2024年全國證券分析師之發(fā)布證券研究報告業(yè)務考試重點試卷（詳細參考解析）

姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 姓名:_________________編號:_________________地區(qū):_________________省市:_________________ 密封線 密封線 全國證券分析師考試重點試題精編注意事項:1.全卷采用機器閱卷，請考生注意書寫規(guī)范；考試時間為120分鐘。2.在作答前，考生請將自己的學校、姓名、班級、準考證號涂寫在試卷和答題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛筆填涂;非選擇題部分必須使用黑色簽字筆書寫，字體工整，筆跡清楚。

4.請按照題號在答題卡上與題目對應的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域書寫的答案無效:在草稿紙、試卷上答題無效。一、選擇題

1、根據(jù)資本資產(chǎn)定價模型的假設條件，投資者的投資范圍不包括（）。A.股票B.債券C.無風險借貸安排D.私有企業(yè)

2、大陰線實體和十字星形態(tài)的K線分別是()。Ⅰ．多方已經(jīng)取得了決定性勝利，這是一種漲勢的信號Ⅱ．空方已取得優(yōu)勢地位，是一種跌勢的信號Ⅲ．多空雙方爭斗很激烈．雙方一度都占據(jù)優(yōu)勢，把價格抬到最高價或壓到最低價，但又都被對方頑強地拉回Ⅳ．多空雙方力量暫時平衡，使市勢暫時失去方向，但卻是一個值得警惕、隨時可能改變趨勢方向的K線圖形A.Ⅰ、ⅡB.Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅱ、Ⅳ

3、對證券投資顧問服務人員的要求有（）。Ⅰ.向客戶提供投資建議,應當提示潛在的投資風險，禁止以任何方式向客戶承諾或者保證投資收益Ⅱ.禁止證券投資顧問人員以個人名義向客戶收取證券投資顧問服務費用Ⅲ.依據(jù)本公司或者其他證券公司、證券投資咨詢機構的證券研究報告作出投資建議的,應當向客戶說明證券研究報告的發(fā)布人、發(fā)布□期Ⅳ.應當具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格,并在中國證券業(yè)協(xié)會注冊登記為證券投資顧問A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅡD.Ⅰ.Ⅳ

4、某投資者于年初將1500元現(xiàn)金按5％的年利率投資5年，那么該項投資（）。Ⅰ．按單利計算的第五年年末的終值為1785元Ⅱ．按單利計算的第五年年末的終值為1875元Ⅲ．按復利計算的第二年年末的終值為1651.75元Ⅳ．按復利計算的第二年年末的終值為1912.42元A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅳ

5、本年末，甲公司的流動資產(chǎn)為820萬元，流動負債為470萬元，固定資產(chǎn)為1080萬元；上年流動資產(chǎn)為780萬元，流動負債為430萬元，固定資產(chǎn)為1020萬元，該公司的營運資本（work①ngcap①tal）支出和固定資本（f①xedcap①tal）支出為（）。①營運資本支出為0②營運資本支出為20③固定資本支出為0④固定資本支出為60A.①③B.②④C.②③D.①④

6、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的風險來源有（）。①欺詐風險②法律風險③金融管理風險④等級下降風險A.①②③B.②④C.②③④D.①②③④

7、產(chǎn)業(yè)組織是指同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的組織形態(tài)和企業(yè)間的關系，包括（）Ⅰ.市場結構Ⅱ.市場監(jiān)管Ⅲ.市場行為Ⅳ.市場績效A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

8、下列關于股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的表述，正確的有（）。Ⅰ如果D0為當期支付的每股股息，k為必要收益率，那么按照零增長模型，股票的內(nèi)在價值υ=D0／kⅡ股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長模型意味著未來的股息按一個固定數(shù)量支付Ⅲ股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長模型是內(nèi)部收益增長率為零的模型Ⅳ股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長模型對優(yōu)先股的估值優(yōu)于對普通股的估值A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅡC.Ⅰ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

9、根據(jù)期權定價理論，期權價值主要取決于（）Ⅰ.期權期限Ⅱ.執(zhí)行價格Ⅲ.標的資產(chǎn)的風險度Ⅳ.通貨膨脹率Ⅴ.市場無風險利率A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

10、下列關于古諾模型的說法中，正確的有（）。Ⅰ．古諾模型又稱古諾雙寡頭模型或雙寡頭模型Ⅱ．古諾模型是由法國經(jīng)濟學家古諾于1938年提出的Ⅲ．古諾模型通常被作為寡頭理論分析的出發(fā)點Ⅳ．古諾模型是早期的寡頭模型A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

11、證券市場線的截距是（）。A.無風險收益率B.風險收益率C.期望收益率D.風險溢價

12、下列關于需求彈性的說法中，正確的有（）。①當需求量變動百分數(shù)大于價格變動百分數(shù)，需求彈性系數(shù)大于1時，叫做需求富有彈性或高彈性②當需求量變動百分數(shù)大于價格變動百分數(shù)，需求彈性系數(shù)大于2時，叫做需求超級富有彈性或超高彈性③當需求量變動百分數(shù)等于價格變動百分數(shù)，需求彈性系數(shù)等于1時，叫做需求單一彈性④當需求量變動百分數(shù)小于價格變動百分數(shù)，需求彈性系數(shù)小于1時，叫做需求缺乏彈性或低彈性A.①②③④B.②③④C.①③④D.①②

13、上市期限結構的影響因素（）。Ⅰ.成長機會Ⅱ.資產(chǎn)期限Ⅲ.非債務稅盾Ⅳ.公司規(guī)模Ⅴ.實際稅率A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤB.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ.Ⅴ

14、金融衍生工具的價值與基礎產(chǎn)品或基礎變量緊密聯(lián)系、規(guī)則變動，這體現(xiàn)出衍生工具的（）特征。A.跨期性B.杠桿性C.聯(lián)動性D.不確定性

15、（）是技術分析的理論基礎。A.道氏理論B.波浪理論C.形態(tài)理論D.黃金分割理論

16、下列關于證券公司、證券投資咨詢機構發(fā)布證券研究報告的說法中，不正確的是()。A.應當審慎使用信息B.不得將無法確認來源合法性的信息寫入證券研究報告C.對于市場傳言，不可以根據(jù)自己的分析作為研究結論的依據(jù)D.可將無法確認來源合規(guī)性的信息寫入證券研究報告

17、經(jīng)營戰(zhàn)略的內(nèi)容包括（）。①確定企業(yè)同環(huán)境的關系②規(guī)定企業(yè)從事的經(jīng)營范圍成長方向和競爭對策③合理調(diào)整企業(yè)結構④合理分配企業(yè)的資源A.②③④B.①②③④C.①②③D.①②④

18、將或有事項確認為預計負債，列示于資產(chǎn)負債表上，必須同時滿足的條件有（）。Ⅰ該義務對企業(yè)的資金結構能夠產(chǎn)生重大影響Ⅱ該義務是企業(yè)承擔的現(xiàn)時義務Ⅲ該義務的履行很可能導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)Ⅳ該義務的金額能夠可靠地計量A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

19、通貨膨脹時期。政府采取的措施包括（）。Ⅰ.增加稅收Ⅱ.減少稅收Ⅲ.增加財務支出Ⅳ.減少財務支出A.Ⅰ.ⅢB.Ⅰ.ⅣC.Ⅱ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

20、下列債券投資策略中，屬于積極投資策略的是（）。A.子彈型策略B.指數(shù)化投資策略C.階梯形組合策略D.久期免疫策略

21、下列會產(chǎn)生非平穩(wěn)時間序列的情形包括()。Ⅰ.長期趨勢Ⅱ.季節(jié)變動Ⅲ.循環(huán)變動Ⅳ.不規(guī)則變動A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

22、證券研究報告的發(fā)布流程通常包括以下主要環(huán)節(jié)（）。①選題②撰寫③質(zhì)量控制、合規(guī)審查④發(fā)布A.①③④B.①②④C.③④D.①②③④

23、“權益報酬率”指的為（）。Ⅰ.銷售凈利率Ⅱ.凈資產(chǎn)收益率Ⅲ.資產(chǎn)凈利率Ⅳ.凈值報酬率A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅳ

24、β系數(shù)主要應用于（）。Ⅰ、風險的控制Ⅱ、投資組合績效評價Ⅲ、證券的選擇Ⅳ、度量非系統(tǒng)風險A.Ⅰ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

25、應收賬款周轉(zhuǎn)率提高意味了（）Ⅰ.短期償債能力增強Ⅱ.收賬費用減少Ⅲ.收賬迅速，賬齡較短Ⅳ.銷售成本降低A.Ⅰ.ⅡB.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ

26、時期指標時間序列的特點有（）。Ⅰ可加性Ⅱ指標值采用間斷統(tǒng)計的方式獲得Ⅲ指標值的大小與所屬時間的長短有直接關系Ⅳ指標值采用連續(xù)統(tǒng)計的方式獲得A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ

27、技術分析是指以（）為研究對象，以判斷市場趨勢并跟隨趨勢的周期性變化來進行股票及一切金融衍生物交易決策的方法的總和。A.市場規(guī)律B.市場特征C.市場行為D.市場價格

28、根據(jù)邁爾克·波特五力競爭模型，影響進入壁壘的因素有()。Ⅰ．規(guī)模經(jīng)濟Ⅱ．產(chǎn)品差異Ⅲ．政府政策Ⅳ．與規(guī)模無關的成本劣勢A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

29、下列各項中，（）不構成套利交易的操作風險來源。A.網(wǎng)絡故障B.軟件故障C.定單失誤D.保證金比例調(diào)整

30、收益率曲線的類型主要有（）。Ⅰ.正向的Ⅱ.反向的Ⅲ.水平的Ⅳ.拱形的A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

31、β系數(shù)主要應用于（）。Ⅰ．證券的選擇Ⅱ．度量非系統(tǒng)風險Ⅲ．風險的控制Ⅳ．投資組合績效評價A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅲ、Ⅳ

32、下列說法正確的是（）。Ⅰ.一般情況下，預期公司盈利増加，可分配股利也會相應増加，股票市場價格上漲Ⅱ.公司的盈利水平是影響股票投資價值的基本因素之一Ⅲ.一般情況下，預期公司盈利減少，可分配股利也會相應減少，股票市場價格下降Ⅳ.股票價格的漲跌和公司盈利的變化不完全同時發(fā)生A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

33、衡量公司營運能力的指標有（）。①存貨周轉(zhuǎn)率②流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率③總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率④應收賬款周轉(zhuǎn)率A.①②B.②③C.③④D.①②③④

34、下列情況中,可能存在多重共線性的有（）Ⅰ.模型中各對自變量之間顯著相關Ⅱ.模型中各對自變量之間顯著不相關Ⅲ.同模型中存在自變量的滯后項Ⅳ.模型中存在因變量的滯后項A.Ⅰ.ⅡB.Ⅰ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

35、進行產(chǎn)業(yè)鏈分析的意義有（）。①有利于企業(yè)根據(jù)自己獨特的比較優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢進行相應產(chǎn)業(yè)價值鏈環(huán)節(jié)的選擇②有利于企業(yè)形成自己獨特的產(chǎn)業(yè)競爭力③有利于企業(yè)增進自己的創(chuàng)新研發(fā)能力④有利于不同國家或地區(qū)的生產(chǎn)者在同一產(chǎn)業(yè)價值鏈上不同環(huán)節(jié)間形成有效協(xié)作和分工A.①②③④B.①②C.①②④D.②③④

36、關于壟斷競爭市場特征和生產(chǎn)者行為的說法，正確的有（）。①單個企業(yè)的需求曲線是一條向右下方傾斜的曲線②行業(yè)的需求曲線和個別企業(yè)的需求曲線是相同的③壟斷競爭市場的產(chǎn)量一般低于完全競爭市場的產(chǎn)量④企業(yè)能在一定程度上控制價格A.①②③B.①②④C.①③④D.②③④

37、發(fā)布對具體股票做出明確估值和投資評級的證券研究報告時，公司持有該股票達到相關上市公司已發(fā)行股份（）以上的，應當在證券研究報告中向客戶披露本公司持有該股票的情況。A.1％B.5％C.10％D.3％

38、下列因素中，能增強企業(yè)變現(xiàn)能力的因素有（）。①可動用的銀行貸款指標②準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)③償債能力的聲譽④未作記錄的或有負債A.①③B.②④C.①②④D.①②③

39、某公司打算運用6個月期的S&P股票指數(shù)期貨為其價值500萬美元的股票組合完全套期保值，該股票組合的β值為1.8,當時指數(shù)期貨價格為400點(1點500美元)，那么其應賣出的期貨合約數(shù)量為()份。A.25B.13C.23D.45

40、在半強式有效市場中,證券當前價格反映的信息有（）。Ⅰ.公司的財務報告Ⅱ.公司公告Ⅲ.有關公司紅利政策的信息Ⅳ.內(nèi)幕信息Ⅴ.經(jīng)濟形勢A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅤB.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ.ⅤD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

41、異方差的檢驗方法有（）。Ⅰ.DW檢驗法Ⅱ.White檢驗Ⅲ.Glejser檢驗等Ⅳ.殘差圖分析法A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

42、下列關于證券分析師執(zhí)業(yè)紀律的說法，不正確的是（）。A.證券分析師必須以真實姓名執(zhí)業(yè)B.證券分析師的執(zhí)業(yè)活動應當接受所在執(zhí)業(yè)機構的管理，在執(zhí)業(yè)過程中應充分尊重和維護所在執(zhí)業(yè)機構的合法利益C.證券分析師及其執(zhí)業(yè)機構不得在公共場合及媒體對其自身能力進行過度或不實的宣傳，更不得捏造事實以招攬業(yè)務D.證券分析師可以兼營或兼任與其執(zhí)業(yè)內(nèi)容有利害關系的其他業(yè)務或職務，但不得超過三家

43、下列()狀況的出現(xiàn)，表示基差走弱。Ⅰ．7月時大商所豆粕9月合約基差為4元／噸，到8月時為3元／噸Ⅱ．7月時大商所豆油9月合約基差為5元／噸，到8月時為-1元／噸Ⅲ．7月時上期所陰極銅9月合約基差為-2元／噸，到8月時為-6元／噸Ⅳ．7月時上期所鋁9月合約基差為-2元／噸，到8月時為0元／噸A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

44、債券的利率期結構主要包括（）收益率曲線。Ⅰ.反向Ⅱ.水平Ⅲ.正向Ⅳ.拱形A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

45、資本資產(chǎn)定價模型中的貝塔系數(shù)測度是（）。A.利率風險B.通貨膨脹風險C.非系統(tǒng)性風險D.系統(tǒng)性風險

46、一般來說,執(zhí)行價格與標的物市場價格的差額（）,則時間價值就（）；差額（），則時間價值就（）。A.越小越小越大越大B.越大越大越小越大C.越小越大越小越小D.越大越小越小越大

47、回歸系數(shù)檢驗不顯著的原因主要有（）。Ⅰ.變量之間的多重共線性Ⅱ.變量之間的異方差性Ⅲ.同模型變量選擇的不當Ⅰ.模型變量選擇沒有經(jīng)濟意義A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅰ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅳ

48、以下關于市盈率和市凈率的表述不正確的是（）。A.市盈率＝每股價格/每股收益B.市凈率＝每股價格/每股凈資產(chǎn)C.每股凈資產(chǎn)的數(shù)額越大，表明公司內(nèi)部積累越雄厚，抵御外來因素影響的能力越強D.市盈率與市凈率相比，前者通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視；后者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關注

49、關于基差，下列說法正確的有()。Ⅰ.如果套期保值結束，基差發(fā)生了變化，則套期保值會出現(xiàn)一定的虧損或盈利Ⅱ.期貨合約期限越短，基差風險越?、?基差走弱時，有利于買進套期保值者Ⅳ.基差走強時，空頭套期保值者較為有利A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ

50、《中華人民共和國證券法》規(guī)定可以從事證券投資咨詢業(yè)務的主體有（）。Ⅰ．證券公司Ⅱ．證券交易所Ⅲ．中國證券業(yè)協(xié)會Ⅳ．經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構批準從事證券服務業(yè)務的投資咨詢機構A.Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ二、多選題

51、債券收益率包括以下（）等形式。Ⅰ.當期收益率Ⅱ.到期收益率Ⅲ.持有期收益率Ⅳ.贖回收益率A.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅳ

52、在股票金流貼現(xiàn)模型中,可變増長模型中的"可變"是指（）A.股票的資回報率是可變的B.股票的內(nèi)部收益率是可變的C.股息的增長率是變化的D.股價的增長率是可變的

53、上市公司資產(chǎn)重組可能導致（）。Ⅰ.股價震蕩Ⅱ.所有權轉(zhuǎn)移Ⅲ.公司的分立Ⅳ.控制權轉(zhuǎn)移A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅢC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

54、貨幣政策對宏觀經(jīng)濟進行全方位的調(diào)控，其調(diào)控作用突出表現(xiàn)在（）。Ⅰ．通過調(diào)控稅率保持社會總供給與總需求的平衡Ⅱ．引導儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實現(xiàn)資源的合理配置Ⅲ．通過調(diào)控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價總水平的穩(wěn)定Ⅳ．調(diào)節(jié)國民收入中消費與儲蓄的比例A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

55、風險控制部門或投資者對證券投資進行風險控制時，通常會控制()證券的投資比例。A.β系數(shù)過低B.β系數(shù)過高C.a系數(shù)過低D.a系數(shù)過高

56、市場法是資產(chǎn)評估的基本方法之一，下列關于市場法的說法正確的有（）。Ⅰ.市場法假設公司股票的價值是某一估價指標乘以比率系數(shù)Ⅱ.市場法假設從財務角度上看同一行業(yè)的公司是大致相同的。在估計目標公司的價格時，先選出一組在業(yè)務與財務方面與目標公司類似的公司。通過對這些公司經(jīng)營歷史、財務狀況、成交行情以及未來展望的分析，確定估價指標和比率系數(shù)，再用之估計目標公司的價格Ⅲ.用市場法對普通公司估價，最常用的估價指標是稅后利潤,用稅后潤進行估價都可以合理反映目標公司價值Ⅳ.估價指標的選擇，關鍵是要反映企業(yè)的經(jīng)濟意義,并且要選擇對企業(yè)未來價值有影響的指標A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

57、反映公司短期償債能力的指標有（）。Ⅰ.流動比率Ⅱ.現(xiàn)金比率Ⅲ.速動比率Ⅳ.資產(chǎn)凈利率A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.Ⅱ.ⅣC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

58、如果某公司的營業(yè)收入增加10％，那么該公司的息稅前利潤增加15％。如果某公司的息稅前利潤增加10％，那么該公司的每股收益增加12％。則該公司的總杠桿為()。A.2B.1.2C.1.5D.1.8

59、關于市場有效性的描述，錯誤的有（）。Ⅰ如果股價變動是可以預測的，那么市場是有效的Ⅱ市場有效性來源于競爭Ⅲ在有效市場中，指數(shù)化投資策略是不可取的Ⅳ舊信息不能引起股價變動A.Ⅰ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅱ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ

60、下面哪兩個指標具有相同的經(jīng)濟意義，可以相互補充（）.A.資產(chǎn)負債率與產(chǎn)權比率B.已獲利息倍數(shù)與有形資產(chǎn)凈值債務率C.資產(chǎn)負債率與有形資產(chǎn)凈值債務率D.產(chǎn)權比率與已獲利息倍數(shù)

61、根據(jù)公司分析的綜合評價方法，下列說法正確的有()。Ⅰ.標準比率應以本行業(yè)平均數(shù)為基礎，并進行適當理論修正Ⅱ.總資產(chǎn)凈利率每提高1%，多給1分，但該項得分不超過40分Ⅲ.盈利能力、償債能力與成長能力大致按5:3:2來分配比重Ⅳ.給分時采用指標相乘的關系進行A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

62、基準利率包括（）。Ⅰ同業(yè)拆借利率Ⅱ貸款利率Ⅲ再貼現(xiàn)率Ⅳ國債利率A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

63、某套利者以950美元/盎司買入8月份黃金期貨，同時以961美元/盎司賣出12月份黃金期貨。假設經(jīng)過一段時間之后，8月份價格變?yōu)?57美元/盎司，12月份價格變?yōu)?71美元/盎司，該套利者同時將兩合約對沖平倉，則該套利者（）。A.虧損3美元/盎司B.盈利3美元/盎司C.虧損25美元/盎司D.盈利25美元/盎司

64、股指期貨的反向套利操作是指（）。A.賣出股票指數(shù)所對應的一攬子股票，同時買人指數(shù)期貨合約B.當存在股指期貨的期價被低估時，買進近期股指期貨合約，同時賣出對應的現(xiàn)貨股票C.買進股票指數(shù)所對應的一攬子股票，同時賣出指數(shù)期貨合約D.賣出近期股指期貨合約，同時買進遠期股指期貨合約

65、在圓弧頂（底）形成的過程中，表現(xiàn)出的特征有（）。①成交量的過程是兩頭多中間少②成交量的過程是兩頭少中間多③在突破后的一段有相當大的成交量④突破過程成交量一般不會急劇放大A.①②③B.①③C.②③④D.①④

66、影響應收賬款周轉(zhuǎn)率正確計算的主要因素包括下列各項中的（）。Ⅰ.季節(jié)性因素Ⅱ.大量使用分期付款結算方式Ⅲ.大量使用現(xiàn)金結算Ⅳ.年末銷售大幅度上升或下降A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

67、某人將1000元存入銀行，若利率為7％，下列結論正確的有()。Ⅰ．若按單利計息，3年后利息總額為210元Ⅱ．若按復利計息，3年后利息總額為1223.04元Ⅲ．若按單利計息，5年后其賬戶的余額為1350元Ⅳ．若按復利計息，5年后其賬戶的余額為1414.22元A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

68、作為信息發(fā)布的主要渠道，（）是連接信息需求者和信息供給者的橋梁。A.上市公司B.中介機構C.媒體D.政府

69、下列有關證券分析師應該受到管理的說法，正確的是（）。A.取得執(zhí)業(yè)證書的人員，連續(xù)三年不在機構從業(yè)的，由證監(jiān)會注銷其執(zhí)業(yè)證書B.從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)過程中違反有關證券法律、行政法規(guī)以及中國證監(jiān)會有關規(guī)定，受到聘用機構處分的，該機構應當在處分后五日內(nèi)向協(xié)會報告C.機構不得聘用未取得執(zhí)業(yè)證書的人員對外開展證券業(yè)務D.協(xié)會、機構應當不定期組織取得執(zhí)業(yè)證書的人員進行后續(xù)職業(yè)培訓

70、宏觀經(jīng)濟均衡的指的是（）。A.意愿總需求小于意愿總供給的GDP水平B.意愿總需求等于意愿總供給的GDP水平C.意愿總需求大于意愿總供給的GDP水平D.意愿總需求與意愿總共給的GDP水平?jīng)]有關系

71、移動平均線指標的特點是()Ⅰ.追蹤趨勢Ⅱ.滯后性Ⅲ.被動性Ⅳ.助漲助跌性A.Ⅰ、ⅣB.Ⅱ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

72、下列屬于公司財務彈性分析指標的是（）。Ⅰ.主營業(yè)務現(xiàn)金比率Ⅱ.現(xiàn)金滿足投資比率Ⅲ.現(xiàn)金股利保障倍數(shù)Ⅳ.全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率A.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.ⅡC.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅳ

73、資產(chǎn)托管機構發(fā)現(xiàn)證券公司的投資指令違反法律、行政法規(guī)和其他有關規(guī)定，或者違反資產(chǎn)管理合同約定的，應當予以制止，并及時報告（）。A.證監(jiān)會及其派出機構B.證券交易所C.中國證券業(yè)協(xié)會D.中國結算公司

74、股指期貨的投資者應當充分理解并遵循（）的原則，承擔股指期貨交易的履約責任。A.共享收益B.期貨公司風險自負C.共擔風險D.買賣自負

75、下列關于期權的說法中，正確的有（）。Ⅰ.對看漲期權而言，市場價格高于協(xié)定價格為實值期權Ⅱ.對看漲期權而言，市場價格低于協(xié)定價格為虛值期權Ⅲ.對看跌期權而言，市場價格低于協(xié)定價格為實值期權Ⅳ.對看漲期權而言，市場價格高于協(xié)定價格為虛值期權A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅰ.ⅡC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ

76、下列有關期現(xiàn)套利的說法正確有（）。Ⅰ.期現(xiàn)套利是交易者利用期貨市場和現(xiàn)貨市場之間的不合理價差進行的Ⅱ.期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的價差主要反映了持倉費的大?、?當期貨價格和現(xiàn)貨價格出現(xiàn)較大的偏差時，期現(xiàn)套利的機會就會出現(xiàn)Ⅳ.當價差遠高于持倉費時，可買入現(xiàn)貨同時賣出相關期貨合約而獲利A.Ⅰ.Ⅱ.ⅢB.Ⅱ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅲ.Ⅳ

77、在進行行情判斷時，時間有著很重要的作用。下列說法正確的有（）。Ⅰ.一個己經(jīng)形成的趨勢不會發(fā)生根本改變Ⅱ.中途出現(xiàn)的反方向波動，對原來已形成的趨勢不會產(chǎn)生大的影響Ⅲ.一個形成了的趨勢不可能永遠不變Ⅳ.循環(huán)周期理論強調(diào)了時間的重要性A.Ⅱ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.Ⅱ.ⅣD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ

78、為防范利益沖突，《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》明確了（）。Ⅰ．從事發(fā)布證券研究報告業(yè)務的相關人員，不得同時從事證券自營、證券資產(chǎn)管理Ⅱ．公司高級管理人員同時負責管理發(fā)布證券研究報告業(yè)務和其他證券業(yè)務的，應當采取防范利益沖突的措施Ⅲ．證券公司、證券投資咨詢機構應當建立健全與發(fā)布證券研究報告相關的利益沖突防范機制，明確管理流程、披露事項和操作要求，有效防范發(fā)布證券研究報告與其他證券業(yè)務之間的利益沖突Ⅳ．證券公司、證券投資咨詢機構應當嚴格執(zhí)行發(fā)布證券研究報告與其他證券業(yè)務之間的隔離墻制度，防止存在利益沖突的部門及人員利用發(fā)布證券研究報告謀取不當利益A.Ⅰ.ⅣB.Ⅰ.ⅡC.Ⅰ.Ⅱ.ⅢD.Ⅰ.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

79、除了用負債比率來評價和分析企業(yè)的長期償債能力外，能夠影響企業(yè)長期償債能力的因素還包括下列中的（）。①長期租賃②季節(jié)性因素③擔保責任④或有項目A.①③④B.①②③④C.②③④D.①②④

80、概率是對隨機事件發(fā)生的可能性的度量，一般以一個在（）之間的實數(shù)表示一個事件發(fā)生的可能性大小。A.0到1B.-1到0C.1到2D.-1到1

81、對手方根據(jù)提出需求的一方的特定需求設計場外期權合約的期間，對手方需要完成的工作有（）。Ⅰ.評估所簽訂的場外期權合約給自身帶來的風險Ⅱ.確定風險對沖的方式Ⅲ.確定風險對沖的成本Ⅳ.評估提出需求一方的信用A.Ⅰ.Ⅲ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.Ⅲ.ⅣD.Ⅰ.Ⅳ

82、預計某公司今年末每股收益為2元，每股股息支付率為90%，并且該公司以后每年每股股利將以5%的速度增長。如果某投資者希望內(nèi)部收益率不低于10%，那么，（）。Ⅰ.他在今年年初購買該公司股票的價格應小于18元Ⅱ.他在今年年初購買該公司股票的價格應大于38元Ⅲ.他在今年年初購買該公司股票的價格應不超過36元Ⅳ.該公司今年年末每股股利為1.8元A.Ⅰ.ⅡB.Ⅲ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

83、從形狀上看，收益率曲線主要包括（）。Ⅰ向上傾斜的利率曲線Ⅱ向下傾斜的利率曲線Ⅲ水平的利率曲線Ⅳ拱形的利率曲線A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

84、資產(chǎn)負債比率可用以衡量企業(yè)在清算時保護某些人利益的程度，那么這些人指的是（）。A.中小股東B.大股東C.經(jīng)營管理者D.債權人

85、某債券基金持有1億元的債券組合，債券組合的久期是5，此時國債期貨合約CTD券的久期是0。經(jīng)過分析，認為未來市場收益水平會下降，如果基金公司希望將債券組合的久期調(diào)整為5，可以()。Ⅰ．買入國債期貨Ⅱ．買入久期為8的債券Ⅲ．買入CTD券Ⅳ．從債券組合中賣出部分久期較小的債券A.Ⅰ、ⅢB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

86、關于計算債券收益率的現(xiàn)值法，下列說法正確的有（）。Ⅰ現(xiàn)值法可以精確計算債券到期收益率Ⅱ現(xiàn)值法利用了貨幣的時問價值原理Ⅲ現(xiàn)值法公式中的折現(xiàn)率就是債券的到期收益率Ⅳ現(xiàn)值法是一種比較近似的計算方法A.Ⅰ、ⅡB.Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

87、資本資產(chǎn)定價模型表明資產(chǎn)i的收益由（）組成。Ⅰ．無風險收益率Ⅱ．市場收益率為零時資產(chǎn)i的預期收益率Ⅲ．資產(chǎn)i依賴于市場收益變化的部分Ⅳ．資產(chǎn)收益中不能被指數(shù)解釋的部分A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅱ、ⅣC.Ⅰ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅲ

88、股指期貨的反向套利操作是指（）。A.賣出股票指數(shù)所對應的一攬子股票，同時買人指數(shù)期貨合約B.當存在股指期貨的期價被低估時，買進近期股指期貨合約，同時賣出對應的現(xiàn)貨股票C.買進股票指數(shù)所對應的一攬子股票，同時賣出指數(shù)期貨合約D.賣出近期股指期貨合約，同時買進遠期股指期貨合約

89、以下屬于長期償債能力分析的比率包（）。Ⅰ.已獲利息倍數(shù)Ⅱ.產(chǎn)權比率Ⅲ.應收賬款周轉(zhuǎn)率Ⅳ.資產(chǎn)負債率A.Ⅰ.Ⅱ.ⅣB.Ⅰ.Ⅱ.ⅢC.Ⅲ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ

90、股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的理論依據(jù)是（）。①貨幣具有時間價值②股票的價值是其未來收益的總和③股票可以轉(zhuǎn)讓④股票的內(nèi)在價值應當反映未來收益A.①②B.③④C.②③D.①④

91、在市場分割理淪下，利率期限結構取決于()。Ⅰ．短期資金市場供求狀況與長期資金市場供求狀況的比較Ⅱ．對未來利率變動方向的預期Ⅲ．債權預期收益中可能存在的流動性溢價Ⅳ．短期資金市場供需曲線交叉點的利率與長期資金市場供需曲線交叉點的利率對比A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅱ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅰ、Ⅳ

92、以下不屬于缺口的是（）。A.消耗缺□B.普通缺□C.持續(xù)性缺口D.堅持缺口

93、在其他情況不變時，中央銀行（），會導致貨幣供應量減少。Ⅰ.提高法定存款準備金率Ⅱ.放寬再貼現(xiàn)的條件Ⅲ.買入有價證券Ⅳ.減少外匯儲備Ⅴ.增加黃金儲備A.Ⅰ.ⅣB.Ⅱ.ⅢC.Ⅱ.ⅤD.Ⅲ.Ⅴ

94、當套利者認為（）時，可通過買入現(xiàn)貨、同時賣出相關期貨合約的期現(xiàn)套利而獲利。Ⅰ.現(xiàn)貨價格高出期貨價格的程度遠大于正常水平Ⅱ.期貨價格高出現(xiàn)貨價格的程度遠大于正常水平Ⅲ.期貨價格高出現(xiàn)貨價格的程度遠小于正常水平Ⅳ.現(xiàn)貨價格低于期貨價格的程度遠大于正常水平A.Ⅰ.ⅢB.Ⅱ.ⅣC.Ⅰ.ⅣD.Ⅱ.Ⅲ

95、二叉樹模型的假設有（）。Ⅰ標的資產(chǎn)的價格運動方向只有向上和向下兩個方向Ⅱ在整個考察期內(nèi)，股價每次向上(或向下)波動的概率和幅度不變Ⅲ只能在到期日執(zhí)行Ⅳ市場無摩擦A.Ⅰ、ⅡB.Ⅰ、Ⅱ、ⅢC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

96、證券研究報告可以使用的信息來源包括（）。Ⅰ．政府部門、行業(yè)協(xié)會、證券交易所等機構發(fā)布的政策、市場、行業(yè)以及企業(yè)相關信息Ⅱ．證券公司、證券投資咨詢機構從信息服務機構等第三方合法取得的市場、行業(yè)及企業(yè)相關信息Ⅲ．上市公司按照法定信息披露義務通過指定媒體公開披露的信息Ⅳ．經(jīng)公眾媒體報道的上市公司及其子公司的其他相關信息A.Ⅱ、Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、ⅢC.Ⅰ、Ⅱ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

97、影響股票投資價值的內(nèi)部因素包括（）。①股票市場行情②公司凈資產(chǎn)③股票分割④股利政策A.①②③B.②③④C.①②③④D.③④

98、目前，某債券的面值為1000元，剩余期限為9年，每半年支付一次金額為30元的利息，如果該債券的必要年收益率始終保持為7％，那么（）。A.該債券目前的合理價格小于1000元B.該債券目前的合理價格等于1000元C.該債券目前的合理價格大于1000元D.該債券7年后的合理價格大于1000元

99、證券公司證券投資咨詢機構發(fā)布證券研究報告時，關于信息的審慎使用，下列說法正確的是（）。①不得將無法確認來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報告②不得將無法認定真實性的市場傳言作為確定性研究結論的依據(jù)③不得以任何形式使用或者泄露國家保密信息④不得以任何形式使用或者泄露上市公司內(nèi)幕信息以及未公開重大信息A.①②③④B.①②④C.②③④D.①③

100、下列資產(chǎn)重組行為中，屬于實質(zhì)性重組的有（）。Ⅰ．某上市公司20％的資產(chǎn)與其母公司進行了資產(chǎn)置換Ⅱ．某上市公司將5％的資產(chǎn)進行了剝離Ⅲ．某上市公司與另一家公司（被并購企業(yè)）的全部資產(chǎn)合并在一起Ⅳ．某上市公司與被并購公司60％的資產(chǎn)進行了置換A.Ⅲ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅱ、Ⅲ、ⅣD.Ⅰ、Ⅱ

參考答案與解析

1、答案：D本題解析：資本資產(chǎn)定價模型的假設條件之一為：投資者的投資范圍僅限于公開市場上可以交易的資產(chǎn)，如股票、債券、無風險借貸安排等。這一假定排除了非流動性資產(chǎn)，如人力資本、私有企業(yè)、政府資產(chǎn)等。

2、答案：D本題解析：Ⅰ項對應的是大陽線實體；Ⅱ項對應的是大陰線實體；Ⅲ項對應的是有上下影線的陽線和陰線；Ⅳ項對應的是十字星形態(tài)的K線。

3、答案：A本題解析：業(yè)務主體的業(yè)務管理流程與合規(guī)管理

4、答案：B本題解析：按單利計算的第五年年末的終值=1500×（1+5×5％）=1875（元），按復利計算的第二年年末的終值=1500×（1+5％）2=1657.75（元）。

5、答案：D本題解析：①②兩項，營運資本＝流動資產(chǎn)－流動負債，所以，上年的營運資本為350萬元，本年的營運資本為350萬元，營運資本支出為0；③④兩項，上年的固定資產(chǎn)為1020萬元，本年的固定資產(chǎn)為1080萬元，所以，固定資本支出為60萬元。

6、答案：D本題解析：資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的風險來源有：（1）欺詐風險。（2）法律風險。（3）金融管理風險。（4）等級下降風險。

7、答案：A本題解析：產(chǎn)業(yè)組織是指同一產(chǎn)業(yè)內(nèi)企業(yè)的組織形態(tài)和企業(yè)間的關系，包括市場結構、市場行為、市場績效三方面內(nèi)容。

8、答案：B本題解析：股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)零增長模型假定未來的股息按一個固定數(shù)量支付，即股息增長率(g)等于零。根據(jù)該假定可知Dt=D0，由此得到股票的內(nèi)在價值公式為：υ=D0／k0，Ⅳ項，股票現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型的零增長模型對優(yōu)先股的估值與對普通股的估值相同。

9、答案：C本題解析：期權價值的決定因素主要有執(zhí)行價格、期權期限、標的資產(chǎn)的風險度及無風險市場利率等

10、答案：C本題解析：古諾模型又稱古諾雙寡頭模型或雙寡頭模型，古諾模型是早期的寡頭模型。它是由法國經(jīng)濟學家古諾于“1838年”提出的，古諾模型是納什均衡應用的最早版本，古諾模型通常被作為寡頭理論分析的出發(fā)點。（Ⅱ項錯誤，不是1938年而是1838年）

11、答案：A本題解析：

12、答案：C本題解析：當需求量變動百分數(shù)大于價格變動百分數(shù)，需求彈性系數(shù)大于1時，叫做需求富有彈性或高彈性。當需求量變動百分數(shù)等于價格變動百分數(shù)，需求彈性系數(shù)等于1時，叫做需求單一彈性。當需求量變動百分數(shù)小于價格變動百分數(shù)，需求彈性系數(shù)小于1時，叫做需求缺乏彈性或低彈性。

13、答案：A本題解析：上市公司的債務期限結構將隨著公司的成長機會、資產(chǎn)期限、非債務稅盾、公司規(guī)模、實際稅率和公司質(zhì)量等因素的變化而變化。

14、答案：C本題解析：聯(lián)動性是指金融衍生工具的價值與基礎產(chǎn)品或基礎變量緊密聯(lián)系、規(guī)則變動。

15、答案：A本題解析：道氏理論是技術分析的理論基礎。

16、答案：D本題解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報告執(zhí)業(yè)規(guī)范》第八條，證券公司、證券投資咨詢機構發(fā)布證券研究報告，應當審慎使用信息，不得將無法確認來源合法合規(guī)性的信息寫入證券研究報告，不得將無法認定真實性的市場傳言作為確定性研究結論的依據(jù)。

17、答案：B本題解析：經(jīng)營戰(zhàn)略是在符合和保證實現(xiàn)企業(yè)使命的條件下，在充分利用環(huán)境中存在的各種機會和創(chuàng)造新機會的基礎上，確定企業(yè)同環(huán)境的關系，規(guī)定企業(yè)從事的經(jīng)營范圍成長方向和競爭對策，合理地調(diào)整企業(yè)結構和分配企業(yè)的資源。

18、答案：B本題解析：根據(jù)《企業(yè)會計準則第13號——或有事項》第四條，與或有事項相關的義務同時滿足下列條件的，應當確認為預計負債：①該義務是企業(yè)承擔的現(xiàn)時義務；②該義務的履行很可能導致經(jīng)濟利益流出企業(yè)；③該義務的金額能夠可靠地計量。

19、答案：B本題解析：通貨膨脹時期，政病采取的措施包括:（1）控制貨幣供應量.（2）調(diào)節(jié)和控制社會總需求.在財政政策方面.主要是大力壓縮財政支出，努力增加財政收入.堅搶收支平衡，不搞赤字財政，在貨幣政策方面.主要采取緊縮信貸，控制貨幣投放，減少貨幣俄應總量的措施.（3）增加商品的有效給，調(diào)整經(jīng)濟結構。（4）其他政策.除了控制要求，增加供給、調(diào)整結構之外。還有一些諸如限價、增加稅收、指數(shù)化等其他的治理通貨膨脹的政策。

20、答案：A本題解析：積極投資策略有子彈型策略、收益曲線騎乘策略、或有免疫策略、債券互換策略等。B、C、D項屬于消極投資策略

21、答案：B本題解析：時間序列分為平穩(wěn)性的與非平穩(wěn)性的。非平穩(wěn)時間序列可能包含四種趨勢，即長期趨勢、循環(huán)趨勢、季節(jié)趨勢和不規(guī)則趨勢

22、答案：D本題解析：證券研究報告的發(fā)布流程通常包括以下主要環(huán)節(jié)：選題、撰寫、質(zhì)量控制、合規(guī)審查、發(fā)布。

23、答案：D本題解析：凈資產(chǎn)收益率也稱凈值報酬率和權益報酬率。

24、答案：D本題解析：β系數(shù)是衡量證券承擔系統(tǒng)風險水平的指數(shù)。β系數(shù)被廣泛應用于證券的分析、投資決策和風險控制中，主要應用于以下三個方面：①證券的選擇；②風險控制；③投資組合績效評價。

25、答案：D本題解析：及時收回應收賬款,不僅能增強公司的短期償債能力,也能反映出公司管理應賬款方面的效率。

26、答案：B本題解析：時期指標與時點指標的區(qū)別：①時期指標的指標數(shù)值具有可加性，加總后表示更長時期內(nèi)的指標值。時點指標的指標數(shù)值不具有可加性，加總后的指標值沒有實際意義。②時期指標的指標值通常是通過連續(xù)不斷登記匯總取得的。時點指標的指標數(shù)值一般通過定期一次登記。③時期指標指標值的大小與所包括的時期長短有直接聯(lián)系，而時點指標指標值的大小與時間間隔長短無直接聯(lián)系。

27、答案：C本題解析：技術分析認為市場行為包容一切信息，這是進行技術分析的基礎，主要思想是：任何一個影響證券市場的因素，最終都必然體現(xiàn)在股票價格變動上。

28、答案：D本題解析：根據(jù)邁爾克·波特五力競爭模型，進入障礙主要包括：規(guī)模經(jīng)濟、產(chǎn)品差異、資本需要、轉(zhuǎn)換成本、銷售渠道開拓、政府行為與政策、不受規(guī)模支配的成本劣勢、自然資源、地理環(huán)境等方面，這其中有些障礙是很難借助復制或仿造的方式來突破的。

29、答案：D本題解析：股指期貨套利要求股指期貨和股票買賣同步進行，任何時間上的偏差都會造成意料不到的損失。但由于網(wǎng)絡故障、軟件故障、行情劇烈波動或人為失誤導致套利交易僅單方面成交，就會使資產(chǎn)暴露在風險之中。D項屬于資金風險。

30、答案：D本題解析：考查收益率曲線的類型。

31、答案：B本題解析：β系數(shù)主要應用于：證券的選擇、風險的控制、投資組合績效評價。β系數(shù)是衡量系統(tǒng)風險水平的指數(shù)。Ⅱ錯誤。

32、答案：D本題解析：略

33、答案：D本題解析：題中四個選項均為衡量公司營運能力的指標。

34、答案：B本題解析：當回歸模型中兩個或者兩個以上的自變量彼此相關時，則稱回歸模型中存在多重共線性。多元線性回歸模型涉及多個經(jīng)濟變量時，由于這些變量受相同經(jīng)濟環(huán)境的影響，存在共同的變化趨勢，他們之間大多存在一定的相關性,這種相關因素是造成多重共線性的主要根源。另外，當模型中存在自變量的滯后項時也容易引起多重共線性。

35、答案：C本題解析：產(chǎn)業(yè)鏈分析有利于不同國家或地區(qū)的企業(yè)和行業(yè)根據(jù)自己獨特的比較優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢進行相應產(chǎn)業(yè)價值鏈環(huán)節(jié)的選擇，進而一方面因正確的產(chǎn)業(yè)定位和選擇而形成自己獨特的產(chǎn)業(yè)競爭力，另一方面也促使不同國家或地區(qū)的生產(chǎn)者在同一產(chǎn)業(yè)價值鏈上不同環(huán)節(jié)間的有效協(xié)工的形成

36、答案：C本題解析：②項，對于壟斷競爭企業(yè)而言，因為行業(yè)中還存在其他生產(chǎn)者，因此行業(yè)的需求曲線和個別企業(yè)的需求曲線并不相同。

37、答案：A本題解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》第十二條，發(fā)布對具體股票做出明確估值和投資評級的證券研究報告時，公司持有該股票達到相關上市公司已發(fā)行股份1％以上的，應當在證券研究報告中向客戶披露本公司持有該股票的情況，并且在證券報告發(fā)布日及第二個交易日，不得進行與證券研究報告觀點相反的交易。

38、答案：D本題解析：變現(xiàn)能力是公司產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，是考察公司短期償債能力的關鍵，它取決于可以在近期轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)的多少。能增強企業(yè)變現(xiàn)能力的因素有：可動用的銀行貸款指標、準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)、償債能力的聲譽；能減弱公司的變現(xiàn)能力的因素有：未作記錄的或有負債和擔保責任引起的負債。

39、答案：D本題解析：一份期貨合約的價值為400×500=20萬美元，最佳套期保值需要的期貨數(shù)量公式為：N=β*VS/VF，其中，Vs為股票組合的價值；VF為單位股指期貨合約的價值；β為該股票組合與期貨標的股指的β系數(shù)，將數(shù)據(jù)代入公式得N=1.8×500÷20=45（份）。

40、答案：A本題解析：半強式有效市場中，當前的證券價格不僅反映了歷史價格包含的所有信息，而且反映了所有有關證券的能公開獲得的信息。在這里，公開信息包括公司的財務報告、公司公告、有關公司紅利政策的信息和經(jīng)濟形勢等

41、答案：A本題解析：異方差的檢驗方法們很多，簡單直觀的方法:殘差圖分析法。其他專業(yè)的統(tǒng)計方法:等級相關系數(shù)檢驗法、GO1dfe1d-Quandt檢驗、White檢驗、Glejser檢驗等。常用的是通過作殘圖進行觀察判斷，一般的統(tǒng)計軟件均具有這種功能。I）W檢驗法是檢驗自相關的方法。

42、答案：D本題解析：證券分析師不得兼營或兼任與其執(zhí)業(yè)內(nèi)容有利害關系的其他業(yè)務或職務，證券分析師不得以任何形式同時在兩家或兩家以上的機構執(zhí)業(yè)?？荚嚲珳恃侯}，，

43、答案：B本題解析：基差是指某一特定時點某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價格與期貨價格之差。如果基差為正且數(shù)值越來越小，或者基差從正值變?yōu)樨撝?，或者基差為負值且絕對值越來越大，我們稱這種基差的變化為走弱。

44、答案：A本題解析：債券的利率期限結構是指債券的到期收益率與到期期限之間的關系，主要包括四類收益率曲線:反向、水平、正向和拱形。

45、答案：D本題解析：β系數(shù)又稱貝塔系數(shù)，是一種風險指數(shù)，用來衡量個別股票或股票基金相對整個股市的價格波動情況。β系數(shù)是一種評估證券系統(tǒng)性風險的工具，用以度量一種證券或一個投資證券組合相對總體市場的波動性。

46、答案：D本題解析：執(zhí)行價格與市場價格的差額與時間價值成反比。一般來說,執(zhí)行價格與標的物市場價格的相對差額越大，則時間價值就越?。环粗?相對差額越小,則時間價值就越大。

47、答案：C本題解析：回歸系數(shù)檢驗不顯著的原因是多方面的，主要有變量之間的多重共線性及模型變量選擇的不當，沒有經(jīng)濟意義等。不同的情況處理方法是不同的。

48、答案：D本題解析：D項，市凈率與市盈率相比，前者通常用于考察股票的內(nèi)在價值，多為長期投資者所重視；后者通常用于考察股票的供求狀況，更為短期投資者所關注。

49、答案：A本題解析：基差變小通常又被稱為基差走弱。因此，基差走弱，有利于買進套期保值者。同樣可以證明，當基差變大，即基差走強，有利于賣出套期保值者。如果套期保值結束時，基差不等，則套期保值會出現(xiàn)一定的虧損或盈利。

50、答案：D本題解析：《中華人民共和國證券法》規(guī)定可以從事證券投資咨詢業(yè)務的兩類主體：證券公司和經(jīng)國務院證券監(jiān)督管理機構批準從事證券服務業(yè)務的投資咨詢機構。

51、答案：A本題解析：考查債券收益率。

52、答案：C本題解析：零増長模型和不變増長模型都對股息的増長率進行了一定的假設。事實上，股息的增長率是變化不定的，因此，零増長模型和不變增長模型并不能很好地在現(xiàn)實中對股票的價債進行評估?？勺冊鲩L模型中放松了股息增長率不變的假設，即認為股息增長率是變化的。

53、答案：C本題解析：Ⅰ項，被市場看好的資產(chǎn)重組會刺激股價上漲，反之則相反；Ⅱ項，購買公司不僅獲得公司的產(chǎn)權與相應的法人則產(chǎn)。也是所有因契約而產(chǎn)生的權利和義務的轉(zhuǎn)讓；Ⅳ項，控制權變更型重組是我國證券市場最常見的資產(chǎn)重組舉型之一，將導致公司控制權的轉(zhuǎn)移。Ⅲ項屬于上市公司資產(chǎn)重組的手段和方法之-。不屬于資產(chǎn)重組的影響。

54、答案：D本題解析：貨幣政策的調(diào)控作用突出表現(xiàn)在以下幾點：(1)通過調(diào)控貨幣供應總量保持社會總供給與總需求的平衡。(2)通過調(diào)控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價總水平的穩(wěn)定。(3)調(diào)節(jié)國民收入中消費與儲蓄的比例。(4)引導儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實現(xiàn)資源的合理配置。

55、答案：B本題解析：單個證券對整個市場組合風險的影響可以用β系數(shù)來表示，它是用來衡量證券市場風險(即系統(tǒng)性風險)的工具，風險控制部門或投資者通常會利用β系數(shù)對證券投資進行風險控制，控制β系數(shù)過高的證券投資比例，從而控制證券投資的系統(tǒng)性風險的大小。另外，針對衍生證券的對沖交易，通常會利用系數(shù)控制對沖的衍生證券頭寸。

56、答案：B本題解析：Ⅲ項用市場法對普通公司估價，最常用的估價指標是稅后利潤。但對某些特殊行業(yè)的公司，用稅后利潤并不能合理地反映目標公司的價值。

57、答案：A本題解析：Ⅳ項屬于企業(yè)盈利能力指標。

58、答案：C本題解析：總杠桿是指營業(yè)收入的變化對每股收益的影響，所以，該公司的總杠桿=每股收益變化／營業(yè)收入變化=15％／10％=8.5。

59、答案：B本題解析：Ⅰ項，有效市場假說是指證券在任一時點的價格都是對與證券相關的所有信息的即時、充分的反映。Ⅲ項，在有效市場中，指數(shù)化投資策略是可取的。

60、答案：A本題解析：資產(chǎn)負債率與產(chǎn)權比率具有相同的經(jīng)濟意義.兩個指標可以相互補充。

61、答案：A本題解析：總資產(chǎn)凈利率每提高1%，多給1分，但該項得分不超過30分。一般認為，公司財務評價的內(nèi)容主要是盈利能力，其次是償債能力，此外還有成長能力。它們之間大致可按5:3:2（盈利：償債：成長）來分配比重。綜合評分法在單項給分時不采用“乘”的關系，而采用“加”或“減”的關系處理，可以克服沃爾評分法的缺點。[釘題庫]

62、答案：A本題解析：基準利率是指金融市場上具有普遍參照作用的利率，其他利率水平或金融資產(chǎn)的價格均可根據(jù)這一基準利率水平來確定，即這種利率發(fā)生變動，其他利率也會相應變動。

63、答案：A本題解析：8月份黃金期貨合約:盈利=957一950=7（新/盎司）;12月份黃金期貨合約:虧損=971一961=10（新/盎司）；綜上，虧損3美元/盎司。

64、答案：B本題解析：當存在股指期貨的期價低估時,交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為"反向套利"。

65、答案：B本題解析：考察圓弧頂形態(tài)形成過程的特征。在圓弧頂或圓弧底形態(tài)的形成過程中，成交量的變化都是兩頭多，中間少。越靠近頂或底成交量越少，到達頂或底時成交量達到最少。在突破后的一段，都有相當大的成交量。

66、答案：C本題解析：考查影響應收賬款周轉(zhuǎn)率的主要因素。

67、答案：A本題解析：按單利計算，3年后利息總額C=1000×7％×3=210(元)；按復利計息，3年后利息總額C=1000×9.073-1000=2211.04(元)；按單利計息，5年后賬戶總額S=1000×(1+7％×5)=1350(元)；按復利計息，5年后賬戶總額為S=1000×9.075=14010.55(元)。

68、答案：C本題解析：作為信息發(fā)布的主要渠道，媒體是連接信息需求者和信息供給者的橋梁。

69、答案：C本題解析：A項，取得執(zhí)業(yè)證書的人員，連續(xù)三年不在機構從業(yè)的，由證券業(yè)協(xié)會（以下簡稱“協(xié)會”）注銷其執(zhí)業(yè)證書；B項，從業(yè)人員在執(zhí)業(yè)過程中違反有關證券法律、行政法規(guī)以及中國證監(jiān)會有關規(guī)定，受到聘用機構處分的，該機構應當在處分后十日內(nèi)向協(xié)會報告；D項，協(xié)會、機構應當定期組織取得執(zhí)業(yè)證書的人員進行后續(xù)職業(yè)培訓，提高從業(yè)人員的職業(yè)道德和專業(yè)素質(zhì)。

70、答案：B本題解析：宏觀經(jīng)濟均衡就是達到：意愿總需求等于意愿總共給GDP水平。在均衝時,意愿的消費（C）,政府支出（G）,投資（Ⅰ）和凈出口（X）的總量正好等于在當前價格水平下企業(yè)愿意出售的總量。

71、答案：D本題解析：移動平均線指標的基本思想是消除股價隨機波動的影響，尋求股價波動的趨勢。它有以下幾個特點：（1）追蹤趨勢；（2）滯后性；（3）穩(wěn)定性；（4）助漲助跌性；（5）支撐線和壓力線的特性。

72、答案：A本題解析：財務彈性是指公司適應經(jīng)濟環(huán)境變化和利用投資機會的能力。這種能力來源于現(xiàn)金流量和支付現(xiàn)金需要的比較，其指標包括現(xiàn)金滿足投資比率和現(xiàn)金股利保障倍數(shù)。

73、答案：A本題解析：《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》第二十二條證券公司、證券投資機構及其人員違反法律、行政法規(guī)和本規(guī)定的中國證監(jiān)會及其派出機構可以采取責令改正、監(jiān)管談話、出具警示函、責令增加內(nèi)部合規(guī)檢查次數(shù)并提交合規(guī)檢查報告、責令暫停發(fā)布證券研究報告、責令處分有關人員等監(jiān)管措施情節(jié)嚴重的，中國證監(jiān)會依照法律、行政法規(guī)和有關規(guī)定作出行政處罰涉嫌犯罪的，依法移送司法機關。

74、答案：D本題解析：《關于建立股指期貨投資者適當性制度的規(guī)定〔試行）》第九條第二款規(guī)定。投資者應當遵守“買賣自負”的原則.承擔股指期貨交易的履約責任，不得以不符合投資者適當性標準為由拒絕承但股指期貨交易履約責任.

75、答案：A本題解析：對看漲期權而言，若市場價格高于協(xié)定價格，期權的買方執(zhí)行期權將有利可圖，此時為實值期權；市場價格低于協(xié)定價格，期權的買方將放棄執(zhí)行期權，為虛值期權。對看跌期權而言，市場價格低于協(xié)定價格為實值期權；市場價格高于協(xié)定價格為虛值期權。

76、答案：C本題解析：期現(xiàn)套利是通過利用期貨市場和現(xiàn)貨市場的不合理價差進行反向交易而獲利。理論上,期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的價差主要反映持倉費的大小。但現(xiàn)實中，期貨價格與現(xiàn)貨價格的價差共不絕對等同于持倉費,當兩者出現(xiàn)較大的偏差時，期現(xiàn)套利機會就會出現(xiàn)。如果價差遠遠高于持倉費,套利者就可以買入現(xiàn)貨，同時賣出相關期貨合約,待合約到期時，用所買入的現(xiàn)貨進行交割。價差的收益扣除買入現(xiàn)貨之后發(fā)生的持倉費用之后還有盈利，從而產(chǎn)生套利的利潤。

77、答案：A本題解析：一個己經(jīng)形成的趨勢在短時間內(nèi)不會發(fā)生根本改變，中途出現(xiàn)的反方向波動。對原來趨勢不會產(chǎn)生大的影響。

78、答案：D本題解析：根據(jù)《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》第六，十二和十四條可知以上選項均正確，選D。

79、答案：A本題解析：②項，季節(jié)性因素是影響企業(yè)短期償債能力的一個因素。

80、答案：A本題解析：概率是對隨機事件發(fā)生的可能性的度量，一般以一個在。到1之間的實數(shù)表示一個事件發(fā)生的可能性大小。

81、答案：B本題解析：場外期權的對手方根據(jù)提出需求的-方的特定需求設計場外期權合約，在提出需求的一方的需求和期權標的、行權價格水平或區(qū)間、期權價格和合約期限等關鍵條款中取得平衡，并反映在場外期權合約中。在這期間，對手方通常需要評估所簽訂的場外期權合約給自身帶來的風險。并確定風險對沖的方式和成本.

82、答案：B本題解析：今年年末的每股股利=2*90%=1.8（元）;投資者希望內(nèi)部收益率不低于10%，則其在今年年初購買股票的價格應該不超過:1.8/（10%-5%）=36（元）

83、答案：D本題解析：收益率曲線按照曲線形狀可劃分為正向收益率曲線、反向收益率曲線、水平收益率曲線和拱形收益率曲線。

84、答案：D本題解析：資產(chǎn)負債比率可用以衡量企業(yè)在清算時保護債權人利益的程度。

85、答案：B本題解析：久期是債券各期現(xiàn)金流支付時間的加權平均值，該基金公司希望將債權組合的久期由12.5調(diào)整為13.5?？梢赃x擇買入久期大于5的債券或者從現(xiàn)有債券組合中賣