股票基礎(chǔ)知識

股票基礎(chǔ)知識

“股票基礎(chǔ)知識”講座：股票基礎(chǔ)知識

“股票基礎(chǔ)知識”——什么是股票

股票是股份公司發(fā)給股東證明其所入股份的一種有價(jià)證券，它可以作為買賣對象和抵押品，

是資金市場主要的長期信用工具之一。

股票作為股東向公司入股，獲取收益的所有者憑證，持有它就擁有公司的一份資本所有權(quán)，

成為公司的所有者之一，股東不僅有權(quán)按公司章程從公司領(lǐng)取股息和分享公司的經(jīng)營紅利，

還有權(quán)出席股東大會，選舉董事會，參與企業(yè)經(jīng)營管理的決策。從而，股東的投資意愿通過

其行使股東參與權(quán)而得到實(shí)現(xiàn)。同時(shí)股東也要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)。

股票是一種永不償還的有價(jià)證券，股份公司不會對股票的持有者償還本金。一旦購入股票，

就無權(quán)向股份公司要求退股，股東的資金只能通過股票的轉(zhuǎn)讓來收回，將股票所代表著的股

東身份及其各種權(quán)益讓渡給受讓者，而其股價(jià)在轉(zhuǎn)讓時(shí)受到公司收益、公司前景、市場供求

關(guān)系、經(jīng)濟(jì)形勢等多種因素的影響。所以說，投資股票是有一定風(fēng)險(xiǎn)的。

在股票市場中，發(fā)行股票的公司根據(jù)不同投資者的投資需求，發(fā)行不同的股票。按照不同的

標(biāo)準(zhǔn)，股票可分好兒類。我們通常所說的股票是指在上海、深圳證券交易所掛牌交易的a股,

這些a股也可稱為流通股、社會公眾股、普通股。

股票作為?種所有權(quán)證書，最初是采取有紙化印刷方式的，如匕海的老八股。在這種有紙化

方式中，股票紙面通常記載著股票面值、發(fā)行公司名稱、股票編號、發(fā)行公司成立登記的日

期、該股票的發(fā)行日期、董事長及董事簽名、股票性質(zhì)等事項(xiàng)，隨著現(xiàn)代電子技術(shù)的發(fā)展，

電子化股票應(yīng)運(yùn)而生，這種股票沒有紙面憑證，它一般將有關(guān)事項(xiàng)儲存于電腦中心，股東只

持有一個(gè)股東帳戶卡，通過電腦終端可查到持有的股票品種和數(shù)量，這種電子化股票乂稱為

無紙化股票。目前，我國在上海和深圳交易所上市的股票基本采取這種方式。

“股票基礎(chǔ)知識”——如何進(jìn)行股票交易

由于我國證券市場的快速發(fā)展，目前深、滬兩地交易所均實(shí)現(xiàn)了交易無紙化、電子化，投資

者進(jìn)入股市必須先到當(dāng)?shù)刈C券登記機(jī)構(gòu)分別開立上海、深圳股票帳戶，只有擁有股票帳戶，

才能進(jìn)行股票交易。

開立股票時(shí)投資者必須持本人有效身份證件（一般為身份證），并提供投資者的詳細(xì)資料，

這些資料包括：姓名、性別身份證號碼、家庭住址、聯(lián)系電話等。

投資者辦理了股票帳戶后還需在券商（證券公司）辦理資金帳戶，而這個(gè)資金帳戶也僅僅在

該券商交易有效。投資者如需在別的券商交易，需另外開立資金帳戶，因此，一個(gè)投資者可

擁有多個(gè)資金帳戶。投資者資金帳戶的存款，券商按銀行活期存款利率支付利息。

投資者在辦妥股票帳戶及資金帳戶后即可進(jìn)入布場買賣，客戶填寫的委托買賣股票的委托單

是客戶與券商之間確定代理關(guān)系的文件，具有法律效力。目前在我國券商提供的委托方式除

填單委托外，還有自助委托、電話委托、可視電話委托、委托機(jī)委托、網(wǎng)上委托等，其委托

內(nèi)容券商必須如實(shí)受理，如果成交結(jié)果與委托內(nèi)容不符，客戶可向券商提出交涉，以維護(hù)自

己的合法權(quán)益。券商受理客戶委托般先由券商的電腦委托系統(tǒng)進(jìn)行審查，審查無誤后，直

接進(jìn)入交易所內(nèi)計(jì)算機(jī)主機(jī)進(jìn)行撮合成交。交易所的自動撮合系統(tǒng)按“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”

原則進(jìn)行，即在一定價(jià)格范圍內(nèi)（昨收盤價(jià)的上下10%之間），優(yōu)先撮合最高買入價(jià)或最低

賣出價(jià)。

現(xiàn)在證券市場的運(yùn)作是以交易的自動化和股份清算與過戶的無紙化為特征的，客戶在委托買

賣的次交易日必須到券商處辦理交割，也就是客戶與券商就成交的買賣辦理資金清算與股份

過戶業(yè)務(wù)的手續(xù)，此手續(xù)俗稱“一手交錢、一手交貨”，券商向客戶提供的交割單需列出客

戶本次買賣交易的詳細(xì)資料?，至此客戶的股票交易才結(jié)束。

“股票基礎(chǔ)知識”——股票交易有哪些費(fèi)用

我國的證券投資者在委托買賣證券時(shí)應(yīng)支付各種費(fèi)用和稅收，這些費(fèi)用按收取機(jī)構(gòu)可分為證

券商費(fèi)用、交易場所費(fèi)用和國家稅收。

目前，投資者在我國券商交易上交所和深交所掛牌的a股、基金、債券時(shí)，需交納的各項(xiàng)費(fèi)

用主要有：委托費(fèi)、傭金、印花稅、過戶費(fèi)等。

委托費(fèi)，這筆費(fèi)用主要用于支付通訊等方面的開支。?殷按筆計(jì)算，交易上海股票、基金時(shí)，

上海本地券商按每筆1元收費(fèi)，異地券商按每筆5元收費(fèi)；交易深圳股票、基金時(shí)，券商按

1元收費(fèi)。

傭金，這是投資者在委托買賣成交后所需支付給券商的費(fèi)用。上海股票、基金及深圳股票均

按實(shí)際成交金額的千分之三點(diǎn)五向券商支付，上海股票、基金成交傭金起點(diǎn)為10元；深圳

股票成交傭金起點(diǎn)為5元；深圳基金按實(shí)際成交金額的千分之三收取傭金；債券交易傭金收

取最高不超過實(shí)際成交金額的千分之二，大宗交易可適當(dāng)降低。

印花稅，投資者在買賣成交后支付給財(cái)稅部門的稅收。上海股票及深圳股票均按實(shí)際成交金

額的千分之四支付，此稅收由券商代扣后由交易所統(tǒng)一代繳。債券與基金交易均免交此項(xiàng)稅

收。

過戶費(fèi)，這是指股票成交后，更換戶名所需支付的費(fèi)用。由于我國兩家交易所不同的運(yùn)作方

式，上海股票采取的是“中央登記、統(tǒng)一托管”，所以此費(fèi)用只在投資者進(jìn)行上海股票、基

金交易中才支付此費(fèi)用，深股交易時(shí)無此費(fèi)用。此費(fèi)用按成交股票數(shù)量（以每股為單位）的

千分之一支付，不足1元按1元收。

轉(zhuǎn)托管費(fèi)，這是辦理深圳股票、基金轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)時(shí)所支付的費(fèi)用。此費(fèi)用按戶計(jì)算，每戶辦

理轉(zhuǎn)托管時(shí)需向轉(zhuǎn)出方券商支付30元。

“股票基礎(chǔ)知識”——為何辦理指定交易

由于滬市股票由上海證券交易所進(jìn)行中央托管，投資者的上海股票可在任何一家券商進(jìn)行交

易，為保證投資者的股票安全，上交所推出“指定交易”服務(wù)，就是由投資者自愿選定一家

券商，限定其上海股票交易只在此家券商交易，不能在除此外第二家券商交易，以防止其股

票在其它券商被盜賣，保證其股票安全。“指定交易”只可指定唯一的一家券商，若重新在

第二家“指定交易”，必須在原“指定”券商辦理“指定撤銷”后，方可在第二家券商辦理

“指定交易”。此種指定交易隨時(shí)可以辦理，也可隨時(shí)撤銷。

“股票基礎(chǔ)知識”——辦理指定交易的好處：

股票安全性加強(qiáng)：如果投資者的上海股票帳戶丟失，只需到指定券商處辦理掛失，就會保證

其股票安全；否則，他人拾到，可到其它任意一家券商拋出套現(xiàn)。

上海股票紅利自動到帳:辦理了指定交易，如果投資者的某只上海股票紅利在掛牌期間未領(lǐng),

上海證券交易所會在該紅利掛牌的最后一天自動派到投資者帳戶，投資者不用辦理任何手

續(xù)；否則，投資者要到證券登記公司或指定的地點(diǎn)補(bǔ)領(lǐng)。

可享受上交所發(fā)送的股票對帳：對于辦理了指定交易的帳戶，可在上交所不定期發(fā)送對帳數(shù)

據(jù)的次交易日在指定券商處查到上海股票余額。上交所不發(fā)送未指定交易帳戶的股票余額，

只可到證券登記公司申請查詢。

防止他人誤指定：已辦理指定交易的帳戶，不可能被其它投資者誤指定。而未辦理指定交易

的帳戶，有可能因?yàn)槠渌虻恼`指定而被鎖定股票，造成無法正常交易。

凡已開立上海股票帳戶的投資者，均可在券商處利用交易系統(tǒng)委托辦理，其委托方式如下：

買賣方向?yàn)椤百I入”,代碼為“799999”，價(jià)格為“1”,數(shù)量為“1”。次交易日辦理交割確認(rèn),

指定交易會在指定次日生效。

“股票基礎(chǔ)知識”——股票如何撮合成交

證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)受理投資者的買賣委托后，應(yīng)即刻將信息按時(shí)間先后順序傳送到交易所主機(jī)，

公開申報(bào)競價(jià)。股票申報(bào)競價(jià)時(shí)，可依有關(guān)規(guī)定采用集合競價(jià)或連續(xù)競價(jià)方式進(jìn)行，交易所

的撮合大機(jī)將按“價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先”的原則自動撮合成交。

目前，滬、深兩家交易所均存在集合競價(jià)和連續(xù)競價(jià)方式。上午9:15-9:25為集合競價(jià)時(shí)間，

其余交易時(shí)間均為連續(xù)競價(jià)時(shí)間。在集合競價(jià)期間內(nèi)，交易所的自動撮合系統(tǒng)只儲存而不撮

合，當(dāng)申報(bào)競價(jià)時(shí)間一結(jié)束，撮合系統(tǒng)將根據(jù)集合競價(jià)原則，產(chǎn)生該股票的當(dāng)日開盤價(jià)。滬、

深新股掛牌交易的第一天不受漲跌幅10%的限制，但深市新股上市當(dāng)日集合競價(jià)時(shí)，其委

托競價(jià)不能超過新股發(fā)行價(jià)的上下15元，否則，該競價(jià)在集合競價(jià)中作無效處理，只可參

與隨后的連續(xù)競價(jià)。

集合競價(jià)結(jié)束后，就進(jìn)入連續(xù)競價(jià)時(shí)間，即9:30-11:30和13:00-15:00。投資者的買賣指令

進(jìn)入交易所主機(jī)后，撮合系統(tǒng)將按“價(jià)格優(yōu)先，時(shí)間優(yōu)先”的原則進(jìn)行自動撮合，同?價(jià)位

時(shí)，以時(shí)間先后順序依次撮合。在撮合成交時(shí)，股票成交價(jià)格的決定原則為：1.成交價(jià)格的

范圍必須在昨收盤價(jià)的上下10%以內(nèi)；2.最高買入申報(bào)與最高賣出申報(bào)相同的價(jià)位；3.如

買（賣）方的申報(bào)價(jià)格高（低）于賣（買）方的申報(bào)價(jià)格時(shí)，采用雙方申報(bào)價(jià)格的平均價(jià)位。

交易所主機(jī)撮合成交的，主機(jī)將成交信息即刻回報(bào)到券商處，供投資者查詢。未成交的或部

分成交的，投資者有權(quán)撤消自己的委托或繼續(xù)等待成交，一般委托有效期為一天。

另外，深市股票的收盤價(jià)不是該股票當(dāng)日的最后一筆的成交價(jià)，而是該股票當(dāng)日有成交的最

后一分鐘的成交金額除以成交量而得.

“股票基礎(chǔ)知識”——上市公司如何分配利潤

根據(jù)《公司法》規(guī)定，公司繳納所得稅后的利潤，應(yīng)按照彌補(bǔ)虧損、提取法定盈余公積金、

提取公益金、支付優(yōu)先股股利、提取任意盈余公積金、支付普通股股利的順序進(jìn)行分配。公

司彌補(bǔ)虧損、提取法定盈余公積金和公益金前，不得分配股利。公司的公積金用于彌補(bǔ)公司

的虧損，擴(kuò)大公司生產(chǎn)經(jīng)營或者轉(zhuǎn)為公司資本。公司提取的公益金用于本公司職工的集體福

利。

公司分配當(dāng)年稅后利潤時(shí)，應(yīng)當(dāng)提取利潤的10%列入公司法定公積金，并提取利潤的5-10%

列入公司法定公益金。如盈余公積金已達(dá)注冊資本的50%時(shí)可以不在提取。公司的法定公

積金不足以彌補(bǔ)上年度公司虧損的，在依照前述條件提取法定公積金和法定公益金之前，

應(yīng)先用當(dāng)年利潤彌補(bǔ)虧損。公司在從稅后利潤提取公積金后，經(jīng)股東會議決議，可以提取任

意公積金。公司可經(jīng)股東會議表決同意，將公積金轉(zhuǎn)為股本（這就是通常上市公司分紅公告

中的10轉(zhuǎn)增多少），按股東原有股份比例發(fā)給新股或增加每股面值。但法定盈余公積金轉(zhuǎn)增

股本時(shí)，轉(zhuǎn)增后留存的該項(xiàng)公積金不得少于注冊資本的25%o公司當(dāng)年無利潤時(shí)，不得分

配股利。但公司用盈余公積金彌補(bǔ)虧損后，公司經(jīng)股東大會特別決議，可按不超過股票面值

6%的比率用盈余公積金分配股利，但分配股利后的公司法定盈余公積金不得低于注冊資本

的25%。公司可供分配的利潤不足以按不超過股票面值6%的比率支付股利時(shí)，也可以按照

上述方法辦理。公司分配股利可以采用現(xiàn)金或者股票的形式，公司普通股股利，應(yīng)當(dāng)按各股

東持有股份比例進(jìn)行分配，國家股利按國家規(guī)定組織收取。公司應(yīng)當(dāng)按稅務(wù)機(jī)關(guān)規(guī)定代扣并

代繳個(gè)人股東股利收入應(yīng)納的稅金。

“股票基礎(chǔ)知識”——從編碼如何區(qū)分交易品種

由于我國證券市場的不斷繁榮壯大，目前在滬、深兩地證券交易所掛牌交易的品種愈來愈多，

加之現(xiàn)在證券交易的無紙化和電子化的普及，交易品種都有其掛牌代碼來進(jìn)行處理、交易的，

所以從其代碼就可分辨其交易類別及種類。在上海證券交易所掛牌的交易品種皆由6位數(shù)字

來進(jìn)行編碼的，而深圳皆由4位數(shù)字來進(jìn)行編碼的。其編碼范圍如下：

上海證券交易所的編碼：

100***企業(yè)轉(zhuǎn)債500***基金550***投資基金600***a股900***b股00****國債現(xiàn)貨

12****企業(yè)債券201***國債回購700***配股

701***轉(zhuǎn)配710***轉(zhuǎn)讓711***轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)72****紅利730***新股申購740***申購款741***

申購配號77****國債利息

深圳證券交易所的編碼:

0***a股2***b股3***轉(zhuǎn)配、a2配53**企業(yè)轉(zhuǎn)債4***基金7***增發(fā)8***配股、al配

10**企業(yè)債券18**國債回購19**國債現(xiàn)貨

自1996年開始，深交所將國債現(xiàn)貨的證券編碼作了相應(yīng)調(diào)整，具體方法是：“19+年號（1

位數(shù)）+當(dāng)年國債發(fā)行期數(shù)”。原編碼中最后一位數(shù)是用來表示國債期限的，現(xiàn)用來表示當(dāng)

年國債發(fā)行的期數(shù)（順序號）。

“股票基礎(chǔ)知識”——什么是市盈率

市盈率是一個(gè)反映股票收益與風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)，也叫市價(jià)盈利率。它是用當(dāng)前每股市場價(jià)格

除以該公司的每股稅后利潤，其計(jì)算公式如下：

市盈率=股票每股市價(jià)/每股稅后利潤

在上海證券交易所的每日行情表中，市盈率計(jì)算采用當(dāng)日收盤價(jià)格，與上一年度每股稅后利

潤的比值稱作市盈率i,與當(dāng)年每股稅后利潤預(yù)測值的比較稱作為市盈率ii。不過由于在香

港上市公司不要求作盈利預(yù)測，故h股板塊的a股（如青島啤酒）只有市盈率i這一項(xiàng)指標(biāo)。

所以說，一般意義上的市盈率是指市盈率i。

一般來說，市盈率表示該公司需要累積多少年的盈利才能達(dá)到目前的市價(jià)水平，所以市盈率

指標(biāo)數(shù)值越低越小越好，越小說明投資回收期越短，風(fēng)險(xiǎn)越小，投資價(jià)值一般就越高；倍數(shù)

大則意味著翻本期長，風(fēng)險(xiǎn)大。美國從1891年到1991年的一?百年間，市盈率一般在10~

20倍，日本常在60?70倍之間，我國股市曾有過成千上萬倍的個(gè)股，但目前多在20?30

倍左右。必須說明的是，觀察市盈率不能絕對化，僅憑一個(gè)指標(biāo)下結(jié)論。因?yàn)榻碛手械纳?/p>

年稅后利潤并不能反映上市公司現(xiàn)在的經(jīng)營情況；當(dāng)年的預(yù)測值又缺乏可靠性，比如今年就

有許多上市公司在公開場合就公司當(dāng)年盈利預(yù)測值過高一事向廣大股東道歉;加之處在不同

市場發(fā)展階段的各國有不同的評判標(biāo)準(zhǔn)。所以說，市盈率指標(biāo)和股票行情表一樣提供的都只

是一手的真實(shí)數(shù)據(jù)，對于投資者而言，更需要的是發(fā)揮自己的聰明才智，不斷研究創(chuàng)新分析

方法，將基礎(chǔ)分析與技術(shù)分析相結(jié)合，才能做出正確的、及時(shí)的決策。

“股票基礎(chǔ)知識”——什么是除權(quán)

上市公司以股票股利分配給股東，也就是公司的盈余轉(zhuǎn)為增資時(shí)，或進(jìn)行配股時(shí)，就要對股

價(jià)進(jìn)行除權(quán)。上市公司將盈余以現(xiàn)金分配給股東，股價(jià)就要除息。

股票除權(quán)的過程：當(dāng)?家上市公司宣布送股或配股時(shí)，在紅股尚未分配，配股尚未配股之前，

該股票被稱為含權(quán)股票。要辦理除權(quán)手續(xù)的股份公司先要報(bào)主管機(jī)關(guān)核定，在準(zhǔn)予除權(quán)后，

該公司即可確定股權(quán)登記基準(zhǔn)日和除權(quán)基準(zhǔn)日。凡在股權(quán)登記日擁有該股票的股東，就享有

領(lǐng)取或認(rèn)購股權(quán)的權(quán)利，即可參加分紅或配股。除權(quán)日（一般為股權(quán)登記日的次交易日）確

定后，在除權(quán)當(dāng)天，上海證券交易所會依據(jù)分紅的不同在股票簡稱匕進(jìn)行提示，在股票名稱

前加xr為除權(quán)，xd為除息，dr為權(quán)息同除。除權(quán)當(dāng)天會出現(xiàn)除權(quán)報(bào)價(jià)，除權(quán)報(bào)價(jià)的計(jì)算會

因分紅或有償配股而不同，其全面的公式如下：除權(quán)價(jià)=（除權(quán)前一H收盤價(jià)+配股價(jià)x配

股價(jià)一每股派息）/（1+配股比率+送股比率）

除權(quán)日的開盤價(jià)不一定等于除權(quán)價(jià)，除權(quán)價(jià)僅是除權(quán)日開盤價(jià)的一個(gè)參考價(jià)格。當(dāng)實(shí)際開盤

價(jià)高于這理論價(jià)格時(shí)，就稱為填權(quán)，在冊股東即可獲利：反之實(shí)際開盤價(jià)低于這理論價(jià)

格時(shí)，就稱為貼權(quán)，填權(quán)和貼權(quán)是股票除權(quán)后的兩種可能，它與整個(gè)市場的狀況、上市公司

的經(jīng)營情況、送配的比例等多種因素有關(guān)，并沒有確定的規(guī)律可循;但一般來說，上市公司

股票通過送配以后除權(quán)，其單位價(jià)格卜降，流動性進(jìn)一步加強(qiáng)，上升的空間也相對增加。不

過，這并不能讓上市公司任意送配，它也要根據(jù)企業(yè)自身的經(jīng)營情況和國家有關(guān)法規(guī)來規(guī)范

自己的行為。

“股票基礎(chǔ)知識”——如何辦理配股

配股是指上市公司在獲得必要的批準(zhǔn)后，向其現(xiàn)有股東提出配股建議，使現(xiàn)有股東可按其持

有上市公司的股份比例認(rèn)購配股股份的行為。配股是上市公司發(fā)行新股的方式之一。

配股的運(yùn)作程序如下：首先由上市公司確定股權(quán)登記基準(zhǔn)日，股東在股權(quán)登記日持有股票，

獲得配股權(quán)利或得到配股權(quán)證，然后配股權(quán)證進(jìn)行掛牌交易（目前，a股不進(jìn)行權(quán)證交易）,

交易結(jié)束后，擁有配股權(quán)利的股東在指定的繳款期內(nèi)在券商處通過交易所按比例購買配股股

份。交易所規(guī)定，配股繳款期過后，配股無法補(bǔ)辦，視同股東自動放棄配股權(quán)利。目前，a

股配股包括四部分：一部分是向社會公眾股東配售，一般稱為“**配股”或“**al配”,

滬市的掛牌代碼為“700***”，深市為“8***”，這一部分認(rèn)購后會馬上流通，其余三種配股

在國家有關(guān)政策未出臺前，不得流通。它們分別是：國家股和社會法人股配股權(quán)轉(zhuǎn)讓給社會

公眾股股東配售部分，一般稱為“**轉(zhuǎn)讓”或“**a2配"、“**轉(zhuǎn)配”，滬市掛牌代碼

為“710***”,深市為“3***”，這一部分是由于目前國家股和法人股尚不能流通,各上市公

司的國家股和法人股股東由于資金等方面的原因在配股時(shí)放棄配股權(quán)利或轉(zhuǎn)讓配股權(quán)利給

社會公眾股股東而形成的；再有一部分為前次轉(zhuǎn)配股股東認(rèn)購配股部分，一般稱為“**轉(zhuǎn)

配”，代碼為“701***”，這是根據(jù)“同股同權(quán)”的原則產(chǎn)生的，即上次參加轉(zhuǎn)配股股東參加

本次配股；還有就是前次轉(zhuǎn)配股股東認(rèn)購國家股和法人股配股權(quán)轉(zhuǎn)讓部分，一般稱為“**

轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)”，代碼為“711***"，也屬于不流通部分。配股結(jié)束后，可流通部分證券交易所在收到

匕市公司有關(guān)配股的股份報(bào)告和驗(yàn)資報(bào)告后安排上市流通,獲配流通部分會在獲配股票流通

起始日自動到股東帳戶開始流通交易。

“股票基礎(chǔ)知識”——什么是買殼上市

中共十五大要求“以資本為紐帶，通過市場形成具有較強(qiáng)競爭力的跨地區(qū)、跨行業(yè)、跨所有

制和跨國經(jīng)營的大集團(tuán)企'也”，所以資產(chǎn)重組已成為經(jīng)濟(jì)生活的重要內(nèi)容，其中在資本市場

中，“買殼上市”、“借殼上市”成為一道新的風(fēng)景線。

所謂“買殼上市”，就是一家優(yōu)勢企業(yè)通過收購債權(quán)、控股、直接出資、購買股票等收購手

段以取得被收購方（上市公司）的所有權(quán)、經(jīng)營權(quán)及上市地位。目前，在我國進(jìn)行買殼、借

殼一般都通過二級市場購并或者通過國家股、法人股的協(xié)議轉(zhuǎn)讓進(jìn)行的。例如：上海冠生園

受讓上海輕工控股53.23%的國家股股權(quán)；海南泛華和深圳創(chuàng)世紀(jì)先后成為蘇三山的第一大

股東；山東蘭陵控股環(huán)宇股份51.9%的股份等。

卜五大的國企改革思路為“抓大放小”，國企的資產(chǎn)重組要用市場經(jīng)濟(jì)的方法來解決，即通

過資本市場來進(jìn)行，而不能用行政手段來解決。買殼上市是資產(chǎn)重組的突出特點(diǎn)，它能大大

優(yōu)化資源配置，由于股權(quán)作為一種經(jīng)濟(jì)資源，加快流動和優(yōu)化組合，是一些績差公司內(nèi)在壓

力和優(yōu)勢企業(yè)擴(kuò)張沖動的必然結(jié)果。由于我國處于社會主義初級階段，股份制改造還缺乏經(jīng)

驗(yàn)，加之前幾年的經(jīng)濟(jì)疲軟與市場經(jīng)濟(jì)的競爭，幾年下來，不乏形成若干的“殼公司”。而

一些大集團(tuán)、大公司及名牌企業(yè)由于種種條件的原因無法上市，這些優(yōu)勢企業(yè)用自己的實(shí)力

通過買殼上市或借殼上市，即可以提高上市公司的質(zhì)量，又可以改變“殼公司”的困境，注

入新的活力，還可以通過資產(chǎn)重組、資本運(yùn)營的裝殼、換殼解決優(yōu)勢企業(yè)和集團(tuán)的發(fā)展資金。

買殼上市一般能帶來業(yè)績的提升，有的會產(chǎn)生脫胎換骨的變化。一般通過買殼上市后，殼公

司在二級市場會被投資者重新認(rèn)識，引起股價(jià)的上揚(yáng)。所以說，買殼上市是二級市場?個(gè)永

恒的炒作題材。由于買殼上市可帶來橫向購并、縱向購并及混合購并，從而有利于優(yōu)勢企業(yè)

的規(guī)?；⒍嘣陌l(fā)展。所以，在新的一年里，依托資本市場進(jìn)行資產(chǎn)重組的深度和力度

將會不斷加大，加強(qiáng)資本市場的流通。

“股票基礎(chǔ)知識”——什么是投資基金

所謂投資基金就是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度，它通過發(fā)行基金證券，集中投

資者的資金，交由基金托管人托管，由基金管理人管理，主要投資于股票、債券等金融工具

的投資。通俗地說，就是“大家湊錢買證券，有福同享，有難同當(dāng)”。

投資基金的基本功能就是匯集眾多投資者的資金，交由專門的投資機(jī)構(gòu)管理，由證券分析專

家和投資專家具體操作運(yùn)用，根據(jù)設(shè)定的投資目標(biāo)，將資金分散投資于特定的資產(chǎn)組合，投

資收益歸原投資者所有。

我國于1997年11月14日由國務(wù)院證券委頒布了《證券投資基金管理暫行辦法》（以下簡稱

《辦法》）。根據(jù)《辦法》，我國可設(shè)立開放式與封閉式兩種基金。封閉式基金是指事先確定

發(fā)行總額，在封閉期內(nèi)基金單位總數(shù)不變，基金上市后投資者可以通過證券交易所轉(zhuǎn)讓、買

賣，其價(jià)格同其它上市證券一樣，會按其資產(chǎn)凈值的溢價(jià)或折價(jià)升將不定。而開放式基金是

指基金發(fā)行總額不固定，當(dāng)投資者買入時(shí)便增加，贖回時(shí)便減少，投資者可以按基金的報(bào)價(jià)

在國家規(guī)定的營業(yè)場所申購或者贖回。目前，在深、滬兩地交易所上市掛牌的均為封閉式基

金。

《辦法》規(guī)定：一個(gè)基金投資于股票、債券的比例不得低于該基金資產(chǎn)總值的80%；一個(gè)

基金持有一家上市公司的股票，不得超過該基金資產(chǎn)凈值的10%:基金之間不得互相炒作;

一個(gè)基金投資于國家債券的比例，不得低于該基金資產(chǎn)凈值的20%；開放式基金必須保持

足夠的現(xiàn)金或者國家債券，以備支付贖金；基金收益分配應(yīng)當(dāng)采用現(xiàn)金形式，每年至少一次,

分配比例不得低于基金凈收益的90%?

因?yàn)橥顿Y基金由投資專家和證券分析專家操作，一般收益較高。91年，香港股票基金回報(bào)

率為40.5%,美國股票基金為30%,澳洲股票基金為27.7%。根據(jù)我國的情況看，我國投資

基金的回報(bào)率亦會不錯。

“股票基礎(chǔ)知識”——什么是財(cái)務(wù)報(bào)表分析

財(cái)務(wù)報(bào)表分析，又稱公司財(cái)務(wù)分析，是通過對上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表的有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行匯總、計(jì)算、

對比，綜合地分析和評價(jià)公司的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。對于股市的投資者來說，報(bào)表分析屬

于基本分析范疇，它是對企業(yè)歷史資料的動態(tài)分析，是在研究過去的基礎(chǔ)上預(yù)測未來，以便

做出正確的投資決定。

上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表向各種報(bào)表使用者提供了反映公司經(jīng)營情況及財(cái)務(wù)狀況的各種不同數(shù)

據(jù)及相關(guān)信息，但對于不同的報(bào)表使用者閱讀報(bào)表時(shí)有著不同的側(cè)重點(diǎn)。一般來說，股東都

關(guān)注公司的盈利能力，如主營收入、每股收益等，但發(fā)起人股東或國家股股東則更關(guān)心公司

的償債能力，而普通股東或潛在的股東則更關(guān)注公司的發(fā)展前景。此外，對于不同的投資策

略的投資者對報(bào)表分析側(cè)重不同，短線投資者通常關(guān)心公司的利潤分配情況以及其他可作為

“炒作”題材的信息，如資產(chǎn)重組、免稅、產(chǎn)品價(jià)格變動等，以謀求股價(jià)的攀升，博得短差。

長線投資者則關(guān)心公司的發(fā)展前景，他們甚至愿意公司不分紅，以使公司有更多的資金由于

擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)?；蛴捎诠疚磥淼陌l(fā)展。

雖然公司的財(cái)務(wù)報(bào)表提供了大量可供分析的第一手資料，但它只是一種歷史性的靜態(tài)文件，

只能概括地反映一個(gè)公司在?段時(shí)間內(nèi)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果，這種概括的反映遠(yuǎn)不足以作

為投資者作為投資決策的全部依據(jù)，它必須將報(bào)表與其他報(bào)表中的數(shù)據(jù)或同一報(bào)表中的其他

數(shù)據(jù)相比較，否則意義并不大。例如，瓊民源96年年度報(bào)表中，你如果將其主營收入與營

業(yè)外收入相比較，相信你會作出一個(gè)理性的投資決定。所以說，進(jìn)行報(bào)表分析不能單一地對

某些科目關(guān)注，而應(yīng)將公司財(cái)務(wù)報(bào)表與宏觀經(jīng)濟(jì)面一起進(jìn)行綜合判斷，與公司歷史進(jìn)行縱向

深度比較，與同行業(yè)進(jìn)行橫向?qū)挾缺容^，把其中偶然的、非本質(zhì)的東西舍棄掉，得出與決策

相關(guān)的實(shí)質(zhì)性的信息，以保證投資決策的正確性與準(zhǔn)確性。

“股票基礎(chǔ)知識”——如何閱讀動態(tài)行情走勢圖

目前，我國券商絕大部分都使用的是乾隆電腦軟件有限公司提供的錢龍動態(tài)分析系統(tǒng)向投資

者揭示股票行情的，投資者在股市進(jìn)行股票交易時(shí)，閱讀行情通常是通過看大盤即時(shí)走勢圖

和個(gè)股即時(shí)走勢圖實(shí)現(xiàn)的，所以了解主要圖形及指標(biāo)含義對投資者顯得非常重要，同時(shí)也是

投資者掌握看盤技巧與進(jìn)行技術(shù)分析的基礎(chǔ)知識。本文著重對動態(tài)即時(shí)走勢圖作簡要介紹，

謹(jǐn)供參考。

在大盤即時(shí)走勢圖中，白色曲線表示為通常意義下的大盤指數(shù)（上證綜合指數(shù)和深證成份指

數(shù)），也就是加權(quán)指數(shù)；黃色曲線是不含加權(quán)的大盤指數(shù)，也就是不考慮上市股票盤子的大

小，而將所有的股票對指數(shù)的影響是相同的。參考白、黃色曲線的位置關(guān)系，我們可得到：

當(dāng)指數(shù)上漲時(shí)，黃線在白線之上，表示小盤股漲福較大；反之，小盤股的漲幅小于大盤股的

漲幅。當(dāng)指數(shù)下跌時(shí)，黃線仍在白線之匕則表示小盤股的跌幅小于大盤股的跌幅；反之為

小盤股的跌幅大于大盤股的跌幅。在以昨日收盤指數(shù)為中軸與黃、白線附近有紅色利綠色的

柱線，這是反映大盤指數(shù)上漲或下跌強(qiáng)弱程度的。紅柱線漸漸增長的時(shí)候，表示指數(shù)上漲力

量增強(qiáng)；縮短時(shí)，上漲力量減弱。綠柱線增長，表示指數(shù)下跌力量增強(qiáng)；縮短時(shí)，下跌力量

減弱。在曲線圖下方，有一些黃色柱線，它是用來表示每一分鐘的成交量。在大盤即時(shí)走勢

圖的最下邊，有紅綠色矩形框，紅色框愈長，表示買氣就愈旺；綠色框愈長，賣壓就愈大。

在個(gè)股即時(shí)走勢圖中，白色曲線表示這支股票的即時(shí)成交價(jià)。黃色曲線表示股票的平均價(jià)格。

黃色柱線表示每分鐘的成交量。成交價(jià)為賣出價(jià)時(shí)為外盤，成交價(jià)為買入價(jià)時(shí)為內(nèi)盤。外盤

比內(nèi)盤大、股價(jià)也上漲時(shí)，表示買氣旺；內(nèi)盤比外盤大，而股價(jià)也下跌時(shí)，表示拋壓大。量

比是今日總手?jǐn)?shù)與近期成交平均手?jǐn)?shù)的比值，如果量比大于1,表示這個(gè)時(shí)刻的成交總手已

經(jīng)放大。量增價(jià)漲時(shí)則后市看好；若小于1,則表示成交總手萎縮。在盤面的右下方為成交

明細(xì)顯示，價(jià)位的紅、綠色分別反映外盤和內(nèi)盤，白色為即時(shí)成交顯示0

“股票基礎(chǔ)知識”——何謂轉(zhuǎn)托管

轉(zhuǎn)托管，又稱證券轉(zhuǎn)托管，是專門針對深交所上市證券托管轉(zhuǎn)移的一項(xiàng)業(yè)務(wù)，是指投資者將

其托管在某一證券商那里的深交所上市證券轉(zhuǎn)到另一個(gè)證券商處托管，是投資者的?種自愿

行為。投資者在哪個(gè)券商處買進(jìn)的證券就只能在該券商處賣出，投資者如需將股份轉(zhuǎn)到其它

券商處委托賣出，則要到原托管券商處辦理轉(zhuǎn)托管手續(xù)。投資者在辦理轉(zhuǎn)托管手續(xù)時(shí)，可以

將自己所有的證券一次性地全部轉(zhuǎn)出，也可轉(zhuǎn)其中部分證券或同一券種中的部分證券。目前,

深交所的轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)與前幾年有所不同，現(xiàn)行的轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)的是通過深交所的交易系統(tǒng)進(jìn)行

辦理的，但注意的是，利用交易系統(tǒng)辦理轉(zhuǎn)托管的證券品種只包括在深交所掛牌的a股、基

金、可轉(zhuǎn)換債券等，權(quán)證、國債不能轉(zhuǎn)托管。

轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)的一般程序：

首先，投資者向轉(zhuǎn)出券商提出轉(zhuǎn)托管申請，填寫“轉(zhuǎn)托管申請書”，在申請書中認(rèn)真填寫轉(zhuǎn)

出證券帳戶代碼、證券品種、數(shù)量等，務(wù)必注意填寫轉(zhuǎn)入券商的名稱及與其相符的席位號。

轉(zhuǎn)出券商收到申請書后，認(rèn)真核對投資者的身份證及申請書內(nèi)容是否正確，核對無誤后，在

交易時(shí)間內(nèi)，通過交易系統(tǒng)向深交所報(bào)盤轉(zhuǎn)托管，當(dāng)日停牌證券不可以轉(zhuǎn)托管，轉(zhuǎn)托管委托

報(bào)盤后，在當(dāng)日閉市前也可報(bào)盤申請撤單。

每個(gè)交易日收市后，深圳證券結(jié)算公司將處理后的轉(zhuǎn)托管數(shù)據(jù)打入“結(jié)算數(shù)據(jù)包”，通過結(jié)

算通訊系統(tǒng)發(fā)給券商，券商根據(jù)所接收的轉(zhuǎn)托管數(shù)據(jù)及時(shí)修訂相應(yīng)的股份明細(xì)帳。轉(zhuǎn)托管證

券t+1日（即次一交易日）到帳，投資者可在轉(zhuǎn)入證券商處委托賣出。轉(zhuǎn)出券商每次受理

轉(zhuǎn)托管業(yè)務(wù)時(shí)，向投資者收取30元人民幣的轉(zhuǎn)托管費(fèi)。轉(zhuǎn)托管成功后，投資者在原轉(zhuǎn)出券

商處的深圳帳戶如不銷戶，仍可繼續(xù)使用，但還是要在哪兒買，哪兒賣，否則要辦轉(zhuǎn)托管。

“股票基礎(chǔ)知識”講座：什么是a股、b股、h股、n股、s股？

什么是a股、b股、h股、n股、s股？

我國上市公司的股票有a股、b股、h股、n股和s股等的區(qū)分。這一區(qū)分主要依據(jù)股票的

上一市地點(diǎn)和所面對的投資者而定。

a股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我同境內(nèi)的公司發(fā)行，供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個(gè)人

（不含臺、港、澳投資者）以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票，1990年，我國a股股票一

共僅有10只，至1997年年底，a股股票增加到720只，a股總股本為1646億股，總市值

17529億元人民幣，與國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率為22.7%。1997年a股年成交量為4471億股，

年成交金額為30295億元人民幣，我國a股股票市場經(jīng)過兒年快速發(fā)展，已經(jīng)初具規(guī)模。

b股的正式名稱是人民幣特種股票，它是以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購和買賣，在境內(nèi)（上

海、深圳）證券交易所上市交易的。它的投資人限于：外國的自然人、法人和其他組織，香

港、澳門、臺灣地區(qū)的自然人、法人和其他組織，定居在國外的中國公民。中國證監(jiān)會規(guī)定

的其他投資人?，F(xiàn)階段b股的投資人，主要是上述幾類中的機(jī)構(gòu)投資者。b股公司的注冊地

和上市地都在境內(nèi)。只不過投資者在境外或在中國香港，澳門及臺灣。

自1991年底第一只b股一一上海電真空b股發(fā)行上中以來，經(jīng)過6年的發(fā)展，中國的b股

市場已由地方性市場發(fā)展到由中國證監(jiān)會統(tǒng)管理的全同性市場。到1997年底，我國b股股

票有101只，總股本為125億股，總市值為375億兒人民幣，b股市場規(guī)模與a股市場相比

要小得多。近幾年來，我國還在b股衍生產(chǎn)品及其他方面作一些有益的探索。例如，1995

年深圳南玻公司成功地發(fā)行了b股可轉(zhuǎn)換債券，蛇口招商港務(wù)在新加坡進(jìn)行了第二上市試

點(diǎn)，滬，深兩地的4家公司還進(jìn)行了將日股轉(zhuǎn)為一級adr在美國柜合市場交易的試點(diǎn)等。

h股，即注冊地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。香港的英文是hongkong,取其字首，在港

上市外資股就叫做h股。依此類推，紐約的第一個(gè)英文字母是n,新加坡的第一個(gè)英文字母

是s,紐約和新加坡上市的股票就分別叫做n股和s股。

自1993年在港發(fā)行青島啤酒h股以來，我網(wǎng)先后挑選了4批共77家境外上市預(yù)選企業(yè)，這

些企業(yè)部處于各行業(yè)領(lǐng)先地位在一定程度上體現(xiàn)廠中國經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展水平和增長潛力。到

1997年底。已經(jīng)有42家境外上市預(yù)選企業(yè)經(jīng)過改制在境外上市，包括上海石化、鎮(zhèn)?；ぁ?/p>

慶鈴汽車、北京大唐電力、南方航空等。其中有31家在香港上市，6家在香港和紐約同時(shí)

上市，2家在香港和倫敦同時(shí)上中，2家單獨(dú)在紐約k市（n股），1家單獨(dú)在新加坡上市s

股）。42家境外上.市企'也累計(jì)籌集外資95.6億美元。

什么是a股：a股的正式名稱是人民幣普通股票；

什么是b股：b股的正式名稱是人民幣特種股票，即境內(nèi)外資股；

什么是h股：h股是香港上市發(fā)行的外資股；

什么是n股：n股是在紐約上市發(fā)行的外資股；

什么是s股：s股是在新加坡上市發(fā)行的外資股。

股票基礎(chǔ)知識”講座：股市股票常用術(shù)語

股票常用術(shù)語——開盤：在證券交易所證券交易中，每天開市的首次交易為開盤，按開盤價(jià)

的不同分為高開，低開和平開。

股票常用術(shù)語——開盤價(jià)：開盤是指某種證券在證券交易所每個(gè)營業(yè)日的第一筆交易，第一

筆交易的成交價(jià)即為當(dāng)日開盤價(jià)。按上海證券交易所規(guī)定，如開市后半小時(shí)內(nèi)某證券無成交,

則以前一天的盤價(jià)為當(dāng)日開盤價(jià)。有時(shí)某證券連續(xù)幾天無成交，則由證券交易所根據(jù)客戶對

該證券買賣委托的價(jià)格走勢，提出指導(dǎo)價(jià)格，促使其成交后作為開盤價(jià)。首日上市買賣的證

券經(jīng)上市前一日柜臺轉(zhuǎn)讓平均價(jià)或平均發(fā)售價(jià)為開盤價(jià)。

股票常用術(shù)語——收盤價(jià):收盤價(jià)是指某種證券在證券交易所一天交易活動結(jié)束前最后一筆

交易的成交價(jià)格。如當(dāng)日沒有成交，則采用最近一次的成交價(jià)格作為收盤價(jià)，因?yàn)槭毡P價(jià)是

當(dāng)日行情的標(biāo)準(zhǔn)，又是下一個(gè)交易日開盤價(jià)的依據(jù)，可據(jù)以預(yù)測未來證券市場行情；所以投

資者對行情分析時(shí)，一般采用收盤價(jià)作為計(jì)算依據(jù)。

股票常用術(shù)語——成交數(shù)量：指當(dāng)天成交的股票數(shù)量。

股票常用術(shù)語—最高價(jià)：指當(dāng)天股票成交的各種不同價(jià)格是最高的成交價(jià)格。

股票常用術(shù)語——最低價(jià)：指當(dāng)天成交的不同價(jià)格中最低成交價(jià)格。

股票常用術(shù)語——升高盤：是指開盤價(jià)比前一天收盤價(jià)高出許多。

股票常用術(shù)語——開低盤：是指開盤價(jià)比前一天收盤價(jià)低出許多。

股票常用術(shù)語——盤檔：是指投資者不積極買賣，多采取觀望態(tài)度，使當(dāng)天股價(jià)的變動幅度

很小，這種情況稱為盤檔。

股票常用術(shù)語——整理：是指股價(jià)經(jīng)過一段急劇上漲或卜跌后，開始小幅度波動，進(jìn)入穩(wěn)定

變動階段，這種現(xiàn)象稱為整理，整理是下一次大變動的準(zhǔn)備階段。

股票常用術(shù)語——盤堅(jiān)：股價(jià)緩慢上漲，稱為盤堅(jiān)。

股票常用術(shù)語——盤軟：股價(jià)緩慢下跌，稱為盤軟。

股票常用術(shù)語——跳空：指受強(qiáng)烈利多或利空消息刺激，股價(jià)開始大幅度跳動。跳空通常在

股價(jià)大變動的開始或結(jié)束前出現(xiàn)。

股票常用術(shù)語——回檔：是指股價(jià)上升過程中，因上漲過速而暫時(shí)回跌的現(xiàn)象。

股票常用術(shù)語——反彈：是指在下跌的行情中，股價(jià)有時(shí)由于下跌速度太快，受到買方支撐

面暫時(shí)回升的現(xiàn)象。反彈幅度較下跌幅度小，反彈后恢復(fù)下跌趨勢。

股票常用術(shù)語——成交筆數(shù)：是指當(dāng)天各種股票交易的次數(shù)。

股票常用術(shù)語——成交額：是指當(dāng)天每種股票成交的價(jià)格總額。

股票常用術(shù)語——最后喊進(jìn)價(jià)：是指當(dāng)天收盤后，買者欲買進(jìn)的價(jià)格。

股票常用術(shù)語——最后喊出價(jià)：是指當(dāng)天收盤后，賣者的要價(jià)。

股票常用術(shù)語——多頭：對股票后市看好，先行買進(jìn)股票，等股價(jià)漲至某個(gè)價(jià)位，賣出股票

賺取差價(jià)的人。

股票常用術(shù)語——空頭：是指變?yōu)楣蓛r(jià)已上漲到了最高點(diǎn)，很快便會下跌，或當(dāng)股票已開始

下跌時(shí)，變?yōu)檫€會繼續(xù)下跌，趁高價(jià)時(shí)賣出的投資者。

股票常用術(shù)語——漲跌：以每天的收盤價(jià)與前一天的收盤價(jià)相比較，來決定股票價(jià)格是漲還

是跌。一般在交易臺上方的公告牌上用號表示。

股票常用術(shù)語——價(jià)位：指喊價(jià)的升降單位。價(jià)位的高低隨股票的每股市價(jià)的不同而異。以

上海證券交易所為例：每股市價(jià)末滿100元價(jià)位是0.10元；每股市價(jià)100-200元價(jià)位是

股0.20元；每股市價(jià)200-300元價(jià)位是0.30元：每股市價(jià)300-400元價(jià)位是0.50元；每

股市價(jià)400元以上價(jià)位是1.00元；

股票常用術(shù)語——盤整:指股市上經(jīng)常會出現(xiàn)股價(jià)徘徊緩滯的局面，在一定時(shí)期內(nèi)既上不去，

也下不來，上海投資者們稱此為僵牢。

股票常用術(shù)語——配股：公司發(fā)行新股時(shí)，按股東所有人參份數(shù)，以特價(jià)（低于市價(jià)）分配

給股東認(rèn)購。

股票常用術(shù)語——要價(jià)、報(bào)價(jià)：股票交易中賣方愿出售股票的最低價(jià)格。

股票常用術(shù)語——行情牌：一些大銀行和經(jīng)紀(jì)公司，證券交易所設(shè)置的大型電子屏幕，可隨

時(shí)向客戶提供股票行情。

股票常用術(shù)語——盈虧臨界點(diǎn)：交易所股票交易量的基數(shù)點(diǎn)，超過這一點(diǎn)就會實(shí)現(xiàn)盈利，反

之則虧損。

股票常用術(shù)語——填息：除息前，股票市場價(jià)格大約等于沒有宣布除息前的市場價(jià)格加將分

派的股息。因而在宣布除息后股價(jià)將上漲。除息完成后，股價(jià)往往會下降到低于除息前的股

價(jià)。二者之差約等于股息。如果除息完成后，股價(jià)上漲接近或超過除息前的股價(jià)，二者的差

額被彌補(bǔ)，就叫填息。

股票常用術(shù)語——票面價(jià)值：指公司最初所定股票票面值。

股票常用術(shù)語——法定資本：例如一家公司的法定資本是2000萬元，但開業(yè)時(shí)只需1000

萬元便足夠，持股人繳足1000萬元便是繳足資本。

股票常用術(shù)語——藍(lán)籌股：指資本雄厚，信譽(yù)優(yōu)良的掛牌公司發(fā)行的股票。

股票常用術(shù)語——經(jīng)紀(jì)人傭金：經(jīng)紀(jì)人執(zhí)行客戶的指令所收取的報(bào)酬，通常以成交金額的百

分比計(jì)算。

股票常用術(shù)語一多頭市場：也稱牛市，就是股票價(jià)格普遍上漲的市場。

股票常用術(shù)語——空頭市場：股價(jià)呈長期下降趨勢的市場，空頭市場中，股價(jià)的變動情況是

大跌小漲。亦稱熊市。

股票常用術(shù)語——股本：所有代表企業(yè)所有權(quán)的股票，包括普通股和優(yōu)先股。

股票常用術(shù)語——資本化證券：根據(jù)普通股股東持股股份的比例，免費(fèi)提供的新股，亦稱臨

時(shí)股或紅利股。

股票常用術(shù)語——現(xiàn)賣：證券交易所中交易成交后，要求在當(dāng)天交付證券的行為稱為現(xiàn)賣。

股票常用術(shù)語——多翻空：原本看好行情的多頭，看法改變，不但賣出手中的股票，還借股

票賣出，這種行為稱為翻空或多翻空。

股票常用術(shù)語——空翻多：原本作空頭者，改變看法，不但把賣出的股票買回，還買進(jìn)更多

的股票，這種行為稱為空翻多。

股票常用術(shù)語——買空：預(yù)計(jì)股價(jià)將上漲，因而買入股票，在實(shí)際交割前，再將買入的股票

賣掉，實(shí)際交割時(shí)收取差價(jià)或補(bǔ)足差價(jià)的一種投機(jī)行為。

股票常用術(shù)語——賣空：預(yù)計(jì)股價(jià)將下跌，因而賣出股票，在發(fā)生實(shí)際交割前，將賣出股票

如數(shù)補(bǔ)進(jìn)，交割時(shí)，只結(jié)清差價(jià)的投機(jī)行為。

股票常用術(shù)語——利空：促使股價(jià)下跌，以空頭有利的因素和消息。

股票常用術(shù)語——利多：是刺激股價(jià)上漲，對多頭有利的因素和消息。

股票常用術(shù)語——長空：是對股價(jià)前景看壞，借來股票賣，或賣出股票期貨，等相當(dāng)長一段

時(shí)間后才買回的行為。

股票常用術(shù)語——短空：變?yōu)楣蓛r(jià)短期內(nèi)看跌，借來股票賣出，短時(shí)間內(nèi)即補(bǔ)回的行為。

股票常用術(shù)語——長多：是對股價(jià)遠(yuǎn)期看好，認(rèn)為股價(jià)會長期不斷上漲，因而買進(jìn)股票長期

持有，等股價(jià)上漲相當(dāng)長時(shí)間后再賣出，賺取差價(jià)收益的行為。

股票常用術(shù)語——短多：是對股價(jià)短期內(nèi)看好，買進(jìn)股票，如果股價(jià)略有不漲即賣出的行為。

股票常用術(shù)語——補(bǔ)空：是空關(guān)買回以前賣出的股票的行為。

股票常用術(shù)語一吊空：是指搶空頭帽子，賣空股票，不料當(dāng)天股價(jià)末下跌，只好高價(jià)賠錢

補(bǔ)進(jìn)。

股票常用術(shù)語——多殺多：是普遍認(rèn)為當(dāng)天股價(jià)將上漲，于是市場上搶多頭帽子的特別多，

然而股價(jià)卻沒有大幅度上漲，等交易快結(jié)束時(shí)，競相賣出，造成收盤價(jià)大幅度下跌的情況。

股票常用術(shù)語一軋空：是普遍認(rèn)為當(dāng)天股價(jià)將下跌，于是都搶空頭帽子，然而股價(jià)并末大

幅度下跌，無法低價(jià)買進(jìn)，收盤前只好競相補(bǔ)進(jìn)，反而使收盤價(jià)大幅度升高的情況。

股票常用術(shù)語——死多：是看好股市前景，買進(jìn)股票后，如果股價(jià)下跌，寧愿放上幾年，不

嫌餞絕不脫手。

股票常用術(shù)語——套牢：是指預(yù)期股價(jià)上漲，不料買進(jìn)后，股價(jià)一路下跌；或是預(yù)期股價(jià)下

跌，賣出股票后，股價(jià)卻一路上漲，前者稱多頭套牢，后者是空頭套牢。

股票常用術(shù)語——搶帽子：指當(dāng)天低買再高賣，或高賣再低買，買賣股票的種類和數(shù)量都相

同，從中賺取差價(jià)的行為。

股票常用術(shù)語——帽客：從事?lián)屆弊有袨榈娜?，稱為帽客。

股票常用術(shù)語——斷頭：是指搶多頭帽子，買進(jìn)股票，不料當(dāng)天股價(jià)末上漲，反而下跌，只

好低價(jià)

“股票基礎(chǔ)知識”講座：什么是指定交易？

所謂指定交易，是指投資者與某?證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議后，指定該機(jī)構(gòu)為自己買賣證券的

惟一交易點(diǎn)。指定交易有幾大好處：

(1)有助于防止投資者股票被盜賣；

(2)自動領(lǐng)取紅利，由證券交易系統(tǒng)直接將現(xiàn)金紅利資金記入投資者的賬戶內(nèi)；

(3)可按月按季度收到證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)提供的對賬服務(wù)。

目前滬市實(shí)行的就是指定交易制度，使滬市投資者的投資相對過去更為安全、便利。

“股票基礎(chǔ)知識”講座：什么是ST股票、PT股票？

“T”類股票包括ST股和PT股。

1998年4月22日，滬深證券交易所宣布將對財(cái)務(wù)狀況和其他財(cái)務(wù)狀況異常的上市公司的股票

交易進(jìn)行特別處理(英文為specialtreatment,縮寫為"ST")。

其中異常主要指兩種情況：一是上市公司經(jīng)審計(jì)兩個(gè)會計(jì)年度的凈利潤均為負(fù)值，二是上市

公司最近一個(gè)會計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)低于股票面值。在上市公司的股票交易被實(shí)行特

別處理期間，其股票交易應(yīng)遵循下列規(guī)則：

(1)股票報(bào)價(jià)日漲跌幅限制為5%;

(2)股票名稱改為原股票名前加“ST”，例如“ST鋼管”;

（3）上布公司的中期報(bào)告必須經(jīng)過審計(jì)。PT股是基于為暫停上市流通的股票提供流通渠

道的特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)所產(chǎn)生的股票品種（PT是英文ParticularTransfer〈特別轉(zhuǎn)讓〉的縮寫），

這是根據(jù)《公司法》及《證券法》的有關(guān)規(guī)定,上市公司出現(xiàn)連續(xù)三年虧損等情況，其股票將

暫停上市。

滬深證券交易所從1999年7月9日起,對這類暫停上市的股票實(shí)施“特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)”。

PT股的交易價(jià)格及競價(jià)方式與正常交易股票有所不同：

（1）交易時(shí)間不同。PT股只在每周五的開市時(shí)間內(nèi)進(jìn)行，一周只有一個(gè)交易日可以進(jìn)行買

賣。

（2）漲跌幅限制不同。據(jù)最新規(guī)定,PT股只有5%的漲幅限制,沒有跌幅限制，風(fēng)險(xiǎn)相應(yīng)增大。

（3）撮合方式不同。正常股票交易是在每交易日9：15-9：25之間進(jìn)行集合競價(jià)，集合競價(jià)

未成交的申報(bào)則進(jìn)入9：30以后連續(xù)競價(jià)排隊(duì)成交。而PT股是交易所在周五15：00收市

后??次性對當(dāng)天所有有效申報(bào)委托以集合競價(jià)方式進(jìn)行撮合,產(chǎn)生唯?的成交價(jià)格，所有符合

條件的委托申報(bào)均按此價(jià)格成交。

（4）PT股作為?種特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)，其所交易的股票并不是真正意義上的上市交易股票，因此

股票不計(jì)入指數(shù)計(jì)算，轉(zhuǎn)讓信息只能在當(dāng)天收盤行情中看到。

“股票基礎(chǔ)知識”講座：委比是什么意思？

委比是衡量一?段時(shí)間內(nèi)場內(nèi)買、賣盤強(qiáng)弱的技術(shù)指標(biāo)。

它的計(jì)算公式為：委比=（委買手?jǐn)?shù)一委賣手?jǐn)?shù)）/（委買手?jǐn)?shù)+委賣手?jǐn)?shù)）X100%。

從公式中可以看出，“委比”的取值范圍從一100%至+100%。若“委比”為正值，說明場

內(nèi)買盤較強(qiáng)，且數(shù)值越大，買盤就越強(qiáng)勁。反之，若“委比”為負(fù)值，則說明市道較弱。

上述公式中的“委買手?jǐn)?shù)”是指即時(shí)向下三檔的委托買入的總手?jǐn)?shù)，“委賣手?jǐn)?shù)”是指即時(shí)

向上三檔的委托賣出總手?jǐn)?shù)。

如：某股即時(shí)最高買入委托報(bào)價(jià)及委托量為15.00元、130手，向下兩檔分別為14.99元、

150手，14.98元、205手；最低賣出委托報(bào)價(jià)及委托量分別為15.01元、270手，向上兩

檔分別為15.02元、475手，15.03元、655手,則此時(shí)的即時(shí)委比為一48.54%。顯然,

此時(shí)場內(nèi)拋壓很大。

通過“委比”指標(biāo)，投資者可以及時(shí)了解場內(nèi)的即時(shí)買賣盤強(qiáng)弱情況。

“股票基礎(chǔ)知識”講座：深綜指與深成指的區(qū)別

股價(jià)指數(shù)是運(yùn)用統(tǒng)計(jì)學(xué)中的指數(shù)方法編制而成的，反映股市總體價(jià)格或某類股價(jià)變動和走勢

的指標(biāo)。

根據(jù)股價(jià)指數(shù)反映的價(jià)格走勢所涵蓋的范圍，可以將股價(jià)指數(shù)劃分為反映整個(gè)市場走勢的綜

合性指數(shù)和反映某一行業(yè)或某?類股票價(jià)格走勢的分類指數(shù)。

深證綜合指數(shù)，是深圳證券交易所編制的，以深圳證券交易所掛牌上市的全部股票為計(jì)算范

圍，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價(jià)指數(shù)。

該指數(shù)以1991年4月3日為基II,基日指數(shù)定為100點(diǎn)。深證綜合指數(shù)綜合反映深交所全

部A股和B股上市股票的股價(jià)走勢。

此外還編制了分別反映全部A股和全部B股股價(jià)走勢的深證A股指數(shù)和深證B股指數(shù)。深

證A股指數(shù)以1991年4月3日為基日，1992年10月4日開始發(fā)布，基H指數(shù)定為100點(diǎn)。

深證B股指數(shù)以1992年2月28日為基日，1992年10月6日開始發(fā)布，基日指數(shù)定為100

點(diǎn)。

深證成份股指數(shù)，是從上市的所有股票中抽取具有市場代表性的40家上市公司的股票作為

計(jì)算對象，并以流通股為權(quán)數(shù)計(jì)算得出的加權(quán)股價(jià)指數(shù)，綜合反映深交所上市A、B股的股

價(jià)走勢。該指數(shù)取1994年7月20日為基日，基日指數(shù)定為1000點(diǎn)。

成份股指數(shù)于1995年1月23日開始試發(fā)布，1995年5月5日正式啟用。40家上市公司的

A股用于計(jì)算成份A股指數(shù)及行業(yè)分類指數(shù)，4()家上市公司中有B股的公司，其B股用于

計(jì)算成份B股指數(shù)。

深證成份股指數(shù)，還就A股編制分類指數(shù)，包括工業(yè)分類指數(shù)、商業(yè)分類指數(shù)、金融分類

指數(shù)、地產(chǎn)分類指數(shù)、公用事業(yè)分類指數(shù)、綜合企業(yè)分類指數(shù)。

深證成份股指數(shù)選取樣本時(shí)考慮的因素有：1.上市交易日期的長短；2.上市規(guī)模，按每家公

司一段時(shí)期內(nèi)的平均總市值和平均可流通股市值計(jì)；3.交易活躍程度，按每家公司一段時(shí)期

總成交金額計(jì)。

確定初步名單后，再結(jié)合以下各因素評選出40家上市公司作為成份股：1.公司股票在一段

時(shí)期內(nèi)的平均市盈率；2.公司的行業(yè)代表性及所屬行業(yè)的發(fā)展前景；3.公司近年的財(cái)務(wù)狀況、

盈利記錄、發(fā)展前景及管理素質(zhì)等；4.公司的地區(qū)、板塊代表性等。為保證指數(shù)的代表性，

必須視上一市公司的變動更換成份股，深圳證券交易所定于每年1、5、9月對成份股的代表性

進(jìn)行考察，討論是否需要更換。

“股票基礎(chǔ)知識”講座：開放式基金與封閉式基金的區(qū)別

根據(jù)基金是否可以贖回，證券投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。

開放式基金，是指基金規(guī)模不是固定不變的，而是可以隨時(shí)根據(jù)市場供求情況發(fā)行新份額或

被投資人贖回的投資基金。

封閉式基金，是相對于開放式基金而言的，是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后和

規(guī)定的期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。

開放式基金和封閉式基金主要區(qū)別如卜：

（1）基金規(guī)模的可變性不同。封閉式基金均有明確的存續(xù)期限，在此期限內(nèi)已發(fā)行的基金

單位不能被贖回。雖然特殊情況下此類基金可進(jìn)行擴(kuò)募，但擴(kuò)募應(yīng)具備嚴(yán)格的法定條件。因

此，在正常情況下，基金規(guī)模是固定不變的。而開放式基金所發(fā)行的基金單位是可贖回的，

而且投資者在基金的存續(xù)期間內(nèi)也可隨意申購基金單位，導(dǎo)致基金的資金總額每H均不斷地

變化。換言之，它始終處于“開放”的狀態(tài)。這是封閉式基金與開放式基金的根本差別。

（2）基金單位的買賣方式不同。封閉式基金發(fā)起設(shè)立時(shí)，投資者可以向基金管理公司或銷

售機(jī)構(gòu)認(rèn)購；當(dāng)封閉式基金上市交易時(shí)，投資者又可委托券商在證券交易所按市價(jià)買賣。而

投資者投資于開放式基金時(shí)，他們則可以隨時(shí)向基金管理公司或銷售機(jī)構(gòu)申購或贖回。

（3）基金單位的買賣價(jià)格形成方式不同。封閉式基金因在交易所上市，其買賣價(jià)格受市場

供求關(guān)系影響較大。當(dāng)市場供小于求時(shí)，基金單位買賣價(jià)格可能高于每份基金單位資產(chǎn)凈值,

這時(shí)投資者擁有的基金資產(chǎn)就會增加；當(dāng)市場供大于求時(shí)，基金價(jià)格則可能低于每份基金單

位資產(chǎn)凈值。而開放式基金的買賣價(jià)格是以基金單位的資產(chǎn)凈值為基礎(chǔ)計(jì)算的，可直接反映

基金單位資產(chǎn)凈值的高低。在基金的買賣費(fèi)用方面，投資者在買賣封閉式基金時(shí)與買賣上市

股票一樣，也要在價(jià)格之外付出一定比例的證券交易稅和手續(xù)費(fèi)；而開放式基金的投資者需

繳納的相關(guān)費(fèi)用（如首次認(rèn)購費(fèi)、贖回費(fèi)）則包含于基金價(jià)格之中。一般而言，買賣封閉式

基金的費(fèi)用要高于開放式基金。

（4）基金的投資策略不同。由于封閉式基金不能隨時(shí)被贖回，其募集得到的資金可全部用

于投資，這樣基金管理公司便可據(jù)以制定長期的投資策略，取得長期經(jīng)營績效。而開放式基

金則必須保留一部分現(xiàn)金，以便投資者隨時(shí)贖回，而不能盡數(shù)地用于長期投資，一般投資于

變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)。

“股票基礎(chǔ)知識”講座：什么是集合競價(jià)？

每一交易日中，任一證券的競價(jià)分為集合競價(jià)與連續(xù)競價(jià)兩部分，集合競價(jià)是指對所有有效

委托進(jìn)行集中處理，深、滬兩市的集合競價(jià)時(shí)間為交易日上午9：15至9：25。

集合競價(jià)分四步完成：

第步：確定有效委托在有漲跌幅限制的情況下，有效委托是這樣確定的：根據(jù)該只證券上

一交易日收盤價(jià)以及確定的漲跌幅度來計(jì)算當(dāng)日的最高限價(jià)、最低限價(jià)。有效價(jià)格范圍就是

該只證券最高限價(jià)、最低限價(jià)之間的所有價(jià)位。限價(jià)超出此范圍的委托為無效委托，系統(tǒng)作

自動撤單處理。

第二步：選取成交價(jià)位。首先，在有效價(jià)格范圍內(nèi)選取使所有委托產(chǎn)生最大成交量的價(jià)位。

如有兩個(gè)以上這樣的價(jià)位，則依以下規(guī)則選取成交價(jià)位：（1）高于選取價(jià)格的所有買委

托和低于選取價(jià)格的所有賣委托能夠全部成交。（2）與選取價(jià)格相同的委托的一方必須

全部成交。如滿足以上條件的價(jià)位仍有多個(gè)，則選取離昨市價(jià)最近的價(jià)位。

第三步：集中撮合處理所有的買委托按照委托限價(jià)由高到低的順序排列，限價(jià)相同者按照進(jìn)

入系統(tǒng)的時(shí)間先后排列；所有賣委托按委托限價(jià)由低到高的順序排列，限價(jià)相同者按照進(jìn)入

系統(tǒng)的時(shí)間先后排列。依序逐筆將排在前面的買委托與賣委托配對成交，即按照“價(jià)格優(yōu)先,

同等價(jià)格下時(shí)間優(yōu)先”的成交順序依次成交，直至成交條件不滿足為止，即不存在限價(jià)高于

等于成交價(jià)的叫買委托、或不存在限價(jià)低于等于成交價(jià)的叫賣委托。所有成交都以同一成交

價(jià)成交。

第四步：行情揭示（1）如該只證券的成交量為零，則將成交價(jià)位揭示為開盤價(jià)、最近成

交價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)，并揭示出成交量、成交金額。（2）剩余有效委托中，實(shí)際的最

高叫買價(jià)揭示為叫買揭示價(jià)，若最高叫買價(jià)不存在，則叫買揭示價(jià)揭示為空；實(shí)際的最低叫

賣價(jià)揭示為叫賣揭示價(jià)，若最低叫賣價(jià)不存在，則叫賣揭示價(jià)揭示為空。集合競價(jià)中未能成

交的委托，自動進(jìn)入連續(xù)競價(jià)。

“股票基礎(chǔ)知識”講座：哪些情況屬于交易異常波動需臨時(shí)停牌？

根據(jù)滬深交易所的規(guī)定，以下情況屬于交易異常波動，交易所有權(quán)對該股實(shí)施臨時(shí)停牌，直

至有關(guān)當(dāng)事人作出公告后的當(dāng)天下午開市時(shí)復(fù)牌。

1.某只股票的價(jià)格連續(xù)三個(gè)交易日達(dá)到漲幅限制或跌幅限制；

2.某只股票連續(xù)五個(gè)交易日列入“股票、基金公開信息”；

3.某只股票價(jià)格的振幅連續(xù)3個(gè)交易日達(dá)到15%；

4.某只股票的日成交量與上月日均成交量相比連續(xù)5個(gè)交易日放大10倍；

5.交易所或中國證監(jiān)會認(rèn)為屬于異常波動的其它情況。

經(jīng)中國證監(jiān)會認(rèn)可的特殊情況不受此限制。

基金不受此限制。

“股票基礎(chǔ)知識”講座：股票投資十戒律

也許現(xiàn)在你開始明白，投資并不像在漁場里釣魚那么簡單。你必須清醒的認(rèn)識到，在投資的

時(shí)候，如果一筆生意聽起來好得讓人難以置信，那這筆生意的確不值得置信。如果你曾經(jīng)是

一名失敗的投資者，那么現(xiàn)在值得欣慰的是，世界上還有很多人同你一樣；值得注意的是：

如果你不面對現(xiàn)實(shí)，重新調(diào)整你的投資計(jì)劃，你將會再次陷入失敗當(dāng)中。所以，我們給出

了投資的10條戒律，它們將有助于你保持清醒的頭腦，更多的作出正確的投資判斷：

第」投資不是多人游戲，而是一個(gè)人的游戲。你必須自己作出判斷。想投資，那就自己好

好的研究你將要進(jìn)行的交易；

第二，不要期望過高。當(dāng)然，期望你的投資每五分鐘能翻一倍，作為夢想是無可厚非的。但

你要清醒的認(rèn)識到，這是一個(gè)非常不現(xiàn)實(shí)的夢想。記?。喝绻昶骄貓?bào)率能達(dá)到10%,

就非常幸運(yùn)了。

第三：不要被虛張的股票所迷惑。記住，公司的股票同公司是有區(qū)別的，有時(shí)候股票只是一

家公司不真實(shí)的影子而已。所以應(yīng)該多向經(jīng)紀(jì)人詢問股票的安全性。

第四：不要低估風(fēng)險(xiǎn)?！帮L(fēng)險(xiǎn)”不僅僅是兩個(gè)字而已，它值得每一個(gè)投資者足夠的重視。所

以，?個(gè)重要的原則就是，在購買股票之前，不要先問“我能賺多少”，而要先問“我最多

能虧多少”。這就是為什么大家都去購買思科的股票時(shí),WarrenBuffett卻購買DairyQueen的。

這條小心翼翼的戒律在最近幾年好象已經(jīng)不流行了，但堅(jiān)信這條戒律的投資者們至少還是保

住了自己的錢。

第五：在不知道該買哪一支股票或者為什么要買這支股票的時(shí)候，堅(jiān)決不要買。這一點(diǎn)尤其

重要，先把事情搞懂再說。這印證了投資大師彼德?林奇的一句名言：一個(gè)公司如果你不能

用句話把它描述出來的話，它的股票就不要去買。

第六：資金才是硬道理。當(dāng)你把目光投向一些現(xiàn)在正在衰敗的公司的時(shí)候，這點(diǎn)尤其重要。

第七：不要輕信債務(wù)大于公司資金的公司。一些公司通過發(fā)行股票或借貸來支付股東紅利，

但是他們總有一天會陷入困境。

第八：不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里。除非你有虧不完的錢，否則就應(yīng)該就聽我一句話：不要

把所有的投資都放在?家或兩家公司匕也不要相信那種只關(guān)注?個(gè)行業(yè)的投資公司。雖然

把寶押在一個(gè)地方可能會帶來巨大的收入，但也會帶來同樣巨大的虧損。這次投資科技公司

的投資者們最了解這一點(diǎn)。

第九：不要忘記，除了盈利以外，沒有任何一個(gè)其它標(biāo)準(zhǔn)可以用來衡量一個(gè)公司的好壞。無

論分析家和公司怎樣吹噓，記住這條規(guī)則，盈利就是盈利，這是唯一的標(biāo)準(zhǔn)。

第十：如果對一支股票產(chǎn)生了懷疑，不要再堅(jiān)持，及早放棄吧。

“股票基礎(chǔ)知識”講座：證券的交易費(fèi)用

上海股票的交易費(fèi)用如下：

傭金：成交金額的千分之三點(diǎn)五，小于10元收1。元。

印花稅：成交金額的千分之四過戶費(fèi)：成交面值的千分之一（即成交股數(shù)的千分之一），小

于1元收1元。

委托費(fèi)：每筆成交5元。

深圳股票的交易費(fèi)用如下:

傭金：成交金額的千分之三點(diǎn)五，小于5元收5元。

印花稅：成交金額的千分之四過戶費(fèi)：成交面值的千分之?（即成交股數(shù)的千分之一），小