房地產行業(yè)報告：22城試點建立房屋體檢、房屋養(yǎng)老金和房屋保險制度

市場有風險，投資需謹慎請務必閱讀正文之后收盤點位52周最高52周最低1691.522876.681670.65 房地產滬深300-4%-8%2023-082023-112024-01202分析師:曾凡喆SAC登記編號:S1340523100002Email:zengfanzhe@研究助理:高丁卉SAC登記編號:S1340124030005Email:gaodinghui@《多項指標降幅收窄行業(yè)仍在筑底》-2024.08.21（2）二手房成交及掛牌：上周重點10城二手房成交面積為環(huán)比-2.1%。截至2024/8/18全國城市二手房出售掛牌量指數(shù)為四周100大中城市平均住宅類土地成交建面/供應建面為5米，溢價率為2.21%，環(huán)比-5.17pct，成交商服類土地樓面均價為請務必閱讀正文之后的免責條款部分21行業(yè)基本面跟蹤 41.1新房成交及庫存 41.2二手房成交及掛牌 1.3土地市場成交 2行情回顧 3風險提示 9請務必閱讀正文之后的免責條款部分3 請務必閱讀正文之后的免責條款部分4圖表1：30大中城市新房成交面積及同比圖表2：一線城市新房成交面積及同比50045040035030025020015010050030城成交面積（萬方）30城成交面積MA4（萬方）16014012010080604020016014012010080604020020%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%2023/9/102023/9/242023/10/82023/10/222023/11/52023/11/192023/12/32023/12/172023/12/312024/1/142024/1/282024/2/112024/2/252024/3/102024/3/242023/9/102023/9/242023/10/82023/10/222023/11/52023/11/192023/12/32023/12/172023/12/312024/1/142024/1/282024/2/112024/2/252024/3/102024/3/242024/4/72024/4/212024/5/52024/5/192024/6/22024/6/162024/6/302024/7/142024/7/282024/8/112024/8/25同比19年（%）一線城市成交面積（萬方）一線城市成交面積MA4（萬方） 同比去年（%）2023/8/272023/9/102023/9/242023/10/82023/10/222023/11/52023/11/192023/12/32023/12/172023/12/312024/1/142024/1/282024/2/112024/2/252023/8/272023/9/102023/9/242023/10/82023/10/222023/11/52023/11/192023/12/32023/12/172023/12/312024/1/142024/1/282024/2/112024/2/252024/3/102024/3/242024/4/72024/4/212024/5/52024/5/192024/6/22024/6/162024/6/302024/7/142024/7/282024/8/112024/8/25同比前年（%）同比19年（%）80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%資料來源：iFind，中郵證券研究所注：MA4為4周平均，同比數(shù)據(jù)為4周平均同比資料來源：iFind，中郵證券研究所注：MA4為4周平均，同比數(shù)據(jù)為4周平均同比。圖表3：二線城市新房成交面積及同比圖表4：三線城市新房成交面積及同比300250200150100500二線城市成交面積（萬方）14012010080604020020%10%14012010080604020020%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%-60%-70%-80%2023/8/272023/9/102023/9/242023/10/82023/10/222023/11/52023/11/192023/12/32023/12/172023/12/312024/1/142024/1/282024/2/112024/2/252023/8/272023/9/102023/9/242023/10/82023/10/222023/11/52023/11/192023/12/32023/12/172023/12/312024/1/142024/1/282024/2/112024/2/252024/3/102024/3/242024/4/72024/4/212024/5/52024/5/192024/6/22024/6/162024/6/302024/7/142024/7/282024/8/112024/8/25同比前年（%）同比19年（%）三線城市成交面積（萬方）4周平均三線城市成交面積MA4（萬方） 同比去年（%）同比前年（%）同比19年（%）2023/8/272023/9/102023/9/242023/10/82023/10/222023/11/52023/11/192023/12/32023/12/172023/12/312024/1/142024/1/282024/2/112023/8/272023/9/102023/9/242023/10/82023/10/222023/11/52023/11/192023/12/32023/12/172023/12/312024/1/142024/1/282024/2/112024/2/252024/3/102024/3/242024/4/72024/4/212024/5/52024/5/192024/6/22024/6/162024/6/302024/7/142024/7/282024/8/112024/8/25100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%資料來源：iFind，中郵證券研究所資料來源：iFind，中郵證券研究所注：MA4為4周平均，同比數(shù)據(jù)為4周平均同比。注：MA4為4周平均，同比數(shù)據(jù)為4周平均同比請務必閱讀正文之后的免責條款部分5圖表5：重點城市商品住宅可售面積及去化周期重點城市商品住宅可售面積（萬方）重點城市去化周期（月）一線城市去化周期（月）7,5007,4007,400177,300167,200157,100147,000136,900126,800116,70010資料來源：iFind，中郵證券研究所注：重點10城包括：北京、上海、廣州、深圳、杭州、南京、蘇州、福州、溫州、韶關。計算方式說明：若本周無更新可售面積數(shù)據(jù)，則以前一周數(shù)據(jù)為準。去化周期=可售面積/最近12個月月均成交量。圖表6：重點城市二手房成交面積及同比重點城市二手房成交面積（萬方）同比去年（%）同比19年（%）重點城市二手房成交面積MA4（萬方）重點城市二手房成交面積（萬方）同比去年（%）同比19年（%）300250200150100500120%100%80%60%300250200150100500-20%-40%-60%-80%資料來源：iFind，中郵證券研究所注：MA4為4周平均，同比數(shù)據(jù)為4周平均同比。重點10城包括：北京、深圳、杭州、南京、成都、蘇州、廈門、東莞、青島、南寧。請務必閱讀正文之后的免責條款部分6圖表7：全國及分線城市二手房出售掛牌量指數(shù)圖表8：全國及分線城市二手房出售掛牌價指數(shù)160140120100806040200——全國城市一線城市二線城市三線城市四線城市2022/8/282022/9/282022/10/282022/11/282022/12/282023/1/282023/2/282023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302022/8/282022/9/282022/10/282022/11/282022/12/282023/1/282023/2/282023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302023/7/312023/8/312023/9/302023/10/312023/11/302023/12/312024/1/312024/2/292024/3/312024/4/302024/5/312024/6/302024/7/31230210190170150130110全國城市一線城市二線城市三線城市四線城市2022/8/282022/9/282022/8/282022/9/282022/10/282022/11/282022/12/282023/1/282023/2/282023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302023/7/312023/8/312023/9/302023/10/312023/11/302023/12/312024/1/312024/2/292024/3/312024/4/302024/5/312024/6/302024/7/31資料來源：iFind，中郵證券研究所注：2015年1月為100資料來源：iFind，中郵證券研究所注：2015年1月為100圖表9：全國城市分類型二手房出售掛牌量指數(shù)圖表10：全國城市分類型二手房出售掛牌價指數(shù)90807060504030200——90平米以下90-144平米144平米以上2022/8/282022/9/282022/10/282022/11/282022/12/282023/1/282023/2/282023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302023/7/312023/8/312023/9/302023/10/312023/11/302023/12/312024/1/312024/2/292024/3/312024/4/302024/5/312022/8/282022/9/282022/10/282022/11/282022/12/282023/1/282023/2/282023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302023/7/312023/8/312023/9/302023/10/312023/11/302023/12/312024/1/312024/2/292024/3/312024/4/302024/5/312024/6/302024/7/31210200190180170160150140——90平米以下90-144平米144平米以上2022/8/282022/9/282022/10/282022/11/282022/12/282023/1/282023/2/282023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302023/7/312023/8/312023/9/302023/10/312023/11/302023/12/312024/1/312024/2/292024/3/312024/4/302024/5/312024/6/302024/7/312022/8/282022/9/282022/10/282022/11/282022/12/282023/1/282023/2/282023/3/312023/4/302023/5/312023/6/302023/7/312023/8/312023/9/302023/10/312023/11/302023/12/312024/1/312024/2/292024/3/312024/4/302024/5/312024/6/302024/7/31資料來源：iFind，中郵證券研究所注：2015年1月為100資料來源：iFind，中郵證券研究所注：2015年1月為1005.36，平均商服類土地成交建面/供應建面請務必閱讀正文之后的免責條款部分7圖表11：100大中城市土地供銷比圖表12：100大中城市成交土地樓面均價及溢價率12,00010,0008,0006,0004,0002,0000成交建面/供應建面MA4-住宅類12,00010,0008,0006,0004,0002,000086420成交土地溢價率商服（%）成交土地樓面均價-住宅（元/㎡） 成交土地樓面均價-商服（元/㎡） 成交土地溢價率-住宅（%）成交土地溢價率商服（%）--18%16%14%12%10%8%6%4%2%0%資料來源：iFind，中郵證券研究所注：MA4為4周平均，建面為規(guī)劃建筑面積資料來源：iFind，中郵證券研究所3.09%，恒生綜合指數(shù)上漲0.63%，物業(yè)服務及管理指數(shù)跑輸恒生綜合指數(shù)圖表13：近一年A股房地產指數(shù)和滬深300走勢圖表14：近一年恒生物業(yè)服務及管理和恒生綜指走勢——房地產滬深300——恒生物業(yè)服務及管理恒生綜合指數(shù)15% 10% 5% 0% -5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%-40%10% 5% 0% -5%-10%-15%-20%-25%-30%-35%-40%資料來源：iFind，中郵證券研究所資料來源：iFind，中郵證券研究所請務必閱讀正文之后的免責條款部分84%2%0%-2%-4%-6%-8%-10%圖表15：上周A4%2%0%-2%-4%-6%-8%-10%家用電器銀行有色金屬非銀金融交通運輸石油石化通信公用事業(yè)建筑裝飾汽車紡織服飾基礎化工機械設備電力設備計算機食品飲料社會服務鋼鐵綜合商貿零售輕工制造建筑材料國防軍工煤炭房地產環(huán)保家用電器銀行有色金屬非銀金融交通運輸石油石化通信公用事業(yè)建筑裝飾汽車紡織服飾基礎化工機械設備電力設備計算機食品飲料社會服務鋼鐵綜合商貿零售輕工制造建筑材料國防軍工煤炭房地產環(huán)保傳媒醫(yī)藥生物農林牧漁美容護理資料來源：iFind，中郵證券研究所圖表16：上周港股恒生綜合行業(yè)漲跌幅情況4% 3% 2% 0%-1%-2%-3%-4%-5%-6%資料來源：iFind，中郵證券研究所請務必閱讀正文之后的免責條款部分9圖表17：上周A股重點房企漲跌幅前5位及后5位圖表18：上周港股重點房企漲跌幅前5位及后5位6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8%-10%-12%-14%15%10%5%0%-5%-10%資料來源：iFind，中郵證券研究所資料來源：iFind，中郵證券研究所圖表19：上周重點物企漲跌幅前5位及后5位6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8%-10%-12%-14%-16%寶龍商業(yè)恒大物業(yè)越秀服務雅生活服務金茂服務南都物業(yè)保利物業(yè)宋都服務萬物云特發(fā)服務資料來源：iFind，中郵證券研究所請務必閱讀正文之后的免責條款部分10投資評級標準評級說明報告中投資建議的評級標準：報告發(fā)布日后的6個月內的相對市場表現(xiàn)，即報告發(fā)布日后的6個月內的公司股價（或行業(yè)指數(shù)、可轉債價格）的漲跌幅相對同期相關證券市場基準指數(shù)的漲跌幅。市場基準指數(shù)的選?。篈股市場以滬深300指數(shù)為基準；新三板市場以三板成指為基準；可轉債市場以中信標普可轉債指數(shù)為基準；香港市場以恒生指數(shù)為基準；美國市場以標普500或納斯達克綜合指數(shù)為基股票評級買入預期個股相對同期基準指數(shù)漲幅在20%以上增持預期個股相對同期基準指數(shù)漲幅在10%與20%之間預期個股相對同期基準指數(shù)漲幅在-10%與10%之間預期個股相對同期基準指數(shù)漲幅在-10%以下行業(yè)評級強于大市預期行業(yè)相對同期基準指數(shù)漲幅在10%以上預期行業(yè)相對同期基準指數(shù)漲幅在-10%與10%之間弱于大市預期行業(yè)相對同期基準指數(shù)漲幅在-10%以下可轉債評級推薦預期可轉債相對同期基準指數(shù)漲幅在10%以上謹慎推薦預期可轉債相對同期基準指數(shù)漲幅在5%與10%之間預期可轉債相對同期基準指數(shù)漲幅在-5%與5%之間預期可轉債相對同期基準指數(shù)漲幅在-5%以下撰寫此報告的分析師（一人或多人）承諾本機構、本人以及財產利害關系人與所評價或推薦的證券無利害關系。本報告所采用的數(shù)據(jù)均來自我們認為可靠的目前已公開的信息，并通過獨立判斷并得出結論，力求獨立、客觀、公平，報告結論不受本公司其他部門和人員以及證券發(fā)行人、上市公司、基金公司、證券資產管理公司、特定客戶等利益相關方的干涉和影響，特此聲明。中郵證券有限責任公司（以下簡稱“中郵證券”）具備經(jīng)中國證監(jiān)會批準的開展證券投資咨詢業(yè)務的資格。本報告信息均來源于公開資料或者我們認為可靠的資料，我們力求但不保證這些信息的準確性和完整性。報告內容僅供參考，報告中的信息或所表達觀點不構成所涉證券買賣的出價或詢價，中郵證券不對因使用本報告的內容而導致的損失承擔任何責任?？蛻舨粦员緢蟾嫒〈洫毩⑴袛嗷騼H根據(jù)本報告做出決策。中郵證券可發(fā)出其它與本報告所載信息不一致或有不同結論的報告。報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員于發(fā)出本報告當日的判斷，可隨時更改且不予通告。中郵證券及其所屬關聯(lián)機構可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進行交易，也可能為這些公司提供或者計劃提供投資銀行、財務顧問或者其他金融產品等相關服務?！蹲C券期貨投資