【商譽(yù)確認(rèn)與計(jì)量的突出問(wèn)題的案例探析12000字（論文）】

商譽(yù)確認(rèn)與計(jì)量的突出問(wèn)題的案例分析目錄TOC\o"1-2"\h\u29236引言 引言并購(gòu)是企業(yè)擴(kuò)大資產(chǎn)及經(jīng)營(yíng)規(guī)模、增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)能力的重要手段，也是很多公司在尋求多元發(fā)展的重要方式。隨著改革開(kāi)放后經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和人民生活水平的提高，市場(chǎng)上對(duì)高質(zhì)量的文化娛樂(lè)的需求也越來(lái)越強(qiáng)烈。巨大的需求和廣闊的市場(chǎng)也促進(jìn)了中國(guó)文化娛樂(lè)行業(yè)在近20年的快速發(fā)展。其中表現(xiàn)之一便是在近十年中在資本市場(chǎng)出現(xiàn)了大量關(guān)于文娛公司的并購(gòu)案例。由于影視行業(yè)的輕資產(chǎn)特性，擁有的固定資產(chǎn)比較少，明星效應(yīng)凸顯，難以準(zhǔn)確估值，很容易在并購(gòu)時(shí)發(fā)生支付的對(duì)價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于被收購(gòu)方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的情況而產(chǎn)生巨額商譽(yù)。2018年，商譽(yù)問(wèn)題開(kāi)始顯露，上市公司中，有77家公司在2018年出現(xiàn)了商譽(yù)減值，占比達(dá)到51%；文化傳媒行業(yè)的總體資產(chǎn)減值為584億元，但商譽(yù)減值規(guī)模就達(dá)到了481．28億元，占總體資產(chǎn)減值規(guī)模超80%。文化傳媒行業(yè)在并購(gòu)的熱潮過(guò)后逐漸走低，眾多跟風(fēng)而入的投資者損失慘重。但是人民對(duì)文化娛樂(lè)的巨大需求使得行業(yè)仍有巨大的潛力，尤其在2021年因國(guó)內(nèi)疫情控制得當(dāng)，春節(jié)檔票房創(chuàng)新高，標(biāo)志著行業(yè)復(fù)蘇，重返增長(zhǎng)軌道，對(duì)于文化傳媒領(lǐng)域來(lái)說(shuō)都是重要的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。如何以史為鑒，把握機(jī)會(huì)幫助優(yōu)質(zhì)企業(yè)做大做強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)行業(yè)的健康有序發(fā)展，是我們值得思考的問(wèn)題。企業(yè)并購(gòu)商譽(yù)確認(rèn)和計(jì)量的理論綜述商譽(yù)的本質(zhì)商譽(yù)產(chǎn)生于企業(yè)并購(gòu)的過(guò)程中，只有在一家企業(yè)對(duì)另一家企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的時(shí)候，才會(huì)出現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)表中。商譽(yù)的本質(zhì)是學(xué)界在幾百年大量研究并討論的話(huà)題，并以亨氏著名的“三元理論”作為商譽(yù)研究的主流理論基礎(chǔ)。ADDINZOTERO_ITEMCSL_CITATION{"citationID":"JO80oWkO","properties":{"formattedCitation":"\\super[1]\\nosupersub{}","plainCitation":"[1]","noteIndex":0},"citationItems":[{"id":160,"uris":["/users/local/Lh8HWkuc/items/QJ4ZF8ID"],"uri":["/users/local/Lh8HWkuc/items/QJ4ZF8ID"],"itemData":{"id":160,"type":"article-journal","abstract":"并購(gòu)商譽(yù),是企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)中最為棘手且又繞不開(kāi)的話(huà)題,將直接影響到會(huì)計(jì)信息的可靠性和相關(guān)性。本文以并購(gòu)商譽(yù)定義與分類(lèi)為研究起點(diǎn),圍繞把商譽(yù)嵌入到現(xiàn)行會(huì)計(jì)體系這個(gè)命題,論述了并購(gòu)商譽(yù)與并購(gòu)協(xié)同效應(yīng)的關(guān)系,分析了現(xiàn)行企業(yè)并購(gòu)商譽(yù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則存在的問(wèn)題,提出了企業(yè)并購(gòu)商譽(yù)初始計(jì)量、后續(xù)計(jì)量、商譽(yù)價(jià)值估值機(jī)制以及反映并購(gòu)商譽(yù)權(quán)屬財(cái)務(wù)報(bào)告,以提高會(huì)計(jì)信息相關(guān)性,全面反映企業(yè)價(jià)值,為經(jīng)濟(jì)決策服務(wù)。","container-title":"財(cái)政研究","ISSN":"1003-2878","issue":"08","language":"中文;","note":"170citations(CNKI)[2021-05-22]<北大核心,CSSCI>","page":"29-32","source":"CNKI","title":"企業(yè)并購(gòu)商譽(yù)計(jì)量與披露問(wèn)題研究","author":[{"family":"馮","given":"衛(wèi)東"},{"family":"鄭","given":"海英"}],"issued":{"date-parts":[["2013"]]}}}],"schema":"/citation-style-language/schema/raw/master/csl-citation.json"}[1]改革開(kāi)放后和經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展的客觀環(huán)境下，對(duì)商譽(yù)進(jìn)行討論在我國(guó)的學(xué)術(shù)界不斷取得新成果。僅在2000年后，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASB）先后兩次對(duì)商譽(yù)的定義和計(jì)量進(jìn)行過(guò)修訂，且在2020年3月重新征求意見(jiàn)稿中重新討論。ADDINZOTERO_ITEMCSL_CITATION{"citationID":"EtgtbyXe","properties":{"formattedCitation":"\\super[2]\\nosupersub{}","plainCitation":"[2]","noteIndex":0},"citationItems":[{"id":74,"uris":["/users/local/Lh8HWkuc/items/FZAIIZ7L"],"uri":["/users/local/Lh8HWkuc/items/FZAIIZ7L"],"itemData":{"id":74,"type":"thesis","abstract":"2014年以來(lái),并購(gòu)越來(lái)越成為企業(yè)發(fā)展自身的常見(jiàn)選擇,而在并購(gòu)過(guò)程中,往往伴隨著商譽(yù)的產(chǎn)生,并且通常商譽(yù)的賬面金額較為龐大。這一筆龐大的資產(chǎn)由于缺乏較為有效的監(jiān)管,在后續(xù)計(jì)量中往往存在較大的隨意性,這也就導(dǎo)致了在我國(guó)A股市場(chǎng)中自2014年來(lái)頻繁出現(xiàn)的資本“爆雷”事件。對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)生了一定的影響,同時(shí)投資者的權(quán)益也沒(méi)能得到保證。進(jìn)而導(dǎo)致學(xué)者對(duì)于現(xiàn)存的商譽(yù)的后續(xù)計(jì)量方法是否存在優(yōu)化空間展開(kāi)了思考與研究,希望能找到一種更加能規(guī)避這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)又能反映經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的后續(xù)計(jì)量方式,來(lái)為財(cái)務(wù)報(bào)表使用者提供真實(shí)有效的會(huì)計(jì)信息?；谶@樣的時(shí)代背景,本文首先對(duì)先前學(xué)者進(jìn)行的研究進(jìn)行了學(xué)習(xí)和歸納,研究了國(guó)內(nèi)和國(guó)際上商譽(yù)和其后續(xù)計(jì)量方式相關(guān)理論的研究現(xiàn)狀,用企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告目標(biāo)以及會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求,對(duì)商譽(yù)應(yīng)該選擇的后續(xù)計(jì)量方式做出方向性的指引;在這方向性指引的前提下,總結(jié)對(duì)比現(xiàn)存常見(jiàn)的商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方式存在的缺點(diǎn),提出更加符合現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)條件的商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方式——綜合法。之后再通過(guò)案例具體量化分析綜合法與常見(jiàn)的兩種商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方式的間的優(yōu)劣,從而證明綜合法確實(shí)相較常見(jiàn)的商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方式有其優(yōu)越性。最后再對(duì)綜合法還存在的不足以及本文論證存在的局限性做出說(shuō)明。其中主要的創(chuàng)新之處在于:用最基本的理論,財(cái)務(wù)報(bào)告目標(biāo)和會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求,來(lái)指導(dǎo)商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方式的選擇,有利于反映出更加高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息;將商譽(yù)減值測(cè)試法與傳統(tǒng)攤銷(xiāo)法進(jìn)行結(jié)合,并具體量化分析;提出在沒(méi)有明顯減值跡象時(shí)不需要進(jìn)行減值測(cè)試,可以幫助企業(yè),尤其是中小企業(yè)降低并購(gòu)成本,鼓勵(lì)他們用并購(gòu)的方式進(jìn)行資源的整合。","genre":"碩士","language":"中文;","publisher":"北京交通大學(xué)","source":"CNKI","title":"商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方法的比較研究","URL":"/KCMS/detail/detail.aspx?dbcode=CMFD&dbname=CMFD202101&filename=1020442154.nh&v=","author":[{"family":"高","given":"鵬"}],"issued":{"date-parts":[["2020"]]}}}],"schema":"/citation-style-language/schema/raw/master/csl-citation.json"}[2]一種觀點(diǎn)是商譽(yù)作為無(wú)形資產(chǎn)。這一確認(rèn)方式源于學(xué)界的“好感價(jià)值論”，這種觀點(diǎn)從企業(yè)自身以外出發(fā)，認(rèn)為商譽(yù)是產(chǎn)生于外部環(huán)境對(duì)于企業(yè)的好感產(chǎn)生的價(jià)值。財(cái)政部則在2000年《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中認(rèn)為“不可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)指商譽(yù)”。但是這一觀點(diǎn)和確認(rèn)方式已被淘汰。ADDINZOTERO_ITEMCSL_CITATION{"citationID":"60XohZ0R","properties":{"formattedCitation":"\\super[3]\\nosupersub{}","plainCitation":"[3]","noteIndex":0},"citationItems":[{"id":130,"uris":["/users/local/Lh8HWkuc/items/SDT38WSY"],"uri":["/users/local/Lh8HWkuc/items/SDT38WSY"],"itemData":{"id":130,"type":"thesis","abstract":"文化傳媒行業(yè)在我國(guó)起步較晚,近年來(lái)受政策的驅(qū)動(dòng)發(fā)展迅猛。企業(yè)對(duì)于擴(kuò)張自身規(guī)模、提高市場(chǎng)占有率、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力以及實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展的需求愈加強(qiáng)烈,2013年在行業(yè)內(nèi)掀起了并購(gòu)熱潮。本文選取文化傳媒行業(yè)的領(lǐng)航者華誼兄弟的并購(gòu)案例進(jìn)行研究,旨在為文化傳媒企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的資本運(yùn)作和跨界并購(gòu)提供經(jīng)驗(yàn)借鑒和參考,因此具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。本文通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的梳理和總結(jié),結(jié)合文化傳媒行業(yè)和網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)的特點(diǎn),在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的背景下,對(duì)華誼兄弟并購(gòu)銀漢科技的并購(gòu)動(dòng)因及并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行分析。本文主要從戰(zhàn)略規(guī)劃、協(xié)同效應(yīng)及通過(guò)資本運(yùn)作獲利三個(gè)視角對(duì)華誼兄弟并購(gòu)銀漢科技的動(dòng)因進(jìn)行剖析,同時(shí)結(jié)合此次并購(gòu)擬實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)對(duì)并購(gòu)的績(jī)效進(jìn)行研究。研究發(fā)現(xiàn):華誼兄弟通過(guò)此次并購(gòu)?fù)晟屏司C合布局、實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展,同時(shí)在短期內(nèi)并購(gòu)給企業(yè)帶來(lái)了償債育能力和營(yíng)運(yùn)效率的提升。但由于人口紅利的消耗和影視行業(yè)的周期性波動(dòng)等因素,企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力沒(méi)有實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的提高,從長(zhǎng)期來(lái)看也沒(méi)有實(shí)現(xiàn)合并的協(xié)同效應(yīng)。","genre":"碩士","language":"中文;","publisher":"中國(guó)石油大學(xué)(北京)","source":"CNKI","title":"企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因與績(jī)效研究","URL":"/KCMS/detail/detail.aspx?dbcode=CMFD&dbname=CMFD202001&filename=1019928234.nh&v=","author":[{"family":"徐","given":"夢(mèng)璇"}],"issued":{"date-parts":[["2018"]]}}}],"schema":"/citation-style-language/schema/raw/master/csl-citation.json"}[3]另一種觀點(diǎn)認(rèn)為商譽(yù)作為一項(xiàng)單獨(dú)資產(chǎn)。這個(gè)出發(fā)點(diǎn)是源于“超額收益觀”。當(dāng)前國(guó)際上同時(shí)也是現(xiàn)階段我國(guó)所認(rèn)為商譽(yù)是一項(xiàng)單獨(dú)的資產(chǎn)則來(lái)源于此。有關(guān)學(xué)者從企業(yè)資產(chǎn)的角度出發(fā)既然商譽(yù)可以帶來(lái)超額收益，那么其在并購(gòu)中應(yīng)該卻認(rèn)為資產(chǎn)，這也符合資產(chǎn)的定義即為企業(yè)在未來(lái)獲得更多收益。當(dāng)前，根據(jù)國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則理事會(huì)（IASB）所給出的《國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第3號(hào)》定義商譽(yù)為：在企業(yè)合并中取得的、不能分別辨認(rèn)并單獨(dú)確認(rèn)的其他資產(chǎn)所形成的代表未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資產(chǎn)。2006年，財(cái)政部規(guī)定：“非同一控制下企業(yè)合并中，購(gòu)買(mǎi)方對(duì)合并成本大于合并中取得的被購(gòu)買(mǎi)方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽(yù)”。ADDINZOTERO_ITEMCSL_CITATION{"citationID":"KqJKUVvG","properties":{"formattedCitation":"\\super[4]\\nosupersub{}","plainCitation":"[4]","noteIndex":0},"citationItems":[{"id":148,"uris":["/users/local/Lh8HWkuc/items/EUU7YQ74"],"uri":["/users/local/Lh8HWkuc/items/EUU7YQ74"],"itemData":{"id":148,"type":"article-journal","abstract":"本文以近年來(lái)興起的并購(gòu)重組市場(chǎng)為背景,探討投資者是否會(huì)對(duì)并購(gòu)過(guò)度反應(yīng)從而引發(fā)股價(jià)的泡沫與崩盤(pán)。由于商譽(yù)僅源于上市公司并購(gòu)時(shí)支付的溢價(jià),本文以商譽(yù)作為并購(gòu)的年度代理指標(biāo),在更長(zhǎng)的時(shí)間跨度上識(shí)別了并購(gòu)引發(fā)的股價(jià)泡沫與崩盤(pán)。研究發(fā)現(xiàn):商譽(yù)加劇股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)且兩者的關(guān)系主要源于商譽(yù)較高的樣本,初步證明高商譽(yù)的公司股價(jià)具有一定程度的泡沫;商譽(yù)提升了公司業(yè)績(jī),投資者對(duì)并購(gòu)過(guò)度反應(yīng)從而使股價(jià)積累了泡沫;并購(gòu)后業(yè)績(jī)下滑可視為股價(jià)高估的信號(hào),此時(shí)商譽(yù)與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系更明顯。進(jìn)一步分析表明,當(dāng)投資者持股期限較短、公司估值較高和市場(chǎng)行情較好時(shí),商譽(yù)與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系更為明顯。此外,高商譽(yù)公司高管的減持規(guī)模顯著高于低商譽(yù)或無(wú)商譽(yù)的公司,表明管理層利用并購(gòu)引發(fā)的股價(jià)泡沫實(shí)現(xiàn)了財(cái)富轉(zhuǎn)移。本文豐富了上市公司并購(gòu)行為經(jīng)濟(jì)后果的研究,體現(xiàn)了轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展初期的獨(dú)特性質(zhì),對(duì)于降低股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定有一定的啟示作用。","container-title":"中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)","ISSN":"1006-480X","issue":"06","language":"中文;","note":"199citations(CNKI)[2021-05-22]<北大核心,CSSCI>","page":"156-173","source":"CNKI","title":"并購(gòu)商譽(yù)、投資者過(guò)度反應(yīng)與股價(jià)泡沫及崩盤(pán)","author":[{"family":"楊","given":"威"},{"family":"宋","given":"敏"},{"family":"馮","given":"科"}],"issued":{"date-parts":[["2018"]]}}}],"schema":"/citation-style-language/schema/raw/master/csl-citation.json"}[4]商譽(yù)的后續(xù)計(jì)量方法當(dāng)前在有關(guān)商譽(yù)的確認(rèn)和計(jì)量方面不斷引起學(xué)界的討論，究其根源是商譽(yù)的本質(zhì)的爭(zhēng)議。商譽(yù)的后續(xù)計(jì)量的主流方式有四種，這里主要論述較為重要的系統(tǒng)攤銷(xiāo)法和減值測(cè)試法。系統(tǒng)攤銷(xiāo)法系統(tǒng)攤銷(xiāo)法系統(tǒng)攤銷(xiāo)法是一種利用直線(xiàn)法對(duì)預(yù)估商譽(yù)的攤銷(xiāo)費(fèi)用在未來(lái)一定年份內(nèi),按照預(yù)估的時(shí)間段對(duì)其進(jìn)行系統(tǒng)性攤銷(xiāo),并把攤銷(xiāo)的費(fèi)用計(jì)算到當(dāng)期損益中的一種方法。ADDINZOTERO_ITEMCSL_CITATION{"citationID":"MlgYiG2s","properties":{"formattedCitation":"\\super[5]\\nosupersub{}","plainCitation":"[5]","noteIndex":0},"citationItems":[{"id":136,"uris":["/users/local/Lh8HWkuc/items/2YE8B9MV"],"uri":["/users/local/Lh8HWkuc/items/2YE8B9MV"],"itemData":{"id":136,"type":"article-journal","container-title":"會(huì)計(jì)研究","ISSN":"1003-2886","issue":"08","language":"中文;","note":"156citations(CNKI)[2021-05-22]<北大核心,CSSCI,CSCD>","page":"87-90","source":"CNKI","title":"商譽(yù)會(huì)計(jì)的困惑、思考與展望——商譽(yù)會(huì)計(jì)專(zhuān)題學(xué)術(shù)研討會(huì)觀點(diǎn)綜述","author":[{"family":"李","given":"玉菊"},{"family":"張","given":"秋生"},{"family":"謝","given":"紀(jì)剛"}],"issued":{"date-parts":[["2010"]]}}}],"schema":"/citation-style-language/schema/raw/master/csl-citation.json"}[5]這種方法在正常情況下為企業(yè)資本成本提供了很大的保障，通過(guò)預(yù)期的收益來(lái)來(lái)對(duì)之后攤銷(xiāo)后的商譽(yù)成本進(jìn)行補(bǔ)償。但是這種方法在攤銷(xiāo)年限和攤銷(xiāo)方法的選擇上缺少客觀性，因?yàn)槠髽I(yè)在并購(gòu)后盈利表現(xiàn)如何不會(huì)對(duì)后續(xù)計(jì)量造成影響，違背了會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和客觀性原則。ADDINZOTERO_ITEMCSL_CITATION{"citationID":"IJHUyRiG","properties":{"formattedCitation":"\\super[6]\\nosupersub{}","plainCitation":"[6]","noteIndex":0},"citationItems":[{"id":48,"uris":["/users/local/Lh8HWkuc/items/9G8X9X2Y"],"uri":["/users/local/Lh8HWkuc/items/9G8X9X2Y"],"itemData":{"id":48,"type":"thesis","abstract":"近年來(lái),傳媒上市公司在資本市場(chǎng)上成為投資者的聚焦點(diǎn)。早些年傳媒行業(yè)的快速擴(kuò)張和發(fā)展,公司股價(jià)不斷創(chuàng)下上市以來(lái)的新高,而一兩年內(nèi)又伴隨著經(jīng)濟(jì)增速的放緩、市場(chǎng)監(jiān)管趨緊以及內(nèi)部管理失衡等問(wèn)題,傳媒上市公司積累了大量的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn),公司估值也隨之登高跌重。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于重要轉(zhuǎn)型期,穩(wěn)中有變,變中有憂(yōu)的大背景下,行業(yè)影響依舊顯著,加上2020年之初爆發(fā)的新型冠狀病毒疫情,傳媒影視行業(yè)受到更明顯沖擊。為促進(jìn)各行各業(yè)的生產(chǎn)復(fù)工,再融資新規(guī)拓寬了公司融資來(lái)源,疊加2019年10月出臺(tái)的重組新規(guī)鼓勵(lì)并購(gòu)政策,可以預(yù)見(jiàn)新一輪并購(gòu)潮將再次到來(lái)。在商譽(yù)的起起落落之中,無(wú)論是市場(chǎng)監(jiān)管層、公司管理層,還是普通投資者,都應(yīng)當(dāng)對(duì)傳媒上市公司的商譽(yù)有一個(gè)正確認(rèn)識(shí)和應(yīng)對(duì)方法。本文以150家中國(guó)傳媒上市公司研究樣本,采用數(shù)據(jù)分析法、訪談?wù){(diào)研法以及案例分析法對(duì)傳媒上市公司的商譽(yù)與其公司價(jià)值之間的關(guān)系問(wèn)題進(jìn)行研究。以第二年的凈資產(chǎn)報(bào)酬和公司標(biāo)準(zhǔn)化商譽(yù)作為主要研究對(duì)象,結(jié)合傳媒行業(yè)公司資產(chǎn)負(fù)債表的特點(diǎn)和行業(yè)特性,建立回歸模型進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果表明:傳媒上市公司商譽(yù)對(duì)于未來(lái)價(jià)值具有顯著的負(fù)作用,而大股東持股比例對(duì)于價(jià)值具有積極作用。在深入調(diào)研四家代表性的傳媒上市公司后,總結(jié)并購(gòu)商譽(yù)面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題,并在此基礎(chǔ)上提出如何控制商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)以及提升公司競(jìng)爭(zhēng)力的方案。本文提出四點(diǎn)建議,包括科學(xué)選擇并購(gòu)標(biāo)的,減值測(cè)試更加公開(kāi)合理化,常態(tài)化商譽(yù)監(jiān)督以及深度融合等。","genre":"碩士","language":"中文;","publisher":"華南理工大學(xué)","source":"CNKI","title":"中國(guó)傳媒企業(yè)并購(gòu)商譽(yù)對(duì)公司價(jià)值影響研究","URL":"/KCMS/detail/detail.aspx?dbcode=CMFD&dbname=CMFD202101&filename=1020661801.nh&v=","author":[{"family":"李","given":"滿(mǎn)"}],"issued":{"date-parts":[["2020"]]}}}],"schema":"/citation-style-language/schema/raw/master/csl-citation.json"}[6]減值測(cè)試法減值測(cè)試法在2006年后被國(guó)際主流廣泛采用。這種方法定期對(duì)并購(gòu)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試，而計(jì)提減值的時(shí)機(jī)發(fā)生在有跡象表明企業(yè)發(fā)生減值。企業(yè)的超額盈利能力在這種計(jì)量方式下可以被更好地反映。通過(guò)對(duì)上市公司在攤銷(xiāo)法和減值測(cè)試法下不同的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行對(duì)比分析研究后發(fā)現(xiàn)，使用減值測(cè)試法的上市公司的商譽(yù)價(jià)值市場(chǎng)認(rèn)可度更高（Chalmers，2008，Aharoriy，2010)。為了滿(mǎn)足會(huì)計(jì)信息高質(zhì)量和真實(shí)性要求，減值測(cè)試方法也更可靠，更容易理解（Chalmers,2014)ADDINZOTERO_ITEMCSL_CITATION{"citationID":"GV1ojOKg","properties":{"formattedCitation":"\\super[4]\\nosupersub{}","plainCitation":"[4]","noteIndex":0},"citationItems":[{"id":148,"uris":["/users/local/Lh8HWkuc/items/EUU7YQ74"],"uri":["/users/local/Lh8HWkuc/items/EUU7YQ74"],"itemData":{"id":148,"type":"article-journal","abstract":"本文以近年來(lái)興起的并購(gòu)重組市場(chǎng)為背景,探討投資者是否會(huì)對(duì)并購(gòu)過(guò)度反應(yīng)從而引發(fā)股價(jià)的泡沫與崩盤(pán)。由于商譽(yù)僅源于上市公司并購(gòu)時(shí)支付的溢價(jià),本文以商譽(yù)作為并購(gòu)的年度代理指標(biāo),在更長(zhǎng)的時(shí)間跨度上識(shí)別了并購(gòu)引發(fā)的股價(jià)泡沫與崩盤(pán)。研究發(fā)現(xiàn):商譽(yù)加劇股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)且兩者的關(guān)系主要源于商譽(yù)較高的樣本,初步證明高商譽(yù)的公司股價(jià)具有一定程度的泡沫;商譽(yù)提升了公司業(yè)績(jī),投資者對(duì)并購(gòu)過(guò)度反應(yīng)從而使股價(jià)積累了泡沫;并購(gòu)后業(yè)績(jī)下滑可視為股價(jià)高估的信號(hào),此時(shí)商譽(yù)與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系更明顯。進(jìn)一步分析表明,當(dāng)投資者持股期限較短、公司估值較高和市場(chǎng)行情較好時(shí),商譽(yù)與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系更為明顯。此外,高商譽(yù)公司高管的減持規(guī)模顯著高于低商譽(yù)或無(wú)商譽(yù)的公司,表明管理層利用并購(gòu)引發(fā)的股價(jià)泡沫實(shí)現(xiàn)了財(cái)富轉(zhuǎn)移。本文豐富了上市公司并購(gòu)行為經(jīng)濟(jì)后果的研究,體現(xiàn)了轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國(guó)家并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展初期的獨(dú)特性質(zhì),對(duì)于降低股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融市場(chǎng)穩(wěn)定有一定的啟示作用。","container-title":"中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì)","ISSN":"1006-480X","issue":"06","language":"中文;","note":"199citations(CNKI)[2021-05-22]<北大核心,CSSCI>","page":"156-173","source":"CNKI","title":"并購(gòu)商譽(yù)、投資者過(guò)度反應(yīng)與股價(jià)泡沫及崩盤(pán)","author":[{"family":"楊","given":"威"},{"family":"宋","given":"敏"},{"family":"馮","given":"科"}],"issued":{"date-parts":[["2018"]]}}}],"schema":"/citation-style-language/schema/raw/master/csl-citation.json"}[4]。商譽(yù)確認(rèn)與計(jì)量的突出問(wèn)題商譽(yù)確認(rèn)的高溢價(jià)與高風(fēng)險(xiǎn)首先應(yīng)明確，高溢價(jià)不會(huì)直接導(dǎo)致高風(fēng)險(xiǎn)，原因在于商譽(yù)這一會(huì)計(jì)科目和其計(jì)量的目的是恰當(dāng)?shù)胤从沉瞬①?gòu)價(jià)值的合理性。影視行業(yè)輕資產(chǎn)的行業(yè)特性以及影視公司大明星大IP的巨大經(jīng)濟(jì)價(jià)值決定了在并購(gòu)過(guò)程中存在高商譽(yù)一個(gè)普遍現(xiàn)象，如果高溢價(jià)的商譽(yù)沒(méi)有偏離商譽(yù)的本質(zhì)，高商譽(yù)并不一定直接引起高風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)在于如果一些收購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)?cè)鏊僖坏┎患邦A(yù)期，會(huì)觸發(fā)商譽(yù)減值的條件。ADDINZOTERO_ITEMCSL_CITATION{"citationID":"zHC8Aouj","properties":{"formattedCitation":"\\super[7]\\nosupersub{}","plainCitation":"[7]","noteIndex":0},"citationItems":[{"id":102,"uris":["/users/local/Lh8HWkuc/items/Z8RU2N4W"],"uri":["/users/local/Lh8HWkuc/items/Z8RU2N4W"],"itemData":{"id":102,"type":"article-journal","abstract":"基于推動(dòng)以財(cái)務(wù)報(bào)告為目的的評(píng)估業(yè)務(wù)發(fā)展,文章聚焦當(dāng)前合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傇u(píng)估實(shí)務(wù)中所存在的模糊、爭(zhēng)議之處,以綜合會(huì)計(jì)、評(píng)估各方準(zhǔn)則要求立足,對(duì)合并對(duì)價(jià)分?jǐn)倯T行評(píng)估思路的科學(xué)性以及\"可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值中稅收攤銷(xiāo)收益部分考量\"、\"整體合理性測(cè)試中商譽(yù)確定\"等參數(shù)問(wèn)題處理的合理性展開(kāi)述評(píng),以期豐富評(píng)估方法運(yùn)用理論依據(jù),供實(shí)務(wù)優(yōu)化參考。","container-title":"財(cái)會(huì)通訊","ISSN":"1002-8072","issue":"08","language":"中文;","note":"<北大核心>","page":"131-134","source":"CNKI","title":"合并對(duì)價(jià)分?jǐn)偰康南略u(píng)估實(shí)務(wù)問(wèn)題探析","author":[{"family":"唐","given":"瑩"}],"issued":{"date-parts":[["2021"]]}}}],"schema":"/citation-style-language/schema/raw/master/csl-citation.json"}[7] 而風(fēng)險(xiǎn)的根源在于面對(duì)高溢價(jià)巨大利益誘惑的貪婪，以及企業(yè)利用文化傳媒行業(yè)的高曝光率和高關(guān)注度有目的的炒作的低成本，最終形成虛假的關(guān)注度以便在資本市場(chǎng)上牟利。這種脫離了本質(zhì)的商譽(yù)注定無(wú)法為企業(yè)帶來(lái)未來(lái)的目標(biāo)收益，但是會(huì)不斷地積累風(fēng)險(xiǎn)。在中國(guó)以非專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)為主的股票交易市場(chǎng)，普通股民面對(duì)上市公司的信息不對(duì)稱(chēng)很容易在大眾傳媒的影響的下買(mǎi)入股票，從而承擔(dān)了較高的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)也會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后在資本市場(chǎng)上失去信譽(yù)，甚至帶來(lái)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)和懲罰。高風(fēng)險(xiǎn)的另一個(gè)負(fù)面影響在于企業(yè)在面對(duì)可以通過(guò)短期炒作就可以快速提升股價(jià)的誘惑很容易在公司董事會(huì)和管理層帶來(lái)心態(tài)波動(dòng)，作為創(chuàng)作主體的核心團(tuán)隊(duì)和以資本收益為目的股東會(huì)產(chǎn)生矛盾，甚至導(dǎo)致人才流失，最終影響其主營(yíng)業(yè)務(wù)能力。而多個(gè)大數(shù)額即無(wú)法給企業(yè)帶來(lái)超額收益或無(wú)法給企業(yè)帶來(lái)收益的部分，我們稱(chēng)之為商譽(yù)泡沫。而泡沫是高商譽(yù)中不合理的部分，商譽(yù)泡沫的大小直接反映商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的高低。ADDINZOTERO_ITEMCSL_CITATION{"citationID":"UkYDpCSu","properties":{"formattedCitation":"\\super[8]\\nosupersub{}","plainCitation":"[8]","noteIndex":0},"citationItems":[{"id":150,"uris":["/users/local/Lh8HWkuc/items/P4ZTHC8M"],"uri":["/users/local/Lh8HWkuc/items/P4ZTHC8M"],"itemData":{"id":150,"type":"article-journal","abstract":"上市公司商譽(yù)泡沫及其一次性大額減值計(jì)提是當(dāng)前重要的金融風(fēng)險(xiǎn)要素之一。以2007—2015年我國(guó)A股上市公司為樣本,實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制對(duì)商譽(yù)泡沫具有抑制效應(yīng):從事前角度看,公司內(nèi)部控制質(zhì)量越高,并購(gòu)形成的超額商譽(yù)越低;從事后角度看,公司內(nèi)部控制質(zhì)量越高,商譽(yù)減值計(jì)提比例越小,并購(gòu)商譽(yù)質(zhì)量越高。這一抑制效應(yīng)主要發(fā)生在非國(guó)有企業(yè)和市場(chǎng)化程度程度高的地區(qū),且內(nèi)部環(huán)境和控制活動(dòng)對(duì)商譽(yù)泡沫的抑制效應(yīng)較為明顯。因此,企業(yè)應(yīng)該轉(zhuǎn)變對(duì)內(nèi)部控制的觀念,完善企業(yè)內(nèi)部控制制度并將之貫徹于企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中,有助于整合能力的提升,有效抑制商譽(yù)泡沫。監(jiān)管部門(mén)則應(yīng)進(jìn)一步健全法規(guī),完善商譽(yù)形成及減值計(jì)提過(guò)程的內(nèi)控措施,加重企業(yè)內(nèi)部控制責(zé)任,控制商譽(yù)泡沫的問(wèn)題進(jìn)一步擴(kuò)大,防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。","container-title":"廈門(mén)大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版)","ISSN":"0438-0460","issue":"03","language":"中文;","note":"136citations(CNKI)[2021-05-22]<北大核心,CSSCI>","page":"55-65","source":"CNKI","title":"內(nèi)部控制與商譽(yù)泡沫的抑制——來(lái)自我國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)","author":[{"family":"張","given":"新民"},{"family":"卿","given":"琛"},{"family":"楊","given":"道廣"}],"issued":{"date-parts":[["2018"]]}}}],"schema":"/citation-style-language/schema/raw/master/csl-citation.json"}[8]商譽(yù)計(jì)量?jī)煞N方法存在的問(wèn)題截至目前，減值測(cè)試法作為國(guó)際上適用范圍最廣的商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方法，這種后續(xù)計(jì)量方法以其精準(zhǔn)的反應(yīng)了經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的特點(diǎn)在大部分的國(guó)家得到了推行。而過(guò)去所使用的。攤銷(xiāo)法在學(xué)界被認(rèn)為有不足并提出質(zhì)疑的地方集中在主觀性這一問(wèn)題。主觀性是指在在減值測(cè)試法的是否計(jì)提的關(guān)鍵問(wèn)題上沒(méi)有固定的標(biāo)準(zhǔn)。如果存在統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)就可以約束極端的計(jì)提行為。除此之外也有著無(wú)法區(qū)分合并商譽(yù)和自創(chuàng)商譽(yù)、減值測(cè)試方法難度大、運(yùn)用這一方法所花費(fèi)的成本高等缺點(diǎn)。ADDINZOTERO_ITEMCSL_CITATION{"citationID":"YtYcxtHL","properties":{"formattedCitation":"\\super[9]\\nosupersub{}","plainCitation":"[9]","noteIndex":0},"citationItems":[{"id":138,"uris":["/users/local/Lh8HWkuc/items/H45D32LK"],"uri":["/users/local/Lh8HWkuc/items/H45D32LK"],"itemData":{"id":138,"type":"article-journal","abstract":"商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方法的選擇在理論界和實(shí)務(wù)界都存在較大爭(zhēng)議。本文從收入與費(fèi)用(成本)相配比、主觀不確定性、超額盈利能力等維度在理論層面分析商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方法的選擇,并采用事件研究法及實(shí)證模型檢驗(yàn)直接減值測(cè)試法的合理性。研究發(fā)現(xiàn),市場(chǎng)對(duì)于發(fā)布現(xiàn)行商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方法相關(guān)政策呈顯著的消極反應(yīng),且有商譽(yù)組和高商譽(yù)組的市場(chǎng)反應(yīng)更為明顯;實(shí)證模型顯示企業(yè)計(jì)提商譽(yù)減值與\"洗大澡\"的盈余管理動(dòng)機(jī)顯著正相關(guān),而與反映其經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)的超額盈利能力變動(dòng)額不存在相關(guān)關(guān)系,表明上市公司存在利用直接減值測(cè)試法隨意計(jì)提商譽(yù)減值的可能性,現(xiàn)行的商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方法有待完善。本文的研究為商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方法的選擇提供了一定的理論依據(jù)和經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。","container-title":"中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)","ISSN":"1000-1549","issue":"04","language":"中文;","note":"<北大核心,CSSCI>","page":"49-62","source":"CNKI","title":"商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方法的選擇：理論分析與實(shí)證檢驗(yàn)","author":[{"family":"毛","given":"新述"},{"family":"岳","given":"新瑜"},{"family":"李","given":"紫陽(yáng)"}],"issued":{"date-parts":[["2021"]]}}}],"schema":"/citation-style-language/schema/raw/master/csl-citation.json"}[9]存在的漏洞也為許多試圖在商譽(yù)上進(jìn)行盈余管理的管理層提供了可趁之機(jī)。傳統(tǒng)攤銷(xiāo)法曾經(jīng)在歷史上推行，而學(xué)術(shù)界反對(duì)攤銷(xiāo)的觀點(diǎn)普遍著眼于攤銷(xiāo)的方法不符合商譽(yù)帶給企業(yè)所帶來(lái)的價(jià)值是長(zhǎng)期的事實(shí)。商譽(yù)反映的是未來(lái)的盈利能力如果被攤銷(xiāo)無(wú)法作為一項(xiàng)長(zhǎng)期的資產(chǎn)反應(yīng)公司的盈利能力。同時(shí)商譽(yù)攤銷(xiāo)會(huì)降低并購(gòu)雙方的熱情，攤銷(xiāo)必然會(huì)導(dǎo)致對(duì)公司凈利潤(rùn)的影響，并購(gòu)方不愿意出較高價(jià)格而被并購(gòu)方也不愿降低價(jià)格，使得市場(chǎng)上的交易更加難以撮合。商譽(yù)方面財(cái)務(wù)“大洗澡”大洗澡是對(duì)于企業(yè)粉飾財(cái)報(bào)的手法一種形象比喻，即盈余年度不確認(rèn)減值而在虧損年度大額確認(rèn)減值將風(fēng)險(xiǎn)一次出清。防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)是我們?cè)谑奈咫A段的一個(gè)重要目標(biāo)，商譽(yù)出現(xiàn)暴漲是我們資本市場(chǎng)無(wú)法忽視的“灰犀?！保覈?guó)上市公司商譽(yù)期末余額已由2007年的350.1億元激增至2017年的1.38萬(wàn)億元，這為2018年A股市場(chǎng)“爆雷”不斷埋下了伏筆。ADDINZOTERO_ITEMCSL_CITATION{"citationID":"CpxY67Oa","properties":{"formattedCitation":"\\super[8]\\nosupersub{}","plainCitation":"[8]","noteIndex":0},"citationItems":[{"id":150,"uris":["/users/local/Lh8HWkuc/items/P4ZTHC8M"],"uri":["/users/local/Lh8HWkuc/items/P4ZTHC8M"],"itemData":{"id":150,"type":"article-journal","abstract":"上市公司商譽(yù)泡沫及其一次性大額減值計(jì)提是當(dāng)前重要的金融風(fēng)險(xiǎn)要素之一。以2007—2015年我國(guó)A股上市公司為樣本,實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制對(duì)商譽(yù)泡沫具有抑制效應(yīng):從事前角度看,公司內(nèi)部控制質(zhì)量越高,并購(gòu)形成的超額商譽(yù)越低;從事后角度看,公司內(nèi)部控制質(zhì)量越高,商譽(yù)減值計(jì)提比例越小,并購(gòu)商譽(yù)質(zhì)量越高。這一抑制效應(yīng)主要發(fā)生在非國(guó)有企業(yè)和市場(chǎng)化程度程度高的地區(qū),且內(nèi)部環(huán)境和控制活動(dòng)對(duì)商譽(yù)泡沫的抑制效應(yīng)較為明顯。因此,企業(yè)應(yīng)該轉(zhuǎn)變對(duì)內(nèi)部控制的觀念,完善企業(yè)內(nèi)部控制制度并將之貫徹于企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中,有助于整合能力的提升,有效抑制商譽(yù)泡沫。監(jiān)管部門(mén)則應(yīng)進(jìn)一步健全法規(guī),完善商譽(yù)形成及減值計(jì)提過(guò)程的內(nèi)控措施,加重企業(yè)內(nèi)部控制責(zé)任,控制商譽(yù)泡沫的問(wèn)題進(jìn)一步擴(kuò)大,防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。","container-title":"廈門(mén)大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版)","ISSN":"0438-0460","issue":"03","language":"中文;","note":"136citations(CNKI)[2021-05-22]<北大核心,CSSCI>","page":"55-65","source":"CNKI","title":"內(nèi)部控制與商譽(yù)泡沫的抑制——來(lái)自我國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)","author":[{"family":"張","given":"新民"},{"family":"卿","given":"琛"},{"family":"楊","given":"道廣"}],"issued":{"date-parts":[["2018"]]}}}],"schema":"/citation-style-language/schema/raw/master/csl-citation.json"}[8]打擊欺詐和避免動(dòng)蕩是一個(gè)國(guó)家的資本市場(chǎng)健康發(fā)展必不可少的措施，也是維護(hù)自身國(guó)際形象，爭(zhēng)取投資者信心的關(guān)鍵，這也是監(jiān)管層對(duì)商譽(yù)問(wèn)題和其“暴雷”問(wèn)題慎之又慎的原因。ADDINZOTERO_ITEMCSL_CITATION{"citationID":"HsQUxkfV","properties":{"unsorted":true,"formattedCitation":"\\super[10]\\nosupersub{}","plainCitation":"[10]","noteIndex":0},"citationItems":[{"id":124,"uris":["/users/local/Lh8HWkuc/items/ERFXSJ6E"],"uri":["/users/local/Lh8HWkuc/items/ERFXSJ6E"],"itemData":{"id":124,"type":"article-journal","abstract":"商譽(yù)計(jì)提減值可以較好地為報(bào)表使用者提供商譽(yù)價(jià)值和企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的真實(shí)信息,但是由于商譽(yù)計(jì)提減值的過(guò)程中涉及大量的估計(jì)和判斷,計(jì)提減值準(zhǔn)備的動(dòng)機(jī)使得上市公司在穩(wěn)健性的名義下仍可能存在盈余管理的空間。本文選擇了2007-2008年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本,實(shí)證檢驗(yàn)了商譽(yù)減值計(jì)提的動(dòng)因及其外部審計(jì)監(jiān)管。研究發(fā)現(xiàn),新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施后,上市公司商譽(yù)減值的計(jì)提是基于其未來(lái)收益能力的下降而非盈余管理行為,商譽(yù)減值計(jì)提越多的上市公司越傾向于選擇高質(zhì)量審計(jì)師。這也從側(cè)面進(jìn)一步驗(yàn)證了資產(chǎn)減值準(zhǔn)則的實(shí)施效果。","container-title":"會(huì)計(jì)師","ISSN":"1672-6723","issue":"03","language":"中文;","note":"96citations(CNKI)[2021-05-22]","page":"4-7","source":"CNKI","title":"商譽(yù)減值計(jì)提動(dòng)因及其外部審計(jì)監(jiān)管——來(lái)自滬深A(yù)股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)","author":[{"family":"徐","given":"玉德"},{"family":"洪","given":"金明"}],"issued":{"date-parts":[["2011"]]}}}],"schema":"/citation-style-language/schema/raw/master/csl-citation.json"}[10]防范大規(guī)模的暴雷，促進(jìn)傳媒行業(yè)合理健康發(fā)展的目標(biāo)對(duì)會(huì)計(jì)的要求也在不斷提高。商譽(yù)的客觀存決定了商譽(yù)的值不斷變化，因?yàn)楣镜墓芾憝h(huán)境不斷在變化。由于商譽(yù)所含內(nèi)容多也導(dǎo)致了所承載的價(jià)值不是非常準(zhǔn)確，價(jià)值難以辨認(rèn)，這給了管理者操控盈余的機(jī)會(huì)。同時(shí)，代理沖突進(jìn)一步加劇了管理層把未來(lái)的盈余轉(zhuǎn)移到現(xiàn)在的緊迫感,通常管理層運(yùn)用利潤(rùn)平滑作為企業(yè)在盈利時(shí)候以多計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備的方式來(lái)管理企業(yè)的方法。較為危險(xiǎn)的手段是“大洗澡”，即在資本市場(chǎng)高業(yè)績(jī)承諾集中兌現(xiàn)的時(shí)間段內(nèi)一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不如預(yù)期，高業(yè)績(jī)承諾無(wú)法兌現(xiàn)，商譽(yù)有減值的跡象，商譽(yù)泡沫就會(huì)被擠破，產(chǎn)生大量的企業(yè)集中一次性大量計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。這樣做雖然為未來(lái)的盈利留出了空間，但是影響資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，尤其是受政策影響集中的傳媒行業(yè)。ADDINZOTERO_ITEMCSL_CITATION{"citationID":"hjHyinfi","properties":{"formattedCitation":"\\super[6]\\nosupersub{}","plainCitation":"[6]","noteIndex":0},"citationItems":[{"id":48,"uris":["/users/local/Lh8HWkuc/items/9G8X9X2Y"],"uri":["/users/local/Lh8HWkuc/items/9G8X9X2Y"],"itemData":{"id":48,"type":"thesis","abstract":"近年來(lái),傳媒上市公司在資本市場(chǎng)上成為投資者的聚焦點(diǎn)。早些年傳媒行業(yè)的快速擴(kuò)張和發(fā)展,公司股價(jià)不斷創(chuàng)下上市以來(lái)的新高,而一兩年內(nèi)又伴隨著經(jīng)濟(jì)增速的放緩、市場(chǎng)監(jiān)管趨緊以及內(nèi)部管理失衡等問(wèn)題,傳媒上市公司積累了大量的商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn),公司估值也隨之登高跌重。當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于重要轉(zhuǎn)型期,穩(wěn)中有變,變中有憂(yōu)的大背景下,行業(yè)影響依舊顯著,加上2020年之初爆發(fā)的新型冠狀病毒疫情,傳媒影視行業(yè)受到更明顯沖擊。為促進(jìn)各行各業(yè)的生產(chǎn)復(fù)工,再融資新規(guī)拓寬了公司融資來(lái)源,疊加2019年10月出臺(tái)的重組新規(guī)鼓勵(lì)并購(gòu)政策,可以預(yù)見(jiàn)新一輪并購(gòu)潮將再次到來(lái)。在商譽(yù)的起起落落之中,無(wú)論是市場(chǎng)監(jiān)管層、公司管理層,還是普通投資者,都應(yīng)當(dāng)對(duì)傳媒上市公司的商譽(yù)有一個(gè)正確認(rèn)識(shí)和應(yīng)對(duì)方法。本文以150家中國(guó)傳媒上市公司研究樣本,采用數(shù)據(jù)分析法、訪談?wù){(diào)研法以及案例分析法對(duì)傳媒上市公司的商譽(yù)與其公司價(jià)值之間的關(guān)系問(wèn)題進(jìn)行研究。以第二年的凈資產(chǎn)報(bào)酬和公司標(biāo)準(zhǔn)化商譽(yù)作為主要研究對(duì)象,結(jié)合傳媒行業(yè)公司資產(chǎn)負(fù)債表的特點(diǎn)和行業(yè)特性,建立回歸模型進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果表明:傳媒上市公司商譽(yù)對(duì)于未來(lái)價(jià)值具有顯著的負(fù)作用,而大股東持股比例對(duì)于價(jià)值具有積極作用。在深入調(diào)研四家代表性的傳媒上市公司后,總結(jié)并購(gòu)商譽(yù)面臨的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題,并在此基礎(chǔ)上提出如何控制商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)以及提升公司競(jìng)爭(zhēng)力的方案。本文提出四點(diǎn)建議,包括科學(xué)選擇并購(gòu)標(biāo)的,減值測(cè)試更加公開(kāi)合理化,常態(tài)化商譽(yù)監(jiān)督以及深度融合等。","genre":"碩士","language":"中文;","publisher":"華南理工大學(xué)","source":"CNKI","title":"中國(guó)傳媒企業(yè)并購(gòu)商譽(yù)對(duì)公司價(jià)值影響研究","URL":"/KCMS/detail/detail.aspx?dbcode=CMFD&dbname=CMFD202101&filename=1020661801.nh&v=","author":[{"family":"李","given":"滿(mǎn)"}],"issued":{"date-parts":[["2020"]]}}}],"schema":"/citation-style-language/schema/raw/master/csl-citation.json"}[6]并購(gòu)后公司內(nèi)部整合管理層收購(gòu)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，即預(yù)期協(xié)同的實(shí)現(xiàn)程度。預(yù)期協(xié)同內(nèi)容為三個(gè)方面，分別是管理方面、經(jīng)營(yíng)方面協(xié)同和財(cái)務(wù)方面。從上市公司并購(gòu)的價(jià)值構(gòu)成來(lái)看，并購(gòu)商譽(yù)是預(yù)期的合并主體內(nèi)部協(xié)同效應(yīng)一部分，反映購(gòu)買(mǎi)日收購(gòu)方對(duì)合并主體未來(lái)業(yè)績(jī)的預(yù)期。但是只注重并購(gòu)前期而忽視并購(gòu)后期的整合會(huì)帶負(fù)面效應(yīng)ADDINZOTERO_ITEMCSL_CITATION{"citationID":"5QxX3UyH","properties":{"formattedCitation":"\\super[11]\\nosupersub{}","plainCitation":"[11]","noteIndex":0},"citationItems":[{"id":128,"uris":["/users/local/Lh8HWkuc/items/TKP7A299"],"uri":["/users/local/Lh8HWkuc/items/TKP7A299"],"itemData":{"id":128,"type":"article-journal","abstract":"隨著互聯(lián)網(wǎng)等新媒體的發(fā)展,動(dòng)漫行業(yè)吸引了更多消費(fèi)者的注意力,其商業(yè)化特質(zhì)不斷加重,市場(chǎng)化、產(chǎn)業(yè)化的特征也逐漸凸顯。奧飛娛樂(lè)是中國(guó)最具實(shí)力和發(fā)展?jié)摿Φ膭?dòng)漫及泛娛樂(lè)集團(tuán)之一,近幾年進(jìn)行了頻繁的并購(gòu)活動(dòng),其發(fā)展趨勢(shì)尤其值得關(guān)注。文章重點(diǎn)研究了奧飛娛樂(lè)并購(gòu)四月星空事件,對(duì)奧飛娛樂(lè)自身競(jìng)爭(zhēng)能力、并購(gòu)動(dòng)因等進(jìn)行分析,重點(diǎn)就并購(gòu)前后償債、營(yíng)運(yùn)、盈利、成長(zhǎng)能力類(lèi)財(cái)務(wù)表現(xiàn)進(jìn)行系統(tǒng)評(píng)估。研究發(fā)現(xiàn),公司在并購(gòu)后的協(xié)同效果不好,未能達(dá)到預(yù)期成效,甚至造成負(fù)面影響,文章針對(duì)此提出相關(guān)針對(duì)性意見(jiàn)。","container-title":"中國(guó)市場(chǎng)","ISSN":"1005-6432","issue":"12","language":"中文;","page":"16-19","source":"CNKI","title":"基于財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的企業(yè)并購(gòu)整合研究——以?shī)W飛娛樂(lè)公司為例","author":[{"family":"劉","given":"昱琪"},{"family":"張","given":"波"}],"issued":{"date-parts":[["2021"]]}}}],"schema":"/citation-style-language/schema/raw/master/csl-citation.json"}[11]。在落實(shí)到文娛公司時(shí)候，則具體到如何把知名的導(dǎo)演、演員、偶像到質(zhì)量高的劇本、粉絲效應(yīng)多個(gè)要素相互協(xié)調(diào)匹配合，并于并購(gòu)公司的未來(lái)業(yè)務(wù)規(guī)劃有機(jī)協(xié)調(diào)，這個(gè)問(wèn)題事關(guān)公司未來(lái)收益和商譽(yù)的減值測(cè)試表現(xiàn)。處理不好會(huì)直接在報(bào)表中侵蝕當(dāng)年利潤(rùn)，影響最大的首先粉絲效應(yīng)，頂級(jí)流量明星的商業(yè)價(jià)值可以卻認(rèn)為商譽(yù)的原因在于其對(duì)有著強(qiáng)大購(gòu)買(mǎi)力粉絲的號(hào)召力。合并后新公司必然面臨人員整合發(fā)展方向調(diào)整，一系列變動(dòng)后能否繼續(xù)獲得這些具有強(qiáng)大消費(fèi)意愿和消費(fèi)能力的群體的信任是公司并購(gòu)后必須考慮的問(wèn)題，否則商譽(yù)就失去了作為資產(chǎn)獲得未來(lái)收益的功能。 同時(shí)被上市公司并購(gòu)后，許多問(wèn)題事項(xiàng)需要面對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和公眾的監(jiān)督和質(zhì)詢(xún)。若多個(gè)并購(gòu)發(fā)生后，這系列公司面臨一榮未必俱榮但是必然一損俱損的直接后果，而且公司越多，其政策和法律法規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)以乘數(shù)效應(yīng)累積，這也對(duì)公司的商譽(yù)在面對(duì)減值測(cè)試時(shí)候一個(gè)較大的考驗(yàn)。商譽(yù)產(chǎn)生問(wèn)題的原因商譽(yù)評(píng)估和減值測(cè)試信息披露不完整并購(gòu)方大股東與普通股民的信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題是一個(gè)普遍的現(xiàn)象，因?yàn)樵诓①?gòu)過(guò)程中，這就是要求上市公司完整及時(shí)的披露相關(guān)信息的原因。在并購(gòu)活動(dòng)中普遍存在并購(gòu)雙方本身關(guān)系密切但是并購(gòu)方的大股東和中小股東之間信息不對(duì)稱(chēng)的現(xiàn)象。ADDINZOTERO_ITEMCSL_CITATION{"citationID":"YTx5aRud","properties":{"formattedCitation":"\\super[12]\\nosupersub{}","plainCitation":"[12]","noteIndex":0},"citationItems":[{"id":154,"uris":["/users/local/Lh8HWkuc/items/ZK6P4QSX"],"uri":["/users/local/Lh8HWkuc/items/ZK6P4QSX"],"itemData":{"id":154,"type":"article-journal","abstract":"近年來(lái),A股上市公司業(yè)績(jī)爆雷事件持續(xù)升溫。尤其2018年超過(guò)百家上市公司爆出巨額業(yè)績(jī)虧損,而商譽(yù)減值是其中最重要因素之一。影視傳媒行業(yè)作為商譽(yù)占自身行業(yè)凈資產(chǎn)比重最大的行業(yè),成為商譽(yù)爆雷的主要雷區(qū),因此本文選取穩(wěn)坐民營(yíng)影視公司第一把交椅的華誼兄弟,通過(guò)宏觀和微觀角度探究其商譽(yù)爆雷動(dòng)機(jī)、分析其影響,進(jìn)而提出避免公司集體爆雷現(xiàn)象發(fā)生的策略,使市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和投資者受商譽(yù)減值的影響程度減小,促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展。","container-title":"西部皮革","ISSN":"1671-1602","issue":"07","language":"中文;","page":"53-54","source":"CNKI","title":"上市公司商譽(yù)爆雷動(dòng)機(jī)及影響研究——以華誼兄弟為例","volume":"43","author":[{"family":"何","given":"小瓊"},{"family":"葉","given":"艷艷"}],"issued":{"date-parts":[["2021"]]}}}],"schema":"/citation-style-language/schema/raw/master/csl-citation.json"}[12]在企業(yè)開(kāi)展并購(gòu)活動(dòng)時(shí)，大股東依靠身份優(yōu)勢(shì)更容易掌握到企業(yè)的真實(shí)信息，更方便獲得企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展?fàn)顩r和未來(lái)前景，然后對(duì)收集的信息進(jìn)行判斷，進(jìn)一步作出決策，而中小股東缺少條件主動(dòng)獲得更多的信息，企業(yè)披露的信息是他們?yōu)閿?shù)不多的可靠信源。如果企業(yè)披露的信息是由大股東背后操縱，中小股東在這樣信息不對(duì)稱(chēng)的情況下很容易容易受到損失。ADDINZOTERO_ITEMCSL_CITATION{"citationID":"L78jexGp","properties":{"formattedCitation":"\\super[13]\\nosupersub{}","plainCitation":"[13]","noteIndex":0},"citationItems":[{"id":72,"uris":["/users/local/Lh8HWkuc/items/CBSTNI3N"],"uri":["/users/local/Lh8HWkuc/items/CBSTNI3N"],"itemData":{"id":72,"type":"thesis","abstract":"近年來(lái),商譽(yù)的處理一直是學(xué)術(shù)界爭(zhēng)論的熱點(diǎn)。從2010年開(kāi)始,我國(guó)高溢價(jià)并購(gòu)熱潮出現(xiàn),從而很多高商譽(yù)企業(yè)出現(xiàn)。由于商譽(yù)的初始確認(rèn)和后續(xù)計(jì)量處理不當(dāng),企業(yè)商譽(yù)爆雷的現(xiàn)象比比皆是。一些被高溢價(jià)并購(gòu)的企業(yè)在業(yè)績(jī)承諾報(bào)告期后驟然“變臉”,盈利能力大幅度下降,導(dǎo)致母公司計(jì)提商譽(yù)減值損失,這大大地?fù)p害了投資者的利益,擾亂了股票市場(chǎng)的秩序。高商譽(yù)以及商譽(yù)減值的成因有哪些?它們又會(huì)帶來(lái)怎樣的經(jīng)濟(jì)后果呢?這是許多投資者所關(guān)心的問(wèn)題。華誼兄弟是影視行業(yè)商譽(yù)減值金額較大的案例,該公司在20102015年瘋狂并購(gòu),形成了高額的商譽(yù),在2018年12月31日計(jì)提了高達(dá)9.73億元的商譽(yù)減值損失,其中的原因令人深思。因此本文選取了華誼兄弟這一典型商譽(yù)減值案例展開(kāi)了研究。首先本文梳理了商譽(yù)和商譽(yù)減值的相關(guān)文獻(xiàn),并且講述了當(dāng)時(shí)影視行業(yè)并購(gòu)商譽(yù)和商譽(yù)減值的宏觀情況。然后,本文對(duì)華誼兄弟進(jìn)行了簡(jiǎn)介和業(yè)務(wù)介紹,并且在公司概況中對(duì)它的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了考察,其中財(cái)務(wù)狀況表明華誼兄弟的短期和長(zhǎng)期償債能力較差,且在2018年和2019年面臨巨額利潤(rùn)虧損。接著在案例分析部分,通過(guò)對(duì)華誼兄弟發(fā)生的商譽(yù)減值事件進(jìn)行分析,可以發(fā)現(xiàn)高溢價(jià)并購(gòu)的主要原因是業(yè)績(jī)承諾、收益法評(píng)估、無(wú)形資產(chǎn)體現(xiàn)有限以及管理層存在利益輸送嫌疑。之后通過(guò)對(duì)商譽(yù)減值原因的分析,可以發(fā)現(xiàn)主要原因有以下幾點(diǎn)。第一,高溢價(jià)并購(gòu)提高了商譽(yù)減值的概率。第二,由于減值測(cè)試的遲滯性和主觀性,前期商譽(yù)減值計(jì)提不足。第三,影視行業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)性,具體表現(xiàn)在影視劇制作周期長(zhǎng),觀眾需求變化快以及行業(yè)監(jiān)管力度加大。同時(shí),本文還闡述了商譽(yù)信息披露存在的三個(gè)問(wèn)題。第一,初始并購(gòu)成本信息披露不完整。第二,缺乏可辨認(rèn)凈資產(chǎn)的評(píng)估內(nèi)容的。第三,商譽(yù)減值測(cè)試信息披露不完整。最后,本文從公司經(jīng)營(yíng)和股價(jià)影響兩個(gè)角度來(lái)分析了商譽(yù)減值對(duì)公司造成的經(jīng)濟(jì)后果,可以發(fā)現(xiàn)華誼兄弟并購(gòu)事件并沒(méi)有給公司帶來(lái)與并購(gòu)價(jià)格相匹配的收益。結(jié)合以上分析,本文從商譽(yù)初始確認(rèn)、后續(xù)計(jì)量和商譽(yù)信息的披露三個(gè)角度提出了相應(yīng)的建議。從商譽(yù)初始確認(rèn)的角度來(lái)看,上市公司要謹(jǐn)慎使用業(yè)績(jī)承諾、改善收益法、完善無(wú)形資產(chǎn)的辨認(rèn)。從后續(xù)計(jì)量的角度來(lái)看,相關(guān)部門(mén)要細(xì)化減值測(cè)試資產(chǎn)組的認(rèn)定、完善商譽(yù)后續(xù)計(jì)量方法,監(jiān)管部門(mén)也要加強(qiáng)監(jiān)督職責(zé)。最后,上市公司要完善商譽(yù)信息的披露。隨著我國(guó)商譽(yù)爆雷現(xiàn)象的增多,企業(yè)更應(yīng)注意商譽(yù)減值帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),了解各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及給企業(yè)帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果,同時(shí)本文期望對(duì)我國(guó)企業(yè)未來(lái)防范商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)給予一定的啟示。","genre":"碩士","language":"中文;","publisher":"江西財(cái)經(jīng)大學(xué)","source":"CNKI","title":"華誼兄弟并購(gòu)商譽(yù)減值案例研究","URL":"/KCMS/detail/detail.aspx?dbcode=CMFD&dbname=CMFD202002&filename=1020976379.nh&v=","author":[{"family":"郭","given":"之穎"}],"issued":{"date-parts":[["2020"]]}}}],"schema":"/citation-style-language/schema/raw/master/csl-citation.json"}[13]并購(gòu)方應(yīng)當(dāng)盡量改進(jìn)對(duì)商譽(yù)的后續(xù)計(jì)量方式。雖然每年度都要對(duì)商譽(yù)進(jìn)行減值測(cè)試，但在實(shí)際情況中減值測(cè)試過(guò)于主觀化，加之在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈的環(huán)境下，嚴(yán)格按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定計(jì)提商譽(yù)減值，必然對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)造成影響，甚至?xí)o(wú)法達(dá)到企業(yè)利潤(rùn)指標(biāo)的要求，所以并購(gòu)方出于自身利益的考慮，本身不想計(jì)提商譽(yù)減值，會(huì)主觀的選擇將商譽(yù)減值延后。企業(yè)延后商譽(yù)減值違背了會(huì)計(jì)信息質(zhì)量中及時(shí)性的要求，無(wú)法反映真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況，損害中小股東的利益。商譽(yù)后續(xù)計(jì)量的存在缺陷由于針對(duì)后續(xù)計(jì)量方法的利弊的爭(zhēng)議長(zhǎng)期存在。因?yàn)椴捎脝我粩備N(xiāo)法隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在巨大利益誘惑面前會(huì)不斷放大其負(fù)面后果，上市公司商譽(yù)不斷積累，但是商譽(yù)減值卻不見(jiàn)增加，正是因?yàn)槭褂昧藴p值測(cè)試法，缺少了攤銷(xiāo)法的制約造成的。在后續(xù)計(jì)量方面，以減值測(cè)試的方法的新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和外部審計(jì)的有效監(jiān)管在一定程度上抑制了企業(yè)的盈余管理行為。ADDINZOTERO_ITEMCSL_CITATION{"citationID":"C9QaaNFj","properties":{"formattedCitation":"\\super[3]\\nosupersub{}","plainCitation":"[3]","noteIndex":0},"citationItems":[{"id":130,"uris":["/users/local/Lh8HWkuc/items/SDT38WSY"],"uri":["/users/local/Lh8HWkuc/items/SDT38WSY"],"itemData":{"id":130,"type":"thesis","abstract":"文化傳媒行業(yè)在我國(guó)起步較晚,近年來(lái)受政策的驅(qū)動(dòng)發(fā)展迅猛。企業(yè)對(duì)于擴(kuò)張自身規(guī)模、提高市場(chǎng)占有率、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力以及實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展的需求愈加強(qiáng)烈,2013年在行業(yè)內(nèi)掀起了并購(gòu)熱潮。本文選取文化傳媒行業(yè)的領(lǐng)航者華誼兄弟的并購(gòu)案例進(jìn)行研究,旨在為文化傳媒企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的資本運(yùn)作和跨界并購(gòu)提供經(jīng)驗(yàn)借鑒和參考,因此具有較強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。本文通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的梳理和總結(jié),結(jié)合文化傳媒行業(yè)和網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)的特點(diǎn),在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的背景下,對(duì)華誼兄弟并購(gòu)銀漢科技的并購(gòu)動(dòng)因及并購(gòu)績(jī)效進(jìn)行分析。本文主要從戰(zhàn)略規(guī)劃、協(xié)同效應(yīng)及通過(guò)資本運(yùn)作獲利三個(gè)視角對(duì)華誼兄弟并購(gòu)銀漢科技的動(dòng)因進(jìn)行剖析,同時(shí)結(jié)合此次并購(gòu)擬實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)對(duì)并購(gòu)的績(jī)效進(jìn)行研究。研究發(fā)現(xiàn):華誼兄弟通過(guò)此次并購(gòu)?fù)晟屏司C合布局、實(shí)現(xiàn)多元化發(fā)展,同時(shí)在短期內(nèi)并購(gòu)給企業(yè)帶來(lái)了償債育能力和營(yíng)運(yùn)效率的提升。但由于人口紅利的消耗和影視行業(yè)的周期性波動(dòng)等因素,企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力沒(méi)有實(shí)現(xiàn)實(shí)質(zhì)性的提高,從長(zhǎng)期來(lái)看也沒(méi)有實(shí)現(xiàn)合并的協(xié)同效應(yīng)。","genre":"碩士","language":"中文;","publisher":"中國(guó)石油大學(xué)(北京)","source":"CNKI","title":"企業(yè)并購(gòu)動(dòng)因與績(jī)效研究","URL":"/KCMS/detail/detail.aspx?dbcode=CMFD&dbname=CMFD202001&filename=1019928234.nh&v=","author":[{"family":"徐","given":"夢(mèng)璇"}],"issued":{"date-parts":[["2018"]]}}}],"schema":"/citation-style-language/schema/raw/master/csl-citation.json"}[3]但是由于在實(shí)際中政策給了企業(yè)留有了一定的資產(chǎn)減值判斷空間，操作過(guò)程中可能存在主觀性太強(qiáng)、隨意性過(guò)大，企業(yè)仍可以相對(duì)主觀地決定商譽(yù)減值計(jì)提的比例和動(dòng)機(jī)。公司可以通過(guò)計(jì)提大額的減值，減少當(dāng)期利潤(rùn)，減少未來(lái)的業(yè)績(jī)壓力，還有的公司為防止減值會(huì)帶來(lái)報(bào)表上的利潤(rùn)虧損，所以對(duì)商譽(yù)就不計(jì)提減值。而商譽(yù)減值測(cè)試中產(chǎn)生操縱的“灰色空間”原因在于缺少詳細(xì)流程和相關(guān)的制度規(guī)定。商譽(yù)的人為操縱和市場(chǎng)環(huán)境商譽(yù)的人為操縱在確認(rèn)商譽(yù)時(shí)形成了高溢價(jià)和高估值，形成了巨大的泡沫，而風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的導(dǎo)火索主要存在于后續(xù)計(jì)量的減值測(cè)試中。ADDINZOTERO_ITEMCSL_CITATION{"citationID":"NnvNaOw0","properties":{"formattedCitation":"\\super[8]\\nosupersub{}","plainCitation":"[8]","noteIndex":0},"citationItems":[{"id":150,"uris":["/users/local/Lh8HWkuc/items/P4ZTHC8M"],"uri":["/users/local/Lh8HWkuc/items/P4ZTHC8M"],"itemData":{"id":150,"type":"article-journal","abstract":"上市公司商譽(yù)泡沫及其一次性大額減值計(jì)提是當(dāng)前重要的金融風(fēng)險(xiǎn)要素之一。以2007—2015年我國(guó)A股上市公司為樣本,實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)內(nèi)部控制對(duì)商譽(yù)泡沫具有抑制效應(yīng):從事前角度看,公司內(nèi)部控制質(zhì)量越高,并購(gòu)形成的超額商譽(yù)越低;從事后角度看,公司內(nèi)部控制質(zhì)量越高,商譽(yù)減值計(jì)提比例越小,并購(gòu)商譽(yù)質(zhì)量越高。這一抑制效應(yīng)主要發(fā)生在非國(guó)有企業(yè)和市場(chǎng)化程度程度高的地區(qū),且內(nèi)部環(huán)境和控制活動(dòng)對(duì)商譽(yù)泡沫的抑制效應(yīng)較為明顯。因此,企業(yè)應(yīng)該轉(zhuǎn)變對(duì)內(nèi)部控制的觀念,完善企業(yè)內(nèi)部控制制度并將之貫徹于企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)踐中,有助于整合能力的提升,有效抑制商譽(yù)泡沫。監(jiān)管部門(mén)則應(yīng)進(jìn)一步健全法規(guī),完善商譽(yù)形成及減值計(jì)提過(guò)程的內(nèi)控措施,加重企業(yè)內(nèi)部控制責(zé)任,控制商譽(yù)泡沫的問(wèn)題進(jìn)一步擴(kuò)大,防止系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。","container-title":"廈門(mén)大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版)","ISSN":"0438-0460","issue":"03","language":"中文;","note":"136citations(CNKI)[2021-05-22]<北大核心,CSSCI>","page":"55-65","source":"CNKI","title":"內(nèi)部控制與商譽(yù)泡沫的抑制——來(lái)自我國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)","author":[{"family":"張","given":"新民"},{"family":"卿","given":"琛"},{"family":"楊","given":"道廣"}],"issued":{"date-parts":[["2018"]]}}}],"schema":"/citation-style-language/schema/raw/master/csl-citation.json"}[8]由于監(jiān)管的滯后性，在很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)商譽(yù)的監(jiān)管在并不嚴(yán)格。2018年財(cái)政部出臺(tái)了針對(duì)商譽(yù)減值的監(jiān)管會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)提示第8號(hào)一一商譽(yù)減值》。2019年3月29日，財(cái)政部監(jiān)督檢查局下發(fā)通知通過(guò)加強(qiáng)對(duì)事務(wù)所和評(píng)估機(jī)構(gòu)的監(jiān)督增強(qiáng)對(duì)對(duì)商譽(yù)減值的監(jiān)管。在確認(rèn)方面由于商譽(yù)形成的時(shí)候可能導(dǎo)致商譽(yù)價(jià)值虛增，使上市公司合并財(cái)務(wù)報(bào)表所列資產(chǎn)總額虛增，使得上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率水平被低估。其次，商譽(yù)的賬面價(jià)值多少本身并不會(huì)影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，但商譽(yù)的減值計(jì)入資產(chǎn)減值損失影響上市公司的當(dāng)期利潤(rùn)，基于股票二級(jí)市場(chǎng)退市規(guī)則，上市公司可能存在商譽(yù)減值壓力下進(jìn)行利潤(rùn)操縱，延遲商譽(yù)減值而使商譽(yù)泡沫繼續(xù)存在商譽(yù)賬面，導(dǎo)致投資者對(duì)高估公司實(shí)際經(jīng)營(yíng)水平。最后，商譽(yù)的形成往往伴隨著高估值和高業(yè)績(jī)承諾，為日后風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)埋下禍根。對(duì)于市場(chǎng)環(huán)境，針對(duì)影視文化傳媒行業(yè)，其一存在頭部明星藝人的話(huà)語(yǔ)權(quán)較大，電影制作公司為與明星為了共同的利益綁定在一起，收購(gòu)明星實(shí)際控制的“空殼”公司，然后標(biāo)的資產(chǎn)方可能會(huì)為了調(diào)高公司估值，進(jìn)而給出高的業(yè)績(jī)承諾。ADDINZOTERO_ITEMCSL_CITATION{"citationID":"d1Ffa7Mg","properties":{"formattedCitation":"\\super[14]\\nosupersub{}","plainCitation":"[14]","noteIndex":0},"citationItems":[{"id":78,"uris":["/users/local/Lh8HWkuc/items/UPVQJPAM"],"uri":["/users/local/Lh8HWkuc/items/UPVQJPAM"],"itemData":{"id":78,"type":"article-journal","abstract":"<正>有效防范發(fā)生在資本市場(chǎng)上的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)無(wú)疑是政府資本推動(dòng)證券市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展的重要政策舉措。作為資本市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)活動(dòng)重要助推者的企業(yè),是資本市場(chǎng)守住和防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的重要關(guān)鍵。多家上市公司自18年來(lái)呈現(xiàn)業(yè)績(jī)暴雷,追根溯源,商譽(yù)減值是整個(gè)暴雷中強(qiáng)勁的TNT,本文探究商譽(yù)暴雷背后的動(dòng)因,提出相關(guān)的對(duì)策,給其他公司資本市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)中防雷避雷提供參考,防止在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中觸碰系統(tǒng)性金融底線(xiàn),避免資本市場(chǎng)動(dòng)蕩。由于高溢價(jià)并購(gòu)產(chǎn)生的商譽(yù)泡沫以及后期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳導(dǎo)致的一次性大額減值計(jì)提是當(dāng)下資本市場(chǎng)中重要的金融風(fēng)險(xiǎn)因素,企業(yè)在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中扮演著重要角色,有責(zé)任和義務(wù)守住系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),避免企業(yè)觸碰,以此來(lái)促使資本市場(chǎng)穩(wěn)定。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)一旦失","container-title":"財(cái)富時(shí)代","ISSN":"1671-3478","issue":"05","language":"中文;","note":"2citations(CNKI)[2021-05-22]","page":"157+160","source":"CNKI","title":"上市公司商譽(yù)暴雷動(dòng)因及對(duì)策研究","author":[{"family":"施","given":"文婧"}],"issued":{"date-parts":[["2020"]]}}}],"schema":"/citation-style-language/schema/raw/master/csl-citation.json"}[14]這種看似不合理但是合法的手段，卻成為部分傳媒行業(yè)的公司常用的方法。其二，許多公司的電影和電視劇，在高成本，長(zhǎng)周期的巨大風(fēng)險(xiǎn)下，如果不能按計(jì)劃正常上映或發(fā)行，計(jì)劃的收益無(wú)法實(shí)現(xiàn)。疊加政府監(jiān)管?chē)?yán)格的影響，國(guó)內(nèi)影視行業(yè)無(wú)法保持之前的增長(zhǎng)速度，按照過(guò)去計(jì)劃的的商譽(yù)便暴露出了減值的問(wèn)題。ADDINZOTERO_ITEMCSL_CITATION{"citationID":"HbEQFTLN","properties":{"formattedCitation":"\\super[15]\\nosupersub{}","plainCitation":"[15]","noteIndex":0},"citationItems":[{"id":80,"uris":["/users/local/Lh8HWkuc/items/BFZY3AA5"],"uri":["/users/local/Lh8HWkuc/items/BFZY3AA5"],"itemData":{"id":80,"type":"thesis","abstract":"上市公司并購(gòu)交易中,購(gòu)買(mǎi)方合并成本大于合并中取得的被購(gòu)買(mǎi)方可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值份額的差額,應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為商譽(yù),而已確認(rèn)的商譽(yù)需要在每年年度終了進(jìn)行減值測(cè)試。商譽(yù)的本質(zhì)是一種無(wú)形資源,當(dāng)其人為確定的市場(chǎng)價(jià)值作為重要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)列入當(dāng)期損益并進(jìn)行商譽(yù)減值測(cè)試時(shí),無(wú)形間已經(jīng)增加了公司股東、債權(quán)人以及公司本身權(quán)益的不確定性。商譽(yù)減值操作不規(guī)范,實(shí)際控制人出于盈余管理的目的操控財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),利用內(nèi)外部監(jiān)管漏洞套取利益,導(dǎo)致眾多利益主體資產(chǎn)大規(guī)模蒸發(fā)。在并購(gòu)市場(chǎng)活躍的當(dāng)下,輕資產(chǎn)企業(yè)不斷擴(kuò)張,傳統(tǒng)行業(yè)謀求轉(zhuǎn)型,市場(chǎng)整體商譽(yù)價(jià)值還在增加。本文結(jié)合當(dāng)前實(shí)際情況與域外治理經(jīng)驗(yàn),從理論上闡明目前我國(guó)相關(guān)法規(guī)對(duì)商譽(yù)減值操作提供的空間過(guò)大,對(duì)于信息披露審查未深入實(shí)質(zhì);本文通過(guò)實(shí)證研究,揭示出我國(guó)證券市場(chǎng)公司并購(gòu)中某些重經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張,輕視投資者保護(hù)的不當(dāng)價(jià)值取向,澄清商譽(yù)減值監(jiān)管法理價(jià)值的應(yīng)有之義,認(rèn)為在實(shí)踐中應(yīng)通過(guò)加強(qiáng)監(jiān)管,抑制公司利用操控減值測(cè)試的結(jié)果進(jìn)行盈余管理的行為,使其有意識(shí)地在并購(gòu)初期合理控制商譽(yù)價(jià)值的產(chǎn)生,主動(dòng)構(gòu)建一套有效的公司內(nèi)部監(jiān)管體系,進(jìn)而控制因大規(guī)模商譽(yù)減值帶來(lái)的虧損問(wèn)題,達(dá)到保護(hù)眾多相關(guān)主體利益的目的。","genre":"碩士","language":"中文;","publisher":"華僑大學(xué)","source":"CNKI","title":"上市公司商譽(yù)減值的監(jiān)管研究","URL":"/KCMS/detail/detail.aspx?dbcode=CMFD&dbname=CMFD202101&filename=1020323872.nh&v=","author":[{"family":"姜","given":"嘉寶"}],"issued":{"date-parts":[["2020