宏觀經濟學重點與難點

第1章國民收入核算

1.1考點難點歸納

1.宏觀經濟學

宏觀經濟學以社會總體的經濟行為及其后果為研究對象，研究的是整個社會的經濟活動

（而微觀經濟學以個體經濟活動參與者，如個人、廠商、行業(yè)等為研究對象），采用總量分

析法，國民收入是進行宏觀分析的關鍵?，F(xiàn)代西方宏觀經濟學是在凱恩斯的《就業(yè)、利息和

貨幣通論》1936年出版后才正式成為一門獨立的理論經濟學分支學科。

微觀經濟學的結論不一定適用于宏觀經濟學。例如，降低工資對單個廠商而言，可以減

少成本，增加利潤，進而擴大生產，增加工人，但如果每個廠商都降低工人工資，社會總體

的消費會因收入的減少而下降，總需求的下降最終導致生產和就業(yè)的減少。

2.GDP與GNP

國內生產總值（GDP）為一國或地區(qū)內所擁有的生產要素在一定時期內（通常為一年）

生產的全部最終產品（物品和勞務）的市場價值。國民生產總值（GNP）為一國或地區(qū)的國

民所擁有的全部生產要素生產的全部最終產品（物品和勞務）的市場價值。前者是一個地域

概念，后者是一個國民概念。兩者的關系是：GNP=GDP+（本國生產要素在其他國家獲得的

收入（投資利潤、勞務收入）一外國居民從本國獲得的收入）。西方大多數(shù)國家都采用GDP

為國民收入核算的基礎，例如，美國在1991年后也采用了GDP作為核算基礎。

3.國民收入核算的兩種方法：支出法和收入法

對國民收入（以GDP為例）的核算可用生產法、支出法和收入法，后兩者較為常用。其

核算的理論基礎是總產出等于總收入，總產出等于總支出。

（1）支出法指經濟社會（一個國家或一個地區(qū)）在一定時期內消費、投資、政府購買

以及凈出口等幾方面支出的總和。公式如下：

GDP=C+I+G+（X-M）

其中：消費C包括耐用消費品（如家電、家具等）、非耐用消費品（如食物、衣服等）

和勞務（如理發(fā)、旅游等），但不包括個人建筑住宅的支付。

經濟學中的投資I是指增加或更換資本資產（廠房、設備、住宅和存貨）的支出。資本

產品和中間產品雖然都用于生產別的產品，但不一樣的是前者在生產別的物品的過程中是部

分被消耗，而后者則是完全轉化。資本產品的損耗中一方面包括實際的物質損耗，另一方面

還包括精神損耗（指由于技術進步或者是出現(xiàn)了更高效的新設備而導致原設備貶值）。存貨

投資指存貨價值的增加（或減少），可為正值也可為負值，即期末存貨可能小于期初存貨。

公式中的I為總投資，而凈投資=1一重置投資。重置投資指的是當年以前資本產品的折舊

消耗。

G為政府購買物品和勞務的支出，轉移支付（救濟金等）不計入。

X—M為凈出口，可正可負。

（2）收入法指用要素收入即企業(yè)生產成本核算國內生產總價值。嚴格說來，最終產品

市場價值除了生產要素收入構成的成本之外，還有間接稅、折舊、公司未分配利潤等內容。

公式如下：

GDP=工資+利息+租金+利潤+間接稅和企'也轉移支付+折舊

其中：工資、利息、租金是最典型的要素收入。工資中還需要包括所得稅、社會保險稅;

利息是指提供資金給企業(yè)使用而產生的利息，所以需要剔除政府公債利息和消費信貸利息；

租金包括租賃收入、專利和版權的收入等。

利潤是稅前利潤，包括公司所得稅、紅利、未分配利潤等。

企業(yè)轉移支付包括對非營利組織的慈善捐款和消費者呆賬；間接稅包括貨物稅、銷售稅、

周轉稅等。

以上用支付法和收入法對GDP的核算，同樣適用于GNP。

4.與國民收入相關的幾個概念

在西方國民收入核算體系中，實際上包括如下五個總量：國內生產總值（GDP）、國內生

產凈值（NDP）、國民收入（NI）、個人收入（PI）和個人可支配收入（DPI）,其相互關系如

下：

NDP=GDP一折舊

NI=NDP一企業(yè)間接稅

PI=NI-（公司所得稅+社會保險稅+公司未分配利潤）+政府或企業(yè)給個人的轉移支

付+利息調整

DPI=pi一個人所得稅

注：利息調整為不包括在利息凈額（個人從企業(yè)獲得的因資金借貸所產生的利息）之中

的個人利息收入，例如政府債券利息收入。

上述關于GDP相關概念的介紹同樣適用于GNP和國民生產凈值NNP。

5.國民收入的基本公式

（1）兩部門經濟國民收入核算：消費者（家庭）和企業(yè)（廠商）

從支出的角度，國內生產總值等于消費加投資：Y=C+I

從收入的角度，國內生產總值等于總收入：Y=C+S

儲蓄一投資恒等式：I=S

值得注意的是，這里的恒等是從國民收入會計的角度，就整個經濟而言，事后的儲蓄和

事后的投資總量相等，而以后分析宏觀經濟均衡時投資等于儲蓄，是指計劃投資（事前投資）

等于計劃儲蓄（事前儲蓄）所形成的經濟均衡狀態(tài)。

（2）三部門經濟國民收入核算：消費者（家庭）、企業(yè)（廠商）和政府購買

從支出的角度：

Y=C+I+GG為政府購買

從收入的角度：

Y=C+S+TT為剔除了政府轉移支付的凈稅收收入

儲蓄一投資恒等式：

I=S+（T-G）T-G可視為政府儲蓄（Sg）

（3）四部門經濟國民收入核算：消費者（家庭）、企業(yè)（廠商）、政府購買和進出口

支出的角度：

Y=C+I+G+（X-M）

收入的角度：

Y=C+S+T+KrKr代表本國居民對外國人的轉移支付，如對外國的捐款。

儲蓄一投資恒等式：

I=S+（T-G）+（M-X+Kr）

M-X+Kr為外國對本國的儲蓄，如M+Kr大于X即從外國的主觀立場看，收入大于支

付，為正儲蓄，反之為負儲蓄。

值得一提的是上述的Y可以表示不同的含義，如GNP、NDP、NI等等，適用于不同情況

的分析，但不論Y代表哪一種國民收入概念，只要其他變量的意義和Y一致，儲蓄一投資恒

等式總成立。

6.名義GDP和實際GDP

（1）名義GDP是用生產產品和勞務的當年價格計算的全部最終產品的市場價值。由于

通貨膨脹等原因，價格可能會發(fā)生強烈變化，故為方便比較而引入實際GDP的概念，它是指

用從前某一年的價格作為基期價格計算出來的當年全部最終產品的市場價值。

（2）二者之間的關系式為：

實際GDP=名義GDP+GDP折算指數(shù)

7.潛在國內生產總值

潛在國內生產總值指利用現(xiàn)有一切可利用資源所能生產的產品和勞務的最大值。它不是

一個實際產出量。?般認為只有在充分就業(yè)時，才有可能實現(xiàn)潛在國內生產總值。而實際產

出和潛在國內生產總值的差額，稱為國內生產總值缺口。

第2章簡單國民收入決定理論

2.1考點難點歸納

現(xiàn)代西方宏觀經濟學的奠基人凱恩斯學說的中心內容就是國民收入決定理論。凱恩斯主

義的全部理論涉及四個市場：產品市場、貨幣市場、勞動市場和國際市場。僅包括產品市場

的理論稱為簡單的國民收入決定理論。

1.均衡產出與非計劃存貨投資

均衡產出是指和總需求相等的產出，在兩部門經濟中，總需求由居民消費和企業(yè)投資構

成，于是均衡產出可用公式表示為：Y=C+I.C、/分別代表計劃消費、計劃投資數(shù)量,

而不是國民收入構成公式中實際發(fā)生的消費和投資。非計劃存貨投資是指實際產出與均衡產

出間的差額。

2.消費函數(shù)與儲蓄函數(shù)

消費函數(shù)描述的是隨收入增加，消費也會增加，但消費的增加不及收入增加多的這種關

系，用公式表示為C=C（Y）。若消費與收入間存在線性關系，則：C=a+bY（。，。均

為正數(shù)）…（i）。

（1）邊際消費傾向（MPC）指增加1單位收入中用于增加消費部分的比率，其公式為：

MPC=竺二。在函數(shù)（i）中MPC=8,邊際消費傾向大于0,小于1,因為消費者最多把所

dY

有增加的收入都用于消費，但是不可能超過它，所以小于1。

（2）平均消費傾向（APC）指任一收入水平上消費在收入中的比率，其公式為APC=?。

Y

在函數(shù)（i）中，APC="V=q+b。平均消費傾向總是大于邊際消費傾向，平均消費

YY

傾向的數(shù)值可能大于1,也可能小于1。

（3）儲蓄函數(shù)是描述儲蓄隨收入變化而變化的函數(shù)。用公式表示為s=s（y）。若延續(xù)

前面對消費函數(shù)的線性假定，可得儲蓄函數(shù)5=丫-。=-。+（1-匕）丫一（ii）。由此引申

出兩個概念：①邊際儲蓄傾向（MPS）,指增加?單位收入中用于增加儲蓄部分的比率。公式

為：MPS=——。在函數(shù)（ii）中，MPS=1—o②平均儲蓄傾向（APS）指任一收入水平上

dY

儲蓄在收入中的比率。公式為APS=1。在函數(shù)（ii）中APS=-a+a-'"」+

YYY

（4）消費函數(shù)與儲蓄函數(shù)關系。①互補，兩者之和為收入，即丫=。+5。②APC和

MPC隨收入增加而遞減，但APC>MPC。APS和MPS隨收入增加而遞增，但APSVMPS。③APC

+APS=1,MPC+MPS=1。這些結論由函數(shù)(i)(ii)可很明顯地看出來。

3.幾種關于消費函數(shù)的理論

(1)絕對收入假說。凱恩斯在《通論》中提出，消費支出和收入之間有穩(wěn)定的函數(shù)關

系，消費函數(shù)若假設為C=a+bY,其中a>0,0<fe<l,C、丫分別是當期消費和收入，b

為邊際消費傾向。但凱恩斯提出，邊際消費傾向隨收入Y的增加而遞減。平均消費傾向上c也

Y

隨著收入的增加而有遞減趨勢。

(2)相對收入假說。由美國經濟學家杜森貝里(J.S.Duesenberry)在《收入、儲蓄

的消費行為理論》中提出。

在指出凱恩斯的錯誤假設的基礎上，杜森貝里提出消費并不取決于現(xiàn)期絕對收入水平，

而是取決于相對收入水平，即相對于其他人的收入水平和相對于本人歷史上最高的收入水

平。

根據(jù)相對收入假設，杜森貝里認為：①人們的消費會相互影響，有攀比傾向，即“示范

效應”，人們的消費不決定于其絕對收入水平，而決定于同別人相比的相對收入水平。②消

費有習慣性，某期消費不僅受當期收入的影響，而且受過去所達到的最高收入和最高消費的

影響。消費具有不可逆性，即所謂“棘輪效應二

(3)生命周期假說。由莫迪里安尼(F.Modiglian)提出，認為人的一生可分為兩個階

段，第一階段參加工作，第二階段純消費而無收入，用第一階段的儲蓄來彌補第二階段的消

費。這樣，個人可支配收入和財富的邊際消費傾向取決于該消費者的年齡。它表明當收入相

對于一生平均收入高(低)時，儲蓄是高(低)的；它同時指出總儲蓄取決于經濟增長率及

人口的年齡分布變量。

(4)永久收入假說。由弗里德曼(M.Friedman)提出，認為消費者的消費支出主要不

是由他的現(xiàn)期收入決定，而是由他的永久收入決定。所謂永久收入是指消費者可以預計到的

長期收入。永久收入大致可以根據(jù)觀察到的若干年收入的數(shù)值之加權平均數(shù)計得，距現(xiàn)在的

時間越近，權數(shù)越大；反之，則越小。根據(jù)這種理論，政府想通過增減稅收來影響總需求的

政策是不能奏效的，因為人們減稅而增加的收入，并不會立即用來增加消費。

上述生命周期假說和永久收入假說有聯(lián)系也有區(qū)別。就區(qū)別而言，前者偏重對儲蓄動機

的分析，從而提出以財富作為消費函數(shù)之變量的重要理由；而永久收入假說則偏重于個人如

何預測自己未來收入問題。就聯(lián)系而言，不管二者強調重點有何差別，它們都體現(xiàn)??個基本

思想：單個消費者是前向預期決策者，因而在如下幾點上都是相同的：①消費不只同現(xiàn)期收

入相聯(lián)系，而是以一生或永久的收入作為消費決策的依據(jù)。②一次性暫時收入變化引起的消

費支出變動甚小，即其邊際消費傾向很低，甚至近于零，但來自永久收入變動的消費傾向很

大，甚至接近于1。③當政府想用稅收政策影響消費時，如果減稅或增稅只是臨時性的，則

消費者并不會受到很大影響，只有永久性稅收變動，政策才會有明顯效果。

(5)前向預期消費理念。理性預期學派認為，消費者是理性的，是前向預期決策者，

會利用經濟及信息對未來收入進行預測，從而作出消費安排，而不僅僅由過去收入的平均值

作為持久收入，后來經濟學界把理性預期和生命周期假設、永久收入假設結合在?起稱為前

向預期消費理念。對前向預期消費理論進行實證研究時發(fā)現(xiàn)：實際的短期邊際消費傾向大于

理論值，即消費者對暫時性收入變化的反應較為敏感。原因有兩個：①不能正確地預期未來

收入，即不能正確區(qū)分收入變化是暫時性還是永久性的；②消費者受到約束。

影響消費的其他因素：影響家庭的消費計劃的其他一些重要因素有：耐用性資產、貨幣

性資產、信用的條件、收入的分配、人口以及一般價格水平、相對價格以及消費者對于價格

的預期等。

4.國民收入的決定及變動

(1)兩部門經濟。假定：①只存在家庭和企業(yè)兩部門。②投資為外生變量，不隨y的

改變而改變。方法一：由收入恒等式丫=C+/,結合消費函數(shù)(假定。與丫間存在線性關

系)C^a+hY,推導出均衡國民收入為丫="‘。方法二：均衡收入從總支出角度看,

1-b

包括消費計劃投資，即丫=。+/,從總收入角度看，包括計劃消費與計劃儲蓄，即

y=c+s,因此兩部門經濟中宏觀均衡條件為/=s。即計劃投資等于計劃儲蓄(注意，

這有別于上一章國民收入核算等式/=s,那里是指實際投資等于實際儲蓄，包含了非計劃

存貨投資)。由消費函數(shù)C=a+bY加上儲蓄函數(shù)S=y-C=—a+(l—8)丫，根據(jù)/=S

這?關系亦可推導出y

\-b

假設本期國民收入由本期消費和本期投資決定，即匕=G+4，而本期消費由上一期

的國民收入決定，即6=。+。丫1，將后式代入前式，得差分方程K=%匕_1+。+4，其

解為匕=(丫°一學2屹'+；t},這便是簡單國民收入決定的動態(tài)模型，由問＜1,隨時

間t推移，limY,=巴也。

(2)三部門經濟。即在兩部門經濟基礎上加入了政府部門，須考慮政府購買、稅收和

政府轉移支付因素，且T=T0+?(，為稅率，當,=0時表示定量稅，/HO時表示比例

稅)。方法一，由收入恒等式Y=C+/+G,結合消費函數(shù)

C=a+bYd=a+b(Y-T0-tY+TR)推導出均衡國民收入為

Y=1+G-bT°+bTR。方法二，均衡收入從總支出角度看y^C+1+G,從總收入

角度看y=C+S+T,因此三部門經濟中宏觀均衡條件為/+G=S+T,在該條件下，

儲蓄函數(shù)s=—。+(1-刀匕，將/、G、s(y)、T(Y)代入等式同樣可求得均衡國民收入。

(3)四部門經濟。在三部門的基礎上加入凈出口一項。出口函數(shù)由外國的購買力和購買

要求決定。進口函數(shù)可以寫成收入的函數(shù)：，”=，〃o+乃，為自發(fā)性進口，/為邊際進

口傾向。根據(jù)如下公式可以得出四部門的均衡收入:

Y=C+/+G+%一加

C=a+bYd

Yd=Y—T+TR

T=TG+tY

I=1

G=G

TR=TR

x=x

m=mQ+yY

.a+/+G—bT°+hTR+x—ITIQ

z得出：Y=-----------------------------

l-Z?(l-z)+/

其中，對外貿易乘數(shù)：—=-------------

dxl-/7（l-f）+/

5.乘數(shù)原理及各種乘數(shù)

（1）乘數(shù)原理。前提假設：①社會中存在閑置資源。②投資和儲蓄的決定相互獨立。

③貨幣供應量的增加適應支出增加的需要。內容：假如一國增加（或減小）一筆投資［以A/

表示］,那么由此引起的國民收入增加量（或減小量）［以AY表示］是這筆投資的若干倍,

即其中匕稱為投資乘數(shù)。其原因是，各經濟部門是相互關聯(lián)的，某一部門的

一筆投資不僅會增加本部門的收入，而且會在國民經濟其他部門中引起連鎖反應，從而增加

這些部門的投資與收入。

（2）投資乘數(shù)（尤在兩部門經濟中△/=?-,ki=—=—（b為邊際消費

傾向）。在三部門經濟中，加入政府部門后，需考慮稅收因素，延續(xù)上面對稅收函數(shù)的假設,

t為稅率，定量稅則視為t=0時的特例，AK=———,則勺=以=一!—。而且,

1-&（1-?）A/1-^（1-/）

在這種情況下，不僅投資支出變動有乘數(shù)效應，政府購買，稅收和政府轉移支付的變動，同

樣有乘數(shù)效應。

（3）政府購買支出乘數(shù)（與）。指收入變動（AY）對引起這種變動的政府購買支出

變動（用AG表示）的比率。在三部門經濟中，k=—=——-——，8代表邊際消費

&e\G

傾向。

（4）稅收乘數(shù)（懵）。指收入變動對引起這種變動的稅收變動（用AT表示）的比率,

此時指的是稅收總量的變化而不是稅率的變化：

△Y=--------------------------------，K-----------=-----------------------------o

l-b（lT）TATl-Z?（l-r）

(5)政府轉移支付乘數(shù)(仁，)。指收入變動對政府轉移支付變動的比率，B|J：

6(1—).政府轉移支付乘數(shù)和稅收乘數(shù)的絕對值相同，但符號相反。

，rNTR

(6)平衡預算乘數(shù)。指政府收入和支出同時以相等數(shù)量增加或減小時國民收入變動對

政府收入變動的比率。假設政府購買和稅收各增加同一數(shù)量即AG=AT時，

1

\Y=k\G+k^TAG+AT

gl-Z7(l-0

與"+尚言AG

=AG

7"1

kR==1

BAG

無論在定量稅還是比例稅下，平衡預算乘數(shù)均為1。

特別注意：

有很多教材和復習資料認為:

AF_-b△Y_b

稅收乘數(shù)七政府轉移支付乘數(shù)左,

AT-\TY-l-Z?(l-r)

1-b

平衡預算乘數(shù)=kg+b，在比例稅下小于lo

l-b(l-t)

其實這是不正確的。

正確的公式應該是:

稅收乘數(shù)場=二^二"；政府轉移支付乘數(shù)尤，="(1-、；平衡預算乘數(shù)

1

kB=k+kT=------------+--—=1,即無論在定量稅還是比例稅下，平衡預算

gT1-仇IT)1-b(l-f)

乘數(shù)均為10

具體可參見：

(1)《TheNewPalgrave：ADictionaryofEconomics》(新帕爾格雷夫經濟學大辭典),

英文版(或中文譯本)。由英國劍橋大學三一學院的約翰?伊特韋爾、美國哈佛大學的默里?米

爾蓋特和美國約翰?霍普金斯大學的彼得?紐曼三位經濟學家主編。

(2)簡單的證明參見論述題第1題：試證明平衡預算乘數(shù)等于1。

第3章產品市場與貨幣市場的一般均衡

3.1考點難點歸納

產品市場和貨幣市場的關系如下：產品市場總產出增加，貨幣需求增加，如果貨幣供給

不變，利率上升，進而影響投資支出。凱恩斯經濟學的重要特征就是認為產品市場和貨幣市

場都不是相互獨立的，貨幣對經濟非中性。

1.投資的決定

經濟學中所講的投資，是指資本的形成，即社會實際資本的增加，包括廠房、設備和存

貨的增加，新住宅的建筑等，其中主要是廠房、設備的增加。在西方國家，人們購買證券、

土地和其他財產，都被說成投資，但在經濟學中，這些都不能算是投資，而只是資產權的轉

移。決定投資的因素有很多，主要的因素有實際利率水平、預期收益率和投資風險等。

投資被視為外生變量參與總需求的決定，但一項投資是否可行，首先要對成本和收益進

行比較。由于用于投資的資金多半來源于外借，利息可視為其成本，而預期利潤率可視作收

益。當前者小于后者時，投資是可行的，當投資預期利潤率固定時，投資需求就與利率成反

向變動關系，這種關系稱為投資函數(shù)，可寫作/=/(r)。?般而言，假定投資需求與利率存

在線性關系，即/=e-dr。其中，e為自主投資，d為利率對投資需求的影響系數(shù)。

2.資本邊際效率及資本邊際效率曲線

資本邊際效率是指使項資本物品在使用期內各預期收益的現(xiàn)值之和等于這項資本品

的供給價格或者重置成本的貼現(xiàn)率，它可被視為將一項投資按復利方法計算得的預期利潤

率，其公式為R=之一^+」_。R代表資本品的供給價格或重置成本，鳥代表使

tr(1+r)'(l+r)n

用期內各年份的預期收益，?;代表資本品在第〃年年末的處置殘值，廠代表資本邊際效率。

遵循邊際效用遞減規(guī)律，資本邊際效率曲線由左上向右傾斜，表示資本邊際效率之值隨資本

存量的增加而下降，而將曲線上各資本邊際效率之值與利息率作比較，即可得均衡投資量。

根據(jù)凱恩斯的觀點，資本邊際效率由預期收益和資本資產的供給價格或者說重置成本決定.

3.投資邊際效率與投資邊際效率曲線

資本是存量概念，投資則是流量概念，相當于本期資本對上期資本的改變值。當利率下

降時，若每個企業(yè)都增加投資，資本品供給價格或重置成本R就會上漲，在相同預期收益情

況下，r就會縮小。這個縮小了的r就是投資邊際效率。由于投資邊際效率小于資本邊際效

率，因此，投資邊際效率曲線比資本邊際效率曲線陡峭。它更精確地反映了投資和利率間存

在的反方向關系。

托賓的“q”說。美國經濟學家詹姆斯?托賓還提出了股票價格會影響企業(yè)投資的理論。

企業(yè)的市場價值與重置成本之比，可以作為衡量要不要進行新投資的標準，托賓稱此比率為

“q”。其中市場價值就是這個企業(yè)的股票的市價總額，它等于每股的價格乘以總股數(shù)。重置

成本是指建造這個企業(yè)所需成本。q<l時，說明買I日的企業(yè)比新建設便宜，于是就不會有

投資。相反，q>l時，說明新建設企業(yè)比較便宜，因此會有新投資。這是區(qū)別于凱恩斯理

論的一種投資需求理論。

4.IS曲線

(1)IS曲線的含義及推導。

在兩部門經濟中，均衡條件為：/=S,l^e-dr,S=—a+(l—3卜。推導出IS表

a+e

達式y(tǒng)----r

\-b

在三部門經濟中，均衡條件為：/+G=S+T,T^Tn+tY

或r=S=-a+(1-h)(K-T)

丫Q+e+G-bTq

推導出IS表達式:---------r或

-1-仇IT)

〃+e+G-bT0

r-------------------------------------------Y

dd

可見，均衡國民收入與利率間存在反方向變化的關系。以r為縱軸，y為橫軸所畫出的

IS曲線是由左向右下傾斜的，IS曲線是描述滿足產品市場均衡條件（即總需求等于總供給）

的利率和收入關系的曲線。

（2）IS曲線的斜率?在兩部門經濟中，由「=匕-上心丫，可看出，IS曲線的斜

dd

率為上心。is曲線斜率的大小，即利率變動對國民收入的影響程度，取決于以下兩個因素:

d

①利率對投資需求的影響系數(shù)d,②邊際消費傾向〃。d一定時，匕越大，IS曲線斜率越

小，IS曲線越平緩，利率變動對國民收入的影響越大。在三部門經濟中，斜率變?yōu)?/p>

1一”1一’）,稅率f對IS曲線斜率亦會產生影響，當d、b一定時，，越大，IS曲線斜率越

d

大，IS曲線越陡峭，利率變動對國民收入影響越小。

（3）IS曲線的移動。由IS曲線表達式，二4+￡+G-磯—1二"1二’）y可看出,

dd

引起IS曲線移動的有以下幾種因素：①乘數(shù)性因數(shù)，即上面提到的d、b和f,當d、b增

大或f減小時，IS曲線變平緩發(fā)生逆時針轉動；反之，IS曲線順時針轉動。②自主性因素,

即自主性消費支出。與投資支出e、政府支出G和自主性稅收當a、e、G增加或T0

減少時，IS曲線向右上方平移，平移距離為其改變量乘以各自乘數(shù)。反之，IS曲線向左下

方平移。其中，政府支出G的增加和稅收7；的減少屬于增加總需求的膨脹性財政政策，G

的減少和T。的增加屬于降低總需求的緊縮性財政政策。政府若實行膨脹性財政政策，會引

起IS曲線向右上平移；若實行緊縮性財政政策，IS曲線則向左下平移?？梢?，由IS曲線

可清楚看出財政政策如何影響利率和國民收入。

5.利率的決定

（1）貨幣需求函數(shù)。凱恩斯認為人們出于交易動機、預防動機和投機動機而需要持有

貨幣。貨幣的交易需求和預防需求與收入成正比，即4=%丫，投機需求與利率成反比，即

L2=-hro由于有價證券市場價格與利率成反比，因此，貨幣需求函數(shù)可寫作：

L=Li+Lz=kY—hr（L、八%代表對貨幣的實際需求）。當利率極低時，人們預期利率

只升不跌，有價證券價格丫只跌不升，因而會將所持的有價證券全部換成貨幣，即對貨幣投

機需求無限大，這種情況被稱作“流動性偏好陷阱”。

在投機需求中，凱恩斯假定了人們持有財富的形式只能有兩種形式:貨幣形式和債券(或

者有價證券)形式，預期利率上升，債券的預期收益減少，債券價格下降，人們更多持有貨

幣。

(2)貨幣供給。狹義的貨幣供給指一個國家在某一時點上所保持的不屬政府和銀行的

通貨加上銀行的活期存款。在此定義下，貨幣供給量可視為外生變量，由國家貨幣政策加以

調節(jié)。

(3)貨幣供求均衡與利率的決定。以橫軸表示貨幣供給量，縱軸表示利率，貨幣需求

曲線由左上向右下傾斜，貨幣供給曲線則垂直于橫軸。兩曲線交點決定了利率和均衡水平，

即當貨幣需求等于貨幣供給時，貨幣市場達到均衡狀態(tài)。

6.LM曲線

(1)LM曲線的含義及推導。LM曲線是描述滿足貨幣市場均衡條件(貨幣需求等于貨幣

供給)的利率與收入關系的曲線。假定m代表實際貨幣供給量，M代表名義貨幣供給量，P

M

代表物價水平，貨幣市場均衡條件為：m=-=L=kY-hr,推導出LM曲線的表達式

P

h尸mktn

Y=—+,或r=。以y為橫軸，廠為縱軸所畫的LM曲線是由左下向右上傾斜的。

kkhh

kmk

(2)LM曲線的斜率。由r=-竺可看出LM曲線的斜率為七。LM曲線斜率的大小

hhh

取決于以卜兩個因素：①貨幣需求對收入的敏感系數(shù)k。九一定時，％越大，LM曲線的斜

率越大，LM曲線越陡峭；②貨幣需求對利率的敏感系數(shù)〃。上一定時，力越大，LM曲線的

斜率越小，LM曲線越平緩。一般情況下，LM曲線斜率為正值，LM曲線由左下向右上傾斜，

這一區(qū)域稱為中間區(qū)域，當利率下降到很低時，貨幣投機需求將成為無限，即力為無窮大，

LM曲線斜率為零，LM曲線成為?水平線，這一區(qū)域稱為凱恩斯區(qū)域。當貨幣的投機需求為

零，即//為零時，LM的斜率為無窮大，LM曲線為豎直線，此時被稱為古典區(qū)域。

k>14

(3)LM曲線的移動。由LM曲線表達式「=一丫一-可看出，引起LM曲線移動的有以

hh

下兩種因素：①貨幣需求對收入及利率的敏感系數(shù)A、〃的影響。當k增大或力減小時，LM

曲線越陡峭，發(fā)生逆時針轉動。反之，LM曲線順時針轉動。②實際貨幣供給量加。當名義

貨幣供給量M增加或物價水平P下降，LM曲線向右下方平移。反之，向左上方平移。其中，

名義貨幣供給量由國家貨幣當局根據(jù)需要而調整。增加貨幣供給量屬于膨脹性貨幣政策，減

少貨幣供應量屬于緊縮性貨幣政策。通過LM曲線可清楚地看出貨幣政策如何影響利率和國

民收入。

流動性陷阱：在凱恩斯區(qū)域，LM為水平狀態(tài)，貨幣投機需求無限。此時采取擴張性貨

幣政策，不能降低利率，不能增加收入，貨幣政策無效，而財政政策極為有效。凱恩斯認為，

20世紀30年代的情況就是如此。

相反，利率上升到很高水平，貨幣投機需求為零。導致IS右移的擴張性財政政策只會

增加利率，而導致LM右移的擴張性的貨幣政策則會極有效。這符合古典學派以及貨幣主義

的觀點，被稱為古典區(qū)域。

7.IS-LM分析

(1)商品市場和貨幣的一般均衡。在IS曲線上，有一系列使商品市場均衡的利率及收

入組合點；在LM曲線匕有一系列使貨幣市場均衡的利率及收入組合點。IS曲線與LM曲

線交于一點，在該點上，商品市場和貨幣市場同時達到均衡，其數(shù)值可通過解IS與LM的聯(lián)

立方程得到。

(2)兩個市場的失衡及調整。當收入與利率組合點位于IS曲線左下方，投資大于儲蓄，

即I>S,有超額產品需求，從而導致收入上升，組合點右移；當收入與利率組合點位于IS

曲線右上方，I<s,有超額產品供給，從而導致收入下降，組合點會左移。當收入與利率組

合點位于LM曲線左上方時，貨幣需求小于貨幣供給，即L<M,有超額貨幣供給，從而導致

利率下降，提高貨幣需求，組合點會下移：當收入與利率組合點位于LM曲線右下方時，L

>M,有超額貨幣需求，從而導致利率上升，抑制貨幣需求，組合點會上升。這四種調整使

不均衡組合點最終趨向均衡利率與均衡收入。

（3）兩個市場一般均衡的調整。若IS曲線和LM曲線移動時.，均衡收入和均衡利率都

會發(fā)生變動。

8.凱恩斯的國民收入決定理論框架

L平均消費傾向加心=￡

y

消費傾同邊際消費傾向MPC=—

-由此求投資乘數(shù)A：=-^-

消費（C）

凱收1-竺

恩人△y

斯決收入

的定-流動性偏好「（L）交易動機（由四

滿足）國理

民論（L=L+L2）預防動機（由

mi滿足）

；可率（r）投機動機（由叱滿足）

投資T）貨幣數(shù)量（m=mi+ni2）

「預期收益（R）

-資本邊際效率（MEC）

-重置成本或資

產的供給價格

（1）國民收入決定于消費和投資。

（2）消費由消費傾向和收入決定。

（3）消費傾向比較穩(wěn)定。

（4）投資由利率和資本邊際效率決定，投資與利率成反方向變動關系，與資本邊際效

率成正方向變動關系。

（5）利率決定于流動偏好與貨幣數(shù)量。

（6）資本邊際效率由預期收益和資本資產的供給價格或者說重置成本決定。

凱恩斯經濟理論的要點還可以用上面說過的表示產品市場和貨幣市場同時均衡的數(shù)學

模型來表示。

1.S=S(y)儲蓄函數(shù)

2.I=/(r)投資函數(shù)

3.S=/或S(y)=/(r)產品市場均衡條件

4.L=Lt+L2=L,(y)+L2(r)貨幣需求函數(shù)

5.一=m-m.+m-,.........................................貨幣供給函數(shù)

P12

e.m=L.................................................貨幣市場均衡條件

根據(jù)1、2、3可求得IS曲線。例如，設5=f+(1-/7)Y,I=e-dr,則I=S時,

得IS曲線為：

〃+e\-br“a+e-dr

r=-----------Y或Y=---------

\—b

M

根據(jù)4、5、6可求得LM曲線。例如M、P為已知，則加=—,L=kY-hr,則m=L

P

時，得LM曲線為：

k“m…"IM、

r=—Y---(或r=—Y-------)

hhhhP

mhio1Mh、

或Y=——十一〃(或y=-----+—r)

kkkPk

求解IS和LM的聯(lián)立方程,即可求得產品市場和貨幣市場同時均衡的利率。

第4章宏觀經濟政策分析

4.1考點難點歸納

(-)財政政策和貨幣政策的影響

1.財政政策

財政政策指政府變動稅收和支出以便影響總需求進而影響就業(yè)和國民收入的政策。變動

稅收是指改變稅率和稅率結構。變動政府支出指改變政府對商品與勞務的購買支出以及轉移

支付。

2.貨幣政策

貨幣政策指政府通過中央銀行變動貨幣供給量，影響利率和國民收入的政策措施。貨幣

政策的工具有公開市場'業(yè)務、改變貼現(xiàn)率、改變法定準備率以及道義上的勸告等措施。這些

貨幣政策的工具作用的直接目標是通過控制商業(yè)銀行的存款準備金，影響利率與國民收入，

從而最終實現(xiàn)穩(wěn)定國民經濟的H標。

3.總結

財政政策和貨幣政策的影響如下表所示。

政策種類對利率的影響對消費的影響對投資的影響對GDP的影響

財政政策(減少上升增加減少增加

所得稅)

財政政策(增加

政府開支，包括

政府購買和轉移上升增加減少增加

支付)

財政政策(投資上升增加增加增加

津貼)

貨幣政策(擴大下降增加增加增力U

貨幣供給)

（-）財政政策效果

1.財政政策效果的IS-LM圖形分析

從IS-LM模型看，財政政策效果的大小是指政府收支變化（包括變動稅收、政府購買和

轉移支付等）使IS變動對國民收入變動產生的影響。顯然，從IS和LM圖形看，這種影響

的大小，隨IS曲線和LM曲線的斜率不同而有所區(qū)別。

在LM曲線不變時，IS曲線斜率的絕對值越大，即IS曲線越陡峭，則移動1$曲線時收

入變化就越大，即財政政策效果越大。反之，IS曲線越平坦，則IS曲線移動時收入變化就

越小，即財政政策效果越小。

在IS曲線的斜率不變時，財政政策效果又隨LM曲線斜率不同而不同。LM斜率越大，

即LM曲線越陡，則移動IS曲線時收入變動就越小，即財政政策效果就越小，反之，LM越

平坦，則財政政策效果就越大。

2.財政政策乘數(shù)

在實際貨幣供給量不變時，政府收支的變化能使國民收入變動多少，比方說增加一美元

的政府購買能使國民收入增加多少，用公式表示是：

dy_1

d?.,z,、dk

h

式中，人為邊際消費傾向；f為稅收函數(shù)中的邊際稅率：d為投資需求函數(shù)/=e-力?中投

資對利率的敏感程度；女和人分別為貨幣需求函數(shù)中貨幣需求對收入和利率的敏感程度。

由于利率變動對國民收入具有擠出效應，所以財政政策乘數(shù)的效果要小于政府支出乘

數(shù)。財政政策乘數(shù)的大小受到政府支出乘數(shù)1/1—匕、貨幣需求的利率敏感性力、投資需

求的利率敏感性d以及貨幣需求的收入敏感性k的影響。在LM曲線為水平線（流動性陷阱）

條件下，財政政策乘數(shù)等于政府支出（購買）乘數(shù)。

3.凱恩斯主義的極端情況

如果LM越平坦，或IS越陡峭，則財政政策效果越大，貨幣政策效果越小，如果出現(xiàn)一

種IS曲線為垂直線而LM曲線為水平線的情況，則財政政策將十分有效，而貨幣政策將完全

無效。這種情況被稱為凱恩斯主義的極端情況。

4.擠出效應

指政府支出增加所引起的私人消費或投資降低的經濟效應。在IS-LM模型中，若LM曲

線不變，向右移動IS曲線，兩種市場同時均衡時會引起利率的上升和國民收入的增加。但

是，這一增加的國民收入小于不考慮貨幣市場的均衡（即LM曲線）或利率不變條件下的國

民收入的增量，這兩種情況下的國民收入增量之差，就是利率上升而引起的“擠出效應”。

“擠出效應”的大小取決于支出乘數(shù)的大小、貨幣需求對收入變動的敏感程度、貨幣需求對

利率變動的敏感程度、投資需求對利率變動的敏感程度等。其中，貨幣的利率敏感程度和投

資的利率敏感程度是“擠出效應”大小的決定性因素。“擠出效應”與貨幣的利率敏感程度

負相關；與投資的利率敏感性正相關。

（三）貨幣政策的效果

1.貨幣政策效果的IS-LM圖形分析

（1）貨幣政策的效果。它指變動貨幣供給量的政策對總需求的影響。假定增加貨幣供

給能使國民收入有較大增加，則貨幣政策效果就大；反之則小。貨幣政策效果同樣取決于

IS和LM曲線的斜率。

在LM曲線形狀基本不變時，IS曲線越平坦，LM曲線移動（由于實行變動貨幣供給量的

貨幣政策)對國民收入變動的影響就越大；反之，IS曲線越陡峭，LM曲線移動對國民收入

變動的影響就越小。

當IS曲線斜率不變時，LM曲線越平坦，貨幣政策效果就越小，反之，則貨幣政策效果

就越大。

(2)貨幣政策乘數(shù)。它指當IS曲線不變或者說產品市場均衡情況不變時，實際貨幣供

應量變化能使均衡收入變動多少，用公式表示是：

dy_1

府一[1一如一切小

d

從上式可知，當b、t、h、左既定時，力越大，即貨幣需求對利率越敏感，亦即LM越

平緩，則貨幣政策效果越?。欢斊渌麉?shù)既定時:d越大，即投資需求對利率越敏感，

亦即IS曲線越平緩，則貨幣政策效果越大。同樣，b、t、k的大小也會影響也的大小，

dm

即貨幣政策效果。

2.古典主義的極端情況

即水平的IS與垂直的LM模型，此時財政政策完全無效，貨幣政策完全有效。

3.貨幣政策的局限性

(1)在通貨膨脹時期實行緊縮的貨幣政策可能效果比較顯著，但在經濟衰退時期，實行

擴張的貨幣政策效果就不明顯。

(2)從貨幣市場均衡的情況看，增加或減少貨幣供給要影響利率的話，必須以貨幣流通

速度不變?yōu)榍疤帷Ｈ绻@一前提并不存在，貨幣供給變動對經濟的影響就要打折扣。

(3)貨幣政策作用的外部時滯也影響政策效果。

(4)在開放經濟中，貨幣政策的效果還要因為資金在國際上流動而受到影響。

4.財政政策和貨幣政策的混合使用

膨脹性的財政政策表現(xiàn)為IS曲線右移，在使收入增加的同時會帶來利率的上升，反之

亦然。膨脹性的貨幣政策表現(xiàn)為LM曲線右移，在使收入增加的同時會帶來利率的下降，反

之亦然。由此可見，通過兩種政策的搭配，可實現(xiàn)收入和利率的不同組合。不同政策混合使

用的效果如下表所示。

財政政策和貨幣政策的混合使用

政策混合產出利率

1膨脹性財政政策和緊縮性貨幣政策不確定上升

2緊縮性財政政策和緊縮性貨幣政策減少不確定

3緊縮性財政政策和膨脹性貨幣政策不確定下降

4膨脹性財政政策和膨脹性貨幣政策增加不確定

第5章宏觀經濟政策實踐

5.1考點難點歸納

1.宏觀經濟政策目標

經濟政策是指國家或政府為了增進社會經濟福利而制定的解決經濟問題的指導原則和

措施。

一般認為宏觀經濟政策有充分就業(yè)、價格穩(wěn)定、經濟持續(xù)均衡增長和國際收支平衡四大

目標。

充分就業(yè)是指不存在非自愿失業(yè)的一種狀態(tài)。失業(yè)一般分為三類：磨擦失業(yè)、自愿失業(yè)

和非自愿失業(yè)。磨擦失業(yè)是指在生產過程中由于難以避免的摩擦造成的短期、局部性失業(yè)。

自愿失業(yè)是指工人不愿意接受現(xiàn)行工資水平而形成的失業(yè)。非自愿失業(yè)是指愿意接受現(xiàn)行工

資但仍找不到工作的失業(yè)。前兩種失業(yè)被認為難以消除，故充分就業(yè)目標是針對非自愿失業(yè)

而論的。

價格穩(wěn)定是指價格總水平的穩(wěn)定。一般用價格指數(shù)來表示一般價格水平的變化。價格穩(wěn)

定不是指每種商品的價格固定不變，而是指價格指數(shù)的相對穩(wěn)定，即不出現(xiàn)較嚴重的通貨膨

脹。

經濟增長是指在一個特定時期內經濟社會所生產的人均產量和人均收入的持續(xù)增長。通

常用?定時期內實際國民生產總值年平均增長率來衡量。

隨著國際間經濟交往的密切，平衡國