未來幾年中國火鍋調味料行業(yè)市場成長空間及量價齊升趨勢分析

未來幾年中國火鍋調味料行業(yè)市場成長空間及量價齊升趨勢分析

火鍋調料是吃火鍋時用的蘸料，有麻、辣、酸、甜；可按自己口味調制，一人一碟?；疱佊玫降恼{料有，鹽，味精，雞粉，豆瓣醬，白酒，豆豉，醪糟，香料?；疱伭贤胗玫挠新獒u，蒜泥，豆腐乳，香油，紅油，韭菜花，生抽，海鮮醬油，小米椒，香辣醬，花椒，芝麻等。

2017年我國餐飲業(yè)表現(xiàn)為特色餐飲高質量發(fā)展，作為特色餐飲行業(yè)之一的火鍋，因其樣式、口味變化多樣，受到了數(shù)以萬計年輕人的青睞。周末、節(jié)假日三五好友聚會，家庭聚餐，同事聯(lián)歡等等，吃牛肉丸火鍋成為了首選。2017年火鍋餐飲行業(yè)市場總收入4362億元，未來五年內火鍋行業(yè)將快速擴展，CAGR10.2%，預計2022年行業(yè)規(guī)模會達到7077億元。2014-2022年中國火鍋餐飲行業(yè)收入走勢數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

相關報告：網發(fā)布的《2019-2025年中國火鍋餐飲行業(yè)市場供需預測及投資戰(zhàn)略研究報告》

借助火鍋餐飲業(yè)的繁榮發(fā)展，近年來火鍋調味料市場發(fā)展迅速，目前已成為復合調味料第二大細分市場，2017-2020年為火鍋調味品市場的高速發(fā)展期，2017年火鍋調味品市場規(guī)模在206億左右，年復合增長率為15%，預計2020年市場規(guī)模將達到310億，未來前景廣闊。2014-2020年我國火鍋調味料行業(yè)市場規(guī)模趨勢數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

1、火鍋調味品玩家集中度及火鍋底料和蘸料市場發(fā)展分析

火鍋行業(yè)整體5000億左右規(guī)模，除去火鍋餐飲后產業(yè)鏈有1250億的市場空間?；疱佇袠I(yè)的市場規(guī)模為4千億，而餐飲業(yè)的市場規(guī)模為4萬億。

以海底撈產業(yè)鏈為例，龍頭優(yōu)勢孕育出一批優(yōu)質企業(yè)。海底撈產業(yè)鏈上的企業(yè)的業(yè)務始于火鍋，但絕不終于火鍋，目前已全面擴展至其他餐飲領域且影響力巨大。

火鍋調味料可分為火鍋底料（占80%）與火鍋蘸料（20%），底料增速要更快；其主要消費場景為2C家庭食用+2B餐廳食用，兩者各約100億左右規(guī)模。

受益于下游需求旺盛，C端與B端調味料消費不斷增長

?1）2B端包裝火鍋底料滲透率提升，蛋糕不斷擴大：

?滲透率低潛力巨大。目前火鍋店大多是以自制底料為主，但隨著連鎖火鍋比例不斷增加，為實現(xiàn)標準化與安全高效，越來越多的火鍋店使用包裝調味品。2017年2B火鍋底料市場80億左右，

假設60%的火鍋店使用包裝調味品，底料B端市場為260億元，目前滲透率不到20%。

?火鍋調味料能夠衍生到其他餐飲?；疱佌{味料不僅用于火鍋，還衍生至香鍋、麻辣燙等。

?2）2C端火鍋調味品需求不斷提升，系電商渠道下沉與植物油健康火鍋大受歡迎帶來增量所致。火鍋底料和蘸料市場同步增長數(shù)據(jù)來源：公開資料整理零售與餐飲仍為主要渠銷售渠道數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

目前CR5市占率近30%，未來B端餐廳滲透率提升+C端家庭更健康的中高端產品加速，中高端玩家不僅“切蛋糕”替代小品牌，也“做大蛋糕”貢獻增量，其市占率從10年的15%提升至17年的26%?；疱伒琢鲜袌鯟R5占31%，相比火鍋更集中數(shù)據(jù)來源：公開資料整理中高端底料占比不斷提升數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2、我國中式復合調味料市場成長空間巨大

中國復合調味料市場可分為五個分部，即雞精、火鍋調味料、中式復合調味料、西式調味料以及日式及東南亞式等其他復合調味料。中國復合調味料市場規(guī)模預測數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2B與2C需求同時爆發(fā)，未來空間巨大

?2B端需求爆發(fā)來源于連鎖餐廳的不斷增長與食品安全趨嚴的雙重推動。

?2C端需求爆發(fā)是由于復合調味料相比于一般調味料，能夠在零基礎下，更易烹飪出美味，切合年輕人需求。中國日美復合調味料占調味料比重亟待提數(shù)據(jù)來源：公開資料整理中國日美復合調味料人均消費數(shù)據(jù)來源：公開資料整理中式復合調味品規(guī)模不斷增數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

3、從線上渠道看火鍋調味料近兩年量價齊升趨勢非常明顯

價：火鍋調味料18年價格指數(shù)平均增長20%以上

量：火鍋調味料18年調味料銷售額指數(shù)翻倍增長2018年全網火鍋調味料銷售額指數(shù)翻倍增長數(shù)據(jù)來源：公開資料整理2018年全網火鍋調味料平均價格指數(shù)20%左右增長數(shù)據(jù)來源：公開資料整理2018年全網火鍋調味料數(shù)量的指數(shù)翻倍增長數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

4、中高端火鍋底料生產商經營情況分析

公司以火鍋底料、中式復合調味料、蘸料和自熱小火鍋為主。近五年與海底撈的關聯(lián)交易占比不斷下降，第三方零售業(yè)務占比不斷提升，18H1第三方業(yè)務翻倍增長業(yè)績大超預期，未來中式蘸料大單品戰(zhàn)略+底料2B市場爆發(fā)+自熱火鍋三大業(yè)務是發(fā)展趨勢，。從13到17年營收同比增長400%+數(shù)據(jù)來源：公開資料整理18年上半年凈利同比增長163%數(shù)據(jù)來源：公開資料整理毛利率和凈利率持續(xù)提升數(shù)據(jù)來源：公開資料整理銷售費用率逐年降低，管理費用率緩慢提升數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

5、中國復合調味料市場的主要驅動因素

人口增長及城市化持續(xù)推進預測中國的總人口將由2016年的1,379.0百萬人增加至2021年的1,402.7百萬人，當中城市人口預期將由2016年的791.6百萬人持續(xù)穩(wěn)步上升至2021年的903.1百萬人，復合年增長率為2.7%。人口（尤其是城市人口）增長可能刺激對食物的需求及餐飲的消耗量以及大眾對便利烹調的追求。同時，復合調味料乃由多種單一調味料制作而成，可大大減少烹調及食用時間而不會影響食物的品質及味道。

1、消費者的采購力不斷增加

城市家庭的人均年度可支配收入將于2021年前達到人民幣49.1千元，于2016年至2021年的復合年增長率為7.9%。同樣地，預期農村家庭的人均凈收入將達到人民幣17.4千元，于2016年至2021年的復合年增長率為8.6%。人均可支配收入增加將帶動對改善生活質素（當中更佳用餐被視為重要部分）的需求。因此，中國消費者的采購力不斷增加將大大促進中國的中式復合調味料行業(yè)（尤其是高端市場）的持續(xù)發(fā)展。

2、中國餐飲市場的發(fā)展及增長強勁

食品在傳統(tǒng)上一直在中國消費者的生活中占有不可或缺的地位。城市生活步伐急速，增加市民外出用餐的機會，因而進一步促進餐飲業(yè)。為提升餐飲企業(yè)的