退市新規(guī)下如何系統(tǒng)性識(shí)別上市公司風(fēng)險(xiǎn)-交易與分紅篇

市公司風(fēng)險(xiǎn)——交易與分紅篇2√√√√√），A股上市公司或者A股+B股上市公司，連續(xù)120交易日在交易所系統(tǒng)累計(jì)成交量低500萬(wàn)股；或連續(xù)20個(gè)交易日的每日股票收盤(pán)價(jià)均低于1元上市公司股東數(shù)量連續(xù)20個(gè)交易日每日均低A股上市公司或者A股+B股上市公司連續(xù)20個(gè)交易日1和3不含公司首次公開(kāi)發(fā)行股票上市之日起的20個(gè)交易日,公司股票停牌日；若公司在交易所上市A和B股資料來(lái)源：上交所，深交所，海通證券研究所4請(qǐng)務(wù)必閱讀正披露風(fēng)險(xiǎn)提示公告不含公司首次公開(kāi)發(fā)行股票上市之日起的20個(gè)交易日,公司股票停牌日；若公司在交易所上市A和B股，則需要AB股l首次收盤(pán)價(jià)<1元→連續(xù)20天收盤(pán)價(jià)<1元————————————23%/51%70%60%50%40%30%20%10%0%63%64%50%50%23%24%首次小于1連續(xù)10天小于1所有股退市事件占比ST股退市事件占比非ST股退市事件占比90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%76%79%76%56%54%51%27%56%54%51%27%首次小于1連續(xù)10天小于1退市的股票數(shù)量占比退市的ST股數(shù)量占比退市的非ST股數(shù)量占比（3）共147只退市預(yù)警個(gè)股，328個(gè)首日退市預(yù)警信號(hào)；所有的‘天’為交易日計(jì)數(shù)，l連續(xù)k天收盤(pán)價(jià)<1元→連續(xù)20天收盤(pán)價(jià)<1元（交易退市）連續(xù)k連續(xù)k天收盤(pán)價(jià)小于10%20%40%60%80%100%非ST股退市事件占比ST股退市事件占比120%連續(xù)k連續(xù)k天收盤(pán)價(jià)小于1975310%20%40%60%80%100%退市的非ST股數(shù)量占比退市的ST股數(shù)量占比120%93520100%90%80%70%60%50%40%30%20%0%100%90%80%70%60%50%40%30%20%0%100%90%80%70%60%50%40%30%20%u未來(lái)20天退市u未來(lái)60天風(fēng)險(xiǎn)警示或退市未來(lái)60天下行0%未來(lái)20天退市未來(lái)120天風(fēng)險(xiǎn)警示或退市未來(lái)120天下行A股上市公司或者A股+B股上市公司，連續(xù)120交易日在交易所系統(tǒng)累計(jì)成交量低于500萬(wàn)股披露風(fēng)險(xiǎn)提示公告A股上市公司或者A股+B股上市公司，連續(xù)90交易日在交易所系統(tǒng)累計(jì)成交量低于375萬(wàn)股股不含公司首次公開(kāi)發(fā)行股票上市之日起20個(gè)605040302002020/1/22021/1/22022/1/22023/1/22024/1/2過(guò)去120天日均成交量過(guò)去120天日均成交量主板退市線科創(chuàng)版退市線70605040302002020/1/22021/1/22022/1/22023/1/22024/1/2過(guò)去120天日均成交量過(guò)去90天日均成交量主板退市線6050403020102020/1/22021/1/22022/1/22023/1/22024/1/2——過(guò)去120天日均成交量過(guò)去90天日均成交量科創(chuàng)版退市線易日相對(duì)市場(chǎng)平均超額收益率勝率(易日相對(duì)市場(chǎng)平均超額收益勝率(預(yù)測(cè)勝率預(yù)測(cè)勝率6合計(jì)6合計(jì)披露風(fēng)險(xiǎn)提示公告不含公司首次公開(kāi)發(fā)行股票上市之日起20個(gè)圖：科創(chuàng)&創(chuàng)業(yè)板最新披露股東人數(shù)(圖：科創(chuàng)&創(chuàng)業(yè)板最新披露股東人數(shù)(450050004500400045004000350030002500200015003500300025002000150010001000500500002019/1/22020/1/22021/1/22022/1/22023/1/22024/1/22019/1/22020/1/22021/1/22022/1/22023/1/22024/1/2股東人數(shù)退市預(yù)警線股東人數(shù)股東人數(shù)退市預(yù)警線連續(xù)20個(gè)交易日在本所的每日股票收盤(pán)總連續(xù)20個(gè)交易日在本所的每日股票收盤(pán)市值披露風(fēng)險(xiǎn)提示公告不含公司首次公開(kāi)發(fā)行股票上市之日起20個(gè)交圖：新標(biāo)準(zhǔn)下9只股票達(dá)到退市條件(20101112320109121347010203040502010017142501020304050607080圖：連續(xù)k天收盤(pán)市值<閾值股票數(shù)量(2011473210102030405060觸發(fā)新交易退市條件的事件占比(975310%20%40%60%80%100%新交易退市條件的數(shù)量占比(975310%20%40%60%80%100%3其他原因退市連續(xù)20交易日收盤(pán)價(jià)低于1退市61ST股被預(yù)警個(gè)數(shù)非ST股被預(yù)警個(gè)數(shù)1200.511.522.5資料來(lái)源：Wind，海通證券研究所√√√√√222.分紅風(fēng)險(xiǎn)警示預(yù)警額投入√√√資料來(lái)源：海通證券研究所2.分紅風(fēng)險(xiǎn)警示預(yù)警）：潤(rùn)例、分紅金額元發(fā)投入注：首次?最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度?指2022年度至2024年度。2.1有分紅能力值2525注：首次?最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度?指2022年度至2024年度。2.1有分紅能力120%100%80%60%40%20%0%2021/12/312022/12/312023/12/31上交所主板科創(chuàng)板深交所主板創(chuàng)業(yè)板180016001400120010008006004002000上交所主板科創(chuàng)板深交所主板創(chuàng)業(yè)板滿足利潤(rùn)條件的A股全A股占比（右軸）78%76%74%72%70%68%66%64%62%60%58%資料來(lái)源：Wind，海通證券研究所2.1有分紅能力值27注：首次?最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度?指2022年度至272.1有分紅能力180080%160070%140060%50%120050%100040%80060030%40020%20010%00%上交所主板科創(chuàng)板深交所主板創(chuàng)業(yè)板有盈利（除研發(fā)投入大）有盈利全A股有分紅能力公司占比（右軸）453,17%1225,45%925,34%125,4%上交所主板科創(chuàng)板深交所主板創(chuàng)業(yè)板2828（2）而科&創(chuàng)為有盈利（除研發(fā)投入大）的公司，即剔除研發(fā)投入高的公司后，凈利潤(rùn)、未分配凈利潤(rùn)滿足條件的公司，下同2.2分紅是否達(dá)標(biāo)金額/最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度年均凈利潤(rùn)低于30%元29注：首次?最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度?指2022年度至292.2分紅是否達(dá)標(biāo)圖：滿足分紅其他警示條件的股票數(shù)量(403530252050上交所主板科創(chuàng)板深交所主板創(chuàng)業(yè)板2.5%2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%值mm篩選條件后占比（右軸）注1）首次?最近三個(gè)會(huì)計(jì)年度?指2022年度至2024年度。（2）勝率是指被ST的個(gè)股數(shù)（或收益為負(fù)的個(gè)股數(shù)）/總預(yù)警個(gè)股數(shù)2分紅風(fēng)險(xiǎn)警示預(yù)警小結(jié)√√√?其中未達(dá)到分紅標(biāo)準(zhǔn)數(shù)量：61只（占A股1.3%，有分紅能力股2.2%，非ST股59只）4.風(fēng)險(xiǎn)提示鄭雅斌本人具有中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，以勤勉的職業(yè)態(tài)度，獨(dú)用的數(shù)據(jù)和信息均來(lái)自市場(chǎng)公開(kāi)信息，本人不保證該等準(zhǔn)確地反映了作者的研究觀點(diǎn)，結(jié)論不受任何金融工程研究團(tuán)隊(duì)：信息披露和法律聲明投資評(píng)級(jí)說(shuō)明1.投資評(píng)級(jí)的比較和評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)：以報(bào)告發(fā)布后的6個(gè)月內(nèi)的市場(chǎng)表現(xiàn)為比較標(biāo)準(zhǔn)，報(bào)告發(fā)布日后6個(gè)月內(nèi)的公司股價(jià)（或行業(yè)指數(shù)）的漲跌幅相對(duì)同期市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)的漲跌幅；2.市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)的比較標(biāo)準(zhǔn)：A股市場(chǎng)以海通綜指為基準(zhǔn)；香港市場(chǎng)以恒生指數(shù)為基準(zhǔn)；美國(guó)市場(chǎng)以標(biāo)普500或納斯達(dá)克綜合指數(shù)為基準(zhǔn)。股票投資評(píng)級(jí)優(yōu)于大市預(yù)期個(gè)股相對(duì)基準(zhǔn)指數(shù)漲幅在10%以上；預(yù)期個(gè)股相對(duì)基準(zhǔn)指數(shù)漲幅介于-10%與10%之間；弱于大市預(yù)期個(gè)股相對(duì)基準(zhǔn)指數(shù)漲幅低于-10%及以下；無(wú)評(píng)級(jí)對(duì)于個(gè)股未來(lái)6個(gè)月市場(chǎng)表現(xiàn)與基準(zhǔn)指數(shù)相比無(wú)明確觀點(diǎn)。行業(yè)投資評(píng)級(jí)優(yōu)于大市預(yù)期行業(yè)整體回報(bào)高于基準(zhǔn)指數(shù)整體水平10%以上；預(yù)期行業(yè)整體回報(bào)介于基準(zhǔn)指數(shù)整體水平-10%與10%之間；弱