qiáng)烈。再加上地方政府承擔(dān)的教育、醫(yī)療、養(yǎng)老、水利等各種民生項(xiàng)目也越來越多，資金缺口也不小，大都只能依靠借債才能舉辦。從近3年地方政府債券發(fā)行節(jié)奏看，明顯呈現(xiàn)出不斷加速的走勢(shì)。據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，2019年1-6月，全國(guó)發(fā)行地方政府債券28372億元，較2018年同期增長(zhǎng)了101.1%。地方政府的債務(wù)規(guī)模不斷上漲隨著我國(guó)基建規(guī)模的不斷擴(kuò)大，地方政府的債務(wù)規(guī)模也開始逐漸膨脹起來。據(jù)國(guó)家財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月末，全國(guó)地方政府債務(wù)余額205477億元，雖控制在全國(guó)人大批準(zhǔn)的限額之內(nèi)，但潛在的風(fēng)險(xiǎn)依然不可小覷。其中，一般債務(wù)118397億元，專項(xiàng)債務(wù)87080億元；政府債券202326億元，非政府債券形式存量政府債務(wù)3151億元。地方政策債務(wù)償還壓力不斷加大根據(jù)國(guó)家財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，截止2019年6月末，我國(guó)地方政府債務(wù)余額為20.5萬億元，控制在年度地方政府債務(wù)限額21.0萬億元以內(nèi)，全國(guó)GDP為45.1萬億元，計(jì)算可知地方政府負(fù)債率（債務(wù)余額/GDP）為45.6%，明顯低于《馬斯特里赫特條約》負(fù)債率60%的政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)參考值。截止2019年6月末，我國(guó)地方政府財(cái)政總收入8.6萬億元，計(jì)算可知地方政府債務(wù)率（債務(wù)余額/綜合財(cái)力）為238.8%，明顯高于國(guó)際貨幣基金組織確定的債務(wù)率控制標(biāo)準(zhǔn)參考值（90-150%）的最上限，超出了可控范圍?？梢?，我國(guó)地方政府債務(wù)負(fù)擔(dān)有所加重，地方政府未來融資空間受到一定限制。政策不斷出臺(tái)控制地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)從2010年開始，政策從控制平臺(tái)債務(wù)，地方政府債務(wù)，到防范隱性債務(wù)，最終目的都是控制地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生區(qū)域系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。但是成效甚微，公開的地方政府債務(wù)亦只是冰山一角。未來針對(duì)政府融資平臺(tái)政策的方向?qū)⑹请p管齊下，即從需求端和供給端兩頭控制。特別是需求端，僅僅對(duì)資金需求的控制是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，要從源頭上解決問題，政策調(diào)控將從融