區(qū)域均衡發(fā)展下的招引破局新模式0903

于智超，清華大學法律碩士，清華大學-香港中文大學金融財務工商管理碩士(FMBA)，歐美同學會金融委員會委員，中央財經(jīng)大學碩士研究生導師，“科創(chuàng)中國”京津冀青年百人會成員，中國資本市場50人論壇高級研究員，第五屆北京市朝陽區(qū)青年聯(lián)合會委員，“第一財經(jīng)股權(quán)投資價值榜2023年度杰出新生代投資人”，“母基金周刊2023年度LP青年領(lǐng)袖”。曾出版財經(jīng)暢銷書《市縣投資：下沉區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展與投資邏輯》《大國投資：時代賦能與區(qū)域經(jīng)濟均衡發(fā)展》《投資人的邏輯：投融資策略與上市思維》《股權(quán)投資術(shù):人人都學得會的股權(quán)財富課》《與時間和風口做朋友：股權(quán)投資策略與思維》等，《證券時報》專欄作家，曾在《新財富》《上海證券報》《金融時報》《國際金融報》《中國銀行保險報》等刊物發(fā)表金融時評數(shù)十篇。金融機構(gòu)從業(yè)十余年，擅長領(lǐng)域為高端制造、碳中和與機器人。作為負責人牽頭完成的股權(quán)投資項目容百科技、孚能科技、長膳機器人等金額超過50億元；作為投委會委員投決并參與的寒武紀、曠視科技、中國重工、上海聯(lián)影、創(chuàng)鑫激光等金額超500億元；主導組建的華潤醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金等基金管理規(guī)模超CONTENTSCONTENTS2019年9月習近平總書記提出新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域聚焦新一代信息技術(shù)、新能源、新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環(huán)保、民用航空、船舶與海洋工程裝備未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域聚焦元宇宙、腦機接口、量子信息、人形機器人、生成式人工智能、生物制造、未來顯示、未來網(wǎng)絡、新型儲其中，第二章審查標準，第十條要求：起草單位起草的政策措施，沒有法律、行政國務院批準，不得含有下列影響生產(chǎn)經(jīng)營成本的內(nèi)容：給予特定經(jīng)營者稅收優(yōu)惠；者選擇性、差異化的財政獎勵或者補貼；給予特定經(jīng)營者要素獲取、行政事業(yè)性收費、政府性基金、社會保險費等方面的優(yōu)惠；其他影響生產(chǎn)經(jīng)營成本的內(nèi)容。2024年6月6日國務院總理李強簽署國務院令783號公布《公平競爭審查條例》資本招商，通俗來講就是通過投資帶動產(chǎn)業(yè)在地方落地，從字面可以看到，這樣的模式需要滿足兩個屬性——“資本”+“招商”，資本就是項目具備可投資價值，招商就是要能實現(xiàn)項目落地。出于合規(guī)性以及專業(yè)化管理的需求，投資主要通基金投資優(yōu)惠政策招商基金投資優(yōu)惠政策招商產(chǎn)業(yè)鏈投資產(chǎn)業(yè)鏈投資土地廠房招商定義：以財政出資為主的政府引導基金及參股子基金，各地政府投資平臺及其主導，采用市場天使基金、種子基金、科創(chuàng)基金、專精特新基金、創(chuàng)業(yè)引導（母）基金、產(chǎn)業(yè)引導（母）基金。參股的市場化基金參股的市場化基金自主管理型基金任基金管理人，負責項目篩選、盡職調(diào)查、投資談判、投資（退出）方案制定等，并向投委會匯報基金的具體運營管理事宜。重大項目基金1.5.2政府投資基金的“功能”1.5.3政府投資基金的“意義”聚力追趕超越目標，務求招商引資新突聚力追趕超越目標，務求招商引資新突意義意義做強園區(qū)平臺，推動空間協(xié)同，提供全周期服務，完善政策機制，堅持以人為本，在環(huán)境和服務上實現(xiàn)新突破。招商擂臺賽，在理念和方法上實現(xiàn)新突做強園區(qū)平臺，推動空間協(xié)同，提供全周期服務，完善政策機制，堅持以人為本，在環(huán)境和服務上實現(xiàn)新突破。12456場充分發(fā)揮政府引導基金的作用，促進產(chǎn)業(yè)資本深度融合，提高引導基金進行管理的市場價值洼地（金子）操作指南（地圖）金融技術(shù)橋梁（自行車）尊貴客戶（您）專業(yè)投行家（我）精準繪圖（目標+路徑+時點）卓越協(xié)調(diào)卓越表達（文案+口頭）深厚金融知識上海市委書記陳吉寧：2024做招商引資，更需要強化“投行”思維投資退出投資退出盡職調(diào)查初步篩選項目發(fā)掘投資機會投后管理盡職調(diào)查初步篩選項目發(fā)掘投資機會投后管理設(shè)計交易結(jié)構(gòu)設(shè)計交易結(jié)構(gòu)?詳細的法律和財務盡職調(diào)查及管理層背景調(diào)查廣泛的行業(yè)及市場機會分析?借助行業(yè)網(wǎng)絡對目標公司和創(chuàng)始團隊進行更細致的了解，設(shè)計投后管理及增CCA專業(yè)化的手段：科學賦能BA專業(yè)化的手段：科學賦能B專業(yè)化的關(guān)鍵：方向把握策導向。錨定了一批適合當?shù)匕l(fā)公司。專業(yè)化的操作：匠心做事專業(yè)化是干出來的，只有“專注”，才能“專業(yè)”。對全過程的每一個細節(jié)仔細考量。用細致的工作去驗證一項投資的合理性。專業(yè)化的關(guān)鍵：方向把握策導向。錨定了一批適合當?shù)匕l(fā)公司。專業(yè)化的操作：匠心做事專業(yè)化是干出來的，只有“專注”，才能“專業(yè)”。對全過程的每一個細節(jié)仔細考量。用細致的工作去驗證一項投資的合理性。CONTENTSCONTENTS機構(gòu)在國內(nèi)設(shè)立的分支機構(gòu)。以及嘗以股東的身份返投回國內(nèi)。金需要通過更多方式引入境外資本。放開對機構(gòu)投資者限制，和養(yǎng)老基金、保險公司及商業(yè)銀行等準入限制的同時，并對金融機構(gòu)參與產(chǎn)業(yè)投資的投資比例作出限制是可以有效規(guī)避風險的。而在募資難的催化下，引導基金的募資對象也從傳統(tǒng)的社保、銀行、基金等機構(gòu)向保險、大學捐贈基金、家族財富基金、高凈值個人和市場化母基金等多元主體延伸，多元化結(jié)合社會資本力量。應積極推動與保險資金合作，促進更多險資進入政府創(chuàng)投引導基金。?以“風險分擔”方式對其他LP進行應該從思路上進行解放，放寬視野，甚至可以不要求項目全部回流到當?shù)亍嶋H上，如果讓項目去找最適合的土壤發(fā)展，作為LP的政府引導基金依然可以享有項目良好發(fā)展帶來的資本回報，享增強必要的激勵措施：深圳市政府引導基金在2018年修訂的引導基金管理辦法里面，已經(jīng)把返），本地的企業(yè)。原本項目二八分成，但深創(chuàng)投把引導基金凈收益的80%的部分拿出來作為管理人的獎勵。比如天使在這方面，江蘇、浙江等經(jīng)濟比較發(fā)達和市場發(fā)育程度較高的地方，已開始進行有益探索。GP團隊接受政府一定的返投要求，但最終可能不直接按基金所投資的當?shù)仨椖縼硭?，而地方政府引導基金，首要的是應切實做好?chuàng)新創(chuàng)業(yè)和經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境的培育，然后制定合理的投資團隊引入標準，最后花更多精力來扶持當?shù)氐钠髽I(yè)和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而這也是打造一個成熟創(chuàng)投環(huán)境所需要的過程。政府可以通過提供配套服務彌補資金的不足，以達到更好吸引企業(yè)落地的目的。比如提供長期企業(yè)戰(zhàn)略咨詢、產(chǎn)業(yè)資源嫁接、資本接洽等增值服務；利用市場化專業(yè)投資機構(gòu)的資源放大能力，連接政策資源、空間資源、產(chǎn)業(yè)資源、資本資源，甚至是市場等。資金回流是引導基金發(fā)揮引導作用的前提，有效實現(xiàn)財政資金的良性循環(huán)，才能更好推動經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)發(fā)展，退出也就至關(guān)重要。同時退出也是財政資金回流的前提。需要審慎選擇好合適的退出形式：讓利退出強制退出市場化退出期滿清算退出在大量基金亟需退出的情況下在大量基金亟需退出的情況下，二手份額交易無疑將成為一種新的重要接盤手段。當前的主要問題是，做S基金對直投能力的要求較高，許多S基金項目都需要做穿透，由此才好定價。我國S基金還需要著重解決三大問題：流動性問題對于一級市場的國有LP而言，投進去之后，總是要退的。有什么辦法可以把錢退出來還到政府手里，就需定價問題投資人回報中僅20%的收益源自購買資產(chǎn)的折扣，約80%收益來自于資產(chǎn)的成長性增值。如果定價機金融工具服務問題當下資管缺口的出現(xiàn)，使得S基金很好匹配到了國內(nèi)資金久期短的特征，從而使S基金成為股權(quán)類基金中受歡迎目前，國際上已有多支常青基金。常青基金的特別優(yōu)勢是擁有長期資本LP的支持，能夠?qū)ν顿Y組合公司做出長期承諾，同時團隊出資比例高、利益一致。此外，因為對外投資大部分是自己的錢，每個人都參與其中，這也加強了合伙人對投資組合的利益關(guān)聯(lián)，激勵他們利用可能資源幫助項目成功。國外一些主權(quán)基金及養(yǎng)老金也基本都以常青基金形式存在。國內(nèi)長期資本還不成熟，缺少足夠耐心的LP長錢。目前，國內(nèi)僅有“成為基金”號稱是常青基金，實際也不完全。參照國際經(jīng)驗，VC/PE的資金來源主要是養(yǎng)老金等保險資金、大學捐贈基金和各種家族財富，而國內(nèi)這方面資金并未成為主流作為一級市場最大的LP，引導基金一方面是緩解一級市場募資問題的關(guān)鍵，另一方面也承載了促進國家和地方科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的愿望，部分引導基金應做好向常青引導基金轉(zhuǎn)型的準備。從過往的實踐經(jīng)驗來看，整個資本市場的思路都是在追逐和青睞比較成熟的企業(yè)?；鹗袌銎毡榇嬖诘脑缙趧?chuàng)業(yè)投資階段引導不夠，容易造成項目的過早夭折，不利于產(chǎn)業(yè)發(fā)展。政府基金的引導作用一方面體現(xiàn)在對社會資本流向的引導，另一方面也是對創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)方向的引導。因此，作為推動產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟快速轉(zhuǎn)型的引導基金，在創(chuàng)業(yè)引導層面亟需加大投入。在實踐中也應區(qū)分階段，做好創(chuàng)業(yè)投資引導基金和產(chǎn)業(yè)投資引導基金的具體定位和區(qū)分，將更多資源切實配置到彌補市場失靈的早期創(chuàng)業(yè)投資階段，做到把錢用在刀刃上。政府基金可不可“直投”？語權(quán)、資產(chǎn)掌控權(quán)，最終容易使“委托代理”機制失靈。并且，如果不能“直投”，始終培養(yǎng)不出自己的團隊。實際上，引導基金參與直投，逐漸成為一種趨政府基金能不能“領(lǐng)投”？一直以來，“返投比例”是橫在政府出資與市場機構(gòu)運作之間最糾結(jié)的矛盾。而合肥模解決“返投比例”問題找到途徑。政府基金要不要“效益”？其實爭不爭利，關(guān)鍵不在政府投資是否獲利，而在于收益如何處置。政府獲得投資收益后應主體，以此引導和調(diào)動社會資本進入市場的積CONTENTSCONTENTS產(chǎn)業(yè)集群最顯著的特征就是相當數(shù)量的中小企業(yè)在一定區(qū)域內(nèi)集中布局，由龍頭企業(yè)帶動，配套企業(yè)跟進，構(gòu)成自發(fā)性企業(yè)群落，通過衍生、擴張、拓展形成更大范圍、更大影響產(chǎn)業(yè)鏈地位強化需求端切入供給側(cè)延伸產(chǎn)業(yè)鏈地位強化需求端切入供給側(cè)延伸?依靠對基礎(chǔ)/底層技術(shù)的深刻理解及全球化視野，精準判斷專注領(lǐng)域的市場真實需求，有效識別市場偽需求?挖掘需求端確定性增長的行業(yè)頭部企業(yè)，關(guān)注需求端多樣化升級?具備核心技術(shù)，能提升供給側(cè)基礎(chǔ)效率或降低基礎(chǔ)成本?產(chǎn)品和服務具備快速迭代的能力，能夠覆蓋更多客戶、滿足更多樣化?具備產(chǎn)業(yè)鏈整合、優(yōu)化甚至重構(gòu)產(chǎn)業(yè)鏈供給體系的能力?占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈核心價值環(huán)節(jié)和強勢地位，并能與競爭優(yōu)勢形成正反饋機制通過延鏈、補鏈、強鏈來強化產(chǎn)業(yè)鏈，形成相互依存關(guān)系更強、且有產(chǎn)業(yè)配套注重與產(chǎn)業(yè)周期相適應80年代90年代80年代世紀之交世紀之交20102010年2020年以來與城市體量相匹配：集成電路產(chǎn)業(yè)、新型顯示產(chǎn)業(yè)、人工智能產(chǎn)業(yè)注重梯度有序推進全面推行“鏈長制”，為每條產(chǎn)業(yè)鏈繪制了覆蓋上下游關(guān)鍵環(huán)節(jié)指導成立產(chǎn)業(yè)鏈聯(lián)盟35個，省市一體化謀劃實施產(chǎn)業(yè)鏈項目1項，并組織推動產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)攻關(guān)，舉辦產(chǎn)業(yè)鏈對接活動。2021年資同比增長5.8%，投資比重達到51.2%。重慶——筆記本電腦生產(chǎn)和汽車制造產(chǎn)業(yè)大力開展產(chǎn)業(yè)集群招商依靠“生產(chǎn)帶量、企業(yè)帶群”的方式，在短時間內(nèi)將零部件原材料供應集聚起來，形成了兩個萬億級的支柱產(chǎn)業(yè)。CONTENTSCONTENTS“合肥模式”以國資為主投資實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)落地，“深圳模式”以“園區(qū)+創(chuàng)投定位是打造產(chǎn)業(yè)鏈，促進產(chǎn)定位是打造產(chǎn)業(yè)鏈，促進產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展。是典型的“基金招商”模式，采用股權(quán)投資的方式吸引大項目落地。針對戰(zhàn)略主導產(chǎn)業(yè)及行業(yè)龍頭企業(yè)，通過股權(quán)投資基金直接投資，實現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)重點定位是支持科技創(chuàng)新。創(chuàng)投機構(gòu)活躍，是創(chuàng)投基金積聚的城市，圍繞股權(quán)投資的薄有針對性地推出系列政策扶持天使投資機構(gòu)的發(fā)展，通過扶植天使投資機構(gòu)，健全定位是促進戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。通過吸引和促進創(chuàng)業(yè)投資基金的積聚，以創(chuàng)投引領(lǐng)創(chuàng)新，實現(xiàn)創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新、創(chuàng)投相結(jié)合，促進了戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，中小企業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)活躍，實現(xiàn)地方經(jīng)濟的發(fā)展。與以色列模式更為接近，鼓勵創(chuàng)投的發(fā)展.4.2.1合肥模式：“以投帶引”，依托國以尊重市場規(guī)則和產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律為前提，以尊重市場規(guī)則和產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律為前提，以資本紐帶、股權(quán)紐帶作為突破口和切入點，政府通過財政資金增資或國企戰(zhàn)略重組整合打造國資平臺，再推動國資平臺探索以“管資本”為主的改革，通過直接投資或組建參與各類投資基金，帶動社會資本服務于地方招商引資，形成產(chǎn)業(yè)培育合力。依托合肥產(chǎn)投、合肥興泰、合肥建投三大國資投資平臺作為開展資本招商的“牽引器”和“主力軍”，聯(lián)合中信、招商等頭部投資機構(gòu)共同設(shè)立近千億元的產(chǎn)業(yè)基金群，形成“引導性股權(quán)投資+社會化投資+天使投資+投資基金+基金管理”的多元化科技投融資體系，不斷增強創(chuàng)新資本生成能力。通過投資并引入上市公司募投項目推動落地，并圍繞投資前期、通過投資并引入上市公司募投項目推動落地，并圍繞投資前期、中期、后期全鏈條打造“引進團隊—國資引領(lǐng)—項目落地—股權(quán)退出—循環(huán)發(fā)展”閉環(huán)，推動城市經(jīng)濟發(fā)展與項目招引、產(chǎn)業(yè)培育共融共生、協(xié)同發(fā)展。具體為前期審慎盡職調(diào)查，通過理性決策降低投資風險；中期投資并引入上市公司募投項目，推動項目落地；后期拓展合肥政府投資基金主力軍：三大平臺，三大引導基金，一個基金群；從大到強從無到有已建立天使投資、風險投資、產(chǎn)業(yè)投資、重大項目投資并購等覆蓋企業(yè)從大到強從無到有合肥市建投集團合肥市建投集團合肥市產(chǎn)投集團合肥市興泰集團合肥創(chuàng)業(yè)投資引導基金合肥產(chǎn)業(yè)投資引導基金合肥市天使投資基金合肥創(chuàng)業(yè)投資引導基金合肥產(chǎn)業(yè)投資引導基金合肥市天使投資基金基金群政府引導基金基金群三大平臺天使基金天使基金政政產(chǎn)業(yè)產(chǎn)業(yè)府引導基金投資促進基金投資促進基金重大項目投資、并購從小到大從小到大主要成效：主要成效：①實現(xiàn)了極高的投資回報和資產(chǎn)效益②培植了一批高科技產(chǎn)業(yè)和科創(chuàng)企業(yè)③帶動地方經(jīng)濟發(fā)展和投資環(huán)境改善合肥實踐的創(chuàng)新點合肥的成功，很大程度上得益于所創(chuàng)造的城市發(fā)展環(huán)境，以及政府配套措施和具有針對性的基金引導方向：領(lǐng)導人要有足夠遠見并準合肥投資的操刀主體主要是政府旗下的三大投資平臺：合肥產(chǎn)投、合肥建設(shè)和合肥興泰。正是這些平臺團隊專業(yè)的投資要有放心適宜的土為使腳下的路走得更穩(wěn)、更遠，當務之急是要對現(xiàn)有政府基金投資進行相關(guān)的系統(tǒng)布局，對可能合肥的投資布局是圍繞產(chǎn)業(yè)生態(tài)來做，先尋找合適的項目，再重金投資企業(yè)，待成功之后再做深產(chǎn)業(yè)鏈，最終集聚成一個個大的產(chǎn)業(yè)集群，依此引來更多的產(chǎn)業(yè)項目投資。當前，需要著手建立《政府投資績效評估考核體系》以及基金信息化管理體系、管理人評價系統(tǒng)。同時，研究建立支持市場化基金設(shè)立、完善政府配資方式等標準化制度和程序。22一是做強源頭。下一步，合肥需要加強對創(chuàng)新源頭的投資。二是做大生態(tài)。圍繞產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的價值鏈，合肥需要發(fā)力科技孵化、科技產(chǎn)業(yè)、科技金融三大方向，謀求形成在豐厚研發(fā)創(chuàng)新土壤上的科技“產(chǎn)、投、融”一體發(fā)展模式。市場經(jīng)濟的重要機制是分配，分配問題無法做到合理解決，將影響后續(xù)事情的持續(xù)進行。但實踐中，解決這一問題涉及到諸多制約因素，包括干部身份限制、經(jīng)濟發(fā)展程度及社會基礎(chǔ)深圳目前基本形成以基礎(chǔ)設(shè)施公共事業(yè)為主體、以金融及戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為兩翼的““園區(qū)+創(chuàng)投”“園區(qū)+創(chuàng)投”力；以科技金融為紐帶，通過前期租金、資金和技術(shù)入股等具體方式，為科技園區(qū)和新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供資金支持，同時分享產(chǎn)業(yè)發(fā)展紅利。通過國資與創(chuàng)新型科技企業(yè)之間的合作機制，深圳控股一批中小微創(chuàng)新型科技企業(yè)，在生物產(chǎn)業(yè)、人工智能、文化創(chuàng)意等領(lǐng)注重把控投資時機，選擇在大型企業(yè)陷入流動性危機或經(jīng)營低谷的關(guān)鍵節(jié)點下注介入，進而通過議價實現(xiàn)抄底紓困，順勢導入產(chǎn)業(yè)項目。策略的內(nèi)在邏輯：在打造完整產(chǎn)業(yè)鏈、營造產(chǎn)業(yè)生態(tài)圈的戰(zhàn)略目標下，即使個別落地項目暫時出現(xiàn)經(jīng)營困難，也能夠為當?shù)貏?chuàng)造稅收、就能夠有效分散某個具體項目的投資風險，確保推動國資平臺市場化運作方面也走在前列。通過科技金融為紐帶，深圳市逐步實現(xiàn)了國有資產(chǎn)的證券化和市場化運作。截至2022年有效利用國有資本，還通過這些企業(yè)的發(fā)展獲這些投資也助力了深圳市新興產(chǎn)業(yè)的快速成長。著力打造涵蓋天使孵化、創(chuàng)業(yè)投資、融資擔保、上市培育、并購重組等全生命周期的體系，通過混合所有制的“基金群”，有效撬動社會資本服務產(chǎn)業(yè)和城市發(fā)展，累計為政府通過制定明確發(fā)展規(guī)劃與戰(zhàn)略，吸引投資者入駐，發(fā)揮積極的主導作用，率先實備制造）+三大新興產(chǎn)業(yè)（生物醫(yī)藥、納備制造）+三大新興產(chǎn)業(yè)（生物醫(yī)藥、納金，總規(guī)模240億元，支持包括工業(yè)母機和技術(shù)截至22年4月，東沙湖基金小鎮(zhèn)入駐投資機構(gòu)截至22年4月，東沙湖基金小鎮(zhèn)入駐投資機構(gòu)267已引進禮來亞洲基金、啟明創(chuàng)投、金沙江創(chuàng)投、通和毓承、高瓴創(chuàng)投、中信資本等一大批頭部知名機構(gòu)。以服務實體經(jīng)濟為根本目的，積極引導生物醫(yī)藥、集成電路、高端制造等專業(yè)基金集群大力投資科創(chuàng)企業(yè)。入駐基金累計助力261家企業(yè)根據(jù)各板塊的優(yōu)勢細分領(lǐng)域設(shè)立的“一產(chǎn)業(yè)一基金”與“一龍頭一基金”，確保蘇州的主導合作子基金：與國內(nèi)外優(yōu)秀投資機構(gòu)合作設(shè)立的47只子基金，總規(guī)模超過200億元，用于支持率先在全國探索實施“系統(tǒng)研究、專業(yè)評估、科學決策、持續(xù)服務”的投行化招商模式，能借助專家智庫力量，借鑒先進城市在金融創(chuàng)新、國資運作等領(lǐng)域的做法，打造符合濟南市產(chǎn)業(yè)發(fā)展實際的投行化招商借鑒投行的項目評判和決策機制，建立分級分類決策體系，加強風險管理，提升項目與城市發(fā)展的匹配性。通過做大政府投資基金“朋友圈”，加強與國資國企的合作，不斷增強資本賦能實體經(jīng)優(yōu)化全市一盤棋的招商引資工作機制，加強政府投資基金、產(chǎn)業(yè)主管部門、國有企業(yè)、開發(fā)區(qū)和重點園區(qū)等不同層面政府內(nèi)部資源的協(xié)調(diào)配合；遵循市場化原則，與外部專業(yè)機構(gòu)建立發(fā)揮市投資促進中心專業(yè)化招商平臺作用，探索更加市場化的招商機制，進一步提升項目信息挖掘、服務和跟蹤能力。加強政府內(nèi)部團隊與外部專業(yè)機構(gòu)的交流溝通，開展投行化招商培訓，培養(yǎng)“懂產(chǎn)業(yè)、懂資本、懂企業(yè)”的投行化招商隊伍。CONTENTSCONTENTS階段模式資金需求落地可控投資風險合規(guī)難度團隊能力要求低低低基金運營能力、子基金判斷能力低高基金管理能力、直投能力未來趨勢高高高高行業(yè)研究、資本市場操作、二級合作產(chǎn)業(yè)和金融高行業(yè)研究、企業(yè)管理運營能力未來對有企業(yè)管理運營能力、資本市場操作能力、懂政府的基金管理人來說也是非常好的業(yè)務機會。直投基金股權(quán)投資直投基金股權(quán)投資母公司（xx市外）遷址母公司（xx市）?在一線城市發(fā)展受到限制，溢出效應；?總部換政策，換資金，換資源。母公司（xx市外）直投基金股權(quán)投資反向吸收合并直投基金股權(quán)投資?避開敏感的遷址問題。3、直接投資本土存續(xù)企業(yè)4、投資母公司返投當?shù)仨椖抗局蓖痘饏⒐赏顿Y母公司（xx市）?扶持本地早期項目；?支持本地企業(yè)上臺階。母公司（xx市外）參股投資直投基金投資設(shè)立子公司（xx市）?母公司總部很難搬遷；?投資母公司，股權(quán)有升值和變現(xiàn)的空間；?母公司在當?shù)卦O(shè)立生產(chǎn)基地或者研發(fā)中心等。直投基金參股投資分拆、剝離直投基金參股投資分拆、剝離A上市公司（xx市外）新公司（xx市）?上市公司想把某一塊業(yè)務單獨發(fā)展，分拆上市，實現(xiàn)1+1>2的目標；?上市公司想瘦身，或者轉(zhuǎn)型，或者急于回收資金；?擬剝離的業(yè)務不影響上市公司主營業(yè)務的發(fā)展；?上市公司不控股的居多。直投基金參股投資直投基金參股投資2、與產(chǎn)業(yè)母公司在當?shù)卦O(shè)立合資公司母公司（xx市外）投資設(shè)立子公司（xx市）引導基金投資子基金投資!公司（xx市）?母公司投資有難度（操作復雜、流程耗時長、估值高等）；?盡快讓項目落地，且保證資金全部用到當?shù)兀?與上市公司成立合資公司，通過發(fā)行股份購買資產(chǎn)的形式或現(xiàn)金回購置換成上市公司股票。?通過投資市場化子基金，拓展可投資企業(yè)范圍；?選取行業(yè)專項龍頭，深度研究產(chǎn)業(yè)鏈上下游。對未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的取向主要考量三大因素（市場、技術(shù)、國家戰(zhàn)略）。市場導新能源核能和氫能、儲能技術(shù)、新能源汽車與綠色交通人工智能通用航空裝備與無人機先進機器人技術(shù)能伺服驅(qū)動技術(shù)等。農(nóng)業(yè)未來種子與生物育種、智慧育種。航空發(fā)動機，無人機技術(shù)，機電系統(tǒng)，航電系統(tǒng)，飛控系統(tǒng)，通用航空器機載設(shè)備，無人駕駛航空器等。新能源+鋰電池是未來必然主流選擇氫儲能的特點包括：相比動力電池的高頻調(diào)節(jié)，氫儲能屬于低頻調(diào)節(jié)，與發(fā)電側(cè)的互補性更強?？蓾M足可再生能源規(guī)?；?、長周期9,8338,1178,1176,6815,1544,1463,4092,7562,002977..1,461●.發(fā)電側(cè)電網(wǎng)側(cè)用電側(cè)