A1008股票融資融券詳解

財(cái)富增值投資首選A1008融資融券 財(cái)富增值投資首選A1008融資融券QFII基金A1008融資融券交易投資詳解財(cái)富增值投資首選A1008融資融券交易之優(yōu)勢(shì)：1.T+0的交易機(jī)制，當(dāng)天買(mǎi)賣(mài)當(dāng)天即可選擇平倉(cāng)，可實(shí)現(xiàn)當(dāng)天多次波段操作；2.多空雙向的開(kāi)倉(cāng)選擇，買(mǎi)漲買(mǎi)跌都可能賺錢(qián)，牛市熊市均有獲利機(jī)會(huì)；3.1:10的融資比例，實(shí)現(xiàn)以小博大，讓您小投資也可以大收益；序言2001年12月11日，歷經(jīng)15年的艱難談判之后，我國(guó)正式加入WTO，至此我國(guó)各行業(yè)全方面全球化的開(kāi)放步伐已經(jīng)開(kāi)始。在經(jīng)濟(jì)、金融全球化的今天，我國(guó)作為一個(gè)發(fā)展中的大國(guó)，自然不能脫離全球化的潮流，造成經(jīng)濟(jì)被邊緣化。參與全球化，金融業(yè)首當(dāng)其沖的成為開(kāi)放、發(fā)展的先鋒。在外資金融機(jī)構(gòu)類型的準(zhǔn)入上，基本是按照先銀行，后保險(xiǎn)再證券的順序逐步開(kāi)放。如今，十多年過(guò)去了，外資銀行的入駐、中外合資保險(xiǎn)公司的相繼成立和發(fā)展，為我國(guó)金融市場(chǎng)初步和國(guó)際接軌已奠定了一定的基礎(chǔ)。為進(jìn)一步順應(yīng)世界金融行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)，2010年3月31日，我國(guó)A股市場(chǎng)正式推出了融資融券業(yè)務(wù)?！叭谫Y融券”業(yè)務(wù)是成熟證券市場(chǎng)的基本功能，存在于大部分國(guó)家和地區(qū)的證券市場(chǎng),除歐美國(guó)家外，在亞洲的新加坡、日本、韓國(guó)和香港等證券市場(chǎng)也普遍存在。融資融券作為國(guó)際證券市場(chǎng)一項(xiàng)普遍實(shí)施的成熟交易制度，引進(jìn)我國(guó)有利于充分發(fā)揮證券市場(chǎng)的功能，亦為我國(guó)的投資者和券商提供了新的盈利模式。因此，作為證券市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)的完善之舉，融資融券的推出必定對(duì)我國(guó)金融行業(yè)的快速發(fā)展起到極大的推動(dòng)作用，對(duì)我國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展具有劃時(shí)代的意義。目錄A1008融資融券簡(jiǎn)介……..part.1A1008融資融券的由來(lái)………part.2A1008融資融券的優(yōu)勢(shì)………part.3A1008融資融券投資說(shuō)明………part.4業(yè)務(wù)流程………part.5風(fēng)險(xiǎn)控制管理………part.6A1008融資融券簡(jiǎn)介什么是A股A1008融資融券交易？“A股A1008融資融券”交易平臺(tái)是新加坡嘉德期貨開(kāi)發(fā)的QFII類融資融券業(yè)務(wù)交易系統(tǒng)，它是滬深A(yù)股的金融衍生產(chǎn)品，可買(mǎi)賣(mài)滬深A(yù)股的1008支優(yōu)質(zhì)股票，交易時(shí)間、交易行情均與國(guó)內(nèi)A股同步。它是基于基金公司將其持有的證券交予嘉德期貨托管，轉(zhuǎn)而對(duì)投資者發(fā)行而產(chǎn)生的一種股票期貨化交易方式。A1008融資融券業(yè)務(wù)由來(lái)（一）、融資融券簡(jiǎn)介：“融資融券”又稱“證券信用交易”，它存在于大部分國(guó)家和地區(qū)的證券市場(chǎng),是成熟證券市場(chǎng)的基本功能，在國(guó)外證券市場(chǎng)普遍存在。而中國(guó)A股市場(chǎng)融資融券業(yè)務(wù)是在2010.3.31日才正式推出的。簡(jiǎn)單地說(shuō),融資就是由券商或者其他專門(mén)的信用機(jī)構(gòu)為投資者購(gòu)買(mǎi)證券提供融資。而融券就是做空機(jī)制,客戶可以從證券公司或者向其他專門(mén)的金融信用機(jī)構(gòu)借來(lái)證券賣(mài)出,在未來(lái)的某一時(shí)間再到市場(chǎng)上買(mǎi)回證券歸還。融資融券在世界范圍主要有兩種模式:一是以歐美、中國(guó)香港為代表的分散信用模式,由券商等金融機(jī)構(gòu)獨(dú)立向客戶提供；二是日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣的集中信用模式,成立專門(mén)的證券融資公司,向客戶提供融資融券。從融資融券的交易模式上來(lái)講，可以說(shuō)是“股票的期貨化交易”，最早出現(xiàn)于上個(gè)世紀(jì)30年代歐洲的一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國(guó)家，當(dāng)時(shí)并未得到遠(yuǎn)在大西洋彼岸的美國(guó)認(rèn)可，因?yàn)槊绹?guó)的股票市場(chǎng)本身是允許做空交易的。至70年代，由于不堪美元與黃金在匯市交易中美元不斷貶值而黃金不斷升值造成的損失，所以美國(guó)曾在70年代產(chǎn)生過(guò)階段性的股指期貨。股指期貨的出現(xiàn)就是擁有股票發(fā)行市場(chǎng)的國(guó)家向眾多投資者轉(zhuǎn)嫁本國(guó)股票市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，投資者也可隨著這個(gè)國(guó)家綜合國(guó)力的提升，在股指期貨方面得到均衡的收益。直至2003年，美聯(lián)儲(chǔ)主席格林斯潘首次宣布允許融資融券在美國(guó)市場(chǎng)運(yùn)行，因?yàn)楫?dāng)時(shí)的美國(guó)需要來(lái)自全世界的資金支持。隨后日本也加入了發(fā)行融資融券這一行列，在此之前，當(dāng)時(shí)只有英國(guó)、法國(guó)等一些歐洲國(guó)家以及新加坡、香港等幾個(gè)少數(shù)新興經(jīng)濟(jì)體才擁有融資融券市場(chǎng)。隨著美國(guó)融資融券市場(chǎng)的開(kāi)閘放水，一夜之間，幾乎所有的擁有股票發(fā)行的國(guó)家都建立了融資融券交易市場(chǎng)和交易制度。（二）、基金公司融資融券業(yè)務(wù)是怎樣產(chǎn)生的：因?yàn)楣善本哂卸虝r(shí)間內(nèi)聚集大量生產(chǎn)所需的資金能力，所以各個(gè)國(guó)家都千方百計(jì)的設(shè)定了與本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相對(duì)等的股票交易制度，最明顯的兩條是：1、T+1模式。T是英語(yǔ)中時(shí)間（Time）一詞的開(kāi)頭字母。國(guó)外很多的國(guó)家都是T+0交易模式，即當(dāng)天買(mǎi)入的股票當(dāng)天即可賣(mài)出，市場(chǎng)交易非常的活躍。中國(guó)當(dāng)時(shí)建立股票交易市場(chǎng)時(shí)，根據(jù)中國(guó)的國(guó)情，模式為T(mén)+1，即為今日買(mǎi)的股票最快明日方可賣(mài)出。2、由于中小投資者對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的掌控能力較差，他們更希望進(jìn)行當(dāng)日交易的T+0模式，如果可以多空雙向交易就更好了，因?yàn)榭梢圆辉偈艿嚼鲜髠}(cāng)的陷害。當(dāng)然，1：10的股票期貨杠桿交易制度就更受中小投資者的鐘愛(ài)。而如今在美國(guó)，中小投資者一般不選擇直接參與股票交易，更多的選擇交易融資融券，其他一些西方主流國(guó)家的中小投資者也是如此。那么基金公司是如何建立和產(chǎn)生融資融券交易市場(chǎng)呢？首先，由基金募集了足夠的基民的資金并建立了基金持股的股票倉(cāng)位。當(dāng)然，坐等股票的收益和紅利分配是一定的?？墒浅酥?，基金所持倉(cāng)的股票還可以做另外一件事，為廣大的基金投資者賺取豐厚的回報(bào)，那就是將該支基金購(gòu)買(mǎi)的股票交于期貨公司經(jīng)營(yíng)。由于資金量較大，大都是支付一筆固定費(fèi)用直接將數(shù)據(jù)端口接入正確的交易中，這樣除了該國(guó)的稅收外，就不再有更多的交易往來(lái)費(fèi)用產(chǎn)生?；鸸緦⑦@一數(shù)據(jù)源交由期貨公司經(jīng)營(yíng)后，期貨公司通過(guò)自身平臺(tái)的系統(tǒng)轉(zhuǎn)換，形成一定的杠桿比例，給出新的數(shù)據(jù)端口，接入外設(shè)服務(wù)器，提供給中小投資者進(jìn)行股票期貨交易。舉例：新加坡嘉德期貨公司于2009年引入了中國(guó)A股市場(chǎng)滬深兩市的上千支優(yōu)質(zhì)股票的期貨交易，這是基于人民幣走出國(guó)門(mén)允許境外結(jié)算的大背景前提下產(chǎn)生的。中國(guó)擁有大量的美元儲(chǔ)備，而美國(guó)受次貸危機(jī)的影響，美國(guó)政府正在用通貨膨脹的方式計(jì)算美元貶值的方法來(lái)解決他們的眼前窘?jīng)r。中國(guó)政府為了保障廣大國(guó)民的利益，決定啟動(dòng)人民幣境外結(jié)算業(yè)務(wù)，自然以前從未出現(xiàn)過(guò)的境外基金（QFII）重倉(cāng)中國(guó)滬深兩市的情況也隨之產(chǎn)生?；鸸驹趽碛辛藴顑墒写罅康目?jī)優(yōu)權(quán)重股之后，交由期貨公司開(kāi)設(shè)滬深兩市股票的T+0及1：10杠桿的“融資融券”交易，費(fèi)率與中國(guó)股市同步，雙向來(lái)回千分之三點(diǎn)六手續(xù)費(fèi)，千分之一印花稅，千分之二點(diǎn)四融資利息，合計(jì)千分之七。中國(guó)國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)于2010年正式推出融資融券業(yè)務(wù)的試運(yùn)營(yíng)，而我們看一下證券公司的融資融券業(yè)務(wù)更是要求千分之九點(diǎn)三的費(fèi)用，而且還要求五十萬(wàn)以上的資本金，另外還要通過(guò)征信調(diào)查及專業(yè)考試等等門(mén)檻。所以，QFII基金所提供的融資融券交易的優(yōu)勢(shì)就不言而喻，由于提供了1：10的融資比例，即每一萬(wàn)元就可以投資做十萬(wàn)元的股票，又允許多空交易，投資者只需要下載QFII基金持有的證券所托管的期貨公司的交易系統(tǒng)，即可完成交易，這樣的機(jī)會(huì)確實(shí)非常誘人。每一萬(wàn)元的多空操作通過(guò)該交易系統(tǒng)，在基金公司的交易系統(tǒng)中自動(dòng)產(chǎn)生十萬(wàn)元的該支股票買(mǎi)賣(mài)盤(pán)。留倉(cāng)最長(zhǎng)日期為一周，也就是說(shuō)周一買(mǎi)入的股票最遲在下周一的15：00為最后平倉(cāng)時(shí)間，其間盈利和虧損由客戶的保證金（即股票市值的1/10）資本利得?？蛻粼诨鸸举I(mǎi)入的股票將于一周之內(nèi)隨時(shí)由客戶決定賣(mài)出，整筆交易的盈利和虧損稱為寸頭，當(dāng)然最多一周這支股票就會(huì)被賣(mài)出。期間如遇該票上漲達(dá)到百分之十時(shí)（以買(mǎi)入價(jià)計(jì)）該票將由交易系統(tǒng)自動(dòng)交易，客戶也可自行交易。該股下跌百分之十時(shí)（以買(mǎi)入價(jià)計(jì)）該股也將由系統(tǒng)自動(dòng)交易，相應(yīng)費(fèi)用在客戶的保證金中扣除?？辗讲僮饕彩窍鄳?yīng)如此，只不過(guò)是貴賣(mài)賤買(mǎi)而已的反方向操作。當(dāng)日可多空連續(xù)操作，為客戶提供最大的投資盈利機(jī)會(huì)，無(wú)論客戶盈利虧損與基金公司并無(wú)關(guān)聯(lián)，它只是把自己所長(zhǎng)期持倉(cāng)的證券借給投資者買(mǎi)賣(mài)，到期投資者平倉(cāng)了結(jié)以作償還。但是，基金公司只在交易中向中國(guó)證交所繳付千分之一的稅金以及一筆固定的數(shù)據(jù)接入費(fèi)用。一邊對(duì)投資者收取千分之七的交易費(fèi)用，一邊只需要向中國(guó)證交所繳付千分之一的費(fèi)用，這中間就產(chǎn)生了巨大的差價(jià)。而這一筆來(lái)自于差價(jià)的利益被期貨公司、基金公司以及基民共同分配，這樣做最大的好處就是投資于該基金的基民在遇到股市收益性差時(shí)，依然能夠獲取高額的回報(bào)。而我們中小投資者在參與股票投資的過(guò)程中，也可經(jīng)常把融資融券這種股票期貨化的交易作為保障自身利益和控制風(fēng)險(xiǎn)的有力武器。A1008融資融券的優(yōu)勢(shì)同樣是買(mǎi)賣(mài)滬深兩市的股票，QFII類A1008融資融券交易具有三大優(yōu)勢(shì)：（1）、采用T+0交易規(guī)則，當(dāng)天買(mǎi)賣(mài)，當(dāng)天可以平倉(cāng)交易。（2）、雙向交易機(jī)制，可多空雙向操作，既可以買(mǎi)漲也可以買(mǎi)跌，漲跌都可能賺錢(qián)。（3）、資金杠桿1：10，即采用信用授權(quán)，以小博大。比如1萬(wàn)元的投資，即獲得10萬(wàn)元的資金操作，賺的錢(qián)為10萬(wàn)元的百分比，就算全部虧損也最多為1萬(wàn)元。類比項(xiàng)目A1008融資融券交易A股普通交易盈利對(duì)比雙向都可以獲利單向獲利（漲賺跌虧）盈虧對(duì)比賺大虧?。?0：1左右）漲跌停均10%（1：1）交易時(shí)間與A股同步交易限制T+0（及時(shí)成交）T+1（撮合成交）交易品種滬深兩市優(yōu)質(zhì)個(gè)股A股市場(chǎng)所有個(gè)股資金可否大放大10倍不能放大、QFII類A1008融資融券與A股普通交易的比較：（二）、QFII類A股“A1008融資融券”交易和國(guó)內(nèi)券商A股融資融券業(yè)務(wù)對(duì)比，如下：類比項(xiàng)目券商融資融券交易A1008融資融券交易資金門(mén)檻目前50萬(wàn)1萬(wàn)標(biāo)的股票目前278支大盤(pán)股1008支優(yōu)質(zhì)個(gè)股交易費(fèi)用（含稅費(fèi)、利息）目前千分之7.86-9.3千分之7左右業(yè)務(wù)手續(xù)復(fù)雜簡(jiǎn)單融資比例很低，1:2左右適中，1:10交易機(jī)制雙向，可做多做空雙向，可做多做空T+1，第二天賣(mài)出T+0，可隨時(shí)賣(mài)出、反復(fù)交易四、A1008融資融券投資說(shuō)明（一）操作舉例A.1：10融資交易舉例：在融資融券平臺(tái)中買(mǎi)入股票“康緣藥業(yè)”：開(kāi)倉(cāng)：買(mǎi)入10000股“康緣藥業(yè)”,現(xiàn)買(mǎi)價(jià)為10元人民幣,則股票市場(chǎng)交易中需要10000股*10元=10萬(wàn)元人民幣；而融資融券交易市場(chǎng)同樣買(mǎi)入10000股“康緣藥業(yè)”僅需要1萬(wàn)元人民幣就可實(shí)現(xiàn)該項(xiàng)交易的操作。平倉(cāng)：假設(shè)當(dāng)天下午,“康緣藥業(yè)”漲為11元人民幣,于是您決定賣(mài)出之前買(mǎi)的10000股股票。盈利計(jì)算(忽略交易費(fèi)用部份)：融資融券交易：（11-10）×10000=1萬(wàn)，本金1萬(wàn)元，盈利10000元，盈利率100%。A股市場(chǎng)普通交易：（11-10）×10000=1萬(wàn)，但交易本金為10萬(wàn)元人民幣，盈利10000元，盈利率僅為10%。B.T+0交易舉例：投資一萬(wàn)元，獲得10萬(wàn)元的操作資金，操作“上海汽車(chē)”，“上海汽車(chē)”當(dāng)天先漲后跌，當(dāng)天的開(kāi)盤(pán)價(jià)19.8元、最高價(jià)21.3元、收盤(pán)跌回19.8元，但客戶當(dāng)天開(kāi)平倉(cāng)操作了中間一個(gè)波段：開(kāi)倉(cāng)：上午買(mǎi)入4500股“上海汽車(chē)”，買(mǎi)價(jià)20元，操作資金為：4500股X20元/股=9萬(wàn)元，平倉(cāng)：當(dāng)天下午收盤(pán)前“上海汽車(chē)”賣(mài)價(jià)為21元，平倉(cāng)獲利了結(jié)。盈利計(jì)算(忽略交易稅費(fèi)部份)：客戶交易本金1萬(wàn)元，盈利：（21-20）元/股X4500股=4500元，盈利率45%。A股市場(chǎng)股票T+1交易下，這段行情無(wú)法進(jìn)行賣(mài)出操作。C.做空交易實(shí)例：投資一萬(wàn)元，獲得10萬(wàn)元的操作資金，操作貴州茅臺(tái)，賣(mài)空交易：開(kāi)倉(cāng)：賣(mài)空300股貴州茅臺(tái),賣(mài)價(jià)150元,則300股×150元/股=45000元，占用資金4.5萬(wàn)元。平倉(cāng)：假設(shè)1天后,貴州茅臺(tái)跌為140元人民幣,您決定賣(mài)出之前所做空的300股合約。盈利計(jì)算(忽略交易費(fèi)用部份)：客戶交易本金10000元，盈利(150-140)元/股×300股=3000元，盈利率30%。A股市場(chǎng)股票單向（只能買(mǎi)漲）交易下，這段行情無(wú)法盈利而會(huì)被套牢。（二）兩種非常普遍的投資方式：少量資金套利型：假設(shè)A君原本想用10萬(wàn)來(lái)炒股，且為短線交易，那么A君將其中9萬(wàn)元存入銀行獲取當(dāng)年利息或投資其他渠道，1萬(wàn)元投入融資融券交易中，利用QFII類融資融券交易平臺(tái)中1：10杠桿原理即可操作股票10萬(wàn)元的資本量，以小博大，且為多空交易，而A君該項(xiàng)投資則有著較大獲利機(jī)會(huì)和空間。套利保值型：B君也用10萬(wàn)元炒股，其中9萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)某支股，恰逢該股下跌，B君即刻使用1萬(wàn)元在QFII類融資融券交易中做空該股9萬(wàn)元的下跌缺口，該股在下跌過(guò)程中所有利潤(rùn)被B君在此交易平臺(tái)中的操作所獲得，又剛好彌補(bǔ)B君在A股市場(chǎng)中普通交易方式下的9萬(wàn)元買(mǎi)入的損失。而只需假以時(shí)日，股票反彈回到自身的買(mǎi)點(diǎn)，B君原證券市場(chǎng)中的股票也可解套了結(jié)。當(dāng)然，以上兩種情況也都只是建立在正確投資判斷基礎(chǔ)上的。業(yè)務(wù)流程1.簽署開(kāi)戶文件：（1）通過(guò)向本公司業(yè)務(wù)居間人、經(jīng)紀(jì)商、代理商處索取客戶申請(qǐng)開(kāi)戶協(xié)議書(shū)；（2）填寫(xiě)并簽署客戶開(kāi)戶申請(qǐng)協(xié)議書(shū)及其相關(guān)細(xì)則后，連同所需文件一并交還一份（客戶本人留存一份）；（3）本公司收到代理商所提供的有關(guān)客戶開(kāi)戶資料之掃描件并經(jīng)審核合格后，本公司將會(huì)加以確認(rèn)并為客戶開(kāi)設(shè)交易賬戶。2.入金與交易：客戶辦妥開(kāi)戶手續(xù)獲得帳戶和密碼后，便可自主將操作本金存入基金融資融券交易平臺(tái)所指定（綁定）的銀行賬戶；資金到賬后一般10分鐘內(nèi)即可進(jìn)行交易。3.出金：每周一至周五客戶均可以自由提款，但客戶必須在每天下午三點(diǎn)半前發(fā)出提款指令，當(dāng)日收盤(pán)后至下午16：00點(diǎn)間統(tǒng)一出金至客戶交易賬號(hào)所綁定的客戶本人銀行賬戶。六、風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)管理1.風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）保證金杠桿原理：該平臺(tái)提供的標(biāo)的股均是以融資融券保證金形式交易的，保證金的杠桿效應(yīng)可以以小搏大但也有可能導(dǎo)致操作風(fēng)險(xiǎn)的放大。（2）股價(jià)劇烈變動(dòng)：影響股價(jià)變動(dòng)的因素很